一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　（一）商业模式　　公司长期立足于汽车流体管路行业，主要从事汽车金属管路及管路总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、汽车后市场独立品牌商与贸易商等客户供应车用金属管路及总成产品。公司生产的汽车金属管路主要涉及汽车热管理系统、进排气系统等，其中热管理系统金属管路主要有动力系统用管、三电系统用管、空调系统用管；公司生产的管路总成产品种类及型号繁多，包括转向系统管路总成以及涡轮增压管、变速箱油冷管等多个领域的其他管路总成。公司坚持自主创新，通过多年的沉淀，对金属管路产品的工艺及产品性能要求有精准的把控，在前期项目询价时，积极主动提... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　（一）商业模式
　　公司长期立足于汽车流体管路行业，主要从事汽车金属管路及管路总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、汽车后市场独立品牌商与贸易商等客户供应车用金属管路及总成产品。公司生产的汽车金属管路主要涉及汽车热管理系统、进排气系统等，其中热管理系统金属管路主要有动力系统用管、三电系统用管、空调系统用管；公司生产的管路总成产品种类及型号繁多，包括转向系统管路总成以及涡轮增压管、变速箱油冷管等多个领域的其他管路总成。公司坚持自主创新，通过多年的沉淀，对金属管路产品的工艺及产品性能要求有精准的把控，在前期项目询价时，积极主动提供管路技术设计方案，优化成本，保障产品质量，与客户形成更紧密的合作关系。
　　（二）采购模式
　　公司原材料采购主要为铝管、钢管、橡胶管和机加工件等。公司根据现有订单情况、市场预期以及库存情况等制定采购预案，进行原材料的集中采购。公司采购部通过制定《采购与付款管理制度》，对采购过程进行管理控制，以保证原材料的质量。在供应商选择方面，公司建立了《供应商管理制度》，由采购部组织相关部门根据备选供应商的供货质量、资金实力、供货价格、送货时间等因素进行综合评估确定合格供应商，并与其签订采购协议。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式组织生产，既能满足整车配套市场“大批量、定制化”的特点和需求，也能满足汽车后市场“多品种、小批量”的特点和需求。对于整车配套市场产品，公司结合市场需求进行前期的研发设计；待研发设计完成后针对客户进行生产试验件，试验件产品经过内部机构检测合格后送客户方检测；当产品通过客户要求后，再进行批量生产供货。公司主要客户与公司签订长期框架协议，在实际生产中，公司获取客户的需求后会结合库存情况，向生产车间下达生产计划，生产车间接到生产计划后进行排期生产，待产品完成后再由质量检测人员进行检测，产品检验合格后方可入库。对于汽车后市场产品，公司会根据市场特点，结合客户订单与库存情况，对生产进行管理和调度。生产计划中心根据实际排产和现有产能情况制定生产计划。各生产线根据生产计划按照工艺要求组织生产。生产部门对于生产过程实施监督，控制生产过程质量和生产进度。此外，为提高生产效率，公司存在外协生产、劳务外包的情形，作为公司生产环节的补充。公司委托给外协厂商的具体内容包括电镀、电泳、机加工等工序，相关工作主要为低附加值环节，且相关外协、外包工作均不涉及核心业务或关键技术。
　　（四）销售模式
　　公司的金属管路产品主要销往整车配套市场，客户主要为整车厂和一级供应商等，公司的管路总成产品主要销往汽车后市场，客户主要为独立品牌商与汽配贸易商。由于两大类产品应用领域不同，客户类型不同，销售模式也有所差异。
　　1、整车配套市场
　　整车厂商通常委托汽车零部件制造商按照厂商要求加工生产相关的汽车零部件，最终运用于整车制造或整车厂的售后配件，此为整车配套市场。整车配套市场的主要客户群为汽车整车厂及其零部件配套供应商。整车厂商对其配套供应商均有严格的准入标准，只有达到整车厂商要求后才可被纳入合格供应商名录。公司潜在客户通过生产管理、生产设备能力、现场制造工艺、技术水平、质量控制水准等多环节对公司进行综合审核，通过后将公司纳入合格供应商名录。当客户有需求时会通过询价等方式从众多合格供应商中确定特定型号产品最终的合作供应商。目前，公司已和丰田汽车、比亚迪等整车厂客户直接建立合作关系，未来将继续积极拓展更多的整车厂客户。
　　2、汽车后市场
　　汽车后市场即汽车维修和配件行业中的非原厂制造的售后零部件市场，主要客户有独立品牌商、贸易商、汽配连锁店、汽配零售店、汽车维修店等各个流通环节参与主体。国内汽车后市场中间流通环节较多，市场较为分散，而国外汽车后市场整体比较成熟，中间流通环节少，大型汽车零部件品牌商与连锁零售商一边直接对接零部件制造商直接采购，一边对接消费者和独立修理厂，供应链体系呈扁平化趋势发展。
　　鉴于国内外汽车后市场不同的发展现状，公司境内汽车后市场业务的客户以贸易商为主，不直接对接汽车维修店等终端客户，而境外的汽车后市场业务的客户以独立品牌商为主。独立品牌商通常为当地或全球具有一定知名度的企业，通过选择优质的供应商为其提供个性化产品，直接或间接销售给终端消费者。公司凭借过硬的技术实力和出色的产品质量，现已与Dorman等美国大型独立品牌商建立稳定的合作关系。
　　（五）研发模式
　　公司高度重视技术研发，坚持自主创新，通过引进行业人才，组建经验丰富的技术团队。公司研发主要内容包括新产品工艺研发和工艺流程改进设计两种类型。公司研发以市场为导向，以提升综合效益为目的，结合下游市场需求，通过各部门的通力合作，有计划地进行可行性分析、方案设计、生产线调试、样件生产及提交、小批量生产及提交、成果验收等，最终形成整体解决方案。
　　报告期内，公司的商业模式未发生较大变化；报告期后至年报披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
　　（五）经营计划实现情况
　　报告期内，面对日趋复杂的市场经营环境和行业格局，公司按照年初制定的经营目标，以市场需求为导向，在经营上积极应对，夯实团队建设与管理，加大技术研发投入，提升管理水平、产品质量水平及生产效率，促进公司持续健康发展。
　　（二）行业情况
　　汽车作为国民经济发展中的重要支柱产业之一，具有产业链长、覆盖面广、资金技术密集、消费拉动力强的特点。经过百年的发展，汽车产业凭借跨度较长的产业链以及对上下游较强的带动效应，现已成为当今世界支柱产业之一，推动着各经济大国的经济增长和产业结构升级。
　　自20世纪90年代起，全球汽车行业经历了近10年的连续增长，进入21世纪后，虽然汽车行业已迈入成熟发展阶段，但依旧保持稳定增长态势。根据国际汽车制造商协会（OICA）数据，2006年至2017年，全球汽车产销量分别由2006年的6,922.30万辆和6,835.34万辆增长至2017年9,730.25万辆和9,566.06万辆，年均复合增长率分别为3.14%和3.10%，全球汽车产销量整体呈现出稳步增长趋势。2018年至2020年，受全球宏观经济持续低迷影响，汽车行业遇冷。2020年，全球汽车产销量仅为7,765.02万辆和7,797.12万辆，同比下滑15.40%和14.60%。2021年开始，汽车行业开始逐渐回暖，受益于全球汽车供应链的改善和新能源汽车的快速发展，2024年全球汽车销量和产量已恢复至9,531.47万辆和9,250.43万辆。
　　近年来，我国新能源汽车市场保持了良好的发展态势，2021年我国新能源汽车产销量开始快速增长。根据中国汽车工业协会数据，2024年我国新能源汽车产销量突破1,000万辆分别为1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%及35.5%。2025年1-6月新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　近年来，为推动我国汽车零部件行业发展，我国政府先后出台了《汽车产业中长期发展规划》和《汽车产业投资管理规定》，重视汽车核心零部件技术自主化发展，并相继实施了一系列扶持汽车零部件产业发展的政策措施。根据《美国汽车新闻》发布的2021年度至2025年度全球汽车零部件供应商百强榜中，中国上榜企业由8家增至15家，上榜企业数量稳健增长，2021年以来我国汽车零部件企业迎来了快速发展期，市场竞争力不断增强。在国家产业政策和行业高速发展的推动下，我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，行业市场规模逐步扩大。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　公司所处行业为汽车零部件及配件制造业，下游客户主要为整机厂商、大型跨国一级汽车零部件供应商以及汽车后市场独立品牌商客户与贸易商客户，其发展与下游汽车行业的发展状况及宏观经济波动密切相关，直接影响公司产品的市场需求。全球经济周期性波动和我国宏观经济形势都会对公司产品价格和销量产生较大影响。若未来全球宏观经济下行，主要客户缩减生产规模、减少订单量，则可能对公司业绩造成不利影响。风险应对措施：公司将不断提高服务能动性，加大新产品、新技术的研发，降低宏观经济波动对公司的负面影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　公司主要从事汽车流体管路的研发、生产及销售。公司所处汽车零部件行业，市场竞争较为激烈。近年来，各企业之间的竞争从低层次的价格竞争逐步升级到品牌、质量、服务等综合能力竞争。尽管公司在所处细分行业具备一定的市场地位和竞争优势，若公司在未来愈加激烈的市场竞争中不能始终保持技术创新优势、不断优化产品品质、提高售后服务质量，不能及时响应市场的多样化需求，则可能导致公司的竞争力下降，进而面临客户流失、市场份额减少、盈利水平下降的风险。风险应对措施：公司将不断加强技术创新和产品研发力度，继续保持和提高公司的核心竞争优势。
　　技术更新及新产品开发的风险
　　随着下游汽车行业的发展，汽车整车厂之间的竞争愈发激烈，为吸引消费需求，汽车整车厂的车型更新频率不断加快；同时，其对汽车零部件厂商在产品质量、工艺技术方面的要求越来越高。若公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，则会对公司的生产经营和核心竞争力造成负面影响，从而导致公司盈利能力下降。风险应对措施：公司将跟踪所处行业的技术革新，加强自主研发、技术引进和新技术产业化，保持公司在所属行业的技术优势。
　　汇率波动的风险
　　公司境外主营业务收入占比较高，主要以美元、欧元等外币结算，汇率受国内外政治、经济等因素影响较大，如果汇率出现大幅波动，公司的利润空间将受到影响。风险应对措施：公司将逐步提升汇率波动风险识别、风险衡量、风险控制能力，加强风险防范意识，积极主动应对各种汇率风险。
　　厂房租赁风险
　　截至本报告期末，公司经营及办公场所均系租赁所得。公司已与出租方签订了较为长期的租赁合同，且报告期内，公司未因生产经营场所为租赁所得而影响到正常的生产和运营。尽管如此，如果未来公司已租赁的房产到期后不能继续租用且公司未能及时租赁到其他合适的替代场所，将会对公司的生产经营造成不利影响。风险应对措施：公司已与地方政府签署了土地相关框架协议，并已完成“招拍挂”程序，且已取得工业建设用地使用权的不动产权证书。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为5,549.87万元，占营业收入的比例31.10%，报告期内应收账款规模并未随着公司业务规模的扩大而有所增长，基本与去年同期持平。公司主要客户资信良好，报告期期末，公司账龄在一年以内的应收账款余额占比为99.85%，公司应收款项回款情况较佳。若公司未来不能通过有效措施进行应收账款管理，或者宏观经济环境、客户经营状况等发生重大变化，公司应收账款可能会面临发生坏账的风险，从而对公司的资金周转和经营业绩造成不利影响。风险应对措施：公司将继续加强对客户应收账款的催收管理，关注客户经营动态，以应对坏账风险。
　　产品价格下降的风险
　　公司的金属管路产品属于非标准化定制产品，应用于整车配套市场。公司在向客户报价时已经考虑产品周期内的价格调整影响，以保持合理的报价水平。报告期内，公司的金属管路价格整体相对稳定，但未来整车厂商及其配套供应商可能进一步对生产成本进行控制，公司的金属管路产品价格存在一定降价风险，将对公司盈利能力带来不利影响。风险应对措施：公司将一方面通过规模效应逐步降低现有量产项目的生产成本，另一方面将持续开发新产品，提高产品附加值，以积极应对产品价格下降风险。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司向前五名客户的销售金额占当期公司营业收入的比例70.43%，客户集中度处于较高水平。如果下游汽车行业景气度出现下滑、全球范围内的汽车零部件采购需求出现收缩，主要客户的订单量以及其与公司的合作关系均有可能受到冲击。若公司主要客户自身出现经营问题或对公司产品的需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司订单减少，从而对公司的业绩产生不利影响。风险应对措施：未来公司将积极拓展优质新客户，进一步降低客户集中度较高的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　（一）商业模式：　　公司长期立足于汽车流体管路行业，主要从事汽车金属管路及管路总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、汽车后市场独立品牌商与贸易商等客户供应车用金属管路及总成产品。公司生产的汽车金属管路涉及燃油汽车发动机系统、传动系统，同时也涉及新能源插电混动汽车的插混专用发动机系统管路与传动系统管路以及新能源纯电汽车三电系统冷却管路等多系统的金属管路；公司生产的管路总成产品种类及型号繁多，包括转向系统管路总成以及涡轮增压管、变速箱油冷管等多个领域的其他管路总成。公司坚持自主创新，通过多年的沉淀，对金属管路产品的工艺及产品性... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）商业模式：
　　公司长期立足于汽车流体管路行业，主要从事汽车金属管路及管路总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、汽车后市场独立品牌商与贸易商等客户供应车用金属管路及总成产品。公司生产的汽车金属管路涉及燃油汽车发动机系统、传动系统，同时也涉及新能源插电混动汽车的插混专用发动机系统管路与传动系统管路以及新能源纯电汽车三电系统冷却管路等多系统的金属管路；公司生产的管路总成产品种类及型号繁多，包括转向系统管路总成以及涡轮增压管、变速箱油冷管等多个领域的其他管路总成。公司坚持自主创新，通过多年的沉淀，对金属管路产品的工艺及产品性能要求有精准的把控，在前期项目询价时，积极主动提供管路技术设计方案，优化成本，保障产品质量，与客户形成更紧密的合作关系。
　　（二）采购模式
　　公司原材料采购主要为铝管、钢管、橡胶管和机加工件等。公司根据现有订单情况、市场预期以及库存情况等制定采购预案，进行原材料的集中采购。公司采购部通过制定《采购控制程序》，对采购过程进行管理控制，以保证原材料的质量。在供应商选择方面，公司建立了《供应商选择评价控制程序》，由采购部组织相关部门根据备选供应商的供货质量、资金实力、供货价格、送货时间等因素进行综合评估确定合格供应商，并与其签订采购协议。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式组织生产，既能满足整车配套市场“大批量、定制化”的特点和需求，也能满足汽车后市场“多品种、小批量”的特点和需求。
　　对于整车配套市场产品，公司结合市场需求进行前期的研发设计；待研发设计完成后针对客户进行生产试验件，试验件产品经过内部机构检测合格后送客户方检测；当产品通过客户要求后，再进行批量生产供货。公司主要客户与公司签订长期框架协议，在实际生产中，公司获取客户的需求后会结合库存情况，向生产车间下达生产计划，生产车间接到生产计划后进行排期生产，待产品完
　　成后再由质量检测人员进行检测，产品检验合格后方可入库。
　　对于汽车后市场产品，公司会根据市场特点，结合客户订单与库存情况，对生产进行管理和调度。生产计划中心根据实际排产和现有产能情况制定生产计划。各生产线根据生产计划按照工艺要求组织生产。生产部门对于生产过程实施监督，控制生产过程质量和生产进度。
　　此外，为提高生产效率，公司存在外协生产、劳务外包的情形，作为公司生产环节的补充。公司委托给外协厂商的具体内容包括电镀、电泳、机加工等工序，相关工作主要为低附加值环节，且相关外协、外包工作均不涉及核心业务或关键技术。
　　（四）销售模式
　　公司的金属管路产品主要销往整车配套市场，客户主要为整车厂和一级供应商等，公司的管路总成产品主要销往汽车后市场，客户主要为独立品牌商与汽配贸易商。由于两大类产品应用领域不同，客户类型不同，销售模式也有所差异。
　　1、整车配套市场
　　整车厂商通常委托汽车零部件制造商按照厂商要求加工生产相关的汽车零部件，最终运用于整车制造或整车厂的售后配件，此为整车配套市场。整车配套市场的主要客户群为汽车整车厂及其零部件配套供应商。整车厂商对其配套供应商均有严格的准入标准，只有达到整车厂商要求后才可被纳入合格供应商名录。公司潜在客户通过生产管理、生产设备能力、现场制造工艺、技术水平、质量控制水准等多环节对公司进行综合审核，通过后将公司纳入合格供应商名录。当客户有需求时会通过询价等方式从众多合格供应商中确定特定型号产品最终的合作供应商。目前，公司已和丰田汽车、比亚迪等整车厂客户直接建立合作关系，未来将继续积极拓展更多的整车厂客户。
　　2、汽车后市场
　　汽车后市场即汽车维修和配件行业中的非原厂制造的售后零部件市场，主要客户有独立品牌商、贸易商、汽配连锁店、汽配零售店、汽车维修店等各个流通环节参与主体。国内汽车后市场中间流通环节较多，市场较为分散，而国外汽车后市场整体比较成熟，中间流通环节少，大型汽车零部件品牌商与连锁零售商一边直接对接零部件制造商直接采购，一边对接消费者和独立修理厂，供应链体系呈扁平化趋势发展。
　　鉴于国内外汽车后市场不同的发展现状，公司境内汽车后市场业务的客户以贸易商为主，不直
　　接对接汽车维修店等终端客户，而境外的汽车后市场业务的客户以独立品牌商为主。独立品牌商通常为当地或全球具有一定知名度的企业，通过选择优质的供应商为其提供个性化产品，直接或间接销售给终端消费者。公司凭借过硬的技术实力和出色的产品质量，现已与Dorman、BBB等美国大型独立品牌商建立稳定的合作关系。
　　（五）研发模式
　　公司高度重视技术研发，坚持自主创新，通过引进行业人才，组建经验丰富的技术团队。公司研发主要内容包括新产品工艺研发和工艺流程改进设计两种类型。公司研发以市场为导向，以提升综合效益为目的，结合下游市场需求，通过各部门的通力合作，有计划地进行可行性分析、方案设计、生产线调试、样件生产及提交、小批量生产及提交、成果验收等，最终形成整体解决方案。
　　报告期内，公司的商业模式未发生较大变化；报告期后至年报披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
　　（六）经营计划实现情况
　　报告期内，面对日趋复杂的市场经营环境和行业格局，公司按照年初制定的经营目标，以市场需求为导向，在经营上积极应对，夯实团队建设与管理，加大技术研发投入，提升管理水平、产品质量水平及生产效率，促进公司持续健康发展。
　　(二)行业情况
　　汽车作为国民经济发展中的重要支柱产业之一，具有产业链长、覆盖面广、资金技术密集、消费拉动力强的特点。经过百年的发展，汽车产业凭借跨度较长的产业链以及对上下游较强的带动效应，现已成为当今世界支柱产业之一，推动着各经济大国的经济增长和产业结构升级。
　　最近十年，全球汽车产销量整体呈上涨趋势，尤其在2018年以前，全球汽车产量从2010年的7,770.40万辆持续增长到2017年的9,730.25万辆，复合增长率为3.27%。全球汽车销量从2010年的7,497.15万辆持续增长到2017年的9,566.06万辆，复合增长率为3.54%，整个汽车行业欣欣向荣。2018年至2020年，受全球宏观经济持续低迷影响，汽车行业遇冷。2020年，全球汽车产销量仅为7,765.02万辆和7,797.12万辆，同比下滑15.40%和14.60%。2021年，汽车行业有所回暖，全球汽车产销量分别为8,020.51万辆和8,268.48万辆，同比增长3.29%和6.05%。2022年，受全球宏观经济复
　　苏放缓及地缘政治影响，全球汽车销量8,502万辆，同比增长6.00%，产量8,163万辆，同比略微有所下滑。受益于全球汽车供应链的改善和新能源汽车的快速发展，2023年全球汽车销量和产量分别为9,272万辆和9,355万辆，较上年分别同比增长9.06%和14.02%。
　　近年来，我国新能源汽车市场保持了良好的发展态势。根据中国汽车工业协会数据，我国新能源汽车销量从2019年的120.6万辆增长至2023年的949.5万辆，年均复合增长率为67.51%，连续9年位列世界第一。2024年，我国新能源汽车销量为1,286.59万辆，渗透率达到40.93%。
　　汽车零部件产业作为汽车产业链中的重要一环，是汽车工业发展的基础。得益于我国汽车行业的高速发展、整车和零部件产能的全球转移以及汽车零部件出口市场的不断扩大，我国汽车零部件行业保持了快速发展的态势。根据中国汽车工业协会统计数据，我国汽车零部件市场规模从2016年的3.46万亿元增长到2023年的5.7万亿元，年均复合增长率为7.4%。

　　二、未来展望
　　公司专注于汽车流体管路的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司的产品已获得国内外知名整车厂和配套零部件供应商的认可，品牌知名度和企业影响力得到逐步提升。未来公司将紧跟行业发展趋势，持续加大研发投入、推动车间智能化改造和工艺精益化升级，不断提升核心竞争力。同时，公司也将顺应汽车行业节能减排、轻量化发展趋势，加大新能源汽车管路的研发，积极开拓新能源整车厂客户，争取进一步提升行业地位。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　公司所处行业为汽车零部件及配件制造业，下游客户主要为整机厂商、大型跨国一级汽车零部件供应商以及汽车后市场独立品牌商客户与贸易商客户，其发展与下游汽车行业的发展状况及宏观经济波动密切相关，直接影响公司产品的市场需求。全球经济周期性波动和我国宏观经济形势都会对公司产品价格和销量产生较大影响。若未来全球宏观经济下行，主要客户缩减生产规模、减少订单量，则可能对公司业绩造成不利影响。风险应对措施：公司将不断提高服务能动性，加大新产品、新技术的研发，降低宏观经济波动对公司的负面影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　公司主要从事汽车流体管路的研发、生产及销售。公司所处汽车零部件行业，市场竞争较为激烈。近年来，各企业之间的竞争从低层次的价格竞争逐步升级到品牌、质量、服务等综合能力竞争。尽管公司在所处细分行业具备一定的市场地位和竞争优势，若公司在未来愈加激烈的市场竞争中不能始终保持技术创新优势、不断优化产品品质、提高售后服务质量，不能及时响应市场的多样化需求，则可能导致公司的竞争力下降，进而面临客户流失、市场份额减少、盈利水平下降的风险。风险应对措施：公司将不断加强技术创新和产品研发力度，继续保持和提高公司的核心竞争优势。
　　技术更新及新产品开发的风险
　　随着下游汽车行业的发展，汽车整车厂之间的竞争愈发激烈，为吸引消费需求，汽车整车厂的车型更新频率不断加快；同时，其对汽车零部件厂商在产品质量、工艺技术方面的要求越来越高。若公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，则会对公司的生产经营和核心竞争力造成负面影响，从而导致公司盈利能力下降。风险应对措施：公司将跟踪所处行业的技术革新，加强自主研发、技术引进和新技术产业化，保持公司在所属行业的技术优势。
　　汇率波动的风险
　　公司境外主营业务收入占比较高，主要以美元、欧元等外币结算，汇率受国内外政治、经济等因素影响较大，如果汇率出现大幅波动，公司的利润空间将受到影响。风险应对措施：公司将逐步提升汇率波动风险识别、风险衡量、风险控制能力，加强风险防范意识，积极主动应对各种汇率风险。
　　厂房租赁风险
　　截至本报告期末，公司经营及办公场所均系租赁所得。公司已与出租方签订了较为长期的租赁合同，且报告期内，公司未因生产经营场所为租赁所得而影响到正常的生产和运营。尽管如此，如果未来公司已租赁的房产到期后不能继续租用且公司未能及时租赁到其他合适的替代场所，将会对公司的生产经营造成不利影响。风险应对措施：公司已与地方政府签署了土地相关框架协议，拟后续通过“招拍挂”方式取得工业建设用地使用权并新建自有厂房。
　　应收账款坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为8,478.28万元，占营业收入的比例27.49%，报告期内应收账款规模并未随着公司业务规模的扩大而有所增长，基本与去年同期持平。公司主要客户资信良好，报告期期末，公司账龄在一年以内的应收账款余额占比为99.93%，公司应收款项回款情况较佳。若公司未来不能通过有效措施进行应收账款管理，或者宏观经济环境、客户经营状况等发生重大变化，公司应收账款可能会面临发生坏账的风险，从而对公司的资金周转和经营业绩造成不利影响。风险应对措施：公司将继续加强对客户应收账款的催收管理，关注客户经营动态，以应对坏账风险。
　　产品价格下降的风险
　　公司的金属管路产品属于非标准化定制产品，应用于整车配套市场。公司在向客户报价时已经考虑产品周期内的价格调整影响，以保持合理的报价水平。报告期内，公司的金属管路价格整体相对稳定，但未来整车厂商及其配套供应商可能进一步对生产成本进行控制，公司的金属管路产品价格存在一定降价风险，将对公司盈利能力带来不利影响。风险应对措施：公司将一方面通过规模效应逐步降低现有量产项目的生产成本，另一方面将持续开发新产品，提高产品附加值，以积极应对产品价格下降风险。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司向前五名客户的销售金额占当期公司营业收入的比例67.08%，客户集中度处于较高水平。如果下游汽车行业景气度出现下滑、全球范围内的汽车零部件采购需求出现收缩，主要客户的订单量以及其与公司的合作关系均有可能受到冲击。若公司主要客户自身出现经营问题或对公司产品的需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司订单减少，从而对公司的业绩产生不利影响。风险应对措施：未来公司将积极拓展优质新客户，进一步降低客户集中度较高的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 商业模式： 公司长期立足于汽车流体管路行业，主要从事汽车金属管路及管路总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、汽车后市场独立品牌商与贸易商等客户供应车用金属管路及总成产品。公司生产的汽车金属管路涉及燃油汽车发动机系统、传动系统，同时也涉及新能源插电混动汽车的插混专用发动机系统管路与传动系统管路以及新能源纯电汽车三电系统冷却管路等多系统的金属管路；公司生产的管路总成产品种类及型号繁多，包括转向系统管路总成以及涡轮增压管、变速箱油冷管等多个领域的其他管路总成。公司坚持自主创新，通过多年的沉淀，对金属管路产品的工艺及... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
商业模式：
公司长期立足于汽车流体管路行业，主要从事汽车金属管路及管路总成的研发、生产和销售，为整车厂商及其零部件配套厂商、汽车后市场独立品牌商与贸易商等客户供应车用金属管路及总成产品。公司生产的汽车金属管路涉及燃油汽车发动机系统、传动系统，同时也涉及新能源插电混动汽车的插混专用发动机系统管路与传动系统管路以及新能源纯电汽车三电系统冷却管路等多系统的金属管路；公司生产的管路总成产品种类及型号繁多，包括转向系统管路总成以及涡轮增压管、变速箱油冷管等多个领域的其他管路总成。公司坚持自主创新，通过多年的沉淀，对金属管路产品的工艺及产品性能要求有精准的把控，在前期项目询价时，积极主动提供管路技术设计方案，优化成本，保障产品质量，与客户形成更紧密的合作关系。
公司凭借在产品质量、技术水平、交付能力等方面的优势不断维护和开拓客户及项目资源，扩大公司的经营规模，并通过技术工艺的创新，大量智能装备的运用，智改数转的实践以及生产过程的精细化管理，提高生产效率，降低生产成本，从而提升公司的核心竞争力以及持续盈利能力。
1、采购模式
公司原材料采购主要为铝管、钢管、橡胶管和机加工件等。公司根据现有订单情况、市场预期以及库存情况等制定采购预案，进行原材料的集中采购。公司采购部通过制定《采购控制程序》，对采购过程进行管理控制，以保证原材料的质量。在供应商选择方面，公司建立了《供应商选择评价控制程序》，由采购部组织相关部门根据备选供应商的供货质量、资金实力、供货价格、送货时间等因素进行综合评估确定合格供应商，并与其签订采购协议。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式组织生产，既能满足整车配套市场“大批量、定制化”的特点和需求，也能满足汽车后市场“多品种、小批量”的特点和需求。
对于整车配套市场产品，公司根据客户对产品的要求，进行前期的研发设计；待研发设计完成后生产试验件，试验件产品经过内部机构检测合格后送客户方检测；当产品通过客户要求后，再进行批量生
产供货。公司主要客户与公司签订长期框架协议，在实际生产中，公司获取客户的需求后会结合库存情况，向生产车间下达生产计划，生产车间接到生产计划后进行排期生产，待产品完成后再由质量检测人员进行检测，产品检验合格后方可入库。
对于汽车后市场产品，公司会根据市场特点，结合客户订单与库存情况，对生产进行管理和调度。生产计划中心根据实际排产和现有产能情况制定生产计划。生产部根据生产计划按照工艺要求组织生产，对于生产过程实施监督，控制生产过程质量和生产进度。
3、销售模式
公司的金属管路产品主要销往整车配套市场，客户主要为整车厂和一级供应商等，公司的管路总成产品主要销往汽车后市场，客户主要为独立品牌商与汽配贸易商。由于两大类产品应用领域不同，客户类型不同，销售模式也有所差异。
（1）整车配套市场
整车厂商通常委托汽车零部件制造商按照厂商要求加工生产相关的汽车零部件，最终运用于整车制造或整车厂的售后配件，此为整车配套市场。整车配套市场的主要客户群为汽车整车厂及其零部件配套供应商。整车厂商对其配套供应商均有严格的准入标准，只有达到整车厂商要求后才可被纳入合格供应商名录。
公司潜在客户通过生产管理、生产设备能力、现场制造工艺、技术水平、质量控制水准等多环节对公司进行综合审核，通过后将公司纳入合格供应商名录。当客户有需求时会通过询价等方式从众多合格供应商中确定特定型号产品最终的合作供应商。目前，公司已和丰田汽车、比亚迪等整车厂客户直接建立合作关系，未来将继续积极拓展更多的整车厂客户。
（2）汽车后市场
汽车后市场即汽车维修和配件行业中的非原厂制造的售后零部件市场，主要客户有独立品牌商、贸易商、汽配连锁店、汽配零售店、汽车维修店等各个流通环节参与主体。国内汽车后市场中间流通环节较多，市场较为分散，而国外汽车后市场整体比较成熟，中间流通环节少，大型汽车零部件品牌商与连锁零售商一边直接对接零部件制造商直接采购，一边对接消费者和独立修理厂，供应链体系呈扁平化趋势发展。
鉴于国内外汽车后市场不同的发展现状，公司境内汽车后市场业务的客户以贸易商为主，不直接对
接汽车维修店等终端客户，而境外的汽车后市场业务的客户以独立品牌商为主。独立品牌商通常为当地或全球具有一定知名度的企业，通过选择优质的供应商为其提供个性化产品，直接或间接销售给终端消费者。公司凭借过硬的技术实力和出色的产品质量，现已与Dorman、CRP、BBB等美国大型独立品牌商建立稳定的合作关系。
报告期内，公司的商业模式未发生较大变化；报告期后至半年报披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
经营计划实现情况:
报告期内，面对日趋复杂的市场经营环境和行业格局，公司按照年初制定的经营目标，以市场需求为导向，在经营上积极应对，夯实团队建设与管理，加大技术研发投入，提升管理水平、产品质量水平及生产效率，促进公司持续健康发展。
报告期内，公司实现销售收入119,260,503.80元，归属于公司普通股股东的净利18,182,998.32元。
（二）行业情况
汽车行业现状及发展趋势：公司所处行业属于汽车零部件制造业，与下游汽车行业发展状况息息相关。2024年上半年，中国汽车行业在产销、新能源汽车市场渗透率等方面继续保持增长态势。根据中国汽车工业协会发布的数据，2024年上半年，汽车产销量分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。近年来，中国新能源汽车高速发展，处于世界领先地位。在政策和市场的双重作用下，2024年上半年中国新能源汽车持续快速增长，产销量分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。
2024年的汽车行业正处于快速发展和变革的时期，机遇与挑战并存。未来，汽车行业将继续朝着电动化、智能化、网联化和共享化的方向发展。公司乘着汽车行业发展大势，加快技术攻关，持续深耕主业，积极布局国内国外市场，推动公司快速发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动风险
公司所处行业为汽车零部件及配件制造业，下游客户主要为整机厂商、大型跨国一级汽车零部件供应商以及汽车后市场独立品牌商客户与贸易商客户，其发展与下游汽车行业的发展状况及宏观经济波动密切相关，直接影响公司产品的市场需求。全球经济周期性波动和我国宏观经济形势都会对公司产品价格和销量产生较大影响。若未来全球宏观经济下行，主要客户缩减生产规模、减少订单量，则可能对公司业绩造成不利影响。风险应对措施：公司将不断提高服务能动性，加大新产品、新技术的研发，降低宏观经济波动对公司的负面影响。
市场竞争加剧的风险
公司主要从事汽车流体管路的研发、生产及销售。公司所处汽车零部件行业，市场竞争较为激烈。近年来，各企业之间的竞争从低层次的价格竞争逐步升级到品牌、质量、服务等综合能力竞争。尽管公司在所处细分行业具备一定的市场地位和竞争优势，若公司在未来愈加激烈的市场竞争中不能始终保持技术创新优势、不断优化产品品质、提高售后服务质量，不能及时响应市场的多样化需求，则可能导致公司的竞争力下降，进而面临客户流失、市场份额减少、盈利水平下降的风险。风险应对措施：公司将不断加强技术创新和产品研发力度，继续保持和提高公司的核心竞争优势。
技术更新及新产品开发的风险
随着下游汽车行业的发展，汽车整车厂之间的竞争愈发激烈，为吸引消费需求，汽车整车厂的车型更新频率不断加快；同时，其对汽车零部件厂商在产品质量、工艺技术方面的要求越来越高。若公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，则会对公司的生产经营和核心竞争力造成负面影响，从而导致公司盈利能力下降。风险应对措施：公司将跟踪所处行业的技术革新，加强自主研发、技术引进和新技术产业化，保持公司在所属行业的技术优势。
汇率波动的风险
公司境外主营业务收入占比较高，主要以美元、欧元等外币结算，汇率受国内外政治、经济等因素影响较大,如果汇率出现大幅波动，公司的利润空间将受到影响。风险应对措施：公司将逐步提升汇率波动风险识别、风险衡量、风险控制能力，加强风险防范意识，积极主动应对各种汇率风险。
厂房租赁风险
截至本报告期末，公司经营及办公场所均系租赁所得。公司已与出租方签订了较为长期的租赁合同，且报告期内，公司未因生产经营场所为租赁所得而影响到正常的生产和运营。尽管如此，如果未来公司已租赁的房产到期后不能继续租用且公司未能及时租赁到其他合适的替代场所，将会对公司的生产经营造成不利影响。风险应对措施：公司已与地方政府签署了土地相关框架协议，拟后续通过“招拍挂”方式取得工业建设用地使用权并新建自有厂房。
应收账款坏账风险
报告期期末，公司应收账款账面价值为4,950.12万元，占营业收入的比例为41.51%，报告期内应收账款规模随着公司业务规模的扩大而有所增长。公司主要客户资信良好，报告期期末，公司账龄在一年以内的应收账款余额占比超过99%，公司应收款项回款情况较佳。若公司未来不能通过有效措施进行应收账款管理，或者宏观经济环境、客户经营状况等发生重大变化，公司应收账款可能会面临发生坏账的风险，从而对公司的资金周转和经营业绩造成不利影响。风险应对措施：公司将继续加强对客户应收账款的催收管理，关注客户经营动态，以应对坏账风险。
产品价格下降的风险
公司的金属管路产品属于非标准化定制产品，应用于整车配套市场。公司在向客户报价时已经考虑产品周期内的价格调整影响，以保持合理的报价水平。报告期内，公司的金属管路价格整体相对稳定，但未来整车厂商及其配套供应商可能进一步对生产成本进行控制，公司的金属管路产品价格存在一定降价风险，将对公司盈利能力带来不利影响。风险应对措施：公司将一方面通过规模效应逐步降低现有量产项目的生产成本，另一方面将持续开发新产品，提高产品附加值，以积极应对产品价格下降风险。
客户集中度较高的风险
报告期内，公司客户集中度处于较高水平。如果下游汽车行业景气度出现下滑、全球范围内的汽车零部件采购需求出现收缩，主要客户的订单量以及其与公司的合作关系均有可能受到冲击。若公司主要客户自身出现经营问题或对公司产品的需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司订单减少，从而对公司的业绩产生不利影响。风险应对措施：未来公司将积极拓展优质新客户，进一步降低客户集中度较高的风险。 收起▲