一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售为一体的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、陕西省企业技术中心、陕西省中小企业创新研发中心、“宝鸡-中国钛谷”产业集群骨干企业。公司产品广泛运用于医疗、航空航天等领域。在医疗领域，公司的医用钛材产品已经覆盖了人工关节、接骨板、脊柱矫形植入器械、骨髓内钉、骨髓内针、种植牙、人工颅骨、微创手术器械等八个系列、上百种规格的专业医用植入性钛材，实现了医疗钛材产品类型全覆盖、标准全覆盖、钛材牌号全覆盖及产品规格全覆盖。公司依托多年的研发、生产经验和市场积累，已经成为国内医用钛合金材料主要生产企业之一... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售为一体的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、陕西省企业技术中心、陕西省中小企业创新研发中心、“宝鸡-中国钛谷”产业集群骨干企业。公司产品广泛运用于医疗、航空航天等领域。在医疗领域，公司的医用钛材产品已经覆盖了人工关节、接骨板、脊柱矫形植入器械、骨髓内钉、骨髓内针、种植牙、人工颅骨、微创手术器械等八个系列、上百种规格的专业医用植入性钛材，实现了医疗钛材产品类型全覆盖、标准全覆盖、钛材牌号全覆盖及产品规格全覆盖。公司依托多年的研发、生产经验和市场积累，已经成为国内医用钛合金材料主要生产企业之一。在航空航天领域，公司生产的钛及钛合金紧固件、结构件，已相继在我国空间站、运载火箭等航天器中使用。
　　公司属于有色金属压延加工行业，主要从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售。公司依托自有核心技术，生产高端医疗及航空航天用钛及钛合金材料，以直销的方式销售给下游医疗及航空航天领域客户，从而获取收入、利润和现金流，公司具体经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司采购物资分为A类关键物资、B类重要物资和C类一般物资共三类，其中A类关键物资包括海绵钛及中间合金；B类重要物资包括模具、刀具、计量器具等；C类一般物资包括辅料材料、办公用品等。
　　公司采用“以产定采”为主，“目标安全库存”为辅的采购模式，即公司采购部门主要根据生产计划，结合已有采购订单、预期价格波动、安全库存等因素制定原材料采购计划。
　　公司实行供应商资格审核制度和年度评审制度，生产中心根据采购产品的技术质量对供应商进行选择和调查评价，确保供应商具有提供满足产品规定要求和服务要求的能力。对于A、B类物资供应商必须进入《合格供应商名单》，生产中心对供方质量、准时交付率及服务等进行监视，每半年对A类合格供应商进行一次绩效评价，每年年初对其进行综合评定。除年度评审外，生产中心对合格供应商进行动态管理，对于不合格的供应商终止合作，并在《合格供应商名单》中登记审批状态备注，经审批后重新发放。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，即以销售订单交货期为基础，综合考虑产品型号、规格、数量要求等制定生产计划。同时，公司会根据销售预测及库存情况进行合理备货。公司在生产全过程实施全流程质量控制，生产部及质量部共同负责生产过程检验，仓储部负责成品入库检验，以提升生产效率和质量。
　　此外，考虑到资金实力、关键过程属性等因素，公司对锻造、轧制生产工序采用外协加工方式。公司派驻外协人员进行外协加工过程监控，且技术部、质量部人员不定期进行现场检查，确保委托加工生产的产品符合公司质量要求。
　　3、销售模式
　　公司采用直销的销售模式。公司营销部下设民品销售部、军品销售部和外贸部，其中民品销售部以国内医疗钛材销售为主，以除医疗外的其他民品钛材销售为辅；军品销售部负责航空航天钛材销售，外贸部负责海外市场拓展销售。
　　具体销售模式如下：
　　（1）民品销售方面，公司主要通过参与全国骨科年会等展会、主动拜访客户、通过业内人士推荐等方式拓展客户群体。为实现对客户需求的迅速响应，公司对销售业务进行区域划分，在京津冀、苏州、常州及浙江等重点地区指定销售人员与客户保持沟通，获取客户需求。目前公司与迈瑞医疗、大博医疗、威高骨科等知名企业及上市公司建立了良好的合作关系。
　　（2）军品销售方面，公司军品客户主要为科研院所、军工装备整装企业等。公司通过参与客户组织的投招标方式成为原材料供应商。公司按照军方客户拟定的采购合同及采购程序进行军品供货。
　　（3）海外销售方面，公司医用钛材目前已经销售至中东、南美、欧洲和东南亚地区。销售人员通过公司网站、Facebook等方式拓展目标客户群，并采用线上沟通的方式确定目标客户。海外销售以电汇为主要结算方式，公司于产品报关并取得承运人提单后确认收入。
　　4、研发模式
　　公司采用自主研发模式，以下游客户需求为导向，根据自身技术储备和行业发展趋势，进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司制定《研发项目管理办法》，对科研项目的进度、质量、技术、信息及知识产权等各方面进行规范和管理。
　　公司建立了以技术中心为核心的企业创新和运行体系，并确立了与高等院校及科研院所长期合作的产学研机制。目前，公司已成功开发出低弹性模量钛合金植入物、超声刀用TC4钛合金、外科植入用抗菌钛及钛合金等产品，公司已取得国家级专精特新企业、高新技术企业、省级企业技术中心等资质，未来将继续加大研发投入，进一步提高科研实力与生产技术水平。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　未取得房产证风险
　　截至期末，公司位于宝鸡市高新开发区凤凰6路南段6号，公司生产、办公用房屋产权证书正在办理中，尚未取得。公司控股股东、实际控制人在公司挂牌公开转让说明书签署之日，出具承诺承担因不动产相关问题被处罚或搬迁而产生的损失或费用，但公司仍存在一定的被相关部门处罚及责令拆除房屋建筑物的风险，可能会对公司生产经营的稳定性和持续经营产生不利影响。公司已办理完土地证、用地规划许可证，目前正在办理建筑工程许可证、施工许可证，办理完成后，颁发房屋产权证。
　　所得税优惠政策变化的风险
　　公司为国家高新技术企业，按现行国家政策其企业所得税按15%的税率征收。公司高新技术企业证书将于2025年10月11日到期，若高新技术企业证书期满复审不合格或国家调整相关税收优惠政策，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，会对公司净利润产生不利影响。公司2022年度、2023年度、2024年度研发投入分别占销售收入的4.02%、4.13%、5.41%，均达到高企要求，同时，根据公司战略规划，未来会持续加大研发投入，预期高企复审可顺利通过。
　　供应商集中度较高风险
　　2024年度、2025年1-6月公司向前五名供应商采购金额占全年采购总额的比例分别为57.41%、58.01%，如果供应商的生产经营、销售政策出现巨大变化或者向本公司供应出现不稳定的情况，那么将对公司原材料供应带来一定冲击，影响公司的生产经营。长期以来，公司与原材料供应商保持长期稳定关系，而且公司采取稳健的库存管理政策保证原材料的供应，预期不会产生重大变化。
　　部分生产环节外协风险
　　公司的核心竞争力主要体现在产品研发设计能力、技术创新能力和核心工艺环节。公司出于自身资源条件的限制，将部分生产工序通过外协方式完成。2024年度、2025年1-6月公司外协成本占营业成本的比例分别为21.83%和16.15%。如果外协厂商未能全面、按时地履行合同约定义务，或公司对外协产品管理措施未执行到位，将对产品质量、交货时间等带来一定风险；同时，如果外协厂商无法按照协议约定保质保量提供产品，或者违反约定导致公司技术及商业秘密泄露，将会对公司生产经营产生不利影响。公司在加强外协质量管控的同时，积极投资新设备及产线，逐步降低外协占比，预期外协风险会逐步降低，不会对公司产品质量、交期等产生重大影响。
　　应收账款规模较大和坏账损失波动较大的风险
　　截至2024年、2025年6月30日，公司应收账款账面价值分别为8,830.70万元和6,720.35万元，占公司总资产比例分别25.52%和18.16%，应收账款规模大，一方面会影响公司的资金周转及业务发展，另一方面也不排除因账期延长或客户资金周转困难等导致坏账准备增加，甚至产生坏账损失的风险。公司应收账款账龄绝大部分在1年以内，且主要客户均为资金实力雄厚、商业信誉良好的大中型医疗器械厂商和军工集团，实际发生损失的可能性相对较小，同时公司内部执行严格的应收账款管理制度及绩效管理制度，督促应收账款的及时收回。
　　存货余额较高的风险
　　截至2024年、2025年6月30日，公司存货账面价值分别为7,668.14万元和10,713.73万元，占公司总资产的比例分别为22.16%和28.95%。公司为能及时满足市场需求而提前进行备货生产，但如果未来下游市场需求不及预期，大量存货将占用公司运营资金将面临存货跌价风险，从而影响公司的利润水平。一方面，公司合理排产，降低无效库存占用率，另一方面，提高现有库存的改制再利用效率，防止积压存货的增加。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为海绵钛和中间合金，2024年度、2025年1-6月公司原材料成本占营业成本的比例分别为51.22%、54.1%，原材料价格对公司营业成本的影响较大。若未来原材料采购价格发生较大波动，公司在销售产品定价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。公司密切关注原材料市场价格波动，在合适时机合理备货，若价格波动过大，对应的产品售价也会调整。
　　特殊投资条款未解除风险
　　公司控股股东、实际控制人郑永利存在正在执行的对赌协议，该协议存在股份回购条款。如果发生股份回购条款中的情况，公司存在控股股东、实际控制人可能需要履行回购义务从而导致现有股东持股比例发生变化的风险，但对赌条款不存在可能导致公司控制权变化的情形，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，不涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售为一体的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、陕西省企业技术中心、陕西省中小企业创新研发中心、“宝鸡-中国钛谷”产业集群骨干企业。公司产品广泛运用于医疗、航空航天等领域。在医疗领域，公司的医用钛材产品已经覆盖了人工关节、接骨板、脊柱矫形植入器械、骨髓内钉、骨髓内针、种植牙、人工颅骨、微创手术器械等八个系列、上百种规格的专业医用植入性钛材，实现了医疗钛材产品类型全覆盖、标准全覆盖、钛材牌号全覆盖及产品规格全覆盖。公司依托多年的研发、生产经验和市场积累，已经成为国内医用钛合金材... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售为一体的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、陕西省企业技术中心、陕西省中小企业创新研发中心、“宝鸡-中国钛谷”产业集群骨干企业。公司产品广泛运用于医疗、航空航天等领域。在医疗领域，公司的医用钛材产品已经覆盖了人工关节、接骨板、脊柱矫形植入器械、骨髓内钉、骨髓内针、种植牙、人工颅骨、微创手术器械等八个系列、上百种规格的专业医用植入性钛材，实现了医疗钛材产品类型全覆盖、标准全覆盖、钛材牌号全覆盖及产品规格全覆盖。公司依托多年的研发、生产经验和市场积累，已经成为国内医用钛合金材料主要生产企业之一。在航空航天领域，公司生产的钛及钛合金紧固件、结构件，已相继在我国空间站、运载火箭等航天器中使用。
　　公司属于有色金属压延加工行业，主要从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售。公司依托自有核心技术，生产高端医疗及航空航天用钛及钛合金材料，以直销的方式销售给下游医疗及航空航天领域客户，从而获取收入、利润和现金流，公司具体经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司采购物资分为A类关键物资、B类重要物资和C类一般物资共三类，其中A类关键物资包括海绵钛及中间合金；B类重要物资包括模具、刀具、计量器具等；C类一般物资包括辅料材料、办公用品等。
　　公司采用“以产定采”为主，“目标安全库存”为辅的采购模式，即公司采购部门主要根据生产计划，结合已有采购订单、预期价格波动、安全库存等因素制定原材料采购计划。
　　公司实行供应商资格审核制度和年度评审制度，生产中心根据采购产品的技术质量对供应商进行选择和调查评价，确保供应商具有提供满足产品规定要求和服务要求的能力。对于A、B类物资供应商必须进入《合格供应商名单》，生产中心对供方质量、准时交付率及服务等进行监视，每半年对A类合格供应商进行一次绩效评价，每年年初对其进行综合评定。除年度评审外，生产中心对合格供应商进行动态管理，对于不合格的供应商终止合作，并在《合格供应商名单》中登记审批状态备注，经审批后重新发放。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，即以销售订单交货期为基础，综合考虑产品型号、
　　规格、数量要求等制定生产计划。同时，公司会根据销售预测及库存情况进行合理备货。公司在生产全过程实施全流程质量控制，生产部及质量部共同负责生产过程检验，仓储部负责成品入库检验，以提升生产效率和质量。
　　此外，考虑到资金实力、关键过程属性等因素，公司对锻造、轧制生产工序采用外协加工方式。公司派驻外协人员进行外协加工过程监控，且技术部、质量部人员不定期进行现场检查，确保委托加工生产的产品符合公司质量要求。
　　3、销售模式
　　公司采用直销的销售模式。公司营销部下设民品销售部、军品销售部和外贸部，其中民品销售部以国内医疗钛材销售为主，以除医疗外的其他民品钛材销售为辅；军品销售部负责航空航天钛材销售，外贸部负责海外市场拓展销售。
　　具体销售模式如下：
　　（1）民品销售方面，公司主要通过参与全国骨科年会等展会、主动拜访客户、通过业内人士推荐等方式拓展客户群体。为实现对客户需求的迅速响应，公司对销售业务进行区域划分，在京津冀、苏州、常州及浙江等重点地区指定销售人员与客户保持沟通，获取客户需求。目前公司与迈瑞医疗、大博医疗、威高骨科等知名企业及上市公司建立了良好的合作关系。
　　（2）军品销售方面，公司军品客户主要为科研院所、军工装备整装企业等。公司通过参与客户组织的投招标方式成为原材料供应商。公司按照军方客户拟定的采购合同及采购程序进行军品供货。
　　（3）海外销售方面，公司医用钛材目前已经销售至中东、南美、欧洲和东南亚地区。销售人员通过公司网站、Facebook等方式拓展目标客户群，并采用线上沟通的方式确定目标客户。海外销售以电汇为主要结算方式，公司于产品报关并取得承运人提单后确认收入。
　　4、研发模式
　　公司采用自主研发模式，以下游客户需求为导向，根据自身技术储备和行业发展趋势，进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司制定《研发项目管理办法》，对科研项目的进度、质量、技术、信息及知识产权等各方面进行规范和管理。
　　公司建立了以技术中心为核心的企业创新和运行体系，并确立了与高等院校及科研院所长期合作的产学研机制。目前，公司已成功开发出低弹性模量钛合金植入物、超声刀用TC4钛合金、外科植入用抗菌钛及钛合金等产品，公司已取得国家级专精特新企业、高新技术企业、省级企业技术中心等资质，未来将继续加大研发投入，进一步提高科研实力与生产技术水平。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　未取得房产证风险
　　截至期末，公司位于宝鸡市高新开发区凤凰6路南段6号，公司生产、办公用房屋产权证书正在办理中，尚未取得。公司控股股东、实际控制人在公司挂牌公开转让说明书签署之日，出具承诺承担因不动产相关问题被处罚或搬迁而产生的损失或费用，但公司仍存在一定的被相关部门处罚及责令拆除房屋建筑物的风险，可能会对公司生产经营的稳定性和持续经营产生不利影响。公司已办理完土地证、用地规划许可证，目前正在办理建筑工程许可证、施工许可证，办理完成后，颁发房屋产权证。
　　所得税优惠政策变化的风险
　　公司为国家高新技术企业，按现行国家政策其企业所得税按15%的税率征收。公司高新技术企业证书将于2025年10月11日到期，若高新技术企业证书期满复审不合格或国家调整相关税收优惠政策，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，会对公司净利润产生不利影响。公司2022年度、2023年度、2024年度研发投入分别占销售收入的4.02%、4.13%、5.41%，均达到高企要求，同时，根据公司战略规划，未来会持续加大研发投入，预期高企复审可顺利通过。
　　供应商集中度较高风险
　　2023年度、2024年度公司向前五名供应商采购金额占全年采购总额的比例分别为61.73%、57.41%，如果供应商的生产经营、销售政策出现巨大变化或者向本公司供应出现不稳定的情况，那么将对公司原材料供应带来一定冲击，影响公司的生产经营。长期以来，公司与原材料供应商保持长期稳定关系，而且公司采取稳健的库存管理政策保证原材料的供应，预期不会产生重大变化。
　　部分生产环节外协风险
　　公司的核心竞争力主要体现在产品研发设计能力、技术创新能力和核心工艺环节。公司出于自身资源条件的限制，将部分生产工序通过外协方式完成。2023年度、2024年度公司外协成本占营业成本的比例分别为16.38%和21.83%。如果外协厂商未能全面、按时地履行合同约定义务，或公司对外协产品管理措施未执行到位，将对产品质量、交货时间等带来一定风险；同时，如果外协厂商无法按照协议约定保质保量提供产品，或者违反约定导致公司技术及商业秘密泄露，将会对公司生产经营产生不利影响。公司在加强外协质量管控的同时，积极投资新设备及产线，逐步降低外协占比，预期外协风险会逐步降低，不会对公司产品质量、交期等产生重大影响。
　　应收账款规模较大和坏账损失波
　　截至2023年、2024年末，公司应收账款账面价值分别为7,780.53
　　动较大的风险
　　万元和8,830.70万元，占公司总资产比例分别24.68%和25.52%，应收账款规模大，一方面会影响公司的资金周转及业务发展，另一方面也不排除因账期延长或客户资金周转困难等导致坏账准备增加，甚至产生坏账损失的风险。公司应收账款账龄绝大部分在1年以内，且主要客户均为资金实力雄厚、商业信誉良好的大中型医疗器械厂商和军工集团，实际发生损失的可能性相对较小，同时公司内部执行严格的应收账款管理制度及绩效管理制度，督促应收账款的及时收回。
　　存货余额较高的风险
　　截至2023年、2024年末，公司存货账面价值分别为8,976.48万元和7,668.14万元，占公司总资产的比例分别为28.68%和22.16%。公司为能及时满足市场需求而提前进行备货生产，但如果未来下游市场需求不及预期，大量存货将占用公司运营资金将面临存货跌价风险，从而影响公司的利润水平。一方面，公司合理排产，降低无效库存占用率，另一方面，提高现有库存的改制再利用效率，防止积压存货的增加。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为海绵钛和中间合金，2023年度、2024年度公司原材料成本占营业成本的比例分别为56.01%、51.22%，原材料价格对公司营业成本的影响较大。若未来原材料采购价格发生较大波动，公司在销售产品定价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。公司密切关注原材料市场价格波动，在合适时机合理备货，若价格波动过大，对应的产品售价也会调整。
　　特殊投资条款未解除风险
　　公司控股股东、实际控制人郑永利存在正在执行的对赌协议，该协议存在股份回购条款。如果发生股份回购条款中的情况，公司存在控股股东、实际控制人可能需要履行回购义务从而导致现有股东持股比例发生变化的风险，但对赌条款不存在可能导致公司控制权变化的情形，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，不涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售为一体的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、陕西省企业技术中心、陕西省中小企业创新研发中心、“宝鸡-中国钛谷”产业集群骨干企业。公司产品广泛运用于医疗、航空航天等领域。在医疗领域，公司的医用钛材产品已经覆盖了人工关节、接骨板、脊柱矫形植入器械、骨髓内钉、骨髓内针、种植牙、人工颅骨、微创手术器械等八个系列、上百种规格的专业医用植入性钛材，实现了医疗钛材产品类型全覆盖、标准全覆盖、钛材牌号全覆盖及产品规格全覆盖。公司依托多年的研发、生产经验和市场积累，已经成为国内医用钛合金材料主要生产企业... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售为一体的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、陕西省企业技术中心、陕西省中小企业创新研发中心、“宝鸡-中国钛谷”产业集群骨干企业。公司产品广泛运用于医疗、航空航天等领域。在医疗领域，公司的医用钛材产品已经覆盖了人工关节、接骨板、脊柱矫形植入器械、骨髓内钉、骨髓内针、种植牙、人工颅骨、微创手术器械等八个系列、上百种规格的专业医用植入性钛材，实现了医疗钛材产品类型全覆盖、标准全覆盖、钛材牌号全覆盖及产品规格全覆盖。公司依托多年的研发、生产经验和市场积累，已经成为国内医用钛合金材料主要生产企业之一。在航空航天领域，公司生产的钛及钛合金紧固件、结构件，已相继在我国空间站、运载火箭等航天器中使用。
公司属于有色金属压延加工行业，主要从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售。公司依托自有核心技术，生产高端医疗及航空航天用钛及钛合金材料，以直销的方式销售给下游医疗及航空航天领域客户，从而获取收入、利润和现金流，公司具体经营模式如下：
1、采购模式
公司采购物资分为A类关键物资、B类重要物资和C类一般物资共三类，其中A类关键物资包括海绵钛及中间合金；B类重要物资包括模具、刀具、计量器具等；C类一般物资包括辅料材料、办公用品等。
公司采用“以产定采”为主，“目标安全库存”为辅的采购模式，即公司采购部门主要根据生产计划，结合已有采购订单、预期价格波动、安全库存等因素制定原材料采购计划。
公司实行供应商资格审核制度和年度评审制度，生产中心根据采购产品的技术质量对供应商进行选择和调查评价，确保供应商具有提供满足产品规定要求和服务要求的能力。对于A、B类物资供应商必须进入《合格供应商名单》，生产中心对供方质量、准时交付率及服务等进行监视，每半年对A类合格供应商进行一次绩效评价，每年年初对其进行综合评定。除年度评审外，生产中心对合格供应商进行动态管理，对于不合格的供应商终止合作，并在《合格供应商名单》中登记审批状态备注，经审批后重新发放。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，即以销售订单交货期为基础，综合考虑产品型号、规格、数量要求等制定生产计划。同时，公司会根据销售预测及库存情况进行合理备货。公司在生产全过程实施全流程质量控制，生产部及质量部共同负责生产过程检验，仓储部负责成品入库检验，以提升生产效率和质量。
此外，考虑到资金实力、关键过程属性等因素，公司对锻造、轧制生产工序采用外协加工方式。公司派驻外协人员进行外协加工过程监控，且技术部、质量部人员不定期进行现场检查，确保委托加工生产的产品符合公司质量要求。
3、销售模式
公司采用直销的销售模式。公司营销部下设民品销售部、军品销售部和外贸部，其中民品销售部以国内医疗钛材销售为主，以除医疗外的其他民品钛材销售为辅；军品销售部负责航空航天钛材销售，外贸部负责海外市场拓展销售。
具体销售模式如下：
（1）民品销售方面，公司主要通过参与全国骨科年会等展会、主动拜访客户、通过业内人士推荐等方式拓展客户群体。为实现对客户需求的迅速响应，公司对销售业务进行区域划分，在京津冀、苏州、常州及浙江等重点地区指定销售人员与客户保持沟通，获取客户需求。目前公司与迈瑞医疗、大博医疗、威高骨科等知名企业及上市公司建立了良好的合作关系。
（2）军品销售方面，公司军品客户主要为科研院所、军工装备整装企业等。公司通过参与客户组织的投招标方式成为原材料供应商。公司按照军方客户拟定的采购合同及采购程序进行军品供货。
（3）海外销售方面，公司医用钛材目前已经销售至中东、南美、欧洲和东南亚地区。销售人员通过公司网站、Facebook等方式拓展目标客户群，并采用线上沟通的方式确定目标客户。海外销售以电汇为主要结算方式，公司于产品报关并取得承运人提单后确认收入。
4、研发模式
公司采用自主研发模式，以下游客户需求为导向，根据自身技术储备和行业发展趋势，进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司制定《研发项目管理办法》，对科研项目的进度、质量、技术、信息及知识产权等各方面进行规范和管理。
公司建立了以技术中心为核心的企业创新和运行体系，并确立了与高等院校及科研院所长期合作的产学研机制。目前，公司已成功开发出低弹性模量钛合金植入物、超声刀用TC4钛合金、外科植入用抗菌钛及钛合金等产品，公司已取得国家级专精特新企业、省级高新技术企业、省级企业技术中心等资质，未来将继续加大研发投入，进一步提高科研实力与生产技术水平。

　　二、公司面临的重大风险分析
未取得房产证风险
截至期末，公司位于宝鸡市高新开发区凤凰6路南段6号，公司生产、办公用房屋产权证书正在办理中，尚未取得。公司控股股东、实际控制人在公司挂牌公开转让说明书签署之日，出具承诺承担因不动产相关问题被处罚或搬迁而产生的损失或费用，但公司仍存在一定的被相关部门处罚及责令拆除房屋建筑物的风险，可能会对公司生产经营的稳定性和持续经营产生不利影响。公司已办理完土地证、用地规划许可证，目前正在办理建筑工程许可证、施工许可证，办理完成后，颁发房屋产权证。
所得税优惠政策变化的风险
公司为国家高新技术企业，按现行国家政策其企业所得税按15%的税率征收。公司高新技术企业证书将于2025年10月11日到期，若高新技术企业证书期满复审不合格或国家调整相关税收优惠政策，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，会对公司净利润产生不利影响。公司2022年度、2023年度研发投入分别占销售收入的4.02%、4.13%，均达到高企要求，同时，根据公司战略规划，未来会持续加大研发投入，预期高企复审可顺利通过。
供应商集中度较高风险
2023年度、2024年1-6月公司向前五名供应商采购金额占全年采购总额的比例分别为61.73%、60.05%，如果供应商的生产经营、销售政策出现巨大变化或者向本公司供应出现不稳定的情况，那么将对公司原材料供应带来一定冲击，影响公司的生产经营。长期以来，公司与原材料供应商保持长期稳定关系，而且公司采取稳健的库存管理政策保证原材料的供应，预期不会产生重大变化。
部分生产环节外协风险
公司的核心竞争力主要体现在产品研发设计能力、技术创新能力和核心工艺环节。公司出于自身资源条件的限制，将部分生产工序通过外协方式完成。2023年度、2024年1-6月公司外协成本占营业成本的比例分别为16.38%和15.02%。如果外协厂商未能全面、按时地履行合同约定义务，或公司对外协产品管理措施未执行到位，将对产品质量、交货时间等带来一定风险；同时，如果外协厂商无法按照协议约定保质保量提供产品，或者违反约定导致公司技术及商业秘密泄露，将会对公司生产经营产生不利影响。公司在加强外协质量管控的同时，已开始建设三辊连轧项目，逐步降低外协占比，预期外协风险会逐步降低，不会对公司产品质量、交期等产生重大影响。
应收账款规模较大和坏账损失波动较大的风险
截至2023年末、2024年6月30日，公司应收账款账面价值分别为7,780.53万元和7,806.85万元，占公司总资产比例分别24.86%和25.26%，应收账款规模大，一方面会影响公司的资金周转及业务发展，另一方面也不排除因账期延长或客户资金周转困难等导致坏账准备增加，甚至产生坏账损失的风险。公司应收账款账龄绝大部分在1年以内，且主要客户均为资金实力雄厚、商业信誉良好的大中型医疗器械厂商和军工集团，实际发生损失的可能性相对较小，同时公司内部执行严格的应收账款管理制度及绩效管理制度，督促应收账款的及时收回。
存货余额较高的风险
截至2023年末、2024年6月30日，公司存货账面价值分别为8,976.48万元和9,231.38万元，占公司总资产的比例分别为28.68%和29.87%。公司为能及时满足市场需求而提前进行备货生产，但如果未来下游市场需求不及预期，大量存货将占用公司运营资金将面临存货跌价风险，从而影响公司的利润水平。一方面，公司合理排产，降低无效库存占用率，另一方面，提高现有库存的改制再利用效率，防止积压存货的增加。
原材料价格波动风险
公司生产经营所需的主要原材料为海绵钛和中间合金，2023年度、2024年1-6月公司原材料成本占营业成本的比例分别为56.01%、54.93%，原材料价格对公司营业成本的影响较大。若未来原材料采购价格发生较大波动，公司在销售产品定价、成本控制等方面未能有效应对，可能对公司经营产生不利影响。公司密切关注原材料市场价格波动，在合适时机合理备货，若价格波动过大，对应的产品售价也会调整。
特殊投资条款未解除风险
公司控股股东、实际控制人郑永利存在正在执行的对赌协议，该协议存在股份回购条款，具体内容参见公开转让说明书“第一节基本情况”之“三、公司股权结构”之“（五）其他情况”之“2、特殊投资条款情况”。如果发生股份回购条款中的情况，公司存在控股股东、实际控制人可能需要履行回购义务从而导致现有股东持股比例发生变化的风险，但对赌条款不存在可能导致公司控制权变化的情形，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，不涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。
融资不能满足公司业务快速发展需求的风险
随着公司业务的快速发展，资金需求随之增加，如果没有充沛的资金支持，公司的业务发展将会受到限制。目前公司融资渠道较为有限，主要通过向银行申请借款，应收账款保理以缓解公司的资金压力。公司已通过加强内部现金流管理等措施，在一定程度上改善了公司现金流状况，部分缓解了公司生产经营发展面临的资金压力，同时公司也在积极拓展融资渠道，通过股权融资、项目贷款融资等方式保障公司业务发展。 收起▲