一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　基于近20年的生产经营经验，公司谙熟所处行业产业政策、市场竞争态势以及产业链上下游发展情况，结合客户的具体需求和自身经营能力，形成了成熟、稳定的商业模式。　　1．采购模式　　根据“以产定采”的原则，采购部根据采购需求、生产计划、合理库存制定采购计划，确定产品型号或产品性能要求后，采购人员进行询价并取得报价单。待报价单内部审核通过后，签订正式采购合同。供应商交货后，品质部组织进行验收，检验不合格的情况下，采购人员及时反馈供应商，进行退换货处理。公司采购按照ISO9001要求对其进行供应商选择和评价，确保该供应商有能力持续稳定地向公司提供合格... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　基于近20年的生产经营经验，公司谙熟所处行业产业政策、市场竞争态势以及产业链上下游发展情况，结合客户的具体需求和自身经营能力，形成了成熟、稳定的商业模式。
　　1．采购模式
　　根据“以产定采”的原则，采购部根据采购需求、生产计划、合理库存制定采购计划，确定产品型号或产品性能要求后，采购人员进行询价并取得报价单。待报价单内部审核通过后，签订正式采购合同。供应商交货后，品质部组织进行验收，检验不合格的情况下，采购人员及时反馈供应商，进行退换货处理。公司采购按照ISO9001要求对其进行供应商选择和评价，确保该供应商有能力持续稳定地向公司提供合格产品。
　　2．生产模式
　　公司业务流程的主要环节包含获取客户意向、提供产品性能参数或方案、报价、确认订单、组织生产、发送客户、客户签收，进行售后服务。在各业务环节中，仅生产环节涉及外协，其他业务环节均由公司独立完成。根据“以销定产”的原则，以客户订单需求为依据，生产部负责结合交付计划和生产能力统筹产品的生产、装配等，并协调品质部进行质检评审。
　　3．销售模式
　　商务部负责公司境内外市场开拓、客户开发及维护、产品需求分析及订单跟踪等销售工作，报告期内，公司销售以境内市场为主，公司境外销售地区主要为荷兰、波兰、澳大利亚等地。公司确定目标客户后，对客户前期产品咨询需求或技术性能需求进行及时响应，确定客户需求后，与客户进行商务谈判，签署正式合同，并按合同发货、结算，进行售后服务。
　　4．研发模式
　　公司已经形成自主研发为主的研发模式，主要包括以产品为核心的研发模式和以工艺路线为核心的研发模式，简称产品模式和工艺路线模式。产品模式以产品研发为核心，从纳入研发立项目录到下达立项计划，直到研发成功纳入产品目录，研发工作主要围绕产品展开的；工艺路线主要通过设计工序、实验设计等方式优化工艺。
　　报告期内，公司主要商业模式保持稳定，可预见的期限内公司商业模式不会发生重大变化。
　　报告期内，公司根据发展战略积极调整营销策略、优化营销组织体系，通过聚焦重点行业、完善产品结构及吸收行业优秀人才等举措，从客户的实际需要出发不断创新，为客户提供优质产品。公司收入及利润主要来源于液压驱动装置、液压泵等液压产品，通过多年积累的品质信赖，与主机企业等客户建立了长期稳定的战略合作关系，同时以优良的产品质量、广泛的客户资源，铸就了良好的企业品牌，有效推动了公司业务发展。
　　（二）行业情况
　　据中国工程机械工业协会数据统计，2025年1—6月，共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%；其中国内销量65637台，同比增长22.9%；出口54883台，同比增长10.2%。2024年挖掘机市场在经历初始的下滑后，逐渐恢复增长，特别是国内市场显示出较强的增长动力，而出口市场也在年末实现正增长，国内工程机械市场周期拐点确立。报告期内，水利工程、高标准农田建设、城中村改造、乡村振兴建设、矿山开采等新兴需求持续释放，小型挖掘机因其灵活性和应用广泛性，成为推动销量增长的主要动力，同时中大型挖掘机的销量也在逐步恢复。力克川在小微挖用液压马达方面有较大优势，因此未来
　　会有更多的发展机遇。
　　液压传动与控制产品广泛应用于工程机械、矿山机械、高端农机、救援装备等装备制造业各领域。核心的液压元件包括液压泵、阀、马达、油缸、液压系统及装置五大类型。我国是液压制造的大国，但产业大而不强。目前大多数液压产品处于价值链的中低端，高端产品主要依赖进口和包括力克川在内的少数几家国内头部企业。液压行业的发展远不能适应主机装备配套，已成为制约我国装备制造业做强的主要瓶颈之一，主要反映在自主创新与基础研发能力不足、产业集中度与品牌影响力低、产品可靠性与耐久性不能满足主机要求、基础材料与配套件亟待提高等。从全球市场来看，美国、中国、日本、德国、法国是全球液压件销售的前五位国家，国际液压件市场需求总体处于持续增长趋势。从近年市场需求分析，行走机械液压所占市场份额不断增强，目前约占全部液压产品销售额的近50%，市场在对液压产品数量、品种需求增多的同时，也对液压产品提出了高端化、智能化、绿色化等新的更高的要求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款回收风险
　　报告期期末，公司应收账款账面金额为5208.30万元，占同期营业收入比例为41.74%，报告期期末公司应收账款余额逐步增加主要是公司营业收入增长，应收账款随之增加。公司应收账款主要系一年以内，客户经营情况较好。虽然公司已经制订了严格的应收账款回收管理制度，且主要客户为大型工程机械、矿山机械主机厂商等信誉相对良好、发生坏账可能性较小的客户，但考虑到近年来国际形势日益复杂，若未来经济环境、市场环境和客户经营情况产生不利变化，公司存在因货款回收不及时、应收账款余额增多、应收账款周转率下降导致的经营风险。
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，原材料占主营业务成本的比重较大，包括钢材、铸件、锻件等。钢材价格出现波动，将引起铸件、锻件等原材料相应波动，进而影响公司的产品生产成本。如果未来钢材或其他原材料价格波动幅度持续变化，将不利于公司的生产预算及成本控制，短期内可能会对公司盈利水平和经营业绩产生不利影响。
　　外汇汇率波动的风险
　　公司2025年1-6月份境外销售收入为1959.91万元，占公司营业收入的比重为15.71%，境外销售收入均以美元进行计价、结算，汇率波动会对公司利润产生一定影响。公司通过及时结汇控制汇率波动对利润的影响，因此，报告期汇率波动对公司经营的不利影响较小，但由于汇率波动存在不确定性，公司存在一定的汇率波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　基于近20年的生产经营经验，公司谙熟所处行业产业政策、市场竞争态势以及产业链上下游发展情况，结合客户的具体需求和自身经营能力，形成了成熟、稳定的商业模式。　　1．采购模式　　根据“以产定采”的原则，采购部根据采购需求、生产计划、合理库存制定采购计划，确定产品型号或产品性能要求后，采购人员进行询价并取得报价单。待报价单内部审核通过后，签订正式采购合同。供应商交货后，品质部组织进行验收，检验不合格的情况下，采购人员及时反馈供应商，进行退换货处理。公司采购按照ISO9001要求对其进行供应商选择和评价，确保该供应商有能力持续稳定地向公司提供合格... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　基于近20年的生产经营经验，公司谙熟所处行业产业政策、市场竞争态势以及产业链上下游发展情况，结合客户的具体需求和自身经营能力，形成了成熟、稳定的商业模式。
　　1．采购模式
　　根据“以产定采”的原则，采购部根据采购需求、生产计划、合理库存制定采购计划，确定产品型号或产品性能要求后，采购人员进行询价并取得报价单。待报价单内部审核通过后，签订正式采购合同。供应商交货后，品质部组织进行验收，检验不合格的情况下，采购人员及时反馈供应商，进行退换货处理。公司采购按照ISO9001要求对其进行供应商选择和评价，确保该供应商有能力持续稳定地向公司提供合格产品。
　　2．生产模式
　　公司业务流程的主要环节包含获取客户意向、提供产品性能参数或方案、报价、确认订单、组织生产、发送客户、客户签收，进行售后服务。在各业务环节中，仅生产环节涉及外协，其他业务环节均由公司独立完成。根据“以销定产”的原则，以客户订单需求为依据，生产部负责结合交付计划和生产能力统筹产品的生产、装配等，并协调品质部进行质检评审。
　　3．销售模式
　　商务部负责公司境内外市场开拓、客户开发及维护、产品需求分析及订单跟踪等销售工作，报告期内，公司销售以境内市场为主，公司境外销售地区主要为荷兰、波兰、澳大利亚等地。公司确定目标客户后，对客户前期产品咨询需求或技术性能需求进行及时响应，确定客户需求后，与客户进行商务谈判，签署正式合同，并按合同发货、结算，进行售后服务。
　　4．研发模式
　　公司已经形成自主研发为主的研发模式，主要包括以产品为核心的研发模式和以工艺路线为核心的研发模式，简称产品模式和工艺路线模式。产品模式以产品研发为核心，从纳入研发立项目录到下达立项计划，直到研发成功纳入产品目录，研发工作主要围绕产品展开的；工艺路线主要通过设计工序、实验设计等方式优化工艺。
　　报告期内，公司主要商业模式保持稳定，可预见的期限内公司商业模式不会发生重大变化。报告期内，公司根据发展战略积极调整营销策略、优化营销组织体系，通过聚焦重点行业、完善产品结构及吸收行业优秀人才等举措，从客户的实际需要出发不断创新，为客户提供优质产品。公司收入及利润主要来源于液压驱动装置、液压泵等液压产品，通过多年积累的品质信赖，与主机厂企业等客户建立了长期稳定的战略合作关系，同时以优良的产品质量、广泛的客户资源，铸就了良好的企业品牌，有效推动了公司业务发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款回收风险
　　报告期期末，公司应收账款账面余额为3,840.80万元，占同期营业收入比例为17.51%，报告期期末公司应收账款余额逐步增加主要是公司营业收入增长，应收账款随之增加。公司应收账款主要系一年以内，客户经营情况较好。虽然公司已经制订了严格的应收账款回收管理制度，且主要客户为大型工程机械、矿山机械主机厂商等信誉相对良好、发生坏账可能性较小的客户，但考虑到近年来国际形势日益复杂，若未来经济环境、市场环境和客户经营情况产生不利变化，公司存在因货款回收不及时、应收账款余额增多、应收账款周转率下降导致的经营风险。
　　原材料价格波动风险
　　报告期内，原材料占主营业务成本的比重较大，包括钢材、铸件、锻件等。钢材价格出现波动，将引起铸件、锻件等原材料相应波动，进而影响公司的产品生产成本。如果未来钢材或其他原材料价格波动幅度持续变化，将不利于公司的生产预算及成本控制，短期内可能会对公司盈利水平和经营业绩产生不利影响。
　　外汇汇率波动的风险
　　公司2024年境外销售收入为4,628.86万元，占公司营业收入的比重为21.02%，境外销售收入均以美元进行计价、结算，汇率波动会对公司利润产生一定影响。公司通过及时结汇控制汇率波动对利润的影响，因此，报告期汇率波动对公司经营的不利影响较小，但由于汇率波动存在不确定性，公司存在一定的汇率波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家国内知名的液压驱动装置专业制造商，主要产品包括液压行走装置、液压回转装置等，广泛应用于工程机械、矿山机械、高端农机、路面机械等领域。公司深耕液压驱动装置的研发、生产并拥有丰富的行业经验，经过多年的技术沉淀，公司研发水平获得了客户广泛的认可，公司已与包括徐工集团、广西玉柴装备科技有限公司（简称“广西玉柴”）、浙江志高机械股份有限公司等业内知名主机厂商建立了良好的合作关系，并已进入欧美、澳洲、东南亚等地区市场。
　　公司高度重视自主创新，现已掌握多项关键核心技术，其中高端智能液压驱动装置经评价整体已达行业先进水平。截至本公开转让说明书... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家国内知名的液压驱动装置专业制造商，主要产品包括液压行走装置、液压回转装置等，广泛应用于工程机械、矿山机械、高端农机、路面机械等领域。公司深耕液压驱动装置的研发、生产并拥有丰富的行业经验，经过多年的技术沉淀，公司研发水平获得了客户广泛的认可，公司已与包括徐工集团、广西玉柴装备科技有限公司（简称“广西玉柴”）、浙江志高机械股份有限公司等业内知名主机厂商建立了良好的合作关系，并已进入欧美、澳洲、东南亚等地区市场。
　　公司高度重视自主创新，现已掌握多项关键核心技术，其中高端智能液压驱动装置经评价整体已达行业先进水平。截至本公开转让说明书签署之日，公司拥有106项专利，其中18项系发明专利，同时，公司曾荣获中国液压气动密封件工业协会技术进步二等奖、山东省装备制造业科技创新一等奖等多项奖项，并主导修订1项行业标准、主导制定1项团体标准，参与制定2项国家标准、1项行业标准和6项团体标准。
　　公司近年来获得多项业内荣誉，获评为国家级专精特新“小巨人”企业、工信部工业强基工程示范企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省高端装备领军企业、山东省高端品牌培育企业、山东省企业技术中心、青岛市工程研究中心、青岛市隐形冠军，并多次被客户授予优秀供应商等荣誉奖项。

　　(二)、产品或服务
　　一个完整的液压系统由5部分构成：动力元件、执行元件、控制元件、辅件和工作介质。
　　公司生产的液压驱动装置作为液压系统的执行元件，通过将液压能转化为机械能来传递动力。即输入压力和流量，输出扭矩和转速，其输出动力范围大，并能在较宽的速度范围内实现无级调速，运行平稳，可实现远程控制，操纵方便，被广泛应用于工程机械、矿山机械、路面机械、高端农用机械和海洋机械等领域。
　　液压驱动装置从结构上可分为液压行走装置和液压回转装置，是集液压马达与减速机为一体的集成装置，其结构紧凑，单位体积的输出功率大，可以通过提高液压系统的工作压力，实现较高的功率输出，从而带动整机工作。其中，液压行走装置直接与液压机械的履带驱动轮或车轮相连接，驱动其直行或转向行走；液压回转装置一般位于液压机械的上下部件结合处，驱动上部部件旋转转向。以挖掘机为例。
　　报告期内，公司的主要产品。
　　1、液压行走装置
　　2、液压回转装置

　　二、商业模式
　　基于接近20年的生产经营经验，公司谙熟所处行业产业政策、市场竞争态势以及产业链上下游发展情况，结合客户的具体需求和自身经营能力，形成了成熟、稳定的商业模式。
　　在采购方面，公司主要采用“以销定产”“以产定采、合理备货”为主的采购模式，建立了合格供应商遴选及考核制度，建立了质量、价格等采购控制程序，保证公司采购合理性；在生产方面，综合考虑市场情况、客户需求、销售订单、库存量等因素制定生产计划；在销售方面，公司采用“直销为主、经销为辅”的销售模式，公司产品主要面向大型的主机厂，如徐工集团、广西玉柴、山河智能等，基于客户特点，直销模式有助于公司了解客户需求，为客户提供更好的产品和服务，建立长期稳定的战略合作关系，同时公司处于成长发展阶段，通过经销模式销售可以提高公司在市场的占有率和品牌影响力，进一步提升公司的经营规模；在研发方面，公司根据行业特点、公司战略等情况形成了可持续的研发模式。
　　报告期内，公司主要商业模式保持稳定，未来公司商业模式不会发生重大变化。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、公司具有完善的研发创新组织结构和创新激励机制
　　经过多年经验积累，公司建立了完善的研发创新组织架构，逐步形成了技术先进、人员充足、成果丰厚的技术部，完善的研发管理机制为公司自主创新能力和竞争力的提升提供了保障。
　　此外，公司鼓励研发人员在新产品研发中积极应用公司核心技术和关键技术，以提升公司的竞争力；对核心技术、关键技术的研发创新和应用取得显著成果的人员进行奖励。
　　2、重视研发创新投入
　　公司始终将技术创新作为公司不断发展的重要动力，高度重视研发创新投入，以保证公司具备足够的研发创新能力。报告期各期，公司研发费用分别为782.92万元、940.79万元、440.01万元，占营业收入的比例分别为4.40%、4.60%、4.96%，充足的研发费用保障了公司新产品开发项目的顺利开展和技术研发成果的产业化，进一步增强了公司的技术创新能力。
　　3、创新成果
　　公司一直坚持自主创新，形成了以产品为核心的研发模式和以工艺路线为核心的研发模式，经过不断的技术创新和经验积累，公司已建立起液压驱动装置领域领先的核心技术，包括高压大流量斜盘式柱塞结构行走履带驱动、高端智能液压驱动等能够实现强动力、高效率、大调速、易于实现自动化控制的技术，公司的核心技术在相关领域具有独特的竞争优势和满足不同行业和应用场景的需求。截至本公开转让说明书签署之日，公司拥有106项专利，其中18项为发明专利。公司将长期坚持以研发创新技术带动公司发展的战略，紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发，使公司在液压驱动装置领域保持行业领先的地位。
　　公司作为一家创新型科技企业，以强大的研发实力和丰富的行业经验持续推进技术创新，公司曾先后荣获国家级专精特新“小巨人”企业、工信部工业强基工程示范企业、国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省高端装备领军企业等称号。公司近年来荣获中国液压气动密封件工业协会技术进步二等奖、山东省装备制造业科技创新二等奖等奖项，并主导或参与制定多项国家标准、行业标准和团体标准，如《液压传动系统和元件中压力波动的测定方法第1部分：液压泵（精密法）》《流体传动系统及元件词汇》国家标准，《工程机械维修企业能力评价规范》《装备制造业企业绿色管理标准化建设指南》《液压元件柱塞马达再制造》等团体标准以及《土方机械液压泵再制造技术规范》（JBT13788-2020）、《土方机械液压马达再制造技术规范》（JBT13789-2020）等行业标准，推动了国内液压行业的发展。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司长期坚持行业趋势与客户需求相结合的技术创新，坚持以自主研发模式为主，以市场需求为导向，不断完善新产品的研发和现有产品的改进升级，开发适用于更多新兴应用领域的液压驱动装置。
　　公司已被评定为国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、工信部工业强基工程示范企业、国家知识产权优势企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省高端装备领军企业、山东省高端品牌培育企业、山东省企业技术中心、青岛市工程研究中心、青岛市隐形冠军，荣获中国液压气动密封件工业协会技术进步二等奖、山东省装备制造业科技创新一等奖等奖项，并获得第十二届中国创新创业大赛优秀企业荣誉。
　　报告期各期，公司研发投入分别为782.92万元、940.79万元、440.01万元，公司不断加强对研发创新的重视与投入。
　　2、报告期内研发投入情况
　　报告期内，公司开展的研发项目较多，上表中列示了单年/期研发费用超过30万元的研发项目。
　　3、合作研发及外包研发情况
　　报告期内，公司与高校存在外包研发的情况，具体情况如下：
　　1、2021年12月，公司与兰州理工大学签署《技术开发合同》，就液压马达高压化及溢流阀动态特性研究技术开发进行合作，合同金额13万元，有效期限为2021年12月至2023年12月。研发内容主要为针对进行溢流阀动态特性建模仿真研究、进行数据分析与仿真结果对比，优化高压化马达及其溢流阀结构。合同约定因履行协议所产生的技术成果及其相关知识产权权利归属力克川。
　　2、2022年10月，公司与上海交通大学签署《技术协议书》，就深海6000米液压马达(LM100)技术开发项目技术开发进行合作，合同金额8.795万元。合同约定公司因履行合同所产生并由公司独立完成的阶段性技术成果及其相关知识产权，公司享有申请专利的权利；因履行合同所产生并由上海交通大学独立完成的阶段性技术成果及其相关知识产权，上海交通大学享有申请专利的权利；
　　共同研究的开发，双方均有申请专利的权利。
　　3、2023年3月，公司与华侨大学签署《技术服务合同》，就新型高速液压泵技术方案设计项目进行专项技术服务，合同金额为3万元，有效期限为2023年3月至2024年3月。研发内容主要为基于传统的低速液压泵基本构型，开发新型高速液压泵技术方案。合同约定公司因利用华侨大学提交的工作成果完成新的技术成果归公司所有。
　　4、2023年6月，公司与上海工程技术大学签订《技术服务合同》，主要对高速高压液压马达的仿真技术进行合作，合同金额3.21万元。研发内容主要为对液压马达进行力矩损失和泄漏损失分析，仿真配流盘三角形阻尼槽宽度角对马达流量脉动、压力冲击的影响等，并为液压马达的开发提供理论指导。合同约定因履行协议所产生的技术成果及其相关知识产权权利归属力克川，仅力克川享有申请专利的权利，未经力克川书面同意，上海工程技术大学不得申请专利。
　　公司外包研发主要集中于研究、试验等阶段，不涉及公司主要技术或项目核心研发环节；公司对外包研发方式不存在依赖，具备独立研发能力。上述外包研发中相关的定价公允，与外包研发方就知识产权归属不存在争议或潜在纠纷。
　　（四）与创新特征相关的认定情况

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要从事液压驱动装置产品的研发、生产和销售，根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业属于“C34通用设备制造业”大类下的“C3444液压动力机械及元件制造”。根据国家《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“高端装备制造产业”下“2.1.5智能关键基础零部件制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　公司主营业务为液压驱动装置的研发、生产和销售，致力于提高产品的一致性、稳定性和可靠性，推动高端液压产品的发展，减少对进口产品的依赖，提升我国液压行业在高端领域的竞争力，公司产品主要应用于工程机械、矿山机械等领域。随着《工程机械行业“十四五”发展规划》《机械工业“十四五”发展纲要》《液压液力气动密封行业“十四五”发展规划纲要》等文件的颁布出台，高端液压气动密封元（器）件及系统的发展得到了国家产业政策的重点支持。公司作为液压驱动装置的生产厂家，也会受益于良好的政策环境和市场环境，从而推动公司的高质量发展。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　一、行业发展概况
　　（一）液压系统简介
　　液压传动是机械必需的中间环节，液压系统可通过液压传动的方式对机械进行调节。一般情况下，原动机难以直接满足执行机构在速度、力、转矩或运动方式等方面的要求，因此几乎所有的机械都需要通过中间环节——传动系统调节控制。液压系统则可以通过液压传动实现对机械的调节控制，以液体为工作介质，通过动力元件将原动机的机械能转换为液体的压力能，经过控制元件液压阀控制液压系统中油液流动的方向、压力及流量，借助执行元件把液体压力能转换为机械能，驱动执行元件实现直线往复运动和回转运动。
　　液压系统的组成部分、主要产品及工作原理情况如下：
　　液压传动系统相比于其他传动方式，具有以下优点：（1）液压传动系统中的动力、控制、执行等各元件能够科学布置，灵活性高；（2）在功率相同情况下，液压装置与电气传动、机械传动装置相比，质量与体积更小，易实现轻量化、小型化；（3）安全性高，可实现过载保护，因功率损失产生的部分热量被工作介质带走，避免温度升高对装置造成破坏；（4）便于实现智能化、自动化，采取电液联合控制，能够提高装置运行自动化程度，实现远程控制。
　　（二）液压行业发展历程
　　我国液压产业起步晚，基础薄弱。建国以前我国几乎无液压工业可言，仅在压力机和机床等领域有极少液压元件使用。建国后，国内液压行业大致经历四个发展阶段，即起步阶段、专业化生产体系成长阶段、快速发展阶段和成熟发展阶段。经过多年的努力，我国液压行业的整体技术水平得以大幅提升
　　起步阶段（20世纪50年代）：我国液压行业正式进入起步时期，当时主要是仿苏制设备，且依附于机床厂。
　　专业化生产体系成长阶段（20世纪60年代-70年代）：我国从日本引入成套工艺及设备，逐步开始将引进技术与自行设计相结合，液压企业数量逐渐增加。液压技术的应用从机床逐渐推广
　　到农业机械和工程机械等领域，一些原来附属于主机厂的液压车间独立出来，成为液压件专业生产厂，行业开始形成专业化生产体系。
　　快速发展阶段（20世纪80年代-20世纪末）：在国家改革开放方针指引下，液压行业在规划、投资、引进技术和科研开发等方面得到政府的指导和支持，进入快速发展期。我国大力引进国外先进的液压制造技术，逐步缩小与国际先进水平的差距。这一时期，液压技术在更多领域得到应用，如工程机械、汽车制造等行业，并且国内企业通过引进国外先进技术，液压元件的性能和质量逐步提升，产品种类也不断丰富。
　　成熟发展阶段（21世纪初至今）：21世纪以来，国家积极出台政策促进行业的发展，如《中国制造2025》等，也加大了技术改造力度。我国液压行业进入成熟发展阶段，以工程机械、冶金机械、矿山机械、农业机械、航空航天、智能机床等为代表的装备制造业取得快速发展。同时，随着电子技术、计算机技术、传感器技术等与液压技术的融合，智能液压系统不断涌现，液压行业更加注重节能环保，研发出低能耗、高效率的液压元件和系统，以及采用环保型工作介质。并且在国际市场上，部分中国企业如恒立液压在全球液压市场中占据了一定的份额，且随着技术不断进步，中国液压产品在国际市场上的竞争力逐渐增强。
　　（三）液压行业市场情况
　　1、全球市场
　　近年来，全球液压行业市场规模总体呈波动上升趋势，已进入相对成熟的发展阶段。据国际流体动力统计委员会数据，全球液压行业市场规模从2016年的276.70亿欧元波动上升至2021年的304.25亿欧元，2022年全球液压市场规模306.82亿欧元，复合增长率为1.74%，2020年，全球经济形势不景气，全球液压行业市场规模下降至279.10亿欧元，随后经济形势好转，市场规模稳步提升。
　　液压行业的市场规模与一国经济总量和工业化水平高度相关。从全球市场来看，美国、中国、日本、德国是全球液压销售的前四位国家，国际液压市场需求总体处于持续增长趋势。从近年市场需求分析，推土机、挖掘机、起重机、叉车、装载机、拖拉机、联合收割机等行走机械液压件所占市场份额不断增强，目前约占全部液压产品销售额的近50%。市场在对液压产品数量、品种需求增多的同时，也对液压产品提出了高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化等新的更高的要求。
　　2、国内市场
　　全球液压元件市场中我国市场规模发展最快，市场地位显著提升，到2022年已占全球市场份额的36.52%，位居美国之后，居全世界第二。进入21世纪以来，我国液压行业步入快速发展阶段，以工程机械、冶金机械、矿山机械、农业机械、航空航天、智能机床等为代表的装备制造业取得快速发展，近年来，在国内房地产投资周期有所拉长、基建投资拉动渐强、工程机械行业更新换代加速的背景下，工程机械产品需求呈现强劲增长态势，我国液压件市场容量不断提高。
　　液压行业是装备制造业的基础配套性产业之一，也是装备制造业的核心产业。近年来，随着国家将液压行业作为工业发展的战略重点之一，我国液压行业市场规模持续扩大。据国际流体动力统计委员会数据显示，我国液压行业市场规模由2016年的78.20亿欧元增长至2022年的112.04亿欧元，复合增长率达6.18%。2022年，我国液压行业规模同比增速为5.20%，主要得益于国内国外双循环相互促进的发展新格局。未来，在基建政策、地产投资、金融支持、出口需求上升以及需求结构升级的带动下，我国液压行业规模快速扩大。
　　液压行业主要包括液压元件、液压机具等，其中液压元件市场规模在液压行业中占比最大。液压元件包括液压油缸、液压泵、液压阀、液压马达及其他液压辅助配件，上述液压元件共同组成液压系统。
　　（四）液压行业产业链情况
　　液压行业主要的上游是钢铁及有色金属行业，下游则包括现代装备制造的几乎所有行业，其中最主要的是工程建筑机械、农业机械、汽车、新能源装备、机床与工具、重型机械等装备制造业各领域
　　1、与上游行业的关联性
　　液压行业的上游主要是钢铁及有色金属行业，两者存在紧密的关联性。液压产品生产所需的主要原材料是钢铁，钢铁价格的变动对液压行业影响较大。对于液压缸和液压系统等大体积产品，由于耗用钢材量较多，其成本受钢铁价格波动的影响较为明显。近年来钢铁产品价格存在一定波动，其价格上涨会导致液压产品主要原材料成本上升，增加液压企业的生产成本。不过，由于下游主机企业生产所需的主要原材料也是钢铁，所以对液压行业根据钢铁价格调整销售价格的做法基本能够认可，使得钢铁产品价格适度的波动对液压企业经营造成的影响相对可控。上游钢铁及有色金属的质量和性能直接关系到液压产品的质量和性能。高质量的原材料有助于生产出高性能、长寿命的液压产品，满足下游行业对液压系统高精度、高可靠性的要求。
　　2、与下游行业的关联性
　　液压产品作为现代装备的基础配套件，应用十分广泛，下游行业几乎涵盖了现代装备制造的所有领域，主要包括工程机械、航空航天、冶金、汽车、机床、水利工程、船舶海洋工程、风电机械等。随着液压元件加工处理技术和制造工艺的不断升级和优化，下游的应用行业和领域也不断拓展.不同下游行业对液压产品的需求特点各异，例如工程机械行业对液压系统的功率、可靠性和耐久性要求较高，以适应复杂的施工工况；而机床行业则更注重液压系统的精度和稳定性，确保加工精度。这些不同的需求特点促使液压行业不断进行技术创新和产品优化，以满足下游各行业的多样化需求。根据中国液压气动密封件工业协会统计，液压元件的主要下游应用行业和领域包括工程机械、石化通用机械、冶金机械、农业机械、矿山机械等。其中，2022年工程机械行业在中国液压市场中的应用占比达60.38%，工程机械行业为中国液压市场最主要的下游应用行业。
　　（1）工程机械领域需求稳定
　　工程机械是用于工程建设的施工机械的总称，工程机械是与国家政策和基础建设密切相关的行业。我国工程机械种类繁多，是全球工程机械产品类别、产品品种最齐全的国家之一，拥有上万个型号的产品设备。正因为我国工程机械品类齐全，系列化、成套化优势突出，为国家经济建设提供了工程机械装备保障。随着中国基础设施建设的快速发展，工程机械的需求不断增加，中国工程机械行业得到快速发展。我国工程机械行业经过60多年的发展，已经成为具有众多的企业数量、强大的制造能力、齐全的产品类别的重要制造产业，为国家经济建设提供了装备保障。
　　工程机械行业景气度跟宏观经济的景气度密切相关。2001年至2011年期间，中国开始基础设施建设的高潮，国内工程机械行业因此经历了“黄金十年”，整个产业规模发展迅速，产品技术创新能力大幅提高，国际地位和影响力逐年上升。2012年之后，受宏观经济及微观产业的影响，投资拉动有所放缓，工程机械行业进入调整阶段；2014年至2015年，工程机械行业陷入寒冬。2016年以来，随着“一带一路”经济战略、国家新型城镇化规划、铁路及城市轨道交通规划、社会保障性住房建设等政策的实施推进，工程机械行业逐渐回暖，并迎来一个新的黄金增长期。2022年度，工程机械整体遇到了一定的周期，我国工程机械行业营收规模出现下滑，各大主机厂存在营收下滑的情况，但国产替代进口，尤其是中高端液压件的发展，在长期来看，还是具备确定的需求和机会。2023年，随着我国经济的恢复，工程机械行业逐渐企稳。2024年上半年，随着基本建设投资逐渐回暖，与基础设施建设密切相关的挖掘机、装载机等呈现触底回升态势。
　　从市场结构来看，除工业车辆外，挖掘机、装载机、起重机以及压路机等四种工程机械主机占据了我国工程机械行业的绝大部分市场份额，其中，挖掘机为工程机械中的主力产品，占据工程机械行业的绝对主流地位，2022年销量占比为59.17%；其次为装载机，占比为27.93%。
　　公司的液压驱动装置产品主要运用于工程机械中的挖掘机、装载机和起重机等，覆盖了工程机械行业的主流产品。
　　在主要工程机械产品中，由于我国技术引进更早，且技术门槛相对较低，装载机在中国工程机械市场具有先发优势，曾长期占据我国工程机械行业的半壁江山。2015年以来，随着我国挖掘机制造水平的提高，挖掘机凭借更加丰富的使用场景和多功能化的工作平台属性，在部分领域对其他机种形成了有效替代，市场容量迅速扩张，2015-2022年，挖掘机销售量复合增长率达到24.51%。而装载机和起重机的销售量则呈稳定增长态势。预计未来挖掘机仍将凭借其突出的优势成为工程机械行业的主流产品，其行业规模随着工程机械行业增长的同时，市场份额仍将继续提升。
　　挖掘机是基建、交通筑路、房地产、矿业开采等领域必需的工程机械产品，使用范围较广，是工程机械的主要产品。根据中国工程机械工业协会数据显示，2011年以来，我国挖掘机销量受宏观经济、固定资产投资强度以及主机更新等影响呈现先降后升的趋势。2020年，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机32.76万台，同比增长39.00%；其中国内市场销量29.29万台，同比增长40.10%；出口销量3.47万台，同比增长30.5%。2021年和2022年，销售各类挖掘机34.28万台和26.13万台；其中国内市场销量分别为27.44万台和15.19万台，同比下降6.32%和44.65%，在经历前期的快速增长后，2021年和2022年国内市场销量虽然有所下滑，但仍然保持较高水平；随着“一带一路”建设计划和海外国家基建计划的陆续推进，海外市场的需求旺盛，2021年出口销量6.84万台，同比增长97.00%；2022年出口销量10.95万台，同比增长59.96%。2023年出口销量10.50万台，基本与2022年持平。
　　（2）更新需求带动工程机械设备销量
　　①设备使用寿命
　　从设备的使用寿命来看，我国整个工程机械市场在1992-2005年之间，处于高度依赖进口阶段。2006年以后，本土品牌逐渐崛起，以挖掘机为代表的工程机械行业进入了“高速增长期-低谷期-复苏期”，目前处于复苏期。1993-2005年，挖掘机行业一直处于缓慢增长状态，这13年合计销量约为16.5万台。2006-2011年，挖掘机行业开启高速增长模式：2009年挖掘机销量约为9.5万台，2010年挖掘机销量约为16.7万台，2011年挖掘机销量约为17.8万台。2012年-2015年，挖掘机销量下滑，行业进入调整阶段，但2012-2013年，挖掘机每年销量仍超过11万台。上述阶段由于挖掘机保有量较少，还未大规模进入存量更新模式。挖掘机通常使用寿命在10年左右，则2009-2013年销售的挖掘机到了2019-2023年刚好开始进入更新换代时期。巨大的保有量背景下，随着设备的使用寿命到期，更新需求为我国工程机械的销量提供了强力支撑。
　　②环保排放标准切换
　　我国已加大环保要求，排放不达标的工程机械设备已逐步被淘汰，因此设备的更替推动工程机械行业不断发展。根据生态环境部制定的《非道路柴油移动机械污染物排放控制技术要求》，自2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560KW以下（含560KW）非道路移动机械及其装用的柴油机应符合本标准要求。随着环保政策趋严，不符合排放标准的设备将面临限制作业区域等措施。国四排放标准的实施将促进不符合排放标准的工程机械集中爆发置换需求。工程机械主机的更新换代将拉动液压元件市场需求。
　　2020年以来，全球性经济形势下滑导致海外各企业产能下滑严重，而国内经济形势快速恢复，工程机械产能未受影响，成为国内液压企业开拓海外市场的推进器。预计随着我国基建投资规模的扩大以及工程机械产品出口额的持续增加，工程机械市场规模将进一步扩大，工程机械主机对液压阀的市场需求也将进一步得到释放。
　　（3）非工程机械领域需求仍在拓展
　　矿山机械领域：2014年-2017年，我国煤炭行业整体较为低迷，煤炭开采与洗选行业固定资产投资完成额同比持续下滑；2018年开始，随着煤炭价格逐步回暖，煤炭行业固定资产投资增速由负转正，且自2021年以来始终维持在10%以上增长，目前煤炭行业仍处于景气周期。
　　农业机械领域：在农业现代化发展的推动下，农业机械行业在土地流转政策、农机购置补贴等政策扶持下，设备需求稳步提升。行业企业以农业强国战略为契机，推进农机装备转型升级、结构优化和产业整合，市场集中度持续提升。根据中商产业研究院整理、吉林省商务信息中心数据，2018年中国农业机械行业市场规模为4286亿元，到2022年增长至5611亿元，年均复合增长率达7.0%。2023年约为5857亿元。据中商产业研究院分析师预测，2024年我国农业机械市场规模将增长至6100亿元。
　　高空作业机械领域：根据智研咨询统计，在中国市场，2022年中国高空作业平台市场规模达到133亿元人民币，同比增长27.88%。2023年市场规模约为169亿元人民币。中国高空作业平台市场起步相对较晚，但发展迅速，行业增速显著高于美国和欧洲。
　　随着中国经济恢复向好、稳定发展，加速了冶金设备、水利水电、矿山机械和农林机械等主机行业的发展，液压元件的市场规模也随之同比扩大。
　　（4）海外需求为工程机械销量提供广阔的增长空间
　　近年来，我国工程机械行业出口额始终远大于进口额，2021年出口额增势明显。中国工程机械工业协会数据显示，2020年，受全球及国内经济形势影响，我国工程机械进口及出口金额均有所下降。2021年、2022年，由于国际市场需求大幅度增长，且国内经济形势和生产秩序快速恢复，工程机械企业主动抢占国际市场先机，我国对外贸易创历史新高，全年出口创纪录达到443亿美元。
　　据海关总署数据，我国液压行业进口金额先由2017年的160.24亿元上升至2021年的181.65亿元，随后又下降至2022年的147.04亿元。从我国液压行业的出口金额来看，2020年，由于进出口贸易受限，我国液压行业出口金额小幅下降。2021年和2022年，出口金额分别上涨至108.02亿元和133.80亿元，同比增速分别为43.49%、23.87%。我国液压行业在海外市场的崛起得益于“一带一路”的持续推进及国内国外双循环的落地实施。近年来，国内各企业相继完善海外布局，建立相对完整的产业链，为海外销量爆发式增长奠定坚实的基础。
　　（五）行业发展趋势
　　1、国产化趋势
　　近年来，我国陆续出台政策，鼓励液压行业实现高端元件自主保障。2021年7月，中国液压气动密封件工业协会发布《液压液力气动密封行业“十四五”发展规划》，提出到“十四五”末，80%以上的高端液压气动密封元（器）件及系统要实现自主保障。在国家政策支持下，国内液压企业持续加强技术研发和资金投入，经过多年积累，逐步由技术引进向自主创新方向转变，在部分细分领域已具备一定竞争优势。2020年及2021年以来，由于全球经济形势下滑，进口贸易受阻，国内主机厂积极寻找国内配套企业，我国部分液压阀厂商逐渐进入主机客户的供应体系，与主机厂的配套能力逐步增强。通过多年来对国外先进技术的消化、吸收和创新，我国液压行业整体技术水平有较大提高。近年来，液压驱动装置产品逐步实现技术的自主创新，国产化进程加速。
　　2、智能化、数字化
　　随着工业数字化、信息化、网络化和智能化的发展，万物互联技术深刻地影响着液压行业。整个液压系统朝着智能化方向发展，具备自诊断、自适应、自优化等功能。液压系统能够根据不同的工作任务和工况条件，自动调整参数和控制策略，以实现最佳的性能和效率。例如，在工程机械中，智能液压系统可以根据作业需求自动分配功率，提高整机的工作效率和燃油经济性。未来机器设备的发展趋势强调安全性、降低劳动强度，因此要求液压工作系统易于操作和人机界面友好，甚至实现自动化无人化。
　　3、节能化、高效化
　　随着环保要求的提高和能源成本的上升，液压行业将更加注重产品的节能降耗性能。研发高效节能的液压元件和系统，提高能源利用效率，降低设备运行成本，减少能源浪费和碳排放，将成为未来发展的重要方向。例如，通过优化液压马达的设计、采用先进的控制技术和节能型液压元件，可实现能源的高效利用。未来，低碳、节能、减排、环境友好是液压行业可持续发展的战略要求。
　　4、轻量化、小型化
　　轻量化、小型化的液压产品能够满足更多对空间和重量有严格要求的应用场景，如航空航天、机器人、医疗器械等领域。例如，在航空航天领域，小型化的液压作动器可以用于飞机的起落架控制、舵面操纵等系统，减轻飞行器的重量，提高燃油效率；在机器人领域，轻量化的液压关节可以使机器人的动作更加灵活，提高其负载能力和运动精度。同时，小型化的液压元件可以减小系统的惯性和摩擦损失，提高系统的响应速度和控制精度；而轻量化的设计则有利于降低系统的整体能耗。
　　（六）行业壁垒
　　1、技术与工艺壁垒
　　液压驱动装置需要精确的设计和研发，以确保其性能、效率和可靠性。液压驱动装置企业需要具备定制化研发能力、快速地更新换代研发能力、并保证液压驱动装置产品质量的一致性、稳定性、可靠性，上述能力构成了液压驱动装置行业的研发及技术壁垒。由于不同应用领域、不同种类主机乃至于同一主机的不同部位，对压力、流量、速度控制有不同的要求，因此液压件制造企业往往，前期需要根据客户的具体需求进行个性化的设计与生产，从而完成标准化产品的定型。而上述液压驱动装置的研发设计、生产加工和调试检测的技术能力需要长期的专业技术积累才能逐步完善和成熟，该行业的新企业很难在短时间内形成成熟的定制化生产能力、更新迭代产品的设计能力、快速地研发响应能力、稳定的工艺控制和过程控制能力，因而研发能力和生产技术水平构成了液压驱动装置行业的进入壁垒。
　　公司已深耕液压驱动装置领域近二十年，拥有丰富的研发能力及成熟的技术水平。公司前期已在工程机械领域积淀形成丰富的技术储备、产品和技术研发经验为基础，随后能够不断拓展研发领域，将研发技术拓展至工程机械领域下其他主机及矿山机械、农业机械等领域。
　　2、市场准入壁垒
　　液压驱动装置作为液压系统中的执行元件，是液压系统的核心原件之一，直接影响整机的质量、性能及安全性。主机客户对产品的性能、寿命、可靠性、稳定性、交付期限都有严格要求，因此，客户在选择供应商时非常慎重，通常会选择行业内具有良好声誉和品牌的企业作为其供应商，具有严格的供应商认证程序。一旦进入供应商名录，一般会进行长期合作，双方在业务合作方面便保持一定的稳定性。而对于新进入企业而言，短期内建立市场口碑、开发新产品、组建强大的销售队伍等方面具有较大难度，因而液压行业存在一定的市场准入壁垒。
　　目前，公司下游客户主要涵盖工程机械、矿山机械及农业机械等领域。从应用领域来看，公司在工程机械领域已积累大量优质客户，公司已与徐工集团、山东临工建立了稳定的合作关系，新进入企业难以快速进入上述客户的供应商体系。目前，公司的产品已进入下游矿山机械及农用机械部分供应商体系，已逐步拓展与该领域客户的合作范围。公司将持续提升产品性能，维持目前的市场拓展优势，持续向多领域拓展。
　　3、专业人才壁垒
　　液压驱动装置在研发、生产、销售及后续维护过程中都需要专业技术人才和管理人才的支持，属于技术密集型行业，企业须具备实践经验丰富的高水平研发团队及技术人员，以保证研发持续性和制造水平先进性。随着电子、计算机技术在液压行业的深入运用，液压行业技术革新越来越快，液压件的研发与生产涉及机械设计、液压技术、电子技术、控制技术、微电子、计算机集成设计、检测技术及制造工艺等多个学科领域，要求液压企业必须组建一批专业背景深厚、实践经验丰富的高层次跨学科技术人才，具备复合型的专业知识结构和较强的学习能力，能够根据主机客户的需求不断研发创新。行业新进入者在短期内难以集聚、构建专业结构合理的人才队伍，并始终保证人才队伍的稳定发展，因此高端液压行业存在一定的人才壁垒。
　　公司具有经验丰富的液压驱动装置的研发、生产及销售团队，在液压驱动装置的研发、生产及销售业务都发挥重要的作用。但与国际领先企业相比，公司仍缺少高端液压驱动装置的专业人才。未来，公司将不断吸引更多的专业及复合型人才，组建技术研发及管理服务团队，提高企业持续发展能力。
　　4、资金规模壁垒
　　液压驱动装置的生产需要大规模的固定资产投入，其设备通常包括研发设备、设计开发及生产加工设备、测试设备和仪器等。设备配置的高低很大程度上决定了产品的品质、性能、使用寿命、生产能力及生产效率的高低，同时也在一定程度上影响着企业的利润水平、盈利能力及市场竞争力。此外，产能规模和产品种类对液压驱动装置企业的经营有重要的影响。客户采购时，往往需要在不同产品系列、不同规格型号之间对相应产品进行反复测试和试用，型号单一的液压驱动装置生产企业在面临市场竞争时，往往处于不利地位。在行业技术升级、客户需求升级的发展趋势下，该类企业易丢失市场份额甚至被市场淘汰。因此，对于行业新进入者来说，液压驱动装置行业存在一定的资金及规模壁垒。
　　相比于小型液压驱动装置企业，公司具备一定的资金实力，为企业购置先进设备、实现规模效益提供有利条件。近年来，我国液压行业国产化速度加快，为进一步拓展在下游客户的市场份额，公司购置更为先进的机器设备，用于液压驱动装置生产加工环节，如精加工、清洗、喷涂、测试等，一定程度上进一步提高了液压驱动装置产品的可靠性、稳定性。该等设备均需要企业投入大量的资金，新进入企业难以具备较强的资金实力。
　　（七）行业特点
　　液压驱动装置作为液压系统的执行元件，具有精密程度要求严格，技术集成度高，且生产工艺复杂，对材料、加工精度、运行平稳性要求高等特点。我国液压产业起步较晚，经过多年的发展，我国液压驱动装置企业不断通过自主技术研发以及引进、消化国外先进液压技术，逐步积累大量液压驱动装置制造工艺技术、研发设计技术，逐步缩减与国际先进水平的差距。目前，液压驱动装置在技术水平上主要呈现以下特点：
　　首先，我国液压驱动装置技术自主创新日益突出，逐步向智能化、数字化、节能化、高效化、高可靠性方向发展。近年来，随着研发投入的加大，我国液压行业已经实现技术引进向自主创新的转变，依托国家重大工程和重点项目，研发出一批具有自主知识产权的自主创新产品，持续创新以满足高可靠性的要求。日趋完善的环保法律法规和下游产业技术的升级改造要求液压驱动装置更加节能化、高效化，特别是向低能耗、低噪声、低振动以及污染控制等适应环保要求方向发展。
　　其次，液压驱动装置具有精度高、工艺复杂、加工制造难度大等特点，对制造工艺技术要求较高。先进成熟的工艺是保证产品可靠性的关键，也是提高生产效率、减少浪费和控制成本的有效手段。成熟的制造工艺需要企业经历多年工艺摸索、经验积累，在多年的生产实践中不断培养生成并持续优化。
　　最后，液压驱动装置的应用涉及工程机械、矿山机械和农业机械等众多应用领域，不同领域设备种类、应用工况、使用需求等均不相同，相应液压驱动装置的结构、参数等也均不同。因此，液压驱动装置企业往往需要根据客户的具体需求进行高匹配度的个性化精密设计与研发，其范围涵盖性能设计、结构工程设计、组装装配等多个部分，是一个兼具技术和设计的多学科复杂技术作业。
　　（八）行业的周期性、区域性和季节性特征
　　1、周期性
　　液压动力机械及元件制造行业所属制造业受宏观经济周期影响较大，因此基本呈现与国民经济走势相关的周期性的宏观市场表现。液压驱动装置作为下游主机的配套件，广泛应用于工程机械、农业机械、机床、冶金、汽车等行业，与下游行业具有一致的发展趋势。下游行业的发展与国家宏观经济形势及产业结构调整存在明显的同步效应，因此液压驱动装置行业存在一定的周期性。公司下游行业工程机械行业受基建投资规模和相关行业政策影响较大。
　　2、区域性
　　液压行业的区域分布与下游主机厂商区域分布密切相关。作为下游机械行业的配套行业，液压行业企业在浙江、江苏、山东及湖南等区域形成丰富的产业集群。液压产品的市场需求受地区基础设施建设、矿产资源开发冶炼及建筑业开发规模等因素的影响，上述工程规模大的地区对液压产品的需求相对较大。
　　3、季节性
　　液压行业产品下游应用较为广泛，不同行业客户的季节性需求呈现出此消彼长的动态均衡关系，因此整体来看，液压行业的季节性特征不明显。从液压行业最主要的下游工程机械行业来看，一般情况下，夏季天气炎热开工率较低，需求和销售也相对较少。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　1、行业竞争格局概述
　　（1）全球格局
　　从全球液压行业来看，国际上拥有先进液压传动技术的企业，主要分布在美国、欧洲、日本等机械工业较发达的国家和地区，龙头企业包括德国博世力士乐、美国派克汉尼汾、丹麦丹佛斯及日本川崎重工等。凭借传统制造强国庞大的本土市场和企业本身近百年的技术沉淀，上述企业几乎垄断了全球的高端液压件市场，排名前几家主要企业占据了国际液压市场超过八成的市场份额，德国、美国、日本的液压产业在全球保持领先。
　　（2）国内格局
　　国内液压行业呈现企业数量多，市场集中度低的竞争格局。据前瞻网统计，截至2023年2月15日，中国液压行业的主要企业共有25,046家，其中存续企业有11,546家，占总企业数的46%；在业企业有4,023家，占比16%；注销企业数量占总企业数的27%。中国液压件和行业起步较晚，技术与世界先进水平存在差距，将产品质量和研发能力作为评判指标，可以将国内企业划分为明显的四阶梯队。第一梯队是国内液压行业龙头企业，技术优势明显，已逐步打破国外企业对高端市场的垄断；第二梯队具备研发技术能力，能够在液压行业的不同的细分领域建立自身竞争优势，具有品牌效应；第三梯队是已具规模的国内企业，产品质量满足中低端市场要求，并已经占据一定份额，但与第一梯队存在较大的技术差距；第四梯队主要是规模较小的中小企业，产品面向低端市场，需求量大且质量要求低，价格竞争激烈。
　　从国内行业格局看，总体呈现出低端产品结构性过剩与高端产品结构性短缺共存的局面：一方面，国内企业中低端产品产能竞争异常激烈。中国本土液压企业在中低端产品范围内呈现企业数量多、规模不大、与国外大厂商相比竞争力不足的特点。另一方面，高端产品尤其是高端控制元件研发生产水平不足，无法形成有效的供给，导致高端产品大量依赖进口。我国液压行业发展时间较短，产业的集中度较低，液压行业的企业规模相对较小，缺乏自主创新能力。与此同时，与下游装备制造业相比，液压泵、液压阀、液压马达等高端液压件的发展速度仍然滞后。当前，博世力士乐、川崎重工等少数的几家国际液压企业在国内市场占有着相当高的份额，而国内的液压生产企业只有少数如恒立液压、艾迪精密等企业实现了技术方面的突破，能够大规模量产高端的液压件，打破部分国外企业在国内市场上的垄断格局。
　　2、同行业竞争对手
　　（1）可比公司选取标准
　　国内A股上市公司以及新三板挂牌企业中生产液压产品的企业较多。从主营产品结构上看，公司主要产品和服务为液压驱动装置的研发、生产和销售，主要为行走装置、回转装置；下游应用领域方面，公司液压驱动装置主要应用于工程机械、矿山机械、农业机械等领域。但同行业公众公司中均不存在产品结构上与公司完全类似的企业，国内液压行业可比公司的业务布局、下游应用领域各有侧重。
　　为进行同行业对比，公司根据可比公司主要产品类别、下游应用领域的维度，同时考虑经营数据的可获得性，选取恒立液压(601100.SH)、艾迪精密(603638.SH)、邵阳液压(301079.SZ)、海宏液压(873695.NQ)作为同行业可比公司。
　　（2）主营业务对比
　　（3）市场地位对比
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　一、公司的市场地位
　　公司专业从事液压驱动装置的研发、生产及销售，是国家级专精特新“小巨人”企业，荣获中国工程机械配套件行业协会评选为“技术创新奖”。2019年获中国液压气动密封件工业协会科技进步奖二等奖，2020、2021和2023年分别获山东省装备制造业科技创新奖三等奖、二等奖和一等奖，并荣获工信部工业强基工程示范企业、国家知识产权示范企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省高端装备领军企业等多项荣誉。同时经过多年技术沉淀与创新攻关，公司与多个主机厂建立了战略协作关系，并经青岛市科学技术成果评价整体水平达到国内领先。
　　二、公司的竞争优劣势
　　1、竞争优势
　　（1）专业化优势
　　作为液压驱动装置的代表企业，公司先后主持或参与多项标准的制订与修订，如《液压传动系统和元件中压力波动的测定方法第1部分：液压泵（精密法）》《流体传动系统及元件词汇》国家标准，《工程机械维修企业能力评价规范》《装备制造业企业绿色管理标准化建设指南》《液压元件柱塞马达再制造》等团体标准、《土方机械液压泵再制造技术规范》（JBT13788-2020）、《土方机械液压马达再制造技术规范》（JBT13789-2020）等行业标准，推动了国内液压行业健康快速发展。公司取得国家级专精特新“小巨人”企业称号，荣获工信部工业强基工程示范企业、国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、山东省制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省高端装备领军企业等多项荣誉。
　　（2）产品积累及技术优势
　　公司专耕液压驱动装置领域，注重技术创新，不断进行产品的迭代升级，持续推动液压驱动装置产品更新迭代，现已覆盖0.8T-36T级别，实现大、中、小、微系列化格局，并经青岛市科学技术成果评价整体水平达到国内领先。公司深耕液压驱动装置领域近二十年，始终聚焦于工程机械、矿山机械、农业机械等细分应用领域液压行走装置、液压回转装置的设计研发，凭借在液压驱动装置领域深耕多年的成熟工艺经验，对产品工艺流程中的每一环节进行精确控制，保证产品品质的稳定性和一致性。公司通过自主研发，持续开发新产品、新技术，形成了高性能缓冲溢流阀技术、负载反馈技术（高速变低速）、双作用溢流阀、回转马达壳体斜盘面的加工定位技术等核心技术，这些核心技术在产品设计结构的合理性、产品性能、可靠性及使用寿命等方面具备较强竞争优势。
　　（3）铸件自供优势
　　壳体齿圈作为液压驱动装置重要的组成部分，其质量优劣直接关系到液压驱动装置产品性能好坏。壳体为液压驱动装置内部的各种零件提供了稳固的安装空间和机械支撑。它确保了马达内部的柱塞、配流盘、曲轴等关键部件能够准确地定位并保持相对稳定的工作位置。壳体齿圈通常与外部传动装置（如齿轮、链条等）相啮合，将液压马达产生的动力传递给其他机械设备。齿圈的设计参数（如模数、齿数、压力角等）决定了与外部传动系统的匹配程度，影响着动力传递的效率和稳定性。精确设计的齿圈可以确保与外部传动装置的良好啮合，减少能量损失和机械磨损。壳体齿圈可以与液压马达的调速机构相结合，实现对马达输出转速的调节。例如，通过改变与齿圈啮合的外部齿轮的齿数或直径，可以改变传动比，从而调整液压马达的输出转速。在一些可变速液压马达中，壳体齿圈可能与液压控制系统相连，通过控制液压油的流量和压力来调节齿圈的转动速度，进而实现对液压马达转速的精确控制。如果壳体齿圈出现质量问题，就会导致液压驱动装置在工作状态下出现故障率高、寿命短、不可靠等质量缺陷，直接影响下游主机的整机性能。公司子公司恒晟铸造专业从事液压壳体、齿圈的生产，可配套公司液压驱动装置产品。通过部分铸件自给，公司可保障液压驱动装置产品质量稳定性、交付及时性、新产品研发的保密性，有利于提高公司市场竞争力和盈利能力。
　　（4）集成配套优势
　　公司液压驱动装置品种丰富，拥有液压马达与减速箱集成配套能力，行走马达和减速箱在设计和制造过程中进行一体化的优化和匹配，能够根据特定的应用需求和工作条件，对两者的参数（如转速、扭矩、减速比等）进行精确调整和匹配，以实现最佳的性能组合。同时，良好的匹配性能使得集成配套后的系统在不同的工作场景下都能发挥出稳定、可靠的性能，避免了因两者不匹配而导致的性能下降问题。集成配套后，行走马达和减速箱之间的连接更加紧密和稳固，减少了因连接松动或不匹配而导致的故障风险。同时，公司在生产过程中可以对整个集成模块进行严格的质量控制和测试，确保其可靠性和稳定性，从而提高了整个设备的可靠性，降低了设备的故障率。
　　（5）客户资源优势
　　公司在国内液压驱动装置领域具有一定的品牌效应，在下游工程机械领域已积累大量优质客户，客户资源优势明显，国内知名的主机厂商为保障自身品牌声誉和产品质量，对供应商的选定有着严格的标准和流程，一旦进入主机厂供应商名单，不会轻易变更。公司依靠良好的信誉、高效的生产能力、过硬的产品质量、丰富的产品种类及优质的服务赢得客户信赖。公司主要客户包括徐工集团、广西玉柴、山河智能、浙江志高机械股份有限公司等业内知名主机厂商等。公司与客户均保持长期、稳定、良好的战略合作关系，在客户群中形成较好的口碑和宣传效应，为公司长期持续稳定发展奠定坚实的基础。
　　2、公司的竞争劣势
　　（1）品牌影响力在全球范围内有待提升
　　公司专业从事液压驱动装置的研发、生产及销售，已在国内具备一定的品牌影响力。公司在生产能力、销售规模、从业人数等方面与国际领先企业相比仍存在一定差距，在全球范围内的品牌影响力有待提升。未来，公司将持续进行研发投入、提高产品性能、丰富产品种类、扩大产品产能、扩展销售规模，拓展海外市场，增强全球范围内的品牌影响力。
　　（2）综合型技术人才不足
　　液压行业技术不断进步，机电液一体化综合技术要求不断提高。目前，公司的高端技术人才，尤其是跨学科的综合型技术人才不足。由于我国液压行业起步较晚，与美国、德国等液压大国相比，我国缺乏液压行业专业技术人员和生产人员。与全球液压龙头企业相比，公司缺乏高精尖综合性技术人才，技术人才结构有待优化。
　　（3）融资渠道单一
　　液压行业是技术导向型行业，公司目前正处于快速发展阶段，研发投入、人才引进、设备购置、品牌拓展等方面均需要大量的资金投入。现阶段公司的资金来源主要为自身积累和银行贷款，资金来源受限，一定程度上制约公司的业务发展。未来，公司需要进一步借助资本市场拓宽公司的融资渠道，寻求资金支持，以满足公司未来发展的资金需求。

　　五、公司经营目标和计划
　　公司是一家国内知名的液压驱动装置专业制造商，主要产品包括液压行走装置、液压回转装置等，广泛应用于工程机械、矿山机械、高端农机、路面机械等领域。未来，公司将继续以高端装备制造为核心，以创新为驱动，推进产品智能化、数字化、绿色化升级，不断提高产品一致性、稳定型、可靠性，在已有产品基础上，持续加大研发投入，大力推进核心技术研发和转化应用，进一步完善产业链，实现公司高质量发展，提高公司在液压行业市场的影响力。
　　公司具体的经营计划如下：
　　（一）聚焦主业发展，优化业务布局
　　公司将继续聚焦液压行走装置、液压回转装置等产品的研发、生产和销售，同时进一步固链、补链、强链，持续推动业务升级，优化产品和业务布局及结构，着力增强公司高质量发展的竞争力和驱动力。
　　（二）坚持创新驱动，锻造核心技术
　　公司将以市场需求为导向，坚持需求牵引和技术推动相结合，坚持创新驱动，加强系统研究，持续推进基础和关键核心技术攻关，继续投入大量资源用于新产品的研发和现有产品的改进升级。
　　例如，不断提升液压马达的性能指标，如更高的扭矩输出、更低的能耗、更紧凑的结构设计等；开发适用于更多新兴应用领域的液压驱动装置。
　　（三）加强人才建设，打造创新团队
　　公司将健全完善人才培养机制，坚持培养和引进相结合，突出成长型高层次科技带头人培养，注重研发团队整体能力素质提升，制定一系列人才激励政策，营造良好的人才发展环境，提高力克川液压的品牌知名度和美誉度，树立良好的品牌形象，提升品牌价值。
　　（四）推进智能制造，拓展客户群体
　　公司将进一步提高生产效率和产品质量稳定性，引入更先进的生产设备和自动化技术，提升生产线的智能化水平；并积极拓展市场与客户群体：开拓国内外新的市场领域，不仅仅局限于工程机械、矿山机械等传统领域，不断向海洋工程、高端农用机械等领域拓展；加强与国内外大型主机厂、工程机械设备制造商的合作，建立长期稳定的合作关系，提高市场份额。
　　（五）强化质量管控，提高效率效益
　　公司将牢固树立质量第一、质量就是生命、质量就是效益的理念，高度重视质控队伍建设和检测条件建设，加强生产过程中的质量控制和检测环节，降低次品率。公司未来将不断通过数字化管理平台，优化企业的运营管理流程，提高决策效率。 收起▲