一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　中科中涣作为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，聚焦锂电池热安全管理核心赛道，是锂电池热安全管理系统一体化解决方案的提供商。公司构建“研发设计制造销售技术服务”完整业务闭环，形成“技术驱动、质量支撑、市场导向、协同发展”的成熟商业模式。　　公司主要从事锂离子电池热安全防控产品的研发、设计、制造和销售，依托核心技术与全链条服务能力，为新能源交通、电力储能等多领域终端客户提供定制化系统化解决方案，践行“让能源更高效，让社会更安全”使命，符合国家新能源产业发展战略。　　1、供应链管理模式　　公司以“标准化、精细化、协同化... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　中科中涣作为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，聚焦锂电池热安全管理核心赛道，是锂电池热安全管理系统一体化解决方案的提供商。公司构建“研发设计制造销售技术服务”完整业务闭环，形成“技术驱动、质量支撑、市场导向、协同发展”的成熟商业模式。
　　公司主要从事锂离子电池热安全防控产品的研发、设计、制造和销售，依托核心技术与全链条服务能力，为新能源交通、电力储能等多领域终端客户提供定制化系统化解决方案，践行“让能源更高效，让社会更安全”使命，符合国家新能源产业发展战略。
　　1、供应链管理模式
　　公司以“标准化、精细化、协同化”为核心，构建全链路供应链管控体系，通过供应商全生命周期管理、采购流程标准化、库存动态调控，保障生产稳定。
　　供应商管理方面，公司制定《供应商管理控制程序》，执行“寻源调研样品确认审核小批验证PPAP”准入流程，建立“价格、质量、交付、服务”四维绩效评价体系，每季度分级考核、优化调整，保障供应稳定、降低合作风险。
　　采购管理方面，依托ERP系统，结合市场需求、生产计划制定采购计划，规范采购执行、付款、定价全流程，到货抽样检测、严格付款审批，通过比价、招标控制成本，兼顾资金周转与供应商合作关系，提升整体盈利水平。
　　2、制造管理模式
　　公司坚持自主生产为主，以“创新驱动、高效管控、绿色精益”为导向，推进生产智能化、管理精益化、运营绿色化，保障核心产品质量与生产自主可控，满足锂电池热安全产品高精度、高可靠性要求。公司部署MES系统，推进核心工序自动化测试、智能存储，实现生产全流程信息化管控，联动研发中心缩短新产品量产周期，提升效率、强化质量、降低成本。融合精益生产理念，优化布局与流程，减少浪费、提升资源利用率；践行“双碳”政策，推广环保节能工艺，优化废料处理，实现经济效益与环境效益协同。
　　制造中心依托MES系统精细化排程，结合物料、订单、产能下达指令，强化柔性制造能力，快速响应小批量多品种、个性化订单，提升客户满意度与市场竞争力。
　　3、质量管理模式
　　公司将质量视为核心竞争力，以“全链条预防、全过程受控、全场景验证”为核心，构建覆盖产品全生命周期的质量管理体系，遵循ISO9001、IATF16949认证标准，保障产品符合标准与客户需求。
　　在研发设计端，遵循APQP流程，运用FMEA工具，结合行业标准与场景特性开展设计与风险预判，研发与质量中心协同，确保方案可落地、质量可控。
　　在生产环节，依托数字化与MES系统，对关键工序实时监控、全程巡检，实现质量一致性与全流程可追溯，建立质量异常快速整改闭环机制，杜绝不合格产品流入市场。
　　公司通过多项专项测试，积累实车、实船及储能场站运行数据，依托自建实验室开展仿真与实物验证，保障产品在极端环境下稳定运行；深化客户协同质量设计，拓展体系至新兴业务领域。
　　4、营销管理模式
　　公司构建“直销主导、经销协同”营销体系，兼顾市场深耕与区域渗透，贴合市场拓展、客户储备要求，为业绩增长提供支撑。依托产品与服务优势，公司建立并保持良好品牌认可度，与重点客户形成长期稳定合作，聚焦核心业务领域，制定差异化营销策略，提升拓展精准度。
　　公司聚焦新能源交通、电力储能领域，服务整车厂商、储能系统集成商等终端客户，跟踪政策与标准，通过客户资质评审纳入标准化配置目录，开展高效服务提升客户满意度，增强客户合作黏性。
　　5、研发管理模式
　　公司坚持“创新为本、需求导向、前瞻布局、成果转化”理念，践行“生产一代、研发一代、储备一代”模式，为业务增长注入动力。
　　采用“自主研发为主、联合研发为辅”策略，设立研发中心，明确职能分工，配备专业团队，建立研发项目全周期管控机制，确保项目高效落地、适配市场需求。完善CNAS、CMA认证实验室建设，配备先进设备开展各类研发验证。
　　持续加大研发投入，参与国家级、省级科研项目，深化与高校、行业企业产学研合作，加速成果转化。完成多项新产品开发与检测报告审批，参与制定多类标准，巩固行业技术地位。
　　二、经营计划实现情况
　　公司锚定“向心、向上、提质、增效”经营方针，以组织变革激活发展动能，在复杂市场环境下实现经营业绩平稳增长。报告期内，公司实现营业收入2.95亿元，同比增长29.52%，实现归属于挂牌公司股东的净利润3,234万元，同比上升31.86%。
　　2025年，公司品牌影响力与行业地位稳步提升，成功获评国家专精特新重点小巨人企业，新产品首发亮相世界制造业大会，行业认可度进一步增强。市场布局持续完善，核心业务板块巩固细分领域优势。技术创新能力稳步提升，多项研发项目顺利推进并完成技术鉴定，专利申报与标准编制取得新成果，实验室获权威认证并探索出技术服务创收新路径。生产运营效能持续优化，供应链体系不断完善，实现降本增效目标，交付能力与产品质量双提升，生产制造的自动化、标准化水平进一步提高。组织治理体系持续升级，扁平化管理架构逐步落地，人才队伍结构不断优化，企业文化体系逐步提升，为公司长远发展筑牢组织与人才根基。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展宏观环境：市场化转型与安全标准双轮驱动
　　2025年，在全球能源转型和国内“双碳”战略深入推进的背景下，中国锂电池热安全管理行业迎来了电力储能市场化改革与全领域安全强制性标准的双重驱动。国家发改委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知（发改价格〔2025〕136号）》（简称“136号文”）终结了储能强制配储机制，推动行业向“以价值定规模”的高质量发展阶段迈进，储能安全作为保障资产价值、实现商业盈利的核心基础，其重要性被提到了前所未有的高度。
　　与此同时，锂电池安全领域系列强制性标准密集落地，构建起全面的安全规范体系。《纯电池动力船舶技术与检验暂行规则（2025）》、《轨道交通机车车辆车载牵引锂离子电池》（GB/T443862024）与即将实施的《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB380312025）共同形成了新能源交通领域“车船轨”三位一体的安全标准闭环。而在电力储能领域，《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》（GB442402024）已于2025年8月1日生效，确立了从单体到系统的全维度安全技术及测试体系。
　　政策与标准的双重完善，推动锂电池热安全管理行业进入标准化、高端化、系统化的新阶段，市场需求与行业关注度显著提升。
　　2、下游核心领域需求分化：新能源交通与电力储能差异化增长
　　新能源交通领域涵盖新能源商用车、纯电池动力船舶和轨道交通三大细分场景，在强制性安全标准的驱动下，需求呈现刚性增长，各场景对热安全产品的适配性要求各有侧重。
　　新能源商用车领域，受益于公共领域电动化政策的持续推进，车辆替换进程加速，对热安全产品的可靠性、耐久性与车载小型化适配要求高。
　　纯电池动力船舶领域，《船舶暂行规则》的实施使热安全系统从“可选”变为“强制标配”，江淮运河等区域配套政策的落地加速了内河电动船舶规模化应用，是公司潜在的增量市场。
　　轨道交通领域，GB/T443862024的推动使热安全需求从“被动合规”向“主动升级”转变，轨道交通网络化建设推进带动了新增线路与既有线路改造需求。
　　136号文推动储能市场从传统集中式新能源配储，向用户侧储能、电网调峰储能、数据中心配套储能等多元场景延伸。市场化场景下，储能资产安全与商业盈利性高度绑定，行业对热安全产品的可靠性、经济性、智能化、场景定制化要求进一步提升。热安全防控系统已成为全场景储能项目保障资产安全、实现投资回报的核心配套环节。
　　3、行业技术发展趋势：精准化、智能化与系统集成
　　（1）预警技术：多参数融合成为主流，两大领域侧重不同
　　行业整体注重实时监测电池模组内特征气体浓度与析出速率，结合多维度传感数据和智能诊断算法实现热失控风险的早期识别。新能源交通领域侧重抗干扰、联动性与场景适配性；电力储能领域则更注重预警精准化、数据远程传输和智能分析预判。
　　（2）阻隔技术：构建多层防护体系，设计贴合场景需求
　　行业通过采用高性能隔热材料和优化热管理设计，着力构建“电芯模组包/簇”多层次防护体系。新能源交通领域侧重结构适配性与防火分隔达标；电力储能领域则全面落地“一簇一管理”防护理念，实现对每个电池簇的独立监测与防护。
　　（3）抑制技术：专用介质与多级联动相结合
　　针对锂电池火灾高温、复燃性强的特性，行业向“专用介质+多级联动”发展。新能源交通领域侧重专用适配性与无次生危害；电力储能领域则更注重灭火精准化、介质损耗最小化和系统联动化。
　　（4）系统集成技术：推动多系统协同，构建统一控制平台
　　行业整体推动热安全管理系统与电池管理系统、热管理系统的协同集成，构建统一的数据交互与智能控制平台。新能源交通领域实现与车载、船载、轨道控制系统的深度联动；电力储能领域则进一步与电网调度系统、场站远程运维系统对接。
　　4、市场竞争格局：专业化分工深化，行业集中度提升
　　（1）产业链分工协作持续深化
　　新能源交通领域主流整车厂、船舶制造商、轨道交通车辆制造商，以及电力储能领域系统集成商，均倾向于与专业热安全供应商合作。具备“监测预警阻隔抑制”一体化解决方案供应能力，且能同时满足两大领域差异化需求的厂商，拥有更明确的市场空间。
　　（2）核心竞争要素多维升级，两大领域各有侧重
　　新能源交通领域，核心竞争要素围绕场景适配、资质认证与实证经验展开，要求企业具备全场景适配技术、对应专项认证资质及实车/实船实证经验。
　　电力储能领域，核心竞争要素为市场化场景定制能力、全生命周期成本控制能力、场站运行实证数据和权威第三方测试认证。
　　（3）行业集中度稳步提升
　　新国标带来的技术门槛与合规要求，叠加市场化场景适配需求和专项认证要求，加速了行业整合。市场份额向具备核心技术、完善资质、规模化产能、多元场景解决方案能力的头部企业集中。为满足差异化需求与专用标准要求，行业内企业需持续加大研发投入，行业整体处于“高研发投入、强技术竞争”的发展阶段。
　　5、公司战略定位与核心布局
　　（1）双领域协同布局，标准化产品适配
　　公司深耕锂电池热安全防控领域，专注于提供覆盖“监测预警、隔热阻燃、灭火抑制、系统控制”的全链条产品与一体化集成解决方案，基于新能源交通与电力储能两大领域的场景特性与标准要求，进行产品标准化设计与解决方案定制化打造。
　　（2）多维度的核心竞争能力建设
　　技术研发方面，公司已累计取得160余项相关专利，技术布局全面覆盖热安全防控全环节，同时拥有两大领域通用核心技术和针对性专属技术储备。
　　市场经验方面，在新能源交通领域，产品已在新能源商用车领域规模化应用，完成多艘内河电动船舶配套测试，与主流轨道交通厂商合作完成实验室测试与样车适配；在电力储能领域，已完成多类储能场站配套，积累了不同场景运行经验。
　　行业资质方面，公司拥有国家高新技术企业、专精特新“小巨人”等多项核心资质，通过两大领域相关产品认证，并已启动轨道交通CRCC认证申报，完成部分产品GB/T443862024专项测试。
　　（3）技术升级与市场拓展并重
　　技术研发端，公司将持续加大早期预警算法、新型隔热材料、专用灭火介质等通用核心技术研发投入，同时针对两大领域专属需求与标准要求推进技术升级，并进一步丰富产品矩阵。
　　市场拓展端，在新能源交通领域，公司将巩固新能源商用车优势市场，拓展新能源专用车增量；抢抓《船舶暂行规则》机遇，拓展内河电动船舶市场；借力GB/T443862024实施契机，拓展轨道交通细分市场。在电力储能领域，公司将重点拓展特高压变电站、特高压换流站阀厅、综合管廊等新兴场景。
　　产业合作端，公司将探索与新能源交通领域主流制造商，以及电力储能领域头部系统集成商、电网相关企业建立深度技术与产业协作，推动公司热安全子系统及解决方案嵌入两大领域下游主流产品设计环节。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧与市场份额争夺风险
　　锂离子电池安全防控行业近年来呈现高速增长态势，尤其在新能源储能和商用车领域，市场规模持续扩大。但国内外企业加速布局该领域，行业竞争格局趋于白热化，公司面临市场份额争夺的相关风险。一方面，国内动力电池龙头企业凭借深厚的技术积累和强大的产业链整合能力，逐步向安全防控领域延伸，可能通过纵向整合压缩第三方供应商的市场空间；公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，在品牌影响力和资金规模上与行业巨头仍存在差距，市场竞争压力较大。另一方面，行业存在技术同质化竞争现象，尽管公司已开发出全氟己酮灭火系统、多参数热失控预警装置等差异化产品，但部分竞争对手通过模仿或低价策略抢占市场；例如，储能领域广泛采用的七氟丙烷系统虽存在降温不足的缺陷，但成本较低，可能对公司的高端产品形成价格压力。此外，公司主要客户为头部储能电站系统集成商、新能源客车厂商及锂电池厂商，客户集中度较高，若核心客户因竞争关系转向其他供应商，可能对公司营收稳定性造成冲击。
　　技术迭代与研发投入风险
　　锂离子电池安全防控技术高度依赖前沿创新，技术路线的快速迭代可能对公司现有产品构成颠覆性威胁，同时持续的研发投入也面临诸多不确定性风险。一是固态电池技术变革带来的风险，固态电池因其高安全性和能量密度被视为下一代电池技术方向，若其商业化进程加速，现有基于液态电解液的热失控防控技术可能面临需求萎缩的风险。二是跨领域技术融合挑战，储能系统与商用车对安全防控的需求差异显著，例如储能场景需应对大规模电池簇的连锁热失控，而车载场景需兼顾轻量化与抗震性能，公司需持续投入研发以覆盖多场景需求，研发压力较大。三是技术验证周期长导致的回报滞后风险，安全防控产品需通过严格的国家认证（如消防技术鉴定），且客户对新产品导入持审慎态度，新产品的市场推广周期较长，导致研发投入回报滞后，可能影响公司短期盈利水平。
　　政策与行业标准变动风险
　　锂离子电池安全防控行业高度依赖政策引导与标准规范，相关法规、政策及行业标准的调整可能直接影响公司市场需求与技术路线，带来相应经营风险。一是补贴政策退坡风险，新能源汽车及储能行业的政策支持力度若减弱，可能抑制下游客户对高端安全防控产品的采购意愿，进而影响公司产品销量与营收规模。二是标准升级压力，随着《电动客车动力锂离子电池箱火灾防控装置通用技术条件》等行业标准持续修订，对产品安全性能、技术参数的要求不断提高，公司需不断升级产品设计、优化生产工艺以满足更高标准，可能增加研发与生产成本。三是国际贸易壁垒风险，若公司未来拓展海外市场，可能面临欧盟《新电池法规》等严苛认证要求，增加合规成本与市场准入难度，影响海外市场布局进程。
　　产品质量与安全责任风险
　　公司作为锂离子电池安全防控产品提供商，产品质量直接关系到下游客户的生产安全，任何产品失效均可能引发重大安全事故，进而导致公司面临法律纠纷、商誉损失等相关风险。一是极端场景验证不足的风险，尽管公司通过CNAS实验室进行了大量热失控仿真试验，但实际应用中环境复杂性（如高海拔、极寒气候）可能超出测试范围，导致产品防控效能下降，引发安全隐患。二是售后维护依赖度高的风险，储能系统生命周期长达1015年，若公司未能建立完善的运维服务体系，可能因设备老化、误操作等引发安全事故，公司进而需承担相应连带责任。三是行业事故连带影响风险，新能源汽车或储能电站的火灾事件可能引发公众对锂电安全性的信任危机，即使事故与公司产品无关，行业整体需求仍可能出现短期萎缩，间接影响公司经营。
　　财务与资本运作风险
　　公司挂牌新三板后融资渠道得到拓宽，但资本市场波动与内部财务健康状况仍需警惕，面临相应的财务与资本运作风险。一是盈利波动性显著的风险，受储能项目招标延迟及商用车需求疲软等因素影响，公司营收与盈利可能出现波动；若现金流持续承压，可能制约公司研发投入与产能扩张计划，影响长期发展。二是投资子公司管理风险，若公司设立子公司涉足新业务、新产业链，若跨领域整合不力、管理不到位，可能分散公司核心资源并增加管理复杂度，影响整体经营效率。三是股票流动性风险，新三板市场整体流动性较低，可能影响投资者信心，进而影响公司后续融资计划的推进。
　　应收账款金额较大及坏账风险
　　公司产品主要应用于储能电站安全建设及新能源客车领域，主要客户均为行业头部企业，该类客户议价能力较强，产品采购具有一定账期；同时，产品的交付结算期往往集中于下半年，导致年末客户应收账款金额较大。如果公司的下游行业出现周期性衰退、市场需求下滑，或重要客户发生经营恶化、支付能力下降等不利变化，可能导致应收账款无法及时收回或发生坏账，将会对公司的现金流、盈利能力产生不利影响。
　　公司治理及股权分散风险
　　公司股改及挂牌后，逐步建立了规范的公司治理机制，制定了适应企业现阶段发展的管理制度和内部控制体系。但随着公司经营规模不断扩大、业务范围不断扩展、员工数量不断增加，将对公司治理及内部控制提出更高要求。若公司未来未能及时完善治理机制、强化内部控制执行，可能出现治理不规范、内控失效等问题；同时，若公司未来股权结构发生重大变化，可能会削弱实际控制人对公司的控制力，给公司生产经营和未来发展带来潜在风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　特殊投资条款触发的风险在2024年已结束。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是锂电池热安全管理系统一体化解决方案的提供商，主要从事锂离子电池热安全防控产品的研发、设计、制造和销售，为电化学储能电站、新能源商用车、分布式储能单元等发电侧和用电侧终端客户提供锂电池热安全防控及配套产品的系统化解决方案。　　1、供应链管理模式　　在供应商管理方面，供应链中心制定有《供应商管理制度》，严格约束供应商引入、退出、审核和变更等管理流程，提高供应商管控能力，优化供应链资源，提升产品品质。依据研发、制造和供应链年度规划，严格执行供应商寻源、样品确认、供应商审核、小批验证和PPAP（生产件批准程序）的开发流程，从... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是锂电池热安全管理系统一体化解决方案的提供商，主要从事锂离子电池热安全防控产品的研发、设计、制造和销售，为电化学储能电站、新能源商用车、分布式储能单元等发电侧和用电侧终端客户提供锂电池热安全防控及配套产品的系统化解决方案。
　　1、供应链管理模式
　　在供应商管理方面，供应链中心制定有《供应商管理制度》，严格约束供应商引入、退出、审核和变更等管理流程，提高供应商管控能力，优化供应链资源，提升产品品质。依据研发、制造和供应链年度规划，严格执行供应商寻源、样品确认、供应商审核、小批验证和PPAP（生产件批准程序）的开发流程，从价格、质量、交付和服务四个维度对供应商进行绩效评价，根据绩效评价结果对供应商进行培训提升和优化。
　　在采购管理方面，制定有《采购管理制度》，根据市场预测和大宗物资市场变化情况，结合公司现有库存制定采购计划。通过比价和招标，视核价和供应商绩效评价结果选定供应商，签订物料采购合同，物料经质量质检合格后方可入库。
　　2、制造管理模式
　　公司持续优化制造管理模式，以创新驱动和高效管理为核心，采用智能化、自动化技术提升生产效率，降低生产成本；推行精益生产，减少浪费，提高资源利用率；注重绿色生产，推广环保技术，减少环境污染。
　　公司以自主生产为主，自行生产核心部件和实施关键工序。制造中心负责具体生产作业，根据物料交期、订单情况、交货周期、产能利用等因素排产并下达生产指令，按照产品质量控制的标准进行制造和包装。质量中心对生产过程和最终产成品进行品质检验，检验合格后方可入库。
　　公司注重柔性制造能力的提升，通过引进先进设备和系统，实现生产线的快速切换与重组。无论是小批量、多品种的生产需求，还是个性化、定制化的产品订单，均能迅速响应，为公司带来更高的产品质量和客户满意度。
　　3、质量管理模式
　　公司高度重视质量管理，以“预防为主、过程控制、持续改进”为核心原则，构建了覆盖产品从研发、生产到交付的全流程质量管理系统，已通过ISO9001和IATF16949体系认证。新产品导入阶段实施APQP（产品质量先期策划与控制计划），通过FMEA（失效模式和后果分析）提前识别问题并制定预防措施；生产制造环节推行全过程质量管理，依托数字化系统实现实时监控与质量追溯，关键工序设置质量控制点，严格执行“三检制度”；公司还建立了多维度的质量检验体系，涵盖来料、过程和成品检验，确保原材料与产成品的质量受控；在供应商管理方面，实施供应商全周期管控，包括准入评估、定期考核和分级管理，确保供应链质量稳定。通过持续优化体系流程，公司不断提升产品合格率，降低质量成本，为客户提供高质量的产品和服务。
　　4、营销管理模式
　　公司采用直销与经销相结合的销售模式，其中直销为核心业务模式。凭借多年积累的产品可靠性和服务完善性，公司已建立起较高的品牌知名度，并与行业内的重点客户形成了长期稳定的合作关系。在直销模式下，公司主要面向电化学储能电站系统集成商和新能源客车整车厂商等客户。通过深入研究国家及行业标准，结合客户的具体配置需求，公司积极开发定制化解决方案。在通过客户的供应商资质评审和产品性能评定后，公司产品被纳入客户的标准化配置目录。同时，公司组建了专业化的营销团队，直接对接终端用户，通过深入的技术交流和解决方案推介，充分展现产品的技术优势，从而获得终端用户的认可，有效提升客户粘性，推动销售业绩持续增长。
　　在经销模式下，公司主要与主流新能源客车整车厂商、各地公交公司指定的采购代理商及经销商开展合作。公司充分利用这些合作伙伴在区域市场的渠道优势和本地化服务能力，快速实现产品在主流整车厂的配套销售，并推动产品在各地公交系统的采购应用。这一模式不仅有效扩大了公司的业务规模和市场覆盖面，更为产品的持续迭代升级和市场占有率的稳步提升奠定了坚实基础。
　　5、研发管理模式
　　公司坚持以创新为本的技术革新研发理念引领产品的研发方向，结合需求诱导及行业发展趋势定义技术路线和产品序列，始终以生产一代，研发一代，储备一代的研发模式来推动新产品和应用领域的市场开拓。
　　在新产品开发方面，公司坚持以自主研发为主，联合研发为辅。研发中心负责公司产品战略规划、设计开发和技术管理工作，推进项目开发、工程化、知识产权申请、客户使用状态验证、项目考核等研发全周期工作。公司逐步建立并完善了实验室体系，获得了国际CNAS认证，进一步规范内部管理、提升技术能力和权威性、增强市场竞争力和品牌形象。在技术支持方面，公司通过定制化设计、参数调节等方式，对产品进行持续的性能优化，利用公司配套完善的检测实验室，通过实物仿真试验等方式，服务于企业的各类研发活动，对公司产品可靠性进行反复验证，保障公司服务的客户项目顺利交付。
　　技术创新是公司持续发展的内生动力，公司在报告期持续加大技术研发投入，积极参加国家级、省级重点科研项目，通过与行业优势企业和高校的合作，持续提升创新能力和技术水平，推动科技成果转化，增强公司的核心竞争力。
　　二、经营计划实现情况
　　公司本期实现营业收入7,136.22万元，同比下降3.13%，实现归属于挂牌公司股东的净利润-393.08万元。
　　公司聚焦主业，推动业务突破、变革，保持战略定力，坚守底线，采取植入式营销与标配双轨运行，优势互补。通过精准的市场定位、技术创新和资源配置能力，继续在科技示范项目中发挥自身优势。报告期，公司参与的“锂离子电池储能系统火灾防控关键技术及应用”项目，从众多科技攻关成果中脱颖而出，荣膺安徽省科学技术进步一等奖。
　　公司积极拓展布局新兴业务领域，不仅为公司注入新的增长动力，还可以进一步增强公司的行业综合竞争力，为未来的多元化战略发展赋能。
　　（二）行业情况
　　一、行业概述与发展驱动因素
　　锂电池热安全管理行业是新能源产业链的核心配套领域，主要服务于电化学储能电站、新能源商用车等场景，旨在解决锂电池热失控、火灾防控及温度控制问题。随着全球能源结构转型加速，电化学储能和新能源汽车市场快速增长，行业迎来爆发式发展机遇。
　　1、市场需求驱动
　　电化学储能领域：2023年以来，全球电化学储能装机量年均增速超过30%，中国作为全球最大储能市场，政策推动下储能电站建设加速。储能系统对热安全管理的需求已从传统的“被动灭火”转向“主动防控+实时监测”，要求实现PACK（电池模块）级别的精准温控与热失控预警。
　　新能源商用车领域：新能源客车、重卡等商用车对电池安全性要求极高，尤其是公共交通场景，国家强制标准明确要求配备电池箱火灾防控装置。2024年新能源商用车销量同比增长25%，带动热安全管理产品需求持续攀升。
　　2、政策与标准推动
　　国家层面出台多项政策，如《电化学储能电站安全管理暂行办法》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确要求储能电站和新能源车辆需配备高效热安全管理系统。行业标准逐步细化，例如《城市公共汽电车车辆专用安全设施技术要求》强制规定商用车电池箱需配置火灾防控装置，推动产品标准化和普及化。
　　3、技术迭代与创新
　　智能化趋势显著，通过AI算法实现热失控早期预警，结合云计算和大数据优化系统响应速度，成为企业技术竞争力的核心。液冷技术、相变材料、智能算法等成为行业主流方向。液冷系统因散热效率高、温控均匀性强，在储能领域渗透率超过50%；相变材料则通过吸收热量延缓热失控，适用于商用车电池包。
　　二、行业竞争格局
　　行业壁垒：行业集中度较高，头部企业凭借技术壁垒和客户资源占据主导地位。国内主要参与者除公司外，还包括宁德时代旗下相关业务板块、以及专注于储能安全的科创企业。
　　技术壁垒：热安全管理涉及多学科交叉（材料科学、热力学、消防工程），研发周期长，需通过CNAS认证实验室支撑产品验证。
　　客户壁垒：下游客户（如储能集成商、整车厂）认证周期长，倾向于与具备成熟项目经验的企业合作。
　　三、行业发展趋势与挑战
　　1、未来发展方向
　　智能化与集成化：通过AI算法实现“预测-控制-优化”闭环管理，结合BMS（电池管理系统）深度集成，提升系统响应精度。
　　液冷技术普及：储能系统向大容量、高倍率发展，液冷方案因散热效率高、能耗低，预计在2025-2030年市场份额提升至70%。
　　绿色灭火剂应用：环保型灭火介质替代传统化学药剂，减少二次污染，符合“双碳”目标要求。
　　2、主要挑战
　　成本压力：液冷系统初期投入较高，储能项目对成本敏感，企业需通过规模化生产和技术优化降本。技术兼容性：不同电池厂商电芯参数差异大，需定制化开发，考验企业快速响应能力。
　　政策波动风险：补贴退坡及安全标准升级可能短期内增加企业合规成本。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧与市场份额争夺风险
　　锂离子电池安全防控行业近年来呈现高速增长态势，尤其在新能源储能和商用车领域，市场规模持续扩大。然而，国内外企业加速布局，行业竞争格局趋于白热化。头部企业挤压市场空间：国内动力电池龙头企业凭借技术积累和产业链整合能力，逐步向安全防控领域延伸，可能通过纵向整合压缩第三方供应商的市场份额。公司为国家级专精特新“小巨人”企业，但在品牌影响力和资金规模上与行业巨头仍存在差距。技术同质化竞争：尽管公司已开发出全氟己酮灭火系统、多参数热失控预警装置等差异化产品，但部分竞争对手通过模仿或低价策略抢占市场。例如，储能领域广泛采用的七氟丙烷系统虽存在降温不足的缺陷，但成本较低，可能对公司的高端产品形成价格压力。客户集中度风险：公司主要客户为头部储能电站系统集成商、新能源客车厂商及锂电池厂商，若核心客户因竞争关系转向其他供应商，可能对营收稳定性造成冲击。
　　技术迭代与研发投入风险
　　锂离子电池安全防控技术高度依赖前沿创新，技术路线的快速迭代可能对现有产品构成颠覆性威胁。固态电池技术变革：固态电池因其高安全性和能量密度被视为下一代电池技术方向。若其商业化进程加速，现有基于液态电解液的热失控防控技术可能面临需求萎缩的风险。跨领域技术融合挑战：储能系统与商用车对安全防控的需求差异显著。例如，储能场景需应对大规模电池簇的连锁热失控，而交通场景需兼顾轻量化与抗震性能。公司需持续投入研发以覆盖多场景需求。技术验证周期长：安全防控产品需通过严格的国家认证（如消防技术鉴定），且客户对新产品导入持审慎态度，新产品的市场推广周期较长，导致研发投入回报滞后。
　　政策与行业标准变动风险
　　锂离子电池安全防控行业高度依赖政策引导与标准规范，相关法规的调整可能直接影响市场需求与技术路线。补贴政策退坡：新能源汽车及储能行业的政策支持力度若减弱，可能抑制下游客户对高端安全防控产品的采购意愿。标准升级压力：随着《电动客车动力锂离子电池箱火灾防控装置通用技术条件》等标准持续修订，公司需不断升级产品以满足更高要求。国际贸易壁垒：若公司拓展海外市场，可能面临欧盟《新电池法规》等严苛认证要求，增加合规成本与市场准入难度。
　　产品质量与安全责任风险
　　作为安全防控产品提供商，任何产品失效均可能引发重大事故，导致法律纠纷与商誉损失。极端场景验证不足：尽管公司通过CNAS实验室进行了大量热失控仿真试验，但实际应用中环境复杂性（如高海拔、极寒气候）可能超出测试范围，导致防控效能下降。售后维护依赖度高：储能系统生命周期长达10-15年，若未能建立完善的运维服务体系，可能因设备老化或误操作引发事故，进而承担连带责任。行业事故连带影响：新能源汽车或储能电站的火灾事件可能引发公众对锂电安全性的信任危机，即使事故与公司产品无关，行业整体需求仍可能短期萎缩。
　　财务与资本运作风险
　　公司挂牌新三板后融资渠道拓宽，但资本市场波动与内部财务健康仍需警惕。盈利波动性显著：储能项目招标延迟及商用车需求疲软的影响，若现金流持续承压，可能制约研发与产能扩张。投资子公司管理风险：设立子公司涉足新业务新产业链，若跨领域整合不力，可能分散资源并增加管理复杂度。股票流动性风险：新三板市场流动性较低，可能影响投资者信心与后续融资计划。
　　应收账款金额较大及坏账风险
　　公司产品主要应用于储能电站安全建设及新能源客车领域，主要客户均为行业头部企业，议价能力较强，产品采购具有一定账期，且产品的交付结算期往往集中于下半年，导致年末客户应收账款金额较大。如果公司的下游行业及重要客户发生不利变化，应收账款无法收回，将会对公司产生不利影响。
　　公司治理及股权分散风险
　　公司股改及挂牌后，逐步建立规范的治理机制，制定了适应企业现阶段发展的管理制度和内部控制体系。随着公司经营规模不断扩大、业务范围不断扩展、人员不断增加，将对公司治理及内部控制提出更高要求。若公司未来股权结构发生重大变化，可能会削弱实际控制人对公司的控制力，给公司生产经营和未来发展带来潜在风险。
　　特殊投资条款触发的风险
　　公司与相关投资机构签署了与增资协议相关的补充协议，对原协议中的特殊投资条款进行解除或重新约定。调整后，仅存在公司实际控制人与相关投资机构约定的业绩补偿或回购条款。若触发回购条款，上述投资方有权要求公司实际控制人回购其所持股份，进而导致公司现有股东持股比例发生变化，从而对公司股权结构和日常经营造成影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是锂电池热安全管理系统一体化解决方案的提供商，主要从事锂离子电池热安全防控产品的研发、设计、制造和销售，为电化学储能电站、新能源商用车、分布式储能单元等发电侧和用电侧终端客户提供锂电池热安全防控及配套产品的系统化解决方案。
　　1、供应链管理模式
　　在供应商管理方面，供应链中心制定有《供应商管理制度》，严格约束供应商引入、退出、审核和变更等管理流程，提高供应商管控能力，优化供应链资源，提升产品品质。依据研发、制造和供应链年度规划，严格执行供应商寻源、样品确认、供应商审核、小批验证和PPAP（生产件批准程序）的开... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是锂电池热安全管理系统一体化解决方案的提供商，主要从事锂离子电池热安全防控产品的研发、设计、制造和销售，为电化学储能电站、新能源商用车、分布式储能单元等发电侧和用电侧终端客户提供锂电池热安全防控及配套产品的系统化解决方案。
　　1、供应链管理模式
　　在供应商管理方面，供应链中心制定有《供应商管理制度》，严格约束供应商引入、退出、审核和变更等管理流程，提高供应商管控能力，优化供应链资源，提升产品品质。依据研发、制造和供应链年度规划，严格执行供应商寻源、样品确认、供应商审核、小批验证和PPAP（生产件批准程序）的开发流程，从价格、质量、交付和服务四个维度对供应商进行绩效评价，根据绩效评价结果对供应商进行培训提升和优化。
　　在采购管理方面，制定有《采购管理制度》，根据市场预测和大宗物资市场变化情况，结合公司现有库存制定采购计划。通过比价和招标，视核价和供应商绩效评价结果选定供应商，签订物料采购合同，物料经质量质检合格后方可入库。
　　2、制造管理模式
　　公司持续优化制造管理模式，以创新驱动和高效管理为核心，采用智能化、自动化技术提升生产效率，降低生产成本；推行精益生产，减少浪费，提高资源利用率；注重绿色生产，推广环保技术，减少环境污染。
　　公司以自主生产为主，自行生产核心部件和实施关键工序。制造中心负责具体生产作业，根据物料交期、订单情况、交货周期、产能利用等因素排产并下达生产指令，按照产品质量控制的标准进行制造和包装。质量中心对生产过程和最终产成品进行品质检验，检验合格后方可入库。
　　公司注重柔性制造能力的提升，通过引进先进设备和系统，实现生产线的快速切换与重组。无论是小批量、多品种的生产需求，还是个性化、定制化的产品订单，均能迅速响应，为公司带来更高的产品质量和客户满意度。
　　3、质量管理模式
　　公司高度重视质量管理，以“预防为主、过程控制、持续改进”为核心原则，构建了覆盖产品从研发、生产到交付的全流程质量管理系统，已通过ISO9001和IATF16949体系认证。新产品导入阶段实施APQP（产品质量先期策划与控制计划），通过FMEA（失效模式和后果分析）提前识别问题并制定预防措施；生产制造环节推行全过程质量管理，依托数字化系统实现实时监控与质量追溯，关键工序设置质量控制点，严格执行“三检制度”；公司还建立了多维度的质量检验体系，涵盖来料、过程和成品检验，确保原材料与产成品的质量受控；在供应商管理方面，实施供应商全周期管控，包括准入评估、定期考核和分级管理，确保供应链质量稳定。通过持续优化体系流程，公司不断提升产品合格率，降低质量成本，为客户提供高质量的产品和服务。
　　4、营销管理模式
　　公司采用直销与经销相结合的销售模式，其中直销为核心业务模式。凭借多年积累的产品可靠性和服务完善性，公司已建立起较高的品牌知名度，并与行业内的重点客户形成了长期稳定的合作关系。在直销模式下，公司主要面向电化学储能电站系统集成商和新能源客车整车厂商等客户。通过深入研究国家及行业标准，结合客户的具体配置需求，公司积极开发定制化解决方案。在通过客户的供应商资质评审和产品性能评定后，公司产品被纳入客户的标准化配置目录。同时，公司组建了专业化的营销团队，直接对接终端用户，通过深入的技术交流和解决方案推介，充分展现产品的技术优势，从而获得终端用户的认可，有效提升客户粘性，推动销售业绩持续增长。
　　在经销模式下，公司主要与主流新能源客车整车厂商、各地公交公司指定的采购代理商及经销商开展合作。公司充分利用这些合作伙伴在区域市场的渠道优势和本地化服务能力，快速实现产品在主流整车厂的配套销售，并推动产品在各地公交系统的采购应用。这一模式不仅有效扩大了公司的业务规模和市场覆盖面，更为产品的持续迭代升级和市场占有率的稳步提升奠定了坚实基础。
　　5、研发管理模式
　　公司坚持以创新为本的技术革新研发理念引领产品的研发方向，结合需求诱导及行业发展趋势定义技术路线和产品序列，始终以生产一代，研发一代，储备一代的研发模式来推动新产品和应用领域的市场开拓。
　　在新产品开发方面，公司坚持以自主研发为主，联合研发为辅。研发中心负责公司产品战略规划、设计开发和技术管理工作，推进项目开发、工程化、知识产权申请、客户使用状态验证、项目考核等研发全周期工作。公司逐步建立并完善了实验室体系，获得了国际CNAS认证，进一步规范内部管理、提升技术能力和权威性、增强市场竞争力和品牌形象。在技术支持方面，公司通过定制化设计、参数调节等方式，对产品进行持续的性能优化，利用公司配套完善的检测实验室，通过实物仿真试验等方式，服务于企业的各类研发活动，对公司产品可靠性进行反复验证，保障公司服务的客户项目顺利交付。
　　技术创新是公司持续发展的内生动力，公司在报告期持续加大技术研发投入，积极参加国家级、省级重点科研项目，通过与行业优势企业和高校的合作，持续提升创新能力和技术水平，推动科技成果转化，增强公司的核心竞争力。
　　二、经营计划实现情况
　　公司2024年实现营业收入22,750.98万元，同比增长4.10%，实现归属于挂牌公司股东的净利润2,452.49万元，同比下降20.11%。
　　公司聚焦主业，推动业务突破、变革。车载板块：报告期上半年市场需求释放缓慢，在国家出台的《新能源城市公交车及电池更新补贴》政策刺激下，下半年市场需求迅速升温，利好政策为车载业务目标达成创造了良好契机。储能板块：行业内卷，系统成本大幅下降，产品同质化现象严重，低价竞争愈发激烈，各大集成商及上下游产业链卷入低价竞争模式。公司保持战略定力，坚守底线，采取植入式营销与标配双轨运行，优势互补夹缝中求生。通过精准的市场定位，技术创新和资源配置能力，在科技示范项目中发挥自身优势。
　　公司积极拓展布局新兴业务领域。成功中标公交车换电项目，进一步拓宽了公司营业收入和市场边界；开发中石化场站消控项目、比亚迪超充项目等新市场，已完成试点及配套；布局电动船舶市场，向中国船级社申请系统认证；宁德时代标配业务取得重大进展，为公司后续发展及提升品牌影响力做出贡献。新兴业务将拓展公司产品在新领域的推广和应用，不仅会为公司注入新的增长动力，还可以进一步增强了公司的行业综合竞争力，为未来的多元化战略发展赋能。
　　(二)行业情况
　　一、行业概述与发展驱动因素
　　锂电池热安全管理行业是新能源产业链的核心配套领域，主要服务于电化学储能电站、新能源商用车等场景，旨在解决锂电池热失控、火灾防控及温度控制问题。随着全球能源结构转型加速，电化学储能和新能源汽车市场快速增长，行业迎来爆发式发展机遇。
　　1、市场需求驱动
　　电化学储能领域：2023年以来，全球电化学储能装机量年均增速超过30%，中国作为全球最大储能市场，政策推动下储能电站建设加速。储能系统对热安全管理的需求已从传统的“被动灭火”转向“主
　　动防控+实时监测”，要求实现PACK（电池模块）级别的精准温控与热失控预警。
　　新能源商用车领域：新能源客车、重卡等商用车对电池安全性要求极高，尤其是公共交通场景，国家强制标准明确要求配备电池箱火灾防控装置。2024年新能源商用车销量同比增长25%，带动热安全管理产品需求持续攀升。
　　2、政策与标准推动
　　国家层面出台多项政策，如《电化学储能电站安全管理暂行办法》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确要求储能电站和新能源车辆需配备高效热安全管理系统。行业标准逐步细化，例如《城市公共汽电车车辆专用安全设施技术要求》强制规定商用车电池箱需配置火灾防控装置，推动产品标准化和普及化。
　　3、技术迭代与创新
　　智能化趋势显著，通过AI算法实现热失控早期预警，结合云计算和大数据优化系统响应速度，成为企业技术竞争力的核心。液冷技术、相变材料、智能算法等成为行业主流方向。液冷系统因散热效率高、温控均匀性强，在储能领域渗透率超过50%；相变材料则通过吸收热量延缓热失控，适用于商用车电池包。
　　二、行业竞争格局与公司市场地位
　　1、竞争格局分析
　　行业壁垒：行业集中度较高，头部企业凭借技术壁垒和客户资源占据主导地位。国内主要参与者除公司外，还包括宁德时代旗下相关业务板块、以及专注于储能安全的科创企业。
　　技术壁垒：热安全管理涉及多学科交叉（材料科学、热力学、消防工程），研发周期长，需通过CNAS认证实验室支撑产品验证。
　　客户壁垒：下游客户（如储能集成商、整车厂）认证周期长，倾向于与具备成熟项目经验的企业合作。
　　2、公司核心优势
　　技术研发实力：截至2024年末，公司累计获得专利108项，其中发明专利占比超17%，涵盖液冷系统、复合探测算法、环保灭火剂等领域。报告期，公司申请的“一种储能温控系统的控制方法、介质和设备”专利（CN119292367A）通过提前预冷策略实现超目标温度控制，将显著提升储能系统安全性。客户资源与项目经验：在储能领域，公司为三峡集团、比亚迪等头部企业提供热安全解决方案，参与蒙西库布齐示范项目、南网高压级联项目等标杆工程。在商用车领域，公司是宇通客车、厦门金龙等主流主机厂的核心供应商。此外，公司自建CNAS认证实验室，与中科大火灾科学国家重点实验室合作，确保产品符合国标及国际标准。
　　三、行业发展趋势与挑战
　　1、未来发展方向
　　智能化与集成化：通过AI算法实现“预测-控制-优化”闭环管理，结合BMS（电池管理系统）深度集成，提升系统响应精度。
　　液冷技术普及：储能系统向大容量、高倍率发展，液冷方案因散热效率高、能耗低，预计在2025-2030年市场份额提升至70%。
　　绿色灭火剂应用：环保型灭火介质替代传统化学药剂，减少二次污染，符合“双碳”目标要求。
2、主要挑战
　　成本压力：液冷系统初期投入较高，储能项目对成本敏感，企业需通过规模化生产和技术优化降本。技术兼容性：不同电池厂商电芯参数差异大，需定制化开发，考验企业快速响应能力。
　　政策波动风险：补贴退坡及安全标准升级可能短期内增加企业合规成本。
　　四、公司战略与行业展望
　　1、战略布局
　　2025年公司将基于现有市场资源深挖客户需求，立足产品核心技术开拓应用领域，持续推进四个标准化（体系标准化、技术状态标准化、订单状态标准化、成本标准化）工作并落地执行，打造部门团队组织建设，加强后备人才培养与梯队建设，倡行企业文化，凝聚公司力量，提升运营效率。
　　2、行业前景
　　预计2025-2029年，全球锂电池热安全管理市场规模年复合增长率达22%，其中电化学储能占比超60%，新能源商用车占比30%。公司将以技术创新为驱动，巩固储能与商用车双领域优势，力争成为行业标杆企业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧与市场份额争夺风险
　　锂离子电池安全防控行业近年来呈现高速增长态势，尤其在新能源储能和商用车领域，市场规模持续扩大。然而，国内外企业加速布局，行业竞争格局趋于白热化。头部企业挤压市场空间：国内动力电池龙头企业凭借技术积累和产业链整合能力，逐步向安全防控领域延伸，可能通过纵向整合压缩第三方供应商的市场份额。公司为国家级专精特新“小巨人”企业，但在品牌影响力和资金规模上与行业巨头仍存在差距。技术同质化竞争：尽管公司已开发出全氟己酮灭火系统、多参数热失控预警装置等差异化产品，但部分竞争对手通过模仿或低价策略抢占市场。例如，储能领域广泛采用的七氟丙烷系统虽存在降温不足的缺陷，但成本较低，可能对公司的高端产品形成价格压力。客户集中度风险：公司主要客户为头部储能电站系统集成商、新能源客车厂商及锂电池厂商，若核心客户因竞争关系转向其他供应商，可能对营收稳定性造成冲击。
　　技术迭代与研发投入风险
　　锂离子电池安全防控技术高度依赖前沿创新，技术路线的快速迭代可能对现有产品构成颠覆性威胁。固态电池技术变革：固态电池因其高安全性和能量密度被视为下一代电池技术方向。若其商业化进程加速，现有基于液态电解液的热失控防控技术可能面临需求萎缩的风险。跨领域技术融合挑战：储能系统与商用车对安全防控的需求差异显著。例如，储能场景需应对大规模电池簇的连锁热失控，而车载场景需兼顾轻量化与抗震性能。公司需持续投入研发以覆盖多场景需求。技术验证周期长：安全防控产品需通过严格的国家认证（如消防技术鉴定），且客户对新产品导入持审慎态度，新产品的市场推广周期较长，导致研发投入回报滞后。
　　政策与行业标准变动风险
　　锂离子电池安全防控行业高度依赖政策引导与标准规范，相关法规的调整可能直接影响市场需求与技术路线。补贴政策退坡：新能源汽车及储能行业的政策支持力度若减弱，可能抑制下游客户对高端安全防控产品的采购意愿。标准升级压力：随着《电动客车动力锂离子电池箱火灾防控装置通用技术条件》等标准持续修订，公司需不断升级产品以满足更高要求。国际贸易壁垒：若公司拓展海外市场，可能面临欧盟《新电池法规》等严苛认证要求，增加合规成本与市场准入难度。
　　产品质量与安全责任风险
　　作为安全防控产品提供商，任何产品失效均可能引发重大事故，导致法律纠纷与商誉损失。极端场景验证不足：尽管公司通过CNAS实验室进行了大量热失控仿真试验，但实际应用中环境复杂性（如高海拔、极寒气候）可能超出测试范围，导致防控效能下降。售后维护依赖度高：储能系统生命周期长达10-15年，若未能建立完善的运维服务体系，可能因设备老化或误操作引发事故，进而承担连带责任。行业事故连带影响：新能源汽车或储能电站的火灾事件可能引发公众对锂电安全性的信任危机，即使事故与公司产品无关，行业整体需求仍可能短期萎缩。
　　财务与资本运作风险
　　公司挂牌新三板后融资渠道拓宽，但资本市场波动与内部财务健康仍需警惕。盈利波动性显著：储能项目招标延迟及商用车需求疲软的影响，若现金流持续承压，可能制约研发与产能扩张。投资子公司管理风险：设立子公司涉足新业务新产业链，若跨领域整合不力，可能分散资源并增加管理复杂度。股票流动性风险：新三板市场流动性较低，可能影响投资者信心与后续融资计划。
　　应收账款金额较大及坏账风险
　　公司产品主要应用于储能电站安全建设及新能源客车领域，主要客户均为行业头部企业，议价能力较强，产品采购具有一定账期，且产品的交付结算期往往集中于下半年，导致年末客户应收账款金额较大。如果公司的下游行业及重要客户发生不利变化，应收账款无法收回，将会对公司产生不利影响。
　　公司治理及股权分散风险
　　公司股改及挂牌后，逐步建立规范的治理机制，制定了适应企业现阶段发展的管理制度和内部控制体系。随着公司经营规模不断扩大、业务范围不断扩展、人员不断增加，将对公司治理及内部控制提出更高要求。若公司未来股权结构发生重大变化，可能会削弱实际控制人对公司的控制力，给公司生产经营和未来发展带来潜在风险。
　　特殊投资条款触发的风险
　　公司与相关投资机构签署了与增资协议相关的补充协议，对原协议中的特殊投资条款进行解除或重新约定。调整后，仅存在公司实际控制人与相关投资机构约定的业绩补偿或回购条款。若触发回购条款，上述投资方有权要求公司实际控制人回购其所持股份，进而导致公司现有股东持股比例发生变化，从而对公司股权结构和日常经营造成影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲