一、业务概要　　（一）商业模式　　公司处于手工具制造行业，是专业从事手工具研发、生产及销售的高新技术产业，拥有多项专利并主持参与扳手行业标准、国家标准、国际标准的制定。报告期内，公司通过主营业务即生产、销售手工具获取收入并能够覆盖各类成本费用支出，现金流稳定，盈利良好。　　（一）研发模式　　公司以技术部为研发工作主体，为公司进行技术革新、生产工艺改进、产品改造、新品研发等工作。销售部通过捕捉市场变化信息、研究潜在客户订单需求，辅助技术部判断研发方向及研发项目。在公司大力支持科技创新的发展战略下，技术部围绕“先进技术与自动化—手工具技术”领域开展相关科技研发活动，具体包括研发项目的调研、立项... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司处于手工具制造行业，是专业从事手工具研发、生产及销售的高新技术产业，拥有多项专利并主持参与扳手行业标准、国家标准、国际标准的制定。报告期内，公司通过主营业务即生产、销售手工具获取收入并能够覆盖各类成本费用支出，现金流稳定，盈利良好。
　　（一）研发模式
　　公司以技术部为研发工作主体，为公司进行技术革新、生产工艺改进、产品改造、新品研发等工作。销售部通过捕捉市场变化信息、研究潜在客户订单需求，辅助技术部判断研发方向及研发项目。在公司大力支持科技创新的发展战略下，技术部围绕“先进技术与自动化—手工具技术”领域开展相关科技研发活动，具体包括研发项目的调研、立项、实施、结题、成果汇总和转化等。
　　（二）销售模式
　　1、公司销售分内销、外销两种模式，下游客户主要为境内外贸公司、境外进口商及境外零售商，目前两种销售业务模式均已形成良好稳定的营销链：
　　①内销以人民币与公司进行结算，开票后收款，信用额度根据客户的销售规模和信用情况单独约定，通常在开票后60-90天不等。客户以境内外贸公司为主，通常为中间商，在其接到品牌商订单后，基于顾客需求向公司采购产品研发设计及生产服务。公司将定制产品生产后销售给境内客户再由其销售给国外品牌商。
　　②外销以美元与公司进行结算，取得货运提单后开票收款，信用额度根据客户的销售规模和信用情况单独约定，通常在取得货运提单后30-120天不等。客户分为境外进口商和境外零售商两类，通常拥有自主品牌。公司直接沟通境外客户需求并据此设计、生产产品，客户收货后经由自身销售渠实现终端销售。其中境外进口商通常无自营门店，采购产品后分销给五金店、零售超市等；境外零售商通常在当地经营多家室内装饰、五金建材连锁超市，采购产品后销售给终端消费者。
　　2、订单获取方式及定价原则：
　　①公司通过展会接洽、同行介绍等方式主动开发客户或客户因公司品牌效应经由国内办事处主动联系公司，销售部根据不同的客户市场，向客户介绍产品并报价。在客户接受报价后，公司将根据客户需求生产样品并送往客户处进行品质评估及性能测试，如样品达到客户要求即进行产前样确认，随后投入产品首单成单和大货生产环节。
　　②公司根据各产品的制造成本，结合客户的市场情况、年订货量、特殊表面处理要求、特殊性能要求、包装需求，出运要求等，保证一定的利润空间，核定各订单产品的销售价格。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户的订单和质量要求安排生产。首先，销售部接收客户订单后先进行利润空间、可生产性等多方面考虑，评审通过后下达生产任务通知单至生产部。生产部再根据客户订单要求、生产工艺及交期编制生产计划，并配置相应设备、人员、物资等来满足生产条件。生产过程中，质检部会进行全程检查和监控，以保证生产流程的规范化与最终交货产品的质量。
　　在ODM模式下，生产方式分为两种：①主要根据客户订单中对产品外观、功能和组合等方面的新要求，由销售部将相关信息传送到技术部，包括订单号、品名规格、数量、质量要求、功能设计要求、包装要求、交货时间等，由技术部组织新产品开发、设计、生产；②公司根据市场需求、消费者偏好和手工具行业的发展趋势，自主研发设计新产品，并通过向客户送样推销，根据客户的反馈，进一步对新产品改进试产。
　　（四）采购模式
　　公司主要采取“以产定购+合理库存”的采购模式。采购供应部根据客户订单和生产计划，结合库存情况拟定采购需求。同时，为保障生产的稳定性，应对上游原材料供求情况和价格波动，公司储备适量的安全库存。
　　公司生产所需要的原材料包括主要材料和辅助材料：主要材料包含钢材，有色金属等；辅助材料包含拉削刃具、设备零部件、产品零部件及化工原料等。钢材和拉削刃具及产品零部件采购后需经过质检部门检验方可入库，设备零部件采购后用于设备维修安装。此外，公司对外采购外协加工服务。
　　公司主要在参考相关有色金属材料市场行情或钢材出厂价及损耗的基础上进行询价采购；拉削刃具、设备零部件、产品零部件等辅助材料，公司主要向生产厂家进行询价采购，上述原材料均有充分的市场供应。
　　公司设有专门的采购供应部门，负责供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。公司产品的主要原材料市场供应充足，价格较为透明。公司在原材料采购中筛选建立合格供应商名单，根据品质、交货期、价格、服务、信用等维度进行供应商等级评定，并在采购时结合订单情况、市场价格等因素进行采购，降低公司采购成本的同时保证生产效率的提高。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。未来，随着市场对产品要求逐渐提高以及公司自身技术研发实力、人才资源、生产规模、内部管理的加强，公司的研发、销售、生产、采购模式将相应进行调整，力求能够更快、更准确地响应客户需求和市场变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理风险
　　股份公司自成立以来，已逐步建立健全股东大会、董事会、监事会等各项制度，并制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，以提高管理人员的规范化意识。但由于新的制度实施时间较短，同时，随着公司的业务发展，公司总体经营规模将逐步扩大，亦将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，而公司管理层及员工对相关制度的了解和执行尚需要一个过程，因此公司治理在短期内存在一定的不规范风险。未来发展过程中，公司将建立健全法律风险防范机制，依法治企、强化内部控制；通过每月培训对公司员工进行规章制度、职责认知等相关继续教育，加强信息交流；同时细化组织机构、加强合同监控、强化运营监管和财务监管等，积极防范公司治理风险。
　　2、境外子公司运营风险
　　公司已取得江苏省商务厅颁发的《企业境外投资证书》，核准公司及公司全资子公司盛江贸易可作为投资主体，在境外设立鸿舜工业(泰国)有限公司，核准的项目投资总额为1,500.012万美元。公司将根据投资项目实际情况在核准额度内对该境外子公司进行投资运营。境外公司在当地遇到自然灾害、政局动荡、政策变化、关税障碍增加，贸易摩擦增强等事件时，均会对自身发展产生不利影响，例如未来泰国当地的外商投资政策发生不利变化，可能使得境外子公司生产经营无法到达预期，以至于对公司的经营业绩以及现金流稳定性产生不利影响。公司将辅助鸿舜（泰国）建立健全组织架构、规章制度等合规体系，同时通过加强本地化用工，聘请当地法律顾问、经济顾问等等举措应对上述风险。
　　3、ODM销售模式的风险
　　公司外销主要采用ODM模式，长期作为ODM生产商，可能不利于在激烈的市场竞争中进行产品议价。如果未来国际经济形势变化、公司在产品质量或价格等方面不能持续满足主要ODM客户的需求、主要ODM客户更换生产厂商或双方合作关系发生重大不利因素等情况出现，均可能会对公司出口收入和经营业绩产生不利影响。从公司的长期发展战略来看，发展自有品牌非常重要，只有公司加强创新、加大研发投入，通过更优秀的自主产品提高品牌知名度，才能在同行业中提高品牌竞争力，与国内甚至国际知名品牌抢占市场份额，扩大销售。
　　4、实际控制人不当控制的风险
　　公司共同实际控制人为翁恒建、佘以兰，二人系夫妻关系，二人合计持有公司100.00%股份，足以控制和支配公司股东大会的决策，能够通过股东大会、董事会控制公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，可能会对公司的整体利益造成不利影响。
　　5、汇率波动风险
　　公司外销收入主要以美元结算。报告期内，公司财务费用中的外币汇兑损益累计金额为-23.79万元。若将来人民币升值，将导致公司的美元应收账款形成汇兑损失，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　6、存货余额较高的风险
　　2025年6月末，本公司存货4320.11万元，余额较大。报告期内，为满足客户及时性的交付需求，公司需要储备一定的原材料和半成品。上述原因导致公司存货规模较为可观，未来若市场环境发生重大变化导致存货市场价格下跌，将可能给公司业绩带来不利影响。
　　7、原材料价格波动风险
　　公司主要产品为棘轮、梅花、两用、双开口、油管扳手等，对外采购的主要原材料为钢材，钢材价格受到大宗商品影响，报告期内原材料成本占公司总成本的比重较大。如果未来市场供求关系变化等原因导致主要原材料市场价格持续上涨或供应短缺，或公司未能有效应对原材料供应变动带来的影响，将对公司的采购和生产造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　8、毛利率波动的风险
　　2024年1-6月和2025年1-6月，公司毛利率分别为41.16%和36.42%，报告期毛利率相较于去年同期略有下降。公司未来将可能面临市场竞争加剧、人工成本持续上涨、产品议价能力下降等情形，从而导致主营业务毛利率继续下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　9、出口退税政策变动的风险
　　报告期内，公司出口产品享受增值税“免、抵、退”的相关政策。若未来国家调低出口退税率或取消出口退税政策，将增加公司的外销成本，若不能及时转嫁给下游客户，则对公司经营业绩产生负面影响。
　　10、税收优惠无法持续的风险
　　报告期内，公司取得了高新技术企业证书，依据国家相关政策适用高新技术企业15%的所得税税收优惠。若未来国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不符合高新技术企业的认定条件，导致无法享受相关税收优惠政策，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　11、公司规模较小的风险
　　公司目前还处于成长阶段，受制于人力、资金等资源限制，公司业务规模和收入规模均较小，与同行业大公司相比在规模竞争中仍处于弱势，抗风险能力不强。内外部环境发生变化时，如果不能及时采取适当措施进行风险管理，可能影响公司的持续经营能力。因此公司存在规模较小、抗风险能力较弱的风险。
　　12、国际市场政策及法律风险
　　报告期内，公司外销收入占当期营业收入的比重较高，出口区域分布在北美、欧洲，境内客户采购商品也主要出口至国外销售。受中美贸易摩擦影响，公司向美国出口的大部分产品依然被征收关税，由于加征关税导致美国客户综合采购成本上升，从而影响美国客户对公司的采购需求。若未来公司主要海外客户或国际市场政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或者我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情况，如美国对中国继续维持较高关税政策或进一步提高关税水平，可能会影响公司在海外销售业务的开展；同时，若海外市场客户因加征关税的原因，压低公司出口销售价格，进而拉低公司产品的毛利率水平，均可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　13、经营业绩波动的风险
　　2024年1-6月及2025年1-6月公司营业收入分别为4,791.79万元和4,054.43万元，呈现较大幅度的波动。由于受到居家消费需求回落和美国关税影响，工具终端消费能力下滑，工具行业下游客户进入去库存周期，对公司产品采购需求暂时下降。如未来工具行业的景气度持续下降，将会直接影响到公司产品的主要市场需求，对公司的业绩造成不利影响。
　　14、经营性现金流量风险
　　2024年1-6月及2025年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额分别为438.98万元及651.88万元，与同期净利润存在一定的差异。如后续公司未能合理安排资金使用、下游客户应付账款付款进度不及预期，将可能对公司经营活动产生的现金流量净额造成不利影响，导致现金流状况不佳。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司处于手工具制造行业，是专业从事手工具研发、生产及销售的高新技术产业，拥有多项专利并主持参与扳手行业标准、国家标准、国际标准的制定。报告期内，公司通过主营业务即生产、销售手工具获取收入并能够覆盖各类成本费用支出，现金流稳定，盈利良好。　　（一）研发模式　　公司以技术部为研发工作主体，为公司进行技术革新、生产工艺改进、产品改造、新品研发等工作。销售部通过捕捉市场变化信息、研究潜在客户订单需求，辅助技术部判断研发方向及研发项目。在公司大力支持科技创新的发展战略下，技术部围绕“先进技术与自动化—手工具技术”领域开展相关科技研发活动，具体包括研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司处于手工具制造行业，是专业从事手工具研发、生产及销售的高新技术产业，拥有多项专利并主持参与扳手行业标准、国家标准、国际标准的制定。报告期内，公司通过主营业务即生产、销售手工具获取收入并能够覆盖各类成本费用支出，现金流稳定，盈利良好。
　　（一）研发模式
　　公司以技术部为研发工作主体，为公司进行技术革新、生产工艺改进、产品改造、新品研发等工作。销售部通过捕捉市场变化信息、研究潜在客户订单需求，辅助技术部判断研发方向及研发项目。在公司大力支持科技创新的发展战略下，技术部围绕“先进技术与自动化—手工具技术”领域开展相关科技研发活动，具体包括研发项目的调研、立项、实施、结题、成果汇总和转化等。
　　（二）销售模式
　　1、公司销售分内销、外销两种模式，下游客户主要为境内外贸公司、境外进口商及境外零售商，目前两种销售业务模式均已形成良好稳定的营销链：
　　①内销以人民币与公司进行结算，开票后收款，信用额度根据客户的销售规模和信用情况单独约定，通常在开票后60-90天不等。客户以境内外贸公司为主，通常为中间商，在其接到品牌商订单后，基于顾客需求向公司采购产品研发设计及生产服务。公司将定制产品生产后销售给境内客户再由其销售给国外品牌商。
　　②外销以美元与公司进行结算，取得货运提单后开票收款，信用额度根据客户的销售规模和信用情况单独约定，通常在取得货运提单后30-120天不等。客户分为境外进口商和境外零售商两类，通常拥有自主品牌。公司直接沟通境外客户需求并据此设计、生产产品，客户收货后经由自身销售渠实现终端销售。其中境外进口商通常无自营门店，采购产品后分销给五金店、零售超市等；境外零售商通常在当地经营多家室内装饰、五金建材连锁超市，采购产品后销售给终端消费者。
　　2、订单获取方式及定价原则：
　　①公司通过展会接洽、同行介绍等方式主动开发客户或客户因公司品牌效应经由国内办事处主动联系公司，销售部根据不同的客户市场，向客户介绍产品并报价。在客户接受报价后，公司将根据客户需求生产样品并送往客户处进行品质评估及性能测试，如样品达到客户要求即进行产前样确认，随后投入产品首单成单和大货生产环节。
　　②公司根据各产品的制造成本，结合客户的市场情况、年订货量、特殊表面处理要求、特殊性能要求、包装需求，出运要求等，保证一定的利润空间，核定各订单产品的销售价格。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户的订单和质量要求安排生产。首先，销售部接收客户订单后先进行利润空间、可生产性等多方面考虑，评审通过后下达生产任务通知单至生产部。生产部再根据客户订单要求、生产工艺及交期编制生产计划，并配置相应设备、人员、物资等来满足生产条件。生产过程中，质检部会进行全程检查和监控，以保证生产流程的规范化与最终交货产品的质量。
　　在ODM模式下，生产方式分为两种：①主要根据客户订单中对产品外观、功能和组合等方面的新要求，由销售部将相关信息传送到技术部，包括订单号、品名规格、数量、质量要求、功能设计要求、包装要求、交货时间等，由技术部组织新产品开发、设计、生产；②公司根据市场需求、消费者偏好和手工具行业的发展趋势，自主研发设计新产品，并通过向客户送样推销，根据客户的反馈，进一步对新产品改进试产。
　　（四）采购模式
　　公司主要采取“以产定购+合理库存”的采购模式。采购供应部根据客户订单和生产计划，结合库存情况拟定采购需求。同时，为保障生产的稳定性，应对上游原材料供求情况和价格波动，公司储备适量的安全库存。
　　公司生产所需要的原材料包括主要材料和辅助材料：主要材料包含钢材，有色金属等；辅助材料包含拉削刃具、设备零部件、产品零部件及化工原料等。钢材和拉削刃具及产品零部件采购后需经过质检部门检验方可入库，设备零部件采购后用于设备维修安装。此外，公司对外采购外协加工服务。
　　公司主要在参考相关有色金属材料市场行情或钢材出厂价及损耗的基础上进行询价采购；拉削刃具、设备零部件、产品零部件等辅助材料，公司主要向生产厂家进行询价采购，上述原材料均有充分的市场供应。
　　公司设有专门的采购供应部门，负责供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。公司产品的主要原材料市场供应充足，价格较为透明。公司在原材料采购中筛选建立合格供应商名单，根据品质、交货期、价格、服务、信用等维度进行供应商等级评定，并在采购时结合订单情况、市场价格等因素进行采购，降低公司采购成本的同时保证生产效率的提高。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。未来，随着市场对产品要求逐渐提高以及公司自身技术研发实力、人才资源、生产规模、内部管理的加强，公司的研发、销售、生产、采购模式将相应进行调整，力求能够更快、更准确地响应客户需求和市场变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理风险
　　股份公司自成立以来，已逐步建立健全股东大会、董事会、监事会等各项制度，并制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，以提高管理人员的规范化意识。但由于新的制度实施时间较短，同时，随着公司的业务发展，公司总体经营规模将逐步扩大，亦将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，而公司管理层及员工对相关制度的了解和执行尚需要一个过程，因此公司治理在短期内存在一定的不规范风险。未来发展过程中，公司将建立健全法律风险防范机制，依法治企、强化内部控制；通过每月培训对公司员工进行规章制度、职责认知等相关继续教育，加强信息交流；同时细化组织机构、加强合同监控、强化运营监管和财务监管等，积极防范公司治理风险。
　　2、境外子公司运营风险
　　公司已取得江苏省商务厅颁发的《企业境外投资证书》，核准公司及公司全资子公司盛江贸易可作为投资主体，在境外设立鸿舜工业(泰国)有限公司，核准的项目投资总额为1500.012万美元。公司将根据投资项目实际情况在核准额度内对该境外子公司进行投资运营。境外公司在当地遇到自然灾害、政局动荡、政策变化、关税障碍增加，贸易摩擦增强等事件时，均会对自身发展产生不利影响，例如未来泰国当地的外商投资政策发生不利变化，可能使得境外子公司生产经营无法到达预期，以至于对公司的经营业绩以及现金流稳定性产生不利影响。公司将辅助鸿舜（泰国）建立健全组织架构、规章制度等合规体系，同时通过加强本地化用工，聘请当地法律顾问、经济顾问等等举措应对上述风险。
　　3、ODM销售模式的风险
　　公司外销主要采用ODM模式，长期作为ODM生产商，可能不利于在激烈的市场竞争中进行产品议价。如果未来国际经济形势变化、公司在产品质量或价格等方面不能持续满足主要ODM客户的需求、主要ODM客户更换生产厂商或双方合作关系发生重大不利因素等情况出现，均可能会对公司出口收入和经营业绩产生不利影响。从公司的长期发展战略来看，发展自有品牌非常重要，只有公司加强创新、加大研发投入，通过更优秀的自主产品提高品牌知名度，才能在同行业中提高品牌竞争力，与国内甚至国际知名品牌抢占市场份额，扩大销售。
　　4、实际控制人不当控制的风险
　　公司共同实际控制人为翁恒建、佘以兰，二人系夫妻关系，二人合计持有公司100.00%股份，足以控制和支配公司股东大会的决策，能够通过股东大会、董事会控制公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，可能会对公司的整体利益造成不利影响。
　　5、汇率波动风险
　　公司外销收入主要以美元结算。报告期内，公司财务费用中的外币汇兑损益累计金额为100.68万元。若将来人民币升值，将导致公司的美元应收账款形成汇兑损失，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　6、存货余额较高的风险
　　2024年12月末，本公司存货4175.77万元，余额较大。报告期内，为满足客户及时性的交付需求，公司需要储备一定的原材料和半成品。上述原因导致公司存货规模较为可观，未来若市场环境发生重大变化导致存货市场价格下跌，将可能给公司业绩带来不利影响。
　　7、原材料价格波动风险
　　公司主要产品为棘轮、梅花、两用、双开口、油管扳手等，对外采购的主要原材料为钢材，钢材价格受到大宗商品影响，报告期内原材料成本占公司总成本的比重较大。如果未来市场供求关系变化等原因导致主要原材料市场价格持续上涨或供应短缺，或公司未能有效应对原材料供应变动带来的影响，将对公司的采购和生产造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　8、毛利率波动的风险
　　2023年1-12月和2024年1-12月，公司毛利率分别为43.33%和35.45%，报告期毛利率相较于去年同期略有下降。公司未来将可能面临市场竞争加剧、人工成本持续上涨、产品议价能力下降等情形，从而导致主营业务毛利率继续下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　9、出口退税政策变动的风险
　　报告期内，公司出口产品享受增值税“免、抵、退”的相关政策。若未来国家调低出口退税率或取消出口退税政策，将增加公司的外销成本，若不能及时转嫁给下游客户，则对公司经营业绩产生负面影响。
　　10、税收优惠无法持续的风险
　　报告期内，公司取得了高新技术企业证书，依据国家相关政策适用高新技术企业15%的所得税税收优惠。若未来国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不符合高新技术企业的认定条件，导致无法享受相关税收优惠政策，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　11、公司规模较小的风险
　　公司目前还处于成长阶段，受制于人力、资金等资源限制，公司业务规模和收入规模均较小，与同行业大公司相比在规模竞争中仍处于弱势，抗风险能力不强。内外部环境发生变化时，如果不能及时采取适当措施进行风险管理，可能影响公司的持续经营能力。因此公司存在规模较小、抗风险能力较弱的风险。
　　12、国际市场政策及法律风险
　　报告期内，公司外销收入占当期营业收入的比重较高，出口区域分布在北美、欧洲，境内客户采购商品也主要出口至国外销售。受中美贸易摩擦影响，公司向美国出口的大部分产品依然被征收关税，由于加征关税导致美国客户综合采购成本上升，从而影响美国客户对公司的采购需求。若未来公司主要海外客户或国际市场政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或者我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情况，如美国对中国继续维持较高关税政策或进一步提高关税水平，可能会影响公司在海外销售业务的开展；同时，若海外市场客户因加征关税的原因，压低公司出口销售价格，进而拉低公司产品的毛利率水平，均可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　13、经营业绩波动的风险
　　2023年度及2024年度，公司营业收入为8412.35万元和10539.65万元，呈现较大幅度的波动。2023年及2024年，由于受到居家消费需求回落和欧洲能源危机的影响，工具终端消费能力下滑，工具行业下游客户进入去库存周期，对公司产品采购需求暂时下降。如未来工具行业的景气度持续下降，将会直接影响到公司产品的主要市场需求，对公司的业绩造成不利影响。
　　14、经营性现金流量风险
　　2023年度及2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为590.27万元、6221.25万元，与同期净利润存在一定的差异。如后续公司未能合理安排资金使用、下游客户应付账款付款进度不及预期，将可能对公司经营活动产生的现金流量净额造成不利影响，导致现金流状况不佳。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司处于手工具制造行业，是专业从事手工具研发、生产及销售的高新技术产业，拥有多项专利并主持参与扳手行业标准、国家标准、国际标准的制定。报告期内，公司通过主营业务即生产、销售手工具获取收入并能够覆盖各类成本费用支出，现金流稳定，盈利良好。 （一）研发模式 公司以技术部为研发工作主体，为公司进行技术革新、生产工艺改进、产品改造、新品研发等工作。销售部通过捕捉市场变化信息、研究潜在客户订单需求，辅助技术部判断研发方向及研发项目。在公司大力支持科技创新的发展战略下，技术部围绕“先进技术与自动化—手工具技术”领域开展相关科技研发活动，具体包括研发... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司处于手工具制造行业，是专业从事手工具研发、生产及销售的高新技术产业，拥有多项专利并主持参与扳手行业标准、国家标准、国际标准的制定。报告期内，公司通过主营业务即生产、销售手工具获取收入并能够覆盖各类成本费用支出，现金流稳定，盈利良好。
（一）研发模式
公司以技术部为研发工作主体，为公司进行技术革新、生产工艺改进、产品改造、新品研发等工作。销售部通过捕捉市场变化信息、研究潜在客户订单需求，辅助技术部判断研发方向及研发项目。在公司大力支持科技创新的发展战略下，技术部围绕“先进技术与自动化—手工具技术”领域开展相关科技研发活动，具体包括研发项目的调研、立项、实施、结题、成果汇总和转化等。
（二）销售模式
1、公司销售分内销、外销两种模式，下游客户主要为境内外贸公司、境外进口商及境外零售商，目前两种销售业务模式均已形成良好稳定的营销链：
①内销以人民币与公司进行结算，开票后收款，信用额度根据客户的销售规模和信用情况单独约定，通常在开票后60-90天不等。客户以境内外贸公司为主，通常为中间商，在其接到品牌商订单后，基于顾客需求向公司采购产品研发设计及生产服务。公司将定制产品生产后销售给境内客户再由其销售给国外品牌商。
②外销以美元与公司进行结算，取得货运提单后开票收款，信用额度根据客户的销售规模和信用情况单独约定，通常在取得货运提单后30-120天不等。客户分为境外进口商和境外零售商两类，通常拥有自主品牌。公司直接沟通境外客户需求并据此设计、生产产品，客户收货后经由自身销售渠实现终端销售。其中境外进口商通常无自营门店，采购产品后分销给五金店、零售超市等；境外零售商通常在当地经营多家室内装饰、五金建材连锁超市，采购产品后销售给终端消费者。
2、订单获取方式及定价原则：
①公司通过展会接洽、同行介绍等方式主动开发客户或客户因公司品牌效应经由国内办事处主动联系公司，销售部根据不同的客户市场，向客户介绍产品并报价。在客户接受报价后，公司将根据客户需求生产样品并送往客户处进行品质评估及性能测试，如样品达到客户要求即进行产前样确认，随后投入产品首单成单和大货生产环节。
②公司根据各产品的制造成本，结合客户的市场情况、年订货量、特殊表面处理要求、特殊性能要求、包装需求，出运要求等，保证一定的利润空间，核定各订单产品的销售价格。
（三）生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据客户的订单和质量要求安排生产。
首先，销售部接收客户订单后先进行利润空间、可生产性等多方面考虑，评审通过后下达生产任务通知单至生产部。生产部再根据客户订单要求、生产工艺及交期编制生产计划，并配置相应设备、人员、物资等来满足生产条件。生产过程中，质检部会进行全程检查和监控，以保证生产流程的规范化与最终交货产品的质量。
在ODM模式下，生产方式分为两种：①主要根据客户订单中对产品外观、功能和组合等方面的新要求，由销售部将相关信息传送到技术部，包括订单号、品名规格、数量、质量要求、功能设计要求、包装要求、交货时间等，由技术部组织新产品开发、设计、生产；②公司根据市场需求、消费者偏好和手工具行业的发展趋势，自主研发设计新产品，并通过向客户送样推销，根据客户的反馈，进一步对新产品改进试产。
（四）采购模式
公司主要采取“以产定购+合理库存”的采购模式。采购供应部根据客户订单和生产计划，结合库存情况拟定采购需求。同时，为保障生产的稳定性，应对上游原材料供求情况和价格波动，公司储备适量的安全库存。
公司生产所需要的原材料包括主要材料和辅助材料：主要材料包含钢材，有色金属等；辅助材料包含拉削刃具、设备零部件、产品零部件及化工原料等。钢材和拉削刃具及产品零部件采购后需经过质检部门检验方可入库，设备零部件采购后用于设备维修安装。此外，公司对外采购外协加工服务。
公司主要在参考相关有色金属材料市场行情或钢材出厂价及损耗的基础上进行询价采购；拉削刃具、设备零部件、产品零部件等辅助材料，公司主要向生产厂家进行询价采购，上述原材料均有充分的市场供应。
公司设有专门的采购供应部门，负责供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。公司产品的主要原材料市场供应充足，价格较为透明。公司在原材料采购中筛选建立合格供应商名单，根据品质、交货期、价格、服务、信用等维度进行供应商等级评定，并在采购时结合订单情况、市场价格等因素进行采购，降低公司采购成本的同时保证生产效率的提高。
报告期内，公司商业模式未发生变化。未来，随着市场对产品要求逐渐提高以及公司自身技术研
发实力、人才资源、生产规模、内部管理的加强，公司的研发、销售、生产、采购模式将相应进行调整，力求能够更快、更准确地响应客户需求和市场变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、公司治理风险
股份公司自成立以来，已逐步建立健全股东大会、董事会、监事会等各项制度，并制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》《对外担保管理制度》《投资者关系管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，以提高管理人员的规范化意识。但由于新的制度实施时间较短，同时，随着公司的业务发展，公司总体经营规模将逐步扩大，亦将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，而公司管理层及员工对相关制度的了解和执行尚需要一个过程，因此公司治理在短期内存在一定的不规范风险。未来发展过程中，公司将建立健全法律风险防范机制，依法治企、强化内部控制；通过每月培训对公司员工进行规章制度、职责认知等相关继续教育，加强信息交流；同时细化组织机构、加强合同监控、强化运营监管和财务监管等，积极防范公司治理风险。
2、境外子公司运营风险
公司已取得江苏省商务厅颁发的《企业境外投资证书》，核准公司及公司全资子公司盛江贸易可作为投资主体，在境外设立鸿舜工业(泰国)有限公司，核准的项目投资总额为1500.012万美元。公司将根据投资项目实际情况在核准额度内对该境外子公司进行投资运营。境外公司在当地遇到自然灾害、政局动荡、政策变化等事件时，均会对自身发展产生不利影响，例如未来泰国当地的外商投资政策发生不利变化，可能使得境外子公司生产经营无法到达预期，以至于对公司的经营业绩以及现金流稳定性产生不利影响。公司将辅助鸿舜（泰国）建立健全组织架构、规章制度等合规体系，同时通过加强本地化用工，聘请当地法律顾问、经济顾问等等举措应对上述风险。
3、ODM销售模式的风险
公司外销主要采用ODM模式，长期作为ODM生产商，可能不利于在激烈的市场竞争中进行产品议价。如果未来国际经济形势变化、公司在产品质量或价格等方面不能持续满足主要ODM客户的需求、主要ODM客户更换生产厂商或双方合作关系发生重大不利因素等情况出现，均可能会对公司出口收入和经营业绩产生不利影响。从公司的长期发展战略来看，发展自有品牌非常重要，只有公司加强创新、加大研发投入，通过更优秀的自主产品提高品牌知名度，才能在同行业中提高品牌竞争力，与国内甚至国际知名品牌抢占市场份额，扩大销售。
4、实际控制人不当控制的风险
公司共同实际控制人为翁恒建、佘以兰，二人系夫妻关系，二人合计持有公司100.00%股份，足以控制和支配公司股东大会的决策，能够通过股东大会、董事会控制公司的经营管理决策及管理人员的选任，可能利用其控制地位对本公司的管理层人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成重大影响，可能会对公司的整体利益造成不利影响。
5、汇率波动风险
公司外销收入主要以美元结算。报告期内，公司财务费用中的外币汇兑损失累计金额为-37.43万元。若将来人民币升值，将导致公司的美元应收账款形成汇兑损失，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
6、存货余额较高的风险
2024年6月末，本公司存货3,695.62万元，余额较大。报告期内，为满足客户及时性的交付需求，公司需要储备一定的原材料和半成品。上述原因导致公司存货规模较为可观，未来若市场环境发生重大变化导致存货市场价格下跌，将可能给公司业绩带来不利影响。
7、原材料价格波动风险
公司主要产品为棘轮、梅花、两用、双开口、油管扳手等，对外采购的主要原材料为钢材，钢材价格受到大宗商品影响，报告期内原材料成本占公司总成本的比重较大。如果未来市场供求关系变化等原因导致主要原材料市场价格持续上涨或供应短缺，或公司未能有效应对原材料供应变动带来的影响，将对公司的采购和生产造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
8、毛利率波动的风险
2023年1-6月和2024年1-6月，公司毛利率分别为42.70%和41.16%，上半年毛利率相较于去年同期略有下降。公司未来将可能面临市场竞争加剧、人工成本持续上涨、产品议价能力下降等情形，从而导致主营业务毛利率继续下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
9、出口退税政策变动的风险
报告期内，公司出口产品享受增值税“免、抵、退”的相关政策。若未来国家调低出口退税率或取消出口退税政策，将增加公司的外销成本，若不能及时转嫁给下游客户，则对公司经营业绩产生负面影响。
10、税收优惠无法持续的风险
报告期内，公司取得了高新技术企业证书，依据国家相关政策适用高新技术企业15%的所得税税收优惠。若未来国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不符合高新技术企业的认定条件，导致无法享受相关税收优惠政策，将会对公司经营业绩产生不利影响。
11、公司规模较小的风险
公司目前还处于成长阶段，受制于人力、资金等资源限制，公司业务规模和收入规模均较小，与同行业大公司相比在规模竞争中仍处于弱势，抗风险能力不强。内外部环境发生变化时，如果不能及时采取适当措施进行风险管理，可能影响公司的持续经营能力。因此公司存在规模较小、抗风险能力较弱的风险。
12、国际市场政策及法律风险
报告期内，公司外销收入占当期营业收入的比重较高，出口区域分布在北美、欧洲，境内客户采购商品也主要出口至国外销售。受中美贸易摩擦影响，公司向美国出口的大部分产品依然被征收25%的关税，由于加征关税导致美国客户综合采购成本上升，从而影响美国客户对公司的采购需求。若未来公司主要海外客户或国际市场政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或者我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情况，如美国对中国继续维持较高关税政策或进一步提高关税水平，可能会影响公司在海外销售业务的开展；同时，若海外市场客户因加征关税的原因，压低公司出口销售价格，进而拉低公司产品的毛利率水平，均可能对公司的经营业绩产生不利影响。
13、经营业绩波动的风险
2022年、2023年及2024年1-6月，公司营业收入为9,841.20万元、8,412.35万元及4,791.79万元，呈现较大幅度的波动。2022年及2023年，由于受到居家消费需求回落、通货膨胀和欧洲能源危机的影响，工具终端消费能力下滑，工具行业下游客户进入去库存周期，对公司产品采购需求暂时下降。如未来工具行业的景气度持续下降，将会直接影响到公司产品的主要市场需求，对公司的业绩造成不利影响。
14、经营性现金流量风险
2022年、2023年及2024年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,187.58万元、590.27万元及438.98万元，与同期净利润存在一定的差异。如后续公司未能合理安排资金使用、下游客户应付账款付款进度不及预期，将可能对公司经营活动产生的现金流量净额造成不利影响，导致现金流状况不佳。 收起▲