（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主要从事隔水导管的研发、生产和销售，此外，公司主营业务还包括油气长输管线的生产和销售及服务类业务。报告期各期公司主营业务收入分别为23,943.16万元、19,859.09万元、24,311.29万元和20,015.44万元，占营业收入比例均在98%以上，是营业收入的主要来源，公司主营业务突出。
　　公司其他业务收入主要包括废料销售、加工服务等，占比较低。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入包括隔水导管及配件、油气长输管线和服务类业务收入。
　　从收入构成来看，隔水导管及配件的销售收入占比较高... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主要从事隔水导管的研发、生产和销售，此外，公司主营业务还包括油气长输管线的生产和销售及服务类业务。报告期各期公司主营业务收入分别为23,943.16万元、19,859.09万元、24,311.29万元和20,015.44万元，占营业收入比例均在98%以上，是营业收入的主要来源，公司主营业务突出。
　　公司其他业务收入主要包括废料销售、加工服务等，占比较低。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入包括隔水导管及配件、油气长输管线和服务类业务收入。
　　从收入构成来看，隔水导管及配件的销售收入占比较高，占主营业务收入的86.10%、90.99%、99.87%和87.18%，是公司主营业务收入的主要来源。公司根据主要客户中海油和中石化下达的采购订单组织生产并交付产品，在客户签收后确认收入。报告期各期客户根据其自身作业需要，向公司下达订单的采购量不同导致报告期各期隔水导管销售收入的变动，从总体趋势看，主要客户中海油明确要加快南海开发，2024年公司隔水导管收入增长34.37%。2025年1-6月隔水导管收入为2024年全年隔水导管收入的71.87%。
　　油气长输管线是公司传统业务。2022年，油气长输管线收入较高的原因是公司承接了胜利油田“东营原油库迁建项目管线”项目，该项目地处公司所在地东营市，规模较大。2022年后，油气长输管线业务收入逐步下降，主要原因是隔水导管和油气长输管线共用制管产线，报告期内公司为确保隔水导管的生产与供货、产能规模，使公司竞标规模较大的油气长输管线招标项目受到限制。2025年1-6月，公司优化多班组协同工作机制，在油气长输管线业务方面取得较大增长。
　　报告期内，服务类业务收入主要是来源于公司水下装备测试试验中心进行的试验技术服务收入，主要客户为中海石油（中国）有限公司北京研究中心、中国石油大学（北京）等科研单位或机构，具体服务项目及执行期限均有不同，在项目完结经客户验收后确认收入，因此报告期各期该类收入波动较大。2023年度，服务类业务收入较高。主要原因是公司与中海石油（中国）有限公司北京研究中心所签订的《浅水水下井口和采油树陆地扩展测试及极限工况安装测试》在年初确认收入873.96万元，该项目于2023年初经客户验收，从而导致当年服务类业务收入较高。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主要收入来源于境内客户，以中海油和中石化为主，2025年1-6月公司通过SURPASS（HONG KONG）COMMERCIAL CORP LIMITED向中东地区客户进行销售。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　公司向中海油海南分公司销售、运往中海油海南仓库的隔水导管销售业务属于寄售，公司对中海油海南分公司销售业务采取寄售模式的原因主要是：公司与中海油海南仓库的运距远，且要跨越琼州海峡，而琼州海峡的运输环境受台风影响频繁，因此，为保障及时供货，公司在运输环节必须留足提前量，确保在海南仓库保有充足的库存。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司所处行业无季节性特征。报告期各期，公司按季度确认的业务收入呈现一定波动，主要是因为公司与客户签订框架协议后，根据客户分批次下达的采购订单交付产品，而客户根据自身的生产作业安排向公司下达采购订单，订单量和下达频率无特定节奏，因此，各季度收入的变化主要是按照客户订单所交付产品所确认的收入不同所致。
　　7.前五名客户情况
　　报告期各期，公司前五大客户销售收入分别为23,896.21万元、19,927.87万元、24,327.23万元和19,927.26万元，分别占当期营业收入的99.44%、99.00%、99.82%和99.53%，公司对前五名客户的销售额占当期的收入比重较高。公司已在本招股说明书“第五节业务和技术”之“三、发行人主营业务情况”之“（一）销售情况和主要客户”之“4、主要客户情况”之“（5）公司客户集中度高的具体原因”作出说明，并在“重大事项提示”之“四、特别风险提示”之“（二）客户集中度高及单一客户重大依赖的风险”作出风险提示。
　　8.其他披露事项
　　无。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期各期，公司营业收入分别为24,030.95万元、20,128.87万元、24,370.54万元和20,021.86万元，主营业务收入占营业收入的比例分别为99.63%、98.66%、99.76%和99.97%，主营业务突出，其他业务收入占比较低。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、主营业务　　本公司的主营业务是海洋钻井隔水导管、油气长输管线的生产与销售和水下油气装备试验技术服务，其中，隔水导管用于海洋油气勘探与开发的钻井环节，下游客户主要为中海油；长输管线主要用于石油和天然气的管道输送，下游客户主要为中石化等企业；水下油气装备试验技术服务主要是利用“海洋石油水下装备测试试验中心”，为中海油和中国石油大学等科研机构提供测试技术服务。　　本公司主营业务主要源自于招投标，公司中标后与客户签订框架协议或服务合同，对于隔水导管和长输管线等产品销售业务，公司根据客户在框架协议下分批下达的生产订单，及时组织生产并按期交付，客... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、主营业务
　　本公司的主营业务是海洋钻井隔水导管、油气长输管线的生产与销售和水下油气装备试验技术服务，其中，隔水导管用于海洋油气勘探与开发的钻井环节，下游客户主要为中海油；长输管线主要用于石油和天然气的管道输送，下游客户主要为中石化等企业；水下油气装备试验技术服务主要是利用“海洋石油水下装备测试试验中心”，为中海油和中国石油大学等科研机构提供测试技术服务。
　　本公司主营业务主要源自于招投标，公司中标后与客户签订框架协议或服务合同，对于隔水导管和长输管线等产品销售业务，公司根据客户在框架协议下分批下达的生产订单，及时组织生产并按期交付，客户签收后确认收入；对于水下油气装备试验技术服务业务，公司根据与客户签订的技术服务协议，在项目完结并经客户验收后确认收入。
　　2、业务回顾
　　报告期内，公司以满足客户需求、保障及时供货为目标主线，密切跟踪客户的订单需求，经营计划体现了动态化管理，公司建立了稳定的原材料采购渠道，及时向供应商下达采购订单，始终保障合理库存，及时组织产品生产，各批订单均实现了如期交付。
　　2025年1-6月，公司实现营业收入20,021.86万元，同比增长44.14%，其中隔水导管业务实现收入17,449.64万元，占营业收入的比重达87.15%，同比增长26.36%，为公司经营业绩增长的主要来源；长输管线业务实现收入2,200.62万元，占营业收入的10.99%。服务类业务收入365.17万元，去年同期公司无服务类业务收入。
　　3、市场开拓
　　报告期内，公司向中海油供货的区域维持全海域供货，公司与中海油签订的框架协议正常履行，公司为中海油海洋油气勘探、开发所需隔水导管的主要供应商之一。
　　公司在稳定国内市场份额的基础上，积极开拓海外业务，并取得实质性进展。2025年1-6月，公司向爱思开尔世恩株式会社、SURPASS（HONGKONG）COMMERCIALCORPLIMITED顺利交付隔水导管。
　　报告期内，公司向中石化交付油气长输管线1,988根，长输管线业务出现较大增长。
　　4、资源要素建设
　　（1）完整的制造体系
　　公司拥有完整的隔水导管制造体系，能够实现对管体制造、接头加工制造、总装焊接、检测试验等全流程把控，为产品的精度、性能、可靠性、安全性和供货能力提供了有效保障。
　　（2）核心技术
　　截至本报告期末，公司围绕接头设计及加工、制管、总装、表面处理、测试及试验服务等共形成12项核心技术，应用于公司设计、生产、质量控制及服务等各个环节，是公司在行业中保持竞争优势的基础要素之一。
　　（3）专利
　　截至报告期末，本公司已获授权的发明专利为15项，另有6项发明专利申请尚在实质审查中。
　　（4）业务资质
　　石油钻采专用设备制造业建立了一整套完善的标准化认证体系，获取相关资质认证已经成为行业准入的重要标准和必要条件。公司已取得国内主要客户准入、国内及国际行业标准认证，具有较强的市场竞争优势，为公司进一步巩固国内市场、开拓国外市场打下了坚实的基础。
　　（5）北交所申报
　　2024年12月20日，公司向北京证券交易所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料。
　　2024年12月24日，公司收到了北京证券交易所出具的《受理通知书》（GF2024120006），北京证券交易所已正式受理公司向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申请。
　　2025年1月20日，公司收到了北交所出具的《关于山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》。
　　2025年3月18日，公司及各中介机构提交的《关于山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函的回复》已在北交所官网披露。
　　2025年6月23日，公司收到了北交所出具的《关于山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事隔水导管业务，属于海洋油气装备的细分领域。海洋油气装备主要指用于海洋油气资源的勘探、开采、加工、储运、管理等方面的大型工程装备和辅助装备，该行业普遍具有高技术、高投入、高产出、高附加值、高风险的特点，是先进制造、信息、新材料等高新技术的综合体，行业下游为油服企业和油气运营商，其市场规模受油服企业和油气运营商的影响较大。
　　1、国家发展规划
　　从2019年的油气行业增储上产“七年行动计划”、2022年的《“十四五”现代能源体系规划》，到《中华人民共和国能源法》的实施，加大国内油气开发、海陆并重是国家能源发展战略的主旋律，国家以立法的形式对“加大石油、天然气资源勘探开发力度，增强石油、天然气国内供应保障能力”、“海陆并重”提出明确要求。
　　2025年“深海科技”被首次纳入《政府工作报告》新兴产业重点领域，标志着我国在深海领域的战略布局进入新阶段。这一政策背书不仅为深海科技的发展提供了强有力的支持，而且深海科技内容涵盖了深潜装备、深海探测、深海资源开发、深海组网等多方面的内容，涵盖公司所处的深海资源开发板块，深海产业有望加速迈进跨越式发展阶段。
　　2025年7月，习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议强调，推动海洋经济高质量发展。会议指出，推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。会议指出，推动海洋经济高质量发展，要加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。要提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量，培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业。祺龙海洋为深海油气开采专用设备供应领域的处于领军地位的专精特新中小企业。
　　2、下游行业发展情况
　　2025年，中海油在勘探方面聚焦寻找大中型油气田，持续夯实增储上产资源基础，坚持稳油增气，向气倾斜，稳定渤海、加快南海、拓展东海、探索黄海、推进非常规。多个重点新项目计划2025年内投产，包括中国的渤中26-6油田开发项目（一期）、垦利10-2油田群开发项目（一期）、涠洲11-4油田调整及围区开发项目和番禺10/11区块联合开发项目（番禺11-12油田／番禺10-1油田／番禺10-2油田调整联合开发项目）。祺龙海洋在涠洲等海域市场占有率高，并已进入渤中海域。
　　3、展望全球海洋油气市场
　　从全球市场来看，近10年来，海域新发现的油气储量占全球总量的60%，其中深海、超深海领域发现的油气储量占海域总发现量的61.99%。截至2022年，全球海域新增油气储量占比约80%。当前海洋油气勘探程度仍然较低，截至2022年全球海域常规油气储采比为67年，高于陆上常规油气的48年和非常规油气的54年，海洋油气资源潜力仍然很大。从水深分布来看，据国际能源署（IEA）统计，2017年全球范围内浅水、深水、超深水的石油探明率分别为28.05%、13.84%和7.69%，尚处于勘探早期阶段，海洋油气开发装备市场下游行业前景广阔。
　　从全球海洋油气资源分布来看，主要形成了以波斯湾、墨西哥湾、几内亚湾，北海、南海以及里海、马拉开波湖的“三湾”“两海”“两湖”的分布格局。而巴西近海、美国墨西哥湾、安哥拉和尼日利亚近海作为世界四大深海油区，几乎集中了全球全部深海探井和新发现的储量。
　　从占有海洋油气资源的国家看，沙特阿拉伯、伊朗、卡塔尔、阿联酋稳坐海洋油气资源占有国的前四，巴西作为拉美海域油气资源的最大占有国排在第五位，从海洋油气在海域中的分布情况看，中东波斯湾作为全球海域油气占比最多的地区，剩余经济可采储量占比为53.4%。
　　祺龙海洋已进入到波斯湾市场供货。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品结构单一的风险
　　目前公司产品主要是海洋钻井隔水导管及配件，2025年1-6月，海洋钻井隔水导管及配件的销售收入占营业收入的比例为87.15%，产品结构较为单一，如果公司不能通过持续技术进步，保持现有产品的竞争优势，或者公司不能在现有产品的基础上根据市场需求开发新产品，将对公司的经营业绩和未来发展带来不利影响。
　　客户集中度高及单一客户重大依赖的风险
　　公司是我国最大的海洋油气开发主体——中海油在南海海域规模最大的隔水导管供应商，在我国深海油气开发领域占据主导地位，同时，中海油也是公司第一大客户，2025年1-6月，公司对中海油的业务收入为15,094.57万元，占营业收入的比重为75.39%，公司的营业收入和经营业绩均体现了对中海油较高的依赖度，中海油的招采政策、隔水导管供应链的竞争格局等因素的变化，均有可能会对公司与中海油的业务造成不利影响，公司客观存在客户集中度高和对大客户依赖的风险。从中海油加快南海开发的业务布局及公司在中海油隔水导管供应商的地位来看，公司未来对中海油的业务收入有望持续增长，客户集中度高的局面可能会持续存在，如中海油的产品需求发生变化，或者中海油的招采政策变化使公司失去现有的竞争地位，将对公司的生产经营带来不利影响。
　　发生重大质量事故的风险
　　隔水导管属于水下装备，为海洋油气勘探与开发所需的重要部件之一，该领域对于安全性、可靠性的要求极高，如因公司产品质量问题发生事故，将给客户带来重大经济损失，公司的品牌形象、客户认可度将会受到负面影响，同时也将面临经济赔偿的风险。
　　供应商集中度高的风险
　　公司的主要原材料为热轧钢板和接头锻件，2025年1-6月，公司前五名供应商占总采购金额的比例为63.58%，供应商集中度较高，未来若公司与主要供应商的合作发生不利变化，原材料供应的稳定性、及时性、价格水平等方面不能得到保证，将会对公司生产经营产生不利影响。
　　下游行业周期性波动所引致的本行业经营
　　公司下游客户主要为中海油等海洋油气开发企业，国际市场油气价格的波动会对油气企业的开发规模及资本性支出产生直接影响，油气价格涨跌对油气
　　风险
　　开发企业资本开支影响较大，油气装备行业因之呈现一定的周期性。当油气价格处于上涨趋势时，油气开发企业受利润驱使，扩大开发规模及资本性支出意愿增强，从而加大对装备供应的需求。反之，当油气价格低位运行时，油气开发企业对开采装备的需求则相应减少。下游行业的上述波动因素对装备类企业的生产经营和经营业绩造成间接影响。
　　控制权发生变动的风险
　　2025年6月30日，公司控股股东龙玺油服母公司资产负债率为88.21%，负债率较高；2025年1-6月实现的母公司口径净利润为-1,666.77万元。虽然龙玺油服高负债、经营状况不佳的经营风险迄今未传导至公司并对公司造成不利影响，但倘若龙玺油服未来出现经营情况不佳导致资金链断裂或不能清偿到期债务的情形，且该种情形涉及到其所持公司股份的处置，有可能会导致公司实质控制权发生变动。
　　税收优惠政策和政府补助变化风险
　　报告期内，公司适用的税收优惠政策主要包括高新技术企业所得税税率优惠以及研发费用加计扣除政策；同时，公司还获得了一定规模的政府补助，2025年1-6月，公司计入当期损益的政府补助占归属于母公司股东的净利润的比例为5.11%。如果未来国家调整相关税收优惠政策，或公司不能继续享受相关税收优惠、政府补助政策，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、主营业务　　本公司的主营业务是海洋钻井隔水导管、油气长输管线的生产与销售和水下油气装备试验技术服务，其中，隔水导管用于海洋油气勘探与开发的钻井环节，下游客户主要为中海油；长输管线主要用于石油和天然气的管道输送，下游客户主要为中石化等企业；水下油气装备试验技术服务主要是利用“海洋石油水下装备测试试验中心”，为中海油和中国石油大学等科研机构提供测试技术服务。　　本公司主营业务主要源自于招投标，公司中标后与客户签订框架协议或服务合同，对于隔水导管和长输管线等产品销售业务，公司根据客户在框架协议下分批下达的生产订单，及时组织生产并按期交付，经... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、主营业务
　　本公司的主营业务是海洋钻井隔水导管、油气长输管线的生产与销售和水下油气装备试验技术服务，其中，隔水导管用于海洋油气勘探与开发的钻井环节，下游客户主要为中海油；长输管线主要用于石油和天然气的管道输送，下游客户主要为中石化等企业；水下油气装备试验技术服务主要是利用“海洋石油水下装备测试试验中心”，为中海油和中国石油大学等科研机构提供测试技术服务。
　　本公司主营业务主要源自于招投标，公司中标后与客户签订框架协议或服务合同，对于隔水导管和长输管线等产品销售业务，公司根据客户在框架协议下分批下达的生产订单，及时组织生产并按期交付，经客户签收后确认收入；对于水下油气装备试验技术服务业务，公司根据与客户签订的技术服务协议，在项目完结并经客户验收后确认收入。
　　2、业务回顾
　　报告期内，公司以满足客户需求、保障及时供货为目标主线，密切跟踪客户的订单需求，经营计划体现了动态化管理，公司建立了稳定的原材料采购渠道，及时向供应商下达采购订单，始终保障合理库存，及时组织产品生产，各批订单均实现了如期交付。
　　2024年度，公司实现营业收入24,370.54万元，同比增长21.07%其中隔水导管业务实现收入24,280.21万元，占营业收入的比重达99.63%，同比增长34.37%，为公司经营业绩增长的主要来源；长输管线业务实现收入31.08万元，占营业收入的0.13%。
　　3、市场开拓
　　报告期内，公司向中海油供货的区域由南海海域扩展至全海域供货，公司与中海油签订的框架协议正常履行，公司为中海油海洋油气勘探、开发所需隔水导管的主要供应商之一。
　　公司在稳定国内市场份额的基础上，积极开拓海外业务，并取得实质性进展。
　　4、资源要素建设
　　（1）完整的制造体系
　　公司拥有完整的隔水导管制造体系，能够实现对管体制造、接头加工制造、总装焊接、检测试验等全流程把控，为产品的精度、性能、可靠性、安全性和供货能力提供了有效保障。
　　（2）核心技术
　　截至本报告期末，公司围绕接头设计及加工、制管、总装、表面处理、测试及试验服务等共形成12项核心技术，应用于公司设计、生产、质量控制及服务等各个环节，是公司在行业中保持竞争优势的基础要素之一。
　　（3）专利
　　截至报告期末，本公司已获授权的发明专利为15项，另有7项发明专利申请尚在实质审查中。
　　（4）业务资质
　　石油钻采专用设备制造业建立了一整套完善的标准化认证体系，获取相关资质认证已经成为行业准入的重要标准和必要条件。公司已取得国内主要客户准入、国内及国际行业标准认证，具有较强的市场竞争优势，为公司进一步巩固国内市场、开拓国外市场打下了坚实的基础。
　　（5）北交所申报
　　2024年12月20日，公司向北京证券交易所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料。
　　2024年12月24日，公司收到了北京证券交易所出具的《受理通知书》（GF2024120006），北京证券交易所已正式受理公司向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申请。
　　2025年1月20日，公司收到了北交所出具的《关于山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》。
　　2025年3月18日，公司及各中介机构提交的《关于山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函的回复》已在北交所官网披露。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事隔水导管业务，属于海洋油气装备的细分领域。海洋油气装备主要指用于海洋油气资源的勘探、开采、加工、储运、管理等方面的大型工程装备和辅助装备，该行业普遍具有高技术、高投入、高产出、高附加值、高风险的特点，是先进制造、信息、新材料等高新技术的综合体，行业下游为油服企业和油气运营商，其市场规模受油服企业和油气运营商的影响较大。
　　1、国家发展规划
　　从2019年的油气行业增储上产“七年行动计划”、2022年的《“十四五”现代能源体系规划》，到《中华人民共和国能源法》的实施，加大国内油气开发、海陆并重是国家能源发展战略的主旋律，国家以立法的形式对“加大石油、天然气资源勘探开发力度，增强石油、天然气国内供应保障能力”、“海陆并重”提出明确要求。
　　2、下游行业发展情况
　　根据中海油发布的2024年年报，2024年中海油在产油气田稳产增产，工程建设和开发生产提质提速提效，多个重点新项目顺利投产，资本开支达1,302.15亿元。2025年，中海油将进一步巩固储量产量的增长态势。
　　2024年度，中海油勘探总数稳步增长，在开发环节，中海油在建项目由2023年的40余个进一步增加至2024年的60个，开发速度明显加快。
　　2025年，中海油在勘探方面聚焦寻找大中型油气田，持续夯实增储上产资源基础，坚持稳油增气，向气倾斜，稳定渤海、加快南海、拓展东海、探索黄海、推进非常规。多个重点新项目计划2025年内投产，包括中国的渤中26-6油田开发项目（一期）、垦利10-2油田群开发项目（一期）、涠洲11-4油田调整及围区开发项目和番禺10/11区块联合开发项目（番禺11-12油田／番禺10-1油田／番禺10-2油田调整联合开发项目）。祺龙海洋在涠洲等海域市场占有率高，并已进入渤中海域。
　　3、展望全球海洋油气市场
　　从全球市场来看，近10年来，海域新发现的油气储量占全球总量的60%，其中深海、超深海领域发现的油气储量占海域总发现量的61.99%。截至2022年，全球海域新增油气储量占比约80%。
　　当前海洋油气勘探程度仍然较低，截至2022年全球海域常规油气储采比为67年，高于陆上常规油气的48年和非常规油气的54年，海洋油气资源潜力仍然很大。从水深分布来看，据国际能源署（IEA）统计，2017年全球范围内浅水、深水、超深水的石油探明率分别为28.05%、13.84%和7.69%，尚处于勘探早期阶段，海洋油气开发装备市场下游行业前景广阔。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品结构单一的风险
　　公司主要从事海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售业务，此外，公司主营业务还包括油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务。2023年度和2024年度，隔水导管的销售收入占营业收入的比例分别为89.77%和99.63%，产品结构相对单一，如果公司不能通过持续技术进步，保持现有产品的竞争优势，或者公司不能在现有产品的基础上根据市场需求拓宽产品线，可能会对公司的经营业绩和未来发展带来不利影响。
　　客户集中度高及单一客户重大依赖的风险
　　公司是我国最大的海洋油气开发主体——中海油在南海海域规模最大的隔水导管供应商，在我国深海油气开发领域占据主导地位，同时，中海油也是公司第一大客户，2023年度和2024年度，公司对中海油的业务收入分别为18,807.52万元和22,780.59万元，占营业收入的比重分别为93.44%和93.48%，公司的营业收入和经营业绩均体现了对中海油较高的依赖度，中海油的招采政策、隔水导管供应链的竞争格局等因素的变化，均有可能会对公司与中海油的业务造成不利影响，公司客观存在客户集中度高和对大客户依赖的风险。从中海油加快南海开发的业务布局及公司在中海油隔水导管供应商的地位来看，公司未来对中海油的业务收入有望持续增长，客户集中度高的局面可能会持续存在，如中海油的产品需求发生变化，或者中海油的招采政策变化使公司失去现有的竞争地位，将对公司的生产经营带来不利影响。
　　发生重大质量事故的风险
　　隔水导管属于水下装备，为海洋油气勘探与开发所需的重要部件之一，该领域对于安全性、可靠性的要求极高，如因公司产品质量问题发生事故，将给客户带来重大经济损失，公司的品牌形象、客户认可度将会受到负面影响，同时也将面临经济赔偿的风险。
　　供应商集中度高的风险
　　公司的主要原材料为热轧钢板和接头锻件，2024年度，公司前五名供应商占总采购金额的比例为58.35%，供应商集中度较高，未来若公司与主要供应商的合作发生不利变化，原材料供应的稳定性、及时性、价格水平等方面不能得到保证，将会对公司生产经营产生不利影响。
　　下游行业周期性波动所引致的本行业经营风险
　　公司下游客户主要为中海油等海洋油气开发企业，国际市场油气价格的波动会对油气企业的开发规模及资本性支出产生直接影响，油气价格涨跌对油气开发企业资本开支影响较大，油气装备行业因之呈现一定的周期性。当油气价格处于上涨趋势时，油气开发企业受利润驱使，扩大开发规模及资本性支出意愿增强，从而加大对装备供应的需求。反之，当油气价格低位运行时，油气开发企业对开采装备的需求则相应减少。下游行业的上述波动因素对装备类企业的生产经营和经营业绩造成间接影响。
　　控制权发生变动的风险
　　2024年末，公司控股股东龙玺油服母公司资产负债率为84.54%，负债率较高；2024年度实现的母公司口径净利润为-690.56万元。虽然龙玺油服高负债、经营状况不佳的经营风险迄今未传导至公司并对公司造成不利影响，但倘若龙玺油服未来出现经营情况不佳导致资金链断裂或不能清偿到期债务的情形，且该种情形涉及到其所持公司股份的处置，有可能会导致公司实质控制权发生变动。
　　税收优惠政策和政府补助变化风险
　　报告期内，公司适用的税收优惠政策主要包括高新技术企业所得税税率优惠以及研发费用加计扣除政策；同时，公司还获得了一定规模的政府补助，2023年度和2024年度，公司各期计入当期损益的政府补助占各期归属于母公司股东的净利润的比例分别为1.70%和1.52%。如果未来国家调整相关税收优惠政策，或公司不能继续享受相关税收优惠、政府补助政策，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲