一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、公司主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游客户销售电子连接器产品获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成利润。公司产品严格执行国家和行业相关标准，并根据客户具体要求进行定制化生产，研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力是形成公司盈利能力的关键因素。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　2、研发模式
　　公司秉持以技术为驱动，以市场、客户为导向，根据前瞻性市场预研和客户需求开展研发工作，形成了以自主研发和客户需求驱动研发相结合的研发模式。
　　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、公司主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游客户销售电子连接器产品获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成利润。公司产品严格执行国家和行业相关标准，并根据客户具体要求进行定制化生产，研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力是形成公司盈利能力的关键因素。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　2、研发模式
　　公司秉持以技术为驱动，以市场、客户为导向，根据前瞻性市场预研和客户需求开展研发工作，形成了以自主研发和客户需求驱动研发相结合的研发模式。
　　公司依托省级企业技术中心，市级工程技术研究中心建设了研发平台，始终围绕既有的核心技术、生产工艺及设备，融合自身多年生产管理经验及测试体系数据积累，紧跟行业相关技术的发展前沿，提前进行技术储备。公司通过市场调研分析评估，针对产品工业设计、生产工艺、产品性能、技术革新以及机械自动化等方面开展前瞻性的开发研究，提前进行技术储备，为下一代产品提供技术支持。
　　公司从事的电子连接器产品设计是下游电子设备设计不可缺少的组成部分，从原材料的选材到特定产品的性能、指标，均需根据下游客户需求进行开发与设计，客户提供最终产品的技术顶层指标及功能需求，公司拆分细化为产品技术参数并且进行样品制造。
　　公司坚持客户需求为导向，持续推进现有产品的迭代研发，优化现有技术并研发迭代形成新技术、持续推进生产工艺流程的升级改造，根据客户提出产品定制化需求、技术更新需求，公司形成研发项目清单，并对研发项目进行立项。通过持续推进研发工作，公司不断提升产品性能，提高生产效率和良率，降低生产成本，进一步增强客户粘性。
　　3、采购模式
　　（1）采购种类
　　由于产品线范围较广，所需原材料种类众多，规格型号不一，公司实行“以产定购、安全库存”的采购模式，即主要以生产、研发需求为基础开展采购活动，同时也会结合客户提供的备货预测或计划对交期较长的原材料进行针对性备货，以保障合理的安全库存水平。
　　公司对外采购的产品或服务主要包括原材料和外协加工，采购的原材料主要包括铜材、线材、塑胶粒及端子等，采购的外协加工服务包括电镀加工以及组装，公司资材部负责对采购的全过程进行控制与管理。
　　从行业及供应情况来看，公司所需原材料均来自于充分竞争行业，供应商资源丰富，品牌规格众多、市场供货充足。加之公司地处长三角地区，该区域产业集群效应明显，外协加工厂商众多，外协加工服务供应充足。
　　（2）采购计划的制定与实施
　　公司已建立完善的采购管理制度，包括《采购管理程序》《外部供方管理程序》等。
　　根据采购管理制度，首先由公司资材部据客户订单以及销售计划、原材料和成品库存情况制定采购计划，提出采购需求，采购部门从合格供应商名单中选取若干家供应商进行评估，综合价格、质量、交期、服务等因素，优先选择性价比高的供应商，对于达到一定规模的原辅料采购，一般由2家以上合格供应商供货，材料到货后由资材部根据采购订单负责收货，经品质中心检验合格后办理入库手续。
　　（3）供应商的选择和管理
　　公司按照《外部供方管理程序》执行严格的合格供应商选择和考评管理机制。公司首先对供应商进行资质查验，对供应单位的产能、产品质量、信誉、资信等基本资料进行初评，然后通过样品检测、实地考察等程序后，审慎选择符合要求的供应单位并列入合格供应商名单。对于不合格的供应商，公司会及时进行更换。
　　公司已与大批优质供应商签署了采购框架协议，对产品质量、采购交期、采购价格等作出原则性约定。公司的材料采购具有“多批少量”特点，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的方式采购原材料，采购定价方式为参照市场价格与供应商协商确定。经过多年发展，公司已建立了较完善的供应商管理体系，与主要供应商之间形成了良好而稳定的合作关系。
　　4、生产模式
　　报告期内，公司产品广泛应用于消费电子、安防、通信、智能家居、汽车、新能源等多个领域，产品种类繁多，不同客户对连接器产品规格、性能要求存在差异，因此公司主要根据客户订单来确定生产计划，采取“以销定产”的生产模式，以自主生产为主，部分生产环节进行外协加工。
　　（1）自主生产
　　自主生产方式下，公司根据客户订单来制定生产计划、组织生产，按照客户要求的规格、数量和交付期限交货。同时，为满足下游客户的临时性、机动性需求，除了按订单生产外，公司还会储备一定的存货，因此还存在一部分为储备存货而进行的自主生产。
　　公司制定了《质量管理手册》《生产管理程序》等制度，明确了涉及生产环节的部门岗位职责及工作流程，建立了一套较为完善的生产管理体系。营销部接到经客户确认的订单后制定需求计划报送至资材部，由资材部负责制定生产计划、协调生产资源、跟进生产进度等事宜，制造中心按照生产计划安排生产，品保部全程监控生产过程，并进行产品质量和功能检测，确保产品质量满足客户各项要求。
　　（2）外协加工
　　报告期内，公司存在根据产品及生产需要将部分非核心生产工序进行委外加工的情况，涉及电镀加工及组装工序。
　　电镀加工是公司部分连接器产品必要工序之一，该部分连接器产品需要对铜材等金属材料进行电镀，且对电镀的材料、规格及工艺等需求的种类也较多，电镀加工一般需要具备较大的业务规模才能够降低生产成本，同时，该工序对环保的要求较高，加之国内专业电镀加工厂商较多，因此，公司基于成本控制及业务发展的需要，将电镀加工环节委托给专业电镀厂商完成。
　　现阶段，公司产品在生产过程中的组装环节尚需大量人工，当面临阶段性产能不足的问题时，为满足客户需求，公司将部分订单的组装工序委托外部专业加工厂商代为完成。
　　电镀加工及组装工序属于公司产品的常规生产工序，不涉及产品设计、开发等关键技术，不属于核心工序。公司已制定了《外部供方管理程序》等内部控制制度，对外协加工进行行之有效的管理。总体上，公司一般通过综合考虑外协厂商的综合规模、服务质量、产品交期、加工价格等因素来选择外协厂商。
　　连接器行业内普遍存在外协加工情况，且公司所处长三角区域有较多专业的外协加工厂商，报告期内公司基于成本控制及业务发展的需要将部分非核心生产工序进行委外加工，不存在对外协厂商的重大依赖，公司与外协厂商亦均不存在关联关系。
　　5、销售模式
　　公司采取直销的模式，产品销售大多具有“多批次、小批量、定制化”的特点。公司制定了《销售与收款管理制度》《合同评审管理程序》《客户抱怨管理程序》《客户满意度管理程序》等制度文件，由营销部负责对销售业务的全过程进行控制与管理。
　　（1）销售客户群体
　　公司主要通过主动拜访、业务推广、客户推荐等方式与客户接洽，公司所属行业需要一定的技术准入门槛，客户会针对配套供应商的产品设计、技术工艺、质量控制、产品交付等方面进行严格审核，公司在通过前期商务洽谈、资质审查、实地验厂、价格评估、试样、试产等阶段后才能进入客户供应链体系。报告期内，公司主要客户为国际国内知名终端品牌商和代工厂。自成立以来，公司以研发设计、工艺创新和智能制造为核心竞争力，根据市场需求，产品种类不断丰富，并实现从消费电子行业向安防、通信、智能家居、汽车、新能源等多个应用领域拓展。
　　（2）销售渠道
　　报告期内，公司拥有内销和外销（涵盖港澳台）两种销售渠道，并以内销为主。内销是指公司直接向境内客户进行产品销售，并以人民币进行结算；外销主要包括直接出口和销售给保税区内企业，以美元进行结算，且以保税区出口为主。
　　（3）订单模式
　　由于连接器产品品类众多、型号复杂，公司主要采取订单式销售，即根据客户发出的销售订单或者供货需求对产品进行开发和销售。
　　报告期内，公司的订单模式分为客户预测计划模式和正式订单模式。客户预测计划模式下，客户定期依据其下游订单需求量调整各型号连接器的保障需求量，相关需求信息通过客户的供应商系统发出。公司则根据客户的保障需求量调整自身的生产采购计划；正式订单模式下，客户根据下游产品需求，不定期通过供应商系统或邮件等方式下达正式订单，公司根据正式订单安排原材料采购和生产。
　　（4）交付模式
　　公司业务部门获取相关订单信息并进行确认后，转交给资材部，由资材部根据订单需求生成采购需求安排采购部准备相关物料，由制造中心组织生产。
　　公司的交付模式分为VMI仓模式和一般商品销售模式。VMI仓模式下，公司按照客户要求将产品存放于客户仓库或客户指定的第三方仓库，客户按需领用并在系统登记领料。一般商品销售模式下，公司委托第三方物流直接送货至客户指定地点并由客户签收。
　　（5）定价模式与信用期
　　公司产品的定价原则是根据产品的生产成本加上合理的利润确定，具体报价时则综合考虑产品开发和工艺难度、单次订单量、市场竞争情况等因素，经双方商业谈判后确定最终的销售价格。
　　为了合理控制回款风险，公司遵循行业惯例，根据不同客户的合作年限、资质、市场口碑、订单规模、行业特点等因素，给予长期合作、信誉良好且在行业内有影响力的客户一定信用期。而对于规模较小、合作时间较短的客户则采取现结的方式确保货款的及时回收。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司经营情况良好，实现营业收入36,423.43万元，同比增长5.59%；归属于挂牌公司股东的净利润3,645.27万元，同比下降15.61%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,508.28万元，同比下降16.23%；公司总资产60,652.61万元，较上年末增加13.10%；归属于挂牌公司股东的净资产43,230.02万元，较上年末下降6.76%。
　　(二)行业情况
　　公司专业从事电子连接器及精密连接组件的研发、设计、生产、销售和服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”之“C3989其他电子元件制造”。
　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　本报告期，公司向前五大客户的销售额占当期营业收入的比例为56.42%，客户结构较为集中，主要系下游各应用领域尤其是消费电子、安防等行业的客户市场份额较为集中所致。如果公司主要客户的经营状况出现重大不利变化、发展战略或经营计划调整或其他因素导致其对公司产品的需求下降，或因公司产品交付质量、交付速度等不能满足客户需求而使其转而向其他供应商采购，而公司未能有效拓展其他销售领域，将对公司经营业绩带来不利影响。应对措施：公司积极开发储能、逆变器、新能源汽车等新能源领域客户，同时力争原有客户订单份额。
　　宏观经济形势波动及主要下游行业景气度下降的风险
　　公司产品广泛应用于消费电子、安防、通信、智能家居、汽车、新能源等领域，相关市场景气度受宏观经济及政策等多方面因素的影响。如未来出现宏观经济下滑、扶持政策力度下降、贸易摩擦加剧等不利因素造成下游行业景气度下滑或发生重大不利变化，将会直接影响公司产品的市场需求，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司一方面关注政策动向，利用政策支持和优惠条件，降低政策变动对企业的不利影响；另一方面增强风险管理能力，建立健全风险管理体系，对潜在的市场风险、政策风险、汇率风险等进行评估和应对，减少不确定性带来的影响。
　　市场竞争风险
　　随着连接器产业逐渐向中国大陆转移，中国已成为全球最大的连接器生产基地，近年来受制于下游主要行业周期波动，消费电子、智能家居等产品市场需求增速放缓，使得连接器市场竞争日趋激烈。如果未来竞争加剧，而公司不能持续保持产品质量稳定、快速交付能力以及创新研发能力，以满足客户多样化、定制化的订单需求，或在产品发展方向上未能做出正确研判，进行技术升级和产品迭代，将可能无法及时匹配行业发展趋势和市场需求，进而导致对部分客户销售收入下滑、产品毛利率和市场份额下降等情况，对公司业绩产生不利影响；此外，随着相关领域国产替代加快、市场容量持续扩大，还可能出现其他领域连接器企业进入并进一步加剧市场竞争的风险。应对措施：公司将强化技术创新与产品研发力度，持续投入资源以推动技术创新进程，并紧密围绕市场与客户需求，深入开展新产品研发工作，旨在进一步提升产品的市场竞争力和市场适应性。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司主要产品为电子连接器及精密连接组件，其所需的主要原材料包括铜材、线材、塑胶粒、端子等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比例为53.25%，主要原材料价格波动对公司产品生产成本影响较大。如果上游主要原材料价格出现大幅上涨，将直接提高公司产品的生产成本，若公司产品售价未能及时调整，将对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：公司一方面加强对原材料市场的分析和预测，及时掌握市场动态，提前做好。另一方面通过与多个供应商建立合作关系，分散原材料采购风险，减少对单一供应商的依赖，从而在一定程度上规避原材料价格波动的风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额较大，为13,547.91万元。若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加强客户建立业务关系前的客户信用评估，定期更新客户的信用信息，确保评估结果的时效性和准确性；建立预警机制，实时监控客户的经营状况和信用变化，及时发现潜在的坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、公司主要经营模式　　1、盈利模式　　公司主要通过向下游客户销售连接器产品获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成利润。公司产品严格执行国家和行业相关标准，并根据客户具体要求进行定制化生产，研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力是形成公司盈利能力的关键因素。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。　　2、研发模式　　公司秉持以技术为驱动，以市场、客户为导向，根据前瞻性市场预研和客户需求开展研发工作，形成了以自主研发和客户需求驱动研发相结合的研发模式。　　公司依托省级企业技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、公司主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游客户销售连接器产品获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成利润。公司产品严格执行国家和行业相关标准，并根据客户具体要求进行定制化生产，研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力是形成公司盈利能力的关键因素。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　2、研发模式
　　公司秉持以技术为驱动，以市场、客户为导向，根据前瞻性市场预研和客户需求开展研发工作，形成了以自主研发和客户需求驱动研发相结合的研发模式。
　　公司依托省级企业技术中心，市级工程技术研究中心建设了研发平台，始终围绕既有的核心技术、生产工艺及设备，融合自身多年生产管理经验及测试体系数据积累，紧跟行业相关技术的发展前沿，提前进行技术储备。公司通过市场调研分析评估，针对产品工业设计、生产工艺、产品性能、技术革新以及机械自动化等方面开展前瞻性的开发研究，提前进行技术储备，为下一代产品提供技术支持。
　　公司从事的电子连接器产品设计是下游电子设备设计不可缺少的组成部分，从原材料的选材到特定产品的性能、指标，均需根据下游客户需求进行开发与设计，客户提供最终产品的技术顶层指标及功能需求，公司拆分细化为产品技术参数并且进行样品制造。
　　公司坚持客户需求为导向，持续推进现有产品的迭代研发，优化现有技术并研发迭代技术、持续推进生产工艺流程的升级改造，根据客户提出产品定制化需求、技术更新需求，公司形成研发项目清单，并对研发项目进行立项。通过持续推进研发工作，公司不断提升产品性能，提高生产效率和良率，降低生产成本，进一步增强了客户粘性。
　　3、采购模式
　　（1）采购种类
　　由于产品线范围较广，所需原材料种类众多，规格型号不一，公司实行“以产定购、安全库存”的采购模式，即主要以生产、研发需求为基础开展采购活动，同时也会结合客户提供的备货预测或计划对交期较长的原材料进行针对性备货，以保障合理的安全库存水平。
　　公司对外采购的产品或服务主要包括原材料和外协加工，采购的原材料主要包括铜材、线材、塑胶粒及端子等，采购的外协加工服务包括电镀加工以及组装，公司资材部负责对采购的全过程进行控制与管理。
　　从行业及供应情况来看，公司所需原材料均来自于充分竞争行业，供应商资源丰富，品牌规格众多、市场供货充足。加之公司地处长三角地区，该区域产业集群效应明显，外协加工厂商众多，外协加工服务供应充足。
　　（2）采购计划的制定与实施
　　公司已建立完善的采购管理制度，包括《采购管理程序》《外部供方管理程序》等。
　　根据采购管理制度，首先由公司资材部据客户订单以及销售计划、原材料和成品库存情况制定采购计划，提出采购需求，采购部门从合格供应商名单中选取若干家供应商进行评估，综合价格、质量、交期、服务等因素，优先选择性价比高的供应商，对于达到一定规模的原辅料采购，一般由2家以上合格供应商供货，材料到货后由资材部根据采购订单负责收货，经品质中心检验合格后办理入库手续。
　　（3）供应商的选择和管理
　　公司按照《外部供方管理程序》执行严格的合格供应商选择和考评管理机制。公司首先对供应商进行资质查验，对供应单位的产能、产品质量、信誉、资信等基本资料进行初评，然后通过样品检测、实地考察等程序后，审慎选择符合要求的供应单位并列入合格供应商名单。对于不合格的供应商，公司会及时进行更换。
　　公司已与大批优质供应商签署了采购框架协议，对产品质量、采购交期、采购价格等作出原则性约定。公司的材料采购具有“多批少量”特点，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的方式采购原材料，采购定价方式为参照市场价格与供应商协商确定。经过多年发展，公司已建立了较完善的供应商管理体系，与主要供应商之间形成了良好而稳定的合作关系。
　　4、生产模式
　　报告期内，公司产品广泛应用于消费电子、安防、通信、智能家居、汽车、新能源等多个领域，产品种类繁多，不同客户对连接器产品规格、性能要求存在差异，因此公司主要根据客户订单来确定生产计划，采取“以销定产”的生产模式，以自主生产为主，部分生产环节进行外协加工。
　　（1）自主生产
　　自主生产方式下，公司根据客户订单来制定生产计划、组织生产，按照客户要求的规格、数量和交付期限交货。同时，为满足下游客户的临时性、机动性需求，除了按订单生产外，公司还会储备一定的存货，因此还存在一部分为储备存货而进行的自主生产。
　　公司制定了《质量管理手册》《生产管理程序》等制度，明确了涉及生产环节的部门岗位职责及工作流程，建立了一套较为完善的生产管理体系。营销部接到经客户确认的订单后制定需求计划报送至资材部，由资材部负责制定生产计划、协调生产资源、跟进生产进度等事宜，制造中心按照生产计划安排生产，品保部全程监控生产过程，并进行产品质量和功能检测，确保产品质量满足客户各项要求。
　　（2）外协加工
　　报告期内，公司存在根据产品及生产需要将部分非核心生产工序进行委外加工的情况，涉及电镀加工及组装工序。
　　电镀加工是公司部分连接器产品必要工序之一，该部分连接器产品需要对铜材等金属材料进行电镀，且对电镀的材料、规格及工艺等需求的种类也较多，电镀加工一般需要具备较大的业务规模才能够降低生产成本，同时，该工序对环保的要求较高，加之国内专业电镀加工厂商较多，因此，公司基于成本控制及业务发展的需要，将电镀加工环节委托给专业电镀厂商完成。
　　现阶段，公司产品在生产过程中的组装环节尚需大量人工，当面临阶段性产能不足的问题时，为满足客户需求，公司将部分订单的组装工序委托外部专业加工厂商代为完成。
　　电镀加工及组装工序属于公司产品的常规生产工序，不涉及产品设计、开发等关键技术，不属于核心工序。公司已制定了《外部供方管理程序》等内部控制制度，对外协加工进行行之有效的管理。总体上，公司一般通过综合考虑外协厂商的综合规模、服务质量、产品交期、加工价格等因素来选择外协厂商。
　　连接器行业内普遍存在外协加工情况，且公司所处长三角区域有较多专业的外协加工厂商，报告期内公司基于成本控制及业务发展的需要将部分非核心生产工序进行委外加工，不存在对外协厂商的重大依赖，公司与外协厂商亦均不存在关联关系。
　　5、销售模式
　　公司采取直销的模式，产品销售大多具有“多批次、小批量、定制化”的特点。公司制定了《销售与收款管理制度》《合同评审管理程序》《客户抱怨管理程序》《客户满意度管理程序》等制度文件，由营销部负责对销售业务的全过程进行控制与管理。
　　（1）销售客户群体
　　公司主要通过主动拜访、业务推广、客户推荐等方式与客户接洽，公司所属行业需要一定的技术准入门槛，客户会针对配套供应商的产品设计、技术工艺、质量控制、产品交付等方面进行严格审核，公司在通过前期商务洽谈、资质审查、实地验厂、价格评估、试样、试产等阶段后才能进入客户供应链体系。报告期内，公司主要客户为国际国内知名终端品牌商和代工厂。自成立以来，公司以研发设计、工艺创新和智能制造为核心竞争力，根据市场需求，产品种类不断丰富，并实现从消费电子行业向安防、通信、智能家居、汽车、新能源等多个应用领域拓展。
　　（2）销售渠道
　　报告期内，公司拥有内销和外销（涵盖港澳台）两种销售渠道，并以内销为主。内销是指公司直接向境内客户进行产品销售，并以人民币进行结算；外销主要包括直接出口和销售给保税区内企业，以美元进行结算，且以保税区出口为主。
　　（3）订单模式
　　由于连接器产品品类众多、型号复杂，公司主要采取订单式销售，即根据客户发出的销售订单或者供货需求对产品进行开发和销售。
　　报告期内，公司的订单模式分为客户预测计划模式和正式订单模式。客户预测计划模式下，客户定期依据其下游订单需求量调整各型号连接器的保障需求量，相关需求信息通过客户的供应商系统发出。公司则根据客户的保障需求量调整自身的生产采购计划；正式订单模式下，客户根据下游产品需求，不定期通过供应商系统或邮件等方式下达正式订单，公司根据正式订单安排原材料采购和生产。
　　（4）交付模式
　　公司业务部门获取相关订单信息并进行确认后，转交给资材部，由资材部根据订单需求生成采购需求安排采购部准备相关物料，由制造中心组织生产。
　　公司的交付模式分为VMI仓模式和一般商品销售模式。VMI仓模式下，公司按照客户要求将产品存放于客户仓库或客户指定的第三方仓库，客户按需领用并在系统登记领料。一般商品销售模式下，公司委托第三方物流直接送货至客户指定地点并由客户签收。
　　（5）定价模式与信用期
　　公司产品的定价原则是根据产品的生产成本加上合理的利润确定，具体报价时则综合考虑产品开发和工艺难度、单次订单量、市场竞争情况等因素，经双方商业谈判后确定最终的销售价格。
　　为了合理控制回款风险，公司遵循行业惯例，根据不同客户的合作年限、资质、市场口碑、订单规模、行业特点等因素，给予长期合作、信誉良好且在行业内有影响力的客户一定信用期。而对于规模较小、合作时间较短的客户则采取现结的方式确保货款的及时回收。
　　报告期内，公司经营模式不存在变化的情况。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司经营情况良好，实现营业收入17,619.76万元，同比增长5.85%；归属于挂牌公司股东的净利润1,895.01万元，同比下降14.84%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,850.23万元，同比下降15.90%；公司总资产53,779.58万元，较上年末增加0.28%；归属于挂牌公司股东的净资产45,446.85万元，较上年末下降1.98%。
　　（二）行业情况
　　公司专业从事电子连接器及精密连接组件的研发、设计、生产、销售和服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”之“C3989其他电子元件制造”。
　　1市场规模与增长动力
　　2025年全球连接器市场呈现稳健增长态势，行业规模达到954亿美元，中国作为全球最大单一市场，占据全球份额的30.43%（约293亿美元）。这一增长主要受益于5G建设加速、新能源汽车普及以及数据中心扩容三大核心驱动力。从细分领域看，通信连接器市场表现尤为突出，预计2025年全球规模将达到215亿美元，2019-2024年间年均复合增长率达5.62%，高于全球连接器整体市场增速。
　　政策环境为行业发展提供了强劲支持。中国政府相继出台《基础电子元器件产业行动发展计划》《制造业可靠性提升实施意见》《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》等政策，聚焦核心基础零部件研发，引导产业链上下游联合攻关，加速推动行业高质量发展38。在“十四五”信息通信行业发展规划中，明确提出到2025年信息通信基础设施累计投资将达到3.7万亿元，每万人拥有5G基站数量从2020年的5个增长到26个。这些政策直接刺激了对高速、高频连接器的需求。
　　技术创新与成本优化构成双重增长引擎。在材料领域，高性能铜合金和LCP液晶聚合物等新材料的应用显著提升了信号传输的稳定性和抗干扰能力；在设计层面，多股线芯结构和对接插件优化使传输性能大幅提升。连接器制造企业通过垂直整合产业链（如立讯精密实现从材料到成品的全链条覆盖）和工艺创新有效应对原材料占生产成本超70%的成本挑战。
　　2细分领域深度分析
　　2.1通信基础设施领域
　　5G/6G网络建设持续推动通信连接器需求升级。截至2023年3月，中国已建成264万个5G基站，终端用户超过6.2亿户，5G应用覆盖52个国民经济大类。随着5G-A和6G技术研发加速，对连接器提出更高要求：传输速率需支持100Gbps甚至更高，频率范围扩展至毫米波频段，功率稳定性要求提升以适应大规模MIMO天线系统38。这些技术要求促使连接器向高频高速、低损耗、高密度方向发展，直接带动高端射频连接器市场规模扩张。
　　基站建设节奏与连接器需求密切相关。根据规划，2025年中国每万人5G基站数将达到26个，较2020年增长5倍。这一建设规模不仅带来宏基站连接器需求，更通过小微基站部署催生新型紧凑型连接器市场。同时，OpenRAN架构的推广使得基站内部接口标准化，进一步增加高速背板连接器的应用场景。
　　2.2新能源汽车与智能驾驶
　　汽车电动化浪潮彻底改变连接器需求结构。新能源汽车连接器单车价值量达3，000-4，000元，约为传统燃油车的4-5倍。这一增长主要来自三方面：
　　高压连接器（电池/电机/电控系统）：需承受800V以上电压，2025年国内市场规模有望突破百亿元；高速连接器（智能座舱/自动驾驶）：用于传输摄像头、雷达数据，速率要求达10Gbps+；
　　车规级可靠性：耐高温、抗震动、防腐蚀性能要求严苛。
　　中国新能源汽车市场呈爆发式增长，2020-2025年CAGR达36.1%，预计2025年销量将达542万辆，其中纯电动占比提升至90.9%。这一增长直接带动相关连接器需求。同时，电子电气架构集中化趋势（如域控制器架构）推动车载连接器向集成化、模块化方向发展，对企业的系统设计能力提出更高要求。
　　2.3数据中心与高速计算
　　AI革命驱动数据中心连接器技术迭代。随着大模型训练推理需求激增，数据中心内部数据传输速率要求从100Gbps向400G/800G升级，甚至开始部署1.6T解决方案。在此背景下，铜缆高速连接器凭借成本优势（较光模块低30-50%）和技术成熟度，在机柜内短距离传输（<5米）场景中占据主导地位。
　　中国铜缆高速连接器产业规模2024年达87.59亿元，预计2025年将突破100亿元。其成本结构呈现明显特征：线缆占总成本90%，连接器仅占10%。应用场景分布上，数据中心占比40%，通信设备30%，消费电子、汽车电子和工业设备分别占15%、10%和5%。
　　液冷技术普及带来新增量。随着GPU功率密度提升，传统风冷已无法满足散热需求，液冷方案渗透率快速提高。这推动了对液冷连接器及高密封性接口的需求，中航光电等企业已推出完整液冷解决方案，占其营收比重达7.11%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　本报告期，公司向前五大客户的销售额占当期营业收入的比例为53.20%，客户结构较为集中，主要系下游各应用领域尤其是消费电子、安防等行业的客户市场份额较为集中所致。如果公司主要客户的经营状况出现重大不利变化、发展战略或经营计划调整或其他因素导致其对公司产品的需求下降，或因公司产品交付质量、交付速度等不能满足客户需求而使其转而向其他供应商采购，而公司未能有效拓展其他销售领域，将对公司经营业绩带来不利影响。应对措施：公司积极布局储能、逆变器、新能源汽车等新能源赛道，并稳固原有客户基础。
　　宏观经济形势波动及主要下游行业景气度下降的风险
　　公司产品广泛应用于消费电子、安防、通信、智能家居、汽车、新能源等领域，相关市场景气度受宏观经济及政策等多方面因素的影响。如未来出现宏观经济下滑、扶持政策力度下降、贸易摩擦加剧等不利因素造成下游行业景气度下滑或发生重大不利变化，将会直接影响公司产品的市场需求，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司一方面加强政策动向研判，积极利用政策红利降低变动风险；另一方面完善风险管理体系，动态监测并有效应对市场、政策、汇率等关键风险，提升整体抗风险能力。
　　市场竞争风险
　　随着连接器产业逐渐向中国大陆转移，中国已成为全球最大的连接器生产基地，近年来受制于下游主要行业周期波动，消费电子、智能家居等产品市场需求增速放缓，使得连接器市场竞争日趋激烈。如果未来竞争加剧，而公司不能持续保持产品质量稳定、快速交付能力以及创新研发能力，以满足客户多样化、定制化的订单需求，或在产品发展方向上未能做出正确研判，进行技术升级和产品迭代，将可能无法及时匹配行业发展趋势和市场需求，进而导致对部分客户销售收入下滑、产品毛利率和市场份额下降等情况，对公司业绩产生不利影响；此外，随着相关领域国产替代加快、市场容量持续扩大，还可能出现其他领域连接器企业进入并进一步加剧市场竞争的风险。应对措施：公司将强化技术创新与产品研发力度，持续投入资源以推动技术创新进程，并紧密围绕市场与客户需求，深入开展新产品研发工作，旨在进一步提升产品的市场竞争力和市场适应性。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司主要产品为电子连接器及精密连接组件，其所需的主要原材料包括铜材、线材、塑胶粒、端子等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比例为51.69%，主要原材料价格波动对公司产品生产成本影响较大。如果上游主要原材料价格出现大幅上涨，将直接提高公司产品的生产成本，若公司产品售价未能及时调整，将对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：公司一方面加强对原材料市场的分析和预测，及时掌握市场动态，提前做好。另一方面通过与多个供应商建立合作关系，分散原材料采购风险，减少对单一供应商的依赖，从而在一定程度上规避原材料价格波动的风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额较大，为12,491.17万元。若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加强客户建立业务关系前的客户信用评估，定期更新客户的信用信息，确保评估结果的时效性和准确性；建立预警机制，实时监控客户的经营状况和信用变化，及时发现潜在的坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、公司主要经营模式　　1、盈利模式　　公司主要通过向下游客户销售连接器产品获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成利润。公司产品严格执行国家和行业相关标准，并根据客户具体要求进行定制化生产，研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力是形成公司盈利能力的关键因素。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。　　2、研发模式　　公司秉持以技术为驱动，以市场、客户为导向，根据前瞻性市场预研和客户需求开展研发工作，形成了以自主研发和客户需求驱动研发相结合的研发模式。　　公司依托省级企业技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、公司主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游客户销售连接器产品获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成利润。公司产品严格执行国家和行业相关标准，并根据客户具体要求进行定制化生产，研发设计能力、产品质量的稳定性和可靠性以及售前、售后技术服务能力是形成公司盈利能力的关键因素。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　2、研发模式
　　公司秉持以技术为驱动，以市场、客户为导向，根据前瞻性市场预研和客户需求开展研发工作，形成了以自主研发和客户需求驱动研发相结合的研发模式。
　　公司依托省级企业技术中心，市级工程技术研究中心建设了研发平台，始终围绕既有的核心技术、生产工艺及设备，融合自身多年生产管理经验及测试体系数据积累，紧跟行业相关技术的发展前沿，提前进行技术储备。公司通过市场调研分析评估，针对产品工业设计、生产工艺、产品性能、技术革新以及机械自动化等方面开展前瞻性的开发研究，提前进行技术储备，为下一代产品提供技术支持。
　　公司从事的电子连接器产品设计是下游电子设备设计不可缺少的组成部分，从原材料的选材到特定产品的性能、指标，均需根据下游客户需求进行开发与设计，客户提供最终产品的技术顶层指标及功能需求，公司拆分细化为产品技术参数并且进行样品制造。
　　公司坚持客户需求为导向，持续推进现有产品的迭代研发，优化现有技术并研发迭代技术、持续推进生产工艺流程的升级改造，根据客户提出产品定制化需求、技术更新需求，公司形成研发项目清单，并对研发项目进行立项。通过持续推进研发工作，公司不断提升产品性能，提高生产效率和良率，降低生产成本，进一步增强了客户粘性。
　　3、采购模式
　　（1）采购种类
　　由于产品线范围较广，所需原材料种类众多，规格型号不一，公司实行“以产定购、安全库存”的采购模式，即主要以生产、研发需求为基础开展采购活动，同时也会结合客户提供的备货预测或计划对交期较长的原材料进行针对性备货，以保障合理的安全库存水平。
　　公司对外采购的产品或服务主要包括原材料和外协加工，采购的原材料主要包括铜材、线材、塑胶粒及端子等，采购的外协加工服务包括电镀加工以及组装，公司资材部负责对采购的全过程进行控制与管理。
　　从行业及供应情况来看，公司所需原材料均来自于充分竞争行业，供应商资源丰富，品牌规格众多、市场供货充足。加之公司地处长三角地区，该区域产业集群效应明显，外协加工厂商众多，外协加工服务供应充足。
　　（2）采购计划的制定与实施
　　公司已建立完善的采购管理制度，包括《采购管理程序》《外部供方管理程序》等。
　　根据采购管理制度，首先由公司资材部据客户订单以及销售计划、原材料和成品库存情况制定采购计划，提出采购需求，采购部门从合格供应商名单中选取若干家供应商进行评估，综合价格、质量、交期、服务等因素，优先选择性价比高的供应商，对于达到一定规模的原辅料采购，一般由2家以上合格供应商供货，材料到货后由资材部根据采购订单负责收货，经品质中心检验合格后办理入库手续。
　　（3）供应商的选择和管理
　　公司按照《外部供方管理程序》执行严格的合格供应商选择和考评管理机制。公司首先对供应商进行资质查验，对供应单位的产能、产品质量、信誉、资信等基本资料进行初评，然后通过样品检测、实地考察等程序后，审慎选择符合要求的供应单位并列入合格供应商名单。对于不合格的供应商，公司会及时进行更换。
　　公司已与大批优质供应商签署了采购框架协议，对产品质量、采购交期、采购价格等作出原则性约定。公司的材料采购具有“多批少量”特点，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的方式采购原材料，采购定价方式为参照市场价格与供应商协商确定。经过多年发展，公司已建立了较完善的供应商管理体系，与主要供应商之间形成了良好而稳定的合作关系。
　　4、生产模式
　　报告期内，公司产品广泛应用于消费电子、安防、通信、智能家居、汽车、新能源等多个领域，产品种类繁多，不同客户对连接器产品规格、性能要求存在差异，因此公司主要根据客户订单来确定生产计划，采取“以销定产”的生产模式，以自主生产为主，部分生产环节进行外协加工。
　　（1）自主生产
　　自主生产方式下，公司根据客户订单来制定生产计划、组织生产，按照客户要求的规格、数量和交付期限交货。同时，为满足下游客户的临时性、机动性需求，除了按订单生产外，公司还会储备一定的存货，因此还存在一部分为储备存货而进行的自主生产。
　　公司制定了《质量管理手册》《生产管理程序》等制度，明确了涉及生产环节的部门岗位职责及工作流程，建立了一套较为完善的生产管理体系。营销部接到经客户确认的订单后制定需求计划报送至资材部，由资材部负责制定生产计划、协调生产资源、跟进生产进度等事宜，制造中心按照生产计划安排生产，品保部全程监控生产过程，并进行产品质量和功能检测，确保产品质量满足客户各项要求。
　　（2）外协加工
　　报告期内，公司存在根据产品及生产需要将部分非核心生产工序进行委外加工的情况，涉及电镀加工及组装工序。
　　电镀加工是公司部分连接器产品必要工序之一，该部分连接器产品需要对铜材等金属材料进行电镀，且对电镀的材料、规格及工艺等需求的种类也较多，电镀加工一般需要具备较大的业务规模才能够降低生产成本，同时，该工序对环保的要求较高，加之国内专业电镀加工厂商较多，因此，公司基于成本控制及业务发展的需要，将电镀加工环节委托给专业电镀厂商完成。
　　现阶段，公司产品在生产过程中的组装环节尚需大量人工，当面临阶段性产能不足的问题时，为满足客户需求，公司将部分订单的组装工序委托外部专业加工厂商代为完成。
　　电镀加工及组装工序属于公司产品的常规生产工序，不涉及产品设计、开发等关键技术，不属于核心工序。公司已制定了《外部供方管理程序》等内部控制制度，对外协加工进行行之有效的管理。总体上，公司一般通过综合考虑外协厂商的综合规模、服务质量、产品交期、加工价格等因素来选择外协厂商。
　　连接器行业内普遍存在外协加工情况，且公司所处长三角区域有较多专业的外协加工厂商，报告期内公司基于成本控制及业务发展的需要将部分非核心生产工序进行委外加工，不存在对外协厂商的重大依赖，公司与外协厂商亦均不存在关联关系。
　　5、销售模式
　　公司采取直销的模式，产品销售大多具有“多批次、小批量、定制化”的特点。公司制定了《销售与收款管理制度》《合同评审管理程序》《客户抱怨管理程序》《客户满意度管理程序》等制度文件，由营销部负责对销售业务的全过程进行控制与管理。
　　（1）销售客户群体
　　公司主要通过主动拜访、业务推广、客户推荐等方式与客户接洽，公司所属行业需要一定的技术准入门槛，客户会针对配套供应商的产品设计、技术工艺、质量控制、产品交付等方面进行严格审核，公司在通过前期商务洽谈、资质审查、实地验厂、价格评估、试样、试产等阶段后才能进入客户供应链体系。报告期内，公司主要客户为国际国内知名终端品牌商和代工厂。自成立以来，公司以研发设计、工艺创新和智能制造为核心竞争力，根据市场需求，产品种类不断丰富，并实现从消费电子行业向安防、通信、智能家居、汽车、新能源等多个应用领域拓展。
　　（2）销售渠道
　　报告期内，公司拥有内销和外销（涵盖港澳台）两种销售渠道，并以内销为主。内销是指公司直接向境内客户进行产品销售，并以人民币进行结算；外销主要包括直接出口和销售给保税区内企业，以美元进行结算，且以保税区出口为主。
　　（3）订单模式
　　由于连接器产品品类众多、型号复杂，公司主要采取订单式销售，即根据客户发出的销售订单或者供货需求对产品进行开发和销售。
　　报告期内，公司的订单模式分为客户预测计划模式和正式订单模式。客户预测计划模式下，客户定期依据其下游订单需求量调整各型号连接器的保障需求量，相关需求信息通过客户的供应商系统发出。公司则根据客户的保障需求量调整自身的生产采购计划；正式订单模式下，客户根据下游产品需求，不定期通过供应商系统或邮件等方式下达正式订单，公司根据正式订单安排原材料采购和生产。
　　（4）交付模式
　　公司业务部门获取相关订单信息并进行确认后，转交给资材部，由资材部根据订单需求生成采购需求安排采购部准备相关物料，由制造中心组织生产。
　　公司的交付模式分为VMI仓模式和一般商品销售模式。VMI仓模式下，公司按照客户要求将产品存放于客户仓库或客户指定的第三方仓库，客户按需领用并在系统登记领料。一般商品销售模式下，公司委托第三方物流直接送货至客户指定地点并由客户签收。
　　（5）定价模式与信用期
　　公司产品的定价原则是根据产品的生产成本加上合理的利润确定，具体报价时则综合考虑产品开发和工艺难度、单次订单量、市场竞争情况等因素，经双方商业谈判后确定最终的销售价格。
　　为了合理控制回款风险，公司遵循行业惯例，根据不同客户的合作年限、资质、市场口碑、订单规模、行业特点等因素，给予长期合作、信誉良好且在行业内有影响力的客户一定信用期。而对于规模较小、合作时间较短的客户则采取现结的方式确保货款的及时回收。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司经营情况良好，实现营业收入34,494.98万元，同比增长10.99%；归属于挂牌公司股东的净利润4,319.40万元，同比下降16.83%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4,188.07万元，同比下降15.88%；公司总资产53,627.52万元，较上年末增加11.15%；归属于挂牌公司股东的净资产46,366.60万元，较上年末增长10.26%。
　　(二)行业情况
　　公司专业从事电子连接器及精密连接组件的研发、设计、生产、销售和服务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C398电子元件及电子专用材料制造”之“C3989其他电子元件制造”。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　本报告期，公司向前五大客户的销售额占当期营业收入的比例为58.25%，客户结构较为集中，主要系下游各应用领域尤其是消费电子、安防等行业的客户市场份额较为集中所致。如果公司主要客户的经营状况出现重大不利变化、发展战略或经营计划调整或其他因素导致其对公司产品的需求下降，或因公司产品交付质量、交付速度等不能满足客户需求而使其转而向其他供应商采购，而公司未能有效拓展其他销售领域，将对公司经营业绩带来不利影响。应对措施：公司积极开发储能、逆变器、新能源汽车等新能源领域客户，同时力争原有客户订单份额。
　　宏观经济形势波动及主要下游行业景气度下降的风险
　　公司产品广泛应用于消费电子、安防、通信、智能家居、汽车、新能源等领域，相关市场景气度受宏观经济及政策等多方面因素的影响。如未来出现宏观经济下滑、扶持政策力度下降、贸易摩擦加剧等不利因素造成下游行业景气度下滑或发生重大不利变化，将会直接影响公司产品的市场需求，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司一方面关注政策动向，利用政策支持和优惠条件，降低政策变动对企业的不利影响；另一方面增强风险管理能力，建立健全风险管理体系，对潜在的市场风险、政策风险、汇率风险等进行评估和应对，减少不确定性带来的影响。
　　市场竞争风险
　　随着连接器产业逐渐向中国大陆转移，中国已成为全球最大的连接器生产基地，近年来受制于下游主要行业周期波动，消费电子、智能家居等产品市场需求增速放缓，使得连接器市场竞争日趋激烈。如果未来竞争加剧，而公司不能持续保持产品质量稳定、快速交付能力以及创新研发能力，以满足客户多样化、定制化的订单需求，或在产品发展方向上未能做出正确研判，进行技术升级和产品迭代，将可能无法及时匹配行业发展趋势和市场需求，进而导致对部分客户销售收入下滑、产品毛利率和市场份额下降等情况，对公司业绩产生不利影响；此外，随着相关领域国产替代加快、市场容量持续扩大，还可能出现其他领域连接器企业进入并进一步加剧市场竞争的风险。应对措施：公司将强化技术创新与产品研发力度，持续投入资源以推动技术创新进程，并紧密围绕市场与客户需求，深入开展新产品研发工作，旨在进一步提升产品的市场竞争力和市场适应性。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司主要产品为电子连接器及精密连接组件，其所需的主要原材料包括铜材、线材、塑胶粒、端子等。报告期内，公司生产耗用的原材料占当期主营业务成本的比例为50.90%，主要原材料价格波动对公司产品生产成本影响较大。如果上游主要原材料价格出现大幅上涨，将直接提高公司产品的生产成本，若公司产品售价未能及时调整，将对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：公司一方面加强对原材料市场的分析和预测，及时掌握市场动态，提前做好。另一方面通过与多个供应商建立合作关系，分散原材料采购风险，减少对单一供应商的依赖，从而在一定程度上规避原材料价格波动的风险。
　　应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额较大，为12,303.66万元。若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的生产经营和经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加强客户建立业务关系前的客户信用评估，定期更新客户的信用信息，确保评估结果的时效性和准确性；建立预警机制，实时监控客户的经营状况和信用变化，及时发现潜在的坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲