饲料的研发、生产和销售，生猪的养殖和销售，猪肉生鲜产品的销售。
饲料产品、养殖产品、猪肉生鲜产品
种猪 、 仔猪 、 育肥猪 、 猪鸡牛羊等牲畜全生命周期所需饲料 、 白条肉 、 分割品 、 猪副产品
一般项目：畜牧渔业饲料销售；饲料原料销售；农副产品销售；饲料添加剂销售；粮食收购；初级农产品收购；农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务；农业专业及辅助性活动；智能农业管理；生物饲料研发；货物进出口；技术进出口；进出口代理；与农业生产经营有关的技术、信息、设施建设运营等服务；企业管理咨询；企业管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；塑料制品制造；塑料包装箱及容器制造；牲畜销售；畜牧专业及辅助性活动；畜禽粪污处理利用；谷物种植；蔬菜种植；肥料销售；生物有机肥料研发（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：饲料生产；饲料添加剂生产；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；牲畜饲养；动物饲养；种畜禽生产；种畜禽经营；动物无害化处理；肥料生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江永安资本管理有限公司 |
3.30亿 | 9.16% |
| 陕西蒲城大红门肉类食品有限公司 |
1.89亿 | 5.24% |
| 汉阴县秦龙有限责任公司 |
1.82亿 | 5.05% |
| 浙江大牧农副产品有限公司 |
1.16亿 | 3.23% |
| 西安笨笨畜牧有限公司 |
1.11亿 | 3.09% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 西安邦淇制油科技有限公司 |
1.92亿 | 7.06% |
| 陕西金沙河面业有限责任公司 |
1.06亿 | 3.91% |
| 益海嘉里(兴平)食品工业有限公司 |
6117.89万 | 2.25% |
| 山西众泽鑫商贸有限公司 |
5063.15万 | 1.86% |
| 浙江永安资本管理有限公司 |
5049.88万 | 1.86% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江永安资本管理有限公司 |
2.35亿 | 6.57% |
| 陕西蒲城大红门肉类食品有限公司 |
1.65亿 | 4.61% |
| 陈军霞 |
8910.88万 | 2.49% |
| 西安笨笨畜牧有限公司 |
6550.06万 | 1.83% |
| 汉阴县秦龙有限责任公司 |
6262.54万 | 1.75% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 西安邦淇制油科技有限公司 |
2.16亿 | 6.99% |
| 陕西金沙河面业有限责任公司 |
1.44亿 | 4.67% |
| 陕西西瑞粮油工业有限公司 |
6329.58万 | 2.05% |
| 运城凯跃农牧有限公司 |
5845.33万 | 1.89% |
| 益海嘉里(兴平)食品工业有限公司 |
5775.51万 | 1.87% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西蒲城大红门肉类食品有限公司 |
1.01亿 | 5.80% |
| 浙江永安资本管理有限公司 |
6388.34万 | 3.65% |
| 陈军霞 |
3916.47万 | 2.24% |
| 北京德青源农业科技股份有限公司 |
3506.87万 | 2.01% |
| 陈言路 |
3434.72万 | 1.96% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 魏存成控制的其他企业 |
1.08亿 | 7.28% |
| 陕西金沙河面业有限责任公司 |
7296.98万 | 4.91% |
| 陕西省储备粮管理集团有限公司 |
5840.40万 | 3.93% |
| 五得利集团渭南面粉有限公司 |
5784.08万 | 3.89% |
| 益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司 |
3967.85万 | 2.67% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西蒲城大红门肉类食品有限公司 |
1.45亿 | 4.01% |
| 陕西双汇食品有限公司 |
1.19亿 | 3.28% |
| 刘庆国 |
1.07亿 | 2.94% |
| 陈军霞 |
9390.93万 | 2.59% |
| 渭南亿佳华川农产品有限责任公司 |
6967.11万 | 1.92% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西省储备粮管理集团有限公司 |
3.20亿 | 10.45% |
| 嘉吉投资(中国)有限公司 |
2.38亿 | 7.78% |
| 魏存成控制的其他企业 |
1.72亿 | 5.60% |
| 陕西金沙河面业有限责任公司 |
1.26亿 | 4.11% |
| 五得利集团渭南面粉有限公司 |
1.02亿 | 3.31% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西大鲸农牧科技有限公司 |
1.20亿 | 4.33% |
| 北京德青源农业科技股份有限公司 |
1.07亿 | 3.86% |
| 武威天康饲料有限公司 |
7720.34万 | 2.78% |
| 张宝峰 |
5501.47万 | 1.98% |
| 马党宏 |
5341.15万 | 1.92% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西省储备粮管理集团有限公司 |
6.49亿 | 25.09% |
| 中粮集团有限公司 |
1.58亿 | 6.10% |
| 魏存成控制的其他企业 |
1.21亿 | 4.66% |
| 嘉吉投资(中国)有限公司 |
8132.20万 | 3.14% |
| 三河汇福粮油集团有限公司 |
4534.54万 | 1.75% |
一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 石羊农科是一家集饲料生产、种猪扩繁、育肥猪饲养、猪肉生鲜产品销售于一体的全产业链企业。公司的主营业务为饲料的研发、生产和销售，生猪的养殖和销售，猪肉生鲜产品的销售。公司主要产品包括饲料产品、养殖产品和猪肉生鲜产品，其中养殖产品包括种猪、仔猪、育肥猪，饲料产品包括猪、鸡、牛羊等牲畜全生命周期所需饲料，猪肉生鲜产品包括白条肉、分割品和猪副产品。 公司拥有饲料业务与生猪养殖业务两个重点板块。 在饲料业务板块，公司饲料产品种类齐全，贯穿畜禽养殖全过程，坚持优质优价原则和绿色生产理念，注重饲料配方营养均衡，服务于规模化养殖企业、... 查看全部▼
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
石羊农科是一家集饲料生产、种猪扩繁、育肥猪饲养、猪肉生鲜产品销售于一体的全产业链企业。公司的主营业务为饲料的研发、生产和销售，生猪的养殖和销售，猪肉生鲜产品的销售。公司主要产品包括饲料产品、养殖产品和猪肉生鲜产品，其中养殖产品包括种猪、仔猪、育肥猪，饲料产品包括猪、鸡、牛羊等牲畜全生命周期所需饲料，猪肉生鲜产品包括白条肉、分割品和猪副产品。
公司拥有饲料业务与生猪养殖业务两个重点板块。
在饲料业务板块，公司饲料产品种类齐全，贯穿畜禽养殖全过程，坚持优质优价原则和绿色生产理念，注重饲料配方营养均衡，服务于规模化养殖企业、中小型养殖户及经销商等各类型客户，在行业内享有良好的声誉。
在生猪养殖业务板块，公司已拥有规模化、现代化、生物安全化的自建生猪养殖场23座，其中自建种猪场14座，公猪站2座及育肥场7座。公司建立了曾祖代-祖代-父母代的种猪扩繁体系，进行种猪扩繁及育肥猪繁育。此外，公司积极向产业链下游业务进行开拓探索，将公司育肥猪进行屠宰分割为猪肉生鲜产品并对外销售，构建完整的生猪养殖产业链条。经过多年发展，公司多元化的业务发展形成了较强的市场竞争力和品牌知名度，是农业产业化国家重点龙头企业。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
2025年1-6月，公司实现营业收入199,981.76万元，同比增长36.66%；实现归属于挂牌公司股东的净利润28,384.72万元，同比增长259.82%。
报告期内，公司饲料业务采用“直销+经销”的销售模式，对于规模化养殖场和养殖企业，公司采取直销模式销售饲料产品，实现“点对点”定制化服务；对于中小养殖户，公司主要通过经销商向其销售饲料产品。报告期内，饲料业务实现营业收入64,447.95万元，占主营业务收入的32.23%。
报告期内，公司生猪养殖业务产品采用直销模式对外进行销售，客户群体包括直接客户和生猪经纪人。公司生猪养殖业务主要产品分为生猪产品和猪肉产品，其中生猪产品包括商品猪、种仔猪和商品仔猪；猪肉产品包括白条肉、分割品及猪副产品。报告期内，公司生猪养殖业务实现营业收入135,188.04万元，占主营业务收入的67.60%。
（二）行业情况
公司的主营业务为饲料的研发、生产和销售，生猪的养殖和销售，猪肉生鲜产品的销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司饲料板块业务所属行业为“C制造业”之“CA食品、饮料、烟草”之“CA13农副食品加工业”之“CA132饲料加工”；生猪养殖板块业务所属行业为“A农、林、牧、渔业”之“A03畜牧业”之“A031牲畜饲养”。
一、饲料行业
饲料行业作为改革开放以来兴起的行业，经过多年的发展，行业市场化程度较高。饲料行业多年发展的实践过程表明，质量、服务、信誉、品牌和资金等构成了市场竞争的主要因素。
近年来，我国饲料行业正处在由分散趋向集中的转变过程中，竞争格局日趋激烈，大量规模小、技术水平低、管理能力弱的中小饲料企业在竞争中逐步退出市场，而具有资金优势、成本优势、营销服务优势、技术优势、人才优势的大型饲料企业则利用行业整合机遇及其规模优势，通过兼并和新建扩大产能产量，提升了行业的集中度，促使我国饲料行业逐渐规模化和集约化。
二、生猪养殖行业
目前，我国生猪养殖行业的参与主体主要包括散养户、小型生猪养殖企业以及规模化生猪养殖场。近年来，生猪养殖产业结构正在发生巨大变化，随着环保问题、疫病风险、食品安全及生产效率成为影响产业发展的重要因素，传统散养户受制于养殖收益低、环保水平不达标、抗病抗疫情能力差等问题正在逐步退出市场。标准化规模养殖场由于饲料综合成本低、养殖技术和管理水平高、环保综合处理能力强而得到迅速发展。
生猪养殖产业的转型升级是应对市场挑战和提升竞争力的必要手段。现代化养殖模式在采购、养殖和销售各环节实现精细化管理，效率更高、生物安全可控、环保优势突出。同时，现代化养殖模式从猪场选址、场房建设、种猪选择、工作区域划分、仔猪繁育到肥猪饲养等环节都按照标准化的流程和参数进行操作，以庞大的数据系统与科学的统计分析替代依靠经验的主观判断，打造全方位生物安全管理体系，能够有效应对动物疫情风险。
综上所述，未来，限于养殖技术、生物安全管控能力、养殖成本、人才、资金、土地、环保等多重压力，叠加疫病风险影响，散养户将加速退出市场，行业主力将进一步向规模化养殖企业集中，并加速布局现代化养殖模式。与此同时，为持续加强生物安全管控以及降低养殖成本，行业内优质企业积极将原料、饲料、育种、养殖、食品等产业链各环节进行一体化整合，将在未来的市场竞争中更具优势。经过多年发展，公司形成了集饲料生产、种猪扩繁、育肥猪饲养、猪肉生鲜产品销售等环节于一体的生猪产业链，并拥有现代化猪场、自动化养殖设备、优质种猪资源、精准营养饲料配方、优越的地域环境、较高的市场认可度、锐意进取的企业文化、扎实的生产管理和一支强大的人才队伍，由此使得公司在疫病防控、产品质量控制、规模化经营、生产成本控制等方面拥有明显的竞争优势。
二、公司面临的重大风险分析
生猪及猪肉价格波动风险
受猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供需、疫病等因素影响，生猪和猪肉价格呈现周期性波动特征，导致生猪养殖行业利润水平呈周期性波动。若生猪及猪肉市场价格因上述周期性波动出现持续大幅下跌，可能对公司经营业绩产生不利影响。此外，若生猪存栏量出现波动性下降，还会传导至上游饲料销售，影响饲料产品的需求，可能对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：（1）根据生猪市场价格周期性波动的规律，适当调整产品生产和销售计划；（2）公司使用大连商品交易所生猪期货合约对本公司持有的部分生猪交易进行套期保值，以此来降低生猪市场价格的波动产生的现金流量变动的风险。
原材料价格波动风险
公司主要原材料玉米、豆粕、小麦在各报告期内总采购占比在50%以上，其价格波动将直接影响公司生产成本。如果玉米、豆粕、小麦等饲料原料因国内外种植面积变化、自然条件等导致产量波动，或受国家粮食政策、国内与国际市场供求关系、运输条件、气候、自然灾害等因素影响，最终导致饲料原料价格发生波动，原料涨价短期内会影响公司的毛利率水平。若未来原料价格出现大幅上涨，而公司由于市场因素或其他原因未能及时调整饲料产品价格，则存在对经营业绩产生不利影响的风险。应对措施：（1）公司组建了专业的行情研判团队，通过实时跟踪、研判国内外大宗原料的行情走势进行战略性采购，合理控制采购成本，降低原材料价格波动给公司带来的影响；（2）公司使用大连商品交易所标准豆粕、玉米合约对本公司持有的部分豆粕、玉米采购交易进行套期保值，以此来降低本公司承担的随着豆粕、玉米市场价格的波动产生的现金流量变动的风险。
动物疫病风险
动物疫病是畜牧业企业生产经营中所面临的主要风险之一。生猪养殖业务所面临的疫病主要有蓝耳病、猪瘟、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、猪口蹄疫、非洲猪瘟等。疫病对于公司生产经营所带来的负面影响主要包括三方面：（1）疫病将导致养殖效率下降甚至死亡，相关防疫部门及公司为控制疫情发展，有可能对部分潜在患病动物进行扑杀，直接导致出栏率下降，相应地，对饲料的需求下降；（2）疫病发生后，公司需在药品、人工等方面增加投入，导致生产成本上升；（3）疫病的发生与流行将会影响消费者的消费心理，致使生猪运输、交易及销售受阻，进而影响市场供求，造成产品价格波动，最终间接影响公司业绩。例如，2018年我国发生了非洲猪瘟疫情。非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的一种急性、热性、高度接触性传染病，所有品种和日龄的猪均可感染，发病率和致死率最高可达100%。非洲猪瘟对国内饲料加工、养殖行业造成了很大影响。如果公司不能在防疫措施、生产管理、市场计划等方面采取恰当措施，公司将可能产生一定的生产经营风险。应对措施：（1）公司及其子公司对于人员进场、物料进场及运输相关消毒程序严格把关，场区内人员遵守环境消毒及打扫规定；（2）在清洁消毒、疫苗接种、药物保健、疫病监测等疫病防控环节做到精细把握；（3）公司制定了相关内控制度，牢固树立“养重于防、防重于治”的养殖意识；（4）通过免疫及预防性用药，减少养殖环境中的病原菌，降低死淘数量。
原种猪国外技术依赖风险
原种猪的性能与商品猪的产仔数、受胎率、生长速度、饲料转化率、瘦肉率等指标直接相关，决定了生猪养殖的经济效益，故原种猪遗传改良技术是行业最核心的技术，具有难度高、投入大、周期长的特点，被誉为养殖行业的“芯片技术”。美国、英国、法国等西方发达国家通过多年的研发投入和积累，在原种猪改良方面建立了较强的技术，其繁育出的原种猪具有优异的性能，能大幅提高种猪扩繁、育肥的养殖效率和商品猪质量，故国内生猪养殖所使用的原种猪主要从该等国家引进为主，对其构成较大的技术依赖。公司生猪育种体系主要来源于PIC公司。公司已经与其建立了稳定的业务合作关系。如果未来由于疫病、市场环境等发生变化，PIC公司停止与公司合作，不再供应种猪等相关资源，将增加公司生猪养殖成本，对生产经营带来不利影响。应对措施：（1）公司已经与PIC公司建立了稳定的业务合作关系；（2）随着的持续稳定发展，公司鼓励研发及自主创新，根据公司自身情况加大科研投入，从而减少对国外技术的过度依赖。
环保政策风险
公司的主营业务为饲料的研发、生产和销售，生猪的养殖和销售，猪肉生鲜产品的销售。公司饲料业务的主要污染物为工业性粉尘、噪声以及废气、废液、固体废弃物等；养殖生产中产生的废水主要来源于猪尿液、猪舍冲洗水及生活污水等。随着近年来我国环保政策的趋严，公司未来环保投入及环保治理措施需要进一步增加和改善。如果公司在生产过程中不能持续符合政府相关环保政策，将可能面临因违反环保法律法规及相关政策而受到环保部门行政处罚的风险。此外，公司的生猪养殖合作农户若因无法满足环保要求而限期搬迁或关闭，也会对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：（1）公司持续关注环保政策，继续积极推进无污染或少污染的新技术、新工艺，建立了环境处理工艺体系，有效处理养猪产生的废物对周围生态环境带来的污染与破坏；（2）将生物安全、配套硬件设施、信用程度、环保合规等方面作为选择合作农户的重要选择标准，公司育肥猪管理部门会对农户进行审核评估。
税收优惠政策变化的风险
报告期内，公司及下属子公司享受“西部大开发企业”企业所得税税收优惠、小微企业普惠性税收减免优惠、从事农林渔项目的所得减免征收企业所得税以及自产农业品免征增值税优惠等税收优惠政策。未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司不满足税收优惠条件无法继续享受相关的优惠政策，将导致公司税费上升，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将持续关注税收政策的变化，结合行业特点、发展趋势和自身经营特点，提升公司经营规模和整体盈利能力，降低税收优惠政策变动可能给公司造成的不利影响。同时，公司对税务管理人员进行业务知识培训，积极应对产业政策及国家税收政策变化风险。相关优惠政策取消后，按其规定照章纳税。
土地及生产经营场所租赁风险
公司主要养殖场用地以及少数生产经营场所系通过租赁方式取得。该等租赁已按照法律、法规，与当地村民委员会、村民、合作社签订了土地及养殖场租赁协议。虽然公司在过往的土地、养殖场租赁中与出租方合作关系稳定，未出现过出租方违约的情形，但随着地区经济发展、周边土地用途的改变等情形的发生，未来若发生租赁到期无法续租、出租方违约收回租赁场地或者租金大幅上涨的情形，公司将存在生产成本增加或相关土地、生产经营场所无法续租的风险，将对公司正常生产经营造成一定的风险。应对措施：（1）公司严格按照有关法律法规的规定，与出租方签订了土地租赁协议，明确租赁期限、违约责任等租赁双方的权利及义务，租赁协议合法有效；（2）公司认真履行规定义务，与出租方保持良好合作状态，减少了对公司生产经营构成不利影响的情况。
合作养殖模式引发的风险
公司生猪养殖的全过程划分为繁育和育肥两个阶段。繁育阶段，公司采取自繁自育模式。育肥阶段，除自养模式外，公司还推行“公司+家庭农场”的合作养殖模式，公司负责指导农户建设育肥猪圈舍，统一提供猪苗、饲料、疫苗、药品、技术服务，合作养殖农户（或家庭农场）以保证金、栏舍设备和劳动力等资源作为基本条件参与到公司的产业链管理中，并负责公司育肥猪断奶后的饲养管理环节，生猪达到回收或销售标准后由公司统一回收或销售。未来，可能因各级政府政策调整、重大疫情爆发、市场竞争激烈、公司政策宣传不到位等情况导致公司新增合作农户数量增加速度放缓或原有合作农户不再信任公司、退出合作，面临业务模式难以快速异地复制的局面。若出现合作农户违反了相关约定，公司还存在资产损失及产品质量问题的风险。应对措施：（1）优化合作农户的前期考察以及选取流程；（2）规范合同条款并出具严格的考核体系，明确合作双方的权利义务；（3）制定合作养殖相关内控制度，以规范养殖操作流程、保证生猪质量。
套期保值风险
公司的主营业务为饲料的研发、生产和销售，生猪的养殖和销售，猪肉生鲜产品的销售。公司为规避生产经营中饲料原材料价格以及生猪现货市场价格大幅度波动对公司经营带来的不利影响，公司开展与公司生产经营相关的产品及所需原材料的商品期货套期保值业务。公司在开展套期保值业务时面临套期保值交易本身所带来的风险，如基差风险、期货交易保证金不足的财务风险等，若上述风险不能有效规避，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：（1）公司制定了《商品期货套期保值业务管理制度》，该制度对公司开展期货套期保值业务的授权及交易制度、审批及操作业务流程、风险管理等方面做出了明确的规定，各项措施切实有效且能满足实际操作的需要；（2）公司的套期保值业务规模将与公司经营业务相匹配，最大程度对冲价格波动风险。期货套期保值交易仅限于在境内期货交易且与公司生产经营的产品及经营业务所需的材料相关性最高的商品期货品种；（3）公司以自己名义（含下属子分公司）设立套期保值交易账户，使用自有资金进行套期保值。公司将严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，对保证金的投入比例进行监督和控制，在市场剧烈波动时及时平仓规避风险；（4）公司将严格按照相关内控制度安排和使用专业人员，建立严格的授权与岗位牵制机制，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质；（5）公司将建立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失；（6）公司审计部定期及不定期对套期保值交易业务进行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理制度和风险管理工作程序，防范业务中的操作风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
收起▲