（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为50,811.17万元、56,765.17万元和54,001.50万元，其中，主营业务收入分别为48,321.86万元、53,969.73万元和51,376.06万元，占各期营业收入的比例分别为95.10%、95.08%和95.14%，公司主营业务为汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，构成公司营业收入的主要来源。公司其他业务收入主要包括废料销售、光伏发电、厂房出租等，占营业收入的比例较低，对公司整体业绩影响较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司产品按用途可分为底盘系统管件、转向... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为50,811.17万元、56,765.17万元和54,001.50万元，其中，主营业务收入分别为48,321.86万元、53,969.73万元和51,376.06万元，占各期营业收入的比例分别为95.10%、95.08%和95.14%，公司主营业务为汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，构成公司营业收入的主要来源。公司其他业务收入主要包括废料销售、光伏发电、厂房出租等，占营业收入的比例较低，对公司整体业绩影响较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司产品按用途可分为底盘系统管件、转向系统管件、发动机系统管件和其他产品四大类。报告期内，公司主营业务收入分别为48,321.86万元、53,969.73万元和51,376.06万元，公司主营业务收入增长主要有以下原因：
　　（1）国内汽车市场景气度较高，拉动汽车零部件行业的持续增长
　　随着我国汽车产业的蓬勃发展与配套产业体系的日益成熟，国内汽车产量及其在全球市场的份额均展现出稳健的上升态势。根据国际汽车制造商协会及中国汽车工业协会数据，自2000年，我国汽车产量为206.93万辆，至2025年，我国汽车产量已跃升至3,453.1万辆，期间实现了高达11.92%的年均复合增长率，2024年和2025年1-9月我国汽车产量占据了全球总产量的33.82%和35.39%，稳居世界汽车生产国之首。根据公安部数据显示，我国汽车保有量从2008年末的6,467万辆跃升至2025年末的3.66亿辆，年复合增长率达10.73%。乘用车市场的持续繁荣，不仅激发了国内汽车市场对零部件需求的激增，也成为了推动汽车零部件行业市场规模不断扩张的重要驱动力。根据头豹研究院的报告，2021年至2023年，汽车减震器行业的市场规模由525.01亿元稳步提升至610.87亿元，实现了7.87%的年均复合增长率，预计2024年至2028年，汽车减震器行业市场规模将由652.35亿元人民币增长至884.67亿元人民币，期间年复合增长率7.91%，彰显了该行业较强的增长潜力与市场活力。
　　面对有利的市场环境，公司凭借自身的研发与技术实力、质量管理能力、客户服务质量，开发和积累优质客户资源与项目资源，保障了营业收入的稳步增长，实现了经营成果的快速积累。
　　（2）紧跟新能源汽车行业快速发展趋势
　　报告期各期，公司主要产品可用于新能源车型产品以及新能源/燃油通用平台产品合计销售收入分别达到20,770.64万元、29,223.44万元和30,049.05万元，占主营业务收入比例分别为42.98%、54.15%和58.49%，整体呈逐年上升趋势。根据中国汽车工业协会数据，2022年至2024年我国新能源汽车市场年均销量增长率超过36%，至2024年新能源汽车的销量达到1,286.6万辆，市场占有率超过40%。2025年度，中国新能源汽车表现持续亮眼，分别完成产销1,662.6万辆及1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，巩固了中国新能源汽车规模化的势头。公司紧跟市场机遇与行业趋势，较早对优质新能源车企客户进行了开拓，获取了以比亚迪、理想、小鹏、T品牌等品牌相关车型为代表的项目资源，报告期内，新能源车型产品已成为公司新的收入增长点。
　　（3）乘用车配置升级带动优势产品销量增长
　　报告期内，公司底盘系统产品收入分别为39,213.30万元、46,578.90万元和44,743.50万元，占主营业务收入的比例分别为81.15%、86.31%和87.09%，是推动主营业务稳步增长的主力产品。
　　随着汽车应用技术的逐步迭代，在汽车行业轻量化、智能化趋势的引领下，国内减震器行业也正朝着轻量化、电控化方向发展。以电控减震器为例，随着关键技术突破并实现规模化量产，其生产成本得到了有效控制，除了在高端车型上应用外，也逐步向中端车型渗透，目前也得到较多新能源车企的青睐和运用，成为汽车销售的新卖点。在乘用车配置升级的这一背景下，报告期内，公司优势产品电控减震器管件、单筒减震器管件产品合计销售收入分别为5,431.40万元、9,715.04万元和9,450.71万元，占底盘系统管件的比例分别达到13.85%、20.86%和21.12%，总体呈增长趋势。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司以境内销售为主，其中境内销售收入分别为47,158.50万元、52,956.64万元和49,827.02万元，占主营业务收入的比例分别为97.59%、98.12%和96.98%，境内销售主要集中于华东、华南和华北等区域，与下游汽车产业集群相契合。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司销售模式包括直接订单销售和寄售销售，其中直接订单销售收入分别为39,204.74万元、37,890.39万元和34,292.77万元，占主营业务收入的比重分别为81.13%、70.21%和66.75%；寄售销售分别为9,117.13万元、16,079.34万元和17,083.28万元，占主营业务收入的比例分别为18.87%、29.79%和33.25%。报告期内，公司寄售销售收入增幅较大，主要系公司对比亚迪等采用寄售销售模式的客户收入大幅增长所致，受益于国内新能源汽车市场的发展，公司来自比亚迪等新能源汽车厂商的订单量大幅上升。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　汽车零部件行业季节性与整车产销的季节性保持一致，一般上半年为淡季，下半年为旺季。
　　由于整车厂的整车销售要先备货，汽车零部件行业的生产销售一般要先于整车的生产销售。整车厂通常要在三、四季度提前生产备货，对汽车零部件的采购在三、四季度有所增长，使得公司第三季度和第四季度销售收入占比相对较高。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司对前五大客户的销售金额分别为35,342.64万元、43,974.47万元和41,282.79万元，占各年销售收入的比例分别为69.56%、77.47%和76.45%，公司与主要客户的合作保持稳定，不存在对单一客户的重大依赖。报告期内，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在上述主要客户中不享有权益。
　　7.其他披露事项
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为50,811.17万元、56,765.17万元和54,001.50万元，其中，主营业务收入分别为48,321.86万元、53,969.73万元和51,376.06万元，占各期营业收入的比例分别为95.10%、95.08%和95.14%。公司主营业务为汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，公司产品主要包括汽车底盘系统、转向系统和发动机系统使用的精密管件，报告期内，上述系列产品合计占主营业务收入的比例分别为99.71%、99.90%和99.89%，公司主营业务突出，收入结构稳定。
　　公司其他业务收入主要包括废料销售、光伏发电、厂房出租等，占营业收入的比例较低，对公司整体业绩影响较小。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、主营业务　　公司是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售的企业，也是国内较早进入汽车用焊管行业的企业之一，其生产的精密钢管与管型零部件主要应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统以及其他领域。经过多年以来的稳步发展，公司已成为汽车用精密钢管及管型零部件领域的知名企业。　　公司产品广泛应用于新能源车和传统燃油车，公司生产的底盘系统管件主要为减震系统管件，减震器是汽车悬架系统的重要组成部分，适配减震器的精密管件包括双筒减震器管件、单筒减震器管件、电控减震器管件。公司生产的转向系统精密管件主要用于汽车转向系统，包括转向轴管... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、主营业务
　　公司是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售的企业，也是国内较早进入汽车用焊管行业的企业之一，其生产的精密钢管与管型零部件主要应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统以及其他领域。经过多年以来的稳步发展，公司已成为汽车用精密钢管及管型零部件领域的知名企业。
　　公司产品广泛应用于新能源车和传统燃油车，公司生产的底盘系统管件主要为减震系统管件，减震器是汽车悬架系统的重要组成部分，适配减震器的精密管件包括双筒减震器管件、单筒减震器管件、电控减震器管件。公司生产的转向系统精密管件主要用于汽车转向系统，包括转向轴管和转向柱。公司生产的发动机系统管件主要用于汽车发动机的配气系统，主要为配气系统供应发动机凸轮轴用管。
　　公司在报告期内，主营业务未发生重大变化。
　　2、主营经营模式
　　（1）盈利模式
　　经过多年的发展运营，公司已经形成稳定的盈利模式。公司主营业务为汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，产品包括底盘系统管件、转向系统管件、发动机系统管件和其他产品，通过向客户提供上述产品获取收入并实现盈利。凭借多年的技术积累、行业经验与市场口碑，公司与业界众多知名企业构建了长期稳定的合作关系，在实现规模化和产业化的过程中，持续提升盈利能力，获取合理的商业利润和现金流。
　　（2）采购模式
　　由于汽车减震器、转向器等性能件对钢材等原材料的质量要求较高，因此公司对供应商的选择极为严格。针对供应商的遴选，公司制定了相关的采购管理制度。报告期内，公司主要采用订单导向下的“以产定采”模式，即制造部门会根据月末的库存盘点和营业部提供的销售计划及预测，于下月月初生成当月实际生产计划以及对未来两个月的预测生产计划，随后，采购部门会基于这些生产计划、预测以及当前的库存状况，提前向供应商发出采购订单，以保证未来生产过程中原材料的供应。但是，当原材料价格出现较大波动时，公司也会参考原材料市场的行情预测以及未来的需求情况，提前储备一部分原材料，以应对可能的原材料供应风险。
　　（3）生产模式
　　公司的主要产品为底盘系统管件、转向系统管件、发动机系统管件，产品因具体用途不同、内外径等要求不同且规格型号众多，不同客户及同一客户的不同订单之间产品需求差异较大。为满足不同客户的产品需求，公司目前主要采用“以销定产”模式。
　　公司根据客户的年度和月度采购计划，制定公司的年度和月度生产预测计划。实际生产时，营业部根据客户订单制定公司近期的具体销售计划，然后制造部结合库存制定实际生产计划以及短期内的生产预测计划。在生产实施过程中，制造部会定期根据客户的需求对生产计划进行调整。
　　（4）销售模式
　　根据结算方式不同，公司销售模式分为“直接订单销售”和“寄售销售”两种模式。公司主要向汽车一级供应商及整车厂销售精密钢管产品。公司一般会取得客户的认证通过后，与下游客户保持持续稳定的合作关系。
　　直接订单销售
　　该模式下，客户通过电子邮件或供应商系统下达订单，公司与客户协商交货期后安排生产。在该模式下，公司根据销售订单约定，直接将产品从公司仓库或第三方仓库发往客户指定地点，客户会对货物进行签收，双方定期根据签收情况进行对账结算。
　　寄售销售
　　该模式下，公司根据订单情况将一定数量的产品运送至客户指定地点，客户根据生产经营需要进行领用。
　　寄售模式下，在实际结算前对已运送至客户指定地点的存货按照发出商品核算。客户按实际生产需要领用公司产品，公司定期根据客户的供应商管理系统或领用结算通知单显示的领用情况，与客户对账结算并确认收入。
　　报告期内公司产品以内销为主，外销占比很少。
　　（5）研发模式
　　公司主要采用自主研发的模式。因产品应用领域的多样化和客户需求的差异性，公司以客户需求为核心导向，通过预测市场发展趋势，结合自身技术特点设立新的研发项目。一方面，针对客户的具体需求，公司研发部门负责牵头开发新产品，另一方面，为把握产品技术迭代，紧跟市场发展趋势，增强核心竞争力，保持持续开发新产品和获取更多优质客户资源的能力，公司还会自主地对一些关键技术领域进行前瞻性研究，以不断提升自己的核心技术能力。研发过程中产生的技术秘密及知识产权，公司主要通过申报专利等形式进行保护。
　　公司在报告期内，经营模式未发生重大变化。
　　3、公司行业地位
　　公司自创立三十余年来，凭借着技术研发、质量管理、客户服务等优势，与行业内知名企业建立了长期、稳定的合作关系，公司客户包括天纳克（TENNECO）、比亚迪、万都（MANDO）、安斯泰莫、凯迩必（KYB）、蒂森克虏伯、汇众萨克斯及江苏博俊等国内外知名汽车零部件供应商，产品最终应用于各大知名汽车品牌，如奔驰、宝马、大众、本田和丰田等传统燃油车，以及比亚迪、理想、吉利等新能源汽车。
　　公司子公司嘉兴永励为国家专精特新“小巨人”企业。公司始终重视产品和技术研发创新，持续优化生产工艺，在提高现有产品关键技术指标并确保质量稳定性的基础上，不断改进并开发新产品。公司及其子公司先后获得“高新技术企业”、“浙江省企业研究院”、“浙江省科技型中小企业”、“浙江省专精特新中小企业”和“国家专精特新小巨人企业”等称号。同时公司的供货能力和产品质量深受客户认可，获得了天纳克（TENNECO）和万都（MANDO）等主要客户颁发的“战略合作供应商”和“精诚合作奖”等奖项。截至报告期末，公司已获得国家授权的专利66项，其中发明专利13项。
　　公司构建了完善的管理体系，已通过IATF16949:2016质量管理体系认证、GB/T29490-2013知识产权管理体系认证、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系认证，嘉兴永励实验室获得“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）”。同时，公司积极推动行业标准化发展，曾参与及正在参与《T/ZZB0871-2018汽车转向护管用电焊冷拔精密钢管》《汽车稳定杆用焊接管》等汽车领域钢管产品团体标准或行业标准的起草制定，为行业规范发展贡献力量。
　　公司的底盘系统管件产品主要用于汽车减震器，主要得益于公司通过不断提升产品品质，紧跟新能源汽车行业的快速发展，并与大型优质客户保持长期稳定的合作关系，已成为汽车减震精密用管细分领域龙头企业。
　　4、经营计划
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，加强市场开拓，完善精益管理模式，提高管理效率，不断提升公司的市场份额和行业影响力，保持了主营业务的稳定。
　　（1）报告期内公司财务状况
　　截至报告期末，公司总资产88,478.02万元，较期初增加10,593.83万元，变动比例为13.60%，净资产为77,734.25万元，较期初增加10,906.80万元，变动比例为16.32%。
　　（2）报告期内公司经营成果状况
　　报告期内，公司实现营业收入54,001.50万元，较上年同期下降4.87%；扣除非经常性损益后的净利
　　润10,291.84万元，较上年度增长11.70%。
　　(二)行业情况
　　1、汽车行业发展概况
　　近年来全球汽车市场整体发展态势良好，保持逐年上升趋势。汽车工业作为我国国民经济的支柱产业之一。随着我国人均收入不断提升，人民生活水平逐步提高，居民对汽车的需求不断增长，我国汽车工业迎来了持续快速的发展时期。根据中国汽车工业协会数据，到2025年我国汽车产量已达3,453万辆，已经成为世界汽车生产第一大国。
　　近年来新能源汽车行业蓬勃发展，发展新能源汽车是我国由汽车大国迈向汽车强国的重要途径，是实现“碳中和”和“碳达峰”双碳战略目标的重要举措。近年来，在国家产业政策的支持下，我国新能源汽车产业快速发展。根据中国汽车工业协会数据，国内新能源汽车销量快速增长，新能源汽车销量已提升至2025年的1,662万辆，且最近4年我国新能源汽车市场年均销量高速增长。新能源汽车的快速发展将有效推动我国汽车零部件行业技术的升级和需求增长。根据中国汽车工业协会预测，2026年新能源汽车销量将继续保持稳定的发展态势。
　　2、汽车零部件制造行业发展趋势
　　近年来，全球汽车零部件行业呈现“产业转移加速”“采购全球化”“生产专业化”“技术高新化”的趋势，国内汽车零部件行业对应也呈现以下趋势：
　　（1）汽车零部件市场规模持续扩大
　　随着近年来中国汽车行业蓬勃发展，汽车保有量的增长带动了我国汽车市场对零部件需求的增长，进而推动了汽车零部件行业市场规模的持续扩大。
　　（2）汽车零部件逐步实现国产化
　　我国零部件企业已经开始具备成熟的同步开发能力与自主研发技术，在一些汽车零部件领域，国产零部件已经开始取代进口件，汽车零部件国产化的趋势逐步显现。国内自主零部件厂商取代国际厂商的趋势也已经出现。
　　（3）汽车零部件供应系统化、模块化
　　随着汽车产业分工的日益细化，为了更有效地应对激烈的市场竞争，整车制造商的采购策略正经历着从单一零部件采购向系统化、模块化产品采购的转变，旨在充分利用整车制造商与各级零部件供应商之间的专业优势，通过协同合作来提升产品品质，并显著缩短新产品的开发周期。
　　（4）汽车零部件开发平台化
　　平台化战略实际上是将汽车从单车型的开发转向系列化、共享化。平台战略的核心是提高零部件的通用性，尽最大可能实现零部件共享，即可以实现通用零部件更大规模的生产。
　　（5）汽车零部件轻量化
　　对于传统燃油车和新能源汽车，轻量化构造可以降低车身重量，提高行驶里程，在车辆加速性能、控制稳定性、噪音控制、振动抑制和环保排放等方面也都会带来显著的改善，也成为了汽车零部件行业转型升级的重要方向。
　　3、汽车底盘系统及减震器行业发展趋势
　　公司所在行业为汽车零部件及配件制造行业，公司生产的精密钢管与管型零部件主要应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统以及其他领域，其中应用于汽车底盘系统的产品在报告期内主营业务收入的比例在80%以上，更具体而言，公司生产的应用到汽车底盘系统的精密管件主要用于汽车减震器。
　　（1）汽车底盘系统发展趋势
　　汽车底盘是汽车最重要的组成部分之一，包括行驶系统、传动系统及制动系统等部分。其中，行驶系统主要包含车架、车桥和悬架系统，悬架系统的功能主要为把车桥和车架弹性地连接起来，通过减震器等零部件的工作来吸收和缓和行驶中因路面不平引起的车轮跳动而传给车架的冲击和振动。
　　当前，汽车产业正伴随着电动化、智能化、网联化等趋势的同步发展，新能源汽车的发展，既带动了传统底盘零部件市场的增长，也带来了电控悬架等新的需求，汽车底盘逐步向智能化等新兴功能进行转变，而具备智能化功能的底盘将作为实现自动驾驶、智能座舱等的关键载体，成为下阶段底盘市场的重要方向，相应的汽车底盘市场也将迎来重大升级。未来二十年，随着越来越多的智能底盘零部件产品将推向市场，汽车底盘市场发展潜力较大。
　　（2）汽车减震器行业发展趋势
　　汽车减震器作为悬架系统中的减震元件，系其重要组成部分，其主要作用是抑制弹簧吸震后反弹时的震荡及来自路面的冲击，改善汽车的行驶平顺性。随着汽车行业的快速发展，在消费者对汽车舒适和安全性要求愈来愈高的情况下，汽车减震器的重要性也愈加凸显。
　　全球汽车减震器行业经历了从传统的弹簧减震器、筒式液压减震器、到电控式减震器的发展历程，逐步实现了从被动减震器向更高端、更智能的主动减震器的过渡。悬架系统也经历了从被动悬架转变到半主动悬架，再到主动悬架的发展趋势。被动悬架装载传统液压减震器，而半主动悬架和主动悬架均装载阻尼可调减震器，其中适用于中高端车型的电控减震器也包括在内。
　　随着新能源汽车行业在国内的高速发展，电控减震器的渗透率提升较快，配置阻尼可调的电控减震器可以实现自动调节阻尼，运用更加灵活、体积重量也更小，并且逐步应用于中低价位的乘用车上。因此，在汽车行业轻量化、智能化趋势的引领下，国内减震器行业也正朝着轻量化、电控化方向发展，在电控减震器等领域正逐步取得关键技术突破并实现规模化量产。凭借庞大的汽车市场和成本优势，预计全球汽车零部件产业将逐渐向国内转移，叠加国内较早从事汽车减震器研发和生产的主要厂商多年来的技术积累和市场开拓，预计国内的汽车减震器行业仍有较大的提升空间。
　　未来随着新能源车的持续发展，以及汽车减震器朝着电控化、轻量化的进一步升级，配置可变阻尼的电控减震器将作为汽车消费市场的重要卖点，在整车配套市场中也将面临更大的市场空间。
　　综上，随着国内的新能源汽车产业的快速发展，汽车行业正朝着轻量化、智能化方向迈进，新能源汽车也在替代传统燃油汽车作为主要的消费车型。未来随着中国新能源汽车产业持续发展和汽车减震器国产化趋势加快，预计汽车减震器的自主品牌及上游厂商也将迎来更大的发展规模。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　汽车行业政策风险
　　近年来，受宏观经济形势、市场竞争状况等多种因素影响，作为全球第一大汽车产销市场，我国汽车行业在经历多年的持续增长后，切实面临着从高速发展向高质量发展的转型压力。得益于一系列国家宏观和产业政策引导，汽车产业迎来企稳并稳步增长，特别是“双碳”政策实施背景下我国新能源汽车产业发展迅速，推动汽车行业库存和产销情况逐渐好转。作为汽车行业的上游零部件企业，公司经营业绩与汽车行业整体发展态势息息相关，公司产品销售受到汽车市场的影响较大。未来，如果行业出现负面或者限制性政策导致汽车市场出现持续性的不利变化，或者新能源汽车渗透率提升幅度不及预期，公司将面临一定的经营业绩波动风险。
　　汽车行业市场环境变动的风险
　　公司产品的销售规模与汽车的产销量紧密相关。受中美贸易摩擦、经济增速放缓、环保标准切换等因素影响，根据中国汽车工业协会统计，2018年至2020年我国汽车产销量持续下降，2020年我国汽车产销量分别下降至2,523万辆和2,531万辆，2021年至2025年受新能源汽车产销量增加的影响，我国汽车产销量实现正增长。未来如果中美贸易摩擦加剧、环保标准要求提高，而新能源汽车的发展未达预期，使得汽车行业环境发生恶化，汽车产销量大幅度下降，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　2022年末以来，国内外一批新能源汽车品牌竞相降价引发了包括燃油车在内的乘用车行业降价潮，对国内整车及配套供应链厂商产生了深远影响。整车制造商为了保证整车降价后仍然拥有合理的利润率，会通过产业链向上传导降本压力，加剧汽车零部件行业竞争。虽然公司依靠多年的技术积累已实现产品逐步向中高端市场跃迁，特别是单筒减震器和电控减震器用精密管件已成功打入了国内外知名一级供应商及整车厂商的供应链体系，具有较强的竞争力。未来公司如果不能紧跟市场趋势，持续提升研发能力，公司竞争力会受到影响，则可能无法保持有利的市场地位。
　　原材料价格变动的影响
　　公司生产所用原材料主要为钢材卷板，由于原材料成本占主营业务成本比重较高，使得原材料价格变动对公司的毛利率和盈利水平影响较大。报告期内，公司根据客户需求提前制定生产计划，并向主要供应商预订钢材等原材料，以此锁定原材料价格。但是，未来若因市场供求因素导致主要原材料价格发生大幅上涨，且公司未能及时将原材料成本上涨压力全部或部分传导至下游客户，可能会对公司盈利水平和经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、主营业务　　公司是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售的企业，也是国内较早进入汽车用焊管行业的企业之一，其生产的精密钢管与管型零部件主要应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统以及其他领域。经过多年以来的稳步发展，公司已成为汽车用精密钢管及管型零部件领域的知名企业。　　公司产品广泛应用于新能源车和传统燃油车，公司生产的底盘系统管件主要为减震系统管件，减震器是汽车悬架系统的重要组成部分，适配减震器的精密管件包括双筒减震器管件、单筒减震器管件、电控减震器管件。公司生产的转向系统精密管件主要用于汽车转向系统，包括转向轴管... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、主营业务
　　公司是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售的企业，也是国内较早进入汽车用焊管行业的企业之一，其生产的精密钢管与管型零部件主要应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统以及其他领域。经过多年以来的稳步发展，公司已成为汽车用精密钢管及管型零部件领域的知名企业。
　　公司产品广泛应用于新能源车和传统燃油车，公司生产的底盘系统管件主要为减震系统管件，减震器是汽车悬架系统的重要组成部分，适配减震器的精密管件包括双筒减震器管件、单筒减震器管件、电控减震器管件。公司生产的转向系统精密管件主要用于汽车转向系统，包括转向轴管和转向柱。公司生产的发动机系统管件主要用于汽车发动机的配气系统，主要为配气系统供应发动机凸轮轴用管。公司在报告期内，主营业务未发生重大变化。
　　2、主营经营模式
　　（1）盈利模式
　　经过多年的发展运营，公司已经形成稳定的盈利模式。公司主营业务为汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，产品包括底盘系统管件、转向系统管件、发动机系统管件和其他产品，通过向客户提供上述产品获取收入并实现盈利。凭借多年的技术积累、行业经验与市场口碑，公司与业界众多知名企业构建了长期稳定的合作关系，在实现规模化和产业化的过程中，持续提升盈利能力，获取合理的商业利润和现金流。
　　（2）采购模式
　　由于汽车减震器、转向器等性能件对钢材等原材料的质量要求较高，因此公司对供应商的选择极为严格。针对供应商的遴选，公司制定了相关的采购管理制度。报告期内，公司主要采用“以产定采”模式，即制造部门会根据库存盘点和营业部提供的销售计划及预测，生成实际生产计划以及对未来的预测生产计划，随后采购部门会基于这些生产计划、预测以及当前的库存状况，提前向供应商发出采购订单，以保证未来生产过程中原材料的供应。但是，当原材料价格出现较大波动时，公司也会参考原材料市场的行情预测以及未来的需求情况，提前储备一部分原材料，以应对可能的原材料供应风险。
　　（3）生产模式
　　公司的主要产品为底盘系统管件、转向系统管件、发动机系统管件，产品因具体用途不同、内外径等要求不同且规格型号众多，不同客户及同一客户的不同订单之间产品需求差异较大。为满足不同客户的产品需求，公司目前主要采用“以销定产”模式。
　　（4）销售模式
　　根据结算方式不同，公司销售模式分为“直接销售”和“寄售销售”两种模式。公司主要向汽车一级供应商及整车厂销售精密钢管产品。公司一般会取得客户的认证通过后，与下游客户保持持续稳定的合作关系。
　　报告期内公司产品以内销为主，外销占比很少。
　　公司在报告期内，经营模式未发生重大变化。
　　3、经营计划完成情况
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，加强市场开拓，完善精益管理模式，提高管理效率，不断提升公司的市场份额和行业影响力，保持了主营业务的持续增长。
　　（1）报告期内公司财务状况
　　截至报告期末，公司总资产80,215.16万元，较期初增加了2,330.97万元，变动比例为2.99%，净资产为72,315.22万元，较期初增加了5,487.77万元，变动比例为8.21%。
　　（2）报告期内公司经营成果状况
　　报告期内，公司实现营业收入25,459.73万元，较上年同期下降3.90%；扣非净利润5,319.48万元，较上年同期增长24.26%。
　　（二）行业情况
　　1、汽车及汽车零部件行业发展概况
　　近年来全球汽车市场整体发展态势良好，保持逐年上升趋势。汽车工业作为我国国民经济的支柱产业之一。随着我国人均收入不断提升，人民生活水平逐步提高，居民对汽车的需求不断增长，我国汽车工业迎来了持续快速的发展时期。根据国际汽车制造商协会数据，2000年，我国汽车产量为206.9万辆，到2024年我国汽车产量已达3,128.2万辆，年复合增长率达11.98%。已经成为世界汽车生产第一大国2025年1-6月，我国汽车产业继续保持强劲增长态势，汽车产量达到1,562.1万辆，同比增长12.45%。
　　近年来，全球汽车零部件行业呈现了“产业转移加速”，“采购全球化”，“生产专业化”，“技术高新化”的趋势，国内汽车零部件行业对应也呈现以下趋势：
　　1）汽车零部件市场规模持续扩大：
　　随着近年来中国汽车行业蓬勃发展，汽车保有量的增长带动了我国汽车市场对零部件需求的增长，进而推动了汽车零部件行业市场规模的持续扩大。
　　2）汽车零部件逐步实现国产化
　　我国零部件企业已经开始具备成熟的同步开发能力与自主研发技术，在一些汽车零部件领域，国产零部件已经开始取代进口件，汽车零部件国产化的趋势逐步显现。国内自主零部件厂商取代国际厂商的趋势也已经出现。
　　3）汽车零部件供应系统化、模块化
　　随着汽车产业分工的日益细化，为了更有效地应对激烈的市场竞争，整车制造商的采购策略正经历着从单一零部件采购向系统化、模块化产品采购的转变，旨在充分利用整车制造商与各级零部件供应商之间的专业优势，通过协同合作来提升产品品质，并显著缩短新产品的开发周期。
　　4）汽车零部件开发平台化
　　平台化战略实际上是将汽车从单车型的开发转向系列化、共享化。平台战略的核心是提高零部件的通用性，尽最大可能实现零部件共享，即可以实现通用零部件更大规模的生产。
　　5）汽车零部件轻量化
　　对于传统燃油车和新能源汽车，轻量化构造可以降低车身重量，提高行驶里程，在车辆加速性能、控制稳定性、噪音控制、振动抑制和环保排放等方面也都会带来显著的改善，也成为了汽车零部件行业转型升级的重要方向。
　　2、汽车底盘系统及减震器行业发展趋势
　　公司所在行业为汽车零部件及配件制造行业，公司生产的精密钢管与管型零部件主要应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统以及其他领域，其中应用于汽车底盘系统的产品在报告期内主营业务收入的比例在80%以上，更具体而言，公司生产的应用到汽车底盘系统的精密管件主要用于汽车减震器。
　　当前，汽车产业正伴随着电动化、智能化、网联化等趋势的同步发展，新能源汽车的发展，既带动了传统底盘零部件市场的增长，也带来了电控悬架等新的需求，汽车底盘逐步向智能化等新兴功能进行转变，而具备智能化功能的底盘将作为实现自动驾驶、智能座舱等的关键载体，成为下阶段底盘市场的重要方向，相应的汽车底盘市场也将迎来重大升级。未来二十年，随着越来越多的智能底盘零部件产品将推向市场，汽车底盘市场发展潜力较大。
　　汽车减震器作为悬架系统中的减震元件，系其重要组成部分，其主要作用是抑制弹簧吸震后反弹时的震荡及来自路面的冲击，改善汽车的行驶平顺性。随着汽车行业的快速发展，在消费者对汽车舒适和安全性要求愈来愈高的情况下，汽车减震器的重要性也愈加凸显。
　　全球汽车减震器行业经历了从传统的弹簧减震器、筒式液压减震器、到电控式减震器的发展历程，逐步实现了从被动减震器向更高端、更智能的主动减震器的过渡。随着新能源汽车行业在国内的高速发展，电控减震器的渗透率提升较快，配置阻尼可调的电控减震器可以实现自动调节阻尼，运用更加灵活、体积重量也更小，并且逐步应用于中低价位的乘用车上。因此，在汽车行业轻量化、智能化趋势的引领下，国内减震器行业也正朝着轻量化、电控化方向发展，逐步取得关键技术突破并实现规模化量产。凭借庞大的汽车市场和成本优势，预计全球汽车零部件产业将逐渐向国内转移，叠加国内较早从事汽车减震器研发和生产的主要厂商多年来的技术积累和市场开拓，预计国内的汽车减震器行业仍有较大的提升空间。
　　综上，随着国内的新能源汽车产业的快速发展，汽车行业正朝着轻量化、智能化方向迈进，新能源汽车也在替代传统燃油汽车作为主要的消费车型。未来随着中国新能源汽车产业持续发展和汽车减震器国产化趋势加快，预计汽车减震器的自主品牌及上游厂商也将迎来更大的发展规模。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　汽车行业政策风险
　　近年来，受宏观经济形势、市场竞争状况等多种因素影响，作为全球第一大汽车产销市场，我国汽车行业在经历多年的持续增长后，切实面临着从高速发展向高质量发展的转型压力。得益于一系列国家宏观和产业政策引导，汽车产业迎来企稳并稳步增长，特别是“双碳”政策实施背景下我国新能源汽车产业发展迅速，推动汽车行业库存和产销情况逐渐好转。作为汽车行业的上游零部件企业，公司经营业绩与汽车行业整体发展态势息息相关，公司产品销售受到汽车市场的影响较大。未来，如果行业出现负面或者限制性政策导致汽车市场出现持续性的不利变化，或者新能源汽车渗透率提升幅度不及预期，公司将面临一定的经营业绩波动风险。
　　汽车行业市场环境变动的风险
　　公司产品的销售规模与汽车的产销量紧密相关。受中美贸易摩擦、经济增速放缓、环保标准切换等因素影响，根据中国汽车工业协会统计，2018年至2020年我国汽车产销量持续下降，2020年我国汽车产销量分别下降至2,523万辆和2,531万辆，2021年至2024年受新能源汽车产销量增加的影响，我国汽车产销量实现正增长。未来如果中美贸易摩擦加剧、环保标准要求提高，而新能源汽车的发展未达预期，使得汽车行业环境发生恶化，汽车产销量大幅度下降，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　2022年末以来，以特斯拉等为代表的新能源汽车品牌竞相降价引发了包括燃油车在内的乘用车行业降价潮，对国内整车及配套供应链厂商产生了深远影响。整车制造商为了保证整车降价后仍然拥有合理的利润率，会通过产业链向上传导降本压力，加剧汽车零部件行业竞争。虽然公司依靠多年的技术积累已实现产品逐步向中高端市场跃迁，特别是单筒减震器和电控减震器用精密管件已成功打入了国内外知名一级供应商及整车厂商的供应链体系，具有较强的竞争力。未来公司如果不能紧跟市场趋势，持续提升研发能力，公司竞争力会受到影响，则可能无法保持有利的市场地位。
　　原材料价格变动的影响
　　公司生产所用原材料主要为钢材卷板，由于原材料成本占主营业务成本比重较高，使得原材料价格变动对公司的毛利率和盈利水平影响较大。报告期内，公司根据客户需求提前制定生产计划，并向主要供应商预订钢材等原材料，以此锁定原材料价格。但是，未来若因市场供求因素导致主要原材料价格发生大幅上涨，且公司未能及时将原材料成本上涨压力全部或部分传导至下游客户，可能会对公司盈利水平和经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲