一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于锑基功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品有澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等，应用领域涵盖光伏玻璃、改性塑料、新能源电池、电子陶瓷等新能源、新材料行业。公司以产品为核心，以客户需求为导向，持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景。
　　多年来，公司高度重视锑资源利用先进技术的研发与积累，持续进行产品创新及产业化应用，公司在生产澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等领域积累了独特的技术优势，形成了较为完备的核心技术体系。公司核心技术体系涵盖了锑资源综合利用技术、锑基功能材... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于锑基功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品有澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等，应用领域涵盖光伏玻璃、改性塑料、新能源电池、电子陶瓷等新能源、新材料行业。公司以产品为核心，以客户需求为导向，持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景。
　　多年来，公司高度重视锑资源利用先进技术的研发与积累，持续进行产品创新及产业化应用，公司在生产澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等领域积累了独特的技术优势，形成了较为完备的核心技术体系。公司核心技术体系涵盖了锑资源综合利用技术、锑基功能材料制备技术和产品创新技术等完整的锑资源产业链开发技术。截至本报告期末，公司已取得授权发明专利54项，实用新型专利20项，正在申请的专利33项，其中申请的发明专利32项。
　　公司自成立以来始终坚持在锑基功能材料行业深耕细作，通过近二十年来积累的生产技术经验和研发成果，公司已成为我国锑基功能材料的重要生产企业，生产规模和产品质量处于行业领先地位。公司于2017年11月被湖南省经济和信息化委员会评定为湖南省绿色工厂，于2021年7月入选国家工信部第三批“专精特新”小巨人企业，于2021年8月被评定为湖南省环保诚信单位，于2022年1月获湖南省科学技术厅批复组建湖南省锑基先进材料工程技术研究中心，于2023年被湖南省工业和信息化厅评选为湖南省制造业单项冠军产品企业，于2024年1月被湖南省工业和信息化厅认定为湖南省制造业质量标杆。
　　根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，“锑系催化、阻燃材料制造”“特种玻璃制品制造”属于国家重点支持的战略新兴产业，公司业务符合国家产业政策。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品以及商业模式均未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司的生产原材料主要是锑烟灰、精锑和含锑物料。目前，公司与一些规模较大的优质供应商建立了长期的合作关系，拥有稳定的原材料供货渠道。公司主要原材料采用长单采购与零单采购两种采购模式。
　　（1）长单采购模式：为了保障原材料供应的稳定性，公司与主要原材料供应商签署长期（多为一年）的采购框架协议，供应商能随时满足公司的原材料采购需求，结算价格主要以上海期货交易所、上海有色金属网等金属交易平台公布的时段结算均价为基础协商定价；
　　（2）零单采购模式：在长单采购的基础上，公司根据客户订单、生产进度、库存数量、金属价格变动等情况择机进行采购，具体价格以上述金属交易平台公布的时点或时段结算价格为基础协商确定；此外，公司也会根据具体情况参与供应商的招标。与长单采购相比，零单采购具有更大的灵活性。
　　对于其他辅料的采购，公司主要采用询价比价的方式，采购部门会同生产、质检等部门根据商业信誉、产品质量、交货期、价格等因素来确定供应商。
　　2、生产模式
　　公司根据市场需求和在手订单情况制定年度生产计划，并结合库存情况组织生产，包括提交采购申请、安排生产时间、协调生产资源，高质量地完成生产任务。部分产品由于下游客户设备与工艺相近，需求基本相同，可根据市场部门的销售计划并结合库存情况采用备货生产模式。
　　3、销售模式
　　公司采取直接销售的方式，设有专门的销售部门，负责产品销售与市场推广。在收到客户的采购需求信息后，公司会根据产品的市场价格向客户发出报价，待客户确认后签订合同。通常情况下，公司会根据客户的规模大小、历史交易记录等信息给予客户不同的信用期限。公司销售部负责客户的维护和货款的回收，财务部收到客户的结算货款后，核销相关应收账款。
　　公司销售模式均为直销模式，划分为一般销售模式和寄售模式，一般销售模式系公司报告期内主要销售模式。一般销售模式中，公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，将产品发往客户，公司根据客户签收记录确认销售收入，此外，对于出口销售，公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，由第三方物流公司将货物发往港口装船并委托代理报关机构完成报关出口，公司于货物完成报关时确认销售收入。
　　公司个别客户采用寄售方式：公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，将产品运送至客户指定仓库，公司根据客户确认领用的数量确认销售收入。
　　公司坚持“品质领先”理念，以市场为导向，以产品创新为支撑，以优质产品为核心，依托技术、品牌、服务等综合优势，致力于锑资源综合回收利用和高附加值的锑基功能材料的研发、生产和销售，通过实施人才强企、科学管理、生产创新、市场拓展等发展规划，不断提高锑系深加工产品竞争力和市场占有率，增强公司盈利能力和持续发展能力，公司力争锑系产品产量进入全国前三甲、成为国内锑系深加工行业龙头，打造成为国内领先、国际一流的锑基功能材料生产商和供应商。
　　2025年1-6月，全年公司实现营业收入79,303.16万元，同比增长33.97%；实现归属于挂牌公司股东的净利润7,137.27万元，同比增长86.37%，整体保持了稳定的增长趋势。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事锑基化合物材料研发、生产和销售；同时，公司通过复杂有色金属回收综合利用炼锑工艺，从含锑冶炼废料中综合提炼回收锑金属，充分利用再生锑资源。
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业分类为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“其他专用化学产品制造（C2669）”。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类下的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　1）公司所处行业概况
　　公司所处行业产业链包括锑矿开采、冶炼、深加工和终端应用等环节。行业上游为初级金属原材料，包括锑精矿、锑伴生矿等，上游参与者主要为锑精矿、铅矿、铜矿、银矿等金属矿采选企业；中游主体为锑化合物以及锑基材料生产企业，产品包括阻燃剂、澄清剂、聚酯催化剂等锑基化合物；下游应用涵盖了光伏、新能源电池、军工、工程塑料、橡胶、陶瓷、半导体元件等多个领域。公司长期致力于锑基化合物的研发、生产和销售，处于产业链的中游。
　　①锑行业概况
　　锑，元素符号Sb，原子序数51，位于元素周期表的第五周期、VA族，具有金属和非金属的混合特征。其单质为银白色金属，质脆，无延展性，导电性和传热性差。金属锑具有鳞片状晶体结构，在室温中不会被氧化，加热时可与氧气反应生成白色的三氧化二锑。自然界中，锑通常集中在铜、铅、银的硫化物中，与砷、铋、银等伴生出现。其最重要的矿物是硫化物辉锑矿（Sb2S3），其次有氧化物方锑矿和锑华等。锑的下游应用领域广泛，被形象地称为“工业味精”。
　　由于锑相对稀缺、应用广泛，并具有一定的军工属性，美国、欧盟、中国等均将锑列入战略性矿产资源。欧盟2010年在其发布的《欧盟关键矿产原材料》初步报告中，将锑等14种重要矿产原料列入紧缺名单；2016年，中国在《全国矿产资源规划（2016-2020年）》中，将锑列入战略性矿产目录；2018年，美国地质调查局（USGS）将锑界定为35个美国危机矿产矿种之一。
　　②锑的供给情况
　　锑在地壳中的丰度为0.2-0.5ppm，与铊（0.5ppm）和银（0.07ppm）接近，但其在地壳中富集度低且分布不均，主要以单质或辉锑矿、方锑矿和锑赭石的形式存在。
　　A.全球锑资源分布不均、供给高度集中
　　锑资源主要分布在环太平洋、地中海和中亚天山构造成矿带。2023年全球锑矿储量约为200万吨，中国、俄罗斯、玻利维亚、缅甸和澳大利亚储量分别为64万吨（32%）、35万吨（18%）、31万吨（15%）、14万吨（7%）和14万吨（7%），合计占到全球储量的79%。同年，全球锑矿产量为8.3万吨，其中中国和塔吉克斯坦产量分别为4万吨和2.1万吨，占比分别为48%和25%，供给高度集中且依赖中国。B.锑资源稀缺度高，全球静态储采比仅为24:1
　　根据2023年部分金属的储量、产量数据进行计算，现已发现的锑资源储量仅能满足全球使用24年，远低于铁（53年）、铜（45年）等金属，略高于银（23年），而中国静态储采比仅为16年，长期来看，锑供给或将持续趋于紧张，中国、美国、欧盟、日本等国均将锑列为关键矿产资源。
　　C.全球锑产量中枢下移，中国锑矿产量持续下降
　　根据USGS数据显示，近年来全球锑矿产量维持在8万吨左右，较2008年峰值接近20万吨和2015-2019年的13-15万吨明显减少，其中中国产量对世界产量形成直接影响。近年来，中国产量维持在4万吨左右，较2008年峰值接近18万吨（占全球产量比重为91.4%）和2014-2019年的9-11万吨明显减少。
　　2009年我国第一次开始对锑矿实施开采总量控制，直至2014年取消，同时暂停受理锑矿探矿权和采矿权申请到2013年。锑储量逐年减少，新增勘探不足，易采易选资源消耗后成本和开采难度逐年增加，叠加政策因素和环保要求的提升，我国锑矿产量呈现下滑趋势。
　　a.进口锑矿砂是我国锑资源的重要补充，但进口量也逐年降低
　　2008年以来，我国锑矿产量呈现下滑趋势，对进口锑精矿、其他锑矿砂以及其精矿等原材料的依赖度不断提升，进口主要来自泰国、缅甸、塔吉克斯坦、澳大利亚、玻利维亚等国家。2008-2018年，我国锑精矿进口量呈现增长的趋势，从2008年进口量近2万吨增加至2018年的9万吨；从2018年开始，进口量逐年降低至2022年的3万吨，2024年增加至5.1万吨，但整体呈现降低的趋势。
　　b.锑金属原矿资源稀缺，伴生锑矿具有不可或缺的贡献
　　在铅及铜的冶炼过程中，精矿中部分锑被富集进入粗铅及粗铜、在随后的精炼及阳极泥回收工序中分别得到含锑烟尘及锑渣等二次含锑资源，这是我国及全球的锑资源的重要补充。根据华福证券出具的研究报告，2022年至2025年，全球每年可供应2.80万吨再生锑。
　　③锑的需求情况
　　根据国信证券研究所测算，2024年度全球锑金属的下游消费结构为：阻燃剂占47%，主要用于塑料、电子电气设备、橡胶、纺织品等产品端；玻璃陶瓷占23%，主要应用于光伏玻璃；合金应用（铅酸电池）占14%；聚酯催化占11%；其他领域占5%。
　　公司生产的产品主要为阻燃剂、阻燃母粒、增透剂和澄清剂，应用于塑料、电子电气设备、橡胶、光伏玻璃等新兴行业。
　　A.阻燃剂、阻燃母粒
　　阻燃剂，又称难燃剂、耐火剂或防火剂，是一类以物理方式或化学方式在固相、液相或气相中发挥作用，在燃烧过程的某个特定阶段如加热、分解、引燃或火焰的扩张阶段抑制甚至中断燃烧过程，从而赋予易燃聚合物难燃性的功能性助剂。锑系阻燃剂以锑的氧化物为主，其单独使用时阻燃效率低，通常作为卤系阻燃剂的协效剂复配使用，具有添加量少、阻燃效果显著、与材料相容性好等优势。目前，卤-锑阻燃剂的高效阻燃、长期稳定以及良好的电性能等特质，无法被其他阻燃剂完全取代，仍在阻燃剂市场占据重要地位，其中2021年度溴系阻燃剂市场份额占比为14%，锑系阻燃剂市场份额占比为5%。
　　未来，阻燃剂市场需求将持续增长。一方面，随着全球塑料消费的稳定增长，2011年至2023年全球塑料产量从2.79亿吨增长至4.14亿吨，复合增速为3.3%，阻燃剂需求持续增长；另一方面，各国阻燃法规不断完善，防火标准的不断提升，推进阻燃剂市场的快速发展。根据国信证券研究所统计，2021年全球阻燃剂市场为76亿美元，2028年销售额预计超129亿美元，复合增速为4.1%。假设未来三年锑系阻燃剂市场份额保持不变，2028年市场规模将达到6.45亿美元。
　　B.澄清剂、增透剂
　　光伏玻璃是光伏组件的封装材料之一，其作用为保护电池片免受水分和气体氧化及锈蚀电极，为尽可能地提高发电效率，光伏玻璃必须具有低铁、高透光率的特点，采用压延成型的工艺方式，并在生产过程中向玻璃液中加入澄清剂。
　　澄清剂是一种在高温下通过自身分解放出气体，从而促使玻璃液中的气泡排除的物质，常用的澄清剂包括变价氧化物、硫酸盐、硝酸盐、氰化物、铵盐及复合澄清剂锑酸钠等。焦锑酸钠属于低温澄清剂，用量一般为配合料质量的0.2%-0.4%，其分解温度低，锑以五价锑的形式存在，作为澄清剂时不必经过三价锑转化为五价锑的转变，能直接分解放出氧气，有利于生产，使得玻璃液澄清更充分。
　　随着以光伏为代表的可再生能源成为全球共识，在光伏发电成本从持续下降等有利因素的推动下，且伴随大尺寸、薄片化、双玻组件成为光伏玻璃的发展趋势，全球光伏玻璃的需求量将有望快速增长。根据国信证券研究所预测，2027年全球光伏新增装机量达到684GW，焦锑酸钠添加比例为0.25%，2027年焦锑酸钠需求量为11.29万吨，市场规模约为80亿元。
　　公司自成立起就切入光伏玻璃澄清剂领域，长期向该领域头部企业供应澄清剂产品，期间不断研发创新改善公司产品性能，产品高度契合光伏领域客户需求，公司与光伏玻璃行业内的主要企业建立了稳定的合作关系。经过多年沉淀，公司积累了丰富的澄清剂技术，且能够准确理解行业客户的需求，能根据下游光伏玻璃厂商要求进行定制化生产，以达到成本和效能最大化。公司自从成立以来，重视技术革新，逐步优化产品，研发出增透剂，以更低的锑资源使用量达到同样的澄清效果，有效降低了材料成本。
　　此外，公司基于锑资源回收利用的核心技术从锑烟灰、金属冶炼废渣提炼出锑合金，并进一步加工成锑基功能材料。锑资源的回收综合利用，不仅有效降低了公司的采购成本，还拓展了锑资源的供应渠道。
　　2022年，湖南省工信厅印发《湖南省有色金属行业“十四五”发展规划》，明确了锑资源的发展重点，推进资源整合，提高提行业全球定价话语权。2021年，湖南省人民办公厅印发《支持有色金属资源综合循环利用产业延链强链的若干政策措施》，大力引导有色金属资源综合循环利用产业走精深加工路线。公司自成立以来深耕锑基化合物的研发和生产，公司产品国内市场占有率达12%以上，省内排名第三，同时综合利用锑渣、低品位物料精加工成为高端化产品，也降低了对锑金属原生矿的依赖。政府行业发展规划的持续推出，为公司发展经营营造了良好的政策环境，有利于促进公司的进一步发展壮大。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料供应风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为精锑或锑原料等。根据相关研究报告，2022年全球锑矿石储量为180万吨，锑矿年产量为11万吨，若储量勘探无进展、未控制产量、再生锑回收利用不足等，公司所处行业存在原材料供应紧缺的风险。应对措施：公司积极跟踪国家政策导向及锑原料的市场供需情况，与现有供应商保持良好的合作关系，与部分主要原材料供应商签订年度采购框架合同，保证原材料供应的稳定性，同时对外探寻新供应商，持续研发投入，不断提升锑资源回收及利用效率。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为精锑或锑原料等。原材料的供需及价格变动对公司的成本有较大影响。原材料市场价格变动传导至产品价格相对迅速，而公司采购的原材料流转至生产销售环节、结转成本的时间相对较晚，若原材料价格在短时间内大幅下降，将对公司产品毛利额产生不利影响。应对措施：公司时刻关注上游锑金属原材料价格波动情况，与供应商保持良好合作关系，根据市场需求和供应情况，及时做好原材料库存储备管理，控制适当的储备量，在原材料价格下行期间，公司适当地提前承接更多销售订单并锁定销售价格，提高订单覆盖率，同时加强成本控制，通过持续的研发投入，不断改进工艺、配方，不断推出新型产品，保证和提高产品的竞争力。
　　业务发展受光伏产业政策影响较大的风险
　　公司主营产品澄清剂主要应用于光伏玻璃，受到光伏行业发展趋势影响。光伏行业属于战略性新兴产业，受益于国家产业政策的推动，报告期内国内光伏产业总体呈现高速发展趋势，新增装机容量持续升高。若未来光伏产业政策发生重大变动，导致市场需求受到较大影响，一旦公司不能有效应对，则可能会对公司的经营情况和盈利水平产生不利影响。应对措施：公司密切关注光伏产业政策及市场的变化，适时作出销售调整，并进一步扩大公司产品的下游应用领域。
　　环保政策变化及环境保护的风险
　　公司属于化学原料及化学制品制造业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物（以下简称“三废”）等环境污染物，需要处理达标后方可排放。公司自设立以来，一直重视环境保护，取得了危险废物经营许可证、排污许可证等相应资质，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制。但随着国家环境保护力度不断加强，若在未来出台更为严格的环保标准，对化学原料及化学制品生产企业提出更高的环保要求，需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司盈利水平带来一定影响。应对措施：公司紧跟环保政策及环境保护的动向及要求，严格遵循相关法律法规的要求，建立环保相关的内部制度，投入环保设备及相应的人力，同时加大研发投入，不断提升产品的生产工艺水平及市场竞争力。
　　市场竞争加剧的风险
　　公司的主要产品中，阻燃剂目前国内生产企业较多，行业整体集中度相对较低，市场竞争相对较激烈；澄清剂产品焦锑酸钠目前国内生产企业相对较少，但若公司不能在技术创新、资质认证、成本控制、产品质量和服务保证等方面持续保持竞争力，将面临市场竞争加剧的风险。应对措施：公司持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景，稳步提高产品质量，实现快速交付，完善销售服务，提升公司品牌竞争力。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司系高新技术企业，报告期内，公司减按15%的税率缴纳企业所得税。此外，公司还享受资源综合利用产品增值税即征即退、综合利用资源生产产品减计收入、研发费用加计扣除等税收优惠政策。但未来若公司无法继续取得高新技术企业资格，或者国家相关税收优惠政策发生变化，使得公司无法继续享受税收优惠政策，将对公司未来经营状况和净利润水平产生一定影响。应对措施：公司密切跟踪国家税收优惠政策变动情况，在产、销、采、研等各方面不断提升公司竞争力，针对变动情况及时采取应对措施。
　　应收账款、应收票据及应收款项融资余额较大的风险
　　随着公司营业收入的快速增长，应收账款、应收票据及应收款项融资余额将持续增加。若公司未能对应收账款、应收票据及应收款项融资实施高效管理，或客户信用状况发生恶化，则可能存在导致公司营运资金紧张、应收账款发生坏账的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司对应收账款、应收票据及应收款项融资实施有效管理，建立应收账款货款催收制度，密切关注客户的信用动态，加大应收账款的催收力度，以避免应收账款坏账风险。
　　存货跌价风险
　　公司存货主要包括原材料、半成品、在产品、库存商品等，虽然报告期内未发生重大的存货跌价，但未来如果出现原材料价格大幅下跌、客户需求变更、产品市场价格大幅下降等因素，致使存货可回收金额减少，可能会产生较大的存货跌价准备，并将对公司盈利能力造成不利影响。应对措施：公司将持续不断关注行业上下游的变化趋势，根据上游锑金属供应情况和下游客户需求情况，进行合理备货，控制存货规模，提高存货周转率。
　　汇率波动风险
　　近年来人民币对外汇汇率波动较大，如果公司未能随着汇率波动对产品出口销售价格做出及时的调整或采取合理有效的外汇风险管理措施，则可能对公司的盈利能力产生不利影响。应对措施：公司根据汇率走势、原材料价格、生产周期、资金需求等因素，及时调整产品售价以及收款政策，并采取合理有效的外汇风险管理措施，降低汇率波动对公司经营的影响。
　　贸易政策变动风险
　　公司产品主要销往亚洲、北美、欧洲等地区。如果未来外部贸易政策发生不利变化或出现针对公司所属行业的贸易制裁，公司境外销售业务将受到较大影响。应对措施：公司密切关注国际贸易形势及公司产品的贸易政策，不断开发不同海外地区的市场，降低特定海外地区贸易政策变动的影响，同时持续研发拓宽锑产品的应用场景和领域，扩大收入来源。
　　实际控制人不当控制风险
　　唐磊、凌建华夫妇合计持有公司控股股东生力控股100%的股权，通过生力控股控制公司46.68%的表决权；二人合计持有普瑞米尔52.53%的股权，通过普瑞米尔控制公司3.57%的表决权；二人分别直接持有公司13.55%、13.79%的股份及表决权。唐磊、凌建华夫妇合计控制公司77.59%的表决权，为公司的实际控制人。此外，唐磊担任公司的董事长、总经理，凌建华担任公司的董事、副总经理。若其利用对公司的控制地位，通过行使表决权及管理职能对公司的人事、经营管理和财务决策等予以不当控制，可能对公司和其他股东的利益造成不利影响。应对措施：公司通过完善治理机制改进，使得重大事项严格按法律法规及公司章程规定程序执行；公司还将加强对实际控制人及管理层的培训，不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于锑基功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品有澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等，应用领域涵盖光伏玻璃、改性塑料、新能源电池、电子陶瓷等新能源、新材料行业。公司以产品为核心，以客户需求为导向，持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景。
　　多年来，公司高度重视锑资源利用先进技术的研发与积累，持续进行产品创新及产业化应用，公司在生产澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等领域积累了独特的技术优势，形成了较为完备的核心技术体系。公司核心技术体系涵盖了锑资源综合利用技术、锑基功能材... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于锑基功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品有澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等，应用领域涵盖光伏玻璃、改性塑料、新能源电池、电子陶瓷等新能源、新材料行业。公司以产品为核心，以客户需求为导向，持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景。
　　多年来，公司高度重视锑资源利用先进技术的研发与积累，持续进行产品创新及产业化应用，公司在生产澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等领域积累了独特的技术优势，形成了较为完备的核心技术体系。公司核心技术体系涵盖了锑资源综合利用技术、锑基功能材料制备技术和产品创新技术等完整的锑资源产业链开发技术。截至本报告期末，公司已取得授权发明专利48项，实用新型专利19项，正在申请的专利39项，其中申请的发明专利35项。
　　公司自成立以来始终坚持在锑基功能材料行业深耕细作，通过近二十年来积累的生产技术经验和研发成果，公司已成为我国锑基功能材料的重要生产企业，生产规模和产品质量处于行业领先地位。公司于2017年11月被湖南省经济和信息化委员会评定为湖南省绿色工厂，于2021年7月入选国家工信部第三批“专精特新”小巨人企业，于2021年8月被评定为湖南省环保诚信单位，于2022年1月获湖南省科学技术厅批复组建湖南省锑基先进材料工程技术研究中心，于2023年被湖南省工业和信息化厅评选为湖南省制造业单项冠军产品企业，于2024年1月被湖南省工业和信息化厅认定为湖南省制造业质量标杆。
　　根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，“锑系催化、阻燃材料制造”“特种玻璃制品制造”属于国家重点支持的战略新兴产业，公司业务符合国家产业政策。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品以及商业模式均未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司的生产原材料主要是锑烟灰、精锑和含锑物料。目前，公司与一些规模较大的优质供应商建立了长期的合作关系，拥有稳定的原材料供货渠道。公司主要原材料采用长单采购与零单采购两种采购模式。
　　（1）长单采购模式：为了保障原材料供应的稳定性，公司与主要原材料供应商签署长期（多为一年）的采购框架协议，供应商能随时满足公司的原材料采购需求，结算价格主要以上海期货交易所、
　　上海有色金属网等金属交易平台公布的时段结算均价为基础协商定价；
　　（2）零单采购模式：在长单采购的基础上，公司根据客户订单、生产进度、库存数量、金属价格变动等情况择机进行采购，具体价格以上述金属交易平台公布的时点或时段结算价格为基础协商确定；此外，公司也会根据具体情况参与供应商的招标。与长单采购相比，零单采购具有更大的灵活性。
　　对于其他辅料的采购，公司主要采用询价比价的方式，采购部门会同生产、质检等部门根据商业信誉、产品质量、交货期、价格等因素来确定供应商。
　　2、生产模式
　　公司根据市场需求和在手订单情况制定年度生产计划，并结合库存情况组织生产，包括提交采购申请、安排生产时间、协调生产资源，高质量地完成生产任务。部分产品由于下游客户设备与工艺相近，需求基本相同，可根据市场部门的销售计划并结合库存情况采用备货生产模式。
　　3、销售模式
　　公司采取直接销售的方式，设有专门的销售部门，负责产品销售与市场推广。在收到客户的采购需求信息后，公司会根据产品的市场价格向客户发出报价，待客户确认后签订合同。通常情况下，公司会根据客户的规模大小、历史交易记录等信息给予客户不同的信用期限。公司销售部负责客户的维护和货款的回收，财务部收到客户的结算货款后，核销相关应收账款。
　　公司销售模式均为直销模式，划分为一般销售模式和寄售模式，一般销售模式系公司报告期内主要销售模式。一般销售模式中，公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，将产品发往客户，公司根据客户签收记录确认销售收入，此外，对于出口销售，公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，由第三方物流公司将货物发往港口装船并委托代理报关机构完成报关出口，公司于货物完成报关时确认销售收入。
　　公司个别客户采用寄售方式：公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，将产品运送至客户指定仓库，公司根据客户确认领用的数量确认销售收入。
　　公司坚持“品质领先”理念，以市场为导向，以产品创新为支撑，以优质产品为核心，依托技术、品牌、服务等综合优势，致力于锑资源综合回收利用和高附加值的锑基功能材料的研发、生产和销售，通过实施人才强企、科学管理、生产创新、市场拓展等发展规划，不断提高锑系深加工产品竞争力和市场占有率，增强公司盈利能力和持续发展能力，公司力争锑系产品产量进入全国前三甲、成为国内锑系深加工行业龙头，打造成为国内领先、国际一流的锑基功能材料生产商和供应商。
　　2024年度，全年公司实现营业收入132,780.10万元，同比增长58.87%；实现归属于挂牌公司股东的净利润7,136.24万元，同比增长18.55%，整体保持了稳定的增长趋势。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事锑基化合物材料研发、生产和销售；同时，公司通过复杂有色金属回收综合利用炼锑工艺，从含锑冶炼废料中综合提炼回收锑金属，充分利用再生锑资源。
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业分类为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“其他专用化学产品制造（C2669）”。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类下的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　1）公司所处行业概况
　　公司所处行业产业链包括锑矿开采、冶炼、深加工和终端应用等环节。行业上游为初级金属原材料，包括锑精矿、锑伴生矿等，上游参与者主要为锑精矿、铅矿、铜矿、银矿等金属矿采选企业；中游主体为锑化合物以及锑基材料生产企业，产品包括阻燃剂、澄清剂、聚酯催化剂等锑基化合物；下游应用涵盖了光伏、新能源电池、军工、工程塑料、橡胶、陶瓷、半导体元件等多个领域。公司长期致力于锑基化合物的研发、生产和销售，处于产业链的中游。
　　①锑行业概况
　　锑，元素符号Sb，原子序数51，位于元素周期表的第五周期、VA族，具有金属和非金属的混合特征。其单质为银白色金属，质脆，无延展性，导电性和传热性差。金属锑具有鳞片状晶体结构，在室温中不会被氧化，加热时可与氧气反应生成白色的三氧化二锑。自然界中，锑通常集中在铜、铅、银的硫化物中，与砷、铋、银等伴生出现。其最重要的矿物是硫化物辉锑矿（Sb2S3），其次有氧化物方锑矿和锑华等。锑的下游应用领域广泛，被形象地称为“工业味精”。
　　由于锑相对稀缺、应用广泛，并具有一定的军工属性，美国、欧盟、中国等均将锑列入战略性矿
　　产资源。欧盟2010年在其发布的《欧盟关键矿产原材料》初步报告中，将锑等14种重要矿产原料列入紧缺名单；2016年，中国在《全国矿产资源规划（2016-2020年）》中，将锑列入战略性矿产目录；2018年，美国地质调查局（USGS）将锑界定为35个美国危机矿产矿种之一。
　　②锑的供给情况
　　锑在地壳中的丰度为0.2-0.5ppm，与铊（0.5ppm）和银（0.07ppm）接近，但其在地壳中富集度低且分布不均，主要以单质或辉锑矿、方锑矿和锑赭石的形式存在。
　　A.全球锑资源分布不均、供给高度集中
　　锑资源主要分布在环太平洋、地中海和中亚天山构造成矿带。2023年全球锑矿储量约为200万吨，中国、俄罗斯、玻利维亚、缅甸和澳大利亚储量分别为64万吨（32%）、35万吨（18%）、31万吨（15%）、14万吨（7%）和14万吨（7%），合计占到全球储量的79%。同年，全球锑矿产量为8.3万吨，其中中国和塔吉克斯坦产量分别为4万吨和2.1万吨，占比分别为48%和25%，供给高度集中且依赖中国。
　　B.锑资源稀缺度高，全球静态储采比仅为24:1
　　根据2023年部分金属的储量、产量数据进行计算，现已发现的锑资源储量仅能满足全球使用24年，远低于铁（53年）、铜（45年）等金属，略高于银（23年），而中国静态储采比仅为16年，长期来看，锑供给或将持续趋于紧张，中国、美国、欧盟、日本等国均将锑列为关键矿产资源。
　　C.全球锑产量中枢下移，中国锑矿产量持续下降
　　根据USGS数据显示，近年来全球锑矿产量维持在8万吨左右，较2008年峰值接近20万吨和2015-2019年的13-15万吨明显减少，其中中国产量对世界产量形成直接影响。近年来，中国产量维持在4万吨左右，较2008年峰值接近18万吨（占全球产量比重为91.4%）和2014-2019年的9-11万吨明显减少。
　　2009年我国第一次开始对锑矿实施开采总量控制，直至2014年取消，同时暂停受理锑矿探矿权和采矿权申请到2013年。锑储量逐年减少，新增勘探不足，易采易选资源消耗后成本和开采难度逐年增加，叠加政策因素和环保要求的提升，我国锑矿产量呈现下滑趋势。
　　a.进口锑矿砂是我国锑资源的重要补充，但进口量也逐年降低
　　2008年以来，我国锑矿产量呈现下滑趋势，对进口锑精矿、其他锑矿砂以及其精矿等原材料的依赖度不断提升，进口主要来自泰国、缅甸、塔吉克斯坦、澳大利亚、玻利维亚等国家。2008-2018年，我国锑精矿进口量呈现增长的趋势，从2008年进口量近2万吨增加至2018年的9万吨；从2018年开始，进口量逐年降低至2022年的3万吨，2024年增加至5.1万吨，但整体呈现降低的趋势。
　　b.锑金属原矿资源稀缺，伴生锑矿具有不可或缺的贡献
　　在铅及铜的冶炼过程中，精矿中部分锑被富集进入粗铅及粗铜、在随后的精炼及阳极泥回收工序中分别得到含锑烟尘及锑渣等二次含锑资源，这是我国及全球的锑资源的重要补充。根据华福证券出具的研究报告，2022年至2025年，全球每年可供应2.80万吨再生锑。
　　③锑的需求情况
　　根据国信证券研究所测算，2024年度全球锑金属的下游消费结构为：阻燃剂占47%，主要用于塑料、电子电气设备、橡胶、纺织品等产品端；玻璃陶瓷占23%，主要应用于光伏玻璃；合金应用（铅酸电池）占14%；聚酯催化占11%；其他领域占5%。
　　公司生产的产品主要为阻燃剂、阻燃母粒、增透剂和澄清剂，应用于塑料、电子电气设备、橡胶、光伏玻璃等新兴行业。
　　A.阻燃剂、阻燃母粒
　　阻燃剂，又称难燃剂、耐火剂或防火剂，是一类以物理方式或化学方式在固相、液相或气相中发挥作用，在燃烧过程的某个特定阶段如加热、分解、引燃或火焰的扩张阶段抑制甚至中断燃烧过程，从而赋予易燃聚合物难燃性的功能性助剂。锑系阻燃剂以锑的氧化物为主，其单独使用时阻燃效率低，通常作为卤系阻燃剂的协效剂复配使用，具有添加量少、阻燃效果显著、与材料相容性好等优势。目前，卤-锑阻燃剂的高效阻燃、长期稳定以及良好的电性能等特质，无法被其他阻燃剂完全取代，仍在阻燃剂市场占据重要地位，其中2021年度溴系阻燃剂市场份额占比为14%，锑系阻燃剂市场份额占比为5%。
　　未来，阻燃剂市场需求将持续增长。一方面，随着全球塑料消费的稳定增长，2011年至2023年全球塑料产量从2.79亿吨增长至4.14亿吨，复合增速为3.3%，阻燃剂需求持续增长；另一方面，各国阻燃法规不断完善，防火标准的不断提升，推进阻燃剂市场的快速发展。根据国信证券研究所统计，2021年全球阻燃剂市场为76亿美元，2028年销售额预计超129亿美元，复合增速为4.1%。假设未来三年锑系阻燃剂市场份额保持不变，2028年市场规模将达到6.45亿美元。
　　B.澄清剂、增透剂
　　光伏玻璃是光伏组件的封装材料之一，其作用为保护电池片免受水分和气体氧化及锈蚀电极，为尽可能地提高发电效率，光伏玻璃必须具有低铁、高透光率的特点，采用压延成型的工艺方式，并在生产过程中向玻璃液中加入澄清剂。
　　澄清剂是一种在高温下通过自身分解放出气体，从而促使玻璃液中的气泡排除的物质，常用的澄清剂包括变价氧化物、硫酸盐、硝酸盐、氰化物、铵盐及复合澄清剂锑酸钠等。焦锑酸钠属于低温澄
　　清剂，用量一般为配合料质量的0.2%-0.4%，其分解温度低，锑以五价锑的形式存在，作为澄清剂时不必经过三价锑转化为五价锑的转变，能直接分解放出氧气，有利于生产，使得玻璃液澄清更充分。
　　随着以光伏为代表的可再生能源成为全球共识，在光伏发电成本从持续下降等有利因素的推动下，且伴随大尺寸、薄片化、双玻组件成为光伏玻璃的发展趋势，全球光伏玻璃的需求量将有望快速增长。
　　根据国信证券研究所预测，2027年全球光伏新增装机量达到684GW，焦锑酸钠添加比例为0.25%，2027年焦锑酸钠需求量为11.29万吨，市场规模约为80亿元。
　　公司自成立起就切入光伏玻璃澄清剂领域，长期向该领域头部企业供应澄清剂产品，期间不断研发创新改善公司产品性能，产品高度契合光伏领域客户需求，公司与光伏玻璃行业内的主要企业建立了稳定的合作关系。经过多年沉淀，公司积累了丰富的澄清剂技术，且能够准确理解行业客户的需求，能根据下游光伏玻璃厂商要求进行定制化生产，以达到成本和效能最大化。公司自从成立以来，重视技术革新，逐步优化产品，研发出增透剂，以更低的锑资源使用量达到同样的澄清效果，有效降低了材料成本。
　　此外，公司基于锑资源回收利用的核心技术从锑烟灰、金属冶炼废渣提炼出锑合金，并进一步加工成锑基功能材料。锑资源的回收综合利用，不仅有效降低了公司的采购成本，还拓展了锑资源的供应渠道。
　　2022年，湖南省工信厅印发《湖南省有色金属行业“十四五”发展规划》，明确了锑资源的发展重点，推进资源整合，提高提行业全球定价话语权。2021年，湖南省人民办公厅印发《支持有色金属资源综合循环利用产业延链强链的若干政策措施》，大力引导有色金属资源综合循环利用产业走精深加工路线。公司自成立以来深耕锑基化合物的研发和生产，公司产品国内市场占有率达12%以上，省内排名第三，同时综合利用锑渣、低品位物料精加工成为高端化产品，也降低了对锑金属原生矿的依赖。政府行业发展规划的持续推出，为公司发展经营营造了良好的政策环境，有利于促进公司的进一步发展壮大。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料供应风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为精锑或锑原料等。根据相关研究报告，2022年全球锑矿石储量为180万吨，锑矿年产量为11万吨，若储量勘探无进展、未控制产量、再生锑回收利用不足等，公司所处行业存在原材料供应紧缺的风险。应付措施：公司积极跟踪国家政策导向及锑原料的市场供需情况，与现有供应商保持良好的合作关系，与部分主要原材料供应商签订年度采购框架合同，保证原材料供应的稳定性，同时对外探寻新供应商，持续研发投入，不断提升锑资源回收及利用效率。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为精锑或锑原料等。原材料的供需及价格变动对公司的成本有较大影响。原材料市场价格变动传导至产品价格相对迅速，而公司采购的原材料流转至生产销售环节、结转成本的时间相对较晚，若原材料价格在短时间内大幅下降，将对公司产品毛利额产生不利影响。应对措施：公司时刻关注上游锑金属原材料价格波动情况，与供应商保持良好合作关系，根据市场需求和供应情况，及时做好原材料库存储备管理，控制适当的储备量，在原材料价格下行期间，公司适当地提前承接更多销售订单并锁定销售价格，提高订单覆盖率，同时加强成本控制，通过持续的研发投入，不断改进工艺、配方，不断推出新型产品，保证和提高产品的竞争力。
　　业务发展受光伏产业政策影响较大的风险
　　公司主营产品澄清剂主要应用于光伏玻璃，受到光伏行业发展趋势影响。光伏行业属于战略性新兴产业，受益于国家产业政策的推动，报告期内国内光伏产业总体呈现高速发展趋势，新增装机容量持续升高。若未来光伏产业政策发生重大变动，导致市场需求受到较大影响，一旦公司不能有效应对，则可能会对公司的经营情况和盈利水平产生不利影响。应对措施：公司密切关注光伏产业政策及市场的变化，适时作出销售调整，并进一步扩大公司产品的下游应用领域。
　　环保政策变化及环境保护的风险
　　公司属于化学原料及化学制品制造业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物（以下简称“三废”）等环境污染物，需要处理达标后方可排放。公司自设立以来，一直重视环境保护，取得了危险废物经营许可证、排污许可证等相应资质，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制。但随着国家环境保护力度不断加强，若在未来出台更为严格的环保标准，对化学原料及化学制品生产企业提出更高的环保要求，需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司盈利水平带来一定影响。应对措施：公司紧跟环保政策及环境保护的动向及要求，严格遵循相关法律法规的要求，建立环保相关的内部制度，投入环保设备及相应的人力，同时加大研发投入，不断提升产品的生产工艺水平及市场竞争力。
　　市场竞争加剧的风险
　　公司的主要产品中，阻燃剂目前国内生产企业较多，行业整体集中度相对较低，市场竞争相对较激烈；澄清剂产品焦锑酸钠目前国内生产企业相对较少，但若公司不能在技术创新、资质认证、成本控制、产品质量和服务保证等方面持续保持竞争力，将面临市场竞争加剧的风险。应对措施：公司持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景，稳步提高产品质量，实现快速交付，完善销售服务，提升公司品牌竞争力。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司系高新技术企业，报告期内，公司减按15%的税率缴纳企业所得税。此外，公司还享受资源综合利用产品增值税即征即退、综合利用资源生产产品减计收入、研发费用加计扣除等税收优惠政策。但未来若公司无法继续取得高新技术企业资格，或者国家相关税收优惠政策发生变化，使得公司无法继续享受税收优惠政策，将对公司未来经营状况和净利润水平产生一定影响。应对措施：公司密切跟踪国家税收优惠政策变动情况，在产、销、采、研等各方面不断提升公司竞争力，针对变动情况及时采取应对措施。
　　应收账款、应收票据及应收款项融资余额较大的风险
　　随着公司营业收入的快速增长，应收账款、应收票据及应收款项融资余额将持续增加。若公司未能对应收账款、应收票据及应收款项融资实施高效管理，或客户信用状况发生恶化，则可能存在导致公司营运资金紧张、应收账款发生坏账的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司对应收账款、应收票据及应收款项融资实施有效管理，建立应收账款货款催收制度，密切关注客户的信用动态，加大应收账款的催收力度，以避免应收账款坏账风险。
　　存货跌价风险
　　公司存货主要包括原材料、半成品、在产品、库存商品等，虽然报告期内未发生重大的存货跌价，但未来如果出现原材料价格大幅下跌、客户需求变更、产品市场价格大幅下降等因素，致使存货可回收金额减少，可能会产生较大的存货跌价准备，并将对公司盈利能力造成不利影响。应对措施：公司将持续不断关注行业上下游的变化趋势，根据上游锑金属供应情况和下游客户需求情况，进行合理备货，控制存货规模，提高存货周转率。
　　汇率波动风险
　　公司本期外销收入20,829.19万元，占营业收入的比例为15.69%。近年来人民币对外汇汇率波动较大，如果公司未能随着汇率波动对产品出口销售价格做出及时的调整或采取合理有效的外汇风险管理措施，则可能对公司的盈利能力产生不利影响。应对措施：公司根据汇率走势、原材料价格、生产周期、资金需求等因素，及时调整产品售价以及收款政策，并采取合理有效的外汇风险管理措施，降低汇率波动对公司经营的影响。
　　贸易政策变动风险
　　公司产品主要销往亚洲、北美、欧洲等地区。如果未来外部贸易政策发生不利变化或出现针对公司所属行业的贸易制裁，公司境外销售业务将受到较大影响。应对措施：公司密切关注国际贸易形势及公司产品的贸易政策，不断开发不同海外地区的市场，降低特定海外地区贸易政策变动的影响，同时持续研发拓宽锑产品的应用场景和领域，扩大收入来源。
　　实际控制人不当控制风险
　　唐磊、凌建华夫妇合计持有公司控股股东生力控股100%的股权，通过生力控股控制公司46.68%的表决权；二人合计持有普瑞米尔52.53%的股权，通过普瑞米尔控制公司3.57%的表决权；二人分别直接持有公司13.55%、13.79%的股份及表决权。唐磊、凌建华夫妇合计控制公司77.59%的表决权，为公司的实际控制人。此外，唐磊担任公司的董事长、总经理，凌建华担任公司的董事、副总经理。若其利用对公司的控制地位，通过行使表决权及管理职能对公司的人事、经营管理和财务决策等予以不当控制，可能对公司和其他股东的利益造成不利影响。应对措施：公司通过完善治理机制改进，使得重大事项严格按法律法规及公司章程规定程序执行；公司还将加强对实际控制人及管理层的培训，不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司是一家专注于锑基功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品有澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等，应用领域涵盖光伏、塑料、新能源电池等行业。公司以产品为核心，以客户需求为导向，持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景。
多年来，公司高度重视锑资源利用先进技术的研发与积累，持续进行产品创新及产业化应用，公司在生产澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等领域积累了独特的技术优势，形成了较为完备的核心技术体系。公司核心技术体系涵盖了锑资源综合利用技术、锑基功能材料制备技术和产品创新... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司是一家专注于锑基功能材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品有澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等，应用领域涵盖光伏、塑料、新能源电池等行业。公司以产品为核心，以客户需求为导向，持续通过技术创新不断实现产品升级，不断提升锑资源利用效率、拓宽锑产品应用场景。
多年来，公司高度重视锑资源利用先进技术的研发与积累，持续进行产品创新及产业化应用，公司在生产澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等领域积累了独特的技术优势，形成了较为完备的核心技术体系。公司核心技术体系涵盖了锑资源综合利用技术、锑基功能材料制备技术和产品创新技术等完整的锑资源产业链开发技术。截至本报告期末，公司已取得授权发明专利39项，实用新型专利13项，正在申请的专利32项。
公司自成立以来始终坚持在锑基功能材料行业深耕细作，通过近二十年来积累的生产技术经验和研发成果，公司已成为我国锑基功能材料的重要生产企业，生产规模和产品质量处于行业领先地位。公司于2017年11月被湖南省经济和信息化委员会评定为湖南省绿色工厂，于2021年7月入选国家工信部第三批“专精特新”小巨人企业，于2021年8月被评定为湖南省环保诚信单位，于2022年1月获湖南省科学技术厅批复组建湖南省锑基先进材料工程技术研究中心，于2023年被湖南省工业和信息化厅评选为湖南省制造业单项冠军产品企业，于2024年1月被湖南省工业和信息化厅认定为湖南省制造业质量标杆。
根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，“锑系催化、阻燃材料制造”、“特种玻璃制品制造”属于国家重点支持的战略新兴产业，公司业务符合国家产业政策。
报告期内，公司主营业务及主要产品均未发生重大变化。
1、采购模式
公司的生产原材料主要是锑烟灰、精锑和含锑物料。目前，公司与一些规模较大的优质供应商建立了长期的合作关系，拥有稳定的原材料供货渠道。公司主要原材料采用长单采购与零单采购两种采购模式。
（1）长单采购模式：为了保障原材料供应的稳定性，公司与主要原材料供应商签署长期（多为一年）的采购框架协议，供应商能随时满足公司的原材料采购需求，结算价格主要以上海期货交易所、上海有色金属网等金属交易平台公布的时段结算均价为基础协商定价；
（2）零单采购模式：在长单采购的基础上，公司根据客户订单、生产进度、库存数量、金属价格变动等情况择机进行采购，具体价格以上述金属交易平台公布的时点或时段结算价格为基础协商确定；此外，公司也会根据具体情况参与供应商的招标。与长单采购相比，零单采购具有更大的灵活性。
对于其他辅料的采购，公司主要采用询价比价的方式，采购部门会同生产、质检等部门根据商业信誉、产品质量、交货期、价格等因素来确定供应商。
2、生产模式
公司根据市场需求和在手订单情况制定年度生产计划，并结合库存情况组织生产，包括提交采购申请、安排生产时间、协调生产资源，高质量地完成生产任务。部分产品由于下游客户设备与工艺相近，需求基本相同，可根据市场部门的销售计划并结合库存情况采用备货生产模式。
3、销售模式
公司采取直接销售的方式，设有专门的销售部门，负责产品销售与市场推广。在收到客户的采购需求信息后，公司会根据产品的市场价格向客户发出报价，待客户确认后签订合同。通常情况下，公司会根据客户的规模大小、历史交易记录等信息给予客户不同的信用期限。公司销售部负责客户的维护和货款的回收，财务部收到客户的结算货款后，核销相关应收账款。
公司销售模式均为直销模式，划分为一般销售模式和寄售模式，一般销售模式系公司报告期内主要销售模式。一般销售模式中，公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，将产品发往客户，公司根据客户签收记录确认销售收入，此外，对于出口销售，公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，由第三方物流公司将货物发往港口装船并委托代理报关机构完成报关出口，公司于货物完成报关时确认销售收入。
公司个别客户采用寄售方式：公司根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品的生产后，将产品运送至客户指定仓库，公司根据客户确认领用的数量确认销售收入。
公司坚持“品质领先”理念，以市场为导向，以产品创新为支撑，以优质产品为核心，依托技术、品牌、服务等综合优势，致力于锑资源综合回收利用和高附加值的锑基功能材料的研发、生产和销售。
通过实施人才强企、科学管理、生产创新、市场拓展等发展规划，不断提高锑系深加工产品竞争力和市场占有率，增强公司盈利能力和持续发展能力，公司力争锑系产品产量进入全国前三甲、成为国内锑系深加工行业龙头，打造成为国内领先、国际一流的锑基功能材料生产商和供应商。
2024年1-6月，公司全体员工团结协作，战胜了各种困难和挑战，圆满完成了各项生产经营任务。报告期，公司实现营业收入59,192.58万元，本期营业收入比上年同期增长50.21%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3,829.54万元，比上年同期增长25.93%，整体保持了快速增长的经营趋势。
（二）行业情况
公司主要从事澄清剂、增透剂、阻燃母粒、阻燃剂等锑基功能材料的研发、生产和销售；另外，通过清洁生产提取工艺，从含锑冶炼废料中，综合提炼回收锑金属，充分利用再生锑资源。根据国家统计局于2018年11月颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主要产品归类为“3新材料产业”之“3.2先进有色金属材料”之“3.2.9其他有色金属材料制造”之“3.2.9.5锑系催化、阻燃材料制造”。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业分类为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“其他专用化学产品制造（C2669）”。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业可以划分为“化学原料和化学制品制造业”，行业代码为“C26”。
锑是一种有金属光泽的类金属，在自然界中主要存在于硫化物矿物辉锑矿（Sb2S3）中，是一种储量稀缺、用途广泛、具有不可替代性且难以再生的重要战略资源。锑作为战略性金属在工业中具有广泛的用途。常用于制作三氧化二锑、锑合金、含量锑、乙二醇锑、硫化锑以及焦锑酸钠等产品。随着全球的科技进步和经济发展，锑的应用领域转向阻燃、能源合金及光伏领域。
锑用途广泛，在阻燃剂、铅酸蓄电池核心领域用量长期稳定，随着光伏等新兴领域成为锑新的需求增长点，预计全球锑需求将有所增加。根据Roskil数据，锑的下游消费结构为：阻燃剂占55%，主要用于塑料、电子电气设备、橡胶、纺织品涂料、家具和纸张等产品端；铅酸电池占15%；化工催化剂占15%；玻璃陶瓷占10%左右。公司生产的锑系列主要产品包括光伏玻璃澄清剂、锑系阻燃剂等，这两类产品市场规模如下：
①光伏玻璃澄清剂
光伏装机量的增加，将带来光伏玻璃的需求。澄清剂作为光伏玻璃生产过程中必不可少的原料，也将迎来广阔的市场。根据华福证券出具的研究报告，全球新增光伏装机量维持高速增长，叠加双玻组件渗透率提升，含锑澄清剂作为光伏玻璃生产过程中必不可少的原料，将迎来广阔的市场空间。假
设双玻发电效率较单玻提升10%，1GW单玻组件光伏玻璃用量5.75万吨，双玻组件光伏玻璃用量7.45万吨；假设2023-2025年全球光伏新增装机量350/460/580GW，双玻组件渗透率45%/50%/55%，对应2023-2025年锑消费将分别达到3.9/5.2/6.6万吨，2022-2025年CAGR达到31%。
国际可再生能源署（IRENA）2023年大幅上调1.5℃情景下对于2050年光伏装机量的预测，预计到2050年全球光伏装机量将达到18200GW，调升幅度近30%。国际能源署（IEA）曾于2022年基于净零碳情境上调未来装机量的预测，将2050年全球光伏装机量预测提升至15468GW，调升幅度约7%。根据IRENA数据，截至2022年底，全球光伏装机量为1183GW，这意味着到2050年，全球光伏装机量将增加17017GW，锑产业迎来重大的发展机遇。
②锑系阻燃剂
阻燃剂主要应用于高分子材料的阻燃处理，能够有效地阻止、延缓或终止火焰的传播，根据GrandViewResearch数据，2015-2021年全球阻燃剂消费量由200万吨增长至300万吨，CAGR7.0%，增速稳健。另据其预测，2027年全球阻燃剂需求量有望达到359万吨。根据智研咨询数据，全球阻燃剂产品市场结构中用量最大的为无机氢氧化铝阻燃剂，占比为31%，有机阻燃剂中磷氮系和溴系分别占比18%和14%，锑系阻燃剂占比为5%。
中信证券基于一系列假设对锑在阻燃剂领域的需求量进行了测算，测算结果表明，在乐观/中性/保守预期下，2025年阻燃剂领域用锑量将达到9.6/8.9/8.6万金属吨，2022-2025年阻燃剂用锑量CAGR分别为4.4%/1.8%/0.5%。
公司自成立起就切入光伏玻璃澄清剂领域，长期向该领域头部企业供应澄清剂产品，期间不断研发创新改善公司产品性能，产品高度契合光伏领域客户需求，公司与光伏玻璃行业内的主要企业建立了稳定的合作关系。经过多年沉淀，公司积累了丰富的澄清剂技术，且能够准确理解行业客户的需求，能根据下游光伏玻璃厂商要求进行定制化生产，以达到成本和效能最大化。公司自从成立以来，重视技术革新，逐步优化产品，研发出增透剂，以更低的锑资源使用量达到同样的澄清效果，有效降低了材料成本。
此外，公司基于锑资源回收利用的核心技术从锑烟灰、金属冶炼废渣提炼出锑合金，并进一步加工成锑基功能材料。锑资源的回收综合利用，不仅有效降低了公司的采购成本，还拓展了锑资源的供应渠道。
2022年1月，湖南省工业和信息化厅印发《湖南省有色金属行业“十四五”发展规划》（简称
“《规划》”）。《规划》依据湖南省有色金属行业发展实际，明确了锑资源领域的发展重点，即推进资源整合，提高锑行业全球定价话语权。近几年，公司三氧化二锑、玻璃澄清剂等锑基材料在国内市场占有率名列前茅，《规划》的出台有利于公司的发展，稳住并进一步提升公司的行业地位。
　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料供应风险。
　　公司生产经营所需的主要原材料为精锑或锑原料等。根据相关研究报告，2022年全球锑矿石储量为180万吨，锑矿年产量为11万吨，若储量勘探无进展、未控制产量、再生锑回收利用不足等，公司所处行业存在原材料供应紧缺的风险。
　　主要原材料价格波动风险公司生产经营所需的主要原材料为精锑或锑原料等。原材料的供需及价格变动对公司的成本有较大影响。原材料市场价格变动传导至产品价格相对迅速，而公司采购的原材料流转至生产销售环节、结转成本的时间相对较晚，若原材料价格在短时间内大幅下降，将对公司产品毛利额产生不利影响。
　　业务发展受光伏产业政策影响较大的风险。
　　公司主营产品澄清剂主要应用于光伏玻璃，受到光伏行业发展趋势影响。光伏行业属于战略性新兴产业，受益于国家产业政策的推动，报告期内国内光伏产业总体呈现高速发展趋势，新增装机容量持续升高。若未来光伏产业政策发生重大变动，导致市场需求受到较大影响，一旦公司不能有效应对，则可能会对公司的经营情况和盈利水平产生不利影响。
　　环保政策变化及环境保护的风险。
　　公司属于化学原料及化学制品制造业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物（以下简称“三废”）等环境污染物，需要处理达标后方可排放。公司自设立以来，一直重视环境保护，取得了危险废物经营许可证、排污许可证等相应资质，按照绿色环保要求对生产进行全过程控制。但随着国家环境保护力度不断加强，若在未来出台更为严格的环保标准，对化学原料及化学制品生产企业提出更高的环保要求，需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司盈利水平带来一定影响。
　　市场竞争加剧的风险。
　　公司的主要产品中，阻燃剂目前国内生产企业较多，行业整体集中度相对较低，市场竞争相对较激烈；澄清剂产品焦锑酸钠目前国内生产企业相对较少，但若公司不能在技术创新、资质认证、成本控制、产品质量和服务保证等方面持续保持竞争力，将面临市场竞争加剧的风险。
　　税收优惠政策变动风险。
　　公司系高新技术企业，报告期内，公司减按15%的税率缴纳企业所得税。此外，公司还享受资源综合利用产品增值税即征即退、综合利用资源生产产品减计收入、研发费用加计扣除等税收优惠政策。但未来若公司无法继续取得高新技术企业资格，或者国家相关税收优惠政策发生变化，使得公司无法继续享受税收优惠政策，将对公司未来经营状况和净利润水平产生一定影响。
　　应收账款、应收票据及应收款项融资余额较大的风险。
　　随着公司营业收入的快速增长，应收账款、应收票据及应收款项融资余额将持续增加。若公司未能对应收账款、应收票据及应收款项融资实施高效管理，或客户信用状况发生恶化，则可能存在导致公司营运资金紧张、应收账款发生坏账的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险。
　　公司存货主要包括原材料、半成品、在产品、库存商品等，虽然报告期内未发生重大的存货跌价，但未来如果出现原材料价格大幅下跌、客户需求变更、产品市场价格大幅下降等因素，致使存货可回收金额减少，可能会产生较大的存货跌价准备，并将对公司盈利能力造成不利影响。
　　汇率波动风险。
　　公司本期外销收入5,693.87万元，占营业收入的比例为9.62%。
　　近年来人民币对外汇汇率波动较大，如果公司未能随着汇率波动对产品出口销售价格做出及时的调整或采取合理有效的外汇风险管理措施，则可能对公司的盈利能力产生不利影响。
　　贸易政策变动风险。
　　公司产品主要销往亚洲、北美、欧洲等地区。如果未来外部贸易政策发生不利变化或出现针对公司所属行业的贸易制裁，公司境外销售业务将受到较大影响。
　　实际控制人不当控制风险。
　　唐磊、凌建华夫妇合计持有公司控股股东生力控股100%的股权，通过生力控股控制公司46.68%的表决权；二人合计持有普瑞米尔52.4%的股权，通过普瑞米尔控制公司3.57%的表决权；二人分别直接持有公司13.55%、13.79%的股份及表决权。唐磊、凌建华夫妇合计控制公司77.59%的表决权，为公司的实际控制人。此外，唐磊担任公司的董事长、总经理，凌建华担任公司的董事、副总经理。若其利用对公司的控制地位，通过行使表决权及管理职能对公司的人事、经营管理和财务决策等予以不当控制，可能对公司和其他股东的利益造成不利影响。
　　对赌协议的风险。
　　实际控制人唐磊、凌建华曾与益阳市城市建设投资运营集团有限责任公司签署股东协议，就满足特定条件下回购事项进行了约定。若触发上述股份回购情形，且相关投资者要求回购义务主体回购其所持有的公司股份，则现有股东持股比例存在发生变化的风险。 收起▲