一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况1、商业模式公司主营业务为工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，其中工业自动化控制系统由公司全资子公司上海轻叶开展生产经营。公司主要经营模式按产品以及业务类别具体情况如下：（1）工业控制阀产品①采购模式公司控制阀产品生产所需采购的主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等，阀体部件包括阀体、阀芯、阀盖、阀杆、法兰等部件。公司根据产品定制化的特点，采取“以销定产”的模式，采购的原材料种类、型号、规格依赖于下游客户的具体需求，各类原材料型号、规格众多。在公司产品中通用性较强的原材料，公司根据原材料价格、销售计划等适当采购储备，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况1、商业模式公司主营业务为工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，其中工业自动化控制系统由公司全资子公司上海轻叶开展生产经营。公司主要经营模式按产品以及业务类别具体情况如下：（1）工业控制阀产品①采购模式公司控制阀产品生产所需采购的主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等，阀体部件包括阀体、阀芯、阀盖、阀杆、法兰等部件。公司根据产品定制化的特点，采取“以销定产”的模式，采购的原材料种类、型号、规格依赖于下游客户的具体需求，各类原材料型号、规格众多。在公司产品中通用性较强的原材料，公司根据原材料价格、销售计划等适当采购储备，其他定制化属性较强的原材料，主要为“以销定采”的采购模式，一般根据产品的设计规格书和相关标准要求从生产厂家采购，另外，对控制元件、执行器及配件这类原材料，存在部分客户指定特定的原材料品牌的情况，公司则根据客户指定的特定品牌向供应商进行采购。由于公司产品的定制化特点，原材料采购每年会根据年度供应商评审结果确定合格供应商。对不同种类的原材料，公司会确定多个长期合作的合格供应商，考虑到公司订单需求变化可能导致某类原材料采购数目发生较大变化，公司会向几个供应商分散采购，这样能够应对某类原材料需求的突然扩张以及由于供求关系导致的价格变化。②生产模式公司控制阀产品主要应用于石油化工、天然气和煤化工等领域，大部分产品属于定制化的产品。因此，公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据订单安排组织生产。公司制定了《生产和服务提供控制程序》制度，对生产过程进行把控，公司生产部根据获得的订单信息、考虑库存情况，结合生产能力编制《生产计划》，并按照计划进行生产，保证订单在销售、生产、采购等各环节顺利进行流转。③销售模式公司的产品专业性、技术含量以及定制化生产程度较高，需要建立直接、快速、高效的市场反应机制，因此，公司产品的销售采用直销模式。公司建立了覆盖全国的销售网络，设置了十余个销售片区，主要通过派驻销售人员负责片区内的业务机会获取、业务扩展与业务支持。公司主要通过参与招投标或开展商务谈判询比价等方式获取订单。由于公司的客户主要为石化行业大型国有企业集团如中石油、中石化、中国中化等，公司在通过相应的供应商资质审核前提下，主要通过招投标或其专门设立的采购电子商务平台获取销售合同。④设计和开发模式公司建立了《设计与开发控制程序》，对产品设计和开发过程进行严格管理和把控。公司技术部为负责研发工作的核心部门，负责设计和开发计划的制定与实施，同时协调各部门开展设计与开发程序的具体环节。公司设计和开发项目的来源有几个方面：首先，公司市场部会进行市场调研或分析，根据调研分析结果，针对市场中控制阀产品存在的问题提出项目建议，并由技术部组织实施设计与开发工作；其次，公司技术部的研发人员会参与控制阀领域技术交流，也会研究控制阀领域国内外发展情况，根据现有技术的革新需要提出项目建议，并由技术部组织实施设计与开发工作；最后，公司会针对客户在应用中可能存在的具体问题以及客户应用中更新升级改造的需求提出项目建议，以实践为导向进行设计和开发。设计和开发流程中，根据以上设计和开发项目来源，在确定好具体的设计和开发项目后，相关部门提交项目建议，公司根据项目建议下达项目计划，项目负责人组织实施具体项目，具体的设计和开发程序如⑤盈利模式公司的收入主要来源于工业控制阀产品销售，公司通过生产和销售各类工业控制阀门取得收入，销售收入减去以原材料为主的生产成本以及期间费用从而获得利润。公司通过持续研发，为客户提供产品定制化服务，凭借自身的技术实力、稳定的制造工艺以及良好的售后服务，在行业内树立了良好的口碑，进而持续获取客户订单及收入。（2）工业自动化控制系统①采购模式工业自动化控制系统以软件为核心，匹配相应所需的硬件设备，并进行软硬件系统集成。该类产品的采购内容为配套的硬件设备，上海轻叶采购部根据订单信息开展采购，通过公开渠道寻找潜在供应商，进行询价、报价和比价，结合其产品质量、服务水平等因素最终确定供应商。②生产模式工业自动化控制系统项目的工作内容包括软件开发、硬件配置和软硬件集成。在软件开发的部分，首先需要结合客户的需求进行底层逻辑的搭建，底层逻辑采用规范软件库的标准进行构建，上层显示根据实际项目的不同，进行不同程序的互联以及通讯。在硬件配置的部分，首先需要结合客户的需求进行集成架构的设计，进而对设备做最优选型，在软件开发完成、硬件配置到位后进行软硬件的集成。在软硬件集成工作的部分，主要包括以下几个环节的工作：①对配套硬件进行安装及进行综合布线；②对存储、网络、安全等环境进行部署，使其达到符合软硬件运行的条件；③进行数据库配置及测试；④对各系统所需接口进行开发并测试；⑤将各个分离的软件、硬件、功能和信息等集成到相互关联的、统一和协调的平台之中；⑥系统集成项目整体联调联试；⑦系统集成项目整体试运行。③销售模式工业自动化控制系统的销售采用直销模式，由上海轻叶销售部相关人员组织销售工作，同时，上海轻叶四大产品项目均设置一位了解产品技术特点的工程师作为项目经理支持产品销售的各业务流程。销售人员通过参与招投标以及自行开展商务谈判获取订单。通过商务谈判开展业务的情形下，上海轻叶通过拜访新客户、老客户推荐、互联网平台搜寻相关项目信息等方式获取信息。在获取信息后，销售部组织开展商务谈判，工程部、采购部、财务部等部门配合提供相关资料。双方通过谈判确定交易价格，并由销售部组织签订合同。通过招投标开展业务的情形下，上海轻叶通过政府专门网站、会议、媒体公开信息、公司客户群业务关系单位介绍以及通过中德科技业务关系介绍等途径获取信息。在获取信息后，销售部和项目经理组织协调具体投标工作，工程部、采购部、财务部以及中德科技市场部等部门配合投标工作和投标文件准备。招标人对投标文件审核后，销售部组织协调相关部门开展答疑，并对技术、商务造价等进行必要的说明。获得中标通知书后，销售部组织合同签订。④设计和开发模式上海轻叶设计和开发项目的来源主要有两个方面：首先，上海轻叶调研市场需求，进行分析，以需求为导向开展设计和开发；其次，上海轻叶根据客户在应用中可能存在的问题进行具体分析，以实践为导向开展设计和开发。上海轻叶设计和开发主要为项目制，主要由工程部工程师组成项目小组开展设计和开发，公司召开立项专题会议对设计和开发项目进行立项决议，项目组编制项目开发任务计划，并根据计划开展设计和开发工作，项目结束后，公司组织对项目进行验收并出具验收报告。⑤盈利模式上海轻叶专注于石化行业的工业自动化控制系统，凭借对石化行业相关业务流程和系统技术指标的深刻理解，不断改进和开发符合客户需求的产品以获取业务机会并提升盈利能力。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。2、经营计划实现情况报告期内，公司按照既定的发展战略，积极推进各项工作计划的开展和落实，力求提升管理机制，进一步调整优化产品结构，并拓展销售市场。（二）行业情况1、所属行业及确定所属行业的依据根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”中的“C3443阀门和旋塞制造”。根据股转公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所属行业为“C34通用设备制造业”中的“C3443阀门和旋塞制造”。2、行业监管体制与政策法规对发行人经营发展的影响（1）行业主管单位和监管体制（2）主要法规和政策及对发行人生产经营的影响国家近年来从多方面肯定了智能制造关键设备及自动控制装备的重要性，先后出台了多项针对各行业应用智能制造工艺的相关产业化政策、发展指导意见，支持控制阀企业积极布局自动控制阀智能化领域，为未来智能控制阀在各行业应用确定了良好的市场环境。相关法律法规及政策的实施将对公司所在行业竞争格局产生一定积极影响，市场份额将进一步向自主创新能力强、产品更新迭代快、一体化服务能力强的企业集中。此外，随着国家对石油、天然气、化工行业产业升级的政策支持推动，下游行业将会持续发展，也将有助于行业和公司的进一步发展。3.行业发展概况和趋势公司所处行业为工业控制阀行业，工业控制阀行业基本情况如下：（1）工业控制阀介绍工业阀门是工业设备的重要组成部分，工业阀门主要是指通过改变其流道面积的大小，控制流体流量、压力和流向的装置，是流体输送系统中的控制部件，其功能包括启闭作用、调节作用、节流作用等。工业控制阀是工业阀门产品中的中高端产品，具备一定技术难度。根据国家质量监督检验检疫总局与国家标准管理委员会联合发布的国际标准《IEC693-1-005，IT》及国家标准《GB/T26815-2011》对控制阀的定义，控制阀（controlvalve）是指在过程控制系统中由动力操纵，调节流体流量的装置，其能够按照控制系统发出的信号，通过改变阻力系数来改变阀内截流件的位置，从而达到调节流量的目的。控制阀是流体输送系统中的控制部件，是集截止、调节、导流、防止逆流、稳压、分流或溢流泄压等功能为一体的智能测试装置，在生产过程自动化控制系统中，控制阀是必不可少的终端控制元件。控制阀与手动阀不同，它属于通用流体机械设备，是在复杂恶劣工况条件下实现自动控制和精确流量调节的工业自动化仪表。控制阀技术涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、测量技术与仪表等相关交叉学科技术，在石油、天然气、化工、冶金、电力、核工业、航天航空、军工、船舶、海洋工程、环保、制药等工业领域广泛应用。（2）工业控制阀行业发展历程工业控制阀的发展与工业生产过程的发展密切相关。目前公认控制阀诞生于古罗马，古罗马人为了农作物灌溉而开发了相当复杂的水系统，采用旋塞阀、柱塞阀及止回阀防止水的逆流；20世纪20至30年代，控制阀以球形阀为主，V形缺口的单座和双座控制阀相继问世；20世纪40年代，用于高压介质的角形控制阀、用于腐蚀性介质的隔膜控制阀和用于大流量应用的蝶阀陆续出现，以适用于特殊领域的工业活动；20世纪50至60年代，随着对控制阀的进一步研究，市场上开始出现适用于配比、旁路控制的三通控制阀和用于大压差、降低噪声的套筒控制阀；20世纪80年代，工业活动对控制阀的重量和体积提出进一步的要求，各种精小型控制阀诞生；20世纪90年代，计算机控制装置的广泛应用和工业生产对智能控制功能的极大需求催生了各种智能电气阀门定位器及现场总线控制阀；21世纪初，随着大规模自动化工业和以节能减排为特点的“绿色”工业越来越成为工业生产的主流，调节精准、密封良好、安全可靠的控制阀开始兴起。目前，为适应新工业部门或工艺的特殊要求，现代工业对控制阀提出更高的要求，如更稳定的质量、更安全的操作、更严格的环保标准，部分特定行业甚至对阀的硬密封、紧急切断泄漏率提出气泡级要求。我国控制阀工业起步较晚，但发展较快。20世纪60年代，我国开始自主研制单座阀、双座阀。这一阶段由于机械工业水平落后、加工精度低，仅能满足工业生产过程的一般控制要求；20世纪70年代，随着工业生产规模的扩大，国产控制阀产品已不能适应生产过程控制中对高压差、低温、高温和强腐蚀等工况的控制要求。为此，一些大型石油化工企业引进了海外先进控制阀，如带平衡阀芯的套筒阀、偏芯旋转阀等，为国内控制阀制造厂商的技术开发指明了方向；20世纪80年代，机械工业部组织行业骨干企业研制了精小型控制阀系列产品，使我国控制阀产品系列进一步完善；20世纪90年代，我国的控制阀企业取得长足进步，一些合资控制阀企业开始研发和生产自己的产品，有效提高了我国控制阀工业水平；21世纪以后，民营控制阀生产企业成为我国控制阀供应主力军。国内控制阀生产企业广泛采用了计算机辅助设计（CAD）技术、计算机辅助制造（CAM）技术及三维动态设计技术，提高了产品研发效率和加工质量及可靠性，有效地提高了企业核心竞争力。随着科技不断进步，市场对产品功能的需求日益提升，我国控制阀行业技术水平不断提升，带有自动化控制技术的智能控制阀产品逐渐兴起，不断实现从低端产品到中高端产品的技术迭代。（3）我国工业控制阀行业发展现状我国工业控制阀行业经过多年的发展，形成了一定的成果。目前，从市场规模、行业厂商参与情况、本土企业发展等方面呈现以下行业现状：①市场规模逐步提升我国石油、化工、电力等工业领域的发展以及经济快速的增长支撑了工业阀门的市场需求，根据华经产业研究院数据，2018-2023年，我国工业阀门制造行业市场规模由756.3亿元增长至1,033.6亿元，年复合增速为6.4%。作为工业阀门中的中高端品类，我国控制阀行业整体也保持较快增长态势。根据《控制阀信息》（2025年3月）相关统计数据，2020年至2024年，我国的控制阀市场Top50企业销售总额从278.77亿元增至367.78亿元，年均复合增长率达7.17%。未来几年，受产线建设和改建规模增长，以及产业转型和产业政策鼓励驱动的影响，国内石油化工、煤化工、精细化工、医药、天然气和环保行业的控制阀门需求预计持续增长。②行业厂商结构调整，逐步形成区域集聚据中国通用机械工业协会统计，国内阀门生产企业销售规模以上的企业数量达2,000余家。我国阀门和旋塞制造行业曾呈现低端制造厂商过剩，中端制造厂商竞争充分，高端制造厂商较少的情况。随着我国制造业供给侧改革的提出和推进，落后产能出清，行业内参与主体的格局也随之变化，部分技术落后的厂商被市场淘汰。近年来，在我国制造业大举推进高质量发展以及阀门行业下游行业景气转型升级等背景下，市场对阀门行业乐观预期提升，有更多市场参与者加入阀门和旋塞制造行业，市场更加活跃、竞争进一步加剧，业内企业也不断实现突破，实现中高端转型。就行业内企业的地理分布而言，目前我国阀门生产厂商主要分布在江苏、浙江、上海等东部沿海地区，且该等地区的厂商具有更强的技术优势。根据2025年3月《控制阀信息》，在工业阀门中的中高端产品工业控制阀TOP50销售榜单中江苏上榜9家，浙江上榜7家，上海上榜5家。区域性专业化市场的形成，造就了一定的竞争优势，同时驱动聚集区技术革新。③本土企业积极涌现由于我国工业阀门起步较晚，阀门的设计、制造、生产和实验测试能力同国际领先水平相比仍存在一定的差距，尤其是高端阀门市场，一些高温、高压、耐蚀阀门和关键设备上的特种阀门仍需要依靠进口。近年来，我国不断增长市场规模为国内优秀控制阀企业提供了巨大的发展空间，也涌现出一批优秀本土企业。这些处于国内行业领先地位的厂商已经形成了一定的品牌效应，正逐步实现从低端到高端，全范围产品线的覆盖，有望随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演更加重要的角色。（4）控制阀下游应用领域以及行业概况国内控制阀的主要应用行业为石化化工、轻工业、发电、石油天然气、钢铁冶金领域。随着近年来工业控制技术的升级，控制阀应用范围不断拓宽，在造纸、环保、食品、制药等领域的应用发展速度也逐步提升。①石化和化工行业情况石化化工行业是我国的基础性产业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供相应配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。石化化工行业作为我国控制阀应用最广泛的下游行业，其景气程度的变化对控制阀行业的发展影响举足轻重。根据中国石油和化学工业联合会发布的数据，2024年我国石油和化工行业实现营业收入16.28万亿元，连续3年稳定在16万亿元左右，同比增长2.1%。截至2024年末，石化行业规模以上企业约3.22万家，比上年增加1,670余家。我国石油和化学工业能够建成现代化工业体系，在世界石化强国中的地位得到进一步巩固，生产效率、经济效益、国际竞争力大幅提升，创新能力、绿色低碳发展水平显著增强。另外，对石化化工行业高质量发展的具体指导建议也已出台，《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中提出了到2025年我国石化化工行业的具体发展目标，包括创新发展、产业结构、产业布局、数字化转型、绿色安全等方面，指导石化化工行业加大研发投入，改进设备和技术路线，提高产能，搬迁入园，建设智能化工厂，实现自动控制率，达到安全生产要求等。石化化工行业市场规模仍呈现增长趋势，高质量发展将拉动行业固定资产投资，石化化工上游行业如控制阀行业也将在其高质量发展中获得更多的业务机会和发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游行业周期波动的风险
　　公司的主要客户集中在石油化工、天然气及煤化工行业，公司对相关行业的依赖度较高。相关行业内企业的生产经营状况及固定资产投资情况对公司整体的业绩及业务发展有重要影响。石油化工、天然气及煤化工行业属于周期性行业，近年来，受到宏观经济、政策、技术发展等方面因素影响，行业内企业的生产经营状况及固定资产投资情况呈现一定波动。假如未来石油化工、天然气及煤化工行业内企业经营情况发生不利变化，可能对公司的销售及回款产生不利影响，造成公司业绩下滑或经营活动现金流承压；假如未来相关行业的投资和发展不及预期，或者出现预期外的严重萎缩，且公司不能及时应对，积极调整产品结构，开拓下游其他应用领域市场，公司的持续经营能力及业务发展将受到不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司产品主要面向石油化工、天然气及煤化工行业，相关行业内的企业多为大型集团公司。按同一控制下企业合并计算口径统计，公司对中石油、中石化及其附属公司的销售收入的占比均为20%左右。控制阀是重要的工业系统控制和自动化设备，对企业的安全生产具有重大意义。由于需要应用于高温高压、易燃易爆、连续生产等特殊工况，石油化工、天然气及煤化工行业的最终用户通常将控制阀产品作为关键设备来进行采购、管理。行业内的大型企业，如中石化、中石油等，会制定合格供应商资格认定制度和规范，严格遴选相关产品的供应商。近年来，公司连续获得中石化、中石油等大型集团公司的控制阀产品合格供应商资格，与重要客户保持了长期、稳定以及良好的合作关系。如果公司未来出现技术研发不利，生产及经营管理失误，使得公司无法持续在产品质量、履约情况、售后服务、市场业绩以及信用状况等方面保持优势，可能导致公司失去重要客户合格供应商资格，进而对公司的经营业绩以及持续经营造成重大不利影响。
　　技术研发的风险
　　随着终端用户对控制阀产品的性能、寿命和可靠性要求越来越高，持续的研发投入成为公司产品质量和技术实力具备一定优势的关键因素。公司始终重视对新产品、新技术、新工艺的研发投入，长期的研发积累为公司的技术创新提供了必要的保障。如果公司后续不能保证在技术研发方面投入充足的资源，研发方向、技术路线出现重大失误，或者行业内出现革命性的替代技术，导致公司无法保持行业内的技术优势，不能根据市场需求的变化开发生产出满足终端用户技术标准的产品，将对公司的市场份额、行业地位，乃至持续经营能力造成重大不利影响。
　　未来不能持续高毛利率水平的风险
　　报告期内，公司综合毛利率分别为32.00%，处于相对较高的水平。公司专注于下游石油化工、天然气及煤化工行业，控制阀产品多应用于高温高压、易燃易爆、连续生产等特殊工况，对于产品的材质工艺、性能参数等要求较高，属于附加值较高的中高端工业控制阀，公司在细分市场中常年保持较高的质量标准，形成了一定的先发优势与良好的应用业绩，从而获得相对更高的毛利率。行业领域高毛利率将吸引新的竞争者进入本行业，或者促使行业内其他企业不断提高技术水平和产品质量，市场竞争会越来越激烈，从而可导致行业整体毛利率的下降。另外，随着公司经营规模的扩大，公司未来也可能开拓新的下游领域，发展新的客户，在开拓前期往往会通过较低的价格以换取市场份额，或新领域、新客户的毛利率低于公司目前水平，从而可能导致公司综合毛利率的下降。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主营业务成本中，直接材料金额占比超过80%。公司生产工业控制阀产品，主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等。公司下游客户多为大型集团公司，具有较强的议价能力，部分会采用按年度招标并签订框架协议锁定采购价格的方式进行采购。如果未来原材料价格在短期内出现大幅上涨，公司无法及时转嫁成本，或未能通过合理安排采购锁定原材料价格，将会导致公司成本上升，进而影响公司业绩。
　　应收账款坏账损失风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为33,893.90万元，占期末资产总额的比例为50.61%。公司的主要客户为石油化工、天然气及煤化工行业的大型集团公司，整体具备较强的实力和履约能力。但由于与公司具体发生业务往来的是集团下不同层级的子公司或分支机构，受到其整体预算、自身经费、项目完工进度以及内部审批流程等方面影响，实际履约付款情况存在差异。如果未来公司主要客户出现支付受限、延期付款等情形，公司不能及时收回款项，将会导致公司经营活动现金流承压，并且因计提坏账准备而影响公司盈利能力。此外，受到行业周期性、个体经营状况等因素影响，若部分客户出现经营困难、财务困境，导致相应应收账款预计无法收回，将对公司直接造成坏账损失，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为6,907.71万元，占期末资产总额的比例为10.31%。公司存货主要为原材料、在产品、库存商品及发出商品等，受生产周期及行业特点影响，公司期末存货金额较大。若未来公司未能及时应对下游行业变化，或出现其他难以预料的原因导致存货无法顺利销售，或相应产品价格出现迅速下跌的情况，则相关存货需要计提存货跌价准备，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　税收优惠不能持续享受的风险
　　报告期内，公司及子公司上海轻叶被评定为高新技术企业，企业所得税享受15%的优惠税率；奥马科、温州速马、钮漫思特均满足小微企业税收优惠条件，享受相应所得税税收优惠政策。如果未来国家税收政策发生变化，或公司及上海轻叶未能通过高新技术企业复审，奥马科、温州速马、钮漫思特不再满足小微企业税收优惠条件，而不能持续获得所得税税收优惠，将对公司的净利润产生不利影响。
　　控股股东和实际控制人不当控制的风险
　　张忠敏、张中宜、张中彪、陈晓华实际支配公司股份表决权达53.40%，为公司共同实际控制人。虽然公司已建立《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《对外担保决策制度》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》等各项规定对公司治理进行规范，但仍存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制的可能性，进而损害公司及中小股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主营业务为工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，其中工业自动化控制系统由公司全资子公司上海轻叶开展生产经营。公司主要经营模式按产品以及业务类别具体情况如下：
　　（1）工业控制阀产品
　　A、采购模式
　　公司控制阀产品生产所需采购的主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等，阀体部件包括阀体、阀芯、阀盖、阀杆、法兰等部件。公司根据产品定制化的特点，采取“以销定产”的模式，采购的原材料种类、型号、规格依赖于下游客户的具体需求，各类原材料型号、规格众多。在公司产品中通用性较强的原材料，公司根据原材... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主营业务为工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，其中工业自动化控制系统由公司全资子公司上海轻叶开展生产经营。公司主要经营模式按产品以及业务类别具体情况如下：
　　（1）工业控制阀产品
　　A、采购模式
　　公司控制阀产品生产所需采购的主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等，阀体部件包括阀体、阀芯、阀盖、阀杆、法兰等部件。公司根据产品定制化的特点，采取“以销定产”的模式，采购的原材料种类、型号、规格依赖于下游客户的具体需求，各类原材料型号、规格众多。在公司产品中通用性较强的原材料，公司根据原材料价格、销售计划等适当采购储备，其他定制化属性较强的原材料，主要为“以销定采”的采购模式，一般根据产品的设计规格书和相关标准要求从生产厂家采购，另外，对控制元件、执行器及配件这类原材料，存在部分客户指定特定的原材料品牌的情况，公司则根据客户指定的特定品牌向供应商进行采购。
　　由于公司产品的定制化特点，原材料采购每年会根据年度供应商评审结果确定合格供应商。对不同种类的原材料，公司会确定多个长期合作的合格供应商，考虑到公司订单需求变化可能导致某类原材料采购数目发生较大变化，公司会向几个供应商分散采购，这样能够应对某类原材料需求的突然扩张以及由于供求关系导致的价格变化。
　　B、生产模式
　　公司控制阀产品主要应用于石油化工、天然气和煤化工等领域，大部分产品属于定制化的产品。因此，公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据订单安排组织生产。公司制定了《生产和服务提供控制程序》制度，对生产过程进行把控，公司生产部根据获得的订单信息、考虑库存情况，结合生产能力编制《生产计划》，并按照计划进行生产，保证订单在销售、生产、采购等各环节顺利进行流转。
　　C、销售模式
　　公司的产品专业性、技术含量以及定制化生产程度较高，需要建立直接、快速、高效的市场反应机制，因此，公司产品的销售采用直销模式。公司建立了覆盖全国的销售网络，设置了十余个销售片区，主要通过派驻销售人员负责片区内的业务机会获取、业务扩展与业务支持。
　　公司主要通过参与招投标或开展商务谈判询比价等方式获取订单。由于公司的客户主要为石化行业大型国有企业集团如中石油、中石化、中国中化等，公司在通过相应的供应商资质审核前提下，主要通过招投标或其专门设立的采购电子商务平台获取销售合同。
　　D、设计和开发模式
　　公司建立了《设计与开发控制程序》，对产品设计和开发过程进行严格管理和把控。公司技术部为负责研发工作的核心部门，负责设计和开发计划的制定与实施，同时协调各部门开展设计与开发程序的具体环节。
　　公司设计和开发项目的来源有几个方面：首先，公司市场部会进行市场调研或分析，根据调研分析结果，针对市场中控制阀产品存在的问题提出项目建议，并由技术部组织实施设计与开发工作；其次，公司技术部的研发人员会参与控制阀领域技术交流，也会研究控制阀领域国内外发展情况，根据现有技术的革新需要提出项目建议，并由技术部组织实施设计与开发工作；最后，公司会针对客户在应用中可能存在的具体问题以及客户应用中更新升级改造的需求提出项目建议，以实践为导向进行设计和开发。
　　设计和开发流程中，根据以上设计和开发项目来源，在确定好具体的设计和开发项目后，相关部门提交项目建议，公司根据项目建议下达项目计划，项目负责人组织实施具体项目，具体的设计和开发程序如下所示：
　　Ｅ、盈利模式
　　公司的收入主要来源于工业控制阀产品销售，公司通过生产和销售各类工业控制阀门取得收入，销售收入减去以原材料为主的生产成本以及期间费用从而获得利润。
　　公司通过持续研发，为客户提供产品定制化服务，凭借自身的技术实力、稳定的制造工艺以及良好的售后服务，在行业内树立了良好的口碑，进而持续获取客户订单及收入。
　　（２）工业自动化控制系统
　　Ａ、采购模式
　　工业自动化控制系统以软件为核心，匹配相应所需的硬件设备，并进行软硬件系统集成。该类产品
　　的采购内容为配套的硬件设备，上海轻叶采购部根据订单信息开展采购，通过公开渠道寻找潜在供应商，进行询价、报价和比价，结合其产品质量、服务水平等因素最终确定供应商。
　　Ｂ、生产模式
　　工业自动化控制系统项目的工作内容包括软件开发、硬件配置和软硬件集成。
　　在软件开发的部分，首先需要结合客户的需求进行底层逻辑的搭建，底层逻辑采用规范软件库的标准进行构建，上层显示根据实际项目的不同，进行不同程序的互联以及通讯。
　　在硬件配置的部分，首先需要结合客户的需求进行集成架构的设计，进而对设备做最优选型，在软件开发完成、硬件配置到位后进行软硬件的集成。
　　在软硬件集成工作的部分，主要包括以下几个环节的工作：①对配套硬件进行安装及进行综合布线；②对存储、网络、安全等环境进行部署，使其达到符合软硬件运行的条件；③进行数据库配置及测试；④对各系统所需接口进行开发并测试；⑤将各个分离的软件、硬件、功能和信息等集成到相互关联的、统一和协调的平台之中；⑥系统集成项目整体联调联试；⑦系统集成项目整体试运行。
　　Ｃ、销售模式
　　工业自动化控制系统的销售采用直销模式，由上海轻叶销售部相关人员组织销售工作，同时，上海轻叶四大产品项目均设置一位了解产品技术特点的工程师作为项目经理支持产品销售的各业务流程。销售人员通过参与招投标以及自行开展商务谈判获取订单。
　　通过商务谈判开展业务的情形下，上海轻叶通过拜访新客户、老客户推荐、互联网平台搜寻相关项目信息等方式获取信息。在获取信息后，销售部组织开展商务谈判，工程部、采购部、财务部等部门配合提供相关资料。双方通过谈判确定交易价格，并由销售部组织签订合同。
　　通过招投标开展业务的情形下，上海轻叶通过政府专门网站、会议、媒体公开信息、公司客户群业务关系单位介绍以及通过中德科技业务关系介绍等途径获取信息。在获取信息后，销售部和项目经理组织协调具体投标工作，工程部、采购部、财务部以及中德科技市场部等部门配合投标工作和投标文件准备。招标人对投标文件审核后，销售部组织协调相关部门开展答疑，并对技术、商务造价等进行必要的说明。获得中标通知书后，销售部组织合同签订。
　　Ｄ、设计和开发模式
　　上海轻叶设计和开发项目的来源主要有两个方面：首先，上海轻叶调研市场需求，进行分析，以需求为导向开展设计和开发；其次，上海轻叶根据客户在应用中可能存在的问题进行具体分析，以实践为导向开展设计和开发。
　　上海轻叶设计和开发主要为项目制，主要由工程部工程师组成项目小组开展设计和开发，公司召开
　　立项专题会议对设计和开发项目进行立项决议，项目组编制项目开发任务计划，并根据计划开展设计和开发工作，项目结束后，公司组织对项目进行验收并出具验收报告。
　　Ｅ、盈利模式
　　上海轻叶专注于石化行业的工业自动化控制系统，凭借对石化行业相关业务流程和系统技术指标的深刻理解，不断改进和开发符合客户需求的产品以获取业务机会并提升盈利能力。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司按照既定的发展战略，积极推进各项工作计划的开展和落实，力求提升管理机制，进一步调整优化产品结构，并拓展销售市场。
　　报告期内，公司获得重点国家级“专精特新”小巨人荣誉。
　　(二)行业情况
　　（一）
　　所属行业及确定所属行业的依据
　　根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”中的“通用仪器仪表制造（C401）”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”中的“工业自动控制系统装置制造（C4011）”。根据股转公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”中的“工业自动控制系统装置制造（C4011）”
　　（二）行业监管体制与政策法规对发行人经营发展的影响
　　1、行业主管单位和监管体制
　　国家近年来从多方面肯定了智能制造关键设备及自动控制装备的重要性，先后出台了多项针对各行业应用智能制造工艺的相关产业化政策、发展指导意见，支持控制阀企业积极布局自动控制阀智能化领域，为未来智能控制阀在各行业应用确定了良好的市场环境。相关法律法规及政策的实施将对公司所在行业竞争格局产生一定积极影响，市场份额将进一步向自主创新能力强、产品更新迭代快、一体化服务能力强的企业集中。
　　此外，随着国家对石油、天然气、化工行业产业升级的政策支持推动，下游行业将会持续发展，也将有助于行业和公司的进一步发展。
　　（三）行业发展概况和趋势
　　工业阀门是工业设备的重要组成部分，工业阀门主要是指通过改变其流道面积的大小，控制流体流量、压力和流向的装置，是流体输送系统中的控制部件，其功能包括启闭作用、调节作用、节流作用等。
　　工业控制阀是工业阀门产品中的中高端产品，具备一定技术难度。根据国家质量监督检验检疫总局与国家标准管理委员会联合发布的国际标准《IEC693-1-005，IT》及国家标准《GBT26815-2011》对控制阀的定义，控制阀（controvave）是指在过程控制系统中由动力操纵，调节流体流量的装置，其能够按照控制系统发出的信号，通过改变阻力系数来改变阀内截流件的位置，从而达到调节流量的目的。控制阀是流体输送系统中的控制部件，是集截止、调节、导流、防止逆流、稳压、分流或溢流泄压等功能为一体的智能测试装置，在生产过程自动化控制系统中，控制阀是必不可少的终端控制元件。
　　控制阀与手动阀不同，它属于通用流体机械设备，是在复杂恶劣工况条件下实现自动控制和精确流量调节的工业自动化仪表。控制阀技术涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、测量技术与仪表等相关交叉学科技术，在石油、天然气、化工、冶金、电力、核工业、航天航空、军工、船舶、海洋工程、环保、制药等工业领域广泛应用。
　　2、工业控制阀行业发展历程
　　工业控制阀的发展与工业生产过程的发展密切相关。目前公认控制阀诞生于古罗马，古罗马人为了农作物灌溉而开发了相当复杂的水系统，采用旋塞阀、柱塞阀及止回阀防止水的逆流；20世纪20至30年代，控制阀以球形阀为主，V形缺口的单座和双座控制阀相继问世；20世纪40年代，用于高压介质的角形控制阀、用于腐蚀性介质的隔膜控制阀和用于大流量应用的蝶阀陆续出现，以适用于特殊领域的工业活动；20世纪50至60年代，随着对控制阀的进一步研究，市场上开始出现适用于配比、旁路控制的三通控制阀和用于大压差、降低噪声的套筒控制阀；20世纪80年代，工业活动对控制阀的重量和体积提出进一步的要求，各种精小型控制阀诞生；20世纪90年代，计算机控制装置的广泛应用和工业生产对智能控制功能的极大需求催生了各种智能电气阀门定位器及现场总线控制阀；21世纪初，随着大规模自动化工业和以节能减排为特点的“绿色”工业越来越成为工业生产的主流，调节精准、密封良好、安全可靠的控制阀开始兴起。目前，为适应新工业部门或工艺的特殊要求，现代工业对控制阀提出更高的要求，如更稳定的质量、更安全的操作、更严格的环保标准，部分特定行业甚至对阀的硬密封、紧急切断泄漏率提出气泡级要求。
　　我国控制阀工业起步较晚，但发展较快。20世纪60年代，我国开始自主研制单座阀、双座阀。这一阶段由于机械工业水平落后、加工精度低，仅能满足工业生产过程的一般控制要求；20世纪70年代，随着工业生产规模的扩大，国产控制阀产品已不能适应生产过程控制中对高压差、低温、高温和强腐蚀等工况的控制要求。为此，一些大型石油化工企业引进了海外先进控制阀，如带平衡阀芯的套筒阀、
　　偏芯旋转阀等，为国内控制阀制造厂商的技术开发指明了方向；20世纪80年代，机械工业部组织行业骨干企业研制了精小型控制阀系列产品，使我国控制阀产品系列进一步完善；20世纪90年代，我国的控制阀企业取得长足进步，一些合资控制阀企业开始研发和生产自己的产品，有效提高了我国控制阀工业水平；21世纪以后，民营控制阀生产企业成为我国控制阀供应主力军。国内控制阀生产企业广泛采用了计算机辅助设计（CAD）技术、计算机辅助制造（CAM）技术及三维动态设计技术，提高了产品研发效率和加工质量及可靠性，有效地提高了企业核心竞争力。随着科技不断进步，市场对产品功能的需求日益提升，我国控制阀行业技术水平不断提升，带有自动化控制技术的智能控制阀产品逐渐兴起，不断实现从低端产品到中高端产品的技术迭代。
　　3、我国工业控制阀行业发展现状
　　我国工业控制阀行业经过多年的发展，形成了一定的成果。目前，从市场规模、行业厂商参与情况、本土企业发展等方面呈现以下行业现状：
　　（1）市场规模逐步提升
　　我国石油、化工、电力等工业领域的发展以及经济快速的增长支撑了工业阀门的市场需求。根据GIA的预测数据，2021-2026年，我国阀门制造行业年复合增速为6.2%，预计到2026年末，我国阀门制造市场规模能够达到182亿美元，较2020年上升43.47%。
　　作为工业阀门中的中高端品类，我国控制阀行业整体也保持较快增长态势。根据《控制阀信息》2024年3月相关统计数据，2019年至2023年，我国的控制阀市场Top50企业销售总额从266.93亿元增至380.47亿元，年均复合增长率达9.26%。未来几年，受产线建设和改建规模增长，以及产业转型和产业政策鼓励驱动的影响，国内石油化工、煤化工、精细化工、医药、天然气和环保行业的控制阀门需求预计持续
　　增长。
　　（2）行业厂商结构调整，逐步形成区域集聚
　　据中国通用机械工业协会统计，2020年国内阀门生产企业销售规模以上的企业数量近2,000家。我国阀门和旋塞制造行业曾呈现低端制造厂商过剩，中端制造厂商竞争充分，高端制造厂商较少的情况。随着我国制造业供给侧改革的提出和推进，落后产能出清，行业内参与主体的格局也随之变化，部分技术落后的厂商被市场淘汰。近年来，在我国制造业大举推进高质量发展以及阀门行业下游行业景气转型升级等背景下，市场对阀门行业乐观预期提升，有更多市场参与者加入阀门和旋塞制造行业，市场更加活跃、竞争进一步加剧，业内企业也不断实现突破，实现中高端转型。
　　就行业内企业的地理分布而言，目前我国阀门生产厂商主要分布在江苏、浙江、上海等东部沿海地区，且该等地区的厂商具有更强的技术优势。根据2024年3月《控制阀信息》，在工业阀门中的中高端产品工业控制阀TOP50销售榜单中江苏上榜10家，浙江上榜6家，上海上榜3家。区域性专业化市场的形成，造就了一定的竞争优势，同时驱动聚集区技术革新。
　　（3）本土企业积极涌现
　　由于我国工业阀门起步较晚，阀门的设计、制造、生产和实验测试能力同国际领先水平相比仍存在一定的差距，尤其是高端阀门市场，一些高温、高压、耐蚀阀门和关键设备上的特种阀门仍需要依靠进口。
　　近年来，我国不断增长市场规模为国内优秀控制阀企业提供了巨大的发展空间，也涌现出一批优秀本土企业。这些处于国内行业领先地位的厂商已经形成了一定的品牌效应，正逐步实现从低端到高端，全范围产品线的覆盖，有望随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演更加重要的角色。
　　国内控制阀的主要应用行业为石化化工、轻工业、发电、石油天然气、钢铁冶金领域。随着近年来工业控制技术的升级，控制阀应用范围不断拓宽，在造纸、环保、食品、制药等领域的应用发展速度也逐步提升。
　　（1）石化和化工行业情况
　　石化化工行业是我国的基础性产业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供相应配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。石化化工行业作为我国控制阀应用最广泛的下游行业，其景气程度的变化对控制阀行业的发展影响举足轻重。
　　“十三五”期间我国石化和化工行业综合实力持续提升，实现增加值年均增长4.51%、营业收入年均增长4.17%、利润总额平均增长5.95%，进出口总额年均增长3.74%，其中出口总额年均增长2.66%的好成绩。受供给侧改革推动，产业升级、绿色发展成效显著，全行业不断开拓创新，厚植新动力。
　　根据中国石油和化学工业联合会发布的数据，2022年我国石油和化工行业实现营业收入16.56万亿元，创历史新高。到2022年底规模以上企业数量28,760家，比2021年底增加1,813家。
　　中国石油和化学工业联合会在《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年远景目标》中明确行业目标，即我国石油和化学工业能够建成现代化工业体系，在世界石化强国中的地位得到进一步巩固，生产效率、经济效益、国际竞争力大幅提升，创新能力、绿色低碳发展水平显著增强。另外，对石化化工行业高质量发展的具体指导建议也已出台，《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中提出了到2025年我国石化化工行业的具体发展目标，包括创新发展、产业结构、产业布局、数字化转型、绿色安全等方面，指导石化化工行业加大研发投入，改进设备和技术路线，提高产能，搬迁入园，建设智能化工厂，实现自动控制率，达到安全生产要求等。石化化工行业市场规模仍呈现增长趋势，高质量发展将拉动行业固定资产投资，石化化工上游行业如控制阀行业也将在其高质量发展中获得更多的业务机会和发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游行业周期波动的风险
　　公司的主要客户集中在石油化工、天然气及煤化工行业，公司对相关行业的依赖度较高。相关行业内企业的生产经营状况及固定资产投资情况对公司整体的业绩及业务发展有重要影响。石油化工、天然气及煤化工行业属于周期性行业，近年来，受到宏观经济、政策、技术发展等方面因素影响，行业内企业的生产经营状况及固定资产投资情况呈现一定波动。假如未来石油化工、天然气及煤化工行业内企业经营情况发生不利变化，可能对公司的销售及回款产生不利影响，造成公司业绩下滑或经营活动现金流承压；假如未来相关行业的投资和发展不及预期，或者出现预期外的严重萎缩，且公司不能及时应对，积极调整产品结构，开拓下游其他应用领域市场，公司的持续经营能力及业务发展将受到不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司产品主要面向石油化工、天然气及煤化工行业，相关行业内的企业多为大型集团公司。按同一控制下企业合并计算口径统计，报告期各期公司对中石化及其附属公司的销售收入占比为22.96%，对中石油及其附属公司的销售收入占比为23.93%。控制阀是重要的工业系统控制和自动化设备，对企业的安全生产具有重大意义。由于需要应用于高温高压、易燃易爆、连续生产等特殊工况，石油化工、天然气及煤化工行业的最终用户通常将控制阀产品作为关键设备来进行采购、管理。行业内的大型企业，如中石化、中石油等，会制定合格供应商资格认定制度和规范，严格遴选相关产品的供应商。近年来，公司连续获得中石化、中石油等大型集团公司的控制阀产品合格供应商资格，与重要客户保持了长期、稳定以及良好的合作关系。如果公司未来出现技术研发不利，生产及经营管理失误，使得公司无法持续在产品质量、履约情况、售后服务、市场业绩以及信用状况等方面保持优势，可能导致公司失去重要客户合格供应商资格，进而对公司的经营业绩以及持续经营造成重大不利影响。
　　技术研发的风险
　　随着终端用户对控制阀产品的性能、寿命和可靠性要求越来越高，持续的研发投入成为公司产品质量和技术实力具备一定优势的关键因素。公司始终重视对新产品、新技术、新工艺的研发投入，长期的研发积累为公司的技术创新提供了必要的保障。如果公司后续不能保证在技术研发方面投入充足的资源，研发方向、技术路线出现重大失误，或者行业内出现革命性的替代技术，导致公司无法保持行业内的技术优势，不能根据市场需求的变化开发生产出满足终端用户技术标准的产品，将对公司的市场份额、行业地位，乃至持续经营能力造成重大不利影响。
　　未来不能持续高毛利率水平的风险
　　报告期内，公司综合毛利率分别为30.87%，处于相对较高的水平。公司专注于下游石油化工、天然气及煤化工行业，控制阀产品多应用于高温高压、易燃易爆、连续生产等特殊工况，对于产品的材质工艺、性能参数等要求较高，属于附加值较高的中高端工业控制阀，公司在细分市场中常年保持较高的质量标准，形成了一定的先发优势与良好的应用业绩，从而获得相对更高的毛利率。行业领域高毛利率将吸引新的竞争者进入本行业，或者促使行业内其他企业不断提高技术水平和产品质量，市场竞争会越来越激烈，从而可导致行业整体毛利率的下降。另外，随着公司经营规模的扩大，公司未来也可能开拓新的下游领域，发展新的客户，在开拓前期往往会通过较低的价格以换取市场份额，或新领域、新客户的毛利率低于公司目前水平，从而可能导致公司综合毛利率的下降。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主营业务成本中，直接材料金额占比超过80%。公司生产工业控制阀产品，主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等。公司下游客户多为大型集团公司，具有较强的议价能力，部分会采用按年度招标并签订框架协议锁定采购价格的方式进行采购。如果未来原材料价格在短期内出现大幅上涨，公司无法及时转嫁成本，或未能通过合理安排采购锁定原材料价格，将会导致公司成本上升，进而影响公司业绩。
　　应收账款坏账损失风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值分别为30,107.25万元，占各期末资产总额的比例分别为44.61%。公司的主要客户为石油化工、天然气及煤化工行业的大型集团公司，整体具备较强的实力和履约能力。但由于与公司具体发生业务往来的是集团下不同层级的子公司或分支机构，受到其整体预算、自身经费、项目完工进度以及内部审批流程等方面影响，实际履约付款情况存在差异。如果未来公司主要客户出现支付受限、延期付款等情形，公司不能及时收回款项，将会导致公司经营活动现金流承压，并且因计提坏账准备而影响公司盈利能力。此外，受到行业周期性、个体经营状况等因素影响，若部分客户出现经营困难、财务困境，导致相应应收账款预计无法收回，将对公司直接造成坏账损失，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为7,797.72万元，占期末资产总额的比例为11.55%。公司存货主要为原材料、在产品、库存商品及发出商品等，受生产周期及行业特点影响，公司期末存货金额较大。若未来公司未能及时应对下游行业变化，或出现其他难以预料的原因导致存货无法顺利销售，或相应产品价格出现迅速下跌的情况，则相关存货需要计提存货跌价准备，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　税收优惠不能持续享受的风险
　　报告期内，公司及子公司上海轻叶被评定为高新技术企业，企业所得税享受15%的优惠税率；奥马科、温州速马、钮漫思特均满足小微企业税收优惠条件，享受相应所得税税收优惠政策。如果未来国家税收政策发生变化，或公司及上海轻叶未能通过高新技术企业复审，奥马科、温州速马、钮漫思特不再满足小微企业税收优惠条件，而不能持续获得所得税税收优惠，将对公司的净利润产生不利影响。
　　控股股东和实际控制人不当控制的风险
　　张忠敏、张中宜、张中彪、陈晓华实际支配公司股份表决权达53.40%，为公司共同实际控制人。虽然公司已建立《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《对外担保决策制度》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》等各项规定对公司治理进行规范，但仍存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制的可能性，进而损害公司及中小股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，产品主要包括球阀、闸阀、蝶阀、调节阀及执行器等，广泛应用于石油化工、天然气、煤化工等领域。
　　公司始终坚持自主创新和技术研发，公司是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、国家级绿色制造企业、国家级知识产权优势企业、省级企业技术中心、省级企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、省级科技型企业。公司拥有专业的阀门研发团队和先进的阀门生产平台，已取得ISO9001:2015质量管理体系认证，ISO14001:2015环境管理体系认证，ISO45001:2018职业健康安全管理... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，产品主要包括球阀、闸阀、蝶阀、调节阀及执行器等，广泛应用于石油化工、天然气、煤化工等领域。
　　公司始终坚持自主创新和技术研发，公司是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、国家级绿色制造企业、国家级知识产权优势企业、省级企业技术中心、省级企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、省级科技型企业。公司拥有专业的阀门研发团队和先进的阀门生产平台，已取得ISO9001:2015质量管理体系认证，ISO14001:2015环境管理体系认证，ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，国家特种设备生产许可证（压力管道元件制造）（TS），GJB9001C武器装备质量管理体系认证，美国石油学会APISpecQ1体系认证等相关体系认证证书；以及取得API-6D/600/608/609产品认证、API-607/6FA防火认证，欧盟压力设备指令CE-PED认证，产品功能安全SIL3认证，ISO15848-1工业阀门逸散性泄漏测量型式试验认证，海关联盟CU-TR认证等相关认证。
　　公司自成立以来，一直致力于控制阀领域产品的研发、生产和销售，经过长期的发展与沉淀，公司积累了丰富的行业经验和大量的优质客户资源，产品在设计研发、品质管控、售后服务等方面形成竞争优势。公司深耕石化行业，已连续十余年位列中石油、中石化、中海油等大型集团的供应商之列，与客户形成了长期稳定的合作关系。公司产品在客户的重点项目中成功运用，在石油石化的特殊工况中运行平稳，常年保持高质量标准，取得了良好的应用业绩，获得客户的广泛好评。
　　(二)、产品或服务
　　公司产品按产品类别划分主要分为工业控制阀及工业自动化控制系统。
　　1、工业控制阀产品
　　公司的工业控制阀产品主要包括球阀、闸阀、蝶阀、调节阀及执行器（执行机构）等。
　　2、工业自动化控制系统产品
　　工业自动化控制系统产品由公司全资子公司上海轻叶进行研发、生产和销售。上海轻叶根据客户需求制定整体的产品方案，以软件为核心，匹配相应所需的硬件设备，最终以软硬件系统集成的产品形式实现特定的功能。上海轻叶根据石油化工、煤化工等客户的需求，以自动化硬件SIS或专用控制器为控制部分，根据客户的应用场景需求配置相应的IO模块，结合通过数据库SQL、STL语言技术、SFC语言技术、SOE事件采集技术、VB、C语言、C++、Java等编程语言编写定制的工业自动化控制软件，形成适用于不同场景的系统集成产品，有效帮助客户实现生产运行、安全管理、信息管理等领域的自动化控制及管理。上海轻叶提供的工业自动化控制系统产品主要包括燃烧与回收管理系统（BMS）、火炬与火炬气回收管理系统（FCS）、罐区自动化管理系统（TIS）及终端自动装载系统（TLS）。

　　二、商业模式
　　公司主营业务为工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售，其中工业自动化控制系统由公司全资子公司上海轻叶开展生产经营。
　　1、工业控制阀产品
　　（1）采购模式
　　公司控制阀产品生产所需采购的主要原材料包括阀体部件、控制元件、执行器及配件等，阀体部件包括阀体、阀芯、阀盖、阀杆、法兰等部件。公司根据产品定制化的特点，采取“以销定产”的模式，采购的原材料种类、型号、规格依赖于下游客户的具体需求，各类原材料型号、规格众多。在公司产品中通用性较强的原材料，公司根据原材料价格、销售计划等适当采购储备，其他定制化属性较强的原材料，主要为“以销定采”的采购模式，一般根据产品的设计规格书和相关标准要求从生产厂家采购，另外，对控制元件、执行器及配件这类原材料，存在部分客户指定特定的原材料品牌的情况，公司则根据客户指定的特定品牌向供应商进行采购。
　　由于公司产品的定制化特点，原材料采购每年会根据年度供应商评审结果确定合格供应商。对不同种类的原材料，公司会确定多个长期合作的合格供应商，考虑到公司订单需求变化可能导致某类原材料采购数目发生较大变化，公司会向几个供应商分散采购，这样能够应对某类原材料需求的突然扩张以及由于供求关系导致的价格变化。
　　公司制定了《采购控制程序》制度，对采购环节进行严格把控，公司对采购品进行分类，分为关键采购和非关键采购，其中阀门部件中的承压件（包括阀体、阀盖、阀杆、阀芯、阀座、中法兰螺栓、密封件）为关键采购产品。公司采购部按照关键采购供应商、非关键采购供应商的不同标准
　　对供应商进行评审，在此基础上建立《合格供应商名单》，后续组织供应商复审，动态、持续对供应商进行管理。
　　①编制采购申请单
　　采购部在生产部生产计划、市场部订立的销售合同的指导下确定采购产品种类、数量，对关键采购和非关键采购进行识别分类。在ERP系统编制采购申请单，采购申请单对产品名称、规格/型号、产品标准等信息进行明确。
　　②选择供应商
　　采购部根据《合格供应商名单》、历史关键采购供应商以及非关键采购供应商档案等文件确定供应商，开展采购洽谈，通过询价、比价、议价等方式协商确定采购价格。
　　③签订采购合同
　　采购部组织采购合同签订，技术部、财务部等部门配合，采购合同明确约定质量管理体系要求、供货期、运输、售后服务等条款，同时，为了明确技术要求，采购部与供应商签订采购产品技术协议。
　　④供应商管理
　　公司基于风险和供应商的质量绩效确定复审的频率，对供应商进行后续评审。复审由采购部组织，技术部、质量部、生产部相关人员参与复审共同出具供应商是否合格的审核意见。采购部建立关键采购供应商和非关键采购供应商的档案，相关人员对供应商评审以及业务开展各流程的文件归档管理并定期更新。
　　（2）生产模式
　　公司控制阀产品主要应用于石油化工、天然气和煤化工等领域，大部分产品属于定制化的非标准件产品。因此，公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据订单安排组织生产。公司制定了《生产和服务提供控制程序》制度，对生产过程进行把控，公司生产部根据获得的订单信息、考虑库存情况，结合生产能力编制《生产计划》，并按照计划进行生产，保证订单在销售、生产、采购等各环节顺利进行流转。
　　（3）销售模式
　　公司的产品专业性、技术含量以及定制化生产程度较高，需要建立直接、快速、高效的市场反应机制，因此，公司产品的销售采用直销模式。公司建立了覆盖全国的销售网络，设置了十余个销售片区，主要通过派驻销售人员负责片区内的业务机会获取、业务扩展与业务支持。
　　公司主要通过参与招投标或开展商务谈判询比价等方式获取订单。由于公司的客户主要为石化行业大型国有企业集团如中石油、中石化、中国中化等，公司在通过相应的供应商资质审核前提下。　　主要通过招投标或其专门设立的采购电子商务平台获取销售合同。
　　公司在通过招投标开展业务的情形下。
　　①获取信息
　　公司获取项目招标信息的主要途径是政府公开信息、专门网站、公开招投标平台、会议、媒体公开信息以及公司客户群和服务商介绍等。
　　②客户需求分析和定位
　　公司获取信息后，组织相关专业技术人员对项目具体情况进行分析，对客户需求进行综合评审，初步确定产品设计方案，并组织技术力量进行技术准备，针对性地完成产品设计的初步方案。
　　③进行招投标
　　投标工作由公司市场部的商务组开展，由相关人员积极参与招标前的各项准备工作，和客户沟通产品方案后，公司成立专门的投标小组或聘请服务商准备标书，包括商务标书（含造价、各种资质文件及荣誉证书等）和技术标书（含技术说明等技术文件）。
　　④询标及合同签订
　　公司的询标及合同签订由市场部组织，技术部、采购部、财务部等部门配合。市场部协调相关部门对招标人的疑问进行解答，并对技术、商务造价等问题进行必要的说明。市场部协调相关部门对价格进行合理测算，确定投标价格，获得中标通知书后组织合同签订。
　　在通过商务谈判开展业务的情形下，公司主要通过拜访新客户、老客户推荐、互联网搜寻相关项目信息等方式获取信息。公司在获取信息后，一般会与对方开展初步谈判，组织相关专业技术人员对项目具体情况进行分析，对客户需求进行综合评审，初步确定产品设计方案和产品开发方案，并向对方报价。公司市场部的商务组组织开展商务谈判，技术部、采购部、财务部等部门配合提供造价、各种资质文件、荣誉证书以及技术类文件等相关资料。
　　（4）设计和开发模式
　　公司建立了《设计与开发控制程序》，对产品设计和开发过程进行严格管理和把控。公司技术部为负责研发工作的核心部门，负责设计和开发计划的制定与实施，同时协调各部门开展设计与开发程序的具体环节。
　　公司设计和开发项目的来源有几个方面：首先，公司市场部会进行市场调研或分析，根据调研分析结果，针对市场中控制阀产品存在的问题提出项目建议，并由技术部组织实施设计与开发工作；其次，公司技术部的研发人员会参与控制阀领域技术交流，也会研究控制阀领域国内外发展情况，根据现有技术的革新需要提出项目建议，并由技术部组织实施设计与开发工作；最后，公司会针对客户在应用中可能存在的具体问题以及客户应用中更新升级改造的需求提出项目建议，以实践为导
　　向进行设计和开发。
　　设计和开发流程中，根据以上设计和开发项目来源，在确定好具体的设计和开发项目后，相关部门提交项目建议，公司根据项目建议下达项目计划，项目负责人组织实施具体项目。　　（5）盈利模式
　　公司的收入主要来源于工业控制阀产品销售，公司通过生产和销售各类工业控制阀门取得收入，销售收入减去以原材料为主的生产成本以及期间费用从而获得利润。
　　公司通过持续研发，为客户提供产品定制化服务，凭借自身的技术实力、稳定的制造工艺以及良好的售后服务，在行业内树立了良好的口碑，进而持续获取客户订单及收入。
　　2、工业自动化控制系统
　　（1）采购模式
　　工业自动化控制系统以软件为核心，匹配相应所需的硬件设备，并进行软硬件系统集成。该类产品的采购内容为配套的硬件设备，上海轻叶采购部根据订单信息开展采购，通过公开渠道寻找潜在供应商，进行询价、报价和比价，结合其产品质量、服务水平等因素最终确定供应商。
　　（2）生产模式
　　工业自动化控制系统项目的工作内容包括软件开发、硬件配置和软硬件集成。
　　在软件开发的部分，首先需要结合客户的需求进行底层逻辑的搭建，底层逻辑采用规范软件库的标准进行构建，上层显示根据实际项目的不同，进行不同程序的互联以及通讯。
　　在硬件配置的部分，首先需要结合客户的需求进行集成架构的设计，进而对设备做最优选型，在软件开发完成、硬件配置到位后进行软硬件的集成。
　　在软硬件集成工作的部分，主要包括以下几个环节的工作：①对配套硬件进行安装及进行综合布线；②对存储、网络、安全等环境进行部署，使其达到符合软硬件运行的条件；③进行数据库配
　　置及测试；④对各系统所需接口进行开发并测试；⑤将各个分离的软件、硬件、功能和信息等集成到相互关联的、统一和协调的平台之中；⑥系统集成项目整体联调联试；⑦系统集成项目整体试运行。
　　（3）销售模式
　　工业自动化控制系统的销售采用直销模式，由上海轻叶销售部相关人员组织销售工作，同时，上海轻叶四大产品项目均设置一位了解产品技术特点的工程师作为项目经理支持产品销售的各业务流程。销售人员通过参与招投标以及自行开展商务谈判获取订单。
　　通过商务谈判开展业务的情形下，上海轻叶通过拜访新客户、老客户推荐、互联网平台搜寻相关项目信息等方式获取信息。在获取信息后，销售部组织开展商务谈判，工程部、采购部、财务部等部门配合提供相关资料。双方通过谈判确定交易价格，并由销售部组织签订合同。
　　通过招投标开展业务的情形下，上海轻叶通过政府专门网站、会议、媒体公开信息、公司客户群业务关系单位介绍以及通过中德科技业务关系介绍等途径获取信息。在获取信息后，销售部和项目经理组织协调具体投标工作，工程部、采购部、财务部以及中德科技市场部等部门配合投标工作和投标文件准备。招标人对投标文件审核后，销售部组织协调相关部门开展答疑，并对技术、商务造价等进行必要的说明。获得中标通知书后，销售部组织合同签订。
　　（4）设计和开发模式
　　上海轻叶设计和开发项目的来源主要有两个方面：首先，上海轻叶调研市场需求，进行分析，以需求为导向开展设计和开发；其次，上海轻叶根据客户在应用中可能存在的问题进行具体分析，以实践为导向开展设计和开发。
　　上海轻叶设计和开发主要为项目制，主要由工程部工程师组成项目小组开展设计和开发，公司召开立项专题会议对设计和开发项目进行立项决议，项目组编制项目开发任务计划，并根据计划开展设计和开发工作，项目结束后，公司组织对项目进行验收并出具验收报告。
　　（5）盈利模式
　　上海轻叶专注于石化行业的工业自动化控制系统，凭借对石化行业相关业务流程和系统技术指标的深刻理解，不断改进和开发符合客户需求的产品以获取业务机会并提升盈利能力。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司主营业务为工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售。公司在多年经营中形成了较强的综合实力和扎实的技术积累，同时公司以市场需求和技术研发为导向，不断提升技术创
　　新能力。公司为中石化、中石油、中海油、中国中化等企业的合格供应商，凭借着在工业控制阀领域内的较强的技术实力和创新能力，公司产品已在下游客户中凸显品牌效应且形成了良好的口碑。
　　公司现已拥有专业的研发团队和一流的生产平台，技术力量雄厚、设备精良、生产工艺先进、检测手段齐全，具有较强的新技术开发、新产品研制的能力。
　　1、技术创新层面
　　2022年，公司被工业和信息化部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。公司及其子公司上海轻叶为高新技术企业，公司于2021年12月16日获得浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局颁发的《高新技术企业证书》，上海轻叶于2020年11月18日、2024年1月4日获得上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局颁发的《高新技术企业证书》。公司自设立至今获得了“浙江省科技型企业”、“国家火炬计划产业化示范项目（气动高温耐磨球阀产业化项目）”、“省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省2019年（第26批）省级企业技术中心”、“2019年度‘浙江制造精品’（灰熔聚流化床高温耐磨自控排渣球阀）”、“2019年浙江省重点技术创新项目（煤化工气化排灰锁斗配套高温耐磨球阀开发及产业化）”、“2019年度长兴县科技创新领军企业”、“第五批湖州市工业企业设计中心”、“省级企业研究院”、“浙江省知识产权示范企业”、“浙江省知识产权示范企业”等多项与研发生产相关的荣誉称号和奖项。
　　同时，公司拥有多项知识产权，截至本公开转让说明书签署之日，公司及子公司共取得了103项专利，包括33项发明专利和70项实用新型专利，还取得了38项计算机软件著作权，其中多项知识产权已应用于主营业务产品。公司亦采用自主研发、合作研发等方式开展技术升级，公司设有省级博士后工作站，通过与高校联合培养博士后、开展研究课题的方式推进产学一体化，为技术创新赋能。
　　2、产品创新层面
　　经过多年积累，公司开发了一系列具有较高技术创新性的主营业务产品。公司核心技术主要包括高温耐磨技术、保温夹套技术、双向浮动密封技术、三偏芯弹性密封技术、三偏芯挤压密封技术、高温密封技术等。公司控制阀产品适用于多种特殊工况，符合ASMEB16.34，GB/T12224设计标准，以及ANSI、GB连接标准。公司高性能O型密封球阀、煤化工专用耐磨球阀、平行双闸板闸阀、楔式单闸板闸阀等多款控制阀产品最高适用压力均可达2500LB；三偏芯金属密封蝶阀最高适用温度可达650摄氏度，高温烟机蝶阀使用温度最高可达750摄氏度，高温耐磨球阀、组合物料阀使用温度最高可达850摄氏度。在低温控制阀领域，公司成功研制的超低温球阀使用温度最低可达-196摄氏度并已取得相关专利。上述控制阀均采用特殊结构及特殊材料，可适用于石油化工、煤化工等多领域严酷工况，具有良好的调节及切断功能。同时公司可自主生产电液动、气动等多类型智能执行机构。
　　公司产品符合浙江省高端装备制造业发展的重点领域，为列入产业振兴和技术改造专项重点方向的高性能智能控制阀。2021年，公司“可更换阀座的双向密封蝶阀”产品获得浙江省工业新产品（新技术）鉴定（验收）证书；2021年，公司“智能锻钢高压球阀”产品获得浙江省工业新产品（新技术）鉴定（验收）证书；2020年，公司“灰熔聚流化床高温耐磨自控排渣球阀”产品被认定为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品。
　　公司十分重视技术、产品的研发。公司目前有多个项目正在研发进程中，在研项目包括各种新型的控制阀门产品的研发，如高频蝶阀、强制密封球阀、切断阀自动控制系统的设计开发与应用等。这些项目以解决应用中疑难问题为导向，对标国内外先进技术水准，通过结构设计、测试、小批量试生产等环节后投产，具有明显的技术创新性。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司自成立以来专注于工业控制阀产品及工业自动化控制系统的技术研发投入。通过持续研
　　发，公司已掌握并创新了工业控制阀领域包括高温耐磨技术、超低温技术等在内的诸多核心技术，形成了设计研发、技术转化、生产制造、售后技术维护的完整技术路线。
　　报告期内，公司研发投入分别为1,969.19万元和2,057.74万元，公司未来将持续加大研发投入，增强研发创新实力，不断提升公司产品及服务质量。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　（1）合作研发
　　公司积极推进产学研合作，2019年10月，经浙江省博士后工作办公室同意，公司设立浙江省博士后工作站。报告期内，公司与南京工业大学开展联合招收和培养博士后的合作。
　　（2）委托研发
　　2022年11月，公司与江苏大学签订《技术开发（委托）合同》，委托江苏大学进行面向石化行业用切断阀自动控制系统的研究。

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”中的“工业自动控制系统装置制造（C4011）”。根据股转公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所属行业为“仪器仪表制造业（C40）”中的“工业自动控制系统装置制造（C4011）”。根据股转公司发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为“12工业”中“12101511工业机械”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　国家近年来从多方面肯定了智能制造关键设备及自动控制装备的重要性，先后出台了多项针对各行业应用智能制造工艺的相关产业化政策、发展指导意见，支持控制阀企业积极布局自动控制阀智能化领域，为未来智能控制阀在各行业应用确定了良好的市场环境。相关法律法规及政策的实施将对公司所在行业竞争格局产生一定积极影响，市场份额将进一步向自主创新能力强、产品更新迭代快、一体化服务能力强的企业集中。
　　此外，随着国家对石油、天然气、化工行业产业升级的政策支持推动，下游行业将会持续发展，也将有助于行业和公司的进一步发展。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　公司所处行业为工业控制阀行业。
　　（1）工业控制阀介绍
　　工业阀门是工业设备的重要组成部分，工业阀门主要是指通过改变其流道面积的大小，控制流体流量、压力和流向的装置，是流体输送系统中的控制部件，其功能包括启闭作用、调节作用、节流作用等。
　　工业控制阀是工业阀门产品中的中高端产品，具备一定技术难度。根据国家质量监督检验检疫总局与国家标准管理委员会联合发布的国际标准《IEC693-1-005，IT》及国家标准《GBT26815-2011》对控制阀的定义，控制阀（controlvalve）是指在过程控制系统中由动力操纵，调节流体流量的装置，其能够按照控制系统发出的信号，通过改变阻力系数来改变阀内截流件的位置，从而达到调节流量的目的。控制阀是流体输送系统中的控制部件，是集截止、调节、导流、防止逆流、稳压、分流或溢流泄压等功能为一体的智能测试装置，在生产过程自动化控制系统中，控制阀是必不可少的终端控制元件。
　　控制阀与手动阀不同，它属于通用流体机械设备，是在复杂恶劣工况条件下实现自动控制和精确流量调节的工业自动化仪表。控制阀技术涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、测量技术与仪表等相关交叉学科技术，在石油、天然气、化工、冶金、电力、核工业、航天航空、军工、船舶、海洋工程、环保、制药等工业领域广泛应用。
　　（2）工业控制阀行业发展历程
　　工业控制阀的发展与工业生产过程的发展密切相关。目前公认控制阀诞生于古罗马，古罗马人为了农作物灌溉而开发了相当复杂的水系统，采用旋塞阀、柱塞阀及止回阀防止水的逆流；20世纪20至30年代，控制阀以球形阀为主，V形缺口的单座和双座控制阀相继问世；20世纪40年代，用于高压介质的角形控制阀、用于腐蚀性介质的隔膜控制阀和用于大流量应用的蝶阀陆续出现，以适用于特殊领域的工业活动；20世纪50至60年代，随着对控制阀的进一步研究，市场上开始出现适用于配比、旁路控制的三通控制阀和用于大压差、降低噪声的套筒控制阀；20世纪80年代，工业活动对控制阀的重量和体积提出进一步的要求，各种精小型控制阀诞生；20世纪90年代，计算机控制装置的广泛应用和工业生产对智能控制功能的极大需求催生了各种智能电气阀门定位器及现场总线控制阀；21世纪初，随着大规模自动化工业和以节能减排为特点的“绿色”工业越来越成为工业生产的主流，调节精准、密封良好、安全可靠的控制阀开始兴起。目前，为适应新工业部门或工艺的特殊要求，现代工业对控制阀提出更高的要求，如更稳定的质量、更安全的操作、更严格的环保标准，部分特定行业甚至对阀的硬密封、紧急切断泄漏率提出气泡级要求。
　　我国控制阀工业起步较晚，但发展较快。20世纪60年代，我国开始自主研制单座阀、双座阀。这一阶段由于机械工业水平落后、加工精度低，仅能满足工业生产过程的一般控制要求；20世纪
　　70年代，随着工业生产规模的扩大，国产控制阀产品已不能适应生产过程控制中对高压差、低温、高温和强腐蚀等工况的控制要求。为此，一些大型石油化工企业引进了海外先进控制阀，如带平衡阀芯的套筒阀、偏芯旋转阀等，为国内控制阀制造厂商的技术开发指明了方向；20世纪80年代，机械工业部组织行业骨干企业研制了精小型控制阀系列产品，使我国控制阀产品系列进一步完善；20世纪90年代，我国的控制阀企业取得长足进步，一些合资控制阀企业开始研发和生产自己的产品，有效提高了我国控制阀工业水平；21世纪以后，民营控制阀生产企业成为我国控制阀供应主力军。国内控制阀生产企业广泛采用了计算机辅助设计（CAD）技术、计算机辅助制造（CAM）技术及三维动态设计技术，提高了产品研发效率和加工质量及可靠性，有效地提高了企业核心竞争力。随着科技不断进步，市场对产品功能的需求日益提升，我国控制阀行业技术水平不断提升，带有自动化控制技术的智能控制阀产品逐渐兴起，不断实现从低端产品到中高端产品的技术迭代。
　　（3）我国工业控制阀行业发展现状
　　我国工业控制阀行业经过多年的发展，形成了一定的成果。目前，从市场规模、行业厂商参与情况、本土企业发展等方面呈现以下行业现状：
　　①市场规模逐步提升
　　我国石油、化工、电力等工业领域的发展以及经济快速的增长支撑了工业阀门的市场需求。根据GIA的预测数据，2021-2026年，我国阀门制造行业年复合增速为6.2%，预计到2026年末，我国阀门制造市场规模能够达到182亿美元，较2020年上升43.47%。
　　作为工业阀门中的中高端品类，我国控制阀行业整体也保持较快增长态势。根据《控制阀信息》2024年3月相关统计数据，2019年至2023年，我国的控制阀市场Top50企业销售总额从266.93亿元增至380.47亿元，年均复合增长率达9.26%。未来几年，受产线建设和改建规模增长，以及产业转型和产业政策鼓励驱动的影响，国内石油化工、煤化工、精细化工、医药、天然气和环保行业
　　的控制阀门需求预计持续增长。
　　②行业厂商结构调整，逐步形成区域集聚
　　据中国通用机械工业协会统计，2020年国内阀门生产企业销售规模以上的企业数量近2,000家。我国阀门和旋塞制造行业曾呈现低端制造厂商过剩，中端制造厂商竞争充分，高端制造厂商较少的情况。随着我国制造业供给侧改革的提出和推进，落后产能出清，行业内参与主体的格局也随之变化，部分技术落后的厂商被市场淘汰。近年来，在我国制造业大举推进高质量发展以及阀门行业下游行业景气转型升级等背景下，市场对阀门行业乐观预期提升，有更多市场参与者加入阀门和旋塞制造行业，市场更加活跃、竞争进一步加剧，业内企业也不断实现突破，实现中高端转型。
　　就行业内企业的地理分布而言，目前我国阀门生产厂商主要分布在江苏、浙江、上海等东部沿海地区，且该等地区的厂商具有更强的技术优势。根据2024年3月《控制阀信息》，在工业阀门中的中高端产品工业控制阀TOP50销售榜单中江苏上榜10家，浙江上榜6家，上海上榜3家。区域性专业化市场的形成，造就了一定的竞争优势，同时驱动聚集区技术革新。
　　③本土企业积极涌现
　　由于我国工业阀门起步较晚，阀门的设计、制造、生产和实验测试能力同国际领先水平相比仍存在一定的差距，尤其是高端阀门市场，一些高温、高压、耐蚀阀门和关键设备上的特种阀门仍需要依靠进口。
　　近年来，我国不断增长市场规模为国内优秀控制阀企业提供了巨大的发展空间，也涌现出一批优秀本土企业。这些处于国内行业领先地位的厂商已经形成了一定的品牌效应，正逐步实现从低端到高端，全范围产品线的覆盖，有望随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演更加重要的角色。
　　（4）控制阀下游应用领域以及行业概况
　　控制阀按控制介质的不同可分为气体控制和液体控制两大类，并可按介质进一步细分为水控制、冷媒控制、燃油控制、空气控制、燃气控制等若干个专业领域，受专业特性的决定，控制阀产品种类繁多，应用面极广，因而也使控制阀的技术发展趋势、市场发展状况受到其所配套的终端产品发展状况的直接影响。
　　在我国，控制阀行业作为装备制造行业的重要组成部分，广泛应用于石油天然气、石化化工、冶金钢铁、电力、轻工等众多基础工业领域。根据2024年3月《控制阀信息》杂志对其采集的186家控制阀企业2023年下游销售情况的统计。
　　上图显示，国内控制阀的主要应用行业为石化化工、轻工业、发电、石油天然气、钢铁冶金领域。随着近年来工业控制技术的升级，控制阀应用范围不断拓宽，在造纸、环保、食品、制药等领域的应用发展速度也逐步提升。
　　①石化和化工行业情况
　　石化化工行业是我国的基础性产业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供相应配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。石化化工行业作为我国控制阀应用最广泛的下游行业，其景气程度的变化对控制阀行业的发展影响举足轻重。
　　“十三五”期间我国石化和化工行业综合实力持续提升，实现增加值年均增长4.51%、营业收入年均增长4.17%、利润总额平均增长5.95%，进出口总额年均增长3.74%，其中出口总额年均增长2.66%的好成绩。受供给侧改革推动，产业升级、绿色发展成效显著，全行业不断开拓创新，厚植新动力。
　　根据中国石油和化学工业联合会发布的数据，2022年我国石油和化工行业实现营业收入16.56万亿元，创历史新高。到2022年底规模以上企业数量28,760家，比2021年底增加1,813家。
　　中国石油和化学工业联合会在《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年远景目标》中明确行业目标，即我国石油和化学工业能够建成现代化工业体系，在世界石化强国中的地位得到进一步巩固，生产效率、经济效益、国际竞争力大幅提升，创新能力、绿色低碳发展水平显著增强。另外，对石化化工行业高质量发展的具体指导建议也已出台，《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中提出了到2025年我国石化化工行业的具体发展目标，包括创新发展、产业结构、产业布局、数字化转型、绿色安全等方面，指导石化化工行业加大研发投入，改进设备和技术路线，提高产能，搬迁入园，建设智能化工厂，实现自动控制率，达到安全生产要求等。石化化工行业市场规模仍呈现增长趋势，高质量发展将拉动行业固定资产投资，石化化工上游行业如控制阀行业也将在其高质量发展中获得更多的业务机会和发展空间。
　　A.石油化工行业
　　根据中国石油集团经济技术研究院发布的《2022年国内外油气行业发展报告》，2022年我国原油产量时隔6年重上2亿吨，国内天然气产量与进口管道气较快增长，国产天然气连续6年增产超100亿立方米。国内炼油能力增长放缓，产能结构继续优化调整，乙烯产能连续4年高速增长，总产能达到4,953万吨/年，升至世界第一位。在“十三五”期间，我国淘汰落后炼油装置产能9,175万吨/年，实现原油加工产能利用率由2015年的65.5%提高到2020年的77.2%，成品油完成了国四到国六标准的升级。近年来，我国炼化产能持续增长的趋势还将延续，优化产业结构的动力也在不断提升，整个行业呈现向绿色、健康发展的良好趋势。
　　我国民营炼化企业也开始承担日益重要的角色，随着民营炼化一体化项目的陆续投产，民营炼化企业将打破国有炼化企业的垄断格局，占领新增产能的重要一席，迎来中长期的发展机遇。民营炼化企业在产品采购中对价格更为敏感，出于对成本的控制，会更加看重国内工业控制阀产品的性价比优势，将给予国内厂商更多供应空间。
　　《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年远景目标》中提到对炼油产能布局进行合理统筹。其中，行业内企业被鼓励通过资本运作、兼并重组等方式进行整合，同时，智能化炼厂建设将进一步推进。炼油化工还将适度延伸下游产业链，实施炼油化工产业链之间的资源整合优化。
　　在双循环新发展格局下，国内大市场的内需潜力将继续支撑石油化工行业的发展，同时，国际循环也为石化行业带来新的发展空间，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）带来的区域化融合发展为石油化工产业提供新的机会，一带一路的联通也将构建产业协同、市场互补的良好景象。
　　石油化工行业良好的发展环境为上游产业的控制阀行业奠定良好政策和市场基础，控制阀行业将受到良性驱动，迎接新挑战，实现关键技术升级、完成产品优化。
　　B.煤化工行业情况
　　煤炭是我国重要的能源结构组成部分，根据英国石油公司发布的《世界能源统计（2020年版）》，我国已探明煤炭储量居于世界第四位，而天然气已探明储量居于世界第六位，石油已探明储量居于世界第十三位。相较于天然气、石油，我国较为丰富的煤炭资源是煤化工行业发展的有利支撑点。
　　现代煤化工产业是我国煤化工行业发展的着力点，目前，我国已经在现代煤化工领域积累了一些宝贵的工程化、产业化经验和实际运行数据。现代煤化工产业在“十三五”期间继续保持了良好的发展态势，主要产品煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制气均已实现大规模工业化生产，产业地位进一步凸显。截至“十三五”末，我国已建成8套煤制油、4套煤制天然气、32套煤（甲醇）制烯烃、24套煤制乙二醇示范及产业化推广项目。总体上看，我国现代煤化工在“十三五”期间不仅产业规模大幅增加，生产装置运行水平不断提升，关键技术不断取得创新突破，而且产业集中度大幅提升，基地化格局已经形成。
　　根据煤炭工业协会的统计数据，2022年，现代煤化工煤制油、煤制气、煤（甲醇）制烯烃、煤制乙二醇产能分别达到931万吨、61.25亿立方米、1,672万吨、1,155万吨。根据煤炭工业协会发布的《现代煤化工“十四五”发展指导意见》，“十四五”时期是现代煤化工高质量发展的关键阶段，我国在“十四五”期间的发展目标是建成煤制气产能150亿立方米，煤制油产能1,200万吨，煤制烯烃产能1,500万吨，煤制乙二醇产能800万吨，完成百万吨级煤制芳烃、煤制乙醇、百万吨级煤焦油深加工、千万吨级低阶煤分质分级利用示范，建成3,000万吨长焰煤热解分质分级清洁利用产能规模，转化煤量达到1.60亿吨标煤左右。
　　由于我国存在“贫油富煤”的现实资源结构特点，同时煤化工产品和石油化工产品有一定重合性，发展好煤化工产业能够更好促进石油化工和煤化工的平衡发展，能够优化整个石化和化工行业的产业布局。同时，在“碳达峰”、“碳中和”绿色转型背景下，现代煤化工成为我国化工发展的亮点，并直接关系到国家的能源战略发展规划，因此升级发展煤化工行业符合我国能源战略要求。
　　在煤化工行业进一步转型升级背景下，新一轮新型煤化工项目的建设将导致煤化工设备投资需
　　求的提升，为控制阀的应用提供更广泛的空间。
　　②石油、天然气行业情况
　　石油方面，我国原油消费量呈现缓步上升趋势，自2016年至2021年，原油产量相对稳定，原油进口量整体呈上升趋势，国内原油产量和消费量仍存在一定供需缺口。
　　天然气方面，随着我国加快推动能源生产和消费革命，油气体制改革有力推进，作为低碳清洁能源的天然气具有较高景气度。2022年，我国天然气一次能源消费比重达8.40%，2010年至2022年已实现翻倍。2010-2021年，我国天然气消费量复合增长率12.04%，产量复合增长率7.28%，消费量增速大于产量增速，造成国内天然气供需缺口的扩大。
　　“十四五”期间，中国能源生产和消费将加速向绿色低碳转型。天然气作为清洁低碳的现实主体能源，灵活度高，协同性强，具有与可再生能源融合发展的先天优势，天然气造成的碳排放较小，将在能源结构转型中发挥重要作用，而我国天然气产量增速不及消费量增速，为天然气行业进一步发展提供空间。
　　“十四五”阶段，我国管网建设将发力点集中于高效、高质量、绿色层面。2020年国家管网集团正式接管三大石油公司及其下属的油气基础设施相关资产，油气行业中游管输环节与上游勘探开发和下游市场销售分开运营，国家管网集团将大力发展天然气管网，持续完善原油和成品油管道，“全国一张网建设”将解决油气管道条块分割、结构复杂、重复建设、配置效率低下等问题。未来，装备制造业将与油气产业链、供应链进行深度协同。天然气产业发展前景广阔的背景下天然气管网、LNG接收站和地下储气库等基础设施建设将面临新的发展机遇期。
　　油气基础设施领域在需求有良好保障的情况下，将同时围绕碳达峰、碳中和战略部署与落实国家“十四五”规划要求，呈现结构性调整和转型的健康发展趋势，作为管网等基础设施建设的关键设备，高端控制阀将面临更广阔的市场。
　　③电力行业情况
　　电力行业作为我国国民经济的基础性支柱行业，与国民经济发展息息相关，在我国经济持续稳定发展的前提下，工业化进程的推进必然产生日益增长的电力需求。
　　我国电力消费规模逐年增长，“十三五”时期全社会用电量由2016年59,198亿千瓦时增长至2020年75,110亿千瓦时。2023年，我国电力消费为92,241千瓦时，较上一年增长6.80%，2016年至2023年年均复合增长率达到6.54%。
　　“十四五”阶段，我国电力行业向好趋势将继续保持，电力行业将迎来新一轮高质量发展，能源变革转型将不断深化。其中，以电为中心转变能源消费的格局进一步强化，电能替代势头强劲。根据全球能源互联网发展合作组织的预测，2025年实现替代电量5,000-6,000亿千瓦时。我国中长期电力需求形势依然乐观，电力行业将持续保持较高的景气程度。
　　④轻工行业情况
　　“十三五”期间，轻工业规模以上企业累计营业收入107.8万亿元，利润7.1万亿元，出口13.2万亿元。
　　“十四五”期间，轻工行业将深化创新发展、绿色发展、智慧发展和集群发展，实现新一轮高质量发展。从需求端来说，我国三胎政策、消费升级趋势等变化为轻工行业国内市场需求提供有力支持，“一带一路”建设、“RCEP”加速外需扩大。从供给端来说，轻工行业供给侧改革不断深化，行业向高技术水平、高品质的目标不断发力，国潮国货品牌将进一步提升市场占有率和渗透力，轻工行业多个细分领域呈现良好的上升空间。
　　⑤钢铁冶金行业情况
　　冶金是从矿物中提取金属或金属化合物，钢铁冶金则是指冶金工业中冶炼生产钢铁产品的细分领域。“十三五”期间，钢铁行业积极推进供给侧结构性改革，使中国钢铁走上健康发展的轨道，行业面貌发生根本改变，去产能成效显著、行业运行质量改善、产业结构不断优化、企业竞争力明显增强。
　　“十四五”期间，钢铁行业发展将从数量阶段全面转向高质量发展阶段，根据冶金工业规划研究院的发展展望，钢铁生产消费总体仍将维持在高位，粗钢产量大概率将维持在10亿吨以上的生产水平。未来，制造业为拉动钢铁需求的重要因素，为钢铁行业持续发展提供有利支持，钢铁行业将在绿色低碳、技术创新、产业结构优化、质量效益提升等方面实现高质量发展。
　　（5）行业发展态势
　　①技术壁垒进一步提高
　　智能控制阀行业属于技术密集型行业，产品的技术含量高，涉及电子、机械、传感器、材料、软件、控制论、通讯、物理、流体动力学、流体仿真等技术领域。智能控制阀产品在设计、制造过程中，需要根据客户的具体需求和生产线上的工况条件对产品工作温度、压力、耐腐蚀性、流通的介质及其流速等需求进行重新研发和设计。通常不同客户、不同生产线、甚至同一客户相同生产线上的不同位置对智能控制阀具体功能的要求都不尽相同。除了针对不同应用场景和客户的个性化设计之外，控制阀的下游应用对可靠性、安全性、耐用性的性能要求较高，在下游行业高质量发展的过程中，对产品的性能要求会更加突出。因此，技术密集型的产品性质和应用领域高度个性化的需求使得控制阀行业具备一定的技术壁垒。
　　同时，我国在高端制造领域的政策红利不断释放。“十四五”规划提出将发展经济着力点落于实体经济，给予高端制造和智能制造大力关注，同时，规划还提出推进产业基础高级化、产业链现代化，支持产业基础核心零部件、基础工艺、基础材料、基础技术、基础动力和基础软件等方面的发展。国家政策的支持将拉动控制阀行业新的技术升级，传统型阀门到智能型阀门的转型将不断深
　　入，控制阀利用人工智能技术、计算机技术、嵌入式数字解决方案实现智能化，使控制阀具有自适应、自校准、自诊断等功能。数字式阀门定位器普及应用到控制阀和电动执行机构中，从而使智能一体化设计以及智能化的预测性维护成为未来主流。
　　未来随着终端用户对控制阀的特殊性能、寿命和可靠性等要求越来越高，控制阀生产企业在生产工艺、材料质量以及检验技术方面的壁垒也将进一步提高。
　　②产品安全及环保需求不断提高
　　工业控制阀作为工业自动化控制的核心部件主要应用在石油天然气、石化化工、冶金钢铁、电力、轻工等我国国民经济命脉产业，这些产业的漫长流通管线中工况复杂，涉及高温、高压、低温、低压、酸性、腐蚀、易燃、易爆等各种极端情况，可能会对环境和安全造成较大影响。
　　随着社会各界环保意识逐渐提高，控制阀行业面临新的要求与技术挑战。国外美国、日本、德国等发达国家的部分控制阀厂商已开始研发利于环境保护的控制阀新产品，这些新产品可以进一步降低毒物质与放射性介质、噪音污染、阀门中包含的有害元素等。这一新兴趋势将推动控制阀厂商的技术研发向环保领域拓展，提高节能减排技术领域研发投入，以资源化为原则，注重资源消耗和废弃物排放的减量化，加大对废水、废气、废渣的再循环利用，走低碳经济发展路线。
　　③产品开发趋向标准化和模块化
　　控制阀产品除了在产品质量上更加可靠，调节更加精确外，新产品的开发还会进一步走向标准化、模块化，从而进一步降低维护成本。
　　首先，采用统一的控制阀标准，有利于不同厂商生产的控制阀实现互换性和互操作性。此外，整合计算选型程序，建立标准化的软件平台，使用标准化的计算机辅助故障识别和专家诊断软件，可以对不同制造商的控制阀进行监测和故障诊断。综上，实现标准化将大幅降低控制阀的维护成本。
　　其次，从整个控制阀结构入手，将产品按照功能分成有限多的通用模块和专用模块，分散且相对独立的模块遵守共同的明确规则，以保证这些模块能够组合成一个完整的系统，并能够随时加入新的模块以增加系统的功能。模块化设计可以使产品紧凑坚固，部件通用可换，易于维护检修。
　　④生产过程信息化、智能化
　　我国工业控制阀生产呈现出多品种、小批量的模式，以往生产的过程管理较为粗放。随着控制阀下游行业的多维度发展，工业控制阀的市场需求将被释放，同时，随着下游行业对控制阀技术要求的提升，控制阀产品亦逐渐附加更强的智能化属性。控制阀企业的自动化程度和数字化转型稳步推进，智能化工厂、数字化工厂赋能生产的各个环节。控制阀的生产过程受到更严密的检测，生产的过程得以更精细控制，控制阀的生产效率将获得大幅度提升，生产的出错率将大幅下降，成本也将实现更有利的控制。
　　⑤产业发展集群化
　　“十四五”规划纲要对产业集群发展作出了重要表述，各地也将集群发展放在重要位置，推动制造业集群化发展是提升区域竞争力的内在要求。产业集群能够为企业带来良好的发展优势，集群能形成渗透力较强的销售市场，上下游企业能够利用地理接近性节省物质和信息流运移的费用，从而降低生产成本；集群内，各微观经营主体的交流更加频繁，经营透明度提升，利于行业良性发展；集群通过企业集聚的方式，在内部形成良好的上下游垂直联系，同时通过水平联系形成合作与竞争，提升整体的效率和竞争力；集群还具有良好的带动效应，有利带动集群空间载体内新型生态体系，促进产业基础设施的发展、信息化建设、经济发展制度完善等等。
　　对控制阀行业来说，目前已形成一定的产业集群发展的趋势，行业内龙头企业、标杆企业多分布于长三角地区，形成了企业的集聚。长三角地区具有较强的资源禀赋优势，业内企业在该区域内逐渐形成地理空间临近、产业链条紧密联系、行为主体互动合作的集群发展核心要素，未来产业链上中下游融合发展，集群化将进一步赋能区域内的微观主体，对企业核心竞争力增强带来良好激励。
　　（6）行业技术水平及特点
　　控制阀行业是典型的技术密集型行业，是传统制造业中的高新技术行业。控制阀行业的技术特点是：产品技术含量高，生产工艺相对复杂，技术涉及面较广，集电子、机械、传感器、材料、软件、控制论、通讯、物理、流体动力学、流体仿真等技术领域为一体，是传统制造业中新技术集中度较高的行业。该行业对技术创新能力要求高，新材料和新工艺的创新和应用速度快。技术创新对控制阀行业企业的管理创新能力提出要求，MES先进制造系统、CRM客户关系管理系统等管理理念在该行业内被引进和应用。同时，随着现代设计技术的不断发展，如三维设计等嵌入设计、CAD/CAM系统的广泛应用，大大提升了企业新产品的设计效率，缩短了产品的研发周期。
　　控制阀行业技术水平分为三个层次：第一层次是以Fisher、Flowserve等为代表的跨国企业，其技术代表国际一流水平；第二层次是技术水平较高的合资企业、内资领头企业，通过技术引进和自主研发，技术水平处于国内领先，部分产品技术达到国际先进水平；第三层次是行业内数量最多的国内中小企业，技术水平普遍还较低。
　　（7）行业壁垒
　　控制阀门广泛应用于石油、天然气、能源、化工、冶金等行业，不同的行业和应用领域对其控制阀门的质量、性能要求存在较大的差异。其中，民用和普通工业控制阀领域，由于其应用环境以及工况条件不复杂，行业进入门槛较低；而石油石化、天然气、核电、化工等行业中，存在一些高温、高压、深冷、高真空、强腐蚀、放射性、剧毒、易燃易爆等高参数且工况条件较为极端的场景，因此在中高端控制阀领域，存在较高的行业进入壁垒。
　　①技术壁垒
　　控制阀门主要应用于工业控制系统中。随着我国产业不断升级、智能制造的趋势越来越明显，下游终端用户对控制阀门的智能化、耐受性、精确性、稳定性、可靠性等要求越来越高。同时，控制阀门厂商在技术研发、产品材料与结构设计、生产工艺以及检验技术等方面实现一定进步和积累，技术壁垒明显升高。因此，如果缺乏相关的技术和经验积累，行业新进入者往往会处于技术竞争不利地位。与此同时，行业内一些产品品质不稳定、过程控制不严格、质量管理要求低的低端行业竞争者，往往会忽视技术研发和提升，难以突破技术瓶颈，难免遭市场淘汰。
　　②人才壁垒
　　在中高端的控制阀门应用领域，控制阀多为定制产品，需要设计人员根据具体最终用户的实际应用场景和工况进行设计，以保障产品良好的使用性和耐用性。同时，在设计和生产过程中，产品精加工、表面处理等技术难度较高，需要相关人员大量的项目积累和经验，才能安排合理的加工顺序。因此，市场新进入者需要具有一定行业经验或者技术背景的人才和人力储备，才能在市场内与其他企业竞争。
　　③合格供应商资格壁垒
　　控制阀作为重要的工业系统控制和自动化设备，对企业的安全生产具有重大意义，最终用户通常将其作为关键设备来管理。因此，最终用户通常会制定合格供应商资格认定制度和规范，并对阀门的供应商进行严格的筛选程序和流程。最终用户通常会在企业规模、企业信誉、产品质量、生产能力、售后服务等领域进行数轮考核，只有通过最终考核的供应商才能取得合格供应商资格。最终用户进行采购时，只选择取得资格的相关厂商产品。石化、煤化工、电力等主要应用领域的企业供应商相对稳定、客户粘性高。多数大客户要求在供应商清单中的企业才能为其供货，合格供应商资格壁垒明显。
　　④产品安全使用壁垒
　　最终用户对控制阀厂商除设置合格供应商资格以外，还会对相关产品以往的安全使用业绩进行考察，厂商在相似工况或者行业中的业绩是下游企业选择控制阀门供应商的重要决策因素。尤其是在工况条件较为复杂的行业，例如核电设备、油气管线等领域，最终用户出于产品质量和耐用性方面的考虑，一般对相关产品以往的安全使用业绩做明确要求，通常不会选用没有使用纪录的产品。因此，产品安全使用业绩的要求为新企业、新产品进入市场形成了较高的难度，缺乏相关项目业绩的厂商很难获取市场份额。
　　⑤资金壁垒
　　中高端控制阀门执行机构产品的生产需要现代化的生产厂房和实验室、先进的生产设备和精密的检验检测仪器，初始和后续投入较大，对企业的资金实力要求很高，上述因素均会导致控制阀门制造行业需要较大的固定资产投入及流动资金配套。因此，对行业新进入者而言，该行业具有一定的资金及生产规模壁垒。
　　⑥售后服务壁垒
　　控制阀行业下游具体应用主要为石油、天然气、能源、化工、冶金等行业工业过程控制生产装置，专业化程度高，尤其对于技术含量高的智能控制阀来说，其应用于自动化程度、智能化程度较高的生产线中，对生产、制造过程的影响较大。当控制阀出现问题时，需要生产厂商及时、高效响应，安排专业技术人员进行维修维护，为客户在短时间内消除影响。其次，由于高端控制阀价格较高、定制化程度高，对于用户以及设备的档案管理工作也十分重要，国外一些先进的厂商会对每一台控制阀建立完整的数据库，包括使用单位、使用工况、出厂日期、维修记录、备品备件更换情况等信息。因此，控制阀对售后维保的要求较高，生产企业需要配置高水平的售后服务队伍。同时，由于客户分布于全国各地，售后网络的设置需要根据销售网络、客户分布、客户采购情况等因素进行科学筹划。对于行业新进入者而言，较难在短期内搭建高效的售后服务运行管理体系。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　①低端市场的竞争情况
　　对于工艺过程相对简单，控制介质的工况条件不甚严酷的场合，或者过程控制要求相对较低的控制装置，国内控制阀厂商产品技术已趋于成熟，完全能满足此类工业过程控制的要求。国产控制阀产品在价格上具有一定竞争力，但产品同质化严重。
　　②中端市场的竞争情况
　　国内技术水平较高的控制阀企业凭借现有的技术开发能力、选型能力、历年积累的使用经验，使产品有一定的适应性和可靠性，也能为各行业中的外资、合资及一些大中型企业所接受。中端市场的控制阀用于次关键部位以及可靠性要求稍低的场合，部分产品经国外认证后开始实现出口。
　　③高端市场的竞争情况
　　在控制阀产品的高端市场，基本为国外一线品牌和国内部分专业性品牌产品所占有，其产品主要用于对产品可靠性及系统安全性要求较高的大型工业过程自动化控制装置，如：大型石化、煤化工、大型电站、核电站等，工况介质通常为高温、高压、强腐蚀或上述混合工况以及深冷介质。国内一些拥有自主知识产权的公司有部分产品或以维修备品的方式在某些关键部位使用，该部分国内公司积累了一定的产品技术经验，并得到用户的支持和认可。
　　（2）行业内主要竞争对手
　　①江苏神通（002438）
　　江苏神通成立于2001年1月，于2010年6月在深圳证券交易所中小企业板上市。江苏神通主要从事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门、法兰，应用于核电站的核级蝶阀和球阀、核级法兰和锻件、非核级蝶阀和球阀及其配套设备，应用于核化工领域的专用设备及阀门，以及应用于石油石化、煤化工、超（超）临界火电、LNG超低温阀门和法兰及锻件的研发、生产和销售。同时，通过子公司瑞帆节能开展高炉、转炉干法除尘系统总包及合同能源管理项目投资业务。
　　②纽威股份（603699）
　　纽威股份成立于2002年11月，于2014年1月在上海证券交易所主板上市。纽威股份为中国大型的工业阀门制造商，为客户提供全套工业阀门解决方案，为石油天然气、化工、电力等各种新型的工业需求提供全行业系列产品。目前产品品种覆盖球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列。
　　③中核科技（000777）
　　中核科技成立于1997年7月，于1997年7月在深圳证券交易所主板挂牌上市。中核科技主要业务为工业用阀门的研发、生产、销售及服务。主要产品种类包括闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、隔膜阀等。产品主要应用于核工程、石油石化、公用工程、火电等市场领域。
　　④智能自控（002877）
　　智能自控成立于2001年11月，于2017年6月在深圳证券交易所中小板上市。智能自控是专业化设计、研发、生产和销售全系列智能控制阀产品的国家级专精特新企业，坚持先进装备的技术自主创新，形成了P系列单座套筒阀、M系列套筒调节阀、W系列蝶阀、R系列球阀、Z系列物料阀、F系列防腐阀、Y系列自力式调节阀、J系列角型控制阀、T系列三通调节阀等系列产品。
　　⑤浙江力诺（300838）
　　浙江力诺成立于2003年1月，于2020年6月在深圳证券交易所创业板上市。浙江力诺主营工业控制阀的研发、生产和销售，能够设计和生产应用于不同行业、适用于不同市场需求的控制阀产品，并提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、市场地位
　　由于控制阀属于主机配套产业，行业内一般采用以销定产的生产模式，且多为直销的销售模式。虽然控制阀是自动化控制中的核心部件，但是由于下游应用领域非常广泛，每个细分行业规模主要由其配套主机的市场规模决定。每个细分行业对生产企业所要求的技术、资源禀赋、人才也各不同。　　各独立市场的竞争者差异非常大，因此本行业存在非常多的细分市场龙头企业。公司产品主要应用在石化领域，产品的关键技术与石化行业应用工况高度匹配，石化行业具有一定的垄断性特征，公司连续十余年在石化行业垄断型大型企业的供应商之列，在石化行业占据了一定的先发优势和市场规模。
　　公司深耕控制阀行业多年，具备丰富的行业经验，对各个重要的控制阀门应用领域的要求和技术规范标准都有较为深刻的了解和认识。报告期内，公司分别实现营业收入4.35亿元及4.66亿元。根据《控制阀信息》（2023年3月）统计数据显示，2022年我国控制阀厂商销售排行榜中，公司在国产控制阀品牌中列第6位。
　　2、竞争优势
　　（1）技术优势
　　公司设立以来，一直致力于产品的研发、创新，并不断将研发成果应用于产业化生产。报告期内，公司及子公司上海轻叶均被认定为高新技术企业；2022年，公司被工业和信息化部认定为国家级专精特新“小巨人”企业；同年公司被认定为国家知识产权优势企业；2021年，公司被认定为省级企业研究院；2019年，公司被认定为浙江省2019年（第26批）省级企业技术中心；2015年，公司被认定为省级高新技术企业研究开发中心；2011年，公司被浙江省科学技术厅认定为“浙江省科技型企业”。截至本公开转让说明书签署之日，公司及子公司共取得了103项专利，包括33项发明专利和70项实用新型专利，还取得了38项计算机软件著作权；此外，公司参与编写10项国家标准，并作为主要起草单位编写1项地方标准。公司形成了多项自主研发的核心技术，主要包括保温夹套技术、双向浮动密封技术、三偏芯弹性密封技术、三偏芯挤压密封技术、高温密封技术等，使得产品具有更优良的密封、精度调节、耐磨耐用等属性。公司的产品可适用于多种特殊工况，如高温耐磨球阀为特种高温阀，能适用于850摄氏度的高温和高压差及固体颗粒工况；三偏芯高性能密封蝶阀产品能用于含轻微粉尘或微小颗粒及高温工况场合，具有良好的调节及切断性能。公司长期专注于石化行业，并根据经验针对性的改进技术和产品，实践经验与研究开发相融合，形成了良好的研发成果转化效果，在行业长期经营和产品迭代中积累了深厚的技术优势。
　　（2）产品质量优势
　　公司以为客户提供“安全、可靠、省心”的产品为宗旨，坚持“产品价值永远大于产品价格”理念，从原材料采购、材料检验、生产过程控制，到产品验收入库都进行严格的质量控制。公司建立了一整套完善的质量保证体系，引进全套先进的检验和测试设备，能够自主完成无损探伤、光谱分析、材料鉴别、冲击试验、拉伸试验、硬度试验、寿命试验、低泄漏试验、压力试验、耐高温、超低温试验等一系列检测工序，并做到对每一个入库的毛坯件、产成品都进行严格检测。
　　公司通过ERP系统、MES系统、立体库、工业机器人的运用，实现生产过程信息化、智能化、可追溯，确保产品质量稳定。公司所有生产物资自来料检验，过程检验，到最终的装箱检验，所有
　　生产数据由唯一的批次号绑定，做到所有工序和控制点的信息可追溯。为提高物料储存与领用效率，公司引进了立体库进行物料管理，目前已接收90%的地面库物料，通过系统计算及优化，WMS系统可以更高效实现物料指定批次出库、整合单据出库等操作。公司车间数控车床采用工业机器人自动上下料，可以节省工人装夹时间，提高加工速度与精度。车间设备每日点检和每月维保情况都集中反馈到MES系统中，完成情况实时同步到集控中心数据大屏，通过大屏数据分析，可实时跟踪设备点检和维保情况。
　　公司已获得控制阀生产资质以及相关管理体系认证、产品认证等，产品具有较强的质量保障。首先，公司已取得《中华人民共和国特种设备生产许可证》（编号：TS2710X35-2024，许可项目为压力管道元件制造），根据相关法律法规，申请办理该证书需要有生产相适应的专业技术人员、设备、设施和工作场所，还需要有健全的质量保证、安全管理和岗位责任等制度，该生产资质是公司产品质量的基础保障。其次，公司取得了包括质量管理体系认证、环境管理体系认证、测量管理体系认证等在内的多项管理体系认证。最后，公司还为重要产品申请办理了多项产品认证，目前公司已取得美国石油学会API-6D（球阀，闸阀）、API-600（闸阀）、API-608（球阀）、API-609（蝶阀）产品认证等，公司还为主要产品申请取得防火证书，这些认证代表公司符合安全、质量、管理体系等方面的评价标准。公司生产体系规范，产品安全性及质量有保障，能实现良好的功能，同时，公司取得的认证也表明公司产品符合部分国际市场的要求，产品质量优势是公司业绩实现持续增长的重要基础。
　　（3）细分市场专业化优势
　　公司产品主要运用于石化行业，石化行业为关系我国国民经济命脉的基础性行业，由于石化行业对控制阀应用的工况要求较为严苛，产品能够应用在石化行业的控制阀厂商在我国众多阀门厂商中仍属于少数。公司客户主要为中石油、中石化、中海油等大型石化企业，该类大型企业采购规范较为严苛，其供应商需要经过生产能力、检验测试能力、研发能力、竞争力、应用业绩、质量服务情况等各方面的考评，特别是产品应用业绩，是十分重要的考察指标，因此，成为该类大型企业的新增供应商具有一定壁垒。另外对已具有准入资质的供应商而言，准入也并非一劳永逸，如产品质量出现较大问题或应用故障，也将在该类大型企业对供应商周期性的动态考评中失去供应机会。
　　公司常年深耕石化行业，已连续十余年位列中石油、中石化、中海油等大型集团的供应商之列，产品在石化的特殊工况中运行平稳，常年保持较高的质量标准，形成了良好的应用业绩，与客户形成了长期稳定的合作关系，使得公司具备了行业先发的经验优势。其次，由于该类大型企业采购流程严格，常年作为该类大型集团的供应商也成为公司产品技术标准高、质量好的有利背书，这也为公司争取其他客户打下基础。
　　公司多年在石化行业经营并作为大型石化企业的合格供应商，积累了行业内的专业经验以及对行业的敏感度，能够对客户需求产生迅速的反应。对客户定制的产品，公司能够帮助客户专业选型。　　高效提出专业化的设计方案，并能快速生产、及时供货。
　　因为专业化的优势，公司在细分石化行业市场中也积累了良好的口碑和声誉，形成了一定的品牌影响力。这将为公司巩固客户关系和进一步开拓市场提供有力支持，也将进一步巩固公司在细分市场的专业化优势。
　　（4）区域优势
　　公司位于我国浙江省，地处长江三角洲，地理位置优越，交通便利，区位资金雄厚，工业基础较好。长江三角洲拥有众多高等院校，劳动力受教育程度普遍较高，拥有丰富且高质量的人力资源。根据2024年3月《控制阀信息》，工业控制阀TOP50销售榜单中浙江上榜6家，浙江省形成了全国重要的控制阀制造企业集群，上下游配套体系完善。公司依托工业聚集地而建，离原材料市场较近，能够更快响应市场需求变化。《浙江省高端装备制造业“十四五”发展规划》将高端控制阀列为浙江省高端装备制造业发展的重点领域，政策支持为行业内的企业提供了良好的创新条件。因此，浙江省以其完善的基础设施、优惠的政策措施、丰富的人力资源条件为公司发展提供了良好外部环境。
　　（5）营销团队及服务体系优势
　　公司根据行业及客户特点，确立了以销售为先导、以客户需求为核心的营销理念，构建了高效专业的营销团队和客户服务体系。
　　公司目前共设有十余个销售服务片区，配备专业的技术支持人员以及销售和售后团队，建立了完善的销售服务体系。销售服务体系方面，公司主要销售片区有常年派驻的销售人员，公司也会安排售后以及项目现场的维护人员，在产品售后若有任何问题，公司都能及时提供现场服务，解决客户问题。营销服务团队方面，因公司产品主要应用在石化行业，工况特殊，对产品安全性和技术水准要求高，且客户主要为国家大型石化企业，对采购产品的质量要求高，公司直接面向客户的销售人员需要具备良好的行业知识和专业水平。公司的销售人员均经过专门培训，具备相关行业和技术知识，能提供专业、到位的销售服务。
　　营销政策方面，公司采取直销的模式，因直销能够由公司销售人员直接面向客户，并能及时解决客户反馈的问题。对于通过招投标采购的客户，公司销售人员即时收集招标信息并制作标书参与投标，同时负责合同签订、跟踪合同执行情况和客户项目现场服务；对于其他客户，公司营销人员主动联系并积极跟踪客户的采购需求，通过商务谈判、多方竞价等方式获取订单。
　　公司通过售前技术支持分析和优化选型，售中客服交流，售后维保培训三大环节的全程系统化服务，协助客户做好项目工程规划和系统需求分析，能及时地为客户提供售前、售中、售后全程服务，优化设计选型，使产品能够最大限度满足客户需求。
　　专业的营销服务团队和积极的营销策略是公司的优势，也是客户选择采购公司产品的原因之一，营销服务方面的优势能够保证公司有效开发和维护客户，为公司业务发展提供有力支持。
　　3、竞争劣势
　　（1）融资渠道单一，资金不足
　　公司正处于快速发展期，虽然具有一定的技术、产品和市场优势，但由于融资渠道单一、缺乏资金，在研发、生产投入、市场开拓布局上都受到限制，资金不足已成为制约公司经营规模扩张的瓶颈。
　　（2）研发配套环境有待改善
　　公司的研发能力不断提升，但因受场地、资金等多种因素的限制，公司现有的研发配套环境和研发平台建设未来将无法满足公司技术开发的需要。随着公司业务规模的扩大，公司需要持续增加在研发方面的投入，以保持公司技术的先进性同时改善研发人员工作环境，通过建立研发总部、购置研发设备等措施以提高研发效率。因此公司急需扩大研发场地，更新研发基础设施，建立更加完善的研发、测试环境，以满足公司技术研发的需要。

　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司发展战略目标
　　公司专注于为客户提供自动化控制阀及控制系统的解决方案，致力于发展控制阀、执行机构及控制系统等专业领域技术。公司将秉承“诚信、正直、和谐、上进、专业、创新”的价值观，坚持“客户的满意我们视之为生命”的宗旨，努力实现“造世界顶级控制阀，做百年民族品牌”的企业愿景。
　　（二）报告期内公司为实现战略目标已采取的措施及实施效果
　　1、研发投入工作
　　公司历来重视研发工作，持续的研发投入是公司产品质量和技术实力具备一定优势的关键因素。报告期内，公司研发费用金额分别为1,969.19万元和2,057.74万元。报告期内，公司持续推进控制阀、执行器等领域的研究与设计开发工作，实现了多项重要新型技术的应用及投产，并完成多项发明和实用新型专利的申请。截至本公开转让说明书签署之日，公司及子公司共取得了33项发明专利，70项实用新型专利，38项计算机软件著作权。
　　2、人才队伍建设工作
　　控制阀行业具有技术密集型特点，需要具备综合能力的专业人才为企业的发展提供重要支撑。报告期内，公司积极开展各项人员培训工作，增强员工职业技能；梳理、规范公司人员组织架构及各项业务流程，明确岗位职责，改进考核标准，进一步优化人力资源管理体系；与当地职业院校，以及重点高校开展产学研合作，吸引技能型、科研型人才加入；推进员工持股计划，为优秀人才提供具有竞争力的薪酬福利待遇。通过坚持不断地投入，公司吸收、培养并形成了一支优秀、高效的人才队伍，为公司技术创新及业务拓展提供了重要保证。
　　3、市场开拓及客户服务
　　报告期内，公司重点为石油化工、天然气及煤化工等行业内客户服务，为其提供控制阀及控制阀相关的系统集成产品，公司与行业内重点客户，如中石化、中石油等，维持了长期、良好的合作关系。借助石油化工、天然气及煤化工行业基础设施、固定资产持续建设投入，公司不断扩大与重点客户的合作范围，深化合作关系，并借助与大型集团客户良好合作赢得的市场声誉，进一步拓展公司目标客户领域及产品辐射范围。
　　公司根据行业及客户特点，确立了以销售为先导、以客户需求为核心的营销理念，构建了高效专业的营销团队和客户服务体系，致力于为客户提供控制阀整体解决方案。公司目前共设有十余个销售服务片区，配备专业的技术支持人员和销售团队，建立了完善的销售服务体系，能够较好满足客户需求。
　　（三）实现未来发展规划拟采取的措施
　　1、持续推进产品研发与技术攻关
　　公司将坚持以市场为导向，持续推进产品研发与技术攻关。紧密跟踪国内外行业动态，了解前沿技术信息，科学规划研发方向及研发进程，力争逐步掌握控制阀领域国内外先进核心技术及生产工艺，推动重点装备零部件的技术突破。
　　公司采用产品全生命周期管理系统（PLM）、3D制图及分析软件等先进软件，计划引进相关设计专业人才，优化公司设计理念，逐步实现产品设计、技术选型模块化，缩短公司产品定型时间，提升整体设计、生产效率。
　　2、生产技术改造与产能升级
　　在推进公司产品技术研发的同时，公司计划对现有生产能力进行技术改造及产能升级，以适应未来公司产品结构的优化升级及满足公司不断扩大的产能需求。
　　3、人力资源建设计划
　　公司计划拓展与重点设计院、高校的产学研合作，打造行业内领先的研发中心及优质研发项目，吸引高素质科研人才加入公司研发团队，增强公司产品技术创新能力及研发实力。
　　公司计划进一步丰富公司文化体系建设，帮助员工完善职业生涯规划，增强员工的目标感及使命感，完善公司薪酬体系及福利待遇，增强员工归属感及凝聚力。
　　4、市场开拓计划
　　公司正密切关注相关行业市场机会，积极参加各项产品展会及行业交流会，举办并邀请目标客户参与公司相关活动项目，推进公司品牌的宣传推广工作。公司计划逐步开展对核电、军工、船舶等行业应用产品的研发及试制工作，拓展公司产品应用范围及销售渠道。 收起▲