一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并覆盖门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售生产商，为下游门窗企业或建筑工程企业提供内外平开窗、内开内倒、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门等多种类型门窗五金系统方案。截至本报告期末，公司拥有专利380项，其中发明专利22项，获得了国家绿色工厂、浙江省“专精特新”中小企业、浙江制造精品企业、知识产权示范企业、浙江省标准创新型企业、嘉兴市企业技术中心等多项资质、荣誉。公司商业模式具体如下：　　1、盈利模式　　公司主要通过向下游门窗企业或建筑工程企业销售门窗五金系统及其组件，以及门控、幕墙... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并覆盖门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售生产商，为下游门窗企业或建筑工程企业提供内外平开窗、内开内倒、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门等多种类型门窗五金系统方案。截至本报告期末，公司拥有专利380项，其中发明专利22项，获得了国家绿色工厂、浙江省“专精特新”中小企业、浙江制造精品企业、知识产权示范企业、浙江省标准创新型企业、嘉兴市企业技术中心等多项资质、荣誉。公司商业模式具体如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游门窗企业或建筑工程企业销售门窗五金系统及其组件，以及门控、幕墙等其他建筑五金产品形成收入，即通过采购产品生产所需各类原材料，提供符合客户要求的产品方案并生产相应的产品并出售形成收入，赚取合理利润。
　　公司深耕门窗五金行业多年，依托于长期技术与生产经验积累的多项核心技术，凭借高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，在门窗及建筑行业建立了良好的品牌形象，“兴三星”成为华润、龙湖、招商、万科等知名地产开发商门窗五金的优选品牌之一。公司盈利模式预计在未来不会产生较大变动。
　　2、采购模式
　　考虑到公司多数产品方案需要根据客户外观或性能方面的需求在产品组件的具体规格、颜色、配件选配等方面会有所定制，公司主要采用“以产定购”加安全库存的采购模式，以降低材料库存风险。对于生产所需的主要原材料以及通用辅材、配件等，公司通常会优先选择合格供应商名录中该等材料供应商，并综合其所提供产品的质量、价格、到货速度及售后服务等方面进行考评后选择2-3家供应商签署年度框架合同，当期公司会按照客户订单计划制定相应的生产计划并按生产进度向合格供应商下达采购订单，对于采购周期较长的原材料，公司会保持一定量的安全库存。
　　报告期内，公司存在部分组件定制化采购的情形，主要系部分客户对公司五金系统方案中部分组件的规格型号有特别需求，而该组件的适配范围较小，不属于市场主流需求，公司若自主生产该类产品需重新调整设备参数以及生产线，会占用其他大规模批量产品的生产资源，或该类组件的市场生产工艺已非常成熟，但生产工艺流程及相关设备设施与公司现有生产构建适用性较低，若公司自主生产需额外增加较大规模的固定资产，因此出于生产成本效益的考虑，公司该部分组件会委托第三方按照公司设计的参数进行生产，待供应商生产完成并经公司验收通过后入库、生产。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”和“适度备货”相结合的模式安排生产。针对需根据客户需求在外观、尺寸、规格、零部件选配等方面需进行定制的门窗五金系统组件，公司通常根据在手订单情况组织安排生产；针对较为通用的组件，为快速响应客户需求，缩短交货周期，公司会根据历史销售情况以及对未来市场需求的预测进行适度备货。
　　在客户正式下达批量订单前，公司技术部门会同销售部门根据客户需求设计定制产品方案，生产部会根据技术部门提供的产品方案进行试生产、组装，然后向客户提供样品进行试装，以确保充分满足客户需求。在客户下达批量订单后，生产部门会根据订单销售内容、交货周期等情况制定生产计划，并同步给其他协同部门用以安排材料采购、人员调度、外协等。报告期内，公司将部分技术要求较低、附加值较低的非核心工序（如电镀、电泳等）进行委外加工，待外协工序完成并经公司验收合格后入库、投入下一生产工序。
　　4、销售模式
　　公司采取以直销为主，经销为辅的销售模式，直销模式下公司客户主要为门窗企业、建筑工程企业。一方面公司通过公开资料收集建筑项目信息并进行实地查看，了解各项目状态和参与项目的主要门窗企业或建筑工程企业以挖掘目标客户，公司销售人员通过招投标、上门拜访、行业推荐等方式主动拓展相关业务；另一方面，与客户建立合作关系后，公司销售人员会定期拜访客户，及时了解客户近期的项目情况、产品需求，进而与客户达成合作。
　　5、研发模式
　　公司采用自主研发的模式，现有研发项目均为独立研发。公司技术研发部门以行业趋势或客户需求为导向，结合自身的生产需要，前瞻性地规划研发方向，进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司技术研发部门下设产品开发部和工艺技术研发部，其中产品开发部主要就产品方案以及建筑五金系统的关键组件如执手、滑撑、合页（铰链）等进行开发，一是产品迭代，持续优化产品各性能指标，二是紧跟行业产品需求趋势开发新产品，成为行业的先驱者；工艺技术研发部主要系基于行业工艺动向以及内部生产的需要持续改进生产工艺，提高产品生产效率、提升产品质量。
　　报告期内，公司在持续深入和巩固工装市场门窗五金系统及相关组件的市场份额，并积极开拓家装市场门窗五金市场，进一步开发内开内倒、提升推拉等适用于家装的个性化定制五金系统方案，同时延伸开发幕墙五金、门控五金等其他行业应用场景及领域。
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化，商业模式未发生变化，所处行业外部环境未发生重大不利变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　业绩波动风险
　　公司报告期内营业收入较上年有所下降，公司本期营业收入19,976.96万元，较上期下降比例为5.59%；目前国内外宏观经济形势复杂多变，国际贸易格局、外汇市场及资本市场等如发生不利变化或调整，房地产行业恢复减缓，都将可能对公司生产经营环境产生不利影响，进而影响公司的业绩表现。
　　房地产行业政策调控风险
　　公司主要从事住宅建筑或公共建筑建设过程中所使用的中高端门窗五金系统等建筑五金产品的研发、设计、生产和销售。公司下游客户主要为门窗企业以及建筑工程公司等，因此市场需求主要受房地产开发情况、旧城改造以及城镇化建设等影响较大。近年来，遵循“房住不炒”的原则，我国房地产行业陆续出台了“三道红线”“集中供应土地”“关于将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知”等相关调控政策，导致房地产开发投资增速有所放缓，进而一定程度上影响了门窗五金系统行业的发展。虽近年以来，我国中央及各级地方政府相继出台了一系列优化房地产调控政策，但政策落地并带动房地产市场回暖仍需一定时间。若未来房地产市场回暖不及预期、景气度持续下降，抑或是我国继续加剧房地产调整政策，导致房地产市场持续陷入低迷，将会给公司的产品销售带来不利影响，如公司不能及时通过调整策略、优化产品结构、客户结构等措施提升公司竞争力降低影响，将会使得公司面临房地产行业政策调控引致的业绩下滑风险与资金回款风险。
　　市场竞争加剧风险
　　公司所处的建筑门窗五金行业市场集中度较低，呈现分散化、多层次的竞争格局。目前，建筑门窗五金行业的竞争已由最初的价格竞争转变为品牌、渠道、技术以及服务等多方面的综合竞争，且随着国内品牌的崛起、发展壮大和走出国门，门窗五金品牌的竞争将面向国际化。若公司未来不能持续提高公司在产品及工艺研发、渠道建设、营运管理、品牌推广和售前售后服务等方面的竞争力，巩固并不断提高自身的市场地位，公司可能面临市场份额下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响
　　应收款项无法收回的风险
　　截止报告期末，公司应收账款账面价值20,790.38万元，占流动资产的比例为45.76%；公司应收票据账面价值3,308.17万元，占流动资产的比例为7.28%。公司内部建立了《应收账款管理制度》，对客户信用及应收款项的催收工作进行有效管理，但公司客户数量众多，报告期内受宏观经济增速下行及房地产调控政策影响，部分客户出现了经营困难、信用违约或逾期情形，对公司的经营业绩及现金流量产生了一定影响。若未来宏观环境出现波动或下游客户信用偿付能力或意愿发生重大不利变化，可能会引发潜在的应收款项回款风险或商业票据承兑风险，进而对公司经营业绩及现金流量产生不利影响。
　　产品创新的风险
　　依托于长期技术及生产经验积累的对建筑五金系统及其组件核心技术的熟练掌握，公司基于不同的地理环境、地域环境、终端用户对产品外观及功能等方面的需求，研发设计生产了多种类型五金方案以充分满足用户日益增长的多元化、定制化需求。若公司未来的产品开发和创新出现偏差，未能顺应门窗行业的发展趋势，不能及时把握客户需求的变化，或者产品开发进度显著落后于竞争对手，可能导致客户流失、品牌及市场竞争力下降等，对公司生产经营造成不利影响。
　　知识产权被侵害的风险
　　随着门窗产品耐久性、抗震性、安全性、耐腐蚀性，以及节能、环保、隔音、外观等多元化、个性化需求的增加，门窗五金企业需具备长期的技术生产沉淀、强大的设计和开发能力以及对核心技术的熟练掌握能力。公司自经营以来致力于产品及工艺研发创新与改进，自主研发并掌握了一系列核心技术，并及时通过申请专利的方式进行知识产权保护。截至报告期末，境内外专利380项，其中发明专利22项，此外公司还积累了大量的产品及工艺技术。虽然公司及时申请了专利、软件著作权等知识产权相关的保护，并制定了严格的保密制度采取相应的保密措施，但仍然存在技术泄密、被他人复制仿冒或侵权的风险，从而对公司经营产生不利影响。如果公司的产品未来遭受较大范围的仿冒，公司的知识产权被侵害，将会对公司的盈利水平产生不利影响。
　　存货余额较大及存货跌价的风险
　　截止报告期末，公司的存货账面价值15,717.89万元，占期末流动资产的比例为34.60%，存货规模较大。公司综合考虑市场需求、销售订单等因素进行合理备货，并对公司存货进行了严格管理。虽然公司维持较高规模的存货水平具有一定的必要性，但如果销售不达预期或者市场流行趋势发生变化，可能会导致公司存货余额进一步增加，降低公司资产运营效率，进而导致大额存货减值风险并对公司的经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降的风险
　　报告期末，公司主营业务毛利率为27.26%，保持在较高水平。若未来行业竞争加剧或主要原材料、人力成本持续上升，而公司在产品及工艺研发、渠道建设、营运管理、品牌推广和售前售后服务等方面不能保持现有的竞争优势或不能有效控制成本，抑或是不能将相关成本及时向下游有效传导，将面临毛利率下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　报告期末，公司直接材料成本占营业成本的比重约81%，占比较高。公司产品的主要原材料为不锈钢、锌合金、铝合金、铝型材等大宗商品。如果未来公司主要原材料的市场价格持续上涨，将使得公司产品成本上升，导致毛利率下降，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　截至报告期末，公司实际控制人屠世顺、杨素花、屠嘉欣合计控制公司表决权的比例为87.56%，能够对公司股东大会、董事会的决议产生实质影响，对董事和高级管理人员的提名、任免以及公司日常经营活动具有重大影响。如果实际控制人不当利用其控制地位，导致公司治理结构及内部控制失效，其行为可能给公司及其他股东造成损害。
　　社保、公积金未全员缴纳的风险
　　报告期内，公司存在未按规定为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情形。截至报告期末，公司未因社保及住房公积金欠缴问题受到相关主管部门的行政处罚，且实际控制人已出具相关承诺由其全额承担可能对公司造成的损失，但公司仍存在未来被要求补缴社会保险及住房公积金以及被主管机关追责的风险。
　　控股股东及实际控制人回购股份的风险
　　公司及公司控股股东杭州兴三星、实际控制人屠世顺和杨素花与丽水相兴、卿宁、葛朝霞、海宁丽文签订了《关于兴三星云科技有限公司之增资协议》及该协议的《增资协议之补充协议》《增资协议之补充协议二》。控股股东杭州兴三星、实际控制人屠世顺和杨素花与韦晓签订了《股份转让协议之补充协议》。根据上述协议，若公司截至2027年12月31日，仍未能在中国境内证券交易所成功上市，触发上述协议书中规定的回购条款，则公司控股股东或实际控制人将可能按照约定的条件回购丽水相兴、海宁丽文，自然人股东卿宁、葛朝霞、韦晓持有的公司股份。
　　抵债房产的风险
　　近年来，随着我国“三道红线”“集中供应土地”等房地产调控政策的出台，公司部分客户出现经营困难或现金流恶化的情形，导致其难以支付货款，以房产抵偿公司的应收账款。报告期末，客户以房产抵消应收货款的金额为867.48万元，如果未来政府持续加大房地产行业调控力度，客户现金流或信用风险进一步加剧，公司则可能面临更多客户以房产抵偿应收账款的风险，对公司的现金流情况产生不利影响。同时，受二手房市场波动和部分抵债房产所在城市存在限售政策影响，房产变现时间和价值存在不确定性，面临一定资产减值风险和资产变现风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并覆盖门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售生产商，为下游门窗企业或建筑工程企业提供内外平开窗、内开内倒、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门等多种类型门窗五金系统方案。截至本报告期末，公司拥有专利375项，其中发明专利21项，获得了国家绿色工厂、浙江省“专精特新”中小企业、浙江制造精品企业、知识产权示范企业、浙江省标准创新型企业、嘉兴市企业技术中心等多项资质、荣誉。公司商业模式具体如下：　　1、盈利模式　　公司主要通过向下游门窗企业或建筑工程企业销售门窗五金系统及其组... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并覆盖门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售生产商，为下游门窗企业或建筑工程企业提供内外平开窗、内开内倒、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门等多种类型门窗五金系统方案。截至本报告期末，公司拥有专利375项，其中发明专利21项，获得了国家绿色工厂、浙江省“专精特新”中小企业、浙江制造精品企业、知识产权示范企业、浙江省标准创新型企业、嘉兴市企业技术中心等多项资质、荣誉。公司商业模式具体如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游门窗企业或建筑工程企业销售门窗五金系统及其组件，以及门控、幕墙等其他建筑五金产品形成收入，即通过采购产品生产所需各类原材料，提供符合客户要求的产品方案并生产相应的产品并出售形成收入，赚取合理利润。
　　公司深耕门窗五金行业多年，依托于长期技术与生产经验积累的多项核心技术，凭借高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，在门窗及建筑行业建立了良好的品牌形象，“兴三星”成为华润、龙湖、招商、万科等知名地产开发商门窗五金的优选品牌之一。公司盈利模式预计在未来不会产生较大变动。
　　2、采购模式
　　考虑到公司多数产品方案需要根据客户外观或性能方面的需求在产品组件的具体规格、颜色、配件选配等方面会有所定制，公司主要采用“以产定购”加安全库存的采购模式，以降低材料库存风险。
　　对于生产所需的主要原材料以及通用辅材、配件等，公司通常会优先选择合格供应商名录中该等材料供应商，并综合其所提供产品的质量、价格、到货速度及售后服务等方面进行考评后选择2-3家供应商签署年度框架合同，当期公司会按照客户订单计划制定相应的生产计划并按生产进度向合格供应商下达采购订单，对于采购周期较长的原材料，公司会保持一定量的安全库存。
　　报告期内，公司存在部分组件定制化采购的情形，主要系部分客户对公司五金系统方案中部分组件的规格型号有特别需求，而该组件的适配范围较小，不属于市场主流需求，公司若自主生产该类产品需重新调整设备参数以及生产线，会占用其他大规模批量产品的生产资源，或该类组件的市场生产工艺已非常成熟，但生产工艺流程及相关设备设施与公司现有生产构建适用性较低，若公司自主生产需额外增加较大规模的固定资产，因此出于生产成本效益的考虑，公司该部分组件会委托第三方按照公司设计的参数进行生产，待供应商生产完成并经公司验收通过后入库、生产。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”和“适度备货”相结合的模式安排生产。针对需根据客户需求在外观、尺寸、规格、零部件选配等方面需进行定制的门窗五金系统组件，公司通常根据在手订单情况组织安排生产；针对较为通用的组件，为快速响应客户需求，缩短交货周期，公司会根据历史销售情况以及对未来市场需求的预测进行适度备货。
　　在客户正式下达批量订单前，公司技术部门会同销售部门根据客户需求设计定制产品方案，生产部会根据技术部门提供的产品方案进行试生产、组装，然后向客户提供样品进行试装，以确保充分满足客户需求。在客户下达批量订单后，生产部门会根据订单销售内容、交货周期等情况制定生产计划，并同步给其他协同部门用以安排材料采购、人员调度、外协等。
　　报告期内，公司将部分技术要求较低、附加值较低的非核心工序（如电镀、电泳等）进行委外加工，待外协工序完成并经公司验收合格后入库、投入下一生产工序。
　　4、销售模式
　　公司采取以直销为主，经销为辅的销售模式，直销模式下公司客户主要为门窗企业、建筑工程企业。一方面公司通过公开资料收集建筑项目信息并进行实地查看，了解各项目状态和参与项目的主要门窗企业或建筑工程企业以挖掘目标客户，公司销售人员通过招投标、上门拜访、行业推荐等方式主动拓展相关业务；另一方面，与客户建立合作关系后，公司销售人员会定期拜访客户，及时了解客户近期的项目情况、产品需求，进而与客户达成合作。
　　5、研发模式
　　公司采用自主研发的模式，现有研发项目均为独立研发。公司技术研发部门以行业趋势或客户需求为导向，结合自身的生产需要，前瞻性地规划研发方向，进行新产品、新工艺、新技术的研发。公司技术研发部门下设产品开发部和工艺技术研发部，其中产品开发部主要就产品方案以及建筑五金系统的关键组件如执手、滑撑、合页（铰链）等进行开发，一是产品迭代，持续优化产品各性能指标，二是紧跟行业产品需求趋势开发新产品，成为行业的先驱者；工艺技术研发部主要系基于行业工艺动向以及内部生产的需要持续改进生产工艺，提高产品生产效率、提升产品质量。
　　报告期内，公司在持续深入和巩固工装市场门窗五金系统及相关组件的市场份额，并积极开拓家装市场门窗五金市场，进一步开发内开内倒、提升推拉等适用于家装的个性化定制五金系统方案，同时延伸开发幕墙五金、门控五金等其他行业应用场景及领域。
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化，商业模式未发生变化，所处行业外部环境未发生重大不利变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　业绩波动风险
　　公司报告期内营业收入较上年有所下降，公司本期营业收入50,498.86万元，较上期下降比例为27.16%；目前国内外宏观经济形势复杂多变，国际贸易格局、外汇市场及资本市场等如发生不利变化或调整，房地产行业恢复减缓，都将可能对公司生产经营环境产生不利影响，进而影响公司的业绩表现。
　　房地产行业政策调控风险
　　公司主要从事住宅建筑或公共建筑建设过程中所使用的中高端门窗五金系统等建筑五金产品的研发、设计、生产和销售。公司下游客户主要为门窗企业以及建筑工程公司等，因此市场需求主要受房地产开发情况、旧城改造以及城镇化建设等影响较大。近年来，遵循“房住不炒”的原则，我国房地产行业陆续出台了“三道红线”“集中供应土地”“关于将国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知”等相关调控政策，导致房地产开发投资增速有所放缓，进而一定程度上影响了门窗五金系统行业的发展。虽今年以来，我国中央及各级地方政府相继出台了一系列优化房地产调控政策，但政策落地并带动房地产市场回暖仍需一定时间。若未来房地产市场回暖不及预期、景气度持续下降，抑或是我国继续加剧房地产调整政策，导致房地产市场持续陷入低迷，将会给公司的产品销售带来不利影响，如公司不能及时通过调整策略、优化产品结构、客户结构等措施提升公司竞争力降低影响，将会使得公司面临房地产行业政策调控引致的业绩下滑风险与资金回款风险。
　　市场竞争加剧风险
　　公司所处的建筑门窗五金行业市场集中度较低，呈现分散化、多层次的竞争格局。目前，建筑门窗五金行业的竞争已由最初的价格竞争转变为品牌、渠道、技术以及服务等多方面的综合竞争，且随着国内品牌的崛起、发展壮大和走出国门，门窗五金品牌的竞争将面向国际化。若公司未来不能持续提高公司在产品及工艺研发、渠道建设、营运管理、品牌推广和售前售后服务等方面的竞争力，巩固并不断提高自身的市场地位，公司可能面临市场份额下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响
　　应收款项无法收回的风险
　　截止报告期末，公司应收账款账面价值248,23.76万元，占流动资产的比例为48.41%；公司应收票据账面价值4,274.34万元，占流动资产的比例为8.34%。公司内部建立了《应收账款管理制度》，对客户信用及应收款项的催收工作进行有效管理，但公司客户数量众多，报告期内受宏观经济增速下行及房地产调控政策影响，部分客户出现了经营困难、信用违约或逾期情形，对公司的经营业绩及现金流量产生了一定影响。若未来宏观环境出现波动或下游客户信用偿付能力或意愿发生重大不利变化，可能会引发潜在的应收款项回款风险或商业票据承兑风险，进而对公司经营业绩及现金流量产生不利影响。
　　产品创新的风险
　　依托于长期技术及生产经验积累的对建筑五金系统及其组件核心技术的熟练掌握，公司基于不同的地理环境、地域环境、终端用户对产品外观及功能等方面的需求，研发设计生产了多种类型五金方案以充分满足用户日益增长的多元化、定制化需求。若公司未来的产品开发和创新出现偏差，未能顺应门窗行业的发展趋势，不能及时把握客户需求的变化，或者产品开发进度显著落后于竞争对手，可能导致客户流失、品牌及市场竞争力下降等，对公司生产经营造成不利影响。
　　知识产权被侵害的风险
　　随着门窗产品耐久性、抗震性、安全性、耐腐蚀性，以及节能、环保、隔音、外观等多元化、个性化需求的增加，门窗五金企业需具备长期的技术生产沉淀、强大的设计和开发能力以及对核心技术的熟练掌握能力。公司自经营以来致力于产品及工艺研发创新与改进，自主研发并掌握了一系列核心技术，并及时通过申请专利的方式进行知识产权保护。截至报告期末，境内外专利375项，其中发明专利21项，此外公司还积累了大量的产品及工艺技术。虽然公司及时申请了专利、软件著作权等知识产权相关的保护，并制定了严格的保密制度采取相应的保密措施，但仍然存在技术泄密、被他人复制仿冒或侵权的风险，从而对公司经营产生不利影响。如果公司的产品未来遭受较大范围的仿冒，公司的知识产权被侵害，将会对公司的盈利水平产生不利影响。
　　存货余额较大及存货跌价的风险
　　截止报告期末，公司的存货账面价值12,942.19万元，占期末流动资产的比例为25.24%，存货规模较大。公司综合考虑市场需求、销售订单等因素进行合理备货，并对公司存货进行了严格管理。虽然公司维持较高规模的存货水平具有一定的必要性，但如果销售不达预期或者市场流行趋势发生变化，可能会导致公司存货余额进一步增加，降低公司资产运营效率，进而导致大额存货减值风险并对公司的经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降的风险
　　2024年度，公司主营业务毛利率为32.13%，保持在较高水平。若未来行业竞争加剧或主要原材料、人力成本持续上升，而公司在产品及工艺研发、渠道建设、营运管理、品牌推广和售前售后服务等方面不能保持现有的竞争优势或不能有效控制成本，抑或是不能将相关成本及时向下游有效传导，将面临毛利率下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　2024年度，公司直接材料成本占营业成本的比重约85%，占比较高。公司产品的主要原材料为不锈钢、锌合金、铝合金、铝型材等大宗商品。如果未来公司主要原材料的市场价格持续上涨，将使得公司产品成本上升，导致毛利率下降，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　截至报告期末，公司实际控制人屠世顺、杨素花、屠嘉欣合计控制公司表决权的比例为87.56%，能够对公司股东大会、董事会的决议产生实质影响，对董事和高级管理人员的提名、任免以及公司日常经营活动具有重大影响。如果实际控制人不当利用其控制地位，导致公司治理结构及内部控制失效，其行为可能给公司及其他股东造成损害。
　　社保、公积金未全员缴纳的风险
　　报告期内，公司存在未按规定为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情形。截至报告期末，公司未因社保及住房公积金欠缴问题受到相关主管部门的行政处罚，且实际控制人已出具相关承诺由其全额承担可能对公司造成的损失，但公司仍存在未来被要求补缴社会保险及住房公积金以及被主管机关追责的风险。
　　控股股东及实际控制人回购股份的风险
　　公司及公司控股股东杭州兴三星、实际控制人屠世顺和杨素花与丽水相兴、卿宁、葛朝霞、海宁丽文签订了《关于兴三星云科技有限公司之增资协议》及该协议的《增资协议之补充协议》《增资协议之补充协议二》。控股股东杭州兴三星、实际控制人屠世顺和杨素花与韦晓签订了《股份转让协议之补充协议》。根据上述协议，若公司截至2027年12月31日，仍未能在中国境内证券交易所成功上市，触发上述协议书中规定的回购条款，则公司控股股东或实际控制人将可能按照约定的条件回购丽水相兴、海宁丽文，自然人股东卿宁、葛朝霞、韦晓持有的公司股份。
　　抵债房产的风险
　　近年来，随着我国“三道红线”“集中供应土地”等房地产调控政策的出台，公司部分客户出现经营困难或现金流恶化的情形，导致其难以支付货款，以房产抵偿公司的应收账款。报告期末，客户以房产抵消应收货款的金额为689.23万元，如果未来政府持续加大房地产行业调控力度，客户现金流或信用风险进一步加剧，公司则可能面临更多客户以房产抵偿应收账款的风险，对公司的现金流情况产生不利影响。同时，受二手房市场波动和部分抵债房产所在城市存在限售政策影响，房产变现时间和价值存在不确定性，面临一定资产减值风险和资产变现风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期增加了业绩波动风险。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并覆盖门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司以用户对产品外观及功能的需求为导向，以执手、合页（铰链）、滑撑等门窗五金系统关键组件的技术及生产工艺为核心，结合不同的地理环境、地域气候、用户习惯等因素，自主研发设计了包含内外平开窗、内开内倒、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门等多种类型门窗五金系统方案，能够与建筑设计及其他门窗配套设施充分适配，并满足客户的多样性需求。
　　门窗五金系统是门窗的“心脏”，是支撑门窗性能的关键，能够实现门窗的承重、传动锁... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并覆盖门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司以用户对产品外观及功能的需求为导向，以执手、合页（铰链）、滑撑等门窗五金系统关键组件的技术及生产工艺为核心，结合不同的地理环境、地域气候、用户习惯等因素，自主研发设计了包含内外平开窗、内开内倒、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门等多种类型门窗五金系统方案，能够与建筑设计及其他门窗配套设施充分适配，并满足客户的多样性需求。
　　门窗五金系统是门窗的“心脏”，是支撑门窗性能的关键，能够实现门窗的承重、传动锁闭和操控功能，主要由执手、合页（铰链）、传动杆、传动闭锁器、滑撑等五金组件组成。门窗五金系统的品质直接影响门窗的使用寿命，当支撑门窗正常运作的五金系统因耐磨性、抗腐蚀性、抗压性等方面性能不足或安装、使用不当而损坏、断裂、生锈、老化时，门窗的实际功能将大幅减弱。门窗五金系统的结构（包括各组件自身的结构以及构成门窗五金系统的组合结构）、各组件性能与门窗的密封性、安全性、隔音性、保温性等综合性能密切相关，如承重部件（合页、铰链/滑撑等）结构影响着整窗的抗风压与稳定性；锁闭部件（锁点、锁扣、传动器、转角器等）结构影响着整窗的密封性；执手结构影响着门窗启闭方式、操作方式以及安全防盗等性能。此外，在门窗“大视野、大景观、大通风”以及门窗安装便捷化的趋势下，门窗五金系统除需要满足门窗各方面物理性能、机械性能外，还应具有承重能力强、操作及安装效率高等特点。公司紧跟市场及客户需求，自主研发的“高承重180°内平开下悬窗技术”在实现180°内平开、窗扇关闭时五金隐藏的同时通过结构优化、原材料反复试验选配，在屈服强度性能方面大幅提高，产品承重可达110KG，高于同行业水平的100KG；以及“门窗五金快装技术”，在实现快捷安装、降低传动噪音的同时通过优化设计五金和传动铝杆连接部分，可直接倾斜安装至型材槽口，无需提前打孔、螺丝直接紧固在铝杆上即可，且无需通过夹持片进行固定，具有更高的牢固度，并且可避免在后期因使用不当或损耗而更换时同时拆卸五金配件与铝杆，有效提高了更换效率。
　　公司作为高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企业和浙江省科技型中小企业，高度重视技术研发及产品创新。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有境内外专利397项，其中发明专利20项，并于2022年被浙江省科学技术厅评为“门窗金属构件智能制造省级企业研究院”。公司建立了完善的产品、工艺技术研发体系，基于对市场及客户需求的深入调查开展研发设计，包括外观需求设计、结构设计、模块设计、工艺优化和标准化等，并不断丰富、积累和沉淀技术知识库，为公司高效的方案设计及成品成功适配提供了有力支撑。此外，公司构建了具有数字化冲床、滑撑、执手、合页等组件自动化组装线、大型自动化压铸生产线等精良的生产设备以及相应的先进检测设备的具有高适应性、资源高效利用的智能化工厂，为公司各类型产品方案的具体生产落地提供了良好的制造环境；同时，公司严格规范生产作业流程及品控流程，有力保障了产品的持续创新改进，并以高水平的生产效率与市场响应率为客户提供产品质量稳定、性能优异的产品。在可持续发展战略的背景下，公司积极响应国家双碳战略、落实生态文明建设要求，建立了完善的ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系，相继通过了中国绿色建材产品、国家级绿色工厂等认证。
　　公司凭借高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，在门窗及建筑行业建立了良好的品牌形象，“兴三星”成为华润、龙湖、招商、万科等知名地产开发商门窗五金的优选品牌之一，连续多年入选中国房地产业协会供应链大数据中心“5A供应商”，是国内门窗五金行业具备国际竞争力的企业之一。公司先后主导或参与起草了20余项国家、行业、团体标准，并多次荣获“创研优采黑科技奖”“北极星建筑奖”“中国门窗幕墙五金十佳品牌”“中国门窗幕墙创新·星品奖”“企业标准‘领跑者’”等多项奖项及荣誉。
　　（二）主要产品或服务
　　公司主要产品包括门窗五金系统及其组件，以及门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品，主要直接客户为门窗企业以及建筑工程企业。
　　1、门窗五金系统及其组件
　　门窗五金系统及其组件是公司的核心业务，包括内外平开窗、上悬窗、平推窗、推拉窗、提升推拉门、内开内倒等多种类型的门窗五金系统方案，其核心组件包括执手、合页（铰链）、传动杆、传动闭锁器、滑撑等。
　　2、门控五金等其他建筑五金产品
　　门控五金主要包括门锁、闭门器、门夹、地弹簧、合页、插销、门吸、门锁、拉手等，公司所提供的产品主要为拉手、地弹簧、闭门器、门夹等；其他建筑五金产品则主要包括接驳爪（包括接驳头、转接件和接驳爪）、玻璃吊夹等。
　　3、执手
　　执手是装在门窗扇上兼有开启和关闭后紧固作用的装置，并在关闭门窗的同时，通过执手及其他附件的配合，牢固地将开启门窗扇锁紧在固定框上，以达到固定内、外框相对位置的目的，是门窗五金系统中的关键组件之一。执手作为启闭门窗不可或缺的使用部件，其操作流畅度将影响用户的操作体验；同时，执手作为门窗五金中暴露在外的外观件，亦存在一定的装饰作用，其颜色、形状等外观设计以及与整体建筑设计的适配程度会较大地影响用户的选择。因此，客户对于执手产品会有如下要求：
　　（1）质量良好，操作力矩、反复启闭、抗扭、抗拉等性能表现优异，操作流畅；
　　（2）表面光洁、轮廓清晰，压铸成型过程中不能出现宏观缩孔；
　　（3）形状、颜色等外观设计与整体建筑、装饰装修设计风格相匹配。
　　执手的安装相对简便，门窗厂或建筑开发商可以在不影响原有门窗五金方案的基础上，根据市场需求、用户喜好等因素更换门窗执手。公司紧跟市场趋势，并根据用户需求一方面进一步改进生产工艺提高产品质量，提升产品性能，增强用户操作的流畅度与舒适度；另一方面不断进行结构创新、外观设计，并能够按照客户的需求高效设计并稳定生产相应形状、颜色的执手产品。目前，公司已开发出适用于高承重应用环境的执手、翻盖式外开拨叉执手、小底座执手、双面执手等多种执手产品。

　　二、商业模式
　　公司专业从事以中高端门窗五金系统及其组件为核心，并延伸至门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售。经过多年发展，公司结合自身优势形成了符合公司实际情况和业务发展要求的商业模式。
　　1、盈利模式
　　公司主要通过向下游门窗企业或建筑工程企业销售门窗五金系统及其组件，以及门控、幕墙等其他建筑五金产品形成收入，即通过采购产品生产所需各类原材料，提供符合客户要求的产品方案并生产相应的产品并出售形成收入，赚取合理利润。
　　公司深耕门窗五金行业多年，依托于长期技术与生产经验积累的多项核心技术，凭借高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，在门窗及建筑行业建立了良好的品牌形象，“兴三星”成为华润、龙湖、招商、万科等知名地产开发商门窗五金的优选品牌之一。公司盈利模式预计在未来不会产生较大变动。
　　2、采购模式
　　考虑到公司多数产品方案需要根据客户外观或性能方面的需求在产品组件的具体规格、颜色、配件选配等方面会有所定制，公司主要采用“以产定购”加安全库存的采购模式，以降低材料库存风险。
　　对于生产所需的主要原材料以及通用辅材、配件等，公司通常会优先选择合格供应商名录中该等材料供应商，并综合其所提供产品的质量、价格、到货速度及售后服务等方面进行考评后选择2-3家供应商签署年度框架合同，当期公司会按照客户订单计划制定相应的生产计划并按生产进度向合格供应商下达采购订单，对于采购周期较长的原材料，公司会保持一定量的安全库存。
　　报告期内，公司存在部分组件定制化采购的情形，主要系部分客户对公司五金系统方案中部分组件的规格型号有特别需求，而该组件的适配范围较小，不属于市场主流需求，公司若自主生产该类产品需重新调整设备参数以及生产线，会占用其他大规模批量产品的生产资源，或该类组件的市场生产工艺已非常成熟，但生产工艺流程及相关设备设施与公司现有生产构建适用性较低，若公司自主生产需额外增加较大规模的固定资产，因此出于生产成本效益的考虑，公司该部分组件会委托第三方按照公司设计的参数进行生产，待供应商生产完成并经公司验收通过后入库、生产。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产”和“适度备货”相结合的模式安排生产。针对需根据客户需求在外观、尺寸、规格、零部件选配等方面需进行定制的门窗五金系统组件，公司通常根据在手订单情况组织安排生产；针对较为通用的组件，为快速响应客户需求，缩短交货周期，公司会根据历史销售情况以及对未来市场需求的预测进行适度备货。
　　在客户正式下达批量订单前，公司技术部门会同销售部门根据客户需求设计定制产品方案，生产部会根据技术部门提供的产品方案进行试生产、组装，然后向客户提供样品进行试装，以确保充分满足客户需求。在客户下达批量订单后，生产部门会根据订单销售内容、交货周期等情况制定生产计划，并同步给其他协同部门用以安排材料采购、人员调度、外协等。
　　报告期内，公司将部分技术要求较低、附加值较低的非核心工序（如电镀、电泳等）进行委外加工，待外协工序完成并经公司验收合格后入库、投入下一生产工序。
　　4、销售模式
　　公司采取以直销为主，经销为辅的销售模式，直销模式下公司客户主要为门窗企业、建筑工程企业。一方面公司通过公开资料收集建筑项目信息并进行实地查看，了解各项目状态和参与项目的主要门窗企业或建筑工程企业以挖掘目标客户，公司销售人员通过招投标、上门拜访、行业推荐等方式主动拓展相关业务；另一方面，与客户建立合作关系后，公司销售人员会定期拜访客户，及时了解客户近期的项目情况、产品需求，进而与客户达成合作。
　　5、研发模式
　　公司采用自主研发的模式，现有研发项目均为独立研发。公司技术研发部门以行业趋势或客户需求为导向，结合自身的生产需要，前瞻性地规划研发方向，进行新产品、新工艺、新技术的研发。
　　公司技术研发部门下设产品开发部和工艺技术研发部，其中产品开发部主要就产品方案以及建筑五金系统的关键组件如执手、滑撑、合页（铰链）等进行开发，一是产品迭代，持续优化产品各性能指标，二是紧跟行业产品需求趋势开发新产品，成为行业的先驱者；工艺技术研发部主要系基于行业工艺动向以及内部生产的需要持续改进生产工艺，提高产品生产效率、提升产品质量。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、公司通过深耕门窗行业多年的技术生产经验积累，形成了具有自主知识产权的核心技术体系
　　公司自成立以来专注于门窗五金系统及其组件的研发、生产，坚持中高端门窗五金系统方案的产品及公司定位，结合行业技术水平以及市场应用需求，基于不同的地理环境、地域气候、终端用户对产品外观及功能等方面的需求，自主研发设计了包含内外平开窗、内开内倒、上悬窗、推拉窗、推拉门等多种类型产品方案，并持续对执手、滑撑、合页（铰链）等五金系统关键组件进行更新迭代，以提升产品性能和用户体验感。同时，公司不断优化改进生产工艺，在冲压、压铸、涂装等关键生产环节持续进行工艺改进，进一步提升了产品的质量和稳定性。
　　此外，以门窗五金为核心，公司还延伸研发门控五金、幕墙五金、窗控五金等其他建筑五金产品，拓展产品广度，包括产品方案的应用广度以及产品的多样性，如进一步研发改进至适配幕墙应用的上悬窗产品方案，以及研发设计幕墙驳接爪、肋驳接爪、驳接头等。
　　围绕门窗五金系统方案及其关键组件、生产工艺，以及门控、幕墙等其他建筑五金系统，公司逐步形成了具有自主知识产权的核心技术体系，掌握了包括“高承重180°内平开下悬窗技术”“门窗五金快装技术”“提升推拉产品技术”“隐藏式合页（铰链）技术”“应用于传动锁闭器的铝合金型材杆件柔性制造技术”等多种核心技术，形成了一系列专利，并通过技术成果转化，推动公司产品持续创新、迭代，性能不断优化提升，多次获得“创研优采黑科技奖”“北极星建筑奖”“中国门窗幕墙五金十佳品牌”“中国门窗幕墙创新·星品奖”等荣誉。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有境内外专利397项，其中发明专利20项。
　　2、公司产品性能优异且稳定，并能够快速定制与整体建筑外观和功能设计相适配的产品方
　　案、充分满足用户日益丰富的其他个性化功能需求公司始终坚持以高于国家、行业标准规定的性能指标向客户提供性能优异且稳定的产品，如在耐用性之反复启闭方面，兴三星要求为30000次启闭，高于国家及行业标准要求建筑门窗五金件传动机构用执手25000次启闭；耐用性之涂层硬度方面，兴三星要求为聚酯粉末涂层应不低于2H，而国家及行业标准未作要求；耐用性之膜厚度方面，兴三星要求为60~100um，高于国家及行业标准要求的厚度不低于40um；如抗拉方面，兴三星要求不高于3mm，高于国家及行业标准要求的不高于5mm。同时，公司还构建了具有自动涂装线、数字化冲床、自动组装线、大型压铸生产线等精良的生产设备以及相应的先进检测设备的具有高适应性、资源高效利用的智能化工厂，同时严格规范生产作业流程及品控流程，进一步为公司以高水平的生产效率与市场响应率为客户提供性能优异且稳定的产品提供有力保障。
　　基于对行业的深刻理解，依托于长期技术及生产经验积累的对建筑五金系统及其组件核心技术的熟练掌握，以及丰富、完善的技术产品知识库体系，公司具备能够快速定制与整体建筑外观和功能设计相适配的产品方案的能力，以充分满足用户日益丰富的其他个性化功能需求。
　　3、公司主导、参与起草各项标准，具有行业技术领先地位
　　凭借高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，公司在门窗及建筑行业建立了良好的品牌口碑，“兴三星”成为华润、龙湖、招商、万科等知名地产开发商门窗五金的优选品牌之一，为央国资房地产开发企业门窗五金优选供应商之一。
　　2024）正在批准中，并多次获得“企业标准‘领跑者’”荣誉。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　报告期内，公司研发投入分别2,041.25万元和2,384.26万元，占营业收入的比例分别为3.42%和3.44%。未来公司将持续加强研发投入，为产品的持续创新和工艺改进提供有力保障。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要从事以门窗五金系统及其组件为核心，并延伸至门控、幕墙等其他建筑五金产品的研发、设计、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“金属制品业（C33）”中的“金属结构制造（C3311）”；根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所处行业为属于“金属制品业（C33）”中的“金属结构制造（C3311）”。
　　2、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）对公司经营发展的影响
　　国家有关部门及行业协会相继发布了一系列政策支持和鼓励绿色建筑材料的发展，深化建筑领域绿色低碳、节能环保方向的转型升级，并提倡建筑五金行业积极引入智能化系统和管理体系，加快生产制造自动化、数字化改造，持续提高产品质量、耐用性、稳定性和可靠性，为公司所处行业的发展提供了良好的制度、政策和指引。公司积极顺应相关的行业政策导向，制定并适时调整发展战略，持续进行生产工艺的改进及绿色节能产品的研发，并构建具有高适应性、资源高效利用的智能化工厂，不断提升公司竞争力，实现业务的稳步发展。
　　3、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）门窗五金系统简介
　　门窗五金是指应用在铝合金、塑料等门窗型材专用安装结构上的各种不同功能结构的金属配件的统称，包括执手、传动连接装置（传动器、转角器、各种连接杆件，用于连接并传递执手操作指令）、锁闭装置（锁点、锁座等，用于锁闭门窗、提高密封效果）、承重装置（合页、滑撑、铰链，窗户开启时用于支撑重量和移动）以及辅助装置（提升块、锁紧块、防坠绳等，用于提升五金使用效果和实现辅助功能），共同构成门窗五金系统。门窗五金不同类别的主体材料、外观及表面覆盖层要求均有所不同，主体材料主要包括锌合金、铝合金、不锈钢、碳素钢、铜等金属材料，通过压铸、冲压、机加工、表面处理等工艺加工制造为各种五金件。
　　门窗五金系统通过融合玻璃、型材和密封胶条等功能结构，使门窗具有优异的安全性能、抗风压性能、防雨水渗漏性能、保温性能和降噪性能；通过钝化处理、电镀处理及喷涂处理，使其在保证使用性能的基础上，兼具坚固、耐用、灵活、经济、美观等特点。随着经济的发展以及人民生活水平的日益提高，现代建筑门窗除需要具备采光、通风、抵御风雨尘虫等基本使用功能外，在耐久性、抗震性、安全性、耐腐蚀性等方面应有良好的性能，同时在节能、环保、隔音、外观等方面提出了新的需求，而这些性能和需求的实现与门窗五金的设计与开发之间密切相关，二者相辅相成，门窗五金件系统直接影响着门窗的变形性、水密性、气密性、保温性、隔音性、垂直荷载等因素，是门窗构成的核心要件。
　　（2）门窗五金行业发展概况
　　在我国20世纪70年代以前，门窗主要有木制和钢制两种，在木窗时代，直棂窗是用底座和木杆以支撑，随着“以钢代木”的资源配置政策的实施，钢窗逐渐取代了木窗，且伴随着我国工业发展，早期的金属片式合页以及金属插销等锁闭部件逐步开始应用于门窗。这段时期，门窗五金作为门窗的配件结构较为单一，主要是金属合页（铰链）与金属门闩取代了木质的合页（铰链）与木闩，仅在外形或者构造上发生了变化，其功能并未丰富，局限于简单的启闭方式，即室内外单方向或双方向开启。
　　20世纪70年代以后，门窗种类逐渐丰富，铝合金门窗及塑钢窗陆续取代了钢窗，环保政策的出台也迎来了断桥铝合金门窗的繁荣，门窗的功能、性能大幅提高，对门窗五金的功能性要求也相应日益增加，构造和形式亦发生了较大变化，如开启方式由早期的单平开方式而发展为既平开又下悬等开启方式，锁闭系统由早期的单点锁闭形式而发展为多点锁闭形式等。
　　（3）下游市场需求及未来发展分析
　　门窗五金行业上游产业主要为不锈钢、锌合金、铝合金等原材料行业，下游应用市场主要为面向房地产企业、政府部门、酒店等客户的工程装饰装修市场（简称“工装”），具体包括新房交付前由房地产开发商进行的装饰装修以及办公、商业、旅游、科教文卫等公共建筑装饰装修，以及面向个人消费者的家庭装饰装修市场（简称“家装”）。
　　①随着住宅地产行业进入理性、高质量发展阶段，门窗五金行业发展趋于稳健，中高端、定制化产品需求增加
　　在人口增长、城市化、经济高速增长等因素的驱动下，我国房地产行业在近20年飞速发展，房地产开发总额由2000年的3,311.98亿元增长至2021年的106,855.28亿元，年均复合增长率为17.99%。近年来，我国政府针对房地产行业出台了一系列调控政策，坚持“房住不炒”的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，各地按照“稳地价、稳房价、稳预期”要求，保持调控政策连续性、稳定性和一致性，完善房地产长效管理机制，市场预期回归理性，2022至2023年度我国住宅地产开发总额有所下降。
　　在房地产快速发展时期，我国门窗五金市场需求大幅增加，但由于我国门窗五金发展较晚，面临蓬勃的市场需求，众多厂家涌入门窗五金行业，为追逐高额利润和高销量，尽可能降低成本，简化工艺结构、改变材质、降低档次，导致门窗五金产品质量参差不齐，功能性和安全性得不到充分保障。近年来资管新规、“三道红线”、银行贷款集中度管理以及集中供地等政策相继实施，旨在控制房价的非理性上涨、促进房地产市场的健康发展和良性循环，转型为高质量发展模式，相应地门窗五金行业的发展亦趋于稳健，产品由单纯的价格竞争转向质量、定制化等差异化优势竞争。
　　根据家统计局数据，2023年我国常住人口城镇化率已达66.16%，但户籍人口城镇化率还不到50%，还有相当数量的新购住房需求。同时，与发达国家85%左右的城镇化率相比，我国城镇化水平仍有一定增长空间。随着我国居民生活水平提高，人均可支配收入及人均消费支出均保持稳定增长，其中人均可支配收入从2022年的36,883元增长至2023年的39,218元，增长率为6.33%，人均消费支出从2022年的24,538元增长至2023年的26,796元，增长率为9.20%，消费市场仍有巨大潜力。
　　随着我国房地产行业将进入平稳、高质量发展的新周期，以及近期国家层面及各地陆续出台降低市场贷款利率、放松限购、降低首付比例、提高公积金贷款额度、给予住房补贴、因城施策、不动产“带押过户”等房地产支持政策的逐步落地，推动房地产向结构优化的新发展模式过渡，刚性及改善性住房需求亦将逐步释放，我国房地产将呈现“稳中有增”的良性态势，为门窗五金行业的需求提供稳定、合理、持续的增长空间，中高端、定制化产品市场需求持续增长。
　　②长期来看，公共建筑领域建设投资稳定持续，为相应领域的门窗五金应用需求提供有力支撑
　　公共建筑主要包括办公建筑（写字楼、政府部门办公室等），商业建筑（商场、金融建筑等），旅游建筑（酒店、娱乐场所等），科教文卫建筑（包括文化、教育、科研、医疗、卫生、体育建筑等），通信建筑（如邮电、通讯、广播用房）以及交通运输类建筑（如机场、高速公路、道路、桥梁等）。
　　商业建筑作为实现城市基本功能的重要载体，既是城市化进程的重要推动力量，也对城市布局、城市竞争力和城市形象产生重要的影响，系公共建筑的重要组成部分。伴随着城市建设的深化以及居民消费水平的提升，我国每年均有较大规模的大型商业购物中心、商业综合体等商业建筑的建设投资，近10年平均每年投资规模约为12,700亿元。
　　随着国民经济的快速发展，工业化、信息化进程的加快，互联网、新一代信息技术、智能科技等新兴产业蓬勃发展，同时各区域逐步完善城市功能及配套建设，积极引入人才、技术、先进产业，我国每年均有较大规模的办公建筑投资建设投资，近10年平均每年投资规模约为5,800亿元。
　　此外，自2023年4月28日中央政治会议提出推进“平急两用”公共基础设施建设以来，国家相关部门进一步发布相关指导意见，推动计划的尽快实施落地。2023年7月14日，国务院常务会议审议通过了《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》；2023年7月20日，国务院召开积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设工作部署电视电话会议，要求完善政策体系，健全工作机制，推动“平急两用”公共基础设施建设尽快落地见效。
　　2022年以来，受经济阶段性下行的影响，我国商业、办公等公共建筑领域投资有所放缓，较以前年度投资规模有所下降，但仍保持较大规模的投资。截至2023年底，我国城镇化率为66.16%，与发达国家85%左右的城镇化平均水平仍存在一定的增长空间。从长期来看，我国城镇化进程将保持持续，工业、科技、信息等新兴产业将持续壮大，以及“平急两用”基础设施建设计划逐步落地，相应的商业、办公、公共基础设施等建筑投资将保持稳定、持续，为该领域门窗五金的应用需求提供有力支撑。
　　③保障性住房、旧城改造、农房建设、绿色节能建筑兴起，为市场需求提供新的增长点
　　2023年4月28日，中央政治局会议指出，规划建设保障性住房，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造及“平急两用”公共基础设施建设；2023年7月24日中央政治局会议再次提出，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。在保障性住房方面，2023年8月25日，国务院常务会议审议通过了《关于规划建设保障性住房的指导意见》，就保障性住房的加快建设和筹集、政策支持等方面提出意见；2023年9月28日，财政部、税务总局及住建部联合印发《关于保障性住房有关税费政策的公告》，为保障性住房建设运营等提供税收优惠。
　　自上述中央政治局会议提出在超大特大城市积极稳步推进城中村改造以来，国家有关部门相继出台一系列政策文件，完善城中村改造的体系建设、推进城中村改造工作的落地。2023年7月，国务院办公厅印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》；2023年7月，国务院、发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，提出稳步推进老旧小区改造，进一步发挥住宅专项维修资金在老旧小区改造和老旧住宅电梯更新改造中的作用，继续支持城镇老旧小区居民提取住房公积金用于加装电梯等自住住房改造；2023年7月，住建部、发改委、工信部、财政部等7部委发布《关于扎实推进2023年城镇老旧小区改造工作的通知》，要求有序推进城镇老旧小区改造计划，实施扎实推进“楼道革命”，重点推进既有建筑节能改造，根据气候区特点，可选择外墙屋面保温隔热改造、更换外窗、增设遮阳等措施；2023年10月，住建部发布消息称，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，分三类推进实施：一类是符合条件的实施拆除新建，另一类是开展经常性整治提升，第三类是介于两者之间的实施拆整结合。
　　2023年全年保障性租赁住房开工建设和筹集213万套（间）；2019-2022年，我国已累计开工16.7万个老旧小区改造，2023年我国开工改造老旧小区5.37万个，到2023年底我国累计开工老旧小区改造数量已达22.11万个。
　　近年来，随着城镇化的快速发展，政府亦积极推进农村住房更新改造工作：2019年，住建部发布《关于开展农村住房建设试点工作的通知》，提出要建设一批宜居型示范农房，改善农民居住条件和居住环境，提升乡村风貌，到2035年，农民居住条件和乡村风貌普遍改善，农民基本住上适应新的生活方式的宜居型农房；2021年，住建部会同农业农村部、国家乡村振兴局发布《关于加快农房和村庄建设现代化的指导意见》，进一步推进现代宜居农房建设，并鼓励农房进行节能改造；2022年，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出推广节能技术，鼓励引导建设超低能耗农房，提升农村建筑能源利用效率，改善室内热舒适环境。
　　2021年10月，国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，明确“加快推进建筑等领域碳达峰实施方案”“大力发展节能低碳建筑”。针对碳达峰、碳中和目标，住建部、发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》，提出全面提高绿色低碳建筑水平，持续开展绿色建筑创建行动，到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，星级绿色建筑占比达到30%以上，新建政府投资公益性公共建筑和大型公共建筑全部达到一星级以上。2022年3月11日，住房和城乡建设部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》明确总体目标，到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，并重点提高建筑门窗等关键部品节能性能要求，推广地区适应性强、防火等级高、保温隔热性能好的建筑保温隔热系统。前述政策的出台将有效激活市场对于绿色低碳建筑的需求，进一步推动建筑行业及五金行业的绿色低碳转型发展。
　　综上，保障性住房、旧城改造、农房建设以及绿色节能建筑的兴起，将为房地产市场平稳、有序、健康的发展注入了新的动力，亦为门窗五金的市场需求提供新的增长点。
　　④我国存量住房基数庞大，二次装修市场潜力巨大
　　我国的存量住房基数庞大，二次装修市场潜力巨大。根据《2021年中国住房存量报告》显示，1978-2020年我国城镇住宅存量从不到14亿平方米增长至313.2亿平方米，城镇人均住房建筑面积从8.1平方米增至34.7平方米，城镇住房套数从约3,100万套增至3.63亿套。据中国建筑装饰协会预计，我国住宅装修周期约为8-12年，1998年在我国实行住房分配货币化改革后，新增住宅建筑面积呈爆炸式增长，按照上述的二次装修周期测算，2011年以来我国大量的存量住宅已经达到了二次装修年限。
　　（4）门窗五金行业发展趋势
　　①中高端、定制化发展
　　随着社会经济的发展以及居民生活水平的提高，门窗除需要具备采光、通风、抵御风雨尘虫等基本使用功能外，其在耐久性、抗震性、安全性、耐腐蚀性，以及节能、环保、隔音、外观等方面受到更多关注，而相关性能和需求的实现与门窗五金的设计与开发之间密切相关，推动了门窗五金向中高端市场发展。
　　与此同时，随着居民个性化意识的不断增强，人们对个性化装饰与装修的需求日益显著，而门窗五金的定制化可以实现在建筑的不同区域适配不同功能特点且与建筑外观相协调一致的产品。
　　此外，随着房地产行业将进入平稳、高质量发展的新周期，门窗五金行业的发展亦趋于稳健，产品由单纯的价格竞争转向质量、定制化优势竞争，进一步推动了门窗五金产品向中高端、定制化方向的发展。
　　②绿色节能化转型
　　随着国家“2030碳达峰、2060碳中和”目标的提出，《城乡建设领域碳达峰实施方案》《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》等政策文件相继发布，倡导使用绿色建材，降低建筑能耗，并要求重点提高建筑门窗等关键部品节能性能要求。要提高门窗的节能最核心是要提高门窗的密封性能，提高密封性能主要系通过密封条、窗扇和窗框将密封胶条压紧来实现，而这个压力由门窗五金件来实现，门窗五金系统组件之间有效结合才能提高门窗的密封性能。
　　因此，在国家政策倡导和居民绿色环保意识增强的驱动下，门窗的节能需求不断提升，相应地推动了门窗五金系统向绿色节能化方向转型升级。
　　③行业智能化升级
　　A、生产智能化
　　智能制造已成为我国门窗五金生产企业的重要发展趋势。通过高度集成、自动化的生产系统以及应用数字化制造技术，并结合相应的智能生产控制、监测系统，精准把控生产，有效提高原材料利用率、生产效率和产品质量，降低生产成本，并实现大批量定制化产品的高效生产。在定制化需求日益增长等因素的推动下，产品订单呈现多规格、多批次、多样化设计等特征，生产复杂程度和难度持续提升。因此，为快速响应客户的定制化需求，门窗五金生产智能化趋势明显。
　　B、产品智能化
　　随着智能家居行业的发展，门窗系统逐渐成为智能家居场景构成的一部分，能够感知室内外环境的变化，如风、雨、空气、温度、时间等，实现智能开启或关闭的动作，通过智能化控制自动开关门窗、调整门窗采光与遮阳性能、调整门窗开启角度等，从而完成对门窗的智能控制，而前述门窗开关、调整开启角度等功能均由门窗五金实现，因此门窗五金的智能化对于门窗的智能化极为关键。
　　④行业集中度进一步提升
　　国内门窗五金行业具有“大行业、小企业”的特征，按照产品最终的应用场景分类，门窗五金系统的应用市场可分为工装和家装两个市场。在工装市场，规模较大的房地产开发商通常会选择规模较大、产品优质稳定、供货能力强、服务响应及时等综合实力较强的门窗五金企业合作，但市场仍存在相当部分的零散门窗五金供应商，其研发设计能力、生产规模及工艺、产品质量等方面较弱，主要面向区域市场、低端市场；在家装市场，门窗五金企业则更为零散，产品质量差异较大，品牌良莠不齐。
　　随着门窗五金相关国家标准、行业标准、团体标准的陆续出台，产品质量准入门槛逐步提高，将淘汰规模较小、生产工艺落后、产品质量不高的企业，从而进一步提高行业的集中度。
　　同时，随着社会经济的发展以及居民生活水平的提高，加之房地产行业将进入平稳、高质量发展的新周期，门窗五金行业的发展亦趋于稳健，产品逐步转向中高端、定制化市场，因此拥有自主研发设计和生产能力、能够提供性能优异且质量稳定产品的企业将进一步巩固甚至扩大其市场份额，从而进一步推动了行业集中度的提升。
　　4、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　按照产品最终的应用场景分类，门窗五金系统的应用市场可分为工装和家装两个市场。报告期内，公司主要参与的市场为工装市场。
　　我国门窗五金工装市场主要以坚朗五金、兴三星、诺托、合和五金、立兴杨氏、春光五金、丝吉利娅为主，较大的房地产开发商通常会选择前述规模较大、工艺成熟、产品优质稳定、供货能力强、服务响应及时等综合实力较强的门窗五金企业合作，但市场仍存在相当部分的零散门窗五金供应商，其在研发设计能力、生产规模及工艺、产品质量等方面较弱，主要面向区域市场、低端市场。
　　根据中国幕墙网发布的《2023-2024年度中国门窗幕墙行业研究与发展分析报告》，门窗幕墙五金配件行业的总产值约1,000亿元左右，其中国内建筑五金龙头企业坚朗五金以77.26亿元的建筑五金销售规模占据市场7.73%的份额，除公司、诺托、合和五金与好博窗控收入规模在5亿元以上之外，其他门窗五金企业销售规模均相对较小，整体市场竞争格局较为分散。
　　随着门窗五金相关国家标准、行业标准、团体标准的陆续出台，社会经济的发展以及居民生活水平的提高，加之房地产行业将进入平稳、高质量发展的新周期，门窗五金的产品质量门槛将会提高，产品逐步转向中高端、定制化市场，规模较小、生产工艺落后、产品质量不高的企业将会被逐步淘汰，拥有自主研发设计和生产能力、能够提供性能优异且质量稳定产品的企业将进一步巩固甚至扩大其市场份额，行业集中度将会进一步提升。
　　（2）行业壁垒
　　①研发设计壁垒
　　随着社会经济的发展以及居民生活水平的提高，门窗除需要具备采光、通风、抵御风雨尘虫等基本使用功能外，其在耐久性、抗震性、安全性、耐腐蚀性，以及节能、环保、隔音、外观等方面受到更多关注，相关性能和需求的实现与门窗五金的设计与开发之间密切相关；同时由于我国不同地域的气候环境差异较大，加之居民个性化意识的不断增强，门窗产品多元化、个性化趋势明显，相应地门窗五金系统需要配套进行开发设计。因此，门窗五金企业需具备强大的设计和开发能力，不断优化、迭代产品，以充分满足用户日益增长的多元化、定制化需求。
　　企业的研发、设计能力需要长时间的技术沉淀和积累，且需要熟练掌握执手、合页、滑撑、铰链、传动杆等门窗系统组件相关的底层设计，而行业新进入者通常难以在较短时间内实现研发设计能力的快速提升，难以满足客户多元化的功能需求。
　　②高效定制及生产交付壁垒
　　在门窗五金行业，基于应用场景不同、功能追求不同、门窗系统的其他构成、整体建筑设计等因素的综合考虑，五金系统在整体方案设计、组件配置以及其他零部件的选配等方面均会有所差异。因此，门窗五金企业首先需要精准挖掘客户需求，高效定制产品方案并提供相应的样品供客户进行适配。此外，下游客户往往系根据项目的工程进度下达订单，有明确的交货期，门窗五金企业需要快速响应客户订单需求，及时向客户交付质量优异且稳定的产品。
　　高效的产品定制能力需经过多年的生产及技术经验积累，基于历史丰富的产品案例以及生产大数据的积累，从中凝练出构成不同产品方案及性能特点的各组件及其零配件的配置，以及标准化、模块化不同组件的底层结构，拥有丰富成熟的技术方案储备库，能够根据客户需求快速调取并灵活调整产品方案。高效的生产交付能力需公司具备成熟先进的生产工艺、智能化的制造管理水平，并且围绕构建的技术方案库，对相关具体的生产工艺参数、操作规程进行充分整合。因此，行业新进入者往往生产经验不足，技术方案储备有限，智能制造水平不高，从而难以实现高效率的产品定制和生产交付。
　　③客户壁垒
　　在门窗五金工装市场上，门窗五金的销售以直销为主，门窗五金品牌主要由房地产开发企业、建筑工程企业推荐或指定，而该等企业尤其是规模较大、知名的房地产开发商、建筑工程企业通常会选择品牌影响力较强、产品质量水平较高且稳定、生产供货能力、销售服务等综合实力较强的门窗五金品牌。因此，行业新进入者往往规模较小、生产供货能力不足，且品牌、销售服务体系尚未完善，从而难以进入房地产开发企业、建筑工程企业的优选供应商名录。
　　④品牌壁垒
　　随着居民水平的提高以及消费理念的变化，在门窗五金产品的选择上，客户对价格、产品质量、产品性能、销售服务、外观设计等方面提出了更高的要求，而品牌的知名度和美誉度是门窗五金产品各方面高认可度的综合体现，知名品牌已逐渐成为高产品质量、高水平服务的象征。良好品牌形象的建立以及品牌知名度系通过长期持续的良好经营逐步形成，而新进入者往往难以短时间内迅速提升品牌形象、扩大品牌影响力，因此品牌的知名度和美誉度是进入本行业的重要壁垒。
　　（3）行业内主要企业
　　20世纪90年代后期，部分外资门窗五金企业开始进入我国，以其较为先进的产品工艺技术和成熟的商业模式在我国门窗五金领域积累了较高的品牌知名度、占据了较高的市场份额。随着工业、技术的进步，在新建住宅精装修趋势的带动下，我国工装领域的门窗五金行业发展迅速，国内门窗五金企业凭借高性价比、本土化、销售服务等优势在工装市场上持续发力，逐步赶超国外品牌。然而家装市场上由于消费者分散、消费频次较低，国内门窗五金企业多数生产规模较小、品牌意识薄弱，故而国外品牌仍以其市场先发优势、品牌知名度、消费者历史认知等在家装领域占据了相当的市场份额。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　凭借高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，公司在门窗及建筑行业建立了良好的品牌形象，“兴三星”成为华润、龙湖、招商、万科等知名地产开发商门窗五金的优选品牌之一，是国内门窗五金行业具备国际竞争力的企业之一。公司先后主导
　　科技奖”“北极星建筑奖”“中国门窗幕墙五金十佳品牌”“中国门窗幕墙创新·星品奖”“企业标准‘领跑者’”等多项奖项及荣誉。
　　在2023年度第八届国资国企不动产供应链评选活动中，兴三星以75.9%的采购推荐率位列国企精选门窗五金类供应商第二；根据中国建筑金属结构协会铝门窗幕墙分会下属官方平台中国幕墙网发布的2023年度市场首选的高端建筑门窗五金的品牌排名，兴三星位列第三。
　　2、公司的竞争优势与劣势
　　（1）竞争优势
　　①技术研发优势
　　公司深耕门窗五金行业多年，通过持续的研发设计及生产经验积累，逐步形成了具有自主知识产权的核心技术体系，掌握了了包括“高承重180°内平开下悬窗技术”“防坠外平开窗技术”“提升推拉产品技术”“门窗五金快装技术”“隐藏式合页（铰链）技术”“外开窗用一体式翻盖执手技术”等核心技术，其中门窗五金快装技术可应用于各类产品方案，对五金和传动铝杆连接部分进行优化设计，采用互抱式的结构设计、免提前打孔的方式连接，解决了内平开下悬五金系统出现的下料尺寸不精准，传动不畅，异响等诸多问题，可大幅提高客户安装效率，并提升终端消费者的使用体验感，具有行业技术领先地位。
　　②产品工艺优势
　　经过多年的生产经验积累和持续总结，公司在冲压、喷涂等工艺环节自主研发了不锈钢长杆件的全自动辊压冲压制造及安全控制技术、应用于传动锁闭器的铝合金型材杆件柔性制造技术、涂装色彩的高效准确客制化技术等多种核心技术，采用先进的生产工艺，并结合相应的智能生产控制、监测系统，精准把控生产，有效提高了原材料利用率、生产效率和产品质量，降低生产成本，实现大批量定制化产品的高效生产。
　　同时，公司基于历史丰富的产品案例以及生产大数据的积累，从中凝练出构成不同产品方案及性能特点的各组件及其零配件的配置，以及标准化、模块化不同组件的底层结构设计，形成120余项技术方案的知识库，并围绕构建的技术方案知识库，对具体的生产工艺参数、操作规程以及相关技术进行充分整合，大幅提高生产效率。
　　③产品性能优势
　　公司始终坚持以高于国家、行业标准规定的性能指标向客户提供性能优异且稳定的产品，如在耐用性之反复启闭方面，兴三星要求为30000次启闭，高于国家及行业标准要求建筑门窗五金件传动机构用执手25000次启闭；耐用性之涂层硬度方面，兴三星要求为聚酯粉末涂层应不低于2H，而国家及行业标准未作要求；耐用性之膜厚度方面，兴三星要求为60~100um，高于国家及行业标准要求的厚度不低于40um；如抗拉方面，兴三星要求不高于3mm，高于国家及行业标准要求的不高于5mm。同时，公司还构建了具有自动涂装线、数字化冲床、自动组装线、大型压铸生产线等精良的生产设备以及相应的先进检测设备的具有高适应性、资源高效利用的智能化工厂，同时严格规范生产作业流程及品控流程，有力保障了公司以高水平的生产效率与市场响应率为客户提供性能优异且稳定的产品。
　　④品牌与客户资源优势
　　在门窗五金工装市场上，门窗五金的销售以直销为主，门窗五金品牌多由房地产开发企业、建筑工程企业推荐或指定，而该等企业通常会选择品牌影响力较强、产品质量水平较高且稳定、生产供货能力、销售服务等综合实力较强的门窗五金企业。公司自成立以来专注于从事门窗五金的研发、设计于生产，得益于高效的方案设计、良好稳定的产品质量以及专业、快速响应的服务优势，公司在门窗及建筑行业建立了良好的品牌形象，成功获得华润、龙湖、招商、万科等优质知名地产开发商的认可，成为优选供应商之一。品牌知名度和美誉度的建立以及优质房地产开发商的认可使公司在承接原有房地产客户项目工程订单和进一步拓展其他客户甚至家装领域具有较大的优势，是未来稳定发展的重要保证。
　　（2）竞争劣势
　　①融资渠道单一
　　与国内同行业公司坚朗五金相比，公司尚未上市，融资渠道单一，现有主要资金来源为股东及外部投资者的资金投入，无法通过资本市场实现高效融资，进而不能满足公司产能及业务扩张的需求。
　　②高端人才储备不足
　　随着门窗逐渐向中高端、定制化、节能环保、智能化发展，门窗五金作为门窗系统的核心部件，在耐久性、抗震性、安全性、耐腐蚀性，以及节能、环保、隔音、外观、环境适应性等方面提出了更高、更多元化的需求。门窗五金系统产品的不断迭代升级，各方面性能持续深化和增加都离不开行业高端人才的助力，虽然目前公司已经拥有一支产品及工艺经验丰富的研发团队，但受地域、激励手段相对单一等因素的影响，对高端人才的吸引力不足，公司目前研发团队中高学历研发人才比例较低。
　　五、公司经营目标和计划
　　报告期内，公司专注于从事门窗五金系统及其组件，以及门控五金、幕墙五金等其他建筑五金产品的研发、设计、生产与销售，主要面向房地产企业、政府部门、酒店等客户的工程装饰装修市场。公司将继续加大研发、生产制造投入，拓展产品的深度和广度，并进一步设计开发适配不同环境及客户需求的产品方案，持续扩大市场份额，为更多的客户提供高品质、高水平服务的产品及方案。
　　（一）持续加大研发人才队伍建设，提升技术实力
　　在产品中高端、定制化发展的趋势下，研发、设计、工艺技术等方面人才队伍建设的完备性对于保持和提升公司的核心竞争力极为关键。未来公司在现有核心技术和研发团队的基础上，围绕公司产品、工艺、行业趋势及客户痛点，通过完善配套的培训、晋升和激励机制等方式积极大力引进高水平研发技术人才，持续优化产品性能、改进生产工艺，提高综合技术实力。
　　（二）进一步提高生产智能化水平，提高生产效率
　　门窗五金系统技术方案的不同，各组件的配置、零配件的选择以及相关组合方式亦会存在较大差异，加之具有订单频率高、交货周期短等特点，大规模不同型号规格的原辅料、半成品及产成品在动态变化，因此生产、采购计划的合理安排与有序组织实施极为关键。未来，公司依托于自主研发的生产工艺技术，进一步结合完善建设智能生产制造体系，实现从原料采购、投料、冲压、压铸、机加工、喷涂、质检、仓库等各个生产流程的自动化和智能化，保证产品质量控制的稳定性，持续提高生产效率，并为产品工艺的持续提升提供数据基础。
　　（三）不断提升产品的深度和广度，扩大经营规模
　　产品是公司良好经营、业务持续发展的生命力。未来，公司结合公司发展战略，紧跟市场需求及行业趋势不断提升产品的深度和广度，进一步拓展其他领域的产品应用，持续扩大经营规模。 收起▲