一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　按照《挂牌公司管理型行业分类指引》的所属行业，本公司所处制造业（C）大类下家用美容、保健护理电器具制造业（3856）。公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。公司主要产品为按摩椅及小型按摩器具。国内市场以自有品牌经营为主，目前拥有三大主导产品：“荣康”牌AI智能按摩椅、智能化共享按摩椅系列产品及智慧医疗按摩机器人系列产品；国外市场以ODM模式为国外大型品牌商提供产品开发和生产服务。详情如下：　　(一)盈利模式　　公司主要经营自主品牌“荣康”系列按摩椅及其他按摩器产品，同时为其他知名品牌企业提... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　按照《挂牌公司管理型行业分类指引》的所属行业，本公司所处制造业（C）大类下家用美容、保健护理电器具制造业（3856）。公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。公司主要产品为按摩椅及小型按摩器具。国内市场以自有品牌经营为主，目前拥有三大主导产品：“荣康”牌AI智能按摩椅、智能化共享按摩椅系列产品及智慧医疗按摩机器人系列产品；国外市场以ODM模式为国外大型品牌商提供产品开发和生产服务。详情如下：
　　(一)盈利模式
　　公司主要经营自主品牌“荣康”系列按摩椅及其他按摩器产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品。公司通过多元化的渠道销售产品并取得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成盈利。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　(二)采购模式
　　公司按摩椅产品主要原材料可分为包覆类、电子元件、钢材类、塑料类和辅料。其中包覆类主要为皮革、布料、海绵等材料，公司采购工作主要由采购部负责，采购部门根据生产部门的生产计划制定年度采购计划，采购实施时根据生产部门来料通知单采购并保有一定的安全库存，原材料仓储由采购部门负责。
　　(三)生产模式
　　按摩器具行业原材料种类和生产环节较多。生产管理上公司主要采用以销定产的模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入生产管理系统后，生产管理部排定生产计划并编制生产任务单，资材部确定物料计划后，各车间（铁制品、缝纫、机芯、电子、组装）依次展开生产并领取各种原材料，产成品完工经质检合格后，贴上标签，办理入库。
　　为合理利用产能、提高资产运营效率，公司将少量附加值较小、技术含量不高、质控风险较低的生产程序委托外部厂商加工，包括部分缝纫、焊接等。公司通过有效的生产管理制度来确保产品可以满足客户在质量、功能等各方面的要求。
　　（四）销售模式
　　公司主要是以ODM方式为全球各地品牌商提供产品开发和生产服务，同时在国内市场以自有品牌经营。
　　1、境外市场销售模式
　　公司外销均为直接销售，即公司以ODM方式直接为境外客户提供产品开发和生产服务，境外客户购买产品后自行确定产品品牌、销售渠道和销售价格。
　　公司外销业务中，公司对国外品牌经营商的影响力较大，公司根据客户提供的基本需求提供设计及样机，或直接提供现有型号产品供客户试样，再根据客户的反馈调整、完善产品，最终实现产品签单、发布并批量化投放市场。公司外销业务以FOB方式为主，在收到客户预付款项或信用证后，即根据客户需求组织生产，完工后进行报关、装船。公司在商品出库并报关取得报关单后确认外销收入的实现。
　　2、国内市场销售模式
　　公司国内业务分为经销、直销（直销包括电商、共享扫码、直营等模式），构建了以经销、商场终端、连锁卖场、电子商务等相结合的立体式营销渠道。
　　经销商模式中，公司对全国市场分为八个大区，按照经销商进货规模进行分级管理，公司在全国各地拥有近100家签约经销商，公司按年度与经销商进行签约并约定当年销售任务，经销商完成任务后可根据业绩情况获得返利，用于抵扣未来年度货款。公司将产品交付给经销商后，经销商即支付货款给公司。产品销售给终端用户后，由代理经销商负责其售后维修工作，如有较难修复的故障，再由公司技术人员上门维修，公司产品的保修期一般为2年。每年度2月至3月，公司会组织召开经销商大会，推出当年新品、宣布经销商政策并对经销商进行评比，经销商签约后根据新品情况进行销售。电商模式中，公司主要通过B2C模式开展线上销售，公司在京东、天猫、抖音等网络平台运营有官方旗舰店，终端消费者可通过电商平台向公司直接购买产品。
　　共享扫码模式中，公司在高铁站、机场等公共区域布局有共享按摩椅设备，消费者可通过扫码支付获得按摩椅服务。
　　直营模式中，公司也存在通过直营店向终端客户销售的情况，公司仅在山东省烟台市内拥有2家位于大型商场的直营店，总部1家门市直营店。报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式具有可持续性，未发生重大变化。
　　2025年上半年，在国内外经济形势复杂多变、美国关税冲击、行业竞争加剧的宏观态势下，公司稳健前行、奋进有成，取得较好成绩。公司实现营业收入29,759万元，同比增加了19.53%；归属于挂牌公司股东的净利润3,012万元，同比增加了4.77%。
　　（二）行业情况
　　按摩椅行业起源于上世纪60年代的日本，最初以满足肌体压力舒缓需求为目标，逐步融合中医经络按摩医术与现代高科技手段，发展成能够模拟人手按摩的智能化健康设备。根据最新行业数据显示，预计2025-2030年间按摩椅行业将以7.0%的年复合增长率持续扩张。这一增长主要受到两大结构性因素的驱动：全球老龄化趋势（65岁以上人口占比超10%）和亚健康人群扩大（中国亚健康人群比例超70%），推动按摩椅从“奢侈品”向“健康刚需”转型。
　　在行业发展的周期性、区域性及季节性等方面，主要存在以下特点：
　　(1）周期性
　　按摩器具属于非生活必需品，因此其需求与宏观经济的整体情况密切相关。例如2022年，由于疫情和全球经济活动的放缓，我国按摩器具出口额同比下降20.67%，出口量同比下降7.14%。根据前瞻产业研究院的分析报告，除疫情期间外按摩器具在国际市场增长明显，中国按摩器具依靠自身强大的制造实力借势而起。从生命周期来看，全球按摩器具市场已步入成熟期，增长稳健。虽然经济衰退对按摩器具行业带来了短期挑战，但随着疫情后全球经济的复苏和市场环境的改善，行业有望逐渐恢复并实现增长。同时，企业需要灵活应对市场变化，加强产品创新和市场营销，以适应不断变化的市场需求。
　　(2）季节性
　　由于市场分布的全球性特点，按摩器具行业的季节性特征是全球各地市场的季节性综合作用的结果。由于按摩器具产品较大部分作为节日礼品消费，而感恩节、圣诞节、元旦、春节等重要节日均集中于每年年末或来年年初，因此一般情况下，三四季度销售情况会好于其他季度。
　　(3）区域性
　　按摩器具行业在全球范围内呈现出明显的区域性分布。中国已成为全球按摩保健产品市场需求增长最快的地区之一。产业链企业主要集中在沿海地区，尤其是浙江和广东省，这两个省份的产业链布局较为完善。此外，全球市场规模持续扩大，形成了北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域。目前全球按摩器具是主要消费市场欧美、日本等均已发展成熟，未来将继续稳步发展趋势。同时，各新兴市场也在快速成长，未来发展潜力较大。
　　从未来发展趋势方面看，目前本行业将面临下列趋势：
　　(1）行业整体趋势
　　随着经济的发展和人民生活水平的提高，保健养生逐渐成为一种社会生活的理念，不仅在中国，全球范围内具有按摩保健功能的按摩器具也逐渐被广大消费者接受，市场渗透率预计将呈现持续上升趋势。以目前市场渗透率为例，日本的市场渗透率已达27%，而我国目前产品市场渗透率尚不足1%，增长潜力巨大。但在面对发展机遇的同时，我们也要重视其中存在的问题，例如目前市面上的按摩器具水平良莠不齐，产品又趋向同质化竞争，不利于长远发展。在未来行业发展中，相关部门与头部生产企业应共同制定并完善相关产品标准，推动行业规范健康发展。制造商需要通过新材料和新技术的应用、产品质量标准的提高、改善加工工艺等途径来加大自主创新能力，提升大型按摩器产品功能的复合化、智能化、数字化，按摩小器具产品的便捷化、差异化、时尚化，从而增强产品的技术先进性，提高产品档次、摆脱低等级同质竞争的局限。
　　(2）产品发展趋势
　　国民健康意识的提升，亚健康问题的加重会进一步受到各年龄层的消费者关注相关保健产品，因此按摩椅未来的消费人群覆盖会更加广泛，产品使用的渗透率也会同时提升。与此同时，智能科技在家居场景的应用落地，按摩椅产品在功能打造方面也有更多的发挥空间，给消费者带来升级的按摩体验，消费者会更加追求品质，注重品牌，因此高端及豪华按摩椅需求增多。未来，注重产品研发和技术创新应用的专业的按摩椅产品将会受到市场青睐，尤其是AI等新技术的应用将为行业发展及产品迭代注入新的动力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当的风险
　　自然人康炳元先生直接持有公司35.46%股份，通过烟台荣康、烟台汇康间接控制公司12.38%股份，合计控制公司47.84%股份。自然人康正先生直接持有公司44.76%股份，通过烟台云康、烟台泉康间接控制公司7.41%股份，合计控制公司52.16%股份。康炳元先生和康正先生系父子关系，合计控制公司100%的股份，为公司的共同控股股东与共同实际控制人。虽然公司已建立完善的公司治理架构和内部控制制度，但存在实际控制人通过表决权优势干扰公司的生产经营，存在实际控制人控制不当的风险。
　　行业竞争风险
　　公司产品主要销往东亚、北美和东南亚地区，主要面临奥佳华、荣泰健康、艾力斯特等国内同行业企业在ODM代工生产环节的竞争。近年来，品牌厂商对ODM公司研发生产能力的要求逐渐提高，公司作为国内生产按摩椅最早的工业企业之一，具备一定的技术积累和品牌优势，但未来若公司不能持续进行技术创新、提升产品性能，跟上行业技术创新发展趋势，则存在市场份额降低的风险，进而影响公司业绩的可能性。
　　市场波动风险
　　公司主营业务为按摩椅和其他按摩器具产品的研发、设计、生产和销售，受益于经济增长带来的全球消费升级和居民保健意识的日益提升，近几年行业需求良好。未来若宏观经济出现波动，将对公司营业收入产生一定影响。
　　国际贸易政策风险
　　公司销售以外销为主，营收主要来源于境外，由于国际市场环境更为复杂，尤其是美国关税等不确定因素的存在，使得未来若国际政治经济环境或国际贸易政策出现不利变化，将对公司生产经营产生不利影响。
　　外汇汇率变动风险
　　公司部分外销产品采用外币结算，如果外汇汇率大幅波动，则公司出现汇兑损失的可能性也将增加，进而对公司业绩产生不利影响。
　　税收优惠政策变化风险
　　公司系高新技术企业，根据税收优惠政策，报告期内公司的所得税率均为15%。报告期内，按摩器具产品（海关货物编码90191010）的出口退税率为13%。未来若公司不能持续符合高新技术企业的认定标准，或国家调整高新技术企业所得税、研发费用加计扣除等相关的税收优惠政策，或按摩器具产品出口退税率下调，将会对公司未来经营业绩产生一定影响。
　　技术升级迭代风险
　　按摩器具产品集机械、计算机、传感、人体工程、设计等技术于一体，具备较高的科技含量。为了在激烈的市场竞争中保持核心竞争力，公司必须不断进行科技创新，持续加大在产品创新、技术研发等方面的投入，不断推陈出新，以面对多元化的市场需求。未来若公司不能保证足够的研发投入或研发成果不能满足客户需求，可能会导致公司核心竞争力下降，从而给公司的经营业绩带来不利影响。
　　委托加工风险
　　为提高生产效率、控制生产成本，公司充分利用周边企业资源，将部分产品的加工工序交由外协供应商加工。若未来公司未能保持对委托加工生产的有效管理，产品出现质量缺陷或供货短缺，将影响公司产品质量和供应，给公司的生产经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　按照《挂牌公司管理型行业分类指引》的所属行业，本公司所处制造业（C）大类下家用美容、保健护理电器具制造业（3856）。公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。公司主要产品为按摩椅及小型按摩器具。国内市场以自有品牌经营为主，目前拥有三大主导产品：“荣康”牌AI智能按摩椅、智能化共享按摩椅系列产品及智慧医疗按摩机器人系列产品；国外市场以ODM模式为国外大型品牌商提供产品开发和生产服务。详情如下：　　(一)盈利模式　　公司主要经营自主品牌“荣康”系列按摩椅及其他按摩器产品，同时为其他知名品牌企业提... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　按照《挂牌公司管理型行业分类指引》的所属行业，本公司所处制造业（C）大类下家用美容、保健护理电器具制造业（3856）。公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。公司主要产品为按摩椅及小型按摩器具。国内市场以自有品牌经营为主，目前拥有三大主导产品：“荣康”牌AI智能按摩椅、智能化共享按摩椅系列产品及智慧医疗按摩机器人系列产品；国外市场以ODM模式为国外大型品牌商提供产品开发和生产服务。详情如下：
　　(一)盈利模式
　　公司主要经营自主品牌“荣康”系列按摩椅及其他按摩器产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品。公司通过多元化的渠道销售产品并取得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成盈利。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　(二)采购模式
　　公司按摩椅产品主要原材料可分为包覆类、电子元件、钢材类、塑料类和辅料。其中包覆类主要为皮革、布料、海绵等材料，公司采购工作主要由采购部负责，采购部门根据生产部门的生产计划制定年度采购计划，采购实施时根据生产部门来料通知单采购并保有一定的安全库存，原材料仓储由采购部门负责。
　　(三)生产模式
　　按摩器具行业原材料种类和生产环节较多。生产管理上公司主要采用以销定产的模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入生产管理系统后，生产管理部排定生产计划并编制生产任务单，资材部确定物料计划后，各车间（铁制品、缝纫、机芯、电子、组装）依次展开生产并领取各种原材料，产成品完工经质检合格后，贴上标签，办理入库。
　　为合理利用产能、提高资产运营效率，公司将少量附加值较小、技术含量不高、质控风险较低的生产程序委托外部厂商加工，包括部分缝纫、焊接等。公司通过有效的生产管理制度来确保产品可以满足客户在质量、功能等各方面的要求。
　　（四）销售模式
　　公司主要是以ODM方式为全球各地品牌商提供产品开发和生产服务，同时在国内市场以自有品牌经营。
　　1、境外市场销售模式
　　公司外销均为直接销售，即公司以ODM方式直接为境外客户提供产品开发和生产服务，境外客户购买产品后自行确定产品品牌、销售渠道和销售价格。
　　公司外销业务中，公司对国外品牌经营商的影响力较大，公司根据客户提供的基本需求提供设计及样机，或直接提供现有型号产品供客户试样，再根据客户的反馈调整、完善产品，最终实现产品签单、发布并批量化投放市场。公司外销业务以FOB方式为主，在收到客户预付款项或信用证后，即根据客户需求组织生产，完工后进行报关、装船。公司在商品出库并报关取得报关单后确认外销收入的实现。
　　2、国内市场销售模式
　　公司国内业务分为经销、直销（直销包括电商、共享扫码、直营等模式），构建了以经销、商场终端、连锁卖场、电子商务等相结合的立体式营销渠道。
　　经销商模式中，公司对全国市场分为八个大区，按照经销商进货规模进行分级管理，公司在全国各地拥有近100家签约经销商，公司按年度与经销商进行签约并约定当年销售任务，经销商完成任务后可根据业绩情况获得返利，用于抵扣未来年度货款。公司将产品交付给经销商后，经销商即支付货款给公司。产品销售给终端用户后，由代理经销商负责其售后维修工作，如有较难修复的故障，再由公司技术人员上门维修，公司产品的保修期一般为2年。每年度2月至3月，公司会组织召开经销商大会，推出当年新品、宣布经销商政策并对经销商进行评比，经销商签约后根据新品情况进行销售。
　　电商模式中，公司主要通过B2C模式开展线上销售，公司在京东、天猫、抖音等网络平台运营有官方旗舰店，终端消费者可通过电商平台向公司直接购买产品。
　　共享扫码模式中，公司在高铁站、机场等公共区域布局有共享按摩椅设备，消费者可通过扫码支付获得按摩椅服务。
　　直营模式中，公司也存在通过直营店向终端客户销售的情况，公司仅在山东省烟台市内拥有2家位于大型商场的直营店，总部1家门市直营店。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式具有可持续性，未发生重大变化。2024年，在国内外经济持续下行、消费降级、行业竞争加剧的态势下，公司稳健前行、奋进有成，取得较好成绩。公司实现营业收入52,133万元，同比增加了8.57%；归属于挂牌公司股东的净利润5,046万元，同比增加了11.11%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当的风险
　　自然人康炳元先生直接持有公司35.46%股份，通过烟台荣康、烟台汇康间接控制公司12.38%股份，合计控制公司47.84%股份。自然人康正先生直接持有公司44.76%股份，通过烟台云康、烟台泉康间接控制公司7.41%股份，合计控制公司52.16%股份。康炳元先生和康正先生系父子关系，合计控制公司100%的股份，为公司的共同控股股东与共同实际控制人。虽然公司已建立完善的公司治理架构和内部控制制度，但存在实际控制人通过表决权优势干扰公司的生产经营，存在实际控制人控制不当的风险。
　　行业竞争风险
　　公司产品主要销往东亚、北美和东南亚地区，主要面临奥佳华、荣泰健康、艾力斯特等国内同行业企业在ODM代工生产环节的竞争。近年来，品牌厂商对ODM公司研发生产能力的要求逐渐提高，公司作为国内生产按摩椅最早的工业企业之一，具备一定的技术积累和品牌优势，未来若公司不能持续进行设计创新、提升产品性能，跟上行业技术发展趋势，则存在市场份额降低的风险，进而影响公司业绩。
　　市场波动风险
　　公司主营业务为按摩椅和其他按摩器具产品的研发、设计、生产和销售，受益于经济增长带来的全球消费升级和居民保健意识的日益提升，近几年行业需求良好。未来若宏观经济出现波动，将对公司营业收入产生一定影响。
　　国际贸易政策风险
　　公司销售以外销为主，主要来源于境外，由于国际市场环境更为复杂，若国际政治经济环境或国际贸易政策出现不利变化，将对公司生产经营产生不利影响。
　　外汇汇率变动风险
　　公司部分外销产品采用外币结算，如果外汇汇率大幅波动，则公司出现汇兑损失的可能性也将增加，进而对公司业绩产生不利影响。
　　税收优惠政策变化风险
　　公司系高新技术企业，根据税收优惠政策，报告期内公司的所得税率均为15%。报告期内，按摩器具产品（海关货物编码90191010）的出口退税率为13%。未来若公司不能持续符合高新技术企业的认定标准，或国家调整高新技术企业所得税、研发费用加计扣除等相关的税收优惠政策，或按摩器具产品出口退税率下调，将会对公司未来经营业绩产生一定影响。
　　技术升级迭代风险
　　按摩器具产品集机械、计算机、传感、人体工程、设计等技术于一体，具备较高的科技含量。为了在激烈的市场竞争中保持核心竞争力，公司必须不断进行科技创新，持续加大在产品创新、技术研发等方面的投入，不断推陈出新，以面对多元化的市场需求。未来若公司不能保证足够的研发投入或研发成果不能满足客户需求，可能会导致公司核心竞争力下降，从而给公司的经营业绩带来不利影响。
　　委托加工风险
　　为提高生产效率、控制生产成本，公司充分利用周边企业资源，将部分产品的加工工序交由外协供应商加工。若未来公司未能保持对委托加工生产的有效管理，产品出现质量缺陷或供货短缺，将影响公司产品质量和供应，给公司的生产经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　康泰智能是专注于按摩椅及其他按摩器具产品研发、设计、生产和销售的创新型企业。公司自成立以来始终专注于各类按摩器具的研发和制造，公司以按摩椅业务为基础，逐步拓展便携式、可穿戴式局部按摩器产品，自主品牌―荣康在行业内具有较高的知名度。
　　公司是山东省工业和信息化厅评定的山东省―专精特新中小企业，康泰以大孝文化为基石，实施德才兼备的人才策略，坚持诚信、客户至上、有效管理和持续改进的经营原则。公司致力于打造功能和质量等多维度满足消费者多样化需求的按摩保健品牌厂商，目前已形成以按摩椅为主，按摩床和其他局部按摩器为辅的成熟业态。
　　自1984年公司... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　康泰智能是专注于按摩椅及其他按摩器具产品研发、设计、生产和销售的创新型企业。公司自成立以来始终专注于各类按摩器具的研发和制造，公司以按摩椅业务为基础，逐步拓展便携式、可穿戴式局部按摩器产品，自主品牌―荣康在行业内具有较高的知名度。
　　公司是山东省工业和信息化厅评定的山东省―专精特新中小企业，康泰以大孝文化为基石，实施德才兼备的人才策略，坚持诚信、客户至上、有效管理和持续改进的经营原则。公司致力于打造功能和质量等多维度满足消费者多样化需求的按摩保健品牌厂商，目前已形成以按摩椅为主，按摩床和其他局部按摩器为辅的成熟业态。
　　自1984年公司前身之一的招远家用电器厂研制按摩椅开始，公司对按摩器具产品的研发、设计和生产历史已有近40年，具备完善的按摩器具研发、工业设计和品控体系。产品理念上，公司坚持自主研发设计战略，产品结合传统中医理念运用现代科技技术，持续聚焦大健康智能产业，在产品设计和技术研发方面具有一定积累和优势，先后获得国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、山东省科技创新奖、山东省制造业单项冠军、国家智慧健康养老应用试点示范企业等奖项。截至报告期末，公司持有有效境内授权专利214项，其中发明专利31项，实用新型143项，外观设计40项；已获得授权的境外专利共4项。公司是―中国医保商会按摩保健器具分会副会长单位，致力于发展成为国内领先的按摩器具生产商。报告期内，公司作为ODM供应商，为包括松下、喜来健、COWAY、ATEX、HumanTouch、OTAWorld等在内的多个境外知名品牌客户提供高质量按摩椅产品，产品质量得到海外市场高度认可。
　　自成立以来，公司主营业务未发生重大变化。

　　(二)、产品或服务
　　公司以按摩椅为主及其他按摩器具为辅作为核心业务产品。按摩保健器具是指用于按摩和保健的各种器械和设备，其工作原理主要是通过模拟人体按摩手法，对身体的各个部位进行按摩和刺激，从而达到舒缓肌肉紧张、促进血液循环和提高身体健康的效果。新一代按摩椅具备自动体型检测功能，能够根据用户的身体特征定制按摩程序。人工智能多光谱健康检测和自定义程式设定功能进一步提升了用户体验，使得按摩服务更加个性化。而按摩小电器则专注于人体特定部位的按摩，如颈部、肩部、背部、腰部、腿部和脚部。随着人口老龄化和社会健康意识的提高，具有养老属性的按摩保健器具市场需求与日俱增，消费者根据自己的需求和身体状况选择不同类型和功能的按摩器具。
　　1、按摩椅产品
　　2、其他按摩器具
　　二、商业模式
　　（一）盈利模式
　　公司主要经营自主品牌―荣康系列按摩椅及其他按摩器产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品。公司通过多元化的渠道销售产品并取得营业收入，扣除相关成本、费用等后形成盈利。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好、盈利模式稳健。
　　（二）采购模式
　　公司按摩椅产品主要原材料可分为包覆类、电子元件、钢材类、塑料类和辅料。其中包覆类主要为皮革、布料、海绵等材料，公司采购工作主要由采购部负责，采购部门根据生产部门的生产计划制定年度采购计划，采购实施时根据生产部门来料通知单采购并保有一定的安全库存，原材料仓储由采购部门负责。
　　（三）生产模式
　　按摩器具行业原材料种类和生产环节较多。生产管理上公司主要采用以销定产的模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入生产管理系统后，生产管理部排定生产计划并编制生产任务单，资材部确定物料计划后，各车间（铁制品、缝纫、机芯、电子、组装）依次展开生产并领取各种原材料，产成品完工经质检合格后，贴上标签，办理入库。
　　为合理利用产能、提高资产运营效率，公司将少量附加值较小、技术含量不高、质控风险较低的生产程序委托外部厂商加工，包括部分缝纫、焊接等。公司通过有效的生产管理制度来确保产品可以满足客户在质量、功能等各方面的要求。
　　（四）销售模式
　　公司主要是以ODM方式为全球各地品牌提供代工生产，同时在国内市场以自有品牌经营。
　　1、境外市场销售模式
　　公司外销均为直接销售，即公司以ODM方式直接为境外客户提供代工生产，境外客户购买产品后自行确定产品品牌、销售渠道和销售价格。
　　公司外销业务中，公司对国外品牌经营商的影响力较大，公司根据客户提供的基本需求提供设计及样机，或直接提供现有型号产品供客户试样，再根据客户的反馈调整、完善产品，最终实现产品签单、发布并批量化投放市场。公司外销业务以FOB方式为主，在收到客户预付款项或信用证后，即根据客户需求组织生产，完工后进行报关、装船。公司在商品出库并报关取得报关单后确认外销收入的实现。
　　2、国内市场销售模式
　　公司国内业务分为经销、直销（直销包括电商、共享扫码、直营等模式），构建了以经销、商场终端、连锁卖场、电子商务等相结合的立体式营销渠道。
　　经销商模式中，公司对全国市场分为八个大区，按照经销商进货规模进行分级管理，公司在全国各地拥有近100家签约经销商，公司按年度与经销商进行签约并约定当年销售任务，经销商完成任务后可根据业绩情况获得返利，用于抵扣未来年度货款。公司将产品交付给经销商后，经销商即支付货款给公司。产品销售给终端用户后，由代理经销商负责其售后维修工作，如有较难修复的故障，再由公司技术人员上门维修，公司产品的保修期一般为2年。每年度2月至3月，公司会组织召开经销商大会，推出当年新品、宣布经销商政策并对经销商进行评比，经销商签约后根据新品情况进行销售。
　　电商模式中，公司主要通过B2C模式开展线上销售，公司在京东、天猫、抖音等网络平台运营有官方旗舰店，终端消费者可通过电商平台向公司直接购买产品。
　　共享扫码模式中，公司在高铁站、机场等公共区域布局有共享按摩椅设备，消费者可通过扫码支付获得按摩椅服务。
　　直营模式中，公司也存在通过直营店向终端客户销售的情况，公司仅在山东省烟台市内拥有2家位于大型商场的直营店，总部1家门市直营店。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司是专注于按摩椅和其他按摩器具产品研发、设计、生产和销售的创新型企业，主要创新特征体现在以下方面：
　　1、公司具备较强的研发实力，储备了相关的核心技术
　　公司是国内最早生产按摩椅的工业企业之一，拥有约40年的研发、设计和生产历史。公司拥有一批优秀的专业技术研发团队，成立了山东省企业技术中心、工业设计中心、工程技术研究中心和上海、厦门、青岛、烟台技术研究所，技术实力雄厚，获得了山东省科技进步奖、省部级发明奖等众多奖项。截至报告期末，公司拥有国家专利214项,其中发明专利31项，实用新型143项，外观专利40项；获得美国、韩国发明专利等境外专利4项，承担实施了国家863计划中医按摩机器人项目。
　　通过多年的技术积累和自主创新，公司积累了―弹性浮动摇臂的按摩机芯技术、―伸筋强体机器人技术、―压力传感器在按摩机的力度控制技术等多项核心技术，主要集中在按摩椅的产品设计、机芯等方面，为公司产品升级及产品线的开拓提供了有力支持。
　　2、公司获得了多项与科技相关的荣誉
　　公司是国家级高新技术企业、山东省专精特新中小企业、山东省制造业单项冠军企业
　　3、作为国内按摩器具行业主要生产企业，起草多项国家、行业、团体标准
　　康泰智能作为深耕按摩器具行业多年的企业，多次作为按摩椅相关国家标准起草单位。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　报告期内，公司研发费用分别为982.50万元、1,438.21万元和570.86万元，占营业收入比例分别为2.65%、3.00%和2.79%。截至2024年5月31日，研发团队合计共有81名员工，占公司总人数的12.78%。公司自1984年即开始投入按摩椅产品研发生产，报告期内在按摩椅核心竞争要素，如机芯、导轨、电子系统等领域持续研发，形成了一系列的研发成果。公司坚持以市场和客户需求为核心，制定研发策略，并构建了一个专注于技术创新的体系。公司通过深入研究和实时响应行业技术发展，积极获取客户的产品反馈，从而准确把握市场需求的演变，不断强化产品的市场竞争力，提高生产效率，并向客户交付高品质、智能化的按摩器具产品。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　报告期内，公司与烟台大学签订了技术开发委托合同，委托烟台大学就基于人工智能的中医按摩椅关键技术研究项目进行研究，约定有效期为2023年3月至2024年3月。合同约定，项目总经费为36万元，专利权取得后的使用和有关利益分配方式均归公司所有。
　　2024年3月，康泰智能与青岛国创智能家电研究院有限公司签订了技术开发委托合同，委托该公司研究开发按摩椅触摸彩屏项目，项目总经费为22.80万元，由此项目产生的技术成果及其权利归公司享有。
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主营业务为按摩椅和其他按摩器具产品的研发、设计、生产和销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为―C38电气机械和器材制造业大类下的―C3856家用美容、保健护理电器具制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为―C38电气机械和器材制造业中的―C3856家用美容、保健护理电器具制造。
　　公司主营产品属于战略性新兴产业分类中重点产品之一。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品属于―7节能环保产业-7.1高效节能产业-7.1.3高效节能电气机械器材制造-3856家用美容、保健护理电器具制造中重点产品―节能电动按摩器。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　公司主营业务为按摩椅和其他按摩器具产品的研发、设计、生产和销售，上述一系列国家监管体制、法律法规、行业标准以及对知识产权的保护，有力支持了国内按摩器具行业的良性发展，未对行业竞争格局、客户群体、市场需求等因素产生不利影响，为公司可持续发展创造了良好的经营环境和市场机遇。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）按摩器具行业发展概况
　　按摩椅以机电技术的发展和应用为基础，通过机械和电子的融合设计，模拟人手进行揉、捶、敲、拍打、指压、推拿、震动、热疗等按摩动作进行与方法，作用于人体各部位，以达到缓解疲劳、活动筋骨、促进血液循环等功效的器具。近些年按摩椅延伸出配有语音系统、触碰操控面板等附加功能，以及各种传感器、人工智能技术的提升，为按摩椅更加智能化场景增添更多可能性。
　　当前市场上的按摩器具种类较为丰富。根据不同的标准，器具的分类也有较大区别。一般情况下，可以按照器具类别、器具形态、器具与皮肤接触部分的形态、器具作用体表的部位、器具功能性质或者器具模拟手法等6种方式对按摩器具进行分类。目前，按摩器具市场上最为常见的产品有：按摩椅、脚部按摩器、肩部按摩器、按摩坐垫、按摩靠垫以及其他小型按摩设备等。按摩椅作为高端按摩器具的代表，具有附加值最高、价值最大、单价最高的特点，其市场份额占比在按摩器具市场的所有产品中处于首位。按摩椅是按摩器具中市场份额最大、附加值最高的产品种类，可以模拟―推、敲、揉、扣、捏等各种按摩手法，实现几乎所有按摩功能。根据按摩椅涵盖功能的不同以及制作工艺材料的差异，市面上的按摩椅大致可分为低、中、高三类：①低端：仅有按摩椅最基本的结构与功能；②中端：内含气囊，可用于调节座椅高度及角度；且具有娱乐功能；③高端：除了中端按摩椅的所有功能，还拥有人工智能，恒温热敷、健康监测等配置。
　　（2）行业发展历程及所处发展阶段
　　①行业发展历程
　　按摩椅起源于二十世纪六十年代的日本，1960年，日本富士医疗器研发出了第一台全自动按摩椅——FamilyChair，FamilyChair搭载四个安装在按摩椅外部的按摩球，仅能实现对肩背的放松按摩。受限于当时的技术水平，早期按摩器具主要是功能单一的仅能实现放松僵硬肩背的按摩椅，客户体验与人工按摩相差较大，市场整体发展较为缓慢。
　　20世纪80年代，得益于新材料和电子技术的进步，按摩器具生产厂商实现了按摩装置小型化和精确控制，使得按摩器具的用户体验大幅改善，这推动了按摩器具被广大家庭用户所接受。随着松下等传统家电巨头涉足按摩器具行业，行业呈现出生产厂商增加、产品种类和功能丰富、按摩性能提升的发展态势。同时，日本厂商开始向其他东亚地区、东南亚地区等周边区域推广现代按摩器具。
　　20世纪90年代，市场上按摩器具的品种和功能不断丰富、体验不断改善，进入家庭的步伐加快。特别是便携按摩器具品种进一步丰富，逐步形成眼部、颈部、头部等细分市场，主要针对现代人普遍出现的眼睛、颈肩、头部等疲劳不舒适，用户使用该类产品后可及时缓解身体的不适状况。经过长期的市场培育，按摩器具从东亚和东南亚市场走向了欧美市场，并在全球一体化背景下迅速扩大了其市场规模。在这一时期，按摩器具的生产制造主要集中在日本、中国台湾等区域。
　　②所处发展阶段
　　二十一世纪初，以松下为首的大批厂商进入并深耕中国市场，布局一二线城市，同时全球产业链也向中国转移。中国按摩椅行业发展处于模仿阶段，以OEM、ODM代工生产为主。2015年以来，中国智能按摩椅企业迅速崛起，历经数十年的迭代，目前软硬件实力均可比肩日韩，生产厂商加强品牌建设发力全球市场。在按摩椅消费领域，已形成北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域，全球市场规模持续扩大。按摩椅开始应用人工智能技术，记录使用者身体状况和喜爱偏好，更加仿真模拟真人按摩师的按摩手法，并且开发智能操控APP，根据不同使用者的不同偏好提供定制化服务。天猫新品创新中心TMIC《按摩椅市场洞察报告》显示，47%的消费者偏好智能场景按摩模式，66%的消费者更为关注智能按摩椅的按摩功能来满足家庭成员不同需求。由于中国经济实现了长期平稳较快增长，居民收入水平及健康消费意识不断提升，中国已成为全球范围内按摩椅消费需求增长最快的地区之一。对行业厂商来讲，按摩椅对于科技与智能的延伸将成为未来按摩椅市场主要竞争点，而具有高度智能化的产品将在市场中更具有竞争力。2017年以来中国按摩椅市场迎来了共享经济的新―风口，按摩椅被广泛地放置在高铁站、机场、影院、酒店、商场等公共场所，行业的培育期缩短，大大加快了按摩椅市场渗透率上升速度。
　　（3）行业壁垒
　　①技术壁垒
　　近年来，随着科学技术的不断发展，按摩器具行业已发展成为集机械电子技术、计算机技术、伺服控制技术、传感技术、机器人控制技术以及人工智能技术于一体的多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业，其涉及的行业有机械、电子、医疗、纺织、皮革、化工、家具等众多相关领域，需要企业具备相应的技术实力和研发能力。从产品设计到生产制造，每一个环节都需要精准的技术把控，以确保产品的舒适性和按摩效果达到最佳。目前按摩器具行业的技术水平呈现出向智能化、个性化、高端化发展的趋势，同时也在不断地优化按摩椅及局部按摩器的产品设计及功能，以适应市场的多元化需求。其次，随着智能科技在家居场景的应用和落地，物联网、人工智能、操作系统平台等技术供应商成为按摩椅产业链上游，技术层面为智能按摩椅功能打造带来很多想象空间，将成为未来按摩椅差异化和竞争力主要战地。未来，随着相关行业标准的出台和知识产权保护的不断完善，对按摩器具行业生产厂商提出了自主创新和技术的更高要求，产品持续的技术创新能力是拉动产品销售的保证，行业内领先生产企业已具备深厚的技术基础，能针对市场需求及行业发展做出快速反应，拥有自主专业技术及一支研发设计经验丰富的人才团队。行业新进入者难以在短期内获得足以挑战现有领先企业的技术，难以确立技术优势。
　　②认证和资质壁垒
　　对于出口的按摩器具产品，国际品牌商通常会对制造商的质量管理、工作条件、环境保护、劳工保护、职业安全健康等方面进行全面评估，同时要求其拥有出口地的资质认证。目前，公司先后通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001质量、环境、职业健康安全管理体系认证，ISO13485按摩器械质量管理体系认证、GB/T29490知识产权管理体系、GB/T27922商品售后服务认证。产品通过了CE、GS、FCC、cETLus、cTUVus、ROHS、PSE、CQC等认证。这些认证对按摩器具出口产品制造商的质量管理、技术研发、生产管理、产品安全等提出了较高要求，新进入者需在各方面达到较高标准后才能获得认证。
　　③生产规模壁垒
　　规模化生产能力使得行业领先企业具有多方面优势。首先，具备大规模生产能力的企业更容易获得产业链上游供应商及下游销售渠道的认同，并逐渐形成上下游互惠互利的长期战略合作关系。
　　其次，规模化生产带来的长期稳定采购需求可为企业提供较强的议价能力，在降低采购及生产成本的同时提升产品质量，形成多方面竞争优势。另外，按摩器具行业属于资金密集型行业，新建生产线需要较大资金投入，在按摩器具产品的成本构成中，原材料占比较大，因此对流动资金的规模和资金周转效率的要求较高。行业新进入者短期内无法形成规模、成本、效率等多方面协同效应，难以在激烈的市场竞争中居于优势地位。
　　（4）行业上下游相关情况
　　按摩椅主要原材料为五金件、电子元件、皮革布料、包装材料、塑料等。从竞争市场来看，产业链上游原料供应市场趋于成熟，对按摩椅原材料供应充分。原料供应商数量较多，竞争激烈。从对产业链中游议价能力上来看，由于电器件能够对按摩椅产品的质量和技术等级产生较大影响、能够直接影响按摩椅的正常运转，对按摩椅精细按摩程序的完成也起到关键作用，因此能够提供质量上乘电器件的原料提供应商在竞争中优势明显，对产业链中游生产企业议价能力相对较强。五金件和皮革的质量等级高低能够增加按摩椅的舒适度，也能更直观地体现按摩椅品质的高低。提供质量上乘五金件和皮革的供应商在与提供劣质五金件及劣等皮革的供应商竞争时，优势较大。在我国，这些行业竞争充分，因原材料供应问题影响公司生产的可能性不大。
　　按摩椅产业链中游为生产厂商，下游为各大品牌商及渠道。从企业运营模式看，中国按摩椅行业起步较晚，中国按摩椅生产企业早期主要作为国外按摩椅品牌的代理加工商，不具有自己的品牌。近年来随着中国按摩椅市场的发展，各按摩椅生产企业也积攒了多年的生产经验，纷纷开始创立旗下自主按摩椅品牌。随着中国按摩椅市场的进一步成熟及人工智能技术的兴起，中国消费者和生产企业不再满足于按摩椅的基础功能。技术研发和品牌建设越来越成为各按摩椅生产企业竞争的核心因素，拥有技术研发能力的按摩椅生产企业在产业链中游竞争中取得领先地位。
　　按摩椅主要销售渠道为线上渠道、直营门店、购物中心、家居卖场、品牌体验店。从销售渠道看，按摩椅品牌商多采用线上线下O2O的销售模式。目前主流按摩椅品牌商根据目标消费者的购物模式和消费能力，策略性选择门店位置，在线下实体门面建立互动及体验式购物环境。同时，品牌商利用近年电商平台和直播平台的消费兴起，建立线上线下相互引流的渠道体系，并通过主流传统媒体、新兴数字媒体持续加强品牌产品与口碑营销。从未来发展格局来看，中国共享按摩椅行业为整体按摩椅行业开拓了B端市场，带来了更多的市场机会。随着共享按摩椅行业的兴起，给按摩椅行业带来新的销售渠道。
　　（5）市场空间及需求因素
　　按摩器具包括，按摩椅、头、脚、眼等局部按摩小电等。根据艾瑞咨询的研究报告显示，中国大陆智能按摩椅市场渗透率仅为1%，日本作为智能按摩椅发展起步最早的国家，其市场成熟度较高，按摩椅保有率已达27%。全球范围内，按摩椅行业的发展得益于人口老龄化趋势、健康意识的提升以及生活节奏的加快。这些因素共同推动了按摩椅作为保健和放松工具的需求增长。智能按摩椅主要消费人群集中在日本、韩国、新加坡、中国香港、中国台湾等地区，各个市场渗透率均在10%及以上。购买力、技术、消费习惯养成是制约国内按摩椅需求提升的主要因素，近几年国内按摩椅出现快速发展的态势得益于各项影响因素的改善。中国作为按摩椅的主要生产基地，其市场虽然起步较晚，但随着居民收入水平的提升和健康意识的增强，按摩椅市场的需求也在逐渐增长。根据智研咨询的研究报告，我国按摩器具行业市场规模从2014年的70.18亿元增长至2021年的295.91亿元，整体呈现稳定快速增长态势，未来仍存在大量需求空间。根据前瞻产业研究院的报告显示，预计2029年中国按摩器具市场规模有望达到395亿元。
　　①老龄化及亚健康群体
　　由于近年来中国人口出生率降低，社会医疗水平提高，中国老龄化趋势愈发明显，国家统计局数据显示2023年中国老年人口达到了2.97亿人，占全国总人口的21.1%。除了人口老龄化的趋势，社会亚健康现象在中国也愈发严重。根据北京大学《中国退行性脊柱健康报告2023》，中国颈腰椎潜在患病人群已超过2亿人，睡眠障碍、腰椎间盘突出及颈椎病已成为三大职业病。35-49岁人群颈椎手术比例仅次于50-64岁，35岁以下腰椎手术比例近年来也显著增加，其中31.3%的患病群体使用按摩椅来缓解症状。按摩器具用于缓解人体由于长时间劳动、伏案、日积月累引起的身体不适的亚健康调理，通过经络按摩缓解肌肉疼痛、精神疲劳等症状。银发和亚健康人群支撑需求基本盘，规模稳步增长贡献增量。天然保健意识更高的老年群体具备按摩椅消费基础，随着我国人均预期寿命提高、老龄化率提升，银发人群潜在消费量稳步增长。亚健康人群则一直是按摩椅消费主力，亚健康人群的年轻化拓宽年龄层，且由于这部分群体具备更高的消费水平，待品类教育成熟后有望持续贡献增量。中国医保商会预计产品的市场渗透率将触底回升，如果国内市场充分打开，市
　　场规模可接近千亿元。
　　②居民保健意识觉醒
　　居民保健意识觉醒，构建潜在需求空间。2014-2023年，人均消费支出由1.45万元增长至2.68万元，十年复合增长率为6.34%。人均消费水平的改善促进需求结构升级，居民健康素养水平同比提升。受新冠疫情的影响，居民愈发注重个人保健，仅2020年居民健康素养水平就提升3.98个百分点，创近十年年均增幅新高。居民健康素养水平提升推动保健支出稳步增长，2014-2023年我国人均医疗保健支出十年复合增长率为8.94%，占总消费支出的比例由9.79%提升至29.70%。而按摩器具作为主要的保健产品，有望直接受益。
　　③国际市场需求
　　按摩器具起源于中医的经络理论，在具有深厚汉文化根基的亚洲国家比较受欢迎。根据中国医保商会，我国出口美日韩三国的按摩器具出口额占到我国总体按摩器具出口的50%左右。近几年在美国及欧洲发达国家的需求也在快速上升。全球发达国家都在逐步步入老龄化社会，按摩器具全球的需求潜力依然较大。根据GIR(GLOBALINFORESEARCH)数据，2023年全球按摩器具市场收入约为19,740百万美元，预计2030年达到40,740百万美元，2024至2030年期间复合增长率约为10.9%。目前亚太地区是全球最大的按摩器具市场，占有约55%市场份额，欧洲及北美市场占有超过35%的市场份额。其中，按摩椅单价显著高于局部按摩器等小件产品，决定了其渗透率提升相对较慢。根据中国海关统计，2016年我国按摩器具出口金额为21亿美元，2023年达到45.18亿美元，同比2022年下降9.3%。中国医保商会数据显示2023年我国按摩保健器具对韩国出口量同比大幅增长16.4%，对日本出口量同比增长5.7%。同时以马来西亚、新加坡、越南、俄罗斯为代表的―一带一路国家出口取得积极进展，2023年出口马来西亚金额同比增长达70.4%、对越南同比增长60.9%，对新加坡同比增长34.8%，对俄罗斯同比增长75.4%。未来，在品牌、智能化、数字化、服务、创新和产品结构优化等方面提质增效，坚持高质量发展、推动产业向中高端转型，抓住新市场，不断增加企业韧性和业态新模式将是行业竞争发展的方向。
　　（6）行业周期性、区域性、季节性特点
　　①周期性
　　按摩器具属于非生活必需品，因此其需求与宏观经济的整体情况密切相关。例如2022年，由于疫情和全球经济活动的放缓，我国按摩器具出口额同比下降20.67%，出口量同比下降7.14%。根据前瞻产业研究院的分析报告，除疫情期间外按摩器具在国际市场增长明显，中国按摩器具依靠自身强大的制造实力借势而起。从生命周期来看，全球按摩器具市场已步入成熟期，增长稳健。虽然经济衰退对按摩器具行业带来了短期挑战，但随着疫情后全球经济的复苏和市场环境的改善，行业有望逐渐恢复并实现增长。同时，企业需要灵活应对市场变化，加强产品创新和市场营销，以适应不断变化的市场需求。
　　②季节性
　　由于市场分布的全球性特点，按摩器具行业的季节性特征是全球各地市场的季节性综合作用的结果。由于按摩器具产品较大部分作为节日礼品消费，而感恩节、圣诞节、元旦、春节等重要节日均集中于每年年末或来年年初，因此一般情况下，四季度销售情况会好于其他季度。
　　③区域性
　　按摩器具行业在全球范围内呈现出明显的区域性分布。中国已成为全球按摩保健产品市场需求增长最快的地区之一。产业链企业主要集中在沿海地区，尤其是浙江和广东省，这两个省份的产业链布局较为完善。此外，全球市场规模持续扩大，形成了北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域。目前全球按摩器具是主要消费市场欧美、日本等均已发展成熟，未来将继续稳步发展趋势。
　　（7）未来发展趋势
　　①行业整体趋势
　　随着经济的发展和人民生活水平的提高，保健养生逐渐成为一种社会生活的理念，不仅在中国，全球范围内具有按摩保健功能的按摩器具也逐渐被广大消费者接受，市场渗透率预计将呈现持续上升趋势。与此同时，目前市面上的按摩器具水平良莠不齐，产品又趋向同质化竞争，不利于长远发展。在未来行业发展中，相关部门与头部生产企业应共同制定并完善相关产品标准，推动行业规范健康发展。制造商需要通过新材料和新技术的应用、产品质量标准的提高、改善加工工艺等途径来加大自主创新能力，提升大型按摩器产品功能的复合化、智能化、数字化，按摩小器具产品的便捷化、差异化、时尚化，从而增强产品的技术先进性，提高产品档次、摆脱低等级同质竞争的局限。
　　②产品发展趋势
　　国民健康意识的提升，亚健康问题的加重会进一步受到各年龄层的消费者关注相关保健产品，因此按摩椅未来的消费人群覆盖会更加广泛，产品使用的渗透率也会同时提升。与此同时，智能科技在家居场景的应用落地，按摩椅产品在功能打造方面也有更多的发挥空间，给消费者带来升级的按摩体验，消费者会更加追求品质，注重品牌，因此高端及豪华按摩椅需求增多。未来，注重产品研发和技术创新应用的专业的按摩椅品牌会进一步提升市场份额。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业供给情况
　　目前，中国台湾地区的按摩器具生产已基本完成转移，日本厂商也逐步退出了按摩小电器、中低端按摩椅等单价较低产品的生产，专注于高性能全功能按摩椅等按摩产品的研发与生产。当前中国已成为全球最大的按摩器具生产国家，全球按摩器具产品除日本外，主要系在中国生产。
　　根据海关总署的统计数据，受国际地缘冲突影响外溢，欧美市场消费疲软。2023年度我国按摩器具出口额为45.18亿美元，较2022年同期同比下降9.3%，出口量同比增加3.5%，出口价格同比下降12.4%。
　　根据前瞻产业研究院统计，目前中国按摩器具行业内各类生产企业数量超过3,000家。行业内生产企业主要分布于广东、浙江、福建、上海、江苏等东南沿海地区，2023年度按摩器具行业生产企业出口额按其注册地分布情况如下：
　　（2）国际市场格局
　　全球按摩器具市场分散，各区域内均有多家知名按摩器具品牌运营商，尚未出现全球性的龙头企业。按摩椅具有价格高、非生活必需品等特性，行业竞争注重品牌与质量，拥有品牌影响力，产品质量上乘的按摩椅生产企业在竞争中占据较大优势。其中日本市场长期被稻田（FAMILYINADA）、富士医疗器（FUJIIRYOKI）、松下（Panasonic）、大东（THRIVE）等本土品牌商占据。韩国市场集中度较高，其中本土品牌BodyFriend占据40%以上市场份额，韩国BJSC公司运营的Cozyma品牌按摩椅在韩国市场占有率排名第二，日系品牌如富士医疗器（FUJIIRYOKI）、稻田（FAMILYINADA）和松下（Panasonic）等处于第二梯队，其他韩国品牌HUTECH和LGElectronics占据6%-9%市场份额，另外还有Brams、Coway等新进入品牌。相比日韩市场，欧美地区文化差异较大，区域品牌较多，行业集中度不高。其中欧洲市场以按摩小电器消费为主，主要品牌有MEDISANA、HOMEDICS、BEURER等；而欧美按摩椅市场主要品牌有COZZIA、TITAN、INFINITY和HUMANTOUCH等。中国香港地区目前主要按摩椅品牌有OSIM、OTO、OGAWA、Panasonic、Sanyo，其中OSIM、OGAWA和OTO占据绝大部分中国香港市场。中国台湾地区的按摩椅品牌主要有OSIM、FUJI、乔山（JHONSON）、高岛（TAKASIMA）、Tokuyo、INADA、PANASONIC等，其中FUJI、乔山（JHONSON）和高岛（TAKASIMA）为中国台湾本地品牌，其他以新加坡的OSIM和日本品牌为主，其中OSIM以及本土的FUJI、乔山三家市场份额较大。
　　（3）共享按摩椅
　　近年来，共享经济在中国迅速发展、移动支付也越来越普及，国内共享按摩椅突破亿张。中国本土品牌更快速地察觉到了行业发展的新契机，截至2024年5月31日,共享按摩椅相关产品已经覆盖了国内49个城市。由于共享按摩椅铺设场景大多为人流量较大的高铁站、机场、商场等区域，能够对按摩椅品牌影响力起到较大的拉动作用。品牌影响力的提高将在一定程度上提高该品牌的竞争能力。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、行业地位及主要竞争对手
　　（1）公司行业地位
　　公司是国内生产按摩椅最早的工业企业之一，公司对按摩椅产品的研发、设计和生产历史已有近40年，具备完善的按摩椅研发、工业设计和品控体系。公司产品质量较优，目前公司已取得多个知名境外品牌客户认可，包括松下、COWAY、ATEX、OTAWorld、HumanTouch等。在国内市场方面，公司受限于资金实力，并未进行大规模的实体店铺设和运营，发展相对较慢。
　　（2）主要竞争对手
　　①荣泰健康
　　上海荣泰健康科技股份有限公司（603579.SH）成立于2002年，是专注于健康产业的按摩器具、科技养生解决方案供应商和品牌商。荣泰健康于2016年12月上市，上市时营业收入主要来自为境外按摩器具品牌提供ODM代工销售，外销占比超过70%。上市后，荣泰健康在持续保有境外ODM市场份额的同时，逐步加强国内市场的品牌投入和布局，发展至今，荣泰（ROTAI）已经成为国内知名按摩器具品牌，并取得了漫威、迪士尼等知名IP授权。荣泰健康2023年营收18.55亿元，扣非后净利润1.86亿元。
　　②奥佳华
　　奥佳华智能健康科技集团股份有限公司（002614.SZ）成立于1996年，是国内知名的按摩器材生产制造服务商，主要致力于按摩器具产品研发、生产及销售。奥佳华的前身厦门蒙发利科技（集团）股份有限公司于2011年8月上市，蒙发利于2013年收购马来西亚证券交易所主板上市的知名按摩器具品牌商OGAWAWORLDBERHAD，品牌正式更名为奥佳华（OGAWA），于2016年收购法兰克福证券交易所上市的德国知名家庭健康产品服务商MEDISANAAG。在国内市场方面，奥佳华以奥佳华（OGAWA）品牌运营，并逐步研发推出了新风机、体重秤、运动手环等大健康系列产品。在境外市场方面，奥佳华通过收购和设立已拥有多个自主品牌，通过与当地零售商合作销售，已具备较强的国际市场影响力。奥佳华2023年营收50.30亿，扣非后净利润3,077.45万元。
　　③艾利斯特
　　艾力斯特健康科技有限公司成立于2007年，主要经营iRest品牌的按摩椅及小型按摩器产品，旗下品牌还包括“豪中豪”，艾力斯特外销也以ODM模式开展，市场实力较强，产品畅销全球100多个国家及地区，已在国内300多个城市建立数千个销售网点。同时自有品牌也在境外建立了一定的经营渠道，已覆盖美国、阿联酋、澳大利亚等20多个国家地区。
　　2、竞争优势、劣势
　　（1）竞争优势
　　①技术与研发优势
　　公司拥有一批优秀的专业技术研发团队，成立了省级技术中心、工业设计中心和上海、厦门、青岛、烟台技术研究所，从1984年起始终致力于科技研发，技术实力处于国内同行业领先位置。公司也先后获得山东省科学技术奖、专精特新中小企业、中国驰名商标、高新技术企业、国家知识产权优势企业多项荣誉。截至报告期末，公司拥有境内专利214项，其中发明专利31项，实用新型143项，外观专利40项，境外专利4项。公司还取得了二类医疗器械生产许可证和医疗器械产品注册证，承担实施了国家863计划中医按摩机器人项目单位。
　　②品质优势
　　公司始终把质量管理工作作为首要任务，从设计到生产严格按照世界先进质量管理标准实施。为此，公司依据ISO9001质量标准要求，结合企业实际，建立了更为完善的质量管理体系，编制了《质量手册》《程序文件》以及相关管理文件，对影响产品质量的各个环节，进行全过程严格的质量控制，有效的保证了产品质量的零缺陷。公司先后通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001质量、环境、职业健康安全管理体系认证，ISO13485按摩器械质量管理体系认证、GB/T29490知识产权管理体系、GB/T27922商品售后服务认证。产品通过了CE、GS、FCC、cETLus、cTUVus、ROHS、PSE、CQC等认证。
　　③服务优势
　　公司产品主要出口到美国、日本、韩国、欧洲、澳洲、中东和南亚等50多个国家和地区。在国内建立近300个销售网点。依托国内全部销售网点，公司铺设了覆盖全国的服务网络，实现了按
　　摩器具产品全国联保，为客户提供快线、快送、快修的高质量专业化服务。
　　④品牌优势
　　一是―荣康牌按摩椅。―荣康商标2010年荣膺行业首家中国驰名商标；―荣康牌按摩椅还被十三届全运会、2012年伦敦奥运会中国国家队指定为运动员专用按摩椅、第三届亚沙会按摩椅类唯一指定产品，并成为唯一入驻第41届上海世博会国家主题馆按摩椅品牌。二是―云˙康泰牌智能按摩机器人，先后荣获中国国际机器人展金手指奖、国际服务机器人行业金萝卜奖。三是公司成功取得国家体育训练总局合作伙伴，军政采购定点供应商等资格，为相关群体提供康复理疗及身心疲劳恢复服务。
　　（2）竞争劣势
　　①资金实力不足
　　康泰智能自成立以来，主要通过股东出资和盈利产生的资金发展，未开展外部融资，总体资金实力有限，进而对国内市场推广、品牌广告等方面投入也较低，限制了公司在国内市场的拓展能力，公司对于拓宽融资渠道有着较迫切的需求。
　　②自有品牌的国际知名度较低
　　公司自有品牌―荣康ROKOL在国内市场有一定知名度，但在国际市场主要以ODM模式进行销售，ODM模式下的销售毛利率通常低于自有品牌产品，相比傲胜（OSIM）、奥佳华（OGAWA）、松下（Panasonic）等品牌，公司自有品牌在国际市场知名度较低。

　　五、公司经营目标和计划
　　公司的战略目标是打造成为全国前列的智能按摩椅及智能按摩机器人生产制造基地。在产品方面，公司将继续深耕按摩器具领域，以研发为驱动力，不断推出更多创新产品。公司将加大研发投入，利用移动互联网、大数据和AI智能等前沿技术，开发出更多符合市场需求的智能按摩椅和智能按摩机器人。通过技术创新，公司旨在提升产品的智能化水平和用户体验，从而增强市场竞争力。同时，公司也将密切关注健康养老和医疗康复领域的最新动态，开发出更多具有高附加值的智能健康产品，以满足市场的多元化需求。
　　公司将采取国内外市场并行发展的策略。在国外市场，公司将继续开发更多优质的大客户，通过获得大客户认证来提升公司的技术研发能力和品牌影响力。同时通过大数据分析，精准把握国际市场的需求变化，以便更好地满足不同地区客户的需求。在国内市场上，公司将着力打造自有品牌，通过开发新产品和拓展销售渠道来扩大市场份额。通过线上线下渠道的融合，提高市场覆盖率和客户粘性，同时加强品牌宣传，提升行业核心竞争力。
　　经营管理层面，公司将继续优化供应链管理，提高生产自动化和数字化管理水平，以降低运营成本和提升运营效率。管理层致力于构建一个高效、灵活的运营体系，确保公司的持续稳定发展和市场竞争力。通过精细化管理，提升服务质量，增强客户满意度，从而在激烈的市场竞争中保持领先地位。 收起▲