一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）销售模式　　公司销售模式为直销，不存在经销的情况。公司通过组建销售中心进行市场拓展，销售中心负责信息收集、管理和项目跟踪，通过参加境内外展会、线上线下推广、客户拜访等途径，以商务洽谈、招投标形式与终端客户直接建立合作关系。对于不需要履行招投标程序的项目，公司通常在通过客户审核效果测试及报价后与客户建立合作关系。对于需要履行招投标程序的项目，公司严格执行相关制度，由销售中心负责投标文件的编写组织工作，根据公司分工和授权，组织各相关部门分别进行成本核算、投标报价、标书编制等工作，直接向终端客户投标获取订单机会。在双方建立... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）销售模式
　　公司销售模式为直销，不存在经销的情况。公司通过组建销售中心进行市场拓展，销售中心负责信息收集、管理和项目跟踪，通过参加境内外展会、线上线下推广、客户拜访等途径，以商务洽谈、招投标形式与终端客户直接建立合作关系。对于不需要履行招投标程序的项目，公司通常在通过客户审核效果测试及报价后与客户建立合作关系。对于需要履行招投标程序的项目，公司严格执行相关制度，由销售中心负责投标文件的编写组织工作，根据公司分工和授权，组织各相关部门分别进行成本核算、投标报价、标书编制等工作，直接向终端客户投标获取订单机会。在双方建立长期合作关系后，销售中心持续跟进客户动态，积极了解客户需求。基于合作过程中公司优秀的3D数字内容制作效果及稳定高效的3D数字内容制作效率，部分客户在后续合作中采取邀请或直接商谈的方式与公司签订业务订单。
　　在竞标成功或确认客户邀约后，由销售中心与客户进行商业洽谈确定合同订单条款。针对游戏3D内容受托制作业务，客户一般会与公司签订框架协议作为双方合作的基本合同，约定总体合作事项、验收标准、制作要求、费用及支付方式、违约条款等基本条款，再通过发送具体任务订单告知公司项目背景、该任务订单执行周期、具体业务需求、制作效果需求以及制作成果格式要求等信息；针对动画3D内容受托制作业务，客户一般与公司签订具体业务合同，在相关合同中对客户的具体制作需求、交付内容、项目流程、进度规划、费用及支付方式、验收要求、违约条款等进行约定；针对其他行业3D内容受托制作及服务业务，客户根据具体需求内容与公司签订框架协议并下达具体任务订单或签订具体业务合同。
　　（2）服务模式
　　公司主营业务为3D数字内容制作服务业务。公司实施项目经理责任制，组建跨部门合作的项目组，按照项目组织生产制作。该模式可以对特定项目及其相关可利用资源进行有效的计划、组织、协调、控制，以实现项目的预定目标。公司3D数字内容制作服务业务的主要服务流程分别如下：①游戏3D内容受托制作业务
　　公司游戏3D内容受托制作业务主要系为客户提供数字图像、动画等游戏数字资产。项目管理部将客户需求发送给有相关项目制作能力的制作团队，项目制作团队根据客户的场景或角色设定，通过原画设计、3D数字模型构建、3D数字动画效果制作等环节制作出游戏角色及游戏场景等3D数字图像及动画，制作完成后将数字资产提交客户进行验收。
　　②动画3D内容受托制作业务
　　公司动画3D内容受托制作业务主要系为客户提供完整的动画内容。项目制作团队首先进行分镜、角色、场景的前期设计，并制作故事板以动态图像的形式大致展现导演预期的画面效果，为后续的生产制作确立方向；其次通过3D数字模型构建环节构建人物场景模型，并实施角色骨骼绑定、进行动作捕捉、制作角色面部表情并添加特效；再经材质调整、画面分层、创建灯光、场景渲染，合成输出最终的动画内容，将制作完成的动画内容提交客户进行验收。
　　③其他行业3D内容受托制作及服务业务
　　公司其他行业3D内容受托制作及服务业务系在为金融、通信、传媒、教育、电商、文旅等行业客户提供3D数字内容制作服务的基础上，运用工业化的3D数字内容制作能力为客户提供一站式服务。
　　首先，公司组织具有丰富经验的技术人员对客户需求进行分析并拆解为模块化的制作服务内容；其次，公司组建项目制作团队，通过原画图像构建、3D数字模型构建、数字角色绑定等环节，依据客户需求开展数字人、展览数字内容、图像资产等制作服务；将制作完成的数字内容制作产品提交客户进行验收。同时，根据客户实际情况，公司亦为客户提供公司平台与客户平台间的专业技术接口打通、用于数字内容运行的程序开发、基于数字内容应用场景的交互设计等科技附加服务，在满足客户需求的同时提升公司3D数字内容制作服务的科技附加值。
　　（3）采购模式
　　根据具体的采购内容，公司采购主要分为物资采购和服务采购。物资采购是指公司行政资产采购及3D数字图像及动画制作相关的计算机硬件及软件、动作捕捉镜头等设备的采购；服务采购分为业务服务采购和技术服务采购，其中，业务服务采购是指为解决客户订单量波动及客户制作周期要求等因素导致公司制作人员
　　临时性不足问题，公司通过向供应商采购辅助性制作、后期项目制作等相关环节服务，保证公司3D数字内容制作服务业务的交付能力；技术服务采购指公司向供应商采购软件开发及技术、管理、咨询支持性的相关服务。
　　2024年10月以前，公司行政中心负责行政资产采购，设备运营部负责计算机硬件及软件、动作
　　捕捉镜头等设备的采购，发展协作部负责服务采购。2024年10月，公司设立采购中心统一负责前述采购事宜。
　　需求部门根据具体需求填写采购申请，采购金额以预算为依据，经相关人员签批后，由采购中心在供应商库中匹配供应商资源，并经需求部门负责人、总经理等审批后进行采购。对于物资采购和服务采购的供应商，公司通过组织年度评审，从供应商资质、服务质量、性价比、供货速度及服务态度等方面评价相关供应商是否持续合作。
　　（4）盈利模式
　　公司主营业务为3D数字内容制作服务业务，通过接受客户委托，为客户提供3D数字内容制作服务并获取项目收入，以项目收入与相应项目人工成本、采购成本及其他成本等之间的差额赚取利润。
　　2、经营计划实施情况
　　报告期内，公司实现营业收入66,492.96万元，同比上涨22.03%，实现归属于公司股东的净利润12,203.67万元，同比上涨40.69%。截至2025年12月31日，公司总资产为107,774.37万元，归属于公司股东的净资产为81,069.05万元。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为根据客户需求综合利用数字图像技术等数字信息技术提供专业的3D数字内容制作服务。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“I65软件和信息技术服务业”中的“I657数字内容服务”；根据国家统计局发布《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“8数字创意产业”中的“8.2.2数字文化创意内容制作服务”。
　　近年来国家出台了一系列扶持政策促进行业健康、快速发展，促进我国数字文化产业整体实力和竞争力的提升。
　　根据2020年11月文旅部发布的《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》，国家鼓励文化产业数字化、推动数字文化产业高质量发展；鼓励通过加强数字文化产品内容建设、加快新型基础设施建设、加快数字化转型关键技术研发应用、引导支持文化企业加大对数字技术应用的研发投入、促进优秀文化资源数字化等多方面支持，达到文化产业和数字经济融合、数字文化产业发展处于国际领先地位的目标。
　　2021年3月，十三届全国人大四次会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确指出要加快国家数字化发展，深入推进服务业数字化转型，推动购物消费、居家生活、旅游休闲、交通出行等各类场景数字化。积极发展对外文化贸易，开拓海外文化市场，鼓励优秀传统文化产品和影视剧、游戏等数字文化产品“走出去”。
　　2022年12月，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，明确提出支持发展数字创意产业发展，强调加快培育新型消费，加快传统线下业态数字化改造和转型升级。深入发展在线文娱，鼓励传统线下文化娱乐业态线上化，支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台。
　　2023年12月，发改委印发了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将“文化创意产品开发，数字文化创意（含数字文化创意技术设备、数字文化创意软件、数字文化创意内容制作、新型媒体服务、数字文化创意内容应用服务、沉浸式体验），数字音乐、手机媒体、网络出版等数字内容服务，动漫创作、制作、传播、出版、衍生产品开发”列入鼓励类产业。
　　2024年8月，国务院发布了《关于促进消费高质量发展的意见》，明确提出深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。
　　数字内容制作行业作为数字文化、数字创意产业的重要组成部分，是国家战略性新兴产业重点支持行业，预计国家未来将进一步出台相关鼓励政策，为行业发展带来新的机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术升级与迭代风险
　　公司所处行业属于数字内容制作行业，公司属于典型的知识密集型企业。公司3D数字内容制作过程涉及多个技术环节，核心技术包括重光照数字扫描建模技术、面部捕捉及自动面部动画制作系统等数字图像及动画制作专业技术，以及工业化3D数字内容制作管理系统、虚拟拍摄实时数字内容生产流程等数字图像及动画制作流程技术。随着数字技术应用领域的扩大，包括AI等新兴数字信息技术持续进步，3D数字内容制作服务所应用的技术迭代更新速度不断提升，若公司不能及时把握和满足市场对新技术的需求并随之进行技术升级与迭代，将直接影响公司的市场竞争力和持续发展能力。为应对技术升级与迭代风险，公司将保持对行业前沿技术的持续跟踪和研发投入，不断提升核心技术竞争力；同时建立快速响应机制，及时将新技术融入现有制作流程，确保技术优势与市场需求同步发展，持续巩固公司在数字内容制作领域的领先地位。
　　信息泄露风险
　　公司在为客户提供3D数字内容制作服务过程中会接触到客户尚未公布的作品信息、尚未发布的3D数字内容成果及参数等方面的保密信息。由于公司的主要客户主要为知名游戏制作及动画制作领域公司，其保密意识和保密要求较高。鉴于公司员工较多，保密工作难度较大，若未来经营过程中客户的保密信息发生泄漏，公司可能面临一定的诉讼或赔偿的风险，并有可能影响与客户长期以来建立的合作关系，进而影响公司的行业声誉和经营情况。针对信息泄露风险，公司将建立严格的保密管理体系，完善保密制度，与员工签订保密协议并开展定期培训，强化保密意识。加强数据安全管理，对项目文件实行全流程闭环管理，确保客户数字内容资产的安全可控。
　　实际控制人拥有表决权比例较低的风险
　　公司实际控制人为赵锐，其直接持有公司12.14%的股份，并通过南京锐影、天津纵力间接控制公司18.12%的股份，直接和间接合计控制公司30.26%的股份。本次发行后（不含超额配售选择权），赵锐直接和间接合计控制公司22.69%的表决权，公司的控制权可能存在被第三方收购继而控制公司的情况，如发生恶意收购，可能对公司的业务发展、经营业绩及人员管理稳定产生一定影响。为维护公司控制权稳定，公司已通过优化股权结构、财务投资者签署不谋求控股股东、实际控制人地位的相关承诺、绑定核心团队等举措巩固实际控制人地位，并将持续加强与投资者沟通，确保公司经营发展的稳定性。
　　核心技术人员流失风险
　　公司作为3D数字内容制作行业的高新技术企业，拥有稳定、高素质的核心技术人才队伍是公司长期保持技术进步、业务发展的重要保障。随着数字内容制作行业的发展，市场对技术人才的需求加大，市场竞争的加剧将导致人才竞争日益加剧，若公司未来出现核心技术人员流失或者不能保持持续的人才引进，可能会对公司的业务经营产生重大不利影响。为应对核心技术人员流失风险，公司将通过优化薪酬激励政策、推行员工持股计划等方式实施全方位的人才保留与引进策略；建立完善的职业发展通道和培训体系，为技术人员提供持续成长空间。此外，公司将营造开放创新的企业文化，提升员工归属感，并通过行业领先的技术平台和工作环境吸引高端人才加入，确保持续的技术创新能力和市场竞争力。
　　毛利率波动风险
　　2025年度，公司主营业务毛利率为36.10%。公司毛利率同公司人力成本、产品结构、内外销、下游市场景气度等因素相关，若未来上述因素发生不利变化，比如人力成本上升、外销减少或市场需求萎缩导致产品价格下降等，则公司主营业务毛利率可能出现下降的风险。针对毛利率波动风险，公司将通过优化生产流程提升人效，有效控制人力成本上升影响。同时积极拓展新兴市场，实施客户多元化战略，加强市场判断能力，建立灵活的价格策略，确保公司盈利能力的稳定性。
　　人力成本上升风险及应对措施
　　公司作为一家知识密集型和人才密集型企业，人力资源是公司发展的核心要素之一，员工薪酬也是成本构成的主要部分。2025年度，人工成本占主营业务成本的比例为80.05%。如果公司不能及时优化业务结构、提高劳动生产效率，随着员工薪酬的提高、员工人数的增加，将面临人力成本上升导致制作成本增加的风险。为有效控制人力成本上升风险，公司将采取如下措施：一方面持续优化业务流程，通过引入或自研新的辅助制作工具、完善制作管理体系提升人均产出效率；另一方面推进业务结构升级，重点服务技术含量高、利润率高的数字内容制作业务。确保人力成本与经营效益的良性匹配。
　　业绩下滑风险及应对措施
　　2025年度，公司实现营业收入为66,492.96万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为11,111.32万元。公司经营业绩受行业发展趋势、大型项目确认收入、项目议价能力、成本费用控制等多方面因素影响，未来公司不排除存在业绩波动、下滑甚至亏损的情况。针对未来可能出现的业绩下滑风险，公司将采取以下策略：持续优化项目管理和成本控制体系，提升大型项目的预算精准度和执行效率；加强市场研判能力，动态调整业务布局以把握行业发展机遇；同时通过技术创新和服务升级增强项目议价能力，并建立多元化的客户结构以平滑单一项目波动影响。
　　汇率波动风险及应对措施
　　2025年度，公司对境外客户实现的主营业务收入为29,588.19万元，占当期主营业务收入的比例为44.56%。境外收入是公司收入的主要构成。预计短期内境外收入仍是公司收入的主要构成。若未来汇率出现大幅波动，公司将面临因汇率变动所带来的汇兑损失风险。针对汇率波动风险，公司将采取以下措施：密切关注国际外汇市场动态，通过外汇远期合约等金融工具锁定部分外汇收入；优化外币资产和负债的币种结构，实现自然对冲；同时加强境外业务的成本本地化管理，减少外汇结算环节。此外，公司将与主要境外客户协商采用人民币或汇率联动定价等结算方式，并适时调整收款账期，最大限度降低汇率波动对公司经营业绩的影响，保持境外业务的稳定盈利能力。
　　员工流动性风险及应对措施
　　2025年度，公司员工离职率为22.41%，员工的离职率相对较高，离职员工主要为低职级员工。若公司未来员工离职率持续大幅提升，或员工大量流失且不能得到及时补充，将可能对公司的业务持续性和稳定性、财务状况产生重大不利影响。为有效应对员工流动性风险，公司将进一步完善薪酬福利体系与绩效考核制度，拓宽低职级员工的职业发展通道，建立常态化的员工关怀与沟通机制以提升归属感。在人才供给上，优化招聘流程以提高关键岗位的补位效率，并建立内部人才储备，确保核心业务的可延续性。通过这些措施降低离职率，增强组织韧性，保障业务的持续稳定运营。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况具体情况及分析说明：
　　报告期内，公司营业收入分别为50,285.46万元、52,715.46万元、54,488.49万元和28,548.67万元，其中，公司主营业务收入分别为50,110.63万元、52,574.88万元、54,474.91万元和28,546.84万元，占营业收入的比例分别为99.65%、99.73%、99.98%和99.99%，主营业务突出且收入持续稳定增长，经营情况良好。报告期内，公司其他业务收入分别为174.83万元、140.58万元、13.59万元和1.82万元，主要为资产转让收入、《妈妈咪鸭》项目境外预售权转让收入等... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况具体情况及分析说明：
　　报告期内，公司营业收入分别为50,285.46万元、52,715.46万元、54,488.49万元和28,548.67万元，其中，公司主营业务收入分别为50,110.63万元、52,574.88万元、54,474.91万元和28,546.84万元，占营业收入的比例分别为99.65%、99.73%、99.98%和99.99%，主营业务突出且收入持续稳定增长，经营情况良好。报告期内，公司其他业务收入分别为174.83万元、140.58万元、13.59万元和1.82万元，主要为资产转让收入、《妈妈咪鸭》项目境外预售权转让收入等。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司游戏3D内容受托制作业务分别实现收入26,949.54万元、27,516.88万元、29,881.80万元和15,444.40万元，占主营业务收入的比例分别为53.78%、52.34%、54.85%和54.10%，游戏3D内容受托制作业务收入为3D数字内容制作服务收入的主要构成。2022-2024年，业务规模持续增长主要系：
　　（1）报告期内，我国网络游戏版号发放量明显持续增加以及中国和全球游戏产业用户规模整体均呈增长趋势，为公司该类业务增长奠定基础。
　　（2）公司与微软游戏工作室、索尼集团、美国艺电公司、NCSOFT Corporation、卡普空、腾讯集团、网易集团等知名大型游戏公司保持持续稳定合作关系，该等客户的产品研发、储备项目等较为充足，同时有持续的内容制作服务相关的采购需求。报告期内，公司进一步积极围绕既有大客户深度开发其下属众多子公司或工作室的业务机会，提升既有大客户的销售金额及占比。
　　报告期内，公司动画3D内容受托制作业务分别实现收入18,310.54万元、23,248.56万元、22,445.86万元和12,042.88万元，占主营业务收入的比例分别为36.54%、44.22%、41.20%和42.19%，动画3D内容受托制作业务收入为3D数字内容制作服务收入的重要构成。在动画3D内容受托制作领域，公司执行的主要项目均保持了精良的制作水准，参与了《捉妖记2》《全职高手》《凡人修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》等知名动画及影视剧作品的动画3D内容受托制作，在行业内树立了良好的口碑。2023年随着公司承接大型动画3D内容受托制作项目的能力逐步增强，该类业务收入规模和占比逐步增加。2024年度，因个别大型动画3D内容受托制作项目因客户原因延长制作周期等导致当期确认收入的大型项目有所减少，使得当期收入规模和占比略有下降。
　　报告期内，公司其他行业3D内容受托制作及服务业务分别实现收入4,850.55万元、1,809.44万元、2,147.25万元和1,059.57万元，占主营业务收入的比例分别为9.68%、3.44%、3.94%和3.71%。
　　报告期内，公司持续加大其他行业3D内容受托制作及服务业务的开发力度，逐步积累了搜狗科技、中国移动、商汤科技、华为、科大讯飞、清华大学等多家知名客户。2022年该类业务的收入规模和占比较大主要系中国移动橙络络数字人项目当期实现销售收入1,827.22万元，单个项目实现收入较大。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　（1）公司主营业务收入按销售区域分类总体分析
　　报告期内，公司对境内客户实现的主营业务收入分别为25,640.77万元、28,121.26万元、32,158.29万元和16,498.00万元，占当期主营业务收入的比例分别为51.17%、53.49%、59.03%和57.79%。
　　公司对境外客户实现的主营业务收入分别为24,469.86万元、24,453.62万元、22,316.62万元和12,048.84万元，占当期主营业务收入的比例分别为48.83%、46.51%、40.97%和42.21%，公司境外客户主要分布在北美洲、亚洲及欧洲地区。
　　（2）公司境外业务的开拓历程、变动趋势及后续规划
　　2010年，原力有限设立，公司开始从事3D数字内容制作服务业务，业务领域主要包括游戏3D内容受托制作、动画3D内容受托制作。公司选择美国等下游游戏、动画行业相对发达的境外国家作为切入点，与美国艺电公司、微软游戏工作室、美国梦工厂等知名客户建立业务合作关系。后续，公司凭借高品质、高效率的制作能力获得客户的认可，并与相关境外客户逐步建立长期稳定的业务合作关系。随着公司境外业务的持续发展，公司在境外市场的知名度逐步提升，目前公司服务范围已拓展至北美洲、亚洲、欧洲等境外地区，为微软游戏工作室、美国艺电公司、索尼集团、奈飞动画等全球数百家客户提供3D数字内容制作服务。未来，公司将持续深耕境外市场，在保持与现有主要客户稳定合作的基础上，通过深化与客户交流和合作机制，挖掘相关客户的其他境外主体合作需求，并持续积极拓展、积累更多优质客户资源。
　　（3）报告期内境外销售的国家及地区对应客户数量及收入变动情况
　　报告期内，公司境外客户数量分别为145个、121个、115个和78个，境外客户数量逐年减少主要系公司聚焦大客户战略，减少性价比低、规模相对小的客户导致；公司境外主营业务收入分别为24,469.86万元、24,453.62万元、22,316.62万元和12,048.84万元，2022年度和2023年度基本持平，2024年度同比略降主要系亚洲地区客户当期完工项目规模较小导致。
　　报告期内，公司北美洲地区的客户数量分别为71个、60个、49个和32个，对应境外主营业务收入分别为15,494.37万元、15,977.90万元、15,697.24万元和8,988.65万元，占当期境外主营业务收入的比例分别为63.32%、65.34%、70.34%和74.60%。北美洲地区为公司境外收入最重要来源，涉及美国和加拿大两个国家，其中以美国为主。报告期内，该地区客户数量有所减少，主要系公司聚焦大客户战略，减少性价比低、规模相对小的客户。2023年度，北美洲地区收入同比小幅增长，主要由于公司承接的Dead by Daylight等项目稳步推进，公司对Behaviour Interactive Inc的业务收入有所增加。
　　报告期内，公司亚洲地区的客户数量分别为39个、31个、38个和28个，对应主营业务收入分别为5,858.34万元、6,580.55万元、5,316.38万元和2,146.58万元，占当期境外主营业务收入的比例分别为23.94%、26.91%、23.82%和17.82%。亚洲地区为公司境外收入的重要来源，其中以日本、韩国为主。2023年度，公司亚洲地区客户数量明显减少，主要系部分客户当期无完工验收的项目导致；公司亚洲地区收入显著增长，主要系当期在日本市场收入稳步增长的同时，其他国家或地区随着Silent HillF、Dead Rising等项目的持续开展，收入有明显增加。2024年度，随着公司不断开拓新客户，当期亚洲地区客户数量有所增加，但因除日本、韩国外的其他亚洲地区的客户当期完工项目规模较小导致亚洲地区收入同比下降19.21%。
　　报告期内，公司欧洲地区的客户数量分别为28个、28个、27个和17个，对应主营业务收入分别为2,723.74万元、1,798.56万元、1,301.37万元和912.78万元，占当期境外主营业务收入的比例分别为11.13%、7.35%、5.83%和7.58%。2022-2024年度，客户数量相对稳定，但该地区主营业务收入及占比持续下降。2023年度该地区主营业务收入下降主要受来自欧盟的Novarama Technology SL和Supercell Oy收入减少影响，具体来看：
　　①Novarama Technology SL系西班牙知名游戏制作工作室，公司为该客户提供UNITED 1944游戏项目的3D内容受托制作服务，随着该项目于2023年上线，公司来自该客户的收入由2022年度的690.22万元下滑至当期的39.78万元。
　　②Supercell Oy系芬兰的移动游戏开发商，腾讯集团下属公司。公司2022年为该客户主要提供部落冲突2022年新年广告片的动画3D内容受托制作服务，当期实现收入382.81万元。项目完工后，公司2023年度与该客户无交易产生。2024年度该地区主营业务收入下降主要受英国市场的收入下降的影响，公司主要为The Dragon Commanders Ltd提供博德之门3游戏项目的3D内容受托制作服务，该游戏于2023年上线，当期实现收入460.28万元，公司2024年度与该客户无交易产生。2025年1-6月，该地区主营业务收入为912.78万元，占当期境外主营业务收入的比例为7.58%，比例有所提升，主要系公报告期内，公司大洋洲地区的客户数量分别为7个、2个、1个和1个，对应主营业务收入分别为393.41万元、96.60万元、1.64万元和0.83万元，该地区客户数量较少，且对境外收入的贡献较低。2022年度金额相对较高主要系当期与Animoca Brands ltd产生的交易金额较大导致，相关游戏3D内容受托制作项目完工后，后续无交易产生。
　　（4）境外业务订单获取方式、定价原则、信用政策、成果交付形式、结算方式
　　报告期内，公司境外销售模式均为直销。报告期内，公司已与美国艺电公司、微软游戏工作室、索尼集团、NCSOFT Corporation、卡普空、2K Sports等主要境外客户建立了较为稳定的合作关系，并与客户签订长期合作的框架协议，在框架协议下客户一般直接向公司下单。同时，公司通过参加行业展会、实地拜访、网络开拓、客户介绍等方式拓展境外客户。
　　报告期内，公司境外销售的定价主要结合制作内容、制作难度、制作周期、客户预算等与客户协商确定。报告期内，公司境外客户的信用期一般为票到1-2个月，未发生较大变动。
　　报告期内，公司完成境外客户要求的制作内容（游戏3D内容受托制作项目，一般交付的成果为游戏内角色、物品、环境等数字资产；动画3D内容受托制作项目，一般交付的成果为连续的动画短片、电影或剧集等；其他行业3D内容受托制作及服务项目，一般交付的成果为3D数字人及其他三维图形图像等）后，主要通过服务器、网盘等方式向客户进行交付，境内客户除上述成果交付形式外，部分项目根据客户要求还存在硬盘邮寄、即时通讯工具发送等交付形式。报告期内，公司境外销售均采用银行转账的结算方式，收汇币种主要为美元。
　　综上分析，公司境外业务订单获取方式、定价原则、信用政策、成果交付形式、结算方式及与境内业务不存在较大差异。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司销售模式均为直销，不存在经销模式。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　鉴于行业特征及其下游客户的特点，再叠加每年春节假期的影响，通常情况下，上半年为行业销售淡季，而下半年则转变为销售旺季。报告期内的完整年度，公司不存在任何单季度收入占比超过50%或两个季度收入占比超过70%的情况，因此，其季节性销售特征并不显著。
　　2022年，公司第四季度主营业务收入占比较高，主要系当期动画3D内容受托制作项目的完工确认收入，包括中国移动橙络络数字人项目、《遮天》（1-13集）等项目。
　　2023年，公司第二季度主营业务收入同比增长68.18%，占比增加11.34个百分点，主要系当期多个动画3D内容受托制作项目的完工确认收入，包括《凡人修仙传》第三季（1-7集）、《遮天》（14-26集）以及《故宫里的大怪兽》第二季下部分等项目。
　　2024年，公司第一季度主营业务收入同比增长19.37%，主要系当期《凡人修仙传》第三季（14-26集）等多个动画3D内容受托制作项目的完工确认收入，以及游戏3D内容受托制作业务增长所致。
　　2025年1-6月，公司第二季度主营业务收入同比增长26.18%，主要系当期王者剧集等多个动画3D内容受托制作项目的完工确认收入，以及游戏3D内容受托制作业务增长所致。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为38.55%、40.53%、54.63%和67.75%，公司不存在对单个客户销售金额占当期营业收入比例超过50%或严重依赖于少数客户的情形。
　　林芝利创持有公司12.13%的股份，深圳利通直接持有公司2023年第五大客户中文在线4.49%的股份，同时深圳利通通过其全资子公司上海阅文信息技术有限公司间接持有中文在线4.49%的股份，林芝利创和深圳利通均系腾讯控股的下属公司，腾讯控股合计控制中文在线8.98%的股份。中文在线为创业板上市公司，根据公开披露文件，深圳利通及其全资子公司上海阅文信息技术有限公司均于2021年通过受让北京启迪华创投资咨询有限公司持有中文在线的股份，成为中文在线的股东。除上述情况和腾讯集团外，公司、公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员和持有公司5%以上股份的股东等主要关联方与上述主要客户中不存在关联关系，也未在其中占有权益。
　　7.其他披露事项
　　（1）第三方回款情况
　　①第三方回款形成收入占营业收入的比例
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为3,915.32万元、4,736.91万元、3,137.75万元和3,308.85万元，占当期营业收入比例分别为7.79%、8.99%、5.76%和11.59%，主要为同一集团内公司回款。
　　②第三方回款的原因、必要性及商业合理性
　　公司客户主要为游戏、动画等行业企业。游戏、动画行业普遍存在通过多家子公司、工作室开展业务的情况，同时行业内兼并收购事件发生较为频繁。因此，公司部分境外游戏、动画客户通过母子公司或关联公司进行销售回款，与行业特征相符，具有必要性及商业合理性。
　　报告期内，公司同一集团内公司回款分别为3,855.07万元、4,735.13万元、3,137.75万元和3,308.85万元，同一集团内公司回款的情况包括：
　　（1）通过母子公司回款，主要包括2K Sports Inc.、Visual Concepts通过其母公司Take-Two互动娱乐回款；贝塞斯达游戏工作室通过其母公司Zeni Max Media Inc回款等。
　　（2）通过关联公司回款，主要包括索尼集团下属主体通过其财务公司Sony Global Treasury Services Plc回款，暴雪娱乐公司（Blizzard Entertainment, Inc.）通过其关联公司动视公司（Activision Publishing, Inc.）回款等。
　　报告期内，公司非同一集团内公司回款分别为60.25万元、1.79万元、0.00万元和0.00万元，金额较小，通过非同一集团内公司回款主要系因合同约定或客户自身原因，具有必要性和商业合理性。
　　③报告期内，公司涉及第三方回款的交易均系真实业务发生，第三方回款具有可验证性，不存
　　在虚构交易或调节账龄的情形。公司及其实际控制人、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排。报告期内，公司不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。因公司主营业务为以3D数字图像、动画等数字资产的形式交付给客户，不涉及实物流，公司涉及第三方回款的交易的资金流与商业实质一致，未违反合同约定。
　　④公司建立了《销售管理规定》等制度对第三方回款进行管理，公司财务部门应结合销售合同
　　签约主体、开票客户名称、付款方对收款记录进行逐笔登记和确认，原则上三方应保持一致。在业务执行中，由于客观原因导致必须由第三方进行回款时，公司与交易对方确认，在收到代付款项后检查销售合同、付款凭证、第三方支付的原因及背景说明等资料，核对无误后确认入账。报告期内，公司客户通过第三方进行回款符合行业特征及客户的支付习惯。针对第三方回款，公司已建立相关的销售回款管理制度并有效执行，报告期内，公司逐步加强了客户回款管理，严格控制客户第三方回款的情形。
　　（2）按业务类型分类
　　报告期各期，公司按照单项履约义务方式确认收入的金额分别为44,100.68万元、43,645.32万元、44,640.11万元和21,648.72万元，占比分别为88.01%、83.02%、81.95%和75.84%，为主营业务收入的主要收入确认方式。以人员定量方式确认收入的情况主要存在于游戏3D内容受托制作业务中，动画3D内容受托制作业务、其他行业3D内容受托制作及服务业务中相对较少。
　　（3）其他业务收入
　　报告期内，公司其他业务收入分别为174.83万元、140.58万元、13.59万元和1.82万元，金额相对较小。
　　根据《企业会计准则》规定，公司应对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入；对于在某一时点履行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：
　　1、客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；
　　2、客户能够控制公司履约过程中在建商品；
　　3、公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。因此，公司其他业务收入的收入确认符合《企业会计准则》的规定。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为50,285.46万元、52,715.46万元、54,488.49万元和28,548.67万元，2022-2024年业务规模持续扩大，实现稳步增长。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）销售模式　　公司销售模式为直销，不存在经销的情况。公司通过组建销售中心进行市场拓展，销售中心负责信息收集、管理和项目跟踪，通过参加境内外展会、线上线下推广、客户拜访等途径，以商务洽谈、招投标形式与终端客户直接建立合作关系。对于不需要履行招投标程序的项目，公司通常在通过客户审核效果测试及报价后与客户建立合作关系。对于需要履行招投标程序的项目，公司严格执行相关制度，由销售中心负责投标文件的编写组织工作，根据公司分工和授权，组织各相关部门分别进行成本核算、投标报价、标书编制等工作，直接向终端客户投标获取订单机会。在双方建立... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）销售模式
　　公司销售模式为直销，不存在经销的情况。公司通过组建销售中心进行市场拓展，销售中心负责信息收集、管理和项目跟踪，通过参加境内外展会、线上线下推广、客户拜访等途径，以商务洽谈、招投标形式与终端客户直接建立合作关系。对于不需要履行招投标程序的项目，公司通常在通过客户审核效果测试及报价后与客户建立合作关系。对于需要履行招投标程序的项目，公司严格执行相关制度，由销售中心负责投标文件的编写组织工作，根据公司分工和授权，组织各相关部门分别进行成本核算、投标报价、标书编制等工作，直接向终端客户投标获取订单机会。在双方建立长期合作关系后，销售中心持续跟进客户动态，积极了解客户需求。基于合作过程中公司优秀的3D数字内容制作效果及稳定高效的3D数字内容制作效率，部分客户在后续合作中采取邀请或直接商谈的方式与公司签订业务订单。
　　在竞标成功或确认客户邀约后，由销售中心与客户进行商业洽谈确定合同订单条款。针对游戏3D内容受托制作业务，客户一般会与公司签订框架协议作为双方合作的基本合同，约定总体合作事项、验收标准、制作要求、费用及支付方式、违约条款等基本条款，再通过发送具体任务订单告知公司项目背景、该任务订单执行周期、具体业务需求、制作效果需求以及制作成果格式要求等信息；针对动画3D内容受托制作业务，客户一般与公司签订具体业务合同，在相关合同中对客户的具体制作需求、交付内容、项目流程、进度规划、费用及支付方式、验收要求、违约条款等进行约定；针对其他行业3D内容受托制作及服务业务，客户根据具体需求内容与公司签订框架协议并下达具体任务订单或签订具体业务合同。
　　（2）服务模式
　　公司主营业务为3D数字内容制作服务业务。公司实施项目经理责任制，组建跨部门合作的项目组，按照项目组织生产制作。该模式可以对特定项目及其相关可利用资源进行有效的计划、组织、协调、控制，以实现项目的预定目标。公司3D数字内容制作服务业务的主要服务流程分别如下：①游戏3D内容受托制作业务
　　公司游戏3D内容受托制作业务主要系为客户提供数字图像、动画等游戏数字资产。项目管理部将客户需求发送给有相关项目制作能力的制作团队，项目制作团队根据客户的场景或角色设定，通过原画设计、3D数字模型构建、3D数字动画效果制作等环节制作出游戏角色及游戏场景等3D数字图像及动画，制作完成后将数字资产提交客户进行验收。
　　②动画3D内容受托制作业务
　　公司动画3D内容受托制作业务主要系为客户提供完整的动画内容。项目制作团队首先进行分镜、角色、场景的前期设计，并制作故事板以动态图像的形式大致展现导演预期的画面效果，为后续的生产制作确立方向；其次通过3D数字模型构建环节构建人物场景模型，并实施角色骨骼绑定、进行动作捕捉、制作角色面部表情并添加特效；再经材质调整、画面分层、创建灯光、场景渲染，合成输出最终的动画内容，将制作完成的动画内容提交客户进行验收。
　　③其他行业3D内容受托制作及服务业务
　　公司其他行业3D内容受托制作及服务业务系在为金融、通信、传媒、教育、电商、文旅等行业客户提供3D数字内容制作服务的基础上，运用工业化的3D数字内容制作能力为客户提供一站式服务。
　　首先，公司组织具有丰富经验的技术人员对客户需求进行分析并拆解为模块化的制作服务内容；其次，公司组建项目制作团队，通过原画图像构建、3D数字模型构建、数字角色绑定等环节，依据客户需求开展数字人、展览数字内容、图像资产等制作服务；将制作完成的数字内容制作产品提交客户进行验收。同时，根据客户实际情况，公司亦为客户提供公司平台与客户平台间的专业技术接口打通、用于数字内容运行的程序开发、基于数字内容应用场景的交互设计等科技附加服务，在满足客户需求的同时提升公司3D数字内容制作服务的科技附加值。
　　（3）采购模式
　　根据具体的采购内容，公司采购主要分为物资采购和服务采购。物资采购是指公司行政资产采购及3D数字图像及动画制作相关的计算机硬件及软件、动作捕捉镜头等设备的采购；服务采购分为业务服务采购和技术服务采购，其中，业务服务采购是指为解决客户订单量波动及客户制作周期要求等因素导致公司制作人员
　　临时性不足问题，公司通过向供应商采购辅助性制作、后期项目制作等相关环节服务，保证公司3D数字内容制作服务业务的交付能力；技术服务采购指公司向供应商采购软件开发及技术、管理、咨询支持性的相关服务。
　　2024年10月以前，公司行政中心负责行政资产采购，设备运营部负责计算机硬件及软件、动作捕捉镜头等设备的采购，发展协作部负责服务采购。2024年10月，公司设立采购中心统一负责前述采购事宜。
　　需求部门根据具体需求填写采购申请，采购金额以预算为依据，经相关人员签批后，由采购中心在供应商库中匹配供应商资源，并经需求部门负责人、总经理等审批后进行采购。对于物资采购和服务采购的供应商，公司通过组织年度评审，从供应商资质、服务质量、性价比、供货速度及服务态度等方面评价相关供应商是否持续合作。
　　（4）盈利模式
　　公司主营业务为3D数字内容制作服务业务，通过接受客户委托，为客户提供3D数字内容制作服务并获取项目收入，以项目收入与相应项目人工成本、采购成本及其他成本等之间的差额赚取利润。
　　2、经营计划实施情况
　　报告期内，公司实现营业收入28,548.67万元，同比上涨16.45%，实现归属于公司股东的净利润4,725.24万元，同比上涨21.37%。截至2025年6月30日，公司总资产为101,036.40万元，归属于公司股东的净资产为73,588.97万元。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为根据客户需求综合利用数字图像技术等数字信息技术提供专业的3D数字内容制作服务。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“I65软件和信息技术服务业”中的“I657数字内容服务”；根据国家统计局发布《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业属于“8数字创意产业”中的“8.2.2数字文化创意内容制作服务”。
　　近年来国家出台了一系列扶持政策促进行业健康、快速发展，促进我国数字文化产业整体实力和竞争力的提升。
　　根据2020年11月文旅部发布的《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》，国家鼓励文化产业数字化、推动数字文化产业高质量发展；鼓励通过加强数字文化产品内容建设、加快新型基础设施建设、加快数字化转型关键技术研发应用、引导支持文化企业加大对数字技术应用的研发投入、促进优秀文化资源数字化等多方面支持，达到文化产业和数字经济融合、数字文化产业发展处于国际领先地位的目标。
　　2021年3月，十三届全国人大四次会议通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，明确指出要加快国家数字化发展，深入推进服务业数字化转型，推动购物消费、居家生活、旅游休闲、交通出行等各类场景数字化。积极发展对外文化贸易，开拓海外文化市场，鼓励优秀传统文化产品和影视剧、游戏等数字文化产品“走出去”。
　　2022年12月，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，明确提出支持发展数字创意产业发展，强调加快培育新型消费，加快传统线下业态数字化改造和转型升级。深入发展在线文娱，鼓励传统线下文化娱乐业态线上化，支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台。
　　2023年12月，发改委印发了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将“文化创意产品开发，数字文化创意（含数字文化创意技术设备、数字文化创意软件、数字文化创意内容制作、新型媒体服务、数字文化创意内容应用服务、沉浸式体验），数字音乐、手机媒体、网络出版等数字内容服务，动漫创作、制作、传播、出版、衍生产品开发”列入鼓励类产业。
　　2024年8月，国务院发布了《关于促进消费高质量发展的意见》，明确提出深入开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划。加强非物质文化遗产保护传承，开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目。扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。
　　数字内容制作行业作为数字文化、数字创意产业的重要组成部分，是国家战略性新兴产业重点支持行业，预计国家未来将进一步出台相关鼓励政策，为行业发展带来新的机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术升级与迭代风险
　　公司所处行业属于数字内容制作行业，公司属于典型的知识密集型企业。公司3D数字内容制作过程涉及多个技术环节，核心技术包括重光照数字扫描建模技术、面部捕捉及自动面部动画制作系统等数字图像及动画制作专业技术，以及工业化3D数字内容制作管理系统、虚拟拍摄实时数字内容生产流程等数字图像及动画制作流程技术。随着数字技术应用领域的扩大，包括AI等新兴数字信息技术持续进步，3D数字内容制作服务所应用的技术迭代更新速度不断提升，若公司不能及时把握和满足市场对新技术的需求并随之进行技术升级与迭代，将直接影响公司的市场竞争力和持续发展能力。为应对技术升级与迭代风险，公司将保持对行业前沿技术的持续跟踪和研发投入，不断提升核心技术竞争力；同时建立快速响应机制，及时将新技术融入现有制作流程，确保技术优势与市场需求同步发展，持续巩固公司在数字内容制作领域的领先地位。
　　信息泄露风险
　　公司在为客户提供3D数字内容制作服务过程中会接触到客户尚未公布的作品信息、尚未发布的3D数字内容成果及参数等方面的保密信息。由于公司的主要客户主要为知名游戏制作及动画制作领域公司，其保密意识和保密要求较高。鉴于公司员工较多，保密工作难度较大，若未来经营过程中客户的保密信息发生泄漏，公司可能面临一定的诉讼或赔偿的风险，并有可能影响与客户长期以来建立的合作关系，进而影响公司的行业声誉和经营情况。针对信息泄露风险，公司将建立严格的保密管理体系，完善保密制度，与员工签订保密协议并开展定期培训，强化保密意识。加强数据安全管理，对项目文件实行全流程闭环管理，确保客户数字内容资产的安全可控。
　　实际控制人拥有表决权比例较低的风险
　　公司实际控制人为赵锐，其直接持有公司12.14%的股份，并通过南京锐影、天津纵力间接控制公司18.12%的股份，直接和间接合计控制公司30.26%的股份。本次发行后（不含超额配售选择权），赵锐直接和间接合计控制公司22.69%的表决权，公司的控制权可能存在被第三方收购继而控制公司的情况，如发生恶意收购，可能对公司的业务发展、经营业绩及人员管理稳定产生一定影响。为维护公司控制权稳定，公司已通过优化股权结构、财务投资者签署不谋求控股股东、实际控制人地位的相关承诺、绑定核心团队等举措巩固实际控制人地位，并将持续加强与投资者沟通，确保公司经营发展的稳定性。
　　核心技术人员流失风险
　　公司作为3D数字内容制作行业的高新技术企业，拥有稳定、高素质的核心技术人才队伍是公司长期保持技术进步、业务发展的重要保障。随着数字内容制作行业的发展，市场对技术人才的需求加大，市场竞争的加剧将导致人才竞争日益加剧，若公司未来出现核心技术人员流失或者不能保持持续的人才引进，可能会对公司的业务经营产生重大不利影响。为应对核心技术人员流失风险，公司将通过优化薪酬激励政策、推行员工持股计划等方式实施全方位的人才保留与引进策略；建立完善的职业发展通道和培训体系，为技术人员提供持续成长空间。此外，公司将营造开放创新的企业文化，提升员工归属感，并通过行业领先的技术平台和工作环境吸引高端人才加入，确保持续的技术创新能力和市场竞争力。
　　毛利率波动风险
　　2025年上半年度，公司主营业务毛利率为33.69%。公司毛利率同公司人力成本、产品结构、内外销、下游市场景气度等因素相关，若未来上述因素发生不利变化，比如人力成本上升、外销减少或市场需求萎缩导致产品价格下降等，则公司主营业务毛利率可能出现下降的风险。针对毛利率波动风险，公司将通过优化生产流程提升人效，有效控制人力成本上升影响。同时积极拓展新兴市场，实施客户多元化战略，加强市场判断能力，建立灵活的价格策略，确保公司盈利能力的稳定性。
　　人力成本上升风险及应对措施
　　公司作为一家知识密集型和人才密集型企业，人力资源是公司发展的核心要素之一，员工薪酬也是成本构成的主要部分。2025年上半年度，人工成本占主营业务成本的比例为77.79%。如果公司不能及时优化业务结构、提高劳动生产效率，随着员工薪酬的提高、员工人数的增加，将面临人力成本上升导致制作成本增加的风险。为有效控制人力成本上升风险，公司将采取如下措施：一方面持续优化业务流程，通过引入或自研新的辅助制作工具、完善制作管理体系提升人均产出效率；另一方面推进业务结构升级，重点服务技术含量高、利润率高的数字内容制作业务。确保人力成本与经营效益的良性匹配。
　　业绩下滑风险及应对措施
　　2025年上半年度，公司实现营业收入为28,548.67万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4,344.21万元。公司经营业绩受行业发展趋势、大型项目确认收入、项目议价能力、成本费用控制等多方面因素影响，未来公司不排除存在业绩波动、下滑甚至亏损的情况。针对未来可能出现的业绩下滑风险，公司将采取以下策略：持续优化项目管理和成本控制体系，提升大型项目的预算精准度和执行效率；加强市场研判能力，动态调整业务布局以把握行业发展机遇；同时通过技术创新和服务升级增强项目议价能力，并建立多元化的客户结构以平滑单一项目波动影响。
　　汇率波动风险及应对措施
　　2025年上半年度，公司对境外客户实现的主营业务收入为12,048.84万元，占当期主营业务收入的比例为42.21%。境外收入是公司收入的主要构成。公司汇兑损益为32.72万元。预计短期内境外收入仍是公司收入的主要构成。若未来汇率出现大幅波动，公司将面临因汇率变动所带来的汇兑损失风险。针对汇率波动风险，公司将采取以下措施：密切关注国际外汇市场动态，通过外汇远期合约等金融工具锁定部分外汇收入；优化外币资产和负债的币种结构，实现自然对冲；同时加强境外业务的成本本地化管理，减少外汇结算环节。此外，公司将与主要境外客户协商采用人民币或汇率联动定价等结算方式，并适时调整收款账期，最大限度降低汇率波动对公司经营业绩的影响，保持境外业务的稳定盈利能力。
　　员工流动性风险
　　2025年上半年，公司员工离职率26.69%，员工的离职率相对较高，离职员工主要为低职级员工。若公司未来员工离职率持续大幅提升，或员工大量流失且不能得到及时补充，将可能对公司的业务持续性和稳定性、财务状况产生重大不利影响。针对员工流动性风险，公司将采取以下综合措施：一是在组建项目组时，筛选能力适配和相对稳定的人员加入，同时会额外准备一定的储备人力，共同参与项目制作，避免项目组成员突然离职对项目造成重大不利影响；二是建立完善的内部培养机制，确保各岗位人才梯队配置合理，不会因为部分人员的离职对项目进度和制作质量产生重大不利影响；三是建立内部调配机制，实行人力资源动态调配机制，根据项目优先级和制作周期需求，统筹各工作室资源进行跨团队调配，确保关键项目资源优先保障。
　　新增费用支出、固定资产折旧和无形资产摊销的风险
　　本次募集资金投资项目投资规模较大，且主要为资本性支出，募集资金投资项目建成后，公司固定资产和无形资产将有一定程度的增加，会导致整体折旧摊销费用上升，同时募投项目实施期间，将新增服务采购、燃料及动力费和工资及福利费等费用支出。由于募集资金投资项目从开始建设到产生效益需要一段时间，且如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经营管理不善，使得募集资金投资项目未能达到预期收益水平，则将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。针对新增费用支出、固定资产折旧和无形资产摊销的风险，公司将采取以下综合措施：一是强化预算管控，优化费用支出结构，提升资金使用效率，通过精细化运营降低成本和经营风险；二是加快推进募投项目建设，统筹资源配置，在保障质量前提下缩短工期，推动项目早日竣工并达成预期效益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险新增“员工流动性风险”和“新增费用支出、固定资产折旧和无形资产摊销的风险”。 收起▲