一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事功能高分子材料研发、生产及销售，产品主要是以高分子涂层为核心的功能胶带材料和膜材料，包括电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料和新能源电池模组功能材料三类，为消费电子、新能源汽车等终端行业领域的客户提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等系统化解决方案。　　公司从电子多功能复合材料起步，经过十多年的精耕细作，不断拓展业务领域，逐步掌握了光学膜的生产及控制技术、热固性粘接功能材料技术等核心技术工艺，将业务范围扩展至OLED显示屏、新能源动力电池等高端制造领域，凭借良好的产品性能、快速高效的研发响应能力、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事功能高分子材料研发、生产及销售，产品主要是以高分子涂层为核心的功能胶带材料和膜材料，包括电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料和新能源电池模组功能材料三类，为消费电子、新能源汽车等终端行业领域的客户提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等系统化解决方案。
　　公司从电子多功能复合材料起步，经过十多年的精耕细作，不断拓展业务领域，逐步掌握了光学膜的生产及控制技术、热固性粘接功能材料技术等核心技术工艺，将业务范围扩展至OLED显示屏、新能源动力电池等高端制造领域，凭借良好的产品性能、快速高效的研发响应能力、完善的配套服务体系，有效地满足客户的定制化需求。公司以OLED制程保护膜材料为突破口，成功帮助国内显示屏龙头企业维信诺实现该材料的供应链本土化，被维信诺授予“技术创新奖”；公司开发的新能源电池模组功能材料已稳定向比亚迪、宁德时代等国内新能源电池头部厂商的供应链企业供货；公司始终跟随消费电子产品的技术发展趋势，升级迭代电子多功能复合材料的技术性能，与苹果公司、OPPO、友达光电等国内外知名厂商的供应链企业建立了长期、稳定的合作关系。
　　公司建立了严格的生产管理流程、质量控制体系以及供应商评估及管理体系，为原材料供应、生产、出货等各个环节的质量、品质控制提供了保障。公司已通过ISO9001质量管理体系认证、汽车行业IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证，在生产上配备了高精度涂布头、AOI检测仪、X射线在线测厚仪等先进设备，不断探索产品工艺控制和生产流程优化的措施，有力地保障了产品质量的可靠性和稳定性，提高了公司产品的市场影响力。
　　截至报告期末，公司拥有发明专利30项，实用新型专利14项。公司系国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省科技型中小企业、中国光学光电子行业协会液晶分会理事单位，曾被评为江苏省研发型企业、江苏省民营科技企业；公司的研发机构被评为江苏省省级企业技术中心、江苏省显示屏用功能粘接材料工程技术研究中心和江苏省高性能OLED显示屏制程保护用压敏胶材料工程研究中心。
　　报告期内，公司主营业务未发生变更。
　　1、盈利模式
　　公司依托自身的研发能力，通过向客户提供定制化的产品解决方案，获取订单进行生产销售并实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司设有供应链中心负责采购管理。公司采取“以产定购、合理库存”的模式，自行采购与生产相关的基材、胶黏剂和包材等原材料以及生产设备和配套零部件，部分原材料会根据终端客户的指定定向采购。
　　公司通常会根据客户提供的销售预测和生产计划，由制造中心结合存货库存情况对原材料进行分解，生成物料需求计划并下推至供应链中心执行采购。供应链中心根据制造中心制定的产品生产计划结合原材料库存、采购周期等因素制定采购计划。物料到达后，质检人员对物料进行抽检，决定是否接收，检验合格的产品交接给仓储部后进入仓库备用。
　　公司制定了《采购管理总则》《供应商管理程序》《采购管理程序》对采购流程进行管理，公司对合格供应商实行动态管理，建立了定期稽核机制。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产、需求预测”的生产模式，以保证生产计划与销售情况相适应。公司负责生产管理的部门为制造中心，制造中心根据订单及需求预测，结合产品库存、交货计划、生产工艺的要求制定生产计划并安排生产。公司质量部负责对生产加工各过程以及对购进原材料、销售发货的质量进行检验。
　　公司的配方研发、配方调制、精密涂布工艺控制、洁净管理等对公司产品质量有重大影响或需要保密的核心制造工序，均由公司自主控制与实施。公司存在委托外协厂商对部分产品进行分切和委托外协厂商对部分基材进行定制化加工的情况。外协加工厂商仅负责将公司提供的半成品或基材进行加工，不涉及公司的核心生产工序。
　　4、销售模式
　　公司的业务中心下设新能源事业部、电子事业部、OLED事业部和市场部，其中三个事业部负责产品销售和客户维护，市场部负责市场调研和销售支持工作。公司的销售模式以直销为主，经销为辅。直销模式下的客户主要为模切厂商、电子器件商、面板厂等。公司直销模式下还存在VMI（寄售）模式的情况，在该模式下为了满足部分客户对存货管理的需要，公司将产品运至客户指定的寄售仓库，客户根据生产需要领用并按期与公司进行对账结算。公司的销售模式还可以分为终端客户认证和直接客户采购两种模式。在终端客户认证模式下，公司根据终端客户的需求进行材料研发，通过终端客户的认证后公司的直接客户向公司采购经过认证的产品，在该模式下公司不与终端客户直接交易。公司终端客户认证模式下的终端客户主要为苹果公司、友达、宁德时代和比亚迪等，对应的直接客户如领益智造、美国迈锐、湖北平安电工科技股份公司、昆山尚为新材料有限公司等。直接客户采购模式下的客户主要为维信诺。
　　5、研发模式
　　公司主要采取自主研发的模式，围绕客户在生产中对过程使用材料的需求和终端应用产品的功能性要求，结合终端市场的发展趋势等因素，对原材料和配方、产品设计开发、生产工艺改进等开展研究。公司的研发人员根据材料产品的应用场景和需求描述，对产品的复合功能和结构、涂层配方及其混合和分散工艺、精密涂布工艺、应用模拟评估等方面进行研究开发，制定产品结构和配方、工艺标准、检测标准、储存条件等技术指标。
　　公司下游品牌客户主要为国内外知名的行业龙头企业，如维信诺、苹果公司、宁德时代、比亚迪等，进入该等客户供应商体系的认证时间较长，不仅需要供应商具有较强的研发能力，也需要具备持续与客户保持良好合作和沟通的能力。公司组建了以研发中心为核心，各业务部门提供支持的研发体系，确保需求端的信息及变化情况及时有效的传递至研发的全过程。在公司管理层的统筹指挥下，业务中心、制造中心、供应链中心等各业务板块全力配合研发中心完成技术和产品的设计开发。以研发驱动业务是公司得以快速进入行业龙头客户供应商体系的重要竞争优势。
　　6、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入16,526.42万元，扣除非经常性损益后的净利润为3,491.47万元。
　　（二）行业情况
　　1、行业概述
　　（1）消费电子产业
　　随着消费电子产品的创新升级、移动互联网应用的普及，以及消费电子产品向小型化、便携化发展的趋势，消费电子产品市场整体维持高位平稳的状态。从全球市场来看，iFinD的最新数据显示，2023年全球消费电子市场规模为9,557.50亿美元，预计2029年这一市场规模有望达到10,962.90亿美元。Statista的最新数据显示，2023年中国消费电子市场规模为2,105.13亿美元，预计2029年这一市场规模有望达到2,406.18亿美元。整体来看，消费电子行业市场将在保持现有规模的基础上平稳发展，相关功能性材料也会处于比较稳定增长趋势。
　　（2）OLED面板制造产业
　　随着AMOLED半导体显示面板设计与制造技术的持续迭代与发展以及人工智能、物联网等技术对AMOLED半导体显示的赋能，AMOLED半导体显示面板的市场需求持续增长。根据灼识咨询的数据，以销售额计算，2024年全球AMOLED半导体显示面板行业的市场规模约为人民币3,503亿元，预计至2030年，其市场规模将达到人民币6,279亿元，2024年至2030年的年均复合增长率将达到10.2%。根据Omdia的数据，2023年、2024年全球小尺寸OLED显示设备出货量分别达到7.77亿台、9.81亿台，同比增速分别达到1.94%、26.26%，保持了良好的发展态势；包括三星、京东方、维信诺等大厂将推进第八代OLED面板生产线，基于良好的市场预期，精密制程保护材料也将有广阔的市场。
　　（3）新能源汽车产业
　　国际清洁能源研究机构CleanTechnica数据显示，2024年全球新能源汽车（乘用车）销量达到1,724万辆，同比增长26.08%。根据EVTank预测，2025年全球新能源汽车销量将达到2,240万辆，2030年将达到4,780万辆，占当年新车销量的比例将接近50%。中国汽车工业协会数据显示，2024年我国新能源汽车产销量分别达1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，市场占有率达40.9%。根据国际新能源智能网联汽车创新生态大会相关专家的预测，2025年中国新能源汽车销量将达到1,500万辆，我国全面进入新能源时代。基于国内庞大的不断增长的新能源汽车市场，相关动力电池的绝缘阻燃材料市场空间已经打开。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　主要客户相对集中及单一客户依赖风险
　　报告期内前五大客户的销售收入占营业收入的比例为71.87%，公司主要客户相对集中，其中公司对维信诺的销售收入占当期营业收入的比例为39.55%，公司对维信诺存在重大依赖。若维信诺因自身经营状况、采购策略发生较大变化导致向公司采购减少或采购价格降低，或公司未来开发的新产品无法适应维信诺的需求，或公司与维信诺的合作关系被其他供应商替代，或由于其他原因导致公司无法与维信诺保持稳定的合作关系，将对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司新产品无法通过客户认证的风险
　　公司开发新客户需要经过供应商资质审查、商务谈判、审厂等一系列客户内部评价程序，开发新产品则需要经过实验室小样测试、客户产线测试、大规模量产等验证环节才能最终通过客户认证，认证周期较长。若公司开发的新产品无法通过客户的验证，则可能出现不能获得客户的大批量订单，或者开拓新客户不顺利的局面，从而对公司的经营产生不利影响。
　　行业竞争加剧风险
　　公司是一家专注于从事功能高分子材料研发、生产及销售的企业，下游客户涵盖消费电子、新能源汽车等行业领域。我国是全球最大的消费电子产品、新能源汽车制造基地，同时也是最大消费市场，这给公司提供了广阔的发展空间，同时也存在诸多的竞争对手。在功能高分子材料行业中，外资企业在行业竞争中处于优势地位；内资企业在国家产业政策鼓励和引导下，技术开发能力已取得长足进步，部分产品的关键性能指标已经达到国际先进水平，并在响应速度、配套服务、定制化研发等方面更具有竞争力。未来，若公司不能在产品开发、客户响应、品牌声誉等关键因素方面持续取得进步，或不能持续提高研发设计能力、市场开拓水平和生产能力，或公司竞争对手的产品占据了公司的市场份额，则可能出现公司无法应对市场竞争加剧的风险，进而对业绩增长产生不利影响。
　　消费电子行业市场环境变化的风险
　　公司生产的电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料的下游终端应用领域为消费电子市场，消费电子行业景气程度对公司的经营业绩产生一定的影响。消费电子行业的市场需求受宏观经济和国民收入水平的影响较大，在经济低迷时，消费者购买消费电子产品意愿会明显下降，进而影响公司产品的市场需求；消费电子市场具有产品品类多、周期短、消费热点转换快等特点，因此行业景气程度呈现出一定的周期性。若未来消费电子市场整体需求受到国内外经济环境、重大突发事件或其他因素的综合影响，造成行业低迷或发生重大变化，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　外协加工风险
　　报告期内，公司将部分产品的产品分切、原膜加工等工艺环节通过外协委托加工的方式完成。报告期内，公司外协采购额为822.69万元，公司外协成本大幅增长。鉴于公司部分产品未来仍存在外协加工的可能性，未来如果外协厂商自身管理能力、产能规模、技术水平、质量体系不能与公司产品的要求相匹配，将会导致外协加工价格、外协加工质量、交货周期等方面发生不利变化，从而对公司的生产经营和市场声誉产生不利影响。
　　公司产品质量风险
　　公司的功能高分子材料产品具有“单品价值低但重要性高”的特点，产品的质量稳定性及一致性对下游客户的生产经营存在重大的影响。如果公司产品出现质量问题，有可能给客户带来巨大的经济损失和负面影响，导致公司失去下游的重要客户，并有损公司在行业内的口碑，进而对公司的生产经营造成不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要的原材料为PET膜、PI膜、胶黏剂、离型材料等，部分原材料为石油行业下游产品，若因相关商品市场供求发生剧烈变化或其他不可抗力的因素导致主要原材料价格大幅上涨，公司不能及时将原材料价格上涨的影响转移至下游，或无法通过技术工艺优化降低原材料价格上涨的影响，将对公司经营业绩带来不利影响。
　　研发能力无法匹配客户需求的风险
　　公司致力于为客户提供更丰富的功能高分子材料解决方案，围绕终端客户不同的产品应用场景、功能需求，持续开发符合客户技术指标要求的产品。现代消费电子市场技术革新相对较快，产品更新换代频率较高，公司需要具备较强的研发能力以快速响应下游市场的需求。未来，如果公司的研发能力和快速响应能力无法与客户需求相匹配，则将面临客户流失风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事功能高分子材料研发、生产及销售，产品主要是以高分子涂层为核心的功能胶带材料和膜材料，包括电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料和新能源电池模组功能材料三类，为消费电子、新能源汽车等终端行业领域的客户提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等系统化解决方案。　　公司从电子多功能复合材料起步，经过十多年的精耕细作，不断拓展业务领域，逐步掌握了光学膜的生产及控制技术、热固性粘接功能材料技术等核心技术工艺，将业务范围扩展至OLED显示屏、新能源动力电池等高端制造领域，凭借良好的产品性能、快速高效的研发响应能力、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事功能高分子材料研发、生产及销售，产品主要是以高分子涂层为核心的功能胶带材料和膜材料，包括电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料和新能源电池模组功能材料三类，为消费电子、新能源汽车等终端行业领域的客户提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等系统化解决方案。
　　公司从电子多功能复合材料起步，经过十多年的精耕细作，不断拓展业务领域，逐步掌握了光学膜的生产及控制技术、热固性粘接功能材料技术等核心技术工艺，将业务范围扩展至OLED显示屏、新能源动力电池等高端制造领域，凭借良好的产品性能、快速高效的研发响应能力、完善的配套服务体系，有效地满足客户的定制化需求。公司以OLED制程保护膜材料为突破口，成功帮助国内显示屏龙头企业维信诺实现该材料的供应链本土化，被维信诺授予“技术创新奖”；公司开发的新能源电池模组功能材料已稳定向比亚迪、宁德时代等国内新能源电池头部厂商的供应链企业供货；公司始终跟随消费电子产品的技术发展趋势，升级迭代电子多功能复合材料的技术性能，与苹果、OPPO、友达光电、群创光电等国内外知名厂商的供应链企业建立了长期、稳定的合作关系。
　　公司建立了严格的生产管理流程、质量控制体系以及供应商评估及管理体系，能够确保原材料供应、生产、出货等各个环节的质量控制与品质保证。公司已通过ISO9001质量管理体系认证、汽车行业IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证，在生产上配备了高精度涂布头、AOI检测仪、X射线在线测厚仪等先进设备，不断探索产品工艺控制和生产流程优化的措施，有力地保障了产品质量的可靠性和稳定性，提高了公司产品的市场影响力。
　　截至2024年12月31日，公司拥有发明专利26项，实用新型专利14项。公司是国家高新技术企业，于2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业；公司是中国光学光电子行业协会液晶分会理事单位，曾被评为江苏省研发型企业、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业；公司的研发机构被认定为江苏省省级企业技术中心、江苏省显示屏用功能粘接材料工程技术研究中心、江苏省高性能OLED显示屏制程保护用压敏胶材料工程研究中心。
　　报告期内，公司主营业务未发生变更。
　　1、盈利模式
　　公司依托自身的研发能力，通过向客户提供定制化的产品解决方案，获取订单进行生产销售并实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司设有供应链中心负责采购管理。公司采取“以产定购、合理库存”的模式，自行采购与生产相关的基材、胶黏剂和包材等原材料以及生产设备和配套零部件，部分原材料会根据终端客户的指定定向采购。
　　公司通常会根据客户提供的销售预测和生产计划，由制造中心结合存货库存情况对原材料进行分解，生成物料需求计划并下推至供应链执行采购。供应链中心根据制造中心制定的产品生产计划结合原材料库存、采购周期等因素制定采购计划。物料到达后，质检人员对物料进行抽检，决定是否接收，检验合格的产品交接给仓储后进入仓库备用。
　　公司制定了《采购管理总则》《供应商管理程序》《采购管理程序》对采购流程进行管理，制造中心、质量部、研发中心、生产部、仓库共同参与对外部供应商的合格评定。公司对合格供应商实行动态管理，建立了定期稽核机制。
　　3、生产模式
　　公司主要采取“以销定产、需求预测”的生产模式，以保证生产计划与销售情况相适应。公司负责生产管理的部门为制造中心，制造中心根据订单及需求预测，结合产品库存、交货计划、生产工艺的要求制定生产计划并安排生产。公司质量部负责对生产加工各过程以及对购进原材料、销售发货的质量进行检验。
　　公司的配方研发、配方调制、精密涂布工艺控制、洁净管理等对公司产品质量有重大影响或需要保密的核心制造工序，均由公司自主控制与生产。对于部分产品分切、原膜加工等基础工序，存在委托给外协厂商生产加工的情况。该部分工序不涉及核心工序。外协加工厂商仅负责将公司的基材进行加工生产，相关的质量检测等品质控制环节均由公司负责。
　　4、销售模式
　　公司的业务中心下设新能源事业部、电子事业部、OLED事业部和市场部，其中三个事业部负责产品销售和客户维护，市场部负责市场调研和销售支持工作。公司的销售模式以直销为主，经销为辅。直销模式下的客户主要为模切厂商、电子器件商、面板厂等。公司直销模式下还存在VMI（寄售）模式的情况，在该模式下为了满足部分客户对存货管理的需要，公司将产品运至客户指定的寄售仓库，客户根据生产需要领用并按期与公司进行对账结算。根据公司的产品是否需要终端客户认证，公司的销售可以分为终端客户认证和直接客户采购两种模式。在终端客户认证模式下，公司根据终端客户的需求进行材料研发，通过终端客户的认证后公司的下游直接客户向公司采购经过认证的产品，在该模式下公司不与终端客户直接交易。直接客户采购模式下公司产品不需要经过终端客户认证，直接客户根据自身需求向公司采购。
　　5、研发模式
　　公司主要采取自主研发的模式，围绕客户在生产中对过程使用材料的需求和终端应用产品的功能性要求，结合终端市场的发展趋势等因素来研究原材料和配方、设计开发产品、改进生产工艺。公司的研发人员根据材料产品的应用场景和需求描述，对产品的复合功能和结构、涂层配方及其混合和分散工艺、精密涂布工艺、应用模拟评估等方面进行研究开发，制定产品结构和配方、工艺标准、检测标准、储存条件等技术信息，产品经过多次小试、放大生产后进入稳定量产。
　　公司的下游终端品牌厂商客户主要为国内外知名的行业龙头企业，如维信诺、苹果、宁德时代、比亚迪等，进入该等客户供应商体系的认证时间较长，不仅需要供应商具有较强的研发能力，也需要具备长期与客户持续保持良好合作和沟通的机制能力。公司组建了以研发中心为核心，各业务部门提供支持的研发体系，确保需求端的信息及变化情况及时有效的传递至研发的全过程。在公司管理层的统筹指挥下，业务中心、制造中心、供应链中心等各业务板块全力配合研发中心完成技术和产品的设计开发。以研发驱动业务的模式是公司得以快速进入行业龙头客户供应商体系的重要竞争优势。
　　6、经营计划实现情况
　　报告期内，公司有序开展生产经营活动，整体经营情况较好，实现营业收入31,343.55万元，同比上升86.37%。归属于母公司股东的净利润为8,466.56万元，同比上升196.93%，扣除非经常性损益后的净利润为8,190.96万元，同比上升196.97%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人控制不当风险
　　公司共同实际控制人高超、高雅共计持有公司46%的股份，二人系父女关系，共同实际控制人能够对公司的经营决策、财务决策、重要人事任免和利润分配等产生重大影响。公司存在实际控制人利用控股权和主要决策者的地位对公司不当控制，从而损害公司和其他股东利益的风险。
　　行业竞争加剧风险
　　公司是一家专注于从事功能高分子材料研发、生产及销售的企业，下游客户涵盖消费电子、新能源汽车等行业领域。我国是全球最大的消费电子产品、新能源汽车制造基地，同时也是最大消费市场，这给公司提供了广阔的发展空间，同时也存在诸多的竞争对手。在公司所处的行业中，外资企业在行业竞争中处于优势地位并仍占据较多的市场份额；内资企业在国家产业政策鼓励和引导下，技术开发能力已取得长足进步，部分产品的关键性能指标已经达到国际先进水平，并在响应速度、配套服务、定制化研发等方面更具有竞争力。未来，若公司不能在产品开发、客户响应、品牌声誉等关键因素方面持续取得进步，或不能持续提高研发设计能力、市场开拓水平和生产能力，或公司竞争对手推出同类质优价廉的能够取代公司产品的竞品，则可能出现公司无法应对市场竞争加剧的风险，进而对业绩增长产生不利影响。
　　消费电子行业市场环境变化的风险
　　公司生产的电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料的下游终端应用领域为消费电子市场，消费电子行业景气程度对公司的经营业绩产生一定的影响。消费电子行业的市场需求受宏观经济和国民收入水平的影响较大，在经济低迷时，消费者购买消费电子产品意愿会明显下降，进而影响公司产品的市场需求；消费电子市场具有产品品类多、周期短、消费热点转换快等特点，因此行业景气程度呈现出一定的周期性。若未来消费电子市场整体需求受到国内外经济环境、重大突发事件或其他因素的综合影响，造成行业低迷或发生重大变化，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款增长及发生坏账的风险
　　公司给予下游客户一定的信用账期，随着公司业务规模的增长，公司应收账款呈上升趋势。报告期末，公司应收账款账面价值为10,487.62万元，占期末资产总额的比例为29.28%，占用了公司一定的流动资金。未来，如果公司客户的经营情况或资信情况出现重大不利变化，公司将面临应收款项不能按期收回或无法收回而导致发生坏账的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　产品毛利率下降风险
　　2024年，公司综合毛利率为45.17%。一方面，若未来公司客户结构发生变化、现有产品竞争加剧、同行业新竞争者进入，可能使行业的供求关系发生变化，进而导致产品售价下降、毛利率空间缩小。另一方面，若未来公司产品未能持续通过客户认证、公司研发能力无法持续满足终端客户要求或行业内技术更迭加快，可能使公司产品逐步丧失竞争力，进而导致毛利率下降。
　　经营业绩波动风险
　　2024年，公司营业收入为31,343.55万元，净利润为8,466.56万元。公司营业收入、净利润均较上年同期实现了较大幅度的增长。公司的经营业绩受多种因素的影响，未来如果公司主要产品价格下滑、行业竞争加剧、经营成本上升、企业快速扩张导致的成本费用支出加大、下游市场需求低迷或产生其他不利因素，可能导致公司经营业绩无法维持高速增长甚至出现下滑。
　　外协加工风险
　　报告期内，公司将部分产品的产品分切、原膜加工等工艺环节通过外协委托加工的方式完成。鉴于公司部分产品未来仍存在外协加工的可能性，未来如果外协厂商自身管理能力、产能规模、技术水平、质量体系不能与公司产品的要求相匹配，将会导致外协加工价格、外协加工质量、交货周期等方面发生不利变化，从而对公司的生产经营和市场声誉产生不利影响。
　　主要客户相对集中及单一客户依赖风险
　　2024年前五大客户的销售收入占本期营业收入的比例为72.35%，公司主要客户相对集中，其中公司对维信诺的销售收入占当期营业收入的比例为50.91%，公司对维信诺存在重大依赖。未来若维信诺自身经营状况，采购策略发生较大变化导致向公司采购减少，或因采购量上升等原因与公司协商下调产品价格，或公司未来开发的新产品无法适应维信诺的需求，或公司与维信诺的合作关系被其他供应商替代，或由于其他原因导致公司无法与维信诺保持稳定的合作关系，将对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司新产品无法通过客户认证的风险
　　公司开发新客户需要经过供应商资质审查、商务谈判、工厂现场检查等一系列的客户内部评价程序，开发新产品则需要经过小试、放大生产、大规模量产等验证环节才能最终通过客户认证，认证周期较长。未来，如果公司开发的新产品无法通过客户的量产验证，则可能出现不能获得客户的大批量订单，或者开拓新客户不顺利的局面，从而对公司的经营产生不利影响。
　　公司产品质量风险
　　公司的功能高分子材料产品具有“单品价值低但重要性高”的特点，产品的质量稳定性及一致性对下游客户的生产经营存在重大的影响。如果公司产品出现质量问题，有可能给客户带来巨大的经济损失和负面影响，导致公司失去下游的重要客户，并有损公司在行业内的口碑，进而对公司的生产经营造成不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要的原材料为ET膜、I膜、胶黏剂、离型材料等，部分原材料为石油行业下游产品，若因相关商品市场供求发生剧烈变化或其他不可抗力的因素导致主要原材料价格大幅上涨，公司不能及时将原材料价格上涨的影响转移至下游，或无法通过技术工艺优化降低原材料价格上涨的影响，将对公司经营业绩带来不利影响。
　　研发能力无法匹配客户需求的风险
　　公司致力于为客户提供更丰富的功能高分子材料解决方案，围绕终端客户不同的产品应用场景、功能需求，持续开发满足客户需求的产品。现代消费市场技术革新相对较快、产品更新换代频率较高，公司需要具备较强的研发能力以快速响应下游市场的需求。未来，如果公司的研发能力和快速响应能力无法与客户需求相匹配，则面临客户流失风险，对公司经营业绩可能产生不利影响。
　　人才流失导致核心技术泄密的风险
　　公司高度重视人才队伍建设，经过多年的技术研发和产业化实践，公司培养了一支具备丰富研发与生产经验的技术团队。未来，如行业人才竞争加剧或其他因素导致公司技术人员流失，甚至加入竞争对手从事类似的研发生产工作，公司则可能面临因技术保护不力、核心人员流失导致的技术外泄，从而直接威胁公司的市场竞争力，对公司的生产经营造成不利影响。
　　安全生产、环保风险
　　公司为制造型企业，部分生产环节涉及机械作业、危险废物处理，可能产生安全生产、环保风险。公司已根据国家有关法规、行业标准和实际生产情况制定了安全规定和标准并严格执行，与具备危险废物处理资质公司等签订了相关危险废物委托处置合同，报告期内公司未发生重大安全、环保事故。但未来仍可能因作业人员违规操作、安全监管不严格等原因造成安全风险，因第三方危废处置公司处置不善造成环保风险，从而给公司的日常经营带来损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家从事功能高分子材料研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为消费电子、新能源汽车、OLED面板制造等行业提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等全套解决方案。公司产品主要应用于消费电子、新能源汽车、OLED面板制造领域，可实现OLED显示面板制程保护以及智能手机、平板电脑、笔记本电脑、新能源汽车电池组件等产品各功能模块或部件之间的粘接、保护、导电、绝缘、阻燃、遮光、屏蔽等一项或多项特殊功能。
　　公司凭借良好的技术创新能力以及高端智能化的生产装备，自主研发并生产功能高分子材料。公司为客户设计定制的电子多功能复... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家从事功能高分子材料研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为消费电子、新能源汽车、OLED面板制造等行业提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等全套解决方案。公司产品主要应用于消费电子、新能源汽车、OLED面板制造领域，可实现OLED显示面板制程保护以及智能手机、平板电脑、笔记本电脑、新能源汽车电池组件等产品各功能模块或部件之间的粘接、保护、导电、绝缘、阻燃、遮光、屏蔽等一项或多项特殊功能。
　　公司凭借良好的技术创新能力以及高端智能化的生产装备，自主研发并生产功能高分子材料。公司为客户设计定制的电子多功能复合材料和光电制程精密保护材料，与美国3M、日本Nitto、德国Tesa、韩国Innox等跨国公司的产品相比，具有良好的粘结强度、精准的材料厚度和优异的耐老化特性，使得客户在窄工艺窗口中生产的产品，各项性能更优异可靠。公司产品的主要原材料大部分为国产，具有较好的性价比，更少的供应链节点，使得公司对客户的响应速度更快。目前，公司的电子多功能复合材料和光电制程精密保护材料已进入苹果、OPPO、友达、群创、维信诺等国内外知名企业供应链；在新能源类方面，公司的新能源电池模组功能材料已进入比亚迪、宁德时代等国内新能源电池头部厂商的供应链体系，部分产品已实现为整车厂配套设计开发。凭借优异的产品性能、完善的配套服务体系、良好的行业认知度，公司与苹果、维信诺、友达光电、比亚迪、宁德时代等知名企业的产业链企业建立了稳定的合作关系。
　　公司系国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，系中国光学光电子行业协会液晶分会理事单位。公司高度重视技术创新和新产品开发，拥有日本岛津万能试验机、美国赛默飞红外光谱仪、美国Instron万能试验机等先进的研发设备，制定了完善的研发制度，对研发项目进行高效和严格管理。公司被评为江苏省研发型企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业、江苏省省级企业技术中心、江苏省显示屏用功能粘接材料工程技术研究中心。2023年，公司获得维信诺颁发的“技术创新奖”。
　　公司拥有多功能复合膜材料的设计及开发技术、可重工压敏胶技术、导电/屏蔽材料技术、热固性粘接功能材料技术、精密涂布工艺和配方技术、材料抗老化技术等关键核心技术；截至本公开转让说明书签署之日，公司拥有31项专利，其中发明专利22项，实用新型9项，另有在审专利12项。
　　报告期内，公司主营业务未发生变更。
　　(二)、产品或服务
　　根据应用场景，公司主要产品可分为消费电子类和新能源类。其中消费电子类根据是否应用于OLED面板制造领域，可以进一步分为光电制程精密保护材料和电子多功能复合材料；公司新能源类产品主要为新能源电池模组功能材料。
　　1、消费电子类
　　（1）光电制程精密保护材料
　　光电制程精密保护材料是一类在高度自动化的光学级光电类产品生产制造过程中提供过程保护的功能膜类产品。高度自动化的光学级光电类产品生产制造过程中对材料的粘接特性、剥离力及其稳定性、抗静电性能、洁净度和缺陷控制均有较高精度要求。公司的光电制程精密保护材料主要为OLED精密制程上保护膜和下保护膜（以下简称“OLED上/下保膜”），在OLED面板制造过程中为Lami制程、Cell制程工段的激光剥离、切割、检测等工序提供过程保护，从而减少该等工序对面板良率造成的不利影响。针对OLED面板工艺制程对过程保护材料剥离强度和撕膜电压有较高控制精度的要求，公司的OLED上/下保膜可在1.5×1m2左右的面板面积上，将剥离力以及剥离保护膜时产生的静电电压精准控制在客户指定的极小区间内，以满足客户多制程、定制化的复杂自动化生产需求，并保证产品的适配性及稳定性。此外，公司的光电制程精密保护材料在电子元器件的生产制造及组装过程中还具备耐高温、抗酸碱、防刮伤等保护功能。目前公司OLED上/下保膜已经被我国四大面板厂之一的维信诺导入其OLED柔性基板工艺生产制程中，成为维信诺该材料的主要供应商之一。
　　，绿色为公司OLED上/下保膜贴附、撕离的位置。
　　18501500玻璃基板（大板）
　　（2）电子多功能复合材料
　　电子多功能复合材料是一类具备多种功能复合的电子级粘接产品，主要应用于电子产品及其生产工艺制程中，根据客户产品的结构设计和生产加工条件，在极其有限的空间内通过不同的粘接方式，提供足够的粘接强度以及绝缘、导热、导电、电磁屏蔽、耐候性等功能的特定要求，例如手机屏幕背板与主板的导热及接地的功能性粘接、笔记本电脑键盘与功能电路的导电接地功能粘接、5G天线及FPC软板的防水抗静电保护、无线充电模组的绝缘导热功能性粘接固定等功能。受终端消费市场需求变化和技术迭代的影响，电子消费类产品对使用材料的粘接特性、多功能性提出了复合要求，技术难度较高，生产工艺复杂，测试项目繁多，认证流程较长，且主要终端客户例如苹果、亚马逊、谷歌等公司的研发中心大多在海外，其所选材料长期被国际品牌企业垄断。目前，公司自主研发的部分产品在消费电子领域直接与美国3M、日本Nitto、德国Tesa等国际龙头材料企业竞争，产品国际竞争力不断增强。
　　2、新能源类
　　公司新能源类产品主要为新能源电池模组功能材料。
　　新能源电池模组功能材料是一类主要应用于新能源电池模组中，起到高强度结构粘接作用的功能复合材料。由于新能源汽车电池组件使用的环境较为恶劣，且电池模组的安全性要求非常严苛，对电池外壳、电芯模组、电芯之间的绝缘保护、粘接固定、耐高温高湿、耐腐蚀、抗电解液等特性均有非常高的性能要求，因此对内部结构粘接材料的长期可靠性和稳定性的要求较高。在新能源汽车电池模组中，高性能的结构保护功能材料用于防止电池组在长期的震动颠簸中破损导致绝缘失效、短路起火；高强度耐高温的绝缘复合功能材料可保护CCS层级控制电路，保证电池组运行过程中的数据能够得到及时的反馈和响应。目前，公司的新能源模组结构功能涂层材料已经被宁德时代、比亚迪等公司认证且批量供货。

　　二、商业模式
　　（一）采购模式
　　公司采用“以产定购、合理库存”的模式，自行采购与生产相关的基材、胶黏剂和包材等原材料以及生产设备和配套零部件，部分供应商由终端客户指定，其余为公司采购相关部门把关挑选。公司设有供应链中心负责采购管理。
　　公司通常会根据客户提供的销售预测和生产计划，由制造中心的PMC部门结合存货库存情况对原材料进行分解生成物料需求计划并下推至供应链执行采购。供应链中心根据制造中心制定的产品生产计划结合原材料库存、采购周期等因素制定采购计划。物料到达后，质检人员对物料进行抽检，决定是否接收，检验合格的产品交接给仓储部后进入仓库备用。
　　公司制定了《采购管理总则》《供应商管理程序》《采购管理程序》对采购流程进行管理，制造中心、质量部、研发中心、生产部、仓库共同参与对外部供应商的合格评定。公司对合格供应商实行动态管理，建立了定期稽核机制。
　　（二）销售模式
　　公司的业务中心下设新能源、电子、OLED三个事业部分别负责公司相关产品的销售。
　　公司的销售以直销为主，存在少量经销。直接下游客户主要为模切厂商、电子器件商、面板厂等。根据公司的产品是否需要终端客户认证，公司的销售可以分为终端客户认证和直接客户采购两种模式。在终端客户认证模式下，公司取得终端客户的认证后直接客户根据自身需求向公司下达订单；直接客户采购模式下，客户对材料的使用具有自主决定权，不涉及终端客户的认证。根据客户存货管理习惯的不同，公司的销售可以分成VMI模式和非VMI模式。VMI模式下公司将产品运至客户指定的VMI仓库，客户领用后按照固定期限与公司进行结算。
　　公司产品销售区域主要是境内，少量外销产品主要销往保税区。
　　（三）生产模式
　　公司主要采取“以销定产、需求预测”的生产模式，以保证生产计划与销售情况相适应。制造中心PMC部门根据经市场部审核的订单或市场部的需求预测结合产品库存、交货计划、生产工艺的要求制定生产计划，并结合原材料的库存情况形成原材料需求，供应链中心根据制造中心的原材料需求制定采购计划，提前准备原材料。制造中心生产部门根据生产计划安排生产。公司质量部负责对生产加工各过程的质量进行检验。
　　公司的配方研发、配方调制、精密涂布工艺控制、洁净管理等对公司产品质量有重大影响或需要保密的核心制造工序均由公司自主控制与生产。对于部分产品分切、原膜加工等基础工序，存在委托给外协厂商生产加工的情况。该部分工序不涉及核心工序。外协加工厂商仅负责将公司的基材进行加工生产，相关的质量检测等品质控制环节均由公司负责。
　　（四）研发模式
　　公司主要采取自主研发的模式，围绕客户在生产中对过程使用材料的需求、终端应用产品的功能性要求，结合终端市场的发展趋势等因素来研究材料和配方、设计开发产品、改进生产工艺。此外，公司也积极与外部科研机构开展合作，利用合作机构的研发条件和资源，更有效提升公司的产品与技术的开发效率与效果。
　　公司的研发人员根据产品的应用场景和需求描述，对材料的复合功能设计、涂层配方、配方混合/分散、精密涂布、应用模拟评估等方面进行研究开发，制定产品结构、产品属性、工艺标准、检测标准、储存条件等技术信息。
　　公司的下游终端品牌厂商客户主要为国内外知名的行业龙头企业，如维信诺、苹果、宁德时代、比亚迪等，进入该等客户供应商体系的认证时间较长，不仅需要供应商具有较强的研发能力，也需要具备长期与客户持续保持良好合作和沟通的机制能力。公司组建了以研发中心为核心，各业务部门提供支持的研发体系，确保需求端的信息及变化情况及时有效的传递至研发的全过程。在公司管理层的总体指挥下，业务中心、制造中心、供应链中心等各业务板块全力配合研发中心完成技术和产品的设计开发。以研发驱动业务的模式是公司得以快速进入行业龙头客户供应商体系的重要竞争优势。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司设立至今始终坚持以研发创新为业务的发展核心驱动力，围绕光学显示、消费电子、新能源电池等应用领域产业链上的功能高分子材料需求，持续进行技术突破和产业化开发。公司已经建立了以创新为核心的完善的研发机制，能够迅速响应客户不同复合功能的产品需求，为客户提供完整的整体开发、设计、工艺方案，组建了具备较强创新能力的技术研发队伍，并通过持续较高强度的研发投入建立了创新优势。
　　针对下游客户的需求和终端产品市场发展趋势，公司不断提高技术水平，优化生产工艺，通过自主研发掌握了一系列具有较高应用价值和技术水平的核心技术工艺。例如，公司的“光学膜的生产及控制技术”、“特殊规格模切及分切技术”应用于光电精密制程保护膜产品，具有良好的高精度模切和异物控制技术能力；“多功能复合膜材料的设计及开发技术”、“导电/屏蔽材料技术”是针对手机、平板电脑等消费电子超薄化、小型化、功能集成化的发展趋势而开发的材料技术，能够满足终端消费电子产品在功能材料上日新月异的需求变化；“热固性粘接功能材料技术”是适应新能源汽车对电池模组轻量化、高安全、高耐候的需求，开发的绝缘阻燃材料技术，以此技术开发的产品已实现为国内新能源电池头部企业宁德时代、比亚迪的供应链体系供货；由于公司的绝大部分高分子材料产品均对耐老化性能有较高要求，公司的研发团队专门针对聚酯树脂、环氧树脂、丙烯酸酯等树脂类型，从配方、被贴物材质、技术稳定性等方面研究高分子材料的耐老化技术，并形成了自有核心技术“材料抗老化技术”，通过技术和产品为客户解决生产中因材料老化产生的问题。公司的技术和工艺创新来源于客户不断提出的高标准要求，同时对标行业内尤其是国际知名企业如美国3M、日本Nitto、韩国Innox的技术水平，经过多年的研发和生产经验积累总结形成，是支撑公司持续快速高质量发展的基础。
　　公司持续深耕OLED面板制造、消费电子和新能源汽车领域，紧跟市场发展潮流，结合客户产品需求，加强自主研发，突破技术壁垒，不断迭代各类产品技术，通过为客户提供多种具备复合功能的定制化、个性化、多样化的高质量产品，公司获得了客户的广泛认可。
　　公司不断在新产品、新技术和新工艺等方面持续进行研发投入。报告期各期，公司研发费用分别为1,654.87万元、1,172.99万元，研发费用占营业收入的比例分别为17.19%、6.97%。报告期末，公司研发人员16人，占公司总人数的比例为10.06%。
　　通过持续的研发投入，公司已经掌握了可重工压敏胶技术、导电/屏蔽材料技术、热固性粘接功能材料技术、精密涂布工艺和配方技术等多项重要核心技术，且均来源于公司自主研发。公司自主创新成果转化情况良好，截至本公开转让说明书签署之日，公司已获得授权专利技术31项，其中发明专利22项，实用新型专利9项。
　　公司核心技术产业化应用情况良好。公司的核心产品已成功进入维信诺、苹果、OPPO、比亚迪、宁德时代等知名客户的供应链体系，部分产品的重要指标接近或达到国际竞品的水平，直接与美国3M、日本Nitto、韩国Innox等国际龙头材料企业竞争。
　　公司已被评为国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省研发型企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业、江苏省省级企业技术中心、江苏省显示屏用功能粘接材料工程技术研究中心、国家高新技术企业。
　　公司仍在不断开发新产品、发展新业务、拓展新的应用领域。公司始终以创新为发展的核心推动力，结合行业发展趋势进行战略布局和科技成果转化，促进公司业务可持续发展。
　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司是一家从事功能高分子材料研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为消费电子、新能源汽车、OLED面板制造等行业提供全方位、深层次的电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等全套解决方案。根据《中华人民共和国国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，细分行业为“C3985电子专用材料制造行业”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　公司所属的功能高分子材料行业是先进基础材料产业中的重要领域，属于国家重点扶持和发展的战略性新兴产业，对经济社会全局和长远发展具有重大引领、带动作用。为了引导和支持新材料领域的发展，国务院、国家发改委、工信部等相关部门已经通过纲领性文件、指导性文件、规划发展目标与任务等文件多层次、多角度、多领域对新材料领域予以全产业链、全方位的指导，相继出台了多项支持我国新材料产业发展的产业政策，为行业发展提供了有力的支持和良好的环境。
　　在国际上，美国的3M公司、日本的Nitto公司和德国的Tesa公司等企业掌握功能性材料的生产、加工制造技术，进而占据功能高分子材料行业的领先地位。相比之下，虽然我国的功能高分子材料产业起步较晚，但在国家重点支持和政策引导下，功能高分子材料等新材料产业及相关企业正迎来重大发展机遇。
　　国家政策的导向为行业发展提供了强有力的指导作用，将其列入重点战略性新兴产业和《中国制造2025》十大重点领域，并制定了多个规划和政策大力推动新材料产业发展，新材料产业的战略地位持续提升。各地方政府也有序出台了一批地方性新材料产业政策，如江苏省发布《关于印发新材料产业发展指南的通知》以响应《中国制造2025》中关于新材料行业的指导意见。具体来看，相关政策不仅包括综合性规划纲要，还涉及地方专题规划，以突出的地方特色，推动区域新材料产业快速发展。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）功能高分子材料行业概况
　　①功能高分子材料概述
　　功能高分子材料是20世纪60年代发展起来的一种新型材料，通过在天然或合成高分子主链和侧链上接枝反应性功能基团，使其在催化性、导电性、光敏性、导磁性、生物活性等方面具有新的特殊功能。公司生产的功能高分子材料在实际生产过程中是将具有特定功能（如粘接、导电、散热、电磁屏蔽、绝缘、耐候等）的高分子材料通过精密涂布等工艺与不同特性的基材载体（如PET膜、PI膜、铜箔、导电布等）相结合，形成的一种复合功能高分子材料。与传统材料相比，功能高分子材料具有诸多优势和特点。功能高分子材料不仅具备传统材料的性能，还具备一些特殊功能的基团所具有的性能，例如质量轻、结构配方可设计性强等特点。
　　功能高分子材料的高性能和专用性的特点使其广泛应用于各个领域。例如，吸附分离功能高分子材料主要包括离子交换树脂和吸附树脂，通过离子交换能够达到分离提纯的目的，在天然产物分离纯化、血液净化治疗等领域有极大的应用。电磁功能高分子材料具有导电性和导磁性，可以制成导电聚合物膜、电磁制动器、电磁波干扰屏蔽材料和抗静电材料等。光功能高分子材料具有对光吸收、储存和转化的功能，可以制成光纤、有机玻璃眼镜、光致变色材料等。生物医用功能高分子材料在当代医学领域具有更广泛的应用，被用作人工器官、药物递送载体等。
　　按其功能特性，功能高分子材料可以分为光功能高分子材料、液晶高分子材料、电子功能高分子材料、医用功能高分子材料、环境降解高分子材料、吸附分离功能高分子材料等。
　　根据应用场景，公司的功能高分子材料可划分为消费电子类和新能源类产品，其中消费电子类产品包括光电制程精密保护材料、电子多功能复合材料，新能源类产品主要为新能源电池模组功能材料。
　　光电制程精密保护材料是一类在高度自动化的光学级光电类产品生产制造过程中提供过程保护的功能膜类产品。高度自动化的光学级光电类产品生产制造过程中对材料的粘接特性、剥离力及其稳定性、抗静电性能、洁净度和缺陷控制均有较高精度要求。此外，该类材料在电子元器件的生产制造及组装过程中还具备耐高温、抗酸碱、防刮伤等保护性功能。
　　电子多功能复合材料是一类具备多种功能复合的电子级粘接产品，主要应用于电子产品及其生产工艺制程中，根据客户产品的结构设计和生产加工条件，在极其有限的空间内通过不同的粘接方式，提供足够的粘接强度以及绝缘、导热、导电、电磁屏蔽、耐候性等功能的特定要求。
　　新能源电池模组功能材料是一类主要应用于新能源电池模组中，起到高强度结构粘接作用的功能复合材料。在新能源汽车电池模组中，高性能的结构保护功能材料用于防止电池组在长期的震动颠簸中产生破损导致绝缘失效、短路起火；高强度耐高温的绝缘复合功能材料可保护CCS层级控制电路，保证电池组运行过程中的数据能够得到及时的反馈和响应。
　　②功能高分子材料在下游领域的应用兼具广泛性和重要性
　　传统胶粘制品在使用过程中主要提供包装、密封、拼接等单一用途，随着功能高分子材料行业的产业升级以及下游应用领域的不断发展，传统胶粘制品在消费电子、能源科技、物联网、航空航天等领域已经无法满足产品的性能及品质要求，功能高分子材料凭借优异的性能逐渐成为自动化制造、消费电子、屏幕显示、新能源等领域必不可少的上游原材料。
　　功能高分子材料由于其在粘接、导电、散热、电磁屏蔽、绝缘、耐候等多个关键性能指标上均具有较强的应用延展性，因此其在下游领域的应用越来越广泛和重要。例如，在自动化制造中，功能高分子材料可用作保护性制程材料、功能器件制程材料、自动化组装制程材料等，其中保护性制程材料通常属于自动化制程中必不可少的消耗品，需要经历贴附后撕离的过程，并不留存于终端产品中；在消费电子中，可用作导电材料、导热材料、绝缘材料、屏蔽材料、阻燃材料、热敏粘性材料、外观保护膜等；在新能源汽车中，可用作电池封装绝缘胶带、电芯用固定胶带、电极材料及电池隔膜等。此外，功能高分子材料还可应用于屏幕显示、生物医疗、柔性线路板等其他领域。公司产品主要应用领域为OLED自动化制程、消费电子以及新能源汽车。
　　表功能高分子材料在不同领域的应用
　　③海外巨头占据高端市场，国内厂商产品向高端方向发展
　　功能高分子材料从材料设计到生产工艺控制再到最后成品质量检测均需要进行精细化管理以保证产品性能的稳定性，涂层材料、混胶分散、精密涂布等更是保证最终产品性能达标的关键工序，以上各环节均需要企业具备一定的研发实力和长期的经验技术积累。国际领先的功能性材料企业如3M、Nitto、Tesa、Innox等均具备多个应用领域的多种功能性材料的研发、生产能力，能够为客户在电子材料、汽车产业、安全防护、医疗健康、印刷、日用消费品等领域提供综合解决方案，全品类研发和生产能力强，垄断了行业中半导体、消费电子、汽车等高端应用领域，引领行业发展方向。
　　国内虽然相关厂商众多，但是大多数生产规模小、产品种类单一、主要以中低端产品为主。
　　在经历数年的原始技术积累后，当前国内已有少数起步较早且已实现大规模生产的厂商，凭借多年的技术经验积累和自主研发已经掌握部分高端材料的生产技术，在功能高分子材料的多个细分领域崭露头角，如国内上市公司斯迪克、世华科技、赛伍技术等；斯瑞达的OLED制程精密保护材料已经成功导入我国四大OLED面板厂商之一维信诺的供应体系；斯瑞达和赛伍技术是宁德时代、比亚迪在新能源电池原材料供应链体系的供应商。当前国内厂商在功能高分子材料领域已经取得了长足发展，部分产品的性能、规格已经达到或接近国际先进水平，并且凭借本土化在响应速度、配套服务、定制化研发等方面更凸显优势，具备较强的综合实力。但是，高端功能高分子材料在国内市场的需求仍较为迫切。《“十四五”原材料工业发展规划》明确指出，“面对经济全球化逆流和新冠肺炎疫情广泛影响，产业链供应链安全风险凸显”，“原材料工业存在的短板和瓶颈依然突出，中低端产品严重过剩与高端产品供给不足并存。”因此，产品向高端发展将是未来一段时间内行业发展的重点方向。
　　（2）从终端应用领域分析功能高分子材料行业发展前景
　　由于功能高分子材料实际应用性强，和下游具体应用场景的联系十分紧密，故终端应用领域的发展态势直接影响本行业未来的发展情况。根据具体产品功能、细分应用场景不同，公司光电制程精密保护材料、电子多功能复合材料、新能源电池模组功能材料对应的终端细分应用领域分别是OLED市场、消费电子市场以及新能源汽车市场。
　　①OLED市场分析
　　公司产品光电制程精密保护材料主要用于OLED面板生产制造过程，对面板表面提供抗划伤、耐高温、耐化学腐蚀的保护，配合智能制造设备实现高度自动化生产和流转，是OLED自动化生产过程中必不可少的保护材料。因此，公司的光电制程精密保护材料与OLED行业的发展状况紧密相关。
　　A、OLED概述
　　OLED（OrganicLight-EmittingDiode），又称为有机发光半导体，属于一种电流型的有机发光器件，是通过载流子的注入和复合而致发光的现象，发光强度与注入的电流成正比。OLED使用在电流驱动下可发光的有机半导体材料，具备单个像素自主发光的特性，在智能手机、平板电脑、车载显示、电视等各类显示屏幕上有广泛应用。
　　OLED已经成为当下主流的显示技术之一。与LCD相比，OLED在色彩表现、柔性显示、面板厚度、可视角度、响应速度、耗能等方面展现更优的性能表现，下游应用市场前景广阔。随着京东方、维信诺等国内面板厂商的持续投产新产线，市场需求量、渗透率的不断提升，OLED市场规模正在不断扩大。
　　B、全球OLED面板产能迅速增长
　　近年来，全球主流面板厂商均加大了对OLED面板产业的布局，全球OLED产能迅速增长。根据Omdia数据，全球OLED产能面积由2018年的1,667万平方米上升至2023年的3,820万平方米，年均增长率达18.0%。
　　图2018-2027E年全球OLED产能面积
　　C、全球OLED产能正加速向中国大陆转移
　　从全球范围内看，在OLED供给端，韩国的三星和LG目前仍占据主要份额，但全球OLED产能正呈现向中国大陆加速转移的趋势。
　　中国的京东方、维信诺、深天马、华星光电等面板厂商虽然进入OLED显示屏市场时间较晚，但已经在生产工艺及技术研发上取得了重大进展，且随着国内主要面板商不断建设OLED新产线，众多OLED生产线的建成以及面板生产线规模得逐渐扩大，使得中国大陆OLED产能迅速爬升，以京东方、维信诺、深天马、华星光电为主的中国大陆企业在OLED市场的份额正快速提升，正在不断挤压韩国企业的市场份额。
　　图2018-2024E年全球OLED产能格局
　　D、OLED渗透率不断提高，中大尺寸化趋势显现
　　随着下游市场显示需求升级，更轻薄、视觉效果更佳的产品备受青睐，带动OLED出货量持续提升。Omdia数据显示，2023年全球OLED显示面板出货量为9亿片，预计到2027年出货量将达到11.7亿片，CAGR为6.69%。
　　随着OLED出货量的不断提高，其在各终端应用领域的渗透率也不断提高。目前，小尺寸OLED面板主要应用于智能手机领域。根据IDC数据，OLED手机面板自2015年起渗透率持续提升，从2015年Q1的15%提升至2023年Q4的56%。集邦咨询（TrendForce）预计，全球OLED手机面板市场渗透率在2026年有望超越六成。
　　图2015-2023年智能手机OLED渗透率中尺寸OLED面板主要用在平板电脑和笔记本电脑领域。搭载OLED屏幕的PC产品推动整个行业向更高层次发展。苹果作为国际消费电子龙头和风向标，应用OLED于平板电脑和笔记本电脑对市场有重大影响。2024年苹果公司iPadPro已采用OLED显示面板。此后，预计苹果将持续在旗下产品中采用OLED显示面板，包括iPadPro、iPadAir、iPadmini、MacBookPro、MacBookAir，甚至可能推出可折叠iPadOLED。苹果此举有望提高OLED在笔记本电脑和平板市场的渗透率。
　　图OLED在笔记本电脑和平板市场中的渗透率趋势大尺寸OLED面板主要应用于电视领域。OLED电视相比其他显示技术具有屏幕亮度高、色彩细腻、对比度高、黑色表现完美、响应速度快等优势，OLED电视的渗透率预计将进一步提高。
　　OLED渗透率不断提高的同时，也呈现出中大尺寸化的发展趋势。OLED产线的分代，是根据基板的尺寸大小进行划分，产线世代越高，尺寸越大，技术难度也就越高。随着OLED面板在平板电脑等产品市场的不断渗透，第8代OLED产线已成为面板业角逐的新战场。目前，LG广州OLED8.5代线实现量产，三星首条8.6代OLED产线计划于2026年实现量产，京东方于2023年11月发布关于投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，维信诺于2024年5月28日发布公告，其拟在安徽省合肥市投资建设第8.6代柔性AMOLED生产线项目，其他国内面板厂也在积极进行战略、市场、技术等方面的评估。使用8.5代线制造OLED面板，比第6代线生产更加经济，生产效率更高，有利于产品成本的降低，形成成本和规模优势，满足中大尺寸OLED显示需求。当OLED向更大尺寸和更高世代产线突破时，各面板厂商的技术突破方向有所不同，但无论是何种技术下的大尺寸OLED生产，对制程精密保护材料在洁净度、良品率以及自动化生产线真空吸附、自动剥离等方面的配合难度均进一步加大，需要面板厂商和膜材料厂商进行更为紧密的技术、生产配合。
　　E、新产品新应用带来新增市场，消费升级带动OLED市场规模持续增长
　　除了手机和电视外，在智能穿戴领域，OLED以其柔性、轻薄、续航能力强的特点应用在智能手表等设备之中；在VR设备领域，OLED以其快速响应速度在VR眼罩等显示设备中备受青睐。未来，随着OLED技术的不断进步，OLED的应用范围也将持续扩大。在居民消费升级的大背景下，对于更轻、更薄、显示效果更优产品的青睐将带动原有显示面板的更新换代，进一步提升OLED产品未来的市场规模。ResearchandMarket数据显示，2023年全球OLED市场规模达到546.3亿美元，预计2030年有望增长至1,364.9亿美元。
　　②消费电子市场分析
　　功能高分子材料是消费电子产品的重要组成部分，适用于各类电子元器件的粘接固定、表面防护、导热散热、电磁屏蔽、防水防尘等。消费电子具有更新换代速度快的特点，公司产品电子多功能复合材料的市场发展情况取决于消费电子市场的发展态势，公司产品光电制程精密保护材料应用于OLED显示器件并最终应用于智能手机、智能手表等终端，亦受消费电子市场的影响。根据与公司产品的相关性，以下对消费电子市场及其细分领域中的PC、智能手机、可穿戴设备市场进行分析。
　　A、消费电子概述
　　消费电子是指围绕消费者应用而设计的，与生活、工作和娱乐息息相关的电子类产品，通常应用于娱乐、通讯等用途，主要侧重于个人购买并由个人消费。消费电子产品的产生是日常生活的巨大变革，它使消费者的生活便利程度大大提高，也使得消费者的生活品质不断提高，成为消费者日常生活不可或缺的组成部分。消费电子通常包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备等产品。
　　消费电子领域需求推动功能性材料需求提升。一方面，消费电子向多功能、轻薄化方向发展，产品集成度不断提高，内部精密元器件结构更加复杂，电子多功能复合材料的精密粘接功能能够防止消费电子产品内部各模组震动、撞击、发热导热的脱落、位移，使功能器件能够在有效的空间内稳定、安全、高效的工作。另一方面，随着移动通信技术、可穿戴设备的发展，精密元器件的运行条件更加严苛，可能遇到震动、灰尘、高温、水汽、人体汗液等复杂环境，这就需要电子多功能复合材料提供多种复合功能，保障消费电子产品运行的稳定性和安全性。
　　B、消费电子市场情况
　　随着消费电子产品的创新升级、移动互联网应用的普及，以及对消费电子产品小型化、便携化需求的提升，消费电子整体市场发展维持高位平稳的状态。从全球市场来看，iFinD数据显示，2023年全球消费电子市场规模为10,515.8亿美元，预计2028年这一市场规模有望达到11,767.1亿美元。Statista数据显示，2022年中国消费电子市场规模为2,255.55亿美元，预计2028年这一市场规模有望达到2,550.77亿美元。整体来看，消费电子行业市场将在保持现有规模的基础上平稳发展。
　　C、PC市场情况
　　全球PC市场方面，Statista数据显示，2006年至2023年期间，全球PC出货量整体呈现波动态势，2023年出货量为24,189万台。中国PC市场方面，Canalys发布的数据显示，2023年中国大陆PC市场出货量为4,120万台。随着政策和经济的逐步稳定，未来PC市场整体向好。PC市场规模的持续稳定，有效保持上游功能性材料市场需求的稳定。
　　从PC细分领域来看，笔记本电脑所占份额远超平板电脑和传统台式电脑，平板电脑市场规模又领先于传统台式电脑。Statista数据显示，2023年全球笔记本电脑、平板电脑市场规模分别为1,276.2亿美元、549.8亿美元，预计2028年其市场规模分别有望达到1,474.5亿美元和598.7亿美元。
　　图2019-2028E年全球PC市场规模
　　D、智能手机市场情况
　　智能手机在娱乐、商务、资讯及服务等多项应用功能上均优于传统功能手机，同时得益于5G网络的完善与移动互联网的普及，全球智能手机产业经历了多年的快速发展。全球市场方面，IDC数据显示，2023年全球智能手机出货量达到11.63亿部。国内市场方面，IDC数据显示，2023年中国智能手机出货量达到2.72亿部。
　　E、可穿戴设备市场情况
　　可穿戴设备近年来整体呈现迅猛增长的态势。根据IDC及ICsmart统计数据，全球可穿戴设备2014年出货量为0.28亿部，2023年出货量为5.39亿台，年复合增长率达到38.90%；2023年中国可穿戴市场出货量约2亿部，同比增长25%，中国可穿戴设备市场仍然在增长期。
　　可穿戴设备应用场景主要为手表、手环等伴随人们运动的设备，对电子元器件和功能性材料的小型化、精细化、复合功能提出了更高的要求，由此衍生出的对上游导电、导热、电磁屏蔽、防腐蚀、抗震缓冲等复合功能性材料的需求将进一步增加，带动复合功能材料市场规模不断扩大。
　　整体来看，消费电子市场有望继续在较高的市场规模上实现平稳增长；从细分领域来看，PC、智能手机、可穿戴设备三大细分市场尽管近几年在出货量方面均有波动，但都出现回暖迹象，未来有望实现增长。消费电子行业的复苏迹象叠加更新迭代快的行业特点，直接推动电子多功能复合材料未来行业发展，间接推动OLED面板制造行业在消费应用场景的拓展。
　　③新能源汽车市场分析
　　在新能源汽车行业快速发展的背景下，电池安全性带来的“安全焦虑”是目前行业的核心痛点之一。其中液冷板是新能源汽车动力电池热管理系统的核心部件，需要使用高性能的绝缘材料进行保护，该种材料需要具备良好的耐化学腐蚀性能、绝缘性能、耐高温性能等，以确保电池的安全运行。此外，在新能源汽车的制造过程中，结构连接材料广泛应用于车身、底盘、电池组等各个部分，该种材料需要具备高强度、耐久性和耐候性，以确保车辆在各种环境下的稳定性能。公司产品新能源电池模组功能材料的市场需求未来伴随新能源汽车及新能源汽车电池的发展而发展。
　　A、新能源汽车概述
　　新能源汽车，是指采用新型动力系统，完全或者主要依靠新型能源驱动的汽车。新能源汽车行业为汽车行业的重要分支，也改变了延续百年的传统汽车产业链结构，动力电池成为新能源汽车产业链中游最重要的零部件之一。
　　目前，新能源汽车处于快速发展的“黄金时代”，中国、欧洲、美国三大市场或引领全球新能源汽车需求持续高速增长。具体来看：中国市场已经走过高额补贴推动的阶段，逐渐走向优质供给主导的“ToC”阶段；欧洲市场正处于碳排放、法案强约束与疫情后新一轮补贴政策强刺激共同作用的快速增长阶段；美国市场则处于新能源汽车智能网联化的趋势引领期，以面向消费者的智能化产品为主。
　　B、新能源汽车市场情况
　　全球新能源汽车销量长期持续增长，发展将进入新阶段。在世界共同面临能源危机和环境污染的背景下，全球新能源汽车的发展格局已定。国际清洁能源研究机构CleanTechnica数据显示，2023年全球新能源汽车销量达1,367.5万辆，同比增长35.8%。根据EVTank预测，2025年全球新能源汽车销量将达到2,240万辆，2030年将达到4,780万辆，占当年新车销量的比例将接近50%。
　　我国新能源汽车发展速度远超预期。在“双碳”目标的推动以及产业各界的努力下，我国新能源汽车自主品牌企业和新势力企业不断强势崛起，在市场上表现活跃，我国新能源汽车产业的发展自2020年开始跨过导入期进入快速发展阶段。中国汽车工业协会数据显示，2023年我国新能源汽车产销量分别达958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。2023年国际新能源智能网联汽车创新生态大会相关专家预测，2025年中国新能源汽车销量将达到1,500万辆，届时我国新能源汽车渗透率将达到35%，我国全面进入新能源时代。
　　中国汽车动力电池产业联盟统计数据显示，作为新能源汽车核心零部件的动力电池，2023年全国累计产量达到778.1GWh，较上年度同比增长42.5%；装车量为387.7GWh，较上年度同比增长31.6%。新能源汽车和动力电池本身销量高速增长为公司的新能源电池模组功能材料提供广阔的业务前景。
　　（2）行业发展态势
　　①OLED精密制程保护材料发展态势
　　A、OLED面板产能扩产力度加大，带动制程精密保护材料需求不断增长
　　近年来，我国在显示产业投入不断增加，在OLED领域，国家从技术、行业生态、产品创新等多方位多层次大力支持OLED行业的发展。国内面板厂商在中前期就已经完成布局，在技术、产能、市场上全面崛起，快速追赶OLED产业较为发达的日韩等国，行业产能规模迅速增加。与此同时，随着OLED技术的不断提升和产能的持续释放，更高世代的OLED已经成为新发展方向，京东方、维信诺、深天马、华星光电等在内的国内面板厂商正加大投资扩产，建设高世代OLED产线。根据CINNO预计，2026年将迎来高世代OLED的快速扩张。OLED产线的迭代、产能的扩张将有力带动上游原材料市场规模的快速发展，OLED制程精密保护材料作为OLED面板生产过程中必不可少的材料之一，也将从中获益。
　　B、OLED技术优势助力OLED面板渗透率提升，OLED制程精密保护材料持续受益
　　OLED的独特之处在于其自发光特性，通过像素级独立控制实现发光；而传统的LCD显示器则需依赖背景灯作为光源，并通过电压控制液晶来调节亮度。OLED面板在初始推出时面临价格较高、寿命短、易烧屏等挑战，随着其生产工艺的不断提升，OLED屏幕逐渐在手机、可穿戴设备等领域得到推广应用，其独特的低功耗、高对比度、更快的响应时间、更薄、易折叠等优势越来越引起市场的重视。IDC数据显示，小尺寸OLED手机面板截至2023年其渗透率已经达到56%，TrendForce预测该渗透率在2026年有望超越六成；Omdia、IDC和TrendForce数据显示，中尺寸OLED在平板和笔记本电脑领域的渗透率在2027年将分别达到20.1%和10.2%；大尺寸OLED电视相比其他显示技术具有屏幕亮度高、色彩细腻、对比度高、黑色表现完美、响应速度快等优势，其渗透率预计也将进一步提高。随着OLED面板在各终端领域渗透率的提升，其上游所需的精密制程保护材料有望持续受益。
　　C、OLED产业链本土企业崛起进程总体加快
　　随着OLED性能优势带来的需求增长逐渐扩散至全尺寸领域，叠加供给侧国内本土产能布局逐步完善，OLED有望进一步提升其在各个尺寸应用场景下的渗透率。如在OLED产业链中，莱特光电产品已覆盖三色发光材料；奥来德在发光层红、绿光掺杂材料研发方面取得新突破；路维光电掩模版产品精度达到国际主流水平等。在OLED制程精密保护材料领域则以公司为代表，通过不断研发，并与下游客户持续合作，有力地改善了客户在OLED制程精密保护材料的供应链安全问题，也为国内OLED面板厂商降低了成本。随着OLED产业链进一步向国内转移，OLED产业链上本土企业的崛起进程总体加快。
　　②电子多功能复合材料发展态势
　　A、“双碳”目标推动电子多功能复合材料向可再生、低碳等方向发展
　　目前，国际知名消费电子品牌正在陆续开发生产材料的生物基方案，苹果公司已明确“碳中和”目标“到2030年，与产品相关的碳排放达成净零”，增加再生材料含量是其实现“碳中和”的重要手段之一。我国《原材料工业“三品”实施方案》和《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等重要政策文件中也均将发展生物基材料作为重要的发展目标之一。现阶段，在电子多功能复合材料领域，从事生物基材料生产的厂商较少，原料供应渠道较为有限，导致生物基材料生产成本显著高于传统的石油基材料；但是目前3M、Nitto等国际厂商均在大力推进生物基材料的研发，生物基材料整体上处于从实验室迈向工业化生产及规模应用的阶段。虽然由于起步晚、技术难度高，目前大部分生物基产品难以完全实现与石油基等效的功能，或只能实现较为单一的功能，但未来随着技术水平的不断提高，特别是在“双碳”时代，生物基具有原料可再生、减少碳排放、节约能源等特性，其发展将有望实现更多功能的突破，满足下游行业需求，成为电子多功能复合材料的未来发展方向。在此发展态势下，公司积极研发相关环保材料，目前已经成功取得“一种可降解生物基压敏胶及其制备方法”、“一种生物基聚氨酯压敏胶及其制备方法”两项压敏胶技术的发明专利，均采用了对环境友好的绿色材料并同时满足工业生产需求。
　　B、电子多功能复合材料向自动化生产方向发展
　　消费电子功能性复合材料的生产制作过程中不可避免会面临一些技术挑战，特别是在使用胶粘材料时，定位、稳压等环节的设计难度会增加，因此需要进一步实现生产制作环节的自动化以解决此类问题。对于定位系统，可以通过高精度的自动化设备和机器视觉系统来实现，此类设备可以精确的识别材料的位置，并进行准确的定位，从而提高生产效率；同时还可以采用专用的夹具或模具来辅助定位，确保材料在加工过程中的稳定性。对于稳压环节，可以通过优化工艺参数和使用先进的稳压设备来解决，如可以调整胶粘剂的涂布量、温度和压力等参数，以获得最佳的粘合效果；此外，还可以使用自动化涂胶设备和压合设备，以实现胶粘剂的均匀涂布和施加稳定的压力。
　　C、电子多功能复合材料的定制化开发属性进一步凸显
　　电子多功能复合材料旨在根据特定消费电子产品的性能要求和工艺特点，设计和生产出具有优良性能的专用粘接材料。该材料在设计之初就需要对消费电子产品的性能要求进行详细分析，包括使用环境、使用温度、受力情况、耐候性、电性能等方面的要求，同时还要考虑产品的生产工艺和流程，以确保粘接材料能够与其他材料和工艺环节相兼容。在该材料进行试样时，需要下游客户的配合，以针对特定消费电子产品的粘接材料在涂布工艺、固化工艺、成型工艺等方面的调整和改进。从某种消费电子用的多功能复合材料的需求分析，到材料的选择与配方设计、工艺优化、性能测试与评估、迭代优化与持续改进等方面均要求企业和下游客户紧密配合，以保证材料的顺利开发到量产供应。随着消费电子多样化的增加，多功能复合材料的定制化属性将进一步凸显。
　　③新能源汽车用粘接材料发展态势
　　公司研发、生产并销售的新能源电池模组功能材料是新能源汽车用粘接材料的一部分，从新能源汽车粘接材料整体来看，呈现出安全性进一步提高、行业集中度进一步提升的特点。
　　A、新能源汽车粘接材料的安全性将进一步提高
　　在日益增长的新能源汽车市场中，安全性一直是政府、企业、消费者所共同关注的核心问题。国家层面在2020年出台了由工信部组织制定，由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布的GB18384-2020《电动汽车安全要求》、GB38032-2020《电动客车安全要求》和GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池要求》三项强制性国家标准。2022年3月，工信部等五部门又发布了《关于进一步加强新能源汽车企业安全体系建设的指导意见》，从政策与标准层面提升新能源汽车安全水平，推动新能源汽车产业高质量发展。新能源汽车生产商为满足国家的“三项强标”，也为了树立自身产品的品牌，都在积极探索更好的技术与产品，以提升自身产品的安全水平。
　　新能源汽车市场的发展对粘接材料安全性能要求也越来越高，不仅因为粘接材料是新能源汽车制造过程中的重要组成部分，其安全性直接关系到整车的质量和安全性能；其次，新能源汽车在行驶过程中需要承受各种复杂的环境和工况，如高低温差、高湿度、振动等，这些条件对粘接材料的性能提出了更高的要求，粘接材料需要具备更好的耐候性、抗振动性等特性。新能源汽车粘接材料向更安全的方向发展是行业发展的必然趋势，也是满足市场需求和提高企业竞争力的关键。
　　B、新能源汽车粘接材料行业集中度提升
　　新能源汽车企业为进一步追求对上游材料的成本控制，加快培育稳定、有实力、性价比高的供应商伙伴，进而带动上游材料企业的快速成长以及竞争格局的成型。在此背景下，具备强大研发实力、能够持续推出高质量、高性能产品的新能源汽车粘接材料企业才能在市场中长久发展。在激烈的市场竞争中，一些规模较小、实力较弱的企业可能会面临生存困境，而具备强大综合实力的企业则可能通过兼并重组等方式扩大规模、提升竞争力。以上行业整合有助于减少无序竞争，进一步提高行业的集中度。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　功能高分子材料行业的全球竞争格局呈现出多元化竞争的态势，因地区和国家的不同而有所差异。整体来看，美国、日本和欧洲等发达国家和地区在功能高分子材料领域具有较为明显的优势，拥有绝大部分大型跨国公司，如3M、Nitto、Tesa等。跨国公司在经济实力、核心技术、研发能力、市场占有率等多方面占据绝对优势，占据全球高端材料市场的垄断地位。其中，美国在高科技功能高分子材料领域具有较强的优势，日本在纳米材料、电子信息材料等领域有较高的竞争力，欧洲在结构材料、光学与光电材料等方面具有明显优势。
　　从全球市场的角度来看，北美和欧洲拥有目前全球最大的功能高分子材料市场，并且已经比较成熟。而在亚太地区，尤其是中国，功能高分子材料市场正在快速发展。我国政府也出台了一系列政策，包括鼓励创新、加强人才培养、推动产业升级等来支持新材料产业的发展。
　　在功能高分子材料行业内存在许多国内企业，大部分企业往往定位中低端市场，通过采取低价策略抢占市场份额，欠缺强劲的核心竞争能力，而以世华科技、斯迪克、赛伍技术等为代表的国内企业主要以中高端功能高分子材料为主，具有一定的研发能力和技术水平，并且在某些特定领域具有比较优势。但是从整体来看，与国际知名企业相比，中国企业在品牌影响力、市场占有率等方面还存在一定差距。
　　表功能性材料行业竞争格局从不同应用领域来看，跨国公司以其突出的研发能力和销售渠道进行多方面布局，尤其在消费电子领域具有突出的先入优势。就国内而言，目前尚未出现在多领域具有明显市场份额的头部功能高分子材料企业。国内企业主要在细分赛道上展开竞争，并持续开拓新领域，如国内上市公司斯迪克、世华科技、赛伍技术，而公司在OLED制程精密保护材料领域属于早期市场进入者，具有明显的先发优势，主要与日东集团、韩国Innox竞争。
　　（2）行业内主要企业
　　功能高分子材料行业内的主要企业可以分为国际企业和国内企业：
　　①知名国际企业树立行业标杆
　　以3M、Nitto、Tesa、Innox等为代表的跨国企业，具有悠久的发展历史、丰富的行业经验、敏锐的需求洞察能力、前沿的生产研发机制，普遍被认为是功能高分子材料行业的开创者与领导者。
　　②国内新兴企业深耕细分市场
　　目前，国内从事功能高分子材料制造的厂商众多，行业集中度较低。此类中小型企业规模有限、产品种类和结构单一，同时主要生产中低端产品或者主打下沉市场。相比之下，凭借布局较早的先发优势，国内少数厂商已经形成一定的规模效应，以技术经验积累和自主研发能力掌握中高端材料的配方及生产技术，不仅形成明显的“护城河”效应，而且在消费电子、新能源汽车电池等部分细分领域达到龙头企业的技术要求。同时，此类企业通过技术的升级迭代和需求的快速响应机制，最终成功进入终端应用品牌的供应链体系。
　　③公司与同行业可比公司比较情况
　　公司所处的功能高分子材料行业属于技术密集型行业，具有较强的研发交付属性，产品具有非标准化、多样化的特点，其技术性能、产品特点由于产品功能和使用场景的不同存在较大差异，无法通过单一的技术指标进行对比。从行业定位来看，公司与3M、Nitto、Tesa的目标市场接近，原则上属于可比公司，但公司更注重深耕细分市场，与上述公司不处于同一个比较层面，缺乏直接可比性。此外，考虑到信息披露的可持续性和公信力，同行业可比公司主要定位业内已上市公司。
　　公司选择的同行业可比公司以及公司与其在应用领域、市场地位方面的对比情况如下：
　　双方需要进行密切配合，包括早期研发、送样、测试等多重环节，以充分满足客户对于产品性能的要求。这种模式使得双方具有较高的“粘性”，一旦建立良好的合作关系，客户很少轻易变更供应商，因此早期布局者、行业领导者通常具有一定的客户优势。同时，在终端产品进行迭代升级时，功能高分子材料企业也需要及时了解下一代产品的性能并及时调整，因此上下游之间通常需要保持密切的合作关系。
　　D、资金壁垒
　　功能高分子材料行业属于资本密集型产业，具有较高的资金壁垒是该行业的重要特征之一。功能高分子材料行业的初始投资成本高，需要购置先进的生产设备和高精密的检测仪器等，同时生产线建设和设备调试也需要较大的资金投入。功能高分子材料生产还需要保持较高的产品质量和稳定性，进行严格的品质控制和测试，也需要投入大量的检测费用和品控成本。这些因素导致功能高分子材料行业的资金回收周期较长，需要企业具备充足的资金储备和融资渠道。
　　E、质量壁垒
　　功能高分子产品质量影响终端产品的使用效果，行业内企业和客户对于质量控制具有严格的标准。功能高分子材料的产品参数通常介于一定的区间，但客户更倾向于每一批次的产品在参数上都趋于相对稳定的状态，进一步提高了对供应商的质量稳定控制能力的要求。此外，对于不同应用领域的产品，功能高分子企业需要配备相应的设备或者将现有设备进行改良才能达到对应的参数标准。以OLED行业为例，面板厂商对原材料技术指标稳定性的要求较为苛刻，需要供应商针对应用产品的性能配备特定生产线进行规模生产。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　在功能高分子材料行业的市场竞争中，以3M、Tesa、Nitto等为代表的大型跨国企业凭借其丰富的项目经验和卓越的研发能力，具有绝对的市场份额。但是，随着国内政策引导及下游需求增大，新材料细分龙头逐步加大研发投入，逐步做大做强。
　　目前，我国众多新材料细分领域龙头企业相较于第一梯队的美日欧国家企业产品线较为单一，在加速实现内循环的大背景影响下，我国企业在未来将持续提高自主创新能力、成果转化能力、技术应用研究能力，从而有力地推动行业转型和自主创新。
　　公司作为国内功能高分子材料生产的代表企业之一，凭借良好的研发能力和快速的响应机制，加入苹果、OPPO等国内外知名消费电子巨头的供应链体系，具有一定的竞争优势和市场份额。
　　在OLED面板制造领域，公司作为OLED制程保护膜的早期开拓者，目前已经与国内知名显示器件制造企业维信诺合作并实现规模化量产；公司未来还将进一步开发其他客户，力争进入国内其他头部显示器件制造商的供应链体系，及时抢占OLED赛道的市场份额。
　　在新能源方面，公司持续开拓新的下游行业业务领域，目前产品主要应用领域为新能源汽车，已经与国内头部新能源动力电池制造企业比亚迪和宁德时代的供应链体系企业进行合作，具有稳定的订单，未来将继续开发该领域头部企业的产品需求。
　　综上所述，随着功能高分子材料的普适性和渗透率逐步提高，作为功能高分子材料行业的参与者，公司无论是从行业整体，还是细分领域来看都具有一定的市场份额和行业影响力。
　　2、公司竞争优劣势
　　（1）竞争优势
　　①技术创新优势和快速响应机制
　　公司长期重视技术研究开发，采用以客户需求及市场预测为导向的研发模式，为客户提供定制化复合材料。目前，公司已经建立完备的研发交付体系和灵活的产品定制能力，通过技术积累不断研发、生产符合市场需求的新产品。公司已被评为国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省研发型企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业、江苏省省级企业技术中心、江苏省显示屏用功能粘接材料工程技术研究中心、国家高新技术企业，标志着公司具有专业的研发团队和有竞争力的技术研发能力。
　　同时，公司建立了灵活快速的研发机制，基于客户材料需求展开研发并介入终端客户的产品设计，公司能够根据下游客户产品需求与行业发展趋势不断进行自主研发、设计、储备高分子多功能复合材料关键技术，以此实现灵活快速的研发响应机制，同时对行业的发展趋势保持实时追踪，整体采取“以客户需求为导向”的研发策略。
　　②高效定制化能力和配套服务
　　技术及研发创新能力是保障公司具有良好市场竞争能力的前提，而快捷、高效的定制化能力则是公司不断开拓市场的核心驱动力。相比3M、Tesa、Nitto等行业领导者，公司深耕下游消费电子、新能源汽车电池和OLED面板制造等领域的功能高分子材料，长期的技术储备、扁平化的管理模式、高效的沟通方式使得公司可以根据下游客户需求，灵活地安排研发目标与生产任务，对客户的定制化需求实现快速研发、快速交付、快速调整，获得灵活研发的比较优势。
　　在新能源汽车领域，功能性材料企业需要根据新能源汽车企业或动力电池企业的需求，针对车型、电池类型、续航里程等因素，提供最合适的材料搭配，以满足新能源汽车在电池等关键部件的性能要求；在OLED面板制造领域，功能性材料企业需要掌握OLED器件的结构和性能、生产制造过程和产线的情况，根据客户所提出需求设计专门的材料来解决实际存在的问题；在消费电子领域，消费电子产品要求供应商更加深入理解客户对材料的功能性需求，了解产品内部结构的布局，制定专业解决方案实现粘连、填充、缓冲、电磁兼容与屏蔽等功能，同时在实际应用过程中，能够对客户的产品需求和设备使用中发现的问题进行及时响应，从而提升客户满意度和客户黏性，为实现二次销售奠定良好的基础。
　　③良好的质量体系提升质控能力
　　公司下游终端客户对公司产品的稳定性和良品率有着较高的要求，一旦出现产品品质问题，不仅会导致客户大规模退换货，还可能会给客户造成损失，直接影响客户与公司的后续合作。因此，公司自成立以来一直非常重视产品质量，为此构建了一套符合高分子功能材料生产工艺特色的全流程质量控制体系，对供应商筛选、原材料入库检验、生产过程监测、成品品质检验、出货检验、售后回访等各个环节都制定了严格的质量标准和检验规范，以保证产品质量。
　　在公司的质量控制体系下，公司已通过ISO9001：2015管理体系、ISO14001：2015管理体系、ISO45001：2018管理体系、IECQQC080000：2017管理体系、IATF16949：2016管理体系的认证。公司的质量控制体系保证了公司产品的生产专业化和质量稳定性，以满足下游客户对公司产品品质的要求。
　　④优质客户关系确保供应链壁垒
　　公司的持续发展、稳定的产品质量、快速的响应机制及配套服务，离不开与供应商、下游客户之间密切的合作伙伴关系，与优质客户的合作，有利于公司全方位的提升。
　　在消费电子领域，公司作为苹果、OPPO等品牌的原材料供应商之一，不仅需要接受来自研发、产品部门提出的研发测试，还需要根据反馈获得的参数信息进行及时改进和调整，形成畅通高效的沟通机制，以加速公司自身产品的迭代，提高与客户产品的适配度，为开拓新的行业市场和客户奠定坚实的发展基础。
　　在OLED面板制造领域，公司主动开拓相关市场领域，通过自主研发、技术积累，攻克下游企业在产品应用中的实际问题，形成新的盈利点和业务增长点。
　　在新能源汽车领域，公司紧跟新能源行业趋势，研发相关产品应用于新能源汽车，与比亚迪、宁德时代等头部新能源动力电池公司的供应链体系企业建立长期、稳定的合作关系，不仅积累了多元项目经验，而且通过模组功能材料等产品为新能源汽车的安全性进一步赋能。
　　（2）竞争劣势
　　①公司发展规模有限
　　随着行业下游应用场景的快速发展和公司自身业务领域的不断延伸拓展，预计公司现有产能将不能完全满足未来市场需求，产能不足将在一定程度上制约公司发展，公司现有生产规模亟待进一步扩大。
　　②融资渠道较为单一
　　随着行业竞争日趋激烈，公司在技术研发、市场拓展、人才引进等方面需要较大规模的资金投入以巩固并提升市场地位。目前，由于公司缺乏多元的融资渠道，主要以银行借款及自身经营积累为主，较为单一的融资渠道制约了公司的发展速度。目前，行业正处于蓬勃发展阶段，且其他竞争对手亦加快了产品结构调整和转型升级的步伐，公司需把握行业先发优势，尽快拓展多元化的融资渠道，以满足业务发展的资金需求。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）经营目标
　　公司以打造“国内一流民营企业”为目标，秉承“持续创新，追求卓越，财务稳健，永续经营”的经营理念，致力于成为消费电子、光学显示、新能源汽车等制造领域全方位深层次的材料解决方案优秀供应商。
　　（二）经营计划
　　1、进一步开发优质客户，深度拓展市场
　　公司将立足现有主要产品应用领域，深耕细作，在现有业务基础上，进一步加深和关键客户的合作关系，提高产品渗透率。对客户现有项目和工艺，直击痛点，提出新的解决方案，为客户提升效率、降低成本；对于新项目和新工艺，与客户共同研究开发定制方案，高度整合，从源头开始适配，缩短客户研发周期，帮助客户提高市场竞争力。
　　公司将逐步拓展通用型的系列产品，与定制化产品线相互补充。公司将通过参加研讨会、展会、客户拜访等多种方式，将产品迅速推向市场，进一步提升公司的市场占有率。
　　在OLED面板制造领域，未来随着国内面板厂商8.6世代线的落地，公司新投入的宽体线将能很好的为其提供相应的产品支持，保证对客户新工艺的无缝衔接。公司将携手终端客户进行同步开发，进一步提升产品市场的广度和深度。
　　公司将以新能源汽车的动力电池为起点，围绕新能源汽车逐步提供更多的多样化的产品方案。公司将持续加大在新能源汽车市场方面的投入，助力下游产业链进一步降低成本、提升效率。
　　2、开发新市场、寻找新机会
　　针对国内其他高速发展新兴行业的材料需求，公司将利用现有技术和资源，寻找合适契机，开发新的增长点。公司将半导体制程膜材产品作为未来重要的研究开发方向，助力国内半导体制程材料的发展；公司将聚焦供应链上下游的产品和服务需求，开发和掌握更多的加工型原料的关键技术点；在向下需要高度整合且高附加值的供应链结构中，减少委外加工，进一步保证产品和服务的质量，减少中间环节损耗浪费，提升产品利润。
　　3、持续进行研发投入，推动技术创新
　　在产品方面，公司将持续开展迭代升级，推出更完善的解决方案，与同业形成差异化竞争；在技术方面，打破国际技术壁垒，实现核心技术的突破，帮助客户减少对国外原材料的依赖，提升客户的企业竞争力；在生产工艺方面，通过技术创新，改进生产流程，提高资源利用效率和生产效率，降低生产成本；公司将在环保与可持续发展方面投入更多资源，推动采用绿色低碳、节能环保的新技术。 收起▲