1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入主要由主营业务收入构成，主营业务收入占比分别为99.69%、99.82%、99.79%，其他业务收入占比较小。报告期内，公司主营业务收入呈持续增长趋势，主要系受经营规模不断扩充影响。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入构成来源主要为智能制造装备销售。2024年，公司智能制造装备销售金额增长12,251.62万元，销售占比上升3.44个百分点，主要受公司新开发的适用于模组客户的组装贴装类设备销售取得重大突破影响，带动公司智能制造装备销售额进一步提升。报告期，公司智能制造装备租赁业务整体呈收缩趋势。
　　公司技术服务业务和... 查看全部▼

　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入主要由主营业务收入构成，主营业务收入占比分别为99.69%、99.82%、99.79%，其他业务收入占比较小。报告期内，公司主营业务收入呈持续增长趋势，主要系受经营规模不断扩充影响。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入构成来源主要为智能制造装备销售。2024年，公司智能制造装备销售金额增长12,251.62万元，销售占比上升3.44个百分点，主要受公司新开发的适用于模组客户的组装贴装类设备销售取得重大突破影响，带动公司智能制造装备销售额进一步提升。报告期，公司智能制造装备租赁业务整体呈收缩趋势。
　　公司技术服务业务和配件销售业务是基于智能制造装备销售和智能制造装备租赁业务发展而来，公司技术服务业务收入和配件销售业务收入均呈增长趋势，整体与智能制造装备销售和租赁合计收入增幅接近。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司营业收入主要来自于境内销售，境内销售收入占比分别为94.70%、94.28%、85.15%。同时，公司外销收入也呈快速增长趋势，外销收入由2023年度的2,164.68万元增长至2025年度的8,859.73万元，年均复合增长率达到102.31%。
　　公司内销区域主要集中分布在经济较发达的长三角地区以及珠三角地区，这些地区集中了我国绝大部分的FPC生产商。2023-2025年，华东地区销售收入年均复合增长率为15.22%，主要系公司与主要客户交易情况进一步增长。2024年，华南地区销售额同比增长46.63%，主要受华通电脑、景旺电子销售增长影响。
　　公司外销区域主要是越南、泰国，近年来，公司加大了东南亚区域的销售拓展力度，成立了越南锐翔、泰国锐翔等子公司，为客户提供快速响应的贴近式服务。报告期，公司向越南住友、越南紫翔、泰国维信销售额逐年增长，带动外销收入呈增长趋势。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司以直销为主，存在少量贸易商客户。2025年，受部分偶发订单影响，公司贸易商客户销售额有所增长。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期，公司收入确认主要集中在下半年度，其收入占比分别为66.55%、68.48%、55.62%，主要受行业季节性影响。其中，2024年度第四季度收入占比较高，主要系用于模组客户的贴装组装类设备于四季度经客户验收合格。
　　6.前五名客户情况
　　2023年、2024年、2025年，公司对前五大客户的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为92.62%、87.92%、85.93%，前五大客户主要包括东山精密、Mektec集团、立讯精密、鹏鼎控股、住友电工、华通电脑等。公司第一大客户为东山精密，其2023年、2024年、2025年主营业务收入占比分别为54.41%、45.42%、58.31%，其中，2023年、2025年公司向其销售占比高于50%，主要系受下游领域集中度、智能制造装备固有属性、公司经营策略等因素影响，叠加客户扩产周期性影响。上述特征符合行业特性，同行业可比公司燕麦科技亦呈现较强的客户集中度。公司与相关客户合作良好，接单情况稳定，相关交易具备可持续性。
　　7.其他披露事项
　　无。
　　8.营业收入总体分析
　　公司是一家专业从事智能制造装备的研发设计、生产、销售的高新技术企业，主要产品及服务包括智能制造装备、设备配件及技术服务，报告期各年度，公司主营业务收入占比均超过97%，主营业务突出。报告期，公司主营业务收入分别为40,881.10万元、54,447.60万元、59,641.53万元，2023-2025年年均复合增长率达20.79%，增长明显，主要受益于公司对下游客户的持续开拓以及对产品、技术的不断创新。一方面，公司依托高效自主的研发体系，持续向市场输送具有强大竞争力的创新产品，不断完善并丰富产品线，以满足不同客户群体的需求；另一方面，公司通过积极有效的市场策略，成功拓展模组客户等新业务领域，为公司营收增长注入新动力。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）盈利模式　　公司专注于从事智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能制造装备、销售设备配件及提供技术服务实现收入及盈利。　　（2）采购模式　　1）供应商管理　　对于供应商管理，公司制定了《外部供方控制程序》，针对供应商的选择、导入、考核、管理等方面确定了严格的控制程序。　　在供应商选择方面，公司制定了多项原则，确保在供应商筛选时能从行业实力、产品成熟度、性价比、供货周期等多项因素进行全面考察。在供应商导入方面，公司详细规定了供应商导入前所需的资料提交、现场考核、样品检测等环节，在全部符合要求... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司专注于从事智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能制造装备、销售设备配件及提供技术服务实现收入及盈利。
　　（2）采购模式
　　1）供应商管理
　　对于供应商管理，公司制定了《外部供方控制程序》，针对供应商的选择、导入、考核、管理等方面确定了严格的控制程序。
　　在供应商选择方面，公司制定了多项原则，确保在供应商筛选时能从行业实力、产品成熟度、性价比、供货周期等多项因素进行全面考察。在供应商导入方面，公司详细规定了供应商导入前所需的资料提交、现场考核、样品检测等环节，在全部符合要求后方可列入合格供应商名单。
　　在供应商考核与管理方面，公司制定了考核方式、考核内容和评价标准，并规定将依据考核情况、原材料质量、交货期限等要素对供应商进行具体评判，不合格的供应商将被移除出合格供应商名单。
　　2）采购流程
　　公司原材料采购包括标准件、定制加工件、基础材料等大类，对于标准件产品，公司直接向供应商采购。对于定制加工件产品，公司会提供设计图纸和工艺要求，由供应商根据需求加工完成后进行采购。
　　公司设立了集团采购中心，负责供应商选择、请购审批、价格谈判等职责。集采中心一般年初与供应商确定全年采购的基准价格，除后续重大调整外，一般以此价格为采购对价。集团内公司根据自身需求制作采购订单，经集采中心审核通过后对外进行原材料采购。
　　3）外协加工采购
　　公司基于生产效率、交货时效性以及加工成本等因素考虑，将生产环节中的零部件表面处理等非核心工序委托给部分外协厂商，该类外协金额整体相对较小。
　　随着公司业务规模的扩大，公司存在暂时性组装、调试人手不足的情形，在此情形下，公司部分项目采购人力外协进行设备组装、调试等工作，公司与人力外协服务供应商根据工时及市场价格核算最终价款。人力外协涉及工序技术含量较低，不涉及关键工序或关键技术。
　　（3）生产模式
　　公司设备生产主要采用“以销定产”模式，即主要依据客户需求进行智能制造装备的定制化生产。公司产品方案经双方确认无误后进入生产环节，首先由生管部进行生产排程，根据生产计划，装配人员进行原材料领用，对于仓库暂无库存的原材料，则由采购部进行请购外采，外采结束后再由装配人员进行原料领用。装配完成后，公司内部进行初步产品调试，调试通过后经由品质部进行品质检验。检验合格后，产品进行入库及后续发货处理。产品送至客户现场后，由公司派人进行安装调试，达到客户标准后进行验收。
　　公司建立了完善的生产流程，能够快速、有效处理客户订单，保证按时生产、发货。公司优先利用自身产能进行组装，若出现订单过于集中的情况，公司则通过人力外协补充部分产能，以满足客户交期需求。
　　（4）销售模式
　　1）销售模式
　　公司主要采用直销的销售模式，大部分销售订单或合同均与产业链下游客户直接签订。公司具有较强的研发、设计能力，通过持续为客户提供定制化的产品并不断跟进客户需求，与客户建立了长期而稳定的合作机制。公司通常在客户新产品的研发、设计阶段便已积极介入，深入研究客户产品的生产工艺、技术要求，并与客户沟通智能制造装备的具体设计方案并取得客户认同。智能制造装备样机完成后，由客户对样机进行验证，整个过程中保持与客户的沟通与协作，确保产品符合客户需求。
　　2）销售流程
　　依据销售产品是否需要定制化生产，公司销售流程可以分为两类：
　　a)、需要定制化生产的：根据客户的具体需求进行调查研究，方案设计，与客户沟通商定方案细节后，商榷定价与样机开发，验证合格，定型生产制造，销售回款等；
　　b）、无需定制化生产的（如，设备的重复购买）：按照生产制造企业常规业务模式进行接单、生产制造、销售回款等。
　　以上流程在实际销售实务中，视客户情况部分流程会有所不同。
　　3）定价与收款
　　公司产品销售一般采用“成本加成”定价策略。公司根据客户需求，结合原材料、人工工时等基础信息计算产品成本，并在此基础上综合考虑技术难度、工艺水平、业务量、交付周期等事项进行产品报价，后续双方通过商务谈判最终确定产品价格。
　　公司综合考虑客户订单规模、合作历史、客户资质及信用等因素，与客户在合同或订单中约定结算条款，设备销售业务一般采用分阶段收款的结算模式。
　　（5）研发模式
　　1）研发模式
　　公司研发模式主要为基于客户需求的研究开发。
　　基于客户需求的研究开发，是以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行定制化的研究与设计，目的是解决客户直接痛点，贴近客户产品变化趋势，增强客户合作的黏性等。
　　2）研发流程
　　公司建立了研发相关管理制度和研发设计流程，从需求收集、项目评估、方案设计、方案评审、样机开发、功能验证等方面进行了明确的流程划分。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司始终聚焦主营业务，依靠技术创新、产品性能提升、客户服务升级以及持续的市场拓展，实现了经营业绩的稳健增长。报告期内,公司实现营业收入为59,767.46万元，同比增长9.57%，实现归属于挂牌公司股东的净利润为13,067.78万元，同比增长8.42%。
　　(二)行业情况
　　1、公司所属行业及确定所属行业的依据
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务属于行业大类“C35专用设备制造业”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“C35专用设备制造业”中的“C3563电子元器件与机电组件设备制”行业。根据国家发改委、科技部、工业和信息化部、商务部、知识产权局联合修订的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》，公司所处行业属于“七、先进制造业”之“94、工业自动化”。根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，发行人的主营业务属于鼓励类之“二十八、信息产业”，符合国家产业政策。
　　2、行业主要法律、法规和政策对行业经营发展的影响
　　行业行政主管部门为国家发改委、工信部。国家发改委通过拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划，统筹协调经济社会发展等方式，对本行业进行宏观管理；工信部主要职责为研究拟定行业发展战略、方针政策和总体规划，制订行业技术体制和技术标准，根据产业政策与技术发展政策，引导与扶植行业的发展，指导产业结构、产品结构调整，推进信息化和工业化融合等方式，对本行业进行宏观指导。
　　近年来，国家通过出台产业政策、完善行业标准等多种方式大力培育制造行业，为我国智能装备制造行业的发展提供了强有力的政策支持和良好的政策环境，有力推动了我国装备制造业发展及智能制造转型。伴随国家对智能制造技术要求不断提升，以及行业规范及标准日趋完善，处于行业下游的低端设备生产企业将面临淘汰风险，而行业内中高端设备生产商将凭借技术优势掌握核心竞争力，进而保持持续盈利能力。
　　公司积极响应国家智能制造产业政策，把握市场机遇，紧跟行业发展趋势。经过多年的经营累积，公司在产品、技术、客户方面均已形成一定竞争优势，伴随产业政策持续推进以及行业标准的进一步完善，公司将持续进行产品研发和应用领域拓展，有望迎来新的发展机遇。
　　行业主要法律、法规和政策有利于公司持续发展。
　　3、行业发展现状
　　在人工智能等新兴技术的引领下，工业自动化技术不断向智能化发展。工业自动化一方面能够大幅提高企业的生产运营效率，帮助企业构筑核心竞争力，另一方面作为新工业革命的主攻方向，是世界各国制造业竞争的高地。随着新一轮科技革命与产业变革在全球范围内的迅速发展，世界主要工业发达国家为重构制造业全球竞争新优势，纷纷提出各自的发展战略，如美国“先进制造业领导力战略”、德国“国家工业战略2030”、日本“社会5.0”和中国的“中国制造2025”等。
　　技术创新+政策驱动+市场需求，工业自动化国产替代进程不断加速。长期以来，外资品牌在国内工业自动化控制领域一直占据主导地位，西门子、松下、安川电机、三菱电机等国际企业凭借强大的技术实力和稳定的产品品质，掌握了国内大部分PLC、变频器、伺服系统等产品的市场份额。随着国内工业自动化技术的积累和创新以及国家相关产业政策的支持，国产工业自动化控制产品在产品适应性、技术服务、性价比等方面逐步显现出优势，经过多年的努力，部分国内具有自主研发优势的企业形成了具有一定竞争力的自主品牌，并凭借快速响应、成本、服务等本土化优势不断缩小与在产品性能、技术水平等方面的差距，国内企业的整体市场份额不断稳步增长。总体来看，国产替代进口的趋势将日渐明显、替代速度将不断加快。
　　近年来我国正在通过产业升级实现经济高质量发展，尤其在外部环境风险提高的情况下，实现核心技术自主可控、保证供应链稳定成为我国制造业重要发展方向，随着我国高端制造业快速增长，产业自动化、智能化水平提升，对工业自动化设备的需求也持续增加，工业自动化行业的长期发展前景十分广阔。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下降风险
　　公司专注于智能制造装备的研发设计、生产和销售，产品主要应用于消费电子、新能源汽车等行业的智能制造领域。报告期内，公司营业收入为59,767.46万元；扣非后归母净利润为12,960.83万元。公司业绩增长主要受下游客户扩产情况、产线自动化需求、终端客户新项目需求情况及新业务领域拓展程度等因素影响，若终端应用领域因宏观经济波动、技术迭代放缓等原因导致需求增长放缓或萎缩，或主要客户基于自身经营策略、财务状况调整而削减、延迟资本开支计划，或公司在新客户开拓、新产品研发与新应用领域延伸等方面进展不及预期，又或行业竞争加剧导致竞争对手推出更具性价比或技术优势的产品，进而削弱公司产品竞争力、压缩市场份额及议价能力等，上述情形的发生可能影响客户对公司产品的采购，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　苹果产业链依赖风险
　　苹果公司是全球领先的移动智能终端设备品牌，在全球具有广泛的市场和影响力。公司不直接向苹果销售，但存在向下游客户销售产品间接服务于苹果产业链制程的情形，公司主要营业收入来源于苹果产业链，相关收入占比超50%，公司对苹果产业链存在依赖风险。苹果产业链在选择供应商时会执行严格、复杂、长期的认证过程，包括在技术研发能力、量产规模水平、质量控制及快速反应等方面进行全面考核和评估。若未来公司无法在苹果供应链的设备制造商中持续保持优势，则公司的经营业绩将受到较大影响。近年来，受劳动力成本上涨、国际贸易争端、多元化战略等因素影响，苹果开始着手将其设立在中国境内的供应链向东南亚等地转移。公司已配套客户设立越南锐翔、泰国锐翔，以便开拓海外市场、减少业务转移风险。但若公司无法顺利对接苹果产业链的海外需求、无法在与当地设备供应商竞争中取得明显优势或无法有效控制海外运营成本，将会对公司业务造成不利影响。若东南亚等地区对中国设备出口采取贸易限制措施，公司将面临海外市场拓展成本上升、订单不确定性增加等风险。此外，若未来市场竞争进一步加剧，苹果公司的产品市场需求出现下滑，则可能影响苹果系列产品的销量，进而影响公司等上游设备供应商的市场需求，对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入占比85.75%，占比较高，主要系受下游领域集中度、智能制造装备固有属性、公司经营策略等因素影响。未来若上述客户以及公司其他主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致其采购需求减少或出现经营困难等情形，将会对公司生产经营和盈利能力带来不利影响；此外若未来下游市场发展不及预期，或公司未能持续满足主要客户在产品质量性能、供应稳定及技术迭代等方面的需求，或因市场竞争加剧、自身竞争优势下降导致供货份额下滑，又或未能有效开拓其他新客户及新应用领域以获取业务增量，则公司的经营业绩亦将受到不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括标准件、定制加工件等，种类及数量均相对丰富。报告期，公司直接材料占主营业务成本的比例为72.81%，相对较高，原材料价格波动对公司产品成本及盈利能力的影响较大。若未来原材料采购价格大幅上涨，且公司未能合理安排采购或向下游客户转移，则可能对公司的盈利能力及经营业绩造成不利影响。
　　厂房租赁及搬迁风险
　　公司现有的厂房大部分为租赁取得，如若租赁合同到期或因其他因素导致厂房无法继续租用，公司将面临厂房被动搬迁的风险，进而会对公司的正常生产经营活动造成一定的不利影响。
　　境外经营风险
　　截至报告期末，公司拥有3家境外子公司。报告期，公司营业务收入中外销收入金额为8,859.73万元，占比为14.82%。由于海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的法律环境将会更加复杂，若海外业务目标市场出现较大不利变化，或公司海外业务拓展效果未达预期，会对海外经营的业务带来一定的风险。
　　应收账款余额较大及坏账风险
　　2024年末及2025年末，公司应收账款账面价值分别为27,206.43万元和19,728.99万元，占流动资产的比例分别为38.89%和25.70%。随着公司经营规模扩大以及受行业结算特点、销售模式、客户信用政策等因素影响，公司期末应收账款余额较大。若下游客户所处行业或自身经营状况发生重大不利变化导致应收账款不能按期收回或无法全额收回，公司将面临一定的坏账损失风险，进而对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　2024年末及2025年末，公司存货账面价值分别为21,361.40万元和19,718.53万元，占流动资产的比例分别为30.54%和25.69%，占比较高。公司存货以发出商品为主，若在设备交付验收过程中因无法满足客户需求等因素导致订单取消或客户退货等情形，将导致公司存货发生跌价的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司享受的税收优惠主要为企业所得税税收优惠，其中锐翔智能、子公司苏州锐翊、奇川精密和广顺智能均适用高新技术企业所得税优惠税率15%，子公司盐城锐翔和珠海首信适用小微企业所得税税收优惠。此外，公司还享受软件产品增值税即征即退、进项税加计抵减等税收优惠。若未来国家税收优惠政策发生变化，或公司无法持续享受上述税收优惠政策，将会对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　截至报告期末，陈良华先生通过直接或间接的方式合计控制公司54.57%的股份，系公司实际控制人，且担任公司董事长、总经理。虽然公司已建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立健全了各项规章制度，且上市后还会全面接受投资者和监管部门的监督和约束。但若相关制度执行不力，仍存在实际控制人凭借其控股地位，影响公司人事、生产和经营管理，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。
　　对赌协议风险
　　根据公司控股股东锐翔产业、实际控制人陈良华与股东范琦、宁欣签订的《珠海锐翔智能科技股份有限公司增资协议书之补充协议》，公司主要股东陈良柱与股东深创投、红土湾晟、红土智能签订的《关于珠海锐翔智能科技有限公司股权转让合同书之补充协议》，上述补充协议均存在股权回购条款。自公司向北京证券交易所递交本次发行并上市申请材料之日起，上述股权回购条款均终止，但附有上市失败对赌协议恢复之约定。若发生股权回购条款中的情况，公司控股股东、实际控制人或主要股东可能需要履行有关回购条款从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）盈利模式　　公司专注于从事智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁设备、销售设备配件及提供技术服务实现收入及盈利。　　（2）采购模式　　1）供应商管理　　对于供应商管理，公司制定了《外部供方控制程序》，针对供应商的选择、导入、考核、管理等方面确定了严格的控制程序。　　在供应商选择方面，公司制定了多项原则，确保在供应商筛选时能从行业实力、产品成熟度、性价比、供货周期等多项因素进行全面考察。在供应商导入方面，公司详细规定了供应商导入前所需的资料提交、现场考核、样品检测等环节，在全部符合要求后方可列... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司专注于从事智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁设备、销售设备配件及提供技术服务实现收入及盈利。
　　（2）采购模式
　　1）供应商管理
　　对于供应商管理，公司制定了《外部供方控制程序》，针对供应商的选择、导入、考核、管理等方面确定了严格的控制程序。
　　在供应商选择方面，公司制定了多项原则，确保在供应商筛选时能从行业实力、产品成熟度、性价比、供货周期等多项因素进行全面考察。在供应商导入方面，公司详细规定了供应商导入前所需的资料提交、现场考核、样品检测等环节，在全部符合要求后方可列入合格供应商名单。
　　在供应商考核与管理方面，公司制定了考核方式、考核内容和评价标准，并规定将依据考核情况、原材料质量、交货期限等要素对供应商进行具体评判，不合格的供应商将被移除出合格供应商名单。
　　2）采购流程
　　公司原材料采购包括标准件、定制加工件、基础材料等大类，对于标准件产品，公司直接向供应商采购。对于定制加工件产品，公司会提供设计图纸和工艺要求，由供应商根据需求加工完成后进行交货。
　　公司设立了集团采购中心，负责供应商选择、请购审批、价格谈判等职责。集采中心一般年初与供应商确定全年采购的基准价格，除后续重大调整外，一般以此价格为采购对价。母子公司根据自身需求制作采购订单，经集采中心审核通过后对外进行原材料采购。
　　3）外协加工采购
　　公司基于生产效率、交货时效性以及加工成本等因素考虑，将生产环节中的零部件表面处理等非核心工序委托给部分外协厂商，该类外协金额整体相对较小。
　　随着公司业务规模的扩大，公司存在暂时性组装、调试人手不足的情形，在此情形下，在此情形下，公司部分项目采购人力外协进行设备组装、调试等工作，公司与人力外协服务供应商根据工时及市场价格核算最终价款。人力外协涉及工序技术含量较低，不涉及关键工序或关键技术。
　　（3）生产模式
　　公司设备生产主要采用“以销定产”模式，即主要依据客户需求进行智能制造装备的定制化生产。公司产品方案经双方确认无误后进入生产环节，首先由生管部进行生产排程，根据生产计划，装配人员进行原材料领用，对于仓库暂无库存的原材料，则由采购部进行请购外采，外采结束后再由装配人员进行原料领用。装配完成后，公司内部进行初步产品调试，调试通过后经由品质部进行品质检验。检验合格后，产品进行入库及后续发货处理。产品送至客户现场后，由公司派人进行安装调试，达到客户标准后进行验收。
　　公司建立了完善的生产流程，能够快速、有效处理客户订单，保证按时生产、发货。公司优先利用自身产能进行组装，若出现订单过于集中的情况，公司则通过人力外协补充部分产能，以满足客户交期需求。
　　（4）销售模式
　　1）销售模式
　　公司主要采用直销的销售模式，大部分销售订单或合同均与产业链下游客户直接签订。公司具有较强的研发、设计能力，通过持续为客户提供定制化的产品并不断跟进客户需求，与客户建立了长期而稳定的合作机制。公司通常在客户新产品的研发、设计阶段便已积极介入，深入研究客户产品的生产工艺、技术要求，并与客户沟通智能制造装备的具体设计方案并取得客户认同。智能制造装备样机完成后，由客户对样机进行验证，整个过程中保持与客户的沟通与协作，确保产品符合客户需求。
　　2）销售流程
　　依据销售产品是否需要定制化生产，公司销售流程可以分为两类：
　　a)、需要定制化生产的：根据客户的具体需求进行调查研究，方案设计，与客户沟通商定方案细节后，商榷定价与样机开发，验证合格，定型生产制造，销售回款等；
　　b）、无需定制化生产的（如，设备的重复购买）：按照生产制造企业常规业务模式进行接单、生产制造、销售回款等。
　　以上流程在实际销售实务中，视客户情况部分流程会有所不同。
　　3）定价与收款
　　公司产品销售一般采用“成本加成”定价策略。公司根据客户需求，结合原材料、人工工时等基础信息计算产品成本，并在此基础上综合考虑技术难度、工艺水平、业务量、交付周期等事项进行产品报价，后续双方通过商务谈判最终确定产品价格。
　　公司综合考虑客户订单规模、合作历史、客户资质及信用等因素，与客户在合同或订单中约定结算条款，设备销售业务一般采用分阶段收款的结算模式。
　　（5）研发模式
　　1）研发模式
　　公司研发模式主要为基于客户需求的研究开发。
　　基于客户需求的研究开发，是以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行定制化的研究与设计，目的是解决客户直接痛点，贴近客户产品变化趋势，增强客户合作的黏性等。
　　2）研发流程
　　公司建立了研发相关管理制度和研发设计流程，从需求收集、项目评估、方案设计、方案评审、样机开发、功能验证等方面进行了明确的流程划分。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司始终聚焦主营业务，依靠技术创新、产品性能提升、客户服务升级以及持续的市场拓展，实现了经营业绩的较大增长。报告期内公司实现营业收入为26,516.82万元，同比增长54.11%，实现净利润5,679.86万元，同比增长62.17%,归属于挂牌公司股东的净利润为5,780.55万元，同比增长56.93%。
　　（二）行业情况
　　1、公司所属行业及确定所属行业的依据
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务属于行业大类“C35专用设备制造业”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“C35专用设备制造业”中的“C3563电子元器件与机电组件设备制造”行业。根据国家发改委、科技部、工业和信息化部、商务部、知识产权局联合修订的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》，公司所处行业属于“七、先进制造业”之“94、工业自动化”。根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，发行人的主营业务属于鼓励类之“二十八、信息产业”，符合国家产业政策。
　　2、行业主要法律、法规和政策对行业经营发展的影响
　　行业行政主管部门为国家发改委、工信部。国家发改委通过拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划，统筹协调经济社会发展等方式，对本行业进行宏观管理；工信部主要职责为研究拟定行业发展战略、方针政策和总体规划，制订行业技术体制和技术标准，根据产业政策与技术发展政策，引导与扶植行业的发展，指导产业结构、产品结构调整，推进信息化和工业化融合等方式，对本行业进行宏观指导。
　　近年来，国家通过出台产业政策、完善行业标准等多种方式大力培育制造行业，为我国智能装备制造行业的发展提供了强有力的政策支持和良好的政策环境，有力推动了我国装备制造业发展及智能制造转型。伴随国家对智能制造技术要求不断提升，以及行业规范及标准日趋完善，处于行业下游的低端设备生产企业将面临淘汰风险，而行业内中高端设备生产商将凭借技术优势掌握核心竞争力，进而保持持续盈利能力。
　　3、行业发展现状
　　在人工智能等新兴技术的引领下，工业自动化技术不断向智能化发展。工业自动化一方面能够大幅提高企业的生产运营效率，帮助企业构筑核心竞争力，另一方面作为新工业革命的主攻方向，是世界各国制造业竞争的高地。随着新一轮科技革命与产业变革在全球范围内的迅速发展，世界主要工业发达国家为重构制造业全球竞争新优势，纷纷提出各自的发展战略，如美国“先进制造业领导力战略”、德国“国家工业战略2030”、日本“社会5.0”和中国的“中国制造2025”等。
　　近年来工业自动化市场规模稳步提升。根据中国工控网数据，我国工业自动化市场规模持续增长，从2015年的1,399亿元增长至2022年的2,642亿元，复合增长率达9.5%，预计2025年市场规模将达到3,225亿元。工业自动化行业的发展将为制造业提供更高效、智能化的解决方案，进而推动我国制造业的智能化转型升级。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下降风险
　　公司专注于智能制造装备的研发设计、生产和销售，产品主要应用于消费电子、新能源汽车等行业的智能制造领域。报告期内，公司营业收入为26，516.82万元；扣非后归母净利润为5,724.23万元。凭借在FPC智能制造装备领域的技术积累，公司积极拓展至下游组装新应用场景。公司业绩增长主要受下游客户扩产情况、产线自动化需求、终端客户新项目需求情况及新业务领域拓展程度等因素影响，若下游主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化，或其未来减少对公司产品的采购，将会在一定程度上对公司的经营业绩产生不利影响，由此，公司存在经营业绩下降的风险。
　　苹果产业链依赖风险
　　苹果公司是全球领先的移动智能终端设备品牌，在全球具有广泛的市场和影响力。公司不直接向苹果销售，但存在向下游客户销售产品间接服务于苹果产业链制程的情形，公司主要营业收入来源于苹果产业链，相关收入占比超50%，公司对苹果产业链存在依赖风险。苹果产业链在选择供应商时会执行严格、复杂、长期的认证过程，包括在技术研发能力、量产规模水平、质量控制及快速反应等方面进行全面考核和评估。若未来公司无法在苹果供应链的设备制造商中持续保持优势，则公司的经营业绩将受到较大影响。近年来，受劳动力成本上涨、国际贸易争端、多元化战略等因素影响，苹果开始着手将其设立在中国境内的供应链向东南亚等地转移。公司已配套客户设立越南锐翔、泰国锐翔，以便开拓海外市场、减少业务转移风险。但若公司无法顺利对接苹果产业链的海外需求、无法在与当地设备供应商竞争中取得明显优势或无法有效控制海外运营成本，将会对公司业务造成不利影响。若东南亚等地区对中国设备出口采取贸易限制措施，公司将面临海外市场拓展成本上升、订单不确定性增加等风险。此外，若未来市场竞争进一步加剧，苹果公司的产品市场需求出现下滑，则可能影响苹果系列产品的销量，进而影响公司等上游设备供应商的市场需求，对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入占比84.47%，占比较高，主要系受下游领域集中度、智能制造装备固有属性、FPC生产商选择设备供应商倾向、公司经营策略等因素影响。未来若上述客户以及公司其他主要客户由于产业政策、行业洗牌、突发事件等原因导致其采购需求减少或出现经营困难等情形，将会对公司生产经营和盈利能力带来不利影响；此外若未来公司无法保持竞争优势以维持与主要客户的合作关系，则公司的经营业绩亦将受到不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括标准件、定制加工件等，种类及数量均相对丰富。报告期，公司直接材料占主营业务成本的比例为70.87%，相对较高，原材料价格波动对公司产品成本及盈利能力的影响较大。若未来原材料采购价格大幅上涨，且公司未能合理安排采购或向下游客户转移，则可能对公司的盈利能力及经营业绩造成不利影响。
　　厂房租赁及搬迁风险
　　公司现有的厂房大部分为租赁取得，如若租赁合同到期或因其他因素导致厂房无法继续租用，公司将面临厂房被动搬迁的风险，进而会对公司的正常生产经营活动造成一定的不利影响。
　　境外经营风险
　　截至报告期末，公司拥有3家境外子公司。报告期，公司主营业务收入中外销收入金额为4,475.23万元，占比为16.88%。由于海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的法律环境将会更加复杂，若海外业务目标市场出现较大不利变化，或公司海外业务拓展效果未达预期，会对海外经营的业务带来一定的风险。
　　应收账款余额较大及坏账风险
　　2024年末及2025年6月30日，公司应收账款账面价值分别为27,206.43万元和16,208.46万元，占流动资产的比例分别为38.89%和22.87%。随着公司经营规模扩大以及受行业结算特点、销售模式、客户信用政策等因素影响，公司期末应收账款余额较大。若下游客户所处行业或自身经营状况发生重大不利变化导致应收账款不能按期收回或无法全额收回，公司将面临一定的坏账损失风险，进而对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　2024年末及2025年6月30日，公司存货账面价值分别为21,361.40万元和23,329.25万元，占流动资产的比例分别为30.54%和32.92%，占比较高。公司存货以发出商品为主，若在设备交付验收过程中因无法满足客户需求等因素导致订单取消或客户退货等情形，将导致公司存货发生跌价的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降风险
　　2024年上半年及2025年上半年，公司主营业务毛利率分别为50.40%和45.13%，公司一般采用“成本加成”法进行销售报价，故毛利率水平相对稳定，但若未来行业竞争加剧，公司无法保持合理报价水平或上游原材料价格出现较大波动，则公司主营业务毛利率存在下降风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司享受的税收优惠主要为企业所得税税收优惠，其中锐翔智能、子公司苏州锐翊、奇川精密和广顺智能均适用高新技术企业所得税优惠税率15%，子公司盐城锐翔和珠海首信适用小微企业所得税税收优惠。此外，公司还享受软件产品增值税即征即退、进项税加计抵减等税收优惠。若未来国家税收优惠政策发生变化，或公司无法持续享受上述税收优惠政策，将会对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　截至报告期末，陈良华先生通过直接或间接的方式合计控制公司54.57%的股份，系公司实际控制人，且担任公司董事长、总经理。虽然公司已建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立健全了各项规章制度，且上市后还会全面接受投资者和监管部门的监督和约束。但若相关制度执行不力，仍存在实际控制人凭借其控股地位，影响公司人事、生产和经营管理，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。
　　对赌协议风险
　　根据公司控股股东锐翔产业、实际控制人陈良华与股东范琦、宁欣签订的《珠海锐翔智能科技股份有限公司增资协议书之补充协议》，公司主要股东陈良柱与股东深创投、红土湾晟、红土智能签订的《关于珠海锐翔智能科技有限公司股权转让合同书之补充协议》，上述补充协议均存在股权回购条款。自公司向北京证券交易所递交公司股票发行并上市申请材料之日起，上述股权回购条款均终止，但附有上市失败对赌协议恢复之约定。若发生股权回购条款中的情况，公司控股股东、实际控制人或主要股东可能需要履行有关回购条款从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲