一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司自2001年成立以来，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。　　公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。公司产品广泛应用于新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司自2001年成立以来，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。公司产品广泛应用于新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和销售，可满足客户的多样化装备需求。
　　作为国内最早专业从事工业制冷设备制造的企业之一，公司积累了丰富的生产经验及工艺技术。凭借成熟领先的技术工艺、出众的产品及方案设计能力、可靠的质量管控体系、高效稳定的规模化产品交付能力、及时响应并满足客户需求的能力等竞争优势，公司立足于国内市场并逐步开拓国际市场，在工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业领域建立了较高的知名度，积累了包括协鑫集团、诚信集团、冰山集团、通威股份、中国石油等优质客户资源。
　　在资质认证方面，公司获得了“固定式压力容器中低压容器（D）”制造许可证、ASME认证、CTI认证、CE认证、GC2工业管道安装资质，并取得了A3级空冷式热交换器产品安全注册证。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生较大的变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生较大的变化。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司经营管理团队和商业模式稳定。在董事会的正确领导和大力支持下，公司管理层稳步有序地落实公司战略目标，积极应对经济环境和市场形势变化带来的各种困难和挑战，努力开拓市场，积极进行战略布局。公司不断提高产品及服务质量，巩固现有客户群，蒸发式冷凝器产品在传统制冷领域业绩持续稳定发展；同时公司跟随国家一带一路的政策，积极布局海外市场，并取得了一定的突破；此外，新开发的新能源包装设备保温吨桶产品已投入市场，且用户反馈良好。
　　报告期内，公司实现营业收入179,452,594.98元；同比减少31.77%；归属于挂牌公司股东净利润14,246,173.72元，同比减少51.12%；收入波动主要系新能源等下游行业领域需求滞缓所致，公司积极推进降本增效措施、不断优化管理制度，通过绩效考核等管理措施对管理费用进行管控。同时，公司持续优化现金流及收付款管理，在报告期内公司经营性现金流得到了有效改善。期末资产负债率41.31%，比上年末46.82%，减少5.51%，财务风险整体可控。公司内控体系逐步完善，资产负债结构合理，具备持续经营能力。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，核心产品为蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754—2017），公司所属行业为“C制造业”之“C35专用设备制造业”之“C352化工、木材、非金属加工专用设备制备”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造”。
　　近年来，我国政府实施了多项政策和举措推进产业转型升级，包括《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》《国务院关于印发“十四五”节能减排综合工作方案的通知》《国家发展改革委、国家能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》等，积极推动了工业换热节能设备的创新和可持续发展。
　　在国家“双碳”目标背景下，节能减排成为了工业发展的重要方向。工业换热节能设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，是工业生产装置中提高能源利用效率的设备之一，是重要的节能设备。得益于下游广泛的应用领域，换热设备行业市场规模庞大。我国换热设备行业规模从2019年的810.5亿元增长至2023年的900.2亿元，年复合平均增长率为2.66%，保持稳定的增长态势。
　　除公司主营的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器产品，换热设备市场还包括传统的板式、管壳换热器等产品，公司主营产品在项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此公司所在的细分产品市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　一方面，我国工业换热节能设备生产企业数量众多，行业产品主要为定制产品，不同客户需求差异较大，导致竞标时的技术方案和价格差异较大易引发低价竞争，行业竞争加剧；另一方面，市场又面临国外知名企业的竞争，全球主要工业换热节能设备生产厂商已通过建立国内工厂或销售代理的方式进入中国市场。因此，公司若不能及时进行产品更新换代，不断提升核心竞争力，将面临市场竞争的风险。应对措施：公司通过优化生产制造工艺，同时加强供应链管理，以提高企业竞争力；同进行积极布局海外市场，以拓宽销售渠道。
　　下游行业需求波动风险
　　公司主营业务产品工业换热节能设备主要应用于精细化工、石油化工、光伏新能源等行业领域，相关行业具有周期波动性，与宏观经济发展状况联系密切。2025年以来，国内光伏市场供需不平衡形势有所加剧，硅料价格震荡下行；精细化工下游应用广泛，具有较大的增长空间，但各细分市场受不同应用领域影响，景气度有所分化；我国石油化工产品需求整体维持稳健增长。同时，国家积极推动相关产业升级，淘汰落后产能，未来若宏观经济发展波动或相关行业供需状况、技术变革、产品格局、产能扩张规模等发生不利变化，影响工业换热节能设备的发展速度和需求，公司主营业务将会受到不利影响。应对措施：公司将紧密关注市场动向，积极评估项目风险，做好各种风险管控。同时，不断地开拓石油化工市场渠道，稳固工业冷链市场，响应国家政策号召做好节能改造及设备再制造市场开发。
　　技术或产品替代的风险
　　专用设备制造行业呈现专业化、差异化的特点，对于相关产品的技术要求也逐步提高，推动了原有技术的应用及更新、升级。公司所掌握的自主研发技术是公司开展相关业务的重要依托。未来，伴随着行业内整体技术水平的提升，如公司不能及时提升技术水平，公司现有的核心技术或产品存在被更加高效、经济的技术或产品替代的风险。应对措施：公司不断地加大研发投入，进一步加强校企合作，同时积极引进人才，在节能降耗及装备成套化上加大投入，以期市场发展需求。
　　应收账款回款的风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额占资产总额比例为31.91%，账龄在一年以内的应收账款占应收账款余额的比例为64.03%，未发生大量应收账款坏账情况。虽然公司客户主要为精细化工行业、新能源领先企业，资信情况较好，应收账款质量较高，但如果相关客户及其所在行业经营情况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款无法及时收回，公司营运资金被长期占用，并对公司的经营产生一定不利影响。应对措施：公司通过对业务人员加大应收账款回款考核及跟进工作，并积极关注头部企业的经营动向，以期降低逾期应收款项，以稳定公司的现金流。
　　原材料价格波动的风险
　　公司工业换热节能设备及化工容器生产所需要的主要原材料为各类钢材（主要包括不锈钢和碳钢），各类钢材价格的大幅度波动，将对公司产品的生产成本产生直接影响。若未来上述原材料价格大幅上涨，则将对公司业务发展和盈利情况产生不利影响。应对措施：公司主要采用“以销定产、以产定供”的经营模式，项目获取阶段根据材料价格开展预算管理，在订单获取后及时锁定材料价格，降低材料波动风险；同时关注大宗材料价格变动态势，积极开展价格研判及供应链动态管理。
　　税收优惠政策变动的风险
　　上海宝丰已取得高新技术企业资格，享受15%的企业所得税率以及研发支出加计扣除等税收优惠政策。如果未来国家的所得税政策发生变化或公司不能持续获得高新技术企业资格，公司无法享受到相应所得税优惠政策，公司的经营业绩将受到一定不利影响。应对措施：公司将积极加强研发投入，紧密关注政策动态。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司自2001年成立以来，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。　　公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。公司产品广泛应用于新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司自2001年成立以来，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。公司产品广泛应用于新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和销售，可满足客户的多样化装备需求。
　　作为国内最早专业从事工业制冷设备制造的企业之一，公司积累了丰富的生产经验及工艺技术。凭借成熟领先的技术工艺、出众的产品及方案设计能力、可靠的质量管控体系、高效稳定的规模化产品交付能力、及时响应并满足客户需求的能力等竞争优势，公司立足于国内市场并逐步开拓国际市场，在工业冷链、精细化工、新能源、石油化工等行业领域建立了较高的知名度，积累了包括协鑫集团、诚信集团、冰山集团、通威股份、中国石油等优质客户资源。
　　在资质认证方面，公司获得了“固定式压力容器中低压容器（D）”制造许可证、ASME认证、CTI认证、CE认证、GC2工业管道安装资质，并取得了A3级空冷式热交换器产品安全注册证。报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生较大的变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生较大的变化。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司经营管理团队和商业模式稳定。在董事会的正确领导和大力支持下，公司管理层稳步有序地落实公司战略目标，积极应对经济环境和市场形势变化带来的各种困难和挑战，努力开拓市场，积极进行战略布局。公司不断提高产品及服务质量，巩固现有客户群，蒸发式冷凝器产品在传统制冷领域业绩持续稳定发展；同时公司跟随国家一带一路的政策，积极布局海外市场，并取得了一定的突破；此外，新开发的新能源包装设备保温吨桶产品已投入市场，且用户反馈良好。
　　报告期内，公司实现营业收入505,430,273.01元；同比减少3.33%；归属于挂牌公司股东净利润50,445,320.62元，同比增长3.51%；收入波动系新能源领域需求滞缓所致，虽收入略有下降，但是利润保持增长，主要原因系公司积极推进降本增效措施、不断优化管理制度，通过绩效考核等管理措施对管理费用进行管控。目前公司业绩持续稳定，在报告期内公司现金流得到了有效改善。公司内控体系逐步完善，资产负债结构合理，具备持续经营能力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　一方面，我国工业换热节能设备生产企业数量众多，行业产品主要为定制产品，不同客户需求差异较大，导致竞标时的技术方案和价格差异较大易引发低价竞争，行业竞争加剧；另一方面，市场又面临国外知名企业的竞争，全球主要工业换热节能设备生产厂商已通过建立国内工厂或销售代理的方式进入中国市场。因此，公司若不能及时进行产品更新换代，不断提升核心竞争力，将面临市场竞争的风险。应对措施：公司通过优化生产制造工艺，同时加强供应链管理，以提高企业竞争力；同进行积极布局海外市场，以拓宽销售渠道。
　　下游行业需求波动风险
　　公司主营业务产品工业换热节能设备主要应用于光伏新能源、精细化工、石油化工等行业领域，相关行业具有周期波动性，与宏观经济发展状况联系密切。2024年以来，国内光伏市场供需不平衡形势有所加剧，硅料价格震荡下行；精细化工下游应用广泛，具有较大的增长空间，但各细分市场受不同应用领域影响，景气度有所分化；我国石油化工产品需求整体维持稳健增长，但结构性产能过剩问题有所凸显。未来若宏观经济发展波动或相关行业供需状况、技术变革、产品格局、产能扩张规模等发生不利变化，影响工业换热节能设备的发展速度和需求，公司主营业务将会受到不利影响。应对措施：公司将紧密关注市场动向，积极评估项目风险，做好各种风险管控。同时，不断地开拓石油化工市场渠道，稳固工业冷链市场，响应国家政策号召做好节能改造及设备再制造市场开发。
　　技术或产品替代的风险
　　专用设备制造行业呈现专业化、差异化的特点，对于相关产品的技术要求也逐步提高，推动了原有技术的应用及更新、升级。公司所掌握的自主研发技术是公司开展相关业务的重要依托。未来，伴随着行业内整体技术水平的提升，如公司不能及时提升技术水平，公司现有的核心技术或产品存在被更加高效、经济的技术或产品替代的风险。应对措施：公司不断地加大研发投入，进一步加强校企合作，同时积极引进人才，在节能降耗及装备成套化上加大投入，以期市场发展需求。
　　应收账款回款的风险
　　报告期末，公司应收账款账面余额占资产总额比例为33.77%，账龄在一年以内的应收账款占应收账款余额的比例为68.63%，未发生大量应收账款坏账情况。虽然公司客户主要为精细化工行业、光伏新能源领先企业，资信情况较好，应收账款质量较高，但如果相关客户及其所在行业经营情况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款无法及时收回，公司营运资金被长期占用，并对公司的经营产生一定不利影响。应对措施：公司通过对业务人员加大应收账款回款考核及跟进工作，并积极关注头部企业的经营动向，以期降低逾期应收款项，以稳定公司的现金流。
　　原材料价格波动的风险
　　公司工业换热节能设备及化工容器生产所需要的主要原材料为各类钢材（主要包括不锈钢和碳钢），各类钢材价格的大幅度波动，将对公司产品的生产成本产生直接影响。若未来上述原材料价格大幅上涨，则将对公司业务发展和盈利情况产生不利影响。应对措施：公司主要采用“以销定产、以产定供”的经营模式，项目获取阶段根据材料价格开展预算管理，在订单获取后及时锁定材料价格，降低材料波动风险；同时关注大宗材料价格变动态势，积极开展价格研判及供应链动态管理。
　　税收优惠政策变动的风险
　　上海宝丰已取得高新技术企业资格，享受15%的企业所得税率以及研发支出加计扣除等税收优惠政策。如果未来国家的所得税政策发生变化或公司不能持续获得高新技术企业资格，公司无法享受到相应所得税优惠政策，公司的经营业绩将受到一定不利影响。应对措施：公司将积极加强研发投入，紧密关注政策动态。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司自2001年成立以来，专注于工业换热节能设备领域，主营业务为工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。
　　在工业换热节能设备方面，公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。公司产品广泛应用于光伏新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和销售，可满足客户的多样化装备需求。
　　作为国内最早专业从事... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司自2001年成立以来，专注于工业换热节能设备领域，主营业务为工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。
　　在工业换热节能设备方面，公司主要生产蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等冷却（凝）设备，已形成针对各应用领域及其各工段需求的产品体系。公司产品广泛应用于光伏新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域的被冷却介质冷却（凝）过程，具有节水、节能、环保和清洁生产等积极意义。同时，公司开展化工领域一、二类压力容器及常压容器等容器的研发、设计、生产和销售，可满足客户的多样化装备需求。
　　作为国内最早专业从事工业制冷设备制造的企业之一，公司积累了丰富的生产经验及工艺技术。凭借成熟领先的技术工艺、出众的产品及方案设计能力、可靠的质量管控体系、高效稳定的规模化产品交付能力、及时响应并满足客户需求的能力等竞争优势，公司立足于国内市场并逐步开拓国际市场，在光伏新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业领域建立了较高的知名度，积累了包括通威股份、协鑫集团、诚信集团、冰山集团、中国石油等优质客户资源。
　　截至本公开转让说明书签署日，公司拥有25项有效的专利，其中3项发明专利、22项实用新型专利，另有1项发明专利处于实质审查、5项实用新型专利处于申请受理状态。在资质认证方面，公司获得了“固定式压力容器中低压容器（D）”制造许可证、美国ASMEU钢印授权证书、GC2工业管道安装资质，并取得了A3级空冷式热交换器产品安全注册证。
　　公司已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商。目前公司的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器在国内市场占有率名列前茅。自设立以来，公司先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。2020年及2023年，公司经上海市经济和信息化委员会认定为上海市“专精特新”中小企业。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

　　二、商业模式
　　（一）盈利模式
　　公司专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造、销售及服务。依托于公司成熟领先的技术工艺、优质的产品及方案设计能力、可靠的质量管理及控制能力、高效稳定的规模化产品交付能力等，公司可以为客户提供高效的换热设备解决方案。公司的工业换热节能设备可以用于下游光伏新能源行业的冷氢化、精馏、尾气处理、还原过程，精细化工行业的精馏、转化、合成、脱高塔、脱低塔过程，石油化工行业的常减压、催化裂化、延迟焦化、加氢裂化、连续重整、气分、硫磺、异辛烷及芳烃联合等工段中。公司通过为客户提供定制化工业换热节能设备及方案获取收入和利润，具备良好的持续经营能力。
　　（二）设计模式
　　由于不同领域的下游客户在生产工艺、技术水平、产品特征等方面存在较大差异，公司需按客户技术要求、工程规定、商业条款，为客户提供定制化的解决方案及产品。公司主要结合客户对产品性能参数的要求安排设计、开发、生产，及时跟踪客户需求的变化，对设计方案进行动态调整。
　　（三）采购模式
　　公司对外采购内容主要为原材料、外协（或外包）、能源动力等。公司对外采购的原材料具体划分为碳钢、不锈钢、电器动力部件（风机、法兰、水泵、水电子处理仪等）和其他材料（焊材、气体、填料和收水器等）。
　　公司设有专门的采购部门，负责掌握市场行情，收集市场信息，按照生产制造部门或使用部门编制的采购申请并结合库存情况，实施采购。公司主要通过招标、询价比价和商业谈判等方式确定供应商和采购价格。
　　为保证采购原材料的质量，公司制定了严格的供应商管理办法，对供应商进行审核与遴选，主要考核供应商资质实力、产品质量、价格、交货能力、售后服务等，通过审核流程后，确定合格供应商名录，并持续更新与跟踪评价。
　　（四）生产模式
　　公司产品为定制化产品，采取“以销定产”的生产模式。公司以自主生产为主，实现精益化生产管理，充分发挥在产品及方案设计、核心部件制造及产成品装配校验等方面的经验优势。生产制造部门根据设计图纸制定生产计划，并将生产任务分配到各车间，由各车间相应完成下料、机加工、焊接、检测、装配等环节。
　　为提高生产效率、缓解公司产能和场地紧张，并充分满足客户交货期要求，公司部分工序通过外协（或外包）方式完成。公司根据技术要求设计产品，向外协（或外包）供应商提供设计图纸，由外协（或外包）供应商依据设计图纸加工出符合公司要求的零部件产品。
　　（五）销售模式
　　公司产品面向企业业主、项目总承包方、换热制冷系统集成商直接销售。公司建立由销售部牵头，生产制造部等其他部门提供必要协助的综合销售及售后服务体系。公司主要依托工业换热节能领域的方案设计能力、质量把控能力及快速响应能力获得客户认可，与主要客户建立了较为稳定的合作关系。
　　报告期内，公司主要通过参与公开招标、邀请招标、询比价等方式获取订单。
　　（六）釆用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来变化趋势
　　公司经营模式系随业务开展不断完善而形成，符合行业特点公司发展需要。影响公司经营模式的关键因素包括国家政策法规、行业竞争情况、客户区域分布、客户需求、公司规模及发展战略等。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式亦不会发生重大变化。
　　（七）公司设立以来主营业务、产品或服务、主要经营模式的演变情况
　　公司自成立以来，始终专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造、销售及服务，为客户提供高效、节能、稳定的传热综合解决方案。公司主营业务及经营模式均未发生重大变化。公司始终坚持以市场为导向的研发创新，不断推出新产品，主要产品种类从单一的蒸发式冷凝器延伸到空冷器、闭式冷却塔、复合型冷却（凝）器等一系列工业换热节能设备产品。同时，公司为不同行业客户定制化服务的能力亦逐步提升，产品应用领域不断拓展，从早期的工业制冷及冷链物流行业拓宽到精细化工、石油化工、光伏新能源等行业领域，为公司未来发展奠定了良好基础。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司自成立以来专注于蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等工业换热节能设备领域技术的研发及应用，以市场为导向，坚持自主研发和持续技术创新，并积累了优质的客户群体，成长为一家集研发设计、生产、销售和服务为一体的工业换热节能设备制造及解决方案提供商。
　　1、产品及技术创新
　　公司坚持自主研发，设有研发技术部门，组建了行业经验丰富的研发团队，负责新产品的研发、产品的技术升级和工艺技术改进。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有25项有效的专利，其中3项发明专利、22项实用新型专利，另有1项发明专利处于实质审查、5项实用新型专利处于申请受理状态。
　　经过多年的行业积累、研发投入及工艺改进，公司已掌握表面蒸发高效换热技术、干湿复合节水换热技术、消雾冷却技术、增湿节水技术等核心技术，并形成了一定的技术储备，产品质量的性能稳定，能够根据客户需要进行差异化定制，满足客户多样性需求。
　　2、生产工艺创新
　　公司持续推进自动化和工业化深度融合，在改进生产工艺的同时对生产设备进行智能化改造，引进了深孔焊、管箱内外角焊、自动钻孔攻丝加工中心、管子管板自动焊接机器人、数控板料折弯机（折弯机数控系统人机交互界面软件）等先进的自动化设备，并自主开发了半自动箱体生产技术、半自动盘管生产技术、高压管箱生产技术、封闭设备内部焊缝抛光技术等，同时采用了三维设计建模软件结合数控机床下料，速度快、准确率高，实现与后续生产流程的无缝衔接，从而降低了人工耗费，提高了生产效率及产品质量，提升了公司产品的市场竞争力。
　　3、方案设计创新
　　公司已具备为客户提供全面方案设计的能力，并提供定制化产品，满足不同行业客户的多样化需求。针对客户首套、首次应用的产品，公司能够从结构设计、外观设计、材料选用、生产制造、产品检验等各方面提供定制化服务。公司具备多条柔性生产线，通过更换工装可实现不同产品之间的快速切换生产，在提升生产效率、保证产品质量的同时节约成本。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司高度重视技术研发，紧跟市场需求和行业前沿技术发展趋势，根据市场战略、产品战略确定新产品、新技术、新工艺的研发方向，持续推进产品的创新，优化产品性能，完善产品种类，提升产品竞争力。公司以自主研发为主，与高校、科研机构等开展产学研合作为辅开展研发工作，公司研发管理制度在立项、研究开发、项目资金、项目开发等方面对研发活动进行控制管理。公司设置研发技术部负责开展研发工作。报告期内，公司研发费用分别为1,306.13万元、2,086.08万元，占营业收入比重分别为3.27%、3.99%。未来，公司将加大研发投入力度，吸引优秀人才加入公司，进一步保障新品开发、技术升级和工艺改进。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　报告期内，公司存在合作研发及外包研发的情况。
　　2023年7月，上海宝丰与上海海洋大学签订《“产学研”合作协议》协议，共建换热器性能优化与装备节能低碳研究中心，设立教学实践基地与人才培养基地，协议期限为2023年8月10日至2026年8月10日。合作期限内，公司与上海海洋大学等单位合作的水产品保鲜贮运关键技术研发与设备创制项目，获得2023年度中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。
　　报告期内，公司结合自身产品和技术开发需要，充分利用外部社会资源，选择台州科技职业学院开展委托研发作为自身研发的有益补充。公司按照合同约定支付报酬，研发成果均归属于公司，合同金额分别为25万元、56万元，占研发投入比重较低。该等委托研发系为公司新产品研发相关部件的优化设计，不涉及公司的核心产品及核心技术。
　　公司选择与上海海洋大学、台州科技职业学院开展合作研发及委托研发，可实现双方资源共享，充分发挥高校的教育、科研优势和公司的行业、产业及技术优势，提升高校和优势企业对冷链技术与设施设备、冷链装备节能低碳、食品保鲜与贮运等行业的支撑和引领能力。
　　报告期内，公司的核心技术均为自主研发，公司具有独立研发能力，长期坚持核心技术自主研发和持续技术创新，公司不存在将产品核心研发环节进行合作研发、委托开发的情形，公司对上海海洋大学、台州科技职业学院不存在技术依赖。
　　（四）与创新特征相关的认定情况

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主营业务为工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，核心产品为蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754—2017），公司所属行业为“C制造业”之“C35专用设备制造业”之“C352化工、木材、非金属加工专用设备制备”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　报告期内，与工业节能换热设备行业相关的政策未发生重大变化。2022年以来，中国政府实施了多项政策和举措推进产业转型升级，包括《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》《国务院关于印发“十四五”节能减排综合工作方案的通知》《国家发展改革委、国家能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》等，积极推动了工业换热节能设备的创新和可持续发展。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）工业换热节能设备市场
　　目前我国工业换热节能设备市场规模保持平稳增长。在国家“双碳”目标背景下，节能减排成为工业发展的重要方向。工业换热节能设备作为工业生产中实现热量交换和传递的设备，是工业生产装置中提高能源利用效率的设备之一，是重要的节能设备。
　　得益于广泛的下游应用领域，换热设备行业市场规模庞大。根据弗若斯特沙利文、中商产业研究院的数据，我国换热设备行业规模从2019年的810.50亿元增长至2022年的868.90亿元，年复合平均增长率为2.35%，保持稳定的增长态势，预计到2026年市场规模将进一步增长至992.10亿元，2022年至2026年年复合平均增长率或将达到3.37%。除公司主营的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器产品，换热设备市场还包括传统的板式、管壳换热器等产品，公司主营产品在项目中可以替换相关的传统换热器产品，因此公司所在的细分产品市场规模增长较为稳定，市场空间较为广阔。
　　（2）公司所在细分产品市场
　　近年来，光伏新能源、精细化工、石化、电力、冶金、制冷等关键行业对高效、稳定的冷却设备有着强烈诉求，且国家政策推动重大项目建设中节水节能设备的优先选用，蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等工业换热节能设备凭借其卓越的性能表现和环境适应性，在这些行业里得到了广泛的推广和应用。近年来，工业换热节能设备企业在提升设备能效、降低噪声、延长使用寿命和适应复杂工况等方面取得了显著成果，使得国产换热设备在国内外市场的竞争力不断增强，推动了市场的进一步发展。
　　1）蒸发式冷凝器
　　蒸发式冷凝器是由制冷利用盘管外的喷淋水部分蒸发时吸收盘管内高温气态制冷剂的热量而使管内的制冷剂逐渐由气态被冷却为液态的一种设备。
　　根据QYResearch的数据，2023年中国蒸发式冷凝器市场规模为21.98亿元，预计2030年可达到36.07亿元，2024年至2030年期间年复合增长率或将达到7.08%。
　　2）复合型冷却（凝）器
　　复合型冷却（凝）器是运用空冷式、蒸发式、水冷式等基本散热形式进行组合传热，以随环境变化获得最佳的冷却（凝）效果，并降低水、电等资源消耗的换热设备。
　　根据QYResearch的数据，2023年中国复合型冷却（凝）器市场规模为10.26亿元，预计2030年可达到19.23亿元，2024年至2030年期间年复合增长率或将达到8.76%。
　　3）闭式冷却塔
　　闭式冷却塔又称密闭式冷却塔、封闭式冷却塔，指将管式换热器置于塔内，通过流通空气、喷淋水与循环水的热交换来保证降温效果的设备。
　　根据QYResearch的数据，2023年中国闭式冷却塔市场规模为45.54亿元，2030年中国闭式冷却塔市场规模预计将达到81.04亿元，2024年至2030年的年复合增长率或将达到8.25%。
　　4）空冷器
　　空冷器是石油化工和油气加工生产中冷凝和冷却应用较多的一种换热设备，一般是由管束、管箱、风机、百叶窗、构架及控制系统等主要部分组成，具有节约用水、操作便捷、调节方便等优点。
　　近年来，中国空冷器市场发展迅速，根据QYResearch的数据，2023年中国空冷器市场规模为42.26亿元，2030年中国空冷器市场规模预计将达到66.38亿元，2024年至2030年的年复合增长率或将达到6.17%。
　　（3）公司下游市场发展
　　从下游市场增长来看，工业换热节能设备广泛应用于精细化工、石油化工、工业冷链、光伏新能源等行业，相关行业扩大产能、产业整合、产业升级等新增固定资产投资引致新增设备需求；同时，近年来受国家节能减排等政策因素的推动，相关行业进行节水节能方面的设备更新改造，进一步加大了对工业换热节能设备的需求。
　　1）精细化工行业
　　精细化工行业固定资产投资的增长，带动精细化工领域工业换热节能设备需求。精细化工的生产工艺中，涉及大量加热、冷却或冷凝过程，均需用到工业换热节能设备。工业换热节能设备的性能对精细化工产品的质量、热量利用率以及系统的运行稳定性与经济性有着重要的作用。
　　从整体行业周期看，精细化工行业景气度较高，资本支出水平较高。根据中金普华产业研究院发布的《中国精细化工市场前景及投资机会研究报告》，我国精细化工市场规模在2021年为5.5万亿元，并预计在2027年有望达到11万亿元；与此同时，我国精细化工率（精细化工产值占化工总产值的比例）也在逐年提高，从2016年的36.5%提升到2021年的41.2%，预计到2025年提升到55%。未来，随着我国经济的持续稳定增长、工业化及信息化进程的不断深入、产业结构的升级调整，特别是随着国家对精细化工行业的高度重视，我国精细化工行业将迎来良好机遇和广阔市场。
　　目前我国精细化工行业的生命周期处于成长阶段，整体工艺技术水平相比发达国家还有差距，一些新兴领域如半导体制造、液晶显示、高端化学催化剂等精细化学品尚无法满足国内需求，整个行业处在优化升级的发展阶段，新兴领域精细化工行业还有较大的提升空间。未来，随着我国产业升级及国际贸易保护主义抬头，国产高端产品占比预计将逐步提升。
　　2016年-2027年中国精细化工行业总产值
　　2）石油化工行业
　　石油化工行业是工业换热节能设备应用最广泛的领域之一。在石油化工领域，工业换热节能设备作为原油制备成品油环节、烯烃、芳烃等基础化工原料制备环节的过程设备，将介质加热或冷却到下一道工序设定的温度，起到热量交换、余热回收和安全保障作用，具有广阔的应用空间。其中在石油炼制环节中，工业换热节能设备广泛应用于常减压、催化重整、加氢精制、延迟焦化、气体分馏等各个工序。
　　石油化工产业是国民经济的支柱产业。一方面，石油化工产业结构调整升级带来新增工业换热节能设备需求。2022年3月，工信部等六部门联合发布《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，意见指出要有序推进炼化项目“降油增化”，延长石油化工产业链，“十四五”期间，我国有多个大型炼化一体化项目正在建设中。下游客户固定资产投资持续增长，为工业换热节能设备提供广阔的市场需求。另一方面，石油化工企业受国家节能减排等政策因素的推动，进行节水节能方面的设备更新改造，也进一步加大了对工业节能换热设备的需求。因此受益于下游石油需求的增长、大型炼化一体化项目的开工建设、石油化工领域对节能型换热设备的更新，石油化工领域的换热设备将有望迎来高速发展期。
　　根据国家统计局数据，2022年国内石油加工、炼焦及核燃料加工业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业设备投资总额（以上行业固定资产投资额加总）达23,034.1亿元，较2021年同比增长15.3%。根据共研网数据，2022年国内炼油化工专用设备市场规模达676.43亿元，2020年以来行业规模持续扩大。
　　2015-2022年中国炼油化工专用设备规模
　　3）工业冷链行业
　　工业冷链行业是国民经济的重要组成部分，广泛渗透到工业生产、建筑工程、空气调节、食品饮料加工、农业生产、制药等国民经济各个部门以及人们日常生活中。在工业冷链行业，蒸发器、冷凝器、压缩机和节流阀是制冷系统的主要设备，其中冷凝器散热效果的好坏对制冷系统整体效果起着重要作用，其用于维持和调节温度，确保冷藏和冷冻环境的稳定。由于工业冷链行业被冷却介质的组分和状态变化相对简单，因此蒸发式冷凝器等换热设备引入我国后，首先在工业冷链领域，特别是食品制冷及冷链物流领域迅速获得推广应用，占有重要地位。
　　我国冷链冷库的建设的持续加快，推动整个冷链产业的发展，拉动工业换热节能设备的市场需求。中商产业研究院分布的《2024-2029年中国冷库行业前瞻与投资战略规划分析报告》显示，2023年，国内冷链基础设施建设投资约585.5亿元，同比增长8.2%。截至2023年底，冷库总量约2.3亿立方米，同比增长8.3%，其中高标准冷库占比约为62%。果蔬、肉类、水产品等农产品产地低温处理率分别为23%、78%和80%，均高于2022年水平。中商产业研究院分析师预测，2024年中国冷库容量将达2.47亿立方米。
　　4）光伏新能源行业
　　在多晶硅和单晶硅等硅料的生产过程中，通常需要控制温度以确保产品质量和生产效率，涉及氢气制备、精馏、还原等工序的热量交换环节较多，对换热设备的性能具有较高的要求。空冷器、蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器等换热设备通过有效地散热和冷却，不仅确保了生产过程的安全和稳定，保障设备在适宜的温度范围内平稳运行，还对提高产品质量和降低能耗做出了贡献。
　　在光伏新能源领域，自2011年以来，全球新增装机量逐年持续增长，国内新增装机量因相关政策原因短暂下降后，受技术驱动引致的“平价上网”及“双碳”目标的影响，2020年至2023年光伏装机量快速上升。根据中国光伏行业协会相关数据，2024年我国光伏新增装机预测190~220吉瓦，我国光伏应用市场将继续维持高位平台。
　　光伏硅料是实现光伏发电的不可或缺的核心材料。在国家政策的支持下，根据中国光伏行业协会的数据，我国多晶硅产量占全球产量的比重总体保持增长趋势，2023年我国多晶硅产量达143万吨，增长率达66.9%。随着光伏硅料产能的进一步扩张，过剩局面可能进一步显现，但行业内硅料龙头企业为保持竞争优势，呈现向上下游“垂直一体化”发展的趋势，龙头企业仍在持续投产新建多晶硅、单晶硅、颗粒硅项目。以先行反映企业产能扩张的在建工程金额来看，通威股份、大全能源、晶科能源等行业内龙头企业2024年第一季度末在建工程仍维持高位，产能将陆续释放，促进工业换热节能设备需求增长。除此之外，硅料企业受国家节能减排等政策因素的推动，进行节水节能方面的设备更新改造，也加大了对工业节能换热设备的需求。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　在不同的应用领域，工业换热节能设备表现出不同的竞争格局。传统工业冷链行业较为成熟，因此工业换热节能设备企业的竞争相对激烈。而在光伏新能源、精细化工等行业领域，被冷却介质的组分状态、压力流速变化复杂多样，换热设备设计和生产的相关技术参数、产品结构需要根据实际的运行环境、季节和工况的变化等因素确定，因此换热设备的设计和生产需要企业掌握较强的解决方案和产品设计能力；同时，由于该等行业领域对换热设备运行的连续性、稳定性、安全性有一定的要求，该等行业领域的客户对换热设备供应商的选择较为谨慎，因此，该等行业领域的壁垒较高。
　　从市场化程度来看，换热设备厂商自由竞争，凭借自身的产品、技术优势决定自身的市场地位。随着节约用水、节能降耗、清洁生产相关政策的持续推进，工业换热节能技术优势被认可，技术成熟、质量优良、产能充足的换热设备生产厂家将获得较为广阔的发展空间。
　　（1）工业换热节能设备行业市场竞争概况
　　总体而言，工业换热节能设备市场化程度高，但是对于新进入者来说存在一定的进入壁垒，主要体现在：首先，其中的特种设备设计、生产、维修环节需获得一定的认证资质；其次，产品销往海外时也需要获得特定的认证资质或者通过国际权威机构的检测，例如美国ASME认证等；此外由于工业换热节能设备对连续性、稳定性、安全性要求较高，下游企业对工业换热节能设备生产企业资格审查较严。如果不具备一定的资质、业绩和信誉积累，行业新进入者难以进入其供应系统。
　　目前，公司所属的工业换热节能设备主要细分市场格局数据如下：根据QYResearch研究报告，2023年国内复合型冷却（凝）器市场行业前五大厂商市场占有率为63.66%；2023年国内空冷器市场行业前五大厂商市场占有率为52.04%，两个市场集中度较高。2023年国内蒸发式冷凝器市场行业内前五大厂商市场占有率为34.99%，2023年国内闭式冷却塔市场行业内前五大厂商市场占有率为31.76%。目前，尚未有工业换热节能设备企业能够获得垄断或主导地位，从综合实力（技术研发、加工水平、品牌文化等）来看，BAC、EVAPCO处于第一梯队，以外资企业为主要目标客户；公司与哈空调、隆华科技、海鸥股份、无锡鼎邦等属于第二梯队，在国内市场中市场占有率较高，属于
　　国内市场领导者，综合实力较强。
　　（2）工业换热节能设备行业市场主要竞争对手情况
　　在工业换热节能设备领域，与公司有重叠产品及市场竞争的上市公司主要是哈空调、隆华科技、海鸥股份、无锡鼎邦。
　　1）哈空调（600202.SH）
　　哈空调创建于1952年，于1993年进行整体改制，并于1999年在上海证券交易所上市。哈空调主营业务为各种高、中、低压空冷器的设计、制造和销售，主要产品包括石化空冷器和电站空冷器，应用于石油化工、电力能源、钢铁冶金和煤化工等行业。
　　2）隆华科技（300263.SZ）
　　隆华科技成立于1995年，于2011年在深圳证券交易所上市。目前隆华科技已形成电子新材料产业板块、高分子复合材料产业板块和节能环保产业板块，其中节能环保产业板块的主要产品为复合空冷式换热器、空冷岛、复合冷闭塔、空冷器、压力容器等，主要应用于石油化工（含煤化工）、电力、冶金、建材、多晶硅、水泥等行业。
　　3）海鸥股份（603269.SH）
　　海鸥股份成立于1993年，于2017年在上海证券交易所上市。海鸥股份主要从事各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托产品和技术优势提供工业冷却塔相关的技术服务，主要产品为机力通风冷却塔，主要应用于石油化工、冶金、电力等领域。
　　4）无锡鼎邦（872931.BJ）
　　无锡鼎邦成立于2003年，于2024年在北京证券交易所上市。无锡鼎邦主要从事换热设备的产品设计、制造和销售，根据客户需求提供定制化产品与服务，产品应用于石油化工领域。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　根据QYResearch的研究报告，以2023年产品销售收入计算，2023年国内蒸发式冷凝器市场空间为21.98亿元，其中上海宝丰排名第一，市占率为10.29%；2023年国内复合型冷却（凝）器市场空间约为10.26亿元，其中上海宝丰排名第二，市占率为10.65%；2023年国内闭式冷却塔及空冷器市场空间约为45.54亿元及42.26亿元，其中上海宝丰市场份额排名处于中游水平，市占率为2.02%及1.41%。
　　2、公司竞争优势
　　（1）优质的产品及方案设计能力
　　公司自2001年设立以来，长期从事工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、生产和销售。公司为客户提供全面产品的定制方案。对于首套产品及首次应用的场景，公司为客户从结构设计、外形设计、材料选用、制造、检验等方面提供全面的定制服务。公司的定制设计能力强，产品功能完善、设计可靠性高，并且能够在大批量生产前提下保证产品质量的稳定性、可靠性，可充分满足客户的多样化产品需求。
　　（2）公司的生产技术及质量控制优势
　　工业换热节能设备的应用场景多为危险介质，常处于高温、高压、腐蚀性的场景中，对于产品的定制生产、制造生产的柔性化具有较高的要求。公司的优势在于产品生产线具备较强的柔性，能够通过更换工装快速响应不同的要求，既能保证高效率又能保证低成本，也能够确保产品质量。同时公司产品的制造加工效率高，废品率低，生产制造成本在行业内领先，为竞争激烈的市场环境做好了充分的准备。公司自主开发的工装夹具，可以适应非标准化产品、小件产品的快速生产及供货，对市场需求响应及时。同时公司对产品的检测手段多样，检测标准可以响应国家标准及美国ASME标准，保证产品质量。
　　（3）管理团队优势
　　公司拥有一支稳健、务实、高效的管理团队，核心管理成员稳定，对公司企业文化有高度的认同感。公司管理层集聚了行业内具有丰富实践经验的技术、营销和管理人才，普遍具备十年以上的工业换热节能设备的从业经验，对行业的发展趋势具有深刻的理解，通过方案创新、渠道创新等方式可有效把握下游客户的相关需求。
　　3、公司竞争劣势
　　（1）融资渠道单一、额度受限
　　公司目前的资金来源主要为自身经营积累和银行债务融资。融资渠道较为单一，难以满足产品研发及扩产、技术研究与开发、市场开拓与销售等方面的需求；融资额度有限，制约了公司在生产规模、研发、市场开拓等方面的投入，成为公司进一步提升竞争力的主要瓶颈之一。
　　（2）未来发展对高层次人才存在迫切需求
　　公司在多年经营发展过程中培养锻炼了一支高效、精干的经营队伍。随着公司业务的不断发展以及下游客户需求日益多元，市场竞争日趋激烈，对公司研发、生产、销售的管控要求也越来越高，对高层次人才的需求更为迫切。因此，公司仍存在对高层次复合型人才、高级专业技术及营销人才的需求缺口，需要引进更多高端人才与公司共同发展，完善员工梯队结构。

　　五、公司经营目标和计划
　　公司将持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售，不断开发设计可持续的绿色节能产品，加大产品应用领域的开拓，致力于成为国内领先传热技术解决方案供应商。
　　公司依托自主研发的蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等主导产品，加强市场销售渠道的建设，加大人才引进与培养，增强内外部技术研发力度，不断深化拓展光伏新能源、精细化工、工业冷链、石油化工等行业的服务。通过提升装备自动化、智能化及优化工艺，从而提高生产效率，增强公司的竞争力。
　　公司将积极寻求在节能、环保、储能等方面的市场机会，推进公司持续稳定的增长。为确保经营目标的达成，公司将采取以下几方面措施：
　　（一）加大产品、技术方案的研发力度。在工业冷链领域，不断地升级迭代产品结构，提升产品性能并稳步推动市场份额增长；在光伏新能源及精细化工领域，通过加强与客户及各相关方的深入合作，从设备提供向模块化装备及系统服务提供方向发展，从而拓展市场空间，稳定市场份额；积极加大在石化行业的产品及服务开发力度，加强市场及技术团队的建设，从而拓展该领域市场份额。
　　（二）加强海外市场开拓，开展针对性的营销拓展。公司将稳定开拓东南亚市场，积极布局中东等新兴市场；加强外贸团队建设，推进外贸业务突破性增长。同时公司也将积极寻求拓宽产品覆盖范围及服务渠道，通过联盟互补的形式扩大产品链的发展。
　　（三）不断优化内部管理。公司将加强内控，提高管理效率，降低公司的管理成本；同时优化工艺流程，推动工艺技术改进、提升装备自动化程度，降低制造成本；通过动态对标行业优秀企业，制定优于行业标准的企业标准，不断提高产品质量和管理水平。 收起▲