一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，公司无线通信测试设备产品包括多通道、多探头和程控三大系列，产品应用覆盖通信基站、终端和芯片等领域，贯穿于通信设备的设计与研发、认证与验收、批量生产等几乎完整产业生命周期。公司主要商业模式具体如下：　　（一）采购模式　　公司生产所需原材料主要包括控制芯片、电子元器件、外购零部件、金属材料、显示单元及机电零部件、PCB等。　　直接外购：对于控制芯片、电子元器件以及外购零部件的采购，公司综合考量产品质量、技术指标、价格、服务、货期等方面，在确保质量和交付的基础上择优选择供... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，公司无线通信测试设备产品包括多通道、多探头和程控三大系列，产品应用覆盖通信基站、终端和芯片等领域，贯穿于通信设备的设计与研发、认证与验收、批量生产等几乎完整产业生命周期。公司主要商业模式具体如下：
　　（一）采购模式
　　公司生产所需原材料主要包括控制芯片、电子元器件、外购零部件、金属材料、显示单元及机电零部件、PCB等。
　　直接外购：对于控制芯片、电子元器件以及外购零部件的采购，公司综合考量产品质量、技术指标、价格、服务、货期等方面，在确保质量和交付的基础上择优选择供货商，通过供应商准入、价格审批后完成采购。公司建立了《采购部管理规定》，明确了供应商选择标准和评价体系，建立了《合格供应商名单》，每年初对合格供应商进行评审，根据供应商表现进行准入、准出。
　　外协加工：对于金属材料、显示单元及机电零部件、PCB加工等，公司提供设计图纸和技术要求，委托外协加工商进行生产，产品交付后质量部门和相关使用部门进行质量检验。
　　（二）生产模式
　　公司制定了完善的生产管理制度、工艺流程、生产标准作业程序、生产培训制度等，严格按照产品质量管理规范和相关制度组织生产，原则上以销定产。公司计划部门根据销售计划制定生产计划，下达至生产部门，并以生产计划会等形式组织协调采购部门、质检部门及其他部门进行准备工作。
　　（三）销售模式
　　公司主要采用直销模式，客户为中兴、诺基亚、爱立信、苹果公司、华为等全球知名通信企业以及国内相关科研院所。无线通信测试产品及系统属于高科技高技术含量产品，客户采购时对产品技术指标和服务要求很高，公司一般通过参加行业展会、拜访客户、招投标等方式开发客户。此外，针对部分特殊客户，公司采取代理销售模式。
　　公司与主要客户通常根据与其约定的具体产品型号、数量和价格、付款条款、质量保证及交付方式等交易条款签订销售合同。交易结算主要采用电汇、转账方式、银行承兑汇票等方式进行，对于长期合作、信用较好的客户给予一定的信用政策。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司下游通信行业发展周期性波动风险
　　无线通信测试设备的市场需求与下游通信行业及通信技术发展息息相关。目前，中国5G建设保持平稳，5.5G研发和相应建设开始起步，国外5G建设逐步放量进入增长期，总体看通信技术正以5G为基础，积极向5.5G和6G进行迭代。未来，下游通信行业的发展必将会给通信测试行业带来新的增长机会，但随着通信行业以及通信技术发展的周期性波动，可能会影响公司的产品价格以及市场需求量，对公司产生不利影响。
　　国家宏观政策变化风险
　　近年来，随着我国传统产业持续转型升级，特别是对信息类产业的大力度扶持，也提高了对测试设备及系统产品在技术水平、质量等方面的要求。国家颁布的《战略性新兴产业分类（2023）》中，通信与网络测试仪器、终端设备的综合测试仪、通信基站测试系统都属于重点支持的产品和服务。如果未来国家产业支持性政策发生重大变化，或者由于政策变化导致下游行业需求量出现缩减，则可能对行业内企业的发展产生不利影响。
　　技术迭代、产品升级的风险
　　无线通信测试设备行业是典型的技术密集型行业，行业内企业一般依托于相应的测试核心算法，围绕通信设备的研发、生产、应用阶段为无线通信领域提供测试解决方案。只有在研发、设计和生产环节均具备较强的研发能力，才能确保无线通信测试设备的安全性、稳定性和可靠性。随着通信技术的迭代发展、应用场景不断增加和通信设备复杂化程度加强，对无线通信测试设备的测试能力要求也在不断提高。加之通信设备领域中的移动终端类产品具有生命周期短、技术迭代速度快、消费者偏好变化迅速等特点，这类产品对新品推出时效性有很高的要求，新功能和技术更新频率也较高。如果公司不能持续保持研发技术创新优势并及时把握行业技术发展趋势，或新技术成果转化后不能达到客户或市场的预期，将可能对公司的技术及产品领先性和未来生产经营产生不利影响。
　　核心技术失密及核心技术人员流失的风险
　　无线通信测试设备行业对从业人员在技术创新与产品研发方面有着较高要求。无线通信测试设备提供商一般拥有多项自主研发的核心技术。行业内企业的产品和服务都与核心技术直接相关，因此核心技术是企业能否在无线通信测试业务中占据领先地位的关键所在。若是企业对核心技术保密管理不当，相关的核心技术一旦泄露将使得企业遭受巨大的经济损失，不利于企业在无线通信测试行业中取得竞争优势和开展业务。作为技术密集型行业，行业内企业的产品和技术研发都需要依赖专业人才，核心技术人员是支撑行业高质量发展的宝贵资源，高素质的技术人员也是行业内企业的核心竞争力之一。当前随着行业竞争的逐步加剧，对优秀人才的争夺会日趋激烈，如果因行业人才竞争、企业激励机制不足等因素出现核心技术人员大量流失的情况，可能导致企业在相关领域丧失竞争优势，给其经营发展带来不利影响。
　　产品质量风险
　　无线通信测试设备企业的下游客户主要系无线通信产业链中的大型企业，对通信测试设备的稳定性、一致性要求较高。而且无线通信测试设备广泛应用于下游行业的产品研发、生产阶段，一旦测试设备的质量出现问题，将给客户带来较大的损失，下游客户采购无线通信测试设备时会把产品质量作为重要的衡量和评价指标。如果未来公司出现质量未达标情况，或者公司因为产品质量问题而被提起索赔、诉讼，公司的长期声誉将受到不利影响，公司未来业绩也将受到不利影响。
　　市场竞争风险
　　由于国内企业在无线通信测试领域起步较晚，技术积累时间较短，产品布局和技术积累均与国外的大型无线通信测试企业存在一定差距。同时，我国无线通信测试行业市场需求的快速增长也吸引了更多的国内公司加入到该行业的竞争中。如果公司不能及时适应技术发展和客户需求的变化，不能及时地进行技术创新和业务模式创新，就可能会丧失竞争优势，从而对经营造成不利影响。
　　客户集中度偏高的风险
　　公司主要产品定位于无线通信测试领域，报告期内主要向国内外通信行业知名厂商提供无线通信测试设备，报告期内公司对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例为83.09%，符合下游行业集中度高的特点。如果未来公司无法在各主要客户中持续保持技术优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。同时，如果客户对公司主要产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司，会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应收账款的回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为805.29万元，占资产总额的比例为3.46%。公司下游客户主要为国内外知名的移动通信设备制造商和终端制造商，信誉良好，但由于公司应收账款集中度较高，如果个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，应收账款无法按期收回，公司的资金周转速度和经营活动的现金流量将受到不利的影响。
　　毛利率及经营业绩下滑的风险
　　报告期内，公司毛利率为55.15%。公司产品毛利率受宏观经济、行业竞争情况、原材料价格波动、自身产品结构变动等多种因素影响，未来若出现宏观经济波动、国内外市场竞争加剧、原材料价格大幅度上升而公司未能有效转嫁对应成本、公司产品结构未能及时调整等情况可能造成公司产品毛利率下降，将直接影响公司盈利能力的稳定性；此外，公司下游的无线通信设备市场前景较好，但若全球宏观经济出现较大波动、下游行业政策存在重大调整，或出现其他偶发性短期扰动因素，公司下游行业将受到不利影响，给公司带来相关产品销售下降、业绩下滑风险。
　　汇率风险
　　公司境外业务主要采用美元结算，因此汇率变动对公司经营业务产生一定影响。报告期内，公司汇兑损益（负数代表收益）为17.98万元。汇率变化受国内外经济、政治等多方面因素影响，汇率的变化对产品出口价格影响较大，对公司的经营业绩和财务状况产生影响。如果未来美元兑人民币汇率波动加大，公司将面临一定的汇率波动风险
　　原材料采购价格波动以及供应链波动的影响
　　公司原材料主要包括芯片、电子元器件、PCB板等，直接材料成本是公司营业成本的主要构成部分。但如果未来企业上游行业的市场环境发生变化，致使电子元器件等主要原材料价格出现大幅波动，则会对企业的成本、毛利率产生一定影响，进而可能对行业内企业的经营业绩产生不利影响。
　　股份表决权集中及实际控制人不当控制相关风险
　　公司的实际控制人为曹宝华、李莎莎夫妻，双方合计控制公司92.66%的表决权，公司的股份表决权集中度较高。经过多年发展，公司建立了相对规范的运作机制，形成了成熟的决策机制及管理模式，能够按照内部程序对下属产业公司的经营发展做出决策。但股份表决权集中度较高的情形仍使公司面临实际控制人不当控制的风险。如果实际控制人凭借其控制力通过股东大会和董事会行使表决权对公司的重大经营决策、董事选举、高级管理人员选聘、股利分配政策、公司章程修改、对外投资及其他重大事项进行不当干预，将可能对公司经营造成不利影响，损害公司其他股东利益。
　　境外销售风险
　　报告期内，公司外销收入为2,460.59万元，占当期营业收入比例为60.67%，境外市场是公司销售收入重要来源之一。公司产品出口销售以及企业境外经营都需要遵守所在国家和地区的法律法规。贸易摩擦可能会使得国外市场环境和准入标准发生变化，从而影响公司境外业务的业务规模和盈利能力，若未来贸易摩擦升级或其他国际贸易形势发生变化，导致部分国家更改相应的法律法规或准入认证制度，可能会不利于公司企业境外业务的顺利开展。此外，公司未来外销过程中，可能受到出口国政治动荡、外汇管制、经济政策突变、贸易限制以及与境外客户开发不畅等因素影响，对公司境外销售造成不利影响，进而对公司经营业绩产生影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，公司无线通信测试设备产品包括多通道、多探头和程控三大系列，产品应用覆盖通信基站、终端和芯片等领域，贯穿于通信设备的设计与研发、认证与验收、批量生产等几乎完整产业生命周期。公司主要商业模式具体如下：　　（一）采购模式　　公司生产所需原材料主要包括控制芯片、电子元器件、外购零部件、金属材料、显示单元及机电零部件、PCB等。　　直接外购：对于控制芯片、电子元器件以及外购零部件的采购，公司综合考量产品质量、技术指标、价格、服务、货期等方面，在确保质量和交付... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，公司无线通信测试设备产品包括多通道、多探头和程控三大系列，产品应用覆盖通信基站、终端和芯片等领域，贯穿于通信设备的设计与研发、认证与验收、批量生产等几乎完整产业生命周期。公司主要商业模式具体如下：
　　（一）采购模式
　　公司生产所需原材料主要包括控制芯片、电子元器件、外购零部件、金属材料、显示单元及机电零部件、PCB等。
　　直接外购：对于控制芯片、电子元器件以及外购零部件的采购，公司综合考量产品质量、技术指标、价格、服务、货期等方面，在确保质量和交付的基础上择优选择供货商，通过供应商准入、价格审批后完成采购。公司建立了《采购部管理规定》，明确了供应商选择标准和评价体系，建立了《合格供应商名单》，每年初对合格供应商进行评审，根据供应商表现进行准入、准出。
　　外协加工：对于金属材料、显示单元及机电零部件、PCB加工等，公司提供设计图纸和技术要求，委托外协加工商进行生产，产品交付后质量部门和相关使用部门进行质量检验。
　　（二）生产模式
　　公司制定了完善的生产管理制度、工艺流程、生产标准作业程序、生产培训制度等，严格按照产品质量管理规范和相关制度组织生产，原则上以销定产。公司计划部门根据销售计划制定生产计划，下达至生产部门，并以生产计划会等形式组织协调采购部门、质检部门及其他部门进行准备工作。
　　（三）销售模式
　　公司主要采用直销模式，客户为中兴、诺基亚、爱立信、苹果公司、华为等全球知名通信企业以及国内相关科研院所。无线通信测试产品及系统属于高科技高技术含量产品，客户采购时对产品技术指标和服务要求很高，公司一般通过参加行业展会、拜访客户、招投标等方式开发客户。此外，针对部分特殊客户，公司采取代理销售模式。
　　公司与主要客户通常根据与其约定的具体产品型号、数量和价格、付款条款、质量保证及交付方式等交易条款签订销售合同。交易结算主要采用电汇、转账方式、银行承兑汇票等方式进行，对于长期合作、信用较好的客户给予一定的信用政策。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司下游通信行业发展周期性波动风险
　　无线通信测试设备的市场需求与下游通信行业及通信技术发展息息相关。目前，中国5G建设保持平稳，5.5G研发和相应建设开始起步，国外5G建设逐步放量进入增长期，总体看通信技术正以5G为基础，积极向5.5G和6G进行迭代。未来，下游通信行业的发展必将会给通信测试行业带来新的增长机会，但随着通信行业以及通信技术发展的周期性波动，可能会影响公司的产品价格以及市场需求量，对公司产生不利影响。
　　国家宏观政策变化风险
　　近年来，随着我国传统产业持续转型升级，特别是对信息类产业的大力度扶持，也提高了对测试设备及系统产品在技术水平、质量等方面的要求。国家颁布的《战略性新兴产业分类（2023）》中，通信与网络测试仪器、终端设备的综合测试仪、通信基站测试系统都属于重点支持的产品和服务。如果未来国家产业支持性政策发生重大变化，或者由于政策变化导致下游行业需求量出现缩减，则可能对行业内企业的发展产生不利影响。
　　技术迭代、产品升级的风险
　　无线通信测试设备行业是典型的技术密集型行业，行业内企业一般依托于相应的测试核心算法，围绕通信设备的研发、生产、应用阶段为无线通信领域提供测试解决方案。只有在研发、设计和生产环节均具备较强的研发能力，才能确保无线通信测试设备的安全性、稳定性和可靠性。随着通信技术的迭代发展、应用场景不断增加和通信设备复杂化程度加强，对无线通信测试设备的测试能力要求也在不断提高。加之通信设备领域中的移动终端类产品具有生命周期短、技术迭代速度快、消费者偏好变化迅速等特点，这类产品对新品推出时效性有很高的要求，新功能和技术更新频率也较高。如果公司不能持续保持研发技术创新优势并及时把握行业技术发展趋势，或新技术成果转化后不能达到客户或市场的预期，将可能对公司的技术及产品领先性和未来生产经营产生不利影响。
　　核心技术失密及核心技术人员流失的风险
　　无线通信测试设备行业对从业人员在技术创新与产品研发方面有着较高要求。无线通信测试设备提供商一般拥有多项自主研发的核心技术。行业内企业的产品和服务都与核心技术直接相关，因此核心技术是企业能否在无线通信测试业务中占据领先地位的关键所在。若是企业对核心技术保密管理不当，相关的核心技术一旦泄露将使得企业遭受巨大的经济损失，不利于企业在无线通信测试行业中取得竞争优势和开展业务。作为技术密集型行业，行业内企业的产品和技术研发都需要依赖专业人才，核心技术人员是支撑行业高质量发展的宝贵资源，高素质的技术人员也是行业内企业的核心竞争力之一。当前随着行业竞争的逐步加剧，对优秀人才的争夺会日趋激烈，如果因行业人才竞争、企业激励机制不足等因素出现核心技术人员大量流失的情况，可能导致企业在相关领域丧失竞争优势，给其经营发展带来不利影响。
　　产品质量风险
　　无线通信测试设备企业的下游客户主要系无线通信产业链中的大型企业，对通信测试设备的稳定性、一致性要求较高。而且无线通信测试设备广泛应用于下游行业的产品研发、生产阶段，一旦测试设备的质量出现问题，将给客户带来较大的损失，下游客户采购无线通信测试设备时会把产品质量作为重要的衡量和评价指标。如果未来公司出现质量未达标情况，或者公司因为产品质量问题而被提起索赔、诉讼，公司的长期声誉将受到不利影响，公司未来业绩也将受到不利影响。
　　市场竞争风险
　　由于国内企业在无线通信测试领域起步较晚，技术积累时间较短，产品布局和技术积累均与国外的大型无线通信测试企业存在一定差距。同时，我国无线通信测试行业市场需求的快速增长也吸引了更多的国内公司加入到该行业的竞争中。如果公司不能及时适应技术发展和客户需求的变化，不能及时地进行技术创新和业务模式创新，就可能会丧失竞争优势，从而对经营造成不利影响。
　　客户集中度偏高的风险
　　公司主要产品定位于无线通信测试领域，报告期内主要向国内外通信行业知名厂商提供无线通信测试设备，2024年，公司对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例为77.81%，符合下游行业集中度高的特点。如果未来公司无法在各主要客户中持续保持技术优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。同时，如果客户对公司主要产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司，会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应收账款的回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为2,236.15万元，占资产总额的比例为9.54%。公司下游客户主要为国内外知名的移动通信设备制造商和终端制造商，信誉良好，但由于公司应收账款集中度较高，如果个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，应收账款无法按期收回，公司的资金周转速度和经营活动的现金流量将受到不利的影响。
　　毛利率及经营业绩下滑的风险
　　报告期内，公司毛利率为46.88%。公司产品毛利率受宏观经济、行业竞争情况、原材料价格波动、自身产品结构变动等多种因素影响，未来若出现宏观经济波动、国内外市场竞争加剧、原材料价格大幅度上升而公司未能有效转嫁对应成本、公司产品结构未能及时调整等情况可能造成公司产品毛利率下降，将直接影响公司盈利能力的稳定性；此外，公司下游的无线通信设备市场前景较好，但若全球宏观经济出现较大波动、下游行业政策存在重大调整，或出现其他偶发性短期扰动因素，公司下游行业将受到不利影响，给公司带来相关产品销售下降、业绩下滑风险。
　　汇率风险
　　公司境外业务主要采用美元结算，因此汇率变动对公司经营业务产生一定影响。报告期内，公司汇兑损益（负数代表收益）为-55.03万元。汇率变化受国内外经济、政治等多方面因素影响，汇率的变化对产品出口价格影响较大，对公司的经营业绩和财务状况产生影响。如果未来美元兑人民币汇率波动加大，公司将面临一定的汇率波动风险.
　　原材料采购价格波动以及供应链波动的影响
　　公司原材料主要包括芯片、电子元器件、CB板等，直接材料成本是公司营业成本的主要构成部分。但如果未来企业上游行业的市场环境发生变化，致使电子元器件等主要原材料价格出现大幅波动，则会对企业的成本、毛利率产生一定影响，进而可能对行业内企业的经营业绩产生不利影响。
　　股份表决权集中及实际控制人不当控制相关风险
　　公司的实际控制人为曹宝华、李莎莎夫妻，双方合计控制公司92.66%的表决权，公司的股份表决权集中度较高。经过多年发展，公司建立了相对规范的运作机制，形成了成熟的决策机制及管理模式，能够按照内部程序对下属产业公司的经营发展做出决策。但股份表决权集中度较高的情形仍使公司面临实际控制人不当控制的风险。如果实际控制人凭借其控制力通过股东大会和董事会行使表决权对公司的重大经营决策、董事选举、高级管理人员选聘、股利分配政策、公司章程修改、对外投资及其他重大事项进行不当干预，将可能对公司经营造成不利影响，损害公司其他股东利益。
　　境外销售风险
　　报告期内，公司外销收入为3,017.06万元，占当期营业收入比例为29.90%，境外市场是公司销售收入重要来源之一。公司产品出口销售以及企业境外经营都需要遵守所在国家和地区的法律法规。贸易摩擦可能会使得国外市场环境和准入标准发生变化，从而影响公司境外业务的业务规模和盈利能力，若未来贸易摩擦升级或其他国际贸易形势发生变化，导致部分国家更改相应的法律法规或准入认证制度，可能会不利于公司企业境外业务的顺利开展。此外，公司未来外销过程中，可能受到出口国政治动荡、外汇管制、经济政策突变、贸易限制以及与境外客户开发不畅等因素影响，对公司境外销售造成不利影响，进而对公司经营业绩产生影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司成立于2003年，主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，系国内首批主营无线通信测试领域的企业之一，于国内首批相继推出了4G测试、5G测试、5.5G（5G-A）测试的产品系列，并于国内首批自主攻克以无线空口测试、卫星通信、通信感知一体化为代表的通信行业前沿课题，有力支撑了国内通信技术迭代和产业化进程。目前公司在上述领域通过自主创新形成国际领先的核心技术，与国际头部企业同台竞技，系无线通信测试领域维护国家通信产业链安全的主力军之一。
　　无线通信测试设备是无线通信产业链中重要的组成类别之一，... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司成立于2003年，主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，系国内首批主营无线通信测试领域的企业之一，于国内首批相继推出了4G测试、5G测试、5.5G（5G-A）测试的产品系列，并于国内首批自主攻克以无线空口测试、卫星通信、通信感知一体化为代表的通信行业前沿课题，有力支撑了国内通信技术迭代和产业化进程。目前公司在上述领域通过自主创新形成国际领先的核心技术，与国际头部企业同台竞技，系无线通信测试领域维护国家通信产业链安全的主力军之一。
　　无线通信测试设备是无线通信产业链中重要的组成类别之一，是无线通信技术迭代和产业化进程中必不可少的工具型产品。公司产品主攻通信设备研发端和生产端的验证和测试，产品具有前沿性、精密性和定制性的特征，是无线通信在消费电子、交通运输、空间探索、科学实验、国防建设以及社会生活各个领域的应用中不可缺少的观察、测试、分析和产品迭代的重要工具。
　　公司产品系专用仪器仪表，所从事的行业属于战略性新兴产业之“I新一代信息技术”之“1.2电子核心产业”之“1.2.2电子专用设备仪器制造”。公司重点为战略性新兴产业中的“新一代信息技术”行业中新一代移动通信网络服务、网络设备制造、信息终端设备制造等领域的客户提供产品及服务。
　　公司以自主设计、研发的系列关键硬件为核心，以自主研发的系列仿真测试系统为差异竞争优势，坚持产业链自主可控。于销售端，公司采用国际化与品牌化的发展路径，持续紧跟无线通信行业前沿需求，与全球主要通信设备商均建立了长期稳定的合作关系。公司产品覆盖欧洲通信设备升级换挡需求显著的传统通信强国，以及南亚、东南亚通信基础建设领域需求强劲的新兴市场。依托完善的技术体系与全面的定制服务能力，公司不断帮助客户高质量、高效率、高性价比地完成通信基础设施的设计开发与产业化工作。
　　基于二十余年于通信领域的深耕和前沿通信技术迭代方向的深刻理解，公司不断捕捉并分析和规划4G、5G、5.5G和6G等多样技术路线下对通信设备研发测试的定制需求，自主研发了相应高性能产品，并基于此形成了一系列可复用的B端解决方案，产品体系包括以通信连通性测试和复杂信道环境模拟为代表的多通道系列产品；以传导测试维度下的无线信号射频指标验证和测试评价为代表的程控系列产品；以空间场维度下的复杂信道模拟和射频指标测试为代表的多探头系列产品。截至本公开转让说明书签署日，公司已获软件著作权77项、发明专利授权35项、实用新型专利授权57项，尚有28项专利处于申请阶段，可针对客户定制化需求快速实现差异化定制，有力提高并推进了全球通信设备研发测试、生产测试的效率和产业化速度，并显著降低了项目设计及量产风险。
　　报告期内，公司业务明确，主营业务未发生重大变化。
　　（二）主要产品或服务
　　公司主要从事各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，公司无线通信测试设备产品包括多通道、多探头和程控三大系列，产品应用覆盖通信基站、终端和芯片等领域，贯穿于通信设备的设计与研发、认证与验收、批量生产等几乎完整产业生命周期。
　　1、多通道系列
　　公司多通道系列产品主要包括多波束信道模拟系统和毫米波波束赋形系统，产品功能系实现通信联通性测试和复杂信道环境模拟，主要应用于移动通信运营商和设备制造商以及通信研究院所、高校等客户无线电设备的研发环节。
　　多通道系列中，多波束信道模拟系统系公司主要产品，其能够将现实环境中复杂多变的无线信道进行仿真，为大规模组网的无线电自组网设备、移动通信4G/5G基站及通信终端等外场测试室内化提供了有效的测试仿真保障，极大缩短了相关设备的研发进程，降低了外场测试的费用，并弥补了外场测试的不确定性。公司的多波束信道模拟系统作为移动通信系统、无线组网设备和导航设备质量评估仪器，准确评测了制造商设备的性能和功能指标，属于高端无线电测试仿真仪器仪表产品。
　　同行业公司具有与公司多波束信道模拟系统类似的产品，但同行业公司的技术路径和应用场景并非与公司完全重合。例如是德科技和坤恒顺维，同类产品与公司的技术路径不同，公司的产品特色在于同时可测通道数量多，而是德科技与坤恒顺维的产品特色在于模拟信道的复杂性，上述技术路径的不同也导致了产品的适用场景有所不同。
　　2、程控系列
　　公司程控系列产品主要包括智控调幅系统、程控路由系统、能耗管理系统、射频产线测试系统和射频研发测试系统，产品功能系实现传导测试维度下的无线信号射频指标验证和测试，主要应用于移动通信运营商和设备制造商的研发及生产环节。
　　程控系列中，智控调幅系统系公司主要产品。其频率范围可以覆盖Sub-6G所有的频段和0.1~40GHz的毫米波频段。作为一种射频功率控制产品，其能够对输入信号进行精确的幅度控制，模拟不同的信号强度环境，为无线电通信、电子测试测量、卫星通信等领域的设备性能评估提供了关键支持。该系统可广泛应用于电子设备研发、生产测试和通信网络建设等方面，有效降低测试成本、提高测试效率，并确保设备在各种实际应用场景下的性能表现。公司的智控调幅系统作为信号强度控制仪器，准确调节了制造商设备的信号强度指标，属于日常研发射频测试必不可少的电子测试仪器仪表产品。
　　3、多探头系列
　　公司多探头系列产品主要包括PWS远场测试系统、mMIMO基站产线OTA测试系统和3D-MIMO OTA测试系统，产品功能系实现空间场维度下的复杂信道模拟和射频全指标测试，主要应用于移动通信运营商和设备制造商的研发及生产环节。
　　多探头系列中，PWS远场测试系统系公司主要产品，其作为一种新兴方案，创造性地利用平面波合成技术，在将大型有源一体化天线阵列测试距离减少了一个数量级的同时，解决了小型紧缩场难以消除的低频段性能恶化问题。PWS具有尺寸紧凑、便于在办公楼快速部署、造价适宜、测量便捷简单等优点，被多家权威认证机构和大型通讯公司采用，极大地推动了5G通讯行业的发展。

　　二、商业模式
　　（一）采购模式
　　公司生产所需原材料主要包括控制芯片、电子元器件、外购零部件、金属材料、显示单元及机电零部件、PCB等。
　　直接外购：对于控制芯片、电子元器件以及外购零部件的采购，公司综合考量产品质量、技术指标、价格、服务、货期等方面，在确保质量和交付的基础上择优选择供货商，通过供应商准入、价格审批后完成采购。公司建立了《采购部管理规定》，明确了供应商选择标准和评价体系，建立了《合格供应商名单》，每年初对合格供应商进行评审，根据供应商表现进行准入、准出。
　　外协加工：对于金属材料、显示单元及机电零部件、PCB加工等，公司提供设计图纸和技术要求，委托外协加工商进行生产，产品交付后质量部门和相关使用部门进行质量检验。
　　（二）生产模式
　　公司制定了完善的生产管理制度、工艺流程、生产标准作业程序、生产培训制度等，严格按照产品质量管理规范和相关制度组织生产，原则上以销定产。公司计划部门根据销售计划制定生产计划，下达至生产部门，并以生产计划会等形式组织协调采购部门、质检部门及其他部门进行准备工作。
　　（三）销售模式公司主要采用直销模式，客户为中兴、诺基亚、爱立信、苹果公司、华为等全球知
　　名通信企业以及国内相关科研院所。无线通信测试产品及系统属于高科技高技术含量产品，客户采购时对产品技术指标和服务要求很高，公司一般通过参加行业展会、拜访客户、招投标等方式开发客户。此外，针对部分特殊客户，公司采取代理销售模式。
　　公司与主要客户通常根据与其约定的具体产品型号、数量和价格、付款条款、质量保证及交付方式等交易条款签订销售合同。交易结算主要采用电汇、转账方式、银行承兑汇票等方式进行，对于长期合作、信用较好的客户给予一定的信用政策。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、公司面向无线通信测试前沿命题进行产品布局
　　公司已深耕无线通信测领域超过20年，于国内首批相继推出了4G测试、5G测试、5.5G（5G-A）测试的产品系列，产品应用场景以通信终端、通信基站为基础，已拓展至包含通感一体化、空天地海通信、无人机系列通信、卫星通信和智能终端在内的前沿领域，并已针对6G通信测试系列技术进行布局，下游客户覆盖以诺基亚、华为为代表的境内外通信设备领先企业、以中国信息通信研究院为代表的通信领域科研院所和以小米、OPPO为代表的行业领先的消费电子企业等。
　　公司以自主创新为基础，以产业链自主可控为产品目标，公司自主研发的mMIMO测试系统、平面波及多探头OTA测试系统等原创产品已获得全球主流客户认可，并实现产业化；公司自主研发的多波束信道模拟系统、终端杂散测试系统自2019年起以独立自主的相应产品向境内领先的通信设备商、科研院所进行供货。
　　2、公司拥有较强的技术研发创新平台
　　公司拥有一支学科全面、经验丰富的研发及技术团队，研发团队和相应技术团队合计超过70人，核心技术人员从业年限均超过十年，在无线通信测试领域具有深厚的理论及实操经验，报告期各期，公司研发投入分别为1,513.73万元和1,883.49万元，占各年营业收入比重均超过10%。报告期内，公司“未来6G无线通信信道测量、建模与性能评估技术研发”被江苏省科技厅认定为省重点研发计划产业前瞻与关键核心技术；公司“无线通信产品测试系统研发及产业化提升项目”被江苏省工信厅认定为自主品牌企业培育-专精特新中小企业能力提升项目。
　　除自主研发外，公司致力于建立产学研相结合的研发创新模式，积极与中国信息通信研究院、东南大学、南京航空航天大学、南京邮电大学等科研院所及高校开展协同创新校企合作，开展技术联合攻关、联合培养人才、互享科技资源、科技成果共享等工作。
　　3、公司获得多项与创新能力相关的资质、荣誉
　　公司发展至今被认定为国家高新技术企业、江苏省小巨人企业（制造类）、省三星级上云企业、省服务型制造示范企业、省规划布局内重点软件企业等。截至本公开转让说明书签署日，公司已获软件著作权77项、发明专利授权35项、实用新型专利授权57项，尚有28项专利处于申请阶段。
　　公司“Massive MIMO信道模拟系统”“天线有源驻波测试系统”“射频多层开关矩阵”等10类产品被认定为省级高新技术产品，“Massive MIMO信道模拟系统”被认定为省级新技术新产品。公司参与编制3项团体标准的制定，包括“无线通信技术蓝牙模块在智能低压电气设备应用的技术指标（T/YQDEIF 004-2023）”、“无线通信技术LoRa模块在智能低压电气设备应用的技术指标（T/YQDEIF 005-2023）”、“智能电力物联网网关技术要求（T/YQDEIF 006-2023）”。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主营业务为各类无线通信技术的研究、开发、应用以及无线通信测试设备的研发、设计、生产与销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T47542017），公司所处行业为仪器仪表制造业（C40），具体产业方向为“C4028电子测量仪器制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　近年来，我国政府主管部门出台了一系列行业发展政策，为行业发展提供了财政、税收、技术、人才等多方面的支持，支持公司产品所属行业与领域高速和高质量齐驱发展。这些政策对公司的经营发展起到了积极的推动作用，为公司发展营造了良好的政策环境，有利于公司坚定走自主研发的路径，进一步提高核心竞争力，实现公司的长远稳健可持续发展。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）所处行业概况
　　电子测量仪器是利用电子技术来进行测量的装置。电子测量技术与仪器的发展，直接带动了测量方式的变革，进而推动了现代制造业的进步，促进了社会经济的全面发展。
　　电子测量仪器作为国家的战略性装备，其发展水平已成为一个国家科技水平、综合国力和国际竞争力的标志。电子测量下游应用领域广泛，包括通信、航天航空、消费电子以及交通等领域。
　　无线通信测试行业融合了电子测量技术、射频微波设计技术、数字信号处理技术、微电子技术、计算机技术、软件技术、通信技术等多种技术领域，是现代工业产品中新技术应用最多、最快的产品之一。作为电子测量仪器的重要细分行业，无线通信测试渗透于无线通信产业链几乎所有环节。
　　（2）所处行业与上下游行业的关系
　　通信测试产业链主要由上游零部件生产商、中游仪器生产商、下游通信设备商等应用厂商三部分组成。
　　1）与上游行业的关系
　　产业链上游中，通信测试仪器主要受射频芯片、控制芯片、结构件（主要金属材料为铝材和钢材）和PCB的产量、价格影响。其中，射频芯片、控制芯片属于高精尖电子元器件，近年来国内芯片厂商发展迅速，已逐步实现了芯片国产化供应；其次占比最大的结构件主要金属材料为铝材和钢材，我国是铝材、钢材的产量大国，但近年来受金属材料价格波动影响，结构件的价格也有所波动；PCB为通信测试设备的关键器件载体，近年来随着PCB产业中心向亚洲转移，我国在PCB的技术、产量上面已实现自给自足，价格也逐步实现稳定水平。其余上游所需零部件，生产厂商较为分散，属于充分竞争行业，价格相对稳定，对本行业影响较小。
　　2）与下游行业的关系
　　通信测试产业链下游，主要包括通信设备制造商、终端设备厂商、电信运营商以及科研院所等。一方面，下游设备制造厂商的测试需求主要来自于适应通信技术迭代研发新产品而产生的研发测试需求以及在现有技术版本下大规模生产而产生的产线测试需求。具体而言，通信技术迭代速度较快，以约十年为一个周期进行技术版本更新，下游厂商需针对新技术的特点进行相应的产品研发，研发出的新产品需进行测试来验证是否满足产品标准以及功能需求；另外，同一个技术版本，在进入到平稳增长期后，对于产品的大规模生产也相应增加了通信测试的产线测试需求，以验证生产产品的性能指标以及功能稳定性。另一方面，随着智能家电、消费电子、无人机、卫星通信等领域新标准的制定及无线设备逐步趋向于一体化设计，通信测试需求将呈现爆发式增长。总体而言，未来下游行业对本行业的需求呈现增长趋势。
　　（3）所处行业市场规模
　　①全球
　　随着全球工业水平的持续提升，信息技术、电子制造、国防和航空航天等相关产业的持续发展，电子测量仪器的需求在近年来保持着稳定增长。2021年，全球电子测量仪器市场规模为140亿美元，预计到2025年市场规模将达到172亿美元，复合增长率为5.29%。
　　②中国
　　随着电子工业制造中心逐渐向亚洲转移，我国的电子行业也持续发展，截至目前，中国已是全球最大的电子产品制造基地。当前，我国的电子测量仪器行业在国际环境的压力与国内政策市场的驱动下，开始逐渐出现国产化供应的形势。2021年，我国电子测量仪器市场规模达到347亿元，预计到2025年达到423亿元，复合增长率为6.57%。
　　（4）所处行业未来发展趋势
　　①打破国外垄断局面，逐步实现国产化供应
　　我国电子测量行业相较于国外起步较晚，受技术难度大、精度要求高以及国外隐形技术壁垒等因素的制约，我国电子测量仪器行业起初发展较为缓慢。但自国际环境压力加大以来，国内厂商增加研发投入，电子测量仪器逐渐出现国产化供应的局面。对于通信测试领域，国家近年来推出一系列利好政策来推动通信技术以及通信测试在国内的发展，加速了无线通信测试的国产化进程。
　　②下游市场应用领域的拓展为无线通信测试设备带来更广阔的市场
　　电子测量的下游应用领域广泛，包括通信、航天航空、消费电子以及交通等领域。
　　近年来，随着无人机、物联网、卫星通信等行业的崛起、终端设备种类的增加以及北斗卫星产业的发展，电子测量的下游应用领域迎来了更大的市场。
　　③下游技术发展以及应用拓展推动企业丰富产品类型、优化产品结构
　　随着无人机、物联网、卫星通信、6G通信等技术的发展，对企业测试设备的性能以及产品结构都提出了更高的要求，企业需针对新技术以及产品研发的需求，进行相应的技术储备，丰富产品类型，优化产品结构，进而满足下游企业的测试需求。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　从全球角度而言，欧美企业较早进入无线通信测试行业市场，建立了较强的先发优势，在行业内依靠技术实力和雄厚的资金实力，仍维持着领导地位。
　　国内企业早期多处于仿制阶段，后来部分企业通过引进、消化、吸收国外先进技术、加强专业人才培养、提升技术装备等级，在生产制造方面占据了一定优势，并开始参与国际化的市场竞争；近年来，国内无线通信测试技术水平得到了较快提升，国产测试产品凭借性价比高、售后服务好、地缘等优势迅速崛起，部分企业通过持续自主创新，技术实力逐步达到了国际先进水平，并在若干前沿应用领域推出了原创性产品，正对传统欧美领先企业发起冲击。
　　（2）行业壁垒
　　①研发设计壁垒
　　无线通信测试行业作为智力密集型行业，研发设计能力是企业核心竞争力的关键，直接决定了产品的性能与质量。近年来，随着通信技术的迭代和下游应用场景的丰富，对行业内生产厂商的研发设计能力提出了更高的要求。研发设计能力依赖于生产厂商丰富的行业经验、优秀的设计团队及持续的研发投入，对行业新进入者建立起研发设计能力壁垒。
　　②高效定制及生产交付壁垒
　　目前无线通信测试设备企业主要以与客户签订合同的方式进行销售，产品设计、生产等方面需要满足不同客户的不同需求，定制化程度较高，从而要求企业具有丰富的实践经验与设计能力，新进企业难以在短时间内具备产品设计以及生产交付能力，从而形成高效定制及生产交付壁垒。
　　③客户认证壁垒
　　由于无线通信测试产品技术含量高、客户需求存在较大差异化，为保证高品质产品的稳定供应，下游客户一般会优先与行业内具有较强品牌知名度、产品质量口碑的厂商进行合作，这会对新进入者形成较高的客户认证壁垒。
　　④人才壁垒
　　随着通信技术的迭代和下游应用场景的丰富，下游客户对企业的研发实力要求不断提高，只有具备充足且综合能力较强的研发人员才能跟紧行业发展趋势，提供满足市场需求的产品和解决方案。除必备的专业研发人员外，还要求企业的项目人员深入了解行业的业务规则、流程、管理模式和应用环境，而行业新进入者难以在短期内拥有足够的专业研发人才和项目人员。
　　（3）（细分）行业市场规模
　　（4）（细分）行业内的主要企业
　　无线通信测试行业内主要企业包括是德科技、罗德与施瓦茨等国外领先企业以及霍莱沃、坤恒顺维、创远信科等国内A股上市企业。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、市场地位
　　和全球竞争对手相比，目前公司与是德科技、罗德与施瓦茨公司等国外巨头在业务规模、净利润水平、专利数量、研发投入、员工数量等方面存在较大差距，但在多波束信道模拟系统、PWS平面波生成系统等优势产品的技术参数上公司已经达到国际领先水平；和国内竞争对手相比，公司技术水平、客户资源处于国内领先水平，收入及利润规模与同行业A股上市公司相比仍有所差距。
　　2、竞争优势
　　（1）产品多元化优势
　　公司经过在无线通信测试领域多年深耕，能够提供多元化的产品以满足不同客户的需求。这种多元化策略可以帮助公司在市场变化时保持灵活性，减少对单一产品的依赖，从而在竞争中保持稳定。
　　（2）技术优势
　　经过长期积累，公司已经掌握了多项核心技术，并且持续推动技术创新，荣获了高新技术企业、江苏省小巨人企业（制造类）、南京市高新技术企业百强、南京市创新型领军企业等多项荣誉。
　　（3）人才优势
　　公司注重无线通信测试领域所需各类人才的培养，建立了一支稳定的、具有专业技术能力的、具备能够洞悉市场发展需求并快速产品化的研发团队。公司核心技术人员具有10多年的行业工作经验，主导公司多项核心技术的开发，持续保持公司的核心技术竞争力。
　　（4）客户资源优势
　　公司客户主要为诺基亚、华为、爱立信、苹果公司、中兴等国内外知名通信设备商，在与客户多年合作的过程中，公司树立了良好的市场口碑，积累了丰富的客户资源，并且能够快速掌握前沿技术发展动态，实现技术迭代更新。
　　3、竞争劣势
　　（1）规模相对较小
　　与国外巨头是德科技、罗德与施瓦茨以及国内规模较大的电子测量仪器企业思仪科技等相比，公司目前规模仍然较小，市场占有率较低。
　　（2）融资渠道相对单一
　　目前，公司发展所需资金主要来源于股东投入和利润积累等，缺乏多元的融资渠道。
　　随着电子测试仪器行业的高速发展，公司为实现规模扩张和保持市场优势地位，势必将加大资金投入来进行人员储备和市场开发，因此，单一的融资渠道将无法有效支持公司通过较大的资金投入来推动技术创新和产品优化，无法满足公司未来的发展战略，需要拓宽融资渠道，增强筹资能力。
　　五、公司经营目标和计划
　　1、公司经营目标
　　捷希科技始终坚持“诚信服务，公平交易，守法经营，高速发展”的经营宗旨，实践“员工创造价值，给客户带来效益，尊重客户选择，合法经营公司”的经营理念，秉承“科技赋能，助力复兴”的企业发展战略。公司不断增强自主创新能力，掌握关键核心技术，紧抓新兴市场机遇，不断在无线通信、微波技术与电磁场等各类无线通信技术领域开展计算机模拟仿真分析、电磁场仿真分析、射频性能和互联互通测试等前沿技术“研发+产业+应用”推进战略，提升企业行业市场地位，增强企业国际竞争力。
　　2、公司发展计划
　　（1）放眼国际市场，洞察科技趋势，制订发展战略
　　公司目前已在瑞典、香港设有子公司，并拥有全球主流的运营商、主设备商、移动终端商、芯片商、云网边端商、检验检测机构和工业互联网等众多领域的知名企业客户。
　　因此，公司将根据国家产业政策，充分了解国内外市场需求、技术发展趋势与科技创新水平，以及各国技术领域相关政策等方面信息，对企业所处赛道的产业综合进行优劣势分析，立足国内，放眼国际，不断进行修订和完善企业发展战略，明确战略目标、企业愿景和战略举措，聚集包括产品、市场、技术、专利、资金、设备和人才等科技创新要素，提升技术创新能力，激发人才创新活力，注入发展创新动力。
　　（2）加强关键核心技术攻关，促进科技成果加快转化
　　公司将在未来三年内继续巩固探索升级已有的平面波及多探头测试解决方案、大规模MIMO信道测试解决方案、多探头OTA快速产测解决方案、3D-MIMO OTA测试解决方案、互联互通测试解决方案、能耗管理方案等六大业务板块，着力“锻长板、补短板”，打破国外垄断，同时还推进产品及解决方案成为行业标准、国家标准以及国际标准的编制与提案，争取实现中国智造。
　　同时，公司将在深耕现有技术的基础上，紧跟国家战略和发展需求，整合创新要素，建立创新平台，提升技术水平，在“空天地海信息安全、低空无人机应用、6G信道仿真和建模软件、卫星和智能终端产业链测试”等四大领域开展创新和颠覆性的技术研究，在细分领域发展战略新兴产业。加强重点产业研判与前瞻布局，实施重大新兴产业工程，增强产业链韧性，实现科技成果向现实生产力转化，开启新的增长曲线，打造出具有国际竞争力的新产业，实现企业高质量发展新跨越。
　　（3）推进产学研用协同创新、加大科技人才集聚力度
　　公司将进一步加大产学研用合作力度，联合高等院校、科研院所和产业链上下游企业的创新资源，共建专业性、区域性、行业性的科研联合体，建立符合市场经济规律、优势互补和互利共赢的产教融合长效合作机制，并不断优化创新资源的整合与配置。
　　（4）建立内审机制，规范治理结构，促进企业成长
　　公司将进一步加强内部控制体系建设，帮助公司规范治理结构，确保公司管理层在决策、执行和监督方面遵循最佳实践。通过内审机制，公司可以发现并修正治理结构中的缺陷，从而提高治理效率；确保公司在这些方面完全符合法规要求，避免因违规行为而引发的法律风险和声誉损失；有助于识别公司在经营、财务、法律等方面的潜在风险，并制定相应的风险应对策略，避免或减少风险对公司的影响等。 收起▲