一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，主要为汽车行业客户提供高性能、定制化的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接器等产品。　　公司向上游企业采购橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧及新能源零部件所需的铜材、塑料粒子等原材料，经胶料混炼、预成型、硫化、切口、套涂、质检等工序生产出符合客户特定需求的密封件产品或新能源汽车电气连接组件产品，并向下游知名零部件厂商或整车厂客户销售。　　1、盈利模式　　公司专注于为汽车行业的客户提供个性化定制的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接组... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，主要为汽车行业客户提供高性能、定制化的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接器等产品。
　　公司向上游企业采购橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧及新能源零部件所需的铜材、塑料粒子等原材料，经胶料混炼、预成型、硫化、切口、套涂、质检等工序生产出符合客户特定需求的密封件产品或新能源汽车电气连接组件产品，并向下游知名零部件厂商或整车厂客户销售。
　　1、盈利模式
　　公司专注于为汽车行业的客户提供个性化定制的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接组件等零部件产品。公司根据客户在应用场景、技术指标、实现功能和产品外观等方面的差异化需求，提供从橡胶配方研发、产品结构研发、工艺研发、模具开发到产品生产的全流程定制化密封产品解决方案。由于在过去二十余年间持续服务国内外知名零部件厂商及整车厂商，公司积累了丰富的服务经验，形成了良好的口碑。依托公司多年在汽车密封领域的技术积累及对客户需求的深入理解，公司积极拓展密封产品应用场景，持续研发出了高压连接器、滤波器等新能源汽车电气连接组件产品，现已形成了“密封件+新能源汽车电气连接组件”两大类产品系列。公司未来将持续加大新产品研发力度，满足客户多样化的产品需求。
　　公司多年来已积累了丰富的技术研发和生产经验。公司建立了以自主研发为主的研发平台和核心团队，不断在汽车行业各细分领域开展深入研究，掌握拥有自主知识产权的核心技术，持续提升公司的技术实力，以确保在市场上持续拥有技术领先优势。
　　公司拥有成熟的产品生产管理体系，遵循IATF16949、ISO9001等质量管理体系的要求进行规范生产，产品质量稳定，良品率持续提升，成本有效控制，生产保证能力获得核心客户的认可。
　　2、销售模式
　　公司主要通过行业展会、客户口碑推广、针对性营销等多种渠道获取客户，公司深耕本行业多年，凭借稳定可靠的产品质量、领先行业的技术水平及良好的业内信誉积累了大量优质客户。对于国内外知名整车厂或零部件厂商客户，在新客户开拓过程中，公司产品导入需要较长周期的技术验证，通常会历经客户资质审核、验厂考核等流程，产品需要经过产品设计验证、过程设计验证、样件检验、试生产等过程才能到达量产阶段，此过程需耗时1-3年，所有流程通过后才会成为客户合格供应商。公司现已是舍弗勒、长安汽车、福特、臻驱科技、万向精工、比亚迪、马勒等国内外知名客户的合格供应商，并已形成了长期业务合作关系。
　　公司采用直销模式向汽车行业客户提供定制化的密封产品及新能源汽车电气连接组件产品。由于应用领域不同，适用环境不同，客户需求不同，公司产品具有定制化生产为主的特点，公司产品涉及的型号多达数千种。公司通过与下游客户进行充分沟通，详细了解客户对产品应用环境、技术指标、实现功能和产品外观等各项需求，根据客户的要求进行样品试制，待各项性能通过客户实验后进入批量销售阶段。
　　对于客户已定点量产的产品，客户一般按照生产计划通过供应商管理系统发出采购需求，公司安排生产并按期交货。
　　3、采购模式
　　公司采取“以销定采”为主、根据材料市场行情适度备料的采购模式，建立了长期稳定的原材料采购渠道，原材料供应充足。依据上年度的原材料使用情况，结合质量、交付、环保、保密等信息，公司与供应商签订年度采购合同或采购订单，采购部门根据需求部门的请购计划实施统一采购。
　　公司生产所用的原材料主要为车用橡胶密封件产品所需的橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧、冲压材料，和新能源汽车电气连接组件所需的铜材、塑料粒子等。橡胶和橡胶助剂既有进口产品也有国内产品，公司采购橡胶及橡胶助剂采用代理商采购和生产厂家直接采购两种形式，公司综合考虑原材料品质、价格、付款条件、送货及时性、诚信情况等因素，确定供应商及采购结算方式；其他主要物料，如骨架、弹簧、铜材、塑料粒子等国内市场供应充足，公司均从国内厂商采购。
　　报告期内，公司的供应商较为稳定。
　　4、生产模式
　　公司主要根据客户订单进行排产，同时根据预测的客户需求进行适当备货。
　　公司销售部根据客户的采购订单或预测采购计划编制销售计划；生产部根据销售部制定的销售计划结合产品安全库存、产品在制情况等信息编制生产计划；采购部根据产品生产计划制定采购到货计划，并通知供应商，下达采购计划；生产部门根据生产计划组织模具生产、胶料混炼、预成型、硫化、喷涂、质检等工序生产；质量部负责对生产过程的产品质量、生产过程进行监督检查和产品的最终检查。
　　公司主要产品为车用核心部件的橡胶密封件及新能源汽车高压连接器产品，公司主要客户为众多国际知名汽车零部件集团与整车厂商。客户对公司的生产组织能力提出了较高要求。公司持续优化生产管理水平，各部门协同配合，确保生产任务能够顺利交付。随着公司经营规模不断扩大，为保证产品交付的及时性，公司对主要客户的历史数据进行深度分析，结合客户的库存、生产计划安排情况和终端市场车型的销售情况等因素，对部分长线产品适量提前规划生产与备货，有效应对突发需求，提高生产效率。
　　公司橡胶密封件产品与新能源汽车电气连接组件产品的生产模式除生产工序不同外，其他流程基本相同。
　　5、研发模式
　　公司自成立以来深耕汽车橡胶密封制品行业，组建业内优秀的研发团队，持续跟踪行业技术发展态势，保持与下游客户、科研院校等的广泛交流，不断投入研究创新升级产品配方和生产工艺。公司设有技术中心，下设设计部、材料技术部、样品试做科及实验室，负责组织管理公司的产品研发、工艺研发和材料研发，参与行业标准和企业内部标准制定，组织新产品的推广使用，控制研发风险，保障公司持续创新能力。
　　公司研发主要为产品研发和材料研发。公司产品研发过程主要包括项目立项建议及审批、样品试制（简称“小试”）、量产模具试制（简称“中试”）、量产模具正式试生产（简称“量试”）、项目结题及审批五个阶段。除第三方检测外的研发工作主要在公司内部进行，一般需要用时12到24个月。公司产品研发项目立项主要基于行业发展趋势、下游客户需求、企业自身资源、能力等提出。
　　6、经营计划实现情况
　　公司坚持创新驱动与市场拓展双轮并进的发展战略，取得了一系列成果。在内部运营层面，公司持续深耕自主研发领域，大力投入资源以增强创新生产能力，各生产车间的基础设施历经全面改装升级，消防安全系统与设备自动化系统也得到了深度优化，这不仅大幅提升了生产效率，更有力保障了生产环境的安全与稳定。对外，公司积极进取，加大市场开发的广度与深度，在巩固既有市场份额的基础上，不断开发新的客户。凭借优良的产品品质与优质的服务，公司先后与舍弗勒、马勒、福特、大众、通用、宁德时代、比亚迪等国内高端客户建立起全方位、深层次的合作关系，产品矩阵得以持续丰富，品种日益多元。得益于市场的巩固、拓展与深耕，公司的生产规模稳步扩张，产品质量也在持续改进的过程中迈向新的高度。
　　报告期内，公司经营计划实施正常，商业模式和主营业务无重大变化，未对公司经营情况产生重大不利影响。
　　(二)行业情况
　　公司产品主要应用于汽车行业，下游汽车行业的发展与公司发展密切相关，近年来影响我国汽车行业发展的主要政策如下：
　　（3）行业主要法律法规政策对公司经营发展的影响
　　近年来，国家大力支持高性能密封材料的研发和应用，公司在高性能密封材料及高分子材料的加工应用技术方面加大研发投入，研发出满足客户需求的具备耐候、耐油、耐磨、耐热、耐寒、绝缘等多种特殊性能的高性能密封产品，现已积建立核心密封材料配方数据库，适用于轮毂、发动机、变速箱、减振器等多种核心部件，可满足乘用车、商用车、摩托车等不同车型在多种工况下的应用需求。虽然橡胶密封产品整体价值在整车造价中占比较低，但其材料性能、使用寿命对整车的稳定安全运行至关重要。在国家政策支持及引导下，公司将持续加大在高性能橡胶密封产品领域的研发力度，保持产品性能领先优势，为客户提供稳定可靠的专业密封产品。
　　公司产品主要应用于汽车行业，汽车工业作为我国国民经济的重要支柱产业，得到国家大力支持。近年来，国家和行业出台一系列鼓励汽车消费的政策法规，高度关注汽车行业良性发展，为公司的持续稳定经营发展营造了良好的政策和市场环境，有利于促进公司的进一步发展。
　　近年来，在国家政策大力支持下，新能源汽车产销量逐年增加，替代传统燃油汽车的趋势显著。公司车用橡胶密封产品广泛用于汽车的轮毂、发动机、变速箱、减振器等关键部位，新能源汽车市场占有率提升的趋势将对公司少量仅适用于传统燃油车的发动机类的产品销售产生一定负面影响，但由于公司主要的轮毂轴承油封及减振器油封等产品可同时适用于燃油车及新能源汽车，多款发动机油封可同时适用于燃油车及新能源汽车中的混动车型。同时，公司经多年研发成功的磁性密封产品获得核心客户的认可，销售额逐年快速上升，公司产品销售未因新能源汽车替代趋势受到不利影响。此外，基于过去多年技术积淀以及对汽车产业的深刻理解，公司研制出的高压连接器产品实现了对核心客户的销售，并研发出了滤波器、汇流环等系列新能源汽车电气连接组件产品，预期新能源汽车电气连接组件产品将成为公司的第二增长引擎。
　　相关国家及行业政策对公司经营资质、准入门槛无影响，不影响公司的采购、生产、销售等运营模式，节能、降耗、减排等政策对本行业企业的研发及生产实力提出更高要求，有利于公司所处行业的技术升级和健康发展，利好本行业头部企业经营发展。
　　3、汽车橡胶密封件行业情况
　　汽车橡胶密封件是汽车结构组成的关键部分，对于提高汽车密封性能，实现隔音降噪，优化制动效果等具有至关重要的作用。
　　从用途来看，汽车橡胶密封件可以分为：（1）车身密封系统：具有车身密封、隔音、防尘、防水、减振、装饰等功能，应用于汽车的车窗、车门、后备厢、车身等部位。（2）零部件密封系统：主要应用于传动系统、发动机系统、制动系统、电器系统、燃料系统等汽车内部零部件，起到防泄漏、防污染、保润滑的功能。
　　长期以来，全球汽车工业的不断发展，对密封技术产生了新的需求，带动着橡胶密封制品制造技术的提高，同时推动着市场容量持续扩大。根据QYResearch数据显示，2025年全球汽车橡胶密封件行业市场规模为201.5亿美元，同比增长1.56%。未来，随着下游市场需求的持续推动，QYResearch预计，2032年全球汽车橡胶密封件行业市场规模将进一步增长至226.3亿美元，2026-2032年的年均复合增长率为1.7%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　汽车行业景气度波动风险
　　公司主营业务聚焦车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件的研发、生产与销售，产品主要配套乘用车市场，经营业绩、产能利用及盈利水平与下游汽车行业尤其是乘用车产业的发展景气度高度相关。从全球市场来看，根据国际汽车制造商协会（OICA）统计数据，全球汽车产业已步入存量稳态发展阶段。2010—2017年，全球汽车销量由7,497.2万辆增长至9,589.3万辆；受宏观经济下行、消费需求疲软等因素影响，2018—2020年全球汽车销量持续下滑，2020年降至7,967万辆。此后行业逐步回暖，2022年、2023年、2024年全球汽车销量分别达到8,299万辆、9,285万辆、9,531万辆，同比增速分别为-0.78%、11.89%、2.65%，整体运行趋于平稳。若未来受宏观经济周期、地缘政治、贸易政策、消费信心、产业链波动等多重因素影响，全球汽车行业景气度出现下行或大幅波动，将沿产业链传导至上游零部件领域，进而对公司业务拓展、产品销售及经营效益产生不利影响。从国内市场来看，伴随产业升级与全球产能转移，我国汽车制造业产业规模与市场地位持续提升。依托国内经济稳健增长、城镇化进程持续推进、人均汽车保有量低于发达国家等基础条件，国内汽车行业中长期具备良好的增长空间。但短期内，若出现宏观经济承压、行业竞争加剧、补贴政策退坡、终端需求走弱等情形，国内乘用车市场景气度存在下行波动风险，或将导致下游主机厂减产、备货收缩，进而造成公司订单下滑、产能闲置、营收及利润承压，对公司日常生产经营构成负面影响。
　　新能源汽车对传统燃油车替代风险
　　全球汽车产业逐步向电动化转型，多国出台燃油车退出时间表，主流车企持续推进电动化布局，新能源汽车渗透率稳步提升。公司大部分密封类产品如轮毂轴承油封、磁性密封圈、减振器油封、异型圈、O型圈等通用性密封产品可适配燃油车及新能源汽车；但曲轴油封、凸轮轴油封、变速箱油封、气门阀杆油封等产品主要适配内燃机及传统燃油变速箱，在纯电动汽车中应用较少。虽然混动、增程式车型仍配套内燃机，相关产品具备一定市场空间，但如未来纯电动汽车渗透率持续快速提升，将导致传统动力相关密封件需求收缩，从而对公司相关产品收入构成不利影响。
　　新能源汽车行业发展不及预期的风险
　　随着技术迭代加速及各国产业政策持续扶持，新能源汽车有望维持较快增长速度，汽车电动化转型成为行业发展主流趋势。为顺应行业发展趋势，公司持续加大新能源汽车配套产品研发投入，已自主开发三相铜排连接器、高速电机油封、滤波器、汇流环等新能源专属配套产品，并逐步实现市场配套。但若未来新能源汽车相关产业政策出现调整、市场竞争加剧、终端需求疲软或技术路线发生变化，导致新能源汽车行业发展进度不及预期、渗透率提升放缓，将制约公司新能源相关产品的市场拓展与增量销售，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　目前，公司已与舍弗勒、福特、长安汽车、臻驱科技、万向精工、光洋股份、比亚迪等国内外知名汽车零部件厂商和整车厂商建立长期稳定的战略合作关系，配套基础较好。报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入比重为58.34%，客户集中度相对较高。若未来主要下游客户受行业周期、竞争加剧等因素影响出现经营承压、采购规模下滑，或公司在技术研发、产品质量、交付能力、成本管控等方面无法持续满足客户准入及配套要求，导致合作份额下降、资质退出或合作终止，将对公司订单规模、销售收入及经营业绩产生不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产所需主要原材料为橡胶、金属骨架等，原材料采购成本占生产成本比重较高，其价格变动将直接影响公司产品盈利水平。橡胶、金属等大宗商品价格受宏观经济走势、供需格局、地缘政治、国际贸易政策及市场预期等多重因素影响，波动幅度较大。若未来主要原材料价格出现持续上行，而公司未能及时通过产品调价、工艺优化、锁价采购等措施对冲成本，将导致生产成本增加，压缩产品毛利空间，进而导致公司盈利能力波动，对经营业绩产生不利影响。
　　国际贸易政策变动风险
　　报告期内，公司外销业务占比较高，且部分下游客户位于美国。2025年起，中美出现贸易摩擦，公司的高压连接器产品属于美国政府加征关税的范围，被加征20%芬太尼税及10%对等关税，经协商该部分关税全部由客户承担。2026年2月，美国政府上述关税政策被美国最高法院裁定越权，上述关税暂停征收。其后，美国总统签署行政令宣布自2026年2月24日起对全球商品加征10%关税。若未来国际贸易摩擦持续升级，公司主要产品出口地区进一步提高关税税率，或客户将部分加征关税成本转嫁给公司，则公司将面临订单减少、毛利率下降、经营业绩下滑的风险。
　　毛利率波动风险
　　报告期内，公司主营业务毛利率为30.14%。公司产品毛利率波动主要受原材料价格变动、汽车行业需求变化及市场竞争格局调整等因素综合影响。当前国内整车制造行业竞争日趋激烈，整车厂商面临产品降价压力；若叠加原油、有色金属等原材料价格上涨，以及人工成本与制造费用上升等因素，公司主营业务产品的盈利空间可能进一步收窄。未来若公司未能通过扩大规模效应、优化产品结构、提升生产制造工艺等途径有效降低单位营业成本，则存在因原材料价格上涨、市场竞争加剧、产品售价下行、原材料价格上涨等因素导致毛利率持续波动的风险。
　　境外业务及汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售收入的金额为15,047.48万元，占主营业务收入的比例为25.36%。公司境外业务主要面向海外市场开展，部分订单以美元、欧元、日元等外币进行结算。受国际贸易环境、全球宏观经济走势、货币政策变动等因素影响，人民币对外币汇率可能存在波动。若未来人民币汇率出现大幅波动或相关结算币种汇率剧烈波动，公司将产生汇兑损益，进而对公司境外业务盈利能力、现金流水平及整体经营业绩造成不利影响。
　　存货规模较大及存货减值风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为16,691.73万元，占报告期末流动资产的比例为40.81%，存货绝对规模较高、占流动资产比例偏大。随着经营规模扩张及备货增加，公司存货或将进一步上升。若未来下游乘用车需求承压、行业竞争加剧、客户订单调整或产品迭代加快，导致相关产品滞销、周转放缓；同时叠加原材料价格波动、产品结构调整等因素，公司存在存货变现不及预期、可变现净值低于成本的可能，进而计提存货跌价准备，对公司资产质量、盈利水平及经营业绩产生不利影响。
　　应收款项发生坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为16,119.35万元，占报告期末流动资产的比例为39.41%。随着公司业务持续发展，应收账款可能进一步增加，若公司不能制定合理的信用政策、加强应收账款管理，未能及时回收款项，将会对公司的财务状况、资金周转速度和经营活动现金流量产生不利影响。
　　税收优惠政策变化风险
　　截至报告期末，公司及其全资子公司青岛昌誉均取得了《高新技术企业证书》，有效期为三年。报告期内，昌誉股份及青岛昌誉均享受15%的税率优惠政策。未来若公司高新技术企业证书到期后不能续期，或者国家对高新技术企业的税收优惠政策出现不利变化，公司及子公司不能继续享受所得税优惠政策，将对公司未来盈利能力产生不利影响。
　　新产品及技术开发风险
　　随着行业不断发展，未来市场将会对公司产品及服务提出更多、更高的技术要求。公司在产品研发和新技术储备过程中，如无法把握行业技术的未来发展趋势，未深入了解行业应用的发展前景，无法及时研发新产品、新技术以及时满足市场需求，或未能及时将新技术与相关产品服务相结合，则公司有可能面临市场竞争力下降、收入下滑的风险。
　　核心技术失密及技术人才流失风险
　　核心技术人员和研发人才是公司的战略资源和核心竞争力。在多年的生产经营过程中，公司组建了一支高素质的研发团队以及一批高熟练度的技术工人。公司通过联合培训、内部培训和“传帮带”等方式培养生产研发人员，并通过晋升、奖金、股权激励等相结合的激励措施不断吸引人才的加入。随着公司业务规模的不断扩张，公司对于高素质技术人才的需求不断增长，如果公司核心技术人才和研发人才流失或核心技术外泄，将对公司业务发展产生一定不利影响。
　　社会保险及住房公积金被追缴风险
　　报告期内，公司存在未给部分职工缴纳社会保险和住房公积金的情形。尽管公司实际控制人已针对公司存在被追缴社会保险和住房公积金的风险作出了承诺，但公司仍存在被主管部门追缴的风险。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至报告期末，公司实际控制人杜胜、杜福广、杜福红、张日环实际控制公司95.38%股份的表决权，其中，杜胜为昌誉股份董事长，杜福广为昌誉股份副董事长兼总经理。由于实际控制人在股权控制和经营管理决策等方面对公司具有较大的影响力，若其利用控制地位对公司战略管理、经营决策、财务管控、人事任免、利润分配等重大事项施加不当影响，将可能影响公司业务经营及损害中小投资者利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，主要为汽车行业客户提供高性能、定制化的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接器等产品。　　公司向上游企业采购橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧及新能源零部件所需的铜材、塑料粒子等原材料，经胶料混炼、预成型、硫化、切口、套涂、质检等工序生产出符合客户特定需求的密封件产品或新能源汽车电气连接组件产品，并向下游知名零部件厂商或整车厂客户销售。　　1、采购模式　　公司采取“以销定采”为主、根据材料市场行情适度备料的采购模式，建立了长期稳定... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，主要为汽车行业客户提供高性能、定制化的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接器等产品。
　　公司向上游企业采购橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧及新能源零部件所需的铜材、塑料粒子等原材料，经胶料混炼、预成型、硫化、切口、套涂、质检等工序生产出符合客户特定需求的密封件产品或新能源汽车电气连接组件产品，并向下游知名零部件厂商或整车厂客户销售。
　　1、采购模式
　　公司采取“以销定采”为主、根据材料市场行情适度备料的采购模式，建立了长期稳定的主要原材料采购渠道，原材料供应充足。依据上年度的原材料使用情况，结合质量、交期等信息，公司与供应商签订年度采购合同或采购订单，采购部门根据需求部门请购计划实施统一采购。
　　公司生产所用的原材料主要为车用橡胶密封件产品所需的橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧、冲压材料及新能源汽车电气连接组件所需的铜材、塑料粒子等。生产所需的橡胶和橡胶助剂既有进口产品也有国内产品，公司采购橡胶及橡胶助剂采用代理商采购和生产厂家直接采购两种形式，公司主要根据其提供的产品质量、价格及送货及时性来决定采购及结算方式；其他主要生产用物料，如骨架、弹簧、铜材、塑料粒子等国内市场供应充足，公司均从国内厂商采购。
　　2、生产模式
　　公司采取“按订单生产”为主，同时根据客户需求预测进行适当备货的生产模式。
　　公司销售部根据客户的采购订单或预测采购计划编制月度销售计划；生产部根据销售部制定的月度销售计划结合产品安全库存、产品在制情况等信息编制生产计划；采购部根据产品月度生产计划制定采购到货计划，并通知供应商，下达采购计划；生产部门根据生产计划组织模具生产、胶料混炼、预成型、硫化、喷涂、质检等工序生产；质量部负责对生产过程的产品质量、生产过程进行监督检查和产品的最终检查。
　　公司主要产品为车用核心部件的橡胶密封件及新能源汽车高压连接器产品，公司主要客户为众多国际知名汽车零部件集团与整车厂商。客户对公司的生产组织能力提出了较高要求。公司持续优化生产管理水平，各部门协同配合，确保生产任务能够顺利交付。随着公司经营规模不断扩大，为保证产品交付的及时性，公司对主要客户的历史数据进行深度分析，结合客户的库存、生产计划安排情况和终端市场车型的销售情况等因素，对部分长线产品适量提前规划生产与备货，有效应对突发需求，提高生产效率。
　　公司橡胶密封件产品与新能源汽车电气连接组件产品的生产模式除生产工序不同外，其他流程基本相同。
　　3、销售模式
　　公司主要通过行业展会、客户口碑推广、针对性营销等多种渠道获取客户，公司深耕本行业多年，凭借稳定可靠的产品质量、领先行业的技术水平及良好的业内信誉积累了大量优质客户。公司现已是舍弗勒、马勒、福特、大众、通用、宁德时代、比亚迪、Stellantis等国内外知名客户的合格供应商，并已形成了长期业务合作关系。
　　公司采用直销模式向汽车行业客户提供定制化的密封产品及新能源汽车电气连接组件产品。由于应用领域不同，适用环境不同，客户需求不同，公司产品具有定制化生产为主的特点，公司产品涉及的型号多达数千种。公司通过与下游客户进行充分沟通，详细了解客户对产品应用环境、技术指标、实现功能和产品外观等各项需求，根据客户的要求进行技术研发，按照经客户认可的研发方案定做样品，待试装及各项性能通过客户实验后进入批量销售阶段。对于客户已定点量产的产品，客户一般按照生产计划通过供应商管理系统发出采购需求，公司安排生产并按期交货。
　　4、经营计划实现情况
　　公司坚持创新驱动与市场拓展双轮并进的发展战略，取得了一系列成果。在内部运营层面，公司持续深耕自主研发领域，大力投入资源以增强创新生产能力，各生产车间的基础设施历经全面改装升级，消防安全系统与设备自动化系统也得到了深度优化，这不仅大幅提升了生产效率，更有力保障了生产环境的安全与稳定。对外，公司积极进取，加大市场开发的广度与深度，在巩固既有市场份额的基础上，不断开发新的客户。凭借优良的产品品质与优质的服务，公司先后与舍弗勒、马勒、福特、大众、通用、宁德时代、比亚迪、Stellantis等国内高端客户建立起全方位、深层次的合作关系，产品矩阵得以持续丰富，品种日益多元。得益于市场的巩固、拓展与深耕，公司的生产规模稳步扩张，产品质量也在持续改进的过程中迈向新的高度。本报告期内，公司完成营业收入26,986.54万元，实现净利润2,973.43万元，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司经营计划实施正常，商业模式和主营业务无重大变化，未对公司经营情况产生重大不利影响。
　　（二）行业情况
　　公司主要产品为汽车橡胶零部件，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”之“C2913橡胶零件制造”。
　　1、橡胶制品行业情况
　　橡胶制品因其良好的密封、耐磨、减振、耐油和绝缘及其他性能，广泛应用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造等各个领域。21世纪以来，我国已逐步成为全球最大的橡胶制品生产国和消费国，橡胶制品行业已经发展成为我国国民经济发展的重要基础性产业之一。
　　2017年至2024年，随着我国国民经济稳定持续的发展，我国橡胶制品销售收入规模和国内市场需求规模总体保持健康发展态势。根据中国橡胶工业协会对轮胎等11个分会（委员会）395家重点会员企业的统计数据显示，2024年我国橡胶行业现价工业总产值达到5,190.96亿元，同比增长7.67%长。其中，轮胎、力车胎、乳胶等3个专业增幅超10%，展现出强劲的发展动力。
　　2、汽车非轮胎橡胶零部件行业概况
　　常见的汽车橡胶零部件可以分为汽车轮胎橡胶零部件和汽车非轮胎橡胶零部件，其中汽车轮胎橡胶零部件生胶消耗量占60％左右，非轮胎橡胶零部件占40％左右。公司产品主要为汽车非轮胎橡胶零部件。
　　根据渤海证券研究所发布的《汽车非轮胎橡胶制品行业专题研究报告》，每辆汽车上安装大约有100-200种橡胶制品，使用约200-500个橡胶配件。除轮胎外，因不同规格汽车而异，耗用橡胶材料约为15-60公斤，而汽车橡胶制品（不计轮胎）约占汽车总成本的2％左右。若按照每辆车10万元计算，则每辆车上的非轮胎橡胶件价值约为2,000元。国际汽车制造商协会（OICA）数据显示，2024年，全球汽车产量为9,250.43万辆，我国汽车产量为3,128.20万辆。据此测算，2024年全球汽车非轮胎橡胶零部件年需求量约为1,850亿元，我国非轮胎橡胶零部件年需求量约为626亿元，市场空间广阔。随着汽车轻量化的趋势越发显著以及对汽车性能、乘坐舒适性、操纵稳定性等性能要求的日益提高，橡胶零部件在汽车中的用量将进一步上升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　汽车行业景气度波动风险
　　公司主要从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售。公司产品主要应用于汽车行业，并集中于乘用车领域，公司的生产经营与下游汽车行业，尤其是乘用车市场的整体发展状况密切相关。根据国际汽车制造商协会（OICA）数据，全球汽车工业经过多年的发展，已进入稳定发展阶段。未来若全球汽车行业景气度受到各种因素影响产生波动，可能会对汽车上游行业的发展造成一定不利影响。而在国内汽车行业，目前随着我国汽车产业的发展和汽车新兴市场的转移，我国汽车制造业的市场地位不断提升。近年来，我国汽车市场整体保持稳定。虽然在我国经济整体保持稳定增长、城镇化水平不断提高，以及人均汽车保有量水平仍远低于发达国家的背景下，我国汽车行业长期存在较大增长空间，但不排除短期内我国汽车行业景气度下降，从而对公司生产经营产生不利影响。应对措施：公司将积极拓展产品应用领域，布局多品类业务；深化与车企战略合作，稳定订单；降本增效，优化成本结构，提升抗风险韧性。
　　新能源汽车对传统燃油车替代风险
　　近年来世界主要汽车生产大国积极推动节能与新能源汽车的研发和推广，新能源汽车销量快速增长带来汽车产业的变革。多个国家和地区以及知名整车厂商出台了燃油车退出时间表，进一步推动新能源汽车的发展和普及。公司大部分产品如轮毂轴承油封、磁性密封圈、减振器油封、异性圈、O型圈等产品可以应用于燃油车和新能源两种车型，部分产品如曲轴和凸轮轴油封、变速箱油封，气门阀杆油封等产品主要应用于燃油车，新能源汽车对传统燃油车替代率的不断提升，可能会对公司主要应用于燃油车的产品销量产生不利影响。应对措施：公司将积极开拓其他领域市场，布局多品类业务。
　　新能源汽车产销量增长不及预期的风险
　　随着新能源汽车技术的逐步成熟，及部分汽车生产大国的积极推动，新能源汽车产销量有望持续快速增长。为应对市场环境的变化，公司近年来加大对新能源汽车电气连接组件产品的开发，公司自主研发的三相铜排连接器、高速电机油封、滤波器、汇流环等产品可专用于新能源汽车。如果新能源汽车行业政策发生变化，市场竞争格局发生变化或其他原因导致新能源汽车行业发展不及预期，未来未能够实现对燃油车的大规模替代，对公司新能源汽车产品的销售将产生不利影响。应对措施：公司将加强市场调研，精准规划产能；持续研发创新，拓展产品应用场景；优化客户结构，挖掘潜在合作方。
　　新产品及技术开发风险
　　随着行业不断发展，未来市场将会对公司产品及服务提出更多、更高的技术要求。公司在产品研发和新技术储备过程中，如无法把握行业技术的未来发展趋势，未深入了解行业应用的发展前景，无法及时研发新产品、新技术以及时满足市场需求，或未能及时将新技术与相关产品服务相结合，则公司有可能面临市场竞争力下降、收入下滑的风险。应对措施:公司将强化市场调研与技术预研，精准定位研发方向；加大研发投入，组建专业团队。
　　核心技术失密及技术人才流失风险
　　核心技术人员和研发人才是公司的战略资源和核心竞争力。在多年的生产经营过程中，公司组建了一支高素质的研发团队以及一批高熟练度的技术工人。公司通过联合培训、内部培训和传帮带等方式培养生产研发人员，并通过晋升、奖金、股权激励等相结合的激励措施不断吸引人才的加入。随着公司业务规模的不断扩张，公司对于高素质技术人才的需求不断增长，如果公司核心技术人才和研发人才流失或核心技术外泄，将对公司业务发展产生一定不利影响。应对措施：公司已建立保密制度，与涉密人员签订保密协议；优化对核心技术人员的激励机制，为其提供发展空间，增强核心技术人才归属感与稳定性。
　　客户集中度较高的风险
　　目前公司与知名汽车零部件企业如舍弗勒、光洋股份、博格华纳、马勒等建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司向前五大客户销售额占当期营业收入的比例60%以上，客户集中度较高。如果公司主要客户经营情况发生重大不利变动，或公司在未来无法满足客户需求，从而失去供应商资格，将对公司未来业绩带来不利影响。应对措施：公司将积极开拓新客户、新市场，优化客户结构；加强产品创新与服务升级，提升客户粘性；分散业务布局，降低对单一客户依赖，增强客户资源稳定性与抗风险能力。
　　应收款项发生坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为13,603.85万元，占流动资产比例为38.12%。随着公司业务持续发展，应收账款可能进一步增加，若公司不能制定合理的信用政策、加强应收账款管理，未能及时回收款项，将会对公司的财务状况、资金周转速度和经营活动现金流量产生不利影响。应对措施：公司将增强客户管理，建立应收账款回款台账并及时与客户沟通，提高客户回款率。
　　存货跌价风险
　　报告期内期末，公司存货账面价值为14,654.32万元，占各期末流动资产的比例为41.06%，存货账面价值较大，占比相对较高。若未来市场竞争格局、下游客户需求发生变化，公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，或原材料价格波动，导致存货无法顺利实现销售或未能及时转嫁原材料成本，从而使公司面临存货减值的风险，将对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加强市场研判，合理规划库存；优化存货管理系统，实时监控库存状态；建立存货跌价预警机制，及时采取降价促销、报废清理等措施，降低跌价损失。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司产品出口销售收入占营业收入的比例近30%。公司境外业务采用美元、欧元或日元结算。汇率的波动对公司的生产经营和利润水平都会带来一定的影响。如未来外币兑人民币汇率大幅波动，可能对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将加强汇率走势分析预测，选择合适时机结汇；合同中约定汇率调整条款，协商分担风险；优化结算币种结构。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为橡胶、骨架等，原材料价格将直接影响公司产品的生产成本。受到国内外经济形势、国家宏观经济政策调控以及市场供求关系等因素的影响，橡胶及骨架价格变动存在一定的不确定性，可能导致公司经营业绩出现较大波动。应对措施：公司已建立价格监测机制，动态分析走势；与优质供应商签订长期协议锁定价格；优化采购策略，适时储备。
　　税收优惠政策变化风险
　　截至报告期末，公司及其全资子公司青岛昌誉均取得了《高新技术企业证书》，有效期为三年。报告期内，昌誉股份及青岛昌誉均享受15%的税率优惠政策。未来若公司高新技术企业证书到期后不能续期，或者国家对高新技术企业的税收优惠政策出现不利变化，公司及子公司不能继续享受所得税优惠政策，将对公司未来盈利能力产生不利影响。应对措施：公司将密切关注政策动态，提前规划税务策略，降低税收优惠变动对盈利的影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至报告期末，公司实际控制人杜胜、杜福广、杜福红、张日环实际控制公司95.38%股份的表决权，其中，杜胜为昌誉股份董事长，杜福广为昌誉股份副董事长兼总经理，张日环为昌誉股份董事。由于实际控制人在股权控制和经营管理决策等方面对公司具有较大的影响力，若其利用控制地位对公司战略管理、经营决策、财务管控、人事任免、利润分配等重大事项施加不当影响，将可能影响公司业务经营及损害中小投资者利益。应对措施：公司将切实落实由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的治理架构，并将切实执行《关联交易决策制度》《对外担保管理制度》《对外投资管理制度》等内控制度，并不断加强公司的规范化治理，通过内部控制与外部审计等多重手段保护中小股东权益，保障公司合理运营。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，主要为汽车行业客户提供高性能、定制化的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接器等产品。　　公司向上游企业采购橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧及新能源零部件所需的铜材、塑料粒子等原材料，经胶料混炼、预成型、硫化、切口、套涂、质检等工序生产出符合客户特定需求的密封件产品或新能源汽车电气连接组件产品，并向下游知名零部件厂商或整车厂客户销售。　　1、采购模式　　公司采取“以销定采”为主、根据材料市场行情适度备料的采购模式，建立了长期稳定... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，主要为汽车行业客户提供高性能、定制化的橡胶密封产品及新能源汽车高压连接器等产品。
　　公司向上游企业采购橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧及新能源零部件所需的铜材、塑料粒子等原材料，经胶料混炼、预成型、硫化、切口、套涂、质检等工序生产出符合客户特定需求的密封件产品或新能源汽车电气连接组件产品，并向下游知名零部件厂商或整车厂客户销售。
　　1、采购模式
　　公司采取“以销定采”为主、根据材料市场行情适度备料的采购模式，建立了长期稳定的主要原材料采购渠道，原材料供应充足。依据上年度的原材料使用情况，结合质量、交期等信息，公司与供应商签订年度采购合同或采购订单，采购部门根据需求部门请购计划实施统一采购。
　　公司生产所用的原材料主要为车用橡胶密封件产品所需的橡胶、橡胶助剂、骨架、弹簧、冲压材料及新能源汽车电气连接组件所需的铜材、塑料粒子等。生产所需的橡胶和橡胶助剂既有进口产品也有国内产品，公司采购橡胶及橡胶助剂采用代理商采购和生产厂家直接采购两种形式，公司主要根据其提供的产品质量、价格及送货及时性来决定采购及结算方式；其他主要生产用物料，如骨架、弹簧、铜材、塑料粒子等国内市场供应充足，公司均从国内厂商采购。
　　2、生产模式
　　公司采取“按订单生产”为主，同时根据客户需求预测进行适当备货的生产模式。
　　公司销售部根据客户的采购订单或预测采购计划编制月度销售计划；生产部根据销售部制定的月度销售计划结合产品安全库存、产品在制情况等信息编制生产计划；采购部根据产品月度生产计划制定采购到货计划，并通知供应商，下达采购计划；生产部门根据生产计划组织模具生产、胶料混炼、预成型、硫化、喷涂、质检等工序生产；质量部负责对生产过程的产品质量、生产过程进行监督检查和产品的最终检查。
　　公司主要产品为车用核心部件的橡胶密封件及新能源汽车高压连接器产品，公司主要客户为众多国际知名汽车零部件集团与整车厂商。客户对公司的生产组织能力提出了较高要求。公司持续优化生产管理水平，各部门协同配合，确保生产任务能够顺利交付。随着公司经营规模不断扩大，为保证产品交付的及时性，公司对主要客户的历史数据进行深度分析，结合客户的库存、生产计划安排情况和终端市场车型的销售情况等因素，对部分长线产品适量提前规划生产与备货，有效应对突发需求，提高生产效率。
　　公司橡胶密封件产品与新能源汽车电气连接组件产品的生产模式除生产工序不同外，其他流程基本相同。
　　3、销售模式
　　公司主要通过行业展会、客户口碑推广、针对性营销等多种渠道获取客户，公司深耕本行业多年，凭借稳定可靠的产品质量、领先行业的技术水平及良好的业内信誉积累了大量优质客户。公司现已是舍弗勒、马勒、福特、大众、通用、宁德时代、比亚迪、Steantis等国内外知名客户的合格供应商，并已形成了长期业务合作关系。
　　公司采用直销模式向汽车行业客户提供定制化的密封产品及新能源汽车电气连接组件产品。由于应用领域不同，适用环境不同，客户需求不同，公司产品具有定制化生产为主的特点，公司产品涉及
　　的型号多达数千种。公司通过与下游客户进行充分沟通，详细了解客户对产品应用环境、技术指标、实现功能和产品外观等各项需求，根据客户的要求进行技术研发，按照经客户认可的研发方案定做样品，待试装及各项性能通过客户实验后进入批量销售阶段。对于客户已定点量产的产品，客户一般按照生产计划通过供应商管理系统发出采购需求，公司安排生产并按期交货。
　　4、经营计划实现情况
　　公司坚持创新驱动与市场拓展双轮并进的发展战略，取得了一系列成果。在内部运营层面，公司持续深耕自主研发领域，大力投入资源以增强创新生产能力，各生产车间的基础设施历经全面改装升级，消防安全系统与设备自动化系统也得到了深度优化，这不仅大幅提升了生产效率，更有力保障了生产环境的安全与稳定。对外，公司积极进取，加大市场开发的广度与深度，在巩固既有市场份额的基础上，不断开发新的客户。凭借优良的产品品质与优质的服务，公司先后与舍弗勒、马勒、福特、大众、通用、宁德时代、比亚迪、Steantis等国内高端客户建立起全方位、深层次的合作关系，产品矩阵得以持续丰富，品种日益多元。得益于市场的巩固、拓展与深耕，公司的生产规模稳步扩张，产品质量也在持续改进的过程中迈向新的高度。本报告期内，公司完成营业收入44,351.86万元，实现净利润4,497.37万元，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司经营计划实施正常，商业模式和主营业务无重大变化，未对公司经营情况产生重大不利影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　汽车行业景气度波动风险
　　公司主要从事车用橡胶密封件及新能源汽车电气连接组件产品的研发、生产和销售。公司产品主要应用于汽车行业，并集中于乘用车领域，公司的生产经营与下游汽车行业，尤其是乘用车市场的整体发展状况密切相关。根据国际汽车制造商协会（OICA）数据，全球汽车工业经过多年的发展，已进入稳定发展阶段。未来若全球汽车行业景气度受到各种因素影响产生波动，可能会对汽车上游行业的发展造成一定不利影响。而在国内汽车行业，目前随着我国汽车产业的发展和汽车新兴市场的转移，我国汽车制造业的市场地位不断提升。近年来，我国汽车市场整体保持稳定。虽然在我国经济整体保持稳定增长、城镇化水平不断提高，以及人均汽车保有量水平仍远低于发达国家的背景下，我国汽车行业长期存在较大增长空间，但不排除短期内我国汽车行业景气度下降，从而对公司生产经营产生不利影响。应对措施:公司将积极拓展产品应用领域，布局多品类业务；深化与车企战略合作，稳定订单；降本增效，优化成本结构，提升抗风险韧性。
　　新能源汽车对传统燃油车替代风险
　　近年来世界主要汽车生产大国积极推动节能与新能源汽车的研发和推广，新能源汽车销量快速增长带来汽车产业的变革。多个国家和地区以及知名整车厂商出台了燃油车退出时间表，进一步推动新能源汽车的发展和普及。公司大部分产品如轮毂轴承油封、磁性密封圈、减振器油封、异性圈、O型圈等产品可以应用于燃油车和新能源两种车型，部分产品如曲轴和凸轮轴油封、变速箱油封，气门阀杆油封等产品主要应用于燃油车，新能源汽车对传统燃油车替代率的不断提升，可能会对公司主要应用于燃油车的产品销量产生不利影响。应对措施：公司将积极开拓其他领域市场，布局多品类业务。
　　新能源汽车产销量增长不及预期的风险
　　随着新能源汽车技术的逐步成熟，及部分汽车生产大国的积极推动，新能源汽车产销量有望持续快速增长。为应对市场环境的变化，公司近年来加大对新能源汽车电气连接组件产品的开发，公司自主研发的三相铜排连接器、高速电机油封、滤波器、汇流环等产品可专用于新能源汽车。如果新能源汽车行业政策发生变化，市场竞争格局发生变化或其他原因导致新能源汽车行业发展不及预期，未来未能够实现对燃油车的大规模替代，对公司新能源汽车产品的销售将产生不利影响。应对措施：公司将加强市场调研，精准规划产能；持续研发创新，拓展产品应用场景；优化客户结构，挖掘潜在合作方。
　　新产品及技术开发风险
　　随着行业不断发展，未来市场将会对公司产品及服务提出更多、更高的技术要求。公司在产品研发和新技术储备过程中，如无法把握行业技术的未来发展趋势，未深入了解行业应用的发展前景，无法及时研发新产品、新技术以及时满足市场需求，或未能及时将新技术与相关产品服务相结合，则公司有可能面临市场竞争力下降、收入下滑的风险。应对措施:公司将强化市场调研与技术预研，精准定位研发方向；加大研发投入，组建专业团队。
　　核心技术失密及技术人才流失风险
　　核心技术人员和研发人才是公司的战略资源和核心竞争力。在多年的生产经营过程中，公司组建了一支高素质的研发团队以及一批高熟练度的技术工人。公司通过联合培训、内部培训和传帮带等方式培养生产研发人员，并通过晋升、奖金、股权激励等相结合的激励措施不断吸引人才的加入。随着公司业务规模的不断扩张，公司对于高素质技术人才的需求不断增长，如果公司核心技术人才和研发人才流失或核心技术外泄，将对公司业务发展产生一定不利影响。应对措施：公司已建立保密制度，与涉密人员签订保密协议；优化对核心技术人员的激励机制，为其提供发展空间，增强核心技术人才归属感与稳定性。
　　客户集中度较高的风险
　　目前公司与知名汽车零部件企业如舍弗勒、光洋股份、博格华纳、马勒等建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司向前五大客户销售额占当期营业收入的比例为64.03%，客户集中度较高。如果公司主要客户经营情况发生重大不利变动，或公司在未来无法满足客户需求，从而失去供应商资格，将对公司未来业绩带来不利影响。应对措施：公司将积极开拓新客户、新市场，优化客户结构；加强产品创新与服务升级，提升客户粘性；分散业务布局，降低对单一客户依赖，增强客户资源稳定性与抗风险能力。
　　应收款项发生坏账风险
　　报告期期末，公司应收账款账面价值为11,982.29万元，占流动资产比例为44.03%。随着公司业务持续发展，应收账款可能进一步增加，若公司不能制定合理的信用政策、加强应收账款管理，未能及时回收款项，将会对公司的财务状况、资金周转速度和经营活动现金流量产生不利影响。应对措施：公司将增强客户管理，建立应收账款回款台账并及时与客户沟通，提高客户回款率。
　　存货跌价风险
　　报告期内期末，公司存货账面价值为11,641.28万元，占各期末流动资产的比例为42.78%，存货账面价值较大，占比相对较高。若未来市场竞争格局、下游客户需求发生变化，公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，或原材料价格波动，导致存货无法顺利实现销售或未能及时转嫁原材料成本，从而使公司面临存货减值的风险，将对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加强市场研判，合理规划库存；优化存货管理系统，实时监控库存状态；建立存货跌价预警机制，及时采取降价促销、报废清理等措施，降低跌价损失。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司产品出口销售收入占营业收入的比例为31.34%。公司境外业务采用美元、欧元或日元结算。汇率的波动对公司的生产经营和利润水平都会带来一定的影响。如未来外币兑人民币汇率大幅波动，可能对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将加强汇率走势分析预测，选择合适时机结汇；合同中约定汇率调整条款，协商分担风险；优化结算币种结构。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为橡胶、骨架等，原材料价格将直接影响公司产品的生产成本。受到国内外经济形势、国家宏观经济政策调控以及市场供求关系等因素的影响，橡胶及骨架价格变动存在一定的不确定性，可能导致公司经营业绩出现较大波动。应对措施：公司已建立价格监测机制，动态分析走势；与优质供应商签订长期协议锁定价格；优化采购策略，适时储备。
　　税收优惠政策变化风险
　　截至报告期末，公司及其全资子公司青岛昌誉均取得了《高新技术企业证书》，有效期为三年。报告期内，昌誉股份及青岛昌誉均享受15%的税率优惠政策。未来若公司高新技术企业证书到期后不能续期，或者国家对高新技术企业的税收优惠政策出现不利变化，公司及子公司不能继续享受所得税优惠政策，将对公司未来盈利能力产生不利影响。应对措施：公司将密切关注政策动态，提前规划税务策略，降低税收优惠变动对盈利的影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至报告期末，公司实际控制人杜胜、杜福广、杜福红、张日环实际控制公司95.38%股份的表决权，其中，杜胜为昌誉股份董事长，杜福广为昌誉股份副董事长兼总经理，张日环为昌誉股份董事。由于实际控制人在股权控制和经营管理决策等方面对公司具有较大的影响力，若其利用控制地位对公司战略管理、经营决策、财务管控、人事任免、利润分配等重大事项施加不当影响，将可能影响公司业务经营及损害中小投资者利益。应对措施：公司将切实落实由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的治理架构，并将切实执行《关联交易决策制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》等内控制度，并不断加强公司的规范化治理，通过内部控制与外部审计等多重手段保护中小股东权益，保障公司合理运营。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲