一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司是处于香料、香精制造业的生产商，主要从事合成香料的研发、生产和销售，目前的主要产品包括香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T。公司是安徽省科技厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合认定的高新技术企业，是2019年、2022年东至县纳税贡献十强民营企业，是2023年安徽省“专精特新”中小企业。在长期生产和经营过程中，公司积累了丰富的香原料生产经验，工艺技术发达,是国内生产规模大、产销量多的合成香料生产厂商。先进的工艺技术，高品质的产品，以及配套齐全的规模化产品供应，使得公司与国际香精香料、奇华顿、芬美意、德之馨等香... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司是处于香料、香精制造业的生产商，主要从事合成香料的研发、生产和销售，目前的主要产品包括香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T。公司是安徽省科技厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合认定的高新技术企业，是2019年、2022年东至县纳税贡献十强民营企业，是2023年安徽省“专精特新”中小企业。在长期生产和经营过程中，公司积累了丰富的香原料生产经验，工艺技术发达,是国内生产规模大、产销量多的合成香料生产厂商。先进的工艺技术，高品质的产品，以及配套齐全的规模化产品供应，使得公司与国际香精香料、奇华顿、芬美意、德之馨等香精香料行业国际龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司根据香料香精产品特点和行业惯例，采用直接销售和向贸易商销售相结合的销售模式开拓业务，收入来源主要是合成香料的产品销售。
　　2、经营计划实现情况
　　公司管理层紧密围绕年度经营计划开展工作，始终秉持以市场需求为导向、以客户为核心的理念,坚定不移地聚焦主营业务，推动其稳健发展。与此同时，公司持续加大在研发及技术创新方面的投入力度。公司整体发展态势良好。
　　（二）行业情况
　　香精香料是具有增赋、调整、固定、改善产品气味等功能的物质，其中香料为调配香精的主要原料;香精按其主要用途可分为食用香精、日化香精、烟用香精及其他。具体来说，香料是一种能被嗅感嗅出气味或味感尝出香味的物质，香料按照制法或原料可分为“天然香料”和“合成香料”两大类。香精亦称调和香料，是由人工调配制成的香料混合物。单一的香料大多气味比较单调，不能单独地直接使用；采用专门的调香技术，将各种香料按一定的比例调配成香精后，可以赋予香精一定的香型以适应加工对象的特定要求。香精香料并不是人们生活中的直接消费品，而是作为配套的原料添加在其他产品中，根据下游的应
　　用领域，香精香料可以分为食品用香精香料、日用香精香料、烟草用香精香料等，其被广泛应用于食品、日化、医药、饲料、烟草、化妆品、纺织和皮革等各行各业，用量虽微，但其对产品品质至关重要。香精香料的使用对终端产品的品味、风格影响较大，因此成为很多产品不可或缺的原料香精香料市场规模呈持续增长趋势。随着全球经济的发展，人民生活水平的提高及对物质生活要求的提高，香料香精的市场需求不断增加。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　主要原材料价格波动风险
　　公司主营业务产品的原材料主要来源于基础化工产品，受国际原油价格波动等因素影响，导致报告期内公司原材料采购价格有所波动，若未来原材料价格上涨幅度过大或发生原材料短缺等情况，将影响公司的生产成本、加大存货管理难度，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　技术与研发风险
　　合成香料产品品种众多，行业下游客户的个性化需求特征越来越明显，随着技术的进步，公司需要不断加大研发投入来开发新产品和新技术，以保持在行业内的竞争优势。新产品、新技术需要投入大量资金和人力物力，开发过程中不确定因素较多，如果未来公司的技术和产品研发不能充分满足下游产业市场需求，技术水准和产品质量无法及时提升，甚至因对行业技术发展方向误判而导致研发活动失败，将对公司的持续盈利能力产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”之“香料、香精制造”，部分原材料为易燃、易爆和易制毒的危险化学品，在生产过程中存在固有安全风险。如果公司因安全防护工作不到位、员工操作不当等意外原因引起泄漏、爆炸、火灾等重大安全事故，可能会引起诉讼、赔偿、处罚甚至停业等情况，给公司生产经营带来不利影响。
　　公司治理风险
　　公司股份制改组后，制定了“三会”议事规则、《公司章程》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》《投资者关系管理制度》《环境保护管理制度》等，重新梳理并建立了完善的内部控制体系，完善了公司法人治理结构，增强了管理层的规范化意识。但公司管理层及员工对最新制定的相关制度的理解和执行尚需不断认识和提高，且公司股份在全国中小企业股份转让系统公开转让后，公司的规范治理有新的和更高的要求，因此公司治理存在规范风险。
　　市场竞争风险
　　国内香料市场竞争激烈，从事香料生产销售的企业较多，同时面临着国际香料生产型企业的竞争。公司主要客户为国际香精香料龙头企业，对香料供应的质量要求较高，对需求香原料的品质要求变化较快。香料的研发主要依靠公司自主研发，如果公司不能充分发挥自身技术、研发等方面的优势,不断提高产品质量，不能快速开拓新的业务渠道或深入挖掘现有的业务领域，公司将面临市场竞争能力降低、市场份额逐渐萎缩的风险。
　　汇率波动风险
　　公司境外销售收入占比较高。公司境外销售的主要结算货币为美元和欧元，近年来，受全球经济形势影响，人民币与美元、欧元之间的汇率波动性较大，由于汇率受到全球政治、国际经济环境等多种因素的影响，存在一定的不确定性，若未来人民币对外币汇率持续波动，且公司未对汇率风险采取有效措施进行管理，汇率波动可能会对公司的产品定价及市场竞争力产生负面影响，从而可能会对公司经营业务产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　近两年，公司综合毛利率分别为29.64%和24.85%，公司综合毛利率受收入结构、产品销售价格、原材料采购价格及产品技术水平等多重因素影响，且对产品销售价格的变动较为敏感。若未来行业竞争加剧，原材料和直接人工上涨，下游客户控制成本的需求上升，公司不能积极调整客户结构和产品结构来提升产品综合毛利率，则公司毛利率存在下滑的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　控制权集中风险
　　公司实际控制人为李金鹏、李俊杰，报告期末合计控制公司96.32%的股权，公司控制权较为集中。实际控制人可以利用其持股优势，通过行使表决权直接或间接影响公司的战略方针、重大经营、人事任免等方面的重大决策，可能会给公司正常经营带来风险、对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司是处于香料、香精制造业的生产商，主要从事合成香料的研发、生产和销售，目前的主要产品包括香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T。公司是安徽省科技厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合认定的高新技术企业，是2019年、2022年东至县纳税贡献十强民营企业，是2023年安徽省“专精特新”中小企业。在长期生产和经营过程中，公司积累了丰富的香原料生产经验，工艺技术发达，是国内生产规模大、产销量多的合成香料生产厂商。先进的工艺技术，高品质的产品，以及配套齐全的规模化产品供应，使得公司与国际香精香料、奇华顿、芬美意、德之馨等香... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司是处于香料、香精制造业的生产商，主要从事合成香料的研发、生产和销售，目前的主要产品包括香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T。公司是安徽省科技厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合认定的高新技术企业，是2019年、2022年东至县纳税贡献十强民营企业，是2023年安徽省“专精特新”中小企业。在长期生产和经营过程中，公司积累了丰富的香原料生产经验，工艺技术发达，是国内生产规模大、产销量多的合成香料生产厂商。先进的工艺技术，高品质的产品，以及配套齐全的规模化产品供应，使得公司与国际香精香料、奇华顿、芬美意、德之馨等香精香料行业国际龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司根据香料香精产品特点和行业惯例，采用直接销售和向贸易商销售相结合的销售模式开拓业务，收入来源主要是合成香料的产品销售。
　　2、经营计划实现情况
　　公司管理层紧密围绕年度经营计划开展工作，始终秉持以市场需求为导向、以客户为核心的理念，坚定不移地聚焦主营业务，推动其稳健发展。与此同时，公司持续加大在研发及技术创新方面的投入力度。公司整体发展态势良好。
　　(二)行业情况
　　香精香料是具有增赋、调整、固定、改善产品气味等功能的物质，其中香料为调配香精的主要原料；香精按其主要用途可分为食用香精、日化香精、烟用香精及其他。具体来说，香料是一种能被嗅感嗅出气味或味感尝出香味的物质，香料按照制法或原料可分为“天然香料”和“合成香料”两大类。香精亦称调和香料，是由人工调配制成的香料混合物。单一的香料大多气味比较单调，不能单独地直接使用；采用专门的调香技术，将各种香料按一定的比例调配成香精后，可以赋予香精一定的香型以适应加工对象的特定要求。
　　香精香料并不是人们生活中的直接消费品，而是作为配套的原料添加在其他产品中，根据下游的应用领域，香精香料可以分为食品用香精香料、日用香精香料、烟草用香精香料等，其被广泛应用于食品、日化、医药、饲料、烟草、化妆品、纺织和皮革等各行各业，用量虽微，但其对产品品质至关重要。香精香料的使用对终端产品的品味、风格影响较大，因此成为很多产品不可或缺的原料香精香料市场规模呈持续增长趋势。随着全球经济的发展，人民生活水平的提高及对物质生活要求的提高，香料香精的市场需求不断增加。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　主要原材料价格波动风险
　　公司主营业务产品的原材料主要来源于基础化工产品，受国际原油价格波动等因素影响，导致报告期内公司原材料采购价格有所波动，若未来原材料价格上涨幅度过大或发生原材料短缺等情况，将影响公司的生产成本、加大存货管理难度，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　技术与研发风险
　　合成香料产品品种众多，行业下游客户的个性化需求特征越来越明显，随着技术的进步，公司需要不断加大研发投入来开发新产品和新技术，以保持在行业内的竞争优势。新产品、新技术需要投入大量资金和人力物力，开发过程中不确定因素较多，如果未来公司的技术和产品研发不能充分满足下游产业市场需求，技术水准和产品质量无法及时提升，甚至因对行业技术发展方向误判而导致研发活动失败，将对公司的持续盈利能力产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”之“香料、香精制造”，部分原材料为易燃、易爆和易制毒的危险化学品，在生产过程中存在固有安全风险。如果公司因安全防护工作不到位、员工操作不当等意外原因引起泄漏、爆炸、火灾等重大安全事故，可能会引起诉讼、赔偿、处罚甚至停业等情况，给公司生产经营带来不利影响。
　　公司治理风险
　　公司股份制改组后，制定了“三会”议事规则、《公司章程》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》《投资者关系管理制度》《环境保护管理制度》等，重新梳理并建立了完善的内部控制体系，完善了公司法人治理结构，增强了管理层的规范化意识。但公司管理层及员工对最新制定的相关制度的理解和执行尚需不断认识和提高，且公司股份在全国中小企业股份转让系统公开转让后，公司的规范治理有新的和更高的要求，因此公司治理存在规范风险。
　　市场竞争风险
　　国内香料市场竞争激烈，从事香料生产销售的企业较多，同时面临着国际香料生产型企业的竞争。公司主要客户为国际香精香料龙头企业，对香料供应的质量要求较高，对需求香原料的品质要求变化较快。香料的研发主要依靠公司自主研发，如果公司不能充分发挥自身技术、研发等方面的优势，不断提高产品质量，不能快速开拓新的业务渠道或深入挖掘现有的业务领域，公司将面临市场竞争能力降低、市场份额逐渐萎缩的风险。
　　汇率波动风险
　　公司境外销售收入占比较高。公司境外销售的主要结算货币为美元和欧元，近年来，受全球经济形势影响，人民币与美元、欧元之间的汇率波动性较大，由于汇率受到全球政治、国际经济环境等多种因素的影响，存在一定的不确定性，若未来人民币对外币汇率持续波动，且公司未对汇率风险采取有效措施进行管理，汇率波动可能会对公司的产品定价及市场竞争力产生负面影响，从而可能会对公司经营业务产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　近两年，公司综合毛利率分别为29.64%和24.85%，公司综合毛利率受收入结构、产品销售价格、原材料采购价格及产品技术水平等多重因素影响，且对产品销售价格的变动较为敏感。若未来行业竞争加剧，原材料和直接人工上涨，下游客户控制成本的需求上升，公司不能积极调整客户结构和产品结构来提升产品综合毛利率，则公司毛利率存在下滑的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　控制权集中风险
　　公司实际控制人为李金鹏、李俊杰，报告期末合计控制公司96.32%的股权，公司控制权较为集中。实际控制人可以利用其持股优势，通过行使表决权直接或间接影响公司的战略方针、重大经营、人事任免等方面的重大决策，可能会给公司正常经营带来风险、对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司的主营业务为合成香料的研发、生产和销售。目前的主要产品为合成香料（香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T）。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　香料是一种能够依靠嗅觉或味觉感受到香味的有机化合物，也称香原料，主要用于调配成香精用于加香产品，或者作为添加剂使用。公司自设立以来，专注于经营香料业务，主营业务突出，始终坚持以市场为导向，以“成为中国合成香料行业的百年企业”为愿景，以“为全球芳香事业客户提供满意的合成香料产品与解决方案”为使命，坚持以技术创新打造核心竞争力，走专业化、精细化的发展道路。公司是安徽省科技厅、安徽省财政厅、国家... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司的主营业务为合成香料的研发、生产和销售。目前的主要产品为合成香料（香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T）。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　香料是一种能够依靠嗅觉或味觉感受到香味的有机化合物，也称香原料，主要用于调配成香精用于加香产品，或者作为添加剂使用。公司自设立以来，专注于经营香料业务，主营业务突出，始终坚持以市场为导向，以“成为中国合成香料行业的百年企业”为愿景，以“为全球芳香事业客户提供满意的合成香料产品与解决方案”为使命，坚持以技术创新打造核心竞争力，走专业化、精细化的发展道路。公司是安徽省科技厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合认定的高新技术企业，是2019年、2022年东至县纳税贡献十强民营企业，是2023年安徽省“专精特新”中小企业。
　　在长期生产和经营过程中，公司积累了丰富的香原料生产经验，工艺技术发达，是国内生产规模大、产销量多的合成香料生产厂商。先进的工艺技术，高品质的产品，以及配套齐全的规模化产品供应，使得公司与国际香精香料、奇华顿、芬美意、德之馨等香精香料行业国际龙头企业建立了长期稳定的合作关系。
　　（二）主要产品或服务
　　报告期内，公司主要产品为合成香料。其上游原材料为二元酸、苯酚、多聚甲醛、醋酸酐等化工原材料，下游主要为日化香精产品。公司主要产品包括香豆素、结晶玫瑰、水杨醛和麝香-T，通常通过纸板桶/塑料桶/铁通运输，贮运中要保持干燥、通风。

　　二、商业模式
　　1、公司的经营模式
　　公司的主营业务为合成香料的研发、生产和销售。目前的主要产品包括香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T。
　　公司确定与客户的销售产品、预估销售数量及报价后，与客户签订合同或订单，约定产品的质量标准、交货方式、结算方式等，在合同或订单有效期内按照客户具体订单安排交货，通过销售产品赚取利润。
　　（1）采购模式
　　采购部根据生产计划制定采购计划，及时组织采购。原辅材料主要通过报价议标的方式向长期稳定合作的合格供应商进行采购。公司通过批量采购的方式保持适当的库存量。采购的原辅材料到货后，由质检部对原辅材料质量进行检验验收，合格产品验收入库，不合格产品退还供应商或换货。
　　（2）生产模式
　　公司生产部门根据销售计划、客户订单和生产情况制定月度生产计划，并结合订单、库存成品、原材料库存情况和车间生产能力等适时更新生产指令至车间组织生产。
　　各车间接到生产指令后，准备所需物料进行生产。生产完成后，公司质检部门在规定时间内按公司质量检验标准进行检验，出具检验报告，对于不合格产品，及时反馈给车间，并与生产及研发部门沟通，分析原因并妥善处理。产品验收合格后，车间按产品办理相应入库手续。
　　（3）销售模式
　　公司根据香料香精产品特点和行业惯例，采用直接销售和向贸易商销售相结合的销售模式。两种模式的产品定价政策具有一致性，符合行业惯例，具有合理性。
　　直接销售是公司产品销售的重要渠道。在此模式下，对于境外客户，公司通常通过需求报价和竞争性谈判等方式确定与客户的合作方案，约定客户未来半年或一年的采购需求，在合作有效期内，公司会根据客户的具体订单来安排交货。对于境内客户，通常通过与客户协商谈判等方式确定交易内容，签订产品购销合同，按照合同约定的方式根据客户具体订单情况公司安排交货。
　　同时，为满足市场多样化需求，公司存在贸易商模式，在此模式下，公司与国内外贸易商进行洽谈、签订合同、交付产品、提供后续服务，并按照合同约定与其直接进行货款的结算。公司主要贸易商经营时间较长，经营情况良好，具有盈利空间，贸易商模式具有可持续性，与同行业一致。
　　（4）研发模式
　　公司坚持进行工艺改进、原料筛选相关香料、香精技术的创新，为客户提供高品质的各类香料、香精产品，致力于提升公司产品产出率，并减少生产中能耗以及环境影响。公司建立以市场前瞻性发展以及客户需求为基础的研究开发理念，满足多层次的客户需求。公司建立了专门的研发部，拥有近20人的研发团队，报告期内年平均开展研发项目6项。公司业务部门对国内外市场进行广泛的调研，深入了解行业动向及客户需求状况形成调研意见，研发部根据业务部门的调研意见制定立项报告并完成产品的研发。
　　目前，公司技术研发主要包含两大方面，一是围绕公司现有香豆素、结晶玫瑰、水杨醛、麝香-T四大产品的工艺技术进行优化改进；二是研究合成香料前沿技术与公司产品发展的适配性，做好新技术储备。具体研发方向包括：香料的多功能缓释载体及可控释放技术、超临界辅助结晶及造粒技术、合成香料微反应技术、香豆素低能耗快速提纯技术、香料生产排放物绿色处理技术、以提质降本为目的的现有工艺技术优化等。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司长期注重核心技术与产品研发，保持公司核心竞争力，建立了《研发项目管理制度》《产品研发管理制度》等系列研发制度，通过科学完善的技术研发管理制度和灵活的奖励机制，全面激发公司的科技创新能力。经过长期的技术创新和研发积累，公司在水杨醛、香豆素、结晶玫瑰、麝香-T等多项产品领域取得了丰富的技术成果。
　　公司的研发能力和产品质量得到了主管部门、行业协会及主要客户的高度认可。公司已取得“高新技术企业”“2023年度安徽省专精特新中小企业”等多项荣誉。
　　截至本公开转让说明书签署之日，公司获得国内专利数量共8项，其中发明专利1项，实用新型专利7项。公司凭借较为强大的研发实力、稳定的产品质量、完善的服务体系，先后与芬美意、奇华顿、国际香精香料等众多国内外知名企业取得长期合作关系。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司采用自主研发模式。根据市场需求，结合产品技术动态以及生产工艺现状，确定公司产品和技术的研发方向并进行相关研发。
　　公司研发职能由研发部承担。公司搭建了完善的研发组织架构，并配套设立了完整的研发制度和研发流程。截至2023年12月31日，公司拥有18名研发人员，占公司员工比例为13.43%。
　　公司将研发能力的提升作为自身发展的重要基石和战略重点，始终致力于产品和技术研发。报告期内，公司研发项目投入分别为732.28万元和843.11万元，占营业收入的比重分别为2.86%和4.08%。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司所从事的香料、香精研发、生产和销售业务，属于香料、香精制造行业的细分子行业。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754－2017），公司行业归属于香料、香精制造（分类代码C2684）；根据全国股转公司颁布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司行业归属于化学原料和化学制品制造业日用化学产品制造下的香料、香精制造（分类代码为C2684）；根据全国股转公司颁布的《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司行业归属于原材料化学制品下的商品化工（分类代码为11101010）。
　　2、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）对公司经营发展的影响
　　公司产品在日用化学等领域具有广泛应用，是行业内的重要参与者。随着行业法律法规标准的提高，行业准入门槛将相应提升，这为优质企业带来了宝贵的发展契机。
　　《石油和化工行业“十四五”发展指南》《香料香精行业“十四五”发展规划》等一系列产业政策的发布，为香精香料行业的未来发展制定了总体目标和重点任务，对香精香料行业的健康发展给予了明确支持和鼓励。通过实施一系列重要产业政策，有效推动了香精香料产业结构的优化升级，提高了香料、香精的质量标准，丰富了产品种类，完善了监管体系，并提升了行业创新能力。这些政策举措为公司的经营发展提供了坚实的法律保障和明确的政策指引，对公司的未来发展具有积极的推动作用。
　　3、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）香精香料行业简介
　　香精香料是具有增赋、调整、固定、改善产品气味等功能的物质，其中香料为调配香精的主要原料；香精按其主要用途可分为食用香精、日化香精、烟用香精及其他。
　　具体来说，香料是一种能被嗅感嗅出气味或味感尝出香味的物质，香料按照制法或原料可分为“天然香料”和“合成香料”两大类。香精亦称调和香料，是由人工调配制成的香料混合物。单一的香料大多气味比较单调，不能单独地直接使用；采用专门的调香技术，将各种香料按一定的比例调配成香精后，可以赋予香精一定的香型以适应加工对象的特定要求。
　　香精香料并不是人们生活中的直接消费品，而是作为配套的原料添加在其他产品中，根据下游的应用领域，香精香料可以分为食品用香精香料、日用香精香料、烟草用香精香料等，其被广泛应用于食品、日化、医药、饲料、烟草、化妆品、纺织和皮革等各行各业，用量虽微，但其对产品品质至关重要。香精香料的使用对终端产品的品味、风格影响较大，因此成为很多产品不可或缺的原料香精香料市场规模呈持续增长趋势。随着全球经济的发展，人民生活水平的提高及对物质生活要求的提高，香料香精的市场需求不断增加。
　　（2）行业产业链
　　天然香料的原材料主要包括薄荷、柠檬、玫瑰、薰衣草等香料植物，和麝香、龙涎香等动物香料，合成香料则主要是化工原材料如苯、甲苯和异戊二烯等。香精香料的上游原材料中，天然香料的原材料来源有限且价格昂贵，合成香料的原材料则来源广泛，生产成本低。香精香料上游原材料供应商主要包括石油化工企业例如中国石化、中国石化等，也包括香料植物种植企业例如虹越花卉、苏北花卉等。
　　香精香料下游主要应用于食品饮料、日化、烟草、医药、饲料、化妆品等领域，与消费者接触密切，其中食品饮料占比最大，其次是日化、烟草。食用香精香料能够给食物原料赋予香味，矫正食品中的不良气味，同时可以补充食品的香气不足，稳定和辅助食品中的固有香气。食用香料主要应用于饮料、乳制品、方便食品、糖果和烘焙食品中，终端需求市场较为分散。日化香精香料主要用于矫正日化产品中不适的气味，产生令人愉快的气味，提升产品档次，主要应用于香水、化妆品浴室用品清洁剂及洗涤剂等产品中。烟用香精能够调节卷烟的香气和口味，提升卷烟品质；同时，烟用香料能够修饰和掩盖烟叶原料缺陷，消除不同烟叶的差异，能够弥补、增强、调节及改善卷烟的特性。下游的企业主要有宝洁、联合利华、华宝国际和中国烟草等。
　　（3）行业发展概况
　　①全球香料香精行业发展情况
　　国际香料香精市场由发达国家大型香料香精企业主导，经过多年发展，国际市场基本形成寡头竞争局面。全球香精香料市场垄断在前10家巨头企业手中，2017年其市场占有率为77.0%，国际香料香精企业凭借其品牌优势、工艺技术优势和资金实力优势，在国际香料香精市场上占据主要地位，且随着龙头专利布局加强，产品布局拓宽，行业护城河加深，市场集中度有进一步提升的趋势。
　　全球市场方面，近年来在发展中国家香精香料需求强劲增长势头的带动下，亚洲/太平洋地区正在成为全球最大的香料香精市场。根据数据显示，2017年，全球香精香料市场收入在263亿美元，2023年全球香精香料收入增长至306亿美元，年复合增长率为2.72%，全球香精香料市场保持稳定增长。
　　②我国香精香料行业发展情况
　　新中国成立后，中国香精香料行业经历了从统购包销到公私合营的改造，行业经历了一系列的改革。1956年至1977年，中国香料工业科学研究所建立，全国各地陆续建立天然香料生产基地，中国的香精香料工业化发展加速。1978年至20世纪80年代，轻工业部制定了香料领域生产、科研、基地、出口的五年发展计划，行业进入秩序发展阶段，之后学术交流、展览会等开始增加。20世纪80至20世纪90年代，中国香精香料行业处于快速发展期，标准制定、基地建设、人才培养等多方面成果显著。21世纪以来，中国食品、日化等行业腾飞带动了香精香料需求的飞速增长，行业规模、产品数量增长较快。
　　市场规模方面，我国作为全球最重要的香料供应国之一，在全球香料香精行业市场中占据较大的市场份额。根据数据显示，2017年，我国香料香精行业市场规模达到370亿元，到2023年，我国香料香精行业市场规模达到439亿元，较2016年同比上升3.11%，增长速率较快，市场发展前景巨大。
　　（3）行业发展趋势
　　①市场规模持续增长
　　“十三五”期间，我国香料香精行业产量及销售额呈持续增长态势。根据中国香料香精化妆品协会发布的《香料香精行业“十四五”发展规划》，提出到2025年我国香精产量达到40万吨，香料产量达到25万吨，行业主营业务收入达到500亿元。
　　未来，在我国经济持续增长、下游行业快速发展、内部需求不断扩大的环境下，香料香精行业将迎来新一轮的增长期。
　　②行业集中度逐渐提升
　　受制于技术、人才等方面的限制，我国香精香料行业集中度相对较低，“十三五”期间，我国香料香精生产企业超过1,000家。经过多年的长足发展，我国香精香料行业已涌现出一批专业化香精香料生产企业，部分骨干企业发展迅速，积极参与全球市场竞争。行业内有一定影响力的企业正通过合资、并购、重组或通过资本市场的助力而加快成长壮大，行业集中度的提升将成为国内市场未来的发展趋势。
　　③国内企业市场地位逐步提高
　　由于全球经济发展不同步，不同地区的香精香料市场情况也存在差异。西欧、北美等率先发展的地区，食品、日化等行业已进入高度发达阶段，产品种类丰富、人均消费量较高，增长动力不足。而亚洲、非洲、东欧等地区虽然经济起步较晚，但发展速度较快，随着人口数量和人均收入增加，对于食品、日化产品的需求日益增长，带动了香精香料行业的发展。因此新兴市场已成为全球香精香料市场发展的主要驱动力。另外，不同地区的消费者由于环境、文化和历史原因，对于香精香料产品味道的偏好有所不同。新兴市场本土的香精香料生产企业可以依靠对于当地消费者味道偏好的了解推出更受市场欢迎的配方，从而可能抢占发展先机，使香精香料市场格局发生一定程度的改变。
　　我国作为新兴市场的重要成员之一，近年来国内香料香精行业不断加强新产品、新工艺研发投入，满足市场不同需求。我国香料香精企业大宗品种规模优势、特定品种类别优势明显，国内主要香料在细分产品的市场占有率逐步提高。
　　④香精香料产品安全性将成为用户关注的重点
　　香精香料主要用于食品饮料、日化等产品中，与消费者接触密切，与人民群众的日常生活息息相关。在日常监管当中，监管部门对于香精香料产品的安全性给予了极大关注。各国对于食用香精都有明确的种类和用量限制，近年来对于食品饮料、日化所使用的香精香料产品也通过列示禁用清单的方式加强了监管，并对清单保持更新。
　　生产者对于新的香精香料品种研发也会更加谨慎，通过更长的研发周期和更全面的安全性测试以确保研发的新产品能够满足法规的要求与市场的需求。
　　（4）行业主要的经营模式
　　由于香精香料的行业特点，行业内主要香精香料生产企业都建立了从研发、采购、生产到销售等全过程的经营模式，但不同企业在各个环节存在差异。在研发环节，存在自主研发和合作研发等研发模式；在采购环节，香精香料行业一般“以销定产”，同时保持一定量的存货，通常根据往年的销售情况预估下一年的采购量，通过计划但在具体的研发、采购、生产和销售环节存在差异。如在研发环节，存在着自主研发和合作研发等研发模式；在采购和生产环节，存在自主生产、委外加工以及自产与委外加工相结合等生产模式；在销售环节，多为直销模式。但由于香精香料品种繁多，产品生产过程中使用的香原料以及相关辅料相应较为繁杂，且部分品种具有小批量、产地分散等特殊性，同时贸易商对于市场需求、价格变动较为敏感，部分贸易商经过长期发展，已在行业细分领域中具备一定行业地位和品牌影响，使得贸易商成为香精香料行业的重要参与者之一，也是香精香料行业相关生产企业下游客户的重要组成部分。
　　（5）行业周期性、季节性和区域性特征
　　①周期性
　　香精香料属于精细化学品行业，精细化学品种类繁多，应用领域广阔，不存在明显的周期性特征。香精香料的产品应用领域广泛，产品面向的下游行业覆盖了国民经济的众多领域，其下游产品食品、饮料、日化、烟草、医药属于基础的消费品，受宏观经济波动等因素影响较小，不具备明显的行业周期性特征。
　　②季节性
　　由于香精香料行业的下游行业食品、饮料、日化、烟草、医药等行业不具备明显的季节性，需求量较为稳定，因此香精香料行业季节性特征不明显。
　　③区域性
　　香精香料产品与人们的生活习惯密切相关，不同国家、不同地区的人们在文化、偏好等方面存在差异，导致其在香精香料产品需求方面有所不同。因此，香精香料产品具有一定的区域性。
　　4、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争现状
　　香精香料行业的竞争受到多个关键因素的共同影响，其中包括市场需求、技术创新以及品牌影响力。市场需求受到全球经济状况和消费者偏好的双重作用。随着消费者对食品、饮料、化妆品等产品品质要求的不断提升，对香精香料的需求也在稳步增加。因此，行业内企业必须持续进行产品创新和品质提升，以满足市场的日益增长需求。香精香料行业作为一个技术密集型产业，技术创新在提升企业竞争力方面发挥着至关重要的作用。企业必须不断投入研发和创新活动，以提高产品的技术含量和附加值，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。品牌影响力则是企业在市场上获取竞争优势的又一关键手段。为了吸引更多的客户和消费者，企业需致力于品牌建设和提升品牌知名度及美誉度。这将有助于企业在竞争激烈的市场环境中稳固地位，实现可持续发展。
　　欧美及日本香料香精工业发展成熟，目前已成为世界上最先进的香料香精工业中心，全球重要的香精香料生产企业均来自上述发达国家和地区。龙头企业满足多元产品布局、高研发投入和高毛利特征。
　　根据艾媒咨询发布的数据，2017年至2023年期间，我国香精香料企业数量呈现快速增长态势。截至2023年，中国香料香精行业企业累计注册量已达到37,897家。然而，目前我国香料香精行业主要集中于细分市场，以中小型企业为主，市场集中度相对较低。与海外市场相比，我国香精香料行业的供给较为分散，行业供给集中度较低，市场竞争激烈，因此龙头企业仍有较大的提升空间。此外，国内香精香料企业的营收规模相对较小，综合性企业数量较少。展望未来，在政策和需求变化的影响下，我国香精香料龙头企业有望通过研发高端香精香料产品，进一步提升其市场占有率。
　　（2）进入行业的主要壁垒
　　①技术壁垒
　　香料、香精产品作为精细化工产品，产品配方、工艺、原材料等方面不同都会导致产品香气的差异，从而影响香料、香精产品的品质。由于配方改进、工艺升级都需要长时间的摸索、试错，尤其是化学反应中催化剂的选择和搭配，需要企业长期的生产实践，新进企业缺少足够的技术积累，短时间内难以具备相应的技术水平和研发能力。
　　②环保与安全壁垒
　　香料香精行业属于化学原料和化学制品大类行业，合成香料在生成过程中产生的排放物包括废气、废水和固体废弃物等，需配套环保设备并采取适当的环保措施，确保企业生产符合国家环保标准。随着国家环保标准日益提高，企业必须持续加大环保设施投入和污染物处置力度，达到国家环境生产标准。
　　③资金壁垒
　　香料香精行业的资金壁垒主要体现在技术设备的投入、达到规模经济效益需要达到的生产规模以及安全及环保设备的投入。随着行业集中度的提高、生产工艺的升级、产品质量标准的提高、安全及环保要求的趋严，企业在生产设备、安全和环保设备、研发投入及人员储备等方面投资不断提升，提高了行业的资金门槛。
　　④市场壁垒
　　香料香精具有一定的市场壁垒。香精香料产品广泛应用于日化产品与食品中，能够对消费者的身体健康产生直接的影响，因此香精香料下游厂商对于供应商的筛选建立了严格的标准。供应商需具备行业领先的技术、稳定的品质、充足的产能，并通过行业内认可的生产管理体系、质量管理体系。此外，下游知名实力厂商还会对香精香料供应商进行系统的考核，评估供应商各方面的供应保障能力，该过程一般需要较长时间。而双方一旦形成稳定的供应关系后，食品饮料、日化等下游生产企业为能长期保持产品特有的口感和香气，保持产品口味的稳定性，通常不会对上游香料香精供应商进行大幅度的调整和更换。因此，严格的供应商认证体系形成了对新进入者较高的市场壁垒。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　公司生产的合成香料产品市场知名度和认可度高，工艺技术较为先进，是目前全球最大的香豆素、结晶玫瑰、水杨醛及麝香-T生产企业之一。经过多年的深耕与发展，公司已在香料领域积累了丰富的经验和技术实力，公司与国际十大香料香精公司基本都建立了稳定、互信、共赢的合作关系，这些公司占据了全球70%以上的香精市场份额，与这些客户合作成为公司长期发展的坚实基础。凭借在合成香料生产工艺、技术研发和设备体系上的持续投入和探索，公司在产品配方、工程设计、反应控制、产品提纯等方面掌握了成熟的生产技术，能够高效生产出质量稳定的产品；同时，公司还拥有多项公司特有的核心技术，形成了行业内独特的技术优势，使得公司在合成香料领域国内外市场均占据了一定的市场份额，为公司的长期发展提供了强有力的支撑。
　　2、公司的竞争优劣势
　　①公司竞争的优势
　　A品牌和客户资源优势公司经过多年的稳健经营，已在香料行业中崭露头角。公司始终坚守以客户为中心的经营理念，致力于为客户提供准时、优质且量足的服务。公司在业内以诚信著称，从未因内部因素而违背承诺，始终如一地为客户提供卓越的服务，因此在市场上赢得了广泛的赞誉和信赖。公司与众多高端客户，如德之馨、奇华顿、芬美意、高砂等，建立了长期稳定的合作关系。这些客户均为各自领域的国际领先者，对供应商的要求极为严格。然而，公司凭借其卓越的产品品质和服务水平，成功赢得了这些客户的信任和青睐。与此同时，公司与其他全球大中型分销商与中小型香精公司也保持着紧密的合作关系。这种长期稳定的合作关系不仅为公司带来了稳定的订单和收入，更为公司的持续发展提供了强有力的支持。
　　B技术优势公司始终坚持自主研发、技术创新的发展理念，围绕着提高生产效率、优化产品质量、丰富产品结构、降低生产成本等方面，不断加大在香精香料领域的研发投入。
　　公司目前有8项专利，同时公司是国家高新技术企业、安徽省“专精特新”中小企业。公司在发展自身专有技术的同时，不断追踪国内外先进的工艺与技术，增强企业研发实力。
　　C产品质量优势公司作为专注于合成香料研发、生产和销售的企业，将产品品质放在重要位置，研发和生产过程中严格保证产成品质量。公司于2022年6月通过了ISO9001:2015国际标准质量体系认证，并严格依据质量体系标准以及环境管理体系标准，建立起了一套较完善的质量与环境管理体系，确保对产品采购、生产实施标准化的管理和控制。
　　公司多年来生产的产品质量较好，与客户合作关系密切，产品得到国内外知名香精香料企业的认可，基本无退换货情况。
　　②公司竞争的劣势
　　A产品配置较为单一公司在其擅长的产品领域已经取得了较为显著的成绩，实现了规模化和专业化的发展，但是，公司在整体规模和产品种类上与一些行业龙头企业还存在明显的差距。
　　公司现阶段存在核心产品单一、有竞争力的产品不够丰富的劣势。公司需积极寻求新的增长点，并不断拓展新的业务领域，以实现更全面的发展。
　　B人才资源储备不足公司一直重视人才的培养和员工团队的稳定，但是受地域因素所限，人才资源短缺问题严重。公司位于安徽省池州市，经济发展相对滞后，高学历、高素质的优秀人才流失严重。公司面临人才招聘困难，管理层年龄结构出现断层，这对于公司未来的长期发展构成了严峻挑战，难以储备充足的后备力量。
　　3、公司的主要竞争对手
　　香料香精市场由于产品结构多元化，产品种类丰富，行业内的企业数量较多，生产工艺以及产品品类的差异也形成了产品附值差异化，行业竞争较为激烈，根据公司主营业务产品情况，公司国内外主要竞争对手包括印度Eternis、山东瀛洋和成都万里等。国内上市公司中，属于香料香精行业的可比公司有华业香料（300866.SZ）、亚香股份（301220.SZ）、科思股份（300856.SZ）。具体情况如下：
　　①香料香精行业主要竞争对手情况
　　印度Eternis：Eternis Fine Chemicals成立于1988年，位于印度孟买，是一家专注于香料香精行业的精细化工企业，主要产品包括香豆素、乙酸、水杨醛、醋酸酯等，是全球主要的香豆素供应商之一。
　　山东瀛洋：山东瀛洋香精香料有限公司成立于2007年，位于山东省潍坊市，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业，主要产品包括佳乐麝香系列、结晶玫瑰及香豆素产品。山东瀛洋公司与世界香精香料行业的头部跨国公司建立了长期稳定的业务关系，90%以上的产品销往南北美洲、欧洲、东南亚等国家和地区，占据稳定的国际市场的销售份额。
　　成都万里：万里（成都）香料有限公司成立于2008年，注册地位于四川省成都市新津工业园区，是一家从事合成香料及其精细化工产品的生产、加工以及销售的企业，主营产品包括麝香-T、新铃兰醛。
　　②香料香精行业可比上市公司
　　华业香料（300886.SZ）：于2020年9月16日上市，主营产品类型为丙位内酯系列合成香料、丁位内酯系列合成香料，具体主营产品为桃醛、椰子醛、丙位癸内酯、丙位辛内酯、丙位己内酯、丙位十二内酯等，下游行业为食用香精、日化香精、烟用香精、饲料香精等香精生产厂商。
　　亚香股份（301220.SZ）：于2022年6月22日上市，主营产品类型为天然香料、合成香料、凉味剂，具体主营产品为天然叶醇、天然乙酸叶醇酯、阿魏酸香兰素、合成叶醇、苹果酯等，下游行业为食用香精、日化香精、烟用香精等香精生产厂商和少数食品企业。
　　科思股份（300856.SZ）：于2020年7月22日上市，主营产品类型为化妆品活性成分及其原料、合成香料、其他产品，具体主营产品为阿伏苯宗(AVB)、奥克立林(OCT)、对甲氧基肉桂酸异辛酯(OMC)、铃兰醛(LLY)、合成茴脑(AT)等，下游行业为化妆品、洗涤用品、口腔护理品等日用化学品行业。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）经营目标
　　公司自成立以来专注于合成香料的研发及应用，经过十多年的发展，依托自主研发和持续的技术创新，在稳定高效的管理团队带领下，紧紧抓住香精香料行业的市场机遇，推动公司服务模式和经营模式的不断创新，不断提高公司核心竞争力，已经逐步成长为国内合成香料生产的领先企业。目前，公司是一家集研发、生产、销售和服务一体的合成香料生产商。公司秉持着客户满意的宗旨，坚持以高品质和专业制造为使命，专注于改善和提升香豆素、水杨醛、结晶玫瑰和麝香-T这几类产品的产品质量，凭借产品的高质量、完善的售后服务和良好的口碑及信誉，公司在国内香料市场取得了一定的市场份额，同时产品远销到东南亚、欧洲、美洲等多个国家和地区，与国际香精行业龙头企业如芬美意、奇华顿、国家香精香料和德之馨等均建立了长期合作关系，公司在合成香料领域具有一定的影响力和竞争力。
　　未来，公司将继续紧密跟踪香料行业发展趋势，集中利用各种资源，挖潜增效，满足日益增长的客户需求，继续巩固与现有客户日益紧密的战略合作关系，不断进行产品创新、生产工艺的改进和技术革新，保持公司产品和技术在行业的竞争力。同时针对当前香料市场状况和产品需求，积极调整经营思路和加大市场拓展力度，依托公司的技术研发团队进一步加强新产品、新工艺的开发和创新力度，丰富公司的产品线，全面提升公司的市场份额，打造成为中国合成香料领域的领军企业。
　　（二）经营计划
　　根据公司的经营目标和战略规划，公司将重点进行完成以下几项工作：
　　1、技术研发计划
　　公司将着重于新技术、新产品的研究、开发和消化吸收，不断加大科研投入，坚持技术创新是企业核心竞争力的战略，不断推进公司技术进步、工艺革新和产品标准化建立，使公司的研发水平及核心技术竞争力达到国际同行业先进水平。未来公司将继续把合成香料、天然香料的开发应用作为发展起点，紧跟市场需求，积极培养技术人才，保持公司技术领先优势，同时，不断完善公司的创新激励机制，加大对科研成果和创新奖励力度，鼓励创新，通过研发创新带动公司整体产品质量、业务服务水平的提升。
　　2、市场拓展计划
　　公司将继续围绕全球有价值的香精香料行业龙头企业提供服务，前瞻性地应对客户技术进步和市场产品更新的要求，不断满足客户对产品的期望，致力于成为高品质的香料供应商。为推动公司业务规模的进一步扩大，实现公司长期可持续发展，公司未来将持续深耕香精香料行业，加大新市场、新客户的开发，通过积极组织参加线上、线下展会等方式发展多元化的销售渠道，覆盖更广大的客户群体，不断提升公司的品牌认知度，在维护好现有客户的基础上，致力于新客户的开发工作，获取更多的商业机会。
　　3、人力资源计划
　　公司高度重视人力资源的发展，未来公司将继续坚持“以人为本”的企业人才战略，不断完善选人用人机制，加强基层员工队伍及中层管理团队建设，做好香料研发高端人才引进工作，建立科学的人力资源管理体系，在公司形成良好的人才发展环境；同时，公司将完善各类岗位人员的考评、考核机制，并重点培养关键骨干，建立长期激励计划，吸引和鼓励优秀人才为企业长期服务，使公司保持持续发展的活力，为公司业务的发展壮大奠定人才基础。
　　4、风险管理计划
　　为进一步提升公司的整体风险应对能力，公司计划建立健全风险管理体系，丰富风险控制手段，完善风险管理制度。针对公司业务的政策风险、法律风险、政治风险等建立风险防范意识和风险防范手段，以减少不确定性风险对公司整体经营业绩的影响。同时，优化公司的资产负债结构，完善公司的投融资渠道，创新业务模式，保持与银行的紧密合作关系，合理利用各种融资手段，为实现公司持续、快速发展提供资金保障。 收起▲