一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等方面延伸现有产品。　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等方面延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。
　　公司深耕直流无刷电子水泵领域技术研发，秉持“为客户创造价值”的经营理念，通过技术创新、工艺改进提升产品性能品质，快速响应及优质服务获得下游众多客户的认可。截至本期末，公司拥有专利110项，其中发明专利16项、实用新型专利82项、外观设计专利12项，研发人员占比约16.38%；公司获得“国家级专精特新‘小巨人’企业”“高新技术企业”“广东省智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“东莞市制造业单项冠军企业”“东莞市智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“百强创新型企业”等认定，取得中国合格评定国家认可委员会颁发的实验室认可证书，起草制定的《无刷直流水泵电气检测规则与标准》团体标准经全国城市工业品贸易中心联合会审定通过，并入选广东省博士工作站新设站备案单位。公司与东风汽车、一汽解放、中国重汽、北京汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、长安汽车、奇瑞汽车、比亚迪供应链、吉利商用车、美的、海尔、华帝、科勒、松下、九牧、恒洁卫浴、大族激光、同飞股份等知名企业建立了长期稳定的合作关系。公司营业收入主要来源于向前述客户销售直流无刷电子水泵等相关产品。
　　报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　泵是将原动机的机械能转换成流体介质的动能，以实现流体介质输送或使其增压的机械装置，被喻为现代工业的心脏。它被广泛的应用于农业、化工、矿业和冶金、电力、国防军工、城市市政等行业，是国民经济中应用最广泛的通用机械。水泵是输送液体或使液体增压的重要机械，主要输送的液体介质包括水、油、酸碱液、乳化液、悬浮液及液态金属等，也可以输送气液混合物和含有固体悬浮物的液体。影响水泵运行效率参数包括流量、吸程、扬程、轴功率、水功率表及效率等，水泵按照不同的划分口径分为多种不同类型，不同类型的水泵适应不同的工作场合。
　　我国水泵行业起步晚于欧美发达国家，但近年来随着国民经济的发展，水泵行业的研发、设计和生产发展迅速。中国水泵企业主要有OBM、ODM和OEM三种经营模式，近年来，国内水泵生产企业在产品研发能力和生产技术水平取得了较大的进步，产品的国际竞争力迅速提升，行业领先企业的产品已接近世界同类产品先进水平，经营模式逐渐从原始设备制造（OEM）转向原始设计制造（ODM），部分产品竞争力较强的企业已实现自主品牌模式（OBM）。顺应节能环保、产业升级等发展趋势，国内泵企业积极开展技术创新。
　　公司的直流无刷电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。在节能环保。
　　产业升级的背景下，汽车、智能家居、储能、通信领域的市场规模将持续扩大，公司电子水泵产品的应用市场空间也将持续拓宽。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游行业景气度风险
　　公司的产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域，主要客户为汽车制造、卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫、工业冷水机、储能系统企业等，公司的业务受下游行业景气度影响较大。下游产业持续发展，例如新能源汽车渗透率提升、智能家居消费升级、新能源储能商业化落地、5G通信布局广泛铺展等，但下游行业受宏观经济影响较大，若未来宏观经济环境增长下行压力较大，则可能导致下游行业发展不及预期，公司收入增速存在放缓的可能性，盈利能力也可能出现不利变化。
　　市场竞争风险
　　公司所处行业下游包括传统燃油汽车、家用电器、卫浴洁具等领域内的头部企业已形成规模、品牌、技术等优势，在行业内具有一定市场集中度，与产业链上游供应商的合作形态较为稳定。上游零部件生产厂商凭借各自的产品特点和相对优势占据一定的市场份额，但竞争格局较为分散，公司面临同行业厂商的市场竞争可能加剧；而在下游新兴领域，包括新能源汽车、新能源储能系统、5G通信工程等领域内的头部企业方初步形成，竞争格局尚不稳定，供应链上游行业内不断新增市场参与者加入市场竞争，并呈现出不同的发展路线和合作集群，公司面临同行业新进参与者的市场竞争逐渐加剧。
　　技术人员流动和保密风险
　　公司已经建立了技术保密机制和人才激励机制，但不排除因核心研发或技术人员流动等原因，导致公司知识产权受到侵害或泄密，将在一定程度上削弱公司的技术优势，对公司竞争力产生不利影响。
　　产品品质管控风险
　　公司的产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域，对于技术稳定性和品质可靠性有较高要求。公司产品的质量和性能受到原材料、开发设计、生产制造、售后服务等多种因素的影响，无法完全排除因不可控因素导致出现产品质量问题。如果公司在产品生产过程中管理控制不到位，出现产品性能不稳定或产品质量问题，可能影响客户的满意度甚至产生质量纠纷，将可能对公司盈利水平产生一定的不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司采购的主要原材料包括注塑件、集成电路、石墨轴承、漆包线、铁芯、磁性材料等。报告期内，公司产品直接材料占营业成本的比例为85%以上，占比较高。若原材料价格出现持续较大幅度上涨，原材料采购将占用更多的流动资金，并将增加公司的生产成本，如果公司不能及时、有效地管控原材料价格波动，则公司毛利率水平将下降，公司的盈利能力、经营业绩会面临下降风险。公司原材料价格除受宏观经济、供求关系影响外，还会受到市场投机、不确定性事件等的影响，因而原材料价格大幅度波动将对公司盈利水平和稳定性造成不利影响。
　　实际控制人控制不当风险
　　截至报告期末，王守元、王会召、程祖意和李金强为公司的共同实际控制人，合计控制公司79.4196%的股份，持股比例较高。同时，王守元任公司董事长，王会召任公司监事会主席，程祖意任公司董事、总经理，李金强任公司董事。实际控制人可利用其在公司的任职和对公司的控制权，通过行使表决权、决策权等方式对公司的发展战略、经营决策和人事任免等进行控制，若实际控制人对公司控制不当，将可能损害公司及其中小股东的合法权益。
　　公司治理风险
　　公司于2023年12月由有限责任公司整体变更设立。股份公司成立后，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理和管理结构，明确了“三会一层”的职责划分。王守元、王会召、程祖意和李金强为公司的共同实际控制人，合计控制公司79.4196%的股份，持股比例较高，随着公司经营规模的扩大，以及公司股票在全国股转系统公开转让后，将对公司治理提出更高的要求，公司治理仍可能存在规范性风险。
　　生产经营场所租赁瑕疵风险
　　公司主要生产经营场所系在广东省东莞市常平镇、横沥镇承租的房产。公司在广东省东莞市常平镇承租的房产因历史原因未能办理房屋产权证书。如果公司租赁的生产经营场所在租赁期间被拆迁或因其他原因而无法继续租赁，则公司可能存在短期内因搬迁导致经营受到不利影响的风险。
　　社会保险及住房公积金缴纳不合规的风险
　　公司存在少部分员工未缴纳社会保险及住房公积金。虽然公司报告期内未因社会保险和住房公积金缴纳瑕疵受到处罚或被要求补缴，但不排除未来公司被主管部门采取责令整改、补缴、罚款等处罚措施进而对公司业绩产生不利影响的风险。
　　境外销售风险
　　报告期内，公司营业收入中境外销售收入占比为9.10%。目前全球经济环境存在不稳定因素，一部分国家和地区可能会对公司产品采取增加关税、设置进出口限制等措施，从而导致公司产品在国际市场上占有率下降。此外，部分国家和地区政治局势不稳定，如果当地发生政治局势重大变化或社会动乱，可能影响当地市场需求和结算能力，从而对公司外销业务造成不利影响。
　　存货管理风险
　　报告期末，公司存货账面价值占流动资产的比例约为15.70%。随着公司经营规模扩大，存货规模相应有所提高。如果不能持续有效地进行存货管理，合理控制存货规模，将有可能导致部分存货产生跌价损失，从而影响公司的盈利水平。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值占流动资产的比例约为21.76%。公司应收账款账龄主要在180天以内。尽管公司应收账款所对应客户均是与公司形成良好合作关系的企业，且多为大型企业，报告期内回款及时，但是如果应收账款回款周期延长，将会影响营运资金的日常周转并导致公司整体资金成本上升。此外，若客户未来受到宏观政策、行业市场环境变化、技术更新等因素的影响，经营情况或财务状况等发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等方面延伸现有产品。　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等方面延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。
　　公司深耕直流无刷电子水泵领域技术研发，秉持“为客户创造价值”的经营理念，通过技术创新、工艺改进提升产品性能品质，快速响应及优质服务获得下游众多客户的认可。截至本期末，公司拥有专利98项，其中发明专利12项、实用新型专利74项、外观设计专利12项，研发人员占比约17%；公司获得“国家级专精特新‘小巨人’企业”“高新技术企业”“广东省智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“东莞市制造业单项冠军企业”“东莞市智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“百强创新型企业”等认定，取得中国合格评定国家认可委员会颁发的实验室认可证书，起草制定的《无刷直流水泵电气检测规则与标准》团体标准经全国城市工业品贸易中心联合会审定通过，并入选广东省博士工作站新设站备案单位。公司与东风汽车、一汽解放、中国重汽、北京汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、长安汽车、奇瑞汽车、比亚迪供应链、吉利商用车、美的、海尔、华帝、科勒、松下、九牧、恒洁卫浴、大族激光、同飞股份等知名企业建立了长期稳定的合作关系。公司营业收入主要来源于向前述客户销售直流无刷电子水泵等相关产品。
　　报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游行业景气度风险
　　公司的产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域，主要客户为汽车制造、卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫、工业冷水机、储能系统企业等，公司的业务受下游行业景气度影响较大。下游产业持续发展，例如新能源汽车渗透率提升、智能家居消费升级、新能源储能商业化落地、5G通信布局广泛铺展等，但下游行业受宏观经济影响较大，若未来宏观经济环境增长下行压力较大，则可能导致下游行业发展不及预期，公司收入增速存在放缓的可能性，盈利能力也可能出现不利变化。
　　市场竞争风险
　　公司所处行业下游包括传统燃油汽车、家用电器、卫浴洁具等领域内的头部企业已形成规模、品牌、技术等优势，在行业内具有一定市场集中度，与产业链上游供应商的合作形态较为稳定。上游零部件生产厂商凭借各自的产品特点和相对优势占据一定的市场份额，但竞争格局较为分散，公司面临同行业厂商的市场竞争可能加剧；而在下游新兴领域，包括新能源汽车、新能源储能系统、5G通信工程等领域内的头部企业方初步形成，竞争格局尚不稳定，供应链上游行业内不断新增市场参与者加入市场竞争，并呈现出不同的发展路线和合作集群，公司面临同行业新进参与者的市场竞争逐渐加剧。
　　技术人员流动和保密风险
　　公司已经建立了技术保密机制和人才激励机制，但不排除因核心研发或技术人员流动等原因，导致公司知识产权受到侵害或泄密，将在一定程度上削弱公司的技术优势，对公司竞争力产生不利影响。
　　产品品质管控风险
　　公司的产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域，对于技术稳定性和品质可靠性有较高要求。公司产品的质量和性能受到原材料、开发设计、生产制造、售后服务等多种因素的影响，无法完全排除因不可控因素导致出现产品质量问题。如果公司在产品生产过程中管理控制不到位，出现产品性能不稳定或产品质量问题，可能影响客户的满意度甚至产生质量纠纷，将可能对公司盈利水平产生一定的不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司采购的主要原材料包括注塑件、集成电路、石墨轴承、漆包线、铁芯、磁性材料等。报告期内，公司产品直接材料占营业成本的比例为85%以上，占比较高。若原材料价格出现持续较大幅度上涨，原材料采购将占用更多的流动资金，并将增加公司的生产成本，如果公司不能及时、有效地管控原材料价格波动，则公司毛利率水平将下降，公司的盈利能力、经营业绩会面临下降风险。公司原材料价格除受宏观经济、供求关系影响外，还会受到市场投机、不确定性事件等的影响，因而原材料价格大幅度波动将对公司盈利水平和稳定性造成不利影响。
　　实际控制人控制不当风险
　　截至报告期末，王守元、王会召、程祖意和李金强为公司的共同实际控制人，合计控制公司79.4196%的股份，持股比例较高。同时，王守元任公司董事长，王会召任公司监事会主席，程祖意任公司董事、总经理，李金强任公司董事。实际控制人可利用其在公司的任职和对公司的控制权，通过行使表决权、决策权等方式对公司的发展战略、经营决策和人事任免等进行控制，若实际控制人对公司控制不当，将可能损害公司及其中小股东的合法权益。
　　公司治理风险
　　公司于2023年12月由有限责任公司整体变更设立。股份公司成立后，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理和管理结构，明确了“三会一层”的职责划分。王守元、王会召、程祖意和李金强为公司的共同实际控制人，合计控制公司79.4196%的股份，持股比例较高，随着公司经营规模的扩大，以及公司股票在全国股转系统公开转让后，将对公司治理提出更高的要求，公司治理仍可能存在规范性风险。
　　生产经营场所租赁瑕疵风险
　　公司主要生产经营场所系在广东省东莞市常平镇、横沥镇承租的房产。公司在广东省东莞市常平镇承租的房产因历史原因未能办理房屋产权证书。如果公司租赁的生产经营场所在租赁期间被拆迁或因其他原因而无法继续租赁，则公司可能存在短期内因搬迁导致经营受到不利影响的风险。
　　社会保险及住房公积金缴纳不合规的风险
　　公司存在少部分员工未缴纳社会保险及住房公积金。虽然公司报告期内未因社会保险和住房公积金缴纳瑕疵受到处罚或被要求补缴，但不排除未来公司被主管部门采取责令整改、补缴、罚款等处罚措施进而对公司业绩产生不利影响的风险。
　　境外销售风险
　　报告期内，公司营业收入中境外销售收入占比为8.08%。目前全球经济环境存在不稳定因素，一部分国家和地区可能会对公司产品采取增加关税、设置进出口限制等措施，从而导致公司产品在国际市场上占有率下降。此外，部分国家和地区政治局势不稳定，如果当地发生政治局势重大变化或社会动乱，可能影响当地市场需求和结算能力，从而对公司外销业务造成不利影响。
　　存货管理风险
　　报告期末，公司存货账面价值占流动资产的比例约为20.93%。随着公司经营规模扩大，存货规模相应有所提高。如果不能持续有效地进行存货管理，合理控制存货规模，将有可能导致部分存货产生跌价损失，从而影响公司的盈利水平。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值占流动资产的比例约为31.83%。公司应收账款账龄主要在180天以内。尽管公司应收账款所对应客户均是与公司形成良好合作关系的企业，且多为大型企业，报告期内回款及时，但是如果应收账款回款周期延长，将会影响营运资金的日常周转并导致公司整体资金成本上升。此外，若客户未来受到宏观政策、行业市场环境变化、技术更新等因素的影响，经营情况或财务状况等发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。
　　公司深耕直流无刷电子水泵领域技术研发，秉持“为客户创造价值”的经营理念，通过技术创新、工艺改进提升产品性能品质，快速响应及优质服务获得下游众多客户的认可。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有专利81项，其中发明专利10项、实用新型专利62项、外观设计专利9项，研发人员占比约20%；公司获得国家级“专精特新‘小巨人’企业”“高新技术企业”“广东省智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“东莞市制造业单项冠军企业”“东莞市智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”等认定，取得中国合格评定国家认可委员会颁发的实验室认可证书，起草制定的《无刷直流水泵电气检测规则与标准》团体标准经全国城市工业品贸易中心联合会审定通过，并入选广东省博士工作站新设站备案单位。公司与东风汽车、一汽解放、中国重汽、北京汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、长安汽车、奇瑞汽车、比亚迪供应链、吉利商用车、美的、海尔、华帝、科勒、松下、九牧、恒洁卫浴、大族激光、同飞股份等知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　（二）主要产品或服务公司生产销售的直流无刷电子水泵系汽车热管理和工业液冷冷却中液体冷却介质循环的动力
　　来源，也应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品，为其液体介质循环和增压输送提供动力。
　　直流无刷电子水泵系通过直流无刷电机带动叶轮旋转产生离心力，将泵腔内的液体介质向叶轮外端甩离而在叶轮中心形成低压空间，在大气压的作用下液体介质向叶轮中心方向流入，继而在液体介质流入叶轮中心方向时受到离心力作用而被甩离，循环往复从而实现液体介质增压输送的效果。此外，直流无刷电子水泵通过电子集成控制系统调控液体介质的增压输送，实现控制到驱动的电子化。
　　围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。公司目前正在开展电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等产品的研发工作，部分产品已进入前期研发或小批量验证阶段。

　　二、商业模式
　　公司目前的主要产品系应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域的各系列型号直流无刷电子水泵。公司现有的采购、生产、销售和研发模式具体如下：
　　（一）采购模式
　　公司设置了采购部门负责规范采购管理体系、执行采购计划管理、实施供应商管理、落实成本控制等，并制定了《供应商管理手册》《供应商管理风险评估规范》《采购价格评审流程》等制度规范公司的采购流程，确保采购相关的内部控制得到严格执行。
　　公司采购的主要原材料包括注塑件、集成电路、石墨轴承、漆包线、铁芯、磁性材料等。公司采购部门根据公司年度销售计划制定全年采购计划并与供应商签订年度采购框架合同，并根据季度和月度的实际生产销售情况动态调整采购计划并实施采购。公司采购原材料的付款期限一般为对账后30天，付款方式主要为银行电汇和银行承兑汇票。公司所采购的原材料主要来自国内供应商，并与供应商建立了良好的合作模式和稳定的供应体系。
　　公司的生产计划部门根据生产需求发起采购申请或委外加工申请，由采购部门发起采购订单，订单经审核后向供应商下单采购物料，自供应商发送的货物到货交付后，由品质部门进行来料检验并由仓储部门完成入库。如采购的货物存在质量、品质等问题，则由采购、品质等部门协同组织召开MRB评审会议进行评估确认；如采购的货物经检验符合入库标准，在仓储部门完成入库后由采购部门和财务部门协同进行财务入账、收票对账和确认付款等流程。
　　（二）生产模式
　　公司的生产模式主要为以销定产，生产工艺主要涉及绕线、浸锡、焊接、烧录、安装、密封、测试等。公司按照产品的应用领域设置了汽车零部件事业部和家电工业事业部两个事业部。
　　事业部负责建立生产管理制度、组织实施生产管理、管控生产品质、提升生产效率、落实生产成本管理、提升人员管理和技能、保证生产安全等，并制定了《工作环境及安全管理规定》《车间物料管理规范》《生产车间现场管理制度》等制度。
　　公司的生产工艺主要涉及绕线、浸锡、焊接、烧录、安装、密封、测试等，公司将PCBA贴片等非关键生产环节委托给外部厂商进行加工。公司的生产流程系由销售部门发起订单，由生产计划部门发起生产计划，由生产部门进行领料并组织生产。
　　（三）销售模式
　　公司设置了汽车零部件销售中心和家电工业销售中心，分别负责汽车泵及家用和工业泵的销售业务。销售中心主要负责市场定位分析、产品需求沟通、商务接洽谈判、开发维护客户、订单跟踪、售后服务等。此外，公司设置了外贸销售部负责境外销售业务。公司组建了齐整的销售团队并建立了一套高效的销售管理体系。
　　公司的销售模式为直接销售，结算方式为款到发货或按月结算。长期合作客户的前期销售流程为客户发起订单要约，销售部门确认产品需求，而拓展新增客户的前期销售流程为销售部门进行商务对接、建立客户档案、确认产品需求，再由销售部门协同其他部门开展可行性评估。完成前期销售流程后，销售部门协同其他部门启动项目、制作样件、送样，客户确认样件后由销售部门确认接受订单，继而由生产部门组织批量生产并由销售部门协调出货、运输，最后确认客户签收或完成客户系统确认，财务部门负责财务入账、开票对账、收款。
　　（四）研发模式
　　公司自成立以来深耕直流无刷电子水泵领域，注重产品技术、生产工艺和应用适配的研发创新并积累了丰富的工艺经验和技术储备。公司设置了研发部门，主要负责制定研究开发规划、优化研发管理体系、承担产品、结构和软件的研究开发、参与产品定义和研发导入、提供技术支持等并制定了《新项目开发周期参考标准》《技术攻关类项目开发计划参考标准》《技术基本应用类项目开发计划参考标准》《技术拓展应用类项目开发计划参考标准》《新开发项目管理规范》《工程技术图纸资料管理规定》《绩效考核管理办法》《专利管理办法》等制度。
　　公司的研发流程主要为研发立项阶段、产品设计和开发阶段、试做阶段、试产阶段。在研发立项阶段，研发部门主导市场调研并测算相关费用，在完成立项可行性分析后制定项目计划，最后进行第一阶段总结评审；在产品设计和开发阶段，研发部门开展产品分析并制定总体方案设计，随后进行手工样件制作和评审，通过评审后启动模具开发流程，制定实验大纲，最后进行第二阶段总结评审；在试做阶段，研发部门参与确定供应商，制定产品过程流程图，并编制试产控制计划和相关指导书，推进工装样件试做和监测，最后进行第三阶段总结评审；试产阶段，研发部门协同其他相关部门参与到试生产前的准备工作中等，并全流程跟踪支持直至产品开始批量生产。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点。公司已经积累了上百种系列型号的设计方案，现有各系列型号产品能够适配DC12-36V/AC220V的额定电压、2.2-480W的额定功率，具备1.2-40m的最大扬程、4-112L/min的最大流量，并能符合不高于25dB的最低噪音要求，能够满足汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等不同应用领域的技术要求。公司注重产品的技术创新，自主研发或改进了电子水泵的电路控制、减振降噪、结构优化、防水密封、转子耐腐蚀、转子防卡等多项技术。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有专利81项，其中发明专利10项、实用新型专利62项、外观设计专利9项，研发人员占比约20%。
　　公司深耕直流无刷电子水泵领域技术研发，秉持“为客户创造价值”的经营理念，通过技术创新、工艺改进提升产品性能品质，快速响应及优质服务获得下游众多客户的认可。公司获得国家级“专精特新‘小巨人’企业”“高新技术企业”“广东省智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“东莞市制造业单项冠军企业”“东莞市智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”等认定，取得中国合格评定国家认可委员会颁发的实验室认可证书，起草制定的《无刷直流水泵电气检测规则与标准》团体标准经全国城市工业品贸易中心联合会审定通过，并入选广东省博士工作站新设站备案单位。公司与东风汽车、一汽解放、中国重汽、北京汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、长安汽车、奇瑞汽车、比亚迪供应链、吉利商用车、美的、海尔、华帝、科勒、松下、九牧、恒洁卫浴、大族激光、同飞股份等知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司注重培养研发人才队伍并依靠多年的自主研发经验，在不同应用领域直流无刷电子水泵的结构设计、流体力学、材料应用、生产工艺等方面积累了技术优势。同时，公司围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。公司结合产业发展趋势、响应市场需求变化，通过技术研发持续优化升级现有产品并开发推出新产品，从而提高公司的市场竞争力。
　　截至2023年末，公司共有研发人员116人，占公司员工比例为21.32%。公司的研发人员按照电控硬件、结构设计、电机电磁、流体、软件、测试、模具等不同方向进行分工。报告期内，公司发生研发费用分别为1,447.12万元和2,459.45万元，占当期营业收入的5.45%和6.88%，公司持续的研发投入为公司进一步强化竞争优势、保持快速发展提供了保障。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司以直流无刷电机技术为基础，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为C3441泵及真空设备制造；根据中国证监会《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》和《分类结构和代码表》，公司所属行业为CG344泵、阀门、压缩机及类似机械制造；根据《挂牌公司管理型行业分类指引》（2023年修订），公司所属行业为CG3441泵及真空设备制造。
　　2、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）对公司经营发展的影响
　　国家出台的《产业结构调整指导目录（2024年本）》《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》《工业领域碳达峰实施方案》等政策指导性文件，为公司所处行业的发展提供了政策支持和指导，有助于推动行业的技术创新、质量管理和市场秩序的提升。国家对相关产业的政策实施为公司的发展创造了良好的产业引导和市场环境，对促进公司持续快速发展起到重要作用。
　　3、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）水泵、工业冷水机行业发展概况和趋势
　　1）水泵行业
　　泵是将原动机的机械能转换成流体介质的动能，以实现流体介质输送或使其增压的机械装置，被喻为现代工业的心脏。它被广泛的应用于农业、化工、矿业和冶金、电力、国防军工、城市市政等行业，是国民经济中应用最广泛的通用机械。水泵是输送液体或使液体增压的重要机械，主要输送的液体介质包括水、油、酸碱液、乳化液、悬浮液及液态金属等，也可以输送气液混合物和含有固体悬浮物的液体。影响水泵运行效率参数包括流量、吸程、扬程、轴功率、水功率表及效率等，水泵按照不同的划分口径分为多种不同类型，不同类型的水泵适应不同的工作场合。
　　我国水泵行业起步晚于欧美发达国家，但近年来随着国民经济的发展，水泵行业的研发、设计和生产发展迅速。中国水泵企业主要有OBM、ODM和OEM三种经营模式，近年来，国内水泵生产企业在产品研发能力和生产技术水平取得了较大的进步，产品的国际竞争力迅速提升，行业领先企业的产品已接近世界同类产品先进水平，经营模式逐渐从原始设备制造（OEM）转向原始设计制造（ODM），部分产品竞争力较强的企业已实现自主品牌模式（OBM）。顺应节能环保、产业升级等发展趋势，国内泵企业积极开展技术创新。根据中国海关数据显示：2023年度，中国泵进口数量为8,814万台，同比下降7.2%，进口金额为3,101,402万元人民币，同比上升2.3%；中国泵出口数量为413,314万台，同比下降7.7%，出口金额为6,122,716万元人民币，同比增长14.0%。2023年，中国的泵产品贸易呈现出出口额超过进口额的局面，主要表现为贸易顺差。目前，中国已经成为全球泵制造业的关键基地，建立了一个具有相当规模和先进技术水平的生产网络。
　　公司的直流无刷电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。在节能环保、产业升级的背景下，汽车、智能家居、储能、通信领域的市场规模将持续扩大，公司电子水泵产品的应用市场空间也将持续拓宽。
　　2）工业冷水机行业
　　工业冷水机是一种专门用于工业生产过程中的制冷设备，通过压缩制冷剂来降低水的温度，从而为各种工业生产领域提供所需的冷却水。工业冷水机的主要作用是冷却机器设备、工艺液体、模具等，以保证设备的正常运转和提高生产效率。这种设备广泛应用于化工、制药、食品、纺织、印染、电子等行业。
　　工业冷水机可以根据不同的冷却需求和应用场景，分为风冷式冷水机和水冷式冷水机。风冷式冷水机含有水箱和水泵，不需要冷却塔，安装方便，但对环境通风要求较高。水冷式冷水机则需要加装冷却塔和水泵，制冷效率通常比风冷式更高。此外，根据压缩机的类型，还可以分为螺杆式冷水机组、涡旋式冷水机组、离心式冷水机组等。在温度控制上，工业冷水机还可以分为低温工业冷水机和常温冷水机，其中常温机组的温度一般控制在0度到35度范围内。
　　统计数据显示，2022年我国冷水机行业市场规模为180.26亿元，同比增长12.9%，预计2023年我国冷水机行业市场规模为203.22亿元，同比增长12.7%，预计2024年我国冷水机行业市场规模为229.42亿元，同比增长12.9%。根据市场报告预测，工业冷水机市场将以一定的平均增速增长，并在2028年达到更大的市场规模。
　　随着工业和制造业的快速发展，对冷水机等制冷设备的需求不断增加。同时，数据中心、冷链物流等新兴领域的发展，对高效、节能、环保的制冷技术的需求也在不断增加。随着技术的不断进步和产业升级，冷水机行业的产品质量和技术水平不断提高，尤其是在高效、节能、环保等方面的技术研究和开发上，我国冷水机行业还有较大的发展空间。我国政府已经出台了一系列涉及冷水机行业的政策法规，鼓励和支持节能、环保、可再生能源等方面的技术研究、开发和推广，促进相关产品的生产和使用。
　　（2）应用行业发展概况和趋势
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。公司的产品广泛应用于不同行业领域，公司的业务发展和下游应用领域的发展趋势与前景存在关联性。
　　1）汽车行业
　　公司的电子水泵产品可以应用于传统燃油汽车的发动机散热系统，也可以用于新能源汽车的电池、电机、电控的热管理系统；公司目前尚在开发或已完成开发的热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等也可以应用于车载空调系统、商用车汽车热管理系统等。
　　①汽车行业发展概况和趋势
　　我国汽车产销总量连续15年稳居全球第一，2009年，中国汽车产销量首次双突破1,000万辆大关成为世界汽车产销第一大国。2013年突破2,000万辆，2017年产销量达到阶段峰值，随后市场连续三年下降，进入转型调整期，2021年结束“三连降”开始回升。2023年全年整体市场销量呈“低开高走”的特点。2023年年初，受传统燃油车购置税优惠和新能源汽车补贴政策退出、春节假期提前、部分消费提前透支等因素影响，汽车消费恢复相对滞后，前两个月累计产销较同期明显回落；3-4月，价格促销潮对终端市场产生波动，汽车消费处于缓慢恢复过程中，汽车行业经济运行总体面临较大压力；5-10月，在国家及地方政策推动下，加之地方购车促销活动等措施延续，市场需求逐步释放，“金九银十”效应重新显现；11月，市场延续良好发展态势，叠加年末车企冲量，汽车市场向好态势超出预期，产销量创历史新高；12月，汽车产销分别完成307.9万辆和315.6万辆，产量环比下降0.5%，销量环比增长6.3%，同比分别增长29.2%和23.5%。
　　2023年中国汽车产销量突破3,000万辆，汽车产销分别完成3,016.1万辆和3,009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。与上年相比，产量增速提升8.2%，销量增速提升9.9%。
　　②新能源汽车行业发展概况和趋势
　　随着近年来我国经济转型的加快以及空气环境问题愈发突显，国家出台了一系列政策鼓励支持引导新能源汽车产业的发展。我国新能源汽车近两年来高速发展，连续9年位居全球第一。在政策和市场的双重作用下，2023年新能源汽车持续快速增长，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%，高于上年同期5.9个百分点。
　　其中，新能源商用车产销分别占商用车产销11.5%和11.1%；新能源乘用车产销分别占乘用车产销的34.9%和34.7%。
　　中国汽车工业协会发布2024年汽车销量预测，预计2024年中国汽车总销量将超过3,100万辆，同比增长3%以上。其中，预计乘用车销量2,680万辆，同比增长3%；预计商用车销量420万辆，同比增长4%；预计新能源汽车销量1,150万辆，同比增长21.1%。根据工信部此前的规划，2025年新能源汽车渗透率将达20%，而随着“双碳”目标的提出，汽车电动化明显提速，预计到2025年我国汽车的新能源化渗透率或将接近50%。
　　2）家用产品行业
　　公司的电子水泵产品可以应用于家用产品循环增压和排水，主要包括卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等。
　　①家用电器行业发展概况和趋势
　　2023年，中国GDP超126万亿元，比上年增长5.2%，完成2023年政府工作报告提出的预期目标，增速比2022年加快2.2个百分点。2023年中国国内经济复苏的背景下，家电行业呈现出回暖的趋势，奥维云网（AVC）数据显示，2023年我国家电零售市场规模达到8,498亿元，恢复至2019年零售规模的95.4%，同比增长3.6个百分点，我国家电市场进入了精耕慢涨周期。
　　从国内家电行业发展趋势来看，家电产品的升级步伐不断加快，产品基本功能、性能进一步提升，外观设计更加美化，健康化、集成化、智能化、嵌入式的发展趋势愈发明朗，产品结构升级推动了高品质家电产品销售增长。从中长期来看，产业结构升级、居民收入相对稳定、消费多元化、国家政策对绿色和智能产业发展引导以及家电行业产品标准持续升级还将提供新的机会和增长。近年来，国家相继出台了《工业和信息化部关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》《“十四五”智能制造发展规划》《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》等一系列行业政策，加快推进传统制造业的智能转型，为工业自动化装备行业的发展提供了有力的政策支持，促进了下游家用电器产业发展与改造升级的进程。2023年7月28日，国务院同意《关于恢复和扩大消费的措施》，提出把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，释放消费潜力。
　　随着人均收入的增长及人均消费水平的提升，伴随智能家电更新替换需求和产品体验升级，智能家电的渗透有望在未来几年进一步上升。
　　②卫浴洁具行业发展概况和趋势
　　智能家居已成为未来生活的主流趋势之一，卫浴洁具行业也呈现出智能化趋势。其中，智能卫浴产品主要包括智能坐便器、智能花洒、智能浴室镜柜、智能浴霸、智能浴缸和整体智能卫浴解决方案等。智能坐便器是智能卫浴产业的核心单品，与传统坐便器相较而言，智能坐便器在个人健康、和生活体验上，都带来了全面升级，产品需求不断增长。
　　奥维云网（AVC）数据显示，2023年智能坐便器零售额为68.4亿元，同比增长10.0%；零售量为308万台，同比增长19.7%。当前智能坐便器仍处于持续放量阶段，奥维云网（AVC）预测数据显示，2024年线上智能坐便器零售额规模为76.9亿元，同比增长12.3%；零售量规模为363.3万台，同比增长18.1%。
　　经过近十年的市场培育，智能坐便器在我国逐渐迎来市场爆发，消费者认知度与接受度不断提高、企业数量与产品供给大幅增加，市场规模持续扩容。供给侧和需求侧的深度耦合，刺激智能坐便器市场潜力不断释放，使其成为近两年我国家电行业市场表现最为亮眼的细分领域之一。
　　目前智能坐便器在我国整体普及率并不高，并且存在着大片市场空白，相比在日本的普及率接近90%，在韩国和美国的普及率约为60%，智能坐便器在我国的产品普及率仅为4%。在上海、北京、广州等一线城市，智能坐便器的普及率可达到5-10%以上，在部分新一线城市预计在3-5%左右，但是在三四线城市和乡镇市场，普及率则更低，我国智能坐便器行业存在巨大的市场增长空间。
　　近年来我国智能坐便器在产业发展、行业推广、市场监管等重要环节上的宏观环境政策逐渐规范。国务院等机构相继出台了多项与家用产品紧密相关的支持性政策文件，从提升质量工程、加强规范管理、促进消费者绿色节能家电消费、推动渠道和市场下沉等多维度上，给智能坐便器行业带来了利好机会，助力产业的发展壮大。
　　3）储能系统、通信工程等行业
　　公司的电子水泵产品可以应用于工业液冷冷却系统的冷却介质循环，公司目前尚在开发或已完成开发的液冷机组、轴流冷凝风机等可以应用于储能系统或通信工程的热管理。
　　①储能行业发展概况和趋势
　　储能行业是能源领域的重要组成部分，它将能量以某种形式存储起来，以便在需要时释放和使用。储能根据能量存储形式的不同，广义储能包括电储能、热储能和氢储能三类。电储能是最主要的储能方式，按照存储原理的不同又分为电化学储能和机械储能两种技术类型。其中，电化学储能是指各种二次电池储能，主要包括锂离子电池、铅蓄电池和钠硫电池等；机械储能主要包括抽水蓄能、压缩空气储能和飞轮储能等。
　　在20世纪中后期，储能行业处于萌芽阶段，当时主要的储能技术是抽水蓄能电站，这种技术利用电力在低负荷时段将水从低处抽到高处储存，然后在高峰时段释放水能发电。我国在这一时期开始研究抽水蓄能技术，并建立了第一座混合式抽水蓄能电站。随着时间的推移，储能技术逐渐多样化，包括电化学储能（如铅酸电池、锂离子电池）、压缩空气储能、蓄热蓄冷等。这些技术的发展为储能行业带来了新的活力，尤其是在可再生能源的整合和电力系统的稳定运行方面发挥了重要作用。进入21世纪，随着全球对能源安全和气候变化问题的关注，储能行业迎来了快速发展期。政府和企业开始重视储能技术在提高能源效率、促进可再生能源消纳、保障电力供应稳定性等方面的潜力。
　　近年来，我国政府对储能行业的政策支持力度显著加大，旨在推动储能技术的发展和产业化进程。国家层面的政策文件，如《“十四五”新型储能发展实施方案》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》等，明确了储能产业的发展目标和重点任务，提出了到2025年新型储能装机规模达到3,000万千瓦以上的目标，并计划到2030年实现新型储能全面市场化发展。此外，各地方政府也纷纷出台了配套政策，包括财政补贴、允许独立储能企业参与电力市场等措施，以促进储能设施的建设和运营。这些政策的密集发布和实施，为储能行业的发展提供了强有力的支持，有助于加快技术创新，完善产业链，提升行业整体竞争力，并为实现碳达峰和碳中和目标提供了重要支撑。
　　根据艾瑞咨询数据显示，2022年新型储能累计装机规模为13.1GW，2023年新型储能累计装机规模可达到23.5GW，同比增长79.4%，未来凭借新型储能各项政策落实、市场商业模式不断丰富、各类储能技术实际落地，预计2027年中国新型储能累计装机规模可超过100GW。
　　②通信行业发展概况和趋势
　　通信行业是现代社会不可或缺的基础设施产业，它的发展历史见证了人类信息传递方式的革命性变化。从19世纪的电话和电报的发明，到20世纪的无线电通信和卫星通信的兴起，再到21世纪的移动通信和互联网的普及，通信技术的进步极大地缩短了人与人之间的距离，推动了全球化的进程。
　　我国通信行业的发展尤为迅速。新中国成立初期，通信基础设施极为落后，电话普及率极低。然而，随着改革开放的推进，我国通信行业经历了自力更生、合资合作、自主创新的发展过程。从手摇电话到数字程控交换机，再到移动通信设备制造，我国通信业实现了跨越式发展，不仅极大地改善了国内通信条件，还走出国门，服务世界。进入21世纪，随着互联网的普及和移动通信技术的飞速发展，我国通信行业迎来了新的发展阶段。3G、4G技术的广泛应用，使得移动互联网成为人们生活的一部分，而5G技术的推出则预示着一个全新的高速、大容量、低时延的通信时代的到来。我国在5G技术研发和应用方面走在世界前列，不仅在标准制定上有所贡献，而且在网络建设和商用部署上也取得了显著成就。
　　根据工信部发布的《2023年通信业统计公报》数据显示，2023年电信业务收入累计完成1.68万亿元，比上年增长6.2%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长16.8%。
　　其中，数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务快速发展，2023年共完成业务收入3,564亿元，比上年增长19.1%，在电信业务收入中占比由上年的19.4%提升至21.2%，拉动电信业务收入增长3.6个百分点。其中，云计算、大数据业务收入比上年均增长37.5%，物联网业务收入比上年增长20.3%。
　　通信行业作为支撑现代社会运转的关键基础设施，其发展展望充满机遇。随着5G技术的全球部署和应用，通信行业正迎来新一轮的增长浪潮。5G网络的高速率、低时延和大连接特性将极大地促进物联网、工业互联网、智慧城市、远程医疗、自动驾驶等领域的发展，为各行各业带来革命性的变革，通信行业在未来将继续保持快速发展的态势。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　我国热管理行业目前的发展还处于单一零部件为主的阶段，但是伴随着新能源汽车、新能源储能、5G通信等新兴行业的快速发展，以及前端模块、集成水泵、冷媒冷却液总成等集成化的发展趋势，国内企业将更加注重挖掘增量市场，把握泵、阀、散热器等核心零部件，竞争力随之提升。长期来看，过往的外资头部企业都是伴随着海外下游产业扩张成长起来的，在此轮自主品牌力提升的过程中，国内的热管理零部件厂商同样将顺应有利的市场环境，把握市场机遇，扩大市场份额。
　　我国传统家电、卫浴等行业较为成熟，且在行业内形成了一定市场集中度，电子水泵市场供需结构较为稳定。但随着智能家居、智能卫浴市场浪潮的兴起，家电、卫浴等领域的升级迭代不断加快，产品基本功能、性能进一步提升，外观设计更加美化，健康化、集成化、智能化、嵌入式的发展趋势愈发明朗，产品结构升级推动了高品质家用产品销售增长。中国广阔的消费市场为企业不断迭代升级产品提供了充足的空间，在智能化的浪潮下，智能赛道格局尚未定型，存量市场仍具备广阔的潜在增量需求；年轻消费者注重体验、追求新颖的消费偏好转变为企业挖掘市场增量开辟了新的方向。下游产业的市场增量将进一步带动电子水泵市场的需求，蕴藏着新的市场增长潜力。
　　1）水泵行业
　　水泵作为热管理液冷方案的核心零部件，其竞争格局呈现出多元化和差异化的特点，不同地区和不同类型的产品竞争状况存在差异。
　　在发达国家，水泵行业经过多年的发展已经形成了较为稳定的竞争格局，一些具有技术优势和品牌影响力的企业占据了主导地位。这些企业通常拥有先进的生产设备、技术专利和完善的销售网络，能够提供高质量、高性能的产品和服务。如丹麦、德国、日本和美国等，这些地区的泵生产企业占据了全球泵市场的较大份额。全球泵行业的市场主要份额由丹麦格兰富（TheGrundfosGroup）、赛莱默（Xylem）、意大利佩德罗（PedrolloS.p.a.）、德国凯士比（KSBSE&Co.KGaA）等大型企业主导。这些企业通过独资或合资的方式在多个国家建立了研发和生产基地，为全球市场提供产品和服务。
　　在发展中国家，水泵行业的竞争格局相对较为分散。由于技术水平和资金实力的限制，许多中小企业也活跃在市场上。这些企业通常以价格优势和本土化服务来争夺市场份额。在国内，自2015年以来泵行业集中度有所提升，但市场集中度仍相对较低，主要集中于中低端市场，总体上呈现“弱、小、散”的局面。中国泵行业的企业数量众多，但规模达到亿元以上的企业较少，年产值从几百万元到几千万元不等，且尚未建立全国性的销售渠道网络。在地区分布上，中国泵行业的企业主要集中在华东地区，其次是东北地区和华中地区。预计未来中国泵行业的集中度将会进一步提高，市场竞争将更加有序，产品创新将成为企业竞争的重点。
　　2）工业冷水机行业
　　工业冷水机组作为工业热管理行业的重要液冷设备，其不同市场发展阶段的竞争格局呈现不同态势。工业冷水机组的主流制造企业大多有相关业务、技术积累，在液冷方案将取代风冷成为行业主流的背景下，拥有冷水机组开发经验的企业在技术、获客方面具有短期的先发优势；拥有快速响应能力、柔性定制方案的企业将在中期处于领先地位；在行业形成冷水机组管理体系标准化方案后，拥有稳定的模块化生产能力的企业将长期受益。
　　（2）行业内的主要企业
　　1）汉宇集团（300403.SZ）
　　汉宇集团成立于2002年，主营业务系高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售。汉宇集团的业务分为家用电器配件、终端电器、工业机器人配件、新能源汽车配件四个板块。其中，家用电器配件系汉宇集团的主要业务板块，该板块生产销售的标准排水泵、冷凝泵、洗涤循环泵等产品主要应用于滚筒洗衣机、洗碗机、搅拌式洗衣机、冷凝式干衣机以及部分波轮洗衣机等。除此以外，汉宇集团终端电器板块的主要产品为智能水疗坐便器，工业机器人配件板块的主要产品为谐波减速器、机电一体化关节，新能源汽车配件板块的主要产品为应用于热管理系统的电子水泵、交/直流充电桩、微充系列产品。
　　公司和汉宇集团均主要从事电子水泵的研发、生产和销售，下游应用领域均涉及家用电器、智能坐便器、新能源汽车热管理等领域，因此选取其作为可比公司。
　　2）三花智控（002050.SZ）
　　三花智控成立于1994年，主营业务系制冷空调电器零部件和汽车零部件的研发、生产和销售。三花智控的制冷空调电器零部件业务致力于建筑暖通、电器设备的专业化经营，主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域；汽车零部件业务专注于汽车热管理领域的深入研究，主要产品包括热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。
　　三花智控的产品矩阵、产业布局广泛，其业务规模和盈利较高，鉴于其应用于汽车零部件的电子水泵产品和新能源车热管理集成组件产品和公司部分产品存在重叠，因此选取其作为可比公司。
　　3）湘油泵（603319.SH）
　　湘油泵成立于1994年，主营业务系发动机泵的研发、生产和销售。湘油泵的主要产品为柴油机机油泵、汽油机机油泵、电机、变速箱泵和新能源车用零部件，主要应用于汽车零部件领域。
　　2022年度，湘油泵生产销售的柴油机机油泵、汽油机机油泵、变速箱泵的收入占比超过60%，主要为机械泵；湘油泵生产销售的新能源车用零部件的收入占比低于20%，其中包含电子水泵、电子油泵产品。
　　机械泵在结构设计、产品性能、应用领域、成本结构等方面和电子水泵存在差异。湘油泵生产销售的机械泵和公司的电子水泵产品存在差异，其生产销售的电子泵收入占比低。鉴于湘油泵和公司同属于泵制造领域，应用领域均包含汽车，因此选取其作为可比公司。
　　4）飞龙股份（002536.SZ）
　　飞龙股份成立于2001年，主营业务系发动机热管理和新能源热管理部件的研发、生产和销售。飞龙股份发动机热管理部件业务的主要产品为传统机械水泵、机油泵、排气歧管、涡轮增压器壳体，其中传统机械水泵、机油泵、排气歧管主要应用于传统汽车发动机冷却系统，涡轮增压器壳体主要用于实现传统汽车节能减排的目的；新能源热管理部件业务的主要产品为电子水泵、大流量多通阀、电子执行器、氟化液开关阀等，主要应用于氢燃料电池冷却、5G工业液冷、光伏系统冷却部件及模块。
　　2022年度，飞龙股份的发动机热管理部件业务的收入占比约90%，其主要涉及机械泵、排气歧管、涡轮增压壳体产品。机械泵和公司电子泵产品在结构设计、产品性能、应用领域、成本结构等方面存在差异，排气歧管、涡轮增压壳体则和公司产品不构成重叠。鉴于飞龙股份的新能源热管理部件业务主要涉及的电子水泵产品与公司产品相似，因此选取其作为可比公司。
　　5）朗信电气（874326.NQ）
　　朗信电气成立于2009年，主营业务系热管理电驱动零部件的研发、生产和销售。朗信电气的主要产品为电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等热管理电驱动零部件产品，主要应用于乘用车、商用车、非道路车、储能系统的热管理。
　　2022年度，朗信电器的电子风扇收入占比约80%，电机总成收入占比约15%，电子水泵收入占比较低。鉴于朗信电气生产销售的电子水泵产品和公司产品相似，双方的产品应用领域相似，因此选取其作为可比公司。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　公司以直流无刷电机技术为基础，主要从事直流无刷电子水泵的研发、生产和销售。公司的电子水泵产品主要应用于汽车热管理、家用产品循环增压和排水、工业液冷冷却等下游领域。此外，围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，公司正逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。
　　公司的电子水泵产品以电子集成控制系统调控液体介质的循环与增压输送，具有实现无级调速、精准控制的功能，还具有体积小、能耗低、噪音低、精度高、可靠性高、使用寿命长等特点，可以广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、储能系统、通信工程等的液体冷却介质循环输送，也可以应用于卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等家用产品的液体介质循环和增压输送。
　　公司深耕直流无刷电子水泵领域技术研发，秉持“为客户创造价值”的经营理念，通过技术创新、工艺改进提升产品性能品质，快速响应及优质服务获得下游众多客户的认可。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有专利81项，其中发明专利10项、实用新型专利62项、外观设计专利9项，研发人员占比约20%；公司获得国家级“专精特新‘小巨人’企业”“高新技术企业”“广东省智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“东莞市制造业单项冠军企业”“东莞市智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”等认定，取得中国合格评定国家认可委员会颁发的实验室认可证书，起草制定的《无刷直流水泵电气检测规则与标准》团体标准经全国城市工业品贸易中心联合会审定通过，并入选广东省博士工作站新设站备案单位。公司与东风汽车、一汽解放、中国重汽、北京汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、长安汽车、奇瑞汽车、比亚迪供应链、吉利商用车、美的、海尔、华帝、科勒、松下、九牧、恒洁卫浴、大族激光、同飞股份等知名企业建立了长期稳定的合作关系。
　　2、公司的竞争优势
　　（1）技术研发优势
　　公司注重培养研发人才队伍并依靠多年的自主研发经验，在不同应用领域直流无刷电子水泵的结构设计、流体力学、材料应用、生产工艺等方面积累了技术优势。同时，公司具备成熟的研发管理体系和技术攻关经验，能够快速组织研发力量推动技术方案落地并转化为商业化成果。公司结合产业发展趋势、响应市场需求变化，通过技术研发持续优化升级现有产品并开发推出新产品，从而提高公司的市场竞争力。
　　截至2023年末，公司共有研发人员116人，占公司员工比例为21.32%。公司的研发人员按照电控硬件、结构设计、电机电磁、流体、软件、测试、模具等不同方向进行分工。公司拥有专利81项，其中发明专利10项、实用新型专利62项、外观设计专利9项，已取得著作权36项。报告期内，公司发生研发费用分别为1,447.12万元和2,459.45万元，占当期营业收入的5.45%和6.88%，公司持续的研发投入为公司进一步强化竞争优势、保持快速发展提供了保障。
　　公司获得国家级“专精特新‘小巨人’企业”“高新技术企业”“广东省智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”“东莞市制造业单项冠军企业”“东莞市智能化直流无刷水泵工程技术研究中心”等认定，取得中国合格评定国家认可委员会颁发的实验室认可证书，起草制定的《无刷直流水泵电气检测规则与标准》团体标准经全国城市工业品贸易中心联合会审定通过，并入选广东省博士工作站新设站备案单位。
　　（2）品质质量优势
　　公司的产品在成熟度、稳定性、综合性方面领先。公司引进了执行制造系统（MES系统，Manufacturing Execution System）用于公司车间生产管理，拥有先进、完备的性能检测、环境检测、电子检查等设备进程产品质量检测，运用现代品质管理技术进行质量管控，并取得了汽车行业质量管理体系认证（IATF16949）、质量管理体系认证（ISO9001）、环境管理体系认证（ISO14001）、实验室认可证书（ISO/IEC17025）等体系认证。
　　（3）客户资源优势
　　公司拥有长期合作的优质客户资源并建立了稳固的合作关系。公司汽车领域的客户开发需要通过较长的认证周期，公司依靠技术实力、产品性能和行业口碑取得了多家知名车企的资质认证；家用产品领域的客户开发周期亦长达3-12个月。公司汽车领域的主要客户为传统燃油汽车和新能源汽车的制造企业，包括：东风汽车、一汽解放、中国重汽、北京汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、长安汽车、奇瑞汽车、比亚迪供应链、吉利商用车等；家用产品领域的主要客户为卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫等的制造企业，包括：美的、海尔、华帝、科勒、松下、九牧、恒洁卫浴等；工业领域的主要客户为工业设备的制造企业，包括：大族激光、同飞股份等。
　　（4）定制服务优势
　　电子水泵产品不同应用领域和使用场景对功率、扬程、流量、抗压、噪音等产品参数要求不同。公司建立了完善的研发、生产管理体系，可以根据客户的特定需求和应用场景进行定制化研发和生产。公司具备经验丰富的专业人员进行商务对接、确认需求、可行性评估、启动项目、送样确认、接受订单、批量生产等一系列流程，能够快速响应客户需求并开发出符合客户要求的产品。
　　3、公司的竞争劣势
　　随着公司业务的不断发展，公司对扩大经营场地、添置生产设备、加大研发投入、增加人才引进、开展投资布局所需的资金越来越大。公司目前主要依靠自有资金、银行借款和提高资金管理效率来解决资金问题。随着未来公司业务规模的持续增长，公司都需要更大规模的资金支持，公司现有的资金实力无法完全满足业务规模快速扩张的需要，融资渠道有限将在一定程度上制约公司的发展。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）经营目标
　　公司将围绕电子水泵应用领域零部件模块化方向，逐步向热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等延伸现有产品。同时，公司将以现有渠道为重心，持续深耕汽车制造、卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫、工业冷水机、储能系统等行业客户。公司秉持“为客户创造价值”的经营理念，依靠组织变革、管理优化提高公司的运营效率，通过技术创新、工艺改进提升产品的性能品质，凭借快速响应、优质服务获得客户的广泛认可，致力于成为一家为客户创造更高价值并具备更深远品牌影响力的领先企业。
　　（二）经营计划
　　1、加大研发投入
　　公司将继续围绕电子水泵应用场景加大对集成解决方案的研发投入，同时加大对电子水泵的电控硬件、结构设计、电机电磁、流体、软件、测试、模具等技术领域的研发投入，通过技术创新、工艺提升，提高产品技术性能；公司将持续开展技术研发攻关，加快推进热管理集成模块、电子多通水阀、液冷机组、轴流冷凝风机等的应用场景验证和量产方案落地；公司还将加大对塑封电机生产制造的研发投入，提高电机的生产装配效率和产品稳定性。
　　2、提升产品品质
　　公司将大力推行现代化品质管理理念，进一步提高质量意识、规范操作流程、完善过程管理、明确分工职责，提升公司质量体系运作水平；公司还将进一步加大投入自动化生产设备、信息化管理系统和先进检测设备，通过更先进的生产制造装备和信息传递网络提高公司的生产制造水平，确保公司产品具有更高的稳定性、良品率和耐用性等。
　　3、深耕渠道资源
　　公司拥有长期合作的优质客户资源并建立了稳固的合作关系。公司将以深挖客户的深层次需求为导向，通过和客户持续互动和深入交流洞悉产业风向，并基于现有渠道持续深耕汽车制造、卫浴洁具、热水器、小家电、空调、水暖床垫、工业冷水机、储能系统等行业客户。
　　4、增强人力资源
　　公司将根据发展战略和规划，完善人才培养和引进制度，通过兼具内部培养和外部引进的方式扩充公司的专业人才队伍，充实公司人力资源供给，满足公司未来业务发展需要。
　　5、完善制度体系
　　公司的长久发展需要公司完善的治理和管理制度体系予以保障。公司将进一步完善公司的制度框架体系，贯彻依制度严格落实。公司将进一步完善三会治理体系，规范管理制度，自上而下严格执行制度体系的规则，保障公司的长远发展。 收起▲