一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专注于压力容器领域的装备制造商，主要从事非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，产品涵盖换热器、反应器、分离器等。公司通过了ISO9001质量体系认证，拥有固定式压力容器规则设计资质、A1级压力容器制造资质、A级锅炉制造资质，取得了美国机械工程师协会（ASME）U、U2、S钢印授权证书，可根据客户需求设计、定制多种大型、重型专用压力容器装备。公司产品应用广泛，领域不断拓宽，是石油化工、精细化工、新能源、新材料等行业普遍使用的重要装备。　　经过近40年的行业深耕和技术沉淀，公司持续推动换热器、反应器等压力容器工艺技术的创新发展，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于压力容器领域的装备制造商，主要从事非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，产品涵盖换热器、反应器、分离器等。公司通过了ISO9001质量体系认证，拥有固定式压力容器规则设计资质、A1级压力容器制造资质、A级锅炉制造资质，取得了美国机械工程师协会（ASME）U、U2、S钢印授权证书，可根据客户需求设计、定制多种大型、重型专用压力容器装备。公司产品应用广泛，领域不断拓宽，是石油化工、精细化工、新能源、新材料等行业普遍使用的重要装备。
　　经过近40年的行业深耕和技术沉淀，公司持续推动换热器、反应器等压力容器工艺技术的创新发展，不断拓宽产品种类和应用领域，形成了以换热器为主，以特色压力容器产品为引领的发展战略，围绕制造工艺设计、焊接、装配、检测等环节形成了包括先进焊接工艺技术、急冷换热器制造技术、大型折流杆换热器制造技术、多晶硅换热器设计和制造技术、薄管板反应器制造技术、有机硅流化床反应器设计和制造技术及多种无损检测技术等多项核心技术，先后研制了急冷换热器、流化床反应器、臭氧发生器壳体、碳化塔、自饱和式分液罐等多种特色核心压力容器，并在多个项目中得到广泛应用。
　　公司作为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，拥有江苏省电站锅炉烟气脱硫工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、苏州市工业设计中心等技术研发平台，成立了江苏省研究生工作站，与南京工业大学组建了高效换热技术与装备关键技术联合研究中心。
　　公司凭借稳定可靠的产品质量和出色的项目业绩，在业内建立了良好的口碑，已逐步成长为行业内规模较大、具有一定影响力的知名企业。公司客户涵盖中石化、中石油、中海油、中国化学、万华化学、国家能源集团、浙江石化、恒力石化、通威集团、东方盛虹、协鑫科技、BASF、ExxonMobil、Covestro、GE、BakerHughes、SABIC、TOYO、Technip等全球知名化工企业和工程公司，先后荣获中国石油和化学工业联合会百佳供应商（静设备类前十名）、中国石油和化学工业联合会中国化工非标压力容器企业二十强、中国化工装备协会中国化工装备行业突出贡献单位、江苏省石化装备行业协会副会长（副理事长）单位，以及万华化学战略供应商，SEI、惠生工程、盛虹石化优秀供应商，ExxonMobil优秀质量供应商等荣誉。
　　1、销售模式
　　公司客户主要集中在石油化工、精细化工、新能源、新材料等领域，公司产品属于下游工艺流程中的核心设备，通常由业主方或工程建设方直接进行采购，因此公司销售均采取直销模式进行，不存在经销的情况。
　　公司销售部门负责客户的开发及维护，通过持续跟踪客户动态、行业会议、网络搜索等方式获取招标信息或采购意向，以招投标、询比价等方式获取合同或订单。对于供应商管理较为严格的部分大型客户，公司需要通过其供应商评审程序并取得合格供应商资格后方能对其供应产品。
　　公司产品为定制化设备，在市场上较难取得相同产品的参考价格，公司产品定价一般在成本费用的基础上附加合理利润，同时综合考虑制造难度、产品质量要求、公司品牌及产品优势等，根据双方谈判或投标结果来确定最终合同价格。
　　由于产品生产周期普遍较长，公司的销售结算一般采用分阶段收取的收款方式。公司主要客户通常会自行或委托第三方监理机构对产品生产的整个流程或关键环节进行监造和检验。对于压力容器产品，还需经特种设备检验机构监检合格后才能发货。销售合同通常约定由公司负责将设备送至项目现场，并在运抵后交付给客户。
　　2、采购模式
　　公司采用“以产定采”的采购模式，在签订销售合同或订单后，采购部门根据技术文件和生产计划结合库存情况制定采购计划后组织原材料采购。公司选择与信誉好、有竞争力的供应商建立长期的合作关系，并建立供货方名录，对供应商的生产、资信、质保、价格、供货期等进行跟踪考察，实行动态管理，以保证采购过程中的质量控制与价格水平。公司采购部门根据市场状况及客户要求，主要通过询比价等方式向相关供应商进行采购。公司仓库管理人员负责采购入库及库存管理，质量部门负责材料检验，财务部根据采购合同约定支付采购款项。
　　公司采购内容主要分为原材料采购、外协采购和劳务采购。原材料采购主要分为主材、辅材两类，主材包括管材、板材、锻件等，辅材包括紧固件、垫片等。同时，为降低生产成本、提高生产效率，公司对部分非核心、低附加值工序进行外协采购，如部分部件加工、机加工、封头加工、堆焊、防腐、热处理等；此外，公司对制造过程中的部分辅助制作、部件组装等用工预期较为不确定的非核心环节进行劳务采购。
　　3、生产模式
　　公司以定制化产品为主，实行“以销定产”的生产模式。设计部门根据客户提出的相关技术参数或技术条件确定产品设计方案，生产部门根据最终的设计图纸制定生产计划，并将生产任务分配到各车间，按照质量控制程序完成下料、成型、金加工、焊接、热处理、装配、压力试验、表面处理等制造环节，质量部门负责生产各环节的质量把控与检验。
　　公司以自主生产为主，同时出于提高生产效率、满足生产加工要求、缓解公司产能和场地紧张、客户交货期等因素的考虑，生产过程中涉及的部分非核心、辅助性的工作由外协厂商和劳务外包厂商完成。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　受宏观经济及下游行业景气度影响的风险
　　公司产品主要应用于石油化工、精细化工、新能源、新材料等领域，该等领域的专用设备制造是典型的投资拉动型产业，公司的经营状况可能受到经济下行或下游各行业周期性波动的影响，从而对公司经营业绩产生不利影响。报告期内，公司收入主要来源石油化工、精细化工、新能源相关领域，受全球经济和资源品价格变动，贸易摩擦和宏观调控等影响，化工类产品价格和化工领域固定资产投资存在周期性波动，若相关市场需求处于周期性下行阶段，将对公司经营业绩产生不利影响。新能源领域是公司压力容器产品的重要应用方向，近年来新能源领域企业面临产能过度扩张、产品市场价格下降、贸易摩擦、补贴政策退坡等多重风险，上述不利波动可能影响下游客户推进产线建设或更新改造的意愿，进而影响新能源领域客户对公司产品的需求。
　　市场竞争风险
　　公司所处非标金属压力容器制造行业参与主体众多，呈现出充分竞争的市场格局。若公司不能保持现有的专业技术和产品质量优势，巩固既有市场并开拓新兴市场，则将面临被竞争者赶超的风险，进而导致行业地位及市场占有率下降。
　　产品质量控制风险
　　公司压力容器产品多在高温、高压、腐蚀等环境下长期运行，介质常为易燃、易爆、剧毒、有害物质，产品的安全性要求较高，在材料和设计、制造、检验等环节都需要遵循强制性的标准和规范。如公司在设备制造过程中出现质量掌控偏差，则可能存在因产品质量控制不到位、技术运用不合理等情况而造成项目质量事故或隐患等风险，对公司业务开展造成不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　2025年上半年，公司前五大客户的销售收入为28,010.00万元，占营业收入的比例为75.25%，客户集中度相对较高。如公司主要客户因其发展战略调整或自身经营发生重大不利变化，或公司与其合作发生重大不利变化，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司生产的压力容器产品所需的主要原材料为钢材，分为板材、管材、锻件等，主要原材料价格与大宗商品市场直接相关，交易活跃且价格具有一定波动性。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，可能导致公司毛利率下降，对公司经营业绩造成不利影响。
　　业绩下滑的风险
　　公司本期实现营业收入为37,221.81万元，较上年同期下降12.51%，扣除非经常性损益后的归母净利润为3,022.11万元，较上年同期下降27.65%。公司经营过程中会面临包括本报告披露的各项已识别的风险，也会面临其他无法预知或控制的内外部因素，公司无法保证未来经营业绩始终保持持续稳定增长。如果不利因素的影响达到一定程度，如国内外宏观经济下行，行业政策发生重大不利变化，下游行业竞争加剧导致产能扩张或更新改造动力不足，公司在手订单执行进度放缓，公司业务应用领域开拓不及预期等，或多种风险因素叠加发生，有可能导致出现业绩下滑的情形。
　　应收账款回款风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为33,324.87万元，占期末流动资产的比例为41.13%，占期末资产总额的比例为31.28%。截至2025年6月30日的应收账款中，账龄1年以上的应收账款占应收账款账面余额的比重为47.91%。若公司主要客户的支付能力出现不利变化，将导致公司面临应收账款回款放缓甚至无法顺利收回的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　存货管理风险
　　报告期期末，公司存货账面价值为21,352.37万元，占期末流动资产的比例为26.35%。存货金额及占比较高。若未来下游行业市场环境出现重大不利变化，客户需求放缓甚至取消订单，公司可能面临存货积压和滞销的风险，进而导致存货跌价损失。同时，较大规模的存货占用了公司大量资金，降低了资金使用效率，从而对公司经营业绩及运营效率产生不利影响。
　　偿债能力风险
　　截至报告期期末，公司的资产负债率为55.68%，流动比率和速动比率分别为1.50倍和1.07倍。报告期内，公司负债以流动负债为主，如果外部经营环境和行业发展状况发生不利变化，导致公司经营活动产生的现金流状况恶化，而公司又不能通过其他渠道筹集资金及时偿还到期债务，公司将面临短期偿债风险。
　　所得税优惠政策变动的风险
　　公司为高新技术企业，于2024年11月19日完成了高新技术企业续期，并取得了证书号为GR202432002826的高新技术企业证书（有效期3年），享受自认定年度起三年内减按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策。未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司不满足税收优惠条件无法继续享受相关的优惠政策，将导致公司税费上升，从而对公司净利润造成不利影响。
　　无实际控制人的风险
　　截至报告期末，公司主要股东华昌集团、沈勇、张建东、徐煜分别持有公司26.77%、12.33%、7.59%、6.63%的股份，股东各方均无法对公司形成控制，公司无控股股东、无实际控制人。公司不排除未来因无实际控制人导致公司治理格局不稳定或决策效率降低而贻误业务发展机遇，进而造成公司生产经营和经营业绩波动的风险。
　　公司内部控制风险
　　公司在有限公司阶段曾存在票据找零、转贷等财务内控薄弱环节，对此，公司已完成整改，建立并完善相关内控制度，并已得到有效执行。但是，公司仍需进一步加强内部控制体系建设，严格遵守《企业内部控制基本规范》及公司财务管理制度的要求，以确保公司治理和财务管理的长期规范性。如果公司未能持续完善内部控制，可能会对公司治理和财务规范性造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司的营业收入分别为69,939.49万元、81,446.71万元和75,653.08万元，其中主营业务收入分别为69,357.51万元、80,828.57万元和75,130.02万元，占营业收入的比例分别为99.17%、99.24%和99.31%，其他业务收入分别为581.98万元、618.14万元和523.06万元，占营业收入的比例分别为0.83%、0.76%和0.69%，主要为废料销售收入。公司主营业务收入占比稳定，主营业务突出。
　　2、主营业务收入按产品或服务分类
　　公司按产品分类主要包括换热器、分离器、反应器以及其他... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司的营业收入分别为69,939.49万元、81,446.71万元和75,653.08万元，其中主营业务收入分别为69,357.51万元、80,828.57万元和75,130.02万元，占营业收入的比例分别为99.17%、99.24%和99.31%，其他业务收入分别为581.98万元、618.14万元和523.06万元，占营业收入的比例分别为0.83%、0.76%和0.69%，主要为废料销售收入。公司主营业务收入占比稳定，主营业务突出。
　　2、主营业务收入按产品或服务分类
　　公司按产品分类主要包括换热器、分离器、反应器以及其他产品，由于公司产品属于石油化工、精细化工等领域生产线上用量较大的装备，各年度产品收入结构的合理波动系多重因素综合作用的结果，符合压力容器装备行业项目驱动型的业务特征，具体表现为：
　　（1）客户项目属性差异。不同年度客户不同项目的工艺路线、技术标准选择直接影响不同类型产品配置需求；
　　（2）客户产品采购节奏分化。各类产品的采购具有项目制特征，不同年度客户对换热器、反应器等的采购量随项目阶段动态调整；
　　（3）市场竞争获单结果。公司不同年度在不同项目的获单情况，亦会导致不同类别产品收入呈现波动。
　　具体来看，公司报告期内的主营业务收入呈现先增后降的趋势，主要是受公司主要收入来源的换热器产品收入波动的影响，具体情况如下：
　　（1）2023年度公司换热器产品收入较2022年度增长32.21%，主要系受益于近年来石油化
　　工行业“炼化一体，降油增化”的发展趋势，国内大型炼化企业持续推进“降油增化”产业转型，积极延长石油化工产业链，促进产业链整合，下游需求保持增长。在该背景下，公司当年多个大型换热器项目顺利实现交付，如万华化学120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目、万华化学福建工业园MDI装置技改扩能项目、万华化学蓬莱工业园高性能新材料一体化项目、埃克森美孚惠州160万吨/年乙烯装置项目等，带来公司2023年换热器产品销量大幅上升。
　　（2）公司2024年换热器产品收入较2023年度下降33.53%，主要系一方面受新能源领域光
　　伏产业周期性下行影响，光伏产业颗粒硅等领域客户换热器产品需求持续萎缩，导致公司2024年新能源领域的换热器产品收入较2023年显著下降。另一方面受累于公司与韩国三星工程建设公司、浙江精工集成科技股份有限公司等客户的项目执行有所放缓，导致2024年该等项目实现的收入未达预期，涉及金额超过7,000.00万元。
　　报告期内，公司反应器产品类型丰富，是公司产品结构的重要补充，部分特色反应器产品技术实力突出。其中，碳化塔是纯碱生产的核心设备，主要化学反应在该塔内进行，其内部兼有传质、吸收、化学反应、结晶、传热等多重过程，是重要基础化工原料纯碱生产的专用设备。公司生产的碳化塔在设备结构和材料上实现了技术升级，使其具备高生产能力、操作稳定性强和结晶质量优良等特点，能够满足绿色、低碳的环保要求。公司曾独家承担沙特InoChem（凯尔无机化学工业公司）30万吨/年纯碱和氯化钙项目中碳化塔设备的制造，该项目是GCC国家的第一个纯碱项目、第一个非油气背景的化工项目，并首次在中东地区实现了整个化工装置采用“中国标准、中国技术、中国制造”，取得了良好的口碑效应。受益于纯碱行业节能降碳改造升级的需求拉动，和公司碳化塔产品技术、口碑优势，2024年度，公司与连云港碱业有限公司、中国天辰工程有限公司签订的碳化塔合同陆续交付，实现收入19,991.15万元，带来当年度反应器产品收入大幅增加。
　　报告期内，公司分离器产品占收入比重较小，是公司产品结构有效补充，主要包括汽包类产品、高温矿浆预热器以及应用在其他化工领域的分离容器等。报告期内公司分离器产品收入逐年下降，主要系不同客户购建项目对设备需求存在差异所致，随着2022年度海南炼化100万吨/年乙烯及炼油改扩建工程项目、盛虹炼化一体化项目，以及2023年度华友钴业的华飞镍钴（印尼）湿法项目的分离器产品陆续交付，后续该类项目有所减少所致。
　　公司其他产品包含少量储存器、压力容器部件、工业锅炉及部件等，报告期各期销售收入分别为3,105.31万元、2,005.19万元和1,877.79万元，占主营业务收入的比例分别为4.48%、2.48%和2.50%，其他产品收入贡献相对较小。
　　3、主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于境内，2022年和2023年销售区域主要为华东与华北地区，合计收入占当期主营业务收入的比重分别为86.06%和85.61%，2024年东北地区和华中地区收入占比有所增长，主要系2024年完成中国石油吉林石化公司“炼油化工转型升级”、湖北双环科技股份有限公司“联碱节能技术升级改造”等项目的交付。公司销售区域的变化主要受客户生产基地布局变化的影响，公司主要销售地区与国家主要石化产业基地及公司业务地域分布相符。
　　4、主营业务收入按销售模式分类
　　5、主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司主营业务收入不存在明显的季节性规律，各期收入占比变化主要系下游客户建设项目工程进度差异导致。
　　6、前五名客户情况
　　报告期各期，公司前五大客户占比分别为43.85%、56.96%和67.38%，前五大客户集中度较高，主要原因是公司产品应用的石油化工、精细化工、新材料、新能源等领域都是关系国家基础性能源和国计民生的重点领域，行业内参与者主要是大型国央企、上市公司、民企集团组成的大型化工企业或国际工程公司，因此，行业呈现出经营集中、单个建设项目投资规模高的特点。相应的，公司在某一期间内的业务及客户会较为集中，符合行业经营特点。
　　7、其他披露事项
　　8、营业收入总体分析
　　报告期内，公司的营业收入分别为69,939.49万元、81,446.71万元和75,653.08万元。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于压力容器领域的装备制造商，主要从事非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，产品涵盖换热器、反应器、分离器等。公司通过了ISO9001质量体系认证，拥有固定式压力容器规则设计资质、A1级压力容器制造资质、A级锅炉制造资质，取得了美国机械工程师协会（ASME）U、U2、S钢印授权证书，可根据客户需求设计、定制多种大型、重型专用压力容器装备。公司产品应用广泛，领域不断拓宽，是石油化工、精细化工、新能源、新材料等行业普遍使用的重要装备。
　　经过近40年的行业深耕和技术沉淀，公司持续推动换热器、反应器等压力容器工艺技术的创新... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于压力容器领域的装备制造商，主要从事非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售，产品涵盖换热器、反应器、分离器等。公司通过了ISO9001质量体系认证，拥有固定式压力容器规则设计资质、A1级压力容器制造资质、A级锅炉制造资质，取得了美国机械工程师协会（ASME）U、U2、S钢印授权证书，可根据客户需求设计、定制多种大型、重型专用压力容器装备。公司产品应用广泛，领域不断拓宽，是石油化工、精细化工、新能源、新材料等行业普遍使用的重要装备。
　　经过近40年的行业深耕和技术沉淀，公司持续推动换热器、反应器等压力容器工艺技术的创新发展，不断拓宽产品种类和应用领域，形成了以换热器为主，以特色压力容器产品为引领的发展战略，围绕制造工艺设计、焊接、装配、检测等环节形成了包括先进焊接工艺技术、急冷换热器制造技术、大型折流杆换热器制造技术、多晶硅换热器设计和制造技术、薄管板反应器制造技术、有机硅流化床反应器设计和制造技术及多种无损检测技术等多项核心技术，先后研制了急冷换热器、流化床反应器、臭氧发生器壳体、碳化塔、自饱和式分液罐等多种特色核心压力容器，并在多个项目中得到广泛应用。
　　公司作为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，拥有江苏省电站锅炉烟气脱硫工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、苏州市工业设计中心等技术研发平台，成立了江苏省研究生工作站，与南京工业大学组建了高效换热技术与装备关键技术联合研究中心。截至2024年12月31日，公司拥有境内专利85项，其中包括发明专利28项，核心设备获得11项江苏省高新技术产品认证和1项江苏省新产品认证。
　　公司凭借稳定可靠的产品质量和出色的项目业绩，在业内建立了良好的口碑，已逐步成长为行业内规模较大、具有一定影响力的知名企业。公司客户涵盖中石化、中石油、中海油、中国化学、万华化学、国家能源集团、浙江石化、恒力石化、通威集团、东方盛虹、协鑫科技、BASF、ExxonMobi、Covestro、GE、BakerHughes、SABIC、TOYO、Technip等全球知名化工企业和工程公司，先后荣获中国石油和化学工业联合会百佳供应商（静设备类前十名）、中国石油和化学工业联合会中国化工非标压力容器企业二十强、中国化工装备协会中国化工装备行业突出贡献单位、江苏省石化装备行业协会副会长（副理事长）单位，以及万华化学战略供应商，SEI、惠生工程、盛虹石化优秀供应商，ExxonMobi优秀质量供应商等荣誉。
　　1、销售模式
　　公司客户主要集中在石油化工、精细化工、新能源、新材料等领域，公司产品属于下游工艺流程中的核心设备，通常由业主方或工程建设方直接进行采购，因此公司销售均采取直销模式进行，不存在经销的情况。
　　公司销售部门负责客户的开发及维护，通过持续跟踪客户动态、行业会议、网络搜索等方式获取招标信息或采购意向，以招投标、询比价等方式获取合同或订单。对于供应商管理较为严格的部分大型客户，公司需要通过其供应商评审程序并取得合格供应商资格后方能对其供应产品。
　　公司产品为定制化设备，在市场上较难取得相同产品的参考价格，公司产品定价一般在成本费用的基础上附加合理利润，同时综合考虑制造难度、产品质量要求、公司品牌及产品优势等，根据双方谈判或投标结果来确定最终合同价格。
　　由于产品生产周期普遍较长，公司的销售结算一般采用分阶段收取的收款方式。公司主要客户通常会自行或委托第三方监理机构对产品生产的整个流程或关键环节进行监造和检验。对于压力容器产品，还需经特种设备检验机构监检合格后才能发货。销售合同通常约定由公司负责将设备送至项目现场，并在运抵后交付给客户。
　　2、采购模式
　　公司采用“以产定采”的采购模式，在签订销售合同或订单后，采购部门根据技术文件和生产计划结合库存情况制定采购计划后组织原材料采购。公司选择与信誉好、有竞争力的供应商建立长期的合作关系，并建立供货方名录，对供应商的生产、资信、质保、价格、供货期等进行跟踪考察，实行动态管理，以保证采购过程中的质量控制与价格水平。公司采购部门根据市场状况及客户要求，主要通过询比价等方式向相关供应商进行采购。公司仓库管理人员负责采购入库及库存管理，质量部门负责材料检验，财务部根据采购合同约定支付采购款项。
　　公司采购内容主要分为原材料采购、外协采购和劳务采购。原材料采购主要分为主材、辅材两类，主材包括管材、板材、锻件等，辅材包括紧固件、垫片等。同时，为降低生产成本、提高生产效率，公司对部分非核心、低附加值工序进行外协采购，如部分部件加工、机加工、封头加工、堆焊、防腐、热处理等；此外，公司对制造过程中的部分辅助制作、部件组装等用工预期较为不确定的非核心环节进行劳务采购。
　　3、生产模式
　　公司以定制化产品为主，实行“以销定产”的生产模式。设计部门根据客户提出的相关技术参数或技术条件确定产品设计方案，生产部门根据最终的设计图纸制定生产计划，并将生产任务分配到各车间，按照质量控制程序完成下料、成型、金加工、焊接、热处理、装配、压力试验、表面处理等制造环节，质量部门负责生产各环节的质量把控与检验。
　　公司以自主生产为主，同时出于提高生产效率、满足生产加工要求、缓解公司产能和场地紧张、客户交货期等因素的考虑，生产过程中涉及的部分非核心、辅助性的工作由外协厂商和劳务外包厂商完成。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　无实际控制人的风险
　　截至本年末，公司主要股东华昌集团、沈勇、张建东、徐煜分别持有公司26.77%、12.33%、7.59%、6.63%的股份，股东各方均无法对公司形成控制，公司无控股股东、无实际控制人。在上述无实际控制人的公司治理结构下，如公司股东之间出现分歧，可能导致公司决策效率降低，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　受宏观经济及下游行业景气度影响的风险
　　公司产品主要应用于石油化工、精细化工、新能源、新材料等领域，该等领域的专用设备制造是典型的投资拉动型产业。受国民经济和宏观调控影响，该等领域固定资产投资存在周期性波动，因而其上游设备制造行业也随之呈现出一定的行业周期性。如果未来宏观经济运行到下行期，或下游行业市场需求处于周期性下行阶段，导致设备制造行业的发展速度减缓，此时公司的经营状况可能受到经济下行或下游行业周期性波动的影响，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　产品质量控制风险
　　公司压力容器产品多在高温、高压、腐蚀等环境下长期运行，介质常为易燃、易爆、剧毒、有害物质，产品的安全性要求较高，在材料和设计、制造、检验等环节都需要遵循强制性的标准和规范。如公司在设备制造过程中出现质量掌控偏差，则可能存在因产品质量控制不到位、技术运用不合理等情况而造成项目质量事故或隐患等风险，对公司业务开展造成不利影响。
　　市场竞争风险
　　公司所处非标金属压力容器制造行业参与主体众多，呈现出充分竞争的市场格局。若公司不能保持现有的专业技术和产品质量优势，巩固既有市场并开拓新兴市场，则将面临被竞争者赶超的风险，进而导致行业地位及市场占有率下降。
　　客户集中度较高的风险
　　2024年度，公司对前五大客户的销售收入为50,972.57万元，占营业收入的比例为67.38%，客户集中度相对较高。虽然公司不断提升新客户的开发力度并开始向更多领域进行业务拓展，但新客户的开拓和新领域的拓展均需要一定的周期，如上述主要客户因其发展战略调整或自身经营发生重大不利变化，或公司与其合作发生重大不利变化，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　产能不足的风险
　　公司自有场地设计产能为年产20,000吨，公司2024年产量和销量均已超过自有场地设计产能，且公司自有场地无法满足大型、重型高端压力容器装备的生产条件，虽然公司已通过暂时租赁部分厂房缓解产能不足的问题，但租赁厂房受场地条件和多种不确定性因素影响，公司生产规模的扩张受限。由于受到产能限制，公司会考虑每一个合同的利润水平、应用领域、客户关系和市场环境等因素，承接相对优质的订单。产能不足一方面限制了公司市场份额的进一步扩大，影响公司经营业绩；另一方面也对公司优质客户资源的培育、品牌经营造成一定影响。
　　安全生产风险
　　公司生产的金属压力容器制造工艺复杂，在切割、焊接、装配、射线探伤以及压力试验等生产环节中，如果管理不当，可能发生安全事故。虽然公司已经制订了严格的安全生产规章制度，建立了较为完善的安全生产监控流程，但仍然存在因管理不到位、设备故障、员工操作不当或失误等原因造成安全事故的风险，进而对公司的经营状况和市场声誉带来不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司生产的压力容器产品所需的主要原材料为钢材，分为板材、管材、锻件等，主要原材料价格与大宗商品市场直接相关，交易活跃且价格具有一定波动性。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，可能导致公司毛利率下降，对公司经营业绩造成不利影响。
　　应收账款回款风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为31,221.01万元，占期末流动资产的比例为34.66%，占期末资产总额的比例为28.86%。截至2024年12月31日的应收账款中，账龄1年以上的应收账款占应收账款账面余额的比重为42.12%。尽管公司的主要客户为石油化工、精细化工、新能源领域的大型企业集团，具有良好的商业信誉，应收账款发生坏账损失的可能性较小，但若主要客户的支付能力出现不利变化，将导致公司面临应收账款回款放缓甚至无法顺利收回的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　存货管理风险
　　公司存货主要包括原材料、在产品、库存商品，报告期期末，公司存货账面价值为25,021.86万元，占期末流动资产的比例为27.78%。较高的存货余额增加了公司的存货管理难度、存货跌价风险以及资金占用压力，报告期内公司已按照会计制度的有关规定足额计提了存货跌价准备。如果存货管理不善，则可能降低公司经营效率，导致存货跌价进一步增加，可能对公司的营运资金周转及经营业绩产生不利影响。
　　偿债能力风险
　　截至报告期期末，公司的资产负债率为58.33%，流动比率和速动比率分别为1.47倍和1.05倍。报告期内，公司负债以流动负债为主，如果外部经营环境和行业发展状况发生不利变化，导致公司经营活动产生的现金流状况恶化，而公司又不能通过其他渠道筹集资金及时偿还到期债务，公司将面临短期偿债风险。
　　所得税优惠政策变动的风险
　　公司为高新技术企业，于2024年11月19日通过了高新技术企业复审，并取得了证书号为GR202432002826的高新技术企业证书（有效期3年），享受自认定年度起三年内减按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策。未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司不满足税收优惠条件无法继续享受相关的优惠政策，将导致公司税费上升，从而对公司净利润造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲