一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是一家主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地、设备，已建立独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。　　1、盈利模式　　公司主营业务为电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，通过向客户提供电动工具等产品获取收入和利润。公司主要采用“以销定产、以产定采”的生产经营模式，生产经营活动多围绕客户合同/订单/产品需求单展开。　　2、研发模式　　公司设有专门的产品项目研发中心开展对电锤、电镐等交流、锂电电动工具产品的研发活动... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是一家主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地、设备，已建立独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。
　　1、盈利模式
　　公司主营业务为电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，通过向客户提供电动工具等产品获取收入和利润。公司主要采用“以销定产、以产定采”的生产经营模式，生产经营活动多围绕客户合同/订单/产品需求单展开。
　　2、研发模式
　　公司设有专门的产品项目研发中心开展对电锤、电镐等交流、锂电电动工具产品的研发活动。针对电动工具行业更新换代快、产品不断推陈出新的行业特点，公司坚持以市场为先导，围绕“安全耐久、轻便高效、场景多元”的研发理念，基于技术前沿及市场趋势开展研发活动。具体而言，公司研发部门根据销售部门了解的用户反馈情况，结合行业前沿技术及潜在市场热点，基于自身在技术、人才、产品等方面的积累，打造出产品集成模块化的研发模式。在产品集成模块化方面，公司结合实际需求情况对研发项目进行整合，选取核心部件进行模块化研发。以锂电电动工具为例，公司选取电池包、控制器等核心部件开展模块化研发，在追求产品、技术精进的基础上，实现多款产品在核心部件上的互通。核心部件研发模块化不但显著提升了公司研发过程中的资源配置效率，实现项目与产品的高度集成，还通过系列化的研发项目设计助力核心技术的纵深探索与水平拓展。
　　3、采购模式
　　公司建立了完善的供应商管理体系，以加强对供应商的日常管理和绩效考核，确保其及时、高效、高质量地完成产品或委托加工服务的供应。在供应商的选择层面，公司基于供应商的生产能力、供货能力、资金状况、成本价格、交付能力、体系管理等多个维度对候选供应商进行评价，以选择合格供应商。在供应商的管理、考核层面，公司对合格供应商开展定期评估，综合考量上述多个维度及供应商配合新产品开发表现进行评估、打分。公司基于评分结果对供应商进行等级划分管理。报告期内，公司主要采购内容为原材料、委托加工服务两类.
　　4、生产模式
　　公司电动工具产品零部件种类众多，涉及铁、铝、铜等金属材料及塑料物件等。报告期内，对于电机定转子、气缸、转套等核心金属料件及锂电电池包、控制器等核心组件，公司主要采用自主生产的模式；对于非核心金属料件及塑料料件等，公司直接采购成品或交由委托加工服务供应商协助完成生产。
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式，生产主要由销售合同/订单/产品需求等驱动，并适当进行备货。公司产品的生产活动由计划部门、采购部门、仓储部门、生产部门、品质部门等协调配合、共同完成。计划部门结合产品需求情况，制定详细的生产计划，出具生产工单，并通过LRP系统送达物料采购需求；采购部门根据生产计划及相应采购计划完成原材料及委托加工件的供应，交由仓储部门入库，仓储部门相应出具入库单；生产部门根据生产计划，明确人员、设备及原材料等情况，领料进行生产作业，控制生产进度；品质部门负责来料检测、过程检测、出库检测等多个检测环节，并对生产过程中的问题进行跟踪。
　　5、销售模式
　　报告期内，公司依照产品运抵国家或地区，将销售活动划分为境内销售及境外销售。公司的主要客户多为电动工具领域知名品牌商超、生产厂商、贸易公司和经销商等，其采购后通过其自有门店或自有销售渠道进行销售，因此销售的终端区域与公司产品实际运抵国家或地区有所差别。
　　公司根据向客户销售的产品品牌是否为本公司所有，将销售业务划分为ODM模式与自有品牌销售。其中，ODM模式客户分为直销客户和贸易客户。
　　（1）ODM模式：在ODM模式下，公司销售部门与客户沟通了解客户需求后，客户下达合同或订单，对产品需求、价格构成、交货及结算方式等内容进行明确约定；计划部门根据客户需求生成相应生产工单；采购、仓储、生产、品质等部门完成采购及生产作业，成品通过检测合格出库后，根据客户要求完成交付，财务部门相应完成开票及回款工作。
　　（2）自有品牌销售：公司拥有“德硕”、“巴萨格”、“竞速”等电动工具品牌，主要通过经销商渠道实现销售，少量通过直销模式及贸易模式进行销售。在经销模式下，公司一般与经销商签订买断式经销协议，协议中约定经销商的合作范围、付款方式、定价标准等，由经销商负责公司产品的推广及销售。公司采取上述模式，主要目的系充分利用经销商在当地的渠道优势以及营销能力帮助公司开拓产品销售市场，打造品牌优势。
　　截至本报告期，公司经销商网络已覆盖全国主要省级行政区域，形成了稳定的产品销售渠道和客户群体，品牌实力得到广泛认可，为公司产品市场开拓及更新迭代奠定了渠道、品牌与客户基础。公司的商业模式未发生重大变化。
　　二、经营计划
　　报告期内，公司以“创造用户最大价值、引领行业风向标、提升员工幸福感”为愿景，以“聚合科技力量、陪伴有爱生活”为使命，在持续的技术创新以及精益化管理驱动下，为下游客户提供各类电动工具产品解决方案。公司秉承以经济效益为中心、市场需求为导向、以品质为根本的理念，为用户提供最优质的产品与服务。公司积极参与全球市场竞争，深化渠道建设，坚定不移地持续推进全球化战略；坚持产品创新、科技创新、智能智造与数字工厂建设，在优势产品交流电动工具的基础上，不断致力于打造锂电电动工具系列产品，满足下游客户的多元化需求和不同场景多层次的功能需要，为用户提供更为安全、便捷、舒适、环保高效的用户体验，努力将公司打造成国内外一流的电动工具企业，以全球化品牌影响引领行业发展。
　　截至报告期末，公司实现营业收入1,068,095,614.28元，同比增长10.79%；归属公司股东的净利润为87,831,990.96元，同比增长21.31%；经营活动产生的现金流量净额为164,165,305.32元，同比增长15.49%。
　　为实现公司的上述发展战略，公司将在生产经营、产品和技术研发、市场营销、人力资源多方面同步推进建设，充分汲取公司多年来在电动工具行业内积累的丰富经验，持续加大智能制造投入、提升技术应用和产品开发的持续创新能力。持续优化各生产环节、提升产品创新能力、强化国内外经销渠道建设、完善人才培养机制，全方位提升公司的核心竞争力。
　　(二)行业情况
　　公司是全球排名前列、国内排名领先的电锤、电镐生产商。自1999年设立以来，公司始终致力于电动工具产品的研发、生产与销售，在电锤、电镐细分领域持续深耕，目前已成长为全球主要的电锤、电镐生产商之一。根据前瞻产业研究院数据，2024年度，公司电锤、电镐产品产量在全球份额为10%，位居全球电锤、电镐生产商第二名、国内生产商第一名，公司在电锤、电镐生产方面占据国际市场头部地位、国内市场领先地位。
　　优质、稳定的客户群体是公司实现业务发展的根本保障。在电动工具领域，公司经过二十余年的深耕发展，已经积累了一批稳定优质的客户群体，并在境内、境外完成了多元化销售渠道的布局。
　　在ODM模式销售方面，公司持续推进贴牌销售模式的市场拓展与客户维护，截至目前，公司通过ODM模式销售的品牌方已经覆盖ADEO（全球第三大、欧洲最大的连锁建材超市集团）、KingfisherGroup（全球第四大、欧洲第二大的连锁建材超市集团）、LIDL（欧洲最大的零售集团SchwarzGroup旗下超市品牌）、TTI（全球最大的电动工具企业）、苏州盈维来及其关联主体（全球知名工具品牌INGCO所属公司）、宝时得集团、公牛工具、得力科技等境内外知名电动工具商超及厂商，客户群体优质，市场渠道成熟。
　　在自有品牌销售方面，公司自主品牌“德硕”、“巴萨格”、“竞速”等经过二十余年沉淀，已经在境内近三十个省级行政区域形成稳定的经销渠道，受到市场广泛认可。
　　此外，公司还是中国电器工业协会电动工具分会会员单位、中国五金制品协会会员单位，曾参与制定全国电动工具标准化技术委员会2025年10月发布的《手持式、可移式电动工具和园林工具的安全第206部分：手持式锤类工具的专用要求》（GB/T3883.206-2025）国家标准以及浙江省品牌建设联合会2017年9月发布的《电锤（镐）》团体标准，在全国电动工具及锤镐行业和浙江区域范围内均具有一定影响力。公司还曾作为承担单位负责“基于新型高效传动技术的重型电锤”（验收证书编号：浙科验字yk〔2021〕10号）、“轻量化高效能电镐”（验收证书编号：浙科验字yk〔2021〕09号）等浙江省科技计划新产品试制项目。公司具备突出的行业地位，市场影响力不断提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　电动工具生产的主要原材料包括铜材、铝材、钢材和塑料等大宗商品，原材料的价格会影响采购成本进而影响公司盈利水平。报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例，占比较大。公司部分主要原材料大宗商品价格波动幅度较大。由于公司产品销售价格的调整具有一定的滞后性，难以与原材料价格波动保持完全同步，原材料价格波动会对公司主要产品的生产成本产生一定的影响，进而影响公司盈利水平。若原材料价格出现大幅上涨，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　国际宏观政治经济环境变动的风险
　　当今国际环境正发生深刻变化，地区冲突加剧了全球政治动荡，全球能源、粮食供给受到较大扰动，多个国家地区通胀水平高居不下，加之美元汇率震荡波动及关税调整，加剧了全球宏观经济的不确定性。上述国际宏观政治与经济环境的不利因素对国际贸易环境形成冲击。公司主营业务收入中外销收入占比，占比较高。未来，如国际政治动荡情况加剧，或公司主要境外销售国家与地区出现贸易政策与宏观经济等方面的不利变化，可能对公司及下游境内客户的出口业务构成不利影响，进而影响公司业绩。
　　市场竞争加剧的风险
　　目前，我国已成为全球电锤、电镐产品的制造中心，但相较于国际头部品牌，国内电锤、电镐厂商在品牌知名度、产品定价权上仍存在一定劣势，包括公司在内的部分实力较强的国内企业凭借在国内市场形成的自主品牌认知度，持续发扬自身优势，与国际头部品牌的竞争日趋激烈。若公司不能增强自身竞争力，持续保持竞争优势，将可能面临市场份额减少和经营业绩下降的风险。
　　公司锂电电动工具等新产品或境外线上销售业绩不及预期的风险
　　与行业内专业生产销售锂电电动工具的厂商相比，公司锂电电动工具等新产品和境外线上销售起步较晚，生产及运营经验相对较少，销售推广及市场接受需要一定时间，因此目前收入金额较小。公司锂电电动工具收入占主营业务收入的比例与境外线上销售收入占主营业务收入的比例，占比相对较低。如公司不能利用现有销售渠道、技术积累等及时推动锂电电动工具的生产与销售，锂电产品的市场化程度不足，公司锂电产品可能出现难以达到业绩预期的情形。如公司不能持续进行境外线上平台渠道投入、及时积累境外线上平台的运营经验，导致境外线上客户对公司产品的市场接受度较低，则公司境外线上销售收入可能出现难以达到业绩预期的风险。
　　房地产、基建行业周期性发展对公司持续经营能力产生不利影响的风险
　　公司主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，产品主要应用于建筑施工、道路施工和室内装修等领域，上述领域对公司产品的需求受房地产、基建行业周期性发展影响。未来，若房地产、基建行业持续处于下行周期，景气度大幅下降，将可能直接导致建筑施工、装修等领域终端用户对公司产品需求下滑，进而对公司持续经营能力产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　受产品销售结构变化、产品原材料采购成本变动等多重因素影响，公司主营业务毛利率存在一定程度波动。未来，如果公司不能持续保持产品研发能力，市场竞争加剧导致公司产品价格大幅下降，或公司不能采取有效措施积极应对原材料价格变化对毛利率的影响，公司将面临产品毛利率下降风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　应收账款占比较高风险
　　公司应收账款账面价值占资产总额的比例，占比较高。受到业务规模快速扩张及行业结算周期特性影响，公司应收账款余额逐年增加，占用了公司相应金额的营运资金。未来随着公司销售规模的进一步扩大，应收账款预计将持续增加，若公司应收账款发生逾期甚至无法收回的情况，公司会面临坏账损失风险，并对公司的经营业绩和经营活动现金流量产生负面影响。
　　存货占比较高风险
　　基于下游客户交货需求的持续攀升，公司结合产品存在一定生产周期的特性，扩大了存货规模。公司存货规模较大，存货账面价值占资产总额的比例，占比较高。公司存货主要由库存商品、原材料和在产品构成，未来随着公司生产规模和存货规模的扩大，公司若不能加强生产管控及存货管理，则存在存货余额较大造成存货跌价的风险，并对公司的经营业绩及存货周转率产生负面影响。
　　关联采购金额较大的风险
　　公司向关联方采购原材料、委托加工服务金额占当期采购总额比例，占比较大，关联采购金额较大。公司上述关联交易系基于合理的商业或生产经营需求，交易定价公允，不存在关联方为公司承担成本、费用或输送利益的情形，亦不存在损害公司及其股东利益的情形。但是，若未来公司出现内部控制有效性不足、治理不够规范等情况，可能出现因关联交易不公允而损害公司及中小股东利益的情形。
　　汇率波动风险
　　公司境外收入占主营业务收入的比例，占比较大，公司境外销售的主要结算外币为美元，汇率波动会影响公司产品单价、汇兑损益等。汇率波动导致公司汇兑净收益有所变化。目前美元汇率震荡波动，若未来美元大幅贬值，将对公司的营业收入和经营业绩产生不利影响。
　　产品研发风险
　　公司主营业务收入主要来源于交流电动工具，公司交流电动工具收入占公司主营业务收入的比例，占比较大。目前电动工具行业内无绳化、锂电化趋势明显，锂电电动工具在中低强度应用领域内较交流电动工具竞争优势明显。未来如锂电供能技术进一步成熟，或市场中出现其他供能效率更高的直流供能手段，工业级、专业级等应用场景下的交流电动工具的竞争优势将有所减弱。若公司产品研发进度较慢，新产品市场推广力度不足，客户认可度不高，将对公司长期发展造成不利影响。
　　核心技术人员流失风险
　　公司核心技术及核心技术人员是公司保证核心竞争力的重要资源。公司极为重视核心技术的开发及技术人员的培养，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。若出现技术人员大规模流失，公司无法在较短的时间内寻找到合适的替代者，将对公司经营及研发活动产生不利影响。
　　未全员缴纳社会保险、住房公积金的风险
　　公司存在未全员缴纳社会保险及住房公积金的情形，主要系新员工入职当月未能及时办理以及部分员工自愿放弃缴纳造成，公司因未严格按照法律法规规定缴纳社会保险和住房公积金存在被相关主管机构追缴的风险。
　　实际控制人控制不当的风险
　　李跃辉和曹美芬夫妇为公司的实际控制人，合计控制公司96.20%的股份，比例较高。同时，李跃辉任公司董事长、总经理，为公司的法定代表人；曹美芬任公司董事、总经理助理。实际控制人可利用其对公司的控制及在公司处任职情况，通过行使表决权、决策权等方式对公司的发展战略、经营决策和人事任免等进行控制，若实际控制人对公司控制不当，将可能损害公司及其中小股东的合法权益。
　　募集资金投资项目实施的风险
　　公司本次发行募集资金拟用于“新增年产350万套智能集成工具生产线技改项目”及补充流动资金。本次募集资金投资项目的后续实施及运营可能受到市场环境变化、产业政策变动以及下游需求变化等因素影响，从而导致公司本次募集资金投资项目面临不能按期顺利实施或项目无法达到预期收益的风险。
　　募集资金投资项目实施后新增折旧影响公司经营业绩的风险
　　本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将大幅提高，固定资产折旧金额预计增幅较大。如公司本次募集资金投资项目不能较快产生效益以弥补新增固定资产折旧或其实际效益低于预期，则本次募集资金投资项目新增折旧将对公司经营业绩带来不利影响。
　　募集资金投资项目实施后新增产能消化的风险
　　本次募集资金投资项目建成后，公司预计将新增350万套电动工具产品产能，若后续宏观经济形势、市场环境或行业政策发生不利变化导致公司下游需求出现下滑，或公司出现市场开拓不利的情况，可能造成公司因产能扩张带来的新增产能不能被及时消化的风险。
　　发行失败风险
　　公司本次申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，发行结果将受到国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、公司经营业绩情况等诸多内外部因素影响。若上述因素发生不利变化，则可能存在本次发行股票数量认购不足、发行后市值无法达到上市条件等导致公司本次发行中止甚至发行失败的风险。
　　稳定股价预案实施效果不及预期的风险
　　公司制定的稳定股价预案，明确了稳定股价预案的启动条件、稳定股价的具体措施、将履行的程序等。尽管公司制定了稳定股价预案，但在公司实施稳定股价措施的过程中，可能会受到政策变化、宏观经济波动、市场情绪、流动性不足等因素的影响，存在公司稳定股价预案实施效果不及预期的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是一家主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业。公司是全球排名前列的电锤、电镐生产商。公司以“创造用户最大价值、引领行业风向标、提升员工幸福感”为愿景，以“聚合科技力量、陪伴有爱生活”为使命，在持续的技术创新以及精益化管理驱动下，为下游建筑施工、道路施工、室内装修等领域客户提供各类电动工具产品解决方案。　　截至报告期末，公司的商业模式未发生重大变化。　　二、经营计划　　报告期内，公司围绕年度经营计划，加强市场开拓，完善精益管理，提高管理效率，不断提升公司的市场份额和行业影响力，保持了... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是一家主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业。公司是全球排名前列的电锤、电镐生产商。公司以“创造用户最大价值、引领行业风向标、提升员工幸福感”为愿景，以“聚合科技力量、陪伴有爱生活”为使命，在持续的技术创新以及精益化管理驱动下，为下游建筑施工、道路施工、室内装修等领域客户提供各类电动工具产品解决方案。
　　截至报告期末，公司的商业模式未发生重大变化。
　　二、经营计划
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，加强市场开拓，完善精益管理，提高管理效率，不断提升公司的市场份额和行业影响力，保持了主营业务的持续增长。
　　截至报告期末，公司总资产为1,257,394,933.08元，较期初增长8.96%，净资产为429,066,914.94元，较期初增长11.51%；公司实现营业收入511,927,939.18元，同比增长9.26%；归属公司股东的净利润为44,285,488.02元，同比增长5.59%；扣非净利润为42,056,242.07元，同比增长8.01%；经营活动产生的现金流量净额为84,152,859.02元，同比增长611.51%。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事手持式电动工具的研发、生产和销售，产品主要包括交流电动工具产品、锂电电动工具产品两类。电动工具主要应用于工程建设、装饰装潢、住房装修、木工加工等领域，上述领域的需求一定程度上受宏观经济波动影响。宏观经济景气度将直接影响基础设施建设、房地产行业及相关产业需求变化，进而导致电动工具行业需求变动，因此电动工具行业存在一定顺周期性。
　　目前，我国制造业正处于变革与转型的十字路口。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等一系列国家政策及指导性文件的推出，一方面对公司所处行业的健康发展提供了良好的制度和政策环境，另一方面对行业内企业的产品质量及精密程度、功能、应用场景、安全性等方面提出了进一步要求，提升了行业的准入门槛，促使行业内经营者开展良性、有序的竞争，推进产品创新，为公司的经营发展提供了良好的市场环境，对公司的经营发展带来积极影响。
　　电动工具行业存在较为明显的区域性特征。电动工具行业存在集聚效应，在产业基础雄厚、基础设施完善的区域容易形成产业集群。经过多年的快速发展与激烈的市场竞争，我国电动工具及相关零部件产业逐渐形成了以长三角、珠三角地区为产业聚集地、以江浙两省为龙头的极具地域特色的产业集群。其中，公司所在的浙江省永康市为国家外贸转型升级基地（电动工具），素有“五金之都”之称，已形成了以整机制造为龙头，上下游零部件、相关生产设备等产品协调发展的电动工具产业格局。
　　在行业地位方面，公司是全球排名前列、国内排名领先的电锤、电镐生产商。自1999年设立以来，公司始终致力于电动工具产品的研发、生产与销售，在电锤、电镐细分领域持续深耕，目前已成长为全球主要的电锤、电镐生产商之一。根据前瞻产业研究院数据，2024年度，公司电锤、电镐产品产量在全球份额为10%，位居全球电锤、电镐生产商第二名、国内生产商第一名，公司在电锤、电镐生产方面占据国际市场头部地位、国内市场领先地位。
　　此外，公司还是中国电器工业协会电动工具分会会员单位、中国五金制品协会会员单位，曾参与制定浙江省品牌建设联合会2017年9月发布的《电锤（镐）》团体标准，在全国电动工具及锤镐行业和浙江区域范围内均具有一定影响力。公司还曾作为承担单位负责“基于新型高效传动技术的重型电锤”（验收证书编号：浙科验字yk〔2021〕10号）、“轻量化高效能电镐”（验收证书编号：浙科验字yk〔2021〕09号）等浙江省科技计划新产品试制项目。公司具备显著的行业地位优势，市场影响力不断提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　电动工具生产的主要原材料包括铜材、铝材、钢材和塑料等大宗商品，原材料的价格会影响采购成本进而影响公司盈利水平。公司部分主要原材料大宗商品价格波动幅度较大。由于公司产品销售价格的调整具有一定的滞后性，难以与原材料价格波动保持完全同步，原材料价格波动会对公司主要产品的生产成本产生一定的影响，进而影响公司盈利水平。若原材料价格出现大幅上涨，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　国际宏观政治经济环境变动的风险
　　当今国际环境正发生深刻变化，俄乌冲突、中东冲突等加剧了全球政治动荡，全球能源、粮食供给受到较大扰动，多个国家地区通胀水平高居不下，加之美元进入加息周期，加剧了全球宏观经济的不确定性。上述国际宏观政治与经济环境的不利因素对国际贸易环境形成冲击。未来，如国际政治动荡情况加剧，或公司主要境外销售国家与地区出现贸易政策与宏观经济等方面的不利变化，可能对公司及下游境内客户的出口业务构成不利影响，进而影响公司业绩。
　　房地产、基建行业周期性发展对公司持续经营能力产生不利影响的风险
　　公司主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，产品主要应用于建筑施工、道路施工和室内装修等领域，上述领域对公司产品的需求受房地产、基建行业周期性发展影响。未来，若房地产、基建行业持续处于下行周期，景气度大幅下降，将可能直接导致建筑施工、装修等领域终端用户对公司产品需求下滑，进而对公司持续经营能力产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　受产品销售结构变化、产品原材料采购成本变动等多重因素影响，存在一定程度波动。未来，如果公司不能持续保持产品研发能力，市场竞争加剧导致公司产品价格大幅下降，或公司不能采取有效措施积极应对原材料价格变化对毛利率的影响，公司将面临产品毛利率下降风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　关联采购金额较大的风险
　　公司向关联方采购金额较大。公司关联交易系基于合理的商业或生产经营需求，交易定价公允，不存在关联方为公司承担成本、费用或输送利益的情形，亦不存在损害公司及其股东利益的情形。但是，若未来公司出现内部控制有效性不足、治理不够规范等情况，可能出现因关联交易不公允而损害公司及中小股东利益的情形。
　　实际控制人控制不当的风险
　　李跃辉和曹美芬夫妇为公司的实际控制人，合计控制公司96.20%的股份，比例较高。同时，李跃辉任公司董事长、总经理，为公司的法定代表人；曹美芬任公司董事、总经理助理。实际控制人可利用其对公司的控制及在公司处任职情况，通过行使表决权、决策权等方式对公司的发展战略、经营决策和人事任免等进行控制，若实际控制人对公司控制不当，将可能损害公司及其中小股东的合法权益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是一家主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地、设备，已建立独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。　　1、盈利模式　　公司主营业务为电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，通过向客户提供电动工具等产品获取收入和利润。公司主要采用“以销定产、以产定采”的生产经营模式，生产经营活动多围绕客户合同/订单/产品需求单展开。　　2、研发模式　　公司设有专门的产品项目研发中心开展对电锤、电镐等交流、锂电电动工具产品的研发活动... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是一家主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售的高新技术企业，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地、设备，已建立独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。
　　1、盈利模式
　　公司主营业务为电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，通过向客户提供电动工具等产品获取收入和利润。公司主要采用“以销定产、以产定采”的生产经营模式，生产经营活动多围绕客户合同/订单/产品需求单展开。
　　2、研发模式
　　公司设有专门的产品项目研发中心开展对电锤、电镐等交流、锂电电动工具产品的研发活动。针对电动工具行业更新换代快、产品不断推陈出新的行业特点，公司坚持以市场为先导，围绕“安全耐久、轻便高效、场景多元”的研发理念，基于技术前沿及市场趋势开展研发活动。具体而言，公司研发部门根据销售部门了解的用户反馈情况，结合行业前沿技术及潜在市场热点，基于自身在技术、人才、产品等方面的积累，打造出产品集成模块化的研发模式。在产品集成模块化方面，公司结合实际需求情况对研发项目进行整合，选取核心部件进行模块化研发。以锂电电动工具为例，公司选取电池包、控制器等核心部件开展模块化研发，在追求产品、技术精进的基础上，实现多款产品在核心部件上的互通。核心部件研发模块化不但显著提升了公司研发过程中的资源配置效率，实现项目与产品的高度集成，还通过系列化的研发项目设计助力核心技术的纵深探索与水平拓展。
　　3、采购模式
　　公司建立了完善的供应商管理体系，以加强对供应商的日常管理和绩效考核，确保其及时、高效、高质量地完成产品或委托加工服务的供应。在供应商的选择层面，公司基于供应商的生产能力、供货能力、资金状况、成本价格、交付能力、体系管理等多个维度对候选供应商进行评价，以选择合格供应商。在供应商的管理、考核层面，公司对合格供应商开展定期评估，综合考量上述多个维度及供应商配合新产品开发表现进行评估、打分。公司基于评分结果对供应商进行等级划分管理。报告期内，公司主要采购内容为原材料、委托加工服务两类.
　　4、生产模式
　　公司电动工具产品零部件种类众多，涉及铁、铝、铜等金属材料及塑料物件等。报告期内，对于电机定转子、气缸、转套等核心金属料件及锂电电池包、控制器等核心组件，公司主要采用自主生产的模式；对于非核心金属料件及塑料料件等，公司直接采购成品或交由委托加工服务供应商协助完成生产。公司采用“以销定产”为主的生产模式，生产主要由销售合同/订单/产品需求等驱动，并适当进行备货。公司产品的生产活动由计划部门、采购部门、仓储部门、生产部门、品质部门等协调配合、共同完成。计划部门结合产品需求情况，制定详细的生产计划，出具生产工单，并通过LRP系统送达物料采购需求；采购部门根据生产计划及相应采购计划完成原材料及委托加工件的供应，交由仓储部门入库，仓储部门相应出具入库单；生产部门根据生产计划，明确人员、设备及原材料等情况，领料进行生产作业，控制生产进度；品质部门负责来料检测、过程检测、出库检测等多个检测环节，并对生产过程中的问题进行跟踪。
　　5、销售模式
　　报告期内，公司依照产品运抵国家或地区，将销售活动划分为境内销售及境外销售。公司的主要客户多为电动工具领域知名品牌商超、生产厂商、贸易公司和经销商等，其采购后通过其自有门店或自有销售渠道进行销售，因此销售的终端区域与公司产品实际运抵国家或地区有所差别。
　　公司根据向客户销售的产品品牌是否为本公司所有，将销售业务划分为ODM模式与自有品牌销售。其中，ODM模式客户分为直销客户和贸易客户。
　　（1）ODM模式：在ODM模式下，公司销售部门与客户沟通了解客户需求后，客户下达合同或订单，对产品需求、价格构成、交货及结算方式等内容进行明确约定；计划部门根据客户需求生成相应生产工单；采购、仓储、生产、品质等部门完成采购及生产作业，成品通过检测合格出库后，根据客户要求完成交付，财务部门相应完成开票及回款工作。
　　（2）自有品牌销售：公司拥有“德硕”、“巴萨格”、“竞速”等电动工具品牌，主要通过经销商渠道实现销售，少量通过直销模式及贸易模式进行销售。在经销模式下，公司一般与经销商签订买断式经销协议，协议中约定经销商的合作范围、付款方式、定价标准等，由经销商负责公司产品的推广及销售。公司采取上述模式，主要目的系充分利用经销商在当地的渠道优势以及营销能力帮助公司开拓产品销售市场，打造品牌优势。
　　截至本报告期，公司经销商网络已覆盖全国主要省级行政区域，形成了稳定的产品销售渠道和客户群体，品牌实力得到广泛认可，为公司产品市场开拓及更新迭代奠定了渠道、品牌与客户基础。
　　二、经营计划
　　公司以“创造用户最大价值、引领行业风向标、提升员工幸福感”为愿景，以“聚合科技力量、陪伴有爱生活”为使命，在持续的技术创新以及精益化管理驱动下，为下游客户提供各类电动工具产品解决方案。公司秉承以经济效益为中心、市场需求为导向、以品质为根本的理念，为用户提供最优质的产品与服务。公司积极参与全球市场竞争，深化渠道建设，坚定不移地持续推进全球化战略；坚持产品创新、科技创新、智能智造与数字工厂建设，在优势产品交流电动工具的基础上，不断致力于打造锂电电动工具系列产品，满足下游客户的多元化需求和不同场景多层次的功能需要，为用户提供更为安全、便捷、舒适、环保高效的用户体验，努力将公司打造成国内外一流的电动工具企业，以全球化品牌影响引领行业发展。
　　2024年，公司实现营业收入964,099,321.75元，较上年同期增长20.08%；归属公司股东的净利润为72,403,754.65元，较上年同期增长18.86%；经营活动产生的现金流量净额为142,143,789.67元，较上年同期增长17.85%。
　　为实现公司的上述发展战略，公司将在生产经营、产品和技术研发、市场营销、人力资源多方面同步推进建设，充分汲取公司多年来在电动工具行业内积累的丰富经验，持续加大智能制造投入、提升技术应用和产品开发的持续创新能力。持续优化各生产环节、提升产品创新能力、强化国内外经销渠道建设、完善人才培养机制，全方位提升公司的核心竞争力。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事手持式电动工具的研发、生产和销售，产品主要包括交流电动工具产品、锂电电动工具产品两类。电动工具主要应用于工程建设、装饰装潢、住房装修、木工加工等领域，上述领域的需求一定程度上受宏观经济波动影响。宏观经济景气度将直接影响基础设施建设、房地产行业及相关产业需求变化，进而导致电动工具行业需求变动，因此电动工具行业存在一定顺周期性。
　　目前，我国制造业正处于变革与转型的十字路口。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等一系列国家政策及指导性文件的推出，一方面对公司所处行业的健康发展提供了良好的制度和政策环境，另一方面对行业内企业的产品质量及精密程度、功能、应用场景、安全性等方面提出了进一步要求，提升了行业的准入门槛，促使行业内经营者开展良性、有序的竞争，推进产品创新，为公司的经营发展提供了良好的市场环境，对公司的经营发展带来积极影响。
　　电动工具行业存在较为明显的区域性特征。电动工具行业存在集聚效应，在产业基础雄厚、基础设施完善的区域容易形成产业集群。经过多年的快速发展与激烈的市场竞争，我国电动工具及相关零部件产业逐渐形成了以长三角、珠三角地区为产业聚集地、以江浙两省为龙头的极具地域特色的产业集群。其中，公司所在的浙江省永康市为国家外贸转型升级基地（电动工具），素有“五金之都”之称，已形成了以整机制造为龙头，上下游零部件、相关生产设备等产品协调发展的电动工具产业格局。
　　在行业地位方面，公司是全球排名前列、国内排名领先的电锤、电镐生产商。自1999年设立以来，公司始终致力于电动工具产品的研发、生产与销售，在电锤、电镐细分领域持续深耕，目前已成长为全球主要的电锤、电镐生产商之一。根据前瞻产业研究院数据，2023年度，公司电锤、电镐产品产量在全球份额为10%，位居全球电锤、电镐生产商第二名、国内生产商第一名，公司在电锤、电镐生产方面占据国际市场头部地位、国内市场领先地位。
　　此外，公司还是中国电器工业协会电动工具分会会员单位、中国五金制品协会会员单位，曾参与制定浙江省品牌建设联合会2017年9月发布的《电锤（镐）》团体标准，在全国电动工具及锤镐行业和浙江区域范围内均具有一定影响力。公司还曾作为承担单位负责“基于新型高效传动技术的重型电锤”（验收证书编号：浙科验字yk〔2021〕10号）、“轻量化高效能电镐”（验收证书编号：浙科验字yk〔2021〕09号）等浙江省科技计划新产品试制项目。公司具备显著的行业地位优势，市场影响力不断提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　电动工具生产的主要原材料包括铜材、铝材、钢材和塑料等大宗商品，原材料的价格会影响采购成本进而影响公司盈利水平。2024年，公司部分主要原材料大宗商品价格波动幅度较大。由于公司产品销售价格的调整具有一定的滞后性，难以与原材料价格波动保持完全同步，原材料价格波动会对公司主要产品的生产成本产生一定的影响，进而影响公司盈利水平。若原材料价格出现大幅上涨，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　国际宏观政治经济环境变动的风险
　　当今国际环境正发生深刻变化，俄乌冲突、中东冲突等加剧了全球政治动荡，全球能源、粮食供给受到较大扰动，多个国家地区通胀水平高居不下，加之美元进入加息周期，加剧了全球宏观经济的不确定性。上述国际宏观政治与经济环境的不利因素对国际贸易环境形成冲击。未来，如国际政治动荡情况加剧，或公司主要境外销售国家与地区出现贸易政策与宏观经济等方面的不利变化，可能对公司及下游境内客户的出口业务构成不利影响，进而影响公司业绩。
　　房地产、基建行业周期性发展对公司持续经营能力产生不利影响的风险
　　公司主要从事电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售，产品主要应用于建筑施工、道路施工和室内装修等领域，上述领域对公司产品的需求受房地产、基建行业周期性发展影响。未来，若房地产、基建行业持续处于下行周期，景气度大幅下降，将可能直接导致建筑施工、装修等领域终端用户对公司产品需求下滑，进而对公司持续经营能力产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　受产品销售结构变化、产品原材料采购成本变动等多重因素影响，存在一定程度波动。未来，如果公司不能持续保持产品研发能力，市场竞争加剧导致公司产品价格大幅下降，或公司不能采取有效措施积极应对原材料价格变化对毛利率的影响，公司将面临产品毛利率下降风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　关联采购金额较大的风险
　　2024年，公司向关联采购金额较大。公司关联交易系基于合理的商业或生产经营需求，交易定价公允，不存在关联方为公司承担成本、费用或输送利益的情形，亦不存在损害公司及其股东利益的情形。但是，若未来公司出现内部控制有效性不足、治理不够规范等情况，可能出现因关联交易不公允而损害公司及中小股东利益的情形。
　　实际控制人控制不当的风险
　　2024年，李跃辉和曹美芬夫妇为公司的实际控制人，合计控制公司96.20%的股份，比例较高。同时，李跃辉任公司董事长、总经理，为公司的法定代表人；曹美芬任公司董事、总经理助理。实际控制人可利用其对公司的控制及在公司处任职情况，通过行使表决权、决策权等方式对公司的发展战略、经营决策和人事任免等进行控制，若实际控制人对公司控制不当，将可能损害公司及其中小股东的合法权益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲