一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司所属行业为“C35专用设备制造业”，细分行业为“纺织专用设备制造”。公司专注于多系列智能针织设备的研发、生产和销售，现已形成以无缝内衣机、智能手套机为主，智能袜机、电脑横机为辅的智能针织设备产品线，系国内拥有自主知识产权，具备核心电控系统自研能力、领先的机电一体化智能针织设备制造商；公司系国家科技部“国家火炬计划”承担单位，浙江省“专精特新”中小企业、浙江省科技型中小企业，设有浙江省省级高新技术企业研究开发中心。　　公司主要采用“以产定购、合理库存”的动态采购管理模式以及“以销定产、适度备货”的生产模式，根据下游客户订单情况进行物料需... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司所属行业为“C35专用设备制造业”，细分行业为“纺织专用设备制造”。公司专注于多系列智能针织设备的研发、生产和销售，现已形成以无缝内衣机、智能手套机为主，智能袜机、电脑横机为辅的智能针织设备产品线，系国内拥有自主知识产权，具备核心电控系统自研能力、领先的机电一体化智能针织设备制造商；公司系国家科技部“国家火炬计划”承担单位，浙江省“专精特新”中小企业、浙江省科技型中小企业，设有浙江省省级高新技术企业研究开发中心。
　　公司主要采用“以产定购、合理库存”的动态采购管理模式以及“以销定产、适度备货”的生产模式，根据下游客户订单情况进行物料需求分析并安排生产计划，并在日常经营中备有库存，以保障产品供应的及时性；公司下游销售区域呈现明显的区域集中特点，主要系浙江、山东、广东等纺织产业集聚区从事无缝内衣、瑜伽服、劳保手套等生产的客户，公司采取以直销为主，经销为辅的销售模式，致力于为下游客户提供节能、高效、智能的智能针织设备。
　　截至本报告披露日，商业模式没有发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年，关税政策的不确定性影响成为压制行业增长的关键因素，公司营业收入同比下降20.67%。在董事会的统一部署、公司全体人员的不断努力下，公司凭借丰富的行业经验，优质的客户资源以及深厚的技术实力，整体运营情况保持稳定，各项业务均正常开展。
　　（二）行业情况
　　据国家统计局统计，2025年上半年针织行业规模以上企业营业收入同比下降1.57%，增速较前5个月下降1.85个百分点，较一季度下滑5.74个百分点。行业营业收入增速自今年二季度起开始放缓，同比出现负增长。从针织两大类产品的分行业来看，1～6月针织织物规上企业营业收入同比下降2.74%；针织服装规上企业营业收入同比下降0.89%1－6月，全国限额以上单位消费品零售总额99219亿元，同比增长6.1%，其中，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.1%，实物商品网上穿类商品零售额同比增长1.4%。
　　根据中国针织工业协会数据，上半年针织行业规模以上企业利润总额同比下降11%；利润率为3.52%,较上年同期下降了0.37个百分点。针织两大行业在效益表现上出现分化，针织织物的效益保持同比增长，针织服装受终端市场内卷加剧、出口关税等多重因素影响，效益同比明显下降。
　　2025年上半年，智能针织设备行业虽延续了技术升级与绿色转型的积极趋势，随着国家促消费等宏观政策效应持续释放，纺织服装内需消费实现平稳增长，外贸展现较强韧性，纺织企业发展信心更趋巩固，生产经营活动稳中有进，行业发展整体稳中向好。但关税政策的超预期收紧成为压制行业增长的关键因素。
　　东南亚建厂受阻拖累设备出口：美国于4月宣布对中国及东南亚主要制造国（越南、泰国）同步加征高额关税（最高达46%），直接导致下游中资企业海外扩产计划停滞。以无缝内衣机为例，原计划出口东南亚的订单延迟，使设备出口增速放缓，成本传导压力增加。
　　危机中亦蕴藏新机,通过内需支撑与市场多元化战略，行业展现出较强韧性。国内消费市场发挥托底作用：根据中国针织工业协会数据，上半年社会消费品零售总额增长5.0%，限额以上纺织服装零售额达7426亿元（+3.1%）。政策驱动转型升级成效显著，在国内智能化改造逆势加速政策驱动下（如工信部《纺织工业数字化转型实施方案》），上半年针织行业数字化改造投资同比增加40%，其中东部地区企业平均单家投入达850万元，中部地区同比增长55%。
　　出口结构优化成为关键突破点。根据中国针织工业协会数据尽管对美出口萎缩，但全行业出口总额仍实现508.53亿美元（+1.26%）的小幅增长。欧盟市场贡献突出，对欧盟出口75.15亿美元，同比增长10.75%，在欧盟进口份额持续回升。市场多元化战略成效显著。4月起东盟超越美国成为第一大出口市场（1-6月出口92.19亿美元），智利、巴西等新兴市场分别增长33%和16%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、经营业绩波动的风险
　　公司产品主要应用于纺织行业，纺织行业的发展状况对公司的发展有着重要影响。纺织行业与宏观经济的发展密切相关，从长期来看，纺织品作为生活必需品整体需求仍然有望呈现增长趋势，但若受宏观经济波动、国际形势等因素影响，纺织行业出现周期性波动，进而影响纺织企业设备采购需求，则公司产品销售及经营业绩也会受到不利影响；同时，公司下游客户的产能建设及设备更新迭代周期也会导致公司经营业绩出现周期性波动的风险。应对措施：公司将通过持续的产品研发与升级换代、新客户开拓等方式应对宏观环境及市场环境带来的波动。
　　2、国际贸易摩擦及关税风险
　　2018年以来，国际贸易摩擦对中国企业开展海外市场业务造成了一定阻力，国际贸易及海外商业环境的不确定性风险上升。未来，如部分国家持续加大实施对公司出口明显不利的贸易、关税等政策，公司存在产品境外竞争力下降使得销售受阻甚至导致业绩下滑的风险。应对措施：公司将加速产品技术升级与国产替代，并积极拓展海外市场。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　凭借技术研发实力、产品质量以及售后服务，公司具备较强的行业竞争力，占据领先的市场地位。但若未来市场出现新进入者、现有竞争对手推出更具竞争力的新产品等情形，且公司无法有效应对，则会对公司经营造成较大不利影响。应对措施：公司将持续提升技术水平和产品优势，提高自身服务水平从而保持公司的竞争力。
　　4、技术持续更迭的风险
　　纺织机械行业受下游纺织业影响较大，新兴纺织品流行、新材料及新技术的应用也会带动相关纺织机械的升级换代。公司如不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化情况，技术迭代与产品创新滞缓进而无法及时满足市场需求，可能致使公司丧失技术和市场优势，进而影响公司业绩表现。应对措施：公司加强研发投入，加速技术创新以保持竞争力。
　　5、产品毛利率波动风险
　　公司主营业务毛利率维持在较高水平。公司主营业务毛利率受下游市场需求、市场竞争情况、产品售价、原材料采购价格、产品结构等因素综合影响，如果上述因素出现较大变动，公司将面临主营业务毛利率波动的风险。应对措施：公司将通过产品迭代增加附加值、优化供应链成本管控、多元化业务布局等方式增强抗风险能力。
　　6、存货规模较大的风险
　　公司存货账面价值及占总资产的比例较高。公司结合存货的实际状况，计提了存货跌价准备，若未来市场环境或产品下游需求发生重大不利变化，可能导致存货积压，或者出现大幅跌价损失的情况。应对措施：公司将深化库存管控、加快库存周转，以提高运营效率和存货管理能力。
　　7、应收款项回款的风险
　　公司应收账款、长期应收款和一年内到期的非流动资产等应收款项金额较大。若未来公司业务规模持续扩张，应收款项随着进一步增加，且宏观经济环境、客户经营状况等发生不利变化，公司将面临货款无法及时收回或者实际发生坏账的风险。应对措施：公司通过加强应收账款管理，保障回款及时性。
　　8、知识产权纠纷的风险
　　智能针织设备属于技术密集型产品，公司坚持自主创新的经营策略，虽然公司在生产经营各环节采取了必要的措施避免侵犯他人专利，但不能完全排除公司与第三方产生知识产权纠纷的可能，也无法排除第三方基于商业因素考量起诉公司侵犯其知识产权的可能，或者出现第三方侵犯公司知识产权，从而可能会对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将进一步加强知识产权管理，并提升公司员工知识产权保护意识。
　　9、海外业务拓展的风险
　　公司后续将进一步加大海外市场的业务开拓。由于海外市场与国内市场在政治、经济、法律、文化等方面存在较大差异，公司海外业务拓展面临着复杂多变的外部环境，可能面临国际形势、人民币汇率波动、进口国贸易政策变化等事项，进而对公司海外业务的正常和持续发展造成不利影响。应对措施：公司将通过加强海外业务团队建设、多元化市场布局等方式保障海外业务推进。
　　10、所得税优惠政策变化风险
　　公司及子公司睿丰智能、博睿智能均为高新技术企业，报告期内按15%的税率缴纳企业所得税。若公司未来不能持续满足高新技术企业的资格要求，导致不能通过高新技术企业的复审，或者未来国家对高新技术企业税收优惠政策作出不利调整，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将持续加大研发投入，同时进一步完善研发费用核算体系，强化内部控制管理。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为26,656.94万元、50,012.78万元和62,865.40万元，保持快速增长主要系下游客户需求提升以及公司产品领先的市场竞争力带动了公司无缝内衣机和智能手套机销售数量大幅增长。公司主营业务突出，主营业务收入占比均超过99%。其他业务收入主要为废品销售收入等，金额及占比较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主要产品为无缝内衣机和智能手套机，报告期各期两者的收入占主营业务收入的比例分别为93.46%、90.93%和90.08%。公司其他产品，包括电脑横机和智能袜机的销售也实现了显著增长。
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　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为26,656.94万元、50,012.78万元和62,865.40万元，保持快速增长主要系下游客户需求提升以及公司产品领先的市场竞争力带动了公司无缝内衣机和智能手套机销售数量大幅增长。公司主营业务突出，主营业务收入占比均超过99%。其他业务收入主要为废品销售收入等，金额及占比较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主要产品为无缝内衣机和智能手套机，报告期各期两者的收入占主营业务收入的比例分别为93.46%、90.93%和90.08%。公司其他产品，包括电脑横机和智能袜机的销售也实现了显著增长。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长主要系下游客户需求提升以及公司产品领先的市场竞争力带动了公司无缝内衣机、智能手套机等产品销售收入大幅增长。
　　无缝内衣机方面，公司无缝内衣机销售收入报告期内保持快速增长。一方面，瑜伽服、运动内衣等终端产品市场需求的增加带动了无缝内衣机设备购置需求增加；另一方面，公司无缝内衣机部分下游客户的跨境电商平台业务增长迅速，带动了该类客户设备购置需求；同时，公司研发生产的高速无缝内衣机市场反响良好，销量增长较快。
　　智能手套机方面，公司推出了拥有自主知识产权，带有自动整打、自动捆扎等功能的手套编织整理一体机，进一步提升了手套机的智能化水平，推动了下游客户设备新增及替换的需求，带动公司智能手套机产品2023年销量提升；2024年，由于行业产品换代、周期性调整等因素，公司手套机销量和单价有所下降。2024年第三季度，公司完成新一代双系统智能手套机的量产准备并进行了小批量交付。该机型创新采用前后机头双系统设计，能有效提升单机产能，为后续手套机业务增长奠定了技术储备。
　　根据中国纺织机械协会数据统计，公司2022-2024年无缝内衣机、智能手套机产品市场占有率在全国同类产品中均位居前二位，公司产品具有领先的市场竞争力。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司境内主营业务收入分别为25,114.06万元、46,071.91万元和56,560.55万元，占主营业务收入比例均高于90%。公司主营业务收入主要来源于国内市场，客户主要集中于浙江、山东、广东等省份，与下游客户区域分布及集中度较高等行业特点相匹配。报告期内，公司境外销售收入同比增长较快，主要原因系公司境外客户产能扩张、中资企业出海等原因带动的设备采购需求增加。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　按销售方式划分，公司销售可分为直销和经销两种模式。报告期内，公司销售以直销为主，直销收入占比分别为86.45%、95.66%和97.82%，呈逐年上升趋势，主要有两方面原因：一方面，2023年度及2024年度，公司无缝内衣机产品收入增长较快，主营业务收入占比由2022年26.74%提升至41.46%及56.77%，而公司无缝内衣机产品全部采取直销模式；另一方面，公司为进一步贴近终端客户，降低集中于经销商的回款风险，在智能手套机市场加强直销模式推广力度，使得经销模式收入显著降低。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　纺织设备行业本身并无显著的季节性特性，但受宏观经济形势、下游需求变动、技术革新及设备更新换代等因素影响会呈现出一定的周期性波动。报告期内，公司主营业务收入不存在显著的季节性波动。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五大客户的销售收入分别为5,169.50万元、5,773.55万元和10,247.75万元，占公司当期营业收入的比例分别为19.39%、11.54%和16.30%。公司下游客户以终端客户为主，客户结构未发生重大变化，不存在对单一客户的销售比例超过营业收入20%的情形，不存在严重依赖少数客户的情形。
　　报告期内，公司、公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员与公司前五大客户不存在关联关系，亦不存在公司前五大客户及其控股股东、实际控制人是公司前员工、前关联方、前股东、公司实际控制人的密切家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。
　　7.营业收入总体分析
　　报告期内，公司主营业务突出，占营业收入的比重均在99%以上；从销售区域来看，公司整体销售以国内客户为主，同时积极开拓海外市场。从销售模式来看，公司以直销模式为主，经销模式为辅，且经销销售规模逐渐减小。从销售季节性特征来看，公司收入整体上较为均衡，主营业务不存在明显的季节性特征。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司所属行业为“C35专用设备制造业”，细分行业为“纺织机械制造行业”。公司专注于全系列智能针织设备的研发、生产和销售，现已形成以无缝内衣机、智能手套机为主，智能袜机、电脑横机为辅的智能针织设备产品线，系国内拥有自主知识产权，具备核心电控系统自研能力、领先的机电一体化智能针织设备制造商；公司系国家科技部“国家火炬计划”承担单位，浙江省“专精特新”中小企业、浙江省科技型中小企业，设有浙江省省级高新技术企业研究开发中心。　　公司主要采用“以产定购、合理库存”的动态采购管理模式以及“以销定产、安全库存”的生产模式，根据下游客户订... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司所属行业为“C35专用设备制造业”，细分行业为“纺织机械制造行业”。公司专注于全系列智能针织设备的研发、生产和销售，现已形成以无缝内衣机、智能手套机为主，智能袜机、电脑横机为辅的智能针织设备产品线，系国内拥有自主知识产权，具备核心电控系统自研能力、领先的机电一体化智能针织设备制造商；公司系国家科技部“国家火炬计划”承担单位，浙江省“专精特新”中小企业、浙江省科技型中小企业，设有浙江省省级高新技术企业研究开发中心。
　　公司主要采用“以产定购、合理库存”的动态采购管理模式以及“以销定产、安全库存”的生产模式，根据下游客户订单情况进行物料需求分析并安排生产计划，并在日常经营中备有安全库存，以保障产品供应的及时性；公司下游销售区域呈现明显的区域集中特点，主要系浙江、山东、广东等纺织产业集聚区从事无缝内衣、瑜伽服、劳保手套等生产的客户，公司采取以直销为主，经销为辅的销售模式，致力于为下游客户提供节能、高效、智能的智能针织设备。
　　报告期内至本报告披露日，商业模式没有发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年，公司各项业务开展顺利。在董事会的统一部署、公司全体人员的不断努力下，凭借丰富的行业经验，优质的客户资源以及深厚的技术实力，实现报告期内营业收入同比增长25.85%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、经营业绩波动的风险
　　公司产品主要应用于纺织行业，纺织行业的发展状况对公司的发展有着重要影响。纺织行业与宏观经济的发展密切相关，从长期来看，纺织品作为生活必需品整体需求仍然有望呈现增长趋势，但若受宏观经济波动、国际形势等因素影响，纺织行业出现周期性波动，进而影响纺织企业设备采购需求，则公司产品销售及经营业绩也会受到不利影响；同时，公司下游客户的产能建设及设备更新迭代周期也会导致公司经营业绩出现周期性波动的风险。应对措施：公司将通过持续的产品研发与升级换代、新客户开拓等方式应对宏观环境及市场环境带来的波动。
　　2、国际贸易摩擦及关税风险
　　2018年以来，国际贸易摩擦对中国企业开展海外市场业务造成了一定阻力，国际贸易及海外商业环境的不确定性风险上升。未来，如部分国家持续加大实施对公司出口明显不利的贸易、关税等政策，公司存在产品境外竞争力下降使得销售受阻甚至导致业绩下滑的风险。应对措施：公司将加速产品技术升级与国产替代，并积极拓展海外市场。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　凭借技术研发实力、产品质量以及售后服务，公司具备较强的行业竞争力，占据领先的市场地位。但若未来市场出现新进入者、现有竞争对手推出更具竞争力的新产品等情形，且公司无法有效应对，则会对公司经营造成较大不利影响。应对措施：公司将持续提升技术水平和产品优势，提高自身服务水平从而保持公司的竞争力。
　　4、技术持续更迭的风险
　　纺织机械行业受下游纺织业影响较大，新兴纺织品流行、新材料及新技术的应用也会带动相关纺织机械的升级换代。公司如不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化情况，技术迭代与产品创新滞缓进而无法及时满足市场需求，可能致使公司丧失技术和市场优势，进而影响公司业绩表现。应对措施：公司加强研发投入，加速技术创新以保持竞争力。
　　5、产品毛利率波动风险
　　2024年，公司主营业务毛利率维持在较高水平。公司主营业务毛利率受下游市场需求、市场竞争情况、产品售价、原材料采购价格、产品结构等因素综合影响，如果上述因素出现较大变动，公司将面临主营业务毛利率波动的风险。应对措施：公司将通过产品迭代增加附加值、优化供应链成本管控、多元化业务布局等方式增强抗风险能力。
　　6、存货规模较大的风险
　　2024年末，公司存货账面价值及占总资产的比例较高。公司结合存货的实际状况，计提了存货跌价准备，若未来市场环境或产品下游需求发生重大不利变化，可能导致存货积压，或者出现大幅跌价损失的情况。应对措施：公司将深化库存管控、加快库存周转，以提高运营效率和存货管理能力。
　　7、应收款项回款的风险
　　2024年末，公司应收账款、长期应收款和一年内到期的非流动资产等应收款项金额较大。若未来公司业务规模持续扩张，应收款项随着进一步增加，且宏观经济环境、客户经营状况等发生不利变化，公司将面临货款无法及时收回或者实际发生坏账的风险。应对措施：公司通过加强应收账款管理，保障回款及时性。
　　8、知识产权纠纷的风险
　　智能针织设备属于技术密集型产品，公司坚持自主创新的经营策略，虽然公司在生产经营各环节采取了必要的措施避免侵犯他人专利，但不能完全排除公司与第三方产生知识产权纠纷的可能，也无法排除第三方基于商业因素考量起诉公司侵犯其知识产权的可能，或者出现第三方侵犯公司知识产权，从而可能会对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将进一步加强知识产权管理，并提升公司员工知识产权保护意识。
　　9、海外业务拓展的风险
　　公司后续将进一步加大海外市场的业务开拓。由于海外市场与国内市场在政治、经济、法律、文化等方面存在较大差异，公司海外业务拓展面临着复杂多变的外部环境，可能面临国际形势、人民币汇率波动、进口国贸易政策变化等事项，进而对公司海外业务的正常和持续发展造成不利影响。应对措施：公司将通过加强海外业务团队建设、多元化市场布局等方式保障海外业务推进。
　　10、所得税优惠政策变化风险
　　公司及子公司睿丰智能、博睿智能均为高新技术企业，报告期内按15%的税率缴纳企业所得税。若公司未来不能持续满足高新技术企业的资格要求，导致不能通过高新技术企业的复审，或者未来国家对高新技术企业税收优惠政策作出不利调整，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将持续加大研发投入，同时进一步完善研发费用核算体系，强化内部控制管理。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲