一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　正大种业是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业，具备完善的研发、生产、销售、推广和服务体系。公司及子公司先后被农业农村部、国家发展和改革委员会、商务部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中华全国供销合作总社、湖北省农业产业化经营领导小组、中国种子协会等单位/机构评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国种业信用骨干企业”、“高新技术企业”、“湖北省农业产业化重点龙头企业”、“云南省农业产业化重点龙头企业”、“湖北省企业技术中心”、“专精特新中小企业”。　　自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　正大种业是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业，具备完善的研发、生产、销售、推广和服务体系。公司及子公司先后被农业农村部、国家发展和改革委员会、商务部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中华全国供销合作总社、湖北省农业产业化经营领导小组、中国种子协会等单位/机构评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国种业信用骨干企业”、“高新技术企业”、“湖北省农业产业化重点龙头企业”、“云南省农业产业化重点龙头企业”、“湖北省企业技术中心”、“专精特新中小企业”。
　　自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。组建了以育种博士、硕士、高级农艺师为核心的玉米新品种创新团队，成立“院士专家工作站”、“优秀海智工作站”，建立了覆盖全国主要玉米生态区的8个育种研究站。截至2025年6月30日，公司累计获得植物新品种授权68项，拥有专利证书5项，产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。公司F06、F19玉米自交系入选第二十九届中国北京种业大会发布的“全国杰出贡献玉米自交系”，正大808入选农业农村部发布的2023年《国家农作物优良品种推广目录》“骨干型推广品种”，正大808、正大719、正大619、正大811、正大506等品种分别入选广西、贵州、云南、湖北等省份农业主导品种。公司自主研发能力突出，科研成果转化显著。
　　2024年10月30日，全国农业技术推广服务中心在第二十一届全国种子双交会信息发布会上公布了2023年度中国农作物种业企业商品种子销售排名，公司位列“杂交玉米商品种子销售额前十强”。公司盈利主要系种子业务。公司种子业务涉及研发育种、大田制种、生产加工、种子销售、售后服务的全流程。具体如下：
　　1、研发模式
　　（1）自主研发
　　公司采用组建研发团队并设立育种研究站的研发模式。截至2025年6月30日，公司共计拥有28名研发人员，包括以博士、硕士、高级农艺师为核心、具有丰富育种经验的梯级研发团队，并先后在国内建立了8个育种研究站，覆盖了东华北、黄淮海、西北、西南等多个玉米生态区。公司自主研发流程具体步骤主要包括确定育种目标、种质资源收集整理分析及创制、自交系的选育、组配与测试、初级/中级/高级测试、区域试验、生产试验、申报品种审定及植物新品种保护等主要步骤。
　　（2）合作研发
　　公司与中国农业大学、四川农业大学、华中农业大学、大北农、中种集团、杭州瑞丰等高校及企业开展玉米种子的产学研项目合作，协同开展项目合作研究试验等工作，进一步提升公司育种研发效率。
　　2、生产模式
　　公司玉米种子的生产一般经过制种及加工两大环节。
　　（1）制种环节
　　在制种环节中，公司采用“公司+基地”制种模式。公司根据品种表现、预估市场需求、客户和终端用户偏好并结合新品种推广计划，预估下一个销售季拟销售的品种及计划销量，据此拟定并签发制种计划表，由制种基地完成制种，公司在此过程中会委派工作人员跟踪和监督基地制种工作，公司从制种基地采购玉米种子鲜穗或籽粒作为原材料入库。
　　（2）加工环节
　　公司采用自主加工的生产方式，由公司将回收的制种玉米鲜穗或籽粒运输至公司的加工厂，经过穗选、烘干、脱粒、预选、风筛选、分级、重力选、色选、包衣、包装等一系列程序后，加工为成品包装种子入库。
　　3、采购模式
　　公司采购的原材料主要为玉米种子毛种（含鲜穗）、种衣剂和包装物。具体采购方式如下：1）玉米种子毛种（含鲜穗）
　　如前所述，基地制种商制种完成后，会将合格鲜穗或籽粒交付至公司，公司品管进行复检，检验合格后公司按合同支付种子款。制种商与公司为合作关系，制种商制种期间，所需生产资料自行采购。公司与张掖、宁夏等地制种基地按照当地政府制定的亩保产值进行结算，与云南制种基地按照所收购合格玉米毛种（含鲜穗）重量进行结算。
　　2）包装物及种衣剂等辅助材料
　　公司根据每年包装物及种衣剂的需求情况，经过询价、招标等流程后，与相关合格供应商签订合同，执行采购。
　　4、销售模式
　　公司产品销售主要存在玉米种子销售及代繁业务。
　　（1）种子销售
　　从销售模式角度划分，公司玉米种子销售以经销模式（卖断式）为主，直销模式为辅。
　　（2）代繁业务
　　代繁业务中，公司与客户签订《委托生产合同》，由公司组织完成制种并检验合格后，发货至客户加工厂，然后经双方对账完成价款结算。
　　报告期内，公司商业模式不存在重大变化。
　　2025年上半年，公司通过不断完善和优化管理流程，提高了运营管理效率和综合竞争力。公司注重产品品质和员工技能培训及绩效管理，优化资源配置，加强生产调度，在保障产品质量的前提下，不断提高生产效率，优化生产，以满足客户的需求。面对制种基地竞争激烈的外部环境，公司提前规划，积极行动，稳定了云南、甘肃、宁夏各制种基地，通过全程的高标准管理，为2025-2026销售季的种子加工、销售奠定了良好基础。结合公司新老产品的布局，针对各市场的品种表现，聚焦各品种的优势区，公司开展了大量布点示范，并加大新媒体投入，发挥微信公众号、微信视频号、抖音、快手等新媒体的快速辐射宣传作用，为公司成品的销售稳定增长发挥了极大的支撑。同时，公司2025年上半年继续保持高水平的研发投入，坚持自我研发与外部合作两条腿走路的方针，助推公司高质量可持续发展。
　　（二）行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》（GB/T4754-2017），公司所属行业被归类为“A05农、林、牧、渔专业及辅助性活动”之“A0511种子种苗培育活动”。
　　根据国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，公司所属“动植物（含野生）优良品种选育、繁育、保种和开发，生物育种，种子（种苗）生产、加工、包装、检验、鉴定技术和仓储、运输设备的开发与应用”系鼓励类行业；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，种子种苗培育活动作为生物育种产业，被认定为战略新兴行业。
　　种业作为农业的“芯片”，在保障国家粮食安全及推动农业高质量发展中占据关键地位。种业振兴行动实施以来，我国种业领域成果丰硕。现代生物技术、信息技术在种业领域广泛应用，加快了育种进程，提高了品种选育效率与质量。分子标记辅助选择技术可加速优良品种筛选，大数据、人工智能为种业研发、生产、销售提供精准决策支持，推动种业向智能化、高效化方向发展。近年来，种业资源整合以及兼并重组步伐不断加快，促进了种业资源向优势企业集中，这种资源整合与兼并重组优化了产业结构，减少了行业内的无序竞争，推动种业朝着规模化、集约化方向发展。
　　我国种子行业市场规模整体呈稳中有升趋势，发展态势良好。与发达国家不同，我国种业市场以中小企业为主，产业格局分散，行业集中度较低，行业整体呈现出企业主体多、规模普遍较小、市场竞争激烈的特征。
　　种子行业的周期性体现在以下两个方面，一是种子产品的研发推广与生命周期。种子的研发周期往往较长，选育一个新品种需要几年甚至十几年的时间。一般而言，种子研发完毕通过审定进入市场后，至少需要2-3年的市场推广进入成长期，形成一定的市场占有率。种子产品的生命周期通常在5到10年左右。因此，市场推广和产品生命周期对种子经营会产生一定的周期性影响；二是种子产品需求的周期性。种子行业的发展会受到农作物价格、库存与播种面积的影响。供大于求现象突出时会导致种子有效库存增加，种子行业通常需要调减制种面积，降低种子供应量；种子库存低位运行时又会调增制种面积、增加种子供应量，种子企业经营业绩随着供应量的变化呈现一定的周期性。
　　2025年2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，文件指出要推进农业科技力量协同攻关，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。瞄准加快突破关键核心技术，强化农业科研资源力量统筹，培育农业科技领军企业。深入实施种业振兴行动，发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种。继续推进生物育种产业化。推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景，为我国种业高质量发展指明了方向。
　　随着行业法律法规的完善以及国家对种业发展的政策支持，有助于推动拥有完备的“育繁推一体化”产业体系的种子企业的高速发展，从而为公司未来发展提供良好的市场环境。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变化风险
　　种子是农业科技的芯片，农作物种业是国家战略性、基础性核心产业，公司所处种子行业的发展水平直接关乎我国粮食安全，一直受到国家产业政策的大力支持。但是，根据各类农作物品种的供求变化和生产情况，国家会择机出台农作物良种补贴、粮食收储等政策，引导种植农户调整种植结构，进而影响各类农作物的播种面积和各类农作物种子的需求。因此，国家对农作物产业的政策调整，特别是对玉米产业的政策调整，可能导致整体行业发展速度放缓，对公司生产经营造成一定程度上的不利影响。应对措施：自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。选育了一批综合抗性强的优势品种，在西南、东华北等优势地区积累了稳定优质的客户。即使受到行业政策变化的影响，公司也有能力持续发展、持续盈利。
　　市场竞争加剧风险
　　目前，我国种业企业数量较多，市场集中度较低，且以中小企业为主。根据《2024年中国农作物种业发展报告》统计数据，截至2023年末，全国纳入农作物种业统计的持有效种子生产经营许可证的企业数量就达8,721家，市场竞争较为激烈。种业市场竞争的核心在于品种与技术的创新以及规模效应。自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。截至2025年6月30日，公司累计获得植物新品种授权68项，拥有专利证书5项，在售审定玉米品种63个，产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。如果公司未来不能持续提高自主研发水平，不能持续培育出高产、稳产、综合抗性好且符合市场需求的优质植物新品种，不能占有或持续扩大市场份额，将可能导致公司主要产品的市场占有率降低及产品价格下降，对公司业绩产生不利影响。应对措施：公司将在保持主营业务优势的基础上，进一步提高研发、生产加工、销售、管理等各方面的效率及创新水平，持续推出符合市场需求的玉米新品种，充分发挥多年积累的技术优势和行业经验，在巩固现有市场的同时不断开拓新的客户市场，实现核心竞争力及盈利能力的持续提升。
　　新品种研发与推广的风险
　　高产、稳产、综合抗性好且符合市场需求的优质植物新品种是种子企业的核心竞争力和未来可持续发展的重要基础。由于每个农作物种子品种都具有研发周期及市场推广周期，随着老品种进入衰退期及新品种的推出，老品种的销量和利润率会下降。因此，种子企业需要持续不断地加大新品种的研发与推广。但是，植物新品种的研发具有投入成本大、周期长的特点，且研发结果具有一定的不确定性。如果未来公司成熟的种子产品进入产品衰退期，且公司未能持续研发出高产、稳产、综合抗性好的植物新品种或研发出的植物新品种商业推广价值较低或无法适应市场需求，将导致公司植物新品种的研发成本难以收回、公司产品的市场竞争力下降，进而对公司生产经营产生重大不利影响。应对措施：自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。组建了以育种博士、硕士、高级农艺师为核心的玉米新品种创新团队，成立“院士专家工作站”、“优秀海智工作站”，在全国主要玉米生态区的建立了8个育种研究站。产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。公司将持续加大研发投入，同时加强新品种的宣传与市场推广工作，保持业绩的稳定增长。
　　转基因玉米商业化对公司经营业绩冲击风险
　　2021年起，农业农村部陆续开展了转基因玉米产业化试点；根据相关法律法规，转基因品种获得生物安全证书后，再经品种审定可获得种子生产和经营许可证，进入商业化生产应用；2023年12月，农业农村部公布批准发放了首批转基因玉米种子生产经营许可证。由于公司属于外资控股企业，根据现行有效的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）》等法律法规，公司尚无法直接开展转基因品种选育及其转基因种子（苗）生产。未来随着转基因玉米种子的推广逐渐放开且得到市场认可，而公司未能及时采取有效的应对措施，则公司将面临转基因玉米品种冲击的风险，也将对公司的产品销量、市场份额、市场地位和经营业绩造成不利影响。报告期初今，公司收入中无转基因玉米的销售。应对措施：公司与大北农、杭州瑞丰、中种集团等企业开展转基因合作。公司核心自交系材料已完成抗虫耐除草剂转基因性状导入。
　　收入结构相对单一风险
　　公司是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业。公司种子业务收入和利润主要来源为玉米种子业务。虽然公司杂交玉米种子业务已经形成了一定的竞争优势和品牌认可度，且公司正在积极拓展小麦等其他农作物种子业务，但是收入结构相对单一会使公司抗风险能力有所下降。当下游市场环境因政策因素、自然条件因素或病虫害因素等发生不利变化时，公司的营业收入和利润水平将会受到较大不利影响。应对措施：一方面，公司不断拓展业务规模，拓展下游客户资源，进一步壮大营收规模；另一方面，公司将围绕新产品积极进行研发投入，随着新产品的选育以及相应市场的拓展，将逐步形成主营业务的多头支撑作用。
　　产品市场价格波动风险
　　报告期内，公司主要产品为玉米种子。一方面，受国家产业政策调控、行业周期性变动以及农作物价格波动等多方面因素的影响，农作物种子销售价格会有所波动；另一方面，每个农作物种子品种都具有研发周期及市场推广周期，随着老品种进入衰退期及新品种的推出，老品种的销售价格会有所下降。若未来国家产业政策发生重大调整、种子对应的农作物粮食价格大幅下跌等，亦或是公司植物新品种的研发、推广、销售不及预期，将导致公司利润水平下滑甚至对经营业绩造成重大不利影响。应对措施：公司将根据实际业务开展情况，结合市场调研、产品库存、行业变动、下游客户需求、玉米价格波动等多方面因素稳健安排产品选育及推广计划，降低产品市场价格波动风险。
　　制种与销售不同期引发的供需风险
　　玉米种子的制种与销售具有显著的季节性特征，在正常的生产经营周期中，产品销售时点要显著滞后于制种采购时点。以公司主要制种区域西北地区为例，公司通常在每年2月前制定制种计划，3月前与制种单位确定制种面积、品种等。5月前向制种单位提供亲本开始制种，并于10月前收获玉米鲜穗或玉米籽粒。在生产加工之后，公司根据客户订单情况在每年10月至次年6月向下游客户进行销售，其中主要销售时点集中在每年11月至次年1月期间。从以上生产经营周期可以看出，公司的经营模式中制种环节会大幅前置于生产销售环节，这要求公司每年在制定制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自身新品种推广情况准确预估未来一个销售季的拟销售品种情况和各品种计划销量。如果相关预测过于激进，后续产品销售不达预期，则会造成库存积压，在降低公司资金周转效率的同时还会引发潜在的存货减值风险；如果相关预测过于保守，后续产品销售远超制种规模，则会在一定程度上制约公司收入规模的增长，乃至出现被竞争对手抢占既有市场份额的情况。综上，由于种子行业固有的制种与销售不同期特点，公司将面临一定的供需关系预测不准确的风险，并对公司的生产经营产生潜在不利影响。应对措施：公司将根据实际业务开展情况，结合市场调研、产品库存、行业变动、下游客户需求、玉米价格波动等多方面因素稳健安排制种计划，降低制种与销售不同期引发的供需风险。
　　自然灾害和病虫害风险
　　气候环境等自然条件和病虫害的发生都会对农业生产造成较大影响。从总体上看，我国农业种植领域发生大规模自然灾害和病虫害的可能性较小，但局部地区发生自然灾害和病虫害的情况仍相对普遍。自然灾害和病虫害的发生对公司玉米种子的制种和销售都会造成一定影响。在制种环节，虽然公司的育种、制种主要分布在甘肃省、云南省和宁夏回族自治区等多个地区，覆盖区域较广，但如果主要制种基地发生较为严重的雹灾、涝灾、干旱、高温热害等自然灾害，制种基地会出现大幅减产、产品质量下降等情况，进而造成公司玉米种子供应不足，影响公司收入规模的提升。此外，自然灾害和病虫害的发生也会相应提升公司的制种成本，进而导致毛利率下滑并对经营业绩造成不利影响。在销售环节，虽然公司销售的玉米种子品种均在其适宜种植区域具有较为良好的抗逆性，但是如果终端农户种植过程中发生相关自然灾害或病虫害，会使得使用公司产品的终端农户出现欠收或减产，进而影响公司产品的认可度和口碑，将对公司既有产品销售、新产品推广以及长期发展造成潜在不利影响。应对措施：在制种环节，公司与主要制种基地建立了良好的长期合作关系。此外，公司相关人员将持续关注气候与环境变化，针对自然灾害与病虫害提前制定应对方案以减少相关风险；在销售环节，公司业务人员将结合当地土壤、气候等条件，推广适宜当地种植的优势品种。此外，公司将持续扩大研发投入，选育出综合抗性好、适宜当地种植的品种以减少相关风险。
　　玉米种子制种采用“公司+基地”制种模式引发的风险
　　公司玉米种子的制种采取“公司+基地”制种模式。在该模式下，公司与制种商签订种子生产合同，公司提供亲本材料，制种商负责落实制种基地并组织农户进行种子生产。种子收获后，制种商将种子交付给公司，公司检验合格后按合同约定付款。因城镇化进程的加快、政府政策的调整、市场竞争的加剧、人力成本的提高，合作的制种商退出制种，或要求公司提高制种成本，将对公司业务扩张和生产经营产生不利影响。此外，若部分合作的制种商违反了协议约定、未严格按照公司的生产技术操作流程等情形下进行制种，公司还将面临资产损失及产品质量问题的风险。应对措施：公司已建立健全完善的供应商管理制度，严格筛选制种基地，派驻具有丰富经验的制种技术人员对制种基地制种全过程进行技术指导。公司将持续加大相关投入，与土地条件优越、制种经验丰富、田间管理水平较高的制种基地建立长效合作机制。
　　经销商管理风险
　　报告期内，公司销售主要采用经销模式。由于种子的终端用户为种植农户，农户数量较多，区域分布较广且零散，因此公司经销商集中度较低，数量较多。若未来公司不能保持对经销商的有效管理，或个别经销商自身管理不善、发生违法违规等情形，可能导致公司品牌声誉受损，进而对公司市场推广及经营业绩带来不利影响。此外，经销商客户以个体工商户、自然人为主。一般而言，与法人相比，个体工商户、自然人在经营拓展能力、经营风险的承受能力等方面较易受到自身条件的制约，从而使其经营能力产生一定的局限性。这种局限性可能会对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司已建立完善的经销商管理体系，未来将继续保持与经销商的良好沟通与信息传递，强化经销商对公司品牌的认同感，共同应对市场挑战，建立长期稳定的合作关系。
　　存货减值风险
　　公司的存货主要为玉米种子，其可变现净值受到供需关系、市场价格、产品库龄以及产品生命周期等多方面因素的影响，如果未来市场环境发生变化、产品销售价格大幅下跌或出现产品滞销、存货积压等情形，则需要计提存货跌价准备，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司已建立完善的存货管理制度，对存货的出入库、仓库储存条件等进行严格控制。同时，公司将根据下游客户实际需求，合理规划制种及加工量，尽量减少存货减值风险。
　　会计估计对公司业绩影响的风险
　　公司玉米种子主要经营期间为当年10月至次年的9月，存在经营期间与会计年度不一致的情况。公司在每个经营期间开始时（通常为当年10月）会确定各产品的预结算价，并根据历史数据预估该经营期间的退货率；在该经营周期接近结束时（通常为次年6月至7月）与客户进行结算，并根据实际退货和结算情况调整当年损益。由于种子行业受到自然气候、病虫害以及国家和地方产业政策等多方面因素的影响，各个经营周期实际的退货率和最终结算价可能与公司的预估数据存在一定差异。公司在确定预估退货率和预结算价时运用会计估计，该会计估计对公司各会计年度的收入确认、成本结转均存在一定影响，进而将会影响公司经营业绩。应对措施：公司将结合历史数据、当期业务经营情况、下游客户需求、上游制种成本变化、同行业可比公司情况等因素，对预估退货率、预结算价进行审慎估计，降低会计估计对公司经营业绩的影响。
　　核心技术和品种泄密风险
　　根据《中华人民共和国种子法》《中华人民共和国植物新品种保护条例》等法律法规的规定，我国实行植物新品种保护制度，完成育种的单位或者个人对其授权品种享有排他的独占权。由于公司亲本种子库中品种繁多，因此公司仅针对部分核心亲本品种申请了植物新品种权，对于其他亲本品种则是以商业秘密的方式进行保护。同时，公司制定了严格的保密制度以保护技术成果、选育成果和种子品种，严格控制核心技术的知悉范围和亲本种子的可触及人员。但是如果核心亲本品种流向市场或出现泄密的情形将对公司造成重大损失，进而丧失市场竞争优势，对公司营业收入和市场竞争情况均会产生一定程度的不利影响。应对措施：公司已制定严格的保密制度以保护技术成果、选育成果和种子品种。公司将持续加大相关投入，增强自身研发能力的同时，对主要品种申请植物新品种权。
　　核心技术人员流失的风险
　　植物新品种的研发是种子企业的核心竞争力和核心技术机密。而公司的研发能力很大程度上依赖于核心育种专家的专业水平及科研能力。若未来公司不够重视人才队伍的建设，不能持续加强人才队伍培养和技术储备，或核心技术人员出现流失，将会导致公司核心竞争力下滑，并对公司的生产经营造成重大不利影响。应对措施：公司核心技术人员系纪涛、刘蒙，二人均持有公司股份，且均在公司工作多年。公司已建立健全完整的薪酬体系，通过感情、待遇和平台等稳定相关人员。此外，公司还与核心技术人员签订了保密与知识产权协议。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为31,868.24万元、40,887.09万元和38,043.80万元，主营业务收入占营业收入的比例分别为97.99%、97.94%和97.69%。公司主营业务收入包括种子业务、代繁业务等，公司“其他业务”收入来源主要为材料销售和加工服务。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务主要为种子业务，各期金额分别为30,717.89万元、35,267.82万元和35,269.15万元，呈现稳步上升的趋势，各期占主营业务收入比例分别为98.36%、88.07%和94.90%，系核心收入来源。公司... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为31,868.24万元、40,887.09万元和38,043.80万元，主营业务收入占营业收入的比例分别为97.99%、97.94%和97.69%。公司主营业务收入包括种子业务、代繁业务等，公司“其他业务”收入来源主要为材料销售和加工服务。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务主要为种子业务，各期金额分别为30,717.89万元、35,267.82万元和35,269.15万元，呈现稳步上升的趋势，各期占主营业务收入比例分别为98.36%、88.07%和94.90%，系核心收入来源。公司自2023年度开展代繁及制种技术服务业务，其中，2023年度，公司以自有土地指标为客户提供制种服务，收入构成包括地租和技术服务两部分，2024年度，公司用于该业务的自有土地指标减少，除原有合作模式外，公司亦以仅提供技术服务的形式与部分客户合作，受代繁土地面积减少和收入构成变化影响，2024年度公司该业务收入较上一年度存在较大幅度下降。报告期内，公司还存在其他主营业务，分别为种子贸易销售和种子转商销售，前者为公司补充产品销售矩阵，销售了部分成品小麦种子和鲜食玉米种子，后者为公司对部分减值的玉米种子进行转商处理的收入。报告期内，两项业务的收入规模均较小，对公司主营业务收入变动影响较低。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　西南及华南地区系公司核心销售区域，前述两个区域占主营业务收入比例分别为67.08%、57.28%和60.35%。从产能布局来讲，公司在核心销售区域之一的云南设立子公司；公司在前述区域内深耕多年。该区域内销售的主力产品性能与该区域气候、水文、土壤等自然条件匹配度较好。因此，报告期内，公司在该区域内维持了较高的销售规模。2023年度，公司在前述区域的收入占比较低，主要系当期华北等地区新增代繁业务，该业务收入金额较大，为3,993.22万元，提高了其他区域的收入占比所致。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务以经销模式为主，直销模式为辅。经销收入分别为30,494.43万元、35,138.17万元和34,274.51万元，占主营业务收入比例分别为97.65%、87.75%和92.23%，2023年经销收入占比下降，主要系当年度新增代繁业务收入3,993.22万元，提高了直销收入规模所致。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，受农作物特定的播种期和收获期影响，公司玉米种子生产与销售具有季节性。玉米种子生产加工季节为农作物成熟季节，玉米种子销售季节为农作物播种前期。在公司主要销售地区如云南、广西等地，玉米一般播种两季，早造一般于每年一至三月播种，六至七月成熟，晚造于六至七月播种，十一月成熟；在公司的北方市场，如甘肃、陕西等地，玉米播种稍晚，一般在每年四至五月，玉米成熟则在九至十月。因此，公司玉米种子主要集中在每年一季度和四季度进行销售，符合行业经营特征。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内前五大客户的收入占比均未超过20%，公司的客户集中度较低。2024年度，公司前五大客户收入占比较上一年度存在较大幅度下降，主要系公司优化经销商管理结构，新增较多经销商，降低单一经销商收入规模所致。
　　报告期内，公司与上述客户之间不存在关联关系。公司董事、监事、高级管理人员及持有公司5%以上股份的股东，在上述客户中未占有权益。
　　7.其他披露事项
　　无。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内各年度，公司主营业务收入分别为31,228.57万元、40,045.24万元和37,163.74万元。
　　2023年，公司主营业务收入较2022年同比上升28.23%，主要系种子业务收入增长4,549.94万元，代繁业务收入增长3,993.22万元所致。2024年，公司主营业务收入较2023年同比下降7.20%，主要系代繁业务收入下降2,434.82万元所致。
　　（1）主营-种子业务分析
　　2023年度公司种子业务收入增长主要由销售数量的大幅增长带动。若不考虑单价变化，销售数量增长导致公司种子业务收入增长4,874.26万元；而受下游玉米行情波动影响，公司2023年度种子业务销售单价小幅下降0.91%，导致种子业务收入减少324.32万元，综合销量和单价变化的影响，公司2023年度种子业务销售收入增长4,549.94万元。2024年度公司种子业务收入基本与上一年度持平，2024年度内玉米现货价格持续走低而抑制种植需求，导致平均单价下降4.26%，公司销售数量上升约4.45%，抵消了单价下降对收入的不利影响。
　　（2）主营-代繁及制种技术服务业务分析
　　2023年度，公司将部分未使用的制种产能用于承接代繁业务，使得公司收入结构更为多元，并新增3,993.22万元的代繁业务收入，占公司全年新增销售收入的44.28%。
　　2024年度，公司用于代繁业务的自有土地指标下降较多，导致原有代繁业务合作模式下的收入规模下降约3,074.51万元，虽然公司在2024年度亦开展了仅提供技术服务的合作模式，但是该模式所增加的收入约639.69万元，无法抵消原有代繁业务合作模式收入的下降，最终导致当期代繁业务收入较上一年度下降2,434.82万元。
　　（3）主营-其他业务分析
　　2023年度，公司主营-其他业务收入增长273.51万元，主要系种子贸易业务收入增长176.06万元，同时当年转商规模有所增长，对应转商销售收入增长97.45万元所致。
　　2024年度，公司主营-其他业务收入下降448.00万元，主要系种子贸易业务收入下降349.55万元，同时当年转商规模有所下降，对应转商销售收入下降98.46万元所致。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　正大种业是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业，具备完善的研发、生产、销售、推广和服务体系。公司及子公司先后被农业农村部、国家发展和改革委员会、商务部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中华全国供销合作总社、湖北省农业产业化经营领导小组、中国种子协会等单位/机构评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国种业信用骨干企业”、“高新技术企业”、“湖北省农业产业化重点龙头企业”、“云南省农业产业化重点龙头企业”、“湖北省企业技术中心”、“专精特新中小企业”。　　自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　正大种业是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业，具备完善的研发、生产、销售、推广和服务体系。公司及子公司先后被农业农村部、国家发展和改革委员会、商务部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中华全国供销合作总社、湖北省农业产业化经营领导小组、中国种子协会等单位/机构评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国种业信用骨干企业”、“高新技术企业”、“湖北省农业产业化重点龙头企业”、“云南省农业产业化重点龙头企业”、“湖北省企业技术中心”、“专精特新中小企业”。
　　自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。组建了以育种博士、硕士、高级农艺师为核心的玉米新品种创新团队，成立“院士专家工作站”、“优秀海智工作站”，建立了覆盖全国主要玉米生态区的8个育种研究站。截至2024年12月31日，公司累计获得植物新品种授权68项，拥有专利证书5项，报告期内在售审定玉米品种63个，产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。公司自主选育的F06、F19玉米自交系入选第二十九届中国北京种业大会发布的“全国杰出贡献玉米自交系”，自主选育的正大808入选农业农村部发布的2023年《国家农作物优良品种推广目录》“骨干型推广品种”，自主选育的正大808、正大719、正大619、正大811、正大506等品种分别入选广西、贵州、云南、湖北等省份农业主导品种。公司自主研发能力突出，科研成果转化显著。
　　2024年10月30日，全国农业技术推广服务中心在第二十一届全国种子双交会信息发布会上公布了2023年度中国农作物种业企业商品种子销售排名，公司位列“杂交玉米商品种子销售额前十强”。公司盈利主要系种子业务。公司种子业务涉及研发育种、大田制种、生产加工、种子销售、售后服务的全流程。具体如下：
　　1、研发模式
　　（1）自主研发
　　公司采用组建研发团队并设立育种研究站的研发模式。截至2024年12月31日，公司共计拥有27名研发人员，包括以博士、硕士、高级农艺师为核心、具有丰富育种经验的梯级研发团队，并先后在国内建立了8个育种研究站，覆盖了东华北、黄淮海、西北、西南等多个玉米生态区。公司自主研发流程具体步骤主要包括确定育种目标、种质资源收集整理分析及创制、自交系的选育、组配与测试、
　　初级/中级/高级测试、区域试验、生产试验、申报品种审定及植物新品种保护等主要步骤。
　　（2）合作研发
　　公司与中国农业大学、四川农业大学、华中农业大学、大北农、中种集团、杭州瑞丰等高校及企业开展玉米种子的产学研项目合作，协同开展项目合作研究试验等工作，进一步提升公司育种研发效率。
　　2、生产模式
　　公司玉米种子的生产一般经过制种及加工两大环节。
　　（1）制种环节
　　在制种环节中，公司采用“公司+基地”制种模式。公司根据品种表现、预估市场需求、客户和终端用户偏好并结合新品种推广计划，预估下一个销售季拟销售的品种及计划销量，据此拟定并签发制种计划表，由制种基地完成制种，公司在此过程中会委派工作人员跟踪和监督基地制种工作，公司从制种基地采购玉米种子鲜穗或籽粒作为原材料入库。
　　（2）加工环节
　　公司采用自主加工的生产方式，由公司将回收的制种玉米鲜穗或籽粒运输至公司的加工厂，经过穗选、烘干、脱粒、预选、风筛选、分级、重力选、色选、包衣、包装等一系列程序后，加工为成品包装种子入库。
　　3、采购模式
　　公司采购的原材料主要为玉米种子毛种（含鲜穗）、种衣剂和包装物。具体采购方式如下：1）玉米种子毛种（含鲜穗）
　　如前所述，基地制种商制种完成后，会将合格鲜穗或籽粒交付至公司，公司品管进行复检，检验合格后公司按合同支付种子款。制种商与公司为合作关系，制种商制种期间，所需生产资料自行采购。公司与张掖、宁夏等地制种基地按照当地政府制定的亩保产值进行结算，与云南制种基地按照所收购合格玉米毛种（含鲜穗）重量进行结算。
　　2）包装物及种衣剂等辅助材料
　　公司根据每年包装物及种衣剂的需求情况，经过询价、招标等流程后，与相关合格供应商签订合同，执行采购。
　　4、销售模式
　　公司产品销售主要存在玉米种子销售及代繁业务。
　　（1）种子销售
　　从销售模式角度划分，公司玉米种子销售以经销模式（卖断式）为主，直销模式为辅。
　　（2）代繁业务
　　代繁业务中，公司与客户签订《委托生产合同》，由公司组织完成制种并检验合格后，发货至客户加工厂，然后经双方对账完成价款结算。
　　报告期内，公司商业模式不存在重大变化。
　　2024年，公司通过不断完善和优化管理流程，提高了运营管理效率和综合竞争力。公司注重产品品质和员工技能培训及绩效管理，优化资源配置，加强生产调度，在保障产品质量的前提下，不断提高生产效率，优化生产，以满足客户的需求。面对制种基地竞争激烈的外部环境，公司提前规划，积极行动，稳定了云南、甘肃、宁夏各制种基地，通过全程的高标准管理，顺利完成年度种子生产任务，为2024-2025销售季的种子加工、销售奠定了良好基础。结合公司新老产品的布局，针对各市场的品种表现，聚焦各品种的优势区，公司开展了大量布点示范，2024年度公司销售服务团队合计召开各类品种观摩及技术推广会议1000多场次，并加大新媒体投入，发挥微信公众号、微信视频号、抖音、快手等新媒体的快速辐射宣传作用，为公司成品的销售稳定增长发挥了极大的支撑。同时，公司2024年继续保持高水平的研发投入，坚持自我研发与外部合作两条腿走路的方针，助推公司高质量可持续发展。
　　(二)行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》（GB/T4754-2017），公司所属行业被归类为“A05农、林、牧、渔专业及辅助性活动”之“A0511种子种苗培育活动”。
　　根据国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，公司所属“动植物（含野生）优良品种选育、繁育、保种和开发，生物育种，种子（种苗）生产、加工、包装、检验、鉴定技术和仓储、运输设备的开发与应用”系鼓励类行业；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，种子种苗培育活动作为生物育种产业，被认定为战略新兴行业。
　　种业作为农业的“芯片”，在保障国家粮食安全及推动农业高质量发展中占据关键地位。种业振兴行动实施3年来，我国种业领域成果丰硕。现代生物技术、信息技术在种业领域广泛应用，加快了育种进程，提高了品种选育效率与质量。分子标记辅助选择技术可加速优良品种筛选，大数据、人工智能为种业研发、生产、销售提供精准决策支持，推动种业向智能化、高效化方向发展。近年来，种业资源整合以及兼并重组步伐不断加快，促进了种业资源向优势企业集中，这种资源整合与兼并重组优化了产业结构，减少了行业内的无序竞争，推动种业朝着规模化、集约化方向发展。
　　我国种子行业市场规模整体呈稳中有升趋势，发展态势良好。与发达国家不同，我国种业市场以中小企业为主，产业格局分散，行业集中度较低，行业整体呈现出企业主体多、规模普遍较小、市场竞争激烈的特征。
　　种子行业的周期性体现在以下两个方面，一是种子产品的研发推广与生命周期。种子的研发周期往往较长，选育一个新品种需要几年甚至十几年的时间。一般而言，种子研发完毕通过审定进入市场后，至少需要2-3年的市场推广进入成长期，形成一定的市场占有率。种子产品的生命周期通常在5到10年左右。因此，市场推广和产品生命周期对种子经营会产生一定的周期性影响；二是种子产品需求的周期性。种子行业的发展会受到农作物价格、库存与播种面积的影响。供大于求现象突出时会导致种子有效库存增加，种子行业通常需要调减制种面积，降低种子供应量；种子库存低位运行时又会调增制种面积、增加种子供应量，种子企业经营业绩随着供应量的变化呈现一定的周期性。
　　2024年1月，中共中央、国务院发布了《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》，国家对三农工作的部署继续强调了强化农业科技支撑，指出我国农业发展要加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。
　　随着行业法律法规的完善以及国家对种业发展的政策支持，有助于推动拥有完备的“育繁推一体化”产业体系的种子企业的高速发展，从而为公司未来发展提供良好的市场环境。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变化风险
　　种子是农业科技的芯片，农作物种业是国家战略性、基础性核心产业，公司所处种子行业的发展水平直接关乎我国粮食安全，一直受到国家产业政策的大力支持。但是，根据各类农作物品种的供求变化和生产情况，国家会择机出台农作物良种补贴、粮食收储等政策，引导种植农户调整种植结构，进而影响各类农作物的播种面积和各类农作物种子的需求。因此，国家对农作物产业的政策调整，特别是对玉米产业的政策调整，可能导致整体行业发展速度放缓，对公司生产经营造成一定程度上的不利影响。应对措施：自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。选育了一批综合抗性强的优势品种，在西南、东华北等优势地区积累了稳定优质的客户。即使受到行业政策变化的影响，公司也有能力持续发展、持续盈利。
　　市场竞争加剧风险
　　目前，我国种业企业数量较多，市场集中度较低，且以中小企业为主。根据《2024年中国农作物种业发展报告》统计数据，截至2023年末，全国纳入农作物种业统计的持有效种子生产经营许可证的企业数量就达8,721家，市场竞争较为激烈。种业市场竞争的核心在于品种与技术的创新以及规模效应。自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。截至2024年12月31日，公司累计获得植物新品种授权68项，拥有专利证书5项，报告期内在售审定玉米品种63个，产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。如果公司未来不能持续提高自主研发水平，不能持续培育出高产、稳产、综合抗性好且符合市场需求的优质植物新品种，不能占有或持续扩大市场份额，将可能导致公司主要产品的市场占有率降低及产品价格下降，对公司业绩产生不利影响。应对措施：公司将在保持主营业务优势的基础上，进一步提高研发、生产加工、销售、管理等各方面的效率及创新水平，持续推出符合市场需求的玉米新品种，充分发挥多年积累的技术优势和行业经验，在巩固现有市场的同时不断开拓新的客户市场，实现核心竞争力及盈利能力的持续提升。
　　新品种研发与推广的风险
　　高产、稳产、综合抗性好且符合市场需求的优质植物新品种是种子企业的核心竞争力和未来可持续发展的重要基础。由于每个农作物种子品种都具有研发周期及市场推广周期，随着老品种进入衰退期及新品种的推出，老品种的销量和利润率会下降。因此，种子企业需要持续不断地加大新品种的研发与推广。但是，植物新品种的研发具有投入成本大、周期长的特点，且研发结果具有一定的不确定性。如果未来公司成熟的种子产品进入产品衰退期，且公司未能持续研发出高产、稳产、综合抗性好的植物新品种或研发出的植物新品种商业推广价值较低或无法适应市场需求，将导致公司植物新品种的研发成本难以收回、公司产品的市场竞争力下降，进而对公司生产经营产生重大不利影响。应对措施：自成立以来，公司专注于对玉米种子的研发与改良，全面构建了商业化育种及服务推广体系。组建了以育种博士、硕士、高级农艺师为核心的玉米新品种创新团队，成立“院士专家工作站”、“优秀海智工作站”，在全国主要玉米生态区的建立了8个育种研究站。产品推广地区覆盖中国东华北春播玉米区、黄淮海夏播玉米区、西南春播玉米区和西北春播玉米区四大玉米主产区。公司将持续加大研发投入，同时加强新品种的宣传与市场推广工作，保持业绩的稳定增长。
　　转基因玉米商业化对公司经营业绩冲击风险
　　2021年起，农业农村部陆续开展了转基因玉米产业化试点；根据相关法律法规，转基因品种获得生物安全证书后，再经品种审定可获得种子生产和经营许可证，进入商业化生产应用；2023年12月，农业农村部公布批准发放了首批转基因玉米种子生产经营许可证。截至本年度报告披露日，共计64个转基因玉米种子通过品种审定。由于公司属于外资控股企业，根据现行有效的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）》等法律法规，公司尚无法直接开展转基因品种选育及其转基因种子（苗）生产。未来随着转基因玉米种子的推广逐渐放开且得到市场认可，而公司未能及时采取有效的应对措施，则公司将面临转基因玉米品种冲击的风险，也将对公司的产品销量、市场份额、市场地位和经营业绩造成不利影响。报告期初今，公司收入中无转基因玉米的销售。应对措施：公司与大北农、杭州瑞丰、中种集团等企业开展转基因合作。公司核心自交系材料已完成抗虫耐除草剂转基因性状导入。
　　收入结构相对单一风险
　　公司是一家主要从事玉米种子研发、生产、销售的“育繁推一体化”种子企业。公司种子业务收入和利润主要来源为玉米种子业务。虽然公司杂交玉米种子业务已经形成了一定的竞争优势和品牌认可度，且公司正在积极拓展小麦等其他农作物种子业务，但是收入结构相对单一会使公司抗风险能力有所下降。当下游市场环境因政策因素、自然条件因素或病虫害因素等发生不利变化时，公司的营业收入和利润水平将会受到较大不利影响。应对措施：一方面，公司不断拓展业务规模，拓展下游客户资源，进一步壮大营收规模；另一方面，公司将围绕新产品积极进行研发投入，随着新产品的选育以及相应市场的拓展，将逐步形成主营业务的多头支撑作用。
　　产品市场价格波动风险
　　报告期内，公司主要产品为玉米种子。一方面，受国家产业政策调控、行业周期性变动以及农作物价格波动等多方面因素的影响，农作物种子销售价格会有所波动；另一方面，每个农作物种子品种都具有研发周期及市场推广周期，随着老品种进入衰退期及新品种的推出，老品种的销售价格会有所下降。若未来国家产业政策发生重大调整、种子对应的农作物粮食价格大幅下跌等，亦或是公司植物新品种的研发、推广、销售不及预期，将导致公司利润水平下滑甚至对经营业绩造成重大不利影响。应对措施：公司将根据实际业务开展情况，结合市场调研、产品库存、行业变动、下游客户需求、玉米价格波动等多方面因素稳健安排产品选育及推广计划，降低产品市场价格波动风险。
　　制种与销售不同期引发的供需风险
　　玉米种子的制种与销售具有显著的季节性特征，在正常的生产经营周期中，产品销售时点要显著滞后于制种采购时点。以公司主要制种区域西北地区为例，公司通常在每年2月前制定制种计划，3月前与制种单位确定制种面积、品种等。5月前向制种单位提供亲本开始制种，并于10月前收获玉米鲜穗或玉米籽粒。在生产加工之后，公司根据客户订单情况在每年10月至次年6月向下游客户进行销售。从以上生产经营周期可以看出，公司的经营模式中制种环节会大幅前置于生产销售环节，这要求公司每年在制定制种计划时需要根据市场需求情况、客户和终端用户偏好并结合自身新品种推广情况准确预估未来一个销售季的拟销售品种情况和各品种计划销量。如果相关预测过于激进，后续产品销售不达预期，则会造成库存积压，在降低公司资金周转效率的同时还会引发潜在的存货减值风险；如果相关预测过于保守，后续产品销售远超制种规模，则会在一定程度上制约公司收入规模的增长，乃至出现被竞争对手抢占既有市场份额的情况。综上，由于种子行业固有的制种与销售不同期特点，公司将面临一定的供需关系预测不准确的风险，并对公司的生产经营产生潜在不利影响。应对措施：公司将根据实际业务开展情况，结合市场调研、产品库存、行业变动、下游客户需求、玉米价格波动等多方面因素稳健安排制种计划，降低制种与销售不同期引发的供需风险。
　　自然灾害和病虫害风险
　　气候环境等自然条件和病虫害的发生都会对农业生产造成较大影响。从总体上看，我国农业种植领域发生大规模自然灾害和病虫害的可能性较小，但局部地区发生自然灾害和病虫害的情况仍相对普遍。自然灾害和病虫害的发生对公司玉米种子的制种和销售都会造成一定影响。在制种环节，虽然公司的育种、制种主要分布在甘肃省、云南省和宁夏回族自治区等多个地区，覆盖区域较广，但如果主要制种基地发生较为严重的雹灾、涝灾、干旱、高温热害等自然灾害，制种基地会出现大幅减产、产品质量下降等情况，进而造成公司玉米种子供应不足，影响公司收入规模的提升。此外，自然灾害和病虫害的发生也会相应提升公司的制种成本，进而导致毛利率下滑并对经营业绩造成不利影响。在销售环节，虽然公司销售的玉米种子品种均在其适宜种植区域具有较为良好的抗逆性，但是如果终端农户种植过程中发生相关自然灾害或病虫害，会使得使用公司产品的终端农户出现欠收或减产，进而影响公司产品的认可度和口碑，将对公司既有产品销售、新产品推广以及长期发展造成潜在不利影响。应对措施：在制种环节，公司与主要制种基地建立了良好的长期合作关系。此外，公司相关人员将持续关注气候与环境变化，针对自然灾害与病虫害提前制定应对方案以减少相关风险；在销售环节，公司业务人员将结合当地土壤、气候等条件，推广适宜当地种植的优势品种。此外，公司将持续扩大研发投入，选育出综合抗性好、适宜当地种植的品种以减少相关风险。
　　玉米种子制种采用“公司+基地”制种模式引发的风险
　　公司玉米种子的制种采取“公司+基地”制种模式。在该模式下，公司与制种商签订种子生产合同，公司提供亲本材料，制种商负责落实制种基地并组织农户进行种子生产。种子收获后，制种商将种子交付给公司，公司检验合格后按合同约定付款。因城镇化进程的加快、政府政策的调整、市场竞争的加剧、人力成本的提高，合作的制种商退出制种，或要求公司提高制种成本，将对公司业务扩张和生产经营产生不利影响。此外，若部分合作的制种商违反了协议约定、未严格按照公司的生产技术操作流程等情形下进行制种，公司还将面临资产损失及产品质量问题的风险。应对措施：公司已建立健全完善的供应商管理制度，严格筛选制种基地，派驻具有丰富经验的制种技术人员对制种基地制种全过程进行技术指导。公司将持续加大相关投入，与土地条件优越、制种经验丰富、田间管理水平较高的制种基地建立长效合作机制。
　　经销商管理风险
　　报告期内，公司销售主要采用经销模式。由于种子的终端用户为种植农户，农户数量较多，区域分布较广且零散，因此公司经销商集中度较低，数量较多。若未来公司不能保持对经销商的有效管理，或个别经销商自身管理不善、发生违法违规等情形，可能导致公司品牌声誉受损，进而对公司市场推广及经营业绩带来不利影响。此外，经销商客户以个体工商户、自然人为主。一般而言，与法人相比，个体工商户、自然人在经营拓展能力、经营风险的承受能力等方面较易受到自身条件的制约，从而使其经营能力产生一定的局限性。这种局限性可能会对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司已建立完善的经销商管理体系，未来将继续保持与经销商的良好沟通与信息传递，强化经销商对公司品牌的认同感，共同应对市场挑战，建立长期稳定的合作关系。
　　存货减值风险
　　公司的存货主要为玉米种子，其可变现净值受到供需关系、市场价格、产品库龄以及产品生命周期等多方面因素的影响，如果未来市场环境发生变化、产品销售价格大幅下跌或出现产品滞销、存货积压等情形，则需要计提存货跌价准备，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司已建立完善的存货管理制度，对存货的出入库、仓库储存条件等进行严格控制。同时，公司将根据下游客户实际需求，合理规划制种及加工量，尽量减少存货减值风险。
　　会计估计对公司业绩影响的风险
　　公司玉米种子主要经营期间为当年10月至次年的9月，存在经营期间与会计年度不一致的情况。公司在每个经营期间开始时（通常为当年10月）会确定各产品的预结算价，并根据历史数据预估该经营期间的退货率；在该经营周期接近结束时（通常为次年6月至7月）与客户进行结算，并根据实际退货和结算情况调整当年损益。由于种子行业受到自然气候、病虫害以及国家和地方产业政策等多方面因素的影响，各个经营周期实际的退货率和最终结算价可能与公司的预估数据存在一定差异。公司在确定预估退货率和预结算价时运用会计估计，该会计估计对公司各会计年度的收入确认、成本结转均存在一定影响，进而将会影响公司经营业绩。应对措施：公司将结合历史数据、当期业务经营情况、下游客户需求、上游制种成本变化、同行业可比公司情况等因素，对预估退货率、预结算价进行审慎估计，降低会计估计对公司经营业绩的影响。
　　核心技术和品种泄密风险
　　根据《中华人民共和国种子法》《中华人民共和国植物新品种保护条例》等法律法规的规定，我国实行植物新品种保护制度，完成育种的单位或者个人对其授权品种享有排他的独占权。由于公司亲本种子库中品种繁多，因此公司仅针对部分核心亲本品种申请了植物新品种权，对于其他亲本品种则是以商业秘密的方式进行保护。同时，公司制定了严格的保密制度以保护技术成果、选育成果和种子品种，严格控制核心技术的知悉范围和亲本种子的可触及人员。但是如果核心亲本品种流向市场或出现泄密的情形将对公司造成重大损失，进而丧失市场竞争优势，对公司营业收入和市场竞争情况均会产生一定程度的不利影响。应对措施：公司已制定严格的保密制度以保护技术成果、选育成果和种子品种。公司将持续加大相关投入，增强自身研发能力的同时，对主要品种申请植物新品种权。
　　核心技术人员流失的风险
　　植物新品种的研发是种子企业的核心竞争力和核心技术机密。而公司的研发能力很大程度上依赖于核心育种专家的专业水平及科研能力。若未来公司不够重视人才队伍的建设，不能持续加强人才队伍培养和技术储备，或核心技术人员出现流失，将会导致公司核心竞争力下滑，并对公司的生产经营造成重大不利影响。应对措施：公司核心技术人员系纪涛、刘蒙，二人均持有公司股份，且均在公司工作多年。公司已建立健全完整的薪酬体系，通过感情、待遇和平台等稳定相关人员。此外，公司还与核心技术人员签订了保密与知识产权协议。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲