一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家为配网不停电作业领域提供系统解决方案的高新技术企业，公司产品涵盖不停电作业全产业链，包括专用车辆、专用设备、专用工具及技术服务等，自成立以来一直致力于为我国电力系统提供更安全、更可靠、更高效的配网不停电作业产品和服务，提高供电可靠性，提供作业过程中的人身安全防护，减少用户的停电经济损失。　　公司是我国较早进入配网不停电作业领域的企业，在2009年引入国外先进旁路系统的基础上，坚持自主创新与引进吸收国际先进技术并举，凭借从业多年积累的研发实力、专业化的产品应用和服务经验，公司不断推出适用于我国行业标准和客户需求的配网不停电作业专用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家为配网不停电作业领域提供系统解决方案的高新技术企业，公司产品涵盖不停电作业全产业链，包括专用车辆、专用设备、专用工具及技术服务等，自成立以来一直致力于为我国电力系统提供更安全、更可靠、更高效的配网不停电作业产品和服务，提高供电可靠性，提供作业过程中的人身安全防护，减少用户的停电经济损失。
　　公司是我国较早进入配网不停电作业领域的企业，在2009年引入国外先进旁路系统的基础上，坚持自主创新与引进吸收国际先进技术并举，凭借从业多年积累的研发实力、专业化的产品应用和服务经验，公司不断推出适用于我国行业标准和客户需求的配网不停电作业专用产品和服务。目前，公司共拥有中低压电源车、旁路负荷转移车、移动工具库房车、旁路电缆车、旁路开关车、绝缘斗臂车等13余种配网不停电作业专用车辆，以及不停电作业旁路系统、绝缘杆操作工具、安防工具、配网不停电作业技术服务等多种专用设备、专用工具和专业服务，基本可覆盖我国国家电网四大类33项、南方电网41项不停电作业项目所需的产品和服务，是我国配网不停电作业细分领域专用产品和服务种类较齐全的企业之一。
　　公司主要采取直销的销售方式。公司的主要客户为国家电网、南方电网及其下属电网公司等，主要通过招投标、竞争性谈判的方式获取销售订单。
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，以销售订单为基础编制生产计划，并根据生产计划安排生产。同时，为提高投资回报率，公司将主要精力投入到前端研发、设计和后端核心设备集成上，中间生产环节采取自产与外协相结合的模式。
　　公司核心竞争力体现在以下几方面：
　　1.专业技术
　　公司技术团队不断研发出先进的带电作业技术，并参与多项带电作业产品行业标准的制定，在为客户服务的过程中不断提升研发能力。
　　2.产业链完整
　　公司的业务板块由电力专用车辆改装、带电作业技术服务、带电作业培训、带电用业工器具研发及生产、带电作业检测等组成，各个板块相对独立并可以相互支持，形成了完整的带电作业产业链。
　　3.行业资源积累丰富，品牌效应明显
　　公司在带电作业领域有将近二十年的积累，有完整的带电作业行业资质，积累了丰富的行业资源，电力行业为实现人民美好生活，从不停电开始的美好愿景，也将持续发展带电作业，公司将稳步发展产品与技术服务业务。
　　（二）行业情况
　　电力产业为国民经济产业的健康发展提供基本支撑，是社会及经济发展的基础产业之一。配网是指将电力从高压输电系统传输到用户终端的网络系统。它通常包括变电站、配电线路、变压器、开关设备等组成部分，负责将高压电能转换为适合用户使用的低压电能，并确保电力的稳定供应，是电力系统中至关重要的一环。
　　配网不停电作业是指采用带电作业法、旁路作业法或移动电源法等手段，在保障用户不停电的前提条件下对配网设备进行施工、检修、更换、安装的一种作业方法。由于配网不停电作业具有不影响电网正常供电的特点，符合电力供应稳定性、可靠性、安全性的要求，已在国外主要发达国家如日本、美国、法国、韩国等得到普遍应用。
　　近年来，社会用电量及配电线路传输功率提高，部分配电线路导线半径达不到传输的要求，导致配网的老旧设备更换及升级需求增加，同时配电线路服役时间较长，线路本身易出现老化、腐蚀的问题，配网不停电作业成为配电网络升级改造和日常检修的重要手段。另外，储能、电动汽车、数据中心等新型负荷的快速增长，新型配电网建设加快，配网线路和设备施工、检修的作业方法由停电作业为主向不停电作业为主的加速转变。
　　（1）配网构成电力系统的重要组成部分
　　电力工业主要包括发电、输电、变电、配电及用电五个生产环节，以及将这五个生产环节所存在的设备连接起来的电力系统。
　　在电力系统中，由输电、变电、配电设备及相应的辅助系统组成的联系发电与用电的统一整体称为电力网。其中，输电网是将发电厂、变电所或变电所之间连接起来的送电网络，主要承担输送电能的任务；变电是指电力系统中，通过一定设备将电压由低等级转变为高等级（升压）或由高等级转变为低等级（降压）的过程；配电网是由架空线路、电缆、杆塔、配电变压器、隔离开关、无功补偿器及一些附属设施等组成的，在电力网中起分配电能作用的网络。配电系统承担着将变电后的电能分配到最终用户的功能，因此配电网的稳定可靠性直接关系到最终用户的使用效果，对不停电作业的需求也是最多的。
　　（2）新型电力系统对配电的安全性和稳定性提出了更高的要求
　　新型电力系统指以新能源为供给主体的且具有清洁低碳、安全可控、灵活高效、智能友好、开放互动基本特征的电力系统。
　　全球范围内，多个国家提出了针对清洁能源的能源体系建设计划，如欧盟方面，欧盟委员会提出欧洲成为第一个气候中和大洲的计划，并提出了《欧盟再生能源计划》《欧盟能源系统数字化行动计划》等一系列以清洁能源为主的能源体系建设计划。
　　国内方面，为实现碳达峰、碳中和目标，2021年中央财经委员会第九次会议明确提出构建以新能源为主体的新型电力系统。“十四五”现代能源体系规划亦明确提出推动构建新型电力系统。
　　鉴于新能源发电的间歇性、波动性和随机性的特征，新能源波动影响电网频率和电压，配网需具备快速调节能力，新能源接入增加了电网复杂性，需增强故障检测和隔离能力。
　　配网不停电作业是指采用带电作业法、旁路作业法或移动电源法等手段，在保障用户不停电的前提条件下对配网设备进行施工、检修、更换、安装的一种作业方法。由于配网不停电作业具有不影响电网正常供电的特点，符合电力供应稳定性、可靠性、安全性的要求。
　　（3）配网不停电作业是保障产业升级，提升营商环境及保障民生的重要手段
　　工商业用户对于供电连续性高度敏感，一次计划停电可能导致生产线停滞、数据丢失等直接损失。例如，半导体制造厂停电1小时损失可以达到数百万美元。根据中电联规划发展部发布的《中国电力行业年度发展报告2024》，2023年中国用户年均停电时间降至7.83小时/户，不停电作业技术的普及是关键支撑。
　　配电网带电作业通过保障电力供应连续性提升了居民的生活质量，保证医院、学校、交通枢纽等关键场所持续供电，避免社会秩序的紊乱。国内外的电网运行资料表明，目前客户遭受的停电绝大部分来自配电网的建设改造、业主扩建接电、计划检修等，而这些作业通过实施配网不停电作业技术可以大幅度减少客户的停电。
　　2025年5月16日，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》（发改能源规〔2025〕624号），意见提出，深化不停电作业技术应用，推动重点城市重点区域计划检修用户“零感知”。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　对电力行业及电网公司存在依赖的风险
　　公司主要为电力系统提供配网不停电作业专用产品和服务，目前业务主要面向电力行业。报告期内，公司主营业务收入主要来自于国家电网、南方电网及下属企业，其中公司来自于国家电网、南方电网的营业收入占比分别为61.57%、15.00%，客户群体相对集中。如国家相关产业政策、电力行业以及电网公司发展规划发生不利变化，或公司产品性能、技术水平不符合行业的发展要求，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司一方面更加重视宏观经济的运行，以及电力建设投资情况，力求提前预警，及时调整发展战略，多角度分散风险；另一方面已经在逐步拓展其他公共领域的应急业务。
　　主营业务毛利率波动风险
　　上年同期和本报告期内，公司主营业务毛利率为37.68%、41.39%，维持在较高水平。但市场竞争加剧、市场供求变化、汇率波动、产品迭代等因素均可能对公司的产品毛利率产生较大影响。未来公司若不能持续进行自主创新和技术研发，不能及时适应市场需求变化，或者产品销售价格和产品采购成本出现较大不利变化，将使公司面临毛利率波动甚至下降的风险。应对措施：继续加强产品研发投入，依靠产品核心竞争力保障公司经营业绩稳定。
　　季节性波动的风险
　　公司目前主要的客户来自于国家电网和南方电网，目前国内电力行业物资采购遵守严格的预算管理制度，各省电力公司的投资立项申请与审批集中在每年的上半年，执行实施相对集中在下半年，年底加快执行进度。因此，各省级电力公司对电力物资的采购需求主要集中于下半年，考虑到中标后的生产和交货验收周期，公司主营业务收入的实现主要集中在下半年，特别是第四季度，具有较强的季节性特点。而公司费用支出全年较为均衡，所以会出现第一、二季度实现利润较少的情况。因此，受客户经营行为的影响，公司经营业绩存在着较为明显的季节性波动。该季节性特征可能对公司的生产组织、资金调配和运营成本带来一定的影响。应对措施：公司将有序规划整年流动性，协调好上下半年工作的差异，同时针对不同类型的产品于不断时段进行重点营销工作，尽可能规避经营性风险前提下平滑收入情况。
　　应收账款规模较大的风险
　　上年同期和本报告期末，公司应收账款净额为24,100.68万元、22,188.29万元，占流动资产的比例分别为44.56%、45.22%。虽然公司的应收账款债务方客户主要为资信良好、实力雄厚的电网公司，且应收账款期末余额较高主要受行业季节性波动因素影响，信用风险较低，坏账风险较小。但随着公司销售规模的持续扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，导致应收账款不能及时收回，将对公司的资产结构、偿债能力、现金流产生不利影响。应对措施：公司将加大应收帐款的催收力度，加强相关的内控控制管理以应对该类风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　（1）公司主要从事配网不停电作业专用产品与服务的研发、生产和销售，主要客户为国家电网、南方电网等。报告期内，公司主营业务收入占比99.00%以上，主营业务突出。公司报告期内其他业务收入主要为房屋租赁收入，占营业收入比重均低于1%，对公司整体盈利能力不构成重大影响。
　　（2）主营业务收入变动趋势及原因分析
　　报告期各期，公司主营业务收入分别为41,918.48万元、34,574.78万元和39,625.41万元，2023年、2024年主营业务收入较2022年有所下降，主要系配网不停电作业专用车辆减少导致。此外，配网不停电作业专用设备、配网... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　（1）公司主要从事配网不停电作业专用产品与服务的研发、生产和销售，主要客户为国家电网、南方电网等。报告期内，公司主营业务收入占比99.00%以上，主营业务突出。公司报告期内其他业务收入主要为房屋租赁收入，占营业收入比重均低于1%，对公司整体盈利能力不构成重大影响。
　　（2）主营业务收入变动趋势及原因分析
　　报告期各期，公司主营业务收入分别为41,918.48万元、34,574.78万元和39,625.41万元，2023年、2024年主营业务收入较2022年有所下降，主要系配网不停电作业专用车辆减少导致。此外，配网不停电作业专用设备、配网不停电作业专用工具主营业务收入基本保持稳定，配网不停电作业技术服务和车辆租赁及维保业务收入增长保持良好趋势。上述业务收入变动导致公司主营业务收入有所变动。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主要从事不停电作业专用产品与服务的研发、生产和销售，主要客户为国家电网、南方电网等。公司主营业务分为配网不停电作业专用车辆、配网不停电作业专用设备、配网不停电作业专用工具、配网不停电作业技术服务、车辆租赁及维保等。
　　（1）配网不停电作业专用车辆业务
　　公司配网不停电作业专用车辆业务在2022年度、2023年度、2024年度实现收入分别为20,687.26万元、7,343.91万元、8,937.47万元。公司2023年度、2024年度配网不停电作业专用车辆业务收入较2022年度下降明显，主要原因如下：
　　①客户需求具有一定的波动性
　　由于配网不停电作业专用车辆的使用生命周期较长，单台车辆价值相对较高，各个年度客户对于单一车型需求具有一定的波动性，导致公司各个年度配网不停电作业专用车辆收入产品结构存在较大变动，给公司经营也带来较大的压力。
　　②公司战略主动选择
　　公司在不停电作业领域业务范围较为丰富，包括专用车辆、专用设备、专用工具、技术服务、车辆租赁和维保等，受限于自身资源限制，公司主动将公司资源更多投入到核心竞争优势更为明显的专用设备、专用工具和技术服务领域等领域。在专用车辆领域，公司将资源更集中在自身竞争优势明显的已有车型以及开发新车型上。
　　上述原因造成公司2023年度、2024年度主营业务收入大幅下降。
　　③2024年公司专用车辆中标金额回升明显，未来持续经营情况良好
　　综上，由于客户需求变动以及公司主动战略，公司2023年以来，专用车辆收入较2022年下降明显，2023年中标率下降符合实际情况，2024年专用车辆中标金额较2023年大幅回升，公司配网不停电作业专用车辆业务收入具有可持续性，未来发展前景良好。
　　（2）配网不停电作业专用设备业务
　　公司配网不停电作业专用设备为不停电作业旁路系统，主要包括旁路电缆、快速插拔连接器、中间接头、旁路负荷开关及其他。
　　报告期内，公司配网不停电作业专用设备收入复合增长率为4.56%，呈现持续上涨的趋势。
　　（3）配网不停电作业专用工具业务
　　公司配网不停电作业专用工具包括绝缘杆操作工具、安防工具。
　　报告期内，公司配网不停电作业专用工具业务复合增长率6.71%，呈持续平稳增长趋势。
　　（4）配网不停电作业技术服务业务
　　报告期内，公司配网不停电作业技术服务收入呈快速增长态势，复合增长率39.67%，公司业务增长得益于市场需求快速增长和公司提供的优质服务，原因如下：
　　①市场需求广阔
　　2022年4月，国家发展改革委发布《电力可靠性管理办法（暂行）》指出，电网企业应当加强线路带电作业等先进技术应用，供电企业应推广不停电作业技术，地方政府能源管理部门应当将供电可靠性指标纳入电力系统规划，从而提升电力可靠性，减少停电时间、次数和影响范围。在推出的一系列相关政策影响下，加速推动配电网行业作业方式从“停电作业为主”向“不停电作业为主”转变，从而为配网不停电作业带来广阔市场。
　　②公司配网不停电作业服务基础扎实
　　公司是目前国内较少的可以提供覆盖国家电网四大类33项、南方电网41项不停电作业项目所需产品和服务的企业。公司相对而言对不停电作业的产品和作业方式更为熟悉和专业，配网不停电作业技术服务基础更为扎实。
　　③公司多区域业务布局
　　公司积极开拓市场区域，2024年度公司重点开拓福建、广西、广东、贵州、湖南省份，配网不停电作业服务实现收入4,011.78万元，带动公司配网不停电作业技术服务业务收入快速增长。
　　（5）车辆租赁及维保业务
　　随着我国配网投资的不断增大以及配网不停电作业持续推广，客户对于配网不停电作业专用车辆的租赁以及维保需求不断增加，公司根据市场需求，积极发展相关业务。报告期各期，公司车辆租赁及维保业务收入分别为1,208.03万元、2,475.59万元、4,326.39万元，保持良好增长趋势。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司业务主要集中在华东、华中地区，主要系公司地处湖北武汉，注重对周边省份业务的开拓。2024年度华南区域业务增长明显，东北、华北和西北区域保持增长，公司全国业务布局取得显著成效。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司所有产品及服务均以直销形式销售，不存在通过经销商进行销售的情形。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司主要客户为国家电网和南方电网，其对电力物资的采购需求主要集中于下半年，具有明显的季节性特征。因此，公司主营业务收入呈现明显的季节性波动，各年下半年实现收入显著高于上半年，其中第四季度的收入占比最高。
　　报告期内，公司2024年第四季度收入占比47.63%高于上年，主要原因为：2024年第四季度配网不停电作业专用车辆交付较多，实现收入5,502.14万元，造成公司第四季度营业收入占比提升。
　　6.主营业务收入按产品生产方式分类
　　报告期内，公司产品生产中，自主生产占比分别为12.08%、16.19%和31.13%，整体呈上升趋势，主要系公司子公司莱沃科技的咸宁生产基地投入使用，公司自主生产的产品，特别是配网不停电作业专用车辆规模增长。
　　7.前五名客户情况
　　（1）2024年度前五大客户情况说明：
　　①国家电网有限公司系合并口径列示，其销售金额为国家电网有限公司控制下的622家分、子公司合计销售金额。
　　②中国南方电网有限责任公司系合并口径列示，其销售金额为中国南方电网有限责任公司控制下的115家分、子公司合计销售金额。
　　③中国电气装备集团有限公司系合并口径列示，其销售金额为中国电气装备
　　集团有限公司控制下的5家分、子公司（含里得科技的参股公司许继三铃）合计销售金额。
　　④内蒙古电力（集团）有限责任公司系合并口径列示，其销售金额为其控制下的6家分、子公司合计销售金额。
　　（2）2023年度前五大客户情况说明：
　　①国家电网有限公司系合并口径列示，其销售金额为国家电网有限公司控制下的432家分、子公司合计销售金额。
　　②中国南方电网有限责任公司系合并口径列示，其销售金额为中国南方电网有限责任公司控制下的87家分、子公司合计销售金额。
　　（3）2022年度前五大客户情况说明：
　　①国家电网有限公司系合并口径列示，其销售金额为国家电网有限公司控制下的442家分、子公司合计销售金额。
　　②中国南方电网有限责任公司系合并口径列示，其销售金额为中国南方电网有限责任公司控制下的114家分、子公司合计销售金额。
　　③中国电气装备集团有限公司系合并口径列示，其销售金额为中国电气装备集团有限公司控制下的6家分、子公司（含里得科技的参股公司许继三铃）合计销售金额。
　　④江苏鑫顺能源产业发展有限公司系合并口径列示，其销售金额为江苏鑫顺能源产业发展有限公司控制下的28家分、子公司合计销售金额。
　　公司主营业务面向电力系统配网不停电作业领域，主要为电力行业提供配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案。
　　公司下游为电力行业，下游客户主要为国家电网和南方电网及其下属各电力公司。报告期内，公司来自于国家电网和南方电网的营业收入占比分别为73.53%、66.85%和72.25%，客户比较集中。国家电网、南方电网是我国电力系统的主要经营主体，公司客户集中度较高，符合行业特点。
　　8.其他披露事项
　　9、营业收入总体分析
　　报告期内，公司2022年度、2023年度、2024年度营业收入分别为41,961.25万元、34,596.11万元、39,667.31万元，其中主营业务收入分别为41,918.48万元、34,574.78万元、39,625.41万元，占营业收入的比例分别为99.90%、99.94%、99.89%。公司主营业务收入占比较为稳定，主营业务突出。
　　报告期内，公司主要收入来源于配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、技术服务业务，占主营业务收入的比重分别为89.98%、82.12%、80.19%，占比有所下降，主要由于配网不停电作业专用车辆业务收入下滑。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家为配网不停电作业领域提供系统解决方案的高新技术企业，公司产品涵盖不停电作业全产业链，包括专用车辆、专用设备、专用工具及技术服务等，自成立以来一直致力于为我国电力系统提供更安全、更可靠、更高效的配网不停电作业产品和服务，提高供电可靠性，提供作业过程中的人身安全防护，减少用户的停电经济损失。　　公司是我国较早进入配网不停电作业领域的企业，在2009年引入国外先进旁路系统的基础上，坚持自主创新与引进吸收国际先进技术并举，凭借从业多年积累的研发实力、专业化的产品应用和服务经验，公司不断推出适用于我国行业标准和客户需求的配网不停电作业专用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家为配网不停电作业领域提供系统解决方案的高新技术企业，公司产品涵盖不停电作业全产业链，包括专用车辆、专用设备、专用工具及技术服务等，自成立以来一直致力于为我国电力系统提供更安全、更可靠、更高效的配网不停电作业产品和服务，提高供电可靠性，提供作业过程中的人身安全防护，减少用户的停电经济损失。
　　公司是我国较早进入配网不停电作业领域的企业，在2009年引入国外先进旁路系统的基础上，坚持自主创新与引进吸收国际先进技术并举，凭借从业多年积累的研发实力、专业化的产品应用和服务经验，公司不断推出适用于我国行业标准和客户需求的配网不停电作业专用产品和服务。目前，公司共拥有中低压电源车、旁路负荷转移车、移动工具库房车、旁路电缆车、旁路开关车、绝缘斗臂车等13余种配网不停电作业专用车辆，以及不停电作业旁路系统、绝缘杆操作工具、安防工具、配网不停电作业技术服务等多种专用设备、专用工具和专业服务，基本可覆盖我国国家电网四大类33项、南方电网41项不停电作业项目所需的产品和服务，是我国配网不停电作业细分领域专用产品和服务种类较齐全的企业之一。
　　公司主要采取直销的销售方式。公司的主要客户为国家电网、南方电网及其下属电网公司等，主要通过招投标、竞争性谈判的方式获取销售订单。
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式，以销售订单为基础编制生产计划，并根据生产计划安排生产。同时，为提高投资回报率，公司将主要精力投入到前端研发、设计和后端核心设备集成上，中间生产环节采取自产与外协相结合的模式。
　　公司核心竞争力体现在以下几方面：
　　1.专业技术
　　公司技术团队不断研发出先进的带电作业技术，并参与多项带电作业产品行业标准的制定，在为客户服务的过程中不断提升研发能力。
　　2.产业链完整
　　公司的业务板块由电力专用车辆改装、带电作业技术服务、带电作业培训、带电用业工器具研发及生产、带电作业检测等组成，各个板块相对独立并可以相互支持，形成了完整的带电作业产业链。
　　3.行业资源积累丰富，品牌效应明显
　　公司在带电作业领域有将近二十年的积累，有完整的带电作业行业资质，积累了丰富的行业资源，
　　电力行业为实现人民美好生活，从不停电开始的美好愿景，也将持续发展带电作业，公司将稳步发展产品与技术服务业务。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　对电力行业及电网公司存在依赖的风险
　　公司主要为电力系统提供配网不停电作业专用产品和服务，目前业务主要面向电力行业。报告期内，公司主营业务收入主要来自于国家电网、南方电网及下属企业，其中本报告期及上年度来自于国家电网、南方电网的营业收入占比分别为72.25%、66.85%，客户群体相对集中。如国家相关产业政策、电力行业以及电网公司发展规划发生不利变化，或公司产品性能、技术水平不符合行业的发展要求，将对公司的经营业绩产生不利影响。公司已经在其它的公共领域行业应急抢修业务着手布局，以减少对电网的依赖。
　　主营业务毛利率波动风险
　　报告期内及上年期，公司主营业务毛利率为41.52%、43.54%，维持在较高水平。但市场竞争加剧、市场供求变化、汇率波动、产品迭代等因素均可能对公司的产品毛利率产生较大影响。未来公司若不能持续进行自主创新和技术研发，不能及时适应市场需求变化，或者产品销售价格和产品采购成本出现较大不利变化，将使公司面临毛利率波动甚至下降的风险。公司持续投入研发经费及人员，进行产品智能化升级，研发新的产品以及软件系统，并控制成本及提升运营效率。
　　季节性波动的风险
　　公司目前主要的客户来自于国家电网和南方电网，目前国内电力行业物资采购遵守严格的预算管理制度，各省电力公司的投资立项申请与审批集中在每年的上半年，执行实施相对集中在下半年，年底加快执行进度。因此，各省级电力公司对电力物资的采购需求主要集中于下半年，考虑到中标后的生产和交货验收周期，公司主营业务收入的实现主要集中在下半年，特别是第四季度，具有较强的季节性特点。而公司费用支出全年较为均衡，所以会出现第一、二季度实现利润较少的情况。因此，受客户经营行为的影响，公司经营业绩存在着较为明显的季节性波动。该季节性特征可能对公司的生产组织、资金调配和运营成本带来一定的影响。公司在上半年度完成上一年度未交货的订单交付，并为下半年的订单组织提前备货，减少季节性波动带来的影响。
　　应收账款规模较大的风险
　　报告期末，公司应收账款净额为24,100.68万元，占流动资产的比例为44.56%。虽然公司的应收账款债务方客户主要为资信良好、实力雄厚的电网公司，且应收账款期末余额较高主要受行业季节性波动因素影响，信用风险较低，坏账风险较小。但随着公司销售规模的持续扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，导致应收账款不能及时收回，将对公司的资产结构、偿债能力、现金流产生不利影响。公司报告期末的资产负债率为23.10%，现金流状况较为良好，但公司对应收账款回款会加大人力投入，定期催收，加强管理。
　　关联交易风险
　　2024年，公司关联销售的金额为2,020.20万元，占营业收入的比例为5.10%；关联采购的金额为679.97万元，占当期营业成本的比例为2.93%。上述关联交易的发生具有合理性，且已履行了相关审批程序，独立董事对上述关联交易发表了独立意见。同时，公司在《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》和《关联交易管理制度》等制度中对关联交易决策权限和程序做出规定，形成较为完善的关联交易管理制度体系。但未来如果公司出现内部控制有效性不足，公司治理不够规范，关联方仍可能通过关联交易对公司及中小股东利益造成不利影响。公司的关联交易方为国企，关联交易以市场公允价格为依据，遵循公开、公平、公正的原则，不存在损害公司利益的情形，不会造成对公司利益的损害，不存在损害中小股东利益的情况。公司也会尽量减少不必要的关联交易。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲