一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。　　公司业务主体包括母公司族兴新材及四家全资子公司，子公司分别为长沙奥特、曲靖华益兴、湘西族兴和湖南族兴，提供的产品包括铝颜料和微细球形铝粉两大类，其中曲靖华益兴负责微细球形铝粉的生产和销售，母公司、湘西族兴和湖南族兴负责铝颜料的生产和销售，长沙奥特仅承担铝颜料的销售任务。公司主要业务模式的具体情况如下：　　1、盈利模式　　公司属于有色金属功能粉体材料行业的制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事有色金属粉体材... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。
　　公司业务主体包括母公司族兴新材及四家全资子公司，子公司分别为长沙奥特、曲靖华益兴、湘西族兴和湖南族兴，提供的产品包括铝颜料和微细球形铝粉两大类，其中曲靖华益兴负责微细球形铝粉的生产和销售，母公司、湘西族兴和湖南族兴负责铝颜料的生产和销售，长沙奥特仅承担铝颜料的销售任务。公司主要业务模式的具体情况如下：
　　1、盈利模式
　　公司属于有色金属功能粉体材料行业的制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事有色金属粉体材料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系，公司通过向下游客户提供高品质、优异性能的铝颜料和微细球形铝粉产品，最终实现销售收入以获得盈利。
　　2、采购模式
　　（1）采购内容
　　公司生产经营活动对外采购的物料主要包括原材料、辅助材料和周转材料。其中原材料和辅助材料主要包括铝水、铝锭、溶剂油和助剂，同时为了及时满足客户需求，公司也会向其他企业采购部分型号的微细球形铝粉。周转材料包括包装物、劳保用品等低值易耗品。公司生产经营活动采购的能源主要为电力和天然气。
　　（2）采购方式
　　对于生产经营所需的原材料、辅助材料和能源，公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。铝水和铝锭是生产微细球形铝粉的主要原材料，电力和天然气是生产微细球形铝粉和铝颜料的主要耗用能源，其中铝颜料的生产过程无需使用天然气，溶剂油和助剂是生产铝颜料产品的主要辅助材料，上述材料为大宗商品，市场供应充足，市场价格相对公开透明。公司及子公司的采购相关部门主要根据生产计划，同时结合原材料及能源库存情况和市场价格变动趋势，制定相应的采购计划。对于生产经营所需的周转材料，公司则是根据实际需求情况和库存情况制定采购计划。
　　（3）采购价格的确定
　　公司采购的主要原材料包括铝水和铝锭、溶剂油和助剂，市场供应较为充足，价格资讯和信息较为丰富，采购价格主要是在参考市场价格的基础上通过与供应商协商谈判的方式确定。
　　公司与铝水和铝锭主要供应商的采购价格主要参考南储商务网中南储佛山重熔用铝锭Al99.70均价确定。公司与溶剂油的主要供应商则是在参考卓创资讯网站价格信息的基础上，通过协商一致的方式确定具体规格产品的采购价格。
　　（4）采购结算方式
　　公司对供应商的结算方式包括预付货款、货到付款和一定信用期内付款。具体情况为：铝水和铝锭采取预付及货到付款相结合的结算方式，溶剂油、助剂及周转材料则采取货到付款和一定信用期内付款的结算方式。
　　3、生产模式
　　公司总体按照以销定产的生产模式安排生产。在实际经营活动中，公司在结合市场需求情况、主要客户需求情况、销售订单情况、目前库存商品情况等因素综合考虑，制定生产计划，组织安排生产。公司按月制定生产计划，主要是根据销售预测量、库存量、销售订单情况来制定。
　　公司结合多年的市场销售情况和主要客户的销售情况，对部分需求量较大且需求相对稳定的主要产品品种采取批量生产的方式，进行适当备货，以快速响应客户需求，快速的供货能力已经成为公司不可或缺的核心竞争力之一。公司通过统计主要产品品种的往年同期的产量、销量、目前的库存量以及销售订单量等数据，并综合考虑市场需求情况，在每月月初制定当月的生产计划。
　　此外，由于下游部分客户对微细球形铝粉的粒径跨度、氧含量，以及铝颜料产品的亮度、色彩、随角异色等性能指标要求的不同，公司对部分市场需求较少，差异化的产品实行按订单的方式安排生产。公司根据销售部门提供的销售订单情况，制定相应的生产计划。同时，为了满足客户的个性化需求，公司也会根据客户的具体要求或参考客户提供的样品，通过对比现有产品，调整生产工艺流程中的部分工序和参数，针对性的安排生产。
　　4、销售模式
　　（1）销售方式
　　根据下游行业特点和销售产品的不同，公司客户类型可分为直销客户、贸易商客户和区域经销商客户。其中直销客户系将产品用于其自身生产的生产型企业；贸易商客户和区域经销商客户系将公司产品买断后，再对外销售的客户。
　　微细球形铝粉产品的下游客户以直销客户为主，贸易商客户为辅；铝颜料产品的下游客户则以直销客户和贸易商为主，区域经销商客户为辅。公司目前的销售模式是在长期的发展过程中逐步形成的，能够适应行业发展的特点。公司与直销客户、贸易商客户与区域经销商客户的销售方式均为买断式销售。
　　1）直销客户
　　公司直销客户系将产品用于其自身生产的生产型企业。公司通过在直销客户集中区域设立办事处，并针对重点客户安排专人服务，及时响应直销客户产品需求并提供优质的采购服务。族兴新材下设大客户部，负责阿克苏诺贝尔、立邦、PPG涂料等核心客户的关系维护和售后服务；在深圳、重庆、青岛、天津、杭州、常州、武汉、成都、江门、苏州、济南、合肥等多个城市设立直销办事处，负责周边区域客户的销售和维护、公司产品和品牌的推广；同时设立外销部，负责海外客户的开拓和维护。长沙奥特、湘西族兴和曲靖华益兴均下设销售部，负责自身客户的维护和售后服务，其中长沙奥特在东莞、顺德、温州、杭州、惠州、佛山、无锡、慈溪等地设立直销办事处，与公司其他主体共同构建了较为完善的销售网络。境外市场，公司主要通过业务员参加国际展会、电子邮件、电子商务平台、客户介绍等方式进行客户开拓。
　　2）贸易商
　　由于公司产品下游行业终端应用领域极其广泛，下游客户数量、终端产品的类别、型号以及所需原材料众多，所以行业内存在众多从事相关原材料和产品贸易的贸易商类客户。公司未针对贸易商类客户制定特殊的销售政策和管理体系安排，双方亦不签订经销协议或经销合同，公司对贸易商的定价模式、销售方式和信用政策确定原则与直销客户一致。
　　3）区域经销商
　　除上述贸易商类客户外，报告期内，为了让其更为专注的销售本公司产品，公司存在少量区域经销商客户，公司与区域经销商客户协商签订经销协议或经销合同，约定在所在区域内销售公司品牌铝颜料产品，同时负责所在区域的客户维护和市场开拓。
　　贸易商及区域经销商客户具有丰富的下游或终端行业客户资源，有助于公司进一步拓宽销售渠道，扩大公司产品在终端客户间的渗透率和覆盖率，扩大业务规模，具有必要性和商业合理性。
　　（2）公司产品的定价机制
　　1）微细球形铝粉
　　铝水和铝锭是生产微细球形铝粉的主要原材料，电力和天然气是生产微细球形铝粉的主要耗用能源，前述原材料和能源的价格直接影响微细球形铝粉的生产成本，是确定销售价格的重要依据。同时，微细球形铝粉的粒径和粒度集中系数直接影响下游产品的使用性能和应用效果，是衡量产品性能的重要指标，也是确定销售价格的重要因素。微细球形铝粉的下游应用领域广泛，市场供求变化情况也是影响销售价格的因素之一。
　　在实际经营活动中，公司根据客户对不同产品质量、粒径和粒度集中系数等技术指标需求，同时考虑市场竞争情况、供求关系、铝水和铝锭价格变动情况等因素，并结合产品生产成本，在此基础上和客户进行谈判确定最终销售价格。
　　2）铝颜料
　　铝颜料作为生产涂料、油墨和塑胶类产品的主要原材料之一，其质量的优劣和指标的优异程度直接影响下游产品的使用性能和效果，是确定产品销售价格的主要依据。微细球形铝粉和溶剂油是生产铝颜料的主要原材料，微细球形铝粉和溶剂油的价格直接影响铝颜料的生产成本，是确定产品销售价格的重要依据。不同类别的铝颜料由于其生产工艺流程和控制精细程度决定其加工成本不同，是确定产品销售价格的重要因素；铝颜料产品对其质量稳定性和批次的均一性要求较高，提供稳定且高质量的产品及积极快速的售后服务，是提高产品品牌知名度的重要方式，公司品牌溢价能力也是确定产品销售价格的因素之一；公司铝颜料产品的客户类别分为直销客户、贸易商客户和区域经销商客户，公司对不同类别客户的销售定价也存在一定差异；国内铝颜料行业中低端市场竞争较为激烈，高端市场则以国外进口产品为主，不同产品的市场竞争态势与供需关系也是影响销售定价的重要因素之一。
　　在实际经营活动中，对于中、低端产品，公司根据客户对产品质量、性能指标要求的不同，考虑市场竞争态势、产品品牌效应、客户类型等因素，并结合产品成本，在此基础上和客户进行谈判确定最终销售价格；对于部分中、高端产品，公司在参考国外同类产品价格、客户价格敏感度，同时结合客户对产品质量、性能指标要求的不同，在此基础上与客户进行谈判确定最终销售价格。
　　5、研发模式
　　报告期内，公司坚持以自主研发为主的研发模式。对于已有技术，在现有充分研究的基础上，进行技术及工艺更新；对于新技术，公司则在充分的市场调研、可行性分析的基础上，结合公司的发展战略进行产品开发。历经多年的技术积累，公司目前已形成了一支具备丰富研发和实操经验的专业研发团队，并建立了完善的研发管理体系，包括研发及技术管理制度、产品设计与开发流程等，为公司业务发展奠定了技术和人才基础。公司的研发投入主要包括两个方面：一是新工艺、新技术的研发，即对现有产品的生产工艺和技术进行改进和升级，以提高产品质量稳定性、批次均一性及规模化生产能力；二是新产品开发，即根据市场需求和客户需求，开发不同色度、亮度、金属效果和性能的产品。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式无重大变化。
　　报告期内核心竞争力变化情况：

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，受益于下游工业涂料、UV油墨、消费电子涂装行业、核辐射处理、现代农药、自热材料等整体稳步扩容，公司中高端铝颜料、微细球形铝粉产品市场竞争力持续释放，整体资产规模保持扩张态势，但受上游铝原料价格波动、产品销售结构调整影响，盈利水平阶段性承压。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、经营成果方面
　　公司本期实现营业收入44,559.44万元，较上年同期36,257.24万元增长22.90%；营业成本37,050.35万元，同比增长27.25%。实现归属于上市公司股东的净利润2,372.51万元，较上年同期3,589.75万元下降33.91%。营业收入实现较快增长但净利润同比下降，主要系：一是受铝水、以原油为主材的原材料价格上涨及销售结构阶段性变动的双重影响，综合毛利率同比下降2.84个百分点；二是本期上市仪式及品牌宣传相关广告宣传费增加，及中介专业服务费增加，同时因业务规模扩张带动业务费用、人员薪酬等其他期间费用增加；三因产销规模扩大，推动应收账款和存货规模增加，进而导致信用减值损失和资产减值损失相应增加；四是本期收到与收益相关的政府补助减少。
　　2、人才引进及技术研发方面
　　依托北交所上市平台，完善人才引育机制，引进多名中高端技术专业人才；报告期内公司持续加大研发投入力度，本期研发费用943.06万元，较上年同期808.18万元增长16.69%。截至报告期末，公司拥有授权专利91项，其中授权发明专利49项，并有已经申请受理的专利33项。
　　3、装备技术改造与产能建设
　　公司积极推进高性能铝银浆技术改造项目、曲靖华益兴年产5,000吨高纯微细球形铝粉、湘西族兴年产1,000吨粉末涂料用高性能铝颜料募投项目建设，加快湖南族兴产能配套项目建设，力争产能释放，夯实产品供给能力。
　　（二）行业情况
　　公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。公司生产的微细球形铝粉主要应用于生产铝颜料，并因其良好的电性能、导热性、分散性和流动性，广泛应用于太阳能电子浆料、耐火材料、农药、军工和自热材料等领域；公司生产的铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域。
　　公司现已成为我国微细球形铝粉功能粉体材料和铝颜料领域的龙头企业，是建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（重点“小巨人”企业）和国内行业标准的主要制定者。公司参与了涂料用铝颜料行业标准全部5个部分的制定，其中公司作为第一起草单位主持制定了3个行业标准，作为重要起草单位参与制定了剩余2个行业标准。同时，公司还参与了3个铝颜料国际标准、1个高纯铝粉行业标准以及下游涂料行业中7个国家标准和多个团体标准的制定工作。
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》，公司所属行业为“制造业-石油、化学、生物医药-化学原料和化学制品制造业；制造业-金属、非金属-有色金属冶炼和压延加工业”。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济与市场环境风险
　　重大风险事项描述：公司的主要产品为铝颜料和微细球形铝粉，公司产品应用于涂料、油墨、汽车、建材、塑胶、消费电子、太阳能、现代农药、军工、耐火材料和自热材料等行业和领域。公司产品的应用行业和领域与宏观经济情况紧密相关，并受居民耐用消费品支出规模和社会固定资产投资规模等方面的影响。在整体宏观经济发展良好的态势下始终会有增长较快、潜力较强的行业和领域，公司产品应用行业和领域之广泛，使公司经营业绩不会发生因个别行业不景气产生不利影响。若未来宏观经济形势出现重大不利变化、居民耐用消费品支出规模和社会固定资产投资规模出现重大限制或下滑，将对公司下游企业的经营产生不利影响，从而间接对公司经营产生影响。应对措施：公司将密切跟紧国家政策，充分了解下游行业现状与发展趋势，并努力拓展产品下游应用领域，从而增强自身抵御风险的能力，降低公司对个别行业的依赖程度。
　　主要原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司产品主要原材料为铝水、铝锭、溶剂油和助剂等，相应材料占主营业务成本的比重较大，公司主要原材料和能源价格受市场波动影响较大，存在一定波动和不确定性。如果未来主要原材料价格大幅上涨，将显著增加产品的生产成本，产品的毛利率可能出现一定程度下降，进而影响公司的整体盈利能力。应对措施：公司将及时关注主要原材料价格波动风险，健全价格监测与供应链管控机制，强化成本管控、战略采购与库存优化，持续推进技术降本与产品升级，切实抵御原材料价格波动对公司生产经营的不利影响。
　　下游行业产业政策调整风险
　　重大风险事项描述：公司自设立以来，一直致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系。公司生产的微细球形铝粉主要应用于生产金属铝颜料，同时由于其良好的电性能、导热性、分散性和流动性，在太阳能电子浆料、耐火材料、军工、农药和自热材料等行业也有着广泛的应用。公司的铝颜料产品广泛应用于涂料、油墨和塑胶等行业领域。如果未来国家出台限制有色金属功能粉体材料行业以及相关下游行业发展的产业政策和措施，将给公司经营带来风险。应对措施：公司在巩固现有产品技术的基础上持续创新，积极响应国家产业政策，并不断加强对水性铝颜料和铝银粉等低VOCs产品和用于高端制造的产品在研发、技术等方面的投入，提升自身研发和产品设计实力，以应对产业政策变化可能带来的风险。
　　安全生产的风险
　　重大风险事项描述：公司生产所使用的主要辅助材料为溶剂油和能源天然气，上述辅助材料及能源对储存和运输等均有特殊的要求，且生产过程部分工序受环境影响存在一定的危险性。同时公司的微细球形铝粉被列入《危险化学品目录》（2015版），属于危险化学品。未来不排除出现不可抗力因素或人为原因导致安全生产事故的可能，从而对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司将密切关注安全生产相关风险，健全风险分级管控与隐患排查治理机制，强化源头防控、过程监管与应急保障，持续提升安全管理水平与本质安全能力，切实防范各类安全事故发生。
　　环境保护的风险
　　重大风险事项描述：公司主要产品微细球形铝粉及铝颜料生产过程中会产生少量废气、废渣和噪声等排放物。随着新环保法的实施，国家对企业环保监管日趋严格，可能在未来出台更为严格的环保排放标准，并对生产企业提出更高的环保要求虽然公司现阶段的各项环保措施及污染物排放指标已经达标，但若在生产加工过程中出现未按规章制度操作、应急处置不当等而导致重大环境污染事件，可能会造成公司被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险，并对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司严格按照国家要求进行项目的环保审批、三同时建设及验收工作。公司将不断加大环保投入，加强污染物排放监测，并实施设备的更新改造，确保公司环保相关措施符合规定要求，并保证达标排放。
　　核心技术失密的风险
　　重大风险事项描述：经过多年的技术创新和研发积累，公司自主研发了一系列核心技术，核心技术对公司的正常生产经营至关重要。目前公司尚有多个产品和技术正处于在研阶段，若核心技术被同行业竞争对手仿制，公司的市场竞争力和盈利能力都将受到不利影响。应对措施：公司通过薪酬、股权等方式对核心技术人员予以激励，保持核心技术人员稳定性，以降低技术失密风险。此外，公司还通过严格执行研发全过程的规范化管理、健全内部保密制度、申请专利等相关措施防止技术失密带来的不利影响。
　　经营活动产生的现金流量净额持续为负及流动性风险
　　重大风险事项描述：公司业务稳定发展，公司存货规模和应收账款规模呈增长趋势，导致经营活动现金流承压；另一方面公司信用等级一般的票据贴现、票据支付购置长期资产等相关现金流均未计入经营活动现金流量。若未来公司在业务发展中经营活动产生的现金流量净额持续为负，将对公司营运资金的正常周转产生不利影响，公司存在一定资金流动性风险。应对措施：公司通过建立客户信用评级体系、严格授信管理、强化账期管控，降低赊销风险；并加强应收账款日常跟踪与催收，定期开展账龄分析，对逾期款项及时预警并采取针对性措施。同时，加强与核心供应商的商务沟通与协同，在保障供应链稳定的前提下，协商优化付款周期，适度延长应付款项支付期限。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。
　　公司业务主体包括母公司族兴新材及四家全资子公司，子公司分别为长沙奥特、曲靖华益兴、湘西族兴和湖南族兴，提供的产品包括铝颜料和微细球形铝粉两大类，其中曲靖华益兴负责微细球形铝粉的生产和销售，母公司、湘西族兴和湖南族兴负责铝颜料的生产和销售，长沙奥特仅承担铝颜料的销售任务。公司主要业务模式的具体情况如下：
　　1、盈利模式
　　公司属于有色金属功能粉体材料行业的制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事有色金属粉体... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。
　　公司业务主体包括母公司族兴新材及四家全资子公司，子公司分别为长沙奥特、曲靖华益兴、湘西族兴和湖南族兴，提供的产品包括铝颜料和微细球形铝粉两大类，其中曲靖华益兴负责微细球形铝粉的生产和销售，母公司、湘西族兴和湖南族兴负责铝颜料的生产和销售，长沙奥特仅承担铝颜料的销售任务。公司主要业务模式的具体情况如下：
　　1、盈利模式
　　公司属于有色金属功能粉体材料行业的制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事有色金属粉体材料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系，公司通过向下游客户提供高品质、优异性能的铝颜料和微细球形铝粉产品，最终实现销售收入以获得盈利。
　　2、采购模式
　　（1）采购内容
　　公司生产经营活动对外采购的物料主要包括原材料、辅助材料和周转材料。其中原材料和辅助材料主要包括铝水、铝锭、溶剂油和助剂，同时为了及时满足客户需求，公司也会向其他企业采购部分型号的微细球形铝粉。周转材料包括包装物、劳保用品等低值易耗品。公司生产经营活动采购的能源主要为电力和天然气。
　　（2）采购方式
　　对于生产经营所需的原材料、辅助材料和能源，公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。铝水和铝锭是生产微细球形铝粉的主要原材料，电力和天然气是生产微细球形铝粉和铝颜料的主要耗用能源，其中铝颜料的生产过程无需使用天然气，溶剂油和助剂是生产铝颜料产品的主要辅助材料，上述材料为大宗商品，市场供应充足，市场价格相对公开透明。公司及子公司的采购相关部门主要根据生产计划，同时结合原材料及能源库存情况和市场价格变动趋势，制定相应的采购计划。对于生产经营所需的周转材料，公司则是根据实际需求情况和库存情况制定采购计划。
　　（3）采购价格的确定
　　公司采购的主要原材料包括铝水和铝锭、溶剂油和助剂，市场供应较为充足，价格资讯和信息较为丰富，采购价格主要是在参考市场价格的基础上通过与供应商协商谈判的方式确定。
　　公司与铝水和铝锭主要供应商的采购价格主要参考南储商务网中南储佛山重熔用铝锭A99.70均价确定。公司与溶剂油的主要供应商则是在参考卓创资讯网站价格信息的基础上，通过协商一致的方式确定具体规格产品的采购价格。
　　（4）采购结算方式
　　公司对供应商的结算方式包括预付货款、货到付款和一定信用期内付款。具体情况为：铝水和铝锭采取预付及货到付款相结合的结算方式，溶剂油、助剂及周转材料则采取货到付款和一定信用期内付款的结算方式。
　　3、生产模式
　　公司总体按照以销定产的生产模式安排生产。在实际经营活动中，公司在结合市场需求情况、主要客户需求情况、销售订单情况、目前库存商品情况等因素综合考虑，制定生产计划，组织安排生产。公司按月制定生产计划，主要是根据销售预测量、库存量、销售订单情况来制定。
　　公司结合多年的市场销售情况和主要客户的销售情况，对部分需求量较大且需求相对稳定的主要产品品种采取批量生产的方式，进行适当备货，以快速响应客户需求，快速的供货能力已经成为公司不可或缺的核心竞争力之一。公司通过统计主要产品品种的往年同期的产量、销量、目前的库存量以及销售订单量等数据，并综合考虑市场需求情况，在每月月初制定当月的生产计划。
　　此外，由于下游部分客户对微细球形铝粉的粒径跨度、氧含量，以及铝颜料产品的亮度、色彩、随角异色等性能指标要求的不同，公司对部分市场需求较少，差异化的产品实行按订单的方式安排生产。公司根据销售部门提供的销售订单情况，制定相应的生产计划。同时，为了满足客户的个性化需求，公司也会根据客户的具体要求或参考客户提供的样品，通过对比现有产品，调整生产工艺流程中的部分工序和参数，针对性的安排生产。
　　4、销售模式
　　（1）销售方式
　　根据下游行业特点和销售产品的不同，公司客户类型可分为直销客户、贸易商客户和区域经销商客户。其中直销客户系将产品用于其自身生产的生产型企业；贸易商客户和区域经销商客户系将公司产品买断后，再对外销售的客户。
　　微细球形铝粉产品的下游客户以直销客户为主，贸易商客户为辅；铝颜料产品的下游客户则以直销客户和贸易商为主，区域经销商客户为辅。公司目前的销售模式是在长期的发展过程中逐步形成的，能够适应行业发展的特点。公司与直销客户、贸易商客户与区域经销商客户的销售方式均为买断式销售。
　　1）直销客户
　　公司直销客户系将产品用于其自身生产的生产型企业。公司通过在直销客户集中区域设立办事处，并针对重点客户安排专人服务，及时响应直销客户产品需求并提供优质的采购服务。族兴新材下设大客户部，负责阿克苏诺贝尔、立邦、PPG涂料等核心客户的关系维护和售后服务；在深圳、重庆、青岛、天津、杭州、常州、武汉、成都、江门、苏州、济南、合肥等多个城市设立直销办事处，负责周边区域客户的销售和维护、公司产品和品牌的推广；同时设立外销部，负责海外客户的开拓和维护。长沙奥特、湘西族兴和曲靖华益兴均下设销售部，负责自身客户的维护和售后服务，其中长沙奥特在东莞、顺德、温州、杭州、惠州、佛山、无锡、慈溪等地设立直销办事处，与公司其他主体共同构建了较为完善的销售网络。境外市场，公司主要通过业务员参加国际展会、电子邮件、电子商务平台、客户介绍等方式进行客户开拓。
　　2）贸易商
　　由于公司产品下游行业终端应用领域极其广泛，下游客户数量、终端产品的类别、型号以及所需原材料众多，所以行业内存在众多从事相关原材料和产品贸易的贸易商类客户。公司未针对贸易商类客户制定特殊的销售政策和管理体系安排，双方亦不签订经销协议或经销合同，公司对贸易商的定价模式、销售方式和信用政策确定原则与直销客户一致。
　　3）区域经销商
　　除上述贸易商类客户外，报告期内，为了让其更为专注的销售本公司产品，公司存在少量区域经销商客户，公司与区域经销商客户协商签订经销协议或经销合同，约定在所在区域内销售公司品牌铝颜料产品，同时负责所在区域的客户维护和市场开拓。
　　贸易商及区域经销商客户具有丰富的下游或终端行业客户资源，有助于公司进一步拓宽销售渠道，扩大公司产品在终端客户间的渗透率和覆盖率，扩大业务规模，具有必要性和商业合理性。
　　（2）公司产品的定价机制
　　1）微细球形铝粉
　　铝水和铝锭是生产微细球形铝粉的主要原材料，电力和天然气是生产微细球形铝粉的主要耗用能源，前述原材料和能源的价格直接影响微细球形铝粉的生产成本，是确定销售价格的重要依据。同时，微细球形铝粉的粒径和粒度集中系数直接影响下游产品的使用性能和应用效果，是衡量产品性能的重要指标，也是确定销售价格的重要因素。微细球形铝粉的下游应用领域广泛，市场供求变化情况也是影响销售价格的因素之一。
　　在实际经营活动中，公司根据客户对不同产品质量、粒径和粒度集中系数等技术指标需求，同时考虑市场竞争情况、供求关系、铝水和铝锭价格变动情况等因素，并结合产品生产成本，在此基础上和客户进行谈判确定最终销售价格。
　　2）铝颜料
　　铝颜料作为生产涂料、油墨和塑胶类产品的主要原材料之一，其质量的优劣和指标的优异程度直接影响下游产品的使用性能和效果，是确定产品销售价格的主要依据。微细球形铝粉和溶剂油是生产铝颜料的主要原材料，微细球形铝粉和溶剂油的价格直接影响铝颜料的生产成本，是确定产品销售价格的重要依据。不同类别的铝颜料由于其生产工艺流程和控制精细程度决定其加工成本不同，是确定产品销售价格的重要因素；铝颜料产品对其质量稳定性和批次的均一性要求较高，提供稳定且高质量的产品及积极快速的售后服务，是提高产品品牌知名度的重要方式，公司品牌溢价能力也是确定产品销售价格的因素之一；公司铝颜料产品的客户类别分为直销客户、贸易商客户和区域经销商客户，公司对不同类别客户的销售定价也存在一定差异；国内铝颜料行业中低端市场竞争较为激烈，高端市场则以国外进口产品为主，不同产品的市场竞争态势与供需关系也是影响销售定价的重要因素之一。
　　在实际经营活动中，对于中、低端产品，公司根据客户对产品质量、性能指标要求的不同，考虑市场竞争态势、产品品牌效应、客户类型等因素，并结合产品成本，在此基础上和客户进行谈判确定最终销售价格；对于部分中、高端产品，公司在参考国外同类产品价格、客户价格敏感度，同时结合客户对产品质量、性能指标要求的不同，在此基础上与客户进行谈判确定最终销售价格。
　　5、研发模式
　　报告期内，公司坚持以自主研发为主的研发模式。对于已有技术，在现有充分研究的基础上，进行技术及工艺更新；对于新技术，公司则在充分的市场调研、可行性分析的基础上，结合公司的发展战略进行产品开发。历经多年的技术积累，公司目前已形成了一支具备丰富研发和实操经验的专业研发团队，并建立了完善的研发管理体系，包括研发及技术管理制度、产品设计与开发流程等，为公司业务发展奠定了技术和人才基础。公司的研发投入主要包括两个方面：一是新工艺、新技术的研发，即对现有产品的生产工艺和技术进行改进和升级，以提高产品质量稳定性、批次均一性及规模化生产能力；二是新产品开发，即根据市场需求和客户需求，开发不同色度、亮度、金属效果和性能的产品。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，基于下游行业的持续稳步发展，以及公司竞争优势的凸显，公司业绩和资产呈稳健发展态势。报告期内，公司主要经营情况如下：
　　1、经营成果方面
　　公司实现营业收入79,627.66万元，同比增长12.61%，实现归属于上市公司股东的净利润8，182.91万元，同比增长39.36%。主要原因为报告期内，公司整体销售策略有所调整，充分下沉市场参与中端铝颜料的竞争，同时夯实高端铝颜料的市场占有率。同时，因上年度公司新三板挂牌过程中中介费、差旅费等发生额较大，报告期该影响因素消除。
　　2、资产质量方面
　　截至2025年12月31日，公司资产总额为103,507.53万元，较上年末增长8.42%，负债总额为19,097.49万元，较上年末增长5.63%，净资产为84,410.05万元，较上年末增长9.08%。公司资产总额和净资产呈现稳步增长的态势，负债总额增长主要系公司产销规模增长以及延长部分供应商结算周期，导致期末未结算货款增长所致。
　　3、现金流量方面
　　2025年，公司经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要系系收入增长同时加强应收账款收到货款金额增加，以及本期增加收到中央中小企业发展专项资金（专精特新）和超长期国债金额等政府补助金额增加所到致；筹资活动产生的现金流量净额有所增加，主要系报告期内支付其他与筹资活动有关的现金项目中合并范围内关联方应付票据贴现减少。
　　4、技术研发方面
　　报告期内，公司继续加大研发投入，本期研发费用1,723.23万元，同比增长5.85%。截止报告期末，公司拥有授权专利90项，其中授权发明专利49件，已获申请受理的专利28项。
　　(二)行业情况
　　公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。公司生产的微细球形铝粉主要应用于生产铝颜料，并因其良好的电性能、导热性、分散性和流动性，广泛应用于太阳能电子浆料、耐火材料、农药、军工和自热材料等领域；公司生产的铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域。
　　公司现已成为我国微细球形铝粉功能粉体材料和铝颜料领域的龙头企业，是建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（重点“小巨人”企业）和国内行业标准的主要制定者。公司参与了涂料用铝颜料行业标准全部5个部分的制定，其中公司作为第一起草单位主持制定了3个行业标准，作为重要起草单位参与制定了剩余2个行业标准。同时，公司还参与了3个铝颜料国际标准、1个高纯铝粉行业标准以及下游涂料行业中7个国家标准和多个团体标准的制定工作。
　　根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司微细球形铝粉所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”之“C325有色金属压延加工”之“C3252铝压延加工”；公司铝颜料行业属于“C26化学原料和化学制品制造业”之“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”下子行业“C2643工业颜料制造”。
　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、微细球形铝粉行业发展趋势
　　微细球形铝粉作为重要工业原料，其加工处理技术不断升级，应用范围也在不断拓展。常规的氮气雾化技术、普通的分级技术已经不能满足终端制品对性能的要求，下游应用不仅要求微细球形铝粉具有微纳米级的超细粒度和理想的粒度分布，也对铝粉颗粒的成分、结构、形貌及特殊性能提出了日益严苛的要求。铝粉粒径更微细化、球形度更好、粒度分布更集中已成为行业未来总体的发展方向。同时随着微细球形铝粉的质量和纯度的不断提升，新的应用领域也随之出现，如具备先进制造工艺与技术厂商生产的高纯微细球形铝粉可用于电容器积层电极箔和氮化铝等电子行业材料的制造。
　　近几年，微细球形铝粉行业将逐渐从扩大规模往提质增效上发展，推动产业结构升级，从而促进行业资源向技术先进、资金实力雄厚、大规模高效率的龙头和优质企业集中，微细球形铝粉行业将迎来高效发展路线。
　　2、铝颜料行业发展趋势
　　近年来，铝颜料市场一直保持着快速发展的模式，行业的发展趋势有以下几个特点：
　　（1）行业规模不断扩大、逐渐向资本密集型方向发展
　　随着国内铝颜料制备技术的发展，铝颜料厂商已能够生产高端铝颜料，但国内高端铝颜料仍以进口产品为主，而发展高端铝颜料产品需要企业具有一定的技术和资本积累，有强大的资金实力投入研发，并能使研发成果快速实现高品质的规模化生产。因此迅速扩大的市场空间促使铝颜料行业资源逐渐向具备先进技术、资金实力雄厚、大规模高效率的行业优质企业集中，行业龙头企业品牌效应愈加明显。族兴新材作为少数几家技术成熟先进、管理高效、拥有自主品牌的生产企业，由于中、高端产品线丰富、销售网络健全、规模经济效益、产品性能稳定等优势，在行业内具有较高的知名度和市场影响力，随着行业趋势的发展，其在全球铝颜料市场上的竞争力也将进一步加强。
　　（2）行业向高端制造业升级，促进产业结构整体优化
　　我国铝颜料生产企业大部分集中在低端市场，企业规模普遍较小、研发投入较低、企业的整体竞争力相比国际巨头仍有较大的差距。随着我国铝颜料行业的逐步成熟，消费者对铝颜料终端产品美观度、功能性等品质的要求不断提高，终端产品企业对铝颜料供应企业技术实力、经营管理能力的要求也更加严格，国家环保法规与政策日趋完善，使得仅有低端铝颜料生产能力的企业逐步退出市场。
　　国家战略性新兴产业发展规划等多项政策中明确提出需大力推动铝颜料所属的新材料产业融入高端制造供应链。行业的发展趋势促使铝颜料生产企业不断向高端制造业升级转型，即通过不断地资本融入及研发投入，实现持续化的技术提升、规模化的产能扩张、精细化的成本控制，使得产品质量、稳定性及技术含量稳步提升，进而在全球铝颜料产业链中保持足够的竞争力。部分国内铝颜料的规模型生产企业已经具备高端产品生产能力，打破了国外企业垄断的态势。
　　（3）国内汽车行业的供应链重构及新能源汽车的崛起提供新的行业机遇
　　近年来，国家密集出台了鼓励新能源汽车发展的产业政策，在购置补贴、免征车辆购置税、用电价格、充电设施建设、公共机构购买新能源汽车等诸多方面给予了大量政策支持，在政策扶持以及市场需求两方面作用下，我国新能源汽车销量由2012年的约1.28万辆增至2024年的1,286.6万辆，国内新能源汽车的快速发展给国内汽车涂料企业提供了新的市场机遇。目前，虽然我国高级车用涂料主要以国外生产厂商供应为主，但随着国内汽车厂商的崛起以及新技术新工艺的汽车涂装线的建设，国内汽车涂料企业也快速参与了汽车行业的供应链重构。
　　作为铝颜料最重要的应用领域，国内汽车涂料行业的高速崛起也势必带动整个铝颜料行业的快速发展，同时也促使铝颜料生产企业在技术创新、产品制造等方面逐渐向节能型、环保型、高性能型升级转型。
　　（4）铝颜料产品向环保型、水性化、无溶剂化、纳米化和多功能化等方向发展
　　铝颜料作为生产涂料的重要原材料，其发展一直与涂料行业紧密相连。随着人们环保意识的增强和环保法规的日益严格，传统的溶剂型涂料将逐渐被更环保、低VOCs排放的涂料所代替，其中水性涂料是重点发展的一种。目前，水性铝颜料的应用和推广仍处于发展初期，是铝颜料行业必然的发展方向之一，其生产、技术能力已逐渐成为铝颜料生产企业的核心竞争力之一。族兴新材作为国内少数掌握水性铝银浆生产技术的公司之一，一直积极参与水性铝颜料的应用研究和市场推广。
　　近年来，除了水性铝颜料发展较快外，无溶剂型铝颜料也是国内生产铝颜料企业需要加大投入研究的方向之一。无溶剂型铝颜料由于不含溶剂成分，产品能够长期保存，环保性更高，兼容性更强，且应用范围更广更灵活，属于高端铝颜料品种。族兴新材产品开发紧跟行业发展需求，已向市场推广了粉末涂料专用铝银粉、油墨专用铝颜料、塑胶专用铝颜料等不含溶剂或溶剂含量较低的铝颜料产品。
　　(二)公司发展战略
　　公司将以国家产业政策为指引，立足铝颜料、微细球形铝粉核心赛道，紧抓下游市场扩容、供应链重构、国产替代、出口扩张、环保升级五大机遇，实施“技术引领、产品高端、市场多元、绿色智造、全球布局”五大战略，打造全球领先的有色金属功能粉体材料综合服务商，努力实现从“国内龙头”向“全球标杆”的跨越。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年，公司将坚守“诚实守信、深耕主业、创新驱动”的核心发展理念，聚焦铝颜料、微细球形铝粉等金属功能粉体材料主业，以高质量发展为核心主线，通过三大维度经营计划的落地实施，持续巩固行业领先地位，为投资者创造更大价值，为国家和社会发展贡献更多力量。
　　一、聚焦主业，优化布局：在2025年经营成果的基础上，围绕公司战略定位，持续优化业务结构，深化新能源、汽车涂料、粉末涂料、高端工业涂装等重点领域布局；强化创新驱动，提升产品与服务品质；完善内部管理体系，提升运营效率与风险防控能力；积极开拓市场，巩固并扩大品牌影响力，为公司的长远可持续发展奠定坚实基础。
　　二、市场拓展计划：持续扩大行业市场份额。立足现有市场优势，进一步深耕核心客户、拓展应用规模，强化品牌影响力与渠道覆盖能力，稳步提升公司在铝颜料及微细球形铝粉领域的市场占有率，巩固行业领先地位。同时，公司将视野投向全球，持续加大海外市场拓展及资源投入，以全球化布局支撑公司的长远发展与品牌升级。
　　三、技术创新计划：筑牢核心技术壁垒。以客户需求为导向，加大研发投入、优化创新机制，聚焦高性能、低VOC、水性化、耐候性等产品性能升级与差异化研发，持续推出适配汽车、3C电子、航空航天等不同应用场景的高品质产品，不断强化公司在行业内的技术领先优势，为市场拓展与业绩增长提供核心支撑。
　　(四)不确定性因素
　　1、市场竞争加剧：国内企业与国际顶尖铝颜料企业在品牌影响力、客户资源上存在差距，且国际企业加速布局国内市场、推进业务整合，加剧高端市场竞争，限制企业发展。
　　2、资金压力增大：采购端现款现货、生产端设备与研发投入大、销售端存在应收款账期，多重因素导致企业资金周转压力大，影响抗风险与产能扩张能力。
　　3、行业进入壁垒带来的潜在竞争约束：
　　微细球形铝粉行业：存在技术工艺、资金、资质、人才四大壁垒，虽短期阻挡新进入者，但行业技术迭代可能打破现有格局，且资质申请、人才培养难度大，影响企业产能与技术升级。
　　铝颜料行业：存在技术工艺、客户资源及渠道、资金、品牌、人才、知识产权、安全环保七大壁垒，客户认证周期长、品牌培育难度大，环保投入增加也会提升运营成本。
　　4、核心竞争力维系：产品性能指标、产品多样性、快速响应与供货能力是核心竞争力关键，若技术迭代滞后、客户需求响应不及时，可能削弱竞争优势。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　宏观经济与市场环境风险
　　重大风险事项描述：公司的主要产品为铝颜料和微细球形铝粉，公司产品应用于涂料、油墨、汽车、建材、塑胶、消费电子、太阳能、现代农药、军工、耐火材料和自热材料等行业和领域。公司产品的应用行业和领域与宏观经济情况紧密相关，并受居民耐用消费品支出规模和社会固定资产投资规模等方面的影响。在整体宏观经济发展良好的态势下始终会有增长较快、潜力较强的行业和领域，公司产品应用行业和领域之广泛，使公司经营业绩不会发生因个别行业不景气产生不利影响。若未来宏观经济形势出现重大不利变化、居民耐用消费品支出规模和社会固定资产投资规模出现重大限制或下滑，将对公司下游企业的经营产生不利影响，从而间接对公司经营产生影响。
　　应对措施：公司将密切跟紧国家政策，充分了解下游行业现状与发展趋势，并努力拓展产品下游应用领域，从而增强自身抵御风险的能力，降低公司对个别行业的依赖程度。
　　主要原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司产品主要原材料为铝水、铝锭、溶剂油和助剂等，相应材料占主营业务成本的比重较大，公司主要原材料和能源价格受市场波动影响较大，存在一定波动和不确定性。如果未来主要原材料价格大幅上涨，将显著增加产品的生产成本，产品的毛利率可能出现一定程度下降，进而影响公司的整体盈利能力。
　　应对措施：公司将及时关注主要原材料价格波动风险，健全价格监测与供应链管控机制，强化成本管控、战略采购与库存优化，持续推进技术降本与产品升级，切实抵御原材料价格波动对公司生产经营的不利影响。
　　下游行业产业政策调整风险
　　重大风险事项描述：公司自设立以来，一直致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系。公司生产的微细球形铝粉主要应用于生产金属铝颜料，同时由于其良好的电性能、导热性、分散性和流动性，在太阳能电子浆料、耐火材料、军工、农药和自热材料等行业也有着广泛的应用。公司的铝颜料产品广泛应用于涂料、油墨和塑胶等行业领域。如果未来国家出台限制有色金属功能粉体材料行业以及相关下游行业发展的产业政策和措施，将给公司经营带来风险。
　　应对措施：公司在巩固现有产品技术的基础上持续创新，积极响应国家产业政策，并不断加强对水性铝颜料和铝银粉等低VOCs产品和用于高端制造的产品在研发、技术等方面的投入，提升自身研发和产品设计实力，以应对产业政策变化可能带来的风险。
　　安全生产的风险
　　重大风险事项描述：公司生产所使用的主要辅助材料为溶剂油和能源天然气，上述辅助材料及能源对储存和运输等均有特殊的要求，且生产过程部分工序受环境影响存在一定的危险性。同时公司的微细球形铝粉被列入《危险化学品目录》（2015版），属于危险化学品。未来不排除出现不可抗力因素或人为原因导致安全生产事故的可能，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注安全生产相关风险，健全风险分级管控与隐患排查治理机制，强化源头防控、过程监管与应急保障，持续提升安全管理水平与本质安全能力，切实防范各类安全事故发生。
　　环境保护的风险
　　重大风险事项描述：公司主要产品微细球形铝粉及铝颜料生产过程中会产生少量废气、废渣和噪声等排放物。随着新环保法的实施，国家对企业环保监管日趋严格，可能在未来出台更为严格的环保排放标准，并对生产企业提出更高的环保要求虽然公司现阶段的各项环保措施及污染物排放指标已经达标，但若在生产加工过程中出现未按规章制度操作、应急处置不当等而导致重大环境污染事件，可能会造成公司被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险，并对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司严格按照国家要求进行项目的环保审批、三同时建设及验收工作。公司将不断加大环保投入，加强污染物排放监测，并实施设备的更新改造，确保公司环保相关措施符合规定要求，并保证达标排放。
　　核心技术失密的风险
　　重大风险事项描述：经过多年的技术创新和研发积累，公司自主研发了一系列核心技术，核心技术对公司的正常生产经营至关重要。目前公司尚有多个产品和技术正处于在研阶段，若核心技术被同行业竞争对手仿制，公司的市场竞争力和盈利能力都将受到不利影响。
　　应对措施：公司通过薪酬、股权等方式对核心技术人员予以激励，保持核心技术人员稳定性，以降低技术失密风险。此外，公司还通过严格执行研发全过程的规范化管理、健全内部保密制度、申请专利等相关措施防止技术失密带来的不利影响。
　　经营活动产生的现金流量净额持续为负及流动性风险
　　重大风险事项描述：公司业务稳定发展，公司存货规模和应收账款规模呈增长趋势，导致经营活动现金流承压；另一方面公司信用等级一般的票据贴现、票据支付购置长期资产等相关现金流均未计入经营活动现金流量。若未来公司在业务发展中经营活动产生的现金流量净额持续为负，将对公司营运资金的正常周转产生不利影响，公司存在一定资金流动性风险。
　　应对措施：公司通过建立客户信用评级体系、严格授信管理、强化账期管控，降低赊销风险；并加强应收账款日常跟踪与催收，定期开展账龄分析，对逾期款项及时预警并采取针对性措施。同时，加强与核心供应商的商务沟通与协同，在保障供应链稳定的前提下，协商优化付款周期，适度延长应付款项支付期限。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　商业模式　　公司业务主体包括母公司族兴新材及四家全资子公司，子公司分别为长沙奥特、曲靖华益兴、湘西族兴和湖南族兴，提供的产品包括铝颜料和微细球形铝粉两大类，其中曲靖华益兴负责微细球形铝粉的生产和销售，母公司、湘西族兴和湖南族兴负责铝颜料的生产和销售，长沙奥特仅承担铝颜料的销售任务。公司主要商业模式的具体情况如下：　　1、盈利模式　　公司属于有色金属功能粉体材料行业的制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事有色金属粉体材料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系，公司通过向下游客户提供高品质、优异性能的铝... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式
　　公司业务主体包括母公司族兴新材及四家全资子公司，子公司分别为长沙奥特、曲靖华益兴、湘西族兴和湖南族兴，提供的产品包括铝颜料和微细球形铝粉两大类，其中曲靖华益兴负责微细球形铝粉的生产和销售，母公司、湘西族兴和湖南族兴负责铝颜料的生产和销售，长沙奥特仅承担铝颜料的销售任务。公司主要商业模式的具体情况如下：
　　1、盈利模式
　　公司属于有色金属功能粉体材料行业的制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事有色金属粉体材料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系，公司通过向下游客户提供高品质、优异性能的铝颜料和微细球形铝粉产品，最终实现销售收入以获得盈利。
　　2、采购模式
　　（1）采购内容
　　公司生产经营活动对外采购的物料主要包括原材料、辅助材料和周转材料。其中原材料和辅助材料主要包括铝水、铝锭、溶剂油和助剂，同时为了及时满足客户需求，公司也会向其他企业采购部分型号的微细球形铝粉。周转材料包括包装物、劳保用品等低值易耗品。公司生产经营活动采购的能源主要为电力和天然气。
　　（2）采购方式
　　对于生产经营所需的原材料、辅助材料和能源，公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。铝水和铝锭是生产微细球形铝粉的主要原材料，电力和天然气是生产微细球形铝粉和铝颜料的主要耗用能源，其中铝颜料的生产过程无需使用天然气，溶剂油和助剂是生产铝颜料产品的主要辅助材料，上述材料为大宗商品，市场供应充足，市场价格相对公开透明。公司及子公司的采购相关部门主要根据生产计划，同时结合原材料及能源库存情况和市场价格变动趋势，制定相应的采购计划。对于生产经营所需的周转材料，公司则是根据实际需求情况和库存情况制定采购计划。
　　（3）采购价格的确定
　　公司采购的主要原材料包括铝水和铝锭、溶剂油和助剂，市场供应较为充足，价格资讯和信息较为丰富，采购价格主要是在参考市场价格的基础上通过与供应商协商谈判的方式确定。
　　公司与铝水和铝锭主要供应商的采购价格主要参考南储商务网中南储佛山重熔用铝锭Al99.70均价确定。公司与溶剂油的主要供应商则是在参考卓创资讯网站价格信息的基础上，通过协商一致的方式确定具体规格产品的采购价格。
　　（4）采购结算方式
　　公司对供应商的结算方式包括预付货款、货到付款和一定信用期内付款。具体情况为：铝水和铝锭采取预付及货到付款相结合的结算方式，溶剂油、助剂及周转材料则采取货到付款和一定信用期内付款的结算方式。
　　3、生产模式
　　公司总体按照以销定产的生产模式安排生产。在实际经营活动中，公司在结合市场需求情况、主要客户需求情况、销售订单情况、目前库存商品情况等因素综合考虑，制定生产计划，组织安排生产。公司按月制定生产计划，主要是根据销售预测量、库存量、销售订单情况来制定。
　　公司结合多年的市场销售情况和主要客户的销售情况，对部分需求量较大且需求相对稳定的主要产品品种采取批量生产的方式，进行适当备货，以快速响应客户需求，快速的供货能力已经成为公司不可或缺的核心竞争力之一。公司通过统计主要产品品种的往年同期的产量、销量、目前的库存量以及销售订单量等数据，并综合考虑市场需求情况，在每月月初制定当月的生产计划。
　　此外，由于下游部分客户对微细球形铝粉的粒径跨度、氧含量，以及铝颜料产品的亮度、色彩、随角异色等性能指标要求的不同，公司对部分市场需求较少，差异化的产品实行按订单的方式安排生产。公司根据销售部门提供的销售订单情况，制定相应的生产计划。同时，为了满足客户的个性化需求，公司也会根据客户的具体要求或参考客户提供的样品，通过对比现有产品，调整生产工艺流程中的部分工序和参数，针对性的安排生产。
　　4、销售模式
　　（1）销售方式
　　根据下游行业特点和销售产品的不同，公司客户类型可分为直销客户、贸易商客户和区域经销商客户。其中直销客户系将产品用于其自身生产的生产型企业；贸易商客户和区域经销商客户系将公司产品买断后，再对外销售的客户。
　　微细球形铝粉产品的下游客户以直销客户为主，贸易商客户为辅；铝颜料产品的下游客户则以直销客户和贸易商为主，区域经销商客户为辅。公司目前的销售模式是在长期的发展过程中逐步形成的，能够适应行业发展的特点。公司与直销客户、贸易商客户与区域经销商客户的销售方式均为买断式销售。
　　1）直销客户
　　公司直销客户系将产品用于其自身生产的生产型企业。公司通过在直销客户集中区域设立办事处，并针对重点客户安排专人服务，及时响应直销客户产品需求并提供优质的采购服务。族兴新材下设大客户部，负责阿克苏诺贝尔、立邦、PPG涂料等核心客户的关系维护和售后服务；在深圳、重庆、青岛、天津、杭州、常州、武汉、成都、江门、苏州、济南、合肥等多个城市设立直销办事处，负责周边区域客户的销售和维护、公司产品和品牌的推广；同时设立外销部，负责海外客户的开拓和维护。长沙奥特、湘西族兴和曲靖华益兴均下设销售部，负责自身客户的维护和售后服务，其中长沙奥特在东莞、顺德、温州、杭州、惠州、佛山、无锡、慈溪等地设立直销办事处，与公司其他主体共同构建了较为完善的销售网络。境外市场，公司主要通过业务员参加国际展会、电子邮件、电子商务平台、客户介绍等方式进行客户开拓。
　　2）贸易商
　　由于公司产品下游行业终端应用领域极其广泛，下游客户数量、终端产品的类别、型号以及所需原材料众多，所以行业内存在众多从事相关原材料和产品贸易的贸易商类客户。公司未针对贸易商类客户制定特殊的销售政策和管理体系安排，双方亦不签订经销协议或经销合同，公司对贸易商的定价模式、销售方式和信用政策确定原则与直销客户一致。
　　3）区域经销商
　　除上述贸易商类客户外，报告期内，为了让其更为专注的销售本公司产品，公司存在少量区域经销商客户，公司与区域经销商客户协商签订经销协议或经销合同，约定在所在区域内销售公司品牌铝颜料产品，同时负责所在区域的客户维护和市场开拓。
　　贸易商及区域经销商客户具有丰富的下游或终端行业客户资源，有助于公司进一步拓宽销售渠道，扩大公司产品在终端客户间的渗透率和覆盖率，扩大业务规模，具有必要性和商业合理性。
　　截止报告期末，公司商业模式未发生变更。
　　经营计划实现情况
　　截至报告期末，公司资产总额为956,984,218.27元，同比增长0.24%，负债总额为157,039,534.64元，同比下降13.14%，资产负债率为16.41%，较上年期末下降2.53个百分点，归属于挂牌公司股东净资产为799,944,683.63元，较上年期末增长3.37%。本期公司经营状况良好，持续优化资产负债结构，净资产规模稳健上升。
　　报告期内，公司实现营业收入362,572,412.79元，同比增长5.98%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润30,297,101.81元，同比增长1.46%。
　　（二）行业情况
　　公司自2007年设立以来，一直致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料。公司生产的微细球形铝粉主要应用于生产铝颜料，并因其良好的电性能、导热性、分散性和流动性，广泛应用于太阳能电子浆料、耐火材料、农药、军工和自热材料等领域；公司生产的铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域。
　　公司现已成为我国微细球形铝粉功能粉体材料和铝颜料领域的龙头企业，是国家重点专精特新“小巨人”企业（2021年8月工信部第三批）和国内行业标准的主要制定者。公司参与了涂料用铝颜料行业标准全部5个部分的制定，其中公司作为第一起草单位主持制定了3个行业标准，作为重要起草单位参与制定了剩余2个行业标准。同时，公司还参与了3个铝颜料国际标准、1个高纯铝粉行业标准以及下游涂料行业中7个国家标准和多个团体标准的制定工作。
　　根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司微细球形铝粉所属行业为“C32有色金属冶炼和压延加工业”之“C325有色金属压延加工”之“C3252铝压延加工”；公司铝颜料行业属于“C26化学原料和化学制品制造业”之“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”下子行业“C2643工业颜料制造”。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济与市场环境风险
　　公司的主要产品为铝颜料和微细球形铝粉，公司产品应用于涂料、油墨、汽车、建材、塑胶、消费电子、太阳能、现代农药、军工、耐火材料和自热材料等行业和领域。公司产品的应用行业和领域与宏观经济情况紧密相关，并受居民耐用消费品支出规模和社会固定资产投资规模等方面的影响。在整体宏观经济发展良好的态势下始终会有增长较快、潜力较强的行业和领域，公司产品应用行业和领域之广泛，使公司经营业绩不会发生因个别行业不景气产生不利影响。若未来宏观经济形势出现重大不利变化、居民耐用消费品支出规模和社会固定资产投资规模出现重大限制或下滑，将对公司下游企业的经营产生不利影响，从而间接对公司经营产生影响。应对措施：公司将密切跟紧国家政策，充分了解下游行业现状与发展趋势，并努力拓展产品下游应用领域，从而增强自身抵御风险的能力，降低公司对个别行业的依赖程度。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司产品主要原材料为铝水、铝锭、溶剂油和助剂等，相应材料占主营业务成本的比重较大，公司主要原材料和能源价格受市场波动影响较大，存在一定波动和不确定性。如果未来主要原材料价格上涨，将显著增加产品的生产成本，产品的毛利率可能出现一定程度下降，将可能会影响公司的整体盈利能力。应对措施：公司生产所使用的原材料为大宗商品，市场供应较为充足且价格较为公开，上游原材料的价格是影响公司微细球形铝粉和铝颜料的价格的重要因素之一，且公司主要生产中高端铝颜料产品，对下游客户具备较高的议价能力，有助于公司在原材料价格上涨时将成本转移给客户。
　　市场竞争风险
　　公司铝颜料在汽车、电子材料和航空航天等中高端领域的主要竞争对手为日本东洋铝业、美国星铂联、德国爱卡和舒伦克等国际知名企业。公司铝颜料产品在高端市场的市场份额及品牌影响力等方面与国外企业仍存在一定差距。若公司无法进一步提高产品研发生产能力及市场开拓能力，则公司将可能出现铝颜料产品竞争力不足、无法进一步参与高端市场竞争的情况，从而面临市场竞争风险，对经营业绩产生不利影响。应对措施：针对市场竞争加剧风险，公司将继续加大研发投入，进一步注重新产品的开发，努力提升公司产品在高端制造领域的应用范围与知名度，提高自有产品核心竞争力。
　　下游行业产业政策调整风险
　　公司自设立以来，一直致力于有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发，构建了以铝颜料和微细球形铝粉为核心的产品体系。公司生产的微细球形铝粉主要应用于生产金属铝颜料，同时由于其良好的电性能、导热性、分散性和流动性，在太阳能电子浆料、耐火材料、军工、农药和自热材料等行业也有着广泛的应用。公司的铝颜料产品广泛应用于涂料、油墨和塑胶等行业领域。如果未来国家出台限制有色金属功能粉体材料行业以及相关下游行业发展的产业政策和措施，或公司产品研发技术及其质量未能满足产业政策调整对产品的要求，将给公司经营带来风险。应对措施：公司在巩固现有产品技术的基础上持续创新，积极响应国家产业政策，并不断加强对水性铝颜料和铝银粉等低VOCs产品和用于高端制造的产品在研发、技术等方面的投入，提升自身研发和产品设计实力，以应对产业政策变化可能带来的风险。
　　原材料采购集中度较高的风险
　　公司向主要供应商的采购额占当期采购总额的比重相对较高，公司存在供应商相对集中的风险。虽然公司生产所需原材料的市场供应充足，且与主要供应商均建立了长期稳定的合作关系，但不排除受不可预见因素影响，出现供应商不能足量、及时供货或提高销售价格的情况，从而影响公司的产能利用或生产成本，并对公司的经营业绩产生不利影响.应对措施：公司已建立完善的采购管理制度，与长期合作的供应商达成稳定有效的合作关系，同时公司对主要原材料建立了优质供应商清单，降低公司原材料采购较为集中的风险。
　　安全生产的风险
　　公司生产所使用的主要辅助材料和能源为溶剂油、电力和天然气，上述辅助材料及能源对储存和运输等均有特殊的要求，且生产过程部分工序受环境影响存在一定的危险性。同时公司的微细球形铝粉被列入《危险化学品目录》（2015版），属于危险化学品。报告期内公司未发生过安全事故，同时公司及其子公司主管安全生产监督管理局分别出具了守法证明，确认报告期内公司及其子公司能够遵守安全生产的法律法规，未发生安全事故。公司及子公司针对原材料采购到产品生产出库的全过程建立了严格的安全生产管理制度，并配备了先进的安全监控设施和消防设备，以有效防范安全事故的发生，降低安全生产风险，但不排除未来出现不可抗力因素或人为原因导致安全生产事故的可能，从而对公司的生产经营产生严重影响。应对措施：公司已制定安全生产管理制度，建立了安全生产事故应急预案。公司将进一步加强对员工安全生产的培训教育，提高员工的安全意识，加强对生产人员的安全生产检查。
　　环境保护的风险
　　公司主要产品微细球形铝粉及铝颜料生产过程中会产生少量废气、废渣和噪声等排放物。随着新环保法的实施，国家对企业环保监管日趋严格，可能在未来出台更为严格的环保排放标准，并对生产企业提出更高的环保要求，因此公司将需要不断加大环保投入，加强污染物排放监测，并实施设备的更新改造，才能确保公司环保相关措施符合规定要求，并保证达标排放。虽然公司现阶段的各项环保措施及污染物排放指标已经达标，但若在生产加工过程中出现未按规章制度操作、应急处置不当等而导致重大环境污染事件，可能会造成公司被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险，并对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司严格按照国家要求进行项目的环保审批、三同时建设及验收工作。同时公司将不断优化工艺流程，加强环境保护治理工作，持续提高治理水平。
　　核心技术失密的风险
　　经过多年的技术创新和研发积累，公司自主研发了一系列核心技术，核心技术对公司的正常生产经营至关重要。目前公司尚有多个产品和技术正处于在研阶段，若核心技术被同行业竞争对手仿制，公司的市场竞争力和盈利能力都将受到影响。应对措施：公司通过薪酬、股权等方式对核心技术人员予以激励，保持核心技术人员稳定性，以达到降低技术失密风险。此外，公司还通过严格执行研发全过程的规范化管理、健全内部保密制度、申请专利等相关措施防止技术失密带来的不利影响。
　　应收账款无法收回的风险
　　上年末及本期末，公司应收账款期末余额分别为21,299.74万元和20,659.33万元，本期公司采取有效措施，持续优化应收账款回收情况。上期及本期，公司应收账款账面余额占当期营业收入的比例分别为30.12%、28.49%（本期为年化数据），金额及占比较高。若在未来经营发展中部分客户经营策略不佳、信用或财务状况出现恶化导致支付困难或者无法支付公司应收账款，公司应收账款存在无法及时收回或无法全部收回的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司积极采取多种方式加强应收账款管理，定期跟踪主要客户的经营状况，及时掌握其可能出现的风险信号。通过与客户保持密切沟通，了解其业务发展和市场变化情况，从而降低应收账款无法收回的风险。
　　存货占比较高及跌价风险
　　上年末及本期末，公司存货账面价值分别为15,566.05万元和14,935.03万元，占总资产的比例分别为16.31%和15.61%。如果公司未能及时把握下游行业需求变化而导致存货长期积压和价格下跌，公司将存在因计提存货跌价准备而对当期经营业绩产生不利影响的风险。应对措施：通过优化供应链管理水平和生产交付流程，缩短采购至交付周期，提高库存周转效率，并提高采购计划的精确度，合理控制存货成本。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲