一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司采购、生产、销售及研发等经营模式保持稳定，盈利模式在延续原有业务基础上进一步优化，呈现出“干式摩擦片业务稳健发展、湿式纸基摩擦片业务加快增长”的特点。　　（一）公司主营业务　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产和销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。公司为中国摩擦密封材料协会副会长单位、中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项国家标准、行业标准及团体标准的起草。公司坚持自主研发，积极推进技术创新，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司采购、生产、销售及研发等经营模式保持稳定，盈利模式在延续原有业务基础上进一步优化，呈现出“干式摩擦片业务稳健发展、湿式纸基摩擦片业务加快增长”的特点。
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产和销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。公司为中国摩擦密封材料协会副会长单位、中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项国家标准、行业标准及团体标准的起草。公司坚持自主研发，积极推进技术创新，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，为高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江制造精品企业、企业标准“领跑者”。公司深耕传动摩擦材料行业二十余年，具有较好的行业口碑，积累了丰富的客户资源。公司产品应用于中国重汽、一汽解放、东风汽车、北汽福田、潍柴集团、陕汽集团、三一集团、玉柴集团、中联重科、法士特伊顿、雷沃农机、沃尔沃、标致、雷诺、尼桑、上汽通用五菱、鸿蒙智行问界系列、奇瑞智界系列、长安深蓝/启源、上海通用别克至境世家、吉利领克、零跑汽车等众多知名品牌。
　　（二）公司盈利模式
　　公司主要通过销售干式摩擦片及湿式纸基摩擦片实现收入和利润，此外还开展少量铜基摩擦片贸易业务。报告期内，干式摩擦片为公司收入和利润的主要来源，是公司稳定经营的基本盘。随着湿式纸基摩擦片客户验证落地、供货规模扩大，2026年上半年公司湿式纸基摩擦片业务实现扭亏为盈，成为公司新的业绩增长点。
　　（三）采购模式
　　公司采购部负责原材料采购以及供应商开发、评价与管理工作。公司已依据IATF16949:2016质量管理体系建立了《供方选择评价与监视控制程序》《采购控制程序》等制度，形成了较为完善的供应商准入和管理体系。
　　公司主要原材料包括纤维原料、石化原料、电工圆铜线等。采购部结合原材料市场价格走势、生产计划、库存水平及正常消耗情况制定采购计划。对于部分采购金额较大、价格波动较为明显的原材料，公司会根据市场价格变化适时调整采购节奏：在价格处于相对低位时适当增加采购，在价格处于相对高位时适当控制采购规模，并结合库存管理降低原材料价格波动对经营成本的不利影响。
　　（四）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式。通常情况下，公司根据与主要客户签订的框架协议制定总体生产安排，并根据客户具体订单组织生产。具体流程为：销售部门接收客户订单后传递至生产部门；生产部门据此编制生产计划，并分解至各工序和车间；各工序根据生产任务核算原材料需求并办理领料；仓库依据领料单发料并在ERP系统中录入出库信息。生产过程中，公司按照生产作业序号组织各工序实施，并通过产品跟踪卡对各环节进行全流程记录和管理。产品完工后，由质量部门实施检验并出具检验记录，检验合格后办理成品入库，由仓库管理人员在ERP系统中完成入库登记。
　　（五）销售模式
　　公司设立销售部，并协同子公司杭州有为开展境内外市场调研、客户开发与维护、订单跟踪及货款回收等工作。公司销售模式以直销为主。
　　在客户获取方面，国内客户主要通过主动拜访、商务洽谈等方式进行开发；国外客户主要通过参加展会等方式拓展。对于主机配套客户，公司客户群体主要为汽车零部件一级供应商。此类客户通常会对公司进行严格的供应商准入审核，重点考察产品设计能力、工艺能力、制造能力和质量控制能力。公司进入客户供应商体系后，方可参与产品开发、样品试制及后续批量供货。公司通常与客户签订框架协议，并根据客户实际订单组织生产和发货。对于售后服务市场，公司则以现有产品为基础形成产品清单，由客户根据自身需求进行选购。
　　（六）研发模式
　　公司设立技术部，统一负责研发工作的组织与实施。公司研发活动以研发项目为载体，根据行业技术发展趋势、客户需求变化及公司自身技术积累，自主确定研发方向，并经立项评审后正式启动项目。项目立项后，项目组根据研发目标编制研发计划，依次开展前期研究论证、产品设计及评审、样品试制与测试验证等工作。验证通过后，再推进小批量试产、量产转化及成果保护。
　　（七）主要产品情况
　　按工作环境，摩擦材料可以分为干式摩擦材料和湿式摩擦材料。干式摩擦材料指在空气中工作的摩擦材料，湿式摩擦材料指浸泡在各类油体内工作的摩擦材料。公司的主要产品为干式摩擦片和湿式纸基摩擦片。
　　1、干式摩擦片
　　干式摩擦片主要应用于离合器及扭矩减振器，适用于装配手动变速器（MT）、电控机械式自动变速器（AMT）及扭矩减振器的车辆。当前，国内及全球商用车市场中，手动挡及AMT自动挡商用车仍占据较高比例，干式摩擦片市场需求较大。由于手动变速器内部结构相对简单，购置成本较低，便于维修，同时传动效率较高，动力提速快，油耗低于自动挡，因此手动挡在作为生产资料的商用车领域长期占据主要比例；AMT自动挡是商用车自动变速的主流解决方案，兼顾经济性和舒适性，在保证传动效率的同时提升驾驶舒适度，已在欧洲及北美市场得到广泛应用。
　　扭矩减振器可应用于传统及新能源混合动力汽车，系通过干式摩擦片、减振弹簧及花键毂等部件实现扭矩传递、减振降噪、实施过载保护的装置，发展前景广阔。相较于普通乘用车干式摩擦片，扭矩减振器用干式摩擦片表面摩擦系数均匀度更高，动静摩擦系数比低，振颤因子更低，进一步提升驾驶舒适度。由于扭矩较大、尺寸较窄、厚度较薄，需要更高的机械强度，在缠绕、压制、磨面、钻孔环节更容易产生破损或断裂，生产工艺难度较高。报告期内，公司该类产品的市场需求及销售规模呈现稳步增长态势。
　　2、湿式纸基摩擦片
　　湿式纸基摩擦片主要应用于液力自动变速器（AT）、湿式双离合自动变速器（DCT）、无级自动变速器（CVT）和混合动力专用变速器（DHT）等系统，是自动变速器中的关键基础材料之一。湿式纸基摩擦片在变速器或减速器油内，利用油压推动活塞进行工作。变速器或减速器油进入离合器模块的壳体，对离合器模块内的活塞施加压力，活塞迫使湿式纸基摩擦片和对偶片挤压在一起，实现动力传输，完成换挡。湿式纸基摩擦片和对偶片直径相近，内外齿和花键不同，依次交错装配在自动变速器离合器模块中。对偶片由钢材冲压而成，通常包覆在湿式纸基摩擦片两侧，与湿式纸基摩擦片相互配合，提供动力传输。
　　自动变速器是车辆动力总成的关键部件，是车辆零部件中技术含量最高的产品之一，亦是我国自主品牌汽车发展的主要技术短板。湿式纸基摩擦片作为大部分自动变速器的核心材料之一，其供应长期受制于国外知名品牌，国产化比例较低。2021年6月，公司成立控股子公司科马传动，布局自动变速器用湿式纸基摩擦片业务；2022年5月，公司湿式纸基摩擦片产品正式投产。2026年3月，公司与中国制浆造纸研究院签署战略合作协议，共同推进非道路领域湿式纸基摩擦材料全产业链国产化工作，夯实产品技术与产业化基础。
　　报告期内，公司聚焦工程机械、农业装备、海事船舶等非道路领域，持续推进客户验证和产品导入工作。随着部分客户由小批量试制供货逐步转向稳定小批量供货，公司湿式纸基摩擦片业务规模逐步扩大，报告期内实现营业收入546.59万元，同比增长451.74%，主要客户包括中联重科、潍柴动力（潍坊）、法士特传动、蒙沃变速器、铁流股份、唐山齿轮、悦达实业等。其中，公司向潍柴动力（潍坊）供应的湿式纸基摩擦片主要应用于其M33/M55型号柴油机，该系列产品为潍柴动力大缸径高端柴油机代表性产品，可应用于远洋及内河航运、大数据中心等领域；公司向法士特传动供应的湿式纸基摩擦片应用于其新款主力产品大马力拖拉机无级变速器FV3A110；公司向中联重科配套的湿式纸基摩擦片则装配于中联农机160-220马力拖拉机动力换向桥箱。
　　（八）报告期内商业模式变化情况总结
　　报告期内，公司主营业务、采购模式、生产模式、销售模式及研发模式均未发生重大变化，整体商业模式保持稳定，业务结构和盈利结构进一步优化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，持续聚焦传动系摩擦材料主营业务，有序推进市场开拓、产品研发、生产交付及内部管理等各项工作，主营业务收入和利润同比均实现增长，整体经营情况稳健。
　　1、主要经营数据
　　报告期内，公司实现营业收入15,214.23万元，同比增长9.14%；归属于上市公司股东的净利润4,855.11万元，同比增长6.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,568.01万元，同比增长5.11%。
　　2、市场环境
　　根据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，商用车产销保持增长，累计产量和销量分别为227.2万辆和229.7万辆，同比增速均超8.0%。商用车市场的回暖复苏有助于提升公司干式摩擦片的市场需求，同期，新能源汽车（含纯电动、插电式混合动力等）累计产量和销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。其中，混合动力车型在政策支持、技术进步及应用场景拓展等因素推动下，市场接受度进一步提升，为公司扭矩减振器摩擦片业务的发展带来良好的契机。
　　3、客户维护与开发
　　公司凭借稳定的产品质量和可靠的交付能力，与核心客户的合作关系保持稳固并不断深化。报告期内，公司通过日本爱思帝的供应商资质审核，产品进入批量供货阶段，为公司干式离合器摩擦片业绩带来新的增长点；东安动力液力变矩项目实现小批量供货，为公司湿式纸基摩擦片业务增长注入新动能。此外，公司持续有序推进其它产品验证工作，上汽通用凯迪拉克新能源乘用车扭矩减振器摩擦片进入OTS工装试样阶段，福田分动箱纸基摩擦片已送样检测，为后续订单获取打下基础。
　　4、产品研发情况
　　报告期内，公司坚持以市场需求及行业痛点驱动技术创新，围绕混动商用车传动系统、极端工况工程装备、高端湿式纸基摩擦材料开展技术攻关，持续完善产品体系，强化核心竞争优势。
　　（1）混动商用车扭矩减振器专用摩擦材料迭代升级
　　针对混动商用车扭矩减振器摩擦材料在高温作业环境下普遍存在摩擦系数波动大、耐磨性能偏弱等共性问题以及车辆重载行驶、频繁启停等高频工况易出现热衰减、扭矩传递不稳定等故障，公司研发团队专项开展扭矩减振器专用摩擦材料研发优化，持续改进材料配方与制备工艺，有效提升材料高温运行稳定性和摩擦性能一致性，降低磨损，全面优化产品耐久性能，可满足高端混动商用车传动系统安全、稳定、长效的运行配套需求。
　　（2）极端工况橡胶基复合摩擦材料研发
　　矿山、工程类车辆作业场景复杂严苛，普遍伴随粉尘浓度高、设备振动强度大、持续滑移作业等特点，传统单一材质摩擦材料易出现分层、脱落、失效等问题，产品使用寿命较短，增加工程设备的运维成本与停机损耗。公司聚焦极端工况应用场景，专项布局橡胶基与铜基复合摩擦材料研发项目。通过优化材料界面结构、改良复合成型工艺，结合橡胶基体的缓冲减振优势与铜基材料的散热、耐磨特性，显著提升产品在恶劣工况下的运行稳定性与使用寿命，弥补传统产品的性能短板，拓宽公司在工程装备领域的应用边界。该项目目前处于持续研发和性能优化阶段。
　　（3）纸基摩擦材料自主可控替代研发项目
　　纸基摩擦材料具备较高的技术门槛与行业壁垒，是国内摩擦材料领域重点攻坚的自主可控替代品类。公司联合中国制浆造纸研究院，重点围绕摩擦系数稳定性、高温耐受能力、耐磨损耗三大核心性能指标开展系统化研究，现阶段项目处于试样迭代优化与性能测试验证阶段。
　　（4）研发成果
　　报告期内，公司参与完成的“高端重卡双片膜片弹簧离合器总成关键技术研发及产业化”项目获得浙江省汽车工程学会科学技术进步奖三等奖；公司自主研发的“新能源汽车扭矩减振器用高性能摩擦片”被登记为浙江省科学技术成果；公司新增获得授权实用新型专利7项。
　　4、行业情况
　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，产品主要应用于手动挡燃油乘用车、MT及AMT自动挡商用车和新能源混合动力汽车。公司产品市场需求与汽车行业总体运行态势及细分车型市场表现存在一定关联。报告期内，中国汽车市场呈现“整体承压、结构分化”的显著特征。据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月全国汽车销量1,501.7万辆，同比下降4.1%，面临短期调整压力，商用车和出口成为支撑市场的两大核心引擎。
　　1、商用车主机配套保持增长，售后维修稳定补充
　　2026年1-6月，商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%；其中重型货车（重卡）销量66.1万辆，同比增长22.6%。重卡及大中型客车市场需求恢复，带动MT、AMT变速箱配套干式摩擦片需求，稳定了公司主机配套业务基本盘。
　　商用车干式摩擦片属于高频易损件，售后维修市场需求与新车产销周期关联度较低，形成相对独立的存量市场。公司依托商用车保有量，获得相对稳定的售后维修业务，为公司经营业绩提供了稳定补充。
　　2、出口表现整体强劲，区域结构显著分化
　　2026年上半年，中国汽车出口表现非常强劲，据中国汽车工业协会整理的海关总署数据，2026年1-6月，汽车整车出口530.7万辆，同比增长52.8%。俄罗斯、巴西等市场高速增长，墨西哥、中东等地区因关税政策、地缘因素等原因明显回落。
　　3、中长期趋势：行业竞争加剧，国产化进程有望加快
　　当前，国内汽车整车制造行业竞争较为激烈，整车厂面临一定成本控制压力，该压力逐步向零部件供应链传导。具备成本控制能力和技术研发能力的本土零部件企业，有望在行业调整中获得更多市场份额。
　　汽车零部件作为国家制造业转型升级和汽车产业自主可控战略的核心支持产业，正迎来发展新机遇。根据《中国制造业重点领域技术创新绿皮书——技术路线图（2023）》规划，国内汽车传动摩擦材料及离合器总成领域正推进分阶段国产化进程，行业长期国产替代路径清晰。这一趋势尤其体现在技术壁垒较高、此前海外垄断程度较高的湿式纸基摩擦材料领域，其在工程机械、农机装备等场景的广泛适配，为公司湿式纸基摩擦业务提供了重要的政策与行业机遇。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　主要产品应用风险
　　重大风险事项描述:乘用车领域，公司干式摩擦片主要应用于手动挡乘用车、传统及新能源混合动力乘用车；商用车领域，公司干式摩擦片主要应用于手动挡商用车、AMT自动挡商用车、新能源混合动力商用车。目前，手动挡及AMT自动挡商用车合计占据国内商用车市场主要比例。国内手动挡乘用车已降至较低比例，但由于新能源混合动力汽车快速发展，2022年起，国内乘用车领域需装配干式摩擦片的车辆比例呈上升趋势。如果未来商用车变速器发生重大技术变更，手动挡及AMT自动挡商用车占比明显下降，或传统及新能源混合动力乘用车发展不及预期，或其他发展中国家及欧洲地区手动挡乘用车占比持续大幅下降，干式摩擦片市场需求减少，将对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。应对措施：针对主要产品应用风险，公司已通过深化与采埃孚、法士特伊顿等头部客户战略合作，巩固商用车AMT及手动挡市场份额，积极拓展新能源混动乘用车、商用车扭矩减振器用干式摩擦片，产品已配套问界、长安深蓝、零跑等车型；大力开拓俄罗斯、中东等境外市场并成为NPK唯一供应商，同步争取进入伊顿与采埃孚全球采购体系。同时全面推广性能更优的干式摩擦片、拓展湿式摩擦片新业务，形成多领域、多产品、多市场的风险对冲格局，有效降低对单一应用领域的依赖，增强经营稳定性与抗风险能力。
　　原材料价格波动的风险
　　重大风险事项描述:报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例超过50%。公司出于稳定客户预期，促进长期合作关系的考虑，产品销售价格相对稳定，主要依靠自身的原材料采购管理能力降低其市场价格波动的风险。如果公司的主要原材料采购价格持续上涨或出现剧烈波动，同时整体经济形势或行业状况发生明显不利变动，公司与客户之间未能及时调整交易价格，公司无法及时转移或消化因原材料价格波动导致的成本压力，将对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。应对措施：公司将持续完善采购管理体系，强化主要原材料价格跟踪与趋势研判，通过与核心供应商建立长期稳定合作、合理战略备货、实施集中采购等方式平抑价格波动风险；同时持续推进生产工艺优化与内部降本增效，不断提升成本管控能力，增强抵御原材料价格波动对经营业绩影响的能力。
　　商用车行业波动风险
　　重大风险事项描述:公司属于汽车零部件生产企业，产品主要应用于汽车，包含商用车领域。商用车产业是经济发展的“晴雨表”，与国民经济“三驾马车”消费、投资、出口的增长情况直接相关，反映经济运行质量和经济活跃度。近年来，国内商用车市场先后经历下行、恢复、结构性回暖的周期变化。整体来看，商用车行业受宏观经济、行业政策、市场需求等多重因素影响，周期波动风险始终存在。若未来国内商用车行业低迷，需求不振，公司客户存在收缩生产规模、减少订单量的可能性，将对公司经营业绩产生一定不利影响。应对措施：公司将持续关注宏观经济与商用车行业周期变化，加强市场研判；深化与核心客户战略合作，拓展混动乘用车、混动商用车及海外市场等新增长点，优化市场结构；持续推进产品升级，强化成本管控，提升经营韧性，降低行业周期性波动带来的不利影响。
　　安置残疾人就业税收优惠政策变化的风险
　　重大风险事项描述:
　　根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）的规定，公司从2016年5月开始按实际安置残疾人员的人数限额即征即退增值税，具体限额由县级以上税务机关根据公司所在县适用的经省人民政府批准的月最低工资标准的4倍确定。如果未来残疾人相关增值税优惠政策发生变化，公司存在无法享受增值税即征即退优惠政策的风险，从而对公司经营业绩和财务指标产生不利影响。应对措施：公司将持续合法合规安置残疾人就业，依法履行用工与社保义务，保持政策适用条件；同时坚持以主营业务盈利能力提升为核心，不断强化经营质量与内生增长，降低对税收优惠政策的依赖，增强抗风险能力。
　　出口业务的风险
　　重大风险事项描述:2024年、2025年及2026年1-6月，公司境外销售收入分别为4,501.33万元、4,922.80万元、2,427.26万元，占营业收入的比例分别为18.08%、17.82%、15.95%；境外主营业务毛利分别为2,611.41万元、2,924.22万元、1,470.41万元，占主营业务毛利的比例分别为22.64%、21.86%、19.74%。公司的产品主要出口至伊朗、墨西哥、埃及、俄罗斯等国。如果未来中国与上述国家产生贸易摩擦，或者上述国家政治、经济、社会形势发生变动，或者汇率发生剧烈波动，可能导致公司外销客户流失或份额明显下降、产生汇兑损失、回款困难等不利影响。应对措施：公司建立并持续完善保守、严谨的应对机制：持续跟踪伊朗、墨西哥、埃及、俄罗斯等国的政治经济及贸易政策变化，并动态开展国别风险评估；对境外客户实施分级授信与资信调查，对高风险地区客户采取“先款后货”或提高预付款比例的结算方式，降低应收账款风险；在稳固现有市场基础上，有策略地开拓政治经济环境相对稳定的其他海外市场，逐步降低单一区域依赖；通过提升产品性能增强客户黏性，降低订单流失风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　（一）公司主营业务　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产和销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。公司为中国摩擦密封材料协会副会长单位、中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项国家标准、行业标准及团体标准的起草。公司坚持自主研发，积极推进技术创新，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，为高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江制造精品企业、企业标准“领跑者”。公司深耕传动摩擦材料行业二十余年，具有较好的行业口碑，客户资源丰富。公司产品应用于中国重汽... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产和销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。公司为中国摩擦密封材料协会副会长单位、中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项国家标准、行业标准及团体标准的起草。公司坚持自主研发，积极推进技术创新，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，为高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江制造精品企业、企业标准“领跑者”。公司深耕传动摩擦材料行业二十余年，具有较好的行业口碑，客户资源丰富。公司产品应用于中国重汽、一汽解放、东风汽车、北汽福田、潍柴集团、陕汽集团、三一集团、玉柴集团、中联重科、法士特伊顿、雷沃农机、沃尔沃、标致、雷诺、尼桑、上汽通用五菱、鸿蒙智行问界系列、奇瑞智界系列、长安深蓝/启源、上海通用别克至境世家、吉利领克、零跑汽车等众多知名品牌。
　　（二）公司盈利模式
　　公司主要产品为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片。此外，公司亦开展铜基摩擦片贸易业务。报告期内，公司主要通过向下游汽车离合器制造企业销售干式摩擦片实现收入和利润。
　　（三）采购模式
　　公司采购部负责原材料的采购及供应商开发、管理工作。公司已根据IATF16949：2016质量管理体系制定了《供方选择评价与监视控制程序》《采购控制程序》等采购制度，建立了完善的供应商准入体系。公司主要原材料包括纤维原料、石化原料、电工圆铜线等。采购部收集主要原材料的价格信息并进行分析，同时根据生产部制定的生产计划和原材料需求，结合库存量和正常消耗量，确定采购计划。对于部分采购金额较大且价格波动较大的原材料，当判断原材料价格处于相对低位时，公司会适当增加原材料的采购；当判断原材料价格处于相对高位时，公司会适当减少原材料的采购，依靠库存管理能力尽力降低因材料价格过高带来的不利影响，有效控制成本。
　　（四）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式。一般情况下，公司根据与主要客户签订的框架协议确定总体生产计划，公司生产部根据客户订货情况组织车间生产。公司具体生产流程为：销售部收到客户订单后，反馈至生产部；生产部制定生产计划，并将生产计划传递至各生产工序；各工序进一步分解成具体生产任务，计算预计原材料消耗量并开具领料单向仓库领取原材料，仓库管理人员根据领料单在ERP系统录入原材料出库信息。公司按生产作业序号推进生产，每道工序中均附有产品跟踪卡进行流程跟踪记录。产品完工后，质量部开具检验记录单；仓库管理人员核对无误后，在ERP系统录入产成品入库信息。
　　（五）销售模式
　　公司设立销售部，协同子公司杭州有为，负责公司境内外市场调研、客户开拓及维护、订单跟踪及货款回收等销售活动。公司主要采取直销的模式。对于国内客户，公司主要通过主动拜访的方式获取新客户；对于国外客户，公司主要通过参加展会的方式获取新客户。公司主机配套客户主要为汽车零部件一级供应商，客户通常会对公司进行严格的供应商资质评审，对产品设计能力、工艺能力、生产能力及质量控制能力等方面进行全面审核，只有经评审进入客户的供应商体系，才具备参与产品开发、试生产及批量供货的资格。通常，公司与客户签订框架协议，并按照客户具体订货情况生产发货。对于售后服务市场，公司以现有产品为基础筛选出合适的产品清单，客户根据自身需求选购清单中的产品。
　　（六）研发模式
　　公司设立技术部，负责整体研发活动。公司研发活动依托于研发项目开展，技术部根据行业技术发展趋势、客户需求交流情况，结合自身技术优势，自主拟定研发方向，经立项评审后正式设立研发项目，开展研发活动。研发项目立项后，项目小组编制研发计划，并根据研发计划展开前期研究论证、产品设计及评审、样品试制及验证。验证合格后，进入小批量试产及量产、成果保护环节。
　　（七）主要产品情况
　　按工作环境，摩擦材料可以分为干式摩擦材料和湿式摩擦材料。干式摩擦材料指在空气中工作的摩擦材料，湿式摩擦材料指浸泡在各类油体内工作的摩擦材料。公司的主要产品为干式摩擦片和湿式纸基摩擦片。
　　1、干式摩擦片
　　干式摩擦片主要应用于离合器和扭矩减振器，适用装配手动变速器（MT）、电控机械式自动变速器（AMT）、扭矩减振器的车辆。国内及全球商用车市场，手动挡及AMT自动挡商用车占据主导地位，干式摩擦片需求较大。由于手动变速器内部结构相对简单，购置成本较低，便于维修，同时传动效率较高，动力提速快，油耗低于自动挡，因此手动挡在作为生产资料的商用车领域长期占据主要比例。AMT
　　自动挡是商用车自动变速的主流解决方案，兼顾经济性和舒适性，在保证传动效率的同时提升驾驶舒适度，已在欧洲及北美市场得到广泛应用。
　　扭矩减振器可以应用于传统及新能源混合动力汽车，系利用干式摩擦片、减振弹簧及花键毂等部件传递扭矩、减振吸噪、实施过载保护的装置，发展前景广阔。相较于普通乘用车干式摩擦片，扭矩限制器用干式摩擦片表面摩擦系数均匀度更高，动静摩擦系数比低；由于扭矩较大、尺寸较窄、厚度较薄，需要更高的机械强度；振颤因子更低，进一步提升驾驶舒适度。相较于普通乘用车干式摩擦片，扭矩限制器用干式摩擦片表面摩擦系数均匀度更高，动静摩擦系数比低，振颤因子更低，进一步提升驾驶舒适度；由于扭矩较大、圆环面较窄、厚度较薄，需要更高的机械强度，在缠绕、压制、磨面、钻孔环节更容易产生破损或断裂，生产工艺难度较高。随着新能源混合动力车型占国内新能源乘用车产量的占比持续上升，扭矩限制器用干式摩擦片市场需求快速增长。
　　2、湿式纸基摩擦片
　　湿式纸基摩擦片主要应用于液力自动变速器（AT）、湿式双离合自动变速器（DCT）、无级自动变速器（CVT）、混合动力专用变速器（DHT）。湿式纸基摩擦片在变速器或减速器油内，利用油压推动活塞进行工作。变速器或减速器油进入离合器模块的壳体，对离合器模块内的活塞施加压力，活塞迫使湿式纸基摩擦片和对偶片挤压在一起，实现动力传输，完成换挡。湿式纸基摩擦片和对偶片直径相近，内外齿和花键不同，依次交错装配在自动变速器离合器模块中。对偶片由钢材冲压而成，通常包覆在湿式纸基摩擦片两侧，与湿式纸基摩擦片相互配合，提供动力传输。
　　自动变速器是车辆动力总成的关键部件，是车辆零部件中技术含量最高的产品之一，亦是我国自主品牌汽车发展的主要技术短板。湿式纸基摩擦片作为大部分自动变速器的核心材料之一，其供应长期受制于国外知名品牌，国产化比例较低。2021年6月，公司成立控股子公司科马传动，布局自动变速器用湿式纸基摩擦片业务；2022年5月，公司湿式纸基摩擦片产品正式投产。公司湿式纸基摩擦片客户主要包括潍柴动力（潍坊）、法士特传动、蒙沃变速器、铁流股份、中联重科、唐山齿轮、悦达实业等，已小批量供货，客户产品验证情况良好。公司向潍柴动力（潍坊）供应的湿式纸基摩擦片主要应用于潍柴动力M33/M55型号柴油机。M33/M55型号为潍柴动力大缸径高端柴油机的代表性产品，可应用于远洋及内河航运、大数据中心等领域。公司向法士特传动供应的湿式纸基摩擦片装配于其新款主力产品大马力拖拉机无级变速器FV3A110；公司向中联重科配套湿式纸基摩擦片装配于中联农机160-220马力拖拉机动力换向桥箱。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2025年，公司专注传动系摩擦材料主营业务，按照汽车零部件行业发展趋势及年度经营计划，开展各项生产经营工作，报告期内公司生产经营正常，主营业务开展有序。
　　1、主要经营数据
　　2025年度，公司实现营业收入276,258,289.12元，同比增长10.93%；归属于上市公司股东的净利润为89,715,673.48元，同比增长25.42%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为83,143,355.14元，同比增长21.00%；基本每股收益1.43元，同比增长25.44%。2025年末，公司总资产为729,924,637.00元，较期初增长16.22%；归属于上市公司股东的所有者权益为648,316,923.67元，较期初增长16.06%。
　　2、业绩变动原因分析
　　（1）市场环境与客户业务情况
　　境内市场方面，受益于商用车行业整体回暖向好，下游商用车主机配套市场需求逐步复苏，公司核心境内客户订单量稳步提升，带动相关产品销售收入增长；境外市场方面，公司依托现有成熟销售渠道，稳步维护存量客户合作关系，部分境外主机配套客户自身业务拓展取得积极进展，叠加公司产品经过长期市场验证，具备良好的市场口碑与适配性，相关客户采购规模有所提升，境外业务贡献保持稳定。
　　（2）产品工艺优化情况
　　2025年，公司持续优化干式挤浸工艺，通过设备升级与参数调整，进一步降低生产成本、提升产品性能，基础摩擦系数与耐高温性较上年实现小幅提升。该工艺作为公司核心技术，全年保持稳定运行，带来积极经营影响：一是高附加值T2产品稳定供应，推动毛利率稳步提升；二是生产效率优化，单位产品能耗与生产周期下降，规模化效益显现；三是有力契合绿色制造与技术升级趋势，巩固了公司在干式摩擦片领域的市场地位。
　　（3）市场拓展与客户维护情况
　　2025年，公司境内外市场协同发力，客户合作与市场覆盖保持稳定。境内市场方面，与采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿等核心客户的合作持续深化，与福达股份、长春一东等长期合作客户的业务有序推进，通过跟进客户新增项目需求获取部分配套订单；境外市场依托原有销售网络及国际展会等渠道，稳步维护存量客户关系，全年境外销售收入为49,228,023.40元，同比增长9.36%，海外市场贡献保持平稳。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，本公司所从事的业务属于“汽车零部件及配件制造”（行业分类代码：CG367）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类和代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“汽车零部件及配件制造”（C3670）。公司干式摩擦片主要应用于传统燃油乘用车、商用车及新能源混合动力汽车，产品市场需求与国内汽车行业整体运行态势及细分车型市场表现高度相关。
　　2025年，汽车以旧换新等促消费政策稳步实施，国内汽车市场持续复苏。据中国汽车工业协会统计数据，2025年我国汽车产销分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。细分市场中，商用车产销量分别为426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%，呈现稳步回暖态势；新能源汽车销量为1649万辆，其中混合动力(包括HEV/PHEV/REEV)596.94万量，占比约36.2%，混合动力车型的推广应用为公司干式摩擦片业务提供了市场支撑。
　　汽车零部件行业与下游汽车产业存在较强联动性，受宏观经济周期波动影响具有一定周期性特征。根据公司招股说明书披露，2017年至2021年国内商用车年销量保持在400万辆以上，2022年受油气价格高位运行、前期环保及超载治理政策下需求透支等因素影响产销量明显下滑，2023年实现恢复性增长，2024年受国内投资放缓及运价偏低影响略有回落，2025年商用车产销量重回增长轨道。公司产品在售后服务市场亦有广泛布局，该市场需求主要来源于存量汽车的保养维修，其中商用车领域干式摩擦片属于高频更换零部件，受新车产销量短期波动影响相对较小，为公司经营业绩提供了稳定补充。
　　汽车零部件行业是国家长期重点支持发展的产业，根据《中国制造业重点领域技术创新绿皮书》规划，至2025年离合器总成打破国外垄断实现部分部件国产化，至2030年实现摩擦材料国产化且总成80%实现国产。
　　2025年国内汽车行业整体保持稳健运行，商用车市场回暖、混合动力车型平稳推广，与公司产品应用领域匹配，为公司主营业务稳定运营奠定了良好外部基础，同时国产化替代趋势持续深化，有利于公司进一步发挥产品性能与本土服务优势，持续提升市场份额。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　多元技术路线的并行与探索，是驱动全球汽车行业持续向前的根本动力，从而满足全球数十亿用户的多样化需求，动态适配不同区域能源结构、基础设施条件、市场消费需求、驾驶文化和行驶工况等。燃油车凭借成熟技术和续航优势，继续主导长途和重载市场；而电动车则凭借智能化、低成本优势，在短途通勤领域快速渗透。汽车产业新能源汽车与传统燃油车并存的格局将长期延续，汽车产销量有望维持平稳规模，为传动摩擦材料行业提供稳定市场需求。
　　1、干式摩擦片在乘用车领域的发展趋势
　　干式摩擦片可以应用于手动挡乘用车、传统及新能源混合动力汽车。国内乘用车手动挡已降至较低比例且趋于稳定，但在全球范围内，依然保有巨大存量。这是由市场分层、成本导向和驾驶文化共同塑造的客观现实。对于境外乘用车市场，在欧洲地区，需装配干式摩擦片的乘用车比例超过25%；在俄罗斯、中东、南美洲、东南亚等地区，手动挡乘用车仍占据主机配套及售后服务市场较高份额，应用较为广泛，干式摩擦片需求较大。与此同时，由于新能源混合动力汽车的快速发展，2022年起，国内乘用车领域需装配干式摩擦片的车辆比例持续上升，2024年已回升至27.94%。根据中国汽车工业协会数据，2022年、2023年、2024年及2025年，新能源混合动力车型占新能源乘用车产量的比例分别为23.59%、31.36%、41.42%、36.2%，新能源混合动力车型占比快速上升。
　　2、干式摩擦片在商用车领域的发展趋势
　　国内及全球商用车市场，手动挡及AMT自动挡商用车占据主导地位，干式摩擦片需求较大。由于手动变速器内部结构相对简单，购置成本较低，便于维修，同时传动效率较高，动力提速快，油耗低于自动挡，因此手动挡在作为生产资料的商用车领域长期占据主要比例。AMT自动挡基于成熟手动变速箱改造，具备成本低、传动效率高、大扭矩适配性等核心优势，兼顾经济性和舒适性，是商用车自动变速的主流解决方案，已在欧洲及北美市场得到广泛应用。根据Markets and Markets/S&P Global等机构研究，2023年，AMT自动挡在欧洲重卡市场的份额约为75%~85%，在北美重卡市场的份额约为61%。全球范围内，手动挡及AMT自动挡合计占据商用车市场主要份额。
　　新能源电动化导致传统能源商用车市场份额有所下降，对干式摩擦片需求产生一定冲击，但影响空间有限，主要系商用车以货车为主，由于电池重量导致的经济效益偏低、电池续航里程对长途运输的不利影响、运输路线的不确定性、造价及维修成本较高等一系列因素，电动货车的商业化路径尚不成熟。
　　近年来，国内汽车行业竞争日趋激烈，汽车主机厂出于控制成本的考虑，对于原来进口的零部件，在产品品质相同的情况下，开始逐步选择具备价格优势和本土服务优势的内资供应商，汽车零部件行业的自主化生产趋势已开始显现。部分优秀内资零部件企业在细分领域形成了一定的竞争优势。公司深耕干式摩擦材料行业二十余年，与国内主要离合器生产厂商建立了长期稳定的合作关系，主持或参与多项国家标准、行业标准或团体标准的制定，产品性能优势明显，可以比肩国际知名干式摩擦片品牌。公司将努力把握汽车零部件自主化生产的历史机遇，通过长期的技术沉淀和经验积累，在满足设计标准的同时向客户提供更具性价比的产品，积极与外资品牌相竞争，不断提升市场份额。
　　(二)公司发展战略
　　公司将围绕“技术引领”的核心战略目标，坚持“干湿并举”的经营方向，坚守传动系摩擦材料主业。在干式摩擦片领域，公司将持续优化T2工艺的产业化应用，不断提升产品性能与生产效率，深化与采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿、福达股份、长春一东等主要客户的合作，进一步巩固境内细分行业龙头的市场地位，并加大海外市场布局及投入，快速推进国产化替代进程，扩大国际市场份额。此外，公司将紧跟汽车产业电动化、智能化、绿色化的发展趋势，及时把握最新技术动态并适时开展同步研发，在不断提高现有扭矩减振器摩擦片配套规模的同时，加大新能源领域新材料的布局。
　　在湿式纸基摩擦材料领域，公司将积极推进落实与中国制浆造纸研究院的合作，依托国家级顶尖科研力量和公司丰富的规模化生产、验证及市场配套能力，打通非道路领域湿式纸基摩擦材料“基础研究—技术攻关—成果转化—产业应用”的全链条，加快实现国家关于关键基础零部件及材料自主化的战略目标。
　　(三)经营计划或目标
　　1、财务部分
　　营业收入在2025年稳固增长的基础上，持续增长。强化经营活动现金流管理，为研发投入和产能建设提供坚实内部资金支持。
　　2、业务部分
　　（1）持续深化对现有核心客户如采埃孚（嘉兴）、法士特伊顿等的有效供应，全力推进新项目落地，进一步提高供应份额，增加营收贡献；
　　（2）加速新能源赛道突破，扩大混合动力车型扭矩减振器摩擦片配套规模，并重点开发商用车扭矩减振器专用摩擦材料；
　　（3）全力推进“干式挤浸环保型摩擦材料技改项目”和“研发中心升级”两大募投项目的实施进程，实现技术赋能与产能保障协同增强；
　　（4）加速推进和中国制浆造纸研究院关于“非道路领域湿式纸基摩擦材料全产业链国产化”的合作，结合国家级顶尖科研力量和公司丰富的规模化生产、验证及市场配套能力，打通“基础研究—技术攻关—成果转化—产业应用”的全链条，加快实现国家关于关键基础零部件及材料自主化的战略目标，同时提升公司湿式摩擦材料营收规模，跑出第二增长曲线；
　　（5）新材料的开发与应用：聚焦特殊应用场景（如矿山、工程等恶劣工况）车辆，研发橡胶基与铜基组合摩擦材料。
　　3、公司治理部分
　　（1）强化上市公司合规治理，不断完善内控体系，规范信息披露与投资者关系管理，切实维护全体股东利益；
　　（2）加强人才引进与培养，优化激励机制，激发团队整体活力。
　　(四)不确定性因素
　　公司暂未发现对公司未来发展有重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　主要产品应用风险
　　乘用车领域，公司干式摩擦片主要应用于手动挡乘用车、传统及新能源混合动力乘用车；商用车领域，公司干式摩擦片主要应用于手动挡商用车、AMT自动挡商用车、新能源混合动力商用车。目前，手动挡及AMT自动挡商用车合计占据国内商用车市场主要比例。国内手动挡乘用车已降至较低比例，但由于新能源混合动力汽车快速发展，2022年起，国内乘用车领域需装配干式摩擦片的车辆比例呈上升趋势，如果未来商用车变速器发生重大技术变更，手动挡及AMT自动挡商用车占比明显下降，或传统及新能源混合动力乘用车发展不及预期，或其他发展中国家及欧洲地区手动挡乘用车占比持续大幅下降，干式摩擦片市场需求减少，将对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：针对主要产品应用风险，公司已通过深化与采埃孚、法士特伊顿等头部客户战略合作巩固商用车AMT及手动挡市场份额，积极拓展新能源混合动力乘用车扭矩减振器用干式摩擦片并配套问界、长安深蓝等主流车型，大力开拓俄罗斯、中东等境外市场并成为NPK唯一供应商、同步争取进入伊顿与采埃孚全球采购体系，同时全面推广性能更优的干式摩擦片、布局湿式摩擦片新业务，形成多领域、多产品、多市场的风险对冲格局，有效降低对单一应用领域的依赖，增强经营稳定性与抗风险能力。
　　原材料价格波动的风险
　　报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例超过50%。报告期内，公司出于稳定客户预期，促进长期合作关系的考虑，产品销售价格相对稳定，主要依靠自身的原材料采购管理能力降低其市场价格波动的风险。如果公司的主要原材料采购价格持续上涨或出现剧烈波动，同时整体经济形势或行业状况发生明显不利变动，公司与客户之间未能及时调整交易价格，公司无法及时转移或消化因原材料价格波动导致的成本压力，将对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善采购管理体系，强化主要原材料价格跟踪与趋势研判，通过与核心供应商建立长期稳定合作、合理战略备货、实施集中采购等方式平抑价格波动风险；同时持续推进生产工艺优化与内部降本增效，不断提升成本管控能力，增强抵御原材料价格波动对经营业绩影响的能力。
　　商用车行业波动风险
　　公司属于汽车零部件生产企业，产品主要应用于汽车，包含商用车领域。商用车产业是经济发展的“晴雨表”，与国民经济“三驾马车”消费、投资、出口的增长情况直接相关，反映经济运行质量和经济活跃度。2017年至2021年，国内商用车年销量始终保持在400万辆以上。2022年，受油气价格高位运行、前期环保及超载治理政策等影响，国内商用车产销量明显下滑，其中产量为318.5万辆，同比下降31.9%，销量为330万辆，同比下降31.2%，产销量处于历史低位；2023年，国内商用车产销量实现恢复性增长，其中产量为403.7万辆，同比上升26.8%，销量为403.1万辆，同比上升22.1%；2024年，由于国内投资放缓以及运价偏低，终端市场换车需求动力不足，国内商用车产量为380.47万辆，同比下降5.76%，销量为387.32万辆，同比下降3.91%；2025年，商用车市场呈现“内需与出口”双增态势，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。全年，商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。整体来看，商用车行业受宏观经济、行业政策、市场需求等多重因素影响，周期波动风险始终存在。若未来国内商用车行业低迷，需求不振，公司客户存在收缩生产规模并减少订单量的可能性，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注宏观经济与商用车行业周期变化，加强市场预判；深化与核心客户战略合作，拓展乘用车混合动力、海外市场等新增长点，优化市场结构；持续推进产品升级与成本管控，提升经营韧性，降低行业周期性波动带来的影响。
　　安置残疾人就业税收优惠政策变化的风险
　　根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）的规定，公司从2016年5月开始按实际安置残疾人员的人数限额即征即退增值税，具体限额由县级以上税务机关根据公司所在县适用的经省人民政府批准的月最低工资标准的4倍确定。如果未来残疾人相关增值税优惠政策发生变化，公司存在无法享受增值税即征即退优惠政策的风险，从而对公司经营业绩和财务指标产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续合法合规安置残疾人就业，依法履行用工与社保义务，保持政策适用条件；同时坚持以主营业务盈利能力提升为核心，不断强化经营质量与内生增长，降低对税收优惠政策的依赖，增强抗风险能力。
　　出口业务的风险
　　2023年、2024年及2025年，公司境外销售收入分别为2,753.81万元、4,501.33万元、4,922.80万元，占营业收入的比例分别为13.84%、18.08%、17.82%；境外主营业务毛利分别为1,280.05万元、2,611.41万元、2924.22万元万元，占主营业务毛利的比例分别为16.23%、22.64%、21.86%。公司的产品主要出口至伊朗、墨西哥、埃及、俄罗斯等国。如果未来中国与上述国家产生贸易摩擦，或者上述国家政治、经济、社会形势发生变动，或者汇率发生剧烈波动，可能导致公司外销客户流失或份额明显下降，对公司出口业务的持续稳定发展产生不利影响。
　　应对措施：公司建立并持续完善保守、严谨的应对机制：持续跟踪伊朗、墨西哥、埃及、俄罗斯等国的政治经济及贸易政策变化，并动态开展国别风险评估；对境外客户实施分级授信与资信调查，对高风险地区客户采取“先款后
　　货”或提高预付款比例的结算方式，同时积极购买出口信用保险以覆盖主要外销客户的应收账款风险；在稳固现有市场基础上，有策略地开拓政治经济环境相对稳定的其他海外市场，逐步降低单一区域依赖；通过提升产品性能增强客户黏性，降低订单流失风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。
　　公司为中国摩擦密封材料协会副理事长单位、中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项国家标准、行业标准及团体标准的起草。公司坚持自主研发，积极推进技术创新，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，为高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江制造精品企业、企业标准“领跑者”。
　　公司深耕传动摩擦材料行业二十余年，具有较好的行业口碑，客户资源丰富。公司客户包括... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。
　　公司为中国摩擦密封材料协会副理事长单位、中国汽车工业协会离合器委员会理事单位、国内干式离合器摩擦片行业标准的主导者之一，参与多项国家标准、行业标准及团体标准的起草。公司坚持自主研发，积极推进技术创新，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，为高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江制造精品企业、企业标准“领跑者”。
　　公司深耕传动摩擦材料行业二十余年，具有较好的行业口碑，客户资源丰富。公司客户包括采埃孚（嘉兴）、福达股份、法士特伊顿、浙江奇碟、长春一东、铁流股份、湖北三环、宏协股份、华域动力、荣成黄海、奥德华等国内主要离合器生产企业。公司产品应用于中国重汽、一汽解放、东风汽车、北汽福田、潍柴集团、陕汽集团、三一集团、玉柴集团、沃尔沃、标致汽车、雷诺汽车、尼桑汽车、上汽通用五菱、问界汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名品牌企业。
　　公司生产的干式离合器摩擦片多达二十余种材质、8,000多个型号，是国内规格、品种较完整的干式离合器摩擦片生产企业之一。
　　1、公司商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司主要产品为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片。报告期内，公司主要通过销售干式离合器摩擦片实现收入和利润。
　　（2）采购模式
　　公司采购部负责原材料的采购及供应商开发、管理工作。公司已根据IATF16949：2016质量管理体系制定了《供方选择评价与监视控制程序》《采购控制程序》等采购制度，建立了完善的供应商准入体系。对于首次合作的供应商，公司会从产品质量、供货能力、价格等多个维度综合考察，进行资格审核。供应商通过公司资格审核后，经样品测试、小批量供货环节后，实现批量供货。对于长期合作的供应商，公司亦会结合前述维度持续跟踪，保证原材料供应的稳定性和可靠性。
　　公司主要原材料包括纤维原料、石化原料、电工圆铜线等。采购部收集主要原材料的价格信息并进行分析，同时根据生产部制定的生产计划和原材料需求，结合库存量和正常消耗量，确定采购计划。对于部分采购金额较大且价格波动较大的原材料，当判断原材料价格处于相对低位时，公司会适当增加原材料的采购；当判断原材料价格处于相对高位时，公司会适当减少原材料的采购，依靠库存管理能力尽力降低因材料价格过高带来的不利影响，有效控制成本。
　　公司的基本采购流程如下：
　　生产部各工序根据实际需求提起采购需求申请，经审批通过后，由采购部向供应商发送采购订单。采购订单列明了货物规格、数量、价格等信息。收到货物后，公司将进行进货质量检验，验收通过后办理入库手续。
　　（3）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产模式。一般情况下，公司根据与主要客户签订的框架协议确定总体生产计划，公司生产部根据客户订货情况组织车间生产。公司具体生产流程为：销售部收到客户订单后，反馈至生产部；生产部制定生产计划，并将生产计划传递至各生产工序；各工序进一步分解成具体生产任务，计算预计原材料消耗量并开具领料单向仓库领取原材料，仓库管理人员根据领料单在ERP系统录入原材料出库信息。公司按生产作业序号推进生产，每道工序中均附有产品跟踪卡进行流程跟踪记录。产品完工后，质量部开具检验记录单；仓库管理人员核对无误后，在ERP系统录入产成品入库信息。公司的基本生产流程如下：
　　公司已针对生产流程及成本核算制定了严格的内部控制制度，并通过ERP系统进行流程管理，能够保证原材料、在产品、半成品及产成品及时、有效、准确的核算。
　　报告期内，公司已配置与干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片生产工艺相关的全套生产设备，自行组织员工进行生产，满足客户需求，不存在外协生产或业务分包的情况。
　　（4）销售模式
　　公司设立销售部，协同子公司杭州有为，负责公司境内外市场调研、客户开拓及维护、订单跟踪及货款回收等销售活动。公司主要采取直销的模式，客户包括采埃孚（嘉兴）、福达股份、法士特伊顿、浙江奇碟、长春一东、铁流股份、湖北三环、宏协股份、华域动力、荣成黄海、奥德华等国内主要离合器生产企业。
　　对于国内客户，公司主要通过主动拜访的方式获取新客户；对于国外客户，公司主要通过参加展会的方式获取新客户。公司主机配套客户主要为汽车零部件一级供应商，客户通常会对公司进行严格的供应商资质评审，对产品设计能力、工艺能力、生产能力及质量控制能力等方面进行全面审核，只有经评审进入客户的供应商体系，才具备参与产品开发、试生产及批量供货的资格。通常，公司与客户签订框架协议，并按照客户具体订货情况生产发货。对于售后服务市场，公司以现有产品为基础筛选出合适的产品清单，客户根据自身需求选购清单中的产品。公司基本销售流程如下：
　　在与客户初步意向沟通完成、收到客户订单后，公司销售部及生产部将组织订单评审，对订单涉及的产品类型、数量、价格、交付日期等关键信息进行考察，评审通过后正式接受订单并安排后续生产、出库、运输事项。
　　为满足客户库存管理及供应时效的需求，加强客户粘性，公司与部分客户采取设置中间仓库的模式进行销售。公司根据客户需求，将货物发送至客户指定的中间仓库后，客户根据实际生产需求自行领用，并定期向公司出具结算清单。
　　（5）研发模式
　　公司为高新技术企业，拥有省级企业技术中心、浙江省博士后工作站，以自主研发为主，已建立稳定的研发团队和完备的研发体系，同时协同中科院宁波材料技术与工程研究所、华南理工大学合作开展摩擦材料研究。
　　公司设立技术部，负责整体研发活动。公司研发活动依托于研发项目开展，技术部根据行业技术发展趋势、客户需求交流情况，结合自身技术优势，自主拟定研发方向，经立项评审后正式设立研发项目，开展研发活动。研发项目立项后，项目小组编制研发计划，并根据研发计划展开前期研究论证、产品设计及评审、样品试制及验证。验证合格后，进入小批量试产及量产、成果保护环节。公司基本研发流程如下：
　　公司制定了《研发管理制度》《科技奖励管理办法》《人才引进管理办法》《研发人员培训管理制度》《知识产权管理总则》等一系列内部控制制度，通过详细的程序、方法、规范要求，为公司研发活动提供制度保障。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司运营稳健，实现营业收入13,939.67万元，较上年同期增长11.37%；实现归属于挂牌公司股东的净利润4,550.31万元、扣除非经常性损益后的净利润4,346.12万元，同比分别上升30.68%和27.14%。期末公司总资产达66,907.48万元，较上年末增加6.53%；归属于挂牌公司股东的净资产为60,410.43万元，较上年末增长8.15%。期内各项主要工作按计划推进，营业收入、净利润等关键财务指标符合预期，资产规模稳中有升。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C3670汽车零部件及配件制造”。
　　公司干式摩擦片主要应用于传统燃油乘用车、商用车、新能源混合动力车等。得益于国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，2025年上半年，经济运行总体平稳，汽车产业活力持续释放。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。据中国汽车工业协会统计，2025年1-6月我国汽车产量为1,562.1万辆，销量为1,565.3万辆，汽车产销量首次双超1,500万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。新能源汽车延续快速增长态势，出口量仍保持快速增长。商用车市场表现亦可圈可点，2025年上半年，商用车产销量分别为209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%，其中重型货车销量53.9万辆，同比增长6.9%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　主要产品应用风险
　　乘用车领域，公司干式摩擦片主要应用于手动挡乘用车、传统及新能源混合动力乘用车；商用车领域，公司干式摩擦片主要应用于手动挡商用车、AMT自动挡商用车、新能源混合动力商用车。目前，手动挡及AMT自动挡商用车合计占据国内商用车市场主要比例。国内手动挡乘用车已降至较低比例，但由于新能源混合动力汽车快速发展，2022年起，国内乘用车领域需装配干式摩擦片的车辆比例呈上升趋势，2024年已回升至27.94%。如果未来商用车变速器发生重大技术变更，手动挡及AMT自动挡商用车占比明显下降，或传统及新能源混合动力乘用车发展不及预期，或其他发展中国家及欧洲地区手动挡乘用车占比持续大幅下降，干式摩擦片市场需求减少，将对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。
　　原材料价格波动的风险
　　报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例超过50%。报告期内，公司出于稳定客户预期，促进长期合作关系的考虑，产品销售价格相对稳定，主要依靠自身的原材料采购管理能力降低其市场价格波动的风险。如果公司的主要原材料采购价格持续上涨或出现剧烈波动，同时整体经济形势或行业状况发生明显不利变动，公司与客户之间未能及时调整交易价格，公司无法及时转移或消化因原材料价格波动导致的成本压力，将对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。
　　商用车行业波动风险
　　公司属于汽车零部件生产企业，产品主要应用于汽车，包含商用车领域。商用车产业是经济发展的“晴雨表”，与国民经济“三驾马车”消费、投资、出口的增长情况直接相关，反映经济运行质量和经济活跃度。2017年至2021年，国内商用车年销量始终保持在400万辆以上。2022年，受油气价格高位运行、前期环保及超载治理政策等影响，国内商用车产销量明显下滑，其中产量为318.5万辆，同比下降31.9%，销量为330万辆，同比下降31.2%，产销量处于历史低位；2023年，国内商用车产销量实现恢复性增长，其中产量为403.7万辆，同比上升26.8%，销量为403.1万辆，同比上升22.1%；2024年，由于国内投资放缓以及运价偏低，终端市场换车需求动力不足，国内商用车产量为380.47万辆，同比下降5.76%，销量为387.32万辆，同比下降3.91%；2025年上半年，我国经济运行向新向好，商用车市场呈现回暖趋势，国内商用车产量209.9万辆，同比上升4.7%，销量为212.2万辆，同比上升2.6%。若未来国内商用车行业低迷，需求不振，公司客户存在收缩生产规模并减少订单量的可能性，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　湿式浸胶工艺产品正式停产的风险
　　公司干式摩擦片的生产工艺包括湿式浸胶工艺和干式挤浸工艺。与湿式浸胶工艺相比，干式挤浸工艺在生产过程中明显减少有机溶剂，直接将通过树脂液浸渍的骨架材料用胶粒包覆，免去搅浆、浸胶烘干等工序，由于明显减少有机溶剂，生产工艺更加绿色、环保；无需加热烘干，能够明显降低天然气耗用量；减少间歇式生产工序，提升生产连续性和自动化程度；同时由于添加高性能摩擦调节剂，产品基础摩擦系数更高，耐高温性和机械强度明显提升，产品附加值增加。干式挤浸工艺产品系湿式浸胶工艺产品的升级产品。2023年7月，公司湿式浸胶工艺产品正式停产，专注于干式挤浸工艺产品的生产与销售。若未来客户对干式挤浸工艺产品的需求意愿下降，同时公司市场开拓不及预期，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲