一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务与客户基础
　　公司主营业务为液压组合密封件、液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售，以及煤矿辅助运输设备整车设计、生产、销售与维修。
　　公司橡塑新材料产品是综采煤机液压支架核心零部件；煤矿辅助运输设备为井下液压支架、综采物资核心运载装备。围绕综采液压支架产业链，从配套零部件、运维服务、井下运输多维度，为煤机厂商与煤矿客户提供一体化综合解决方案。顺应煤炭客户多元化采购需求，依托长期行业资源积累，持续拓展其他矿用配件销售业务，完善煤炭领域产品供给。
　　公司深耕煤炭行业三十余年，核心客户以大型煤矿、头部煤机企业为主，已与陕... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务与客户基础
　　公司主营业务为液压组合密封件、液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售，以及煤矿辅助运输设备整车设计、生产、销售与维修。
　　公司橡塑新材料产品是综采煤机液压支架核心零部件；煤矿辅助运输设备为井下液压支架、综采物资核心运载装备。围绕综采液压支架产业链，从配套零部件、运维服务、井下运输多维度，为煤机厂商与煤矿客户提供一体化综合解决方案。顺应煤炭客户多元化采购需求，依托长期行业资源积累，持续拓展其他矿用配件销售业务，完善煤炭领域产品供给。
　　公司深耕煤炭行业三十余年，核心客户以大型煤矿、头部煤机企业为主，已与陕煤集团、北煤机、平煤机、郑煤机、神华能源、山东能源等煤炭、煤机龙头企业及其下属单位建立长期稳定合作，煤炭基本盘业务持续稳固。依托橡塑新材料自主研发优势，公司持续向军工航天领域延伸，与数十家军工企事业单位、科研院所开展深度合作，多款产品性能对标海外竞品，在多个细分领域实现进口替代；自主研发柔性耐烧蚀材料、聚四氟乙烯软管组件相继取得技术突破，顺利进入某军工单位供应链并实现批量供货。同时公司积极布局高端新兴赛道，面向高铁、风电、数据中心液冷系统、低空装备等领域持续推进产品认证与市场推广，数据中心液冷软管及相关密封产品已完成客户招标、实现批量供货，具备持续批量交付能力。
　　（二）行业地位与资质荣誉
　　公司坚持一体两翼发展战略，以技术创新与品质管控夯实核心竞争力，持续巩固国内橡塑密封、高压胶管、煤矿特种装备细分赛道标杆地位，致力于成为高端装备关键零部件核心制造企业。
　　报告期内，公司持续稳居煤炭装备密封、井下辅助运输设备赛道第一梯队，核心产品持续服务陕煤、神华、中煤等大型能源企业及煤矿主机厂。报告期内，公司推出WXB130吨防爆新能源铲板式支架搬运车，丰富百吨级重载新能源矿用装备产品线；此前自主研发的130吨级超重型铰接式液压支架搬运车持续落地，长期打破国外技术垄断，综合性能达到国际先进水平，是矿用重载装备国产化替代核心载体。依托军工级材料技术积淀，公司持续拓宽高端市场边界，深度布局军工、风电、轨道交通、数据中心液冷、低空经济赛道，稳定跻身航天与高端军工配套供应链。
　　公司持续保有多项国家级、省级权威资质与荣誉：获评高端制造卓越竞争力上市公司，拥有国家级专精特新“小巨人”企业、工信部、财政部认定“重点小巨人”、高新技术企业、陕西省制造业单项冠军、陕西省绿色工厂、环保A级企业、陕西省优秀民营企业等资质；先后斩获国庆阅兵“质量过硬”单位、军工客户“金牌供应商”等重要称号。报告期内，公司新增多项重要荣誉与科创成果，荣获陕西省五一劳动奖状，入选咸阳市智能工厂名单；新增多项专利授权，持续参与多项国家、行业、团体标准编制。自主研发体系持续完善，研发实力、行业话语权与品牌影响力稳步提升。
　　（三）商业模式
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　1、盈利模式
　　公司主要围绕煤炭行业开展业务，同时向军工、数据中心液冷、风电及高铁等符合国家发展战略的行业延伸。公司主要通过向不同行业客户销售橡塑新材料产品，对煤炭相关企业提供煤矿辅助运输设备销售、租赁及一体化服务，同时提供相关售后服务的方式实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司采取“以产定购，适量备货”的采购模式。公司日常采购包括原材料、半成品、成品、低值易耗品等多个采购类别，其中原材料较其他类别采购占比最高，是日常经营中的主要采购类别。公司采购的原材料种类繁多，不同业务板块所需原材料类别和型号也有所差异。橡塑产品主要原材料包括聚氨酯预聚体、聚甲醛、橡胶及各类助剂、钢丝、管接头等；煤矿辅助运输设备主要原材料为发动机、机架总成、车桥等特车零部件。
　　3、生产模式
　　公司产品分为橡塑新材料产品和煤矿辅助运输设备两个大类，对应有炼胶、密封、胶管、总成扣压、军品和煤矿辅助运输设备六大生产车间。综合来看，公司生产模式主要为“以销定产”。
　　4、销售模式
　　公司设有专门的销售部门，分为销售外勤和销售内勤两个团队协同进行销售管理。其中，销售外勤主要负责客户维护、拓展、信息获取、订单签署等与客户相关的销售类事务；销售内勤主要负责销售文件起草、内部审批、订单处理、发货收款等与销售相关的协调服务类工作。公司销售以直销为主，不同业务的具体销售模式有所差异。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、报告期内经营业绩回顾
　　报告期内，公司实现营业收入22,839.66万元，同比增长5.56%；实现归母净利润2,399.28万元，同比下降15.84%。截至报告期末，公司资产总额118,990.55万元，较期初下降1.12%；归属于母公司所有者权益94,356.33万元，较期初下降0.04%；每股净资产11.60元，较期初下降0.09%。
　　报告期内，公司产品结构变化，导致收入增长的同时综合毛利率略有下降。2026年上半年，下游煤炭开采板块盈利稳健，煤炭、煤机客户普遍落实“降本增效”政策，煤机橡塑新材料零部件配套市场整体承压，公司液压组合密封件、液压软管等毛利率相对较高的橡塑新材料板块收入金额、毛利率水平保持稳定，但收入占比略有下降。顺应煤矿“大采高”“超长工作面”及矿用装备绿色化、智能化发展趋势，公司发挥矿用重载辅助运输装备技术优势，调整销售策略，大力推进支架搬运车整车销售，拓展配件供应、特车租赁等后市场业务，矿用辅助运输设备板块营收同比增长27.36%，带动公司整体营业收入同比增长5.56%，但由于该业务毛利率相对较低，公司整体毛利率略有下降。
　　报告期内，公司加大研发投入导致营业利润下滑，但部分研发成果已逐步实现商业化。公司持续加大在军工、数据中心液冷、低空经济等领域及煤矿支架搬运车智能化、煤机密封、胶管材料改性等方面的研发投入，研发费用增加916.43万元，导致营业利润同比降低。在长期研发投入与积累下，公司航天特车软管等军工特种橡塑产品实现持续稳定供货，聚四氟乙烯软管产品部分规格已通过第三方机构全项试验；煤机配套密封产品不断进行技术升级迭代，推出的MDI体系下高性能长寿命密封材料产品已在部分主要客户单位推广并批量供货，高压胶管推出大口径胶管总成产品已批量供货并逐步提高供货量。
　　2、报告期内重点工作推进情况
　　（1）技术研发持续突破，新兴业务落地见效
　　坚持“传统业务迭代、新兴赛道突破”的研发思路，核心技术与新品产业化稳步推进。数据中心液冷用PTFE/EPDM两大类软管及相关密封产品，已实现重点客户中标并商业化量产；聚四氟乙烯软管完成权威机构全项性能验证，目前已成功配套军工、低空经济等领域；新能源矿用装备取得关键进展，大吨位防爆蓄电池支架搬运车完成研发定型与样机检验，实现首批交付。公司同时深化校企产学研合作，持续优化新材料配方与密封工艺，夯实技术核心竞争力，报告期内，已实现发明专利授权1项、实用新型授权4项，公司作为主要起草单位为中国机电设备工程协会编制的“煤矿井下液压支架搬运车通用技术条件”团体标准已发布实施，与北京大学联合申请的“一种利用碳布作为生长衬底制备三维二碲化铂纳米片的方法”发明专利已获受理。
　　（2）市场经营稳健提质，业务结构持续优化
　　公司稳固煤机密封、高压胶管等传统主业基本盘，持续服务中国神华、陕煤集团、晋能控股等大型煤炭企业，保障存量市场稳定供货。报告期内，公司为重点客户陕煤集团“首套煤矿综采成套出口装备”提供首套配套产品，新能源矿用运输装备业务实现增量突破，区域市场布局持续完善。同时，公司积极开拓多元下游市场，发力军工、数据中心液冷、风电、低空经济等领域，布局海外市场，通过参加国际权威展会搭建对外渠道，有效降低单一行业依赖，多元化业务格局逐步成型。
　　（3）项目建设有序推进，智能制造提档升级
　　重点募投项目“军民两用新型合成材料液压管生产线”稳步推进设备升级与产线改扩建，不断提升生产标准，为后续产能释放、产品升级筑牢基础。公司数字化转型成效显著，多套智能管理系统集成上线，逐步实现生产、研发、仓储、财务、采购、销售供应链全流程数据打通，已成功入选“咸阳市智能工厂”名单，生产精细化、智能化水平大幅提升。
　　（4）内部管理规范有序，人才队伍持续夯实
　　严格落实上市公司治理及规范运作要求，规范信息披露与投资者关系管理，完善内控体系，强化应收账款、供应链、项目风险全流程管控。深化校企人才合作，从研发人才、技术工人储备两方面着重推进，在西工大化学与化工学院设立“科隆奖学金”“研究生实习基地”等定向储备研发人才，在陕西铜川工业技师学院设立“科隆订单班”定向培养技术工人，并在行业内精准引进新材料、智能制造、机械设计等多名专业技术人才，充实核心研发团队，为企业创新发展提供人才支撑。
　　（二）行业情况
　　近年来，国务院及各部委持续出台一系列支持战略性新兴产业、新型工业化发展的政策文件，产业政策体系持续完善，扶持力度不断加码。立足国家“十四五”原材料工业、新材料产业、核心基础零部件相关规划，叠加“十五五”产业发展导向，高性能高分子新材料、橡塑密封关键基础零部件被列为重点扶持、技术攻关领域，可享受研发补助、首批次新材料保险补偿、税收优惠、示范推广等全链条政策支持，与产业基础再造工程推进高端新材料技术突破的战略部署高度契合，为行业高质量发展筑牢政策根基。国家持续推动煤矿机械化、智能化、装备国产化，加快井下辅助运输装备绿色转型升级，将安全生产作为煤炭行业高质量发展核心抓手；与此同时，持续巩固提高一体化国家战略体系和能力，促进新质生产力与新质战斗力双向赋能，持续优化国防科技工业市场竞争环境。系列政策导向深度匹配公司军民两用橡塑新材料零部件主营业务，既为企业稳健经营提供有力政策支撑，打开广阔市场空间，也与国家“人工智能+”行动、重大装备高端化升级战略同向而行。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　行业市场风险
　　重大风险事项描述：受全球经济增速放缓影响，叠加国内经济结构调整、外部复杂经贸环境等多重因素，国内投资、消费、出口需求均面临一定压力。公司产品主要应用于煤机领域，煤机行业市场需求与国内宏观经济形势、国家能源产业政策高度关联。宏观经济向好、产业政策支持阶段，煤炭行业固定资产投资扩张，将拉动煤机市场需求，助推公司经营业绩增长；若宏观经济承压、相关产业政策发生调整，煤炭领域固定资产投资需求将有所收缩，煤机行业景气度随之走弱。公司业务收入与煤机行业需求紧密相关，下游煤机行业市场需求波动，将对公司经营业绩产生较大影响。应对措施：公司将加大研发力度，降低生产成本，不断推出新产品，增强盈利能力，提高自身适应宏观经济周期能力和降低下游市场周期性波动的影响。主要通过以下措施：（1）加快新产品的研发和推广，不断丰富公司产品类别，提高公司抗风险能力；（2）在维护老客户的同时，加大对新的主机厂客户的开发力度；（3）紧跟行业发展趋势和市场发展重心转移，加大对新疆等新的增量市场的开拓力度；（4）加快海外市场的开发，以抵消内销市场低迷对公司造成的不利影响；（5）大力开拓以“大采高”密封、MDI体系高性能长寿命密封材料产品、加大“大口径”高压胶管产品销量、军工、数据中心液冷、低空经济等领域产品为代表的高附加值橡塑零部件产品的国内外市场，以进一步提高公司的利润水平。
　　原材料价格波动的风险
　　重大风险事项描述：公司主要原材料为聚氨酯预聚体、聚甲醛、钢丝、管接头、机架、防爆柴油机等，原材料价格与市场的供需存在较大相关性。如果遇到不可抗力或装置检修等因素导致市场供应不足，导致原材料价格大幅上涨，将对公司营业成本有较大影响，可能会导致产品毛利率和公司盈利水平的下降，削弱产品的市场竞争力。报告期内，原材料价格上涨对公司综合成本未产生重大影响，但若未来原材料价格持续上升，公司无法在短时间内将原材料价格上升的成本传导至下游客户，将会导致公司产品毛利率降低，对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：公司将进一步完善原材料与采购物料价格管理体系，密切关注主要原材料价格波动趋势，有效锁定原材料价格；推进数字化车间管理，提高胶料利用率、降低废品率；优化混炼、成型工艺，节能降耗；持续开展配方改良，在满足工况前提下选用性价比更高的国产化原材料。
　　客户集中度较高的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司对前五大客户（合并口径）的销售收入超过52.51%，客户集中度相对较高。公司主要客户为陕煤集团、中国神华、中创智领、速达股份等煤炭或煤机行业头部公司及其下属企业，其销售收入占比较高。若主要客户出于市场战略、市场供给变化、产品技术等原因，或由于自身生产经营发生重大变化等原因，导致其对公司产品需求量降低或者转向其他供应商采购相关产品，将会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步深化与现有大客户的合作深度，同时利用公司的核心技术不断开拓新的应用领域和市场，积极开发新的产品，进一步拓展现有市场和产品的广度和深度，从而逐步降低客户集中和行业集中的市场风险。
　　新业务开拓不利的风险
　　重大风险事项描述：公司橡塑新材料产品积极拓展至军工、高铁、风电、数据中心液冷等行业，进入新应用行业时间较短，报告期内业务规模相对较小，新业务的发展需要一定的周期。未来如果公司不能进行有效的技术研发和市场开拓，可能导致相关业务开拓失利，对未来新业务发展造成不利影响。应对措施：根据市场验证节奏动态调配研发资源，优先落地可快速转化订单项目，督促新业务产品试验、鉴定、认证等关键环节进度，同时加大新业务相关技术研发、市场开拓投入力度。
　　应收账款回收风险
　　重大风险事项描述：报告期末，公司应收账款账面价值为41,169.56万元，金额较大。公司已按谨慎性原则对应收账款计提了充足的坏账准备，但如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临应收账款无法收回的风险，从而给经营带来负面影响。应对措施：健全客户信用档案，不断完善客户信用信息，对不同信用客户采取不同回款政策，针对支付能力减弱的客户，加强应收账款的跟踪管理，同时缩短账期，回收货款；严格内控制度，完善赊销政策，加强赊销过程控制，通过对新客户采取现金销售政策，减少货款回收风险；实行应收账款催收责任制和清欠奖励制度；若客户无偿付能力可通过债务重组回收货款。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　（一）主营业务与客户基础　　公司主营业务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修。　　公司主要产品橡塑新材料产品为综采煤机液压支架的核心零部件，主要产品煤矿辅助运输设备为井下液压支架及物资的主要运输工具，围绕综采煤机液压支架，从配套、维护和运输等多个层面为煤机生产和煤矿客户提供综合性服务。此外，为不断满足煤炭客户的多样化需求，公司利用多年积累的行业资源，近年来开始向大型煤机企业客户销售其他矿用配件。　　公司深耕煤炭行业三十年，主要客户为大型煤矿和煤机企业，目前已与陕煤集团、北煤机... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）主营业务与客户基础
　　公司主营业务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修。
　　公司主要产品橡塑新材料产品为综采煤机液压支架的核心零部件，主要产品煤矿辅助运输设备为井下液压支架及物资的主要运输工具，围绕综采煤机液压支架，从配套、维护和运输等多个层面为煤机生产和煤矿客户提供综合性服务。此外，为不断满足煤炭客户的多样化需求，公司利用多年积累的行业资源，近年来开始向大型煤机企业客户销售其他矿用配件。
　　公司深耕煤炭行业三十年，主要客户为大型煤矿和煤机企业，目前已与陕煤集团、北煤机、平煤机、神华能源、山东能源等煤炭或煤机行业头部公司及其下属企业建立了长期稳定的合作关系，煤炭行业业务稳定。与此同时，公司凭借橡塑新材料产品的技术研发能力，将业务向军工行业延伸，已与数十家军工相关企业和科研院所建立合作关系，多项产品性能优异，已在局部细分领域逐步替代了进口产品。此外，公司还积极向高铁、风电和液冷系统等行业进行业务拓展，具备向客户批量供货的能力。
　　（二）行业地位与资质荣誉
　　公司坚守一体两翼发展战略，以技术创新与品质深耕，巩固国内橡塑密封、高压胶管、煤矿特种装备细分领域标杆地位，成为高端制造的核心企业。
　　报告期内，公司稳居煤炭装备密封与辅助运输赛道前列，核心产品服务陕煤、神华、中煤等能源央企，自主研发的超重型液压支架搬运车打破国外技术垄断，技术性能达国际先进水平，是行业国产化替代的关键力量。同时依托军工级技术积淀，成功拓展军工、风电、轨道交通、数据中心液冷等高端赛道，进入航天与高端军工供应链体系。公司斩获多项国家级、省级权威资质与荣誉：顺利通过国家级专精特新“小巨人”企业复审，获评高端制造卓越竞争力上市公司，荣获陕西省绿色工厂、环保A级认定、陕西省制造业单项冠军、国家级高新技术企业、陕西省优秀民营企业、国庆阅兵“质量过硬”单位、军工客户“金牌供应商”等称号；多个项目获政府专项资金支持--“新型合成材料纯水介质密封产品研制及产业化”获省科技厅技术创新引导专项资金；2025年度新增多项专利授权，参与多项国家与行业标准制定，研发实力与品牌影响力持续领跑行业。
　　（三）商业模式
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　1、盈利模式
　　公司主要围绕煤炭行业开展业务，同时向军工、风电和高铁等符合国家发展战略的行业延伸。公司主要通过向不同行业客户销售橡塑新材料产品和煤矿辅助运输设备，同时提供售后服务的方式实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司采取“以产定购，适量备货”的采购模式。公司日常采购包括原材料、半成品、成品、低值易耗品等多个采购类别，其中原材料较其他类别采购占比最高，是日常经营中的主要采购类别。公司采购的原材料种类繁多，不同业务板块所需原材料类别和型号也有所差异。橡塑产品主要原材料包括聚氨酯预聚体、聚甲醛、橡胶及各类助剂、钢丝、管接头等；煤矿辅助运输设备主要原材料为发动机、机架总成、车桥等特车零部件。
　　3、生产模式
　　公司产品分为橡塑新材料产品和煤矿辅助运输设备两个大类，对应有炼胶、密封、胶管、总成扣压、军品和煤矿辅助运输设备六大生产车间。综合来看，公司生产模式主要为“以销定产”。
　　4、销售模式
　　公司设有专门的销售部门，分为销售外勤和销售内勤两个团队协同进行销售管理。其中，销售外勤主要负责客户维护、拓展、信息获取、订单签署等与客户相关的销售类事务；销售内勤主要负责销售文件起草、内部审批、订单处理、发货收款等与销售相关的协调服务类工作。公司销售以直销为主，不同业务的具体销售模式有所差异。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、报告期内经营业绩回顾
　　报告期内，公司实现营业收入48,432.05万元，同比增长0.18%；净利润5,881.31万元，同比下降32.33%。资产规模显著扩大，总资产达120,332.93万元，同比增长11.28%；所有者权益增至94,396.66万元，同比增长7.22%，每股净资产11.61元，同比增长4.31%。
　　受煤炭市场持续低价、行业整体下行的环境影响，下游客户实施“降本增效”政策，密封、胶管等橡塑新材料产品收入下降，公司依托在行业内“大采高”“超长工作面”发展趋势下的突出优势，积极调整销售策略，紧盯支架搬运车整车业务、拓展后装维修市场中支架搬运车配件销售及特车租赁业务，后者收入增长较快，有效对冲橡塑新材料产品收入下降风险，营业收入保持平稳，但由于产品结构变化使公司整体毛利率下降，导致净利润有所下滑。
　　2、报告期内重点工作推进情况
　　（1）聚焦技术创新，筑牢核心竞争壁垒
　　报告期内，公司以技术创新为核心引擎，加大研发投入，突破关键技术，巩固行业技术领先优势。
　　研发投入与体系建设：全年研发投入2,881.67万元，占营业收入5.95%，重点投入高端橡塑新材料、军工配套等领域；引进多名高端技术人才，深化产学研合作，强化研发硬件与人才支撑。
　　技术突破与成果转化：报告期内斩获9项专利授权（发明专利4项、实用新型5项），申请中专利11项（含5项发明专利），参与4项标准起草，其中1项团体标准已发布，成型新材料配方200余种。130吨级煤矿支架搬运设备及液压支架纯水介质密封项目实现批量生产；推出数据中心液冷配套核心部件解决方案，通过客户认证。
　　产品迭代升级：液压用组合式密封件巩固“橡胶制品行业单项冠军产品”优势；高压胶管打破国外垄断，实现进口替代；优化液压软管性能，适配多领域严苛工况，提升产品竞争力。煤矿辅助运输装备产品方面，全年技术突破与研发项目成效显著。紧跟行业发展导向，公司加速从传统柴油发动机车型向电动化转型，重点研发的60电铲已于2025年底基本落地，为产品升级奠定坚实基础。
　　（2）深耕市场布局，拓展多元发展空间
　　报告期内，公司坚持“深耕核心、拓展新兴、强化粘性”策略，优化市场布局，扩大国产替代成果，提升市场份额。
　　核心市场巩固：报告期内，公司深耕煤炭行业，深化与陕煤集团等头部企业合作，2025年公司在稳固维护原有核心合作客户的同时，重点发力山西区域市场开发，全年市场拓展成效显著、业绩亮眼。煤矿辅助运输设备配件业务收入同比增长182.36%，“制造+服务”模式初见成效。
　　领域拓展：报告期内，公司按照战略聚焦、稳健发展的原则配置资源，对煤矿传统优势领域，持续保障生产运营与客户服务，巩固市场基础；对军工、风电、轨道交通、液冷等重点发展领域，合理统筹研发、产线、市场等相关资源，支持业务拓展与产品验证。
　　品牌提升：报告期内，积极参与行业展会和券商策略会，举办多场线上、线下投资者交流活动，斩获“高端制造卓越竞争力上市公司”等奖项及省级“绿色工厂”称号。
　　（3）优化生产运营，提升精益管理水平
　　报告期内，公司秉持“精益、质量、绿色、高效”理念，优化生产流程，强化质量管控，推进智能化、绿色化转型。
　　生产体系优化方面公司拥有六大生产车间，实行“以销定产+适量备货”模式；加快推进数字化工厂建设，引入智能化设备，改造生产装置，夯实转型硬件基础。全流程质量管控方面公司始终遵循三大管理体系，建立全流程质控体系，多次获评客户“优秀供应商”。成本与绿色管控方面公司优化采购模式，管控原材料价格，降低采购成本；推进节能降耗，获评省级“绿色工厂”，实现经济效益与环境效益双赢。
　　（4）完善管理体系，强化人才队伍建设
　　报告期内，公司优化管理体系，加强人才建设，培育企业文化，为发展提供管理与人才保障。
　　管理体系优化：报告期内，根据《公司法》《公司章程》等相关规定，公司取消了监事会，并对公司相关内部治理制度进行了修订，进一步完善了公司的治理结构，促进公司规范运作。优化ERP及生产管理系统，推进数字化管理，强化内控与风险防范，提升运营
　　效率。
　　人才队伍建设：报告期内，引进多名高端技术人才、管理人才与市场人才，加强内部员工培训，全年积极开展各类培训，提升员工专业技能与综合素质，优化绩效考核与薪酬福利，充分调动员工工作积极性与主动性，打造稳定专业的人才队伍。
　　企业文化与社会责任：报告期内，培育特色企业文化，增强员工凝聚力；捐资10万元助力乡村振兴，并设立高校专项奖学金；全年未发生重大安全生产事故，履行企业担当。
　　（5）规范财务管理，保障企业稳健运营
　　严格按照上市公司要求规范财务管理，优化资金配置，防范财务风险。2025年资产负债率为21.55%，财务风险较低；优化成本费用结构，加强应收款与存货管理，保障现金流稳定，为经营发展提供资金支撑。
　　(二)行业情况
　　近年来，国务院及各部委持续出台一系列支持战略性新兴产业与新型工业化发展的政策文件，政策体系不断完善、支持力度持续加大。根据国家“十四五”原材料工业、新材料产业、核心基础零部件相关规划，以及“十五五”产业政策导向，合成橡胶、合成塑料等高性能高分子新材料，高性能橡塑密封件等关键基础零部件，均被列为国家重点鼓励、优先扶持与重点突破领域，可享受研发支持、首批次新材料保险补偿、税收优惠、推广应用等全链条政策支持，与国家“产业基础再造工程”中高端新材料优先突破的战略部署高度契合，为行业高质量发展奠定坚实政策基础。国家将提升煤矿机械化、智能化、国产化水平，推动煤矿辅助运输装备转型升级，把强化安全生产保障作为煤炭行业高质量发展的重要方向；同时将巩固提高一体化国家战略体系和能力，推动新质生产力与新质战斗力高效融合、双向拉动，健全政策体系、优化市场环境、促进公平竞争与优胜劣汰作为国防科技工业发展的主要方向。上述政策导向与公司所处的军、民两用橡塑新材料零部件领域高度契合，为公司持续健康发展提供了有力支撑与重大市场机遇，也与国家“人工智能+”行动、装备高端化发展等战略要求形成同频共振。
　　报告期内行业法律法规变动情况：
　　以上政策的出台与实施，紧扣国家“十五五”产业发展导向和新型工业化建设要求，既为公司的业务模式优化铺平了道路，也为公司发展指明了清晰方向，为公司的经营发展创造了有利的政策环境和广阔的市场空间。其中，新增的煤炭开采及煤机装备配套相关政策，进一步聚焦公司核心业务场景，明确支持煤机装备核心零部件研发、智能化升级及国产化替代，与公司高性能橡塑密封件等产品的应用需求高度契合。政策红利有效稳定了市场预期，提振了市场信心，在提升相关领域市场需求总量的同时，也为公司加大研发创新投入、突破核心技术、充分释放产能提供了坚实保障，推动公司形成“研发投入—技术突破—产品升级—市场拓展”的良性循环，确保公司业务持续稳定高质量发展，契合国家制造业重点产业链高质量发展行动要求。
　　行业发展面临重大机遇的同时，市场竞争也呈现出分化加剧的态势。我国橡胶制品产业市场发展较快，由于产品应用广泛，覆盖高端装备、煤炭、国防等多个领域，行业整体发展空间广阔，但市场分层特征日益明显。目前，仍有众多生产低质低价产品的小企业参与低端市场竞争，该领域进入门槛较低、技术含量不足，未来市场竞争将日趋激烈，企业盈利能力面临下行压力；而技术含量较高、贴合国家战略需求的中高端市场，受政策导向、技术壁垒、质量要求等因素影响，正逐步向具备核心技术、优质品牌和稳定供应链的企业倾斜，行业集中度有望持续提升，这为公司聚焦中高端市场、提升核心竞争力提供了有利契机。尤其是煤炭开采及煤机装备配套领域，随着政策持续加码，对配套零部件的技术标准、可靠性要求不断提高，进一步挤压低端产品市场空间，为公司高端配套产品提供了更广阔的市场机遇。
　　未来，公司将紧紧把握国家“十五五”产业基础再造工程和新型工业化发展机遇，持续聚焦军、民两用橡塑新材料零部件主业，重点依托新增的煤炭开采及煤机装备配套相关政策红利，不断提升核心技术实力，致力于成为行业内专业、领先的制造商。为实现经营目标，公司将多措并举提升产品技术含量与核心竞争力：一方面，加大研发投入，引进优秀技术人才，加强与国内外知名橡塑零部件生产企业、科研机构的合作，聚焦高性能高分子新材料及关键零部件的技术攻关，重点适配煤炭开采及煤机装备的智能化、绿色化升级需求，契合国家重点领域关键核心技术攻关要求；另一方面，深化与各大军种主机厂、国内大型煤矿机械及高铁、风电装备制造企业的合作，不断提升公司品牌知名度和市场影响力，精准对接中高端市场需求，拓展优质客户资源，推动企业实现高速、高质量发展，助力国家高端装备国产化和新材料产业升级。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　组合密封、高压胶管等产品作为制造强国建设、产业基础再造工程的关键基础零部件与核心基础材料，是保障高端装备自主可控、产业链供应链安全稳定的重要支撑，其发展水平直接决定我国制造业高端化、智能化、自主化的推进速度与质量。支架搬运车作为煤矿综采工作面“搬家倒面”不可或缺的特种智能装备，更是打通煤矿高效、智能、绿色、安全生产全链条的关键环节，与高端密封、高压胶管等产品形成协同赋能格局，共同推动能源装备产业升级。
　　近年来，国内能源保供政策持续强化、国防现代化建设投入稳步增加、全球基础设施建设进程加快，多重利好因素叠加，持续带动高性能密封、高压胶管、智能煤机装备等产品需求攀升，行业国产化率不断提升，核心竞争力显著增强。面向2026年及“十五五”开局之年，在政策精准引领、市场需求扩容、核心技术突破、设备更新迭代的多重驱动下，公司所处行业将迎来高质量发展的全新阶段，迎来更大发展机遇。
　　1.政策引领：顶层设计持续加码，国产化与智能化进程提速
　　国家深入实施新一轮产业基础再造工程与重点产业链高质量发展行动，组合密封、高压胶管等核心基础零部件、关键基础材料被明确列为重点支持方向，享受首批次新材料、首台（套）装备补偿、税收优惠等全链条政策扶持，为行业国产化替代与技术升级提供了坚实政策保障。
　　在煤炭领域，煤矿智能化建设已进入强制落地、全面升级的关键期：国家能源局、国家矿山安全监察局等七部门联合明确要求，到2026年全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面常态化运行率不低于80%；2026年国家能源局正式启动煤矿智能化技术升级应用试点，加快智能采掘、智能辅助运输、重大灾害智能预警等重点场景落地实施。与此同时，《煤矿智能化标准体系建设指南》《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》《煤矿机电设备管理暂行办法》等一系列政策密集出台，持续推动煤机装备更新换代，加速高端密封、高压胶管等核心配套部件的国产替代进程，为公司等相关企业提供了广阔市场空间。在军工领域，国防现代化建设加速推进，装备国产化、高端化要求持续提升，进一步拉动高性能橡塑密封、特种高压胶管等产品的需求增长，为行业高端化发展注入新动力。
　　2.空间广阔：市场空间持续扩容，结构性高增长态势明确
　　煤机领域，煤炭作为我国基础能源的战略地位长期稳固，在能源保供常态化与煤矿智能化改造双重驱动下，煤企资本开支持续保持增长，矿井向大采高、智能化、少人化方向加速升级，对密封产品的可靠性、高压胶管的耐压性能与使用寿命、智能装备的安全水平提出了更高要求。据行业测算，预计2026年我国煤机整体市场规模将突破2100亿元，其中智能化装备占比持续提升；2025-2026年综采设备市场空间超1800亿元，液压软管增量市场与维修市场规模稳定保持在25-30亿元区间。随着智能化工作面的全面普及与单班入井人数严控政策的落地，智能、电动、无人化支架搬运车需求迎来快速增长，未来几年市场增速将稳定保持在12%-15%，带动配套密封、胶管产品需求同步提升。
　　军工领域，国防现代化建设持续提速，组合密封、高压胶管作为航空、舰船、装甲车辆等高端装备的关键配套部件，在可靠性、密封性、极端环境适应性等方面的要求持续提高，高性能液压与密封部件的市场需求保持稳定增长，成为行业高质量发展的重要增长极。
　　3.技术创新：专精特新企业引领，核心技术实现自主突破
　　行业内优质企业持续加大研发投入，聚焦高性能材料配方、精密成型工艺、产品可靠性提升等关键技术攻关，推动行业技术水平不断升级。公司作为国家级专精特新小巨人企业，在核心技术研发方面具备显著优势，目前已拥有200余种成熟的高性能橡塑新材料配方，可充分满足煤机、军工等领域高端装备升级与国产化替代的核心需求，为行业技术突破起到引领示范作用。在煤机装备领域，行业企业加快智能辅助运输、无人驾驶、状态监测、远程操控等核心技术研发，持续推动支架搬运车向智能化、电动化、低碳化方向升级，全面提升设备搬运效率与本质安全水平，同时带动配套密封、胶管产品向高端化、定制化升级。
　　4.技术融合：数智化+绿色化，双向驱动产业高质量升级
　　智能制造、绿色制造、新能源技术与行业深度融合，成为驱动产业升级的核心动力。在智能制造方面，行业企业通过搭建自动化生产线、推行数字化管控、应用AI质量检测等手段，大幅提升生产效率与产品一致性，降低生产过程中的人为误差，推动产业向精益化生产转型；在绿色制造方面，企业积极推广节能降碳工艺、环保型材料与清洁生产模式，持续降低生产过程中的能耗与污染物排放，助力“双碳”目标实现。科隆新材通过优化模具设计、创新生产工艺等方式，不断提升产品良品率与使用寿命，实现经济效益与环境效益的双重提升，践行绿色发展理念。
　　5.产业链协同：上下游联动发力，构建自主可控产业生态
　　行业的高质量发展离不开上下游协同、产学研用深度融合，目前已形成“整机牵引、基础支撑、协同发展”的良好格局。行业企业积极与主机厂、材料供应商、科研院所开展深度合作，围绕定制化研发、核心技术联合攻关、行业标准制定等方面形成合力，提升产业链整体竞争力。在煤机领域，科隆新材等企业与煤机主机厂协同开发适配智能工作面的高性能配套产品，与煤矿企业、装备企业联合优化智能运输方案，实现产品与场景的精准适配；在军工领域，上下游企业紧密协同，严格把控产品质量，保障供应链安全稳定。其中，公司已与多家行业头部企业、科研院所建立长期稳定的合作关系，共同推动产业链向高端化、自主化方向发展，构建自主可控、安全高效的产业生态。
　　未来，在政策持续支持、市场需求扩容、核心技术突破、设备更新迭代的合力驱动下，我国高端橡塑密封、高压胶管及智能煤机装备行业将持续向高端化、智能化、绿色化、自主化迈进，为新型工业化建设、能源安全保障与国防现代化建设提供坚实支撑。公司凭借其技术优势、产品优势与协同优势，将充分把握行业发展机遇，在推动行业高质量发展的过程中实现自身持续成长，行业整体发展前景广阔。
　　(二)公司发展战略
　　公司自创立以来，始终肩负“为制造业提供卓越的核心基础部件，推动产业迈向高端”的使命，怀揣“成为全球领先的高端装备核心部件供应商”的美好愿景，确立了“一体两翼”的发展战略。其中“一体”是指以橡塑材料研发为核心、以橡塑产品设计和生产为驱动，向煤炭行业客户提供定制化产品的核心业务方向；“两翼”分别是指以煤矿辅助运输设备、维修和其他矿用配件等业务为突破纵向深耕煤炭行业，和以定制化橡塑产品为突破横向拓展军工等下游应用行业的两个战略发展方向。通过技术创新与产业链协同两大驱动引擎，推动企业向高端化、智能化、绿色化转型，实现可持续发展。
　　在技术创新方面，公司以橡塑材料研发为核心、以橡塑产品设计和生产为驱动，向煤炭行业客户提供定制化产品的核心业务方向；同时以煤矿辅助运输设备销售、租赁、维修、配件等业务纵向深耕煤炭能源产业链，横向积极拓展军工、风电、高铁、液冷等高端制造领域，坚持自主研发与技术突破，全力打造核心产品竞争优势。公司不断进行产品改性及性能提升优化，其中密封件“MDI”体系密封材料的研发攻克及使用、显著提升产品关键性能指标、有效延长了产品寿命；高压胶管“大口径四层钢丝缠绕管”技术突破及应用，满足煤矿综采超长工作面中长距离液压传输需求；“大采高”催生大吨位高效辅助运输装备需求，公司80吨及以上载重的支架搬运车可精准适配行业发展趋势；同时绿色开采及纯水液压支架等新技术应用，带动新型密封材料定制化需求，公司依托研发优势推出纯水介质密封产品抢占市场；此外，公司积极布局综采后装维修市场，推进密封件、高压胶管及配件寄售业务与特种车辆租赁、维修业务，进一步增强客户粘性。
　　公司未来发展主线主要围绕四大方向推进：一是持续筑牢煤炭行业主业基本盘，依托高端液压密封件、高压胶管及超重型辅助运输装备等核心产品，紧抓煤矿智能化、绿色开采发展机遇，同时拓展密封件、高压胶管及配件寄售、特种车辆租赁、维修等后市场业务，巩固行业领先地位；二是加速多元化市场布局，全力推进军工、风电、高铁、液冷系统等新兴高端领域的产品认证、市场开拓与订单转化；三是坚持研发驱动发展，持续加大核心技术研发投入，聚焦新型密封材料、特种橡塑制品等关键领域攻关，强化国产替代核心竞争力；四是构建稳健经营体系，通过多元化业务布局有效对冲煤炭单一行业的周期性波动风险，实现公司长期、稳健、高质量可持续发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年度公司将紧紧围绕聚焦核心业务提质升级，加速新兴赛道布局拓展，强化技术创新核心驱动，持续优化生产运营管理，着力加强品牌价值建设，以系统性谋划、突破性举措、精细化落实，全力夯实发展根基、激活增长动能，确保各项经营目标高效达成，推动公司综合竞争力与行业影响力实现新跃升。
　　1.聚焦核心业务升级，巩固市场领先地位
　　（1）深化核心市场合作：持续加强与陕煤集团、中国神华等头部客户的深度合作，优化产品适配性，提升客户粘性；依托煤矿智能化改造机遇，加大智能化辅助运输设备、高端密封件、高压胶管等产品的推广力度，巩固煤炭领域核心市场份额；持续优化液压组合密封件、液压软管等核心产品的性能，提升产品的耐候性、耐磨性与可靠性，加大高附加值定制化产品的研发与生产力度，提升产品盈利能力。
　　（2）强化国产替代攻坚：持续推进煤矿机械液压胶管、密封件、轨道交通齿轮箱油封等产品的国产替代进程，扩大替代范围，提升替代产品的市场占有率；重点推进聚四氟乙烯软管组件国产化项目，完成相关合规验证，实现批量供货；加强与国内重点项目的合作，争取更多国产替代订单，彰显民族企业担当。
　　2.加速新兴赛道拓展，培育多元增长引擎
　　（1）深耕军工领域：依托现有技术优势与客户资源，加大军工产品研发投入，拓展军工产品品类，提升军工产品产能与质量；加快军工产品认证进程，深化与军工企业、科研院所的合作，扩大军工业务市场份额，力争军工领域营收持续快速增长，进一步巩固在军工配套领域的优势地位。
　　（2）拓展新兴领域布局：重点推进高铁、风电、数据中心液冷等新兴领域的市场拓展，加快产品认证与产业化落地；加强与新兴领域头部企业的合作，搭建市场拓展平台，力争在新兴领域实现突破性进展，形成新的盈利增长点；重点推广EPDM液冷密封圈、PTFE液冷波纹软管等液冷配套产品，扩大市场覆盖面；持续优化外贸布局，拓展海外市场渠道，提升出口业务占比。
　　（3）延伸产业链布局：依托煤矿辅助运输设备业务，进一步延伸产业链，扩大特车租赁、维修及配件销售服务规模，提升产业链整体盈利能力；探索橡塑新材料产业链上下游合作，整合优质资源，提升产业链协同效应，构建“价值共生型”供应链生态体系。
　　3.强化技术创新驱动，提升成果转化效率
　　（1）加大研发投入力度：持续提高研发投入占营业收入的比例，重点投入高端橡塑新材料、智能化辅助运输设备、军工产品、数据中心液冷配套产品等领域的研发；优化研发资金配置，确保研发项目有序推进，提升研发资金使用效率；进一步完善研发体系，优化研发团队结构，加大高端技术人才、复合型人才的引进与培养力度，完善人才激励机制，提升研发团队的创新能力。
　　（2）推动研发成果转化：重点推进现有研发项目的产业化落地，加快技术成果向产品、市场的转化，缩短转化周期，将技术优势转化为市场优势与盈利优势；聚焦行业前沿技术与核心技术瓶颈，启动一批新的研发项目，加强产学研合作，联合科研院所、高校开展技术攻关，提升技术创新的前瞻性与实效性，进一步巩固公司技术领先优势；加快专利成果转化，推动更多专利技术落地为产品，提升专利转化率。
　　（3）推进产品迭代升级：持续优化现有核心产品性能，适配多领域严苛工况需求；加大新产品研发力度，重点研发适配军工、高铁、风电、液冷等领域的高端橡塑新材料产品，提升产品附加值；参与更多行业标准起草，提升公司在行业内的话语权。
　　4.优化生产运营管理，提升精益运营水平
　　（1）推进生产智能化升级：加大生产设备智能化改造投入，引入智能化生产设备与生产线，优化生产流程，提升生产效率与产品质量；推进数字化生产管理体系建设，实现生产过程的实时监控、精准调度与高效管理，降低生产成本；加快数字化工厂项目建设，实现生产全流程数字化、智能化管控，推动智能化与绿色化深度融合。
　　（2）强化质量与成本管控：持续完善全流程质量管控体系，加强关键工序、核心产品的质量检测，确保产品质量稳定可靠，力争产品合格率进一步提升；优化采购模式，加强供应商管理与原材料价格管控，建立多元化供应商体系，锁定关键资源价格波动风险，降低采购成本；推进生产过程节能降耗，提升资源利用率，实现降本增效，进一步提升公司盈利能力和市场竞争力。
　　（3）提升供应链韧性：加强供应链建设，优化供应链布局，与核心供应商建立长期稳定的战略合作关系，保障原材料供应的稳定性与安全性；建立供应链应急保障机制，应对原材料价格波动、供应链中断等突发情况，提升供应链韧性。
　　5.加强品牌建设，提升行业影响力
　　（1）强化品牌宣传推广：依托行业展会、媒体宣传、客户推介等多种渠道，加强“科隆新材”品牌宣传，重点宣传公司的技术优势、产品质量、国产替代成果、绿色发展成效与社会责任，树立民族企业良好形象；积极参与行业交流活动，提升公司在行业内的知名度与影响力。
　　（2）提升品牌竞争力：以优质产品与专业服务为支撑，持续提升品牌口碑；加强品牌标准化建设，规范品牌形象与服务流程，提升品牌影响力；积极参与行业标准制定，提升公司在行业内的话语权与影响力，进一步巩固“高端制造卓越竞争力上市公司”品牌形象。
　　（3）深化资本市场沟通：严格按照上市公司规范运作要求，加强信息披露管理，提升信息披露质量；加强与投资者、机构的沟通与交流，传递公司发展理念与发展信心，维护公司资本市场良好形象，提升公司资本市场认可度。
　　(四)不确定性因素
　　市场开拓受到宏观经济环境、国家产业政策、下游市场需求、行业竞争格局等多方面因素影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　行业市场风险
　　受全球经济增速放缓的影响，特别是国内宏观经济增长速度也将因为经济结构调整、国际经济环境变化等因素而放缓，使得我国投资、消费、出口等受到不同程度的影响。公司产品主要应用于煤机领域。煤矿机械行业的市场需求同国内宏观经济的发展水平及国家产业政策密切相关。当宏观经济处于上行周期或国家产业政策支持时，固定资产投资增长，带动煤矿机械等下游行业需求增长，进一步带动公司业绩提升；当宏观经济下行或国家产业政策调整时，固定资产投资需求萎缩，相关行业发展和公司业绩增长随之放缓。公司经营业绩与煤矿机械行业需求具有高度相关性，煤矿机械行业需求的波动对公司经营业绩造成较大影响。
　　应对措施：公司将加大研发力度，降低生产成本，不断推出新产品，增强盈利能力，提高自身适应宏观经济周期能力和降低下游市场周期性波动的影响。主要通过以下措施：（1）加快新产品的研发和推广，不断丰富公司产品类别，提高公司抗风险能力；（2）在维护老客户的同时，加大对新的主机厂客户的开发力度；（3）紧跟行业发展趋势和市场发展重心转移，加大对新疆等新的增量市场的开拓力度；（4）加快海外市场的开发，以抵消内销市场低迷对公司造成的不利影响；（5）大力开拓以“大采高”密封、新型材料密封、高压胶管产品、军工产品为代表的高附加值橡塑零部件产品的国内外市场，以进一步提高公司的利润水平。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为聚氨酯预聚体、聚甲醛、钢丝、管接头、机架、防爆柴油机等，原材料价格与市场的供需存在较大相关性。如果遇到不可抗力或装置检修等因素导致市场供应不足，导致原材料价格大幅上涨，将对公司营业成本有较大影响，可能会导致产品毛利率和公司盈利水平的下降，削弱产品的市场竞争力。报告期内，原材料价格上涨对公司综合成本未产生重大影响，但若未来原材料价格持续上升，公司无法在短时间内将原材料价格上升的成
　　本传导至下游客户，将会导致公司产品毛利率降低，对公司盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步完善原材料与采购物料价格管理体系，密切关注主要原材料价格波动趋势，有效锁定原材料价格。
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司对前五大客户（合并口径）的销售收入超过50%，客户集中度相对较高。报告期内公司主要客户为陕煤集团、晋能控股、神华能源、山东能源、北煤机、平煤机等煤炭或煤机行业头部公司及其下属企业，其销售收入占比较高。若主要客户出于市场战略、市场供给变化、产品技术等原因，或由于自身生产经营发生重大变化等原因，导致其对公司产品需求量降低或者转向其他供应商采购相关产品，将会对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步深化与现有大客户的合作深度，同时利用公司的核心技术不断开拓新的应用领域和市场，积极开发新的产品，进一步拓展现有市场和产品的广度和深度，从而逐步降低客户集中和行业集中的市场风险。
　　新业务开拓不利的风险
　　公司橡塑新材料产品积极拓展至军工、高铁、风电、数据中心液冷等行业，进入新应用行业时间较短，报告期内业务规模相对较小，新业务的发展需要一定的周期。未来如果公司不能进行有效的技术研发和市场开拓，可能导致相关业务开拓失利，对未来新业务发展造成不利影响。
　　应对措施：组建团队开拓新业务，从公司给予技术、财力、物力等多方面支持，督促新业务产品试验、鉴定、认证等关键环节进度，同时加大新业务相关技术研发、市场开拓投入力度。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为40,773.19万元，金额较大。公司已按谨慎性原则对应收账款计提了充足的坏账准备，但如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临应收账款无法收回的风险，从而给经营带来负面影响。
　　应对措施：健全客户信用档案，不断完善客户信用信息，对不同信用客户采取不同回款政策，针对支付能力减弱的客户，加强应收账款的跟踪管理，同时缩短账期，回收货款；严格内控制度，完善赊销政策，加强赊销过程控制，通过对新客户采取现金销售政策，减少货款回收风险；实行应收账款催收责任制和清欠奖励制度；若客户无偿付能力可通过债务重组回收货款。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）主营业务与客户基础　　公司主营业务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修。　　公司主要产品橡塑新材料产品为综采煤机液压支架的核心零部件，主要产品煤矿辅助运输设备为井下液压支架及物资的主要运输工具，围绕综采煤机液压支架，从配套、维护和运输等多个层面为煤机生产和煤矿客户提供综合性服务。此外，为不断满足煤炭客户的多样化需求，公司利用多年积累的行业资源，近年来开始向大型煤机企业客户销售其他矿用配件。　　公司深耕煤炭行业二十余年，主要客户为大型煤矿和煤机企业，目前已与陕煤集团、郑... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务与客户基础
　　公司主营业务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修。
　　公司主要产品橡塑新材料产品为综采煤机液压支架的核心零部件，主要产品煤矿辅助运输设备为井下液压支架及物资的主要运输工具，围绕综采煤机液压支架，从配套、维护和运输等多个层面为煤机生产和煤矿客户提供综合性服务。此外，为不断满足煤炭客户的多样化需求，公司利用多年积累的行业资源，近年来开始向大型煤机企业客户销售其他矿用配件。
　　公司深耕煤炭行业二十余年，主要客户为大型煤矿和煤机企业，目前已与陕煤集团、郑煤机、北煤机、平煤机、神华能源、山东能源等煤炭或煤机行业头部公司及其下属企业建立了长期稳定的合作关系，煤炭行业业务稳定。与此同时，公司凭借橡塑新材料产品的技术研发能力，将业务向军工行业延伸，已与数十家军工相关企业和科研院所建立合作关系，多项产品性能优异，已在局部细分领域逐步替代了进口产品。此外，公司还积极向高铁和风电行业进行业务拓展，具备向客户批量供货的能力。
　　（二）行业地位与资质荣誉
　　公司品牌和产品质量得到行业内客户的普遍认可。公司深耕煤炭和橡塑行业多年，主要产品受到客户的一致好评，曾多次被陕煤集团等客户评选为“优秀供应商”；公司是军工相关业务先进单位和示范企业、“国庆阅兵‘业务精湛、质量过硬’单位”和航空工业某单位“金牌供应商”。
　　公司品牌、产品质量和市场份额得到行业协会的认可。根据中国橡胶工业协会橡胶制品分会出具的说明，公司销售总额、技术水平等指标在中国橡胶工业协会橡胶制品分会中位居前列，在橡胶制品细分领域——液压软管产品受到用户的广泛好评。公司还荣获中橡协橡胶制品行业“科技创新企业”，液压用组合式密封件产品荣获2023年度“橡胶制品行业单项冠军产品”称号，2024年成为中国橡胶工业协会橡胶制品分会“理事单位”。
　　公司品牌、产品质量和行业地位得到了国家相关部委、陕西省政府、咸阳市政府的高度评价和充分认可，公司是首批国家级“专精特新”小巨人企业、工信部和财政部第三批重点支持的“小巨人”企业、高新技术企业、“陕西省隐形冠军创新能力提升项目”企业、“陕西省重点产业链第二批链主企业”“陕西省制造业单项冠军示范企业”“陕西省技术创新示范企业”“陕西省认定企业技术中心”“陕西省名牌产品”企业、“2023年陕西省重点新产品开发项目”企业、“咸阳市优秀民营企业”“2022年咸阳市高新技术企业排行榜第五名”“咸阳市质量奖”企业、“陕西省民营经济转型示范企业”认定；公司多项煤矿辅助运输设备产品先后被认定为“首台（套）重大技术装备产品”，有力提升了行业重大技术装备国产化水平。
　　（三）商业模式
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　1、盈利模式
　　公司主要围绕煤炭行业开展业务，同时向军工、风电和高铁等符合国家发展战略的行业延伸。公司主要通过向不同行业客户销售橡塑新材料产品和煤矿辅助运输设备，同时提供售后服务的方式实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司采取“以产定购，适量备货”的采购模式。公司日常采购包括原材料、半成品、成品、低值易耗品等多个采购类别，其中原材料较其他类别采购占比最高，是日常经营中的主要采购类别。公司采购的原材料种类繁多，不同业务板块所需原材料类别和型号也有所差异。橡塑产品主要原材料包括聚氨酯预聚体、聚甲醛、橡胶及各类助剂、钢丝、管接头等；煤矿辅助运输设备主要原材料为发动机、机架总成、车桥等特车零部件。
　　3、生产模式
　　公司产品分为橡塑新材料产品和煤矿辅助运输设备两个大类，对应有炼胶、密封、胶管、总成扣压、军品和煤矿辅助运输设备六大生产车间。综合来看，公司生产模式主要为“以销定产”。
　　4、销售模式
　　公司设有专门的销售部门，分为销售外勤和销售内勤两个团队协同进行销售管理。其中，销售外勤主要负责客户维护、拓展、信息获取、订单签署等与客户相关的销售类事务；销售内勤主要负责销售文件起草、内部审批、订单处理、发货收款等与销售相关的协调服务类工作。公司销售以直销为主，不同业务的具体销售模式有所差异。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、报告期内经营业绩回顾
　　报告期内，公司经营业绩及核心财务指标基本保持稳定：实现营业收入21,636.85万元，同比增长4.54%；归属于上市公司的净利润2,850.73万元，同比下降4.70%。资产规模进一步扩大，总资产达111,430.73万元，比上年末增长3.05%；归属于上市公司股东的净资产增至91,366.08万元，比上年末增长3.78%，每股净资产11.24元，同比增长0.99%。
　　公司报告期橡塑新材料产品中的军工配套产品收入稳健增长，煤矿辅助运输设备收入大幅增长，同时叠加面向煤矿综采一体化服务中的配件销售及特车维修业务的同步增长。
　　2、报告期内重点工作推进情况
　　（1）市场拓展成效显著，客户结构持续优化
　　在市场拓展方面，公司坚持以客户需求为导向，不断加大市场开拓力度，积极拓展新领域、新客户，市场份额稳步提升。
　　在煤机领域，公司凭借稳定的产品质量和优质的服务，进一步巩固了与陕煤集团、郑煤机等核心客户的合作关系，订单量保持稳定增长。同时，公司积极开拓新的煤矿企业客户，成功进入多家地方大型煤矿的供应商体系，上半年煤机领域产品销售收入同比增长4.84%。
　　军工领域是公司重点拓展的市场之一，上半年取得了突破性进展。公司多款产品成功应用于主战装备配套，报告期军品收入同比增长0.95%。这不仅提升了公司在军工领域的市场地位，也为公司带来了更高的利润空间。
　　（2）技术研发持续投入，创新能力不断提升
　　公司高度重视技术研发工作，始终将技术创新作为提升核心竞争力的关键。报告期内，公司持续进行研发投入，2025年上半年研发费用为1,270.39万元，占营业收入的比重为5.87%。
　　公司充分发挥在军工领域的技术积累，将高可靠性技术迁移至煤机、风电等领域，提升了相关产品的性能和质量。例如，将军工密封件的耐高压、耐高温技术应用于煤机液压软管，提高了产品在复杂工况下的使用寿命。
　　此外，公司积极开展产学研合作，与多所高校和科研院所建立了长期合作关系，共同开展新材料的研发与应用研究。报告期内，公司参与的多项科研项目获得了国家和地方的资金支持，进一步提升了公司的研发实力。
　　（3）生产运营高效稳定，成本管控成效明显
　　上半年，公司加强了生产运营管理，优化了生产流程，提高了生产效率，确保了产品的及时供应。
　　在生产计划方面，公司根据市场订单情况，合理制定生产计划，科学调配生产资源，实现了生产的均衡有序进行。通过引入先进的生产调度系统，提高了生产计划的准确性和执行率。
　　在成本管控方面，公司采取了一系列有效措施。与上游原材料供应商签订长期协议锁定主要原材料采购价格，降低了原材料价格波动对成本的影响。此外，公司加强了对生产过程中的浪费现象的管控，通过精益生产管理，以及正在推动的MES等数字化工厂中智能化生产管理系统，提高原材料的利用率，进一步降低生产成本。
　　在质量管理方面，公司严格执行IATF16949等7大管理体系认证标准，加强了对原材料采购、生产过程、成品检验等各个环节的质量控制，确保了产品质量的稳定性。报告期内，公司产品合格率达到99.5%以上。
　　（4）内部管理不断完善，运营效率持续提高
　　公司不断加强内部管理，优化组织架构，完善管理制度，提高了公司的运营效率和管理水平。
　　在组织架构方面，公司根据业务发展需要，对生产等部门进行了调整和优化，明确了各部门的职责和权限，加强了部门之间的协作与沟通，提高了工作效率。
　　在人力资源管理方面，公司加大了人才引进和培养力度，上半年引进了一批高端技术人才和管理人才，为公司的发展注入了新的活力。同时，公司加强了对员工的培训，通过内部培训、外部学习等方式，提高了员工的专业技能和综合素质。
　　在财务管理方面，公司加强了资金管理和预算控制，提高了资金使用效率。通过优化资金配置，合理安排融资计划，降低了财务费用。同时，加强了对成本费用的预算管理和监控，确保了公司经营目标的实现。
　　综上，2025年上半年，公司在经营工作中取得了显著成效，但也面临着一些挑战。下半年，公司将继续围绕年度经营目标，积极应对市场变化，加大市场拓展和技术研发力度，加强内部管理，努力实现公司的持续稳定发展。
　　（二）行业情况
　　1、行业基本情况
　　近年来，国家政策大力推动产业结构调整与升级，为公司所在行业提供了坚实的政策支撑。在“十四五”与“十五五”规划期间，合成橡胶、高性能橡塑密封件等高分子新材料，以及核心基础零部件被列为重点鼓励扶持领域，这为行业的技术创新与产品升级注入了强劲动力。同时，煤矿行业朝着机械化、智能化、国产化方向迈进，安全生产要求日益提高，促使行业加快技术改造与设备更新。这些政策导向与公司所处行业高度契合，为公司的持续发展营造了有利的政策环境。
　　2、行业发展情况及未来趋势
　　（1）橡塑制品行业
　　随着高分子合成技术的不断创新突破，橡胶和塑料新材料在微观分子结构层面的差异逐渐缩小，在宏观应用领域的交叉融合愈发显著。“橡塑”作为二者的统称，其应用范围正持续拓展，广泛渗透到各个产业。橡塑新材料及其制品作为三大合成材料的重要组成部分，已成为支撑现代工业体系正常运转的基础性产品，在国民经济中发挥着不可替代的作用。公司生产的橡塑产品主要包括液压组合密封件和液压软管，其中液压组合密封件在煤机、军工、风电和高铁等行业广泛应用，液压软管则主要服务于煤机和军工领域。
　　①液压支架组合密封件：根据中国液压气动密封件工业协会数据，2022年液气密行业总产值达到1,447亿元，其中液压（含液力）产值为712亿元。到2023年，液气密行业总产值进一步增长至1,510亿元，液压（含液力）产值增长至768亿元，展现出良好的增长态势。在2024年1-12月期间，液气密产品进出口额达到121.5亿美元，同比增长3.3%，并实现贸易顺差4.1亿美元，这充分说明我国相关产品在国际市场具备一定的竞争力，行业产值有望继续保持稳定增长。预计到2025年，中国煤矿密封件市场规模将突破50亿元，年复合增长率达8%。随着工业化进程的不断推进，液压气动设备市场规模的持续扩大，将有力带动密封件需求的同步增长。新机装备的持续投入以及旧机维修更换需求的释放，将共同推动密封件行业市场规模的稳步提升。
　　②液压软管：我国胶管生产企业数量众多，目前已发展到1,000多家，其中规模以上企业达300多家。经过多年发展，我国胶管行业在产品产量、质量、结构以及企业效益等方面均取得了显著进步。近年来，液压软管产量保持稳步增长，2024年我国胶管产量达22.1亿标米，同比增长2.1%。预计2025年，产量将进一步增长至22.8亿标米，同比增长3.2%。全球市场方面，2025年高压胶管全球市场规模预计达200亿美元，亚太地区占比预计提升至45%，其中中国市场份额预计提升至38%，国内企业在高端产品领域的市场竞争力正不断增强。
　　③下游煤机制造行业：公司生产的橡塑新材料产品主要应用于煤矿井下综采煤机液压支架，其市场需求主要集中在新机装备和旧机维修更换两个方面。在新机装备方面，受煤炭行业运行周期以及煤机行业整体市场需求的影响，未来仍具备较大的增长潜力。在旧机维修更换方面，由于煤炭井下综采以工作面为单位进行作业，每次工作面搬家时，液压支架都需全面拆机检修，液压组合密封件和液压软管等橡塑产品必须全部更换，这使得维修更换需求持续保持在较高水平。
　　④下游军工行业：国防工业作为我国国防现代化建设的重要支柱，对密封件和液压软管等橡塑新材料产品有着广泛的应用需求。近年来，我国国防支出保持适度稳定增长，装备费用占比不断提高，为军工业务的发展提供了广阔的市场空间。同时，随着军工行业政策的持续推进，越来越多具备技术优势的民营企业得以进入军工装备供应体系。由于军工行业具有准入门槛高、品质要求严格等特性，技术先进的民营企业有望充分享受政策红利。2025年，我国国防装备费用预算增速达7.2%，为军工橡塑零部件市场打开了新的增长空间，预计军工密封件国产化率将超过80%。
　　（2）煤机制造行业
　　①整体市场规模：相关统计数据显示，2023-2025年综采设备市场空间预计分别为615亿元、586亿元、597亿元，三年合计市场空间达1,798亿元。尽管国家“双碳”目标对煤炭行业总体产量有所限制，但煤机市场仍存在一定的潜在增长空间，主要体现在以下两个方面：
　　一是机械化率提升：提高煤矿机械化率是我国煤炭工业发展的核心目标之一。根据规划，到“十四五”末，煤矿采煤机械化程度将达到90%以上，掘进机械化程度达到75%以上。国家《煤矿智能化建设指南》明确要求，到2025年大型煤矿智能化率要超过90%，这将推动煤机设备向电液控一体化方向升级，进而带动高性能密封件和胶管的市场需求持续增长。
　　二是设备更新换代：煤机设备工作环境恶劣，设备磨损严重，损耗率高。不同煤机产品的使用寿命有所差异，“三机”（采煤机、刮板输送机、转载机）寿命一般为3至5年，“一架”（液压支架）寿命为5至8年。考虑到井下作业的特殊情况，液压支架等设备的实际平均使用寿命更短。因此，现有煤机设备的更新换代需求成为当前煤机市场需求的主要来源。
　　②煤矿辅助运输设备：运输环节是煤矿生产的关键环节，可分为主运输和辅助运输。煤矿井下除煤炭运输外的其他运输统称为辅助运输，其中煤机运输难度大、耗时长、危险性高。煤矿辅助运输设备的质量和运行效率直接关系到煤炭产量和开采效率。我国无轨胶轮辅助运输设备近年来发展迅速，本土企业在引进国外先进技术的基础上，积极开展自主研发，成功研制出具有自主知识产权的设备，显著提升了国产化水平。近年来，随着煤炭供给侧结构性改革的深入推进，煤矿机械化和智能化程度不断提高，对无轨辅助运输设备的性能提出了更高要求。预计在2023-2025年期间，煤矿辅助运输设备年均增量需求可观，对应年均市场规模在9.30-15.52亿元之间。
　　③煤炭行业应用：我国是全球最大的煤炭生产和消费国，煤炭在我国能源结构中占据主导地位。预计在未来一段时间内，我国煤炭产能和产量将保持相对稳定。国际形势的变化增加了煤炭进口的难度，进一步凸显了煤炭保供增产的战略意义。国家发改委和国家能源局提出建立煤炭产能储备制度，以保障国家能源安全。相关机构预测，未来我国煤炭消费总量将呈现小幅增长态势，煤炭需求在2029-2037年将处于峰值平台期，不会出现大幅下滑。
　　煤炭供给侧结构性改革淘汰了大量落后产能，使得煤炭生产更加科学有序，产量波动逐渐趋于平缓。煤矿智能化作为煤炭工业高质量发展的核心支撑，将推动煤炭行业向智能化转型，有效提升整体产能。随着智能化进程的加快，更多煤炭产能将向头部企业集中，从而带动“三机一架”等煤机市场需求保持稳定增长。
　　3、行业竞争情况
　　（1）竞争格局
　　在国际市场上，欧美、日本等国家的企业凭借长期积累的技术优势、卓越的品牌影响力以及完善的产业链，主导着高端市场。而在国内市场，由于行业进入门槛相对较低，企业数量众多，市场集中度较低，竞争异常激烈。大型企业凭借技术、品牌和规模优势，在中高端市场与国际企业展开竞争；中小企业则主要集中在中低端市场，由于产品同质化严重，往往只能依赖价格竞争来获取市场份额。
　　（2）公司竞争地位
　　公司在行业中已形成了一定的竞争优势。在技术方面，公司拥有多项核心技术，具备强大的定制化产品开发能力，尤其在军工领域的技术水平处于国内领先地位。在市场方面，公司通过多年的深耕细作，在多个行业积累了丰富的客户资源，并与煤炭、军工等行业的头部企业建立了长期稳定的合作关系。在品牌建设方面，公司荣获了“高新技术企业”等多项荣誉，品牌知名度和美誉度不断提升。
　　（3）公司竞争优势
　　①技术研发：公司始终高度重视技术研发投入，研发费用持续增长。2024年研发费用达到2,716.97万元，2025年上半年研发费用为1,270.39万元，占营业收入的比重为5.87%，研发强度处于行业较高水平。公司拥有一支专业的研发团队，具备丰富的行业经验和创新能力，取得了多项核心技术成果，为公司的产品创新和市场竞争提供了有力支撑。
　　②产品质量：公司建立了严格的质量控制体系，从原材料采购、生产过程控制到产品检测，每一个环节都进行了严格把关。公司配备了先进的试验中心，拥有一系列先进的检测设备，正在建设研发中心，并正在积极筹备申请CNAS资质，以进一步提升产品质量检测能力。公司产品质量稳定可靠，在市场上赢得了良好的口碑。
　　③客户资源：公司凭借优质的产品和服务，在多个行业积累了广泛的客户群体。与煤炭、军工等行业的头部企业以及众多科研院所建立了长期稳定的合作关系，客户忠诚度较高，为公司的持续发展提供了稳定的市场基础。
　　④定制化服务：公司能够深入了解客户需求，为客户提供一站式解决方案。针对不同客户的个性化需求，公司可快速响应，定制开发符合客户要求的产品，这种定制化服务能力得到了客户的高度认可，进一步增强了公司的市场竞争力。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　行业市场风险
　　重大风险事项描述：受全球经济增速放缓的影响，特别是国内宏观经济增长速度也将因为经济结构调整、国际经济环境变化等因素而放缓，使得我国投资、消费、出口等受到不同程度的影响。公司产品主要应用于煤机领域；煤矿机械行业的市场需求同国内宏观经济的发展水平及国家产业政策密切相关。当宏观经济处于上行周期或国家产业政策支持时，固定资产投资增长，带动煤矿机械等下游行业需求增长，进一步带动公司业绩提升；当宏观经济下行或国家产业政策调整时，固定资产投资需求萎缩，相关行业发展和公司业绩增长随之放缓。公司经营业绩与煤矿机械行业需求具有高度相关性，煤矿机械行业需求的波动对公司经营业绩造成较大影响。应对措施：公司将加大研发力度，降低生产成本，不断推出新产品，增强盈利能力，提高自身抵御宏观经济和下游市场周期性波动的影响。主要通过以下措施：（1）加快新产品的研发和推广，不断丰富公司产品类别，提高公司抗风险能力；（2）在维护老客户的同时，加大对新的主机厂客户的开发力度；（3）紧跟行业发展趋势和市场发展重心转移，加大对新疆等新的增量市场的开拓力度；（4）加快海外市场的开发，以抵消内销市场低迷对公司造成的不利影响；（5）大力开拓以“大采高”密封、新型材料密封、高压胶管产品、军工产品为代表的高附加值橡塑零部件产品的国内外市场，以进一步提高公司的利润水平。
　　原材料价格波动的风险
　　重大风险事项描述：公司主要原材料为聚氨酯预聚体、聚甲醛、钢丝、管接头、机架、防爆柴油机等，原材料价格与市场的供需存在较大相关性。如果遇到不可抗力或装置检修等因素导致市场供应不足，导致原材料价格大幅上涨，将对公司营业成本有较大影响，可能会导致产品毛利率和公司盈利水平的下降，削弱产品的市场竞争力。报告期内，原材料价格上涨对公司综合成本未产生重大影响，但若未来原材料价格持续上升，公司无法在短时间内将原材料价格上升的成本传导至下游客户，将会导致公司产品毛利率降低，对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：公司将进一步完善原材料与采购物料价格管理体系，密切关注主要原材料价格波动趋势，有效锁定原材料价格。
　　客户集中度较高的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司对前五大客户（合并口径）的销售收入超过50%，客户集中度相对较高。报告期内公司主要客户为陕煤集团、郑煤机、晋能控股、神华能源、山东能源、北煤机、平煤机等煤炭或煤机行业头部公司及其下属企业，其销售收入占比较高。若主要客户出于市场战略、市场供给变化、产品技术等原因，或由于自身生产经营发生重大变化等原因，导致其对公司产品需求量降低或者转向其他供应商采购相关产品，将会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步深化现有大客户的合作深度，同时利用公司的核心技术不断开拓新的应用领域和市场，积极开发新的产品，进一步拓展现有市场和产品的广度和深度，从而逐步降低客户集中和行业集中的市场风险。
　　新业务开拓不利的风险
　　重大风险事项描述：公司橡塑新材料产品积极拓展至军工、高铁、风电等行业，进入新应用行业时间较短，报告期内业务规模相对较小，新业务的发展需要一定的周期。未来如果公司不能进行有效的技术研发和市场开拓，可能导致相关业务开拓失利，对未来新业务发展造成不利影响。应对措施：组建团队开拓新业务，从公司给予技术、财力、物力等多方面支持，督促新业务产品试验、鉴定、认证等关键环节进度，同时加大新业务相关技术研发、市场开拓投入力度。
　　应收账款回收风险
　　重大风险事项描述：报告期末，公司应收账款账面价值为36,479.68万元，金额较大。公司已按谨慎性原则对应收账款计提了充足的坏账准备，但如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临应收账款无法收回的风险，从而给经营带来负面影响。应对措施：健全客户信用档案，不断完善客户信用信息，对不同信用客户采取不同回款政策，针对支付能力减弱的客户，加强应收账款的跟踪管理，同时缩短账期，回收货款；严格内控制度，完善赊销政策，加强赊销过程控制，通过对新客户采取现金销售政策，减少货款回收风险；实行应收账款催收责任制和清欠奖励制度；若客户无偿付能力可通过债务重组回收货款。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲