一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）主营业务、主要产品　　1、公司主营业务情况　　公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。　　公司成立以来，始终秉承客户至上、研发先行、品质优先的原则，依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，专注线缆用环保安全型材料的研发与制造。公司拥有有效... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务、主要产品
　　1、公司主营业务情况
　　公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。
　　公司成立以来，始终秉承客户至上、研发先行、品质优先的原则，依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，专注线缆用环保安全型材料的研发与制造。公司拥有有效专利64项，2019年公司研发中心被评为省级企业技术中心，2020年公司电缆用高分子材料研究院被认定为省级企业研究院，2020年公司设立浙江省博士后工作站。经过多年深耕，公司已成为国内少数实现产品系列化生产的线缆材料企业之一，并可根据客户需求生产定制化产品，公司产品在品种多样性、性能稳定性和质量可靠性等方面均位于行业前列。
　　2、公司主要产品情况
　　报告期内，太湖远大主要产品分为三大类：交联聚乙烯（XLPE）电缆料、低烟无卤电缆料和屏蔽料，其中交联聚乙烯电缆料又包括硅烷交联聚乙烯电缆料和化学交联聚乙烯电缆料。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、销售及盈利模式
　　经过多年发展，公司积累了丰富的销售管理经验，培养和聚集了一批销售人才，建立了较为完善的营销体系。公司销售模式为直销，直销模式下，公司能够第一时间获取客户对产品或服务的反馈，紧跟市场发展趋势，不断提升产品性能和服务能力，保持市场竞争力。同时，因不同性能的电缆对线缆材料参数指标具有不同要求，直销模式有利于公司及时根据客户要求的参数指标灵活调整配方，减少中间环节，提升各方效率，进而实现双赢。
　　公司产品技术领先、性能优异、服务优质，在行业内受到广泛认可，与多家国内外知名电缆企业建立了稳定的合作关系。在此基础上，公司积极拓展销售渠道，夯实获客能力。对于内销，公司主要通过客户介绍、行业口碑、客户拜访、招投标等方式开拓新客户；对于外销，公司主要通过网络谈判、客户拜访、参与展会（如杜塞线缆展、上海线缆展、上海橡塑展）等方式开拓新客户。客户下单后，营销部下属的市场服务部及时与制造中心沟通，了解货物库存、供货周期等情况，确保按时交货，并实时跟进物流、回款等情况。同时，公司全程跟踪客户需求和产品使用效果，与研发中心沟通调整和改进产品性能的方案，提升客户满意度。
　　2、采购模式
　　公司生产所需要的主要原材料为聚乙烯、EVA等聚烯烃树脂，辅料主要为偶联剂、抗氧剂、阻燃剂等。上述材料均为大宗商品或一般工业品，市场供应相对充足。因主要原材料聚烯烃树脂主要由石油、天然气或煤炭等化石燃料中提取的原料制作而来，价格波动较大，因此公司采购部采取每日询价，根据待执行的销售合同、已有采购订单、安全库存、预期价格波动等因素锁价下单的模式，规避价格波动的风险。对于具体细分材料和辅助材料，采购部根据制造中心提供的采购周计划实施采购，助剂类辅材通常每半个月或1个月签订1次合同，当市场价格波动幅度较大时，也会不定期询价下单，进而实现成本控制。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，根据销售订单、结合现有库存组织生产，并根据市场行情进行合理备货。公司制造中心在综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素的基础上，制定生产计划、下达采购需求，组织协调生产过程中所需的各种资源，对生产工序进行严格把控，确保产品品质得到有效保证。
　　考虑到产能有限、交期紧迫、运输半径等因素，公司部分产品采用外协方式进行生产，以保证对客户的快速响应。报告期内，公司主要是将部分成熟产品，如10kV及以下硅烷交联聚乙烯绝缘料的接枝料生产环节委托给外协厂商。
　　4、研发模式
　　公司注重技术研发，坚持立足于线缆材料主业，拓展高端产品，不断做大国内市场，扩大海外影响。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，以自主研发为基础，致力于研发和生产节能降耗、性能优异、满足客户需求的高品质产品。
　　公司设有研发中心，拥有一支专业、经验丰富、创新意识突出的核心研发团队，建立了以研发中心为核心，质量保证部、制造中心和营销部协同支持的研发体系。研发中心根据质量检测数据、产品售后反馈、客户参数要求等进行配方优化和工艺升级；同时，紧跟行业发展动态，把握技术迭代趋势，制定研发目标，进行技术创新和产品升级。此外，公司积极与高校开展“产学研”合作，借助高校人才、理论、信息流通等优势，促进公司技术研发持续创新，不断提升行业竞争力。
　　公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业；2019年，公司研发中心被认定为浙江省省级企业技术中心；2020年，公司电缆用高分子材料研究院被认定为浙江省省级企业研究院。截至2025年6月30日，公司拥有研发技术人员55名，拥有各类有效专利共64项，其中发明专利11项。同时，公司注重将研发成果转化为经营成果，多项专利已运用到实际生产当中。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品或服务、主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划1、经营成果报告期内，公司所处下游市场需求在受春节前后影响启动滞缓，3月及以后逐渐有所改善进入常态。上游材料价格经过上年12月份以来的快速下降，趋于平稳，但受国际局势影响有所波动。公司所处行业产品竞价态势仍有所延续。报告期内，面对复杂市场环境，公司一方面持续推进募投项目建设和原有产线的技术改造，提升公司生产装备、工艺水平，另一方面在优势产品、新产品和海外市场方面持续发力，加大新产品研发力度，稳定市场份额，调整产品结构，改善盈利空间。报告期内，公司实现营业收入757,414,421.35元，与去年同期基本持平，其中二季度营收同比增长9.81%，销量同比增长16.78%，创历史新高。2、销售管理报告期内，针对行业呈现出日益激烈的竞争趋势，公司积极、主动、灵活应对，公司执行了更加明确的销售计划和销售政策，针对原有产品竞价激烈市场状况，积极调整产品结构，加大新产品研发和市场推广力度。在公司努力下，上半年销售产品结构有所改善，化学交联产品占比有所下降，利润率较为稳定的硅烷交联占比增加。在国外市场拓展方面，公司上半年实现销售收入同比增长13.13%，公司上半年通过参加国外展会等市场推广工作，市场反响良好，为未来增收奠定了良好的客源基础。3、技术研发报告期内，公司积极推进研发创新，新增“一种超高压电缆用聚乙烯绝缘料及其制备方法”等3项发明专利，参与一项国家标准和两项行业标准修订工作。“110kV高压聚乙烯绝缘料”及“110kV超光滑屏蔽料”试料成功，产品推向市场。“储能光伏电缆用低烟无卤阻燃材料”研发成功，可满足光储一体化项目对高安全性及快充放场景的严苛要求。“新能源车内高压线用低烟无卤料”研发成功，同时已完成IATF16949：2016质量管理体系认证，成功进入国内知名汽车厂商供应体系，为后续公司在汽车线领域材料打开更广阔的市场。“B1级阻燃系列产品”配方优化成功，大幅降低原有配方成本下提高了工艺性能，产品得到客户认可，大大提高了产品竞争力及附加值。同时，报告期内公司推进CNAS实验室认证工作。新产品的研发有效提升了公司的技术实力和产品竞争力，截至2025年6月30日，公司拥有专利64项，其中发明专利11项，实用新型专利51项，外观专利2项。4、数智化建设公司一直致力于信息化和智能化建设，持续不断地推进优化ERP系统和车间数智化建设。报告期内，公司积极推进5G工厂建设，增加光纤接入，公司数智厂区获评“湖州市未来工厂”。同时继续对部分原有产线进行自动化改造，并持续加强操作人员培训，配合相关考核，实现数据的实时共享，极大地提高了运营效率。同时，产线智能化减少了人员操作失误，有效提高产品质量稳定性。5、募投项目截至报告期末，公司募投项目已全部竣工，公司整体产能大幅提升。尤其是2万吨超高压项目的投产使得企业成为了业内少数的具有高压、超高压线缆料量产能力的企业，公司的技术水平和行业地位进一步提升。110kV高压产品已取得型式试验报告并实现销售，公司正稳步推进220kV级别产品的生产与检测工作。6、人力资源公司高度重视人才队伍建设，根据公司战略实现对专业人才的需求，积极拓宽引才渠道，陆续引进优秀人才，充实了公司的核心团队，进一步提升了公司核心团队的整体实力和竞争力。不断完善培训体系，针对不同岗位和层级的员工开展了多样化的培训课程，包括新员工入职培训、专业技能培训、管理能力培训等。（二）行业情况1、所属行业及确定所属行业的依据公司主要从事环保型线缆用高分子材料的研发、生产、销售和服务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为制造业中的“C29橡胶和塑料制品业”下的“C292塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C2929其他塑料制品制造”。线缆用高分子材料行业简介公司所处的线缆用高分子材料行业为电线电缆行业的上游行业。我国线缆产品主要包括裸电线与裸导体制品、电力电缆、通信电缆与光缆、电气装备用电线电缆、绕组线五大类，而线缆用高分子材料主要应用于电力电缆、通信电缆与光缆、电气装备用电线电缆中，为除金属导体、光纤外的主要原材料之一，具体包括绝缘材料、屏蔽料和护套料。线缆用高分子材料处于电线电缆行业的中游，上游是树脂、阻燃剂等厂商，下游是电线电缆制造企业，最终产品可用于电力、通信、新能源、轨道交通、汽车和电气装备等。2、行业发展概况（1）行业集中度上升线缆用高分子材料行业竞争较为充分，行业集中度较低，长期以来存在众多小型企业。“十三五”期间，线缆材料企业持续发展，产业格局出现较大调整。在“十三五”初期，由于竞争加剧，一些研发能力差、技术水平较低的小企业纷纷倒闭，有特色的中小型企业被并购，行业逐步整合，产业集中度逐渐上升，头部企业做大做强，企业规模日趋壮大。在“十三五”后期，部分中大型企业由于自身管理问题出现了经营困难，使得其他中大型企业市场份额逐年上升。同时，少数具有特色的特种线缆材料企业，其专注于防火类低烟无卤电缆料等特种产品，凭借较高技术水平及产品质量，亦取得了不错的市场份额。总体看来，行业集中度逐渐上升。（2）细分品种增多，技术水平不断提升线缆用高分子材料品种繁多，性能要求各异，主要有聚氯乙烯、聚乙烯、低烟无卤、橡胶、热塑性弹性体等，如今大部分品种基本实现国产化，满足了电线电缆行业的需求。“十三五”期间，随着研发投入力度的加大和科技创新水平的提升，我国线缆用高分子材料产品在细分品种、性能指标水平、产品质量稳定性方面得到了较大的提升，部分产品已达到国际先进水平。我国高压直流电缆料长期完全依赖进口，作为核心竞争力的高压直流绝缘料被北欧化工和陶氏化学长期垄断，是电缆行业的“卡脖子”材料。“十三五”期间，500kV直流电缆关键技术取得突破进展，张北柔性直流示范工程用的500kV直流电缆就采用了国内自主研发、试生产的XLPE绝缘料和屏蔽料。此外，高压超净XLPE绝缘料、高压超净半导电屏蔽料、CPR级高阻燃低烟无卤电缆料、聚丙烯电缆料、硅烷交联低烟无卤电缆料、高阻燃PVC电缆料等一大批新产品也纷纷推出，极大提高了国内电缆总体技术水平和产品竞争力。新兴应用场景的特殊性使用性能的要求，也推动了线缆用高分子材料技术水平在细分领域的进一步提升。（3）高端品种仍需依赖进口经过多年发展，我国线缆用高分子材料生产企业已能自主开发大部分中高端线缆材料，但在高压、超高压线缆材料的关键技术上与国际先进水平仍存在差距，一些高端特种品及材料仍需依赖进口，如220kV及以上超高压交联聚乙烯绝缘料、220kV及以上超高压半导电屏蔽料、部分高端阻燃剂品种、特种热塑性弹性体等。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。3、上游市场情况线缆材料受上游原材料波动影响大，且部分原材料依赖进口。线缆用高分子材料行业的原材料主要来源于上游的石化和无机化工产业。石化行业提供的原料，如PE树脂、EVA树脂等，通常源自石油、天然气或煤炭等化石能源。因此，线缆材料企业的原材料成本易受原油、天然气和煤炭等能源的供需状况及宏观经济环境的波动，进而影响其盈利能力。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如半导电屏蔽料的重要原材料EBA/EEA树脂；低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。报告期内，上游主要原材料价格受聚乙烯产能产能恢复，供应增多，以及下游需求预期走弱影响，原材料价格总体为快速下降，并受国际局势影响，有所波动。4、下游市场情况随着我国经济的蓬勃发展和工业化步伐的加快，以及“一带一路”倡议的深入实施和基础设施建设的持续加强，电线电缆行业得到了显著的推动。电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车、新能源以及船舶等关键行业的发展，为电线电缆产量的持续增长提供了坚实的基础，电线电缆行业呈现出稳健的上升趋势，展现出广阔的市场前景和发展潜力。根据中商产业研究院数据，2023年我国电线电缆产量约为6203万千米，未来，随着可再生能源的发展和智能电网的建设，电线电缆需求有望不断增长，2024年总产量预计达6,531万千米，同比增加5.3%。从行业态势看，我国电线电缆行业经过多年发展，行业整体技术水平及市场规范程度得到大幅提高，但市场竞争继续加剧，尤其是传统电线电缆产品利润率有所下滑，而高端和特种线缆仍有不足，以高端和特种线缆为主的企业有较好的业绩表现。近年来，国家战略方向主导产业带动线缆材料市场潜力释放，电力电缆行业发展服务于国家战略、受益于国家战略，电网工程、新能源电力系统、网络建设及轨道交通等领域的建设都将成为行业机遇。报告期内，电线电缆行业管理体制、行业法律法规、产业政策、影响行业发展的诸多因素，以及行业的周期性、地域性、季节性特征等均没有发生显著变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述:公司生产环保型线缆用高分子材料所需的主要原材料包括主材和辅材，主材包括PE树脂、EVA树脂等，辅材包括阻燃剂、偶联剂、抗氧剂等，公司主要原材料价格与石油价格相关度较高，受到国际热点事件、宏观经济周期、市场需求和汇率波动等因素的影响，价格存在一定波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。应对措施:公司将进一步完善原材料采购和管理制度，提高采购工作的监督管理水平，推进采购工作的信息化水平，完善公司采购平台，提高公司市场议价能力，科学组织货源，在保证生产需求的前提下，降低采购成本，提高供应效率，保障材料质量，促进供产销整个流程的协调、高效、低成本运行。
　　应收类款项回收风险
　　重大风险事项描述:报告期末公司应收票据、应收账款和应收款项融资、合同资产等科目账面余额合计占上半年营业收入的比例为94.08%。公司客户主要为线缆生产制造商，如果未来上述客户经营情况发生重大不利变化，将可能导致应收类款项回款放缓甚至无法顺利收回，从而影响公司的利润水平和资金周转。应对措施：应收款项对手方主要为合作关系良好的企业，信用级别高，短期内形成坏账的可能性较小。未来，公司将继续加强回款管理工作，尽快落实回款。
　　市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:报告期公司主要产品销量增长速度减缓，主营业务毛利率相对稳定。尽管如此，在宏观经济增速趋缓及线缆行业景气度下行的背景下，下游客户需求、竞争对手策略均有可能发生一定变化，市场竞争存在加剧的可能。如果公司不能在品牌、产品性能、销售服务等方面的保持优势，或新产品及新工艺的技术研发不及预期，将面临销量减少、客户流失等市场份额下降的风险。如果公司产品议价能力下降或未能采取有效手段实现降本增效，公司将面临毛利率下滑的风险，进而影响公司发展。应对措施：公司将优化研发、生产、销售和服务体系，进一步丰富产品种类，积极应对市场竞争；加大市场拓展力度，扩展客户范围；通过外部融资壮大公司的资金实力，增强业务承接能力；加大人才培养和引进力度，壮大公司的人才队伍，持续增强公司核心竞争能力。
　　境外销售风险
　　重大风险事项描述:报告期公司境外销售收入为104,111,851.86元，如若出口国家和地区的政治环境、经济景气度及购买力水平、经贸关系、关税及非关税壁垒以及行业标准等政治经济政策因素发生变化进而影响到公司主要业务资源的延续，亦或美元等主要结算货币汇率发生大幅的不利变动，将对公司业绩产生负面影响。应对措施：公司及时掌握全球电线电缆行业发展趋势和国际客户需求变化，通过科技研发，增强客户黏性；加强客户关系管理，强化服务意识，了解市场供求态势，帮助客户解决产品痛点，为客户创造价值；加强与行业内客户的交流，积极参与行业展会，拓展境外新客户，以此实现境外销售收入不断增长。
　　产品质量风险
　　重大风险事项描述:公司产品主要应用于电线电缆制造领域，间接运用于电力、轨道交通、通信、新能源、建筑等众多领域，其产品性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行，还关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷，则可能造成较大的损失。报告期内，随着公司业绩增长，如果公司未来无法保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致产品出现重大质量问题，将会给公司的业绩造成不良影响。应对措施：公司健全了从原辅料入库、生产、成品出库等质量控制流程，制定了企业内部原料标准和产品质量内控标准，有效保证了公司产品质量。加强员工培训，提升员工技能，严格执行ISO9001质量管理体系的相关规定，对原辅料入库、产品生产、检验、包装、仓储、运输等环节的进行管理，有效降低产品质量安全风险。
　　经营活动现金流的风险
　　重大风险事项描述:报告期公司经营活动产生的现金流量净额为-187,227,037.90元，剔除票据贴现影响后的经营活动产生的现金流量净额分别为-95,387,740.73元。受经营性应收项目、存货增加等因素影响，公司的经营活动产生的现金流量净额与同期净利润存在较大差异。应对措施：公司将严格执行客户信用政策管理，在信用风险识别，信用期管理，款项催收等环节强化内部控制，加强销售回款的业绩考核。同时对收到的商业汇票严格按照收款政策管控，及时识别相应兑付风险。
　　募投项目实施不及预期风险、新增产能消化风险和收益不及预期风险
　　重大风险事项描述:目前公司110kV产品已具备量产能力，220kV、500kV等高压及超高压过氧化物可交联电缆料相关核心技术尚在研发试制之中，而该产品要求的技术水平较高，若公司未来无法按照计划成功研发220kV、500kV等高压及超高压过氧化物可交联电缆料，或相关产品规模化生产不及预期，或新产品市场开拓情况不及预期，则会导致募投项目无法实现预期收益。高压及超高压过氧化物可交联电缆料要求绝缘材料必须具有较高的电气稳定性和可靠性，即便是微小的杂质也可能导致电气性能的下降，甚至引发故障，故随着耐压等级的提高，对杂质的控制要求也随之提高。募投项目已投产，公司产能大幅提升，若市场环境发生较大变化或者公司业务开拓不及预期，公司将面临新增产能无法消化、募投项目收益不及预期的风险。同时，公司募投项目建成后，固定资产规模大幅增加，每年将新增折旧摊销税费1,329.14万元，占2024年营业成本、利润总额的比例分别为0.92%、16.92%。如果募投项目不能达到预期效益，将在短期内对公司业绩水平产生一定影响，若公司募投项目未来效益无法消化新增的折旧和摊销，则公司将会面临盈利能力下降的风险。应对措施：报告期内公司高压及超高压电缆料的核心技术的研发将主要围绕生产工艺调整、设备设计选用、提升过滤精度、优化切粒方式以及实时在线检测等生产流程方面的改进，以及选用主要原材料的性能提升、生产流程管理精细化等方面开展，旨在实现产品纯净度的大幅提升，解决杂质控制这一核心痛点。公司安排专人积极开拓高压及超高压电缆料市场，跟踪高压及超高压电缆料使用情况，推动新产品尽快进入市场，并满足客户需求。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）主营业务、主要产品　　1、公司主营业务情况　　公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。　　公司成立以来，始终秉承客户至上、研发先行、品质优先的原则，依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，专注线缆用环保安全型材料的研发与制造。公司拥有有效专利70余项，2019年公司研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）主营业务、主要产品
　　1、公司主营业务情况
　　公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。
　　公司成立以来，始终秉承客户至上、研发先行、品质优先的原则，依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，专注线缆用环保安全型材料的研发与制造。公司拥有有效专利70余项，2019年公司研发中心被评为省级企业技术中心，2020年公司电缆用高分子材料研究院被认定为省级企业研究院，2020年公司设立浙江省博士后工作站。经过多年深耕，公司已成为国内少数实现产品系列化生产的线缆材料企业之一，并可根据客户需求生产定制化产品，公司产品在品种多样性、性能稳定性和质量可靠性等方面均位于行业前列。
　　2、公司主要产品情况
　　报告期内，太湖远大主要产品分为三大类：交联聚乙烯（XLPE）电缆料、低烟无卤电缆料和屏蔽料，其中交联聚乙烯电缆料又包括硅烷交联聚乙烯电缆料和化学交联聚乙烯电缆料。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、销售及盈利模式
　　经过多年发展，公司积累了丰富的销售管理经验，培养和聚集了一批销售人才，建立了较为完善的营销体系。公司销售模式为直销，直销模式下，公司能够第一时间获取客户对产品或服务的反馈，紧跟市场发展趋势，不断提升产品性能和服务能力，保持市场竞争力。同时，因不同性能的电缆对线缆材料参数指标具有不同要求，直销模式有利于公司及时根据客户要求的参数指标灵活调整配方，减少中间环节，提升各方效率，进而实现双赢。
　　公司产品技术领先、性能优异、服务优质，在行业内受到广泛认可，与多家国内外知名电缆企业建立了稳定的合作关系。在此基础上，公司积极拓展销售渠道，夯实获客能力。对于内销，公司主要通过客户介绍、行业口碑、客户拜访、招投标等方式开拓新客户；对于外销，公司主要通过网络谈判、客户拜访、参与展会（如杜塞线缆展、上海线缆展、上海橡塑展）等方式开拓新客户。客户下单后，营销部下属的市场服务部及时与制造中心沟通，了解货物库存、供货周期等情况，确保按时交货，并实时跟进物流、回款等情况。同时，公司全程跟踪客户需求和产品使用效果，与研发中心沟通调整和改进产品性能的方案，提升客户满意度。
　　2、采购模式
　　公司生产所需要的主要原材料为聚乙烯、EVA等聚烯烃树脂，辅料主要为偶联剂、抗氧剂、阻燃剂等。上述材料均为大宗商品或一般工业品，市场供应相对充足。因主要原材料聚烯烃树脂主要由石油、天然气或煤炭等化石燃料中提取的原料制作而来，价格波动较大，因此公司采购部采取每日询价，根据待执行的销售合同、已有采购订单、安全库存、预期价格波动等因素锁价下单的模式，规避价格波动的风险。对于具体细分材料和辅助材料，采购部根据制造中心提供的采购周计划实施采购，助剂类辅材通常每半个月或1个月签订1次合同，当市场价格波动幅度较大时，也会不定期询价下单，进而实现成本
　　控制。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，根据销售订单、结合现有库存组织生产，并根据市场行情进行合理备货。公司制造中心在综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素的基础上，制定生产计划、下达采购需求，组织协调生产过程中所需的各种资源，对生产工序进行严格把控，确保产品品质得到有效保证。
　　考虑到产能有限、交期紧迫、运输半径等因素，公司部分产品采用外协方式进行生产，以保证对客户的快速响应。报告期内，公司主要是将部分成熟产品，如10kV及以下硅烷交联聚乙烯绝缘料的接枝料生产环节委托给外协厂商。
　　4、研发模式
　　公司注重技术研发，坚持立足于线缆材料主业，拓展高端产品，不断做大国内市场，扩大海外影响。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，以自主研发为基础，致力于研发和生产节能降耗、性能优异、满足客户需求的高品质产品。
　　公司设有研发中心，拥有一支专业、经验丰富、创新意识突出的核心研发团队，建立了以研发中心为核心，质量保证部、制造中心和营销部协同支持的研发体系。研发中心根据质量检测数据、产品售后反馈、客户参数要求等进行配方优化和工艺升级；同时，紧跟行业发展动态，把握技术迭代趋势，制定研发目标，进行技术创新和产品升级。此外，公司积极与高校开展“产学研”合作，借助高校人才、理论、信息流通等优势，促进公司技术研发持续创新，不断提升行业竞争力。
　　公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业；2019年，公司研发中心被认定为浙江省省级企业技术中心；2020年，公司电缆用高分子材料研究院被认定为浙江省省级企业研究院。截至2024年末，公司拥有研发技术人员54名，拥有各类有效专利共72项，其中发明专利8项。同时，公司注重将研发成果转化为经营成果，多项专利已运用到实际生产当中。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品或服务、主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营成果
　　报告期内，国际环境严峻复杂，挑战日益增多，在总体内需不足，预期偏弱情况下，国内宏观经济政策调控力度加强，总体经济发展速度修复回升，但下游有效需求增速仍有所放缓。公司所处市场环境竞争加剧，销售价格承压。在此情况下，为进一步巩固市场份额，公司主动应对，依托公司多年深耕细分领域的品牌影响力，对内加强管理，提高产品质量，加大研发投入，推出新产品，对外积极开拓市场，争订单，保增长。在公司“专注、专心、专业”战略方针指导下，上下一心，共谋发展，总体营收仍有所增长，但由于上游市场受宏观经济政策、原油价格和装置检修等原因影响，公司部分原材料成本上升较快，短期内公司利润空间受到挤压，营业毛利有所下降。
　　报告期内，公司实现营业收入1,594,275,116.92元，同比增长4.64%；归属于上市公司股东的净利润70,510,477.50元，同比下降8.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润63,991,505.49元，同比下降12.71%；基本每股收益预计1.53元，同比下降14.43%。
　　报告期末，公司总资产1,251,776,097.82元，较期初增长32.66%，归属于上市公司股东的所有者权益592,386,374.29元，较期初增长41.76%；归属于上市公司股东的每股净资产11.64元，较期初增长21.38%。
　　2、积极开拓市场，海外市场成效初显
　　公司产品在国内市场的占有率仍有提升空间。公司审时度势，积极、主动、灵活应对，结合稳量稳质指导方针，强化原有销售区域的管理。在新市场开拓方面，报告期内，公司市场开拓展力度有所加大，表现出了积极的发展态势。未来，营销人员应继续致力于在国内其他区域加强市场推广和销售工作，系统性增强产品核心竞争力，进一步提高产品在国内市场的渗透率。
　　在国外市场拓展方面，也取得了较大突破，本报告期与公司建立合作关系的国外客户数量明显增多，为未来增收奠定了良好的客源基础。
　　3、管理优化夯实发展根基，质量管理精益求精
　　优化组织架构：报告期内，公司积极推进组织架构的优化调整工作。通过分析和岗位设置，进一步
　　明确各部门的职责和权限，构建起了更加科学合理、高效协同的组织体系。同时，加强了部门横向沟通和协作机制，通过定期例会和专题项目推进小组等方式，促进信息共享和资源整合。通过明确部门权责和加深横向协作机制，确保公司保持较高运营效率。
　　强化质量管理：公司始终严格执行ISO9001质量管理体系标准，构建全流程质量保障机制，与优质供应商建立战略合作关系，实现原材料质量源头管控。在生产过程中，通过提高智能化生产水平，增强产品质量稳定性，加强过程质量控制。同时，加强员工的质量培训，提高员工的质量意识和操作技能，形成全员参与的质量管理制度。报告期内，公司产品合格率进一步提升，从而有效提升了公司的品牌形象。
　　4、积极培育新质生产力，技术研发与数智化建设双轮驱动
　　技术研发：报告期内，公司加大研发投入，公司自主研发的“船用轻型硅烷交联聚乙烯绝缘料”、“AB电缆专用耐候型硅烷交联聚乙烯架空绝缘料”、“35kV及以下交流电缆用改性聚丙烯绝缘料”、“110kV及以下超高压半导电聚乙烯护套料”等新产品，能够更好的满足客户各类特种电缆的需求，进一步扩宽了公司产品的应用领域。辐照交联型车内高压线用电缆料、硅烷交联型车内高压线用电缆料等、油矿电缆信号线用聚丙烯绝缘料已取得型式试验报告或批量生产。电子线用硅烷交联低烟无卤绝缘料完成样品开发，B1级低烟无卤高阻燃数据缆专用材料完成工艺试验。同时，高压产品方面“100kV及以下直流输电挤包绝缘电力电缆用交联聚乙烯绝缘料”、“额定电压110kV交流挤包绝缘电缆用可交联半导电屏蔽料”已实现销售出货。公司继续推进500kV超高压电缆用可交联聚乙烯绝缘料产业化。“光伏用阻燃硅烷交联聚乙烯绝缘料”取得了UL认证机构UL4703的证书，助力公司产品进一步拓展国际市场。新产品的研发有效提升了公司的技术实力和产品竞争力，截至2024年12月31日，公司拥有专利72项，其中发明专利8项，实用新型专利62项，外观专利2项。
　　数智化建设：公司一直致力于信息化和智能化建设，持续不断地推进优化ERP系统和车间数智化建设。报告期内，公司积极推进5G工厂建设，获评“市级数智化车间”，公司“数智600运筹平台”获评省级工业互联网平台。通过整合先进的信息技术与智能化产线，并持续加强操作人员培训，配合相关考核，实现数据的实时共享，极大地提高了运营效率。同时，产线智能化减少了人员操作失误，有效提高产品质量稳定性。
　　5、募投项目建设稳步推进，部分产线升级改造
　　本年度公司按照规划紧密推进募投项目建设，同时，根据业务需求，对部分产线进行升级改造，项
　　目建设完成后公司生产能力将进一步提高。在建设过程中，通过自主构建冷却循环水系统，自行集成设备等，实现节能降耗。在募投项目建设和产线改造过程中，注重提高自动化水平，提升产品质量与稳定性，降低生产成本，提高经济效益。
　　6、践行人才战略，支撑长远发展
　　公司高度重视人才队伍建设，根据公司战略实现对专业人才的需求，积极拓宽引才渠道，陆续引进优秀人才，充实了公司的核心团队，进一步提升了公司核心团队的整体实力和竞争力。未来，公司将继续加大人才引进力度，不断优化人才结构，确保人才供给与业务拓展保持战略同频。
　　(二)行业情况
　　1、所属行业及确定所属行业的依据
　　公司主要从事环保型线缆用高分子材料的研发、生产、销售和服务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为制造业中的“C29橡胶和塑料制品业”下的“C292塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C2929其他塑料制品制造”。
　　（1）线缆用高分子材料行业简介
　　公司所处的线缆用高分子材料行业为电线电缆行业的上游行业。我国线缆产品主要包括裸电线与裸导体制品、电力电缆、通信电缆与光缆、电气装备用电线电缆、绕组线五大类，而线缆用高分子材料主要应用于电力电缆、通信电缆与光缆、电气装备用电线电缆中，为除金属导体、光纤外的主要原材料之一，具体包括绝缘材料、屏蔽料和护套料。
　　线缆用高分子材料处于电线电缆行业的中游，上游是树脂、阻燃剂等厂商，下游是电线电缆制造企业，最终产品可用于电力、通信、新能源、轨道交通、汽车和电气装备等。
　　2、行业发展概况
　　（1）行业集中度上升
　　线缆用高分子材料行业竞争较为充分，行业集中度较低，长期以来存在众多小型企业。“十三五”期间，线缆材料企业持续发展，产业格局出现较大调整。在“十三五”初期，由于竞争加剧，一些研发能力差、技术水平较低的小企业纷纷倒闭，有特色的中小型企业被并购，行业逐步整合，产业集中度逐渐上升，头部企业做大做强，企业规模日趋壮大。在“十三五”后期，部分中大型企业由于自身管理问题出现了经营困难，使得其他中大型企业市场份额逐年上升。同时，少数具有特色的特种线缆材料企业，其专注于防火类低烟无卤电缆料等特种产品，凭借较高技术水平及产品质量，亦取得了不错的市场份额。总体看来，行业集中度逐渐上升。
　　（2）细分品种增多，技术水平不断提升
　　线缆用高分子材料品种繁多，性能要求各异，主要有聚氯乙烯、聚乙烯、低烟无卤、橡胶、热塑性弹性体等，如今大部分品种基本实现国产化，满足了电线电缆行业的需求。“十三五”期间，随着研发投入力度的加大和科技创新水平的提升，我国线缆用高分子材料产品在细分品种、性能指标水平、产品质量稳定性方面得到了较大的提升，部分产品已达到国际先进水平。
　　我国高压直流电缆料长期完全依赖进口，作为核心竞争力的高压直流绝缘料被北欧化工和陶氏化学长期垄断，是电缆行业的“卡脖子”材料。“十三五”期间，500kV直流电缆关键技术取得突破进展，张北柔性直流示范工程用的500kV直流电缆就采用了国内自主研发、试生产的XLPE绝缘料和屏蔽料。
　　此外，高压超净XLPE绝缘料、高压超净半导电屏蔽料、CPR级高阻燃低烟无卤电缆料、聚丙烯电缆料、硅烷交联低烟无卤电缆料、高阻燃PVC电缆料等一大批新产品也纷纷推出，极大提高了国内电缆总体技术水平和产品竞争力。新兴应用场景的特殊性使用性能的要求，也推动了线缆用高分子材料技术水平在细分领域的进一步提升。
　　（3）高端品种仍需依赖进口
　　经过多年发展，我国线缆用高分子材料生产企业已能自主开发大部分中高端线缆材料，但在高压、超高压线缆材料的关键技术上与国际先进水平仍存在差距，一些高端特种品及材料仍需依赖进口，如220kV及以上超高压交联聚乙烯绝缘料、220kV及以上超高压半导电屏蔽料、部分高端阻燃剂品种、特种热塑性弹性体等。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。
　　3、上游市场情况
　　线缆材料受上游原材料波动影响大，且部分原材料依赖进口。线缆用高分子材料行业的原材料主要来源于上游的石化和无机化工产业。石化行业提供的原料，如PE树脂、EVA树脂等，通常源自石油、天然气或煤炭等化石能源。因此，线缆材料企业的原材料成本易受原油、天然气和煤炭等能源的供需状
　　况及宏观经济环境的波动，进而影响其盈利能力。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如半导电屏蔽料的重要原材料EBA/EEA树脂；低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。报告期内，公司主要原材料之一低密度聚乙烯（LDPE）受宏观经济政策、原油价格和装置检修等原因影响，市场价格涨幅较大。
　　4、下游市场情况
　　随着我国经济的蓬勃发展和工业化步伐的加快，以及“一带一路”倡议的深入实施和基础设施建设的持续加强，电线电缆行业得到了显著的推动。电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车、新能源以及船舶等关键行业的发展，为电线电缆产量的持续增长提供了坚实的基础，电线电缆行业呈现出稳健的上
　　升趋势，展现出广阔的市场前景和发展潜力。根据中商产业研究院数据，2023年我国电线电缆产量约为6203万千米，未来，随着可再生能源的发展和智能电网的建设，电线电缆需求有望不断增长，2024年总产量预计达6,531万千米，同比增加5.3%。
　　从行业态势看，我国电线电缆行业经过多年发展，行业整体技术水平及市场规范程度得到大幅提高，但市场竞争继续加剧，尤其是传统电线电缆产品利润率有所下滑，而高端和特种线缆仍有不足，以高端和特种线缆为主的企业有较好的业绩表现。近年来，国家战略方向主导产业带动线缆材料市场潜力释放，电力电缆行业发展服务于国家战略、受益于国家战略，电网工程、新能源电力系统、网络建设及轨道交通等领域的建设都将成为行业机遇。
　　5、市场竞争情况
　　报告期内，虽然下游需求仍有所增长，但基于对未来下游市场需求的看好，同行业厂商也在相应扩张规模，下游有效需求相对不足，行业内卷化竞争加剧，行业内公司在价格竞争上较为激烈，从已公开的同行业上市公司财务数据来看，经营状况不佳，或同比出现利润下降。
　　报告期内，电线电缆行业管理体制、行业法律法规、产业政策、影响行业发展的诸多因素，以及行业的周期性、地域性、季节性特征等均没有发生显著变化。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、需求驱动加战略导向，市场规模进一步扩大
　　（1）社会用电量稳步提升，电网工程建设持续加码
　　根据国家能源局发布全国电力工业统计数据，2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长
　　6.8%。2024年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量61795.7亿千瓦时，同比增长9%，占全社会用电量比重为62.7%，同比提高1.3个百分点。2024年全国主要发电企业电源工程建设投资完成11,687亿元，同比增长12.1%，其中电网工程建设投资完成6,083亿元，同比增长15.3%。2024年11月29日，在国家能源局的统筹组织下，中国电力企业联合会（下称“中电联”）联合多家单位共同发布《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》），首次明确了到2029年全面建成全国统一电力市场。此外，根据南方电网公司印发的《南方电网“十四五”电网发展规划》及国家电网公司在能源电力转型国家论坛上发布的未来五年计划投资规模约为3,500亿美元，“十四五”期间，我国电网计划投资额将接近3万亿元，较“十三五”时期整体增加约3,000亿元。电力工程建设的持续投入将带动线缆材料行业持续发展。
　　（2）“双碳”背景下，新能源电力系统建设加速推进
　　“双碳”战略背景下，我国正快速推进以新能源为主的低碳清洁电力系统的建设。根据国家能源局统计，截至2024年12月底，我国风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%；太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；核电装机0.61万千瓦，同比增长6.9%。2022年全国主要发电企业电源工程建设投资完成11,687亿元，同比增长12.1%。结合“十四五”规划提出“将非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右”；南方电网计划到2025年推动南方五省区新能源新增装机1亿千瓦，到2030年推动南方五省区新能源再新增装机1亿千瓦；国家电网2021年3月发布的“碳达峰、碳中和的行动方案”中提出，到2025年，公司经营区域内的核电装机达到7,000万千瓦以上，清洁能源未来加速发展态势可期。
　　特高压输电工程作为清洁能源传输的骨干网架，为新能源电力系统的重要组成部分。“十四五”期间，国家电网规划建成7回特高压直流，新增输电能力5,600万千瓦，加上南网区所建特高压输电能力，十四五末期，特高压输电能力有望突破1亿千瓦。
　　随着风电、光电的高速发展，作为风力发电设备配套产品的风力发电用电缆已成为有巨大市场潜力的电缆新品种，同时作为光伏发电配套的光伏（PV）电缆快速发展也给线缆材料市场带来巨大潜力；核电发展也将成为线缆材料行业增长的又一引擎。
　　（3）5G以及中国“双千兆”网络建设不断提速
　　2024年，我国持续加大新型信息基础设施建设，加快信息通信业现代化发展。网络基础能力、技术产业实力等得到明显提升,我国5G基站超过425万个，千兆用户突破2亿，终端用户超过26亿户，在用
　　算力中心标准机架数超过880万，算力规模较2023年底增长16.5%。2025年，将推动网络演进升级，完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网；推动融合应用升级，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用；推动创新能力升级，加大5G演进和6G技术创新投入，适时扩大电信业务开放。2024年工业和信息化部出台的《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》提出2027年，“5G+工业互联网”广泛融入实体经济重点行业领域，网络设施、技术产品、融合应用、产业生态、公共服务5方面能力全面提升，建设1万个5G工厂，打造不少于20个“5G+工业互联网”融合应用试点城市。未来我国5G建设投入将持续增加。
　　（4）轨道交通建设带动电缆需求量持续增长
　　2024年，国家综合立体交通网加快建设，总里程突破600万公里，“6轴7廊8通道”主骨架已基本成型，覆盖全国超过80%的县。截至2024年底，全国铁路营业里程16.2万公里，其中高铁里程4.8万公里。
　　截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。根据2021年12月9日发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高铁营业里程达5万公里，以上述目标看，2025年，全国铁路要完成新线建设3000公里，其中高铁完成2000公里。未来满足铁路机车耐高温、环保、安全性能的硅橡胶耐高温材料、高性能低烟无卤阻燃环保材料等仍将得到大力发展。
　　2、绿色化发展趋势明显
　　随着生态环保意识的增强和重大工程、重要领域的应用增多，绿色环保型产品越来越受到市场青睐，“双碳”战略也对材料的环保性提出了新要求。近年来，与环保特性相关的法规在不断推出和完善。自欧盟RoHS（1.0/2.0）指令颁布，全世界各主要国家地区都对电子电气设备中有害物质相继出台了限制法令，涵盖额定工作电压交流电小于1000V、直流电小于1500V的所有20多万种电子电气产品（含电线、电池），绿色环保材料技术得到大幅提升。为加强环境保护，北京、上海等城市已明确规定大中型建筑或公共场所禁止使用某些品类的非环保电线电缆。未来几年，我国建筑、交通、信息通讯和大中型城市的供电部门，将会逐步禁止使用非环保型电线电缆。使用环保阻燃材料的新型电缆替代以聚氯乙烯为代表的传统电线电缆材料将成为发展趋势，绿色环保型产品的市场占有率将进一步提升。2019至2027年间，全球低烟无卤电缆市场年复合增长率高达10.7%，显示出市场的强劲增长势头。
　　3、高性能、多品种、智能化发展推动产业优化升级
　　近年来，成熟的常规线缆用高分子材料产品竞争愈发激烈，单纯的低价竞争已无法适应行业发展趋势，同时大量新应用场景对电缆和材料提出新要求。未来，市场竞争将主要集中在高性能和特种应用场景中，提升产品性能、开发高端化产品、差异化竞争、占领细分领域将逐渐成为行业发展主流。
　　电线电缆因其应用领域广泛，其材料的安全性、可靠性尤为重要，随着电线电缆应用场景的扩大，对其产品质量要求不断提升，促进产线自动化、智能化已是大势所趋。目前我国大型线缆材料企业已采用全自动生产工艺或对原生产线进行智能化改造，配备关键环节数据采集系统，配合精益化管理，使得产品质量更加可控，中小企业还有待提升。在环保政策下，线缆材料企业为了满足绿色转型和控排要求也将对生产和储运等各个环节进行节能降耗改造。
　　在“全面推动制造业高端化、智能化、绿色化”和“深入实施智能制造和绿色制造”战略的推动下，线缆材料企业将继续加强产品升级和设备更新、提升先进技术应用，深入推动产业优化升级，优质企业有望进一步脱颖而出。
　　(二)公司发展战略
　　公司发展愿景：打造细分行业具有国际性竞争力产品,与行业同行，共创共赢。
　　公司战略方针：专注于线缆材料细分行业，专心做好每一颗产品，为客户提供专业服务。
　　公司将充分利用自身竞争优势，继续专注于细分领域线缆用高分子材料、拓展高压、超高压电力电缆用材料、特种电缆材料等业务。积极拓展市场，加强国内市场渗透，建立多元化的销售网络，同时积极开拓海外市场，提升公司产品在国际市场的知名度和竞争力，力争发展成为行业内专而精的线缆用高分子材料知名企业，实现年销售收入在行业前列。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将继续秉持“专注、专心、专业”的经营理念，充分利用上市的契机，进一步提升公司的核心竞争力和市场影响力。在经营管理方面，我们将持续优化内部管理流程，加强人才培养和引进，加大研发创新投入，不断拓展市场份额，为股东和社会创造更大的价值。
　　1、开拓市场，挖掘发展机遇
　　公司坚持立足于线缆材料主业，拓展高端产品，不断做大国内市场，扩大海外影响。公司2024年
　　特种线缆用环保型高分子材料产业化扩建项目持续推进，将为公司丰富新材料、拓展新领域的发展注入强劲动力。公司将持续加大市场投入，关注不同领域的业务拓展需求，更将深入挖掘潜在客户和市场机会。同时，密切关注新能源领域，紧跟行业发展趋势和亮点，并结合公司自身产品的独特优势，使产品研发与客户需求紧密对接，公司将加强内外资源整合，确保公司战略目标迅速落地。
　　2、技术创新，增强研发实力
　　依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，坚持以市场需求为导向开展产品和技术创新，调整专项产品研究团队，提升创新激励力度，培养全员创新文化。根据公司发展战略，积极布局绿色环保阻燃材料、新能源领域用电缆材料和高压、超高压领域。重点研发“满足B2ca等级要求的光伏电缆用高分子材料”，“满足TUV2PfG2962海上光伏高分子材料”并获得相关认证，“储能电缆用聚烯烃材料”并获得相关认证，“低空飞行器驾驶舱内控缆用复合材料”，“高压电缆用ST12标准护套料”。
　　3、夯实内部管理，助力高质量发展
　　2025年，公司将深入推进目标管理责任制，加快“500kV超高压电缆用可交联聚乙烯绝缘料产业化”项目投产。优化内部管理流程，继续精细化管理，同时加强信息化建设，通过打通ERP、OA、MES系统，完善内部控制流程，全面加强内部管理的合规性，提升公司运营效率与响应速度，为企业的稳健发展奠定坚实基础。强化内审部门的监督与检查职能，深化公司内部管控机制，确保对重大事项的法律风险实施严格把控，危机应对及时有效。
　　4、继续推行人才战略，完善人力资源体系
　　2025年，公司将对现有的人力资源管理制度进行全面梳理和优化，使其更加科学、合理且符合公司发展战略。优化招聘和员工培训工作。同时，建立科学合理的绩效考核体系，明确考核指标和评价标准，激励员工积极进取。根据公司的业务发展需求，制定明确的人才引进计划，同时，注重内部人才的培养，为员工提供广阔的发展空间和晋升机会，打造一支结构合理、能力突出的人才队伍。建立公平公正的工作环境，鼓励员工创新和进取，营造积极向上、团结协作的工作氛围，提升员工的工作满意度和忠诚度，促进公司的持续发展。
　　(四)不确定性因素
　　公司的经营策略是管理层基于当前中国的产业政策和市场信息所制订的，经营计划和业务目标能否实现取决于行业的技术创新、政策更替、市场变化以及公司经营团队对实际情况的把握等诸多因素。公司提醒所有投资者，本报告中公司对于未来发展战略以及经营计划和目标的描述并不构成对投资者的实质承诺，请投资者注意两者存在的差异及因此造成的投资风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述:
　　公司生产环保型线缆用高分子材料所需的主要原材料包括主材和辅材，主材包括PE树脂、EVA树脂等，辅材包括阻燃剂、偶联剂、抗氧剂等，公司主要原材料价格与石油价格相关度较高，受到国际热点事件、宏观经济周期、市场需求和汇率波动等因素的影响，价格存在一定波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。应对措施:
　　公司将进一步完善原材料采购和管理制度，提高采购工作的监督管理水平，推进采购工作的信息化水平，完善公司采购平台，提高公司市场议价能力，科学组织货源，在保证生产需求的前提下，降低采购成本，提高供应效率，保障材料质量，促进供产销整个流程的协调、高效、低成本运行。
　　应收类款项回收风险
　　重大风险事项描述:
　　2024年末公司应收票据、应收账款和应收款项融资、合同资产等科目账面余额合计占营业收入的比例为47.55%。公司客户主要为线缆生产制造商，如果未来上述客户经营情况发生重大不利变化，将可能导致应收类款项回款放缓甚至无法顺利收回，从而影响公司的利润水平和资金周转。
　　应对措施：
　　应收款项对手方主要为合作关系良好的企业，信用级别高，短期内形成坏账的可能性较小。未来，公司将继续加强回款管理工作，尽快落实回款。
　　市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:
　　2024年公司主要产品销量增长速度减缓，主营业务毛利率相对稳定。尽管如此，在宏观经济增速趋缓及线缆行业景气度下行的背景下，下游客户需求、竞争对手策略均有可能发生一定变化，市场竞争存在加剧的可能。如果公司不能在品牌、产品性能、销售服务等方面的保持优势，或新产品及新工艺的技术研发不及预期，将面临销量减少、客户流失等市场份额下降的风险。如果公司产品议价能力下降或未能采取有效手段实现降本增效，公司将面临毛利率下滑的风险，进而影响公司发展。
　　应对措施：
　　公司将优化研发、生产、销售和服务体系，进一步丰富产品种类，积极应对市场竞争；加大市场拓展力度，扩展客户范围；通过外部融资壮大公司的资金实力，增强业务承接能力；加大人才培养和引进力度，壮大公司的人才队伍，持续增强公司核心竞争能力。
　　境外销售风
　　重大风险事项描述:
　　险
　　2024年公司境外销售收入为176,957,757.77元，主要出口国家为越南、土耳其、巴基斯坦、马来西亚等国家，如若相关国家和地区的政治环境、经济景气度及购买力水平、经贸关系、关税及非关税壁垒以及行业标准等政治经济政策因素发生变化进而影响到公司主要业务资源的延续，亦或美元等主要结算货币汇率发生大幅的不利变动，将对公司业绩产生负面影响。
　　应对措施：
　　公司及时掌握全球电线电缆行业发展趋势和国际客户需求变化，通过科技研发，增强客户黏性；加强客户关系管理，强化服务意识，了解市场供求态势，帮助客户解决产品痛点，为客户创造价值；加强与行业内客户的交流，积极参与行业展会，拓展境外新客户，以此实现境外销售收入不断增长。
　　产品质量风险
　　重大风险事项描述:
　　公司产品主要应用于电线电缆制造领域，间接运用于电力、轨道交通、通信、新能源、建筑等众多领域，其产品性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行，还关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷，则可能造成较大的损失。报告期内，随着公司业绩增长，如果公司未来无法保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致产品出现重大质量问题，将会给公司的业绩造成不良影响。
　　应对措施：
　　公司健全了从原辅料入库、生产、成品出库等质量控制流程，制定了企业内部原料标准和产品质量内控标准，有效保证了公司产品质量。加强员工培训，提升员工技能，严格执行 ISO9001质量管理体系的相关规定，对原辅料入库、产品生产、检验、包装、仓储、运输等环节的进行管理，有效降低产品质量安全风险。
　　经营活动现金流的风险
　　重大风险事项描述:
　　2024年公司经营活动产生的现金流量净额为-240,600,800.20元，剔除票据贴现影响后的经营活动产生的现金流量净额分别为-20,503,516.36元。受经营性应收项目、存货增加等因素影响，公司的经营活动产生的现金流量净额与同期净利润存在较大差异。
　　应对措施：
　　公司将严格执行客户信用政策管理，在信用风险识别，信用期管理，款项催收等环节强化内部控制，加强销售回款的业绩考核。同时对收到的商业汇票严格按照收款管控，及时识别相应兑付风险。
　　募投项目实施不及预期风险、新增产能消化风险和收益不及预期风险
　　重大风险事项描述:
　　目前公司110kV、220kV、500kV 等高压及超高压过氧化物可交联电缆料相关核心技术尚在研发之中，而该产品要求的技术水平较高，若公司未来无法按照计划成功研发110kV、220kV、500kV 等高压及超高压过氧化物可交联电缆料，或相关产品规模化生产不及预期，或新产品市场开拓情况不及预期，则会导致募投项目无法实现预期收益。高压及超高压 过氧化物可交联电缆料要求绝缘材料必须具有较高的电气稳定性和可靠性，即便是微小的杂质也 可能导致电气性能的下降，甚至引发故障，故随着耐压等级的提高，对杂质的控制要求也随之提高。
　　募投项目投产后， 公司产能将大幅提升，若市场环境发生较大变化或者公司业务开拓不及预期，公司将面临新增产能无法消化、募投项目收益不及预期的风险。同时，公司募投项目建成后，固定资产规模将大幅增加，预计每年将新增折旧摊销1,579.40 万元，占2023年营业成本、利润总额的比例分别为 1.16%、17.96%。如果募投项目不能达到预期效益，将在短期内对公司业绩水平产生一定影响，若公司募投项目未来效益无法消化新增的折旧和摊销，则公司将会面临盈利能力下降的风险。
　　应对措施：
　　报告期内公司高压及超高压电缆料的核心技术的研发将主要围绕生产工艺调整、设备设计选用、 提升过滤精度、优化切粒方式以及实时在线检测等生产流程方面的改进，以及选用主要原材料的性能提升、生产流程管理精细化等方面开展，旨在实现产品纯净度的大幅提升，解决杂质控制这一核心痛点。
　　公司安排专人积极开拓高压及超高压电缆料市场，跟踪高压及超高压电缆料使用情况，推动新产品尽快进入市场，并满足客户需求。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业。经过多年积累，公司产品已覆盖绝缘、屏蔽、护套三大线缆用高分子材料领域，品种规格齐全，是国内少数实现生产规模化、产品系列化的线缆材料生产企业之一，也是国内大型知名电缆企业的主要供应商之一。公司入选中国电器工业协会电线电缆分会和线缆信息研究院，迄今最近一次评选的《2018年中国线缆原材料（非金属）行业最具竞争力企业10强》；被评为“浙江省专利示范企业”；公司产品“太湖远大”被评选为浙江省著名商标；“太湖远大交联聚乙烯电缆用绝缘材料”和“太湖远大牌硅烷... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业。经过多年积累，公司产品已覆盖绝缘、屏蔽、护套三大线缆用高分子材料领域，品种规格齐全，是国内少数实现生产规模化、产品系列化的线缆材料生产企业之一，也是国内大型知名电缆企业的主要供应商之一。公司入选中国电器工业协会电线电缆分会和线缆信息研究院，迄今最近一次评选的《2018年中国线缆原材料（非金属）行业最具竞争力企业10强》；被评为“浙江省专利示范企业”；公司产品“太湖远大”被评选为浙江省著名商标；“太湖远大交联聚乙烯电缆用绝缘材料”和“太湖远大牌硅烷交联聚乙烯绝缘料”被评为浙江名牌产品；公司硅烷交联聚乙烯绝缘料获得浙江制造“品字标”公共品牌标识使用授权等等，在产品品牌、研发能力、技术服务能力、生产设备先进性等方面，公司具有明显优势。
公司通过直销模式开拓业务，当前合作的核心客户大多为国内外大型知名电缆企业，如亨通光电、中天科技、宝胜科技、宁波东方、江南集团、东莞民兴、河北华通等。2019年公司研发中心被评为省级企业技术中心，2020年公司电缆用高分子材料研究院被认定为省级企业研究院，2020年公司设立浙江省博士后工作站。经过多年深耕，公司已成为国内少数实现产品系列化生产的线缆材料企业之一，并可根据客户需求生产定制化产品，公司产品在品种多样性、性能稳定性和质量可靠性等方面均位于行业前列。
报告期内，公司的主要经营模式如下：
1、采购模式
公司生产所需要的主要原材料为如聚乙烯、EVA等聚烯烃树脂，辅料主要为偶联剂、抗氧剂、阻燃剂等。上述材料均为大宗商品或一般工业品，市场供应充足。因主要原材料聚烯烃树脂主要由原油提炼而来，价格波动较大，因此公司采购部采取每日询价，根据待执行的销售合同、已有采购订单、安全库存、预期价格波动等因素锁价下单的模式，规避价格波动的风险。对于具体细分材料和辅助材料，采购部根据制造中心提供的采购周计划实施采购，助剂类辅材通常每半个月或1个月签订1次合同，当市场价格波动幅度较大时，也会不定期询价下单，进而实现成本控制。
2、生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式，根据销售订单、结合现有库存组织生产，并根据市场行情进行合理备货。公司制造中心在综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素的基础上，制定生产计划。
下达采购需求，组织协调生产过程中所需的各种资源，对生产工序进行严格把控，确保产品品质得到有效保证。
考虑到产能有限、交期紧迫、运输半径等因素，公司部分产品采用外协方式进行生产，以保证对客户的快速响应。
3、销售模式
经过多年发展，公司积累了丰富的销售管理经验，培养和聚集了一批销售人才，建立了较为完善的营销体系。公司销售模式为直销。直销模式下，公司能够第一时间获取客户对产品或服务的反馈，紧跟市场发展趋势，不断提升产品性能和服务能力，保持市场竞争力。同时，因不同性能的电缆对线缆材料参数指标具有不同要求，直销模式有利于公司及时根据客户要求的参数指标灵活调整配方，减少中间环节，提升各方效率，进而实现双赢。
公司以其产品技术领先、性能优异、服务优质，在行业内受到广泛认可，与多家国内外知名电缆企业建立了稳定的合作关系。在此基础上，公司积极拓展销售渠道，夯实获客能力。对于内销，公司主要通过客户介绍、行业口碑、客户拜访、招投标等方式开拓新客户；对于外销，公司主要通过网络谈判、客户拜访、参与展会等方式开拓新客户，如杜塞线缆展、上海线缆展、上海橡塑展等。客户下单后，营销部下属的市场服务部及时与制造中心沟通，了解货物库存、供货周期等情况，确保按时交货，并实时跟进物流、回款等情况。同时，公司全程跟踪客户需求和产品使用效果，与研发中心沟通调整和改进产品性能的方案，提升客户满意度。
4、研发模式
公司注重技术研发，坚持立足于线缆材料主业，拓展高端产品，不断做大国内市场，扩大海外影响。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，以自主研发为基础，致力于研发和生产节能降碳、性能优异、满足客户需求的高品质产品。
公司设有研发中心，拥有一批专业、经验丰富、创新意识突出的核心研发团队，建立了以研发中心为核心，质量保证部、制造中心和营销部协同支持的研发体系。研发中心根据质量检测数据、产品售后反馈、客户参数要求等进行配方优化和工艺升级；同时，紧跟行业发展动态，把握技术迭代趋势，制定研发目标，进行技术创新和产品升级。此外，公司积极与高校开展“产学研”合作，借助高校人才、理论、信息流通等优势，促进公司技术研发持续创新，不断提升行业竞争力。公司是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业；2019年，公司研发中心被认定为浙江省省级企业技术中心；2020年，公司电缆用高分子材料研究院被认定为浙江省省级企业研究院。截至2024年6月30日，公司拥有研发技术人员51名，拥有各类有效专利共70项，其中发明专利7项。同时，公司注重将研发成果转化为经营
成果，多项专利已运用到实际生产当中。
报告期内，公司的商业模式和经营模式未发生重大变化。
（二）行业情况
1、所属行业及确定所属行业的依据
公司主要从事环保型线缆用高分子材料的研发、生产、销售和服务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为制造业中的“C29橡胶和塑料制品业”下的“C292塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C2929其他塑料制品制造”；根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C2929其他塑料制品制造”。
2、所属行业的行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规政策及对公司经营发展的影响
（1）行业主管部门和监管体制
（2）行业主要法律法规及政策
①上游行业
线缆用高分子材料行业的上游行业包括石化行业和无机化工行业。其中，石化行业的主要原材料包括PE树脂、EVA树脂等，该类原材料主要由石油、天然气或煤炭等化石燃料中提取的原料制作而来。因此，线缆材料企业原材料交易价格受原油、天然气、煤炭等供求关系、宏观环境等影响波动较大，其盈利情况也会随之受到影响。目前线缆材料企业产品的销售价格会随上游原材料价格变化而进行调整，一定程度上转嫁了原材料成本波动的影响。
②下游行业
线缆用高分子材料行业的下游行业即为电线电缆行业，作为电线电缆的主要原材料之一，其发展与电线电缆行业发展有着密切的关联性。电线电缆的需求变化直接决定线缆用高分子材料行业的未来发展，同时，由于电线电缆运用的广泛性和新兴应用场景的日益增加，线缆用高分子材料的发展也推动着电线电缆行业的进步。
（2）行业发展概况
①行业集中度上升
线缆用高分子材料行业竞争较为充分，行业集中度较低，长期以来存在众多小型企业。“十三五”期间，线缆材料企业持续发展，产业格局出现较大调整。在“十三五”初期，由于竞争加剧，一些研发能力差、技术水平较低的小企业纷纷倒闭，有特色的中小型企业被并购，行业逐步整合，产业集中度逐渐上升，头部企业做大做强，企业规模日趋壮大。在“十三五”后期，部分中大型企业由于自身管理问题出现了经营困难，使得其他中大型企业市场份额逐年上升。同时，少数具有特色的特种线缆材料企业，其专注于防火类低烟无卤电缆料等特种产品，凭借较高技术水平及产品质量，亦取得了不错的市场份额。总体看来，行业集中度逐渐上升。
②细分品种增多，技术水平不断提升
线缆用高分子材料品种繁多，性能要求各异，主要有聚氯乙烯、聚乙烯、低烟无卤、橡胶、热塑性弹性体等，如今大部分品种基本实现国产化，满足了电线电缆行业的需求。“十三五”期间，随着研发投入力度的加大和科技创新水平的提升，我国线缆用高分子材料产品在细分品种、性能指标水平、产品质量稳定性方面得到了较大的提升，部分产品已达到国际先进水平。
我国高压直流电缆料长期完全依赖进口，作为核心竞争力的高压直流绝缘料被北欧化工和陶氏化学长期垄断，是电缆行业的“卡脖子”材料。“十三五”期间，500kV直流电缆关键技术取得突破进展，张北柔性直流示范工程用的500kV直流电缆就采用了国内自主研发、试生产的XLPE绝缘料和屏蔽料。
此外，高压超净XLPE绝缘料、高压超净半导电屏蔽料、CPR级高阻燃低烟无卤电缆料、聚丙烯电
缆料、硅烷交联低烟无卤电缆料、高阻燃PVC电缆料等一大批新产品也纷纷推出，极大提高了国内电缆总体技术水平和产品竞争力。新兴应用场景的特殊性使用性能的要求，也推动了线缆用高分子材料技术水平在细分领域的进一步提升。
③高端品种仍需依赖进口
经过多年发展，我国线缆用高分子材料生产企业已能自主开发大部分中高端线缆材料，但在高压、超高压线缆材料的关键技术上与国际先进水平仍存在差距，一些高端特种品及材料仍需依赖进口，如220kV及以上超高压交联聚乙烯绝缘料、220kV及以上超高压半导电屏蔽料、部分高端阻燃剂品种、特种热塑性弹性体等。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如半导电屏蔽料的重要原材料EBA/EEA树脂；低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。
（3）行业发展趋势
①需求驱动加战略导向，市场规模进一步扩大
A.社会用电量稳步提升，电网工程建设持续加码
根据国家能源局发布全国电力工业统计数据，2023年全社会用电量92,241亿度，同比增长6.7%。2023年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量56,679.4亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为61.4%，同比提高0.61个百分点。2023年全国主要发电企业电源工程建设投资完成9,675亿元，同比增长30.1%，其中电网工程建设投资完成5,275亿元，同比增长5.4%。此外，根据南方电网公司印发的《南方电网“十四五”电网发展规划》及国家电网公司在能源电力转型国家论坛上发布的未来五年计划投资规模约为3,500亿美元，“十四五”期间，我国电网计划投资额将接近3万亿元，较“十三五”时期整体增加约3,000亿元。电力工程建设的持续投入将带动线缆材料行业持续发展。
B.“双碳”背景下，新能源电力系统建设加速推进
“双碳”战略背景下，我国正快速推进以新能源为主的低碳清洁电力系统的建设。根据国家能源局统计，截至2023年12月底，我国风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%；太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；核电装机5,691万千瓦，同比增长2.4%。2023年全国主要发电企业电源工程建设投资完成9,675亿元，同比增长30.1%，其中，核电投资949亿元，同比增长20.8%。结合“十四五”规划提出“将非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右”；南方电网计划到2025年推动南方五省区新能源新增装机1亿千瓦，到2030年推动南方五省区新能源再新增装机1亿千瓦；国家电
网2021年3月发布的“碳达峰、碳中和的行动方案”中提出，到2023年，公司经营区域内的核电装机达到8,000万千瓦以上，清洁能源未来加速发展态势可期。
特高压输电工程作为清洁能源传输的骨干网架，为新能源电力系统的重要组成部分。“十四五”期间，国家电网规划建成7回特高压直流，新增输电能力5,600万千瓦，加上南网区所建特高压输电能力，十四五末期，特高压输电能力有望突破1亿千瓦。
随着风电、光电的高速发展，作为风力发电设备配套产品的风力发电用电缆已成为有巨大市场潜力的电缆新品种，同时作为光伏发电配套的光伏（PV）电缆快速发展也给线缆材料市场带来巨大潜力；核电发展也将成为线缆材料行业增长的又一引擎。
C.5G以及中国“双千兆”网络建设不断提速
2021年以来，我国信息通信业高质量发展取得新成效，建成开通5G基站超过130万个，5G终端用户达到4.97亿户。结合此前工信部联合九部委出台的《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》、工信部发布的《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》以及《“十四五”信息通信行业发展规划》，未来我国5G建设投入将持续增加。
光通信是以5G、数据中心为代表的新型基础设施重要的技术底座之一，也是5G融入千行百业的必要条件之一。随着新基建的提速和深入，光通信行业将迎来新一轮增长。未来，光纤光缆的需求将保持较为稳定的增长，其中仅移动基础设施建设将需要近2亿芯公里光纤光缆，到2024年这一数字将增长至3亿芯公里，年复合增长率约14.5%，国内通信光缆用低烟无卤阻燃材料和聚乙烯护套料将继续维持增长。
D.轨道交通建设带动电缆需求量持续增长
随着建设快速网，基本贯通“八纵八横”高速铁路，有序推进城市轨道交通发展，完善干线网，加快普速铁路建设和既有铁路电气化改造等政策推出，我国轨道交通建设进程持续推进中。
“十三五”期间，全国铁路营业里程由“十二五”末的12.10万千米增加到14.63万千米、增长20.91%，其中高铁由1.98万千米增加到3.79万千米。“十四五”期间，铁路在建、已批项目规模为3.19万亿元，到2025年，全国铁路营业里程将达到17万千米左右，其中高铁（含城际铁路）5万千米左右。轨道交通电缆的需求预计增长30%以上，未来满足铁路机车耐高温、环保、安全性能的硅橡胶耐高温材料、高性能低烟无卤阻燃环保材料等将得到大力发展。
电线电缆行业的发展既服务于国家战略，又受益于国家战略，电力网络、信息网络、交通网络、能源网络等领域的建设，都将成为行业机遇，带动线缆材料行业市场规模进一步扩大。
②绿色化发展趋势明显
随着生态环保意识的增强和重大工程、重要领域的应用增多，绿色环保型产品越来越受到市场青睐，“双碳”战略也对材料的环保性提出了新要求。近年来，与环保特性相关的法规在不断推出和完善。自欧盟RoHS（1.0/2.0）指令颁布，全世界各主要国家地区都对电子电气设备中有害物质相继出台了限制法令，涵盖额定工作电压交流电小于1000V、直流电小于1500V的所有20多万种电子电气产品（含电线、电池），绿色环保材料技术得到大幅提升。
我国北京、上海等重点城市已明确规定：大中型建筑或公共场所禁止使用某些品类的非环保电线电缆。线缆企业也纷纷开始着力研发和推广环保电缆，向上游采购原材料时明确需满足相关环保指标。难以满足环保要求成为制约聚氯乙烯电缆料的发展瓶颈，反之聚乙烯电缆料和低烟无卤电缆料因其无毒性而得到大力发展。2015-2020年，2020年我国聚乙烯线缆料市场需求约为185亿元，2015年至2020年复合增长率约6.1%；2020年我国低烟无卤阻燃聚烯烃电缆料市场需求约122亿元，2015年至2020年复合增长率约6.8%。未来，环保阻燃材料的新型电缆将成为发展趋势，绿色环保型产品的市场占有率将进一步提升。
③高性能、多品种、智能化发展推动产业优化升级
近年来，成熟的常规线缆用高分子材料产品竞争愈发激烈，单纯的低价竞争已无法适应行业发展趋势，同时大量新应用场景对电缆和材料提出新要求。未来，市场竞争将主要集中在高性能和特种应用场景中，提升产品性能、开发高端化产品、差异化竞争、占领细分领域将逐渐成为行业发展主流。
电线电缆因其应用领域广泛，其材料的安全性、可靠性尤为重要，随着电线电缆应用场景的扩大，对其产品质量要求不断提升，促进产线自动化、智能化已是大势所趋。目前我国大型线缆材料企业已采用全自动生产工艺或对原生产线进行智能化改造，配备关键环节数据采集系统，配合精益化管理，使得产品质量更加可控，中小企业还有待提升。在环保政策下，线缆材料企业为了满足绿色转型和控排要求也将对生产和储运等各个环节进行节能降耗改造。
在“全面推动制造业高端化、智能化、绿色化”和“深入实施智能制造和绿色制造”战略的推动下，线缆材料企业将继续加强产品升级和设备更新、提升先进技术应用，深入推动产业优化升级，优质企业有望进一步脱颖而出。

　　二、公司面临的重大风险分析
原材料价格波动风险
公司生产环保型线缆用高分子材料所需的主要原材料包括主材和辅材，主材包括E树脂、EVA树脂等，辅材包括阻燃剂、偶联剂、抗氧剂等，公司主要原材料价格与石油价格相关度较高，受到国际热点事件、宏观经济周期、市场需求和汇率波动等因素的影响，价格存在一定波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。
应收类款项回收风险
2024年6月末，公司应收账款余额为37,307.06万元，随着业务规模的提升，近年来公司应收账款增长较多。公司客户主要为线缆生产制造商，如果未来上述客户经营情况发生重大不利变化，将可能导致应收类款项回款放缓甚至无法顺利收回，从而影响公司的利润水平和资金周转。
市场竞争加剧的风险
在宏观经济增速趋缓及线缆行业景气度下行的背景下，下游客户需求、竞争对手策略均有可能发生一定变化，市场竞争存在加剧的可能。受市场竞争加剧的影响，2024年上半年公司营业收入76,090.21万元，同比增长4.38%，增速有所放缓；实现毛利率9.85%，较2023年全年有所下降。公司存在业绩增速放缓的风险。如果公司不能在品牌、产品性能、销售服务等方面保持优势，或新产品及新工艺的技术研发不及预期，将面临销量减少、客户流失等市场份额下降的风险。如果公司产品议价能力下降或未能采取有效手段实现降本增效，公司将面临毛利率下滑的风险，进而影响公司发展。
境外销售风险
2024年1-6月公司境外销售收入为9,202.99万元，占营业收入比重为12.09%。本报告期内，公司产品境外销售主要销往土耳其、巴西、南非、巴基斯坦等地，如若相关国家和地区的政治环境、经济景气度及购买力水平、经贸关系、关税及非关税壁垒以及行业标准等政治经济政策因素发生变化进而影响到公司主要业务资源的延续，亦或美元等主要结算货币汇率发生大幅变动，将对公司业绩产生不利影响。
产品质量风险
公司产品主要应用于电线电缆制造领域，间接运用于电力、轨道交通、通信、新能源、建筑等众多领域，其产品性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行，还关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷可能造成较大的损失。近年来，公司业绩快速增长，如果公司未来无法保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致产品出现重大质量问题，将会给公司的业绩造成不良影响。
经营活动现金流的风险
2024年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为-18,683.10万元，剔除票据贴现影响后的经营活动产生的现金流量净额为-12,840.04万元。受经营性应收项目增加等因素影响，2024年1-6月的经营活动产生的现金流量净额与同期净利润存在较大差异。公司近年来业务规模不断扩大，主要通过债务融资和自有资金满足发展需要。若未来公司剔除票据贴现影响后的经营活动现金流量净额仍存在大幅波动或持续为负，公司无法通过股权融资、债务融资以及收回应收款项等方式合理筹措资金及规划资金使用计划，公司在营运资金周转上将会存在一定的风险。
资产负债率较高风险
近年来，公司经营规模快速增长，公司新增产线、厂房等固定资产投资较大，而由于公司融资渠道比较单一，主要依靠债务方式融资，资产负债率保持在较高水平。2024年6月末，公司资产负债率（合并）为59.29%。若公司未来不能有效的拓宽融资渠道，可能会面临一定的偿债风险，另外公司较高的银行借款余额，如果未来利率上行，亦会使得公司财务费用增加，进而对公司经营业绩产生不利影响。 收起▲