一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）主营业务与经营布局　　报告期内，公司主营业务为紧固件、连接件、结构件等精密零部件的研发、制造和销售，致力于为3C、液冷服务器、新能源汽车、储能、通讯及电力设备等多领域客户提供高精密、高可靠性、定制化的精密零部件产品及解决方案。　　1．3C领域　　公司作为行业内长期稳定的合格供应商，与仁宝、联宝、神达、富士康、纬创、广达、和硕、英业达等全球头部电子制造服务商，以及沪华、巨腾、英力、春秋、瑞声、胜利精密等知名笔记本电脑结构件制造商建立了稳定合作关系，为其供应紧固件等定制化精密零部件。公司产品间接应用于联想、惠普、戴尔、华硕、宏碁、苹果等全球主... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务与经营布局
　　报告期内，公司主营业务为紧固件、连接件、结构件等精密零部件的研发、制造和销售，致力于为3C、液冷服务器、新能源汽车、储能、通讯及电力设备等多领域客户提供高精密、高可靠性、定制化的精密零部件产品及解决方案。
　　1．3C领域
　　公司作为行业内长期稳定的合格供应商，与仁宝、联宝、神达、富士康、纬创、广达、和硕、英业达等全球头部电子制造服务商，以及沪华、巨腾、英力、春秋、瑞声、胜利精密等知名笔记本电脑结构件制造商建立了稳定合作关系，为其供应紧固件等定制化精密零部件。公司产品间接应用于联想、惠普、戴尔、华硕、宏碁、苹果等全球主流品牌的台式机、笔记本电脑、智能手机等终端产品。
　　2．液冷服务器领域
　　报告期内，公司持续深耕数据中心液冷散热赛道，液冷服务器业务实现从"首次切入"到"规模化扩产"的关键跨越。公司主要产品为用于组装服务器液冷快速接头的精密零部件，与核心客户富世达的合作关系持续稳固，订单交付能力稳步提升。
　　2025年12月，公司第三届董事会第十七次会议审议通过《关于投资服务器液冷快速接头精密零部件项目的议案》，项目总投资额预计为人民币1亿元，实施主体为浙江荣亿精密机械股份有限公司及其全资孙公司荣亿智能科技（越南）责任有限公司。项目依托浙江嘉兴、越南海阳两大生产基地现有厂房进行扩产，不涉及新增土地购置。
　　项目所有新增设备已于报告期内全部分批次到位，目前产能爬坡正按计划有序推进，能够及时响应液冷服务器市场快速增长的客户需求，为公司液冷业务后续稳定增长奠定坚实基础。
　　3．汽车领域
　　公司为艾姆勒、森萨塔、均胜、太普动力、凯中、株洲时代（中车奇宏）、佛吉亚海拉、安费诺、舜驱、信质等汽车生产配套商提供定制化产品与解决方案，产品最终配套供应至蔚来等多家国内外主流汽车主机厂。公司围绕新能源汽车的三电系统，重点生产高压电力传输组件，包括贯穿电池、电机、电控的软硬铜排（如CCS铝排、导电软铜排、三相电引出铜排、BDU/PDU连接排）、电机导线架及接线模组等精密部件。同时生产逆变器箱盖、屏蔽罩、高压充电接线座等电控系统精密结构件。在通用汽车零部件领域，已实现热管理系统（车灯散热器、电驱模组散热组件、热流道板组件）、雷达摄像头盖、信号传输（LTE射频天线）及燃油系统（燃油喷嘴精密零部件、压力传感器金属件）等多品类产品的供应，形成从新能源高压系统到传统精密组件的产品布局，展现了公司在精密制造领域的综合竞争力。
　　4.储能领域
　　公司为远景能源等客户提供储能软硬铜排、3D折弯铜铝排等产品，助力储能设备及新能源基础设施升级。
　　（二）技术与资质认证
　　报告期内，公司深耕技术研发，技术创新能力稳步提升，持续巩固国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业的行业资质优势。截至报告期末，公司拥有有效专利123项，其中：发明专利28项（报告期内新增3项）；实用新型专利92项（报告期内新增6项），外观设计专利3项。公司建立了全流程、高标准的质量与管理控制体系，通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、IECQ080000有害物质过程管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO20400可持续采购管理体系认证等多项管理体系认证。越南荣亿已取得ISO9001、ISO14001、ISO45001、QC080000、IATF16949资质认证，有效提升了公司应对国际贸易壁垒的能力，进一步强化了亚太地区客户的本地化服务与配套能力。
　　（三）商业模式
　　1.盈利模式
　　公司营业收入主要来源于紧固件、连接件、结构件等精密零部件研发、生产与销售，公司客户为直接使用公司产品的生产企业，主要为3C、液冷服务器、汽车、储能、通讯及电力设备等下游行业。公司凭借自身的研发及工艺设计开发能力、快速响应的技术能力以及稳定的产品质量和优质的客户服务，形成了在行业内的核心竞争力，成为电子制造服务商及结构件制造商、液冷服务器直接配套商、汽车生产配套商等的长期合格供应商。
　　由于精密零部件产品具有定制化的特点，公司在客户设计初期即开始参与，配合客户进行产品整体方案的设计和评审，协同客户进行模具和产品的开发并完成各阶段的产品验证，推进产品进入量产。在量产阶段，公司按照客户订单需求，批量提供性能可靠、品质稳定的各类精密零部件，最终形成营业收入。
　　2.采购模式
　　公司根据ISO9001、ISO20400等管理体系要求，建立了系统规范的采购程序，对供应商的准入与管理、采购成本控制、采购质量检验等各环节制定了完善的管理制度。
　　公司采购业务主要包括原材料采购、定制成品采购两大类，其中：
　　（1）公司采购的主要材料包括铜材、钢材、铝材、塑料原料、五金、模具、油料、包装材料等。采购由公司专职部门负责，根据制造部门生产计划单，采取“以产定采”的原则，结合生产部门的生产计划、现有原材料库存情况，向供应商下达采购订单。公司对产品质量进行严格的事前控制，对原材料铅、镉等金属元素含量，以及原材料硬度、强度等作出明确要求，品质保证部门按照进料检验标准对采购的原材料各项指标进行检验，验收合格后由仓储部门入库。
　　（2）定制成品采购是指外协厂商按照公司提供的产品图纸、技术要求、来料检验标准、环保规范等，为公司提供非标准化定制产品。公司结合客户订单需求、自身产能负荷、生产成本等因素，综合决定自产或外购。公司建立了严格的准入与管理体系，优先选择具备匹配的技术实力、生产设备、充足产能、良好商业信誉，且通过相关体系认证的供应商，建立长期稳定的合作关系。
　　3.研发模式
　　公司研发主要以客户需求为导向，由研发部门负责新产品、新工艺的研制与开发，根据客户要求设计生产工艺流程。对于公司的大型研发项目，研发部门编制项目计划书并报总经理审批通过后，指定项目专项负责人，同时向专职部门提出原材料的要求，待产品研制成功，将在质检人员的配合下进行内部测试，在得到客户确认后投入生产。
　　为保障研发与检验工作的精准、规范、高效开展，公司配备先进的研发检测设备，包括：高精度测量设备（CCD光学检验设备、三坐标测量仪、精密粗糙度及轮廓测量仪、2.5次元影像测量仪）；环保与材料性能检测设备（有害物质检测设备AAS/XRF/EDX、清洁度检测设备、X荧光镀层测厚仪、磁感应测厚仪、硬度测试机HV/HRC、微机控制电子万能试验机、电子式扭转试验机、金属成分测试仪）；环境适应性试验装置（高温高湿性能指标检测、中性及酸性盐雾试验、冷热冲击试验、蒸汽老化试验设备）；电气安全检测仪器（数字电桥、耐电压测试仪、绝缘阻抗测试仪、温升测试仪）；气密性能测试（氦检测试机、耐压爆破测试机）；同时配套自动化清洗线、万级无尘车间等辅助设施，保障研发成果转化效率，物料与成品的品质符合客户及行业标准要求。
　　4.生产模式
　　公司生产模式主要为订单式生产，根据签订的框架协议、销售合同及客户订单进行生产。公司主要为自主生产，但报告期内也存在外协加工行为，主要为表面技术处理。公司的精密零部件具有定制化的特点，不同客户、不同终端应用、不同的产品型号对精密零部件产品的需求各不相同。公司根据客户订单及滚动需求预测制定生产计划，对于需求稳定且数量规模较大的产品进行适度安全备货。
　　在生产环节中，各部门相互合作，根据订单有序地展开生产活动，以客户需求为导向，统筹调度生产资源，对各工序统一管理。公司建立了全链条、多节点的质量管控体系，设置进料检验（IQC）、生产过程检验（IPQC）、成品终检（FQC）、出货检验（OQC）等五道工序，确保产品品质与交付时效。公司设置研发、制造、品质保证三大部门，形成新品研发、图面设计、生产加工、质量管控的全链条自主配套能力。
　　公司外协加工是指外协供应商对公司提供的半成品或原材料进行指定表面处理加工，加工完成后回厂验收，公司支付相应加工费，有效提升公司生产经营效率，降低环保管理相关风险。
　　5.销售模式
　　公司采用直销的销售模式，销售部门负责公司市场开发、产品销售、客户关系维护等工作。为确保客户的需求得到充分理解，并及时发现和满足客户需求，公司制定《顾客需求鉴别审查程序》，综合考量客户付款条件、历史付款履约情况、产品盈利空间、客户购买力、行业竞争环境等因素，开展客户开发与维护工作，精准匹配客户需求。公司制定《顾客满意度与服务程序》，通过客户满意度调研，及时识别客户当前及未来的需求与期望，持续优化产品品质与服务体系，不断提升客户黏性与满意度，与核心客户建立长期稳定的战略合作关系。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划本报告期，公司持续巩固3C市场地位，推动新能源汽车业务稳定增量，全面推进液冷服务器、储能等新兴高附加值领域产业化落地，深化与头部大客户战略合作，整体营收规模实现较快增长，业务结构持续优化。报告期内，公司实现营业收入2.52亿元，较上年同期增长30.60%；其中：3C类产品（含服务器液冷快速接头零部件）销售收入较上年同期增长34.54%，服务器液冷快速接头零部件成功实现量产，成为公司营收新的增长点；汽车类产品销售收入较上年同期增长6.03%，营收进一步提升。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-1,122.72万元，较上年同期增亏114.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1,324.97万元，较上年同期增亏161.96%。随着服务器液冷项目量产规模持续提升、公司成本管控措施深化及产品结构不断优化，公司致力于改善盈利状况。（二）行业情况根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“制造业-通用设备制造业-通用零部件制造”中的“紧固件制造、机械零部件加工及其他通用零部件制造”（行业代码：CG348）。按公司产品应用分类，所属行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业（CH39）、汽车零部件及配件制造（CG367）、通用设备制造业：通用零部件制造（CG348）及储能电池制造（C384）。公司处于产业链的中游位置，从上游的铜合金、钢铁、铝合金、塑料等原材料供应商采购材料，为下游客户提供精密零部件产品，最终应用于3C、液冷服务器、新能源汽车、储能、通讯及电力设备等行业。2026年上半年，下游行业呈现分化发展态势：3C消费电子整体承压但结构性机会显现，AI算力爆发带动液冷服务器需求快速攀升，汽车行业总体销量下滑但新能源与出口逆势增长，为公司业务结构优化与新兴赛道拓展提供了重要机遇。1.3C行业本公司基于自身业务布局，将算力基础设施相关硬件业务纳入3C产业延伸范畴。2026年上半年，全球3C行业呈现“传统消费电子周期波动、算力基础设施持续高景气”的分化格局，AI技术全面渗透成为推动行业结构升级与价值重构的核心引擎。（1）PC行业周期波动2026年上半年，全球PC市场处于周期下行与技术变革的交汇拐点，呈现总量承压、结构分化的特征。根据Omdia数据，2026年上半年全球PC出货量约1.31亿台，同比略有下滑，呈现“前高后低”走势。其中第一季度同比增长3.2%，达到6,480万台；第二季度受存储芯片价格持续上涨、消费需求疲软、换机周期维持高位等因素影响，市场增速明显放缓，同比下降3.6%，降至6,567万台。尽管出货量承压，行业呈现显著的“量缩价升”特征。根据Omdia预测，2026年全球台式机、笔记本及工作站出货量预计下降12%至2.45亿台；受内存与存储等核心元器件价格持续上涨推动，PC厂商持续向下游转嫁成本，全球PC平均售价呈上升趋势，其中商用PC平均售价预计增长11%，消费及政府领域预计增长10%，仅教育领域因成本敏感而保持持平。AIPC从早期采用迈向规模化普及的临界点。根据Gartner数据，2025年全球AIPC渗透率达到31%，预计2026年底全球AIPC渗透率将升至55%左右，首次超过50%。AIPC全面标配16GB以上大容量内存、512GB及以上高速SSD，部分高端机型搭载32GB内存、1TB存储，适配DDR5高频内存协议，推动单机价值量显著提升。笔记本电脑占据市场75%以上份额，抗风险能力最强；台式机市场整体持续萎缩，仅商用超小机箱PC、高端工作站、游戏台式机保持结构性增长。商用市场成为AIPC增长的核心驱动力，AI办公、代码生成、端侧数据安全等需求匹配企业数字化转型刚性要求，政教及大型企业PC市场是全行业少数实现正增长的细分板块。全球贸易格局变化促使PC供应链向东南亚等地区转移，头部厂商纷纷加大海外生产布局力度，以降低潜在政策风险，供应链区域化、多元化趋势进一步深化。（2）行业发展关键因素2026年上半年，国内外大模型版本发布愈发密集，模型能力大幅度跃升，推动模型调用需求迎来新一轮爆发式增长。AI算力需求爆发直接驱动服务器市场高速增长。IDC数据显示，2026年第一季度全球服务器市场厂商收入达1226亿美元，同比增长30.4%。其中GPU加速服务器收入689亿美元，同比增长24.8%；其他加速服务器收入同比增长122.1%。截至2026年6月底，我国智能算力规模达2185EFLOPS（FP16）。AI基础设施投资已从周期性转向持久性，算力硬件核心载体AI服务器规模高速扩张，已超越PC、智能手机成为第一大硬件终端。随着AI算力需求激增，服务器功耗密度大幅提升，传统风冷散热已难以满足高功率密度算力集群的散热需求，冷板式、浸没式液冷技术从可选配置升级为必选方案。中金公司预测2026年为液冷放量元年，全球智算中心液冷市场规模将达1,147亿元，同比增长273%；液冷精密快速接头、金属结构件等核心零部件需求随之快速攀升。受惠于人工智能基础建设，服务器存储需求旺盛，原厂将产能与先进制程全面向服务器存储倾斜，消费级通用存储供给持续收紧。存储芯片价格上涨一方面推高终端产品成本，影响消费者换机意愿；另一方面也促使产业链加速向高价值、高毛利产品结构转型。2026年两会政府工作报告明确提出“打造智能经济新形态”，要求“深化拓展人工智能+，促进新一代智能终端和智能体加快推广”。《人工智能终端智能化分级》系列国家标准正式发布，从L1到L4构建了终端智能化的分级体系。信创行业在“十五五”开局之年迎来关键转折，根据国资委“79号文”要求，国央企将在2027年底前完成系统信创替代，2026年成为承前启后的冲刺之年，国产AI芯片正式纳入信创认证体系，算力底座自主可控进程加速。（3）对公司经营情况的影响报告期内，3C行业呈现传统消费电子承压、算力基础设施高景气的分化格局，对公司经营产生结构性影响。尽管上半年PC市场出货量整体承压，但公司依托精密加工技术优势与稳定的交付能力，持续巩固核心客户份额，3C类精密紧固件、连接件业务保持稳健运营。同时，AIPC渗透率提升带动单机精密零部件用量与价值量增长，产品结构升级、高端化趋势为具备精密制造能力、切入高端供应链的零部件企业带来结构性机遇。公司紧抓数据中心液冷散热赛道发展机遇，快速推进液冷散热相关产品的研发与落地。自2025年第二季度服务器液冷快速接头零部件实现批量生产以来，公司与核心客户富世达的合作关系持续稳固，液冷业务进入产能爬坡与市场拓展阶段。2026年上半年，受益于AI算力基础设施高速增长、液冷技术渗透率持续提升，公司3C类产品（含服务器液冷快速接头零部件）实现销售收入13,009.17万元，较上年同期增长34.54%，服务器液冷快速接头零部件成功实现量产，成为公司营收新的增长点。公司积极把握算力基础设施发展机遇，在巩固传统3C业务的同时，持续加大液冷服务器等高附加值领域的资源投入。随着液冷项目产能逐步释放，公司在液冷服务器领域的市场竞争力将进一步增强，有效对冲传统消费电子周期波动带来的不利影响。同时，公司推进越南生产基地建设，完善全球化产能布局，提升应对国际贸易壁垒的能力和国际市场竞争力。2.新能源汽车行业发展情况2026年上半年，中国汽车产业总体承压，但新能源汽车与出口表现亮眼，呈现出“总量下滑、结构优化”的发展态势。新能源汽车已成为全球汽车产业转型发展的主要方向，行业正从电动化普及期向智能化决胜期跨越，中国凭借完整的产业链体系与技术创新能力，正从“制造大国”向“智造强国”稳步跃迁。（1）产销规模根据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%；乘用车产销同比分别下降5.9%和6%，行业总体承压。但结构性亮点突出，新能源汽车保持增长态势，上半年产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，继续保持全球领先地位。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%，较上年同期进一步提升；其中6月份新能源汽车新车销量渗透率已达58.5%，月度渗透率持续攀升，市场“新能源化”趋势进一步凸显。上半年新能源汽车市场的稳步增长，是多重积极因素共同作用的结果。居民收入水平持续提升，为汽车消费提供坚实支撑；大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围，效应持续显现，进一步释放市场潜力。新能源汽车在智能化、续航能力、充电便利性等方面持续提升，产品力不断增强，消费者接受度持续提高。中国品牌乘用车市占率保持高位，上半年销量占有率达71.8%。自主品牌凭借在智能网联领域的技术突破，形成独特的差异化竞争力，头部企业率先复苏，带动上游零部件需求增长。技术进步持续降低新能源汽车购置与使用成本，进一步打开下沉市场空间。（2）出口表现与全球化战略2026年上半年，中国汽车出口成为最大亮点，延续高增长态势。根据中国汽车工业协会数据，1-6月汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%；6月单月出口首次突破100万辆，达到103.7万辆，同比增长75.1%。新能源汽车出口增速远超行业整体水平，成为拉动出口增长的核心动力。出口车型结构持续向上拉动，单车平均销售收入稳步提升，中国新能源汽车品牌凭借全产业链成本与技术优势，在全球市场的竞争力不断增强。中国新能源车企加速海外市场拓展，欧洲、东南亚、中东为重要增量市场。欧洲汽车制造商协会统计显示，2026年上半年中国车企在欧洲市场的整体份额已攀升至9.5%，6月单月触及10.9%，远早于行业普遍预估的时间节点。除整车出口外，中国新能源车企同步加快在海外生产基地布局，完成从进口商到本地制造商转型，融入当地经济和社区，践行长期主义。头部企业在海外建厂、设立研发中心，构建本地化供应链体系，从单纯的“产品输出”向“技术+生态输出”转型。（3）政策支持与产业发展动力2026年，国家继续实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策。根据国家发展改革委、财政部《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》以及商务部等8部门《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，个人消费者报废旧车并购买新能源乘用车的，按新车销售价格的12%给予补贴，最高2万元；置换旧车并购买新能源乘用车的，按新车销售价格的8%给予补贴，最高1.5万元。补贴政策从“固定补贴”调整为“比例补贴”，有效引导消费者向高价值、高性能车型升级，推动市场结构优化。2026年1月1日起，新能源汽车车辆购置税由全额免征调整为减半征收，实际税率按5%执行，单辆车最高减免额度为1.5万元，政策延续至2027年底。购置税减免政策与以旧换新补贴可叠加享受，在一定程度上对冲了购置税调整带来的购车成本上升，为新能源汽车市场的持续增长提供了稳定预期。工业和信息化部等八部门联合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》持续落地实施，从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等多个维度推动行业发展。“反内卷”工作持续推进，遏制汽车行业恶性竞争，逐步改善利润水平，保持行业产能利用率平稳，持续提升生产效率，为行业高质量发展创造良好环境。新能源汽车与人工智能、能源、交通、信息通信产业深度融合，车网互动（V2G）、“车路云一体化”体系加速建设，智能网联技术快速迭代。L2级辅助驾驶新车渗透率持续提升，无图城市NOA从高端市场下放到主流市场，智能座舱从多屏互联升级为端到端AIAgent。技术创新持续推动新能源汽车从单纯交通工具向移动智能终端、储能单元和数字空间转变，为产业发展注入持久动力。（4）未来展望展望2026年全年，在政策支持、技术创新、消费升级等多重因素的推动下，中国新能源汽车市场将继续保持增长态势。中国汽车工业协会预测，2026年中国新能源汽车销量将达到1,900万辆，同比增长15.2%。行业竞争焦点将从三电硬件性能转向智能化体验与生态能力。智能化将成为车企差异化竞争的关键，也将带动车载精密零部件向高附加值、高集成度方向升级。中国新能源汽车品牌凭借技术与成本优势，海外市场份额有望持续提升，全球化发展空间广阔。中国内部完备的供应链体系为汽车行业的发展提供了有力支撑，能够快速响应市场需求变化。随着新能源汽车和智能网联技术的不断发展，为汽车工业提供配套的汽车零部件行业仍有较大的发展空间。高压连接、热管理、电驱动等核心系统的精密零部件需求将持续增长，为具备技术优势与稳定交付能力的零部件企业带来巨大的市场拓展空间。（5）对公司经营情况的影响报告期内，受益于新能源汽车行业的持续发展及公司前期定点项目的集中量产，公司汽车精密零部件业务保持增长态势。2026年上半年，伴随汽车领域新项目逐步落地量产，公司汽车类产品实现销售收入7,727.84万元，较上年同期增长6.03%。公司依托在精密紧固件、连接件、结构件领域的技术积累和制造能力，积极把握行业结构性机遇：在3C领域巩固高端客户合作，受益于产品结构升级，液冷服务器领域率先实现快速接头零部件量产，抢占高景气赛道；在汽车领域抢抓新能源发展机遇，推动定点项目量产放量；同时推进越南生产基地建设，完善全球化产能布局，提升抗风险能力和国际市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　实际控制人不当控制风险
　　重大风险事项描述：公司控股股东、实际控制人为唐旭文，持有公司股份98,700,000股，占公司总股本的比例为62.7523%，同时担任公司董事长、总经理，能够对公司的经营决策、生产运营管理、人事任免等重大事项实施实质性控制与影响。若公司实际控制人利用其控股地位及主要经营决策者的身份，对公司实施不当控制，可能出现损害公司及中小股东合法权益的风险。应对措施：公司持续构建完善的公司治理体系和有效的外部监督机制；持续完善中小投资者权益保护机制，畅通投资者沟通渠道；督促控股股东、实际控制人严格遵守法律法规及公司章程相关规定，树立合规经营理念，自觉维护公司和全体股东的共同利益。公司控股股东、实际控制人同时担任董事长和总经理，一直严格按照《公司章程》和《董事会议事规则》《总经理工作细则》规定的权限范围行使职权，报告期内未发生取代董事会、总经理职权的情形，不存在损害公司利益的情形。该兼任安排系基于公司战略执行效率考虑，在职权界定上，虽然控股股东、实际控制人同时担任董事长和总经理，但依然严格依据《公司章程》区分董事长与总经理的职责权限，重大事项均经董事会集体决策。公司已构建资产、人员、财务、机构、业务的全方位独立体系，并借助专门委员会、独立董事等监督制衡机制，有效防范内控风险，确保在现行治理框架下规范运作。后续亦将积极创造条件适时优化管理层结构，进一步完善公司治理，确保公司长期稳健发展，切实维护公司及中小股东的合法权益。
　　外协供应商管理风险
　　重大风险事项描述：基于现有产能布局、制造成本管控及特殊工艺要求等，公司在经营过程中存在定制成品采购、部分工序委托外协供应商加工模式。公司下游客户对于精密零部件的加工精密度、质量稳定性以及交付及时性等要求持续提升，如果公司未能对外协供应商实施有效管控，将可能影响公司与下游客户的合作关系，进而对公司的经营业绩造成不利影响。此外，部分涉及金属表面处理的外协供应商需遵守环境保护相关法律法规，如果该类供应商因环保违规受到行政处罚、停产整改，或因其他不可控因素导致业务无法正常开展，将对公司产品的正常交付造成一定的影响。应对措施：对外协供应商进行资质审核；在合同及相关附件中明确约定关于产品加工精度、质量标准、交付周期、合规义务及违约责任等各项条款；建立供应商动态评级与考核机制，按季度对供应商的交付、质量、合规等维度进行综合评级，依据评级结果实施优胜劣汰，优化供应商结构；同时加强技术协同与过程监督，保障供应链韧性与外协产品质量一致性。
　　应收账款坏账增加的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司期末应收账款账面价值较大，占营业收入比例较高，主要是汽车类及其他类客户的账期普遍长于公司整体平均账期，且部分采用商业承兑汇票结算，存在一定的兑付风险。虽然公司合作的主要客户均为行业内知名企业，综合实力较强、信用良好，报告期内未发生大额坏账损失，回款情况平稳，但受宏观经济波动、下游行业需求变化等因素影响，若未来账期较长的客户经营情况不佳，资金周转困难或付款能力下降，可能导致应收账款逾期、账期延长甚至无法回收，进而增加坏账损失风险，对公司业绩、现金流及生产经营稳定性产生不利影响。应对措施：公司结合客户实际情况采取针对性管控措施：强化客户信用分级管理，定期排查主要客户的经营及付款能力，动态调整信用额度与结算方式；建立精细化回款跟踪机制，专人对接、提前沟通，实时监控款项逾期情况并及时催收；优化预算管控体系，结合客户账期与回款情况测算周转周期，将回款指标纳入考核；完善纠纷处置机制，对逾期款项及时协商处理，必要时通过法律途径维护权益，同时持续优化客户结构，拓展账期合理、付款及时的客户，降低长账期客户依赖，提升回款质量，严控坏账风险。
　　原材料价格上涨的风险
　　重大风险事项描述：公司的主要原材料为铜棒、铜板，原材料成本占公司主营业务成本比重较高，其采购价格与沪铜期货价格高度联动。受全球主要经济体货币政策调整、新能源及高端制造产业对铜的刚性需求持续释放、全球铜矿供给端扰动频发、海运物流波动及国内稳增长政策落地等多重因素叠加影响，铜价整体呈现高位宽幅震荡、阶段性大幅上行的运行态势。若铜价持续高位运行或超预期上涨，公司采购成本将大幅上升；若公司无法通过产品调价、成本管控等方式有效、及时向下游传导涨价压力，将直接导致公司产品毛利率下滑，对公司经营业绩、现金流状况及持续盈利能力产生不利影响。同时，铜价的大幅波动还将给公司订单定价、库存管理、供应链稳定性带来较大挑战，在极端情况下可能引发订单履约风险及客户合作稳定性风险。应对措施：公司建立原材料价格实时监测机制，动态跟踪铜材市场价格变化及供需趋势，结合产能规划优化采购节奏，在价格低位择机适度备货，缓解短期价格波动冲击；建立联动价格机制，将原材料价格联动条款嵌入合作协议，明确调价阈值、周期及标准，确保成本压力可及时、有效向下游传导，对已接订单若原材料价格大幅上涨，将依据联动机制与客户友好协商价格调整；同时持续优化供应链管理，通过提升生产效率、精细化库存管控等措施，多维度对冲原材料价格波动风险。
　　汇率波动的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司存在部分销售收入来源于保税区、出口加工区及境外地区；出口业务主要结算货币为美元。当汇率出现较大变动，汇兑损益对公司经营业绩的影响加大。未来，若美元兑人民币持续大幅贬值，将对公司经营业绩产生一定程度的负面影响。应对措施：加强汇率风险管理，通过合理运用金融衍生工具锁定汇率风险，减少汇兑损益；积极开拓其他货币结算市场，降低对美元的依赖；加强财务规划和预算管理，提高资金使用效率，确保公司在汇率波动中保持稳健的经营态势。
　　募投项目投产效益不及预期
　　重大风险事项描述：公司已对本次募投项目的可行性进行了充分论证，本次募投项目的投产有助于公司转型升级。本次募投项目已竣工验收投入生产运营，产能逐步释放中。公司募投项目的投入较大，新增固定成本对公司的经营业绩产生一定的影响。项目投产经济效益受技术发展、市场环境、产业政策等内外部多重因素的影响，存在本次募投项目投产效益不及预期的风险。应对措施：加强与现有客户的合作，提高客户满意度和客户认可度，以稳定和提升销售收入。随着销售收入的增长，各事业处设备的稼动率相应提高，固定成本摊薄，毛利率与边际利润提升。优化生产流程，自主研制自动化设备，提高生产效率与产品质量，降低成本。加强内部成本控制，通过精益生产和节能降耗等措施，降低运营成本，提升盈利能力。面对新能源汽车业务竞争加剧及成本压力，公司以现有精密加工技术与客户资源为基础，大力发展液冷服务器行业相关业务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务与经营布局
　　报告期内，公司主营业务为紧固件、连接件、结构件等精密零部件的研发、制造和销售，致力于为3C、液冷服务器、新能源汽车、储能、通讯及电力设备等多领域客户提供高精密、高可靠性、定制化的精密零部件产品及解决方案。
　　1．3C领域
　　公司作为行业内长期稳定的合格供应商，与仁宝、联宝、神达、富士康、纬创、广达、和硕、英业达等全球头部电子制造服务商，以及沪华、巨腾、英力、春秋、瑞声、胜利精密等知名笔记本电脑结构件制造商建立了稳定合作关系，为其供应紧固件等定制化精密零部件。公司产品间接应用于联想、惠普、戴尔、华硕、宏碁、苹... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务与经营布局
　　报告期内，公司主营业务为紧固件、连接件、结构件等精密零部件的研发、制造和销售，致力于为3C、液冷服务器、新能源汽车、储能、通讯及电力设备等多领域客户提供高精密、高可靠性、定制化的精密零部件产品及解决方案。
　　1．3C领域
　　公司作为行业内长期稳定的合格供应商，与仁宝、联宝、神达、富士康、纬创、广达、和硕、英业达等全球头部电子制造服务商，以及沪华、巨腾、英力、春秋、瑞声、胜利精密等知名笔记本电脑结构件制造商建立了稳定合作关系，为其供应紧固件等定制化精密零部件。公司产品间接应用于联想、惠普、戴尔、华硕、宏碁、苹果等全球主流品牌的台式机、笔记本电脑、智能手机等终端产品。
　　2．液冷服务器领域
　　公司紧抓数据中心液冷散热赛道发展机遇，快速推进液冷散热相关产品的研发与落地。报告期内公司首次切入液冷服务器业务领域，主要产品为用于组装服务器液冷快速接头的精密零部件，并于报告期内第二季度顺利实现批量生产，与客户富世达的合作关系持续稳固，为该业务后续持续增长奠定了坚实基础。
　　3．汽车领域
　　公司为艾姆勒、森萨塔、均胜、太普动力、凯中、株洲时代（中车奇宏）、佛吉亚海拉、安费诺、舜驱、信质等汽车生产配套商提供定制化产品与解决方案，产品最终配套供应至蔚来等多家国内外主流汽车主机厂。公司围绕新能源汽车的三电系统，重点生产高压电力传输组件，包括贯穿电池、电机、电控的软硬铜排（如CCS铝排、导电软铜排、三相电引出铜排、BDU/PDU连接排）、电机导线架及接线模组等精密部件。同时生产逆变器箱盖、屏蔽罩、高压充电接线座等电控系统精密结构件。在通用汽车零部件领域，已实现热管理系统（车灯散热器、电驱模组散热组件、热流道板组件）、雷达摄像头盖、信号传输（LTE射频天线）及燃油系统（燃油喷嘴精密零部件、压力传感器金属件）等多品类产品的供应，形成从新能源高压系统到传统精密组件的产品布局，展现了公司在精密制造领域的综合竞争力。
　　4.储能领域
　　公司为远景能源等客户提供储能软硬铜排、3D折弯铜铝排等产品，助力储能设备及新能源基础设施升级。
　　（二）技术与资质认证
　　报告期内，公司深耕技术研发，技术创新能力稳步提升，持续巩固国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业的行业资质优势。截至报告期末，公司拥有有效专利124项，其中：发明专利25项（报告期内新增5项）；实用新型专利96项（报告期内新增12项），外观设计专利3项。公司建立了全流程、高标准的质量与管理控制体系，通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、IECQ080000有害物质过程管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO20400可持续采购管理体系认证等多项管理体系认证。越南荣亿已取得ISO9001、ISO14001、ISO45001、QC080000、IATF16949资质认证，有效提升了公司应对国际贸易壁垒的能力，进一步强化了亚太地区客户的本地化服务与配套能力。
　　（三）商业模式
　　1.盈利模式
　　公司营业收入主要来源于紧固件、连接件、结构件等精密零部件研发、生产与销售，公司客户为直接使用公司产品的生产企业，主要为3C、液冷服务器、汽车、储能、通讯及电力设备等下游行业。公司凭借自身的研发及工艺设计开发能力、快速响应的技术能力以及稳定的产品质量和优质的客户服务，形成了在行业内的核心竞争力，成为电子制造服务商及结构件制造商、液冷服务器直接配套商、汽车生产配套商等的长期合格供应商。
　　由于精密零部件产品具有定制化的特点，公司在客户设计初期即开始参与，配合客户进行产品整体方案的设计和评审，协同客户进行模具和产品的开发并完成各阶段的产品验证，推进产品进入量产。在量产阶段，公司按照客户订单需求，批量提供性能可靠、品质稳定的各类精密零部件，最终形成营业收入。
　　2.采购模式
　　公司根据ISO9001、ISO20400等管理体系要求，建立了系统规范的采购程序，对供应商的准入与管理、采购成本控制、采购质量检验等各环节制定了完善的管理制度。
　　公司采购业务主要包括原材料采购、定制成品采购两大类，其中：
　　（1）公司采购的主要材料包括铜材、钢材、铝材、塑料原料、五金、模具、油料、包装材料等。采购由公司专职部门负责，根据制造部门生产计划单，采取“以产定采”的原则，结合生产部门的生产计划、现有原材料库存情况，向供应商下达采购订单。公司对产品质量进行严格的事前控制，对原材料铅、镉等金属元素含量，以及原材料硬度、强度等作出明确要求，品质保证部门按照进料检验标准对采购的原材料各项指标进行检验，验收合格后由仓储部门入库。
　　（2）定制成品采购是指外协厂商按照公司提供的产品图纸、技术要求、来料检验标准、环保规范等，为公司提供非标准化定制产品。公司结合客户订单需求、自身产能负荷、生产成本等因素，综合决定自产或外购。公司建立了严格的准入与管理体系，优先选择具备匹配的技术实力、生产设备、充足产能、良好商业信誉，且通过相关体系认证的供应商，建立长期稳定的合作关系。
　　3.研发模式
　　公司研发主要以客户需求为导向，由研发部门负责新产品、新工艺的研制与开发，根据客户要求设计生产工艺流程。对于公司的大型研发项目，研发部门编制项目计划书并报总经理审批通过后，指定项目专项负责人，同时向专职部门提出原材料的要求，待产品研制成功，将在质检人员的配合下进行内部测试，在得到客户确认后投入生产。
　　为保障研发与检验工作的精准、规范、高效开展，公司配备先进的研发检测设备，包括：高精度测量设备（CCD光学检验设备、三坐标测量仪、精密粗糙度及轮廓测量仪、2.5次元影像测量仪）；环保与材料性能检测设备（有害物质检测设备AAS/XRF/EDX、清洁度检测设备、X荧光镀层测厚仪、磁感应测厚仪、硬度测试机HV/HRC、微机控制电子万能试验机、电子式扭转试验机、金属成分测试仪）；环境适应性试验装置（高温高湿性能指标检测、中性及酸性盐雾试验、冷热冲击试验、蒸汽老化试验设备）；电气安全检测仪器（数字电桥、耐电压测试仪、绝缘阻抗测试仪、温升测试仪）；气密性能测试（氦检测试机、耐压爆破测试机）；同时配套自动化清洗线、万级无尘车间等辅助设施，保障研发成果转化效率，物料与成品的品质符合客户及行业标准要求。
　　4.生产模式
　　公司生产模式主要为订单式生产，根据签订的框架协议、销售合同及客户订单进行生产。公司主要为自主生产，但报告期内也存在外协加工行为，主要为表面技术处理。公司的精密零部件具有定制化的特点，不同客户、不同终端应用、不同的产品型号对精密零部件产品的需求各不相同。公司根据客户订单及滚动需求预测制定生产计划，对于需求稳定且数量规模较大的产品进行适度安全备货。
　　在生产环节中，各部门相互合作，根据订单有序地展开生产活动，以客户需求为导向，统筹调度生产资源，对各工序统一管理。公司建立了全链条、多节点的质量管控体系，设置进料检验（IQC）、生产过程检验（IPQC）、成品终检（FQC）、出货检验（OQC）等五道工序，确保产品品质与交付时效。公司设置研发、制造、品质保证三大部门，形成新品研发、图面设计、生产加工、质量管控的全链条自主配套能力。
　　公司外协加工是指外协供应商对公司提供的半成品或原材料进行指定表面处理加工，加工完成后回厂验收，公司支付相应加工费，有效提升公司生产经营效率，降低环保管理相关风险。
　　5.销售模式
　　公司采用直销的销售模式，销售部门负责公司市场开发、产品销售、客户关系维护等工作。为确保客户的需求得到充分理解，并及时发现和满足客户需求，公司制定《顾客需求鉴别审查程序》，综合考量客户付款条件、历史付款履约情况、产品盈利空间、客户购买力、行业竞争环境等因素，开展客户开发与维护工作，精准匹配客户需求。公司制定《顾客满意度与服务程序》，通过客户满意度调研，及时识别客户当前及未来的需求与期望，持续优化产品品质与服务体系，不断提升客户黏性与满意度，与核心客户建立长期稳定的战略合作关系。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　本报告期，公司持续巩固3C市场地位，加速新能源汽车业务规模化放量，全面推进液冷服务器、储能等新兴高附加值领域产业化落地，深化头部大客户战略合作，推动营收规模与经营效益同步改善。报告期内，公司实现营业收入4.35亿元，较上年同期增长50.84%；3C类产品营业收入稳健，汽车类产品销售收入大幅增长，前期定点项目进入集中量产阶段，营收占比进一步提升；服务器液冷快速接头零部件成功实现量产，成为公司营收新增长点。
　　报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-1,970.90万元，较上年同期减亏35.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-2,093.57万元，较上年同期减亏36.70%，公司经营质量进一步提升。
　　未来，公司将持续优化多元业务布局，重点拓展优质大客户合作，积极争取长期订单，加大精密制造工艺及相关技术研发投入，推进精益化生产管理，强化全链条成本管控，不断提升产能利用率与综合毛利率，加快实现经营目标，夯实公司可持续高质量发展的坚实基础。
　　(二)行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“制造业-通用设备制造业-通用零部件制造”中的“紧固件制造、机械零部件加工及其他通用零部件制造”（行业代码：CG348）。按公司产品应用分类，所属行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业（CH39）、汽车零部件及配件制造（CG367）、通用设备制造业：通用零部件制造（CG348）及储能电池制造（C384）。
　　公司处于产业链的中游位置，从上游的铜合金、钢铁、铝合金、塑料等原材料供应商采购材料，为下游客户提供高品质的精密零部件产品，并最终应用于3C、液冷服务器、新能源汽车、储能、通讯及电力设备等多个行业。
　　1.3C行业根据Omdia最新发布的数据，2025年全球个人电脑（含台式机、笔记本及工作站）市场实现稳健复苏，全年出货量达2.795亿台，较2024年增长9.2%，其中笔记本（含移动工作站）全年出货2.204亿台，增长8%；台式机（含台式工作站）出货5,900万台，增长14.4%。
　　（1）PC行业周期波动
　　政策刺激效应延续：美国关税政策不确定性持续，厂商为规避潜在成本压力，全年维持合理出货节奏；同时，国内补贴政策及“两新”政策持续发力，推动消费端设备升级与商用设备更新，为市场增长提供稳定支撑。
　　设备更新需求集中释放：Windows10于2025年10月正式终止服务，报告期，中小企业为保障系统安全与办公效率，加速推进设备更换，成为商用PC市场增长的核心驱动力，有效对冲了消费端需求疲软的影响。
　　消费者需求呈现分化：受全球宏观经济不确定性影响，叠加关税传导导致的PC价格上涨，个人消费者购机意愿仍有不足，部分消费需求延后至2026年释放；但游戏、生产力等细分场景需求稳健，支撑高端PC市场增长。
　　供应链重构持续推进：美国关税政策促使PC供应链向越南等地区转移，全年供应链布局调整持续深化，但“转口”商品面临的高额关税风险，仍为行业内企业成本控制带来一定不确定性。
　　（2）行业发展关键因素
　　美国关税政策：尽管报告期PC产品未被加征关税，但政策的持续不确定性加速了全球PC供应链的重构进程，头部厂商纷纷加大海外生产布局力度，以降低潜在政策风险。
　　中国政策导向：《新型数据中心发展三年行动计划》落地实施，明确2025年新建大型数据中心PUE（能源使用效率）≤1.25，且“东数西算”工程8个节点强制规定液冷比例，间接推动高性能PC（如工作站）的散热技术升级，带动液冷服务器相关零部件需求增长。
　　技术标准迭代：Windows10停止服务，全年推动企业设备更新进程提速，Windows11及以上系统PC的市场普及度显著提升，带动硬件设备升级需求。
　　液冷技术渗透加速：随着AI算力需求激增，冷板式、浸没式液冷技术从可选配置升级为必选方案，根据TrendForce集邦咨询2026年3月报告，AI数据中心液冷渗透率从2024年14%跃升至2025年33%，带动冷板、CDU（冷量分配单元）、快接头等核心部件需求大幅增长。
　　产品结构持续升级：行业内厂商聚焦游戏、生产力等细分场景，推出OLED屏幕高端机型，推动PC产品向多元化、高端化发展，带动相关精密零部件需求提升。
　　（3）对公司经营情况的影响
　　报告期内，公司3C类产品销售收入21,299.32万元，同比增长31.30%，整体保持较快增长态势。公司依托精密加工与快速量产能力，成功进入液冷服务器供应链体系，通过与富世达合作，顺利完成服务器液冷快速接头金属外壳及结构件的批量交付与市场验证，富世达已成为公司前五大客户之一。
　　2.新能源汽车行业发展情况
　　2025年，中国汽车产业顶住外部压力、克服多重挑战，呈现出产销两旺、结构优化、全球化提速、质量提升的良好发展态势，新能源汽车持续领跑市场，政策支持体系不断完善，技术创新与消费升级共同为行业注入持久动力，产业已从高速增长阶段稳步迈向高质量发展新阶段，为汽车零部件行业带来广阔发展空间。
　　（1）产销规模再创新高，新能源成绝对增长引擎
　　根据中国汽车工业协会统计，2025年中国汽车产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一，全年汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续三年保持3,000万辆以上规模。其中，新能源汽车表现尤为突出，产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较上年同期提高7%，市场“新能源化”趋势进一步凸显。
　　全年汽车市场的稳健增长，是多重积极因素共同作用的结果。从消费基础来看，居民收入水平持续提升，为汽车消费提供坚实支撑；大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围，效应持续显现，进一步释放市场潜力，国内汽车全年销量保持旺盛。在市场竞争格局方面，自主品牌凭借在智能网联领域的技术突破，形成独特的差异化竞争力，市场份额持续扩大，全年中国品牌乘用车销量占有率达69.5%，较上年同期上升4.3%，比亚迪、蔚来等头部企业表现突出，带动上游零部件需求增长。行业治理方面，“反内卷”工作持续推进，汽车行业恶性竞争得到有效遏制，利润水平逐步改善，行业产能利用率保持平稳，生产效率持续提升，为行业高质量发展创造了良好环境。
　　（2）出口表现亮眼，全球化战略迈出坚实步伐
　　中汽协数据显示，2025年中国汽车出口再创新高，全年出口达到709.8万辆，同比增长21.1%，较2024年实现跨越式增长，展现出强劲的行业发展韧性。其中，新能源汽车成为拉动出口增长的核心动力，全年出口261.5万辆，同比激增103.7%，延续了全年高速增长的良好态势；传统燃料汽车出口保持平稳，全年出口448.3万辆，同比下降2%，仍维持在较高水平。
　　2025年中国汽车出口取得的优异成绩，既是中国汽车产业过去十年“出海战略”的成果检验，也是面向未来全球化竞争的重要预演。在新能源技术领先与供应链韧性增强的双重支撑下，中国车企正从单纯的“产品输出”向“技术+生态输出”转型，在全球市场的影响力不断提升。同时，中国汽车企业在全球化过程中仍面临贸易壁垒、区域市场波动等不可忽视的风险，唯有持续提升产品竞争力、深化本土化布局，才能在全球汽车产业变局中把握主动权，实现更高质量的全球化发展。
　　（3）政策支持持续加码，为产业发展注入强劲动力
　　2025年，国家层面出台一系列支持汽车产业发展的政策措施，从扩大消费、金融支持、行业规划等多个维度为汽车市场注入活力，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长。
　　促进消费方面，5月，工业和信息化部办公厅等多部门发布《开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》；6月，商务部办公厅组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，持续推动完善县乡地区新能源汽车购买使用环境，助力新能源汽车下沉市场拓展。全年，各地区各有关部门用足用好超长期特别国债资金，推动“两新”政策加力扩围，效果明显，带动相关产品所在行业及产业链行业效益向好。
　　金融支持方面，2025年6月，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确支持汽车金融公司发行金融债券，扩大信贷消费规模，丰富居民购车消费信贷供给，为汽车消费提供有力金融支撑。
　　行业发展规划方面，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出60余项细化措施，从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度推动行业发展。此外，新能源汽车购置税减免政策延续至2027年底，为新能源汽车市场的持续增长提供了稳定预期，进一步激发市场活力。
　　（4）未来展望：增长潜力巨大，产业链协同发展空间广阔
　　2025年，中国汽车产业实现超预期增长，展现出强大的发展韧性和活力。展望未来，在政策支持、技术创新、消费升级等多重因素的推动下，中国汽车市场的增长潜力将持续释放，整车及汽车零部件行业将迎来持续健康发展的良好局面，中国汽车产业在全球市场的竞争力有望进一步提升。中国内部完备的供应链体系为汽车行业的发展提供了有力支撑，能够快速响应市场需求变化；随着新能源汽车和智能网联技术的不断发展，为汽车工业提供配套的汽车零部件行业仍有较大的发展空间，这将为汽车行业产业链带来巨大的市场拓展空间。
　　（5）对公司经营情况的影响
　　报告期内，受益于新能源汽车行业的持续高速发展及公司前期定点项目的集中量产，公司汽车精密零部件业务收入16,365.45万元，同比增长80.12%，业务规模持续扩大，市场地位进一步提升。凭借优质的产品质量和稳定的交付能力，公司客户结构持续优化，标志着公司在汽车精密零部件领域的客户拓展取得成效，为后续业务持续增长奠定了基础。
　　2025年，中国汽车产业实现超预期增长，展现出强大的发展韧性和活力。展望未来，在政策支持、技术创新、消费升级等多重因素的推动下，中国汽车市场的增长潜力将持续释放，整车及汽车零部件行业将迎来持续健康发展的良好局面，中国汽车产业在全球市场的竞争力有望进一步提升。中国内部完备的供应链体系为汽车行业的发展提供了有力支撑，能够快速响应市场需求变化；随着新能源汽车和智能网联技术的不断发展，为汽车工业提供配套的汽车零部件行业仍有较大的发展空间，这将为汽车行业产业链带来巨大的市场拓展空间。
　　（5）对公司经营情况的影响
　　报告期内，受益于新能源汽车行业的持续高速发展及公司前期定点项目的集中量产，公司汽车精密零部件业务收入16,365.45万元，同比增长80.12%，业务规模持续扩大，市场地位进一步提升。凭借优质的产品质量和稳定的交付能力，公司客户结构持续优化，标志着公司在汽车精密零部件领域的客户拓展取得成效，为后续业务持续增长奠定了基础。
　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2026年是“十四五”规划收官、“十五五”规划开局的关键衔接之年，也是产业转型升级、培育新质生产力的攻坚之年，全球数字经济与绿色低碳转型持续向纵深推进，3C、液冷服务器、新能源汽车三大赛道，既是数字产业化的载体，也是产业数字化的关键底座，更是能源绿色转型的核心抓手。
　　1.3C行业2026年，全球PC市场（含笔记本、台式机、工作站）处于周期下行与技术变革的交汇拐点，行业呈现总量承压、结构剧变、价值重构的特征，AI技术全面渗透成为对冲市场下行、推动行业升级的引擎，彻底打破行业长达十年的创新停滞格局。
　　1)市场总量承压下行，营收逆势微增，中国市场韧性领跑全球。
　　受存储芯片价格上涨、换机周期维持高位、消费需求疲软等因素影响，2026年全球PC市场出货量迎来近十年最大幅度回调。Omdia预测全年出货量同比下降12%，跌至2.45亿台。尽管出货量大幅承压，但受整机均价上涨6%-8%推动，2026年全球PC市场整体营收仍将同比增长1.6%，行业正式从“规模扩张”转向“价值提升”的高质量发展阶段。
　　2)AI PC全面迈入主流市场，渗透率首次过半，商用市场成为基本盘。
　　2026年是AI PC从早期采用迈向规模化普及的临界之年，Gartner预测，全年全球AI PC出货量将激增至1.43亿台，在整体PC市场的份额首次突破50%，达到55%，正式取代传统PC成为市场主流；中国大陆市场AI PC渗透率将从2025年的34%跃升至52%，跑赢全球平均水平。行业发展重心从单纯的NPU算力参数内卷，转向AI办公、创意创作、智能安全、多模态交互等真实场景落地，端云协同成为主流技术方案。其中，商用市场是AI PC增长的核心驱动力，AI办公、代码生成、端侧数据安全等需求完美匹配企业数字化转型刚性要求，IDC预测2026年中国政教及大型企业PC市场出货量将同比增长1.9%，是全行业唯一实现正增长的细分板块，AI笔记本电脑将成为大型企业笔记本采购的标配。
　　3)产品结构深度分化，国产替代加速，行业集中度持续提升。
　　品类层面，笔记本电脑占据市场75%以上份额，抗风险能力最强，其中Windows二合一笔记本预计同比增长18%，成为增长最快的细分品类；台式机市场整体持续萎缩，仅商用超小机箱PC、高端工作站、游戏台式机保持结构性增长；IDC数据显示，2026年中国游戏PC市场预计出货量达1,513万台，同比增长3.1%，显著跑赢消费市场大盘。竞争格局层面，全球市场联想、惠普、戴尔仍稳居行业前三，合计市场份额超60%；中国市场本土品牌份额稳步扩大，华为凭借鸿蒙生态与端侧AI技术优势实现快速增长，在信创政策推动下，基于国产CPU平台的整机在党政领域覆盖率已超85%，2026年国产平台整机在国内市场的占比有望突破20%。缺乏供应链优势、核心技术与品牌力的中小厂商将加速出清，行业马太效应持续凸显。
　　2.液冷服务器行业
　　2026年，AI大模型的全面普及推动全球算力需求呈指数级增长，芯片功耗持续攀升与数据中心能效政策红线形成双重驱动，液冷技术正式从高密度算力场景的“可选方案”跃升为“必选配置”，行业进入从试点示范向规模化落地的爆发期，全年增长确定性位居三大赛道首位。
　　1)市场规模高速扩容，渗透率实现跨越式增长。
　　根据东吴证券测算，从GB300液冷方案BoM拆解可得，单GPU对应的价值量约为1,376美元，结合TrendForce预计的2026年AI数据中心液冷方案渗透率为40%，2026年全球数据中心液冷市场空间有望达到165亿美元。
　　根据中信证券预测，2025/2026/2027年全球UQD快速接头市场空间分别为43.5/64.4/82.4亿元，对应2025-2027年CAGR为38%。
　　2)技术路线双轨并行，标准化与融合创新成为行业核心发展方向。
　　2026年，冷板式液冷凭借技术成熟、改造成本低、兼容性强的优势，仍将占据70%左右的市场份额，是行业主力方案；浸没式液冷适配200kW以上超高密度机柜，全生命周期成本优势持续凸显，年复合增长率超40%，在新建超算中心、智算中心加速渗透，2030年市场占比有望提升至40%以上。长期来看，冷板式与浸没式技术将走向融合互补，2026年行业标准体系将持续完善，液冷接口、冷却液、CDU控制系统等环节的国家标准加速落地，将推动产业从项目制向产品化、规模化转型，大幅降低全链路应用成本。
　　3)国产供应链自主可控进程加速，应用场景持续跨界拓宽。
　　2026年，国内厂商将在冷却液配方、精密快接头、微通道冷板、智能CDU控制系统等环节持续打破海外垄断，核心部件国产化率将突破60%，本土化供应链的成本优势与快速响应能力持续凸显。同时，液冷技术的应用场景将从传统数据中心向新能源汽车、储能电站、工业控制等领域延伸，与新能源产业形成协同发展格局，具备全场景解决方案能力、核心技术自主可控的企业，将在全球竞争中占据领先地位。
　　3.新能源汽车行业
　　2026年，新能源汽车已成为全球汽车产业转型发展的主要方向，行业正从电动化普及期向智能化决胜期跨越，中国凭借完整的产业链体系与技术创新能力，正从“制造大国”向“智造强国”稳步跃迁，全年市场保持稳中有增，技术迭代与全球化布局成为行业核心竞争主线。
　　1)电动化进入深度普及期，销量与渗透率稳步提升，核心技术持续突破性能边界。
　　中国汽车工业协会预测2026年中国汽车市场总销量将达3,475万辆，较2025年实现1%的微增。其中，乘用车销量3,025万辆，同比增长0.5%；商用车销量450万辆，同比增长4.7%；新能源车销1,900万辆，同比增长15.2%；全年出口量740万辆，同比增长4.3%。技术路线层面，纯电车型市场占比将持续提升，成为市场主流。核心技术方面，800V高压快充平台将全面普及，渗透率超40%，主流车型可实现10分钟补能400km；半固态电池进入规模化量产阶段，装车渗透率突破8%，能量密度突破360Wh/kg，大幅优化续航与安全性能；CTP/CTC等电池集成技术持续下沉至入门级市场，推动行业整体性价比持续提升，进一步打开下沉市场与海外新兴市场空间。
　　2)智能化成为产业竞争核心分水岭，AI重构汽车产品形态与用户体验。
　　2026年，行业竞争焦点将从三电硬件性能转向智能化体验与生态能力。辅助驾驶层面，中国汽车工业协会预测，L2级辅助驾驶新车渗透率将超80%，成为10万以上车型的默认配置；无图城市NOA从高端市场下放到10-15万元级主流市场，L3级有条件自动驾驶进入规模化试点落地阶段，成为高端车型的溢价点。智能座舱层面，将从多屏互联升级为端到端AI Agent，多模态交互、场景化服务成为核心体验，端侧大模型处于爆发初期，推动汽车从单纯交通工具向移动智能终端、储能单元和数字空间转变。
　　3)全球化布局与产业链垂直整合成为行业发展主线，跨界融合持续深化。
　　研究机构车百会近期预测，2026年，中国新能源汽车出口将达到350万辆。中国新能源汽车品牌凭借全产业链成本与技术优势，加速海外市场拓展，欧洲、东南亚、中东为重要增量市场。在国际原油价格持续高位影响下，中国车企的竞争力优势也有望加速转化为全球份额。头部企业加速产业链垂直整合，在车规芯片、动力电池、智能驾驶算法等核心环节实现自主可控，构建全链路竞争壁垒。此外，车网互动（V2G）、车路云一体化体系加速建设，推动新能源汽车与能源、交通、信息通信产业深度融合，与储能产业形成电池技术、能源管理的深度协同，打开万亿级生态价值空间。
　　总体来看，三大赛道并非独立发展，而是呈现深度融合、协同共生的产业生态：3C PC市场的端侧AI算力与液冷服务器承载的云端AI算力形成协同，共同构成AI产业发展的算力底座；液冷技术实现从服务器向新能源汽车的跨场景应用，形成技术与产业链的协同共享；新能源汽车在电池技术、能源管理、电网互动等领域形成深度协同，共同支撑能源绿色转型；而新能源与储能产业构建的绿色能源体系，为数字经济基础设施与3C产业提供可持续的能源保障，最终共同构成“数字+能源”深度融合的现代产业体系，为产业链相关企业带来长期、广阔的发展空间。
　　(二)公司发展战略
　　1.总体战略定位
　　紧抓液冷服务器、新能源汽车、3C等领域的市场机遇，将液冷业务作为公司增长引擎，巩固3C领域传统优势，深耕汽车与新能源高附加值赛道。通过技术创新、精益运营、组织优化、供应链整合，全面提升公司经营质量与抗风险能力，打造国内领先的精密零部件一体化解决方案服务商，为全体股东创造长期价值。
　　2.核心业务与市场战略
　　液冷业务作为公司发展的“里程碑”级项目，集中资源完成液冷全系列产品布局与市场突破。持续巩固3C行业客户资源，深挖客户潜在需求，提升存量业务份额；重点推进汽车零部件项目定点与量产，深耕新能源汽车领域高附加值客户与项目，构建稳定多元的业务结构。坚持利润优先的订单筛选原则，优化订单结构，将资源向高附加值业务集中；推进供应链垂直整合，完善成本联动传导机制，强化供应链议价能力与合作稳定性。
　　3.技术研发与质量升级战略
　　聚焦液冷产品与生产工艺开展技术攻关与专利布局，完善液冷产品全链条技术储备。持续优化精密机加工、模具、冲压、注塑等生产工艺，提升生产自动化水平与生产效率。重构全流程质量管控体系，树立“品质由制造端源头管控”的理念，完善质量闭环管理机制，常态化推进质量与技术培训，强化外协质量管控，全面提升产品良率与客户满意度。
　　4.精益运营与降本增效战略
　　将降本增效作为长期经营主线，推进全链条成本精细化管控，重点优化人力、生产、原材料等成本。建立失败成本追责机制，严控各项费用支出，提升资源利用效率。规范财务核算与核价对账流程，强化应收账款全周期管理，优化应付账款与现金流管理，提升资金使用效率；推进生产运营精细化管理，优化生产资源配置、提升周转效率，全面提升运营效率。
　　5.组织与人才发展战略
　　优化组织架构，推动各事业处健全独立经营职能，精简机构与岗位，提升组织运行效率。搭建常态化培训体系，完善管理梯队与人才培养机制，盘活内部人力资源。建立与业绩强绑定的薪酬激励与考核体系，落地股权激励方案，推行奖优罚劣的考核机制，强化管理执行力与责任担当，激发组织与人才活力。
　　6.海外市场发展战略
　　越南荣亿为公司海外液冷业务重要生产基地，位于越南海阳省。依托海阳省区位优势，公司2小时车程可全面覆盖越南北部重点工业带、港口枢纽及AI算力、汽车电子、新能源储能头部客户产业集群。公司锚定东南亚及全球高端精密制造市场，以液冷服务器业务为发展重点，构建涵盖国内研发赋能、越南本地化制造、2小时圈层快速交付、全球客户覆盖的全链条海外业务体系，全面提升公司国际市场份额、全球头部客户服务能力与跨周期抗风险能力。同时，公司持续规范越南荣亿运营管理流程，完善本地化管控体系与财务核算体系。强化总部技术与管理赋能，提升本地化团队专业能力，严控经营风险，持续优化海外业务经营质量。
　　(三)经营计划或目标
　　1.精密机加工业务
　　聚焦液冷服务器领域，巩固配套液冷精密快接头金属外壳/精密结构件的量产优势，持续配合客户端技术升级与产品优化，稳步拓展液冷系统核心部件等相关产品布局，打造公司增长赛道，持续提升市场份额与行业竞争力。统筹推进国内、越南两地产能协同扩张，实现海内外产能高效配置和订单高效交付。
　　2.冲压类产品业务
　　深耕汽车电子领域，持续深化与佛吉亚（海拉）、均胜等国际优质客户的长期稳定合作，保障订单交付顺畅高效，同步优化产品结构，提升高附加值产品占比，夯实公司稳定营收基本盘。
　　3.注塑成型业务
　　依托滤波器组件业务与株洲时代、森根科技、西艾爱等标杆客户的深度合作基础，稳步释放现有产能，持续提升产品品质与客户服务能力；加快推进流道板组件生产线量产落地，培育公司新的业务增长点，拓展业务发展空间。
　　4.新能源类产品业务
　　深化与远景能源等行业头部企业的长期稳定合作，保障已量产产品的稳定交付与营收贡献；持续拓展新能源汽车、储能等领域高附加值客户与优质项目，推动公司业务多元化发展，增强经营抗风险能力。
　　2026年是公司实现经营效益跃升、转型升级的关键之年。公司将始终坚守“以客户为中心、以盈利为核心”的经营理念，通过优化市场布局、深化大客户合作、强化技术研发、严控经营成本、提升运营效率等举措，全力突破液冷新赛道，深化多元化业务布局，持续推动经营业绩稳步增长，力争实现盈利能力的实质性跃升，为全体员工、股东创造更大价值，推动公司实现高质量可持续发展。
　　(四)不确定性因素
　　公司主营业务的发展与3C、液冷服务器、新能源汽车、储能行业的市场规模及发展状况密切相关，也受宏观经济环境的影响。2026年，全球经济仍面临地缘政治冲突、货币政策调整、贸易格局重构等多重挑战，国内经济处于结构转型与动能转换的阶段，若宏观经济波动超出预期，将直接影响下游各行业的资本开支与终端市场需求，进而对公司经营业绩带来不确定性影响。
　　结合行业发展趋势与公司业务布局，2026年公司面临的不确定性因素如下：
　　1.液冷服务器行业的不确定性因素
　　液冷服务器行业是公司2026年重点布局的成长赛道，行业发展受AI算力资本开支进度、技术路线迭代、行业认证标准、市场竞争格局等多重因素影响。若下游算力建设不及预期、技术路线发生重大调整、行业竞争加剧压缩盈利空间，或客户认证进度滞后，将对公司该业务的增长节奏带来不利影响。
　　2.3C行业的不确定性因素根据行业研究机构Omdia最新预测，受内存与存储价格急剧上涨影响，2026年全球台式机、笔记本及工作站出货量预计同比下降12%，降至2.45亿台；其中2026年第一季度内存与存储价格预计至少上涨60%，全年剩余季度仍将面临进一步涨价压力，仅涨幅有所温和收窄。公司3C业务配套笔记本、台式机等终端产品，若核心零部件涨价导致终端产品价格上行、消费者换机意愿持续低迷，PC终端出货量不及预期，将直接传导至上游精密零部件环节，对公司3C领域业务的稳定增长带来不利影响。
　　3.新能源汽车行业的不确定性因素
　　根据乘联会及行业预测，2026年中国新能源汽车销量预计保持增长（预计15.2%），但增速可能有所放缓，且市场竞争白热化。品牌份额的剧烈变动可能影响零部件供应商订单的稳定性。随着市场集中度提高，部分主机厂份额下降而头部主机厂份额提升，将导致配套供应商订单向头部主机厂集中，进而影响供应链格局。
　　政策与技术路径风险：政府补贴政策退坡或技术路线变革加速，都可能影响特定车型和产业链环节的需求节奏。汽车配套企业若在新兴业务的拓展不及预期，会影响其上游零部件采购。
　　面对上述不确定性因素，公司将持续密切跟踪宏观经济走势、行业发展动态与政策变化趋势，以技术研发为核心加强产品竞争力，以多元化客户布局优化业务结构，以精细化管理提升经营韧性。同时，公司将建立风险预警与应对机制，灵活调整经营策略与产能规划，持续优化供应链管理与成本管控，最大程度对冲各类不确定性因素带来的不利影响，保障公司长期稳健发展。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　实际控制人不当控制风险
　　重大风险事项描述：公司控股股东、实际控制人为唐旭文，持有公司股份98,700,000股，占公司总股本的比例为62.7523%，同时担任公司董事长、总经理，能够对公司的经营决策、生产运营管理、人事任免等重大事项实施实质性控制与影响。若公司实际控制人利用其控股地位及主要经营决策者的身份，对公司实施不当控制，可能出现损害公司及中小股东合法权益的风险。
　　应对措施：公司持续构建完善的公司治理体系和有效的外部监督机制；持续完善中小投资者权益保护机制，畅通投资者沟通渠道；督促控股股东、实际控制人严格遵守法律法规及公司章程相关规定，树立合规经营理念，自觉维护公司和全体股东的共同利益。
　　公司控股股东、实际控制人同时担任董事长和总经理，一直严格按照《公司章程》和《董事会议事规则》《总经理工作细则》规定的权限范围行使职权，报告期内未发生取代董事会、总经理职权的情形，不存在损害公司利益的情形。
　　该兼任安排系基于公司战略执行效率考虑，在职权界定上，虽然控股股东、实际控制人同时担任董事长和总经理，但依然严格依据《公司章程》区分董事长与总经理的职责权限，重大事项均经董事会集体决策。
　　公司已构建资产、人员、财务、机构、业务的全方位独立体系，并借助专门委员会、独立董事等监督制衡机制，有效防范内控风险，确保在现行治理框架下规范运作。后续亦将积极创造条件适时优化管理层结构，进一步完善公司治理，确保公司长期稳健发展，切实维护公司及中小股东的合法权益。
　　外协供应商管理风险
　　重大风险事项描述：基于现有产能布局、制造成本管控及特殊工艺要求等，公司在经营过程中存在定制成品采购、部分工序委托外协供应商加工模式。公司下游客户对于精密零部件的加工精密度、质量稳定性以及交付及时性等要求持续提升，如果公司未能对外协供应商实施有效管控，将可能影响公司与下游客户的合作关系，进而对公司的经营业绩造成不利影响。此外，部分涉及金属表面处理的外协供应商需遵守环境保护相关法律法规，如果该类供应商因环保违规受到行政处罚、停产整改，或因其他不可控因素导致业务无法正常开展，将对公司产品的正常交付造成一定的影响。
　　应对措施：对外协供应商进行资质审核；在合同及相关附件中明确约定关于产品加工精度、质量标准、交付周期、合规义务及违约责任等各项条款；建立供应商动态评级与考核机制，按季度对供应商的交付、质量、合规等维度进行综合评级，依据评级结果实施优胜劣汰，优化供应商结构；同时加强技术协同与过程监督，保障供应链韧性与外协产品质量一致性。
　　应收账款坏账增加的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司期末应收账款账面价值较大，占营业收入比例较高，主要是汽车类及其他类客户的账期普遍长于公司整体平均账期，且部分采用商业承兑汇票结算，存在一定的兑付风险。虽然公司合作的主要客户均为行业内知名企业，综合实力较强、信用良好，报告期内未发生大额坏账损失，回款情况平稳，但受宏观经济波动、下游行业需求变化等因素影响，若未来账期较长的客户经营情况不佳，资金周转困难或付款能力下降，可能导致应收账款逾期、账期延长甚至无法回收，进而增加坏账损失风险，对公司业绩、现金流及生产经营稳定性产生不利影响。
　　应对措施：公司结合客户实际情况采取针对性管控措施：强化客户信用分级管理，定期排查主要客户的经营及付款能力，动态调整信用额度与结算方式；建立精细化回款跟踪机制，专人对接、提前沟通，实时监控款项逾期情况并及时催收；优化预算管控体系，结合客户账期与回款情况测算周转周期，将回款指标纳入考核；完善纠纷处置机制，对逾期款项及时协商处理，必要时通过法律途径维护权益，同时持续优化客户结构，拓展账期合理、付款及时的客户，降低长账期客户依赖，提升回款质量，严控坏账风险。
　　原材料价格上涨的风险
　　重大风险事项描述：公司的主要原材料为铜棒、铜板，原材料成本占公司主营业务成本比重较高，其采购价格与沪铜期货价格高度联动。
　　受全球主要经济体货币政策调整、新能源及高端制造产业对铜的刚性需求持续释放、全球铜矿供给端扰动频发、海运物流波动及国内稳增长政策落地等多重因素叠加影响，铜价整体呈现高位宽幅震荡、阶段性大幅上行的运行态势。若铜价持续高位运行或超预期上涨，公司采购成本将大幅上升；若公司无法通过产品调价、成本管控等方式有效、及时向下游传导涨价压力，将直接导致公司产品毛利率下滑，对公司经营业绩、现金流状况及持续盈利能力产生不利影响。同时，铜价的大幅波动还将给公司订单定价、库存管理、供应链稳定性带来较大挑战，在极端情况下可能引发订单履约风险及客户合作稳定性风险。
　　应对措施：公司建立原材料价格实时监测机制，动态跟踪铜材市场价格变化及供需趋势，结合产能规划优化采购节奏，在价格低位择机适度备货，缓解短期价格波动冲击；建立联动价格机制，将原材料价格联动条款嵌入合作协议，明确调价阈值、周期及标准，确保成本压力可及时、有效向下游传导，对已接订单若原材料价格大幅上涨，将依据联动机制与客户友好协商价格调整；同时持续优化供应链管理，通过提升生产效率、精细化库存管控等措施，多维度对冲原材料价格波动风险。
　　汇率波动的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司存在部分销售收入来源于保税区、出口加工区及境外地区；出口业务主要结算货币为美元。当汇率出现较大变动，汇兑损益对公司经营业绩的影响加大。未来，若美元兑人民币持续大幅贬值，将对公司经营业绩产生一定程度的负面影响。应对措施：加强汇率风险管理，通过合理运用金融衍生工具锁定汇率风险，减少汇兑损益；积极开拓其他货币结算市场，降低对美元的依赖；加强财务规划和预算管理，提高资金使用效率，确保公司在汇率波动中保持稳健的经营态势。
　　募投项目投产效益不及预期
　　重大风险事项描述：公司已对本次募投项目的可行性进行了充分论证，本次募投项目的投产有助于公司转型升级。本次募投项目已竣工验收投入生产运营，产能逐步释放中。公司募投项目的投入较大，新增固定成本对公司的经营业绩产生一定的影响。项目投产经济效益受技术发展、市场环境、产业政策等内外部多重因素的影响，存在本次募投项目投产效益不及预期的风险。
　　应对措施：加强与现有客户的合作，提高客户满意度和客户认可度，以稳定和提升销售收入。随着销售收入的增长，各事业处设备的稼动率相应提高，固定成本摊薄，毛利率与边际利润提升。优化生产流程，自主研制自动化设备，提高生产效率与产品质量，降低成本。加强内部成本控制，通过精益生产和节能降耗等措施，降低运营成本，提升盈利能力。面对新能源汽车业务竞争加剧及成本压力，公司以现有精密加工技术与客户资源为基础，大力发展液冷服务器行业相关业务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：公司主营业务为精密紧固件、连接件、结构件等精密零部件的研发、制造和销售，致力于为3C、汽车、储能、其他通讯及电力设备等行业客户提供高精密、高可靠性、定制化的精密零部件产品及解决方案。
　　在3C领域，公司作为长期合格供应商，与仁宝、联宝、和硕、富士康、广达、纬创、英业达等知名电子制造服务商，以及神达电脑、春秋电子、英力股份、宇海精密、巨腾集团等知名笔记本电脑结构件制造商建立了稳定合作关系，为其提供精密紧固件等产品。公司产品间接服务于联想、惠普、戴尔、三星、华硕、华为、苹果等全球主流品牌，应用于台式机、笔记本电脑、手机等终端产品。
　　在汽车领域，公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：公司主营业务为精密紧固件、连接件、结构件等精密零部件的研发、制造和销售，致力于为3C、汽车、储能、其他通讯及电力设备等行业客户提供高精密、高可靠性、定制化的精密零部件产品及解决方案。
　　在3C领域，公司作为长期合格供应商，与仁宝、联宝、和硕、富士康、广达、纬创、英业达等知名电子制造服务商，以及神达电脑、春秋电子、英力股份、宇海精密、巨腾集团等知名笔记本电脑结构件制造商建立了稳定合作关系，为其提供精密紧固件等产品。公司产品间接服务于联想、惠普、戴尔、三星、华硕、华为、苹果等全球主流品牌，应用于台式机、笔记本电脑、手机等终端产品。
　　在汽车领域，公司为艾姆勒、安费诺、森萨塔、均胜、怡得乐、中车奇宏、佛吉亚-海拉、费尼亚德尔福、舜驱、信质、沃德尔等汽车零部件制造商提供产品及解决方案，并供应给蔚来等多家国内外知名汽车主机厂。公司围绕新能源汽车的三电系统，重点生产高压电力传输组件，包括贯穿电池、电机、电控的软硬铜排（如CCS铝排、导电软铜排、三相电引出铜排、BDU/PDU连接排）、电机导线架及接线模组等核心部件。同时生产逆变器箱盖、屏蔽罩、高压充电接线座等电控系统精密结构件。在通用汽车零部件领域，具有热管理系统（车灯散热器、电驱模组散热组件、热流道板组件）、雷达摄像头盖、信号传输（LTE射频天线）及燃油系统（燃油喷嘴精密零部件、压力传感器金属件）等多元化产品开发能力，形成从新能源高压系统到传统精密金属件的技术融合型产品矩阵，凸显公司在精密制造领域的综合竞争力。
　　在储能领域，公司为远景能源等客户提供储能柜铜排、电机连接铜排等产品，助力储能设备及新能源基础设施升级。
　　随着公司募集资金投资项目“年产3亿件精密零部件智能工厂”全面投产，公司对高精度CNC/NC数控、冲压、注塑、新能源生产线进行持续而深入的优化与升级。公司的自动化部门，自主研发设计非标自动化设备，广泛实施机械替代人工，自动化覆盖冲压、CNC、铆接、焊接等各个生产检测环节，提高生产效率。公司模具部，拥有进口高端设备和经验丰富的专业技术人员，加工精度达到±0.005mm以内，实现模具设计加工的一体化，提升定制化模具的生产速度和质量。公司通过上述战略性布局调整和技术创新，提升定制化响应速度与规模化交付能力，为客户提供更加专业和可靠的精密零部件解决方案。
　　报告期内，公司拥有129项有效专利，其中：发明专利26项，本期新增2项，技术创新能力持续增强；实用新型专利100项（因技术迭代主动放弃10项），本期新增5项，外观设计专利3项。
　　公司严格遵循国际质量管理标准，已取得ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485、IECQ080000、ISO45001等国际认证，并于2025年7月新增ISO20400可持续采购管理体系认证，全面强化企业综合竞争力。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入1.93亿元，较上年同期大幅增长49.37%。其中，3C类产品销售收入达9,669.68万元，同比增长30.81%，占营业收入的50.19%；汽车类产品表现尤为突出，销售收入7,288.60万元，同比激增98.75%，占营业收入的37.83%，占比相较上年同期提升9.4个百分点。
　　归属于上市公司股东的净利润为-522.38万元，同比减亏58.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-505.79万元，同比减亏63.95%，亏损幅度大幅收窄。
　　2025年上半年，公司持续推进“技术专业化+客户高端化”双轮驱动战略，四大核心业务板块战略客户合计实现总收入超2000万元，较2024年全年增幅翻倍。通过深化与行业龙头企业的战略合作，各业务线协同效应显著增强，已在汽车零部件、新能源及液冷散热领域确立竞争优势。下一步，公司将加速产能释放，进一步深化与头部客户的合作关系。
　　具体业务进展如下：
　　注塑成型类产品：滤波器组件业务，已与中车、森根科技、西艾爱等标杆客户达成深度合作，产能稳步提升；流道板组件业务新建生产线已启动，为后续发展奠定基础。
　　冲压类产品：与佛吉亚（海拉）、均胜等国际优质客户保持稳定合作，订单交付持续顺畅。
　　车削机加工类产品：配套AI伺服器的液冷精密UQD快接头金属外壳/精密结构件已进入量产阶段，并持续配合客户端技术升级优化，有望成为公司未来发展新赛道。
　　新能源类产品：与远景能源等企业建立长期稳定合作关系，相关产品已实现量产并贡献销售收入，为业务多元化发展注入动力。
　　展望未来，公司将通过优化市场布局、深化大客户合作、提升运营效率等举措，持续推动业绩改善，力争实现盈利能力的实质性突破。
　　（二）行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023.05.01施行），公司所处行业为“制造业：通用设备制造业：通用零部件制造”中的“紧固件制固件制造、机械零部件加工及其他通用零部件制造”（行业代码：CG348）。按公司产品应用分类，所属行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业（CH39）、汽车零部件及配件制造（CG367）、通用设备制造业：通用零部件制造（CG348）及储能电池制造（C384）。
　　公司处在产业链的中游位置，从上游的铜合金、钢铁、铝合金、塑料等原材料供应商采购材料，为下游客户提供高品质的零部件产品，并最终应用于3C、汽车、储能、其他通讯及电力等多个行业。
　　1、3C行业
　　根据Canalys数据，2025年上半年全球PC出货量达13,032.8万台，实现同比增长8.4%。其中，第一季度出货量为6274.9万台，同比增长9.4%；第二季度出货量为6760万台，同比增长7.4%。
　　联想稳居全球第一，第一季度出货1520万台（+10.7%），第二季度1700万台（+15.2%）；苹果增长强劲，第一季度+22.1%，第二季度+21.3%；华硕第一季度+8.8%，第二季度+18.4%。
　　（1）PC行业周期波动
　　短期政策刺激：美国关税政策实施前，厂商为规避成本压力加快出货节奏；同时，中国政府通过补贴政策推动消费端设备升级，形成市场短期增长动力。
　　设备更新需求：Windows10将于2025年10月终止服务，中小企业为保障系统安全与办公效率，加速推进设备更换，成为商用PC市场增长的核心驱动力。
　　消费者需求疲软：受全球宏观经济不确定性影响，叠加关税传导导致的PC价格上涨，消费者购机意愿下降，部分需求或延后至2026年释放。
　　供应链波动：美国关税政策促使PC供应链向越南转移，但“转口”商品可能面临高额关税，为企业成本控制带来不确定性。
　　（2）行业发展关键因素
　　美国关税政策：尽管目前PC暂未被加征关税，但政策的不确定性加速了供应链重构，厂商纷纷转向越南布局生产，以降低潜在风险。
　　中国政策导向：《新型数据中心发展三年行动计划》明确要求2025年新建大型数据中心PUE（能源使用效率）≤1.25，且“东数西算”工程8个节点强制规定液冷比例，这一政策间接推动高性能PC（如工作站）的散热技术升级。
　　技术标准迭代：Windows10停止服务，加速企业设备更新进程，推动Windows11及以上系统PC的市场普及。
　　液冷技术渗透：随着AI算力需求激增（如英伟达GB300系统功率翻倍），冷板式、浸没式液冷技术从可选配置升级为必选方案，带动冷板、CDU（冷量分配单元）、快接头等核心部件需求增长。
　　产品结构升级：厂商聚焦游戏、生产力场景，推出OLED屏幕高端机型，推动PC功能向多元化发展。
　　（3）对公司经营情况的影响
　　报告期内，公司3C类产品销售收入同比增长30.81%，毛利提升。
　　随着全球PC出货量的增加，客户对零部件的需求相应增长，公司凭借其在精密零部件制造方面的技术优势，获得了更多订单。3C类产品中的液冷UQD快转接头金属外壳/结构件已实现量产并持续配合客户端技术升级优化。随着AI液冷服务器市场加速普及，液冷快接头需求将迎来爆发式增长，该业务有望成为公司未来发展新赛道。
　　2、新能源汽车行业发展情况
　　2025年上半年，中国汽车产业在多重积极因素的推动下，呈现出产销两旺、结构优化、全球化提速的良好发展态势。新能源汽车持续领跑市场，政策支持体系不断完善，技术创新与消费升级共同为行业注入持久动力，产业正从高速增长阶段稳步迈向高质量发展新阶段。
　　（1）产销规模稳步扩张新能源成绝对增长引擎
　　根据中国汽车工业协会统计，2025年上半年中国汽车及新能源汽车的产销量仍然延续增长态势，汽车产销分别达到1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；新能源汽车产销量同样表现亮眼，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　上半年汽车市场的稳健增长，是多重积极因素共同作用的结果，产业发展的内在动力不断增强。从消费基础来看，居民收入水平的持续提升为汽车消费提供了坚实支撑，而大规模设备更新和消费品以旧换新政策的效应持续显现，进一步释放了市场潜力。数据显示，上半年汽车国内销量达1257万辆，同比增长11.7%，其中传统燃料汽车国内销量669万辆，同比下降3.2%，新能源汽车国内销量588万辆，同比增长35.5%，内需市场保持旺盛。
　　在市场竞争格局方面，自主品牌凭借在智能网联领域的技术突破，形成了独特的差异化竞争力，市场份额进一步扩大。上半年自主品牌在国内市场的占比高达75.4%，比亚迪、蔚来等头部企业表现突出。相比之下，传统燃料汽车国内销量为669万辆，同比下降3.2%；新能源汽车国内销量达588万辆，同比增长35.5%，市场“新能源化”趋势愈发明显。
　　行业治理方面，随着“反内卷”工作的持续推进，汽车行业恶性竞争得到有效遏制，利润水平逐步改善，为行业高质量发展创造了良好环境。同时，行业产能利用率保持平稳，生产效率持续提升。
　　（2）、出口表现亮眼全球化战略迈出关键步伐
　　中汽协数据显示，2025年上半年中国汽车总体出口308.3万辆，同比增长10.4%。其中，新能源汽车出口106万辆，同比大幅增长75.2％，成为拉动汽车出口增长的主力。
　　2025年上半年的中国汽车出口，既是中国汽车产业过去十年“出海战略”的成果检验，也是面向未来全球化竞争的重要预演。在新能源技术领先与供应链韧性增强的双重支撑下，中国车企正从单纯的“产品输出”向“技术+生态输出”转型，在全球市场的影响力不断提升。
　　然而，中国汽车企业在全球化过程中仍面临贸易壁垒、区域市场波动等不可忽视的风险。业内专家表示，唯有持续提升产品竞争力、深化本土化布局，才能在全球汽车产业变局中把握主动权，实现更高质量的全球化发展。
　　（3）、政策支持持续加码为产业发展注入强劲动力
　　上半年，国家层面出台了一系列支持汽车产业发展的政策措施，从多个维度为汽车市场注入活力。促进消费：5月工业和信息化部办公厅等多部门发布开展2025年新能源汽车下乡活动的通知，6月商务部办公厅组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，持续推动完善县乡地区新能源汽车购买使用环境，助力新能源汽车下沉市场拓展。
　　金融支持：2025年6月中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确支持汽车金融公司发行金融债券，扩大信贷消费规模，丰富居民购车消费信贷供给，为汽车消费提供了有力的金融支撑。
　　行业发展规划：2025年7月，工业和信息化部提到计划近期印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，推动实现行业质的有效提升和量的合理增长。此外，新能源汽车购置税减免政策延续至2027年底，为新能源汽车市场的持续增长提供了稳定预期。
　　同时，各地区各有关部门用足用好超长期特别国债资金，推动“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策加力扩围效果明显，带动相关产品所在行业及链条行业效益向好。
　　（4）未来展望：增长潜力巨大产业链协同发展空间广阔
　　中国汽车工业协会预测，2025年中国汽车总销量将达到3290万辆，同比增长4.7%，其中新能源汽车销量预计为1600万辆，市场渗透率将进一步提升。
　　在政策支持、技术创新、消费升级等多重因素的推动下，中国汽车市场的增长潜力将持续释放，整车及汽车零部件行业将迎来持续健康发展的良好局面，中国汽车产业在全球市场的竞争力有望进一步提升。中国内部完备的供应链体系为汽车行业的发展提供了有力支撑，能够快速响应市场需求变化；随着新能源汽车和智能网联技术的不断发展，为汽车工业提供配套的汽车零部件行业仍有较大的发展空间，将为汽车行业产业链带来巨大的市场拓展空间。
　　（5）对公司经营情况的影响
　　报告期内，汽车类产品项目量产推动收入同比增长98.75%（占营收37.83%），占比相较上年同期提升9.4个百分点。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施实际控制人不当控制风险
　　重大风险事项描述：公司控股股东、实际控制人为唐旭文。唐旭文持有公司股份98,700,000股，占公司总股本的比例为62.7523%，且担任公司董事长、总经理，实际控制公司的生产经营管理，能够实际支配公司的经营决策。公司存在实际控制人利用控股权和主要决策者的地位对公司不当控制，从而损害公司和其他股东利益的风险。应对措施：构建完善的公司治理体系和有效的外部监督机制，切实保护中小投资者的利益；控股股东树立正确的经营理念，切实遵守法律法规和公司章程，自觉维护公司和全体股东的共同利益。
　　外协供应商管理风险重大风险事项描述：基于现有产能受限或制造成本等因素，公司在经营过程中存在定制成品采购、将部分订单委托给外协供应商进行加工的情形。公司下游客户对于精密零部件产品的精密度、质量稳定性以及产品交付日期等要求较高，如果公司不能对外协供应商的精度、质量和交期进行有效管控，将可能影响公司与下游客户的合作关系，进而对公司的经营业绩造成一定的影响。此外，部分从事金属表面处理的外协供应商，因相关工序需符合特定的环境保护要求，如果外协供应商因违反环境保护相关法律法规而受到主管部门的行政处罚或因其他不可控因素影响到业务的正常开展，可能对公司的产品交付造成一定的影响。应对措施：对外协供应商进行资质审核；在合同中明确规定关于产品精度、质量标准、交货期限、环保合规性等各项关键要求，以及违约责任条款；对供应商的表现进行评级，并依据评级结果调整合作策略，优胜劣汰；加强技术交流与合作。
　　应收账款坏账增加的风险重大风险事项描述：公司期末应收账款账面价值较大，虽然公司应收账款大多来自于大型3C电子产品、汽车制造生产厂商，综合实力较强、信用较好，报告期内公司应收账款回款情况较好，账期延长未发生过大额坏账损失。但由于应收账款规模较大且占营业收入比例较高，如果未来客户经营情况不佳，出现应收账款不能按期收回或无法回收、发生坏账的情况，将增加坏账损失的风险概率，对公司未来业绩和生产经营产生不利影响。应对措施：公司合作的客户大部分为行业内的知名企业，客户付款信用良好；公司建立了应收账款的预算机制，监控客户付款逾期，控制信用额度或寻求司法途径予以解决。
　　原材料价格上涨的风险重大风险事项描述：公司的主要原材料为铜棒，铜价的波动对公司生产经营以及盈利能力均会有一定的影响。铜材价格受国际宏观经济、政策、国际关系等影响而存在一定的波动。若铜价上涨，将可能对公司的毛利率及经营业绩进一步产生不利影响。应对措施：公司将积极研究分析主要原材料的市场价格变化趋势，提高市场预测能力、提前规划产能，优化库存管理、提高生产效率，持续优化供应链管理等措施，降低原材料价格波动风险；同时，公司在承接新项目时结合当前及未来主要原材料的价格波动情况定价；对已接订单，在原材料价格涨幅较大时，友好地与客户商议产品销售价格调整。
　　汇率波动的风险重大风险事项描述：报告期内，公司存在部分销售收入来源于保税区、出口加工区及境外地区；出口业务主要结算货币为美元。当汇率出现较大变动，汇兑损益对公司经营业绩的影响加大。未来，若美元兑人民币持续大幅贬值，将对公司经营业绩产生一定程度的负面影响。应对措施：加强汇率风险管理，通过合理运用金融衍生工具锁定汇率风险，减少汇兑损益；积极开拓其他货币结算市场，降低对美元的依赖；加强财务规划和预算管理，提高资金使用效率，确保公司在汇率波动中保持稳健的经营态势。
　　宏观经济以及下游市场波动的风险重大风险事项描述：公司主营业务的发展与3C、新能源汽车、储能行业的发展紧密相关，这些行业与宏观经济关联度较高。近年来，由于全球性通货膨胀、国际直接投资活动低迷、国际贸易摩擦等因素影响，宏观经济出现波动，全球经济增速放缓。如果未来全球宏观经济持续低迷，将对公司下游行业市场需求造成不利影响，进而影响公司经营业绩。应对措施：公司将密切关注3C、新能源汽车、储能行业的行业政策和宏观经济变化；加强海外市场布局，积极引进销售、技术人才。
　　募投项目投产效益不及预期重大风险事项描述：公司已对本次募投项目的可行性进行了充分论证，本次募投项目的投产有助于公司转型升级。本次募投项目已竣工验收投入生产运营，产能逐步释放中。公司募投项目的投入较大，新增固定成本对公司的经营业绩产生一定的影响。项目投产经济效益受技术发展、市场环境、产业政策等内外部多重因素的影响，存在本次募投项目投产效益不及预期的风险。应对措施：公司加大客户开发力度，争取更多客户的定点和量产项目；同时，加强与现有客户的合作，提高客户满意度和忠诚度，以稳定和提升销售收入。随着销售收入的增长，各事业部设备的稼动率相应提高，固定成本摊薄，毛利率与边际利润提升。优化生产流程，自主研制自动化设备，提高生产效率与产品质量，降低成本。加强内部成本控制，通过精益生产和节能降耗等措施，降低运营成本，提升盈利能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲