一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。
　　公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。
　　公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三大自... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。
　　公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。
　　公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三大自主品牌，取得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证，硝酸镁产品获得欧盟REACH认证，荣获2024年省级智能制造场景、数字化转型标杆企业、省级高端品牌培育企业、2025年泰安市“绿色工厂”“泰好品”质量公共品牌，是中国无机盐工业协会钾盐分会、中国氮肥工业协会水溶肥委员会会员单位，参与起草多项国家、行业标准及技术规范，包括《熔盐储能系统技术规范》《高温熔盐储能技术导则》《GB/T20784-2018农业用硝酸钾》《硝酸行业氧化亚氮减排技术规范》《HG/T6169-2023硝酸行业绿色工厂评价要求》等。
　　公司始终秉持创新驱动、绿色发展的核心理念，将“熔盐储能新材料研发”与“高效硝基水溶肥创新”作为长期战略目标，深度聚焦光热储能、环保农业等新兴市场的开拓与深耕，致力于成为行业领先的绿色化工解决方案提供商，推动全球能源结构向清洁化、低碳化转型，助力农业实现高效、可持续、生态化发展，最终成为绿色化工领域的标杆企业与领军者。作为“中国光热电站开发供应链平台认证供应商”，公司凭借在熔盐储能领域的技术积淀与产业优势，精准把握行业爆发式增长机遇，先后中标多个大型储能示范项目，业务拓展至压缩空气储能、光热发电、火电灵活性改造、余热及废热回收等多个应用领域，并在高海拔、极寒地区得到应用，实现了熔盐产品的多元化应用场景战略布局。
　　公司立足硝酸产业链二十余年，构建了成熟的全球供销网络，终端客户涵盖境内外知名企业。公司通过直销模式开拓业务，将高品质产品销售给客户的方式来获得收入。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，有序推进生产经营，以安全、环保、质量为前提，以目标导向为引领，提升企业核心竞争力，助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。
　　1、财务状况
　　报告期内，公司实现营业收入42,160.97万元，同比增长39.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1,649.60万元，同比下降38.68%。截至2026年6月30日，公司总资产为91,775.72万元；归属上市公司股东的净资产为52,841.23万元。
　　2、经营成果
　　报告期内，公司坚持“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展的战略主轴，通过熔盐产品扩量及硝基水溶肥业务规模扩张实现收入规模同比提升。但受宏观经济和行业景气度影响，叠加行业产能扩充供给竞争加剧以及原材料价格波动、股权激励计划产生的股份支付费用等因素，公司报告期内实现的净利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司加大市场拓展力度，提升品牌价值，持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。
　　（1）创新绿色转型
　　报告期内，公司紧密围绕新产品开发与质量提升两大主线，针对光热发电及压缩空气储能领域对高可靠性储热介质的严苛需求，构建了面向熔盐储能新兴市场的研发协同体系。在技术攻关层面，公司重点推进多元熔盐配方的自主化研发，并同步开展硝酸盐精制工艺的专项攻关及硝酸钠装置原料端优化，着力提升产品纯度及热稳定性等核心指标，在保障质量的同时增强成本控制能力及市场适应性。上半年，公司累计申报专利10项，研发资源正加速向硝基型熔盐技术的迭代升级转化。面向未来，公司将持续以技术创新驱动绿色低碳转型，工艺优化与规模效应并举，进一步降低熔盐储能产品成本，助力熔盐储能产业实现健康、有序、高质量发展。
　　（2）践行双碳使命
　　报告期内，公司面向光热发电、压缩空气储能、火电灵活性改造等清洁能源及节能降碳领域积极布局，公司熔盐产品已成功应用于国电投新疆鄯善七克台100MW光热发电项目、金塔中光太阳能100MW光热项目、江苏国信淮安盐穴压气储能发电项目等多个新能源发电项目。据公开资料，上述项目建成后，全容量并网发电每年可实现碳减排合计达百万吨级，公司产品作为关键的储能介质，为下游新能源储能系统建设提供了材料保障，充分彰显了公司在绿色低碳产业链中的价值与贡献。
　　（3）提升品牌价值
　　公司重点培育高端储能材料品牌价值，持续提升市场竞争力，拓宽市场覆盖版图，提升产品附加值，优化业务结构和盈利水平。面向熔盐储能新兴市场，公司已先后中标多个大型储能项目，并成功完成了国电投新疆鄯善七克台100MW光热发电项目、江苏国信淮安盐穴压气储能发电项目、西安热工院魏桥铝业火电厂灵活性改造项目、内蒙古灵圣集团园区供热项目等熔盐供货，业务拓展至压缩空气储能、光热发电、火电灵活性改造、余废热回收等多个领域，伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入，高附加值产品为公司业绩增长注入新的动力。
　　（二）行业情况
　　公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。虽然受宏观经济及行业景气度影响，化工产品的下游需求不稳定，同时行业新一轮产能扩张致使市场竞争激烈，导致公司主要产品市场价格持续走弱，但长远来看市场整体需求仍将持续增长。公司依托硝酸产业链的深厚积累，抢抓储能熔盐、硝基水溶肥等市场机遇，通过产能扩张、技术标准制定及标杆项目落地，逐步优化公司业务布局。
　　1、化工化学品
　　（1）硝酸
　　硝酸作为三大无机强酸之一，具有不可替代性，我国硝酸行业经过数十年发展已逐步趋于成熟。硝酸的下游消费结构呈现“双轨分化”，浓硝酸核心需求集中于苯胺、TDI、军工及酸洗领域，下游行业集中度高，需求相对平稳；稀硝酸主要用于硝酸铵、硝基复合肥、硝酸盐等生产，在新能源高质量发展及现代农业建设推进的背景下，稀硝酸作为熔盐级硝酸盐、硝基水溶肥的重要原材料，长期而言将受益于上述需求带动而增长。但同时，硝酸作为基础化工产品具有一定的周期性，受到宏观经济环境、行业供需关系、原材料价格波动等因素的影响，硝酸产品价格及盈利空间易出现相对频繁及明显的波动态势。
　　（2）工业用硝酸钾、硝酸镁
　　工业硝酸钾传统需求平稳，主要作为重要原料用于火药、烟花、玻璃、医药的制造，随熔盐储能、高端触屏制造等新兴需求的快速崛起，高纯度产品是带动硝酸钾市场增长的重要驱动力；工业硝酸镁则主要用作水处理剂、脱水剂制造等，受益于“十五五”期间持续深入打好碧水保卫战的决策部署、水污染治理政策加码，工业废水处理标准趋严等，推动硝酸镁应用需求增长。
　　2、熔盐
　　熔盐是由高纯度硝酸钾、高纯度硝酸钠或亚硝酸钠、高纯度硝酸钙按比例复合加工而得的一种传热、储热介质，因具有工作温度高、使用范围广、传热能力强、系统压力小、经济性好等优点。目前已成为光热电站传热和储热介质的首选，在境内外太阳能光热发电领域广泛应用。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》等政策明确支持熔盐储能技术产业化。到2030年，我国光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，风光电储能用熔盐产品需求将爆发式增长。同时，作为当下光热发电项目标配的熔盐储热技术在火电灵活性改造、工业蒸汽领域也展现出可观发展潜力。未来，在光热发电装机规模扩大以及储能熔盐技术渗透率提升的双重作用下，储能熔盐市场增长潜力较大。
　　3、硝基水溶肥
　　硝基水溶肥是一种可以完全溶于水易被作物吸收且吸收利用率高的多元复合肥料，可应用于环保型现代农业，采取浇施、喷施、滴灌等方式，实现水肥一体化。根据不同作物的需肥特点具有相应不同的配方，可有针对性的用于瓜果类、块茎类、果树类、烟草、茶树等经济作物。随着我国农业的集约化、规模化不断发展，以及对经济作物的消费需求增加，水溶肥市场具备广阔前景。
　　农业用硝酸钾、农业用硝酸镁作为优质的硝基水溶肥，受益于水肥一体化灌溉技术的发展并在高品质作物消费需求的双重带动下，未来市场前景广阔。但近年来，伴随下游需求的增长，硝酸钾产品市场化程度不断提升，尤其农业等应用领域市场竞争日趋激烈，受到行业供需变动、原材料价格波动、肥料需求季节性变化、国际价格走势及产业政策等影响，市场仍存在阶段性波动特征。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观环境变化及行业周期性波动风险
　　重大风险事项描述：公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，行业主要原材料液氨、氯化钾受经济形势等因素影响具有一定价格波动性，若未及时传导至售价则可能造成公司利润空间的波动。此外，“双碳”背景下，针对重点行业实施减污、降碳，对行业企业实施改造升级的政策环境变动，亦可能对行业供给、需求带来深远影响。化学工业是国民经济支柱产业之一，下游应用广泛，行业长周期内呈现出和整个宏观经济运行匹配的走势，宏观经济下行可能导致下游行业对化工产品的需求减少，化工产品的市场供需及价格将发生变动，从而对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大产品的研发投入，进一步提高产品质量及服务质量，精准研判，加强市场开拓，优化销售体系，提高公司产品的市场竞争力。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述：目前公司所处行业发展较为成熟且市场竞争较为充分，具有明显的规模经济特征。随着化工行业的不断发展，头部企业的竞争实力不断增强，化工产品需求领域的不断拓展亦可能造成新进入者参与竞争。应对措施：公司采取规模化生产、动态化管理、发展循环经济等手段不断降低生产成本，增强抵御风险的能力。
　　产品销售价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司目前主营业务所涉及产品的市场化程度较高，产品销售价格受市场供需变化的影响较大，且产品销售在不同程度上与行业周期性、区域性及季节性相关联，导致销售价格的阶段性波动较为频繁。应对措施：公司可根据市场行情调整浓硝酸、稀硝酸的生产及销售量，并确定下游硝酸盐产品生产计划，从而保障高利润产品满负荷、中间利润产品保客户、亏损产品限产或停产，提升经营抗风险能力。
　　上游原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司主要原材料液氨、氯化钾等价格受宏观经济以及境内外市场供求情况的影响波动相对频繁。应对措施：公司建立原料价格风险对冲机制，与核心供应商签订中长期采购协议，通过固定价格条款、价格调整公式等方式，锁定关键原料的采购成本，平抑市场价格波动对生产成本的影响；实施定价联动机制，加强客户协同与订单管理，接受大额订单时同步采购原料，转移原材料价格波动风险。
　　产品开发和技术研发不达预期风险
　　重大风险事项描述：公司主要产品为硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐、硝基水溶肥，基础化工行业发展较为成熟，行业特征决定了公司产品结构存在一定的单一性，制约公司利润空间的提升。应对措施：公司不断加大新技术、新产品的研发力度，逐步向技术含量和附加值更高的下游产品延伸。
　　安全环保风险
　　重大风险事项描述:安全方面：公司主营业务涉及硝酸、液氨，具有强腐蚀性或易燃易爆等特性，最大储存量均已构成重大危险源，存在较大的安全风险。如发生泄漏、交通事故、第三方破坏、管道腐蚀、设计缺陷、操作失误等安全生产事故，可能会对公司的正常生产经营以及业绩带来一定影响。应对措施：针对以上可能产生的风险，公司制定了综合应急救援预案、专项预案及现场处置方案，按照年初编制的演练计划进行演练；公司储运部，针对危化品车辆一车一档，专人负责；对于液氨、硝酸的储存设备设施委托具有资质的第三方定期进行检测、维护，确保设备设施处于完好在用状态；生产部、储运部、安全监督部每年对操作人员进行理论考试和实操考核，确保员工能够熟练、规范操作。环保方面：公司的产品、原料均属于化工产品，在正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气、噪声和固体废弃物。尽管公司已按照国际先进的环保理念投资建设了完备的环境污染物处理设施，并按照国家最新环保政策的要求加大环保设施投入，在工艺上积极探索节能减排的技术和方法。但若发生突发事件如硝酸的存储、运输泄漏事故，火灾、爆炸事故等，公司仍存在对环境造成一定污染的可能，从而导致公司面临环保处罚、停产整顿等风险，并对公司声誉、生产经营产生不利影响。应对措施：公司已编制了环境突发事故应急救援预案、危废专项应急救援预案，并且按照演练计划有序演练；公司生产过程中产生的废气、废水、固体废弃物、噪音等污染物，均已通过公司投入的环保设施如SCR氨催化还原技术（24小时在线监测）进行减排，还原成氮气和水、使用碱液吸收、旋风除尘、水膜除尘、布袋除尘达标通过排气筒排放等或委托有资质的第三方进行妥善处理后才对外排放。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。　　公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。　　公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三大自主品... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。
　　公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。
　　公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三大自主品牌，取得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，硝酸镁产品获得欧盟REACH认证，荣获2024年省级智能制造场景、数字化转型标杆企业、省级高端品牌培育企业、2025年泰安市“绿色工厂”“泰好品”质量公共品牌，是中国无机盐工业协会钾盐分会、中国氮肥工业协会水溶肥委员会会员单位，参与起草多项国家、行业标准及技术规范，包括《熔盐储能系统技术规范》《高温熔盐储能技术导则》《GB/T20784-2018农业用硝酸钾》《硝酸行业氧化亚氮减排技术规范》《HG/T6169-2023硝酸行业绿色工厂评价要求》等。
　　公司始终秉持创新驱动、绿色发展的核心理念,将“熔盐储能新材料研发”与“高效硝基水溶肥创新”作为长期战略目标，深度聚焦光热储能、环保农业等新兴市场的开拓与深耕，致力于成为全球领先的绿色化工解决方案提供商，推动全球能源结构向清洁化、低碳化转型，助力农业实现高效、可持续、生态化发展，最终成为全球绿色化工领域的标杆企业与领军者。作为“中国光热电站开发供应链平台认证供应商”，公司凭借在熔盐储能领域的技术积淀与产业优势，精准把握行业爆发式增长机遇，先后中标多个大型储能示范项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、火电灵活性改造、高寒地区储能等多个应用领域，实现了熔盐产品的多元化应用场景战略布局。
　　公司立足硝酸产业链二十余年，构建了成熟的全球供销网络，终端客户涵盖境内外知名企业。公司通过直销模式开拓业务，将高品质产品销售给客户的方式来获得收入。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，有序推进生产经营，以安全、环保、质量为前提，以目标导向为引领，提升企业核心竞争力，助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。
　　1、财务状况
　　报告期内，公司实现营业收入72,600.57万元，同比下降7.21%；实现归属于上市公司股东的净利润5,840.79万元，同比下降32.21%。截至2025年12月31日，公司总资产为88,686.05万元；归属上市公司股东的净资产为52,822.03万元。
　　2、经营成果
　　报告期内，公司经营业绩存在阶段性走弱情形，主要系年产5万吨硝酸钾装置实施“三化”改造，硝酸钾产销量阶段性下滑；叠加宏观经济增长放缓部分化工产品下游低景气度、行业供给竞争加剧以及原材料价格波动等影响，主要产品收入及利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司以“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展为战略核心，实施技术改造升级，推进高标准项目建设，加大市场拓展力度，提升品牌价值，持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。
　　（1）高标准项目建设
　　报告期内，公司有序推进年产20万吨熔盐储能项目（一期）建设，项目全面贯彻高端化、智能化、绿色化及安全生产标准，年产20万吨熔盐储能项目（一期）已于2025年9月达到预定可使用状态，该项目的顺利建成，标志着公司熔盐储能新材料的产能规模迈上新台阶。使公司进一步完善了熔盐级硝酸盐产品布局，提升了产品附加值水平，与现有产线形成协同，实现了储能熔盐产品核心材料（熔盐级硝酸钾、硝酸钠）的自主化、规模化供应，为光热发电及新型储能储热项目提供了多元化配方、定制化功能支持，巩固了公司在储能熔盐业务领域的供给主导权。
　　（2）技术改造升级
　　一是公司为全面提升装置的生产效率、产品质量和安全水平，对年产5万吨的硝酸钾装置实施“三化”技术改造，重点围绕提升生产自动化水平、强化安全管控能力及优化工艺流程展开。该项目已于报告期内完成改造。改造后，装置在运行效率、产品质量、安全水平等方面得到有效提升。二是为强化硝酸钠装置的市场适应性与成本管控，公司在装置试运行期间，结合对原材料市场走势的深度研判，同步启动了工艺优化。基于此，公司开展对年产20万吨熔盐储能项目（一期）的技术改造，新增以纯碱（碳酸钠）作为生产原材料的相关设备工段并对现有装置进行部分调整，该项目预计于2026年4月达到预计可使用状态。本次改造虽阶段性影响了硝酸钠的产销量，但技改完成后，产线将具备原料灵活切换的能力，进一步巩固公司在储能熔盐领域的核心竞争力。
　　（3）绿色生产发展
　　公司贯彻绿色、低碳、循环可持续发展理念，积极响应国家绿色制造体系建设要求，在项目规划和运营中全面落实清洁生产标准。报告期内，经山东区域环发院评估，公司在基础设施、管理体系、能源资源投入、产品、环境排放、绩效等关键指标方面均达到行业先进水平，被授予泰安市2025年“绿色工厂”的荣誉称号。
　　（4）提升品牌价值
　　公司重点培育高端化工原料品牌价值，持续提升市场竞争力，拓宽市场覆盖版图，提升产品附加值，优化业务结构和盈利水平。面向熔盐储能新兴市场，公司已先后中标多个大型储能项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、火电灵活性改造、高寒地区储能等多个领域，伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入，高附加值产品有望为公司业绩增长注入新的动力。
　　(二)行业情况
　　公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。虽然受宏观经济增长放缓影响及内外部环境不断变化，化工产品的下游需求不稳定，同时行业新一轮产能扩张致使市场竞争激烈，导致公司主要产品市场价格持续走弱，但长远来看市场整体需求仍将持续增长。公司依托硝酸产业链的深厚积累，抢抓储能熔盐、水溶肥等市场机遇，通过产能扩张、技术标准制定及标杆项目落地，逐步优化公司业务布局。
　　（1）硝酸
　　硝酸作为三大无机强酸之一，具有不可替代性，我国硝酸行业经过数十年发展已逐步趋于成熟。硝酸的下游消费结构呈现“双轨分化”，浓硝酸核心需求集中于苯胺、TDI、军工及酸洗领域，下游行业集中度高，需求相对平稳；稀硝酸主要用于硝酸铵、硝基复合肥、硝酸盐等生产，在新能源高质量发展及现代农业建设推进的背景下，稀硝酸作为熔盐级硝酸盐、硝基水溶肥的重要原材料，长期而言将受益上述需求带动而增长。但同时，硝酸作为基础化工产品具有一定的周期性，受到宏观经济环境、行业供需关系、原材料价格波动等因素的影响，硝酸产品价格及盈利空间易出现相对频繁及明显的波动态势。
　　（2）硝酸钾
　　硝酸钾根据具体应用分为工业硝酸钾和农业用硝酸钾，在工农业生产中均起到重要作用。农业硝酸钾作为一种优质高效氮钾复合肥，受益于水肥一体化灌溉技术的发展并在高品质作物消费需求的双重带动下，未来市场前景广阔。工业硝酸钾传统需求平稳，主要作为重要原料用于火药、烟花、玻璃、医药的制造，随熔盐储能、高端触屏制造等新兴需求的快速崛起，高纯度产品市场增长迅速尤其熔盐储能项目的发展是带动硝酸钾市场增长的重要驱动力。近年来，伴随下游需求的增长，硝酸钾产品市场化程度不断提升，尤其农业等传统应用领域的产品市场竞争日趋激烈，产品受到行业供需变动、原材料价格波动、肥料需求季节性变化、国际价格走势及产业政策等影响，市场仍存在阶段性波动特征。
　　（3）硝酸镁
　　硝酸镁是含镁元素的硝酸盐，在农业和工业领域皆有广泛应用。其中，工业领域，硝酸镁主要用作水处理剂、脱水剂制造等；农业领域，硝酸镁作为含镁的水溶性肥料。受益于“十五五”期间持续深入打好碧水保卫战的决策部署、“双碳”目标下水污染治理政策加码，工业废水处理标准趋严，推动硝酸镁作为低成本高效杀菌剂的应用。同时，环保型水溶肥（含镁补充剂），契合“减肥增效”政策导向，水肥一体化技术普及带动含镁特种肥需求，硝酸镁作为环保型肥料亦将延续较好的发展态势。
　　（4）熔盐
　　熔盐是由高纯度硝酸钾、高纯度硝酸钠或亚硝酸钠按比例复合加工而得的一种传热、储热介质，因具有工作温度高、使用范围广、传热能力强、系统压力小、经济性好等优点。目前已成为光热电站传热和储热介质的首选，在境内外太阳能光热发电领域广泛应用。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》等政策明确支持熔盐储能技术产业化。到2030年，我国光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，风光电储能用熔盐产品需求将爆发式增长。同时，作为当下光热发电项目标配的熔盐储热技术在火电灵活性改造、工业蒸汽领域也展现出可观发展潜力。未来，在光热发电装机规模扩大以及储能熔盐技术渗透率提升的双重作用下，储能熔盐市场增长潜力较大。
　　（5）硝基水溶肥
　　水溶肥是一种可以完全溶于水易被作物吸收且吸收利用率高的多元复合肥料，可应用于环保型现代农业，采取浇施、喷施、滴灌等方式，实现水肥一体化。根据不同作物的需肥特点具有相应不同的配方，可有针对性的用于瓜果类、块茎类、果树类、烟草茶树等经济作物。“十五五”规划纲要、2026年中央一号文件等明确将水溶肥列为绿色高效肥料重点推广，配套农机补贴支持水肥一体化，推进化肥减量增效与精准施肥，助力水溶肥规模化应用。随着我国农业的集约化、规模化不断发展，以及对经济作物的消费需求增加，水溶肥市场未来仍具备广阔前景。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、高进入壁垒趋势，化工企业抗风险能力增强
　　近年来，为促进化工行业转型升级、实现健康高质量发展，工信部等有关部门相继出台政策，指导各地严格项目准入，从源头管控化工行业新建项目质量，尤其华东一带，对化工行业新进入者资金、规模、产品类别等方面要求愈加严格。化工行业受宏观经济等因素影响具有一定周期性特征，当经济处于上行阶段时，社会需求扩增促进化工行业整体业绩的提升；当经济处于下行阶段时，相对刚性的产能条件会导致行业上下游企业产能过剩。随着各项政策的推进化工行业进入壁垒不断提高，其周期性已越来越弱，同时环保、安全等多重因素亦不断修复行业产能过剩情况，使行业留存化工企业整体规模及质量水平不断提升，驱动行业集中度提升、抗风险能力增强，进一步向良性发展。
　　2、高质量发展趋势，化工产能优化
　　“十三五”到“十四五”期间，化工行业的规划总体目标由“解决产能全面过剩问题”转变为“解决产能结构性过剩问题”，供给侧改革的持续深入令闲置产能、不合规产能持续淘汰，产业集中度不断提升，展望“十五五”时期，在行业供给侧调整、以及市场淘汰机制的共同作用下行业整体走向依“新质生产力”为核心的高质量发展新阶段。硝酸行业在过去的五年间持续推进去产能化进程，先后淘汰了落后的常压法、高压法工艺装置，停工整改存在安全隐患、硝化废弃物环保处理不达标的装置。相关部门针对硝酸、硝酸盐生产经营实施严格管控，市场份额进一步向具备先进工艺及较大生产规模的生产企业集中，促进行业整体产能利用率及盈利能力提升。同时，我国水溶肥行业标准亦逐步完善，农业农村部于2020-2021年内先后发布新修订的大量元素水溶肥料标准（NY1107-2020）和有机水溶肥料通用要求（NY/T3831-2021），“十五五”期间国家对粮食安全与耕地保护的重视程度将进一步提升，未来随我国水溶肥市场监管逐步趋严，行业秩序有望进一步优化。且伴随经济的发展，下游新兴需求的带动化工行业产品质量要求提升，产品应用领域拓展，使化工产能持续优化。
　　3、需求变革趋势，新型储能、现代农业带动需求增长
　　碳中和背景下，国家大力发展新能源产业，储能技术作为支撑新能源发展的战略性技术，对产业链上游的储能材料需求具有较强带动作用。在国家及产业政策支持下，“十四五”期间配套储能功能的光热发电系统装机规模持续增长，展望未来，“十五五”规划纲要提出要扎实推进新型储能等关键技术创新，大力发展新型储能，将新型储能定位为新型能源体系的核心支撑，正式纳入国家战略性新兴支柱产业，因此储热介质熔盐的需求亦有望迎来释放，未来将成为带动硝酸盐市场增长的重要驱动力，同时，稀硝酸作为硝酸盐生产原材料之一亦有望持续受益。根据2026年1月发布的《中国太阳能热发电行业蓝皮书2025》统计，截至2025年底，我国建成光热电站/系统27座、累计装机容量1738.2MW（含首座200kW超临界二氧化碳光热发电基础研究实验系统），较2024年增长107%，位居全球第三。目前处于实质性建设阶段的光热发电项目约25个，总装机容量3300MW；待建及规划的太阳能热发电项目数量约31个、总装机容量约4050MW；根据《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》提出的目标：到2030年，我国光热发电发展总装机规模力争达到15000MW左右，在现有所有项目基础上（假设待建规划项目均落地），未来5年还需要开发建设光热发电项目装机约6000MW。同时，作为当下光热发电项目标配的熔盐储热技术在火电灵活性改造、工业蒸汽领域也展现出可观发展潜力。现代农业集约化发展背景下，“水肥一体化”驱动肥料产业变革，水溶肥作为符合环保、可持续发展理念的新一代肥料，将替代传统肥料，成为化肥行业增速较快的子行业。中国经济持续快速发展，社会大众对粮食和农作物品质需求不断提高，水溶肥作为新型环保肥料可喷施、冲施以及和喷滴灌结合使用，在提高肥料利用率、节约农业用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势，为肥料行业带来需求变革。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持以硝酸、硝酸盐为产业基础，以构建“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”完整产业链条为战略方向，围绕主业持续拓展产业链的深度及广度，以大力发展储能熔盐新材料为公司长期发展战略。努力塑造“迪尔熔盐-绿色储能”的品牌形象，从强化技术提升和产品研发、加大市场拓展等方面，不断夯实已有业务基础，开拓未来发展空间，以实现经营质量的持续稳健提升。
　　公司坚持技术开发与市场开发并重，紧密围绕主营业务实施创新探索。技术开发方面，公司立足于产业升级和降本增效的客观实际，基于市场需求和生产实际实施探索，结合现有产业链条、产品形式，进行改造、优化、研发，延伸和扩大产业链条，并围绕硝酸及其下游硝酸盐、硝基水溶肥等产品进行持续工艺创新，实施技术改造，推动技术进步、提升经济效益。市场开发方面，公司发挥既有的区位优势、人才技术优势和所在园区的产业集群优势，加大市场拓展及客户资源积累，夯实硝酸、硝酸钾、硝酸镁等现有核心业务，同时贯彻适用性与前瞻性相结合的开发战略，强化技术创新和新产品研发，加快科研成果向产业转化步伐，提高产品适应市场能力，保持并提升公司的市场竞争力。
　　面向储能熔盐、环保型肥料等新兴市场，公司以布局储能熔盐新材料研究及系统应用、开展高效的硝基水溶肥的产品研发为长期目标。在储能熔盐新材料的研究及系统应用方面，公司已完成熔盐级硝酸钾、硝酸钠的技术储备，实现熔盐级硝酸钾、硝酸钠的量产及销售，公司将以“硝酸—硝酸盐—熔盐、硝基水溶肥”一体化产业链为战略主线，将储能熔盐新材料作为长期技术突破方向，基于市场需求及生产实际确定研发建设计划，并有序推进实施，向市场供应优质的储能熔盐。未来，公司将进一步基于市场差异化需求，从产品配方、定制化功能等方面进一步推进研发及业务部署，提升公司综合实力，构建从基础化工到新能源储能的垂直产业生态。
　　(三)经营计划或目标
　　1、深耕主业，拓展产业链深度及广度。公司以构建“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”完整产业链条为战略方向，围绕硝酸、硝酸盐产品实施改进及优化方面的探索，同时进一步向产业链下游延伸，以供应高质量储能熔盐材料为长期目标。在“碳达峰、碳中和”的政策背景下，当前和今后一个时期，绿色发展是我国发展的重大战略，也是企业推动高质量发展的重大机遇。公司深耕主业同时延长产业链，不断进行技术提升和研发，做精、做强、做大储能熔盐产业，提高公司盈利能力，努力在光热发电、储能、储热等“十五五”新能源发展中展现新担当、新作为。
　　2、以客户为中心，持续开拓市场。公司将结合自身产能规划，以客户为中心，保障及时、稳定供应高质量产品。同时，公司将持续加大市场开拓力度，紧抓境内外市场机遇，提高销售人员的市场、服务、效益意识，挖掘境内外潜在客户。公司亦将紧跟行业发展趋势，针对客户高端定制产品需求进行研发创新，为客户提供更专业的产品及服务。
　　3、加大研发投入，增强研发实力。公司将依托现有技术优势，不断加大技术研发的投入，以创新为核心驱动力，推动企业的可持续发展。公司将建立完善的技术研发体系，加强与科研院所的合作，引进高层次人才，进一步提升公司的研发水平和创新能力，更加注重知识产权的保护，积极申请专利，保护企业的技术创新成果。
　　4、强内控，防风险，促合规，提高管理水平。公司严格按照《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的要求，加强内控管理，规范公司治理，完善各项管理制度和流程，确保公司的规范运作和风险防范。公司将依规开展全面内控自查，发现问题及时整改，组织内控培训，加强审批流程管理，强化内部审计、合规管理，确保公司的各项业务和管理活动符合法律法规和内部规定的要求，不断提升管理水平，保障公司的稳定发展。
　　5、加强人才队伍建设，提升团队核心竞争力。公司始终坚持以奋斗者为本，注重人才培养和发展，持续提升员工幸福感，公司将进一步加强人才队伍建设，完善人才自主培养机制，秉承“一流的工资聘用一流的人才，一流的人才创造一流的管理，一流的管理产生一流的效益，一流的效益支撑一流的工资”的管理理念及全方位的激励保障体系吸引和留住优秀人才。同时，还将注重核心团队的打造和提升，加强团队建设和协作能力，提升团队的核心竞争力。
　　(四)不确定性因素
　　公司主营业务所涉及产品的市场化程度较高，产品销售价格及原材料采购价格受市场供需变化的影响较大，且产品销售在不同程度上与行业周期性、区域性及季节性相关联，导致销售价格的阶段性波动较为频繁。此外，如果未来主要原材料价格出现频繁大幅波动，仍将会提高公司对采购成本控制的难度，从而在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性，对公司经营业绩产生不利影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　宏观环境变化及行业周期性波动风险
　　重大风险事项描述：公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，行业主要原材料液氨、氯化钾受经济形势等因素影响具有一定价格波动性，若未及时传导至售价则可能造成公司利润空间的波动。此外，“双碳”背景下，针对重点行业实施减污、降碳，对行业企业实施改造升级的政策环境变动，亦可能对行业供给、需求带来深远影响。化学工业是国民经济支柱产业之一，下游应用广泛，行业长周期内呈现出和整个宏观经济运行匹配的走势，宏观经济下行可能导致下游行业对化工产品的需求减少，化工产品的市场供需及价格将发生变动，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将加大产品的研发投入，进一步提高产品质量及服务质量，精准研判，加强市场开拓，优化销售体系，提高公司产品的市场竞争力。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述:目前公司所处行业发展较为成熟且市场竞争较为充分，具有明显的规模经济特征。随着化工行业的不断发展，头部企业的竞争实力不断增强，化工产品需求领域的不断拓展亦可能造成新进入者参与竞争。
　　应对措施:公司采取规模化生产、动态化管理、发展循环经济等手段不断降低生产成本，增强抵御风险的能力。
　　产品销售价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司目前主营业务所涉及产品的市场化程度较高，产品销售价格受市场供需变化的影响较大，且产品销售在不同程度上与行业周期性、区域性及季节性相关联，导致销售价格的阶段性波动较为频繁。
　　应对措施：公司可根据市场行情调整浓硝酸、稀硝酸的生产及销售量，并确定下游硝酸盐产品生产计划，从而保障高利润产品满负荷、中间利润产品保客户、亏损产品限产或停产，提升经营抗风险能力。
　　上游原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司主要原材料液氨、氯化钾等价格受宏观经济以及境内外市场供求情况的影响波动相对频繁。
　　应对措施：公司建立原料价格风险对冲机制，与核心供应商签订中长期采购协议，通过
　　固定价格条款、价格调整公式等方式，锁定关键原料的采购成本，平抑市场价格波动对生产成本的影响；实施定价联动机制，加强客户协同与订单管理，接受大额订单时同步采购原料，转移原材料价格波动风险。
　　产品开发和技术研发不达预期风险
　　重大风险事项描述：公司主要产品为硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐、硝基水溶肥，基础化工行业发展较为成熟，行业特征决定了公司产品结构存在一定的单一性，制约公司利润空间的提升。
　　应对措施：公司不断加大新技术、新产品的研发力度，逐步向技术含量和附加值更高的下游产品延伸。
　　安全环保风险
　　重大风险事项描述:
　　安全方面：公司主营业务涉及硝酸、液氨，具有强腐蚀性或易燃易爆等特性，最大储存量均已构成重大危险源，存在较大的安全风险。如发生泄漏、交通事故、第三方破坏、管道腐蚀、设计缺陷、操作失误等安全生产事故，可能会对公司的正常生产经营以及业绩带来一定影响。
　　应对措施：针对以上可能产生的风险，公司制定了综合应急救援预案、专项预案及现场处置方案，按照年初编制的演练计划进行演练；公司储运部，针对危化品车辆一车一档，专人负责；对于液氨、硝酸的储存设备设施委托具有资质的第三方定期进行检测、维护，确保设备设施处于完好在用状态；生产部、储运部、安全监督部每年对操作人员进行理论考试和实操考核，确保员工能够熟练、规范操作。
　　环保方面：公司的产品、原料均属于化工产品，在正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气、噪声和固体废弃物。尽管公司已按照国际先进的环保理念投资建设了完备的环境污染物处理设施，并按照国家最新环保政策的要求加大环保设施投入，在工艺上积极探索节能减排的技术和方法。但若发生突发事件如硝酸的存储、运输泄漏事故，火灾、爆炸事故等，公司仍存在对环境造成一定污染的可能，从而导致公司面临环保处罚、停产整顿等风险，并对公司声誉、生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已编制了环境突发事故应急救援预案、危废专项应急救援预案，并且按照演练计划有序演练；公司生产过程中产生的废气、废水、固体废弃物、噪音等污染物，均已通过公司投入的环保设施如SCR氨催化还原技术（24小时在线监测）进行减排，还原成氮气和水、使用碱液吸收、旋风除尘、水膜除尘、布袋除尘达标通过排气筒排放等或委托有资质的第三方进行妥善处理后才对外排放。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。
　　公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。
　　公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司专注于硝酸产业链的深度开发与创新，集研发、生产、销售于一体，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐及高端水溶性肥料，广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、农业、军工、电子元件制造等领域。
　　公司大力发展循环经济，依托装置规模，已建成一批关联性强、环保性好、集约化高、资源节约型的化工项目，逐步成为“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡胶助剂”两大绿色产业链核心企业，通过关联产业协同发展，公司实现了资源高效利用与低碳生产，推动行业可持续发展。
　　公司拥有23项实用新型专利及“迪尔化工”“沃尔富”“合欢树”三大自主品牌，取得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，硝酸镁产品获得欧盟REACH认证，荣获2024年省级智能制造场景、数字化转型标杆企业、省级高端品牌培育企业、2025年泰安市“绿色工厂”、泰安市“泰好品”质量公共品牌，是中国无机盐工业协会钾盐分会、中国氮肥工业协会水溶肥委员会会员单位，参与起草多项国家、行业标准及技术规范，包括《熔盐储能系统技术规范》《高温熔盐储能技术导则》《GB/T20784-2018农业用硝酸钾》《硝酸行业氧化亚氮减排技术规范》《HG/T6169-2023硝酸行业绿色工厂评价要求》等。
　　公司以“熔盐储能新材料研发”与“高效硝基水溶肥创新”为长期目标，持续加码光热储能、环保农业等新兴市场，并致力于成为全球领先的绿色化工解决方案提供商，推动能源转型与农业升级。作为“中国光热电站开发供应链平台认证供应商”，公司抢抓在熔盐储能市场机遇，先后中标多个大型储能项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、高寒地区储能等多个领域，实现了熔盐产品的多元化应用场景战略布局。
　　公司立足硝酸产业链二十余年，构建了成熟的全球供销网络，终端客户涵盖境内外知名企业。公司通过直销模式开拓业务，将高品质产品销售给客户的方式来获得收入。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，有序推进生产经营，以安全、环保、质量为前提，以目标导向为引领，提升企业核心竞争力，助力公司在“健康、有为、长寿”的发展道路上持续迈进。
　　1、财务状况
　　报告期内，公司实现营业收入30,247.42万元，同比下降26.59%；实现归属于上市公司股东的净利润2,690.03万元，同比下降46.67%。截至2025年6月30日，公司总资产为75,079.86万元；归属于上市公司股东的净资产为49,751.39万元。
　　2、经营成果
　　报告期内，公司经营业绩存在阶段性走弱情形，主要系年产5万吨硝酸钾装置实施“三化”改造，硝酸钾产销量阶段性下滑；叠加宏观经济增长放缓部分化工产品下游低景气度、行业供给竞争加剧以及原材料价格波动等影响，主要产品收入及利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司以“硝酸-硝酸盐-熔盐、硝基水溶肥”全产业链协同发展为战略核心，实施技术改造升级，推进高标准项目建设，加大市场拓展力度，提升品牌价值，持续强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，以提升公司市场竞争力及经营抗风险能力。
　　（1）技术改造升级
　　公司为全面提升装置的生产效率、产品质量和安全水平，对年产5万吨的硝酸钾装置实施“三化”技术改造，以提高生产自动化及安全性、优化生产工艺流程、强化质量管控等。该项目预计2025年8月30日前完成改造，本次改造虽阶段性影响了硝酸钾的产销量，但长远来看，有利于公司夯实产业基础，提升市场竞争力。
　　（2）高标准项目建设
　　报告期内，公司有序推进年产20万吨熔盐储能项目（一期）建设，该项目全面贯彻高端化、智能化、绿色化及安全生产标准，预计2025年9月30日前达到预定可使用状态。该项目建设的推进有利于公司进一步完善熔盐级硝酸盐产品布局，提升产品附加值水平，与现有产线形成协同，实现储能熔盐产品核心材料（熔盐级硝酸钾、硝酸钠）的自主化、规模化供应，为光热发电及新型储能储热项目提供多元化配方支持，巩固公司在储能熔盐业务领域的供给主导权。
　　（3）绿色生产发展
　　公司贯彻绿色、低碳、循环可持续发展理念，积极响应国家绿色制造体系建设要求，在项目规划和运营中全面落实清洁生产标准。报告期内，经山东区域环发院评估，公司在基础设施、管理体系、能源资源投入、产品、环境排放、绩效等关键指标方面均达到行业先进水平，被授予泰安市2025年“绿色工厂”的荣誉称号。
　　（4）提升品牌价值
　　公司重点培育高端化工原料品牌价值，持续提升市场竞争力，拓宽市场覆盖版图，提升产品附加值，优化业务结构和盈利水平。面向熔盐储能新兴市场，公司已先后中标多个大型储能项目，业务拓展至盐穴储能、光热发电、高寒地区储能等多个领域，伴随公司储能熔盐业务应用场景及市场拓展的深入，高附加值产品有望为公司业绩增长注入新的动力。
　　（二）行业情况
　　公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光热发电及储能、储热、化工、化肥、军工、电子元件制造等领域。虽然受宏观经济增长放缓及内外部环境不断变化影响，化工产品的下游需求不稳定以及原材料价格波动，同时行业新一轮产能扩张致使市场竞争激烈，导致公司主要产品市场价格走弱，但长远来看市场整体需求仍将持续增长。公司依托硝酸产业链的深厚积累，抢抓储能熔盐、水溶肥等高端产品市场机遇，通过产业链一体化布局、技术改造升级及推动标杆项目落地等，逐步优化公司业务布局。
　　（1）硝酸
　　硝酸作为三大无机强酸之一，具有不可替代性，我国硝酸行业经过数十年发展已逐步趋于成熟。硝酸的下游消费结构呈现“双轨分化”，浓硝酸核心需求集中于苯胺、TDI、军工及酸洗领域，下游行业集中度高，需求相对平稳；稀硝酸主要用于硝酸铵、硝基复合肥、硝酸盐等生产，在新能源高质量发展及现代农业建设推进的背景下，稀硝酸作为熔盐级硝酸盐、硝基水溶肥的重要原材料，长期而言将受益上述需求带动而增长。但同时，硝酸作为基础化工产品具有一定的周期性，受到宏观经济环境、行业供需关系、原材料价格波动等因素的影响，硝酸产品价格及盈利空间易出现相对频繁的波动态势。
　　（2）硝酸钾
　　硝酸钾根据具体应用分为工业硝酸钾和农业用硝酸钾，在工农业生产中均起到重要作用。农业硝酸钾作为一种优质高效氮钾复合肥，受益于水肥一体化灌溉技术的发展并在高品质作物消费需求的双重带动下，未来市场前景广阔；工业硝酸钾在传统应用领域（包括火药制造、烟花生产、玻璃加工及医药制造等）需求稳定，与此同时随着新能源及高端制造产业（如熔盐储能、储热及高端触屏制造等）的崛起，高纯度硝酸钾市场需求持续释放。氯化钾为硝酸钾的核心原材料，根据卓创资讯资料显示，受国际形势等因素影响，报告期内其市场价格持续处于高位。原材料价格上涨导致硝酸钾产品利润空间存在阶段性压力。
　　（3）硝酸镁
　　硝酸镁是含镁元素的硝酸盐，在农业和工业领域皆有广泛应用。其中，工业领域，硝酸镁主要用作水处理剂、脱水剂制造等；农业领域，硝酸镁作为含镁的水溶性肥料。受益于“双碳”目标下水污染治理政策加码，工业废水处理标准趋严，推动硝酸镁作为低成本高效杀菌剂的应用。同时，环保型水溶肥（含镁补充剂）契合“减肥增效”政策导向，水肥一体化技术普及带动含镁特种肥需求，硝酸镁作为环保型肥料亦将延续较好的发展态势。
　　（4）熔盐
　　熔盐作为一种高性能传热储热介质，是由熔盐级硝酸钾、硝酸钠或亚硝酸钠按比例复合加工配制而成，凭借其工作温度高、使用范围广、传热能力强、系统压力小、经济性好等优点，已成为光热电站传热和储热介质的首选，在境内外太阳能光热发电领域广泛应用。受益于政策带动，国内光热发电项目正在快速推进，根据2025年发布的《中国太阳能热发电行业蓝皮书2024》统计，目前我国规划光热发电项目总装机容量约4800MW，有望成为熔盐市场未来增长的有力支撑。同时，储能熔盐技术在火电灵活性改造、零碳园区、工业余热利用等领域也展现出可观发展潜力，未来，在光热发电装机规模扩大以及储能熔盐技术渗透率提升的双重作用下，储能熔盐市场具备较大增长潜力。
　　（5）硝基水溶肥
　　水溶肥是一种可以完全溶于水易被作物吸收且吸收利用率高的多元复合肥料，可根据不同作物的差异化营养需求定制相应不同的配方，有针对性的用于瓜果类、块茎类、果树类、烟草茶树等经济作物，具有高附加值。硝基肥以其速溶速效、肥效快、安全性好、土壤友好的特性受到“水肥一体化”政策扶持并被现代绿色农业、精准农业普遍应用。《2024-2029年中国有机水溶肥行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告》预计2025年中国水溶肥市场规模预计达860亿元。随着我国农业的集约化、规模化不断发展，以及对经济作物的消费需求增加，水溶肥市场未来仍具备广阔前景。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观环境变化及行业周期性波动风险
　　重大风险事项描述：公司专业从事硝酸及其下游硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐、硝基水溶肥等产品的研发、生产和销售，行业主要原材料液氨、氯化钾受经济形势等因素影响具有一定价格波动性，若未及时传导至售价则可能造成公司利润空间的波动。此外，“双碳”背景下，针对重点行业实施减污、降碳，对行业企业实施改造升级的政策环境变动，亦可能对行业供给、需求带来深远影响。化学工业是国民经济支柱产业之一，下游应用广泛，行业长周期内呈现出和整个宏观经济运行匹配的走势，宏观经济下行可能导致下游行业对化工产品的需求减少，化工产品的市场供需及价格将发生变动，从而对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将稳步推进生产改造升级，完善产业布局，进一步提高产品质量及服务质量，精准研判，加大市场开拓力度，优化销售体系，提高公司产品的市场竞争力。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述：目前公司所处行业发展较为成熟且市场竞争较为充分，具有明显的规模经济特征。随着化工行业的不断发展，头部企业的竞争实力不断增强，化工产品需求领域的不断拓展亦可能造成新进入者参与竞争。应对措施：公司采取规模化生产、动态化管理、发展循环经济等手段不断降低生产成本，增强抵御风险的能力。
　　产品销售价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司目前主营业务所涉及产品的市场化程度较高，产品销售价格受市场供需变化的影响较大，且产品销售在不同程度上与行业周期性、区域性及季节性相关联，导致销售价格的阶段性波动较为频繁。应对措施：公司可根据市场行情调整浓硝酸、稀硝酸的生产及销售量，并确定下游硝酸盐产品生产计划，从而保障高利润产品满负荷、中间利润产品保客户、亏损产品限产或停产，提升经营抗风险能力。
　　上游原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司主要原材料液氨、氯化钾等价格受宏观经济以及境内外市场供求情况的影响波动相对频繁。应对措施：在采购端建立原料价格监测体系，通过对原料市场精准把控，提前规划布局，做好库存管理，最大限度降低原料成本；同时，在销售端推行“以销定采”模式，采销联动管理，即：销售部门根据实时原料价格进行毛利测算，确定合理售价后签订销售合同，同步触发采购部门按锁定价格执行原料采购，降低原料价格波动风险。
　　产品开发和技术研发不达预期风险
　　重大风险事项描述：公司主要产品为硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐、硝基水溶肥。基础化工行业发展较为成熟，行业特征决定了公司产品结构存在一定的单一性，制约公司利润空间的提升。应对措施：公司不断加大新技术、新产品的研发力度，逐步向技术含量和附加值更高的下游产品延伸。
　　安全环保风险
　　重大风险事项描述:安全方面：公司主营业务涉及硝酸、液氨，具有强腐蚀性或易燃易爆等特性，最大储存量均已构成重大危险源，存在较大的安全风险。如发生泄漏、交通事故、第三方破坏、管道腐蚀、设计缺陷、操作失误等安全生产事故，可能会对公司的正常生产经营以及业绩带来一定影响。应对措施：针对以上可能产生的风险，公司制定了综合应急救援预案、专项预案及现场处置方案，按照年初编制的演练计划进行演练；公司储运部，针对危化品车辆一车一档，专人负责；对于液氨、硝酸的储存设备设施委托具有资质的第三方定期进行检测、维护，确保设备设施处于完好在用状态；生产部、安全监督部每年对操作人员进行理论考试和实操考核，确保员工能够熟练、规范操作。环保方面：公司的产品、原料均属于化工产品，在正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气、噪声和固体废弃物。尽管公司已按照国际先进的环保理念投资建设了完备的环境污染物处理设施，并按照国家环保政策的要求加大环保设施投入，在工艺上积极探索节能减排的技术和方法。但若发生突发事件如硝酸的存储、运输泄漏事故，火灾、爆炸事故等，公司仍存在对环境造成一定污染的可能，从而导致公司面临环保处罚、停产整顿等风险，并对公司声誉、生产经营产生不利影响。应对措施：公司已编制了环境突发事故应急救援预案、危废专项应急救援预案，并且按照演练计划有序演练；生产过程中产生的废气采用SCR氨催化还原、碱液吸收、旋风除尘、水膜除尘、布袋除尘后达标排放；废水采用SBR工艺进行净化处理，24小时在线监测，实时监控COD/氨氮等指标的变化；固体废弃物委托有资质的第三方进行处置；安装消音器减少噪音污染。针对以上内容，公司定期委托有资质的第三方检测机构对废水、废气、噪声进行检测，并及时在公司官网公示检测报告。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲