一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要业务　　公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。目前公司是国内外知名企业艾利丹尼森、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业的供应商。功能母料是生产功能性BOPP薄膜关键的原材料之一，可改变薄膜的光学特性和力学性能。公司积极向上游拓展业务，公司的功能母料以优异的加工适应性能和稳定的产品品质，在BOPP薄膜制造企业中得到广泛使用。
　　2、主要产品
　　公司的主要产品为功能薄膜、功能母料，其中功能薄膜主要包括无胶膜、消光膜、标签膜、镭射膜等；功能母料主要包括消光母料、珠光母料、增挺母料等。
　　（1）功能薄膜
　　公司功能薄膜是以聚烯烃树脂作为主要材料，加入不同类型的添加剂，通过多层共挤出双向拉伸制得的具有特定功能的薄膜。特定功能包括抗静电、抗粘连、遮光、高清晰、高强度、防刮擦、热粘合等，可满足下游客户对包装材料的各类加工需求，包括纸塑复合、烫金压纹、柔版印刷、精细背胶、精密涂布等。
　　（2）功能母料
　　功能母料指功能性BOPP薄膜生产时添加的高分子材料助剂，是薄膜产生特定性能的关键材料。功能母料可改变薄膜的光学性能，使功能薄膜具有哑光、珍珠光泽、高清晰透明等外观；改善力学性能，增强功能薄膜的刚性、拉伸强度和抗冲击性能。
　　3、采购模式
　　公司建立了完善的采购管理制度，对采购管理与执行作业进行详细与明确的规范。公司的采购管理制度明确了在选择供应商以及与供应商合作过程中，重点关注供应商的商业资质、生产能力、产品质量、信用状况等情况，并设有采购管理委员会，结合系统的信用管理及内控管理体系，通过权重管理和比价管理相结合的方式，实现采购成本以及采购风险的管控。公司设有专业采购部门开展采购工作。公司产品的主要原材料为聚丙烯、添加剂等，主要原材料为化工产品，其生产主要集中在中石油、中石化以及部分民营、外资等大中型石油化工生产厂商。
　　公司实行集中采购的模式，根据年度预算、季度和月度计划进行统筹安排，通过密切关注原油及原材料市场动态，对原材料价格进行动态的跟踪评估。集中采购有助于公司根据需求以及市场行情进行采购节奏的准确控制，保证原材料的质量，降低采购成本，可以与供应商建立稳固的长期合作关系。
　　4、生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式。公司根据年度策略会制定的经营目标，制定全年的产品结构以及原材料采购计划和产品生产计划，对当年生产的品种、产量、规格做出合理预估。公司每月都会组织销售、采购、生产及财务等相关部门，围绕年度预算目标分解月度目标，根据客户需求和研发的进度，结合库存、市场情况分析制定、调整当月的产品结构、产品售价、采购成本控制及利润等经营目标。
　　公司根据上述产品结构编制当月的生产计划，充分发挥公司具备多条不同规格生产线的特点，主要产品实现专线专产，生产目标根据具体订单的交付要求合理分解到各条生产线，从而提高生产效率、降低成本。生产部门按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量控制部门对产品的检测结果，对产品进行分切、标识后进入成品库。
　　5、销售模式
　　公司设有专门的销售部门，具体负责产品的市场开拓、营销以及售后服务等营销管理工作。公司的销售模式分为直接销售和贸易商销售。直销模式为公司与下游客户直接签订购销合同实现销售的业务模式，公司下游客户包括印刷、包装、涂布、贴标、模压、制袋等行业企业。贸易商模式为公司与贸易商签订购销合同实现买断式销售，再由贸易商销售给终端客户的业务模式；贸易商模式下，大部分客户具有简单分切加工能力，少部分客户为纯贸易商；公司对贸易商不进行销售管理。在购销合同中，公司与客户通常会约定产品名称、规格、商标、单价、数量、金额、交货时间、质量要求等条款。直销模式、贸易商模式分别对应生产型客户、贸易型客户。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，国内终端消费逐步复苏，包装印刷、食品饮料和消费电子等BOPP下游行业需求量恢复不及预期。市场整体需求以刚需为主，价格因素仍显疲软。2025年BOPP行业产能扩张仍在持续，供求矛盾依然紧张。根据卓创资讯统计，2025年1-6月BOPP行业共计新增产线3条，较2024年底增加产能13.3万吨，增幅1.73%，行业竞争依然剧烈。面对剧烈的市场竞争，公司以“焕新而行、韧性成长”作为年度工作主题，通过产品迭代创新，不断推动产品力的提升。公司凭借优异的产品力和良好的品牌，结合募投项目产能释放的契机，进一步抢占市场，提高产品的市场占有率。2025年1-6月公司实现营业收入73,648.97万元，同比下降2.54%，归母净利润3,720.30万元，同比下降28.27%。公司功能薄膜销量61,280.91吨，同比增长0.75%。公司坚持以客户与市场需求为导向，在技术研发能力、产品迭代升级、精益生产和数字化运营等全方位夯实核心竞争力，在市场上建立公司的竞争优势。
　　1、高水平的技术研发能力
　　公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。公司经过多年的发展，已经建立起了IPD集成产品开发管理体系，实行产品全生命周期管理。通过自主创新，公司形成了热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。
　　公司坚持薄膜新材料的研发创新，取得显著的科技成果。截至2025年6月30日，公司拥有境内发明专利76件，实用新型专利82件，境外专利6件，专利总数量达164项。公司的核心技术发明专利4次荣获中国专利奖，在行业内处于领先地位。其中“一种纸塑无胶复合用双向拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2010年荣获中国专利优秀奖（金奖提名）；“一种纸塑无胶复合用在线淋复双向拉伸聚丙烯薄膜”于2019年荣获中国专利优秀奖；“含表面粗化热复合树脂层的聚丙烯薄膜及其制备方法和应用”于2022年荣获中国专利优秀奖；“一种消光均匀的拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2024年荣获中国专利优秀奖。公司的节能环保无胶复合用聚丙烯薄膜的产业化技术项目荣获中国塑料加工行业“十三五”“优秀科技成果”奖项。公司的“双向拉伸聚乙烯薄膜产业化技术”项目凭借其轻量化、单一材料可循环回收的环保优势获颁广东省循环经济科学技术奖。公司的“薄膜层间粗化制造技术研究与开发”获得2020-2022年度中国塑料加工行业优秀科技成果奖。公司的双向拉伸无胶复合膜项目入选了《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2023年版）。公司自主立项的“应用于多场景且形貌可控双向拉伸聚丙烯转移膜”项目，获得2022年全国颠覆性技术创新大赛领域赛优秀奖。“环保节能热熔胶-BOPP膜技术研究及产业化”、“低光泽超薄BOPP膜产品及其技术研究”两项研究成果经科技成果鉴定为国内领先。“双向拉伸先进材料模内标签制备技术”于2025年经科技成果鉴定为国际先进水平。公司2023年度荣获包装行业科学技术奖二等奖、广东省轻工业联合会科学技术奖二等奖。2024年荣获包装行业科学技术奖三等奖、广东省轻工业联合会科学技术进步奖三等奖、佛山市科技人才协会科技先锋奖。
　　公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业、广东省制造业单项冠军企业，并拥有“国家博士后科研工作站”、“广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”等科研创新机构。2023年公司被评为“中国轻工业塑料行业十强企业”、“全国标签材料20强企业”。依托国家级和省级的科研机构，公司成立了新材料科技研究院，下设多个功能薄膜研究室、功能母料研究室、功能涂布研究室、原材料研究室、设备改造研究室等机构，负责产品从需求分析、工艺设计、试验、改进优化、客户应用等全生命周期管理。各研究室均由博士或硕士学历人员领衔，组成了专业研发团队，专业背景涵盖高分子化学与物理、材料科学与工程、高分子材料、电气自动化等。同时，公司建立了合理有效的激励机制，为研发创新提供有效的激励制度支撑。
　　2、紧贴市场和客户的产品迭代创新能力
　　公司建立了以IPD集成产品开发模式为核心的科研创新机制，以功能薄膜为主业，向上游功能母料、向下游功能涂布延伸，构建起“料-膜-涂”一体化的产品技术路径，持续进行产品迭代升级，形成了功能薄膜、功能母料为主的多元化产品格局。公司在研发项目立项前设置了信息导入与前置审核环节，通过收集市场与客户信息，对研发项目的需求性与影响因素进行预审核，确保研发项目立项的合理性；在研发过程中，公司要求销售、采购、设备、生产、财务、质量等全流程人员参与，并由市场销售部门深度介入，保证及时中止不符合市场需求的研究，及时止损；在技术研发成功后，公司在研发输出环节将客户认可纳入考察体系，在批量生产、改良需求、性能优化方面重视下游客户意见与建议，将其纳入产品生命周期管理。
　　公司无胶膜产品通过持续迭代升级，在使用成本和环保方面具有较强的竞争优势。下游客户无需涂覆胶粘剂直接进行纸塑复合。无胶膜一方面简化了产业链的加工工序，节省了生产空间，节约了下游生产成本、物流和仓储成本。另一方面解决了涂覆和烘干胶粘剂过程中VOCs挥发的问题，减少污染物排放和能耗，推动产业链下游环保、低碳、清洁方向发展。根据国际公认第三方测试机构SGS现场测定，使用无胶膜替代水性胶进行纸塑复合时，二氧化碳排放削减比例达59.73%。公司标签膜、镭射膜、消光膜等具有良好的产品性能，受到客户广泛认可。标签膜机械性能及光学性能优异，在标签加工时更稳定、遮光效果好，公司成为艾利丹尼森、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业等知名企业供应商。公司镭射膜外观效果清晰度高、尺寸稳定，模压效果好、消光膜哑光效果均匀细腻，附着性能好，有利于下游各种复合加工应用，已在市场上形成良好口碑和品牌效应。
　　公司坚持差异化竞争的原则，基于多年在功能薄膜产品开发、生产及应用的技术积累，积极向上游功能母料、下游应用市场进行拓展，进一步延长产业链，增加公司在产业链中的价值，增强公司的核心竞争力和抗风险能力。公司的业务逐步往上游功能母料方向延伸，推动从原材料环节开始构建自身的自主技术，技术上拥有包括功能母料在内的完全独立自主的知识产权，有利于公司核心技术的保密。公司消光母料产品具有较高的加工适应性和稳定的产品质量，多家BOPP同行企业批量使用。公司在掌握功能薄膜领先技术的基础上，向产业链纵深发展，向下游深加工功能涂布领域拓展，并推出防刮膜、触感膜、电子标签膜等产品，有效满足了市场以及客户各种不同的应用和功能需求。
　　3、质量及品牌的竞争优势
　　公司高度重视产品质量控制，建立了完善的产品质量控制体系，取得了ISO9001质量管理体系认证。多款产品通过了欧盟SVHC、欧盟ROHS、美国FDA等多项国外标准测试。“德冠”品牌凭借创新技术、产品和客户良好口碑，已发展成为行业内公认的标杆品牌，具有较高的知名度和美誉度，“德冠”获评“中国驰名商标”。
　　公司积极开展国家标准、行业标准和团体标准的制定工作，推动行业内产品和检测方法标准化。公司参与制定了国家标准《塑料薄膜防雾性试验方法》（GB/T31726-2015）、《透明薄膜磨花程度试验方法》（GB/T31727-2015）、《热塑性塑料及其复合材料热封面热粘性能测定》（GB/T34445-2017）、广东省地方标准《乙烯-辛烯共聚物的鉴别及其辛烯含量的测定裂解气相色谱-质谱法》（DB44/T938-2011）、行业标准《双向拉伸聚丙烯珠光薄膜》（BBT0002-2008），牵头制定团体标准《普通用途双向拉伸聚乙烯（BOPE）薄膜》（T/CPPIA22-2023）。
　　4、大规模精益生产制造优势
　　公司拥有不同规格宽度的功能薄膜生产线，宽幅横跨4米至8米，可适应不同类型的功能薄膜生产需要，并投入多条功能母料生产线，具备多组分不同形态原料的多样化加工能力，能适应不同种类的功能母料加工需求。2023年10月9日，公司与德国设备供应商签订2条功能薄膜生产线合同，将于2025年和2026年分别到厂安装。结合募投项目的实施进度，公司将具备功能薄膜大规模生产能力，通过规模效应推动生产制造成本进一步降低。
　　公司借鉴国际先进精益生产经验，结合自身实际，利用公司拥有行业内多规格的生产线的特点，主要产品实行专产专线，全面推动精益生产，系统推动产品“端到端”的信息管控，实现从客户需求到交付的全过程有效控制，建立起对应所有产品的“原料标准及来料检查系统、挤出温度压力系统、拉伸速度张力系统、成型拉伸尺寸系统、边料回收以及利用助剂调控系统、设备关键节点实测参数系统”，产品型号与标定的工艺参数一一对应，设备及工艺参数按照标准表单管控，实现了产品的可复制、可预期、可信赖。同时，公司重视组织建设，建立师带徒、指导员等带教培养机制，重点培养车间班组的专业知识和实操技能，以适应全自动、大规模、高速度生产线的技术要求，严格控制产品生产质量和实现精益生产。
　　5、良好的营运管理和成本控制能力
　　在供应关系上，公司与国际、国内不同类型的供应商均建立了长期的合作关系，公司在多家供应商可进行选择的情况下，会综合考虑供应商的报价周期、定价模式、供货时间等因素，通过控制采购时点和采购数量，实现成本的优化控制，使得材料实际采购成本低于同期市场价格。同时对于进口材料积极拓展国产原料供应渠道，提升公司在关键材料上的议价能力，降低市场价格波动和物流条件对成本的影响。
　　公司逐步建立以ERP、MES为主体的全流程数字化管理系统，全面覆盖功能薄膜、功能母料等业务板块，实现业务、财务一体化的系统贯通，实现采购、生产、研发、仓储、销售等全流程数据化管理，对生产线和产品的各类成本费用实现精细化核算。数字化管理使公司具备即时获取生产状态、设备状态、订单状态、人员状态等数据的采集工具和分析能力，高效管理多子公司和生产区域的协同运作，有效增强生产成本和存货周转的管理能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术创新风险
　　公司主要产品为功能薄膜、功能母料，其终端消费者的消费行为逐步向高品质方向升级，对商品包装和装饰的功能化、高端化、环保化需求日益提升。未来伴随消费升级趋势，消费品更新迭代速度加快。公司未来若不能满足下游客户需求，将面临技术创新和产品开发风险，带来公司市场竞争力下降和企业发展速度减缓的不利影响。公司目前正在进行多项研究及开发项目，不能保证公司日后的研究工作获得成功或开发项目的成果能达成预期的商业化目标。由于功能薄膜的新产品的开发周期较长，市场需求变化频率高，而研究和试验的各种不确定因素较多，因此新产品开发和试生产过程中存在一定的风险。
　　2、技术失密和技术人员流失风险
　　公司功能薄膜、功能母料产品的核心技术和高素质的研发人员是公司生存和发展的根本。公司对于现有技术团队和核心技术人员存在一定的依赖性。公司在开发、生产、服务过程中积累起来的各项专利和非专利技术被泄密或窃取，或核心技术人员流向公司的竞争对手，将会对公司的研发实力以及经营活动带来一定负面影响，因此公司存在技术失密和核心技术人员流失风险。
　　3、安全生产风险
　　公司生产过程中存在一定的安全生产风险，虽然公司已建立了安全生产管理体系，但如果发生设备故障、操作失误或遇到火灾、恶劣天气、环境突变等因素可能导致安全事故，存在可能导致公司面临行政处罚、停产整改、中断正常生产经营、成本费用增加或人员伤亡的风险。
　　4、上下游业务拓展风险
　　近年来，公司以功能薄膜技术积累为依托，向上游原材料、下游应用领域延伸。若未来公司无法对上下游业务开拓投入大量的人力和物力，不能满足市场的多样性需求及行业技术的不断发展，可能造成上下游业务开拓进度缓慢，公司短期内可能无法获得充足订单，进而对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。
　　5、项目投资及新增产能消化风险
　　为满足不断增长的市场需求，不断增强自身的核心竞争力，公司进行了包括募投项目在内的多个项目投资，投资规模较大。公司对项目投资的选择是在充分考虑了行业发展趋势、公司发展战略以及公司自身的技术、市场、管理等因素的基础上确定的，公司已对项目的可行性进行了充分论证，项目投资的顺利实施将助力公司增强盈利能力、提高市场份额，进一步提高公司核心竞争力。
　　但由于投资项目所属行业与市场不确定性因素较多，如果项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，项目的实际运营情况将无法达到预期状态，可能给项目的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。虽然公司投资项目的产能设计综合考虑了公司的发展战略、目前市场需求情况以及未来的市场预期等因素，但项目投产后新增的产能仍然受市场供求关系、行业竞争状况等多层次因素的影响。在项目达产后，若因大批量生产管理经验不足、下游客户需求不及预期、行业竞争格局或技术路线发生重大不利变化等原因导致下游客户及市场认可度不够、需求不足，将会导致投资项目市场开拓不及预期，进而存在新增产能消化的风险。
　　6、原材料价格波动风险
　　公司生产所用原材料聚丙烯为大宗商品，添加剂为石油化工产品，其价格与原油价格波动相关。公司原材料聚丙烯和添加剂的耗用占公司营业成本的比例较高。一方面，公司不断开拓新的供应渠道、控制原材料库存、与上游建立战略合作关系，建立在手订单与原材料采购匹配的敏捷运营机制，从而减低原材料价格波动带来的风险。在原材料价格上涨的情况下，公司产品具有一定的向下游客户进行价格传导的能力。尽管如此，在原材料价格大幅波动时，公司仍然面临因上述措施无法充分抵消原材料价格波动而遭受损失的风险，将会对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　1、行业基本情况　　BOPP薄膜是以聚丙烯为原料、通过双向拉伸工艺制备的塑料薄膜，具有质轻、无毒、无臭、防潮、机械强度高、尺寸稳定、印刷性能好、气密性较高、透明性好、污染低等优点，素有“包装皇后”的美誉。BOPP薄膜通过印刷、涂胶、制袋、涂布、背胶、模压以及与其他基材复合等加工方式，最终广泛应用于食品饮料、胶带、服装、消费电子、日化用品、烟草等领域，起到防伪、保护、标识、粘合、外观美化等重要作用。随着技术的发展，近年来BOPP薄膜逐步突破电、磁、光学、耐高温、耐低温... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　1、行业基本情况
　　BOPP薄膜是以聚丙烯为原料、通过双向拉伸工艺制备的塑料薄膜，具有质轻、无毒、无臭、防潮、机械强度高、尺寸稳定、印刷性能好、气密性较高、透明性好、污染低等优点，素有“包装皇后”的美誉。BOPP薄膜通过印刷、涂胶、制袋、涂布、背胶、模压以及与其他基材复合等加工方式，最终广泛应用于食品饮料、胶带、服装、消费电子、日化用品、烟草等领域，起到防伪、保护、标识、粘合、外观美化等重要作用。随着技术的发展，近年来BOPP薄膜逐步突破电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻隔、气调、抗菌等功能，越来越多的运用于新能源电池、电子、光学显示、半导体照明、太阳能、OLED、医疗、家居装饰等领域。
　　BOPP薄膜总体由通用型BOPP薄膜和功能性BOPP薄膜组成。从行业整体来看，通用型BOPP薄膜产品市场供应相对充足，功能性BOPP薄膜市场产品技术含量高、研发周期长、市场需求增长迅速。功能性BOPP薄膜是指具有一定特殊功能的双向拉伸聚丙烯薄膜，在配方设计、添加剂的应用、制备工艺上明显有别于业内技术成熟的通用BOPP薄膜。功能性BOPP薄膜具有特殊的物理和化学性质，例如热粘合性、高遮光性、高阻隔性、高表面附着力、防腐抗菌性等特殊的表观特性等，这些特性能够满足下游加工及最终应用领域对材料的特殊性能要求。
　　根据行业专业研究机构卓创资讯 （301299.SZ）的研究资料，中国已成为全球BOPP生产及消费大国，近十年中国BOPP薄膜产量占全球的35%-50%。2024年在各项利好政策带动下，终端需求缓慢复苏，中国BOPP消费量再次呈现正增长。卓创资讯研究表示2024年BOPP在宏观经济形势偏好的预期下，需求量返回正增长通道。在2023年市场需求沉寂后2024年存在刚性需求，结合 BOPP下游入市采购增加，推动BOPP的国内消费量增速达7.63%。未来五年中国BOPP需求量，预计将基本呈现增长的态势。
　　“降息、降准、降存量房贷利率”等利好政策频发，刺激
　　2、下游行业发展趋势
　　BOPP薄膜最终广泛应用于食品饮料、胶带、服装、消费电子、化妆品等消费领域。其中，功能性BOPP薄膜的发展情况与下游包装印刷、食品饮料、消费电子、化妆品等行业息息相关。
　　（1）包装和印刷业
　　近年来，包装行业总体保持稳定发展，根据中国包装联合会《2023年全国包装行业运行概况》数据显示：2023年，我国包装行业规模以上企业10,632家，规模以上企业累计实现营业收入 11,539.06亿元，同比增长-0.22%。我国印刷行业总体保持稳定增长，根据国家统计局数据显示，我国印刷和记录媒介复制业规模以上企业2024年 1-12月份累计营业
　　收入6,714.80亿元，累计增长2.4%。
　　绿色印刷已经成为印刷行业发展的重要主题之一，印刷行业逐步推广使用绿色环保低碳的新技术、新工艺、新材料，鼓励印刷企业使用低VOCs的相关材料。绿色印刷对于印刷材料的环保性能要求更高，更加环保的功能性BOPP薄膜受到下游行业的认可。
　　（2）食品饮料行业
　　食品饮料包装是功能性
　　BOPP薄膜主要应用领域之一。功能性BOPP薄膜在糖果饼干、鲜食蔬果、饮料包装领域具有独特的优势；如无胶膜广泛应用于白酒、高端牛奶包装等。为了满足消费者对包装便利性提出的高要求，生产商对于食品包装及其材料的选取和性能将会更细致深入。技术含量高、使用效果好、环保无害的功能性BOPP薄膜作为包装基础材料受到食品包装行业的青睐。食品饮料行业稳定发展及其广阔的市场空间能够极大带动BOPP薄膜的需求。
　　食品制造业情况稳中向好，根据国家统计局统计，2024年1-12月份我国规模以上食品制造业企业累计营业收入21,863.60亿元，累计增长 4.9%。酒、饮料和精制茶制造业保持韧性，根据国家统计局统计，2024年1-12月份我国规模以上酒、饮料和精制茶制造业企业营业收入累计值为15,880.60亿元，累计增长2.8%。
　　食品饮料行业市场容量巨大，行业平稳发展成为了功能性BOPP薄膜行业发展的主要动力之一。此外，随着消费水平和科技水平的提升，消费者对包装提出更高的要求，叠加环保趋势的进一步加强，包装过程中更为环保的功能性薄膜应用更加广泛。
　　（3）消费电子行业
　　消费电子行业是功能性
　　BOPP薄膜重要下游行业。消费电子对于功能性BOPP薄膜的需求主要体现在产品外包装、制程耗材、标签等方面。近年来，在移动互联网技术不断发展、消费电子产品制造水平提高和居民收入水平增加等因素的驱动下，消费电子行业保持较大的市场规模。根据国家统计局的数据显示，2024年1-12月我国计算机、通信和其他电子设备制造业累计营业收入161,935.70亿元，累计增长7.3%，整体保持良好的发展趋势。
　　功能性BOPP薄膜可用于电子元件、电路板背面散热用的石墨烯转移耗材。通过在薄膜上涂覆离型涂层，与石墨烯胶膜进行对贴、模切后，将薄膜上粘附的石墨烯完整转移至电子元器件关键散热位置上，提升了模切的定位精准度、减少了切刀损耗、保护了石墨烯转移的完整性，最终应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴装备等制造过程。未来随着5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，将会加速产品更新换代，催生新的产品形态，消费电子市场规模将维持较大的水平。消费电子广阔的市场空间能够带动功能性BOPP薄膜的需求。
　　（4）日化用品行业
　　日化用品包含个人护理及家庭护理用品，涵盖化妆品、口腔清洁用品、肥皂及洗涤剂、香料等，是功能性BOPP薄膜重要的应用行业之一，日化用品对于功能性BOPP薄膜的需求在于产品外包装、标签、防伪、面膜纸等。日化用品市场空间广阔，且其部分细分领域如化妆品市场还有较大的发展潜力。当前，中国化妆品行业在经历 2024年全年 1.1%的小幅下滑后迎来阶段性复苏。根据国家统计局数据显示， 2025年1-2月，中国化妆品零售额达 720亿元，同比增长4.4%，创近十年同期新高。
　　中国化妆品行业仍有较大的提升空间。卓创资讯预计，未来五年中国化妆品行业发展增速在2%-10%。日化用品的发展将对功能性BOPP薄膜市场的需求形成支撑。
　　（5）新兴应用领域
　　随着技术的不断积累，近年来BOPP薄膜逐步突破了电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻隔、气调、抗菌、防火耐燃、安全性高等功能，功能性BOPP薄膜越来越多的被运用于新能源电池、电子、光学显示、半导体照明、太阳能、OLED、医疗、家居装饰等行业。
　　- 特种标签领域
　　国际知名标签制造企业通过在BOPP薄膜上精密涂胶，制成了耐低温标签材料，具有曲面服帖、多次冻融循环、防潮和抗皱特性。可实现-80℃超低温条件下使用，可进一步拓展至-150℃至-196℃的液氮储存，适用于西林瓶、安瓿瓶、实验室试管、实验板和储存箱、低温冻存容器等医药应用领域。
　　- 光学薄膜
　　借助功能性BOPP薄膜独有的微孔结构，表面特定球形结构形成对光的高反射作用，使薄膜产品可延伸至液晶显示背光模组中的反射膜、半导体照明用反射膜。功能性BOPP薄膜柔软度、耐折性更佳，适用于曲面显示，可应用于液晶电视、电脑、手机、车载工控显示屏、半导体照明等领域。
　　- 高阻隔材料应用
　　高阻隔包装大多采用聚乙烯、聚丙烯和乙烯-乙烯醇共聚物、尼龙等材料复合而成，具有阻隔性能强、保质时间长、抗压抗摔强度高、耐刺穿、透明度高等特点。目前，高阻隔包装材料主要应用于食品药品及化妆品包装、物流包装、电子器件包装、汽车油箱制造、新能源软包电池等领域。日本企业研发以聚乙烯薄膜为主体，集成EVOH材料，共挤出制备高阻隔聚乙烯薄膜，可实现阻隔氧气、水蒸汽，阻隔芳香烃和二氧化碳，可广泛应用于太阳能电池封装、OLED封装、电子器件封装等领域。
　　- 新能源电池领域
　　近年来，BOPP薄膜在新能源电池领域的研究取得较大进展。厚度 3微米左右的BOPP薄膜通过磁控溅射等工艺进行表面金属化，制成复合铜箔或铝箔材料，可用作电池的正负极的集流体材料，在新能源汽车电池等领域得以应用。该领域仍存在多种材料的技术路线，BOPP薄膜存在表面附着性能和耐温性一般等问题，仍需行业内持续研究攻关。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司上游原材料供应商主要为中石油、中石化、埃克森美孚等基础树脂的生产企业，主要供应聚丙烯、EVA、共聚料等原材料。公司下游客户主要为纸塑复合、标签印刷、精密背胶、精密涂布等企业，主要采购无胶膜、消光膜、标签膜等产品。目前公司在积极向产业上下游扩展，上游持续开发功能母料，并实现消光母料的自产自销。功能母料产品质量和生产技术逐步成熟，向同行BOPP企业开拓并实现销售。公司积极向下游深加工功能涂布领域拓展，推出防刮膜、触感膜等薄膜产品，有效满足了市场以及客户各种不同的应用和功能需求。
　　公司一直致力于功能薄膜、功能母料的研发、生产及销售，通过自主创新、IPD集成产品开发，实行产品全生命周期管理，形成了热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。公司组建了专业的研发团队，研发人员专业涵盖高分子化学与物理、材料科学与工程、高分子材料等，并建立了合理有效的激励机制。
　　公司研发成果突出。截至2024年12月31日，公司拥有境内发明专利59件，实用新型专利70件，境外专利6件，专利总数量达135项。公司的核心技术发明专利4次荣获中国专利奖，在行业内处于领先地位。其中“一种纸塑无胶复合用双向拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于 2010年荣获中国专利优秀奖（金奖提名）；“一种纸塑无胶复合用在线淋复双向拉伸聚丙烯薄膜”于2019年荣获中国专利优秀奖；“含表面粗化热复合树脂层的聚丙烯薄膜及其制备方法和应用”于2022年荣获中国专利优秀奖，“一种消光均匀的拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2024年荣获中国专利优秀奖。
　　公司的节能环保无胶复合用聚丙烯薄膜的产业化技术项目荣获中国塑料加工行业“十三五”“优秀科技成果”奖项。公司的“双向拉伸聚乙烯薄膜产业化技术”项目凭借其轻量化、单一材料可循环回收的环保优势获颁广东省循环经济科学技术奖。公司的“薄膜层间粗化制造技术研究与开发”获得2020-2022年度中国塑料加工行业优秀科技成果奖。公司的双向拉伸无胶复合膜项目入选了《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2023年版）。环保节能热熔胶-BOPP膜技术研究及产业化、低光泽超薄BOPP膜产品及其技术研究两项研究成果经科技成果鉴定为国内领先。公司自主立项的“应用于多场景且形貌可控双向拉伸聚丙烯转移膜”项目，获得2022年全国颠覆性技术创新大赛领域赛优秀奖。
　　公司参与制定了国家标准《塑料薄膜防雾性试验方法》（GB/T31726-2015）、《透明薄膜磨花程度试验方法》（GB/T31727-2015）、《热塑性塑料及其复合材料热封面热粘性能测定》（GB/T34445-2017）、广东省地方标准《乙烯-辛烯共聚物的鉴别及其辛烯含量的测定裂解气相色谱-质谱法》（DB44/T938-2011）、行业标准《双向拉伸聚丙烯珠光薄膜》（BBT 0002-2008），牵头制定团体标准《普通用途双向拉伸聚乙烯（BOPE）薄膜》（T/CPPIA22-2023）。
　　公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业、中国塑料加工行业科技创新型优秀会员单位，并拥有“国家博士后科研工作站” 、“广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”等科研创新机构。公司现为中国塑料加工工业协会副理事长单位、中国塑协双向拉伸聚丙烯薄膜专委会主任单位。2024年公司被广东省工业和信息化厅评为“广东省省级制造业单项冠军企业”。
　　目前公司已经在研发实力和科技成果等方面形成了竞争优势，居于行业领先地位。
　　公司所处产业链位置如所示。
　　（1）与上游的关联性和影响
　　功能性BOPP薄膜生产的主要原材料为聚丙烯、添加剂等，为石油化工产品，其生产主要集中在中石油、中石化以及部分民营、外资等大中型石油化工生产厂商。由于聚丙烯、添加剂是原油下游产品，其价格与原油价格相关。
　　（2）与下游的关联性和影响
　　BOPP薄膜行业最终下游行业主要为食品饮料、胶带、服装、消费电子、日化用品、烟草等，大部分为面向消费品市场。终端消费需求的变化，会通过产业链传导至BOPP薄膜行业。下游行业的景气度具有紧密的关联性。一方面，近年在国家双循环政策驱动下，消费品销售总额呈增长的趋势，如饮料、食品、药品、礼品、日化用品等产品将在未来继续保持稳定增长，对功能性BOPP薄膜具有一定刚性需求；另一方面，下游行业对产品性能要求的不断提高、节能环保理念的加强，带来功能性BOPP薄膜的需求持续增长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　报告期内，公司及全资子公司拥有的经营资质：国家知识产权示范企业、ISO9001 质量管理体系认证、德冠新材高新技术企业认证证书、德冠包装高新技术企业认证证书、德冠新材固定污染源排污登记回执、德冠艺云固定污染源排污登记回执、德冠包装排污许可证、德冠包装辐射安全许可证、德冠新材海关报关单位注册登记证书、德冠包装海关报关单位注册登记证书等均在有效期内。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，国内终端消费逐步复苏，包装印刷、食品饮料和消费电子等BOPP下游行业需求量稳步恢复。市场整体需求以刚需为主，价格因素仍显疲软。2024年BOPP行业产能扩张仍在持续，供求矛盾依然紧张。根据卓创资讯统计，2024年BOPP行业共计新增产线10条，较2023年增加产能37.54万吨，行业竞争依然剧烈。面对剧烈的市场竞争，公司以“科技创新、产品为王”作为年度工作主题，通过产品迭代创新，不断推动产品力的提升。公司凭借优异的产品力和良好的品牌，结合募投项目产能释放的契机，进一步抢占市场，提高产品的市场占有率。2024年公司实现营业收入152,097.07万元，同比增长24.78%，归母净利润9,305.06万元，同比下降23.32%。公司功能薄膜销量122,221.10吨，同比增长 37.22%。公司坚持以客户与市场需求为导向，在技术研发能力、产品迭代升级、精益生产和数字化运营等全方位夯实核心竞争力，在市场上建立公司的竞争优势。
　　1、高水平的技术研发能力
　　公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。公司经过多年的发展，已经建立起了IPD集成产品开发管理体系，实行产品全生命周期管理。通过自主创新，公司形成了热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。
　　公司坚持薄膜新材料的研发创新，取得显著的科技成果。截至2024年12月31日，公司拥有境内发明专利59件，实用新型专利70件，境外专利6件，专利总数量达135项。公司的核心技术发明专利4次荣获中国专利奖，在行业内处于领先地位。其中“一种纸塑无胶复合用双向拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2010年荣获中国专利优秀奖（金奖提名）；“一种纸塑无胶复合用在线淋复双向拉伸聚丙烯薄膜”于2019年荣获中国专利优秀奖；“含表面粗化热复合树脂层的聚丙烯薄膜及其制备方法和应用”于2022年荣获中国专利优秀奖；“一种消光均匀的拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2024年荣获中国专利优秀奖。公司的节能环保无胶复合用聚丙烯薄膜的产业化技术项目荣获中国塑料加工行业“十三五”“优秀科技成果”奖项。公司的“双向拉伸聚乙烯薄膜产业化技术”项目凭借其轻量化、单一材料可循环回收的环保优势获颁广东省循环经济科学技术奖。公司的“薄膜层间粗化制造技术研究与开发”获得 2020-2022年度中国塑料加工行业优秀科技成果奖。公司的双向拉伸无胶复合膜项目入选了《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2023年版）。“环保节能热熔胶-BOPP膜技术研究及产业化”、“低光泽超薄BOPP膜产品及其技术研究”两项研究成果经科技成果鉴定为国内领先。公司荣获2023年度包装行业科学技术奖二等奖、广东省轻工业联合会科学技术奖二等奖。公司自主立项的“应用于多场景且形貌可控双向拉伸聚丙烯转移膜”项目，获得2022年全国颠覆性技术创新大赛领域赛优秀奖。
　　公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业、广东省制造业单项冠军企业，并拥有“国家博士后科研工作站”、 “广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”等科研创新机构。2023年公司被评为“中国轻工业塑料行业十强企业”、“全国标签材料20强企业”。依托国家级和省级的科研机构，公司成立了新材料科技研究院，下设多个功能薄膜研究室、功能母料研究室、功能涂布研究室、原材料研究室、设备改造研究室等机构，负责产品从需求分析、工艺设计、试验、改进优化、客户应用等全生命周期管理。各研究室均由博士或硕士学历人员领衔，组成了专业研发团队，专业背景涵盖高分子化学与物理、材料科学与工程、高分子材料、电气自动化等。同时，公司建立了合理有效的激励机制，为研发创新提供有效的激励制度支撑。
　　2、紧贴市场和客户的产品迭代创新能力
　　公司建立了以IPD集成产品开发模式为核心的科研创新机制，以功能薄膜为主业，向上游功能母料、向下游功能涂布延伸，构建起“料-膜-涂”一体化的产品技术路径，持续进行产品迭代升级，形成了功能薄膜、功能母料为主的多元化产品格局。公司在研发项目立项前设置了信息导入与前置审核环节，通过收集市场与客户信息，对研发项目的需求性与影响因素进行预审核，确保研发项目立项的合理性；在研发过程中，公司要求销售、采购、设备、生产、财务、质量等全流程人员参与，并由市场销售部门深度介入，保证及时中止不符合市场需求的研究，及时止损；在技术研发成功后，公司在研发输出环节将客户认可纳入考察体系，在批量生产、改良需求、性能优化方面重视下游客户意见与建议，将其纳入产品生命周期管理。
　　公司无胶膜产品通过持续迭代升级，在使用成本和环保方面具有较强的竞争优势。下游客户无需涂覆胶粘剂直接进行纸塑复合。无胶膜一方面简化了产业链的加工工序，节省了生产空间，节约了下游生产成本、物流和仓储成本。另一方面解决了涂覆和烘干胶粘剂过程中VOCs挥发的问题，减少污染物排放和能耗，推动产业链下游环保、低碳、清洁方向发展。根据国际公认第三方测试机构SGS现场测定，使用无胶膜替代水性胶进行纸塑复合时，二氧化碳排放削减比例达59.73%。公司标签膜、镭射膜、消光膜等具有良好的产品性能，受到客户广泛认可。标签膜机械性能及光学性能优异，在标签加工时更稳定、遮光效果好，公司成为艾利丹尼森、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业等知名企业供应商。公司镭射膜外观效果清晰度高、尺寸稳定，模压效果好、消光膜哑光效果均匀细腻，附着性能好，有利于下游各种复合加工应用，已在市场上形成良好口碑和品牌效应。
　　公司坚持差异化竞争的原则，基于多年在功能薄膜产品开发、生产及应用的技术积累，积极向上游功能母料、下游应用市场进行拓展，进一步延长产业链，增加公司在产业链中的价值，增强公司的核心竞争力和抗风险能力。公司的业务逐步往上游功能母料方向延伸，推动从原材料环节开始构建自身的自主技术，技术上拥有包括功能母料在内的完全独立自主的知识产权，有利于公司核心技术的保密。公司消光母料产品具有较高的加工适应性和稳定的产品质量，多家BOPP同行企业批量使用。公司在掌握功能薄膜领先技术的基础上，向产业链纵深发展，向下游深加工功能涂布领域拓展，并推出防刮膜、触感膜、电子标签膜等产品，有效满足了市场以及客户各种不同的应用和功能需求。
　　3、质量及品牌的竞争优势
　　公司高度重视产品质量控制，建立了完善的产品质量控制体系，取得了ISO9001质量管理体系认证。多款产品通过了欧盟SVHC、欧盟ROHS、美国FDA等多项国外标准测试。“德冠”品牌凭借创新技术、产品和客户良好口碑，已发展成为行业内公认的标杆品牌，具有较高的知名度和美誉度，“德冠”获评“中国驰名商标”。
　　公司积极开展国家标准、行业标准和团体标准的制定工作，推动行业内产品和检测方法标准化。公司参与制定了国家标准《塑料薄膜防雾性试验方法》（GB/T31726-2015）、《透明薄膜磨花程度试验方法》（GB/T31727-2015）、《热塑性塑料及其复合材料热封面热粘性能测定》（GB/T34445-2017）、广东省地方标准《乙烯-辛烯共聚物的鉴别及其辛烯含量的测定裂解气相色谱-质谱法》（DB44/T938-2011）、行业标准《双向拉伸聚丙烯珠光薄膜》（BBT 0002-2008），牵头制定团体标准《普通用途双向拉伸聚乙烯（BOPE）薄膜》（T/CPPIA22-2023）。
　　4、 大规模精益生产制造优势
　　公司拥有不同规格宽度的功能薄膜生产线，宽幅横跨 4米至 8米，可适应不同类型的功能薄膜生产需要，并投入多条功能母料生产线，具备多组分不同形态原料的多样化加工能力，能适应不同种类的功能母料加工需求。2023年10月9日，公司与德国设备供应商签订2条功能薄膜生产线合同，将于2025年和2026年分别到厂安装。结合募投项目的实施进度，公司将具备功能薄膜大规模生产能力，通过规模效应推动生产制造成本进一步降低。
　　公司借鉴国际先进精益生产经验，结合自身实际，利用公司拥有行业内多规格的生产线的特点，主要产品实行专产专线，全面推动精益生产，系统推动产品“端到端”的信息管控，实现从客户需求到交付的全过程有效控制，建立起对应所有产品的“原料标准及来料检查系统、挤出温度压力系统、拉伸速度张力系统、成型拉伸尺寸系统、边料回收以及利用助剂调控系统、设备关键节点实测参数系统”，产品型号与标定的工艺参数一一对应，设备及工艺参数按照标准表单管控，实现了产品的可复制、可预期、可信赖。同时，公司重视组织建设，建立师带徒、指导员等带教培养机制，重点培养车间班组的专业知识和实操技能，以适应全自动、大规模、高速度生产线的技术要求，严格控制产品生产质量和实现精益生产。
　　5、良好的营运管理和成本控制能力
　　在供应关系上，公司与国际、国内不同类型的供应商均建立了长期的合作关系，公司在多家供应商可进行选择的情况下，会综合考虑供应商的报价周期、定价模式、供货时间等因素，通过控制采购时点和采购数量，实现成本的优化控制，使得材料实际采购成本低于同期市场价格。同时对于进口材料积极拓展国产原料供应渠道，提升公司在关键材料上的议价能力，降低市场价格波动和物流条件对成本的影响。
　　公司逐步建立以ERP、MES为主体的全流程数字化管理系统，全面覆盖功能薄膜、功能母料等业务板块，实现业务、财务一体化的系统贯通，实现采购、生产、研发、仓储、销售等全流程数据化管理，对生产线和产品的各类成本费用实现精细化核算。数字化管理使公司具备即时获取生产状态、设备状态、订单状态、人员状态等数据的采集工具和分析能力，高效管理多子公司和生产区域的协同运作，有效增强生产成本和存货周转的管理能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）主要业务
　　公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。目前公司是国内外知名企业艾利丹尼森、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业的供应商。功能母料是生产功能性BOPP薄膜关键的原材料之一，可改变薄膜的光学特性和力学性能。公司积极向上游拓展业务，公司的功能母料以优异的加工适应性能和稳定的产品品质，在BOPP薄膜制造企业中得到广泛使用。
　　（2）主要产品
　　公司的主要产品为功能薄膜、功能母料，其中功能薄膜主要包括无胶膜、消光膜、标签膜、镭射膜等；功能母料主要包括消光母料、珠光母料、增挺母料等。
　　- 功能薄膜
　　公司功能薄膜是以聚烯烃树脂作为主要材料，加入不同类型的添加剂，通过多层共挤出双向拉伸制得的具有特定功能的薄膜。特定功能包括抗静电、抗粘连、遮光、高清晰、高强度、防刮擦、热粘合等，可满足下游客户对包装材料的各类加工需求，包括纸塑复合、烫金压纹、柔版印刷、精细背胶、精密涂布等。
　　- 功能母料
　　功能母料指功能性BOPP薄膜生产时添加的高分子材料助剂，是薄膜产生特定性能的关键材料。功能母料可改变薄膜的光学性能，使功能薄膜具有哑光、珍珠光泽、高清晰透明等外观；改善力学性能，增强功能薄膜的刚性、拉伸强度和抗冲击性能。
　　（3）采购模式
　　公司建立了完善的采购管理制度，对采购管理与执行作业进行详细与明确的规范。公司的采购管理制度明确了在选择供应商以及与供应商合作过程中，重点关注供应商的商业资质、生产能力、产品质量、信用状况等情况，并设有采购管理委员会，结合系统的信用管理及内控管理体系，通过权重管理和比价管理相结合的方式，实现采购成本以及采购风险的管控。公司设有专业采购部门开展采购工作。公司产品的主要原材料为聚丙烯、添加剂等，主要原材料为化工产品，其生产主要集中在中石油、中石化以及部分民营、外资等大中型石油化工生产厂商。
　　公司实行集中采购的模式，根据年度预算、季度和月度计划进行统筹安排，通过密切关注原油及原材料市场动态，对原材料价格进行动态的跟踪评估。集中采购有助于公司根据需求以及市场行情进行采购节奏的准确控制，保证原材料的质量，降低采购成本，可以与供应商建立稳固的长期合作关系。
　　（4）生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式。公司根据年度策略会（预算会）制定的经营目标，制定全年的产品结构以及原材料采购计划和产品生产计划，对当年生产的品种、产量、规格做出合理预估。公司每月都会组织销售、采购、生产及财务等相关部门，围绕年度预算目标分解月度目标，根据客户需求和研发的进度，结合库存、市场情况分析制定、调整当月的产品结构、产品售价、采购成本控制及利润等经营目标。
　　公司根据上述产品结构编制当月的生产计划，充分发挥公司具备多条不同规格生产线的特点，主要产品实现专线专产，生产目标根据具体订单的交付要求合理分解到各条生产线，从而提高生产效率、降低成本。生产部门按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量控制部门对产品的检测结果，对产品进行分切、标识后进入成品库。
　　（5）销售模式
　　公司设有专门的销售部门，具体负责产品的市场开拓、营销以及售后服务等营销管理工作。公司的销售模式分为直接销售和贸易商销售。直销模式为公司与下游客户直接签订购销合同实现销售的业务模式，公司下游客户包括印刷、包装、涂布、贴标、模压、制袋等行业企业。贸易商模式为公司与贸易商签订购销合同实现买断式销售，再由贸易商销售给终端客户的业务模式；贸易商模式下，大部分客户具有简单分切加工能力，少部分客户为纯贸易商；公司对贸易商不进行销售管理。在购销合同中，公司与客户通常会约定产品名称、规格、商标、单价、数量、金额、交货时间、质量要求等条款。直销模式、贸易商模式分别对应生产型客户、贸易型客户。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司坚持以生态友好、绿色包装新材料的“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，以“用新材料科技塑造品质生活”作为使命愿景，以“持续地做功能性聚丙烯薄膜的冠军企业”作为中期战略目标。公司坚持客户和市场需求为导向，打造“德冠”新材料品牌，保持公司在行业的竞争优势。公司将提高生产能力、提升产品性能，优化公司的产品结构。公司拟引进和扩大研发团队，夯实和改善公司研发条件，强化研发能力，开发功能薄膜、功能母料新产品，积极拓展新材料的应用领域，聚力突破进口产品垄断的领域，赶超国际先进企业，力争将公司打造成具有综合竞争优势的功能性材料研发制造基地。
　　公司围绕上述发展战略和发展目标，通过募集资金投资项目实施，扩大功能薄膜和功能母料的产能，提升公司产品市场占有率和竞争力。在核心技术平台的基础上，加强功能薄膜产品研发和拓展其应用领域。通过发展热熔胶技术，将技术和产品延伸至木塑复合、铁塑复合等领域；通过空穴化技术持续集成创新，开发模内标签、电子制程耗材等；加强产业纵深发展，持续扩大上游功能母料的产销规模，并在下游功能涂布产品领域进行深耕；构建全力创造价值、科学评价价值、合理分配价值的良性循环机制，并以此建立人才管理机制，强化人才储备，进一步优化公司营销网络体系，加强营销队伍建设。
　　（二）未来经营计划
　　公司针对2025年的市场状况与经营计划，提出了“焕新而行，韧性成长”的年度工作主题，以产品为核心构建并开展2025年的经营计划。针对存量市场，公司不断提升产品的品质，保证产品质量长期稳定，产品性能持续迭代升级，进一步扩大各细分产品的市场占有率。针对增量市场，公司通过不断的科技创新，以新产品拓展进入新市场，开拓新应用、开辟增量赛道。
　　1、以产品为核心的科技创新和迭代升级
　　公司将运用集成产品开发模式和公共技术平台，发挥生产制备技术优势，依靠自主研发功能母料、功能涂布的技术积累，开拓“料-膜-涂”一体化集成研发路径，夯实关键核心技术。要坚持从科学原理出发，持续地投入研发资源，提高研发效率，打造稳定的产品研发体系，不断提升产品的性能和应用范围，提高功能性产品的技术壁垒。公司将通过产品迭代、新品研发，在存量市场提升市场占有率，在增量市场建立新的增长通道。
　　功能薄膜产品迭代升级方面，无胶膜持续提升外观和应用性能，满足客户持续提升的高端需求，并进一步提高应用范围，更好地解决客户痛点。随着客户及下游行业的设备速度不断升级，以及客户对高端产品外观和加工效率的要求，标签膜产品将根据市场需求和公司设备性能优势，持续迭代升级配方以满足客户需求变化。镭射膜持续推进轻量化提升，同时提升模压后电晕值稳定性和表面光亮度等关键指标，拉开与竞争对手技术和成本距离。消光膜进一步拓展应用范围，进入高端纺织物的应用领域，打造市场品牌。新品研发方面持续推动在研项目逐步输出和量产，通过“膜-涂”一体化的模式，稳定功能涂布产品的品质，结合涂布技术平台，主要拓展满足消费电子领域的高端应用客户，对高附加值的进口产品开展国产替代。
　　功能母料板块进一步提升消光母料的质量稳定，以高品质满足客户个性化需求，在全球范围内打造知名的消光母料品牌。结合业内BOPP薄膜生产线投产计划，抢先占领市场，提升消光母料的市场占有率。其他功能母料将持续开发高性能产品，以满足功能薄膜市场增长的母料需求。
　　2、精益生产和产品质量持续优化
　　公司将严格按照法律法规和监管规则使用募集资金，有序实施募投项目建设，逐步扩大功能薄膜和功能母料的产能。产能释放的同时落实精益生产和品质提升计划，是保证产能有效消化，规模有序、高质量扩大的关键举措。公司将持续推动精益生产改进，围绕年度经营预算目标，通过各项生产、工艺和品质管理制度的落实、TPM的推行、人员的培养、关键攻关项目的推进，全力实现产品品质的提升。公司聚焦当期重点生产、工艺和品质事项，协调人员和资源及时反应，通过TPM提升促进设备管理水平提升。规范和提升TPM管理，降低设备故障率，保障生产长期稳定。
　　公司质量管理以“标准化、数智化、信息化”为原则，推进全面质量管理的高效实施，用质量管理实践经验与标准化管理的理论与方法，结合产品迭代与产品开发，系统分析各类产品贯穿全生命周期的“质量环”，通过不断丰富执行过程的指标及内容，实现全面覆盖日常生产指标、质量事件、生产畅顺性、复检情况等内容。全过程、全时段进行质量控制部署，形成环环紧扣，相互促进的螺旋上升质量管理循环，形成产品品质的持续提升正反馈。通过对质量现象、控制标准的量化，进行整合质量数据与专业管理经验的数智化深入分析。公司将市场与客户需求信息及时导入质量管理体系，进行产品、服务标准持续迭代，真正实现“标准化”管理工作聚焦在市场与客户需求上，成为与需求变化同频的动态均衡，动态提升产品的“可预期、可信赖、可复制”的水平。公司将持续优化业务流程，提高效率和运营竞争力，以科技工具运用，围绕市场与客户需求，聚焦产品与服务质量的持续提升，实现产品、品牌与价值的良性循环、可持续发展。
　　3、数字化运营全面提升
　　公司未来将通过数字化深度挖掘各业务环节的降本增效空间，提升内部运营效率。利用数字化系统对各产线、各产品在材料使用上的数据进行采集和分析，充分发挥多区域的规模和整合效应，降低各项材料的库存，提升资金的运作效益。通过数字化模型精准监控各产线生产指标、质量指标和成本变化，加快决策效率；精细化控制公司库存数量变化、库存和库龄结构变化等，对产成品、材料、包装物料、五金备件等物资进行数据监控和管理。同时，公司将引入合适的数据分析工具、方法或者尝试引入 AI模型进行数据的分析挖掘，不断改善财务指标。通过数字化工具和流程优化，公司提升信息的共享流通和协同效率、决策效率和精益管理水平，实现提效降本。
　　4、高素质人才队伍的构建
　　功能性BOPP薄膜的研发和生产技术门槛较高、研发投入大、工艺设备复杂，具有较高的技术壁垒，对高素质、高技能、跨学科的人才需求大，行业需要大批掌握高分子材料、化学工程、机械电气自动化等知识性、技能型专业人才。未来，公司将向着“知识化、专业化、年轻化”的人力资源发展方向，组建高素质的人才队伍。通过专业类和管理类双通道人才培养，培养一支对未来新材料技术发展、对新材料市场具有敏锐触觉、掌握科学原理、遵循科学精神、善用方法论的企业科学家队伍，将创新研究的成果转变成有价值的商业应用；培养一支技艺超群、精益求精的技能工匠队伍，塑造质量精品；培养一支科学专业和管理专业双融合的综合型管理人才队伍，为公司发展持续提供动能。公司将不断通过储备干部培育、市场招募等方式吸引优秀人才，同时不断完善人才的价值创造、价值评价和价值分配体系，提供配套的人才发展学习解决方案，丰富员工激励手段，稳定核心人才，搭建完善的长效激励机制。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、技术创新风险
　　公司主要产品为功能薄膜、功能母料，其终端消费者的消费行为逐步向高品质方向升级，对商品包装和装饰的功能化、高端化、环保化需求日益提升。未来伴随消费升级趋势，消费品更新迭代速度加快。公司未来若不能满足下游客户需求，将面临技术创新和产品开发风险，带来公司市场竞争力下降和企业发展速度减缓的不利影响。公司目前正在进行多项研究及开发项目，不能保证公司日后的研究工作获得成功或开发项目的成果能达成预期的商业化目标。由于功能薄膜的新产品的开发周期较长，市场需求变化频率高，而研究和试验的各种不确定因素较多，因此新产品开发和试生产过程中存在一定的风险。
　　2、技术失密和技术人员流失风险
　　公司功能薄膜、功能母料产品的核心技术和高素质的研发人员是公司生存和发展的根本。公司对于现有技术团队和核心技术人员存在一定的依赖性。公司在开发、生产、服务过程中积累起来的各项专利和非专利技术被泄密或窃取，或核心技术人员流向公司的竞争对手，将会对公司的研发实力以及经营活动带来一定负面影响，因此公司存在技术失密和核心技术人员流失风险。
　　3、安全生产风险
　　公司生产过程中存在一定的安全生产风险，虽然公司已建立了安全生产管理体系，但如果发生设备故障、操作失误或遇到火灾、恶劣天气、环境突变等因素可能导致安全事故，存在可能导致公司面临行政处罚、停产整改、中断正常生产经营、成本费用增加或人员伤亡的风险。
　　4、上下游业务拓展风险
　　近年来，公司以功能薄膜技术积累为依托，向上游原材料、下游应用领域延伸。若未来公司无法对上下游业务开拓投入大量的人力和物力，不能满足市场的多样性需求及行业技术的不断发展，可能造成上下游业务开拓进度缓慢，公司短期内可能无法获得充足订单，进而对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。
　　5、项目投资及新增产能消化风险
　　为满足不断增长的市场需求，不断增强自身的核心竞争力，公司进行了包括募投项目在内的多个项目投资，投资规模较大。公司对项目投资的选择是在充分考虑了行业发展趋势、公司发展战略以及公司自身的技术、市场、管理等因素的基础上确定的，公司已对项目的可行性进行了充分论证，项目投资的顺利实施将助力公司增强盈利能力、提高市场份额，进一步提高公司核心竞争力。
　　但由于投资项目所属行业与市场不确定性因素较多，如果项目投资所需资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，项目的实际运营情况将无法达到预期状态，可能给项目的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。虽然公司投资项目的产能设计综合考虑了公司的发展战略、目前市场需求情况以及未来的市场预期等因素，但未来项目投产后新增的产能仍然受市场供求关系、行业竞争状况等多层次因素的影响。在项目达产后，若因大批量生产管理经验不足、下游客户需求不及预期、行业竞争格局或技术路线发生重大不利变化等原因导致下游客户及市场认可度不够、需求不足，将会导致投资项目市场开拓不及预期，进而存在新增产能消化的风险。
　　6、原材料价格波动风险
　　公司生产所用原材料聚丙烯为大宗商品，添加剂为石油化工产品，其价格与原油价格波动相关。公司原材料聚丙烯和添加剂的耗用占公司营业成本的比例较高。一方面，公司不断开拓新的供应渠道、控制原材料库存、与上游建立战略合作关系，建立在手订单与原材料采购匹配的敏捷运营机制，从而减低原材料价格波动带来的风险。在原材料价格上涨的情况下，公司产品具有一定的向下游客户进行价格传导的能力。尽管如此，在原材料价格大幅波动时，公司仍然面临因上述措施无法充分抵消原材料价格波动而遭受损失的风险，将会对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业基本情况　　BOPP薄膜是以聚丙烯为原料、通过双向拉伸工艺制备的塑料薄膜，具有质轻、无毒、无臭、防潮、机械强度高、尺寸稳定、印刷性能好、气密性较高、透明性好、污染低等优点，素有“包装皇后”的美誉。BOPP薄膜通过印刷、涂胶、制袋、涂布、背胶、模压以及与其他基材复合等加工方式，最终广泛应用于食品饮料、胶带、服装、消费电子、日化用品、烟草等领域，起到防伪、保护、标识、粘合、外观美化等重要作用。随着技术的发展，近年来BOPP薄膜逐步突破电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻隔、气调、抗菌等功能，越来越多的运用于新能源电池、电子、光学显示、半导体照明、太阳能、O... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业基本情况
　　BOPP薄膜是以聚丙烯为原料、通过双向拉伸工艺制备的塑料薄膜，具有质轻、无毒、无臭、防潮、机械强度高、尺寸稳定、印刷性能好、气密性较高、透明性好、污染低等优点，素有“包装皇后”的美誉。BOPP薄膜通过印刷、涂胶、制袋、涂布、背胶、模压以及与其他基材复合等加工方式，最终广泛应用于食品饮料、胶带、服装、消费电子、日化用品、烟草等领域，起到防伪、保护、标识、粘合、外观美化等重要作用。随着技术的发展，近年来BOPP薄膜逐步突破电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻隔、气调、抗菌等功能，越来越多的运用于新能源电池、电子、光学显示、半导体照明、太阳能、OLED、医疗、家居装饰等领域。
　　BOPP薄膜总体由通用型BOPP薄膜和功能性BOPP薄膜组成。从行业整体来看，通用型BOPP薄膜产品市场供应相对充足，功能性BOPP薄膜市场产品技术含量高、研发周期长、市场需求增长迅速。功能性BOPP薄膜是指具有一定特殊功能的双向拉伸聚丙烯薄膜，在配方设计、添加剂的应用、制备工艺上明显有别于业内技术成熟的通用BOPP薄膜。功能性BOPP薄膜具有特殊的物理和化学性质，例如热粘合性、高遮光性、高阻隔性、高表面附着力、防腐抗菌性等特殊的表观特性等，这些特性能够满足下游加工及最终应用领域对材料的特殊性能要求。
　　根据行业专业研究机构卓创资讯（301299.SZ）的研究资料，中国已成为全球BOPP生产及消费大国，近十年中国BOPP薄膜产量占全球的35%-50%。2024年上半年中国BOPP需求较去年同期略有好转，整体市场缓慢恢复，市场多数时间维持刚需交投，市场价格出现阶段性上涨。卓创资讯研究表示2024年BOPP在宏观经济形势偏好的预期下，价格运行区间或相对平稳。未来五年中国BOPP需求量，预计将基本呈现增长的态势。一方面出口需求在2023年出现下滑后将稳步提升，另一方面国内消费量在各下游领域发展配合下将陆续扭转2023年缩量趋势缓慢提升。内需、外需共同配合，中国BOPP需求量预计在未来五年整体呈正增长，预计2028年需求总量增至478.30万吨，需求总量平均增速可达3.55%。
　　2、下游行业发展趋势
　　BOPP薄膜最终广泛应用于食品饮料、胶带、服装、消费电子、化妆品等消费领域。其中，功能性BOPP薄膜的发展情况与下游包装印刷、食品饮料、消费电子、化妆品等行业息息相关。
　　（1）包装和印刷业
　　近年来，包装行业总体保持稳定发展，根据中国包装联合会《2023年全国包装行业运行概况》数据显示：2023年，我国包装行业规模以上企业10,632家，规模以上企业累计实现营业收入11,539.06亿元，同比增长-0.22%。我国印刷行业总体保持稳定增长，根据国家统计局数据显示，我国印刷和记录媒介复制业规模以上企业2024年1-6月份累计营业收
　　入3,118.20亿元，累计增长3.5%。
　　绿色印刷已经成为印刷行业发展的重要主题之一，印刷行业逐步推广使用绿色环保低碳的新技术、新工艺、新材料，鼓励印刷企业使用低VOCs的相关材料。绿色印刷对于印刷材料的环保性能要求更高，更加环保的功能性BOPP薄膜受到下游行业的认可。
　　（2）食品饮料行业
　　食品饮料包装是功能性BOPP薄膜主要应用领域之一。功能性BOPP薄膜在糖果饼干、鲜食蔬果、饮料包装领域具有独特的优势；如无胶膜广泛应用于白酒、高端牛奶包装等。为了满足消费者对包装便利性提出的高要求，生产商对于食品包装及其材料的选取和性能将会更细致深入。技术含量高、使用效果好、环保无害的功能性BOPP薄膜作为包装基础材料受到食品包装行业的青睐。食品饮料行业稳定发展及其广阔的市场空间能够极大带动BOPP薄膜的需求。
　　食品制造业情况稳中向好，根据国家统计局统计，2024年1-6月份我国规模以上食品制造业企业累计营业收入10,441.30亿元，累计增长5.0%。酒、饮料和精制茶制造业逐步回暖，根据国家统计局统计，2024年1-6月份我国规模以上酒、饮料和精制茶制造业企业营业收入累计值为8,189.20亿元，累计增长4.6%。
　　食品饮料行业市场容量巨大，行业平稳发展成为了功能性BOPP薄膜行业发展的主要动力之一。此外，随着消费水平和科技水平的提升，消费者对包装提出更高的要求，叠加环保趋势的进一步加强，包装过程中更为环保的功能性薄膜应用更加广泛。
　　（3）消费电子行业
　　消费电子行业是功能性BOPP薄膜重要下游行业。消费电子对于功能性BOPP薄膜的需求主要体现在产品外包装、制程耗材、标签等方面。近年来，在移动互联网技术不断发展、消费电子产品制造水平提高和居民收入水平增加等因素的驱动下，消费电子行业保持较大的市场规模。根据国家统计局的数据显示，2024年1-6月我国计算机、通信和其他电子设备制造业累计营业收入73,651.90亿元，累计增长8.0%，整体保持良好的发展趋势。
　　功能性BOPP薄膜可用于电子元件、电路板背面散热用的石墨烯转移耗材。通过在薄膜上涂覆离型涂层，与石墨烯胶膜进行对贴、模切后，将薄膜上粘附的石墨烯完整转移至电子元器件关键散热位置上，提升了模切的定位精准度、减少了切刀损耗、保护了石墨烯转移的完整性，最终应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴装备等制造过程。未来随着5G、物联网、人工智能、虚拟现实、新型显示等新兴技术与消费电子产品的融合，将会加速产品更新换代，催生新的产品形态，消费电子市场规模将维持较大的水平。消费电子广阔的市场空间能够带动功能性BOPP薄膜的需求。
　　（4）日化用品行业
　　日化用品包含个人护理及家庭护理用品，涵盖化妆品、口腔清洁用品、肥皂及洗涤剂、香料等，是功能性BOPP薄膜重要的应用行业之一，日化用品对于功能性BOPP薄膜的需求在于产品外包装、标签、防伪、面膜纸等。日化用品市场空间广阔，且其部分细分领域如化妆品市场还有较大的发展潜力。根据国家统计局数据显示，2024年1-6月份中国化妆品零售额增长1%，零售额达2,168亿元。中国化妆品行业仍有较大的提升空间。卓创资讯预计，未来五年中国化妆品行业发展增速在2%-10%。日化用品的发展将对功能性BOPP薄膜市场的需求形成支撑。
　　（5）新兴应用领域
　　随着技术的不断积累，近年来BOPP薄膜逐步突破了电、磁、光学、耐高温、耐低温、阻隔、气调、抗菌、防火耐燃、安全性高等功能，功能性BOPP薄膜越来越多的被运用于新能源电池、电子、光学显示、半导体照明、太阳能、OLED、医疗、家居装饰等行业。
　　-特种标签领域
　　国际知名标签制造企业通过在BOPP薄膜上精密涂胶，制成了耐低温标签材料，具有曲面服帖、多次冻融循环、防潮和抗皱特性。可实现-80℃超低温条件下使用，可进一步拓展至-150℃至-196℃的液氮储存，适用于西林瓶、安瓿瓶、实验室试管、实验板和储存箱、低温冻存容器等医药应用领域。
　　-光学薄膜
　　借助功能性BOPP薄膜独有的微孔结构，表面特定球形结构形成对光的高反射作用，使薄膜产品可延伸至液晶显示背光模组中的反射膜、半导体照明用反射膜。功能性BOPP薄膜柔软度、耐折性更佳，适用于曲面显示，可应用于液晶电视、电脑、手机、车载工控显示屏、半导体照明等领域。
　　-高阻隔材料应用
　　高阻隔包装大多采用聚乙烯、聚丙烯和乙烯-乙烯醇共聚物、尼龙等材料复合而成，具有阻隔性能强、保质时间长、抗压抗摔强度高、耐刺穿、透明度高等特点。目前，高阻隔包装材料主要应用于食品药品及化妆品包装、物流包装、电子器件包装、汽车油箱制造、新能源软包电池等领域。日本企业研发以聚乙烯薄膜为主体，集成EVOH材料，共挤出制备高阻隔聚乙烯薄膜，可实现阻隔氧气、水蒸汽，阻隔芳香烃和二氧化碳，广泛可应用于太阳能电池封装、OLED封装、电子器件封装等领域。
　　-新能源电池领域
　　近年来，BOPP薄膜在新能源电池领域的研究取得较大进展。厚度3微米左右的BOPP薄膜通过磁控溅射等工艺进行表面金属化，制成复合铜箔或铝箔材料，可用作电池的正负极的集流体材料，在新能源汽车电池等领域得以应用。该领域仍存在多种材料的技术路线，BOPP薄膜存在表面附着性能和耐温性一般等问题，仍需行业内持续研究攻关。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司上游原材料供应商主要为中石油、中石化、埃克森美孚等基础树脂的生产企业，主要供应聚丙烯、EVA、共聚料等原材料。公司下游客户主要为纸塑复合、标签印刷、精密背胶、精密涂布等企业，主要采购无胶膜、消光膜、标签膜等产品。目前公司在积极向产业上下游扩展，上游持续开发功能母料，并实现消光母料的自产自销。功能母料产品质量和生产技术逐步成熟，向同行BOPP企业开拓并实现销售。公司积极向下游深加工功能涂布领域拓展，推出防刮膜、触感膜等薄膜产品，有效满足了市场以及客户各种不同的应用和功能需求。
　　公司一直致力于功能薄膜、功能母料的研发、生产及销售，通过自主创新、IPD集成产品开发，实行产品全生命周期管理，形成了热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。公司组建了专业的研发团队，研发人员专业涵盖高分子化学与物理、材料科学与工程、高分子材料等，并建立了合理有效的激励机制。
　　公司研发成果突出。截至2024年6月30日，公司拥有境内发明专利48件，实用新型专利59件，境外专利6件。公司的核心技术发明专利“一种纸塑无胶复合用双向拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2010年荣获“中国专利优秀奖（金奖提名）”，“一种纸塑无胶复合用在线淋复双向拉伸聚丙烯薄膜”于2019年荣获“中国专利优秀奖”，“含表面粗化热复合树脂层的聚丙烯薄膜及其制备方法和应用”于2022年荣获“中国专利优秀奖”。公司的节能环保无胶复合用聚丙烯薄膜的产业化技术项目荣获中国塑料加工行业“十三五”“优秀科技成果”奖项。公司的“双向拉伸聚乙烯薄膜产业化技术”项目凭借其轻量化、单一材料可循环回收的环保优势获颁广东省循环经济科学技术奖。公司的“薄膜层间粗化制造技术研究与开发”获得2020-2022年度中国塑料加工行业优秀科技成果奖。公司的双向拉伸无胶复合膜项目入选了《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2023年版）。环保节能热熔胶-BOPP膜技术研究及产业化、低光泽超薄BOPP膜产品及其技术研究两项研究成果经科技成果鉴定为国内领先。公司荣获2023年度包装行业科学技术奖二等奖、广东省轻工业联合会科学技术奖二等奖。公司自主立项的“应用于多场景且形貌可控双向拉伸聚丙烯转移膜”项目，获得2022年全国颠覆性技术创新大赛领域赛优秀奖。
　　公司参与制定了国家标准《塑料薄膜防雾性试验方法》（GB/T31726-2015）、《透明薄膜磨花程度试验方法》（GB/T31727-2015）、《热塑性塑料及其复合材料热封面热粘性能测定》（GB/T34445-2017）、广东省地方标准《乙烯-辛烯共聚物的鉴别及其辛烯含量的测定裂解气相色谱-质谱法》（DB44/T938-2011）、行业标准《双向拉伸聚丙烯珠光薄膜》（BBT0002-2008），牵头制定团体标准《普通用途双向拉伸聚乙烯（BOPE）薄膜》（T/CPPIA22-2023）。
　　公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业、中国塑料加工行业科技创新型优秀会员单位，并拥有“国家博士后科研工作站”、“广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”等科研创新机构。公司现为中国塑料加工工业协会副理事长单位、中国塑协双向拉伸聚丙烯薄膜专委会主任单位。2023年公司被评为“中国轻工业塑料行业十强企业”、“全国标签材料20强企业”。
　　目前公司已经在研发实力和科技成果等方面形成了竞争优势，居于行业领先地位。
　　（1）与上游的关联性和影响
　　功能性BOPP薄膜生产的主要原材料为聚丙烯、添加剂等，为石油化工产品，其生产主要集中在中石油、中石化以及部分民营、外资等大中型石油化工生产厂商。由于聚丙烯、添加剂是原油下游产品，其价格与原油价格相关。
　　（2）与下游的关联性和影响
　　BOPP薄膜行业最终下游行业主要为食品饮料、胶带、服装、消费电子、日化用品、烟草等，大部分为面向消费品市场。终端消费需求的变化，会通过产业链传导至BOPP薄膜行业。下游行业的景气度具有紧密的关联性。一方面，近年在国家双循环政策驱动下，消费品销售总额呈增长的趋势，如饮料、食品、药品、礼品、日化用品等产品将在未来继续保持稳定增长，对功能性BOPP薄膜具有一定刚性需求；另一方面，下游行业对产品性能要求的不断提高、节能环保理念的加强，带来功能性BOPP薄膜的需求持续增长。
　　4、主要业务
　　公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。目前公司是国内外知名企业艾利丹尼森、芬欧蓝泰、丝艾、福莱新材、紫江企业的供应商。功能母料是生产功能性BOPP薄膜关键的原材料之一，可改变薄膜的光学特性和力学性能。公司积极向上游拓展业务，公司的功能母料以优异的加工适应性能和稳定的产品品质，在BOPP薄膜制造企业中得到广泛使用。
　　5、主要产品
　　公司的主要产品为功能薄膜、功能母料，其中功能薄膜主要包括无胶膜、消光膜、标签膜、镭射膜等；功能母料主要包括消光母料、珠光母料、增挺母料等。
　　-功能薄膜
　　公司功能薄膜是以聚烯烃树脂作为主要材料，加入不同类型的添加剂，通过多层共挤出双向拉伸制得的具有特定功能的薄膜。特定功能包括抗静电、抗粘连、遮光、高清晰、高强度、防刮擦、热粘合等，可满足下游客户对包装材料的各类加工需求，包括纸塑复合、烫金压纹、柔版印刷、精细背胶、精密涂布等。
　　-功能母料
　　功能母料指功能性BOPP薄膜生产时添加的高分子材料助剂，是薄膜产生特定性能的关键材料。功能母料可改变薄膜的光学性能，使功能薄膜具有哑光、珍珠光泽、高清晰透明等外观；改善力学性能，增强功能薄膜的刚性、拉伸强度和抗冲击性能。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，国内终端消费逐步复苏，包装印刷、食品饮料和消费电子等BOPP下游行业需求量稳步恢复。市场整体需求以刚需为主，价格因素仍显疲软。2024年BOPP行业产能扩张仍在持续，供求矛盾依然紧张。根据卓创资讯统计，2024年1-6月BOPP行业共计新增产线7条，较2023年底增加产能36.6万吨，增幅5.01%，行业竞争依然剧烈。面对剧烈的市场竞争，公司以“科技创新、产品为王”作为年度工作主题，通过产品迭代创新，不断推动产品力的提升。公司凭借优异的产品力和良好的品牌，结合募投项目产能释放的契机，进一步抢占市场，提高产品的市场占有率。2024年1-6月公司实现营业收入75,567.47万元，同比增长40.2%，扣非归母净利润5,248.68万元，同比下降13.97%。公司功能薄膜销量60,824.35吨，同比增长58%。公司坚持以客户与市场需求为导向，在技术研发能力、产品迭代升级、精益生产和数字化运营等全方位夯实核心竞争力，在市场上建立公司的竞争优势。
　　1、高水平的技术研发能力
　　公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。公司经过多年的发展，已经建立起了IPD集成产品开发管理体系，实行产品全生命周期管理。通过自主创新，公司形成了热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。
　　公司坚持薄膜新材料的研发创新，取得显著的科技成果。截至2024年6月30日，公司拥有境内发明专利48件，实用新型专利59件，境外专利6件。公司的纸塑无胶覆膜核心技术发明专利“一种纸塑无胶复合用双向拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于2010年荣获“中国专利优秀奖（金奖提名）”，“一种纸塑无胶复合用在线淋复双向拉伸聚丙烯薄膜”于2019年荣获“中国专利优秀奖”，“含表面粗化热复合树脂层的聚丙烯薄膜及其制备方法和应用”于2022年荣获“中国专利优秀奖”。公司的节能环保无胶复合用聚丙烯薄膜的产业化技术项目荣获中国塑料加工行业“十三五”“优秀科技成果”奖项。公司的“双向拉伸聚乙烯薄膜产业化技术”项目凭借其轻量化、单一材料可循环回收的环保优势获颁广东省循环经济科学技术奖。公司的“薄膜层间粗化制造技术研究与开发”获得2020-2022年度中国塑料加工行业优秀科技成果奖。公司的双向拉伸无胶复合膜项目入选了《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2023年版）。“环保节能热熔胶-BOPP膜技术研究及产业化”、“低光泽超薄BOPP膜产品及其技术研究”两项研究成果经科技成果鉴定为国内领先。公司荣获2023年度包装行业科学技术奖二等奖、广东省轻工业联合会科学技术奖二等奖。公司自主立项的“应用于多场景且形貌可控双向拉伸聚丙烯转移膜”项目，获得2022年全国颠覆性技术创新大赛领域赛优秀奖。
　　公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业，并拥有“国家博士后科研工作站”、“广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”等科研创新机构。2023年公司被评为“中国轻工业塑料行业十强企业”、“全国标签材料20强企业”。依托国家级和省级的科研机构，公司成立了新材料科技研究院，下设多个功能薄膜研究室、功能母料研究室、功能涂布研究室、原材料研究室、设备改造研究室等机构，负责产品从需求分析、工艺设计、试验、改进优化、客户应用等全生命周期管理。各研究室均由博士或硕士学历人员领衔，组成了专业研发团队，专业背景涵盖高分子化学与物理、材料科学与工程、高分子材料、电气自动化等。同时，公司建立了合理有效的激励机制，为研发创新提供有效的激励制度支撑。
　　2、紧贴市场和客户的产品迭代创新能力
　　公司建立了以IPD集成产品开发模式为核心的科研创新机制，以功能薄膜为主业，向上游功能母料、向下游功能涂布延伸，构建起“料-膜-涂”一体化的产品技术路径，持续进行产品迭代升级，形成了功能薄膜、功能母料为主的多元化产品格局。公司在研发项目立项前设置了信息导入与前置审核环节，通过收集市场与客户信息，对研发项目的需求性与影响因素进行预审核，确保研发项目立项的合理性；在研发过程中，公司要求销售、采购、设备、生产、财务、质量等全流程人员参与，并由市场销售部门深度介入，保证及时中止不符合市场需求的研究，及时止损；在技术研发成功后，公司在研发输出环节将客户认可纳入考察体系，在批量生产、改良需求、性能优化方面重视下游客户意见与建议，将其纳入产品生命周期管理。
　　公司无胶膜产品通过持续迭代升级，在使用成本和环保方面具有较强的竞争优势。下游客户无需涂覆胶粘剂直接进行纸塑复合。无胶膜一方面简化了产业链的加工工序，节省了生产空间，节约了下游生产成本、物流和仓储成本。另一方面解决了涂覆和烘干胶粘剂过程中VOCs挥发的问题，减少污染物排放和能耗，推动产业链下游环保、低碳、清洁方向发展。根据国际公认第三方测试机构SGS现场测定，使用无胶膜替代水性胶进行纸塑复合时，二氧化碳排放削减比例达59.73%。公司标签膜、镭射膜、消光膜等具有良好的产品性能，受到客户广泛认可。标签膜机械性能及光学性能优异，在标签加工时更稳定、遮光效果好，公司成为艾利丹尼森、芬欧蓝泰、丝艾、福莱新材、紫江企业等知名企业供应商。公司镭射膜外观效果清晰度高、尺寸稳定，模压效果好、消光膜哑光效果均匀细腻，附着性能好，有利于下游各种复合加工应用，已在市场上形成良好口碑和品牌效应。
　　公司坚持差异化竞争的原则，基于多年在功能薄膜产品开发、生产及应用的技术积累，积极向上游功能母料、下游应用市场进行拓展，进一步延长产业链，增加公司在产业链中的价值，增强公司的核心竞争力和抗风险能力。公司的业务逐步往上游功能母料方向延伸，推动从原材料环节开始构建自身的自主技术，技术上拥有包括功能母料在内的完全独立自主的知识产权，有利于公司核心技术的保密。公司消光母料产品具有较高的加工适应性和稳定的产品质量，多家BOPP同行企业批量使用。公司在掌握功能薄膜领先技术的基础上，向产业链纵深发展，向下游深加工功能涂布领域拓展，并推出防刮膜、触感膜、电子标签膜等产品，有效满足了市场以及客户各种不同的应用和功能需求。
　　3、质量及品牌的竞争优势
　　公司高度重视产品质量控制，建立了完善的产品质量控制体系，取得了ISO9001质量管理体系认证。多款产品通过了欧盟SVHC、欧盟ROHS、美国FDA等多项国外标准测试。“德冠”品牌凭借创新技术、产品和客户良好口碑，已发展成为行业内公认的标杆品牌，具有较高的知名度和美誉度，“德冠”获评“中国驰名商标”。
　　公司积极开展国家标准、行业标准和团体标准的制定工作，推动行业内产品和检测方法标准化。公司参与制定了国家标准《塑料薄膜防雾性试验方法》（GB/T31726-2015）、《透明薄膜磨花程度试验方法》（GB/T31727-2015）、《热塑性塑料及其复合材料热封面热粘性能测定》（GB/T34445-2017）、广东省地方标准《乙烯-辛烯共聚物的鉴别及其辛烯含量的测定裂解气相色谱-质谱法》（DB44/T938-2011）、行业标准《双向拉伸聚丙烯珠光薄膜》（BBT0002-2008），牵头制定团体标准《普通用途双向拉伸聚乙烯（BOPE）薄膜》（T/CPPIA22-2023）。
　　4、大规模精益生产制造优势
　　公司拥有不同规格宽度的功能薄膜生产线，宽幅横跨4米至8米，可适应不同类型的功能薄膜生产需要，并投入多条功能母料生产线，具备多组分不同形态原料的多样化加工能力，能适应不同种类的功能母料加工需求。2024年6月公司募投项目之一“德冠中兴科技园新建项目”已具备投产条件，并逐步实现量产，预计新增产能5.82万吨/年。公司稳健扩张生产规模，中兴科技园二期工程逐步推进，公司已于2023年10月9日与德国设备供应商签订2条功能薄膜生产线合同，预计2025年至2026年间实现设备交付。公司通过引进全球先进的BOPP薄膜生产线，结合公司掌握的核心技术平台，将具备功能薄膜大规模生产能力，通过规模效应推动生产制造成本进一步降低。
　　公司借鉴国际先进精益生产经验，结合自身实际，利用公司拥有行业内多规格的生产线的特点，主要产品实行专产专线，全面推动精益生产，系统推动产品“端到端”的信息管控，实现从客户需求到交付的全过程有效控制，建立起对应所有产品的“原料标准及来料检查系统、挤出温度压力系统、拉伸速度张力系统、成型拉伸尺寸系统、边料回收以及利用助剂调控系统、设备关键节点实测参数系统”，产品型号与标定的工艺参数一一对应，设备及工艺参数按照标准表单管控，实现了产品的可复制、可预期、可信赖。同时，公司重视组织建设，建立师带徒、指导员等带教培养机制，重点培养车间班组的专业知识和实操技能，以适应全自动、大规模、高速度生产线的技术要求，严格控制产品生产质量和实现精益生产。
　　5、良好的营运管理和成本控制能力
　　在供应关系上，公司与国际、国内不同类型的供应商均建立了长期的合作关系，公司在多家供应商可进行选择的情况下，会综合考虑供应商的报价周期、定价模式、供货时间等因素，通过控制采购时点和采购数量，实现成本的优化控制。同时对于进口材料积极拓展国产原料供应渠道，提升公司在关键材料上的议价能力，降低市场价格波动和物流条件对成本的影响。
　　公司逐步建立以ERP、MES为主体的全流程数字化管理系统，全面覆盖功能薄膜、功能母料等业务板块，实现业务、财务一体化的系统贯通，实现采购、生产、研发、仓储、销售等全流程数据化管理，对生产线和产品的各类成本费用实现精细化核算。数字化管理使公司具备即时获取生产状态、设备状态、订单状态、人员状态等数据的采集工具和分析能力，高效管理多子公司和生产区域的协同运作，有效增强生产成本和存货周转的管理能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术创新风险
　　公司主要产品为功能薄膜、功能母料，其终端消费者的消费行为逐步向高品质方向升级，对商品包装和装饰的功能化、高端化、环保化需求日益提升。未来伴随消费升级趋势，消费品更新迭代速度加快。公司未来若不能满足下游客户需求，将面临技术创新和产品开发风险，带来公司市场竞争力下降和企业发展速度减缓的不利影响。公司目前正在进行多项研究及开发项目，不能保证公司日后的研究工作获得成功或开发项目的成果能达成预期的商业化目标。由于功能薄膜的新产品的开发周期较长，市场需求变化频率高，而研究和试验的各种不确定因素较多，因此新产品开发和试生产过程中存在一定的风险。
　　2、技术失密和技术人员流失风险
　　公司功能薄膜、功能母料产品的核心技术和高素质的研发人员是公司生存和发展的根本。公司对于现有技术团队和核心技术人员存在一定的依赖性。公司在开发、生产、服务过程中积累起来的各项专利和非专利技术被泄密或窃取，或核心技术人员流向公司的竞争对手，将会对公司的研发实力以及经营活动带来一定负面影响，因此公司存在技术失密和核心技术人员流失风险。
　　3、安全生产风险
　　公司生产过程中存在一定的安全生产风险，虽然公司已建立了安全生产管理体系，但如果发生设备故障、操作失误或遇到火灾、恶劣天气、环境突变等因素可能导致安全事故，存在可能导致公司面临行政处罚、停产整改、中断正常生产经营、成本费用增加或人员伤亡的风险。
　　4、上下游业务拓展风险
　　近年来，公司以功能薄膜技术积累为依托，向上游原材料、下游应用领域延伸。若未来公司无法对上下游业务开拓投入大量的人力和物力，不能满足市场的多样性需求及行业技术的不断发展，可能造成上下游业务开拓进度缓慢，公司短期内可能无法获得充足订单，进而对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。
　　5、项目投资及新增产能消化风险
　　为满足不断增长的市场需求，不断增强自身的核心竞争力，公司进行了包括募投项目在内的多个项目投资，投资规模较大。公司对项目投资的选择是在充分考虑了行业发展趋势、公司发展战略以及公司自身的技术、市场、管理等因素的基础上确定的，公司已对项目的可行性进行了充分论证，项目投资的顺利实施将助力公司增强盈利能力、提高市场份额，进一步提高公司核心竞争力。
　　但由于投资项目所属行业与市场不确定性因素较多，如果项目投资所需资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，项目的实际运营情况将无法达到预期状态，可能给项目的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。虽然公司投资项目的产能设计综合考虑了公司的发展战略、目前市场需求情况以及未来的市场预期等因素，但未来项目投产后新增的产能仍然受市场供求关系、行业竞争状况等多层次因素的影响。在项目达产后，若因大批量生产管理经验不足、下游客户需求不及预期、行业竞争格局或技术路线发生重大不利变化等原因导致下游客户及市场认可度不够、需求不足，将会导致投资项目市场开拓不及预期，进而存在新增产能消化的风险。
　　6、原材料价格波动风险
　　公司生产所用原材料聚丙烯为大宗商品，添加剂为石油化工产品，其价格与原油价格波动相关。公司原材料聚丙烯和添加剂的耗用占公司营业成本的比例较高。一方面，公司不断开拓新的供应渠道、控制原材料库存、与上游建立战略合作关系，建立在手订单与原材料采购匹配的敏捷运营机制，从而减低原材料价格波动带来的风险。在原材料价格上涨的情况下，公司产品具有一定的向下游客户进行价格传导的能力。尽管如此，在原材料价格大幅波动时，公司仍然面临因上述措施无法充分抵消原材料价格波动而遭受损失的风险，将会对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲