（一）营业收入分析
　　1、营业收入变动趋势分析
　　报告期内，公司分别实现营业收入25,667.22万元、34,815.89万元和42,948.58万元，其中，主营业务收入占比均超过99%，构成营业收入的主要来源。公司的主营业务收入来源于电源管理芯片、中测后晶圆和电机驱动控制芯片的销售，其他业务收入主要系技术服务收入。
　　报告期内，公司收入规模实现了快速增长，2019年、2020年营业收入的同比增长率分别为35.64%和23.36%，主要系受下游终端市场规模的持续增长以及公司通过不断的研发投入而进行的产品结构优化、产品迭代升级等因素驱动，报告期内公司电源管理芯片销量实现了较大幅度增长，... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入变动趋势分析
　　报告期内，公司分别实现营业收入25,667.22万元、34,815.89万元和42,948.58万元，其中，主营业务收入占比均超过99%，构成营业收入的主要来源。公司的主营业务收入来源于电源管理芯片、中测后晶圆和电机驱动控制芯片的销售，其他业务收入主要系技术服务收入。
　　报告期内，公司收入规模实现了快速增长，2019年、2020年营业收入的同比增长率分别为35.64%和23.36%，主要系受下游终端市场规模的持续增长以及公司通过不断的研发投入而进行的产品结构优化、产品迭代升级等因素驱动，报告期内公司电源管理芯片销量实现了较大幅度增长，带动公司收入规模进一步增长。
　　2、公司主营业务收入的构成分析
　　（1）主营业务收入的产品构成
　　公司主要产品包括电源管理芯片、中测后晶圆和电机驱动控制芯片。报告期内，电源管理芯片主营业务收入占比分别为54.75%、65.02%和73.09%，是公司主营业务收入的主要来源。中测后晶圆系公司另一稳定的收入来源，但随着公司不断推出新的芯片产品，其收入占比呈现逐年下降趋势。报告期内，电机驱动控制芯片系公司2020年底研发成功并完成产品送样，开始小批量出货的新产品。
　　报告期内，公司电源管理芯片包括LED照明驱动控制芯片、通用电源管理芯片和家电及IoT电源管理芯片等三大产品线。
　　报告期内，公司主要产品收入的变动主要受产品销量、单价变动的综合影响，分产品具体情况如下：
　　1）电源管理芯片
　　①LED照明驱动控制芯片
　　报告期内，LED照明驱动控制芯片实现收入分别为10,665.82万元、17,721.67万元和23,529.39万元，呈现快速增长趋势，主要系芯片销量上升所致，具体分析如下：
　　A、公司产品端不断创新以及产品线拓展助推公司销量提升
　　报告期内，公司不断加大研发投入，凭借自身技术优势实现技术端的创新，进行芯片定义、电路设计及版图设计等方面的优化完善，并结合下游LED照明产业发展趋势，实现产品端的不断创新。此外，报告期内，公司在商业类中大功率LED照明驱动控制芯片和智能LED照明驱动控制芯片等领域实现研发成果转化，成功拓展新的产品线。商业类中大功率LED照明驱动控制芯片具备高效率、高功率因数、低谐波、低纹波的恒流驱动等特点，应用功率范围一般超过25W，可靠性要求较高。而智能LED照明驱动控制芯片在通用光源类LED照明驱动控制芯片基础上增加智能控制模组、辅助电源或加载的各项与智能化等有关系统模块以满足智能LED照明需要，具有更高的单品附加值。产品端的创新，使得公司能持续满足下游客户多样化的需求。
　　B、公司采取积极主动的竞争策略开拓重要区域市场
　　报告期内，公司采取积极主动的市场竞争策略，大力拓展公司在中山古镇及其周边城镇的市场地位及份额。公司在中山古镇及其周边城镇的市场开拓具有显著效果，带动公司LED照明驱动控制芯片的销量提升。
　　C、下游LED照明市场渗透率持续提高促进公司LED照明驱动控制芯片销售数量的增长
　　近年来，随着LED发光效率的突破和成本的降低，LED进入普通照明领域的步伐逐渐加快。根据Digitimes预计，2014年至2022年全球LED照明渗透率将由21.7%上升至75.8%。此外，智能LED照明产品作为LED照明行业的新兴需求，是近年来伴随家居智能化趋势兴起的新型产品，并向着个性化和智能化方向发展。LED照明市场渗透率的持续提升以及新兴需求的发展，成为公司LED照明驱动控制芯片销量持续增长的基础。
　　②通用电源管理芯片
　　报告期内，通用电源管理芯片实现收入分别为1,564.04万元、1,891.90万元和3,835.16万元，呈现持续增长趋势，主要系产品销量持续增长以及产品单价提升所致，具体分析如下：
　　A、下游消费电子市场需求稳定以及公司深化知名客户合作关系带动产品销量提升
　　公司的通用电源管理芯片主要应用于包括手机、笔记本电脑等在内的消费电子产品的电源适配器、充电器领域。在智能手机及电脑市场，根据IDC发布的数据，2020年全球智能手机出货量达12.9亿部，根据Canalys发布的数据，2020年全球笔记本电脑出货量达到了2.351亿台。由于每部智能手机和电脑会标配一个甚至多个电源适配器或充电器，庞大和稳定的下游消费电子市场需求给公司通用电源管理芯片的销量提升带来空间。
　　报告期内，公司凭借产品性能升级和品牌知名度提升，已与帝闻、坤兴、努比亚、欧陆通、天宝和紫米等知名企业开展合作，带动公司通用电源管理芯片销量提升。
　　B、高附加值产品在市场端持续发力，带动公司产品平均销售单价持续提升
　　5G的发展赋予智能终端日趋多元的功能和应用场景，但也使其耗电量攀升。
　　快充技术缩短充电时间解决续航痛点，逐渐成为3C电子产品标配，快充渗透势头正盛，市场容量不断扩张。根据BCC Research发布的数据，预计2022年快充市场规模将达到27.43亿美元，渗透率提升至24%。
　　报告期内，公司部分芯片设计结构更为复杂的电源管理芯片型号开始起量，其应用于消费电子产品快充以及扫地机器人、电动工具充电器等领域，相较于普通的通用电源管理芯片具有更高附加值和平均销售单价。
　　③家电及IoT电源管理芯片
　　报告期内，家电及IoT电源管理芯片实现收入分别为1,823.99万元、3,017.99万元和4,015.62万元，呈现持续增长趋势，主要系产品销量持续增长以及平均销售单价持续提升所致，具体分析如下：
　　A、下游家电市场稳步增长及公司稳定的客户关系带动公司家电及IoT电源管理芯片需求增长
　　家电市场主要包括各类生活家电、厨房家电、健康护理家电、白电（冰箱/空调/洗衣机）、黑电（电视）等。同一台家电中通常会使用多颗不同类型的家电类电源管理芯片。“十二五”以来，中国家电业持续进行转型升级和技术创新，研发能力显著提高，创新产品层出不穷，家电消费升级态势明显，行业经济运行质量总体健康，经济效益良好。据工信部网站，2019年，全国家用电器行业营业收入16,027.4亿元，同比增长4.3%；利润总额1,338.7亿元，同比增长10.9%。
　　公司在家用电器领域已成为国内知名芯片供应商，与国内知名家电企业如奥马、海尔、九阳、美的、苏泊尔、小米和小熊等开展合作。
　　此外，根据中国通信工业协会物联网分会和MWC数据显示，2013-2018年我国物联网行业市场规模高速增长，从2013年的4,896.5亿元增加到2018年的13,300.0亿元，复合增长率达22.12%。据Gartner预测，2020年全球物联网设备数量将达260亿个，为2016年规模3倍以上，全球经济价值1.9万亿美元。物联网行业市场规模持续增长，带动公司家电及IoT电源管理芯片销量持续增长。
　　B、公司保持持续研发投入，推出具有技术先进性的高附加值产品，带动公司产品销售单价提升
　　报告期内，针对高耐压、高动态、高精度、高效率等高端家电控制板的要求，公司推出了700V高压隔离和非隔离控制芯片，实现国产替代，满足下游家电客户的多样化需求，带动公司产品销量及销售单价的提升。
　　2）中测后晶圆
　　报告期内，中测后晶圆实现收入分别为11,613.37万元、12,177.46万元和11,549.38万元，略有波动，主要系产品销量上升以及平均销售单价持续下降两方面相互作用所致，具体分析如下：
　　2019年度，公司中测后晶圆销量为6.93万片，较2018年度增加1.59万片，主要系四川遂宁市利普芯微电子有限公司和无锡众享科技有限公司等客户增加对公司中测后晶圆的采购量所致，上述客户2019年度采购量较2018年度增加1.39万片。2020年度，公司中测后晶圆销量为7.32万片，较2019年度增加0.39万片，保持稳定增长水平。
　　报告期内，公司中测后晶圆平均销售单价保持持续下降趋势，主要原因系公司实现高压700V-BCD工艺的改善以及供应商提供优惠报价等因素带动公司中测后晶圆产品成本降低，为保持稳定的销售规模，公司相应下调销售价格。
　　（2）主营业务收入地区分布
　　报告期内，公司内销营业收入占比均为100%。在销售区域分布上，公司主要集中在华南区、华东区和西南区。报告期内公司华南地区的销售收入占比分别为44.79%、50.98%、61.18%，华东地区销售收入占比分别为23.97%、25.56%和20.16%，西南地区的销售收入占比分别为31.24%、23.46%和18.66%。
　　报告期内，公司华南区主营业务收入分别为11,496.60万元、17,746.02万元和26,265.86万元。2019年度和2020年度，华南区主营业务收入分别同比增长6,249.42万元和8,519.84万元，同比增幅分别为54.36%和48.01%，增长较快的原因系公司采取积极主动的市场竞争策略，大力拓展公司在中山古镇及其周边城镇的市场地位及份额。中山古镇有“中国灯饰之都”和“国家半导体照明产业基地”等称号，其灯饰及相关产业发达，已形成世界最大的灯饰专业市场之一，是国内最大的灯饰专业生产基地和批发市场，对公司而言，是具有重要战略意义的下游市场。报告期内，公司在中山古镇及其周边城镇的市场拓展成效带动公司在华南区的营业收入提升。
　　（3）主营业务收入季节性分布
　　2020年第三、四季度销售收入比重较高，主要原因系受新冠疫情因素影响，下游LED照明、通用电源和家电等领域于上半年度的生产受到一定影响，需求释放偏于谨慎。下半年新冠疫情形势好转后，下游LED照明、消费电子和家电领域需求出现快速恢复趋势。
　　报告期内，公司LED照明驱动控制芯片第一季度受下游LED照明行业春节放假停工影响，占全年销售收入的比例相对较低。第四季度下游LED照明行业受国内元旦、春节以及国外圣诞、新年等节日庆典因素影响，占全年销售收入的比例相对较高。通用电源管理芯片和家电及IoT电源管理芯片无明显季节性波动规律。总体而言，公司各季度收入相对保持稳定，不存在重大波动的情形。
　　（4）主营业务收入按销售模式划分
　　公司采取以“经销为主、直销为辅”的销售模式。报告期内，公司经销收入分别为14,458.32万元、23,183.56万元和31,347.58万元，占主营业务收入的比重分别为56.33%、66.60%和73.02%，总体保持上升趋势，主要原因系报告期内公司电源管理芯片销量实现了较大幅度增长，上述产品以经销模式为主，带动公司经销收入持续增长。 收起▲