（一）营业收入构成分析　　1、营业收入整体情况　　报告期内，公司营业收入分别为297,944.99万元、576,103.37万元及725,375.57万元，主营业务收入来源于销售高端医学影像诊断及治疗设备、提供维保服务和软件开发，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为零配件销售收入及技术服务收入，金额与占比较小。　　报告期2019年至2021年，公司营业收入复合增长率达56.03%，增长速度较快。公司未来将有望继续保持良好的增长态势，但高收入增长率的可持续性具有一定的不确定性。　　（1）医学影像设备行业发展及政策红利。伴随着我国经济高速发展、人... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入整体情况
　　报告期内，公司营业收入分别为297,944.99万元、576,103.37万元及725,375.57万元，主营业务收入来源于销售高端医学影像诊断及治疗设备、提供维保服务和软件开发，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为零配件销售收入及技术服务收入，金额与占比较小。
　　报告期2019年至2021年，公司营业收入复合增长率达56.03%，增长速度较快。公司未来将有望继续保持良好的增长态势，但高收入增长率的可持续性具有一定的不确定性。
　　（1）医学影像设备行业发展及政策红利。伴随着我国经济高速发展、人口老龄化问题加重，民众健康意识有所提高，医疗保健服务的需求持续增加，对高品质医学影像的需求相应快速增长。同时，国家相关部门连续出台了一系列的医疗行业相关政策，为影像设备销售开辟了新的市场空间，例如2018年国家正式放开64排以下CT配置限制，并将PET/CT从国家统一规划配置的甲类设备调整为省内统一规划的乙类设备，2020年新增了甲类设备PET/MR的规划数量，对于非公医疗机构的配置政策采用“告知承诺制”，支持社会办医等。在市场需求及政策红利的双轮驱动下，中国医学影像设备市场持续增长，2015年至2020年市场规模从299.7亿元增长至537.0亿元，复合增长率达12.4%；此外，国家关于影像设备国产支持的相关政策也有助于公司产品的销售拓展，例如2016年《关于促进医药产业健康发展的指导意见》明确提出国产医疗器械能够满足要求的，政府采购项目原则上须采购国产产品，2019年《关于印发广东省2018-2020年乙类大型医用设备配置规划和技术评估标准（试行）的通知》提出鼓励公立医疗器械使用单位优先配置国产自主品牌乙类大型医用设备，逐步提高国产医用设备配置水平。上述经济与人口红利在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入，但影像设备尤其是国产产品的支持政策延续性未来仍有一定的不确定性。
　　（2）新冠疫情带来公司相关医疗设备需求的增加。2020年初全球范围内的新冠疫情促进了疫情相关产品的销售以及社会对公共医疗系统及医疗设备的重视。一方面，新冠疫情带动了公司方舱与车载CT、移动DR等疫情相关产品的销量增加，报告期内，受新冠疫情相对直接影响的产品及时间范围包括：2020年2月至5月疫情严重期间内所有销往湖北省的CT产品和DR产品、2020年以来的所有车载及方舱CT产品销售、2020年2月至5月的所有移动DR产品销售。2020年与2021年，上述抗疫相关订单为公司贡献收入金额分别为65,447.90万元与26,685.68万元，为公司贡献毛利金额分别为32,340.24万元与9,047.62万元；另一方面，公司积极践行科技抗疫的行动也促进了品牌知名度的提升并辐射影响其他产品系列的销售额。随着未来新冠疫情的常态化防控以及应对新冠疫苗、药物取得重要进展，上述疫情驱动因素未来预计将不再保持可持续性。
　　（3）技术创新优势。公司始终坚持以自主研发创新作为发展战略，依靠多
　　年来深耕影像设备行业的技术与人才储备，已实现了全线高端医学影像诊断及治疗设备的自主研发，近年来陆续发布了一系列行业领先的高端产品并加大该等产品推广力度。公司报告期内新增销售了30款新产品，新增收入金额分别为6,023.42万元、114,457.83万元及255,390.25万元，占当期主营业务收入比例分别为2.05%、20.09%及35.73%，持续为公司销售增长提供动力。截至报告期末，公司已实现多个“行业首款”、国产首款研发成果落地，包括Total-bodyPET/CT、一体化PET/MR、320排超高端CT、一体化CT-linac直线加速器、超大孔径3.0T磁共振等。上述研发与技术驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入。
　　（4）影像设备升级更替带来的业务机会。从产品技术更替角度来看，在过去十年的发展中，公司顺应医学影像设备行业技术发展趋势，抓住了影像设备升级换代的机遇。①在MR领域，二十世纪八十年代起MR开始进入商业化市场，磁体从低场强的永磁开始，场强范围在0.2-0.5T，随着社会对医学影像质量要求的不断提升，对MR这一临床应用最为广泛的医学影像设备的成像质量要求进一步提高，由此推动了低场永磁MR向1.5T超导MR乃至更高场强3.0TMR升级。公司在1.5T及3.0T均有产品布局并不断研发推新，同时也已启动开展超高场5.0T产品研发，目前市场1.5TMR保有量仍然最多，更新换代主要是以3.0TMR取代1.5TMR，目前国内3.0TMR约占25%左右，预计到2030年升至35%以上；②在CT领域，公司2011年成立之时恰逢国内双排CT向16排CT升级换代，公司在国内16排市场中赢得了较高的市场份额，后来随着64排及以上CT的配置政策变化，医院CT配置进一步升级，由于64排及以上CT可用于心脏等器官的扫描，临床应用更为广泛，该细分市场在CT市场中所占份额逐渐扩大。公司凭借在16排市场奠定的良好市场口碑，在64排及以上CT市场的份额不断攀升，并趁势推出超高端CT产品。根据灼识咨询数据，目前国内CT仍以64排以下为主，64排及以上约占35%左右，预计到2030年升至40%以上；③在XR领域，由于临床上对XR设备的精准性、便捷性、高效性的诉求越来越高，中国XR设备未来预计向着智能化、移动化、动态多功能化方向发展。公司对移动DR的提前布局使得在2020年疫情环境下大幅增长；④在MI领域，包括PET/CT与PET/MR，未来预计将随着CT与MR的升级换代及分子影像技
　　术优化往一体化、高级算法等方向发展；⑤在RT领域，产品更替周期预计较长，未来仍将围绕精准放疗、提量减时、多模态等领域进行升级更新。从设备使用时间更替角度来看，医学影像设备的使用年限通常为5-10年，由此将带来持续的存量市场更新。总体而言，公司过去对技术发展趋势的及时把握及更替周期的准确研判为公司各系列新产品推出与销售提升提供了基础，未来仍将坚持自主研发创新战略，但能否持续性把握产品更替规律存在不确定性。
　　（5）市场竞争格局带来的发展动力。公司多年来坚持核心技术自主可控，持续升级迭代产品，拓宽产品线，同时在市场端持续发力，不断提高品牌影响力，拓展销售渠道、增加市场覆盖率，市场份额和客户满意度均稳步提升。公司产品在国内新增设备市场份额保持领先，根据灼识咨询数据显示，2020年度，按新增台数占有率口径，公司MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR排名均处在行业前列。MR产品在国内新增市场占有率达到20.3%，1.5T及3.0TMR分别达到25.4%及17.1%；CT产品在国内新增市场占有率达到23.7%，其中64排以下CT达到28.0%、64排及以上CT达到26.3%；PET/CT及PET/MR产品在国内新增市场占有率分别达到32.1%及50.0%；DR及移动DR产品在国内新增市场占有率分别达到7.0%及19.3%。一方面，公司已取得的细分市场领先地位，加上国家鼓励国产设备进口替代相关政策支持，国产头部效应趋显，并随着技术、人才及品牌效应叠加，使得优势更加明显，从而进一步为公司带来新的业务机会；另一方面，公司在3.0TMR市场份额、64排及以上CT市场份额、其他类型XR市场份额、国外市场份额等方面仍有国外竞争对手存在一定差距，未来仍有较大增长空间与潜力。上述渠道驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入，但倘若未来随着公司产品市场份额的逐步提高，收入增速可能将逐步放缓。
　　（6）市场对品牌认知度的提高。公司凭借极具竞争力的技术与产品夯实客户基础并提升市场地位。从客户维度看，公司的产品成功入驻近900家三甲医院，根据复旦大学医院管理研究所发布的“2020中国医院排行榜-全国综合排行榜”，全国排名前10的医疗机构均为公司用户，排名前50的医疗机构中有49家为公司客户；从市场地位看，公司产品在国内新增设备市场份额领先，根据灼识咨询数据显示，按2020年度国内新增台数占有率口径，公司MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR排名均处在行业前列。此外，公司曾荣获国家科学技术进步奖一等奖、中国高端医疗设备行业首个中国专利金奖、行业首个中国商标金奖等荣誉。行业对公司产品及品牌的认可有助于公司进一步拓展客户市场。上述品牌驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入。
　　（7）销售网络优势。公司建立了高效的销售网络和经销体系，通过与优质经销商合作，利用经销商下沉式的区域推广及快速响应速度，提高公司产品所覆盖区域的广度及深度，带动销售增长。2019年至2021年，公司经销商数量从400多家增加至900家以上，经销模式实现主营业务收入从191,192.07万元增长至471,314.87万元，复合增长率57.01%；公司销售职能人员也从2019年末的1,253人增加至2021年末的1,820人，全面覆盖并支持公司的销售网络。上述渠道驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入。
　　（8）品规丰富优势。公司拥有涵盖磁共振成像系统（MR）、计算机断层扫描成像系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像成像系统（MI）及放射治疗系统（RT）等多种类高端医学影像诊断和治疗设备产品，报告期内销售各类差异化功能产品型号多达60余款，丰富的产品线布局使公司能够充分利用产品品规丰富优势满足综合大型医院、专科医院、基础医院、科研机构等各类终端客户的多样化配置要求，从而提高销售收入。上述品规驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，由于RT系列目前仅有2款产品，数量相对较少，尚未形成对该细分市场的品规覆盖优势，因此该驱动因素主要影响公司除了RT以外的其他系列产品收入。
　　（9）维保服务收入的快速增长。公司为质保期内的产品提供免费质保服务，质保期后的服务进行额外收费，随着公司产品在终端用户市场存量数量的逐步提高以及公司对维保业务的重视及投入增加，公司维保业务收入亦随之提高，报告期分别为16,465.39万元、28,377.70万元及43,942.87万元，前三年复合增长率达63.36%。高质量的维保服务不仅能为公司带来维保服务收入，亦能在终端用户考虑采购产品时为公司加分，从而促进产品销售，上述维保驱动因素在未来可预见期间内预计将保持可持续性，并影响公司所有系列产品收入。
　　综上而言，在诸多驱动因素叠加情况下，公司未来将有望继续保持良好的增长态势，但高收入增长率的可持续性仍有一定的不确定性。
　　2、主营业务收入构成及变动分析
　　（1）主营业务收入构成
　　报告期内，公司主营业务收入分别为293,451.95万元、569,620.17万元及714,736.33万元，具体包括销售医学影像诊断设备及放射治疗设备、提供维修收入和软件收入，其中销售医学影像诊断设备及放射治疗设备收入占主营业务收入的比例在88%以上，是带动整体收入增长的核心收入板块，其中，MR、CT与XR产品作为传统主要收入来源合计占比75%以上，报告期分别为78.08%、81.23%及76.17%，近年来，公司在高端MI分子影像成像系统领域持续发力，销售收入从2019年的30,982.42万元增长至2021年的104,023.10万元，占比从10.56%增长至14.55%。
　　报告期内，MR销售收入包含1.5T（含1.43T，下同）及3.0T两类，其中以1.5T为主，3.0T占MR的比重在持续上升；CT销售收入包含经济型CT及中高端型CT两类，其中以经济型CT为主；XR销售收入包含DR、Mammo及C臂三类，其中以DR为主；MI销售收入包含模拟MI及数字MI，其中以数字MI为主；RT销售收入包含两款产品uRT506C与uRT306，其中以uRT506C为主。
　　（2）主营业务收入变动分析
　　①MR系列
　　报告期内，MR系列产品的销售收入、销售数量与平均价格的情况如下：
　　报告期内，MR系列收入金额分别为91,048.76万元、123,203.55万元及152,889.92万元，MR系列产品是公司的第二大收入贡献板块，报告期收入占比分别为31.03%、21.63%及21.39%，收入复合增长率为29.58%。
　　MR系列细分产品1.5T（含1.43T，下同）与3.0T的报告期数量变动率与单价变动率情况具体如下：
　　MR系列收入2020年及2021年同比增长了35.32%及24.10%，其中数量同比变动了25.58%及24.81%，单价同比变动了7.75%及-0.58%，数量在各年增长较快，价格在各年变动幅度不大。
　　进一步采用因素分析法，通过依次替换1.5T数量与价格、3.0T数量与价格分别测算对MR收入同比增长率的贡献。
　　报告期内MR收入增长的主要动因为1.5T及3.0T数量的增长。
　　报告期内，MR销售数量在1.5T与3.0T领域均保持20%以上的较高增速，总体得益于市场对公司产品口碑的进一步认可以及依靠研发不断推出的新产品带动。
　　1.5T细分市场方面，目前1.5TMR产品从数量上仍是MR市场上的主要类型，公司基于市场偏好针对性地连续推出1.5T新产品并持续进行品牌及市场投入，带动1.5T产品销量持续增长。其中，较早推出的uMR560自上市后成为公司主力产品，在公立及民营医院建立了良好的市场口碑并在2018年达到销售峰值，公司随即于2018年推出新一代uMR580与uMR588作为1.5T主推产品，并在2019年推出具有差异化的低场强产品uMR586，连续的新品推出对报告期1.5T产品销售增长起到较强促进作用；
　　3.0T细分市场方面，公司经过多年在MR领域的研发和品牌积累，逐步打破市场对于进口医疗设备先入为主的看法，技术水平和产品性能在终端医疗机构的认可度不断提升，国内高等级医院对公司3.0T产品广泛接受，加之公司不断丰富细分品规，为科研型、临床型用户进行针对性产品布局，带动3.0T产品销量在报告期内持续增长。
　　②CT系列
　　报告期内，CT系列产品的销售收入、销售数量与平均价格的情况如下：
　　报告期内，CT系列收入金额分别为101,730.58万元、257,153.88万元及342,134.86万元，CT系列产品是公司最主要的收入来源板块，报告期收入占比从2019年的34.67%上升至2021年的47.87%，收入复合增长率高达83.39%。
　　CT系列细分产品经济型CT与中高端型CT的报告期数量变动率与单价变动率情况具体如下：
　　CT系列收入2020年及2021年同比增长了152.78%及33.05%，其中数量同比增长了107.98%及42.05%，单价同比波动了21.54%及-6.34%，数量在各年增长较快，价格仅在2020年增长相对较多。
　　进一步采用因素分析法，通过依次替换经济型数量与价格、中高端型数量与价格分别测算对CT收入同比增长的贡献率。
　　2020年经济型与中高端型的数量与价格均对收入增长产生重要影响，其中数量增长为主因，2021年CT收入增长的主要动因为经济型数量的增长。
　　销售数量方面：报告期内，CT销售数量保持在40%以上的较高增速，总体来看，新冠疫情及国家政策带动、新产品陆续推出、市场与品牌投入等因素均对CT销量增长产生了重要影响。外部环境方面，新冠疫情影响带动了公司抗疫产品车载及方舱CT的销售，此外，疫情推动了国家加快支持医疗机构的基础设施建设与设备升级，促进了各级医疗机构对于CT产品的采购需求。公司内部方面，依靠强大的综合研发能力，公司不断推出满足市场需求的CT产品，销售产品数量从2019年的9款增加至2021年的15款，并进一步强化销售和渠道覆盖，带动销售量快速增长。
　　销售均价方面：2020年销售均价相比上年大幅提升21.54%，2021年较上年下降了6.34%。2020年销售均价同比增长较多，主要原因一方面系价格更高的中高端型CT销售增长更快，销售占比从2019年的32.78%提升至2020年的38.76%，另一方面也由于经济型CT与中高端型CT各自的销售均价也有所上升，其中经济型CT销售均价上升13.91%，主要系均价更高的uCT550销售占比上升以及均价较高的新产品车载uCT528及uCT710从2020年起实现销售带动所致，中高端型CT销售均价上升26.37%，主要系部分产品配置提高，例如客户增加选配“天眼”平台及方舱，使得价格有所提高，此外，销售均价较高的新产品uCT960+从2020年起实现销售也带动中高端CT销售均价进一步提高；2021年销售均价略有下降，主要系经济型与中高端型结构占比变化导致，经济型CT销售均价变动0.14%，中高端型销售均价变动0.59%，变动均较小，由于经济型CT销量增长较快，中高端型CT销量增速放缓，使得经济型销售占比提高，而由于经济型价格相对更低，从而带动CT总体均价有所下降。
　　③XR系列
　　报告期内，XR系列产品的销售收入、销售数量与平均价格的情况如下：
　　报告期内，XR系列收入金额分别为36,338.23万元、82,360.19万元及49,356.93万元。公司推出多款X射线成像设备产品，覆盖DR产品线、乳腺X射线影像产品线（Mammo）及移动C型臂系统等，报告期收入占比分别为12.38%、14.46%及6.91%，前两年始终是公司的第三大收入贡献板块。新产品研发能力及丰富的产品线使得公司在竞争相对激烈的XR市场仍有一定的增速动力，2020年加上疫情原因进一步带动了销售增长，2020年同比增长126.65%，2021年DR销售量有所回落。XR各系列产品销售均价较为稳定，销售额变动主要由数量变动带动。
　　XR系列细分产品DR、Mammo与C臂的报告期数量变动率与单价变动率情况具体如下：
　　XR系列收入2020年及2021年同比变动了126.65%及-40.07%，其中数量同比变动了121.94%及-42.42%，单价同比变动了2.12%及4.08%，数量在各年波动较大，价格在各年相对平稳。
　　进一步采用因素分析法，通过依次替换DR数量与价格、Mammo数量与价格、C臂数量与价格分别测算对XR收入同比增长的贡献率。
　　报告期内XR收入波动的主要动因均为DR数量的波动。XR销量2020年同比增长了121.94%，2021年同比下降了42.42%，大幅波动主要受新冠疫情影响。XR中的DR受疫情影响较大，2020年销量大幅增长主要系新冠疫情使得医疗机构对移动DR采购需求剧增，移动DR在发热门诊、ICU、隔离病房等场景中可广泛应用，2020年XR同比增长了917台，其中uDR260i销量从2019年的68台增长至2020年392台，uDR370i销量从2019年的76台增长至2020年的640台，上述两款移动DR产品合计增长了888台，贡献了XR增量的主要部分。2021年XR销量下降较多主要系疫情平缓后DR采购需求恢复至常规水平，相比2020年销量高峰期下滑较多。
　　④MI系列
　　报告期内，MI系列产品的销售收入、销售数量与平均价格的情况如下：
　　报告期内，MI系列收入金额分别为30,982.42万元、57,645.32万元及104,023.10万元。公司的分子影像系统处于行业领先水平，2019年至2021年MI产品处于快速切入中高端医院市场的发展期，复合增长率为83.23%，2021年超过XR成为公司第三大收入板块。
　　MI系列细分产品模拟MI与数字MI的报告期数量变动率与单价变动率情况具体如下：
　　MI系列收入2020年及2021年同比增长了86.06%及80.45%，其中数量同比增长了2.70%及110.53%，单价同比变动了81.16%及-14.28%，数量在2021年增长较多，价格在各年变动较大。
　　进一步采用因素分析法，通过依次替换模拟MI数量、模拟MI单价、数字MI数量、数字MI单价分别测算对MI收入同比增长的贡献率。
　　报告期内MI收入增长的主要动因为数字MI的单价及数量波动。
　　销售数量方面：MI并非疫情相关设备，另外由于MI单位价格相对较高，因此在疫情环境下可能由于医院预算限制而使得采购需求下降或延缓。MI在2019年销售了37台，2020年销售了38台，总体平稳，分结构来看，虽然模拟MI在2020年由于疫情影响而销量下降，从2019年的10台降为2020年的4台，但是数字MI在2020年由于推出了多款重磅新产品，形成了覆盖多层次用户需求的分子影像产品线布局，产品整体达到了国际同类水平，部分产品达到国际领先水平，销售品规数量从2款增加至5款，带动销量在总体需求平淡的环境下从27台增加至34台。MI在2021年销售了80台，相比2020年增长了42台，主要原因一方面由于疫情平缓后医院采购需求有所恢复，2019年的2款旧产品在2021年销售了41台，相比2020年增长了14台，另一方面，2020年推出的3款新产品及2021年推出的2款新产品抓住市场需求开始放量，上述5款新产品销量从2020年的7台增长至2021年的33台。
　　销售均价方面：2020年销售均价大幅上升81.16%，主要系首次销售了3台具有4D全身动态扫描功能的行业开创性新产品uEXPLORER，销售价格远高于其他产品，从而带动了数字MI销售均价的大幅提升。2021年销售均价有所回调，下降了14.28%，主要系当年uMI550-Mobile、uMIVista与uMI780增长较快，价格较高的uEXPLORER销量与2020年持平，销售占比下降，从而使得MI销售均价有所下滑。
　　⑤RT系列
　　放射治疗系统uRT306与uRT506C在2019年至2021年累计实现销量20台，实现销售收入904.58万元、4,723.63万元及13,972.90万元。
　　RT系列收入2020年及2021年收入同比增长了422.19%及195.81%。对于报告期内的RT收入增长，销售数量增长为主要动因，分别销售了1台、4台及15台，公司RT产品于2019年正式推向市场，由于该系列产品较公司其他产品销售周期更长，市场培育难度更大，2019年推出当年仅实现了1台销售，在2020年及2021年通过产品宣传逐步实现了小批量销售，分别销售了4台与15台。销售均价2020年及2021年分别变动30.55%及-21.12%，主要系销量较少，受产品型号、客户及订单影响而有所波动。
　　⑥维保服务与软件业务
　　报告期内，维保服务收入占比从2019年的5.61%增加至2021年的6.15%，在总体收入提高的基础上占比仍有所上升，主要系公司产品在终端用户市场存量数量的逐步提高以及公司对维保业务的重视及投入增加；
　　报告期内，软件业务收入占比分别为5.45%、2.84%及1.18%，总体占比较小。软件业务收入受不同项目验收时点影响，各期变动较大。
　　3、主营业务收入区域分布情况
　　报告期内，公司的销售收入区域以内销为主，公司自成立以来，销售推广活动主要以总部所在华东区域为核心，考虑辐射影响及医疗发展水平，向周边区域延伸，从而体现出销售收入主要集中在华东、华南、西南、华北及华中地区的特征，上述区域销售占主营业务收入比重在80%以上，且各区域销售占比较为稳定；境外销售主要包括美国、欧洲、非洲、日本、东南亚等国家/地区。
　　4、主营业务收入季度分布情况
　　报告期各期，公司销售收入存在一定的季节性特征，第一季度收入占比在20%以内，相对略低主要系一方面受春节等假期因素影响，另一方面，公立医院的大型设备采购流程相对较长，一季度通常处于审批预算及启动采购流程；第四季度收入占比在30%以上，相比其他季度略高，主要系受公立医院采购流程或习惯影响，采购收货、安装调试、组织验收及付款等多集中在四季度完成，2020年第四季度收入占比相比2019年与2021年第四季度收入占比较高主要系CT销售需求增长。
　　5、主营业务收入按销售模式分布情况
　　报告期各期，公司销售收入以经销收入为主、直销收入为辅，经销模式产生的收入占主营业务收入比例呈上升趋势。直销收入客户类型主要包括医疗机构、科研院所及高校，其中具有影响力的重点三甲医院公司优先采用直销模式进行推广覆盖。
　　6、报告期内第三方回款情况
　　报告期内，公司存在第三方回款情况。
　　报告期内，公司第三方回款情形包括：（1）政府采购项目指定专门部门；（2）融资租赁方式；（3）因付款便捷性等原因委托第三方付款。委托第三方付款占当期营业收入的比例分别为2.29%、1.07%及0.94%，占比总体较低且逐年下降。
　　报告期内，公司第三方回款具有真实业务背景，不存在虚构交易或调节账龄情形；关联方融泽（上海）融资租赁有限公司向部分客户提供融资租赁服务形成第三方回款，相关交易已经充分披露，除此以外，公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；上述销售涉及第三方付款具有商业合理性；不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。 收起▲

　　1、营业收入整体情况
　　报告期内，公司营业收入分别为203,468.04万元、297,944.99万元、576,103.37万元及308,522.39万元，主营业务收入来源于销售高端医学影像诊断及治疗设备、提供维保服务和软件开发，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为零配件销售收入及技术服务收入，金额与占比较小。
　　2018年至2020年，公司营业收入复合增长率达68.27%，增长速度较快，主要原因包括：
　　（1）医学影像设备行业发展红利。伴随着我国经济高速发展、人口老龄化
　　问题加重，民众健康意识有所提高，医疗保健服务的需求持续增加，... 查看全部▼

　　1、营业收入整体情况
　　报告期内，公司营业收入分别为203,468.04万元、297,944.99万元、576,103.37万元及308,522.39万元，主营业务收入来源于销售高端医学影像诊断及治疗设备、提供维保服务和软件开发，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，主营业务突出。其他业务收入主要为零配件销售收入及技术服务收入，金额与占比较小。
　　2018年至2020年，公司营业收入复合增长率达68.27%，增长速度较快，主要原因包括：
　　（1）医学影像设备行业发展红利。伴随着我国经济高速发展、人口老龄化
　　问题加重，民众健康意识有所提高，医疗保健服务的需求持续增加，对高品质医学影像的需求相应快速增长。同时，国家相关部门连续出台了一系列的医疗行业相关政策，为影像设备销售开辟了新的市场空间。在市场需求及政策红利的双轮驱动下，中国医学影像设备市场持续增长，2015年至2020年市场规模从299.7亿元增长至537.0亿元，复合增长率达12.4%；同时，分级诊疗、基层医疗发展以及医疗设备国产替代化的行业趋势也有助于公司产品的销售拓展。
　　（2）技术创新优势。公司始终坚持以自主研发创新作为发展战略，依靠多
　　年来深耕影像设备行业的技术与人才储备，已实现了全线高端医学影像诊断及治疗设备的自主研发，近年来陆续发布了一系列行业领先的高端产品并加大该等产品推广力度。公司报告期内新增销售了30余款新产品，新增收入金额分别为26,897.67万元、90,541.12万元、300,373.17万元及211,643.36万元，占当期主营业务收入比例分别为13.56%、30.85%、52.73%及69.08%，持续为公司销售增长提供动力。
　　（3）品规丰富优势。公司拥有涵盖磁共振成像系统（MR）、计算机断层扫
　　描成像系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像成像系统（MI）及放射治疗系统（RT）等多种类高端医学影像诊断和治疗设备产品，报告期内销售各类差异化功能产品型号多达64款，丰富的产品线布局使公司能够充分利用产品品规丰富优势满足综合大型医院、专科医院、基础医院、科研机构等各类终端客户的多样化配置要求，从而提高销售收入。
　　（4）市场对品牌认知度的提高。公司凭借极具竞争力的技术与产品夯实客
　　户基础并提升市场地位。从客户维度看，公司的产品成功入驻近900家三甲医院，根据复旦大学医院管理研究所发布的“2020中国医院排行榜-全国综合排行榜”，全国排名前10的医疗机构均为公司用户，排名前50的医疗机构中有49家为公司客户；从市场地位看，公司产品在国内新增设备市场份额领先，根据灼识咨询数据显示，按2020年度国内新增台数占有率口径，公司MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR排名均处在行业前列。其中MR产品在国内新增市场占有率排名第一，1.5T及3.0T MR分别排名第一和第四；CT产品在国内新增市场占有率排名第一，64排以下CT排名第一、64排及以上CT排名第四；PET/CT及PET/MR产品在国内新增市场占有率均排名第一；DR及移动DR产品在国内新增市场占有率分别排名第二和第一。此外，公司曾荣获国家科学技术进步奖一等奖、中国高端医疗设备行业首个中国专利金奖、行业首个中国商标金奖等荣誉。行业对公司产品及品牌的认可有助于公司进一步拓展客户市场。
　　（5）销售网络优势。公司建立了高效的销售网络和经销体系，通过与优质
　　经销商合作，利用经销商下沉式的区域推广及快速响应速度，提高公司产品所覆盖区域的广度及深度，带动销售增长。2018年至2020年，公司经销商数量从300多家增加至800家以上，经销模式实现主营业务收入从126,708.95万元增长至385,651.74万元，复合增长率74.46%；公司销售职能人员也从2018年末的1,002人增加至2020年末的1,486人，全面覆盖并支持公司的销售网络。
　　（6）维保服务收入的快速增长。公司为质保期内的产品提供免费质保服务，
　　质保期后的服务进行额外收费，随着公司产品在终端用户市场存量数量的逐步提高以及公司对维保业务的重视及投入增加，公司维保业务收入亦随之提高，报告期分别为6,026.60万元、16,465.39万元、28,377.70万元及20,316.58万元，前三年复合增长率达117.00%。
　　（7）新冠疫情带来公司相关医疗设备需求的增加。2020年初掀起的全球
　　范围内的新冠疫情促进了社会对公共医疗系统及医疗设备的重视，一方面带动了公司CT、XR等疫情相关产品的销量增加，其中2020年CT销售金额同比上年增长152.78%，XR同比增长126.65%，另一方面也促进了联影品牌知名度的提升并辐射影响其他产品系列的销售额。
　　2、主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入分别为198,411.06万元、293,451.95万元、569,620.17万元及306,381.67万元，具体包括销售医学影像诊断设备及放射治疗设备、提供维修收入和软件收入，其中销售医学影像诊断设备及放射治疗设备收入占主营业务收入的比例在88%以上，是带动整体收入增长的核心收入板块，其中，MR、CT与XR产品作为传统主要收入来源合计占比75%以上，报告期分别为86.76%、78.08%、81.23%及79.34%，近年来，公司在高端MI分子影像成像系统领域持续发力，销售收入从2018年的13,759.09万元增长至2021年1-6月的38,162.16万元，占比从6.93%增长至12.46%。
　　MR系列产品是公司的第二大收入贡献板块，报告期收入占比分别为33.02%、31.03%、21.63%及18.95%，前三年收入复合增长率为37.14%，2020年达到123,203.55万元。其中：1.5T（含1.43T）MR在2019年推出1.43T后因性价比高而受到较多基层医院青睐而增长较快，2020年增长至211台，2021年1-6月销售了123台，销售均价总体变动不大；3.0T MR产品方面，公司有uMR770、uMR780、uMR 790及uMR Omega四款产品，主要定位于进入壁垒更高的高端客户市场，销售数量以uMR 780为主，uMR 780销量从2018年的10台增长至2020年的39台，此外，公司于2019年推出具有新一代迭代技术的uMR 790产品，2019年、2020年及2021年1-6月分别实现销售2台、13台及7台。uMR 780销量增长以及新产品uMR 790的推出使得3.0T MR销售均价从2018年至2020年增长约18%，销售数量也从23台增长至59台，进一步抢占进口竞争对手在该领域的市场份额。
　　（2）CT系列
　　项目[注]销售数量（台）2021年1-6月20 CT系列产品是公司最主要的收入来源板块，报告期收入占比从2018年的39.01%上升至2021年1-6月的53.56%，前三年收入复合增长率高达82.28%，2020年销售收入达到257,153.88万元，CT各系列产品的销售平均价格变动幅度不大，收入增长主要受益于销售数量增加，销售数量从2018年的485台增长至2020年的1,277台，2021年1-6月达到888台。其中：经济型CT产品随着产品线丰富及品牌知名度提升，销售数量从2018年的415台增长至2020年的1,031台，2021年上半年销售786台；同时，公司通过中高端型CT产品线持续抢占并提升市场份额，销售数量从2018年的70台大幅提升至2020年的246台，2021年上半年销售102台。
　　（3）XR系列
　　公司推出多款X射线成像设备产品，覆盖DR产品线、乳腺X射线影像产品线（Mammo）及移动C型臂系统等，报告期收入占比分别为14.73%、12.38%、14.46%及6.82%，前三年始终是公司的第三大收入贡献板块。新产品研发能力及丰富的产品线使得公司在竞争相对激烈的XR市场仍有一定的增速动力，2020年加上疫情原因进一步带动了销售增长，前三年收入复合增长率为67.85%，2021年1-6月DR销售量有所回落。XR各系列产品销售均价较为稳定，销售额变动主要由数量变动带动。
　　DR报告期销售571台、667台、1,556台及360台，DR可分为固定DR（U型臂式、悬吊式等）和移动DR，其中U型臂DR产品uDR 260i销量从2018年的7台增长至2020年的392台，2021年1-6月下降至78台，移动DR产品uDR 370i属于抗疫需求产品，在发热门诊、ICU、隔离病房等场景中可广泛应用，销量在2020年增长较快，2018年至2020年分别为74台、76台及640台，2021年1-6月下降至106台，高端悬吊uDR 780i销售从2018年的53台增长至2020年的133台，2021年1-6月下降至55台，2020年上述三款产品销量占DR销量的70%以上；乳腺X射线影像产品Mammo从2018年的27台增长至2020年的64台，2021年1-6月进一步保持增长态势实现了43台销售，其中公司第一款产品uMammo 590i从2018年的24台稳步增长至2020年的36台，2021年1-6月销售了27台，2019年推出的3D uMammo 890i在2019年至2021年1-6月分别实现4台、28台及15台销量；C型臂系统也从2018年下半年获证推出后在报告期分别实现2台、41台、49台及14台销量。
　　（4）MI系列
　　公司的分子影像系统处于行业领先水平，2018年至2021年MI产品处于快速切入中高端医院市场的发展期，收入从2018年的13,759.09万元增长至2020年的57,645.32万元，复合增长率为104.69%，2021年1-6月收入38,162.16万元，系报告期收入增长最快的产品板块，2021年1-6月超过XR成为公司第三大收入板块。其中：模拟MI即uMI 510，系公司的第一款MI产品，也是国内首个临床PET/CT产品，报告期销量由于存量市场增速有限以及销售策略逐步侧重数字PET/CT而有所下降，销售数量分别为6台、10台、4台及1台；数字MI包括数字PET/CT及PET/MR，拥有多款不同定位产品，能够覆盖84环、112环及以上，以满足不同终端客户需求，报告期实现了较快增长，销售数量分别为8台、27台、34台及24台，销售均价由于不同型号销售差异而有所波动。
　　（5）RT系列
　　放射治疗系统uRT 306与uRT 506C在2019年至2021年6月累计实现销量8台，实现销售收入904.58万元、4,723.63万元及3,300.05万元。
　　报告期内，维保服务收入占比从2018年的3.04%增加至2021年1-6月的6.63%，在总体收入提高的基础上占比仍有所上升，主要系公司产品在终端用户市场存量数量的逐步提高以及公司对维保业务的重视及投入增加；报告期内，软件业务收入占比分别为3.27%、5.45%、2.84%及0.50%，总体占比较小。软件业务收入受不同项目验收时点影响，各期变动较大。
　　3、主营业务收入区域分布情况
　　报告期内，公司的销售收入区域以内销为主，公司自成立以来，销售推广活动主要以总部所在华东区域为核心，考虑辐射影响及医疗发展水平，向周边区域延伸，从而体现出销售收入主要集中在华东、华南、西南、华北及华中地区的特征，上述区域销售占主营业务收入比重在80%以上，且各区域销售占比较为稳定；境外销售主要包括美国、欧洲、非洲、日本、东南亚等国家/地区。
　　4、主营业务收入季度分布情况
　　报告期各期，公司销售收入存在一定的季节性特征。2018年至2020年，第一季度收入占比在20%以内，相对略低主要系一方面受春节等假期因素影响，另一方面，公立医院的大型设备采购流程相对较长，一季度通常处于审批预算及启动采购流程；第四季度收入占比在30%以上，相比其他季度略高，主要系受公立医院采购流程或习惯影响，采购收货、安装调试、组织验收及付款等多集中在四季度完成，2020年第四季度收入占比相比2018年与2019年有所提高主要系CT销售需求增长。
　　5、主营业务收入按销售模式分布情况
　　报告期各期，公司销售收入以经销收入为主、直销收入为辅，经销模式产生的收入占主营业务收入比例呈上升趋势。直销收入客户类型主要包括医疗机构、科研院所及高校，其中具有影响力的重点三甲医院公司优先采用直销模式进行推广覆盖。
　　6、报告期内第三方回款情况
　　报告期内，公司第三方回款情形包括：
　　（1）政府采购项目指定专门部门；
　　（2）融资租赁方式；
　　（3）因付款便捷性等原因委托第三方付款。委托第三方付
　　款占当期营业收入的比例分别为2.49%、2.29%、1.07%及1.28%，占比总体较低且逐年下降。
　　报告期内，公司第三方回款具有真实业务背景，不存在虚构交易或调节账龄情形；关联方融泽（上海）融资租赁有限公司向部分客户提供融资租赁服务形成第三方回款，相关交易已经充分披露，除此以外，公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排；上述销售涉及第三方付款具有商业合理性；不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。 收起▲