（一）营业收入分析
　　公司主要从事高性能模拟芯片产品的研发、设计和销售。报告期内，公司营业收入全部来源于主营业务，核心业务突出。
　　报告期内，公司分别实现营业收入15,119.80万元、23,694.35万元和43,526.80万元，年均复合增长率达69.67%，呈现快速增长趋势。公司收入增长的主要原因系：
　　（1）国家大力支持集成电路行业发展，国内集成电路设计产业发展迅速
集成电路作为信息产业的基石，已逐渐成为衡量一个国家或地区综合竞争力和地区经济的重要标志。近年来，我国对集成电路设计产业的重视程度逐渐提升，相继出台了一系列扶持和发展该产业的政策，旨在全方位促进集成电路行业... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　公司主要从事高性能模拟芯片产品的研发、设计和销售。报告期内，公司营业收入全部来源于主营业务，核心业务突出。
　　报告期内，公司分别实现营业收入15,119.80万元、23,694.35万元和43,526.80万元，年均复合增长率达69.67%，呈现快速增长趋势。公司收入增长的主要原因系：
　　（1）国家大力支持集成电路行业发展，国内集成电路设计产业发展迅速
集成电路作为信息产业的基石，已逐渐成为衡量一个国家或地区综合竞争力和地区经济的重要标志。近年来，我国对集成电路设计产业的重视程度逐渐提升，相继出台了一系列扶持和发展该产业的政策，旨在全方位促进集成电路行业的蓬勃发展。
　　作为集成电路产业中附加值最高的子行业，我国集成电路设计产业发展迅猛。根据CSIA的数据，2011至2020年，我国集成电路设计产业市场规模复合增长率为24.48%，高于全球集成电路设计产业整体年均复合增速21.79%，2020年国内集成电路设计产业市场规模达3,778.40亿元。
　　国内模拟芯片市场规模亦受新兴产业需求持续释放的带动，市场规模逐年增长，2020年度，我国模拟芯片市场规模已达2,503.50亿元。在此背景下，国内模拟芯片设计企业迎来了黄金发展期，企业规模迅速扩大。
　　（2）下游市场需求旺盛，为公司收入快速增长提供良好的市场环境
　　公司主要产品具有超低功耗、高效率、高集成度、高可靠性的特点，并可广泛应用于智能家居、汽车电子、智能便携、医疗健康、屏幕显示、无线通讯等众多下游市场领域。凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，公司产品已应用于京东方、华星光电、惠科、小米、OPPO、三星、彩虹、创维、索尼、哈曼等各行业知名企业的产品中，取得了品牌客户的高度认可，为公司收入不断攀升提供了有力保障。
　　（3）持续丰富产品类型，拓展产品应用领域，不断打造新的收入增长点
　　凭借深厚的技术积累，公司持续进行产品技术升级和创新，不断开拓新产品及新的终端应用领域，如公司目前已针对快充市场需求推出全集成高效率的快充芯片；在显示屏应用领域，公司可将屏电源PMIC与自主研发的P-Gamma、LevelShifter、背光驱动和运放芯片相结合，为客户提供更全面、更系统的显示屏电源管理方案；在PowerSoC产品领域，公司前瞻性地推出TWS耳机超高效率多合一电源解决方案，大幅提高耳机充电效率及延长充电仓续航时间，该等系列新产品的不断推出，在提高公司产品核心竞争力的同时，形成公司新的收入增长点。
　　1、主营业务收入产品构成及分析
　　公司主要产品为电源管理芯片和信号链芯片。报告期内，电源管理芯片主营业务收入占比分别为91.09%、91.30%和90.17%，是公司主营业务收入的重要来源。同期信号链芯片主营业务收入占比分别为8.91%、8.70%和9.83%，随着高性能P-Gamma芯片、电平转换芯片销售持续放量，2021年度信号链芯片收入占比提高，并已成为公司另一稳定的收入来源。
　　（1）电源管理芯片
　　经过多年的产品布局，公司电源管理芯片形成了完备的产品系列，包括电池管理芯片、PMU、电源转换芯片和接口保护芯片等。
　　公司始终坚持“多系列全品类”协调发展的经营策略，持续深耕电源管理芯片市场，不断创新产品类型，拓宽产品应用场景，丰富的产品池满足了客户的多品类采购需求，实现了公司产品间良好的协同效应。2019-2021年度，电源管理芯片各细分产品收入均实现了大幅度的增长。
　　①电池管理芯片
　　报告期内，公司电池管理芯片产品销售收入分别为4,456.57万元、7,467.79万元和13,233.09万元，呈现持续增长趋势。公司电池管理芯片包括线性充电芯片和快充芯片，整体销量及单价变动主要受上述产品结构变化影响：
　　2020年，公司电池管理芯片收入增加3,011.22万元，增幅为67.57%，主要原因为：（1）公司电池管理类产品主要应用于TWS耳机、智能家居等消费电子领域，随着公司产品种类不断丰富及上述终端市场需求持续增加，销量呈现爆发式增长，增幅为89.64%，尤其在快充芯片领域，多款高性能及高集成度的产品出货量大幅提升，销量增幅达249.95%；（2）公司持续开发新产品并优化部分产品电路和版图设计，提升晶圆利用率，摊薄单颗芯片材料成本，并在保证合理利润的前提下，适当地调整了产品售价。
　　2021年，公司电池管理芯片收入增加5,765.30万元，增幅为77.20%，主要原因为：（1）在上游晶圆及封测产能持续紧张的情况下，公司优化线性充电产品产能以进一步满足包括高性能快充芯片、PMU芯片的订单需求，因此2021年度线性充电芯片整体销量下降15,755.16万颗，降幅29.83%。同时，随着更高集成度及更高附加值的快充芯片和耐高压的线性充电芯片销量占比提升，电池管理芯片整体单价大幅增长，在电池管理芯片整体销量下降27.03%的同时，实现收入上涨77.20%，产品结构进一步优化；（2）受半导体行业上游原材料及封测产能供应持续紧张和下游客户需求持续增长的影响，电池管理芯片整体市场价格亦有所上升。
　　②PMU
　　PMU系高度集成的电路管理系统，单颗芯片整合了多种电源管理功能，在提高产品性能的同时，简化客户应用。公司PMU芯片包括屏电源管理芯片和PowerSoC芯片。
　　报告期内，PMU芯片实现收入分别为2,523.78万元、4,772.95万元和10,545.47万元，2020年、2021年收入增幅分别89.12%和120.94%，呈现持续增长趋势。报告期内，PMU芯片平均单价基本保持稳定，收入的爆发式增长主要得益于销量的快速增长：
　　（1）公司自主研发的PMIC屏电源管理芯片相继攻克了“温度变化对液晶旋转速率的影响问题”、“芯片的参数漂移问题”等关键技术难点，现已涵盖智能电视、笔记本电脑、电脑显示器、平板电脑、智能手机等全系列尺寸的显示屏应用，并实现对京东方、惠科、彩虹、熊猫等显示面板行业龙头厂商的量产出货，受益于国内液晶显示模组市场的快速发展及上述品牌厂商产能的迅速扩张，屏电源管理芯片销量同比增长74.35%和73.59%。
　　（2）凭借长期积累的丰富的电源管理芯片设计经验，公司掌握了高集成度、高可靠性、高智能化的电源管理IC设计技术，并推出多款PowerSoC芯片，可满足TWS耳机等电子产品对高集成度、高性能芯片的需求，对电压和电流的复杂管理和调整更全面、更稳定，上述市场处于快速渗透阶段，根据CounterpointResearch数据显示，2016-2021年，全球TWS耳机市场出货量从920万副增至2.95亿副，年复合增长率达100.08%。报告期内，公司PowerSoC芯片出货量大幅提升，快速成长为公司主打产品之一，销量同比增长126.17%和165.28%。
　　③电源转换芯片
　　报告期内，电源转换芯片产品实现收入分别为4,726.11万元、6,231.58万元和10,021.74万元，保持快速增长趋势。
　　2020年及2021年，公司电源转换芯片收入分别增加1,505.47万元和3,790.16万元，增幅分别为31.85%和60.82%，收入增长主要系：（1）公司电源转换芯片主要应用于智能音响、车充、TWS耳机等终端电子设备，并已进入百度、小米、Anker等品牌产品体系，上述终端市场及品牌客户对电源转换芯片需求持续增加，带动电源转换芯片销量稳步增长；（2）2020年第四季度起，基于下游需求旺盛等行业供需因素影响，产品价格持续上涨。
　　④接口保护芯片
　　报告期内，接口保护芯片产品实现收入分别为1,282.88万元、2,667.98万元和4,571.56万元，呈现持续增长趋势。
　　2020年及2021年，公司接口保护芯片收入分别增加1,385.10万元和1,903.58万元，增幅分别为107.97%和71.35%，主要原因为：（1）公司接口保护芯片主要应用于TWS耳机、智能音响及以平板电脑为代表的屏幕显示领域，并可搭配公司其它款电源管理芯片产品为客户提供系统解决方案，凭借高精度和高可靠性的产品质量，公司接口保护芯片销量稳步增长。（2）公司持续推进技术突破，多款过压保护芯片集成高精度过流保护模块，在满足市场多元化需求的同时，保持公司在此领域的领先地位和定价能力，接口保护芯片平均单价稳中有升。
　　（2）信号链芯片
　　报告期内，公司信号链芯片的收入分别为1,346.91万元、2,061.36万元和4,278.34万元，呈快速增长趋势，主要原因系随着公司在信号链芯片方面持续投入及液晶显示模组市场的快速发展，多款高附加值的P-Gamma芯片、电平转换芯片、快充协议芯片销量持续增长，并进一步带动整体单价的提高。
　　2、主营业务收入按照销售模式划分
　　发行人采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，该类模式属于集成电路设计行业的普遍模式。在直销模式下，公司直接将产品销售给终端客户。在经销模式下，公司与经销商的关系属于买断式销售关系。报告期内，公司通过经销商模式实现的销售占比分别为66.43%、79.83%和87.29%，占比较高，主要原因系：①公司产品种类繁多，应用领域广泛，终端客户分散，经销模式有利于扩大产品覆盖面，帮助芯片设计公司有效地扩大市场占有率；②经销商往往在特定领域或地域建立了稳定的销售网络并积累了深厚的客户资源，通过经销商销售有利于提高中小客户服务能力，同时借助经销商良好的资金实力可大大降低资金回笼的风险；③经销商通常会代理丰富的产品线，能为终端客户提供一站式服务，满足终端客户多种不同的电子元器件采购需求。
　　公司与主要客户合作多年并建立了较为稳定的合作关系，同时随着市场需求持续增长，产品线不断扩充，公司积极借助经销商完成市场开拓，经销模式占比持续提高。
　　3、主营业务收入按照销售区域划分
　　报告期内，公司境外销售收入分别为1,090.35万元、796.66万元和2,622.45万元，占主营业务收入的比重分别为7.21%、3.36%和6.02%。报告期内，公司境外销售以中国香港、中国台湾地区为主，该地域分布情况符合集成电路行业的特征：中国香港、中国台湾地区是传统的亚太电子元器件交易集散地，下游经销商通常在中国香港、中国台湾地区设立采购平台，打包采购包括芯片在内的电子元器件，再统一销售给终端客户。
　　4、主营业务收入季节性波动情况
　　报告期内，因公司产品应用范围广泛，包括智能家居、汽车电子、智能便携、医疗健康、屏幕显示、无线通讯等众多领域，营业收入的季节性波动受下游各应用领域市场的综合影响。其中，第一季度受春节假期影响，收入占比相对较低。2020年，受新冠疫情影响，下游客户开工率下降导致第一季度、第二季度收入占比低于往年；第三季度、第四季度新冠疫情影响逐步减弱，市场需求回暖导致主营业务收入迅速提升，第三、四季度实现的销售收入占比高于往年。
　　5、主营业务收入按照下游应用领域划分
　　模拟芯片具有应用范围广、细分品类多的特点，公司的产品主要应用于智慧生活、屏幕显示及无线通讯领域，整体结构较为稳定。随着上述行业的快速发展，模拟芯片的下游应用领域不断扩大，市场对模拟芯片的需求日益旺盛。 收起▲