主营业务:
集团之主要业务为(1)工业消耗品贸易；(2)注塑制品加工及制造；(3)机械制造；(4)印刷线路板贸易；及(5)机械租赁。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团的收入为约2,066,303,000港元（二零二四年：约1,865,354,000港元）。
报告期业务回顾：
机械制造业务二零二五年，全球政治经济局势错综复杂。上半年，受美国关税政策波动影响，国内外客户抱持观望态度，推迟设备投资计划。国内方面，宏观经济疲软、制造业产能过剩、房地产市场低迷及消费品市场低价竞争，导致多个行业对通用型注塑机需求下滑，且对设备价格更为敏感；加上注塑机行业的龙头企业按计划扩充产能，并透过大幅降价策略以抢占市场份额，令竞争趋于白热化。面对此局势，注塑机制造业务全年销售额同比基本持平，惟盈利能力改善未达预期。出口业务录得轻微跌幅，主因是墨西哥、土耳其、韩国及南美洲等关键市场的终端客户，因应关税政策不确定性及其自身销售订单减少而延后下达采购订单。此外，为有效管控资金风险，本业务亦主动放弃了部份竞争激烈、毛利过低及付款条件欠佳的订单。
尽管通用型注塑机市场需求疲弱，本业务透过优化产品与布局高端细分市场，在不同机型上仍取得具体进展。在标准通用型市场方面，成功推出了新款中小型标准注塑机SeKIII系列及中大型两板式注塑机JSeIII系列，透过改善成本结构显著增强产品竞争力，贴合市场价格需求。其中，全系列两板式注塑机J系列受惠于国内家电龙头企业的大额订单交付，销量显著回升。高端市场方面，在新能源汽车、锂电池及精密3C电子行业需求的带动下，高端精密节能注塑机Se5H系列及电动注塑机D系列订单录得明显增长。值得一提的是，首台超大型四千五百吨两板式注塑机已成功交付予韩国新能源汽配客户。医疗包装行业方面，透过持续优化设备精准度与稳定性，带动主攻医疗包装的聚丙烯（PP）系列电动注塑机销量稳步上升。此外，全新高速版透明包装聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）专用机型方案，凭藉其高速注塑效率及稳定性，已获得多个重要客户认可。
为突显‘高度智能化注塑机’的差异化优势，今年起所有机型均已标配集团自主研发的智能管理云平台‘iSee4.0’标准版，客户可透过手机及电脑软件免费使用，实现设备数据实时互联。此外，本业务已投入资源开发多项人工智能（AI）功能，涵盖注塑工艺AI模型、全智能调机、智能客服及设备维护等高增值服务。部份AI功能已于下半年开放供内部及客户端体验使用，致力于满足客户对设备及生产管理的智能数码化需求。
展望明年，预期全球注塑机市场的竞争将持续激烈，需求不稳且价格战仍将延续。本业务将进一步聚焦深耕细分行业应用，设立相应的细分专用方案事业部，集中资源拓展食品及饮料包装、医疗包装、汽车配件及3C家电等高增长潜力行业。内部管理方面，东莞与无锡两大生产基地已展开‘模块化’装配流程优化，务求显著提升生产效率、优化生产成本并缩短交付周期。同时，组织架构将持续精简，以加强控制费用并提升整体营运效率。为进一步提升细分市场份额及海外订单占比，公司将增加市场推广投入，特别是强化前线销售与线上线下推广的力度。财务管理方面，本业务将继续秉持审慎原则，妥善维持健康的现金流。
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尽管全球政经环境变幻莫测且行业竞争激烈，挤出机、橡胶注射成型机及油压机制造业务仍录得显著的销售及盈利增长。本业务多年来坚持专注发展细分市场的专用机型，加上准确把握国产设备替代进口的加速步伐，凭藉卓越的产品竞争力及完善服务体系，获得众多客户高度赞赏。随著各行业工艺日趋成熟及市场竞争加剧，具备规模、技术及资源优势的行业领军企业逆势高速发展。本业务近年实施‘大客户优先’策略，将技术研发、生产及营销资源优先倾斜于服务各细分行业的龙头客户群，成功带动多个大客户订单实现爆发式增长。其中，主攻电力市场的中大型复合绝缘子注射成型机，受益于国家电网增量发展及海外电网设备更新需求，销售增幅尤为显著。针对新能源汽车应用的汽车管路挤出方案，在国内及出口市场均实现较大增长；为农业及工程车辆设计的大型橡胶履带高度自动化方案，下半年亦录得可观增长。此外，历经多年研发深耕，应用于零部件表面装饰的压差披覆专用机，今年已顺利向多家手机组装厂商批量交付，并在手机行业获得高度认可。这项新工艺成功解决传统喷涂、水转印及电镀的环保问题，明年有望将应用范围延伸至笔记型电脑、平板及其他高端电子产品的领域。
本业务继二零二一年荣获广东省‘专精特新中小企业’资格后，于二零二五年更荣获国家级‘专精特新－小巨人企业’殊荣。这项荣誉不仅肯定了公司多年来在专用领域的技术创新能力，更彰显了公司在高端细分行业的综合竞争力，为未来与细分行业龙头客户群的深度合作注入了强劲动力。
来年，本业务将继续围绕‘进口替代及人工替代’的产品发展方向，持续提升产品前后端的自动化及智能化水平，进一步强化产品竞争力，为客户创造更高价值。同时，公司将深化出口市场布局，透过区域聚焦及行业聚焦策略，投入海外市场当地人才，逐步实现服务当地化。
机械租赁业务今年，受国内制造业景气度不足、中小企业产能过剩、新设备采购量减少以及利率持续下行等多重因素影响，机械租赁业务维持审慎的风险管控策略，严格筛选客户并主动降低租赁敞口。鉴于租赁行业内部竞争激烈，且银行对企业小额贷款业务取态较为进取，本业务在平衡风险上升与回报率下降的挑战后，决定主动保留较充裕的资金，转而聚焦于为集团机械制造业务的优质客户提供更多支持及服务。
注塑制品之加工及制造业务今年，位于珠海的食品塑料包装加工厂的销售略有下跌。受国内经济波动影响，消费信心疲弱，导致本业务主要客户的常规乳制品包装需求有所减少。然而，客户的高端婴幼儿配方奶粉系列在国内市场的市占率稳健增长，其订单增量一定程度上抵销了其他产品种类的下滑。随著人口结构改变及国内出生率持续处于较低水平，客户针对中老年营养保健产品系列的包装需求亦逐渐增加。另一方面，保健品行业客户因自身产品销售放缓，导致其销售份额相应下降。出口市场方面，上半年的订单量主要受国际贸易环境不明朗及物流成本上升影响而有所回落，但下半年随著材料和物流成本定价趋于稳定，加上海外客户新项目陆续交付，出口订单已见回升。
本业务今年持续深化产品设计创新能力，聚焦客户对产品定制化方案、功能性包装优化、产品轻量化及创新外观设计等需求，致力提升终端消费者体验，助力客户在激烈的竞争环境中保持优势。下半年，主要客户在新品规划中采纳了公司的新款设计方案，公司亦已成功争取到一系列新产品开发的订单。
本业务将继续以研发创新驱动高价值增长，同时以专业可靠的规模化、自动化及智能化生产能力提升市场份额，致力将‘前端协同研发’模式固化为核心竞争力，并期望在二零二六年与客户共同研发更多新产品项目。同时，团队亦将积极开拓更多不同地区和市场的新客户群。
随著与集团自主研发的智能管理云平台‘iSee4.0’、定制生产制造执行系统（MES）及企业资源规划（ERP）系统的成功对接，公司的数字化管理已完成深度整合。未来，本业务将聚焦利用大数据分析及引入AI分析等手段，务求进一步提升生产效率、降低成本并优化客户服务体验。
关于华北新厂房项目，因产业园区的交付再度拖延，且出租方尚未完成关键基础设施工程，目前最终交付日期仍待确认。公司将持续密切关注进展，并积极筹划后续的建厂计划。
位于合肥的家电塑料配套件加工厂今年销售基本持平，但利润水平有所下降。年内，中国家电行业的竞争持续加剧，尽管国家推出一系列‘以旧换新’补贴政策刺激了短期家电销量，但整体销量未能维持增长势头。随著实力品牌相继加入白色家电赛道，家电价值链受到全面冲击，成本压缩及严格的质量要求成为全年的主要焦点。本业务的主要客户施加的降价压力直接影响了利润空间。面对此严峻挑战，销售及生产团队仍积极稳固现有订单量，并成功引进新项目，以高产能运作减低对利润的影响。
面对成本、交付及质量要求的多重压力，生产团队有效地优化了装配线布局，获得客户高度认可。除了采用合适设备提升效率及合格率外，针对高产量的装配线，公司重塑并调整了工序流程，以达至产能效益目标。在智能化管理方面，团队持续优化自家开发的管理应用程式，透过手机扫码物料送达全流程系统运行，确保高效生产。未来，公司计划将各个数码管理系统高度融入集团自主研发的智能管理云平台‘iSee4.0’及MES，以实现数据的高效传输及大数据分析能力。
集团预期本业务来年将持续面对客户及同行的价格竞争压力。管理层将聚焦优化生产流程及智能化管理，致力降低人工成本及减少浪费，争取维持较高订单量。此外，审慎的现金流管理亦将是重点工作之一，以应对多变的市场环境。本的服装零售连锁品牌，以及加拿大高端运动休闲服装品牌等，为今明两年的销售份额稳健上升奠定基础。
因应欧美及日本客户对环保及减碳的迫切需求，本业务前期研发的新创纳米微发泡吹塑模特材料及生产工艺已接近验收及试产阶段。明年，公司将重点优化量产的良品率并控制总体成本，力求在降低产品全生命周期碳排放的同时，确保生产成本不致大幅上升，借此获得更多高端品牌认可。
本业务将加大市场宣传投入，透过线上推广及线下展会开发更多优质新客户群。在生产优化方面，公司将持续更新关键生产设备并精进工艺流程，务求进一步巩固质量与生产成本并重的竞争优势。
工业消耗品之贸易业务回顾年内，国内外经济环境复杂多变。美国于上半年挑起的关税战，短期内广泛地冲击了多个行业客户的采购意愿。同时，国内消费疲软及降级等不利因素抑制了工业设备行业的投资意欲，导致本业务多数通用设备客户的全年销售表现持平或微跌。此外，国内市场众多行业面临激烈的价格竞争，叠加地缘政治与关税压力加速中国内地制造业产能外移，致使本业务于机械制造、电梯及光伏等行业的销售出现回落并持续承受价格下行的压力。
尽管面临上述挑战，凭藉团队多年来深耕高增长行业及核心项目，工业消耗品贸易业务今年的销售仍逆势录得较显著增长。受惠于国内外新能源汽车销量的强劲增长，动力及储能电池需求激增。龙头电池企业扩张国内产能及积极部署海外设厂计划，带动了锂电池装备行业销售呈爆发式增长。此外，应用于高端医疗器材的进口金属钢材需求稳健上扬，配合半导体主要客户订单回暖，使整体订单量回升。善配套方案及技术支持。为充分发挥贸易业务的灵活属性并敏捷应对市场变化，公司将持续积极引进优质的国内外金属材料及自动化零部件，为本业务注入更强劲的业务增长动能。
结算日后事项于二零二六年二月五日，合肥大同格兰塑业有限公司（公司间接全资附属公司）作为卖方与刁俊德先生（公司附属公司层面的关连人士）作为买方订立股权转让协议，有关以代价人民币4,649,502.49元买卖合肥格兰美新材料有限公司（‘目标公司’）的全部股权。出售事项已于二零二六年二月十二日完成。于完成后，集团不再拥有目标公司的任何权益及目标公司不再为公司的附属公司，而目标公司的财务业绩将自此不再于集团的财务报表内综合入账。
业务展望：
集团预测，二零二六年全球政治及经济环境将更趋复杂多变。于二零二五年由美国发动的全球关税战，各国企业曾竭尽全力寻求对策，在历经各国的多轮博弈后，目前关税层面已呈现相对平稳的态势，各行各业作出了相应部署。然而，相对于关税壁垒，后果更严重且更难以预测的风险是突发性地缘军事冲突及其引发的连锁效应。于本公告编写期间，全球正面对由美国与以色列针对伊朗的军事行动带来的影响，并已引发当地政局动荡，战火更蔓延至周边地区，直接威胁国际航运安全，更对中东石油供应构成重大打击。目前战事的走向尚不明确，但其势必冲击中东周边经济体的稳定性与全球投资者信心。预期贵金属价格将持续于历史高位波动、石油及塑胶等化工原材料价格飙升且供应趋紧、航运成本与保险费用亦将同主上扬，以及外汇及金融市场动荡等不利因素将持续蔓延，进而影响部份国内产业及出口贸易表现。此外，随著二零二六年美国中期选举临近，市场亦高度关注美国在政治、军事、关税及金融等领域针对中国及其他国家可能采取更为激进的行动及其后续影响。
中国整体宏观经济预计保持平稳并有望实现小幅增长。然而，综合分析客户端的信息动态后，预计国内制造业将持续呈现‘两极化’的发展模式。部份综合优势不足的中小型企业，有较大机会将持续受压于价格竞争战，甚至遭遇被市场淘汰的风险，其业务规模及盈利能力将面临严峻挑战。在通用型产品领域、存量竞争激烈或需求接近饱和的行业中，‘以价换量’的接单模式恐难以避免，企业利润空间将被进一步压缩。相反，规模庞大且资源充裕的企业，预期将延续良好发展态势。在国家产业政策的支持与驱动下，预料新能源汽车、电池及储能、电力、人形机械人等高端新兴的行业发展相对蓬勃，个别高端细分市场同样具备充裕的增长动力。在部份专业应用领域中，客户对产品精准度、生产效率及成本优化的要求不断提升，促使他们更依赖设备制造商提供的全产业链专业解决方案，涵盖从材料选型、模具开发、塑化成型、自动化、智能化管控及包装入库等完整工序。产品质量、优化产能配置，并进一步严控生产成本。工业消耗品贸易业务则将整合开发与销售资源，持续拓展并服务高端新兴行业客户群。为实现更均衡的业务发展，本业务计划加强销售与技术人才的培育，同时丰富优质进口及国产品牌的产品线，以应对瞬息万变的市场需求。
随著AI在工业场景与日常运营中的重要性与渗透率不断提升，集团深信AI将成为机械设备用户在技术支援、生产工艺、客户服务及内部管理等领域的关键增值工具。为此，公司将加快资源投入，优化现有的AI客户端模组、制定集团内部生成式AI应用规范，并持续完善数据安全防范机制。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司或其任何附属公司概无于购买、出售或赎回公司任何上市证券。
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