利民实业
00229

主营业务:
　　公司之主要业务是销售家用电器。

报告期业绩:
　　集团的资金流动情况令人满意。于2025年12月31日，集团的资金流动比率为3.01，而2024年12月31日为3.49。于2025年12月31日，集团的资金速动比率为2.45（2024年12月31日：2.83）。
　　于2025年12月31日，集团的资本与负债比率为0.36（2024年12月31日：0.30），计算基准为贸易及其他应付账款除以总权益。

报告期业务回顾：
　　在2025财年，集团面临持续的地缘政治紧张局势和高利率带来的严峻挑战，导致全球通膨压力上升和销售需求下降。雪上加霜的是，2025年4月2日，美国川普政府宣布对中国商品加征34%的对等关税，并对芬太尼加征20%的关税，使得美国实际关税高达54%。中国立即采取反制措施，对美国进口商品加征高额关税，并限制对美稀土出口，导致川普政府再次采取报复措施，于2025年4月9日将美国实际关税提高至前所未有的145%。
　　2025年4月9日，唐纳德·川普总统宣布暂停对其互惠关税政策下一系列特定国家的关税税率征收90天，并同意对来自中国的进口商品减征90天关税。2025年5月12日，中美两国发表《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，标志著两国贸易战显著缓和。然而，在未能达成持久协议的情况下，最终关税税率的不确定性以及已实施关税的影响仍将是预测宏观经济的重要考量。尽管有效关税税率在90天内大幅降至30%，但川普政府似乎正试图利用关税推行进口替代政策，以促进美国制造业发展并减少贸易逆差，这可能会进一步扰乱贸易流动和供应链。
　　2025年5月，在集团成功从印尼巴淡岛工厂为一位主要客户运送了第一集装箱‘印尼制造’产品一年后，集团决定与制造合作伙伴一起，将公司在巴淡岛的产能增加一倍。
　　2025年10月30日，美国总统川普在韩国釜山会见了中国国家主席习近平。双方达成协议，将芬太尼关税降至10%，并将10%的互惠关税税率延长一年，这意味著到2026年11月10日，美国对芬太尼的实际关税将达到20%。

业务展望：
　　2025年，由于持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性，集团管理层面临严峻挑战。集团管理层预计，2026年中国‘内卷’文化的弊端将持续使国内工厂为降低成本而展开的竞争加剧，若不进行创新并开拓利基市场，开发差异化新产品，则收益将递减。此外，集团管理层需要迅速制定新的有效策略，以因应集团所处商业生态系统中涌现的颠覆性市场力量。集团对研发的投入使其连续第八年保持高潜力创新企业(HNTE)地位，并使集团能够利用新知识、专利和创新成果，在商业生态系统失衡的情况下实现业务成长。集团管理层将保持韧性，应对任何短期市场低迷，并与策略客户建立更紧密的合作伙伴关系，以适应新的商业生态系统。
... 　　2026年，集团将继续投资并推动制造业的电脑化。集团已将ERP系统与微软PowerBI等新型财务分析软体集成，以实现更精细的财务分析，从而帮助集团管理团队迅速审慎地做出重要的策略决策，并充分释放集团的营运潜力。透过分析不同产品线的利润率、现金和库存的即时状况以及最新的应收应付帐款情况，集团管理层可以掌控整个价值链，开拓新的商机，更有效地利用营运资金，并更好地管理可自由支配的支出。集团还计划将现有的BAANLNERP资料库迁移至金蝶ERP资料库，以便高阶管理人员能够在中国香港、中国大陆和印尼共享相同数位化平台。在当今瞬息万变的商业环境中，建立跨个人和跨职能部门的相应能力对于将策略转化为成功执行至关重要。即便目标明确，企业也常常难以达成目标；这并非源自于意图不足，而是因为能力差距导致策略错置、决策迟缓和人才未能充分利用。因此，公司的高阶管理团队明确了执行策略所需的各项能力－涵盖跨职能、跨层级和跨角色；评估现有能力并诊断阻碍业务绩效的差距；设计并实施能力模型，将面向未来的行为融入日常营运；并推行能力建设项目，以增强策略一致性、敏捷性和责任感。
　　为降低对美国出口依赖程度日益加深的风险，公司高层决定与客户合作，为中国市场开发新产品。中国国务院总理李强在2025年6月天津举行的达沃斯夏季论坛上表示，他相信中国能够将消费转化为经济发展的驱动力，成为‘消费超级大国’。政策制定者将致力于巩固中国坚实的制造业基础，将其发展成为‘消费超级大国’，同时将中国定位为瞬息万变的全球贸易格局中的稳定力量。尽管全球贸易摩擦频繁，但中国有能力‘稳步度过经济周期，并持续为世界经济注入更多稳定性和确定性’。
　　2025年10月30日，美国总统川普在韩国釜山会见了中国国家主席习近平。双方达成协议，将芬太尼关税降至10%，并将10%的互惠关税税率延长一年，这意味著美国对芬太尼的实际关税税率将维持在20%，直至2026年11月10日。尽管许多人预计美国对芬太尼的实际关税税率将维持在20%直至2026年11月，但仍有不确定性，关税条款可能在2026年内随时发生变更或取消。因此，如有需要，公司将继续扩大在印尼生产合作伙伴的产能，并对美中贸易政策的任何变化迅速做出反应。
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