主营业务:
中国香港交易及结算所有限公司（中国香港交易所或公司）及其附属公司（统称集团）拥有并经营中国香港唯一的股票交易所及一家期货交易所以及其有关的结算所，亦在中国香港经营一家结算场外衍生产品合约的结算所，在英国经营一家交易所及一家结算所买卖及结算基本金属及黑色金属期货及期权合约，以及在中国内地经营一个商品交易平台。
报告期业绩:
2025年收入及其他收益为291.61亿元,较2024年上升30%主要业务收入较2024年上升32%,源于现货、衍生产品及商品市场成交量创新高,使交易及结算费增加。公司资金的投资收益净额为18.70亿元,较2024年上升7%,主要源于集团非上市股本投资的估值出现非经常性收益1.67亿元(2024年亏损6,200万元),但外部组合的公平值收益净额减少(2025年2.69亿元;2024年4.47亿元)已抵销部分升幅。
报告期业务回顾：
公司于2025年以落实集团战略为目标，巩固公司立足中国的优势，并围绕三大战略方向开展工作，包括：提升公司的多元资产生态圈；确保技术和营运能够与时俱进；以及拓展新兴业务领域。
立足中国的优势2025年，公司持续发挥集团作为全球领先交易所的核心优势，积极促进中国内地与国际市场的连接。
拓展互联互通中国香港是连接中国内地与全球其他市场的超级联系人，当中互联互通机制发挥著非常重要的角色。互联互通推出至今超过十年，仍在不断拓展及优化。
于2025年新推出的优化措施包括：‘北向互换通’利率互换合约期限延长至30年；‘北向互换通’增加以一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）为参考利率的利率互换合约；以及接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为所有衍生产品交易的履约抵押品。
拓展伙伴合作关系公司继续加强与中国内地及粤港澳大湾区的交易所和其他持份者的合作关系。公司与广州碳排放权交易中心有限公司、深圳绿色交易所有限公司及中国澳门国际碳排放权交易所有限公司签署合作备忘录，携手推动地区碳市场及绿色金融生态圈的发展。
拓展多元资产生态圈在持续专注于吸引优质上市发行人、并不断丰富公司的现货股票及衍生产品系列的同时，公司亦积极拓展其他资产类别，进一步扩大公司的产品生态圈。
固定收益及货币产品2025年，公司为中国香港固定收益及货币产品生态圈开启了一个全新里程碑。
中国香港交易所购入迅清结算20%的股权，进一步加深与金管局的战略合作关系。这项战略投资建基于中国香港交易所与迅清结算有限公司于3月签订的合作备忘录，将巩固中国香港作为全球债券融资中心、风险管理中心及离岸人民币业务中心的领先地位。该举措将为构建充满活力的固定收益及货币产品市场奠定坚实基础，并借鉴股票市场的成功经验，进一步促进固定收益及货币产品市场的深度及流动性。
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商品LME亦于2025年录得强劲表现，收费交易金属合约的平均每日成交量较去年同期升8%。继3月推出新交易平台LMEselect v10后，LME亦发布了推进期权市场现代化的计划，旨在提升流动性与透明度。
中国香港在2025年正式成为LME认可的交割地点，这对于LME的全球网络和覆盖范围来说是一个重要里程碑。截至12月底，中国香港的LME认可交割仓库已增至14个，有助于中国香港持续发展成全球商品交易中心。
产品网络效应公司在建立庞大的多元资产生态圈的同时，亦致力确保产品和服务之间能协同运作，当中的例子包括于2025年推出的恒生生物科技指数期货。恒生生物科技指数期货不仅聚焦当前发展最快、最有活力的板块，为投资者提供风险管理工具，更与中国香港交易所现有的生物科技相关产品及旗舰股票指数衍生产品形成互补。
建立可持续金融生态圈除了拓展中国香港市场生态圈的资产类别，公司也致力于确保所属市场能有效支持亚洲地区可持续金融的发展需求。
作为市场监管者和营运者，公司致力为上市公司提供清晰的ESG标准、框架及指引。2025年，公司取得显著的进展—根据国际财务报告准则（IFRS）下的气候相关披露准则所制定的新气候相关披露规定于2025年正式生效。此举有助中国香港特区政府建立与ISSB准则接轨的本地可持续发展报告准则。
公司现正透过ESG Academy以及其他宣传和分享平台，协助上市公司遵循新的披露规定。
除了在中国香港市场推广健全的ESG标准外，公司亦通过LME推进可持续发展。LME宣布为其认可品牌推出可持续金属溢价定价计划的路线图，并对所有LME核准铝品牌实施碳边界调整机制（Carbon
Border Adjustment Mechanism）排放汇报规定。
年内公司亦发布了《碳信用：买方指引》、与证监会首次合办国际碳市场峰会，以及举办气候融资论坛，引领业界探讨气候融资和碳市场的议题。
这些举措反映了公司通过提高透明度、建立市场信心及推动更多企业参与自愿碳市场来支持低碳转型的决心。
在科技与营运上布局未来中国香港交易所在2025年内致力确保旗下市场结构和平台能具备高度灵活性，让投资者通过中国香港便捷地进行投资、交易和管理风险。
推动科技自主，成就卓越未来中国香港交易所非常重视内部技术团队，亦是全球少数能够自主研发核心平台技术的交易所之一。透过发展‘领航星’核心平台技术，将有助公司在竞争日益激烈的全球市场中脱颖而出，为中国香港资本市场的未来发展奠定基础。
中国香港交易所的领航星现货平台（OCP）正实施一系列优化计划，在2025年起陆续为市场参与者推出了多项新的交易后服务，并为业界定下‘黄金标准’。年内，公司开发领航星衍生产品平台（ODP）的工作亦见进展，将领航星技术框架应用到衍生产品市场。公司举办了中国香港交易所ODP简介会，向交易所参与者、期权交易所参与者、结算参与者、其系统及资讯技术供应商、行业机构及监管机构介绍ODP的开发时间表、路线图及API技术规格。ODP预期将于2028年推出。
优化市场基础设施为进一步提升中国香港市场流动性及活跃度，中国香港交易所在2025年实施了下调最低上落价位的第一阶段，降低整体交易成本，提升价格发现效率。此外，中国香港交易所亦刊发了讨论文件，探讨如何缩短中国香港股票现货市场的结算周期，并优化了证券市场股份交收费用结构，取消了最低和最高收费限额。
加强国际联系现今全球地缘政治日趋复杂；与此同时，新资本和机遇不断涌现，公司必须加强与全球重要战略区域的业务联系。2025年，公司持续加强集团在中东地区的布局，包括在在利雅得设立办事处、与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录，以及于杜拜设立新的附属公司CPAL。同时，公司继续拓展在东南亚的合作伙伴网络，新增泰国证券交易所为认可证券交易所，为当地企业来港第二上市及其他商机创造新契机。
发展新兴业务中国香港交易所于2025年持续探索和发展与其核心业务相关或能互相补足的新兴业务领域。
指数业务中国香港交易所推出‘中国香港交易所科技100指数’，进一步拓展其指数业务。这是集团首只追踪在港上市的科技行业的股票指数，涵盖100家大型及中型市值公司，横跨六大创新产业。这一举措彰显公司致力于建设充满活力、以创新为主导的资本市场。
基金服务在中国香港特区政府和证监会的支持下，公司开发了以‘企业对企业’模式提供服务的‘综合基金平台’。
年内新推出了订单传递服务，旨在更有效地连接基金分销生态圈中的主要参与者，帮助提升中国香港基金市场效率。
业务展望：
公司预期2026年宏观环境仍将充满变数。尽管前景存在不确定性，全球投资者正积极采取多元化配置与风险管理策略，以应对市场挑战。这一趋势无疑为资本市场带来了新的发展契机。世界各地的交易所作为关键的金融市场基础设施，将需要继续肩负起高效地连接资本的使命。
公司相信，中国香港交易所近年来的努力将有助于确保集团在全球市场的竞争力，进一步巩固中国香港作为全球国际金融中心的地位，促进亚洲区内乃至与全球其他地区之间的资本流动。踏入2026年，公司将继续发挥自身独特优势，积极回应全球投资者不断变化的需求，并确保本地市场保持开放且具竞争力。
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