业绩回顾
主营业务:
公司是一家创新驱动的全球家庭消费产业集团,聚焦健康、快乐、富足等业务板块,为全球家庭客户提供高品质的产品和服务。
报告期业绩:
报告期内，集团收入为人民币86,963.4百万元，较2025年同期下降人民币319.7百万元，同比下降0.4%，主要受快乐板块的收入下降及HAL出表影响。从产品线角度，报告期内，健康板块的医药产品、器械及诊断、以及健康服务及消费收入分别占集团健康板块总收入的61%、8%及31%；快乐板块的品牌消费和旅游文化收入分别占集团快乐板块总收入的68%和32%；富足板块的保险、蜂巢类资管和投资类资管收入分别占集团富足板块总收入的84%、11%及5%；智造板块的科技与智造及资源与环境分别占集团智造板块总收入的43%和57%。
报告期业务回顾及展望：
截至报告期末，集团归属于母公司股东之权益达到人民币95,188.0百万元。报告期内集团归属于母公司股东之利润为人民币1,721.1百万元，较2025年同期上升160.3%。
截至报告期末，集团总资产达到人民币712,292.6百万元，较2025年末下降0.5%。
报告期内，集团收入为人民币86,963.4百万元，较2025年同期下降人民币319.7百万元，同比下降0.4%，主要受快乐板块的收入下降及HAL出表影响。从产品线角度，报告期内，健康板块的医药产品、器械及诊断、以及健康服务及消费收入分别占集团健康板块总收入的61%、8%及31%；快乐板块的品牌消费和旅游文化收入分别占集团快乐板块总收入的68%和32%；富足板块的保险、蜂巢类资管和投资类资管收入分别占集团富足板块总收入的84%、11%及5%；智造板块的科技与智造及资源与环境分别占集团智造板块总收入的43%和57%。
于报告期内，健康板块收入为人民币24,030.1百万元，同比上升6.5%，主要受复星医药及LuzSaúde的收入增长驱动所致。
报告期内该板块的归属于母公司股东之利润达到人民币721.9百万元，同比下降约4.5%，主要由于报告期内复星葡萄牙保险处置LuzSaúde40%股权导致利润贡献减少。剔除该一次性影响，健康板块利润同比上升4.3%。
复星医药
截至报告期末，集团持有复星医药36.23%的权益。
报告期内，面对产品价格与汇率波动的双重压力，复星医药坚持创新引领与深度国际化战略，业绩保持稳健增长。
报告期内，复星医药实现营业收入人民币20,377百万元、同比增长4.90%，剔除汇率波动影响、按恒定汇率计算，同比增长7.32%。其中：创新药品收入同比增长13.84%，占制药业务收入的比重达33.35%、较上年同期提升2.12个百分点；境外业务收入同比增长16.45%，占复星医药营业收入的比重提升至31.30%、较上年同期提升3.11个百分点。
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复星医药研发投入保持强度。报告期内，复星医药研发总投入人民币3,247百万元，同比增长25.66%；创新药品相关研发投入达人民币2,650百万元，同比增长48.38%；创新药品研发投入占复星医药研发总投入的81.61%、同比提升12.50个百分点，占制药业务研发投入的87.00%、同比提升9.18个百分点，主要投入HLX43、HLX22、GR1803、FXR0906等管线以及新一代小分子药物、核药等技术平台，资源持续向创新药倾斜。
复星医药通过自主研
发、合作开发、许可引进、基金孵化、产业投资等多元化、多层次创新研发模式，持续丰富创新产品矩阵，稳步落实创新转型。报告期内，7个创新药品共20项适应症于境内外获批上市、4个创新药品上市申请获受理，近30项创新药品的临床试验申请获境内外监管机构批准，多个核心管线进入关键临床阶段。
展望2026年下半年，复星医药将坚持以临床需求为核心，以全球市场为目标，坚持创新引领、加速国际化进程，并积极打造AI+医药生态产业链。
复宏汉霖
截至报告期末，集团持有复宏汉霖63.23%的权益。
报告期内，复宏汉霖的总收入约人民币3,588.2百万元，同比增加约27.3%，该收入主要来自药物销售，向客户提供的研发服务及授权许可收入；盈利总额约人民币430.4百万元，同比增加约人民币40.3百万元，主要是由于核心产品商业化持续放量、海外商业化利润大幅增长及研发临床活动的扩大所致，其中，海外产品利润（包括海外产品供货毛利及基于销售的特许权使用费利润）约人民币59.5百万元。
报告期内，复宏汉霖确认研发开支约人民币1,450.7百万元，同比增加约人民币455.3百万元，主要用于加大对创新型研发项目的投入以加速复宏汉霖创新转型。
截至2026年8月20日，复宏汉霖的10款产品（41项适应症）已成功于中国、美国、欧洲、加拿大、澳大利亚、巴西、韩国、印度尼西亚、多米尼加共和国等国家╱地区获批上市；其中7款产品于不同海外市场获批上市，覆盖60余个国家╱地区，惠及全球超110万名患者。
报告期内，复宏汉霖‘出海’成果斐然。2026年1月，汉贝泰的生物制品许可申请获美国食品药品管理局受理，持续印证复宏汉霖在国际注册和质量管理方面的突出实力。
2026年4月，HLX11（欧洲商品名：POHERDY）的上市许可申请获欧盟委员会批准，获批适应症覆盖原研产品于当地已获批的所有适应症。
2026年5月及6月，汉斯状（欧洲商品名：Hetronifly）于欧盟获批食管鳞状细胞癌(ESCC)，非鳞状非小细胞肺癌(nsNSCLC)，及鳞状非小细胞肺癌(sqNSCLC)三项新增适应症，欧洲市场治疗版图再扩容。
展望2026年下半年，复宏汉霖将继续以临床需求为导向，持续深化产品创新，进一步夯实国际化的‘研产销一体’能力，并通过积极布局人工智能技术在产品研发过程中的深度应用，加速早期研发成果的转化。
Gland Pharma截至报告期末，集团持有Gland Pharma51.77%的股权。
报告期内，Gland Pharma1营业收入为人民币2,604百万元，去年同期为人民币2,455百万元；
净利润人民币392百万元，去年同期为人民币269百万元。
报告期内，Gland Pharma在美国市场推出13款分子药物，并在其他监管市场（包括欧洲、澳大利亚、新西兰及加拿大）推出2款分子药物，展现出强劲的业务势头。
此外，2026年8月初，Gland Pharma已与一家全球制药公司达成战略制造与供应协议，产品组合覆盖肿瘤和非肿瘤领域，剂型包括西林瓶、冻干粉针、安瓿瓶和预充式注射器，同时覆盖常规注射剂和复杂注射剂，全部产品商业化后年化收入潜力预计约美元90百万元至美元100百万元。展望未来，Gland Pharma将继续聚焦于强化其差异化优势的战略举措，以实现加速且可持续的增长。
复锐医疗科技
截至报告期末，集团持有复锐医疗科技71.42%的权益。
报告期内，复锐医疗科技的全球销售及分销网络实现总收入美元171.4百万元，较去年同期增长3.6%。北美以外国际市场收入同比增长16.7%至美元127.0百万元，其中亚太地区贡献19.1%的增幅；受到持续的市场逆风影响，北美市场整体收入有所下降，部分抵销了上述增长。期内溢利为1.1百万美元，2025年同期为9.0百万美元，经就收购及其他交易相关项目作出调整后，经调整纯利为5.0百万美元，2025年同期为12.0百万美元。
报告期内，复锐医疗科技的能量源设备业务在国际市场实现持续增长，亚太地区表现尤为亮眼，增长主要得益于核心产品系列的强劲动能及商业布局的深化。于2026年6月在泰国推出Soprano Titanium，以及7月在中国大陆引入全新能量源设备‘黑金牛奶光’，进一步巩固了复锐医疗科技于高端能量源设备领域的地位。
注射填充业务作为复锐医疗科技的第二增长引擎加速发展，报告期内实现强劲的双位数增长。其中，达希斐(DAXXIFY)于中国大陆达成重大商业里程碑，自2026年1月上市至2026年6月30日，到诊所端累计产品出库量已超过30,000支。报告期内，Profhilo于泰国维持强劲增长。
复锐医疗科技在中国本土化战略方面亦取得重要里程碑。2026年6月，北京密云生产基地正式投产，首台本地生产的能量源设备Alma Rejuve正式总装完成下线。此举标志著复锐医疗科技在加强本地供应链效率、交货响应能力及售后服务能力方面迈出重要一步，同时支持中国及亚太地区的长期增长。
2026年下半年，复锐医疗科技管理层在推进业务增长的同时，将聚焦盈利能力修复和现金转化两大核心目标，持续打磨、强化运营效率。
凭藉稳健的财务状况、多元化的全球布局，以及对卓越运营的坚定承诺，复锐医疗科技已作好充分准备，把握快速发展的医美市场中所蕴含的重大长期机遇。
复星健康
复星健康以医疗为核心，在医疗集团、智慧医疗及保险赋能等领域深耕布局。截至报告期末，复星健康在大湾区、长三角、京津冀、华中、川渝等五大经济带控股18家综合医院、专科医院、诊所等机构，控股医疗机构核定床位合计6,470张，并持有8张互联网医院牌照。
医疗集团方面，报告期内，复星健康持续推进国际化进程，积极拓展印尼、孟加拉、蒙古及港澳地区等市场，构建开放、稳定、专业的国际医疗协作网络。此外，佛山复星禅诚医院国际医疗中心独栋医疗大楼全新投用，规划床位100张，构建集门诊、住院、体检、康复于一体的全流程国际医疗服务闭环。旗下多家医疗机构为‘港澳药械通’定点医院，截至报告期末，累计引入近100个国际创新药品与医疗器械。保险赋能方面，报告期内，复星健康不断完善商业保险运营体系，围绕特色科室、前沿医疗技术，推出多元化、定制化的保险创新支付方案，截至报告期末，复星健康控股医疗机构累计签约国内外保险机构已超过55家，控股医疗机构佛山复星禅诚医院已入选广东省首批25家国际医疗服务试点医院。
展望2026年下半年，复星健康将聚焦大湾区等区域，继续完善专科服务能力，加速医疗技术创新与应用，构建卓越的患者服务体验，推动在国际医疗、商保合作、全生命周期健康管理、AI数智化等方面的高质量增长，并加强区域一体化运营和线上线下一体化建设。
复星康养（上海助立）截至报告期末，集团持有上海助立90.91%的权益。
2012年成立至今，复星康养始终保持著高标准、高品质和高效率的精细化运营模式。截至报告期末，复星康养已在北京、上海、苏州、天津、武汉、重庆等近十个城市实现养老、护理机构的投资和运营，已锁定床位合计超过15,000张。报告期内，复星康养录得营业收入人民币104百万元。
在生态协同方面，复星康养持续加强与集团旗下保险公司的合作：与复星保德信人寿、复星联合健康保险合作推出‘大额年金险+养老社区入住权益’保险产品，带动大额保单销售，报告期内实现新单保费金额人民币45亿元。在保险公司极需优质权益产品赋能保险产品销售的大背景下，复星康养正协同集团旗下及外部保险公司开展保险权益产品创新，通过长居服务权益、旅居服务权益、居家服务权益、健康管理服务等权益产品的开发，将康养社区打造成保险公司营销场景，赋能保险公司保单销售，满足C端客户全生命周期康养需求，实现深度险养结合。
未来，复星康养将以‘有价值的康养资产管理者’为战略定位，围绕‘募、投、建、管、退’全链条，依托复星金融、保险、医疗、文旅等生态资源，拓展投融资渠道，完善康养资产管理体系。同时，聚焦运营服务提质增效，以‘有温度的康养服务’为理念，围绕长者全生命周期需求，打造专业化、精细化的服务体系，推动资产价值与客户价值协同提升。
报告期内，快乐板块收入达成人民币31,628.0百万元，同比下降6.2%，受市场消费持续承压，豫园股份及复朗集团收入同比下降所致。报告期内，快乐板块归属于母公司股东之亏损为人民币519.6百万元，较2025年同期亏损增加19.6%，主要由于报告期内非核心企业亏损增加所致。
豫园股份
截至报告期末，集团持有豫园股份61.93%的权益。
报告期内，豫园股份实现营业收入人民币170.2亿元，同比下降11%；归属于豫园股份股东的净利润人民币1.6亿元，同比增长157%。报告期内，豫园股份在产业运营上积极推动业务转型创新，加速优化产品结构和渠道质量。
报告期内，豫园股份旗下珠宝时尚业务实现营业收入人民币106.1亿元，毛利率同比显著提升1.26个百分点，主要由于积极调整业务销售结构，2026年上半年，老庙件计价产品占比超18%，较2025年实现显著跃升。老庙港澳、海外及免税门店已拓展至15家，后续将持续深耕东南亚市场，加速推进港澳、马来西亚、泰国、新加坡等市场的拓展。豫园文化饮食集团聚焦松鹤楼、南翔、松月楼等老字号品牌，老庙餐饮持续调整低效门店及经营模式；
松鹤楼围绕面馆单店模型优化、加盟拓展和正餐轻资产转型推进止损提效，2026年上半年完成26家加盟门店签约。同时，老字号餐饮IP全球化进程持续推进，南翔馒头店泰国首店于2026年1月正式开业。豫园商城特色营销活动持续引爆豫园超级场景，‘豫园灯会’、‘花花大豫园’等现象级活动持续破圈，豫园一期2026年上半年商品交易总额(GMV)达人民币22.5亿元，入园客流1,919万，出租率保持高位，达98%。豫园二期南里工程进展顺利，北里规划方案已获得国家文物局批覆，计划下半年开工。
展望2026年下半年，豫园股份将持续深化‘东方生活美学’置顶战略落地，将非遗作为重要实施抓手。依托线上线下全域平台资源，联动大豫园实体商业载体，围绕客户需求、消费体验与用户满意度，挖掘非遗蕴含的文化溢价、内容流量与IP衍生潜力，实现文化价值向商业价值有效转化，释放文化供给对消费的带动作用，同时豫园股份也将持续瘦身健体、拥轻合重，聚焦核心产业，赋能主业发展。
舍得酒业
截至报告期末，豫园股份通过四川沱牌舍得集团有限公司持有舍得酒业30.32%的权益。
报告期内，白酒行业整体仍处于深度调整期，存量竞争格局延续，消费动能偏弱，传统与新兴渠道博弈加剧，白酒产品销售持续承压。
为应对行业挑战，舍得酒业主动实施‘控量挺价’策略，适度控制发货，积极支持经销商进行库存消化。
同时，舍得酒业始终坚持长期主义，进一步强化市场基础动作，加大消费者培育工作力度，阶段性提高市场投入，导致2026年上半年销售费用保持较高水平。受上述综合因素影响，报告期内舍得酒业实现营业收入人民币2,286.90百万元，同比下降15.34%，实现归属于舍得酒业股东的净利润人民币145.13百万元，同比下降67.26%。酒类产品实现营业收入人民币2,037.44百万元。其中，中高档酒实现营业收入人民币1,539.24百万元，普通酒实现营业收入人民币498.20百万元。截至报告期末，舍得酒业经销商数量共计2,453家。
报告期内，在销售方面，舍得酒业深耕中高端及大众消费白酒市场，聚焦川冀鲁豫及东北等传统优势市场，逐步推进品牌的全国化布局，全面推动‘品牌IP化、终端场景化、消费者社群化、行动数字化’的营销模式升级与创新。
在经营管理方面，舍得酒业聚焦重点市场、重点客户、重点渠道，藉助精细化运营，持续实施经销商分级分类管理，努力提升区域市场占有率；强化C端置顶，加大消费者培育工作力度，通过亚布力论坛合作、‘名酒进名企’等活动，持续渗透高端圈层；
不断探索低度酒的可能性，积极拥抱潮饮、调酒、欢聚场景，努力破圈、扩圈。同时，舍得酒业深度践行国际化战略，持续推进‘舍得老酒节’‘以舍得礼赠全球嘉宾’‘舍得全球智慧精英俱乐部’等活动，截至报告期末已经进入43个国家和地区以及近100家免税店。
展望2026年下半年，舍得酒业将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，推动多品牌战略、年轻化战略和国际化战略齐头并进，并不断进化，推动舍得酒业高质量可持续发展。
Club Med
截至报告期末，集团持有Club Med100%的权益。
Club Med是为家庭及伴侣提供以体验为导向的一价全包高端度假的全球领导者，拥有山野滑雪、阳光海滨等多场景高端度假村产品矩阵。截至报告期末，Club Med在全球六大洲超过40个国家和地区开展销售和营销业务。Club Med为全球客户提供高端一价全包度假产品及服务，包括住宿、餐饮、运动娱乐、儿童托管、当地文化体验以及相关交通服务（如适用）等，满足家庭、伴侣、企业等多元客群需求。Club Med持续推进全球目的地布局及度假村体验升级，Club Med地中海白日方舟杭州龙坞度假村于2026年4月正式开村，Club Med地中海俱乐部南非海滨与Safari度假村于2026年7月起试营业。
展望2026年下半年，Club Med将强化全球运营能力，以产品为驱动力满足用户需求，积极推动AI应用，提供更极致的度假体验。
三亚亚特兰蒂斯
截至报告期末，集团持有三亚亚特兰蒂斯100%的权益。
报告期内，三亚亚特兰蒂斯营业收入超人民币8.5亿元，平均客房入住率超87%，境外游客占比持续提升。
‘三亚亚特兰蒂斯项目’位于中国海南省三亚海棠湾国家海岸，公司拟通过中国商业不动产证券投资基金结构在上交所分拆并独立上市‘三亚亚特兰蒂斯项目’，‘三亚亚特兰蒂斯项目’将作为基金的底层资产。2026年3月，集团已向中国证监会及上交所提交了有关基金注册及上市以及基金份额上市的申请材料，并已收到受理通知及受理反馈意见。截至报告期末，该分拆上市尚待中国证监会及上交所审核及╱或批准。
复朗集团
截至报告期末，集团持有复朗集团71.92%的权益。
报告期内，复朗集团持续推进品牌组合及运营模式优化，包括选择性关闭低效门店、优化核心品牌组织结构及完成Caruso业务剥离，进一步聚焦核心奢侈品牌发展。持续经营业务收入3为欧元100.8百万元，同比下降12.9%，主要受零售网络优化及非核心业务剥离带来的收入影响。
尽管收入承压，复朗集团整体业绩有所改善，期内净亏损由去年同期的欧元86.8百万元收窄至欧元65.6百万元，同比减少欧元21.2百万元，减幅约24.4%。亏损收窄主要反映成本控制、组织及运营效率改善等措施已逐步产生积极成效，惟整体市场环境仍充满挑战。
报告期内，旗下品牌方面，Lanvin品牌重塑取得积极进展，可比自营门店销售录得增长，2026秋冬巴黎时装秀获得积极反响。Wolford持续推进转型，拓展产品品类并探索欧洲以外市场的授权、供应链及电子商务机会。St.John在新管理团队带领下推进品牌重塑，电商业务（按美元计）同比增长31%，新产品系列预计于2026年下半年推出。SergioRossi完成生产工厂控股权出售。复朗集团整体持续向轻资产运营模式转型，并评估战略方案以提升长期股东价值。
展望2026年下半年，复朗集团将继续推进转型计划，聚焦核心品牌发展，深化各品牌在主要市场的布局，并审慎探索轻资产及战略合作机会。通过持续推动产品创新及运营提升，致力于增强品牌竞争力及长期发展能力。
富足
集团的富足板块包括保险及资管（蜂巢类资管和投资类资管）两个子板块。
报告期内，保险板块收入为人民币22,806.8百万元，受复星葡萄牙保险与鼎睿再保险收入增加影响，同比上升9.2%。报告期内保险板块归属于母公司股东之利润为人民币1,245.2百万元，相较于2025年同期人民币1,217.9百万元有所上升，主要由于复星葡萄牙保险及复星保德信利润强劲增长带动保险板块运营利润显著提升，另外随著集团资产退出，投资端利润随之收窄。
复星葡萄牙保险
截至报告期末，集团持有复星葡萄牙保险84.9892%的权益。
报告期内，复星葡萄牙保险毛保费总额（GWP）达欧元3,877百万元，同比增长18.5%；合并非寿险毛保费为欧元1,811百万元，同比增长6.0%，主要得益于汽车险业务10.6%的增长；合并寿险毛保费为欧元2,066百万元，同比增长32.2%，得益于葡萄牙及国际业务寿险金融产品的销售扩张。
报告期内，复星葡萄牙保险之保险合约收入达欧元2,062百万元，同比增长4.5%。该指标与毛保费不同，其剔除了两类不承担重大保险风险的业务：投连险业务及具保证回报的寿险金融产品。主要受葡萄牙市场带动，非寿险保险合约收入同比增长5.7%。相比之下，寿险保险合约收入同比下降1.6%，反映该指标已剔除具保证回报的寿险金融产品，而该类产品于报告期内录得快速增长。
报告期内，复星葡萄牙保险巩固了其在葡萄牙的领先地位，截至报告期末，其在葡萄牙市场的整体份额达30.1%。
国际业务为复星葡萄牙保险公司战略的核心要素，报告期内占合并总业务规模的26.7%；海外市场毛保费总额达欧元1,035百万元，其中49.0%来自非寿险业务线，51.0%来自寿险业务线。
报告期内，尽管遭受年初葡萄牙多场风暴所带来的损失，复星葡萄牙保险归属于母公司股东之利润达欧元165百万元，同比增长23.8%。这些事件的影响在很大程度上通过复星葡萄牙保险的再保险安排得到了缓解。
2026年2月，复星葡萄牙保险成功完成了一项负债管理操作，新发行了总额欧元500百万元的二级资本票据，并同步对其2021年发行的欧元500百万元二级资本票据进行了要约回购。
该新票据结构年期为20年，首次赎回日为发行后第10年，此举进一步优化了复星葡萄牙保险的资本结构。
2026年下半年，复星葡萄牙保险将依托其强大的产品组合及多渠道分销能力，致力于维持报告期内实现的强劲业务发展势头。此外，得益于审慎的承保策略、多元化的业务结构及基于有效风险筛选机制的稳健再保险保障，复星葡萄牙保险将继续专注于提升承保盈利能力。
鼎睿再保险
截至报告期末，集团持有鼎睿再保险86.71%的权益。
报告期内，鼎睿再保险凭藉优质客户基础、严谨核保纪律及全球化业务布局，业绩保持稳健。再保险收入4达美元825.7百万元，毛保费为美元1,186.0百万元，同比分别增长25.0%及11.8%；再保险服务业绩维持平稳，录得美元70.4百万元。凭藉稳健的财务实力及持续提升的市场地位，2026年4月穆迪将鼎睿再保险的保险财务实力评级（IFSR）由Baa1上调至A3，评级展望为‘稳定’。
报告期内，鼎睿再保险持续深化涵盖不同地域与业务线的全球多元化策略。鼎睿再保险持续深耕印度等新兴市场的同时，进一步深化欧洲与北美等成熟市场的业务布局。受惠于持续的产品创新与多元化业务组合，鼎睿再保险实现了稳健的保费增长，同时保持了良好的盈利能力。上述业绩有赖于严格的核保纪律、稳健的营运效率及审慎的风险管理。
财务表现方面，鼎睿再保险录得税后净利润美元89.7百万元。净资产增长至美元17.6亿元，而偿付能力充足率亦维持在健康水平。充裕的留存盈余进一步巩固了鼎睿再保险强健的资本状况与财务弹性，以支持其长期发展目标。
展望未来，鼎睿再保险将继续维持审慎的核保纪律、稳健的资本管理及多元化的业务组合，以应对不断变化的市场环境。依托强健的资本基础与多元化的全球业务架构，鼎睿再保险将继续推动可持续的盈利增长。
复星保德信人寿
截至报告期末，集团持有复星保德信人寿50%的权益。
报告期内，复星保德信人寿财务表现稳中有进：规模保费为人民币8,380百万元，同比增长52.2%，净利润人民币7.8亿元，同比增长270%，综合投资收益率53.99%，财务投资收益率3.60%。
报告期内，复星保德信人寿以高质量发展为核心，遵循持续盈利、价值成长的发展方针，积极把握市场变化中的机会，持续提升业务质量，优化业务结构，持续推动多元化的渠道建设、加强产品创新、巩固市场口碑优势与声量，聚焦长期价值成长，基于近年的价值业务的不断深化，为复星保德信人寿可持续发展与盈利夯实了基础。同时复星保德信人寿充分借助股东资源，发挥‘保险+生态’创新服务模式优势，持续强化在同质化竞争加剧环境下的独特差异化优势壁垒。报告期内，复星保德信人寿累计达成养老社区单5,844件，同比增长48.4%，对应总保费人民币5,429百万元，持续为客户提供高品质养老权益保障。
展望2026年下半年，复星保德信人寿将继续秉持‘长期价值成长’的经营理念，以‘守护你想要的未来’为使命，结合‘创业、创新、创造’的高质量发展理念，敏捷把握市场变局中的机会，扩大银邮代理渠道和专业经代渠道的经营服务覆盖面，继续推动代理人队伍的稳健高质量发展，不断探索产品体系的微创新，并不断强化‘保险+生态’的差异化竞争能力，强化资产负债管理，平衡好企业规模、价值、盈利与风险，实现持续健康稳定发展。
复星联合健康保险
截至报告期末，集团持有复星联合健康保险29.94%的权益。
报告期内，复星联合健康保险以生态体系、客户运营、创新驱动、科创数智为重要抓手，实现保险业务收入人民币4,959.8百万元，同比增长36.2%，实现净利润6人民币571.7百万元。截至报告期末，复星联合健康保险累计服务客户数超754万人次，较2025年末增长2.7%。
复星联合健康保险始终坚定不移深耕健康保险赛道，深度洞察中国家庭与企业用户多样化的健康需求，专业化打造一系列特色健康保障产品，成立以来，复星联合健康保险已累计向中国家庭和企业客户提供了240余款特色保险产品和健康管理服务，报告期内，新单销量超过人民币1千万元的产品为25款。
复星联合健康保险积极推动‘保险+康养’生态协同战略，报告期内累计达成养老社区单3,484件，对应总保费人民币2,457.0百万元，同比增长50.7%。
展望2026下半年，复星联合健康保险以‘守护亿万中国家庭健康生活’为使命，秉持‘保险+服务’核心策略，聚焦已病人群和老年客户群体，打造差异化的全生命周期健康管理体系，致力于为客户和股东创造更大价值，推动复星联合健康保险持续稳健发展。
报告期内，资管板块收入同比下降35.1%，主要为2025年上半年完成对HAL的处置，HAL不再纳入合并范围。剔除该影响，资管板块收入同口径增加3.2%。报告期内，资管板块实现扭亏为盈，由上年同期之归属于母公司股东之亏损人民币974.8百万元转为归属于母公司股东之利润人民币86.9百万元，同比增长108.9%，主要由于运营利润同比上升及资本市场表现优于去年同期所致。
复星创富
截至报告期末，集团持有复星创富100%的权益。
自成立起，复星创富已投资过百家企业，近80家企业已成功通过国内或海外上市、股权转让等多种途径实现退出。截至报告期末，复星创富旗下管理34只基金，资产管理规模超过人民币250亿元。报告期内，复星创富投资企业中有12家申报IPO，其中2家已成功上市，1家已成功通过上市公司换股收购方式间接上市。
展望未来，复星创富将凭藉出色的投资能力、优质的投后服务和集团强大的全球产业整合能力，从业务资源和产业深度上为已投企业赋能，助力企业实现长期增值和可持续发展。
复星锐正（上海智盈）截至报告期末，集团持有上海智盈100%的权益。
截至报告期末，复星锐正总管理规模超过人民币100亿元，累计已投资百余家优质企业。报告期内，复星锐正新投资12家人工智能、具身智能、智慧制造及新出海领域优质企业。另外1家被投企业实现中国香港联交所主板上市，6个项目实现退出，1支人民币接续基金完成交割。
展望未来，作为复星资管板块最重要组成部分之一，复星锐正将持续深耕人工智能、具身智能等硬科技领域的早中期投资，以投资链接全球顶尖科技企业，打造AI+产业的生态，持续赋能集团四大业务板块发展。
HAFS
截至报告期末，集团持有HAFS98.90%的权益。
报告期内，HAFS的总营收同比增长8.4%至欧元41.8百万元。展望未来，HAFS将进一步拓展其资产服务业务，专注轻资产运营，积极探索在集团内部的协同合作计划，继续增强集团在资产服务业务方面的能力。
BCP
截至报告期末，集团持有BCP20.45%的权益。
报告期内，BCP的葡萄牙本国及国际业务均表现稳健，合并口径净利润为欧元565.8百万元，较去年同期的欧元502.3百万元增长12.7%。葡萄牙地区实现净利润欧元470.2百万元，同比增长10.9%；波兰及莫桑比克分别实现净利润欧元166.9百万元及欧元13.9百万元。2026年上半年BCP净资产收益率(ROE)升至14.6%。
报告期内，BCP资产负债表表现稳健。截至报告期末，BCP合并口径总资产为欧元1,148亿元，同比增加8.9%。BCP总资本充足率和一级核心资本率(CET1)分别达到19.3%和15.1%，较2025年6月底分别下降1.0个百分点和1.1个百分点，但仍远高于监管要求。
报告期内，BCP在各市场中依托高质量且灵活的业务模式，持续展现出强劲的增长动力，不断扩大客户群体，活跃客户总数已超过740万。特别是移动端客户数量较去年同期增长了8%，截至报告期末，移动端客户已占活跃客户总数的75%。
展望未来，BCP将继续保持强劲业绩、维持充裕流动性及稳健资本水平，并与客户及股东共同创造长期价值。
BFC外滩金融中心
截至报告期末，集团持有BFC100%的权益。
BFC外滩金融中心位于中国上海中山东二路600号，是集团打造的地产标杆项目，也是上海外滩核心地带的时髦风尚新地标，总建筑面积超过42万平方米。报告期内，BFC录得运营总收入为人民币312.9百万元，比2025年同期降低14.8%；运营EBITDA为人民币176.1百万元，比2025年同期降低18.9%，原因之一是部分楼层出售导致可租售面积下降而带来的租金收入下跌。
报告期内，BFC外滩金融中心迎来美大董、TZHOUSE等众多品牌入驻。作为上海国际珠宝时尚功能区的核心区域之一，BFC耀外滩国际设计师珠宝馆正式启幕，吸引了CIGALONG等众多拥有高人气的珠宝品牌首批入驻，打造珠宝行业发展新高地。作为沪上宠物友好地标，BFC外滩金融中心BundFluffyClub（BFC毛绒俱乐部）引入温食纪Ukitchen Bistro等众多高能级宠物业态新店，提供鲜食、零售、体验等一站式服务，构筑人宠和谐的全新玩乐空间。BFC外滩金融中心线上、线下齐发力，新增约8.8万会员，截至报告期末，会员总量达约163万；线下运营方面，BFC外滩金融中心相继落地上海豫园灯会泡泡玛特新春游园会、上海国际花卉节及权志龙818BLOOM全国首发快闪等亮点活动，通过打造自有IP节日及引入国际知名IP，精准触及时尚潮流年轻客户群体，构建融汇古今、贯通中西的‘国际秀场’。
展望未来，BFC外滩金融中心将从当前消费者的需求出发，导入集团优质产业资源，深度服务家庭客户的美好生活需求，聚焦时尚潮流、人宠友好、文化艺术、美食美酒四大业态，成为上海城市新名片。
报告期内，智造板块的收入为人民币4,610.2百万元，同比上升14.6%，主要受海南矿业及万盛股份收入增长拉动所致；归属于母公司股东之利润为人民币197.3百万元，同比上升43.2%，主要由于海南矿业利润同比上升所致。
海南矿业
截至报告期末，集团持有海南矿业47.82%的权益。
海南矿业聚焦最上游资源产业，主要从事战略性矿产资源的勘探、开发、采选、加工及销售业务。报告期内，海南矿业紧抓锂盐价格回暖的市场机遇扩大氢氧化锂产品产销规模，同时受益于国际油价上涨，经营业绩实现结构性突破和高质量增长。报告期内，海南矿业实现营业收入人民币2,719.13百万元，同比上升12.58%；归属于海南矿业股东的净利润为人民币514.47百万元，同比上升83.39%。
报告期内，海南矿业稳步推进传统铁矿石和油气业务向新能源上游业务转型。锂资源上游业务方面，海南矿业实现‘自有优质矿山+高品质先进加工产线’的一体化产业链闭环。报告期内非洲马里布谷尼锂矿共计7万吨锂精矿已运抵海南；全力推进锂盐产能爬坡和达产，氢氧化锂产量0.80万吨，并进入国内下游头部客户合格供应商体系。此外，碳化线技改项目于报告期末完工，现有产线已具备氢氧化锂与碳酸锂柔性切换生产能力。油气业务方面，海南矿业各在产油气田持续高产，报告期内油气权益产量642.40万桶当量，同比增长6.31%。同时，涠洲103油田西区开发项目实现投产，为油气业务的中长期稳健发展提供支撑。铁矿石业务方面，块矿产品保持47%以上较高毛利率；同时，紧抓副产品硫精矿价格上涨的机遇积极拓展产销，报告期内新增净利润约人民币297万元。
股东回报方面，海南矿业发布《未来三年（20262028年）股东回报规划》，明确每年现金分红比例不低于当年归属于海南矿业股东净利润的30%，且原则上每年进行两次利润分配。
报告期内，海南矿业已完成现金分红人民币1.59亿元。
展望2026年下半年，海南矿业将把握主要产品价格上行有利窗口，保持高效生产运营状态，全力推进以发行股份及支付现金方式收购丰瑞氟业控股权的交易事项，进一步扩大在萤石矿领域的业务规模。同时，将以‘十五五’发展战略规划为引领，坚持以‘固本拓新’为业务总方针，向著‘以传统资源压舱托底、新赛道突破引领的头部资源产业集团’的定位目标稳步前行。
万盛股份
截至报告期末，集团持有万盛股份29.79%的权益。
报告期内，万盛股份实现营业收入人民币1,967.53百万元，同比增长21.22%，主要因主营产品销量同比增长所致。
归属于万盛股份股东的净利润为人民币2.17百万元，同比下降91.77%，主要因聚合物功能性助剂行业市场竞争激烈，产品单吨毛利同比下降，叠加报告期内外币兑人民币汇率持续走低，汇兑损失同比增加等因素综合导致。
市场开拓方面，报告期内，万盛股份主要产品合计销量14.07万吨，同比增长33.52%，其中聚合物功能性助剂、有机胺、涂料助剂、原料及中间体销量分别同比增长19.28%、29.92%、17.72%及99.09%。同时，万盛股份多款新产品市场拓展成效显著：覆铜板阻燃剂销售收入人民币2,039万元，同比增长99.15%；日化表面活性剂销售收入人民币3,589万元，同比增长256.02%。
基地建设与产能布局方面，报告期内，万盛股份持续推进国内各生产基地技术改造，实现产品提质增效、产能有序释放；万盛股份海外布局稳步落地，泰国基地磷酸酯阻燃剂项目已进入试投产阶段，产能逐步投放，有利于完善全球化产能布局，为万盛股份长期发展注入持续增长动力。
展望2026年下半年，万盛股份将以‘聚识聚力，破立前行’为总纲，凝聚全员共识、整合内外资源，全力攻坚核心任务，力争年度目标达成。
翌耀科技
截至报告期末，集团及集团参与出资的非并表主体合计持有翌耀科技80.32%的权益。
报告期内，翌耀科技全球新增订单额约人民币20亿元。翌耀科技目前正积极利用人工智能技术结合历史设计数据开发各类人工智能代理，包括3D机械图纸自动生成应用、电气图纸自动生成应用、机器人离线程序自动生成软件、可编程逻辑控制器(PLC)离线自动生成软件、工艺仿真及验证应用等，以提升翌耀科技生产效率、减少工程师投入。
未来，翌耀科技将持续夯实汽车行业主营业务，不断提升盈利能力与核心竞争力，做大经营规模、扩大市场份额。依托公司积累的自动化技术能力，积极开拓自动化技术在其他工业领域的客户与应用场景。同时，翌耀科技将充分发挥中国高效供应链及成本优势，服务全球市场客户；持续加大研发投入与全球供应链体系建设，丰富涂胶、视觉、轻量化夹具等专有技术及标准化产品矩阵。透过内生技术研发与外延产业并购相结合的方式，打造高性能智能装备，并将其集成于整体产线方案之中，实现生产成本优化，进一步强化综合竞争实力。此外，翌耀科技将加速布局工业数字化业务，致力于为客户提供一体化智慧工厂解决方案。
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