主营业务:
贵公司及其附属公司主要从事研发、生产及销售铜、塑胶、银、金及木质文创产品。
报告期业绩:
于往绩记录期,公司在有利的宏观经济状况、消费者对文创产品越来越感兴趣以及公司的铜质产品组合持续取得成功的推动下,实现了强劲的收入增长。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月,公司的收入分别为约人民币503.2百万元、人民币506.4百万元、人民币571.2百万元、人民币402.4百万元及人民币447.7百万元。
报告期业务回顾：
公司(即铜师傅)自成立以来,一直专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合,开发铜质文创产品。根据弗若斯特沙利文报告,截至2024年12月31日止年度,公司在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一,市场份额达35.0%。中国铜质文创工艺产品市场于2024年约占中国金属文创工艺产品市场的6.3%,现为中国更广泛文创工艺产品市场的更细分领域,公司于2024年于该细分领域持有约0.2%的市场份额。
铜师傅品牌发轫于承袭中国传统工艺的铜器工坊,现已成为全国领军文创品牌。通过持续投入于原创设计与研究和发展,公司将材料版图延伸至金、银与塑胶,以触达更广泛的受众。公司的铜质、黄金、银质产品均采用纯金属制成。若干铜质文创产品SKU在表面镀有一层纯金或纯银,以提升其美感及价值。
随着消费者更加注重个性表达与文化认同,对设计精美的产品的需求有所增加。在这样广泛的背景下,文创工艺产品已确立独特地位,专注于工艺、材质及文化价值。
在文创产业使用的多种材料中,铜具有独特的艺术和文化价值,一直以来都是中国工艺的基石,凭藉其强度、延展性及能够表达雕塑的深度和象征意义而备受重视。公司采用失蜡铸铜古法,实现了高水平的雕塑精准度。公司的铜质文创产品涵盖多种形式,包括装饰摆件、承载美好寓意的礼品,以及兼具文化价值与艺术鉴赏性的雕像,每一件都体现了传统文化与现代设计的融合。
铜质文创产品至今仍是公司产品矩阵的核心品类。在此基础上,公司逐步拓展至塑胶人偶及玩具、银质文创产品及黄金文创产品等多元材质品类,充分发挥在美学设计与规模化工艺方面的积累优势,以回应消费者对多样材质、富有文化表达力产品的持续增长需求。
文化融合与‘国潮’兴起:
近年来,消费者越来越偏爱那些以现代方式演绎传统、兼具文化表现力与设计感的产品,这一消费潮流被广泛称为‘国潮’。公司的产品理念与这一趋势契合:公司从中国传统文化与象征体系中汲取灵感,并通过当代设计语言加以重塑,创作出兼具传承与当代设计的作品。
公司亦携手文化机构及当代艺术家,将传统文化元素转化为产品系列。 原创IP系列是公司品牌创作的核心所在,每一个系列的产品均汲取自中国神话、民间传说与文化符号体系。其中,铜葫芦系列与大圣系列尤为突出,作为公司最具代表性且最畅销的两大产品线。
...
铜葫芦系列以现代设计重塑了中国传统吉祥符号‘葫芦’的文化意涵,将其长期象征的护佑、福气与生机转化为一个持续迭代、极具延展性的产品系列,并伴随品牌成长逐步丰富。
该系列最初以一款定价亲民的好运铜葫芦面世,成功吸引大量消费者初次领略铜工艺之美。在市场良好反响的基础上,公司陆续推出了更具工艺复杂度与文化寓意的升级版本。其中代表作品福禄满堂融合五福主题。于往绩记录期,铜葫芦系列录得销量逾784,030件,创收约人民币144.5百万元。
大圣系列汲取灵感自中国古典四大名着之一《西游记》中的中心人物-孙悟空。孙悟空亦被尊称为‘齐天大圣’,是家喻户晓的文化偶像。公司的大圣系列通过描绘其人生三阶段的雕塑叙事手法对这一角色进行现代重构。于往绩记录期,大圣系列创收约人民币131.9百万元,反映了其市场接受度并巩固了其作为公司最具标志性的产品线之一的地位。
在铜质文创工艺产品的基础上,公司不断拓展产品边界,陆续推出黄金、银质及塑胶文创产品,展现品牌与工艺体系的持续演进。黄金文创产品尤适用于纪念及赠礼场景。塑胶人偶及玩具则以明快灵动的设计语言,重新演绎传统文化元素,迎合年轻一代与设计敏感型消费群体。
公司始终坚信:工艺不仅具有广泛吸引力,更是文化叙事的媒介。基于这一理念,公司积极参与IP合作,以中国视角重塑全球知名角色。此类合作不仅拓宽了公司的全球受众基础,也展示了中国传统工艺所蕴含的情感张力。
为保持在创意端的持续领先,公司始终坚持‘原创为本,IP授权为辅’的发展策略。该策略不仅确保公司的核心产品体系以原创艺术创作为基础,同时也通过有选择地引入外部优质IP,丰富整体产品矩阵,实现多元表达与受众覆盖的协同效应。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月,公司各年度╱期间新推出583款、514款、707款、429款及404款SKU。
多渠道拓展:加强线上线下布局:
在渠道维度上,销售分为线上与线下两类,其中线上渠道持续为公司贡献主要收入。在商业模式维度上,渠道又可细分为:(i)直销;(ii)经销;以及(iii)代销三种模式。其中,直销为公司最主要的收入来源,包括线上直销、通过直营店进行的线下直销,以及面向机构客户的小部分销售,分别占截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月总收入的2.5%、2.6%、3.1%、3.1%及2.7%;经销包括与线上及线下渠道商签署买断协议后进行销售;代销则主要依托第三方线上平台开展。
公司维持线上优先战略,同时自2025年起逐渐将更多资源分配至直营线下门店的扩张。
截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月,公司的线上直销(主要来自天猫、京东、抖音等旗舰店)分别占总收入的70.6%、69.9%、70.5%、69.3%及70.9%。叠加线上经销商销售,线上渠道收入占同期总收入的80.9%、79.2%、77.2%、76.9%及76.7%。
尽管线上渠道保持主导地位,公司仍实施精准线下零售拓展,以补充及增强数字体验,同时进行线下直销和线下经销。截至2025年9月30日,线下直营网络覆盖18家门店。与此同时,公司建立了更广泛的线下经销网络,覆盖53家授权线下经销商运营的63家门店。
公司的品牌定位、差异化的产品矩阵以及精准的营销举措,吸引了大批忠实消费者和文化爱好者,他们通常被称作‘铜粉’。铜粉定期参加公司的季节性活动与品牌活动,如年度‘铜粉节’。这种持续参与加强了各平台上公司品牌的客户忠诚度与消费者黏性。公司将复购率定义为于同一历年内在某个平台下达一次以上已确认购买订单的用户比例。公司强大的品牌亲和力更体现在公司于往绩记录期在各线上直销渠道均实现持续稳定的复购率。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九个月,公司于各线上直销渠道的加权平均复购率分别为约59.2%、56.9%、56.4%及53.2%。
优势:
通过结构化定价及工艺平衡质量及亲民价格:
公司采取旨在向广大消费群体提供优质文创品的产品与定价策略。公司的定价策略在实现上述愿景中发挥着关键作用。公司精心平衡材料品质、制作工艺的复杂度与设计的精致程度,确保每一件产品都能体现出较高的感知价值。公司的定价考虑了材料选择、生产复杂性及设计特点。由铜、银及其他材料制成的产品均按照一致的生产标准开发。通过多层次的定价架构,公司成功覆盖了广泛的消费人群,如首次尝试的用户、回购用户以及长期收藏者。
公司也将质价比理念贯穿至产品开发与零售渠道的各个环节。凭藉严格的成本控制、高效的内部生产体系以及垂直整合的运营模式,公司在保证产品品质的同时,实现了定价的灵活性。公司的多渠道零售网络进一步确保各渠道间的定价体系保持一致、透明且易于消费者接受。通过这种方法,公司能够在确保亲民价格的同时,保持生产质量和价格灵活性。
透过结构化的工作流程及工艺优化提升传统工艺公司的核心流程仍以铜彩烧色和颜彩手绘等传统方法为基础,同时引入结构化的工作流程及选择性使用技术,以增强一致性、可扩展性和质量。在杭州生产基地,公司运营一套垂直整合的生产体系,在保留手工工艺的同时,实现设计、铸造、表面处理及检验各环节的紧密协调。
根据弗若斯特沙利文报告,高超的手工工艺仍是起决定性作用的行业特性,亦是艺术价值及产品质量的基石。公司通过结构化培训、明确的技能发展路径及有组织的团队配置方法支持此模式,缩短入职培训时间并提高工匠团队的一致性。技术在提升精准度与工作流程效率方面扮演辅助角色,而创意执行始终围绕人工技艺进行。
以原创设计推动长期发展:
公司的研发聚焦创作开发,涵盖文化研究、主题探索到设计构思、雕塑以及打样。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月,公司分别为研发活动投入约人民币18.8百万元、人民币28.6百万元、人民币28.2百万元、人民币20.7百万元及人民币24.7百万元,分别占相应年度╱期间总收入的约3.7%、5.7%、5.0%、5.2%及5.5%。
在创始人俞先生的带领下,公司的内部创作团队持续引领品牌的艺术方向。公司建立了一套系统化、可迭代的创作开发流程,能够将抽象的文化意象高效转化为切实的高品质产品。
该流程涵盖早期的文化策源与内容策划、协作式设计共创、3D建模与手工雕塑、打样验证与成型优化等多个阶段,并配套设立明确的阶段审查节点、内部评审机制与快速反馈回路,有效兼顾创意表达与上市节奏的平衡。
为保护、提升公司的创意资产,公司实行严格的IP管理制度,涵盖专利、艺术著作权和专有技术。截至2025年9月30日,公司已获得1,776项艺术著作权、171项外观设计专利、12项实用新型专利、9项软件版权及3项发明专利。这些保护措施维护公司的创作完整性,并巩固公司在激烈市场竞争中的差异化优势。
以多元渠道布局构建了广覆盖的多渠道触达能力公司的多渠道策略旨在提升品牌在不同地区和产品类别中的可及性与影响力。公司的线上渠道使公司能高效服务全国消费者,尤其是二三线城市,虽然其文创零售渠道还在拓展阶段,但一直是公司品牌推广和商业成功的重要基石。
随着产品矩阵不断扩展,公司的销售策略也相应调整。例如,公司的黄金文创产品由于材质珍贵、单价较高且工艺精细,更适合通过线下零售渠道销售,让消费者能够现场感受其质感与细节。这类产品通常定位于更高价格区间,在线下场景中更能体现其价值。在国际市场方面,公司当前主要通过线下经销商开展海外销售。此类经销合作在公司触达海外消费者过程中发挥了关键作用。随着公司在东南亚拓展新市场机遇,预计当地线下经销商将继续成为公司国际拓展策略的重要组成部分。
经验丰富的管理层和富有创意的团队,助力长期业务增长公司的成功离不开一支兼具深厚行业专长与艺术追求的精练团队。公司的创始人俞先生拥有美术专业背景,一贯支持工艺与文化传承,现任董事长、执行董事兼总经理,并领导公司的整体创意方向。凭藉在工业设计和雕塑美学两方面的深厚造诣,俞先生获得了多项殊荣,反映了他长期致力于原创设计。他曾获得国际知名的iF产品设计奖,并在中国创新设计论坛上被评为最佳创新设计师。他还获得了红棉奖金奖及中国工艺美术文化创意奖铜奖,以认可其对行业的贡献。
公司的高级管理团队融合了文创、金融、工程和商业运营等多领域的专业知识,提供长期发展与增长所需的战略愿景。团队下设的设计创作体系由设计师、雕塑师和工匠构成,其中大多数成员拥有十年以上相关经验,具备绘画、工业设计、雕塑与金属艺术等多元专业背景,能够将复杂的艺术构想精准转化为高标准的成品。近年来,随着先进工具的引入,公司也吸纳了一批擅长数字化工具的年轻人才,为传统工艺注入新的活力。通过持续的研究和发展投入,公司不断打磨工艺,使每一件作品既具有艺术深度,也展现出技术精湛性。
业务展望：
持续产品开发,催生新增长动力:
公司围绕铜质文创工艺产品的核心优势,积极推进产品开发战略,旨在进一步巩固市场领先地位,并更好回应不断演进的消费者需求。公司聚焦开发原创IP系列、拓展授权合作并持续推出更多SKU,满足消费群体日益多元化的需求。
公司在国内市场加速拓展线下直营店,重点布局文化氛围浓厚与人流密集的商圈;而在海外市场,公司计划通过与当地经销商和零售渠道的合作,完善主要海外市场的线下分销体系。
作为材质与品类拓展的一部分,公司也在有选择地推动黄金文创产品系列的开发。该类产品多聚焦于吊坠、坠饰与小型摆件等体量较小、寓意鲜明的造型,受到注重符号价值与材质工艺的消费者青睐。公司延续在铜工艺中打磨出的精湛技艺,结合黄金材质的特性优化设计与生产流程,同时保持艺术表达与文化深度。公司计划通过将全球发售所得款项净额约38.0%分配用于投资产品开发及设计能力来支持该战略。
优化多方位销售网络,打造综合零售生态公司旨在通过在维持线上优先战略的同时进一步发展线下直销作为补充渠道来优化及扩大公司的多方位销售网络。线上销售将始终是公司销售战略的核心,且公司将继续利用社交媒体、直播平台及内容驱动举措优化用户触达与转化路径。同时,公司认为公司的线上及线下渠道可通过品牌曝光、获客及复购相互促进。该方法与弗若斯特沙利文报告一致,弗若斯特沙利文报告显示,预计中国铜质文创工艺产品的线上销售额将由2024年的人民币612.7百万元增至2029年的人民币849.7百万元,同时预计同期线下销售额将由人民币963.7百万元增至人民币1,432.6百万元。
在线下方面,公司计划在全国主要城市和区域中心扩张直营零售店网络。截至2025年9月30日,公司共经营18家直营店,且公司计划于2026年至2028年于北京、深圳、重庆、南京、武汉、济南、厦门、西安、昆明及贵阳等城市开设约70家新门店。公司拟维持中国线上线下渠道统一的零售定价政策,同时提高更适合线下展示与亲身体验的产品的比例。在初步搭建公司的线下直营店网络时,公司曾经寻求拓宽客户触达及加强流量获取,向新开设的门店分配更高比例的价格相对亲民、更小巧产品,同时在所有渠道中为相同产品维持相同的零售价。随着公司扩张线下门店网络及积累运营经验,公司逐渐根据客户群体及本地需求优化门店层面的产品组合,开始提高更适合线下展示及体验式购物的产品比例。该等产品通常较大、更细致及更精致,可支持线下直销的客单价及毛利贡献随时间提高。随着公司扩大线下直销网络,预计公司的成本结构与销售及营销开支将反映与店铺租赁、装修及装潢、门店员工、日常门店营运及本地化线下市场营销有关的额外开支。此类额外开支可能会大幅增加公司的固定成本及前期开店成本,且倘新开设的门店无法达到预期的销售业绩或达到收支平衡所需的时间比预期更长,公司的利润率、盈利能力及现金流可能会受到不利影响。同时,预计更广泛的直营店网络将增强公司的直接消费者触达、提升品牌知名度,并提高公司亲身展示并销售更高平均售价及更高毛利率产品的能力。因此,公司认为,预计线下扩张将随时间推移支持收入增长,并提升线下直销对整体盈利能力的贡献。与此同时,公司将持续优化线下经销商网络,逐步淘汰表现不佳或规模较小的线下经销商,并将线下资源集中于直营店及精选优质经销商。公司计划通过将全球发售所得款项净额约24.0%分配用于加强销售渠道及营销能力来支持该战略。
改进需求预测和资源配置,优化订单交付履行:
公司旨在通过提升需求预测准确度及跨产品线生产资源配置,进一步提升生产规划与订单履行效率。尽管手工制作产品自然涉及较长生产周期,但营运重点仍在于优化产能部署而非扩增绝对产能。于往绩记录期,若干产品需求出现暂时性集中情况,导致车间调度与熟练劳动工配置面临局部压力,部分情况下延长预购交付周期。尽管存在此类波动,但整体产能利用率仍保持高位。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月,公司的产能利用率分别为99.7%、99.3%、101.7%、96.0%及98.7%。
针对该等挑战,公司正在完善集成式规划框架,强化销售预测与生产执行之间的协调。
这包括对成熟产品采取更具颗粒度的SKU层面规划、为新品上市制定结构性生产预测及根据过往生产周期数据优化工艺层面的人力规划。与此同时,公司计划通过纳入预购趋势及销售数据等实时指标增强需求预测,辅以预警机制及数字化工具进行生产调度及存货监测。该等措施旨在提高规划准确度、降低履约波动性,并在产品组合持续扩充之际,支持更加平衡、反应迅速的订单交付。公司计划通过将全球发售所得款项净额约24.0%分配用于提高产能及履约灵活性来支持该战略。
国际拓展策略及区域市场发展:
公司正在实施一项国际拓展策略,首选与中国工艺在历史、语言或文化亲和力方面具备共性的区域作为切入点。公司的近期重点为东南亚市场,当地消费者对具有文化象征意义的艺术形式具有较高接受度,且具备成熟的线下消费场景,为品牌落地提供了天然的土壤。公司亦计划逐步拓展至中国香港及中国澳门,借助文化背景相近的地区作为连接国内与海外市场的重要桥梁与前哨。针对东南亚市场,公司将以线下销售渠道为主要进入方式,计划通过与本地优质经销商合作,并择址于人流密集的文化场馆、商场等零售空间进行品牌首发。在这些地区,线下场景是构建品牌认知的重要平台,能让消费者直观感知公司产品的工艺精度、文化底蕴与审美语言。
中长期而言,公司计划在日本和欧洲探索更多机会。这些市场有望成为公司在东南亚地区建立品牌知名度与运营基础后的下一阶段国际拓展重点。作为初步尝试的一部分,公司已经参加欧洲地区的一个相关展会,进一步展示品牌形象,并与当地经销商及文化消费群体建立联系。公司以推动中外文化交流为核心导向,致力于将中国文化符号与工艺精神传递至更广阔的全球舞台。公司计划通过将全球发售所得款项净额约24.0%分配用于加强销售渠道及营销能力来支持该战略。
选择性进行数字化升级,支持运营效率提升:
公司将数字技术视为支持公司设计、工艺和零售核心运营的辅助性工具。虽然公司的业务始终立足于文化创意和工匠技艺,但公司选择性地于能够优化规划、协调和资源效率的领域增强数字化能力。
公司的战略侧重于实用、轻量级及模块化的解决方案,旨在提升跨部门的可视化程度并提高生产、仓储及销售的统筹效率。具体而言,公司正在实施为公司的业务需求量身打造的企业软件系统,包括用于生产规划、现场执行及追溯的生产执行系统(‘MES’)以及用于库存追踪、出入库物流及循环盘点的仓库管理系统(‘WMS’)。公司预期将分阶段开发及部署该等系统,并安装相应的终端硬件以支持实时数据收集和系统运行。公司亦计划通过部署配套硬件来升级IT基础设施,例如数据服务器、网络防火墙及物联网赋能传感器节点,此将提高信息安全性并支持在各关键生产及存储位置实时追踪材料及工作流程状态。该等升级预期将共同提高公司预测消费者需求的能力,能更有效地配置生产资源,更迅速地响应订单量及库存水平的浮动。公司计划通过将全球发售所得款项净额约4.0%分配用于升级数字化和信息基础设施来支持该战略。
查看全部