业绩回顾
主营业务:
公司及其附属公司之主要业务为投资于中国香港上市及非上市公司之股本及债务工具。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团收益约300,000港元（二零二四年：约300,000港元），主要为股本投资所带来之股息收入。
报告期业务回顾：
市场回顾：
美国方面，年内标准普尔500指数、道琼斯指数及纳斯达克综合指数分别上升约16.4%、13%及20.4%，主要受惠于经济成功‘软著陆’以及美国联邦储备局果断转向宽松周期，减息75至100个基点不等。尽管人工智能（‘人工智能’）仍是核心的长期驱动因素，但其市场论述已趋成熟。带动投资的公司不再局限于‘美股七巨头’，而是扩展到‘人工智能基础建设’，特别是公用事业及工业领域。此外，在有利的监管环境及新股市场反弹的推动下，金融业蓬勃发展。强劲的企业盈利、健康的劳动市场以及人工智能驱动的资本开支（贡献国内生产总值的一半增长）支撑美国经济于二零二五年避过衰退。关税及政策的不确定性对就业构成一定影响，但宽松的货币政策及对商界有利的措施稳定增长。
中国香港方面，港股指数于二零二五年跑赢主要海外市场，恒生指数（‘恒指’）及恒生科技指数分别上升27.8%及23.5%。恒指于十月升至四年高位，以百分比计创下自二零一七年以来最大年度升幅。多个关键因素推动股市大升，其中一个重要的驱动力是全球人工智能的蓬勃发展，当中中国科技公司更取得令人瞩目的进展。此外，中美贸易协定（包括削减关税）显著提振投资者情绪。中国经济的韧性（前三个季度增长5.2%）以及政府的支持性政策亦为市场上涨打下坚实基础。
尽管二零二五年经济表现强劲，但地缘政治冲突及制裁升级（尤其是在中东及中美贸易关系方面）、通胀持续及高利率长期维持、全球经济增长放缓或主要经济体出现衰退，以及人工智能昌盛推动科技行业估值过高，一旦盈利增长乏力威胁市场表现，则市场仍有可能大幅回调。
业务展望：
继二零二五年强劲反弹之后，全球股市可望继续复苏，审慎乐观及温和上涨。
美国股市预计将表现优异。强劲的企业盈利推动增长，尤其是在人工智能及科技行业，高估值将得以维持。美国联邦储备局预计将进一步减息以支持劳动市场，助力经济‘软著陆’。然而，由于估值过高及关税可能带来的通胀压力，市场波动性仍然存在风险。
中国香港股市可望继续复苏。市场受惠于吸引的估值及南向资金流入所带来的流动性改善。主要驱动因素包括内地提振内需的刺激政策以及房地产市场趋于稳定。投资者注视科技（人工智能硬件）、医疗保健及高股息国营企业的投资机会。
尽管前景正面，但市场波动性依然存在。主要风险包括持续的地缘政治紧张及中美之间的制裁行动、通胀持续及高利率长期维持、全球经济增长放缓或主要经济体出现衰退，以及人工智能昌盛推动科技行业估值过高，一旦盈利增长乏力则市场有可能大幅回调。
...
查看全部