古茗
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主营业务:
　　公司为投资控股公司。公司的附属公司于中华人民共和国（‘中国’）主要从事经营加盟零售网络以及买卖现制饮品的配料及其他相关产品及设备。

报告期业绩:
　　公司是中国领先及快速增长的现制饮品公司,致力于提供新鲜美味、口味一致、价格亲民的高质量饮品。公司专注于中国大众现制茶饮店市场。于2026年上半年,集团录得总收入人民币74.7亿元,按年增长31.9%;毛利为人民币24.925亿元,按年增长39.6%。

报告期业务回顾：
　　门店网络及门店业绩公司主要通过加盟模式，开设门店并运营‘古茗’品牌。公司管理着广泛的门店网络，同时保持稳定增长的GMV及盈利往绩记录。截至2026年6月30日，公司的门店网络覆盖中国超过200个各线级城市，包括14,351家门店，较截至2025年6月30日的11,179家门店增长28.4%。
　　遵循地域加密策略，公司在目标省份策略性地调配资源，以在各城市线级均实现高密度的门店网络。
　　公司相信，二线及以下城市和各线级城市的乡、镇，代表庞大的尚未开发的市场，具有巨大潜力。截至2026年6月30日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的82%，较截至2025年6月30日的81%轻微增长。此外，截至2026年6月30日，公司位于乡、镇，其通常是远离市中心的行政区域的门店比例较截至2025年6月30日的43%进一步增长至45%，表明公司有能力进一步深化在中国低线市场的布局。
　　期末门店数量14,35111,179截至2026年6月30日止六个月，公司新店的开业速度较截至2025年6月30日止六个月缓和，主要因为公司日益注重门店质量，优先将现有门店升级为第六代门店，并对新门店采取更严格的选址标准。此外，与2025年同期相比，截至2026年6月30日止六个月关闭的门店数量上升，主要由于期初门店数量较高所致。
　　下表分别载列截至2026年及2025年6月30日止六个月公司门店的若干关键绩效指标。
　　截至2026年6月30日止六个月，公司的单店GMV、单店日均GMV、单店售出杯数及单店日均售出杯数较截至2025年6月30日止六个月大致保持稳定，主要由于丰富咖啡饮品种类及公司拓展至早餐场景，部分被第三方餐饮外卖平台补贴减少所抵销。随着公司扩展门店网络并开设多家新店，GMV总额及售出总杯数相应增长。
　　公司的加盟商公司主要通过与加盟商合作营运公司的门店网络。利用加盟商对当地情况的认知，包括对当地消费者偏好的洞见，公司的加盟模式能够带动高效、高质量的增长。公司旨在与加盟商建立合作共赢的关系，紧密合作，为消费者提供高质量的产品及服务。从选择加盟商开始，公司采用严格的流程，以确保公司招募符合公司长期主义理念的人才。开设新门店时，公司提供各种支持，如选址及全面培训，以简化流程。就日常营运而言，公司以具竞争力的价格集中采购及供应优质原料，并承担大部分仓储及物流费用以降低其成本，从而帮助优化加盟商的盈利能力。公司采取多种方法监控加盟商的业务活动及日常运营。为确保遵守公司的标准，公司要求公司的加盟店始终在店内摄像头的视野下运营，并安排门店督导定期巡访每家门店，以督查门店管理及运营。
... 　　产品种类‘古茗’门店主要销售三类饮品：(i)果茶饮品、(ii)奶茶饮品及(iii)咖啡饮品及其他。
　　公司向消费者提供多种出品一致的产品。公司的产品研发框架牢牢根植于对基础食品科学知识的持续研究、分析及积累。凭藉公司强大的产品研发能力，公司定期推出新品以保持产品吸引力。截至2026年6月30日止六个月，公司推出了51款新品。值得注意的是，今年公司已于丰富咖啡饮品种类方面取得重大进展：(i)截至2026年6月30日，约13,500家门店已配备咖啡机；及(ii)截至2026年6月30日止六个月，公司已上新12款新咖啡饮品。
　　公司的饮品广受消费者欢迎，获得了广泛的消费者好评。截至2026年6月30日，公司小程序的注册会员人数已达到约2.36亿名，而截至2026年6月30日止三个月的季度活跃会员人数约5,900万名。
　　供应链管理公司通过自有的冷链仓储和物流基础设施储存和运输短保质期的鲜果、茶叶及╱或鲜奶，用以制作门店菜单中的大部分饮品。公司制定了精细的标准来管理公司的供应链，从供应采购、到原料加工、到仓储和运输到门店的各个阶段。
　　公司的供应链能力，结合公司的地域加密策略，使公司能够以具竞争力的价格向公司的数千家门店持续提供新鲜优质的食材。
　　尤其是，截至2026年6月30日，公司就业务营运经营24个仓库。该等仓库的总建筑面积约277,000平方米，包括能支持各种温度范围的超过82,000立方米的冷库库容。截至2026年6月30日，公司约73%的门店位于距离公司某一仓库150公里范围内。因此，截至2026年6月30日，公司亦可按要求向约99%的门店提供两日一配的冷链配送。
　　公司亦拥有强大的物流能力，在仓库之间以及从仓库到门店之间运送产品。公司认为，公司的冷链物流能力使公司从业内众多其他公司中脱颖而出。所有用于冷链配送的车辆都配备了专业的温度控制系统，公司采用集中管理，以确保物流、仓库及门店之间的高效协同。这有效保证了新产品上市的效率及始终如一的产品质量。
　　借助公司的地域加密策略，和公司庞大的仓储和物流基础设施，公司能够以相对经济的成本为公司的加盟店供货。截至2026年6月30日止六个月，公司仓到店的配送成本少于GMV总额的1%。

业务展望：
　　在消费者对优质饮品需求不断增加的推动下，中国现制茶饮市场继续呈现显著增长机遇。公司相信，公司广泛的门店网络、强大的品牌知名度、完善的供应链基础设施、产品研发及技术使公司能够把握这一增长。同时，公司亦留意市场竞争日益加剧及消费者偏好不断变化等挑战。于2026年下半年，公司将继续推行不同策略，旨在把握市场机遇，同时应对公司面临的竞争及营运挑战。
　　公司将继续扩张门店网络，巩固公司在行业中的地位。公司将继续提升公司的技术以改善运营效率。公司亦将继续投资于产品研发，以优化及扩充公司的产品组合。此外，公司将继续加强品牌建设及消费者互动。公司将继续提升公司的供应链能力，并投资于基础设施以支持运营。
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