主营业务:
公司为投资控股公司。其附属公司的主要业务活动乃主要从事制造钢管产品及预制管道接头产品。
报告期业绩:
于截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团总收益约为人民币2,217.9百万元，较二零二四年十二月三十一日止年度减少约人民币356.4百万元或13.8%。收益减少主要乃由于钢卷销量减少所致。
报告期业务回顾：
集团主要(i)制造和销售标准预制管道接头产品；(ii)制造和销售钢管产品；及(iii)组装管道系统的设计及供应；公司亦销售向供应商采购的未曾使用原材料，主要包括钢卷。
集团的标准预制管道接头产品用于管道系统以连接直管或管段，可以做出不同尺寸或形状的调整。标准预制管道接头产品及钢管产品具有不同的规格，如长度、外径及表面处理，可满足集团客户的不同需求并符合国际标准。公司直接或间接向海外市场出售大部分标准预制管道接头产品及订制钢管产品。集团的焊接钢管产品大致可以分为标准直缝电阻焊钢管及螺旋型埋弧焊钢管。公司的质控实力已获（其中包括）ISO9001证书、ISO14001证书及OHSAS18001证书认证，产品广泛应用于天然气、自来水供应、污水、HVAC及灭火用消防用水管而设计的市政管道系统。凭藉公司的行业知识及专长，公司亦为客户设计及供应组装管道系统。
报告期内，国内市场受房地产持续调整、传统需求偏弱影响，钢管行业竞争加剧；海外市场面临贸易壁垒增多、地缘波动加剧等压力。集团在董事会带领下，深化市场与技术协同，强化精益运营与结构优化，扎实推进提质增效各项举措，全体员工攻坚克难、稳中求进，全力保障经营稳定与高质量发展。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团累计录得收益人民币约2,217.9百万元，同比减少13.8%；累计实现净利润约140.0百万元，同比减少1.3%。
新订单情况截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团截获的标准预制管道产品新订单约为27,500吨，而约98.7%来自海外客户；接获钢管产品新订单数量约为325,000吨，而约63.7%来自国内客户。集团已于二零二五年十二月三十一日止年度交付标准预制管道产品约26,400吨（含越南管业和泰国达美电力），交付钢管产品约316,800吨。标准预制管道产品为集团拳头优势产品，截至二零二五年十二月三十一日止年度标准预制管道产品收益约人民币490.8百万元，占集团总收益22.1%；截至二零二四年十二月三十一日止年度标准预制管道产品收益约人民币393.6百万元，占集团总收益15.3%。标准预制管道产品收益同比增加24.7%，主要为产品销量增加所致。
钢管产品集团钢管产品乃透过盘卷钢片及焊接缝口制成，主要应用于燃气、自来水供应、HVAC、消防等领域。为满足客户个性化需求，集团根据客户的定制要求，在标准钢管的基础上进行增值过程生产，包括但不限于管体加工、非标准化表面处理、管端加工、加厚镀锌及内部抛光等。于二零二五年十二月三十一日止年度，集团电阻焊钢管、螺旋型埋弧焊钢管及订制钢管分别录得收益约人民币480.3百万元、人民币552.6百万元、人民币377.6百万元，电阻焊钢管、螺旋型埋弧焊钢管及订制钢管较二零二四年同比增加57.7%、8.8%、0.2%，电阻焊钢管、螺旋型埋弧焊钢管及订制钢管增长主要原因是产品销量增加所致。钢管产品总收益占截至二零二五年十二月三十一日止年度期间总收益约63.6%。
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组装式管道系统设计及供应集团凭藉公司的行业经验，为客户设计及供应组装管道系统，以迎合客户指定地盘的各类物理及功能特性。二零二五年十二月三十一日止年度期间集团组装管道系统设计及供应录得收益约人民币27.5百万元，较二零二四年同比减少约33.1%，有关减少乃主要由与向客户交付的订单减少所致，占截至二零二五年十二月三十一日止年度期间总收益约1.2%。钢卷贸易钢卷为集团产品的主要原材料，为获得采购优惠，集团年初与钢厂签订年度购销协议，每月需在规定时间内提走全部钢卷，转至集团控制的仓储地点。采购的钢卷优先用于生产，剩余部分通过先款后货的方式销售，获取差价利润。二零二五年十二月三十一日止年度期间集团钢卷贸易录得收益约人民币288.9百万元，较二零二四年同比减少约69.6%，有关减少主要为由于集团基于战略调整，主动降低钢卷贸易业务规模所致。
业务展望：
二零二五年钢管行业整体处于承压运行的低迷态势，行业发展困境凸显。国内市场受房地产行业持续低迷、下游施工需求疲软拖累，传统建筑用钢管需求大幅下滑，中低端产品同质化竞争白热化，低价内卷加剧。国际市场环境同样严峻，贸易保护主义持续蔓延，绿色贸易壁垒不断抬高出口合规成本，叠加全球经济复苏乏力、地缘政治冲突扰动，出口增速放缓。
步入二零二六年，钢管行业有望迎来困境突围、结构优化的发展窗口期。国内市场，‘十五五’规划全面落地，国家加大基建投资力度，城市地下管网改造、天然气主干管网建设、水利工程、新能源配套基建等项目集中开工，成为钢管需求核心增长点。海外市场，随著地缘局势逐步缓和、全球经济温和复苏，中东氢能基建、欧洲老旧管网改造、东南亚及‘一带一路’沿线国家基建提速，为我国钢管出口创造新契机，高端钢管出口竞争力有望持续提升。此外，行业低碳转型、数字化升级提速，具备技术优势、成本管控能力与海外布局能力的企业，将抢占市场增量，实现高质量发展。
集团会立足当前形势，把握上述机遇，强化自身能力建设，通过执行以下策略，实现可持续增长，进一步提升公司在管道预制行业的地位，并为股东缔造长期价值：(1)营销：海外建基地，全球广布局；国内前移战，市场深扎根；(2)技术：新品迭代持续推，国标行标共绘就；(3)生产：数字赋能破壁垒，工艺执行零偏差；及(4)团队：组织提能聚合力，高效团队创佳绩。风险管理管理层制定及实施风险管理政策，以应对就业务运营而识别不同的潜在风险，包括策略、运营、财务及法律风险。风险管理政策列出识别、分析、分类、减缓及监察各种风险的程序。董事会负责监督整体风险管理系统及每季度评估和更新风险管理政策。风险管理政策亦载有运营中所识别风险的报告层级。
环境政策及表现集团生产制造环节产生的主要污染物为废气与废水，部分污染物存在潜在人体健康影响。集团严格恪守中国、越南、泰国等运营地的国家及地方环境法律法规，全面落实污染防治主体责任。报告期内，公司聚焦废气治理、危废管控、绿色能源三大核心领域，实施系列环保升级举措，推动生产流程绿色化转型。
一、废气治理：精准管控，稳定达标粉尘治理对一台老旧除尘设施进行更换，并同步优化其他除尘器的升级核心配件，从设备端提升除尘效率，实现除尘系统稳定高效运行，从源头严格控制粉尘排放，确保颗粒物排放浓度符合国标及地方标准要求。挥发性有机物(VOCs)智慧化管控完成分布式控制系统(DCS)系统优化升级，搭建环保智慧管控平台，实现治污设施数据自动上传、异常情况实时报警并精准推送至责任人；配套投用智能电表及智能化数据采集设备，对各排放点位、治污设施运行状态实施全天候实时监控，有效降低数据上传误差，构建‘监测－预警－处置’全流程管控体系，保障VOCs稳定达标排放。
二、危险废物管理：减量化处置，降本增效立项推进废酸减量化项目，强化生产全流程管控，严格把控新酸消耗量与废酸产生量；配套投用废酸加热蒸发设备，通过资源化处置技术实现废酸减量，年减少废酸产生量20%。该举措既降低了环保运营成本，又切实响应了政府危废减量管控要求，实现环境效益与经济效益双赢。三、绿色能源利用：光伏发电赋能低碳转型报告期内利用绿电达到899万kWh，光伏发电已成为企业绿色转型的核心支撑。在此基础上，公司新建智能用电管控系统，实时监测绿电使用量与上网电量，最大化提升光伏发电效益，在节能减排、降碳增效方面成效显著，有力推动企业迈向绿色低碳生产新高度，为区域生态环境保护与高质量发展贡献力量。
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