主营业务:
集团的主要业务为药品生产及销售。
报告期业绩:
集团于2025年的收入为人民币3,417,355,000元，与2024年的人民币2,967,235,000元相比，增长约15.2%。
报告期业务回顾：
一、业务表现：院内院外协同发力，创新与市场双轮驱动2025年，中国医药行业迈入深度调整期，政策、技术与市场的三重变革交织，既带来挑战，亦孕育机遇。政策端，《中华人民共和国药典（2025年版）》正式实施，药品全生命周期质量管理标准全面对标国际，集采规则持续优化、质量监管强化与价格治理深化，推动行业从‘规模扩张’向‘价值创造’转型；技术端，AI与数字化已从‘可选工具’变为‘必选项’——从研发靶点筛选到生产智能管控，再到营销患者服务，全产业链数字化部署成为企业核心竞争力；市场端，行业整体增速虽趋缓，但结构性机会凸显：具备临床价值、不可替代性及创新能力的药品与服务，仍是增长的核心驱动力。
2025年，集团以整体战略为引领，围绕‘打赢硬仗、深化合规、强化服务’三大年度经营方针，推动战略规划从‘顶层设计’到‘落地执行’的闭环管理，日常经营日趋成熟。全年经营目标基本达成，市场领先地位进一步巩固，核心产品市场份额稳步提升，盈利能力持续增强，展现出稳健发展的确定性——2025年，集团实现销售收入约人民币34.2亿元，同比增长约15.2%；公司权益股东应占溢利约人民币10.8亿元，同比增长约18.4%，以扎实业绩印证了战略的有效性。
1、肾科药物的销售收入于2025年约为人民币24.0亿元，较上年同比增长约20.3%，持续领跑肾病现代中成药品类。肾科产品系列化取得关键进展：罗沙司他胶囊、恩格列净片先后获批上市，进一步丰富了在销产品组合。学术影响力持续提升：尿毒清颗粒发表了2025《尿毒清治疗慢性肾脏病临床指南》、2025《中西医联合防治CKD1-3期临床指南》；
益肾化湿颗粒先后在《Journal of Ethnopharmacology》、《Frontiers in
Pharmacology》等国际期刊发表多项研究论文，并获批国家中药二级保护品种（保护期七年），多维度医学研究为产品准入与临床应用提供坚实证据，助力市场份额稳步扩大。尿毒清颗粒海外拓展也颇有成效，成功登陆印尼市场并登上当地学术舞台。
2、医用成像对比剂的销售收入于2025年约为人民币1.88亿元，较上年同比增长10.9%。围绕‘一钆三碘’产品布局，集团聚焦客户核心学术需求，通过开展医学服务驱动的学术项目和研究创新驱动的医学项目两种模式，进一步提升学术推广能力。全年开展‘臣心对比’‘臣影臣像’等专题学术项目近300场，开展临床医学研究项目近20项，创新开展‘有奖病例互动’‘专家签名赠书’等特色活动，学术影响力与品牌价值显著提升。
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2025年6月，钆喷酸葡胺注射液以第一顺位中选新疆26省联盟集采，进一步巩固了公司在这一细分领域的市场地位。
3、妇儿药物的销售收入于2025年为人民币3.76亿元，较上年同比增长约4.0%。虽增速短期受市场环境扰动，但作为集团利润重要增长极，其战略价值持续凸显。妇儿团队以‘学术引领+科学营销’为引擎，构建‘病例征集－知识沉淀－指南引领－数字化升级’全链条学术生态，积极推动《妊娠期铁缺乏和缺铁性贫血防治指南》修订，提升诊疗规范；协助编写‘中国产科案例库’及《产科疑难病例解析》，首期精选优质病例300余例，推动产科知识整合与共享；全年独家支持举办51场‘产科经典病例大赛’，高质量品牌活动影响力持续攀升，团队专业能力和人效显著提高。
4、玉林制药于2025年销售收入约为人民币4.73亿元，较上年同比增长约6.8%，净利润约人民币0.41亿元，已连续五年实现盈利，业务规模保持良好增长势头。OTC渠道管控不断加强，品牌影响力进一步提升，在新赛道、新渠道、新市场实现全面突破。玉林正骨水以整合营销重塑老字号品牌活力，联动十城马拉松，深耕运动健康场景，构建‘线下体验－线上传播－即时转化’全链路闭环，树立品效协同新标杆。在传统电商增长的同时，积极开拓兴趣电商新领域，销售增长远超预期。海外布局有序拓展，在东南亚国家建立社媒矩阵和双语官网；玉林系列产品进驻马来西亚Watsons、中国香港楼上等知名零售渠道。线上、线下及海外整合布局初见成效。
二、研发创新：全球化与数字化并重，构建核心竞争力集团始终将研发视为长期发展的‘生命线’，以‘创建特有专业技术平台，研制兼具临床价值与行业竞争力的新品’为目标，2025年在自主创新与合作共赢两端均取得突破性进展：
1、自主研发：
1）创新药管线取得里程碑进展：SK-08、SK-09双品种获美国FDA临床研究许可(IND)，实现集团创新药全球化布局‘从零到一’的突破，打通中美双报路径，为加速推进后续创新药管线全球化建设和商业拓展（BD)奠定基础；SK-09更一次性通过澳洲伦理审查，于澳洲启动I期临床，标志着集团临床试验首次出海，品牌国际影响力显著提升。
2）中药创新与平台建设提速：2024年集团从北京中日友好医院引进的芪箭颗粒（糖肾方），目前已完成临床前研究与IND申报筹备，并同步构建中药注册新规下1.1类复方新药研发范式与平台体系，形成可复用的全流程标准化路径。自主研发的多模态融合AIDD平台落地应用，实现靶标机制分子设计与早期探索效率提升，研发周期与成本显著优化。
3）智能数字化平台启用，助力自主创新：成功搭建多模态融合的AIDD（人工智能辅助药物设计）平台，实现高效优选目标化合物、预测活性、持续优化、缩短开发周期、节约研发成本等，目前已成功利用该平台实现新靶标机制分子的设计与早期探索。
2.对外合作：
1）国际智库赋能：为加速构建覆盖肾脏疾病全周期管理的产品矩阵，为中国乃至全球慢性肾病患者提供更优的解决方案，集团成立国际科学顾问委员会，邀请国际肾脏病权威专家Jonathan Barratt博士担任首位国际科学顾问，为慢性肾病新药研发注入全球前沿智慧。
Jonathan Barratt博士的加入为公司的新药研发注入了新的活力，有助于公司制定更为精准有效的研究方案，为公司肾脏病领域新药研发全球化保驾护航。
2）产学研深度融合：与广东药科大学等单位共同合作完成的《中西医结合防治慢性肾病的基础与转化研究》荣膺2025年度教育部科学成果二等奖（国家级），解析中药复方核心靶点及有效活性成分作用机制，为中西医结合防治提供新方向；与东南大学中大医院等共建肾脏创新中心，推动科研协同与人才共育；
与北京大学医学部共建‘数智健康协同创新实验室’，聚焦肾脏病及慢病诊疗的数字化研究；与中国香港浸会大学、广东药科大学共建‘中西医结合肾病创新药物研发联合实验室’，打造大湾区肾病创新高地；
成功引进中山大学附属第一医院白花紫莲颗粒（狼疮方），充实自身免疫肾病产品管线。
三、生产运营体系高效协同，全周期质量管控持续提升集团生产系统以‘强化经营、提质增效’为主题，深化全周期质量管控与产能布局优化，产量稳步攀升，能耗持续下降，质量抽检合格率保持100%，产能、成本与质量的协同管控成效明显，为公司业务稳健增长提供了坚实支撑。
1、通过集团整体产能跨基地有效调度与供应链高效协同，实现核心产品生产计划达成率100%，在实现‘零脱供’目标的同时，持续优化库存结构，提升周转效率。推进精益管理五星班组建设、全员提案改善，通过工艺优化、能耗管控及采购策略创新，全年实现综合效益提升逾千万元，进一步夯实了成本竞争优势。
2、集团持续完善全周期质量管理体系建设，在保持外部抽检合格率100%的基础上，将管控触角延伸至供应链前端，建立供应商全流程档案与分类定级管理机制，推动质量控制由‘事后检验’向‘源头介入’前移，优化原材料采购策略，从源头稳定供应基础，实现稳供、降本增效并举。
3、产能布局优化加速。霍尔果斯二期生产线投产，核心产品尿毒清颗粒年产能实现跨越式提升；内蒙东区中药颗粒剂智能化扩建项目启动，进一步打造中药智能制造核心竞争力优势，为未来规模化与高质量发展奠定坚实基础。
四、数字赋能管理，流程优化提效2025年，‘数字康臣’战略全面落地，8大信息化系统升级上线打通管理与业务堵点：OA、BI、差旅预定与报销系统优化基础管理，全面满足集团统一信息管理、数据驱动决策、精细化运营及数据共享的核心需求；ERP系统打破数据孤岛实现业务流程、数据资源、管理体系的一体化整合，提升集团整体运营协同效能；‘康臣通’移动平台大幅提升跨部门、跨岗位协同效率；‘数智先锋大赛’激发全员数智创新激情，员工自主开发宜搭软件应用50余种；
主数据MDM系统夯实数据治理根基，人力EHR系统提升人力资源效能，质量DMS系统强化全流程质量追溯，研发ELN系统加速成果转化。数字化覆盖基础管理、运营协同、研发创新等全领域，集团运营效率与精细化管理水平显著提升。
五、社会认可与股东回报2025年，集团以稳健业绩与长期价值赢得市场认可：在《中国500最具价值品牌》榜单中，康臣药业以品牌价值147.55亿元位列第454位，较2023年增长超30%，排名上升8位；全年股价涨幅达107.8%，为股东创造显著回报。
自2025年开始起及直至本公告日期，公司使用资金近2亿港元回购1,368万股公司股份，占公司年初总股本的1.6%，彰显管理层对公司未来发展的信心。
为回报各位股东的鼎力支持，公司董事局建议派发截至2025年12月31日止末期股息每股0.4港元，叠加中期股息每股0.33港元，本年度合计派发每股0.73港元，超过本年度盈利的50%。
业务展望：
展望2026年，医保控费进一步常态化，集采进一步精准化，产品是否会被集采重创，取决于它有没有‘不可替代的价值’。而多元化支付体系落地、创新药赛道加速、数智化转型和中药质量全流程优化也将带来新的机遇。集团将以整体战略为指引，围绕‘抓增长、提效能、强执行’九字方针，推动高质量发展：
抓增长：以组织变革为助推器，创新增长方式，提高科学营销水平，做深做透市场，全面促进人效提升，实现高质量增长。
提效能：通过系统化管理与数智化转型全面提升组织运营效率，推动‘人智驱动’向‘数智驱动’跨越，实现整体运营管理提质增效。
强执行：强化战略与全面预算管理的衔接，用好经营分析会、硬仗管理、周报体系等执行管理工具，打造‘有令必行、有诺必践’的执行文化，确保战略精准落地。
公司深知，医药行业的未来属于‘长期主义者’——唯有坚守临床价值、拥抱技术创新、践行合规经营，方能穿越周期、持续成长。
2026年，公司将以更坚定的信心、更开放的姿态、更高效的执行，与股东、合作伙伴及全体员工携手，共同书写康臣药业高质量发展的新篇章！
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