主营业务:
公司为投资控股公司，与其附属公司（统称‘集团’）主要在中华人民共和国（‘中国’）从事开发、制造及销售消费品开关电源以及工业用智能充电器及控制器业务。
报告期业绩:
凭藉深厚的运营根基及高远的策略性部署，集团的业务继续增长，于本期间的收益同比上升约19.3%至2,948.1百万港元，主要得益于工业电源及新能源两大业务板块的增长贡献。
报告期业务回顾：
本期间，美国向多国征收高额关税，冲击全球供应链。在市场不确定性增加的环境下，集团坚定执行高品质、强研发、智能制造及全球布局的综合战略，以高度灵活性推进创新产品及客户的多元化发展，维持原材料供应稳定，推进订单及交付，内部实施严格成本控制，得以保持营运及财务稳健。 全球工业电源市场规模预计由二零二四年的92.9亿美元增长至二零二五年的99.7亿美元，并预期受惠社会智能化场景增加及AI急速发展的有利因素，迎来更广阔的市场。工业电源分部是集团的主要业务板块之一，产品线覆盖逾三百种应用于电动工具智能充电器及控制器，让集团成为国际品牌信任之长期电源解决方案供应商，并持续和现有的全球五百强客户维持战略合作关系。本期间内，工业电源分部的收益按年上升18.3%，占集团总收益的39.7%。在关税政策的影响下，客户调整订单预测频繁，但集团凭藉全球供应链的灵活调配，审慎迅速应对市场需求波动，并保持稳健运营，应对市场变化。此外，集团在快速充电技术及高技术数字电源产品领域持续研发投入，进入大功率算力电源的新赛道，为未来业务增长奠定坚实基础。
回顾市场环境,AI成为全球发展的主轴,逐步渗透智能家居及家电、汽车电子、电动工具等多个应用场景,市场大幅提升对算力资源的需求。国家数据局表示,正推进算力基础设施建设,目标于二零二五年底实现60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚,挖掘金融、工业、交通等重点行业算力电源需求。凭藉集团积累的技术底蕴及前瞻性的产品布局,集团成功拓阔了AI算力电源产品矩阵,并持续获得订单。集团于本期间推出具备3,500W的新型大功率电源产品供服务器使用，该产品可广泛应用于云计算数据中心、超算╱HPC系统、企业级服务器等高性能运算场景，预计将有效满足新一代AI硬件对稳定性与效能的严苛要求。
在AI智能制造时代的背景下，市场对快速数据传输有更大需求，因此快速推动了智能控制器(PCBA)的需求。据统计，二零二五年全球智能控制器市场预料增至909亿美元，未来十年间保持约4.7%年复合增长率。为掌握智能控制器的市场机遇，集团于本期间积极接洽全球五百强客户，进一步拓展高端智能控制器的订单需求。集团在越南及墨西哥的新生产基地均设有生产智能控制器的设备，未来将持续配置自动化及AI元素的设备，提升生产效率。
...
新能源业务是集团另一重要板块，为展现持续性高增长的业务。全球储能市场预计新增装置容量预计于二零二五年达221.9GWh，较二零二四年增长26.5%；全球能源储能系统市场规模于二零二五年达到约2,676.3亿美元。上述数据显示新能源产品的市场有很巨大的发展潜力。
本期间，集团积极秉持‘储能系统、汽车电子应用及电动车核心充电模组’三大策略，致力配合全球‘弃油转电’的发展大势。新能源业务收益贡献理想，占比增至19.1%，收益同比增加33.6%，主要来自储能和汽车电子产品贡献，以及集团扩大新能源业务的客群。基于全球‘弃油转电’及‘净零碳排’的大方向下，市场对新能源产品的需求炽热。天宝积极实践绿色电源创新，开拓以储能为主的绿色电源产品组合，包括针对家庭推出的阳台光伏微储系统，有效降低传统能源消耗；以及生产智能充电器产品，为户外动力设备等充电。随著全球逐步推动绿色低碳和智能化转型，集团把握机遇发展绿色创新电源产品之外，亦锁定东南亚市场的能源转变发展契机，参与泰国‘油改电’两轮电动车换电柜及快充桩项目，进一步扩展绿色电源市场布局。此外，消费品电源板块于本期间继续带来稳健收益，分部占集团总收益的41.2%。随著工业电源、新能源及消费品电源业务有序扩展，集团的全球生产布局亦进入收成阶段，未来资本支出趋于稳定，目前生产基地分布于中国广东省惠州市、中国四川省达州市、匈牙利、越南及墨西哥，为集团的业务扩充提供强而有力的产能保障。集团已完成将产线搬迁至建筑面积达20万平方米的惠州全新创能工业园，有关产线有望在二零二五下半年全面启用。越南和墨西哥的新厂房产线以生产智能控制器为主，为AI智能制造时代下高端智能控制器的快速增长作好准备。
作为智能电源方案领域上的领先者，集团将AI应用技术糅合于生产设备上，并开发AI硬件的核心组件—智能控制器和充电方案，以全方位贯通AI产业链，既应用AI技术以提升产能及生产效率，亦为下游客户迅速整合AI的发展提供高端技术支援，巩固供应链的重要地位。集团并将进一步强化各厂房的产能布局和自动化设备，优化全球供应链管理以提升运营效率，敏捷应对市场变化，进一步推动业务扩展及增长目标的实现。
业务展望：
展望二零二五年下半年，全球政策不明朗及通胀持续，国际货币基金组织预计二零二五年及二零二六年的经济增速均为3.3%，低于3.7%的历史平均水准（二零零零年至二零一九年）5。而贸易政策变化急速，致使客户审慎调整订单预测，集团将与客户密切沟通，以灵活的全球生产及销售网络应对全球市场变化，同时抓紧全球减排及智能化的趋势，研发具竞争力的智能产品，持续深化拓展新能源与智能控制器核心业务。
二零二五年全国两会的《政府工作报告》中，中央再定调‘新质生产力’是驱动高品质发展的核心动能。新质生产力及AIoT正引领社会主流发展趋势，未来将加速企业数位化转型，为全球价值链跃升提供关键动能。天宝将积极回应国家发展‘新质生产力’的号召，拓展绿色新能源赛道，重点布局储能系统解决方案和电动车充电设备，绿色出行，AI算力电源等前沿领域，成为驱动天宝未来增长的新引擎。
在未来增长引擎上，天宝将顺应全球‘弃油转电’减排及智能化的趋势，持续加强研发投入，并充分利用在电源方案领域积累的技术，协助客户开拓市场。集团亦会专注开发高效及切合时代发展的新产品，重点发展智能产品及储能系统、高端智能控制器、全数字电源产品及大功率且高稳定性的电源产品，促进集团可持续发展。此外，在储能领域，集团将大力推进‘绿色出行’的趋势，积极拓展东南亚新能源市场，研发相应的智能充电器系列、绿色能源和全数字电源产品等，捕捉绿色出行与低碳生活的商机。二零二五年东南亚两轮电动车市场预计达到678亿美元，到二零三四年将成长至1,572亿美元6。随著东南亚国家‘弃油转电’的时间表持续向前推进，集团积极把握契机，目前参与泰国‘弃油转电’两轮电动车换电柜及快充桩项目，该项目主要包括于泰国全国范围设置快速充电设施，为两轮电动车司机提供快速的电池更换服务，提高两轮电动车的使用效率，长远将和强大的战略伙伴网路合作，包括超过30,000个零售点和门店，深耕绿色出行新市场。
社会的智能化步伐在日趋加速，资料传输品质面临著更高标准的要求，优质智能控制器作为关键技术载体，将在二零二五下半年持续赋能各行业的成长，并迎来爆发性的增长。全球智能控制器市场规模将在二零三三年超越千亿美元规模，其增长催化剂源自电信、汽车、医疗、应用程式等产业的急速发展。在产业创新升级及社会对电子产品的持续需求驱动下，高端智能控制器将迎来更广阔发展空间，亦是集团的重点发展方向。
随著AI技术的迅速发展，大型语言模型对算力电源的需求不断攀升，全球公、私营机构争相兴建数据中心。未来数年，随著计算负载的增加，服务器电源的功率及配置要求将进一步提升。二零二四年全球AI算力设备电源市场销售额为4.81亿美元，预计到二零三一年将达到8.05亿美元，二零二五至二零三一年的年复合增长率为7.5%。随著集团技术研发能力的不断强化，以及AI产业对高阶电源解决方案需求的持续释放，集团将持续加强AI算力电源相关产品线之开发与市场推广，并评估与全球领先科技企业的合作机会，拓展更多应用场景与市场份额，为集团的业务增长与产品组合多元化注入新动能。
集团持续驱动研发技术创新及产品升级，打造优于国际标准的算力电源产品，为高性能计算设备提供可靠的电力支持，满足市场对电源产品长时间高负载运行的需求。这些突破性产品不仅彰显集团在技术研发的领先地位，更获得国际客户的高度认证，对天宝技术实力展现充份认同。
展望未来，集团将继续强化全球产品及生产布局，配合市场或客户需要而战略性扩充海外生产基地，积极推动智能化生产与高效能技术的应用，实现营运的高效运作。随著新能源、工业电源及智能控制器业务的稳步增长，集团将加强与国际顶尖客户的合作，拓展高附加值业务领域。除了加快自动化生产线的升级外，集团将进一步优化全球生产基地布局，提升供应链效率，应对不断变化的市场需求，并通过精细化的资源配置和技术创新，保持营运与财务的稳定增长。
作为行业领先的智能电源解决方案供应商，天宝秉承可持续发展理念，深信电源是未来社会可持续智能化、低碳化发展的关键，拥抱广阔的发展机遇。面对未来的各种不确定性及挑战，集团将保持审慎乐观，凭藉多元化布局、技术创新与全球供应链协同能力，保持稳健及成长，为股东持续创造价值。
查看全部