主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称为‘集团’）于中华人民共和国（‘中国’）主要从事以下活动：透过其B2B交易平台进行货品交易，包括‘www.unioncotton.com’（‘棉联’）；透过网站‘www.zol.com.cn’（‘ZOL’）提供广告及线上服务以及提供全面之IT相关产品信息；销售及提供防伪产品及透过兆信股份提供数字身份技术和解决方案服务；及举办营销活动、展览及研讨会。
报告期业绩:
于本期间，集团产生总销售收入约人民币6,013.0百万元（二零二四年上半年：人民币5,916.4百万元），较二零二四年同期增加约1.6%。销售收入与二零二四年同期相比维持稳定，乃由于本期间下游需求稳定及政府补贴政策。
于本期间，经营开支由二零二四年上半年约人民币207.8百万元增加至约人民币210.4百万元，主要由于市场推广费用及员工成本增加所致。
于本期间，公司权益持有人应占亏损约为人民币22.7百万元（二零二四年上半年：人民币63.2百万元，包括于二零二四年二月出售融资服务业务导致的已终止经营业务亏损人民币7.9百万元）。本期间亏损主要由于分占联营公司除税后亏损约人民币21.1百万元（二零二四年上半年：人民币34.1百万元）。
报告期业务回顾：
集团的目标是成为中国领先的产业互联网集团并以此为愿景而不断努力，结合AI赋能行业、大数据分析，应用互联网的工具和能力，提高产业数字化水平。集团之销售收入主要来自三间服务垂直行业的产业互联网单位：ZOL、兆信股份和棉联。
科技新零售事业群ZOL及其附属公司，依托其在中国大陆运营的中关村在线（zol.com.cn，‘ZOL’）平台，致力于为3C数码产品提供精准的线上广告及营销解决方案，以此实现盈利。随著AI大模型在移动端的普及，3C数码用户获取关键信息的途径更加单一，在大数据算法偏见和信息孤岛的局限下，用户只能接收到近期关注内容，引发对专业媒体内容的忽视，造成ZOL业务发展面临前所未有的挑战。通过分析用户习惯趋势，对ZOLAPP更新迭代，让用户交流从‘文字输出’转向‘沉浸式场景共建’，深度优化完善了汽车自驾场景工具，创建路书分享交流平台，打造首个自驾旅行线路实时分享交流社区，精准覆盖汽车自驾人群。在此基础上完善汽车产品线的相关内容，完善汽车产品库信息，新增经销商报价功能，为用户、经销商、品牌构建直接沟通的平台。
扩大其坚实的客户群，凭借平台坚持创新与创意转变，ZOL核心客户群数量稳步上升，大客户黏性较高，拥有一定数量的核心客户长期支持。在ZOL策划发起的大型商业项目当中，经常拥有超过20家客户的深度参与，ZOL通过一对一的深度服务，获取客户的需求，提供优质服务，赢得客户的长期信任。
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创意营销更年轻化，行业事件更专业化。ZOL拓展新业务，在BilibiliWorld与ChinaJoy打造二次元和科技的完美融合的综合商业事件，帮助品牌精准直达二次元和游戏群体，创新营销合作模式，让3C数码更年轻化。并且与瑞物评测室的再度合作，造就《第二届健康显示大会》行业大会，提升在家电显示行业的话语权。2025年上半年，慧买卖平台业务深化‘慧买卖+慧小店’双轮驱动战略。通过加速供应链区域化下沉、加码慧小店数字化赋能，并精准嫁接国家‘以旧换新’政策红利，加速慧小店零售战略落地，有效巩固了下沉市场优势地位。同时，深化分级会员运营与本地化服务融合，并依托智能化系统持续优化运营效率，驱动平台GMV持续增长，同时，积极前瞻布局跨境出海试点，以及ESG深化，建立旧机回收碳积分体系，强化绿色供应链标签，为未来增长蓄力，持续为股东创造价值。
智慧产业事业群兆信股份北京兆信信息技术股份有限公司（‘兆信股份’）（新三板股票代码：430073）致力于成为国内领先的产品数字身份技术和解决方案服务商。兆信股份专注于产品数字身份管理的技术研究与开发，提供围绕该技术的物联网标识产品、SaaS软件产品和行业数字化解决方案。基于产品‘唯一身份识别码(ID)’（行业通称为‘一物一码’），赋能品牌企业，实现从M（物料端）F（生产端）W（仓储端）B（经销商端）b（门店终端）C（消费者端）的全周期、全链路、全场景业务闭环的数字化转型，提升企业经营效率、推动商业模式更新迭代。
兆信股份的业务范围已从品牌保护、品质追溯解决方案发展成为以‘条形码、二维码、RFID’等标签为载体，整合物联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等前沿技术，提供全产业链追溯、敏捷供应链、渠道精准管控、数智化营销、大数据防伪、数据洞察与决策的数字化管理服务，驱动企业全链路数字化，赋能产业转型升级和商业模式创新。业务方面，兆信股份坚持‘平台研发+项目实践’双轮驱动的发展策略，始终秉承平台化发展思路，持续构建通用技术平台能力，成功打造了多种典型行业解决方案和应用产品，为客户企业的数字化转型提供有力支持。兆信股份的业务覆盖‘食品饮料、宠物用品、化妆品、农资、图书出版、能源汽配、医药保健、3C电子、母婴用品、工业品’等多个行业，拥有丰富的优质客户资源。兆信股份高度重视研发、技术、产品工作，不断加大投入力度，积极推进科技创新以提升公司的核心竞争力。于本期间，兆信股份获得2项实用新型专利，获得11项软件著作权。棉联云科技集团有限公司及其集团成员（‘棉联’）致力于通过互联网与AI技术、IoT应用理念以及大数据算法，打造‘全球卓越的纺织数字化供应链服务平台’。棉联以数字化为核心，为产业链上下游客户提供交易、结算、仓储、物流、纺织供应链云管家及产业互联网技术等一站式供应链管理与配套服务，旨在提升棉花纺织产业的协同效率，推动纺织制造业的数字化转型。
2025年上半年，棉联聚焦数字化协同与效率提升，持续推动降本增效。受国际政治与宏观经济影响关税战加剧，原料端（棉花）及成品端（纺织品）出口成本上升，新疆棉与内地棉价差扩大。受棉花期货较低位影响，棉花性价比提升，2025年3月后下游采购量回升，但上半年价格低位弱势运行，2025年7月开始在政策调控推动下价格回归正常区间。行业竞争与利润压力导致市场透明化与内卷，价格透明化压缩行业利润空间，供应商佣金收入增长缓慢，交易成本上升。下游需求疲软：纺织企业开工不足，内地纺织厂普遍亏损，新疆纺织厂利润微薄，倒逼行业加速整合与数字化转型。
面对持续动荡的国际政治环境，白热化的市场竞争与极度透明的市场价格，在行业内卷日益加剧的情况下，棉联积极应对。通过深化成本管控、调整市场策略，棉联上半年实现整体盈利。
上海慧旌电子商务有限公司是集团的全资跨行业供应链综合服务平台，凭藉集团多年积累的多个细分行业经验，深入供应链各个环节，提供全方位供应链综合服务。
业务展望：
集团持续检视其发展战略，适时调整业务、营运及成本结构，将资源集中于更有前景的部分、务求实现业务可持续发展及股东价值与回报。其中，集团以其核心业务组成部分（包括ZOL、兆信股份及棉联）为优先。同时，集团致力平衡与营运相关的成本和风险，于中短期内降低债务水平。面对挑战，为在中长期优化集团竞争力，以期更好地把握机遇及创造股东价值，集团特别关注AI技术驱动的产业升级机遇，并正通过AI技术重构传统业务模式，持续优化资源配置。这包括ZOL依托语料聚合、智能推荐算法实现内容生产、分发的效率提升以及用户画像精准度、匹配度提高；兆信股份将区块链技术与AI防伪识别结合，打造行业智能溯源平台；棉联通过机器学习优化供应链预测模型，提升库存周转率。
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