主营业务:
集团主要从事包装纸、文化用纸、高价值特种纸产品及浆品的生产和销售。
报告期业绩:
于二零二六财政年度，集团的收入约为人民币75,000.5百万元，较二零二五财政年度增加约18.6%。集团收入之主要来源仍为其包装纸业务（包括牛卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸及白卡纸），占收入约88.1%，其余约11.9%的收入则来自其文化用纸、高价特种纸及浆产品。
集团二零二六财政年度的收入较二零二五财政年度增加约18.6%，乃由于销量增加约14.0%及平均售价增加约4.0%的合并影响所致。
报告期业务回顾：
回顾本财年，全球经济在贸易格局深刻调整、地缘局势持续紧张及能源价格高位波动的叠加影响下低位运行。中国经济在宏观政策精准发力下展现出较强韧性，尤其出口保持较快增长。造纸行业历经环保收紧、成本震荡及竞争加剧的多重挑战，逐步调整见低，行业盈利修复呈现显著的结构性分化。
在复杂的宏观环境与分化加剧的行业格局中，集团坚持稳中求进，利用成本控制优势与产品溢价能力实现销量、价格、盈利同步走强，经营韧性与行业领先优势进一步巩固。
年内，集团销量同比增长约14.0%至约24.5百万吨，连续四年创历史新高，平均销售价格同比逆势上涨约4.0%，在量价双升的驱动下，销售收入较去年同期增加18.6%至约人民币75,000.5百万元。
与此同时，造纸行业的各类产品盈利能力亦持续分化，集团利用自主原料优势，推行‘黑纸提档、白纸破局’双向发力的策略。黑纸方面，坚定优化产品结构，高端牛卡纸产品销售占比进一步提升，持续增强盈利贡献；白纸方面，集中优势资源攻坚克难，突破关键工艺瓶颈，成功开发一系列差异化、高附加值产品，完成产品转型，进一步提升了‘玖龙’品牌的市场竞争力。通过垂直整合木浆原料供应链，集团有效控本提质，稳步推动产品组合向高端化、差异化迈进。
集团坚持高质量发展，持续深化精益运营，推动业财融合与人才价值释放，盈利能力显著增强。年内集团毛利润同比增长50.8%至约人民币10,924.8百万元，净利润亦较去年同比大幅增长83.8%至约人民币4,047.0百万元，公司权益持有人应占盈利同比强劲增长102.6%至约人民币3,580.6百万元。盈利的大幅改善，主要得益于集团垂直整合原料供应链所强化的成本优势，以及高端产品占比提升带动的产品均价上涨。值得注意的是，集团盈利的增幅显著高于收入增幅，反映集团已成功将规模优势转为盈利优势，盈利质量持续优化。与此同时，集团始终坚持发展与安全并重，持续健全风险管理体系，强化预算管控与资金统筹，通过精细化管理将营运资金、现金流及汇率波动风险控制在合理区间，为集团的高质量可持续发展构筑坚实屏障。
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年内，集团位于广西壮族自治区北海市及湖北省荆州市的年设计产能190万吨高端造纸及年设计产能70万吨木浆配置扩产项目顺利投产，进一步夯实集团原料优势及丰富集团产品组合。截至二零二六年六月三十日止，集团之木浆总设计年产能约为5.4百万吨；造纸总设计年产能约为24.8百万吨；下游包装厂总设计年产能约29.0亿平方米。
业务展望：
展望未来，公司保持审慎乐观的态度。中国政府持续推行一系列的扩内需、促消费及稳外贸的政策，叠加‘以纸代塑’及‘全国碳排放权交易市场扩围’的环保红利，有望进一步推动造纸行业供需关系改善。集团将充分发挥浆纸一体化的优势，严控生产成本，深化精益管理，推进产品向高端化及差异化转型，致力于打造一张长期稳定具有玖龙特色的好纸。同时，集团将持续赋能人才价值、推动数字化转型、优化产销协同、拓宽境内外销售渠道、恪守审慎的财务策略及加强绿色合规运营，稳步推动集团从产能龙头迈向盈利龙头。
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