主营业务:
主要在中国从事制造及销售外延片销售服务下的碳化硅(‘碳化硅’)外延晶片及提供外延片代工服务下的碳化硅外延晶片加工服务。
报告期业绩:
截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物人民币18亿元，且经营性净现金流量于往绩记录期间按年连续保持正向增长，累计净经营现金流入超人民币14亿元。2022年、2023年和2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司的经营现金流分别为人民币170.0百万元、人民币415.2百万元、人民币640.6百万元、人民币470.9百万元及人民币176.2百万元。深厚的现金储备和持续的资金净流入为核心业务扩张和技术创新提供了坚实基础，并有助于抵御全球宏观经济及短期市场波动。
报告期业务回顾：
公司在碳化硅外延技术的深厚积累，使公司能始终站在碳化硅外延行业的前沿，并为客户提供高品质及可靠的产品。公司是全球率先实现8英吋碳化硅外延晶片大批量外供的生产商，也是中国首家实现商业化3英吋、4英吋、6英吋和8英吋碳化硅外延晶片批量供应的生产商。公司牵头撰写并制定了全球首个及目前唯一的碳化硅外延国际半导体设备与材料产业协会(SEMI)行业标准。于2024年，公司通过外延片销售和代工销售模式累计销售了超过164,000片碳化硅外延晶片；于往绩记录期间，公司累计交付了超过599,700片碳化硅外延晶片。
于往绩记录期间，公司拥有134家客户。根据灼识咨询的报告，全球前5大碳化硅功率器件巨头中有4家是公司的客户，全球前10大功率器件巨头中有8家是公司的客户。使用碳化硅外延晶片制备的功率器件在高温、大功率应用中性能表现稳定。公司的客户使用公司的碳化硅外延晶片制造产品（通常为功率器件），适用于广泛的下游工业应用场景，如电动汽车、充电基建、可再生能源、储能系统，以及新兴应用场景，如家电、AI计算能力和数据中心、智能电网和eVTOL。例如，公司的产品可应用于电动汽车，助力打造800V动力系统等更小、更轻、能效更高的器件（尤其是在逆变器和转换器中）。这种应用使电动汽车在高压运行时保持极低的能量损耗，进而实现更长续航里程、更快充电速度和更低冷却需求。于往绩记录期间，公司主要通过进行积极的市场参与工作来获取新客户，包括参加行业展会及学术会议，以及通过客户推荐。公司的技术专长、大规模的生产能力、可靠的品控程序、持续的稳定交付和可靠的售后服务和与客户的长周期合作充分获得了客户的认可，增强了客户黏性，赋予了公司独特的增长机遇。
公司的创始人赵建辉博士是著名科学家，专注于碳化硅技术发展研究和开发超过35年，是全球第一位因对碳化硅半导体研究和产业应用做出重大贡献而获选IEEE院士（IEEEFellow）的研究者。赵博士与公司的研发团队的专业知识一起构成了技术层面的核心竞争力，成功开发了碳化硅外延关键技术平台，形成覆盖生长前预处理、外延生长、清洗、检验等全套外延生长流程。
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在国内外碳化硅外延供应商中，公司在产品品质、良率及稳定性方面均表现可靠。根据灼识咨询的报告，公司的产品在碳化硅外延产品的核心指标外延厚度、掺杂浓度、外延缺陷、良率等方面均为行业领先。例如，在公司为一家全球领先的碳化硅器件制造商提供的外延片代工服务中，公司外延晶片产品的良率达到99%。于往绩记录期间，公司的盈利能力及现金流量亦表现出色。于2024年，公司的收入、经调整净利润（非《国际财务报告准则》计量）及经营现金流量分别达人民币974.3百万元、人民币323.5百万元及人民币640.6百万元。自2024年起，公司的财务表现因市场竞争压力导致销售价格下降，加上下游客户市场低迷导致需求减弱而受到不利影响。
在全球能源革命浪潮中，电力正加速取代传统化石能源，成为驱动工业汽车及可再生能源领域电气化及增长的绿色动能。根据灼识咨询的资料，在这场划时代的转型中，碳化硅犹如支撑多种电力系统利用电力的‘智能心脏’。这是由于碳化硅作为宽禁带材料具有高热导率、高耐击穿场强及高电子饱和速率等突出优点，使得碳化硅能够在广泛的温度范围内实现高效、高速且稳定的电力控制与处理。根据灼识咨询的资料，碳化硅正取代硅(Si)成为主流功率半导体器件材料，有望引领未来数十年的创新。
鉴于整体可服务市场的潜力以及对卓越技术及运营效率的需求，碳化硅产业正朝著高度专业化分工的方向发展。随著产业的扩张，公司越来越关注其于价值链中的核心竞争力，从而形成一个专业化协作的产业生态。根据灼识咨询的报告，就公开市场收入而言，2024年五大碳化硅外延供应商占据93.4%的全球市场份额，其集中度显著超越基板领域与功率器件领域，而后两个领域五大厂商的市场份额均约为80%。在此背景下，碳化硅外延代工市场将迎来显著增长，根据灼识咨询的报告，越来越多的功率器件巨头更倾向于与第三方碳化硅外延供应商合作，而非自行生产，而这一趋势自2021年起变得愈发明显。碳化硅外延行业具有较高的行业上限，需要专注和专业化的竞争力，这一点可从硅行业中材料生产集中于头部企业得以证明。碳化硅外延代工市场的高集中度反映出该领域较高的技术复杂性及其在产业价值链中的重要地位，结构性地支撑著广阔的商业前景。尽管硅功率器件无需外延即可制造，但碳化硅功率器件必须基于外延层生产，从而增强了公司于供应链中的价值及竞争优势。公司作为碳化硅外延产业的全球领导者，拥有独特的优势，可充分利用这一必然发展趋势。凭藉公司的先进技术、规模优势以及在第三方外延晶片供应领域建立的良好声誉，公司已做好战略准备，在快速发展的碳化硅时代抓住新兴市场机会、加强与客户的合作关系，以及巩固公司的市场份额。
根据灼识咨询的报告，碳化硅功率器件市场在2024年的年需求达26亿美金，预计在2024年到2029年以39.9%的年复合增长率增长，在2029年年需求达136亿美金。这使碳化硅成为下一代能源革命和智能工业的核心材料。
碳化硅外延片是碳化硅产业链中的核心环节，其品质对下游应用而言至关重要。
碳化硅功率器件与传统硅功率器件制作工艺不同，碳化硅功率器件不能直接制作在碳化硅衬底上，相反，必须在支撑衬底上生长高质量的单晶外延层，并在外延层上制造各类器件。通过精确控制和优化外延层的厚度、掺杂浓度和缺陷密度等参数，有效控制外延质量，提升终端器件的良率、性能与可靠性。此外，区别于衬底通常为标准产品，碳化硅外延需针对终端应用的要求进行高度化定制，交付产品的参数需要根据具体应用器件的电压、开关频率等各种性能参数进行定制。
然而，根据灼识咨询的资料，碳化硅外延片的生产仍面临诸多挑战：
•••缺陷控制：外延生长过程中会产生三角形、掉落物等重大缺陷，同时衬底中的原有缺陷会延伸进入外延层，若未适当控制或消除，可能导致器件良率降低。
均匀性和一致性：大尺吋晶圆外延层厚度与掺杂均匀性控制难度大，导致器件性能一致性变差。
成本昂贵：外延设备投入高、耗材昂贵且工艺复杂，使外延环节成本占比居高不下，成为产业链降本的关键阻力。
该等创新技术使公司生产出高均匀性，低缺陷密度的碳化硅外延晶片。与此同时，公司开发了专有多层外延技术，可满足客户定制化需求。公司的可靠品质得到了全球认可，获得了全球五大碳化硅功率器件制造商之一授予的‘完美品质奖’。
碳化硅外延行业具有业务复购率高、客户黏性强的特点，其特点包括：技术门槛高及可靠性要求强、均匀性及一致性要求强、可靠性要求强、认证周期长、供给能力稳定、持续等，因此供应链倾向于长期合作。例如，根据灼识咨询的报告，汽车行业供应商认证周期普遍超过两年。公司聚焦碳化硅外延超过14年，凭藉技术积累和品控能力，服务于全球广大的碳化硅芯片器件客户群，凭藉高质量晶圆的稳定可靠交付，公司已成为行业巨头值得信赖的合作伙伴，构筑起公司在碳化硅外延领域的核心竞争力。
公司具备行业领先的碳化硅外延生长技术平台。通过14年专注于碳化硅外延技术的研发，公司已掌握若干专业知识，通过调整和优化外延生长过程的生长温度、反应压力、气体流量、碳硅比等各项外延参数，针对不同质量的衬底，通过外延工艺提高表面质量，并减少外延自身生长引入的缺陷，提高外延层厚度和浓度均匀性，从而实现具备质量稳定且大规模批量生产的生产能力。
公司持续累积技术专业知识，使公司能够设计及优化外延设备的关键功能，这对公司保持及提升竞争优势至关重要。基于多年的经验及积累，公司对反应腔、加热系统、气体输送系统、晶圆传送模块等碳化硅外延生长系统具有深刻的理解，通过对采购的外延设备的优化，实现大批量、稳定、长时间、高质量外延片生产。公司配有百级无尘室和先进的外延片检测设备，对产品进行100%全检，实现产品全参数可控并为客户提供品质始终如一的服务。
公司产品可覆盖极为广泛的电压范围，通过不同厚度范围及掺杂浓度的产品可以覆盖300-30,000V电压范围的碳化硅功率器件。根据灼识咨询的报告，以销量计，公司的外延产品在主流碳化硅功率器件对应的产品范围中均处于行业领先地位。
公司持续投入产品研发，于往绩记录期间研发投入累计达人民币276.0百万元。
公司多次承担和参与碳化硅相关技术研究及产业化项目。同时，公司与领先高等院校、科研机构和企业开展合作研发。
业务展望：
公司以‘用碳化硅产品造福千家万户，让碳化硅科技守护碧水蓝天’为使命，始终坚持创新的研发之路，持续深耕在碳化硅外延晶片领域，致力于为全球客户提供最具市场竞争力的碳化硅外延产品，将公司打造成为技术领先、管理规范、客户满意的世界一流碳化硅外延晶片企业。
持续投入研发，巩固并增强技术优势公司将技术研发作为企业发展的重要战略举措，坚持走自主创新的研发之路。公司将在碳化硅外延领域持续深耕，重点围绕终端客户的新需求。公司的客户使用公司的碳化硅外延晶片制造产品（通常为功率器件），适用于广泛的下游工业应用场景，如电动汽车、充电基建、可再生能源、储能系统，以及新兴应用场景，如家电、AI计算能力和数据中心、智能电网和eVTOL。例如，公司的产品可应用于电动汽车，助力打造800V动力系统等更小、更轻、能效更高的器件（尤其是在逆变器和转换器中）。这种应用使电动汽车在高压运行时保持极低的能量损耗，进而实现更长续航里程、更快充电速度和更低冷却需求。通过针对性的研发投入，公司旨在提升产品性能并突破技术瓶颈。
具体而言，公司持续推进复合衬底外延、沟槽回填外延、多层外延及超厚外延等技术的研发和升级，巩固公司的技术领先优势和成本优势。此外，公司将持续深耕大尺吋、高浓均匀性、低缺陷密度的碳化硅外延的研发，旨在实现高性能的产品，推动碳化硅在下游应用领域的加速渗透。
特别地，公司将充分利用自身的技术优势，与下游客户在联合研发项目中展开深度合作，与业内头部企业协同以进行战略技术储备。通过与客户的密切沟通，掌握客户需求，公司能够在碳化硅快速发展的产业浪潮中，前瞻性地把握产业布局的机遇，将公司的产品开发方向与公司客户的战略目标相契合，以创造共同价值。例如，根据灼识咨询的报告，公司在国内率先开发了适用于超结(superjunction)的沟槽回填外延技术，与海外及国内客户共同开展复合衬底外延技术，并持续交付商业化产品。公司的多层外延技术已实现向全球前五大碳化硅功率器件制造商持续大量供货，这些创新不仅巩固了公司领先的技术地位，更使公司成为下游关键合作伙伴的技术研发中心。未来，公司将持续深入与下游关键合作伙伴布局新的技术研发，成为产业布局的先行者。
灵活捕捉市场机遇，实现产能有序扩张公司将针对市场情况做出及时预测，通过优化产能结构、有序扩张产能，灵活捕捉市场机遇。公司是全球率先实现8英吋碳化硅外延片商业化大规模供应的供应商，已经实现了8英吋碳化硅外延片技术的数个突破。越来越多的8英吋碳化硅器件制造商正在涌现。公司于8英吋外延产品的领先地位使公司能够抢占快速扩张且庞大的市场份额。截至2025年9月30日，公司已与全球24家公司建立8英吋产品的合作伙伴关系。
为更好地为8英吋碳化硅外延片的潜在市场需求做好准备，公司计划根据市场预期有序扩张公司8英吋的产能，以进一步巩固公司在8英吋碳化硅外延片上的全球领先优势，把握快速发展的碳化硅行业的新机遇。具体而言，公司目前正评估市场情况及客户需求，以确定扩大海外碳化硅外延片产量的最佳时机。通过此举，公司将能够更好地满足国际客户对供应链多元化的需求，进而巩固公司作为全球市场可靠合作伙伴的地位。
境内外双轮驱动，推进全球化布局公司将坚持国内、境外市场双轮驱动，通过技术创新与令人满意的客户服务，进一步强化与下游客户的黏性，保持全球碳化硅外延龙头企业的地位。公司将精准匹配客户需求，助力其实现技术升级与市场突破。此外，公司计划在重点区域设立技术服务中心，为客户提供从产品研发到售后支持的全面、全生命周期服务，确保公司的客户得到顺畅的协助。
历经14年的研发、量产及建立客户关系的经验积累，公司已经成为受到众多全球大厂认可的领先外延供应商。公司将继续推进碳化硅外延片全球销售网络，发展海外合作伙伴，与全球头部碳化硅功率器件厂商深度合作，推动产品和技术在全球市场的应用推广。
公司持续提升研发创新能力，强化客户黏性，巩固公司在全球碳化硅外延领域的竞争优势，为行业高质量发展注入新动能。
完善升级现有产品，提供卓越性能与更高成本效益兼具的解决方案为精准把握市场机遇并推动创新，公司将紧密追踪下游应用场景的迭代升级与行业变革，持续对现有产品进行技术升级。具体而言，公司将结合下游应用领域的行业演变情况，对现有产品进行改善和优化，研发更大尺吋、厚度更厚、均匀性更优及缺陷更少的碳化硅外延晶片产品，为客户提供更高性能、高可靠性的产品组合。
此外，公司亦将持续推动制造工艺完善及有序进行规模化生产，建设自动化水平高、空间结构布局合理的碳化硅外延片产业化基地，降低碳化硅外延晶片生产成本，实现产品性能与成本的最优平衡，从而为客户提供更具市场竞争力的高性价比选择。
吸引并汇聚行业顶尖人才，打造多层次、多维度的优质人才梯队在碳化硅外延行业这一技术密集型领域，打造一支强大且专业的研发团队是企业保持技术优势的核心驱动力。为此，公司将不断完善全面人才战略规划，确保核心研发人才的职业发展与公司利益深度绑定。公司亦将通过多元化招聘渠道吸引优秀毕业生和科研优才，为研发团队注入新鲜血液。公司致力于建立一支专业化、具有国际视野且富有创新精神的研发团队，为公司在碳化硅外延行业的持续创新与市场拓展提供可靠的人才保障。
此外，公司将根据公司实际战略需求，充实研发、生产、质控及管理部门的核心人才，打造一支高效协同的专业团队，强化内部协作能力，确保各部门高效运作。
公司致力于构建一个高效、专业且稳定的团队，为公司整体竞争力的提升提供坚实保障，助力企业在瞬息万变的市场中实现可持续发展。
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