主营业务:
集团主要从事黄金及有色金属和其他矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售业务，是以生产黄金及有色金属为主的大型综合性矿业集团。集团提供99.99%及99.95%两种成色的‘紫金牌’金锭以及阴极铜、锌锭等。
报告期业绩:
截至2026年6月30日止6个月，集团实现营业收入人民币1,941.78亿元，同比增长15.78%（上年同期：人民币1,677.11亿元）。
报告期业务回顾：
经济指标再创新高，综合实力跻身全球前三核心财务指标强劲增长。报告期，实现利润总额人民币635亿元，同比增长84%，净利润人民币498亿元，同比增长74%，归母净利润人民币392亿元，同比增长68%，扣非后归母净利润人民币380亿元，同比增长76%（其中2026年第二季度实现扣非归母净利润约人民币196亿元，环比第一季度增长6%）；经营活动产生的现金流量净额人民币555亿元，同比增长92%，现金流充裕稳定；期末资产总额人民币5,414亿元，归母净资产人民币2,059亿元，资产负债率49.55%，自2012年以来首次降至50%以下，资产结构更加优化。
主营矿种产量稳中有进。报告期，公司实现矿产金47吨，同比增长13%，实现矿产铜53.4万吨，剔除卡莫阿影响后同比增长5%；实现矿产锌（铅）20万吨，矿产银229吨；‘第三增长极’锂板块已形成规模贡献，实现当量碳酸锂产量4.4万吨，同比大幅增长；钼、钨、锡等稀贵战略金属产能顺势释放，硫精矿、硫酸等硫资源综合利用效益显著，成为新的利润增长亮点。报告期，面对卡莫阿铜矿减产、境内个别重点项目因配合区域性矿业安全生产大检查进行停产检修等因素，公司全力优化施工组织、强化资源保障，统筹旗下矿山扩能补欠，但受前述阶段性因素制约，部份矿产品产量仍相对滞后于全年计划的时序进度。
综合实力排名高位进阶。公司位居2026年《福布斯》全球上市企业2000强第181位，较去年跃升70位，并首次跻身全球金属矿企前3位，继续居全球黄金企业第1位；公司旗下控股上市公司紫金黄金国际、藏格矿业首度登榜，分别位列第1,111位、第1,834位。公司位居2026年《财富》世界500强第325位，较去年跃升40位，其中归母净利润指标居上榜金属矿企第3位，净资产收益率指标居上榜金属矿企第1位。
厚植可持续发展根基，蓄力高质量发展动能实施矿产资源勘查、并购双轮驱动，持续培厚资源家底。2026年以来，并购方面，公司积极推进赤峰黄金控制权收购交割，其旗下老挝塞班金铜矿SND项目于近期完成资源量估算更新，新增黄金当量金属量153吨；完成甘肃西北黄金72%股权收购，交易对价约人民币24亿元，其持有的16宗探矿权已累计查明总资源量金107.4吨（含低品位资源），旗下核心项目拉古河金矿、桑曲金矿均地处甘南金成矿带，深部及外围找矿增储潜力较大，并可与陇南紫金形成良好的区域协同效应；通过参与法拍及协议转让结合方式收购联瑞矿业，间接取得柯可卡尔德钨锡矿55%权益，交易对价约人民币9亿元，其拥有WO3含量13.2万吨，平均品位0.28%，锡金属量
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7.2万吨，平均品位0.15%，推动公司并表口径WO3资源量提升至32万吨，跻身国内钨行业第一梯队；因约定
的交割先决条件难以在截止日及之后合理期限内达成，经友好协商，紫金黄金国际已终止收购联合黄金，联合黄金后续另行向紫金黄金国际定向增发的1,280万股普通股股票目前已完成交割。勘探方面，公司持续加大‘就矿找矿’力度，巨龙铜矿、朱诺铜矿、武里蒂卡金矿、罗斯贝尔金矿、瑞果多金矿等项目的深部补勘均取得显著成效。
深入贯彻‘上产’工作方针，重要增量项目建设跑出全新‘紫金速度’。阿基姆金矿新增地采300万吨／年处理量、瑞果多金矿新增1,000万吨／年处理量的技改工程已完成内部立项；巨龙铜矿改扩建工程建成投产，朱诺铜矿预计2026年底建成投产；锂板块业务推进顺利，马诺诺锂矿于2026年5月实现重介质选矿投产，较原计划提前约1个月，冶炼一系列工程计划于2026年底建成投产，3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿产能稳步爬坡；沙坪沟钼矿选矿项目已于2026年6月开工建设，未来将推动公司成为全球最大钼生产企业之一。
科技创新与数智转型协同发力，资源综合利用‘颗粒归仓’。以科技创新推动提质控本，拉果措盐湖全球首创钛系+铝系联合吸附清洁提锂工艺，显著提升回收率；光电抛废等技术得到推广应用，有效提高低品位资源利用率。以数智转型赋能矿山升级，矿山电气化、无人化、智能化改造加快推进，全集团新增电动矿卡近400台，境内露采矿山电动矿卡使用比例已超50%，境外项目电动矿卡使用数量正稳步提升，巨龙铜矿实现无人矿卡与有人矿卡混行作业，诺顿露采无人矿卡常态化运行，矿山运营正逐步从‘人的经验’走向‘系统的本能’，安全与效率的水平加速提升；数字孪生矿山建设加快推进，业财一体化场景深度落地，全量实时数据打破‘数据孤岛’，推动生产运营管理体系加快由‘事后覆盘’向‘事前预判’转变，同时赋能财务、审计等后台部门迅速捕捉异常，及时纠偏。以资源综合利用增厚收益，抢抓市场机遇，通过工艺优化，提升伴生稀贵、稀散金属以及硫资源综合利用的回收效率，实现对主业副产价值的‘吃干榨净’，钼、钨、锡、硫精矿、硫酸等产品利润同比实现大幅增长。
全球供应链体系韧性显现，抗风险能力持续增强。公司前期着力构建的全球供应链体系经受住中东地缘冲突升级的实战考验，依托战略锁价、能源替代、强化谈判等策略，海外项目实现核心物资‘零断供’，有效缓解区域局势动荡带来的原料价格上涨及物流受阻影响，境内外项目生产运营未受到实质性冲击。
擘画长远发展新蓝图，深化公司治理与ESG建设公司已迈入全球‘一流’金属矿企行列，站在新起点上，第九届董事会履新伊始即召开战略研讨会，系统回顾33年发展历程，在赓续紫金‘艰苦创业，开拓创新’精神的基础上，清晰擘画未来十年发展蓝图，审议通过《公司三年（2026—2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》，明确提出力争到2035年，主要指标较2025年实现跨越式增长，部份指标达到全球首位，全面建成‘绿色高技术超一流国际矿业集团’的远景目标。
公司顺应新《公司法》及最新监管要求，立足长期积累的法人治理优秀实践，系统性完成《公司章程》和董事会专门委员会工作细则等17项制度制（修）订，纵深推进‘二元制’下公司治理体系改革；明确由董事会审计与监督委员会全面承接原监事会法定职权，创新设立联席主任委员机制，由负责内部监督工作的执行董事担任，统筹闭会期间日常监督工作，实现内外部监督高效衔接与职能互补，保障新旧监督体制有序衔接、顺畅运行。
公司持续将安全、环境、人权等重大ESG议题纳入经营层及ESG管理委员会月度常设议题，上半年合计审议相关议题15项，进一步完善人权影响评估与治理体系。公司深化供应链ESG尽责管理与商业道德合规体系建设，主动融入全球绿色矿业治理体系，加入联合国工发组织（UNIDO）负责任绿色矿产全球联盟，签署联合国全球契约组织（UNGC）《全球企业关于营造共享、包容、可持续的发展环境的联合倡议》。公司系统推进低碳转型，稳步降低单位产能能耗与碳排放强度，有序推进‘零碳工厂’建设；履行生物多样性保护责任，发布中国矿业行业首份自然相关财务披露（TNFD）工作报告，对标国际生物多样性保护最佳实践，探索科学高效的物种保护与生态修复路径；严守环境安全底线，常态化开展权属企业环保风险排查与环境隐患治理。
公司ESG实践获广泛认可，连续第二年荣登《财富》中国ESG影响力榜单；入选2026年度‘锦玉兰可持续发展她力量推荐案例’、中国绿色贸易专业委员会绿色贸易典型实践案例。公司积极履行社会责任，持续支持本地化用工、健康医疗、基础设施、乡村振兴、文化体育等重点民生工程；哥伦比亚大陆黄金咖啡种植案例入选‘全球发展倡议’（GDI）优秀案例，泽拉夫尚获评2026‘金蜜蜂企业社会责任中国榜’奖项。
资本赋能价值创造，利益共享机制持续优化公司资本运作成果丰硕，完成15亿美元零息H股可转债发行，是亚太矿业首单负收益结构债券，创亚太矿业可转债转股溢价新高；推进赤峰黄金控制权收购，将显著培厚公司黄金资源储备，同时新增优质A+H黄金上市公司平台，与公司、紫金黄金国际共同形成‘一主两翼’发展格局，能够精准对接不同层级、不同体量、不同地区的黄金资源标的，强化公司对境内外各类型黄金资源的整合能力。
公司分红规模稳步提高。报告期，公司发布2026—2028年度股东分红回报规划，将未来三个会计年度累计现金分红总额占三年累计可供分配利润总额的比例从30%提升至35%。在2026年6月底刚实施完毕2025年度分红人民币101亿元的基础上，为积极回报全体股东，使投资者尽早分享公司经营发展成果，公司紧接于7月10日再推出2026年中期分红人民币111亿元方案，中期分红时点大幅提前，自然年度内的累计分红规模首次突破人民币200亿元大关。
公司激励机制更加完善。报告期，公司滚动实施2026年员工持股计划，执行董事、高管在认购的同时，承诺放弃未来部份奖励薪酬，以实际无折扣认购的方式表达对公司发展的信心；在方案后续实施阶段，又主动向核心骨干员工让渡部份激励资源。经股东会审议通过，公司将实行‘递延奖励’薪酬机制，将执行董事、高管、核心骨干员工的当期奖金递延发放，并与未来股价表现挂钩兑现；上述多维激励方式协同发力，推动激励重心下沉，进一步加深中基层员工个人利益与股东利益绑定，形成‘高层有责、中层有劲、基层有盼’的良性激励生态。
业务展望：
全球金属矿业处于资源安全诉求上升、产业链重构和需求结构变革交织的大变局中，优质矿业资产的稀缺性和战略价值进一步凸显。能源转型、算力建设、新兴产业发展和战略储备需求持续重塑矿产资源需求结构。面对宏观政治经济不确定性和经营复杂度上升，全球主要矿企更加聚焦核心矿种和存量优质资产，通过并购整合、存量扩建获取可兑现增量，新增供给释放仍较有限。
在全球秩序深度调整背景下，黄金价值重估进入高位验证阶段，短期剧烈波动不改中长期配置基础；铜在新一轮能源转型与算力时代中的战略价值凸显，供给约束强化价格中枢；锂作为能源转型金属，长期需求持续增长势头强劲；钨、钼等战略小金属是战略性新兴产业发展的关键材料，未来需求前景广阔。
金：地缘政治风险、美元债务压力及储备资产多元化等决定金价中长期走势的核心趋势未发生结构性转变，央行购金和长期配置需求继续支撑黄金价值中枢。经历上半年大幅波动后，短期金价对美元、实际利率和市场风险偏好更加敏感，预计维持高位宽幅震荡；若经济下行压力加大或地缘风险升温，黄金配置价值有望进一步显现。
铜：AI算力与全球能源基建正成为铜消费增长的关键引擎，优质铜资源稀缺性与矿端供给约束确立了铜市长期结构性短缺与价值重估的必然趋势。下半年，美国关税政策预期引发全球库存跨市场再配置，叠加地缘风险对供应链冲击及美元韧性，铜价或维持高位宽幅震荡。而铜作为能源转型和科技革命的核心金属，牛市根基持续巩固，未来供需紧平衡将持续驱动价格中枢上移。
锂：全球锂行业需求仍将保持高速增长，储能增长引擎持续发力，商用动力锂电进入集中释放期，中东乱局催生的高油价加速了全球电动化进程，欧美储备加码进一步强化了锂的战略属性。但预期供给增量或有推迟，锂市场供需基本面‘紧缺叙事’及‘多空博弈’预计继续上演，短期价格仍有上行空间。
锌：矿端供应紧张与冶炼产能扩张的结构性矛盾持续，宏观紧缩压力与高企成本支撑拉锯下锌价预计呈现高位宽幅震荡走势。全球锌市步入分化通道，低加工费和能源价格波动抑制锌锭供应，托底海外锌价；国内则面临产能释放、消费增速放缓及累库的压制，‘外强内弱’格局将打开中国锌锭的出口窗口。
可能面对的风险
地缘政治风险。关键矿产成为大国博弈、能源转型与产业安全的核心战略资源，矿业行业发展逻辑已发生深刻变革，资源民族主义全球兴起，矿业税负显著增加，全球矿业投资环境恶化。公司坚定全球化战略发展方向，超前将地缘政治和资源民族主义风险评估纳入战略决策全流程，全面实施国别风险评估与研究，优化投资布局体系，境外重点关注与中国周边国家以及其他市场、法治环境良好的友好国家；加强自主全球配套资源冶炼、材料加工及供应链等支撑体系建设，适度延伸本地产业链，探索建设海外加工基地，构建‘矿产—冶炼及延伸产业’双循环模式；全面提高公司全球化运营、公关和利用国际规则抵御风险的能力。
金属价格波动风险。金属价格受供求关系、金融货币政策、全球低碳转型等多重复杂因素制约，若波动较大将对公司经济活动价值实现产生影响。公司紧盯全球政治经济格局演变、美联储货币政策调整、矿产资源供求结构变化及全球脱碳政策落地进程，持续提升关键矿种资源储备；公司坚持‘金铜锂为主、多矿种协同’产业布局，积极构建货币金属、能源金属、算力金属多线发展的业务格局，依托丰富的产品组合及多矿种之间的协同效应，可有效抵御不同金属价格周期轮动时波动风险，增强抗风险和盈利能力；公司加速释放现实产能，以产能提升、成本优化抵御金属价格波动风险；同时科学、合理、审慎应用金融衍生工具，强化贸易及大宗商品套期保值管理。
依法合规与ESG治理风险。跨境运营风险或将抬升，对公司海外资产安全造成一定威胁。公司将始终重视依法合规工作，全面对标国际通行规则和全球头部同行，持续优化劳工权益、商业道德、生态环保、供应链合规等ESG绩效指标，完善风险预案与管控机制，筑牢海外风险防控体系，打造全面符合国际标准、兼具紫金特色的ESG治理体系。
公司以矿业开发为主营业务，随著项目持续开采，个别项目可能存在可采资源量减少，资源开发条件复杂、开发成本控制力度不够等风险。公司将持续通过找矿勘探、技术经济重新评价、外延并购等方式驱动资源可持续增长。
公司安全生产管理制度、管理体系完备，但仍然可能因管理不到位、自然灾害等因素造成危害。公司将全面提升本质安全，推动安全水平迈上新台阶。此外，公司部份项目可能面临降碳减排、证照办理等运营压力。
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